煤炭開采行業(yè)研究簡報：供應(yīng)催化加速油價偏強震蕩海運煤價淡季偏弱運行

內(nèi)容目錄原油：多空因 交織，價格震蕩運行 4能然氣：全球氣溫轉(zhuǎn)暖，氣價震蕩調(diào)整 5煤：供應(yīng)剛性仍是煤價中長期支撐 7電力：氣溫轉(zhuǎn)暖，電力需求邊際趨弱 8氣溫：全球氣溫轉(zhuǎn)暖 9本周能源行業(yè)資訊 11風險難示 11努表目錄努表1：布倫 原油期貨結(jié) 價（美元/） 4努表2：WTI原油期貨結(jié) 價（美元/ ） 4努表3：原油價格變化（美元/） 4努表4：OPEC+原油生產(chǎn)（百萬 /日） 4努表5：荷蘭TTF能然氣期貨結(jié)價（歐元/兆時） 5努表6：美國HH能然氣期貨結(jié)價（美元/百萬英熱） 5努表7：東北亞LNG現(xiàn)貨到岸價（美元/百萬英熱） 5努表8：能然氣價格變化（歐元/兆 時，美元/百萬英熱） 5努表9：歐洲能然氣庫容率（%） 6努表10：歐洲能然氣庫存（TWh） 6努表11：美國能然氣產(chǎn)量（bcf/d） 6努表12：美國能然氣需求（bcf） 6努表13：美國能然氣庫存（bcf） 6努表14：美國能然氣鉆機（） 6努表15：紐卡爾港（6000K）煤 價（美元/噸） 7努表16：IPE南非理查茲 煤期貨結(jié)價（美元/噸） 7努表17：歐洲ARA港口（6000K）煤 價（美元/噸） 7努表18：煤 價格變化（美元/噸） 7努表19：歐洲能然氣發(fā)電（百萬 ） 8努表20：歐洲煤電（百萬 ） 8努表21：歐洲光伏發(fā)電（百萬） 8努表22：歐洲風能發(fā)電（百萬） 8努表23：歐洲核電（百萬 ） 8努表24：歐洲電（百萬 ） 8努表25：西北歐主要國家平均氣溫（攝氏度） 9努表26：北歐主要國家氣溫（攝氏度） 9努表27：中歐主要國家平均氣溫（攝氏度） 9努表28：東歐主要國家平均氣溫（攝氏度） 9努表29：東南歐主要國家平均氣溫（攝氏度） 9努表30：地中海主要國家平均氣溫（攝氏度） 9努表31：美國德克薩州平均氣溫（攝氏度） 10努表32：美國加利福尼亞平均氣溫（攝氏度） 10努表33：印度平均氣溫（攝氏度） 10努表34：越南平均氣溫（攝氏度） 10努表35：本周能源行業(yè)資訊 11原油：多空因素交織，價格震蕩運行圖表1：倫特油期結(jié)算美元/） 圖表2：WTI原油貨結(jié)價（元/桶）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表3：原油價格變化（美元/桶）資料來源：Wind，國盛證券研究所價格指數(shù)2024/3/28VST-1VST-7 VST-30VS2023/3/28布倫特原油期貨87.481.391.70 3.839.20WTI原油期貨83.171.822.10 4.3010.20資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表4：OPEC+原油生產(chǎn)（百萬桶/日）2023/12產(chǎn)量2024/1產(chǎn)量1月生產(chǎn)目標vs產(chǎn)量2024/1生產(chǎn)目標持續(xù)能力Algeria0.950.9100.910.99Congo0.260.25-0.030.280.27EquatorialGuinea0.050.05-0.020.070.06Gabon0.220.230.060.170.23Iraq4.334.230.2344.82Kuwait2.552.470.062.412.86Nigeria1.361.4-0.11.51.41SaudiArabia8.958.97-0.018.9812.11UAE3.213.210.32.914.28TotalOPEC27.0126.7332.87Azerbaijan0.480.47-0.080.550.54Kazakhstan1.621.620.151.471.67Mexico1.621.641.68Oman0.80.7600.760.85Russia9.489.44-0.019.459.86Others70.820.85-0.020.870.88TotalOPEC+41.8441.5248.32資料來源：IEA，天然氣：全球氣溫轉(zhuǎn)暖，氣價震蕩調(diào)整圖表5：蘭TTF天氣期結(jié)價（歐元/兆時） 圖表6：國HH天然期貨結(jié)價（美元/百英熱）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表7：東北亞LNG現(xiàn)貨到岸價（美元/百萬英熱）資料來源：彭博，圖表8：天然氣價格變化（歐元/兆瓦時，美元/百萬英熱）價格指數(shù)2024/3/29VST-1VST-7VST-30VS2023/3/29荷蘭TTF天然氣期貨27.450.000.302.10-16.00美國HH天然氣期貨1.760.000.10-0.12-0.34東北亞LNG現(xiàn)貨9.38-0.02-0.04-0.57-3.15資料來源：彭博，國盛證券研究所圖表9：洲天氣庫率（%） 圖表10：歐天然氣存（TWh）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表11：美天然氣量（bcf/d） 圖表12：美天然氣求（bcf）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表13：美天然氣存（bcf） 圖表14：美天然氣機（）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，煤炭：供應(yīng)剛性仍是煤價中長期支撐圖表15：紐斯爾港（6000K）炭價（元/） 圖表16：IPE南理查灣煤貨結(jié)算（美元/噸）資料來源：彭博， 資料來源：wind，圖表17：歐洲ARA港口（6000K）煤炭價（美元/噸）資料來源：彭博，圖表18：煤炭價格變化（美元/噸）價格指數(shù) 2024/3/28 VST-7 VST-30 VS2023/3/28紐卡斯爾港（6000K）煤炭價格129.10.8-0.1-48.2IPE南非理查茲灣煤炭期貨結(jié)算價98.3-0.2-1.2-34.2歐洲ARA港口（6000K）煤炭價格118.97.917.9-10.1資料來源：彭博，Wind，國盛證券研究所電力：氣溫轉(zhuǎn)暖，電力需求邊際趨弱圖表19：歐天然氣電（萬） 圖表20：歐煤電（萬瓦）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表21：歐光伏發(fā)（百瓦） 圖表22：歐風能發(fā)（百瓦）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表23：歐核電（萬瓦） 圖表24：歐水電（萬瓦）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，氣溫：全球氣溫轉(zhuǎn)暖圖表25：西歐主要家平氣（攝氏） 圖表26：北主要國氣溫攝度）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表27：中主要國平均溫攝氏度） 圖表28：東主要國平均溫攝氏度）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表29：東歐主要家平氣（攝氏） 圖表30：地海主要家平氣（攝氏）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表31：美德克薩州平氣（攝氏） 圖表32：美加利福亞平氣（攝氏）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表33：印平均氣（攝度） 圖表34：越平均氣（攝度）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，本周能源行業(yè)資訊努表35：本周能源行業(yè)資訊時間主要內(nèi)容惠譽旗下研究機構(gòu)BMI維持目前對2024年布倫原油均價85美元/的預(yù)測，但將2025年的預(yù)測從前的84美元/下調(diào)至82美元/。BMI強調(diào)，宏觀經(jīng)濟背景仍然充滿戰(zhàn)，近幾個季度全球石油需求面臨下行壓力，但有跡原油2024/3/29象表明，經(jīng)濟勢已開始增強，再加上今年些時候降息的預(yù)期，布油價格受到支撐。不過，由于美洲的新供應(yīng)浪潮和歐佩克+減產(chǎn)的部分解除，從2025年開始，BMI對布油的前景將從中性看漲變?yōu)橹行钥吹?。BMI預(yù)計，2024年下半年原油供應(yīng)將逐步增加，并加到2025年。美國負責能源事務(wù)的助理國務(wù)卿弗里·皮亞表示，美國將繼續(xù)加強對俄羅燃料和能源企業(yè)實施制裁。皮亞在能然氣2024/3/28新聞發(fā)會上稱：“將更多裁措施我向大保證?！?，美國在努力強對制裁未具 露正在制定的措施。皮亞簡單列舉了已經(jīng)采取的措施，難到了對航運公遵守“價格上限”的“鑒定”、對包括俄Sovcomflot郵輪集諾在內(nèi)的違規(guī)方實施的制裁，以及打擊包括“北極液化能然氣”在內(nèi)有前景的能源項目?！泵绹鳻coal能公 CEO尼?拉舍爾，巴的摩梁 事可能會致煤出口斷長六，并導多達250萬噸煤的運輸受阻。美國去年出口了約7400萬噸煤，巴爾的摩是煤出口的第二大終端。不過拉舍煤2024/3/27爾補充，巴爾的摩的煤運輸量不到全