2022 年度投資者知權(quán)、行權(quán)、維權(quán)現(xiàn)狀調(diào)查報(bào)告

2022年度投資者知權(quán)、行權(quán)、維權(quán)現(xiàn)狀調(diào)查報(bào)告第一部分：投資者基本情況 6一、投資者類型 6 6三、入市時(shí)間及入市資金情況 7四、信息獲取渠道及政策知曉程度 8第二部分：投資者知權(quán)情況 10一、整體知權(quán)現(xiàn)狀 10二、無(wú)持股比例限制權(quán)利知曉現(xiàn)狀 11三、有持股比例限制權(quán)利知曉現(xiàn)狀 12四、投資者權(quán)利知曉渠道及效果 12第三部分：投資者行權(quán)情況 14一、整體行權(quán)現(xiàn)狀 14二、行權(quán)前提及關(guān)注點(diǎn) 15 16四、行權(quán)障礙及不行權(quán)原因 17五、投服中心行權(quán) 18第四部分：投資者維權(quán)情況 21一、整體維權(quán)現(xiàn)狀 21二、影響投資者維權(quán)方式的因素 22 23 26五、投服中心維權(quán) 30第五部分：工作思路 33一、多渠道、多形式開(kāi)展權(quán)益教育和投資宣講，提升宣教 二、多考慮投資者關(guān)注關(guān)心的問(wèn)題，針對(duì)性示范引領(lǐng)投資者行權(quán) 三、拓展訴訟類型，常態(tài)化開(kāi)展特別代表人訴訟，多元化解糾紛 第一部分：投資者基本情況一、投資者類型本次調(diào)查中的投資者主要為個(gè)人投資者，占比95.86%。機(jī)構(gòu)投資者占比4.14%。二、年齡及學(xué)歷調(diào)查顯示，投資者1整體較為年輕。其中，18-29歲占比26.02%，30-39歲占比40.88%，兩者合計(jì)占比66.9%；40-49調(diào)查顯示，投資者學(xué)歷主要集中在本科階段，占比53.62%，整體分布呈左偏的倒U型，這與2021年調(diào)查結(jié)果三、入市時(shí)間及入市資金情況調(diào)查顯示，近幾年入市投資者較多，2006-2010年、2011-2015年和2016-2020年入市的投資者分別占比18.93%、19.89%和21.04%，而2021年和2022年僅兩年就有13.01%的新增投資者。投資者入市時(shí)間整體呈左偏的倒U型分布。在10萬(wàn)至50萬(wàn)的占比29.35%，50萬(wàn)以下的投資者占比70.69%。入市資金50-100萬(wàn)之間的投資者近兩年來(lái)大幅減少，10萬(wàn)以下的投資者則大幅增加。四、信息獲取渠道及政策知曉程度調(diào)查顯示，投資者獲取必要投資信息的首要渠道為券商占比24.2%，投資顧問(wèn)（券商、基金、銀行等排在第三位，占比22.74%，其它渠道占比都低于10%。券商作為與投資者接觸的最前線，可以提供最為直接的投資者教育、股東權(quán)利行使及維權(quán)服務(wù)。為了解投資者對(duì)政策信息的知曉程度，本報(bào)告調(diào)查了投資者對(duì)2022年開(kāi)始實(shí)施的《期貨和衍生品法》和《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》的知曉情況。結(jié)果顯示投資者年開(kāi)始實(shí)施的投資者占比80.12%；知曉《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》于2022年開(kāi)始實(shí)施的投資者占比77.53%。第二部分：投資者知權(quán)情況一、整體知權(quán)現(xiàn)狀2022年度投資者知權(quán)情況較2021年度有所變化?？傮w只有6.65%的投資者表示對(duì)投資者的13項(xiàng)基本權(quán)利2都不知曉，較2021年度下降2.07%；80.62%的投資者表示對(duì)每個(gè)權(quán)利都知曉，較2021年度下降3.1%。2022年度受疫情影響，各級(jí)監(jiān)管部門(mén)、交易所、自律機(jī)構(gòu)及券商的各類線下投資者教育活動(dòng)明顯減少，這可能是導(dǎo)致投資者知權(quán)情況出現(xiàn)下降的部分原因。7項(xiàng)無(wú)持股比例限制權(quán)利包括查閱權(quán)、建議質(zhì)詢權(quán)、表決權(quán)、利議撤銷訴訟權(quán)、異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)；6項(xiàng)有持股比例限制請(qǐng)求權(quán)、股東大會(huì)召集和主持權(quán)、臨時(shí)提案權(quán)、股東代位訴訟權(quán)二、無(wú)持股比例限制權(quán)利知曉現(xiàn)狀調(diào)查顯示，無(wú)持股比例的7項(xiàng)權(quán)利知曉情況較2021年度出現(xiàn)了不同比例的下降情況。其中異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的知曉情況下降22.54%；決議撤銷訴訟權(quán)的知曉情況下降18.86%；建議質(zhì)詢權(quán)的知曉情況下降15.25%。各項(xiàng)權(quán)利知曉情況占比仍高于2020年。查詢權(quán)、表決權(quán)和利潤(rùn)分配請(qǐng)求權(quán)仍是投資者知曉程度最高的三項(xiàng)權(quán)利，這與2021年相似。同時(shí)各項(xiàng)權(quán)利都不知曉的占比為歷年來(lái)最低。三、有持股比例限制權(quán)利知曉現(xiàn)狀有持股比例限制的6項(xiàng)權(quán)利在2022年度的調(diào)查中也出現(xiàn)了不同程度的下降情況，股東代位訴訟權(quán)下降17.05%。股東解散請(qǐng)求權(quán)下降15.88%、臨時(shí)提案權(quán)下降13.85%、各項(xiàng)權(quán)利知曉情況仍好于2020年。臨時(shí)股東大會(huì)請(qǐng)求權(quán)與股東大會(huì)召集和主持權(quán)仍是投資者知曉程度最高的兩項(xiàng)權(quán)利，這與2021年相似。同時(shí)各項(xiàng)權(quán)利都不知曉的占比為歷年來(lái)最四、投資者權(quán)利知曉渠道及效果調(diào)查發(fā)現(xiàn)，工作中自我學(xué)習(xí)是投資者最主要的權(quán)利知曉第三是讀書(shū)期間學(xué)習(xí)相關(guān)知識(shí)，占比45.02%。而通過(guò)閱讀各類財(cái)經(jīng)信息積累所得到相關(guān)知識(shí)的比例明顯下降。調(diào)查顯示，在各類投教活動(dòng)中，短視頻仍是投資者最喜為網(wǎng)絡(luò)課堂，占比為18.54%。由此可知投資者更傾向于線上各類新媒體，并對(duì)投教短視頻尤為喜愛(ài)。對(duì)于投資者是否接受監(jiān)管部門(mén)和券商開(kāi)展的各類投教活動(dòng)以及效果如何，調(diào)查顯示，82.55%的投資者認(rèn)為投資者教育活動(dòng)是有必要的；56.18%的投資者認(rèn)為投資者教育活動(dòng)的效果是較好或很好的，相較于2021年增加3.7%。這說(shuō)明監(jiān)管部門(mén)及券商開(kāi)展的投資者教育活動(dòng)是有成效的。第三部分：投資者行權(quán)情況一、整體行權(quán)3現(xiàn)狀調(diào)查顯示，2022年度投資者行權(quán)情況較2021年度出現(xiàn)較大程度的下降，只有26.59%的投資者行使過(guò)13項(xiàng)權(quán)利中的一種或者多種。其中，投資者行使次數(shù)最多的權(quán)利為查閱權(quán)、建議質(zhì)詢權(quán)，這與去年相同。投資者對(duì)有持股比例限制權(quán)利和無(wú)持股比例限制權(quán)利的行使都表現(xiàn)出：一是沒(méi)行使過(guò)或者行使較少的人占多數(shù)；二是行使頻率都較低，這與2020年、2021年調(diào)查結(jié)果相似。另一方面，投資者對(duì)權(quán)利的行使效果較去年普遍表現(xiàn)出較大程度的提升，多項(xiàng)權(quán)利的行權(quán)效果好評(píng)率超過(guò)50%，為多年來(lái)首次。二、行權(quán)前提及關(guān)注點(diǎn)對(duì)于投資者在何種條件下會(huì)行使權(quán)利，調(diào)查顯示，第一仍是權(quán)利受到侵害時(shí)，占比50.34%，但較去年61.01%下降10.67%；第二是投資者時(shí)間充裕時(shí)，占比48.95%；第三是有其它投資者號(hào)召時(shí)，占比47.45%。調(diào)查顯示，投資者在行權(quán)時(shí)比較關(guān)注的事項(xiàng)是上市公司的經(jīng)營(yíng)情況、重要人員變動(dòng)、分紅及并購(gòu)重組，占比分別為39.92%、36.55%、36%和34.55%，對(duì)其他事項(xiàng)關(guān)注度相對(duì)較低。其中投資者對(duì)于分紅和并購(gòu)重組的關(guān)注度相較2021年明顯下降，但仍高于2020年。經(jīng)營(yíng)情況仍是投資者最關(guān)注的事項(xiàng)，這與2021年相似。三、溝通途徑對(duì)于投資者一般從哪些途徑來(lái)了解上市公司，本次調(diào)查顯示：第一是業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，占比66.96%；第二是股東大會(huì)，占比59.96%；第三是交易所互動(dòng)平臺(tái)，占比38%。四、行權(quán)障礙及不行權(quán)原因調(diào)查顯示，投資者在2022年的行權(quán)頻率較2021年有所下降。為了解其原因，我們?nèi)詮耐顿Y者主觀的行權(quán)意愿和客觀的行權(quán)困難兩方面進(jìn)行調(diào)查，并與往年的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，認(rèn)為行權(quán)過(guò)程較為麻煩和不知道如何行使這些權(quán)利仍是投資者主觀上不行權(quán)的主要原因，分別占比59.09%和55.18%，較去年分別增長(zhǎng)13.48%和9.48%。而在本次調(diào)查中，投資者在行權(quán)過(guò)程中遇到的障礙較去年出現(xiàn)了全面的大幅下降。其中第一仍是散戶話語(yǔ)權(quán)弱，占比48.9%，較去年下降9.05%，缺少可靠的行權(quán)途徑由去年的第三上升到第二，占比37.7%，較去年下降5.32%。五、投服中心行權(quán)公司股東權(quán)利管理暫行規(guī)定》，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)可以作為征集人，自行或者委托證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，公開(kāi)請(qǐng)求上市公司股東委托其代為出席股東大會(huì)，并代為行使提案權(quán)、表決權(quán)等股東權(quán)利。投服中心作為中國(guó)證監(jiān)會(huì)直屬的投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)，本報(bào)告針對(duì)投資者期望投服中心加強(qiáng)哪些行權(quán)工作做了調(diào)查，調(diào)查顯示，66.68%的投資者希望投服中心公開(kāi)征集股東提案權(quán)，64.66%的投資者希望投服中心行使股東質(zhì)詢建議權(quán)，53.18%的投資者希望投服中心公開(kāi)征集股東表決對(duì)于投資者期望投服中心行使權(quán)利的方式，64.18%的投資者表示期望發(fā)送股東函件，行使股東質(zhì)詢及建議權(quán)，60.76%的投資者表示期望公開(kāi)征集股東權(quán)利，51.75%的投資者表示期望投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)查閱。投服中心在2022年集中參加了210家上市公司年度業(yè)其中7.08%的投資者曾參與其中；35.87%的投資者表示并不第四部分：投資者維權(quán)情況一、整體維權(quán)4現(xiàn)狀調(diào)查顯示，在2022年，48.47%的投資者表示遭受過(guò)股票投資損失；41.77%的投資者表示沒(méi)有遭受過(guò)股票投資損失；9.97%的投資者表示不確定。在遭受股票投資損失的投資者中，74.79%的投資者認(rèn)為損失為正常交易損失。21.76%的投資者認(rèn)為自己的投資損失是由非法行為導(dǎo)致的，其中8.88%的投資者認(rèn)為自己的投資損失是由上市公司虛假陳述導(dǎo)致的，4.88%的投資者認(rèn)為自己的投資損失是由內(nèi)幕交易導(dǎo)致的。3.45%的投資者表示不清楚什么原因?qū)е铝俗约旱膿p失。4本報(bào)告所指投資者維權(quán)包含但不限于訴訟、調(diào)解、仲裁、向有關(guān)部門(mén)投訴、訴訟維權(quán)仍是投資者維護(hù)自身合法權(quán)益的首要選擇，占比53.85%，其中特別代表人訴訟占比連續(xù)三年提高，達(dá)到25.99%；向第三方機(jī)構(gòu)申請(qǐng)調(diào)解是投資者的第二選擇，占比37.37%，較去年上升13.81%。二、影響投資者維權(quán)方式的因素在影響投資者選擇維權(quán)方式的因素中，賠付比例選擇最多，占比64.25%。流程時(shí)間長(zhǎng)短排第需手續(xù)繁瑣情況排第三，占比29.52%。這與2021年的情況三、訴訟維權(quán)訴訟作為投資者首選的維權(quán)方式，本報(bào)告對(duì)訴訟成功、失敗及放棄的原因做了調(diào)查。（一）訴訟維權(quán)成功的原因調(diào)查顯示，在投資者認(rèn)為訴訟維權(quán)成功的原因中，第一是投服中心的指導(dǎo)和幫助，占比46.21%；第二是自身訴訟維權(quán)知識(shí)充分，占比38.62%;第三是自己積極主動(dòng)維權(quán)，占比36.03%。其中投服中心的指導(dǎo)和幫助較去年有明顯提升，增長(zhǎng)43.89%；自己積極主動(dòng)維權(quán)較去年下降26.8%。（二）訴訟維權(quán)失敗的原因調(diào)查顯示，在投資者認(rèn)為訴訟維權(quán)失敗的原因中，第一是自身缺乏法律、金融專業(yè)知識(shí)，占比56.36%；第二是維權(quán)不夠積極主動(dòng)，占比41.82%；第三是法律制度不健全，占比32.73%。認(rèn)為敗訴是因?yàn)楸辉V對(duì)象法律、金融專業(yè)水平更高的投資者近三年來(lái)下降幅度明顯，較2020年下降60.21%，較2021年下降22.25%。（三）放棄訴訟維權(quán)的原因調(diào)查顯示，在投資者放棄訴訟維權(quán)的原因中，前三位依次是被訴對(duì)象已無(wú)償付能力，維權(quán)時(shí)間太長(zhǎng)和維權(quán)費(fèi)用太高，分別占比32.88%、27.4%、17.81%。其中，因維權(quán)費(fèi)用太高而放棄訴訟的投資者較2020年和2021年分別下降了（四）訴訟維權(quán)用時(shí)調(diào)查顯示，訴訟時(shí)間為半年以內(nèi)的比例下降9.65%，但仍占比最高，為45.21%；訴訟時(shí)間為半年到一年的比例上升四、調(diào)解維權(quán)（一）選擇調(diào)解的原因投資者選擇調(diào)解維權(quán)的主要原因有：自身專業(yè)知識(shí)欠（二）調(diào)解渠道投服中心下屬的中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心作為我國(guó)唯一跨區(qū)域跨市場(chǎng)的全國(guó)性證券期貨糾紛公益調(diào)解機(jī)構(gòu)，目前已成為資本市場(chǎng)證券期貨糾紛調(diào)解的主渠道，為廣大投資者解決了大量的投資糾紛。調(diào)查顯示，88.82%的糾紛調(diào)解由中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心及其工作站完成。針對(duì)投資者了解中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心的渠道，調(diào)查顯示，55.64%的投資者是通過(guò)社交媒體渠道（抖音、快手、B站、小紅書(shū)、微信小視頻等）得知的；52.27%的投資者是通過(guò)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的工作人員、交易軟件或投教基地宣傳得知的；33.94%的投資者表示是通過(guò)撥打“12386”熱線投訴后得知的。對(duì)于中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心調(diào)解渠道的知曉情況，調(diào)查顯示，56.8%的投資者表示知道中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心“400”電話；56.7%的投資者表示知道撥打12386投訴熱線轉(zhuǎn)辦調(diào)解；41.47%的投資者表示知道在全國(guó)證券期貨在線調(diào)解平臺(tái)上進(jìn)行調(diào)解。（三）投資者最近一次調(diào)解結(jié)果調(diào)查顯示，關(guān)于投資者最近一次調(diào)解結(jié)果，60.69%的投資者與另一方當(dāng)事人的糾紛調(diào)解成功；25.05%的投資者與另一方當(dāng)事人的糾紛調(diào)解失敗，還有14.26%的投資者與另一方當(dāng)事人的糾紛正在調(diào)解中。（四）調(diào)解成功的原因調(diào)查顯示，在投資者認(rèn)為調(diào)解成功的原因中，第一是自身維權(quán)知識(shí)充分，占比56.28%；第二是調(diào)解員公正、專業(yè)的幫助，占比55.8%；第三是自己積極主動(dòng)配合調(diào)解，占比42.29%。（五）調(diào)解失敗的原因調(diào)查顯示，在投資者認(rèn)為調(diào)解失敗的原因中，第一是證據(jù)不足，占比46.72%；第二是缺乏法律、金融專業(yè)知識(shí)，占五、投服中心維權(quán)新《證券法》賦權(quán)了投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)可依法向人民法院提起訴訟以維護(hù)投資者合法權(quán)利。因此本次調(diào)查專門(mén)向投資者詢問(wèn)是否支持投服中心對(duì)內(nèi)幕交易行為提起訴訟。調(diào)查結(jié)果顯示77.93%的投資者表示支持；12.02%的投資者表示不支持；10.04%的投資者表示暫不知道。對(duì)于投服中心對(duì)操縱市場(chǎng)行為提起訴訟，81.06%的投資者表示支持；9.83%的投資者表示不支持；9.1%的投資者表示暫不知道。對(duì)于新《證券法》第94條賦予投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)可以提起股東代位訴訟的權(quán)利，71.13%的投資者表示知道；28.87%的投資者表示不知道。對(duì)于投服中心提起股東代位訴訟，77.82%的投資者表示支持；10.61%的投資者表示不支持；11.57%的投資者表示暫不知道?；?022年度調(diào)查結(jié)果，為更好地保護(hù)廣大中小投資者合法權(quán)益，報(bào)告聚焦投資者教育、投資者行權(quán)、投資者維權(quán)三方面提出了下一步工作思路，具體如下：一、多渠道、多形式開(kāi)展權(quán)益教育和投資宣講，提升宣教效果鑒于投資者對(duì)投教短視頻、網(wǎng)絡(luò)課堂等線上投教方式的喜愛(ài)程度較2021年有所上升，其中投教短視頻已連續(xù)兩年成為投資者最喜愛(ài)的投教方式。因此，將增加線上投教活動(dòng)，讓投資者從過(guò)去線下投教活動(dòng)中學(xué)習(xí)知識(shí)變成從有趣的、有吸引力的線上投教活動(dòng)中學(xué)習(xí)知識(shí),多采用短視頻等投資者喜聞樂(lè)見(jiàn)的形式，強(qiáng)化投資者對(duì)自身合法權(quán)利認(rèn)知，知曉如何選擇恰當(dāng)方式行使權(quán)利，以及權(quán)利受損后的維護(hù)權(quán)利方式；多舉辦走進(jìn)上市公司活動(dòng)，讓投資者直觀了解上市公司；加大投資產(chǎn)品講解頻次，讓投資者充分認(rèn)知產(chǎn)品。鑒于中國(guó)資本市場(chǎng)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，擬加強(qiáng)全面注冊(cè)制下所有制度的宣教，讓投資者適應(yīng)新制度下的投資理念轉(zhuǎn)變，做到理性投資、長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。二、多考慮投資者關(guān)注關(guān)心