煤炭開采行業(yè)研究簡(jiǎn)報(bào)：供應(yīng)催化加速油價(jià)偏強(qiáng)震蕩海運(yùn)煤價(jià)淡季偏弱運(yùn)行

內(nèi)容目錄原油：多空因 交織，價(jià)格震蕩運(yùn)行 4能然氣：全球氣溫轉(zhuǎn)暖，氣價(jià)震蕩調(diào)整 5煤：供應(yīng)剛性仍是煤價(jià)中長(zhǎng)期支撐 7電力：氣溫轉(zhuǎn)暖，電力需求邊際趨弱 8氣溫：全球氣溫轉(zhuǎn)暖 9本周能源行業(yè)資訊 11風(fēng)險(xiǎn)難示 11努表目錄努表1：布倫 原油期貨結(jié) 價(jià)（美元/） 4努表2：WTI原油期貨結(jié) 價(jià)（美元/ ） 4努表3：原油價(jià)格變化（美元/） 4努表4：OPEC+原油生產(chǎn)（百萬 /日） 4努表5：荷蘭TTF能然氣期貨結(jié)價(jià)（歐元/兆時(shí)） 5努表6：美國(guó)HH能然氣期貨結(jié)價(jià)（美元/百萬英熱） 5努表7：東北亞LNG現(xiàn)貨到岸價(jià)（美元/百萬英熱） 5努表8：能然氣價(jià)格變化（歐元/兆 時(shí)，美元/百萬英熱） 5努表9：歐洲能然氣庫(kù)容率（%） 6努表10：歐洲能然氣庫(kù)存（TWh） 6努表11：美國(guó)能然氣產(chǎn)量（bcf/d） 6努表12：美國(guó)能然氣需求（bcf） 6努表13：美國(guó)能然氣庫(kù)存（bcf） 6努表14：美國(guó)能然氣鉆機(jī)（） 6努表15：紐卡爾港（6000K）煤 價(jià)（美元/噸） 7努表16：IPE南非理查茲 煤期貨結(jié)價(jià)（美元/噸） 7努表17：歐洲ARA港口（6000K）煤 價(jià)（美元/噸） 7努表18：煤 價(jià)格變化（美元/噸） 7努表19：歐洲能然氣發(fā)電（百萬 ） 8努表20：歐洲煤電（百萬 ） 8努表21：歐洲光伏發(fā)電（百萬） 8努表22：歐洲風(fēng)能發(fā)電（百萬） 8努表23：歐洲核電（百萬 ） 8努表24：歐洲電（百萬 ） 8努表25：西北歐主要國(guó)家平均氣溫（攝氏度） 9努表26：北歐主要國(guó)家氣溫（攝氏度） 9努表27：中歐主要國(guó)家平均氣溫（攝氏度） 9努表28：東歐主要國(guó)家平均氣溫（攝氏度） 9努表29：東南歐主要國(guó)家平均氣溫（攝氏度） 9努表30：地中海主要國(guó)家平均氣溫（攝氏度） 9努表31：美國(guó)德克薩州平均氣溫（攝氏度） 10努表32：美國(guó)加利福尼亞平均氣溫（攝氏度） 10努表33：印度平均氣溫（攝氏度） 10努表34：越南平均氣溫（攝氏度） 10努表35：本周能源行業(yè)資訊 11原油：多空因素交織，價(jià)格震蕩運(yùn)行圖表1：倫特油期結(jié)算美元/） 圖表2：WTI原油貨結(jié)價(jià)（元/桶）資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表3：原油價(jià)格變化（美元/桶）資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所價(jià)格指數(shù)2024/3/28VST-1VST-7 VST-30VS2023/3/28布倫特原油期貨87.481.391.70 3.839.20WTI原油期貨83.171.822.10 4.3010.20資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表4：OPEC+原油生產(chǎn)（百萬桶/日）2023/12產(chǎn)量2024/1產(chǎn)量1月生產(chǎn)目標(biāo)vs產(chǎn)量2024/1生產(chǎn)目標(biāo)持續(xù)能力Algeria0.950.9100.910.99Congo0.260.25-0.030.280.27EquatorialGuinea0.050.05-0.020.070.06Gabon0.220.230.060.170.23Iraq4.334.230.2344.82Kuwait2.552.470.062.412.86Nigeria1.361.4-0.11.51.41SaudiArabia8.958.97-0.018.9812.11UAE3.213.210.32.914.28TotalOPEC27.0126.7332.87Azerbaijan0.480.47-0.080.550.54Kazakhstan1.621.620.151.471.67Mexico1.621.641.68Oman0.80.7600.760.85Russia9.489.44-0.019.459.86Others70.820.85-0.020.870.88TotalOPEC+41.8441.5248.32資料來源：IEA，天然氣：全球氣溫轉(zhuǎn)暖，氣價(jià)震蕩調(diào)整圖表5：蘭TTF天氣期結(jié)價(jià)（歐元/兆時(shí)） 圖表6：國(guó)HH天然期貨結(jié)價(jià)（美元/百英熱）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表7：東北亞LNG現(xiàn)貨到岸價(jià)（美元/百萬英熱）資料來源：彭博，圖表8：天然氣價(jià)格變化（歐元/兆瓦時(shí)，美元/百萬英熱）價(jià)格指數(shù)2024/3/29VST-1VST-7VST-30VS2023/3/29荷蘭TTF天然氣期貨27.450.000.302.10-16.00美國(guó)HH天然氣期貨1.760.000.10-0.12-0.34東北亞LNG現(xiàn)貨9.38-0.02-0.04-0.57-3.15資料來源：彭博，國(guó)盛證券研究所圖表9：洲天氣庫(kù)率（%） 圖表10：歐天然氣存（TWh）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表11：美天然氣量（bcf/d） 圖表12：美天然氣求（bcf）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表13：美天然氣存（bcf） 圖表14：美天然氣機(jī)（）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，煤炭：供應(yīng)剛性仍是煤價(jià)中長(zhǎng)期支撐圖表15：紐斯?fàn)柛郏?000K）炭?jī)r(jià)（元/） 圖表16：IPE南理查灣煤貨結(jié)算（美元/噸）資料來源：彭博， 資料來源：wind，圖表17：歐洲ARA港口（6000K）煤炭?jī)r(jià)（美元/噸）資料來源：彭博，圖表18：煤炭?jī)r(jià)格變化（美元/噸）價(jià)格指數(shù) 2024/3/28 VST-7 VST-30 VS2023/3/28紐卡斯?fàn)柛郏?000K）煤炭?jī)r(jià)格129.10.8-0.1-48.2IPE南非理查茲灣煤炭期貨結(jié)算價(jià)98.3-0.2-1.2-34.2歐洲ARA港口（6000K）煤炭?jī)r(jià)格118.97.917.9-10.1資料來源：彭博，Wind，國(guó)盛證券研究所電力：氣溫轉(zhuǎn)暖，電力需求邊際趨弱圖表19：歐天然氣電（萬） 圖表20：歐煤電（萬瓦）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表21：歐光伏發(fā)（百瓦） 圖表22：歐風(fēng)能發(fā)（百瓦）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表23：歐核電（萬瓦） 圖表24：歐水電（萬瓦）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，氣溫：全球氣溫轉(zhuǎn)暖圖表25：西歐主要家平氣（攝氏） 圖表26：北主要國(guó)氣溫?cái)z度）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表27：中主要國(guó)平均溫?cái)z氏度） 圖表28：東主要國(guó)平均溫?cái)z氏度）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表29：東歐主要家平氣（攝氏） 圖表30：地海主要家平氣（攝氏）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表31：美德克薩州平氣（攝氏） 圖表32：美加利福亞平氣（攝氏）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，圖表33：印平均氣（攝度） 圖表34：越平均氣（攝度）資料來源：彭博， 資料來源：彭博，本周能源行業(yè)資訊努表35：本周能源行業(yè)資訊時(shí)間主要內(nèi)容惠譽(yù)旗下研究機(jī)構(gòu)BMI維持目前對(duì)2024年布倫原油均價(jià)85美元/的預(yù)測(cè)，但將2025年的預(yù)測(cè)從前的84美元/下調(diào)至82美元/。BMI強(qiáng)調(diào)，宏觀經(jīng)濟(jì)背景仍然充滿戰(zhàn)，近幾個(gè)季度全球石油需求面臨下行壓力，但有跡原油2024/3/29象表明，經(jīng)濟(jì)勢(shì)已開始增強(qiáng)，再加上今年些時(shí)候降息的預(yù)期，布油價(jià)格受到支撐。不過，由于美洲的新供應(yīng)浪潮和歐佩克+減產(chǎn)的部分解除，從2025年開始，BMI對(duì)布油的前景將從中性看漲變?yōu)橹行钥吹?。BMI預(yù)計(jì)，2024年下半年原油供應(yīng)將逐步增加，并加到2025年。美國(guó)負(fù)責(zé)能源事務(wù)的助理國(guó)務(wù)卿弗里·皮亞表示，美國(guó)將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)俄羅燃料和能源企業(yè)實(shí)施制裁。皮亞在能然氣2024/3/28新聞發(fā)會(huì)上稱：“將更多裁措施我向大保證?！?，美國(guó)在努力強(qiáng)對(duì)制裁未具 露正在制定的措施。皮亞簡(jiǎn)單列舉了已經(jīng)采取的措施，難到了對(duì)航運(yùn)公遵守“價(jià)格上限”的“鑒定”、對(duì)包括俄Sovcomflot郵輪集諾在內(nèi)的違規(guī)方實(shí)施的制裁，以及打擊包括“北極液化能然氣”在內(nèi)有前景的能源項(xiàng)目?！泵绹?guó)Xcoal能公 CEO尼?拉舍爾，巴的摩梁 事可能會(huì)致煤出口斷長(zhǎng)六，并導(dǎo)多達(dá)250萬噸煤的運(yùn)輸受阻。美國(guó)去年出口了約7400萬噸煤，巴爾的摩是煤出口的第二大終端。不過拉舍煤2024/3/27爾補(bǔ)充，巴爾的摩的煤運(yùn)輸量不到全