新常態(tài)下中小企業(yè)融資問(wèn)題探究

引言融資渠道的暢通、融資成本的高低、融資風(fēng)險(xiǎn)的大小，都將直接關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前，我國(guó)中小企業(yè)普遍都面臨著融資困境，難以按照自身發(fā)展需求順利地進(jìn)行融資，這對(duì)其發(fā)展十分不利。因此，中小企業(yè)管理者要認(rèn)識(shí)到了自身在融資過(guò)程中所面臨的問(wèn)題，并采取相應(yīng)的對(duì)策，使其拓寬更多的融資渠道，降低了融資的困難，這對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展有很大的促進(jìn)作用。但在新態(tài)下，面對(duì)著多種融資方式的中小企業(yè)，怎樣才能有效地控制融資風(fēng)險(xiǎn)，減少融資的基礎(chǔ)成本，已成為中小企業(yè)融資中亟待解決的問(wèn)題。一、目前中小企業(yè)在新常態(tài)下的融資特征(一)產(chǎn)能過(guò)剩目前，現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展方式逐漸由高投資、高投入型向高科技型的模式進(jìn)行轉(zhuǎn)變，再加上政府的大力扶持，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，降低了融資的難度，融資也變得越來(lái)越容易。然而，在過(guò)去的幾年里，一些中小企業(yè)面臨著更多的融資機(jī)會(huì)，使得企業(yè)容易造成資金積累，從而導(dǎo)致自身產(chǎn)能過(guò)剩。因受供大于求、資金積壓、滯銷等方面的影響，許多中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益明顯下降，也使得金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步地減少了對(duì)這類企業(yè)的投資。而這類企業(yè)要想在資本市場(chǎng)中獲取融資資金，就需要克服因自身的低效利用而導(dǎo)致的產(chǎn)能過(guò)剩的情況，從而提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)水平[1]。(二)融資利率高于金融行業(yè)的平均值由于中小企業(yè)普遍規(guī)模較小，業(yè)務(wù)領(lǐng)域狹窄，使其難以滿足正規(guī)銀行的貸款要求，在融資渠道上，很多中小企業(yè)都會(huì)采用民間融資模式，而民間金融機(jī)構(gòu)則傾向于提高貸款利率，以達(dá)到平衡其融資風(fēng)險(xiǎn)的目的。由此，我國(guó)中小企業(yè)的貸款利率總體上高于金融業(yè)的平均水平。此外，金融機(jī)構(gòu)如銀行，它們更加愿意向大企業(yè)提供貸款服務(wù)，而且對(duì)中小型企業(yè)的貸款條件有更多的約束，因此也會(huì)間接地增加了中小企業(yè)融資的貸款利率[2]。(三)融資結(jié)構(gòu)多樣，融資總量提高近幾年來(lái)，從融資的總量而言，我國(guó)中小企業(yè)的融資規(guī)模不斷擴(kuò)大，融資方式也發(fā)生了變化，逐漸由直接融資、小額貸款、民間融資等多種融資方式取代了傳統(tǒng)的銀行直接融資模式。但是，由于直接融資的門檻和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，導(dǎo)致很多中小企業(yè)僅靠直接融資是難以實(shí)現(xiàn)融資的，從而影響到其未來(lái)的發(fā)展。二、新常態(tài)下中小企業(yè)融資過(guò)程中存在的主要問(wèn)題(一)缺少完善的法律法規(guī)由于中小企業(yè)很難得到銀行的貸款，所以它們往往會(huì)從民間融資的渠道來(lái)籌集資金，這極大地促進(jìn)了民間借貸機(jī)構(gòu)的發(fā)展，但發(fā)展速度依然很慢。而我國(guó)對(duì)此類融資機(jī)構(gòu)的發(fā)展缺乏相應(yīng)的政策支持，也缺乏相關(guān)的法律和法規(guī)，對(duì)此類融資活動(dòng)既沒有嚴(yán)格地禁止，也沒有對(duì)此類融資機(jī)構(gòu)的發(fā)展進(jìn)行采取任何保護(hù)措施。即使出臺(tái)了一些法律和規(guī)章，但實(shí)施起來(lái)也存在一定的困難，從而制約了民間融資機(jī)構(gòu)的發(fā)展。此外，盡管我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了一些調(diào)整直接融資利率、鼓勵(lì)中小企業(yè)在銀行貸款的政策，但在實(shí)際操作中仍存在一定的困難，比如銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款額度依舊嚴(yán)格的控制，這就容易造成中小企業(yè)融資渠道的增加，而我國(guó)卻缺乏與之相應(yīng)的法律法規(guī)，從而很難保證中小企業(yè)的融資安全。(二)中小企業(yè)信用度不高由于大部分中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)時(shí)間都比較短，缺乏長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)資料，銀行很難從中小企業(yè)短期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中分析出企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況。同時(shí)，由于我國(guó)中小企業(yè)不公開相關(guān)信息，缺少公眾和第三方的監(jiān)管，致使其相關(guān)信息權(quán)威性和可信度下降。有些中小企業(yè)，特別是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、服務(wù)業(yè)等輕資產(chǎn)企業(yè)，雖然經(jīng)營(yíng)狀況不錯(cuò)，但是沒有土地、房產(chǎn)、設(shè)備等相關(guān)固定資產(chǎn)作為抵押[3]。由于以上種種因素，使得中小企業(yè)的信用度有限，因此，銀行在向中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，承擔(dān)著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)，常常要對(duì)中小企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行嚴(yán)格的核查，甚至在貸款發(fā)放后還要對(duì)其資金流動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管。(三)融資方式單一雖然看上去中小企業(yè)有很多種融資方式，但大多數(shù)中小企業(yè)的融資渠道都很單一，因?yàn)楹芏嗳谫Y渠道都是可望而不可及的，根本利用不到。例如，債券融資、風(fēng)險(xiǎn)融資，也只有少數(shù)中小企業(yè)可以使用。中小企業(yè)融資渠道以銀行貸款和民間借貸為主，但由于銀行的貸款門檻太高，很多中小企業(yè)都被拒之門外。從上述分析可以看出，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)中小型企業(yè)缺乏可供選擇的融資渠道，這也給中小企業(yè)的融資帶來(lái)了很大的困難。(四)融資成本高中小企業(yè)融資成本相對(duì)較高，而對(duì)借款人而言，自身的風(fēng)險(xiǎn)與利益是成正比關(guān)系的，如果中小企業(yè)自身的實(shí)力相對(duì)薄弱，借款人把資金出借給這類企業(yè)，就意味著自身要承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)，所以，他們的利率會(huì)設(shè)定得比較高，這也就是說(shuō)中小企業(yè)將面臨更高的融資成本，而融資成本高也就意味著其財(cái)務(wù)壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加，從而給中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展埋下了隱患。例如，在中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)融資中，由于缺乏話語(yǔ)權(quán)，常常需要轉(zhuǎn)讓更多的股份，才能得到足夠的發(fā)展資金，而這也將改變企業(yè)的控制權(quán)。(五)融資風(fēng)險(xiǎn)大當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)總體較高，一方面是由于企業(yè)缺乏對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)管控工作的重視，另一方面是由于某些客觀因素的影響。前者是指中小企業(yè)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)管控工作的重視程度不高，只是為了解決企業(yè)眼前的資金缺口，而忽略了融資過(guò)后存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，缺乏有效的融資風(fēng)險(xiǎn)管控手段，從而使其融資風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。而后者，是因?yàn)橹行⌒推髽I(yè)自身的償債能力較弱、經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范等原因，融資自身要承擔(dān)較高的利率和苛刻的條件，從而加大了其融資風(fēng)險(xiǎn)[4]。三、新常態(tài)下強(qiáng)化中小企業(yè)融資的有效策略(一)完善相關(guān)法律法規(guī)，加大扶持力度當(dāng)前，由于我國(guó)缺少關(guān)于民間融資和對(duì)中小企業(yè)融資進(jìn)行保護(hù)的相關(guān)的法律法規(guī)，致使中小企業(yè)在融資活動(dòng)中面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)，也制約了民間融資機(jī)構(gòu)的發(fā)展。因此，政府首先要對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資的問(wèn)題有一個(gè)深刻的認(rèn)識(shí)，并在此基礎(chǔ)上，結(jié)合中小企業(yè)的實(shí)際需要，對(duì)相關(guān)的法規(guī)進(jìn)行完善。其次，政府要加強(qiáng)對(duì)民間金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，防止出現(xiàn)金融欺詐等現(xiàn)象，這樣有利于推動(dòng)民間借貸市場(chǎng)的健康發(fā)展，同時(shí)也有利于減少融資風(fēng)險(xiǎn)。雖然我國(guó)中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有舉足輕重的作用，但是也面臨著融資困境。因此，政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的扶持，正確引導(dǎo)其發(fā)展，從而保證中小企業(yè)的發(fā)展更為穩(wěn)定與有序。首先，政府要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的財(cái)政資金的投入，讓中小企業(yè)更加重視、更加主動(dòng)地參與到創(chuàng)新活動(dòng)中來(lái)，既能減輕其融資壓力，又能促進(jìn)供求關(guān)系的協(xié)調(diào)；其次，政府要建立和健全有關(guān)的行政管理部門，不斷完善金融扶持制度，加強(qiáng)扶持力度，對(duì)中小企業(yè)提供直接和有效支持，使金融扶持制度的作用得到充分發(fā)揮；最后，政府要通過(guò)稅率優(yōu)惠和稅務(wù)減免措施，來(lái)進(jìn)一步減輕中小企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，從而增加中小企業(yè)的資金儲(chǔ)備，提高企業(yè)的信譽(yù)度[5]。(二)提高中小企業(yè)的信用度和經(jīng)營(yíng)管理水平由于多方面的原因，使得中小企業(yè)存在著財(cái)務(wù)狀況混亂、信用缺失等問(wèn)題，這就導(dǎo)致了銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的貸款要求非?？量?。因此，中小企業(yè)要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)管理模式，拋棄傳統(tǒng)的家族經(jīng)營(yíng)模式，采用現(xiàn)代化的經(jīng)營(yíng)管理手段來(lái)彌補(bǔ)其自身體制上的不足，嚴(yán)格遵守有關(guān)制度，保證其財(cái)務(wù)資料的透明度和精確度，從而為金融機(jī)構(gòu)提供一個(gè)良好的放貸環(huán)境。同時(shí)，作為中小型企業(yè)也要持續(xù)提高自身的信譽(yù)意識(shí)，在進(jìn)行貸款時(shí)按照相關(guān)要求提供真實(shí)、有效的資料，并按照規(guī)定嚴(yán)格地運(yùn)用資金[6]。唯有對(duì)自身進(jìn)行嚴(yán)格的自我約束，才能為企業(yè)爭(zhēng)取到更多的融資機(jī)會(huì)，從而幫助企業(yè)擺脫融資困境。而中小企業(yè)要想有效地提高自身的經(jīng)營(yíng)能力，可以采取如下措施：一是在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理上，要進(jìn)一步強(qiáng)化企業(yè)的內(nèi)部管理，使其治理結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步的優(yōu)化，財(cái)務(wù)管理工作逐步規(guī)范化，不斷提高其盈利能力，并能有效地運(yùn)用自身的力量，為企業(yè)今后的發(fā)展積累更多的資金，也可以使其擁有更強(qiáng)大的變現(xiàn)能力，從而極大地減低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是從信用的觀點(diǎn)來(lái)看，我國(guó)的中小企業(yè)要依法納稅，做到誠(chéng)實(shí)守信，堅(jiān)決杜絕違法經(jīng)營(yíng)行為，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)誠(chéng)信的管理，樹立“誠(chéng)信即資產(chǎn)”的觀念，提高企業(yè)的社會(huì)信用，并以多種形式獲得更多的融資，與銀行建立協(xié)同發(fā)展、互惠互利的合作關(guān)系。(三)優(yōu)化融資方式在融資過(guò)程中，中小企業(yè)要主動(dòng)適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)現(xiàn)行的融資模式進(jìn)行優(yōu)化，同時(shí)還要考慮到多種因素的影響，從而做出相應(yīng)的融資方式選擇。在融資渠道上，中小企業(yè)應(yīng)盡量做到多樣化，不能僅僅依靠單一的融資手段。中小企業(yè)能運(yùn)用的融資方式越多，則說(shuō)明其融資能力越強(qiáng)，這也對(duì)分散融資風(fēng)險(xiǎn)有一定的幫助。因此，這就需要中小企業(yè)在有條件的前提下，主動(dòng)地嘗試各種融資方式，以保證中小企業(yè)在有資金需要的情況下，能夠有更多獲得資金的渠道，這樣才能順利地籌集到所需的資金。例如，互聯(lián)網(wǎng)+金融的方式進(jìn)行融資，此外，針對(duì)具有一定數(shù)量知識(shí)產(chǎn)權(quán)的中小企業(yè)，也可以進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，個(gè)別城市試點(diǎn)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化也是一種比較創(chuàng)新的融資方式，從而用“知本”換“資本”，解企業(yè)燃眉之急。(四)控制融資成本中小企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí)，必須要充分考慮到融資成本的問(wèn)題。當(dāng)融資成本超出其本身所能承擔(dān)的范圍時(shí)，就必須從經(jīng)濟(jì)角度進(jìn)行分析，那么該融資方法就不能適應(yīng)企業(yè)目前的實(shí)際情況，也就不可取。因此，在選擇中小企業(yè)的融資模式時(shí)，企業(yè)管理者應(yīng)注重對(duì)融資成本的比較和分析，盡可能地降低融資成本，以減少企業(yè)的資金負(fù)擔(dān)。而企業(yè)融資成本的核算，不僅要考慮短期的、看得見的效益，還要考慮長(zhǎng)期和隱性的效益，從而使其成本核算更為科學(xué)化、合理化。而在企業(yè)融資成本管控中最重要的一點(diǎn)就是要防止短視行為，不能盲目地用高成本的融資來(lái)滿足企業(yè)的發(fā)展，不然不僅會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)給企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展進(jìn)程埋下隱患。(五)降低融資風(fēng)險(xiǎn)中小企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的重視程度，運(yùn)用行之有效的方法及時(shí)發(fā)現(xiàn)和評(píng)估融資風(fēng)險(xiǎn)，建立健全融資風(fēng)險(xiǎn)管控體系，減少融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，這樣才能最大限度地減少融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。因此，中小企業(yè)在進(jìn)行融資決策前，必須要組織有經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)、法律、管理等專業(yè)人士，全面、細(xì)致地調(diào)查各類融資方式的利弊和風(fēng)險(xiǎn)所在，掌握風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)，并制定好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管控策略[8]。在融資風(fēng)險(xiǎn)控制上，中小企業(yè)可以綜合運(yùn)用防范、分散、轉(zhuǎn)嫁等手段，來(lái)解決不同類型與層次的融資風(fēng)險(xiǎn)，比如：如果該融資方式融資成本高、融資難度較大，中小企業(yè)就可以不選擇該融資方式。而如果該融資方式，只是融資風(fēng)險(xiǎn)比