2024年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理模擬試卷一

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》模擬試題一

一、單項(xiàng)選擇題

1.有關(guān)有關(guān)者利益最大化目日勺，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。

A.強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系

B.關(guān)懷客戶的長(zhǎng)期利益，以便保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)

C.只站在股東的角度進(jìn)行投資，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的短期行為

D.體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念

【對(duì)的答案】C

【答案解析】有關(guān)者利益最大化目的有助于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。這一目的重視企業(yè)在發(fā)展過(guò)

程中考慮并滿足各利益有關(guān)者的利益關(guān)系。在追求長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的過(guò)程中，站在企業(yè)的角度

上進(jìn)行投資研究,防止只站在股東的角度進(jìn)行投資也許導(dǎo)致的一系列問(wèn)題。因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤,

參見(jiàn)教材第7頁(yè)。

2.甲企業(yè)是一家摩托車配件生產(chǎn)企業(yè)，鑒于目前市場(chǎng)正處在繁華階段，下列各項(xiàng)中，甲企業(yè)

不能采用的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略是（）。

A.擴(kuò)充廠房設(shè)備

B.削減存貨

C.開(kāi)展?fàn)I銷規(guī)劃

D.提高產(chǎn)品價(jià)格

【對(duì)時(shí)答案】B

【答案解析】繁華階段企業(yè)采用的財(cái)務(wù)管理措施包括：擴(kuò)充廠房設(shè)備；繼續(xù)建立存貨；提高

產(chǎn)品價(jià)格；開(kāi)展?fàn)I銷規(guī)劃；增長(zhǎng)勞動(dòng)力。選項(xiàng)B是衰退和蕭條階段采用的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略。參

見(jiàn)教材第20頁(yè)。

3.某企業(yè)年初從銀行獲得一筆1000萬(wàn)元的借款，借款期5年，年利率為10%,若每六個(gè)月

復(fù)利一次，實(shí)際利率會(huì)高出名義利率（）。

A.2%

B.0.25%

C.0.16%

D.0.8%

【對(duì)時(shí)答案】B

【答案解析】實(shí)際利率=（1+10%/2）2-1=10.25%,因此實(shí)際利率高于名義利率

10.25%；0%=0.25%.參見(jiàn)教材第36頁(yè)。

4.下列說(shuō)法不對(duì)時(shí)的是（）。

A.對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)

B.當(dāng)預(yù)期收益相似時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)小時(shí)

C.當(dāng)預(yù)期收益相似時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)

D.風(fēng)險(xiǎn)中立者選擇資產(chǎn)的唯一原則是預(yù)期收益率的大小

【對(duì)的I答案】B

【答案解析】當(dāng)預(yù)期收益相似時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)大的，由于這會(huì)給他們帶來(lái)更大的效

用。參見(jiàn)教材44頁(yè)。

5.下列各項(xiàng)預(yù)算措施中，可以使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)，便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對(duì)

比，也有助于對(duì)預(yù)算執(zhí)行狀況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的是（）。

A.彈性預(yù)算法

B.滾動(dòng)預(yù)算法

C.增量預(yù)算法

D.定期預(yù)算法

【對(duì)時(shí)答案】D

【答案解析】定期預(yù)算法是指在編制預(yù)算時(shí)，以不變的會(huì)計(jì)期間（如日歷年度）作為預(yù)算期

的一種編制預(yù)算的措施。這種措施的長(zhǎng)處是可以使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)，便于將實(shí)際

數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對(duì)比，也有助于對(duì)預(yù)算執(zhí)行狀況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。參見(jiàn)教材第68頁(yè)。

6.下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)估計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中"存貨"金額產(chǎn)生影響的是（）。

A.生產(chǎn)預(yù)算

B.材料采購(gòu)預(yù)算

C.銷售費(fèi)用預(yù)算

D.單位產(chǎn)品成本預(yù)算

【對(duì)時(shí)答案】C

【答案解析】銷售及管理費(fèi)用預(yù)算只是影響利潤(rùn)表中數(shù)額，對(duì)存貨項(xiàng)目沒(méi)有影響。（參見(jiàn)教

材76頁(yè)）

7.甲企業(yè)正在編制"現(xiàn)金預(yù)算"，估計(jì)1月初短期借款為50000元，年利率為12%,該企業(yè)不

存在長(zhǎng)期負(fù)債，估計(jì)1月末現(xiàn)金余缺為-12500元。現(xiàn)金局限性時(shí)，通過(guò)銀行借款處理（利

率不變），借款額為1000元的整數(shù)倍，1月末現(xiàn)金余額規(guī)定不低于5000元。假設(shè)企業(yè)每月

支付一次利息，借款在期初，還款在期末，向銀行借款的最低金額為（）元。

A.19000

B.20230

C.64000

D.65000

【對(duì)時(shí)答案】A

【答案解析】假設(shè)借入X萬(wàn)元，月利率為12%/12=1%,則1月份支付的利息=（50000+X）xl%,

-12500+X-（50000+X）xl%>5000,解得：X>18181.82（元），根據(jù)X為1000元的I整數(shù)倍可得，

X最小值為19000元。

8.下列有關(guān)運(yùn)用留存收益籌資特點(diǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.不用發(fā)生籌資費(fèi)用

B.維持企業(yè)的控制權(quán)分布

C.也許會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)

D.籌資數(shù)額有限

【對(duì)時(shí)答案】C

【答案解析】用留存收益籌資，不用對(duì)外發(fā)行新股或吸取新投資者，由此增長(zhǎng)的權(quán)益資本不

會(huì)變化企業(yè)的股權(quán)構(gòu)造，不會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)，選項(xiàng)C不對(duì)的。參見(jiàn)教材118頁(yè)。

9.M企業(yè)是一家股份有限企業(yè)，目前準(zhǔn)備上市，估計(jì)上市后股本2億元，股份總數(shù)為2億股，

M企業(yè)目前準(zhǔn)備上市，根據(jù)我國(guó)證券法的規(guī)定，M企業(yè)公開(kāi)發(fā)行的股份必須到達(dá)（）萬(wàn)股。

A.2023

B.5000

C.3000

D.4000

【對(duì)時(shí)答案】B

【答案解析】我國(guó)《證券法》規(guī)定，股份有限企業(yè)申請(qǐng)股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：①股

票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；②企業(yè)股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；

③公開(kāi)發(fā)行的股份到達(dá)企業(yè)股份總數(shù)的25%以上；企業(yè)股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)

發(fā)行股份的比例為10%以上；④企業(yè)近來(lái)3年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)匯報(bào)無(wú)虛假記載。

因此，M企業(yè)公開(kāi)發(fā)行的I股份必須到達(dá)2x25%=0.5億股=5000萬(wàn)股。參見(jiàn)教材114頁(yè)。

10.如下有關(guān)發(fā)行一般股股票籌資的說(shuō)法中，對(duì)的的是（）。

A.股票具有永久性、流通性、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)性、參與性的特點(diǎn)

B.上市企業(yè)的股票交易被實(shí)行尤其處理期間，上市企業(yè)的年度匯報(bào)必須通過(guò)審計(jì)

C.資本市場(chǎng)中的戰(zhàn)略投資者，是不追求持股價(jià)差、有較大承受能力的股票持有者

D.相對(duì)于吸取直接投資而言，一般股籌資的資本成本較低

【對(duì)時(shí)答案】D

【答案解析】股票具有永久性、流通性、風(fēng)險(xiǎn)性、參與性的特點(diǎn)，選項(xiàng)A不對(duì)的。上市企

業(yè)的股票交易被實(shí)行尤其處理期間，上市企業(yè)的中期匯報(bào)必須通過(guò)審計(jì)，選項(xiàng)B不對(duì)的。資

本市場(chǎng)中的戰(zhàn)略投資者，目前多是追求持股價(jià)差、有較大承受能力的股票持有者，一般都是

大型證券投資機(jī)構(gòu)。選項(xiàng)C不對(duì)歐I。參見(jiàn)教材110-117頁(yè)。

11.下列有關(guān)可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，不對(duì)時(shí)的是（）。

A.標(biāo)的股票必須是發(fā)行企業(yè)自己的一般股票

B.票面利率一般會(huì)低于一般債券的票面利率

C.回售有助于減少投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)

D.籌資具有靈活性

【對(duì)的答案】A

【答案解析】可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票一般是發(fā)行企業(yè)自己的一般股票，不過(guò)也可以是其他企

業(yè)的股票，如該企業(yè)的上市子企業(yè)的股票。參見(jiàn)教材121頁(yè)。

12.有關(guān)資本構(gòu)造的影響原因的說(shuō)法中，不對(duì)的的是（）。

A.假如產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量可以以較高的水平增長(zhǎng)，企業(yè)也許采用高負(fù)債的資本構(gòu)造

B.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，信用等級(jí)高，債權(quán)人樂(lè)意向企業(yè)提供信用，企業(yè)輕易獲得債務(wù)資本

C.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)重要運(yùn)用短期資金

D.穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇低負(fù)債比例的資本構(gòu)造

【對(duì)日勺答案】C

【答案解析】擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)重要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金；擁有較多流

動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金，資產(chǎn)合用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多，以技術(shù)

研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少。參見(jiàn)教材144頁(yè)。

13.企業(yè)投資，是企業(yè)為獲取未來(lái)長(zhǎng)期收益而向一定對(duì)象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為。下列有關(guān)企

業(yè)投資的意義的說(shuō)法中，不對(duì)的日勺是（）。

A.投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提

B.投資是獲取利潤(rùn)的基本前提

C.投資是企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的重要手段

D.投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段

【對(duì)日勺答案】C

【答案解析】企業(yè)投資的意義：（1）投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提；（2）投資是獲取利

潤(rùn)的基本前提；（3）投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段。參見(jiàn)教材150頁(yè)。

14.證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境原因變化引起整個(gè)資本市場(chǎng)不確定性加

強(qiáng)，從而對(duì)所有證券都產(chǎn)生影響日勺共同性風(fēng)險(xiǎn)。下列各項(xiàng)中，不屬于證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.違約風(fēng)險(xiǎn)

C.再投資風(fēng)險(xiǎn)

D.購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)

【對(duì)日勺答案】B

【答案解析】系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性

風(fēng)險(xiǎn)。參見(jiàn)教材180~181頁(yè)。

15.假設(shè)目前時(shí)點(diǎn)是2023年7月1日，A企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)置甲企業(yè)在2023年1月1日發(fā)行的5

年期債券，該債券面值1000元，票面年利率10%,于每年6月30日和12月31日付息，

到期時(shí)一次還本。假設(shè)市場(chǎng)利率為8%,則A企業(yè)購(gòu)置時(shí)，該債券的價(jià)值為（）元。

A.1020

【對(duì)的答案】B

【答案解析】債券的價(jià)值=1000x5%x（P/A,4%,3）+1000x（P/F,4%,3）

=50x2.7751+1000x0.8890=1027.76（元）。參見(jiàn)教材183頁(yè)。

16.不具有對(duì)應(yīng)關(guān)系的兩項(xiàng)保理是（）。

A.有追索權(quán)保理和無(wú)追索權(quán)保理

B.明保理和暗保理

C.折扣保理和非折扣保理

D.買斷型和非買斷型

【對(duì)的答案】C

【答案解析】保理可以分為有追索權(quán)保理（非買斷型）和無(wú)追索權(quán)保理（買斷型）、明保理

和暗保理、折扣保理和到期保理。參見(jiàn)教材220頁(yè)。

17.下列各項(xiàng)有關(guān)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的表述中，對(duì)的的是（）。

A.加速支付應(yīng)付賬款可以減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期

B.產(chǎn)品生產(chǎn)周期的延長(zhǎng)會(huì)縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期

C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期一般長(zhǎng)于存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和

D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是介于企業(yè)支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段

【對(duì)日勺答案】D

【答案解析】假如要減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，可以從如下方面著手：加緊制造與銷售產(chǎn)成品來(lái)減少

存貨周轉(zhuǎn)期；加速應(yīng)收賬款的回收來(lái)減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；減緩支付應(yīng)付賬款來(lái)延長(zhǎng)應(yīng)付賬

款周轉(zhuǎn)期。故選項(xiàng)A的說(shuō)法不對(duì)的。產(chǎn)品生產(chǎn)周期的延長(zhǎng)會(huì)延長(zhǎng)存貨周轉(zhuǎn)期，從而延長(zhǎng)現(xiàn)

金周轉(zhuǎn)期，故選項(xiàng)B不對(duì)的?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，就是指介于企業(yè)支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間

段，也就是存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周期之和減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法

不對(duì)時(shí)，選項(xiàng)D的說(shuō)法對(duì)附。參見(jiàn)教材第205頁(yè)。

18.下列各項(xiàng)資金管理模式中，適合具有較多責(zé)任中心的企事業(yè)單位的是（）。

A.統(tǒng)收統(tǒng)支模式

B.撥付備用金模式

C.結(jié)算中心模式

D.內(nèi)部銀行模式

【對(duì)的答案】D

【答案解析】?jī)?nèi)部銀行是將社會(huì)銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制而建立起

來(lái)的一種內(nèi)部資金管理機(jī)構(gòu)。內(nèi)部銀行一般合用于具有較多責(zé)任中心的企事業(yè)單位。參見(jiàn)教

材204頁(yè)。

19.ABC企業(yè)擬以"1/10,N/30”的信用條件購(gòu)進(jìn)原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本率

為（）。

A.12.12%

B.36.73%

C.18.18%

D.23.54%

【對(duì)時(shí)答案】C

【答案解析】放棄現(xiàn)金折扣時(shí)機(jī)會(huì)成本=[1％/（1-1%）岡360/（30-10）]xl00%=18.18%,參

見(jiàn)教材第236頁(yè)。

20.下列各項(xiàng)中，不屬于減少保本點(diǎn)途徑的是（）。

A.減少固定成本總額

B.減少單位變動(dòng)成本

C.提高銷售單價(jià)

D.減少銷售單價(jià)

【對(duì)的答案】D

【答案解析】從保本點(diǎn)的計(jì)算公式保本銷售量=固定成本/（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）可以看出，

減少保本點(diǎn)的途徑重要有三個(gè)：減少固定成本總額、減少單位變動(dòng)成本和提高銷售單價(jià)。參

見(jiàn)教材248頁(yè)。

21.下列成本差異中，應(yīng)當(dāng)由勞感人事部門承擔(dān)責(zé)任的是（）。

A.直接材料價(jià)格差異

B.直接人工工資率差異

C.直接人工效率差異

D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異

【對(duì)的I答案】B

【答案解析】直接材料價(jià)格差異是在采購(gòu)過(guò)程中形成的，屬于采購(gòu)部門的責(zé)任；直接人工工

資率差異是價(jià)格差異，一般地，這種差異的責(zé)任不在生產(chǎn)部門，勞感人事部門更應(yīng)對(duì)其承擔(dān)

責(zé)任。直接人工效率差異和變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異重要應(yīng)當(dāng)由生產(chǎn)部門承擔(dān)責(zé)任。參見(jiàn)教材

268頁(yè)。

22.在下列股利分派政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分、少

盈少分、無(wú)盈不分原則的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

【對(duì)的答案】C

【答案解析】固定股利支付率政策下，股利與企業(yè)盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間

一定的比例關(guān)系，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的股利分派原則。參見(jiàn)教材307

頁(yè)。

23.下列有關(guān)法定公積金的說(shuō)法中，不對(duì)時(shí)日勺是（）。

A.可以用于彌補(bǔ)虧損

B.重要目的是增長(zhǎng)企業(yè)內(nèi)部積累

C.可以用于轉(zhuǎn)增資本且不受限制

D.可以用于轉(zhuǎn)增資本但受限制

【對(duì)的I答案】C

【答案解析】本題考核法定公積金的基礎(chǔ)知識(shí)。法定公積金可以用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本,

目的是為了增長(zhǎng)企業(yè)內(nèi)部積累，以便企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)，但企業(yè)用公積金轉(zhuǎn)增資本后，法定公

積金的余額不得低于轉(zhuǎn)增前企業(yè)注冊(cè)資本的25%.參見(jiàn)教材289頁(yè)。

24.甲企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷售量為10000件，目的I利潤(rùn)總額為202300元，完全成本

總額為370000元，合用時(shí)消費(fèi)稅稅率為5%,則運(yùn)用目的利潤(rùn)法測(cè)算的單位A產(chǎn)品的價(jià)格

為（）元。

A.57

B.60

C.37

D.39

【對(duì)的答案】B

【答案解析】單位A產(chǎn)品價(jià)格=（202300+370000）/[lOOOOx（1-5%）]=60（元）

參見(jiàn)教材第300頁(yè)。

25.甲企業(yè)2023年1月1日發(fā)行票面利率為10%的可轉(zhuǎn)換債券，面值1000萬(wàn)元，規(guī)定每100

元面值可轉(zhuǎn)換為1元面值一般股90股。2023年凈利潤(rùn)6000萬(wàn)元，2023年發(fā)行在外一般股

4000萬(wàn)股，企業(yè)合用的所得稅稅率為25%.則甲企業(yè)2023年的稀釋每股收益為（）。

【對(duì)時(shí)答案】D

【答案解析】?jī)衾麧?rùn)的增長(zhǎng)=1000xl0%x（1-25%）=75（萬(wàn)元）

一般股股數(shù)的增長(zhǎng)=（1000/100）x90=900（萬(wàn)股）

稀釋的每股收益=(6000+75)/(4000+900)=1.24(元/股)

參見(jiàn)教材第345頁(yè)。

二、多選題

26.正大集團(tuán)今年初新成立A、B兩個(gè)控股企業(yè)，目前集團(tuán)高層正在研究在財(cái)務(wù)管理體制上是

采用分權(quán)還是集權(quán)，那么下列各項(xiàng)中，屬于集團(tuán)高層需要考慮的原因有()。

A.企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的詳細(xì)特性

B.集權(quán)與分權(quán)日勺"成本"和"利益"

C.管理者的管理水平

D.環(huán)境

【對(duì)的答案】ABCD

【答案解析】財(cái)務(wù)決策權(quán)的集中與分散沒(méi)有固定的模式，同步選擇的模式也不是一成不變的。

財(cái)務(wù)管理體制的集權(quán)和分權(quán)，需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的詳細(xì)

特性，以及集權(quán)與分權(quán)的"成本"和"利益"。止匕外，集權(quán)和分權(quán)應(yīng)當(dāng)考慮的原因還包括環(huán)境、

規(guī)模和管理者的管理水平。參見(jiàn)教材第14~15頁(yè)。

27.有一項(xiàng)年金，前2年無(wú)流入，后6年每年初流入100元，則下列計(jì)算其現(xiàn)值的體現(xiàn)式對(duì)

時(shí)的有()。

A.P=100x(P/A,i,6)(P/F,i,2)

B.P=100x(P/A,i,6)(P/F,i,1)

C.P=100x(F/A,i,6)(P/F,i,7)

D.P=100x[(P/A,i,7)-(P/F,i,1)]

【對(duì)的答案】BCD

【答案解析工"前2年無(wú)流入，后6年每年初流入100元"意味著從第3年開(kāi)始每年年初有

現(xiàn)金流入100元，共6筆，也就是從第2年開(kāi)始每年年末有現(xiàn)金流入100元，共6筆。因

此，遞延期m=l,年金個(gè)數(shù)n=6.因此，選項(xiàng)B、C對(duì)的I。由于(P/F,i,1)=(P/A,i,1),

因此選項(xiàng)D也對(duì)時(shí)。

28.全面預(yù)算管理中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的有()。

A.生產(chǎn)預(yù)算

B.現(xiàn)金預(yù)算

C.估計(jì)利潤(rùn)表

D.估計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表

【對(duì)的答案】BCD

【答案解析】全面預(yù)算管理中，財(cái)務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、估計(jì)利潤(rùn)表、估計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。參

見(jiàn)教材62頁(yè)。

29.下列各項(xiàng)中，不屬于長(zhǎng)期借款特殊性保護(hù)條款的有()。

A.及時(shí)清償債務(wù)

B.規(guī)定企業(yè)的重要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)置人身保險(xiǎn)

C.保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性

D.借款日勺用途不得變化

【對(duì)的答案】AC

【答案解析】特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊狀況而出目前部分借款協(xié)議中的條款，只有在

特殊狀況下才能生效。重要包括：規(guī)定企業(yè)的重要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)置人身保險(xiǎn)；借款的用途不得變

化；違約懲罰條款，等等。選項(xiàng)A屬于例行性保護(hù)條款，選項(xiàng)C屬于一般性保護(hù)條款。參

見(jiàn)教材97~98頁(yè)。

30.下列各項(xiàng)中，不屬于半變動(dòng)資金的有（）。

A.在最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金

B.為維持營(yíng)業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金

C.原材料日勺保險(xiǎn)儲(chǔ)備

D.某些輔助材料上占用的資金，這些資金受產(chǎn)銷量變化的影響，但不成同比例變動(dòng)

【對(duì)的答案】ABC

【答案解析】選項(xiàng)A是變動(dòng)資金，選項(xiàng)B和選項(xiàng)C是不變資金。只有選項(xiàng)D是半變動(dòng)資金。

參見(jiàn)教材第128頁(yè)。

31.甲企業(yè)擬投資一種項(xiàng)目，需要一次性投入100萬(wàn)元，所有是固定資產(chǎn)投資，沒(méi)有投資期，

假設(shè)沒(méi)有利息，投產(chǎn)后每年凈利潤(rùn)為110000元，估計(jì)壽命期23年，按直線法提折舊，殘

值率為10%.合用時(shí)所得稅稅率為25%,規(guī)定的酬勞率為10%.則下列說(shuō)法中對(duì)時(shí)時(shí)有（）。

A.該項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期年現(xiàn)金凈流量為202300元

B.該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為5年

C.該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)為1.68

D.該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為267470元

【對(duì)的答案】ABD

【答案解析】年折舊1000000X（1-10%）/10=90000（元），營(yíng)業(yè)期年現(xiàn)金凈流量

=110000+90000=202300（元）；靜態(tài)投資回收期=1000000+202300=5（年）；凈現(xiàn)值=202300x

（P/A,10%,10）+1000000x10%（P/F,10%,10）-1000000=202300x6.1446+100000x0=267470

（元），現(xiàn)值指數(shù)=（202300x6.1446+100000x0.3855）/1000000=1.27.

32.在激進(jìn)的流動(dòng)資產(chǎn)融資方略中，短期融資方式用來(lái)支持（）。

A.部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)

B.所有永久性流動(dòng)資產(chǎn)

C.所有臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)

D.部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)

【對(duì)的答案】AC

【答案解析】在激進(jìn)融資方略中，企業(yè)以長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部

分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資。短期融資方式支持剩余的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有

的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。參見(jiàn)教材196頁(yè)。

33.有關(guān)企業(yè)凈利潤(rùn)的分派，下列各項(xiàng)說(shuō)法中錯(cuò)誤時(shí)有（）。

A.不可以從稅后利潤(rùn)中提取任意公積金

B.企業(yè)向投資者分派股利（利潤(rùn)）時(shí)，股份有限企業(yè)股東按照實(shí)繳出資比例分紅

C.法定公積金可用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本

D.稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損必須用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)

【對(duì)的答案】ABD

【答案解析】企業(yè)從稅后利潤(rùn)中提取法定公積金后，經(jīng)股東會(huì)或股東大會(huì)同意，還可以從稅

后利潤(rùn)中提取任意公積金，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤；企業(yè)向投資者分派股利（利潤(rùn)）時(shí)，股份有

限企業(yè)按照股東持有的股份比例分派，但股份有限企業(yè)章程規(guī)定不按照持股比例分派的除外,

因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤；稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損可以用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，也可以用盈余公積轉(zhuǎn)入，因

此選項(xiàng)D錯(cuò)誤。參見(jiàn)教材第289~290頁(yè)。

34.下列各項(xiàng)中，不屬于作業(yè)成本管理中進(jìn)行成本節(jié)省途徑的有（）。

A.作業(yè)消除

B.作業(yè)選擇

C.作業(yè)增長(zhǎng)

D.作業(yè)持續(xù)

【對(duì)的答案】CD

【答案解析】本題考核作業(yè)成本管理。作業(yè)成本管理中進(jìn)行成本節(jié)省的途徑，重要有如下四

種形式：作業(yè)消除、作業(yè)選擇、作業(yè)減少、作業(yè)共享。（參見(jiàn)教材第279頁(yè)）

35.運(yùn)用原因分析法進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)注意的問(wèn)題包括（）。

A.原因分解的關(guān)聯(lián)性

B.原因替代的）次序性

C.次序替代的連環(huán)性

D.計(jì)算成果的精確性

【對(duì)的答案】ABC

【答案解析】原因分析法是根據(jù)分析指標(biāo)與其影響原因的關(guān)系，從數(shù)量上確定各原因?qū)Ψ治?/p>

指標(biāo)影響方向和影響程度的一種措施。運(yùn)用原因分析法應(yīng)注意的問(wèn)題有:原因分解的關(guān)聯(lián)性、

原因替代的次序性、次序替代的連環(huán)性和計(jì)算成果的假定性。參見(jiàn)教材第323頁(yè)。

三、判斷題

36.以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理時(shí)目的，有助于企業(yè)資源的合理配置，有助于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)

效益的提高。()

對(duì)

錯(cuò)

【對(duì)的答案】對(duì)

【答案解析】本題考核利潤(rùn)最大化的長(zhǎng)處。利潤(rùn)最大化目的的重要長(zhǎng)處是，企業(yè)追求利潤(rùn)最

大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改善技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，減少產(chǎn)品成本。這些

措施均有助于企業(yè)資源的合理配置，有助于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。參見(jiàn)教材第4頁(yè)。

37.遞延年金終值的計(jì)算與遞延期無(wú)關(guān)。()

對(duì)

錯(cuò)

【對(duì)的答案】對(duì)

【答案解析】遞延年金終值的計(jì)算與一般年金的終值計(jì)算同樣，與遞延期無(wú)關(guān)。參見(jiàn)教材

30頁(yè)。

38.預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算

的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行成果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。()

對(duì)

錯(cuò)

【對(duì)的答案】對(duì)

【答案解析】企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的財(cái)務(wù)預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市

場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)

算執(zhí)行成果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。參見(jiàn)教材第82頁(yè)。

39.企業(yè)吸取直接投資會(huì)使得控制權(quán)分散，不利于企業(yè)治理。()

對(duì)

錯(cuò)

【對(duì)日勺答案】錯(cuò)

【答案解析】吸取直接投資的控制權(quán)集中，不利于企業(yè)治理。采用吸取直接投資方式籌資，

投資者一般都規(guī)定獲得與投資數(shù)額相適應(yīng)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。假如某個(gè)投資者的投資額比例較大,

則該投資者對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理就會(huì)有相稱大的控制權(quán)，輕易損害其他投資者的利益。參見(jiàn)教

材110頁(yè)。

40.認(rèn)股權(quán)證是一種股票期權(quán)，不過(guò)它不能和一般股同樣獲得紅利收入。()

對(duì)

錯(cuò)

【對(duì)的答案】對(duì)

【答案解析】認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期

權(quán)鼓勵(lì)的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證自身是一種認(rèn)購(gòu)一般股的期權(quán)，它沒(méi)有一般股的紅利收入，

也沒(méi)有一般股對(duì)應(yīng)的投票權(quán)。參見(jiàn)教材第125頁(yè)。

41.對(duì)內(nèi)投資都是直接投資，對(duì)外投資都是間接投資。。

對(duì)

錯(cuò)

【對(duì)時(shí)答案】錯(cuò)

【答案解析】對(duì)內(nèi)投資都是直接投資，對(duì)外投資重要是間接投資，也也許是直接投資。參見(jiàn)

教材第153頁(yè)。

42.信用等級(jí)，假如采用三類九等，則AAA是最優(yōu)等級(jí)，CCC為信用最低等級(jí)。（）

對(duì)

錯(cuò)

【對(duì)時(shí)答案】錯(cuò)

【答案解析】信用等級(jí)，假如采用三類九等，則AAA是信用最優(yōu)等級(jí)，C為信用最低等級(jí)。

參見(jiàn)教材219頁(yè)。

43.人工用量原則，包括對(duì)產(chǎn)品直接加工工時(shí)、必要的間歇或停工工時(shí)、可防止的廢次品耗

用工時(shí)。（）

對(duì)

錯(cuò)

【對(duì)日勺答案】錯(cuò)

【答案解析】人工用量原則，即工時(shí)用量原則，它是指在既有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)

品所耗用的必要的工作時(shí)間，包括對(duì)產(chǎn)品直接加工工時(shí)，必要的間歇或停工工時(shí)，以及不可

防止的廢次品所耗用的工時(shí)。參見(jiàn)教材265頁(yè)。

44.股票分割和股票股利均會(huì)變化股東權(quán)益內(nèi)部構(gòu)造。（）

對(duì)

錯(cuò)

【對(duì)時(shí)答案】錯(cuò)

【答案解析】股票股利不會(huì)引起股東權(quán)益總額的變化，但股東權(quán)益的內(nèi)部構(gòu)造會(huì)發(fā)生變化,

而股票分割之后，股東權(quán)益總額及其內(nèi)部構(gòu)造都不會(huì)發(fā)生任何變化。參見(jiàn)教材第314頁(yè)。

45用銀行存款購(gòu)置固定資產(chǎn)可以減少總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。()

對(duì)

錯(cuò)

【對(duì)時(shí)答案】錯(cuò)

【答案解析】用銀行存款購(gòu)置固定資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)減少，不過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)等額增長(zhǎng)，因此資產(chǎn)

總額不變，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。參見(jiàn)教材第337頁(yè)。

四、計(jì)算分析題

46.假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表中日勺數(shù)字是互相關(guān)聯(lián)的。求出表中"？"位置日勺數(shù)字(請(qǐng)

將成果填寫(xiě)在表格中，并列出計(jì)算過(guò)程)。

與市場(chǎng)組合收益率的有關(guān)系

證券名稱必要酬勞率原則差B值

數(shù)

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)????

市場(chǎng)組合?0.1??

A股票0.20?0.51.1

B股票0.180.2?0.9

C股票0.31?0.2?

【對(duì)時(shí)答案】

證券名稱必要酬勞率原則差與市場(chǎng)組合收益率的有關(guān)系數(shù)B值

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)0.09000

市場(chǎng)組合0.190.111

A股票0.200.220.51.1

B股票0.180.20.450.9

C股票0.311.10.22.2

本題重要考察P系數(shù)計(jì)算公式"|3i=pi,mxoi/om”和資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算公式"R=RF+Bi

(Rm-RF)運(yùn)用這兩個(gè)公式和已知的資料就可以以便地推算出其他數(shù)據(jù)。

根據(jù)已知資料和B系數(shù)日勺定義公式，可以推算A股票的原則差和B股票與市場(chǎng)組合的有關(guān)

系數(shù)。

A股票的原則差=1.1x0.1/0.5=0.22

B股票與市場(chǎng)組合收益率的有關(guān)系數(shù)=0.9x0.1/0.2=0.45

運(yùn)用A股票和B股票給定時(shí)有關(guān)資料和資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以推算出無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和市場(chǎng)

組合收益率。

0.20=RF+l.lx(Rm-RF)

0.18=RF+0.9x(Rm-RF)

解得：Rm=0.19,RF=0.09

運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和P系數(shù)的定義公式可以分別推算出C股票的B系數(shù)和C股票的原

則差。

C股票的B值=()/()=2.2

C股票的原則差=2.2x0.1/0.2=l.l

其他數(shù)據(jù)可以根據(jù)概念和定義得到。

市場(chǎng)組合B系數(shù)為1、市場(chǎng)組合與自身的有關(guān)系數(shù)為1、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)酬勞率的原則差和B系

數(shù)均為0、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)酬勞率與市場(chǎng)組合酬勞率不有關(guān)，因此有關(guān)系數(shù)為0.

47.東方企業(yè)計(jì)劃2023年上馬一種新項(xiàng)目，投資額為8000萬(wàn)元，無(wú)投資期。經(jīng)測(cè)算，企業(yè)

本來(lái)項(xiàng)目附息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元,新項(xiàng)目投產(chǎn)后，新項(xiàng)目會(huì)帶來(lái)1000萬(wàn)元的息稅前利潤(rùn)。

既有甲、乙兩個(gè)籌資方案：甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的企業(yè)債券；乙方

案為增發(fā)2023萬(wàn)股一般股。兩方案均在2023年12月31日發(fā)行完畢并立即購(gòu)入新設(shè)備投

入使用。

東方企業(yè)目前一般股股數(shù)為3000萬(wàn)股，負(fù)債1000萬(wàn)元，平均利息率為10%.企業(yè)所得稅稅

率為25%.

規(guī)定：

（1）計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差異點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；

（2）用EBIT—EPS分析法判斷應(yīng)采用哪個(gè)方案；

（3）簡(jiǎn)要闡明使用每股收益無(wú)差異點(diǎn)法怎樣做出決策。

（4）假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，2023年企業(yè)不再?gòu)耐獠咳谫Y，估計(jì)利率保持不變，計(jì)劃2023

年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%,試計(jì)算2023年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算2023年的每股收

、，-

命O

【對(duì)時(shí)答案】（1）甲方案下，2023年的利息費(fèi)用總額=1000xl0%+8000/120%x6%=500（萬(wàn)元）

設(shè)甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差異點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為W萬(wàn)元，貝。：

（W-500）x（1-25%）/3000=（W-1000xl0%）x（1-25%）/（3000+2023）

解得：W=1100（萬(wàn)元）

（2）由于籌資后的息稅前利潤(rùn)為1500萬(wàn)元，高于1100萬(wàn)元，應(yīng)當(dāng)采用發(fā)行企業(yè)債券的籌

資方案即甲方案。

（3）當(dāng)預(yù)期息稅前利潤(rùn)（銷售量或銷售額）不小于每股收益無(wú)差異點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)（銷售

量或銷售額）時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿大的籌資方案每股收益高，應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿大的籌資方案；當(dāng)

息稅前利潤(rùn)（銷售量或銷售額）不不小于每股收益無(wú)差異點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)（銷售量或銷售額）

時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿小時(shí)籌資方案每股收益高，應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿小的籌資方案。

（4）2023年歐I財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

=2023年aI息稅前利潤(rùn)/2023年時(shí)稅前利潤(rùn)=（1000+500）/（1000+500-1000x10%）=1.07

2023年的I每股收益增長(zhǎng)率=L07xl0%=10.7%

2023年時(shí)每股收益=（1000+500-1000x10%）x（1-25%）/（3000+2023）=0.21（元/股）

明年的I每股收益=0.21x（1+10.7%）=0.23（元/股）

48.東方企業(yè)目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷售，企業(yè)擬變化既有的

信用政策，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

原信用政策新信用政策

信用政策n/302/10,1/20,n/30

年銷售量（件）6000066000

年銷售額（單價(jià)6元）360000396000

單位變動(dòng)成本4.84.8

也許發(fā)生的收賬費(fèi)用（元）60006150

也許發(fā)生的壞賬損失（元）1202310000

平均存貨水平（件）1000011000

假如采用新信用政策，估計(jì)會(huì)有30%的顧客（按銷售量計(jì)算，下同）在10天內(nèi)付款、40%

的顧客在20天內(nèi)付款，其他的顧客在30天內(nèi)付款。

假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低酬勞率為10%；一年按360天計(jì)算。

規(guī)定：

（1）計(jì)算原信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息；

（2）計(jì)算新信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息；

（3）計(jì)算變化信用政策后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增長(zhǎng);

（4）為該企業(yè)作出信用政策與否變化的決策。

【對(duì)時(shí)答案】（1）原信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息

=360000/360x30x4.8/6xl0%=2400（元）

（2）新信用政策下：

平均收現(xiàn)期=10x30%+20x40%+30x30%=20（天）

應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息=396000/360X20X4.8/6X10%=1760（元）

（3）變化信用政策后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增長(zhǎng)=1760-2400=640（元）

（4）變化信用政策后收益增長(zhǎng)=（66000-60000）x（6-4.8）=7200（元）

變化信用政策后存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增長(zhǎng)=（11000-10000）x4,8xl0%=480（元）

變化信用政策后收賬費(fèi)用增長(zhǎng)=6150-6000=150（元）

變化信用政策后壞賬損失增長(zhǎng)=10000-12023=2023（元）

變化信用政策后現(xiàn)金折扣成本增長(zhǎng)=396000x30%x2%+396000x40%xl%=3960（元）

變化信用政策后稅前損益的增長(zhǎng)

=7200-（-640）-480-150-（-2023）-3960=5250（元）

由于變化信用政策后增長(zhǎng)了企業(yè)的稅前損益，因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用新信用政策。

49.東方企業(yè)下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，A投資中心的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為320萬(wàn)元，投資額為2023

萬(wàn)元,企業(yè)為A投資中心規(guī)定的最低投資酬勞率為15%；B投資中心的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為130萬(wàn)元，

投資額為1000萬(wàn)元，企業(yè)為B投資中心規(guī)定的最低投資酬勞率為12%.目前有一項(xiàng)目需要投

資1000萬(wàn)元，投資后可獲營(yíng)業(yè)利潤(rùn)140萬(wàn)元。

規(guī)定:

（1）從投資酬勞率的角度看，A、B投資中心與否會(huì)樂(lè)意接受該投資;

（2）從剩余收益的角度看，A、B投資中心與否會(huì)樂(lè)意接受該投資。

【對(duì)時(shí)答案】（1）該項(xiàng)目日勺投資酬勞率=140/1000xl00%=14%

A投資中心目前的（投資酬勞率=320/2023xl00%=16%

B投資中心目前的I投資酬勞率=130/1000xl00%=13%

由于該項(xiàng)目投資酬勞率（14%）低于A投資中心目前的投資酬勞率（16%）,高于目前B投

資中心的投資酬勞率（13%）,因此A投資中心不會(huì)樂(lè)意接受該投資，B投資中心會(huì)樂(lè)意接

受該投資。

（2）A投資中心接受新投資前的剩余收益=320-2023xl5%=20（萬(wàn)元）

A投資中心接受新投資后的剩余收益=（320+140）-3000xl5%=10（萬(wàn)元）

由于剩余收益下降了，因此，A投資中心不會(huì)樂(lè)意接受該投資。

B投資中心接受新投資前的剩余收益

=130-1000xl2%=10（萬(wàn)元）

B投資中心接受新投資后的剩余收益

=（130+140）-2023xl2%=30（萬(wàn)元）

由于剩余收益提高了，因此，B投資中心會(huì)樂(lè)意接受該投資。

五、綜合題

50.資料LF企業(yè)過(guò)去5年的有關(guān)資料如下：

年份銷售量（萬(wàn)件）資金占用額（萬(wàn)元）

20237.2244

20236245

20237.5250

20238260

202310350

資料2：F企業(yè)2023年產(chǎn)品單位售價(jià)為100元，變動(dòng)成本率為60%,固定經(jīng)營(yíng)成本總額為

150萬(wàn)元，利息費(fèi)用為50萬(wàn)元。

資料3：F企業(yè)2023年估計(jì)產(chǎn)品的單位售價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定經(jīng)營(yíng)成本總額和利息費(fèi)用

不變，所得稅稅率為25%（與去年一致），估計(jì)銷售量將增長(zhǎng)50%,股利支付率為60%.

資料4：目前的資本構(gòu)造為債務(wù)資本占40%,權(quán)益資本占60%,350萬(wàn)元的資金由長(zhǎng)期借款

和權(quán)益資金構(gòu)成，長(zhǎng)期借款的資本成本為3.5%.

資料5：假如需要外部籌資，則發(fā)行股票，F(xiàn)企業(yè)的股票B系數(shù)為1.6,按照資本資產(chǎn)定價(jià)模

型計(jì)算權(quán)益資本成本，市場(chǎng)平均酬勞率為14%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)酬勞率為2%.

規(guī)定：

（1）計(jì)算F企業(yè)2023年息稅前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)以及DOL、DFL、DTL；

（2）計(jì)算F企業(yè)2023年的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率；

（3）采用高下點(diǎn)法預(yù)測(cè)F企業(yè)2023年的資金占用量；

（4）預(yù)測(cè)F企業(yè)2023年需要改I外部籌資額；

（5）計(jì)算F企業(yè)的權(quán)益資本成本；

（6）計(jì)算2023年末的平均資本成本。

【對(duì)時(shí)答案】（1）2023年銷售量=10x（1+50%）=15（萬(wàn)件）

單位變動(dòng)成本=100x60%=60（元）

2023年息稅前利潤(rùn)

=15x（100-60）-150=450（萬(wàn)元）

凈利潤(rùn)=(450-50)x(1-25%)=300(萬(wàn)元)

DOL=10x(100-60)/[10x(100-60)-150]=1.6

DFL=[10x(100-60)-150]/[10x(100-60)-150-50]=1.25

DTL=1.6xl.25=2

或：DTL=10x(100-60)/[10x(100-60)-150-50]=2

(2)2023年息稅前利潤(rùn)

=10x(100-60)-150=250(萬(wàn)元)

息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率

=(450-250)/250xl00%=80%

或息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=50%xl.6=80%

即2023年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)80%

(3)b=(350-245)/(10-6)=26.25(元/件)

3=350-26.25x10=87.5(萬(wàn)元)

y=87.5+26.25x

2023年資金占用量=87.5+26.25x15=481.25(萬(wàn)元)

(4)2023年需要的外部籌資額

=481.25-350-300x(1-60%)=11.25(萬(wàn)元)

(5)權(quán)益資本成本

=2%+1.6x(14%-2%)=21.2%

(6)資金總額為481.25萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期借款350X40%=140(萬(wàn)元)

權(quán)益資金=481.25-140=341.25(萬(wàn)元)

平均資本成本

=140/481.25x3.5%+341.25/481.25x21.2%

=16.05%

【答案解析】

51.ABC企業(yè)既有舊設(shè)備一臺(tái)，由于節(jié)能減排的需要，正在研究與否應(yīng)將既有舊設(shè)備更換為

新設(shè)備，已知新設(shè)備運(yùn)行效率提高可以減少半成品存貨占用資金15000元，其他有關(guān)的資料

如下（單位：元）:

項(xiàng)目舊設(shè)備新設(shè)備

原價(jià)202300300000

目前變現(xiàn)價(jià)值50000300000

稅法規(guī)定折舊年限（年）1010

稅法規(guī)定折舊措施直線法直線法

稅法規(guī)定殘值率10%10%

已經(jīng)使用年限（年）50

估計(jì)尚可使用年限（年）610

最終報(bào)廢殘值042023

年運(yùn)行成本（付現(xiàn)成本）11000085000

年殘次品成本（付現(xiàn)成本）80005000

B企業(yè)更新設(shè)備投資的資本成本率為10%,所得稅稅率為25%；固定資產(chǎn)時(shí)會(huì)計(jì)折舊政策與

稅法有關(guān)規(guī)定相似。

（1）計(jì)算B企業(yè)繼續(xù)使用舊設(shè)備的有關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值及年金成本（計(jì)算過(guò)程及成果填入

下面給定的表格內(nèi)）。

項(xiàng)目現(xiàn)金流量（元）時(shí)間系數(shù)現(xiàn)值（元）

喪失的變現(xiàn)收入

喪失時(shí)變現(xiàn)損失抵

稅

每年稅后運(yùn)行成本

每年稅后殘次品成

本

每年折舊抵稅

殘值變現(xiàn)收入

殘值變現(xiàn)損失抵稅

合計(jì)

年金成本

（2）計(jì)算B企業(yè)使用新設(shè)備方案的有關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值及年金成本（計(jì)算過(guò)程及成果