2020基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)真題及答案

試卷科目：基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)2020基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)真題及答案PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages2020基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)真題及答案第1部分：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題，共93題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.關(guān)于常用的VAR估算方法-歷史模擬法，下列表述正確的是（）。A)歷史模擬法事先確定風(fēng)險(xiǎn)因子收益或概率分布，利用歷史數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)方向進(jìn)行估算B)歷史模擬法可以根據(jù)歷史樣本分布求出風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，組合收益的數(shù)據(jù)可以利用組合中投資工具收益的歷史數(shù)據(jù)求得C)歷史模擬法通過風(fēng)險(xiǎn)因子的概率分布模型，繼而重復(fù)模擬風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)的過程D)歷史模擬法假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)因子收益率服從某特定類型的概率分布，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)因子收益率分布的參數(shù)值答案:B解析:歷史模擬法十分簡(jiǎn)單，因?yàn)樵摲N方法無(wú)須在事先確定風(fēng)險(xiǎn)因子收益或概率分布，只需利用歷史數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)方向進(jìn)行估算。故A項(xiàng)錯(cuò)誤。蒙特卡洛模擬法在估算之前，需要有風(fēng)險(xiǎn)因子的概率分布模型，繼而重復(fù)模擬風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)的過程。故C項(xiàng)錯(cuò)誤。參數(shù)法以投資組合中的金融工具是基本風(fēng)險(xiǎn)因子的現(xiàn)行組合，且風(fēng)險(xiǎn)因子收益率服從某特定類型的概率分布為假設(shè)，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)因子收益率分布的參數(shù)值。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。[單選題]2.按照持有人權(quán)利的性質(zhì)分類，權(quán)證可分為（）。A)認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證B)股權(quán)類權(quán)證和債權(quán)類權(quán)證C)認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證D)美式權(quán)證和歐式權(quán)證答案:A解析:按照持有人權(quán)利的性質(zhì)分類，權(quán)證可分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。[單選題]3.根據(jù)會(huì)計(jì)恒等式，資產(chǎn)負(fù)債表的基本邏輯關(guān)系是（）。A)所有者權(quán)益=負(fù)債+資產(chǎn)B)負(fù)債=所有者權(quán)益+資產(chǎn)C)資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益D)資產(chǎn)=所有者權(quán)益答案:C解析:根據(jù)會(huì)計(jì)恒等式，資產(chǎn)負(fù)債表的基本邏輯關(guān)系為：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。[單選題]4.期權(quán)合約中（）是指期權(quán)合約所規(guī)定的，期權(quán)買方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際實(shí)施的價(jià)格。A)期權(quán)費(fèi)B)執(zhí)行價(jià)格C)權(quán)利費(fèi)D)交易費(fèi)答案:B解析:執(zhí)行價(jià)格是指期權(quán)合約所規(guī)定的，期權(quán)買方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格，這一價(jià)格一旦確定，則在期權(quán)有效期內(nèi)，無(wú)論期權(quán)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格上漲或下降到什么程度，只要期權(quán)買方要求執(zhí)行期權(quán)，期權(quán)賣方就必須以執(zhí)行價(jià)格履行相應(yīng)的義務(wù)。[單選題]5.根據(jù)目前的有關(guān)規(guī)定，以下幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)與基金利潤(rùn)有關(guān)的是（）Ⅰ．本期利潤(rùn)Ⅱ．本期已實(shí)現(xiàn)收益Ⅲ．期末可供分配利潤(rùn)Ⅳ．未分配利潤(rùn)A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:根據(jù)目前的有關(guān)規(guī)定，以下幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)與基金利潤(rùn)有關(guān)。1．本期利潤(rùn)。2．本期已實(shí)現(xiàn)收益。3．期末可供分配利潤(rùn)。4．未分配利潤(rùn)。[單選題]6.假設(shè)其他條件不變，根據(jù)杜邦分析法，下列舉措中會(huì)降低公司凈資產(chǎn)收益率的是（）。Ⅰ．降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率Ⅱ．加快公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅲ．提高公司的銷售利潤(rùn)率Ⅳ．提高公司的負(fù)債權(quán)益比A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)ⅠC)Ⅰ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益乘數(shù)=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率），資產(chǎn)負(fù)債率降低，權(quán)益乘數(shù)變小，凈資產(chǎn)收益率降低，權(quán)益乘數(shù)=負(fù)債權(quán)益比+1，提高負(fù)債權(quán)益比，權(quán)益乘數(shù)變大，凈資產(chǎn)收益率提高。[單選題]7.（）根據(jù)總體投資策略和研究報(bào)告，構(gòu)建投資組合方案，對(duì)方案進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)收益分析。A)投資決策委員會(huì)B)交易部C)投資部D)研究部答案:C解析:投資部制定投資組合的具體方案。投資部根據(jù)總體投資策略和研究報(bào)告，構(gòu)建投資組合方案，對(duì)方案進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)收益分析。[單選題]8.下列屬于企業(yè)再融資行為的是（）。Ⅰ．向原有股東配售股份Ⅱ．向不特定對(duì)象公開募集Ⅲ．場(chǎng)外協(xié)議回購(gòu)Ⅳ．股票拆分A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:本題旨在考查企業(yè)再融資行為的類型。企業(yè)的再融資行為主要采取向原有股東配售股份、向不特定對(duì)象公開募集、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和非公開發(fā)行股票幾種方式。在本題中，Ⅰ、Ⅱ項(xiàng)屬于企業(yè)的再融資行為。故本題選A。[單選題]9.UCITS三號(hào)指令中管理指令和產(chǎn)品指令的具體內(nèi)容包括（）。Ⅰ更簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)分散規(guī)則Ⅱ更廣泛的投資品種Ⅲ更廣泛的業(yè)務(wù)范圍Ⅳ引入簡(jiǎn)要招募說明書A)Ⅰ、ⅡB)Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:C解析:UCITS三號(hào)指令中管理指令和產(chǎn)品指令的具體內(nèi)容包括：①管理公司的護(hù)照；②更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)分散規(guī)則；③更廣泛的投資品種；④更廣泛的業(yè)務(wù)范圍；⑤引入簡(jiǎn)要招募說明書；⑥進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)；⑦過渡條款。[單選題]10.QDII投資者是（）。A)合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者B)合格境外機(jī)構(gòu)投資者C)合格境內(nèi)個(gè)人投資者D)合格境外個(gè)人投資者答案:A解析:中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》規(guī)定，符合條件的境內(nèi)基金管理公司和證券公司，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，可在境內(nèi)募集資金進(jìn)行境外證券投資管理。這種經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可以在境內(nèi)募集資金進(jìn)行境外證券投資的機(jī)構(gòu)稱為合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）。[單選題]11.另類投資的主要類型不包括（）。A)另類資產(chǎn)B)另類投資策略C)公募基金D)對(duì)沖基金答案:C解析:另類投資的主要類型包括：（1）另類資產(chǎn)，如自然資源、大宗商品、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、外匯和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。（2）另類投資策略，如長(zhǎng)短倉(cāng)、多元策略投資和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等。（3）私募股權(quán)，如風(fēng)險(xiǎn)投資、成長(zhǎng)權(quán)益、并購(gòu)?fù)顿Y和危機(jī)投資等，組織形式通常為合伙人、公司、信托契約等。（4）對(duì)沖基金，如全球宏觀、事件驅(qū)動(dòng)和管理期貨對(duì)沖基金等。[單選題]12.下列不屬于股價(jià)指數(shù)編制方法的是（）。A)算數(shù)平均法B)幾何平均法C)加權(quán)平均法D)極值平均法答案:D解析:目前股價(jià)指數(shù)編制的方法主要有三種，即算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法。[單選題]13.公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序是（）。A)債券持有人（先于）優(yōu)先股股東（先于）普通股股東B)優(yōu)先股股東（先于）普通股股東（先于）債券持有人C)優(yōu)先股股東（先于）債券持有人（先于）普通股股東D)普通股股東（先于）優(yōu)先股股東（先于）債券持有人答案:A解析:公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序如下：債券持有者先于優(yōu)先股股東，優(yōu)先股股東先于普通股股東。[單選題]14.中央銀行票據(jù)是一種短期債務(wù)憑證，用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的（）。A)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金B(yǎng))法定存款準(zhǔn)備金C)超額準(zhǔn)備金D)信貸規(guī)模答案:C解析:中央銀行票據(jù)是由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金的短期債務(wù)憑證，簡(jiǎn)稱央行票據(jù)或央票。[單選題]15.投資風(fēng)險(xiǎn)不包括（）。A)操作風(fēng)險(xiǎn)B)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C)信用風(fēng)險(xiǎn)D)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)答案:A解析:投資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素包括：市場(chǎng)價(jià)格（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)），在規(guī)定時(shí)間和價(jià)格范圍內(nèi)買賣證券的難度（流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)），借款方還債的能力和意愿（信用風(fēng)險(xiǎn)）.[單選題]16.在某基金公司的晨會(huì)上，投資經(jīng)理A提到：?可以通過投資股票、債券、期貨等來(lái)分散基金的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，且也可一定程度上分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。?投資經(jīng)理B補(bǔ)充道：?系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要受宏觀因素影響，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)、政治和法律等因素的關(guān)注。?關(guān)于兩人的說法，下列表述正確的是（）。A)兩者均正確B)A經(jīng)理的說法錯(cuò)誤，B經(jīng)理的說法正確C)A經(jīng)理的說法正確，B經(jīng)理的說法錯(cuò)誤D)兩者均不正確答案:B解析:我們把可以通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不能通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)稱為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]17.下列投資的收益率可以看作無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的是（）。A)中證500指數(shù)收益率B)中國(guó)黃金交易所黃金T+D合約一年的收益率C)某貨幣基金的七日年化收益率D)五年期國(guó)債市場(chǎng)利率答案:D解析:由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家，其被認(rèn)為不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，所以國(guó)債收益率曲線便成為對(duì)市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率最合適的替代。[單選題]18.下列關(guān)于短期融資券的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A)短期融資券的投資者為銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者B)短期融資券通過市場(chǎng)招標(biāo)確定利率C)短期融資券發(fā)行者必須為具有法人資格的企業(yè)D)短期融資券由商業(yè)銀行承銷并采用擔(dān)保方式發(fā)行答案:D解析:短期融資券由商業(yè)銀行承銷并采用無(wú)擔(dān)保的方式發(fā)行（信用發(fā)行），通過市場(chǎng)招標(biāo)確定發(fā)行利率。[單選題]19.滬港通和深港通的開通，在內(nèi)地與香港之間搭建起資本流通的橋梁，滬港通和深港通的雙向交易以（）作為結(jié)算單位。A)人民幣B)美元C)歐元D)港幣答案:A解析:滬港通和深港通的雙向交易均以人民幣作為結(jié)算單位，這在一定程度上促進(jìn)了人民幣的交投量與流轉(zhuǎn)量增加，為人民幣國(guó)際化打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。[單選題]20.一只基金的月平均凈值增長(zhǎng)率為3％，標(biāo)準(zhǔn)差為4％，在標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布下，在95％的概率下，月度凈值增長(zhǎng)率在以下（）區(qū)間。A)+7％～-2％B)+7％～-1％C)+11％～-5％D)+13％～-5％答案:C解析:在95％的概率下，月度凈值增長(zhǎng)率會(huì)出現(xiàn)在2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的偏離范圍內(nèi)，因此，基金月度凈值增長(zhǎng)率為+11％～-5％。[單選題]21.某基金某年度收益為22％，同期其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益為18％，滬深300指數(shù)的收益為25％，則該基金的超額收益為（）。A)-4％B)4％C)-7％D)-3％答案:B解析:基金的相對(duì)收益，又叫超額收益，代表一定時(shí)間區(qū)間內(nèi)，基金收益超出業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的部分。[單選題]22.在考慮基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的時(shí)候，我們往往要考慮基金規(guī)模大小帶來(lái)的影響，下列屬于大規(guī)?；鹱钣锌赡軒?lái)的不利影響的為（）。A)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)更大B)平均成本更高C)對(duì)被投資股票的收益性有不利影響D)對(duì)被投資股票的流動(dòng)性有不利影響答案:D解析:與小規(guī)?；鹣啾龋?guī)模較大的基金的平均成本更低。另一方面，規(guī)模較大的基金可以有效地減少非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但是基金規(guī)模過大，對(duì)可選擇的投資對(duì)象、被投資股票的流動(dòng)性等都有不利影響。[單選題]23.下列關(guān)于普通股股東和優(yōu)先股股東表決權(quán)的表述中，在一般情況下正確的是（）。A)普通股股東沒有表決權(quán)，優(yōu)先股股東具有表決權(quán)B)普通股股東具有表決權(quán)，優(yōu)先股股東具有表決權(quán)C)普通股股東沒有表決權(quán)，優(yōu)先股股東沒有表決權(quán)D)普通股股東具有表決權(quán)，優(yōu)先股股東沒有表決權(quán)答案:D解析:普通股股東享有股東的基本權(quán)利，概括起來(lái)為收益權(quán)和表決權(quán)，優(yōu)先股股東一般情況下不享有表決權(quán)。[單選題]24.（）是一個(gè)（）風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。A)波動(dòng)率；絕對(duì)B)波動(dòng)率；相對(duì)C)跟蹤誤差；絕對(duì)D)跟蹤誤差；相對(duì)答案:A解析:波動(dòng)率是一個(gè)絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，跟蹤誤差則是相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。[單選題]25.根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金的利潤(rùn)分配，下列說法中錯(cuò)誤的是（）A)貨幣市場(chǎng)基金每周五進(jìn)行分配時(shí)，將同時(shí)分配周六和周日的利潤(rùn)B)當(dāng)日申購(gòu)基金份額自下一個(gè)交易日起享有基金的分配權(quán)益C)當(dāng)日贖回的基金份額自當(dāng)日起不享有基金份額分配權(quán)益D)對(duì)于每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金，可以在基金合同中將收益分配的方式約定為紅利再投資，并應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配答案:C解析:《貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)督管理辦法》規(guī)定：?當(dāng)日申購(gòu)的基金份額自下一個(gè)交易日起享有基金的分配權(quán)益，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個(gè)交易日起不享有基金的分配權(quán)益，但中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的特殊貨幣市場(chǎng)基金品種除外。?[單選題]26.以下關(guān)于短期政府債券特點(diǎn)的說法錯(cuò)誤的是（）A)違約風(fēng)險(xiǎn)小，由國(guó)家信用和財(cái)政收入作保證B)在經(jīng)濟(jì)衰退階段尤其受投資者喜愛C)流動(dòng)性弱，交易成本高D)利息免稅，根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定，國(guó)庫(kù)券的利息收益免征所得稅答案:C解析:短期政府債券主要有三個(gè)特點(diǎn)：（1）違約風(fēng)險(xiǎn)小，由國(guó)家信用和財(cái)政收入作保證，在經(jīng)濟(jì)衰退階段尤其受投資者喜愛；（2）流動(dòng)性強(qiáng)，交易成本和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)極低，十分容易變現(xiàn)；（3）利息免稅，根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定，國(guó)庫(kù)券的利息收益免征所得稅。[單選題]27.假設(shè)市場(chǎng)期望收益率為8％，某只股票的貝塔值為1．3，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為2％，依據(jù)證券市場(chǎng)線得出的這只股票的預(yù)期收益率為（）。A)7．8％B)12．4％C)10．6％D)9．8％答案:D解析:預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝塔系數(shù)×（市場(chǎng)預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）=2％+1．3×（8％-2％）=9．8％。[單選題]28.在給定收益率變化下，債券價(jià)格的百分比變化與修正久期變化方向（）。修正久期越大，由給定收益率變化所引起的價(jià)格變化（）。A)相同；越大B)相反；越小C)相反；越大D)相同；越小答案:C解析:在給定收益率變化下，債券價(jià)格的百分比變化與修正久期變化方向相反。修正久期越大，由給定收益率變化所引起的價(jià)格變化越大。[單選題]29.下列不屬于收益率曲線基本類型的是（）。A)上升收益率曲線B)反轉(zhuǎn)收益率曲線C)水平收益率曲線D)垂直收益率曲線答案:D解析:收益率曲線的基本類型有：（1）上升收益率曲線。（2）反轉(zhuǎn)收益率曲線。（3）水平收益率曲線。（4）拱形收益率曲線。[單選題]30.某公司按每股0．5元送現(xiàn)金紅利，配股價(jià)格為5元，股東按每股0．1的比例實(shí)行配股，3月24日為權(quán)益登記日，3月23日該股票收盤價(jià)為11元，請(qǐng)計(jì)算該股票除權(quán)（息）參考價(jià)（）元。A)12B)9C)10D)11答案:C解析:除權(quán)（息）參考價(jià)=（前收盤價(jià)-現(xiàn)金紅利+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例）／（1+股份變動(dòng)比例）=（11-0．5+5×0．1）／（1+0．1）=10（元）。[單選題]31.一般來(lái)說，回購(gòu)期限（），抵押品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（），回購(gòu)利率（）A)越短；越低；越低B)越長(zhǎng)；越低；越高C)越短；越高；越高D)越長(zhǎng)；越高；越低答案:A解析:一般來(lái)說，回購(gòu)期限越短，抵押品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)越低，回購(gòu)利率越低。[單選題]32.下列不符合暫停估值條件的是（）。A)不可抗力致使基金管理人無(wú)法評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值B)基金中某個(gè)小比例投資品種的估值出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變C)基金投資所涉及的證券交易所遇到法定節(jié)假日而暫停營(yíng)業(yè)D)發(fā)生緊急事故，導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)答案:B解析:當(dāng)基金有以下情形時(shí)，可以暫停估值：（1）基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營(yíng)業(yè)時(shí)。（2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)。（3）占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值：（4）如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)的。（5）中國(guó)證監(jiān)會(huì)和基金合同認(rèn)定的其他情形。[單選題]33.截至2016年12月31日，某股票型基金規(guī)模18億元，股票投資總市值10億元。前十大重倉(cāng)股票投資總市值3．7億元。則該基金的持股集中度為（）。A)50％B)20．56％C)55．56％D)37％答案:D解析:持股集中度=前十大重倉(cāng)股投資市值／基金股票投資總市值×100％=3．7／10×100％=37％。[單選題]34.以下關(guān)于貨幣市場(chǎng)工具特點(diǎn)的說法錯(cuò)誤的是（）A)均是債務(wù)契約B)流動(dòng)性低C)期限在1年以內(nèi)（含1年）D)本金安全性高，風(fēng)險(xiǎn)較低答案:B解析:貨幣市場(chǎng)工具有以下特點(diǎn)：①均是債務(wù)契約；②期限在1年以內(nèi)（含1年）；③流動(dòng)性高；④大宗交易，主要由機(jī)構(gòu)投資者參與，個(gè)人投資者很少有機(jī)會(huì)參與買賣；⑤本金安全性高，風(fēng)險(xiǎn)較低。[單選題]35.按照現(xiàn)行的稅收政策，下列說法中，正確的是（）。Ⅰ．機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者買賣基金份額均暫時(shí)免征印花稅Ⅱ．機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，分別暫時(shí)免征企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅Ⅲ．機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者從基金分配中獲得的收入，分別暫時(shí)不征收企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、ⅡC)ⅠD)Ⅱ、Ⅲ答案:A解析:機(jī)構(gòu)投資者在境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。[單選題]36.預(yù)期收益率與（）的關(guān)系式可以表示成證券市場(chǎng)線。A)阿爾法系數(shù)B)貝塔系數(shù)C)伽馬系數(shù)D)最大收益答案:B解析:預(yù)期收益率與貝塔系數(shù)的關(guān)系式可以表示成證券市場(chǎng)線。[單選題]37.與證券市場(chǎng)上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)，其中不包括（）。A)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)B)利率風(fēng)險(xiǎn)C)再投資風(fēng)險(xiǎn)D)延遲贖回風(fēng)險(xiǎn)答案:D解析:與證券市場(chǎng)上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為六大類：信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]38.逐筆全額結(jié)算是最基本的結(jié)算方式，適用（）市場(chǎng)。A)中度自動(dòng)化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較小的B)高度自動(dòng)化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較大的C)高度自動(dòng)化系統(tǒng)的多筆交易規(guī)模較大的D)高度自動(dòng)化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較小的答案:B解析:逐筆全額結(jié)算是最基本的結(jié)算方式，適用于高度自動(dòng)化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較大的市場(chǎng)。[單選題]39.關(guān)于機(jī)會(huì)成本和沖擊成本，下列說法正確的是（）。A)交易執(zhí)行速度快，機(jī)會(huì)成本小，沖擊成本大B)交易執(zhí)行速度快，機(jī)會(huì)成本大，沖擊成本大C)交易執(zhí)行速度快，機(jī)會(huì)成本大，沖擊成本小D)交易執(zhí)行速度快，機(jī)會(huì)成本小，沖擊成本小答案:A解析:當(dāng)交易執(zhí)行速度較快時(shí)，機(jī)會(huì)成本小，沖擊成本大。[單選題]40.關(guān)于基金份額分拆與合并，下列表述錯(cuò)誤的是（）。A)當(dāng)基金的凈值過低時(shí)，通過基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為被稱為逆向分拆B(yǎng))基金份額的分拆可以降低投資者對(duì)價(jià)格的敏感性，有利于基金持續(xù)營(yíng)銷C)基金份額分拆通過直接調(diào)整基金份額數(shù)量達(dá)到降低基金份額凈值的目的，并不影響金已實(shí)現(xiàn)收益、未實(shí)現(xiàn)利得等D)當(dāng)基金的凈值過高時(shí)，通過基金份額的合并可以降低其凈值答案:D解析:基金分拆行為是相對(duì)的，當(dāng)基金的凈值過高時(shí)，通過基金份額的分拆可以降低其凈值；當(dāng)基金的凈值過低時(shí)，通過基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為通常稱為逆向分拆。[單選題]41.（）是可以使投資購(gòu)買債券獲得的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率。A)當(dāng)期收益率B)當(dāng)前收益率C)到期收益率D)以上都不正確答案:C解析:到期收益率，又稱內(nèi)部收益率，是可以使投資購(gòu)買債券獲得的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率。它相當(dāng)于投資者按照當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買并且一直持有至到期可獲得的年平均收益率。故選項(xiàng)C正確；當(dāng)期收益率，又稱當(dāng)前收益率，是債券的年利息收入與當(dāng)前的債券市場(chǎng)價(jià)格的比率。故A、B錯(cuò)誤；[單選題]42.QDII是在人民幣沒有實(shí)現(xiàn)可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場(chǎng)的一項(xiàng)過渡性的制度安排，目前（）不可以發(fā)行代客境外理財(cái)產(chǎn)品。A)非金融機(jī)構(gòu)B)商業(yè)銀行C)證券公司D)基金管理公司答案:A解析:QDII是在人民幣沒有實(shí)現(xiàn)可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場(chǎng)的一項(xiàng)過渡性的制度安排。目前，除了基金管理公司和證券公司外，商業(yè)銀行等其他金融機(jī)構(gòu)也可以發(fā)行代客境外理財(cái)產(chǎn)品。[單選題]43.債券投資風(fēng)險(xiǎn)不包括（）。A)信用風(fēng)險(xiǎn)B)再投資風(fēng)險(xiǎn)C)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D)操作風(fēng)險(xiǎn)答案:D解析:與證券市場(chǎng)上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為六大類：信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]44.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資，以下表述正確的是（）。A)風(fēng)險(xiǎn)投資被認(rèn)為是私募股權(quán)投資中處于低風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的投資B)風(fēng)險(xiǎn)投資通過資本的退出，從股權(quán)增值中獲取高回報(bào)C)風(fēng)險(xiǎn)投資的主要收益來(lái)自企業(yè)本身的分紅D)風(fēng)險(xiǎn)資本的主要目的是為了取得對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)久控制權(quán)答案:B解析:風(fēng)險(xiǎn)資本的投資目的并不是取得對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)久控制權(quán)以及獲得企業(yè)的利潤(rùn)分配，而是通過資本的退出，從股權(quán)增值當(dāng)中獲取高回報(bào)。[單選題]45.衡量企業(yè)最大化股東財(cái)富能力的比率是（）。A)資產(chǎn)收益率B)資產(chǎn)負(fù)債率C)凈資產(chǎn)收益率D)銷售利潤(rùn)率答案:C解析:凈資產(chǎn)收益率也稱權(quán)益報(bào)酬率，強(qiáng)調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來(lái)的利潤(rùn)。其計(jì)算公式為：{圖1}由于現(xiàn)代企業(yè)最重要的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)就是最大化股東財(cái)富，因而凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)最大化股東財(cái)富能力的比率。凈資產(chǎn)收益率高，說明企業(yè)利用其自由資本獲利的能力強(qiáng)，投資帶來(lái)的收益高；凈資產(chǎn)收益率低則相反。[單選題]46.指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征可以抽象為（）的變動(dòng)。A)所有因子B)行業(yè)因子C)風(fēng)格因子D)若干因子答案:D解析:指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征可以抽象為若干因子的變動(dòng)，這些因子包括行業(yè)因子以及風(fēng)格因子；抽樣復(fù)制則是在盡可能保留因子個(gè)數(shù)和因子結(jié)構(gòu)不變的情況下，對(duì)較少的股票來(lái)復(fù)制因子，從而減少?gòu)?fù)制指數(shù)所用的股票個(gè)數(shù)。由于因子模型并不能百分之百完全描述指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，因子所不解釋的殘余部分會(huì)造成跟蹤誤差。[單選題]47.如果證券市場(chǎng)為半強(qiáng)有效市場(chǎng)，則證券價(jià)格能夠充分反映以下信息中的（）。Ⅰ．內(nèi)部信息Ⅱ．歷史價(jià)格Ⅲ．盈利預(yù)測(cè)Ⅳ．紅利發(fā)放Ⅴ．股票分拆A)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤB)Ⅰ、Ⅲ、ⅤC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ答案:A解析:半強(qiáng)有效證券市場(chǎng)是指證券價(jià)格不僅已經(jīng)反映了歷史價(jià)格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開有效信息，如盈利預(yù)測(cè)、紅利發(fā)放、股票分拆、公司購(gòu)并等各種公告信息。[單選題]48.下列關(guān)于正態(tài)分布的說法中，不正確的是（）。A)正態(tài)分布是最重要的一類連續(xù)型隨機(jī)變量分布B)正態(tài)分布距離均值越近的地方數(shù)值越稀疏，而在離均值較遠(yuǎn)的地方數(shù)值則很密集C)正態(tài)分布密度函數(shù)的顯著特點(diǎn)是中間高兩邊低，由中間向兩邊遞減，并且分布左右對(duì)稱，是一條光滑的?鐘形曲線?D)如果頻率直方圖呈現(xiàn)出鐘形特征，可認(rèn)為該變量大致服從正態(tài)分布答案:B解析:正態(tài)分布密度函數(shù)的顯著特點(diǎn)是中間高兩邊低，由中間向兩邊遞減，并且分布左右對(duì)稱，是一條光滑的?鐘形曲線?。正態(tài)分布距離均值越近的地方數(shù)值越集中，而在離均值較遠(yuǎn)的地方數(shù)值則很稀疏；這意味著正態(tài)分布出現(xiàn)極端值的概率很低，而出現(xiàn)均值附近的數(shù)值的概率非常大。[單選題]49.以下關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)容忍度的說法錯(cuò)誤的是（）A)投資者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度取決于其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和意愿兩個(gè)方面B)具備高于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿意味著具備高于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)容忍度C)具備低于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿意味著具備低于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)容忍度D)其他條件相同的條件下，相比投資期限較長(zhǎng)的投資者而言，投資期限較短的投資者具有更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力答案:D解析:投資者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度取決于其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和意愿兩個(gè)方面。具備高于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿意味著具備高于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)容忍度；反之，則意味著具備低于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)容忍度。其他條件相同的條件下，相比投資期限較短的投資者而言，投資期限較長(zhǎng)的投資者具有更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。[單選題]50.一般情況下，以下證券中有決策權(quán)的是（）。A)優(yōu)先股B)可轉(zhuǎn)債C)公司債D)普通股答案:D解析:選項(xiàng)D正確：普通股有收益權(quán)和表決權(quán)，表決權(quán)是指普通股股東享有決定公司一切重大事務(wù)的決策權(quán)；選項(xiàng)A：優(yōu)先股獲得固定股利，有優(yōu)先分配權(quán)，一般沒有表決權(quán)；選項(xiàng)B：可轉(zhuǎn)債，擁有可以把債券轉(zhuǎn)化為股票的權(quán)利；選項(xiàng)C：公司債有到期獲得本金和利息的權(quán)利。[單選題]51.任何一個(gè)行業(yè)都要經(jīng)歷一個(gè)生命周期，完整的生命周期包括（）。Ⅰ．初創(chuàng)期Ⅱ．成長(zhǎng)期Ⅲ．平臺(tái)期Ⅳ．衰退期A)Ⅰ，ⅣB)Ⅱ，ⅣC)Ⅰ，Ⅲ，ⅣD)Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ答案:D解析:任何一個(gè)行業(yè)都要經(jīng)歷一個(gè)生命周期，完整的生命周期包括初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、平臺(tái)期（成熟期）和衰退期。[單選題]52.下列關(guān)于利率互換合約，說法正確的是（）。A)是同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換合約B)是同種貨幣資金的同種類利率之間的交換合約C)是不同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換合約D)是不同種貨幣資金的同種類利率之間的交換合約答案:A解析:利率互換合約，是同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換合約，一般并不伴隨本金。貨幣互換合約，是指兩種貨幣之間的交換合約，在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。[單選題]53.關(guān)于看漲期權(quán)交易雙方的潛在盈虧，下列說法正確的是（）。A)買方的潛在盈利是無(wú)限的，賣方的潛在盈利是有限的B)買方的潛在虧損是無(wú)限的，賣方的潛在虧損是有限的C)雙方的潛在盈利和虧損都是無(wú)限的D)雙方的潛在盈利和虧損都是有限的答案:A解析:看漲期權(quán)買方的虧損是有限的，其最大虧損額為期權(quán)價(jià)格，而盈利可能是無(wú)限大的。相反，看漲期權(quán)賣方的盈利是有限的，其最大盈利為期權(quán)價(jià)格，而虧損可能是無(wú)限大的，故A項(xiàng)正確，BCD項(xiàng)錯(cuò)誤。[單選題]54.下列關(guān)于股票回購(gòu)、股票拆分的說法，不正確的是（）。A)股票回購(gòu)的方式主要有場(chǎng)內(nèi)公開市場(chǎng)回購(gòu)和場(chǎng)外協(xié)議回購(gòu)兩種B)股票回購(gòu)會(huì)減少流通在外的股份，購(gòu)回的股票會(huì)被注銷或以庫(kù)存股的形式存在C)股票拆分對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益不會(huì)產(chǎn)生任何影響，一般只會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，每股面值降低D)場(chǎng)內(nèi)公開市場(chǎng)回購(gòu)是指按照目前市場(chǎng)價(jià)格回購(gòu)企業(yè)股票，此種方法的透明度比較高答案:A解析:股票回購(gòu)的方式主要有場(chǎng)內(nèi)公開市場(chǎng)回購(gòu)、場(chǎng)外協(xié)議回購(gòu)、要約回購(gòu)三種。[單選題]55.下列屬于常用的股票基金風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的是（）：Ⅰ．標(biāo)準(zhǔn)差Ⅱ．離差Ⅲ．貝塔系數(shù)Ⅳ．協(xié)方差Ⅴ．持股數(shù)量A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅳ、ⅤC)Ⅰ、Ⅲ、ⅤD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:常用來(lái)反映股票基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔系數(shù)、持股集中度、行業(yè)投資集中度和持股數(shù)量等。[單選題]56.根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》，下列不屬于證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)職責(zé)的是（）。A)為證券交易提供集中登記服務(wù)B)為證券交易提供存管服務(wù)C)為證券交易提供投資咨詢服務(wù)D)為證券交易提供結(jié)算服務(wù)答案:C解析:《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營(yíng)利為目的的法人。[單選題]57.私募股權(quán)投資基金中一般被認(rèn)為是最佳退出渠道的是（）。A)首次公開發(fā)行B)買殼上市或借殼上市C)管理層回購(gòu)D)破產(chǎn)清算答案:A解析:首次公開發(fā)行（IPO），是指在證券市場(chǎng)上發(fā)行對(duì)象企業(yè)普通股票的行為。此后，對(duì)象企業(yè)將變?yōu)樯鲜泄?，股票在證券市場(chǎng)上進(jìn)行公開交易，私募股權(quán)基金可以通過出售其持有的股票收回現(xiàn)金。公開上市常常伴隨著巨大的資本利得，一般被認(rèn)為是最佳退出渠道。[單選題]58.下列指標(biāo)中可以對(duì)基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)作出有效分析的是（）。A)下行風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)差B)基金股票換手率C)貝塔系數(shù)D)股票投資、債券投資和銀行存款等現(xiàn)金類資產(chǎn)分別占基金資產(chǎn)凈值的比例答案:D解析:股票投資、債券投資和銀行存款等現(xiàn)金類資產(chǎn)分別占基金資產(chǎn)凈值的比例等指標(biāo)，在基金定期報(bào)告的投資組合報(bào)告中披露，根據(jù)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的分析。[單選題]59.某資產(chǎn)A，如果2018年我國(guó)經(jīng)濟(jì)上行，其年化收益率預(yù)計(jì)為15％；經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，其年化收益率為8％；經(jīng)濟(jì)下行，其年化收益率為-3％。其中，經(jīng)濟(jì)上行的概率是25％，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的概率是40％，經(jīng)濟(jì)下行的概率是35％。則資產(chǎn)A在2018年的期望收益率為（）。A)5．3％B)5．9％C)6．7％D)8．0％答案:B解析:期望收益率=25％×15％+40％×8％-35％×3％=5．9％。[單選題]60.銀行A因急需1000萬(wàn)元資金頭寸，將其持有的部分利率債質(zhì)押給銀行B，并與銀行B簽訂了回購(gòu)協(xié)議，10天后將債券回購(gòu)，并支付銀行B年化3.6％的利率，銀行A到期回購(gòu)的價(jià)格為（）萬(wàn)元。A)1002B)1001C)1003D)1000答案:B解析:在質(zhì)押式回購(gòu)中，首期資金結(jié)算額=正回購(gòu)方融入資金數(shù)額=1000萬(wàn)元到期資金結(jié)算額=首期資金結(jié)算額×（1+回購(gòu)利率×實(shí)際占款天數(shù)/365）=1000*（1+3.6%*10/365）=1001萬(wàn)元。[單選題]61.關(guān)于債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金，下列說法中正確的是（）。A)根據(jù)目前法規(guī)，貨幣市場(chǎng)基金平均剩余期限的上限為240天B)根據(jù)目前法規(guī)，貨幣市場(chǎng)基金債券正回購(gòu)的資金余額不得超過凈資產(chǎn)的40％C)債券基金的投資組合久期越長(zhǎng)，面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)越小D)根據(jù)目前法規(guī)，封閉式債券基金的杠桿率上限為200％答案:D解析:《貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)督管理辦法》規(guī)定貨幣市場(chǎng)基金投資組合的平均剩余期限不得超過120天，平均剩余存續(xù)期不得超過240天。故A項(xiàng)錯(cuò)誤。貨幣市場(chǎng)基金債券正回購(gòu)的資金余額不得超過凈資產(chǎn)的20％。故B項(xiàng)錯(cuò)誤。債券基金久期越長(zhǎng)，凈值隨利率的波動(dòng)幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。故C項(xiàng)錯(cuò)誤。在目前的法規(guī)下，開放式債券基金的杠桿率上限為140％，封閉式債券基金的杠桿率上限為200％。故D項(xiàng)正確。[單選題]62.在持有期為3年，置信水平為90％的情況下，若計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值為50萬(wàn)元，則表明該投資者的資產(chǎn)組合（）。A)在3年中的損失有90％的可能性不會(huì)超過50萬(wàn)元B)在3年中的損失有90％的可能性會(huì)超過50萬(wàn)元C)在3年中的收益有90％的可能性不會(huì)超過50萬(wàn)元D)在3年中的收益有90％的可能性會(huì)超過50萬(wàn)元答案:A解析:本題旨在考查風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的內(nèi)涵。在持有期為3年，置信水平為90％的情況下，若計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值為50萬(wàn)元，則表明該投資者的資產(chǎn)組合在3年中的損失有90％的可能性不會(huì)超過50萬(wàn)元。故本題選A。[單選題]63.下列關(guān)于影響期權(quán)價(jià)格的因素，表述不正確的是（）。A)執(zhí)行時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格越高、執(zhí)行價(jià)格越低，看漲期權(quán)的價(jià)格就越高B)對(duì)于美式期權(quán)，有效期越長(zhǎng)，期權(quán)價(jià)格越低C)當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升時(shí)，看漲期權(quán)的價(jià)格隨之升高D)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率越大，對(duì)期權(quán)多頭越有利，期權(quán)價(jià)格越高答案:B解析:對(duì)于美式期權(quán)而言，由于它可以在有效期內(nèi)任何時(shí)間執(zhí)行，有效期越長(zhǎng)，買方獲利機(jī)會(huì)就越大，而且有效期長(zhǎng)的期權(quán)包含了有效期短的期權(quán)的所有執(zhí)行機(jī)會(huì)，所以有效期越長(zhǎng)，期權(quán)價(jià)格越高。B項(xiàng)不正確。[單選題]64.（）是指立即轉(zhuǎn)換成股票的債券價(jià)值。A)債券利率B)轉(zhuǎn)換比例C)轉(zhuǎn)換價(jià)值D)轉(zhuǎn)換價(jià)格答案:C解析:轉(zhuǎn)換價(jià)值是指立即轉(zhuǎn)換成股票的債券價(jià)值。轉(zhuǎn)換價(jià)值的大小，須視普通股的價(jià)格高低而定。股價(jià)上升，轉(zhuǎn)換價(jià)值也上升；相反，若普通股的價(jià)格遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格，則轉(zhuǎn)換價(jià)值就很低。[單選題]65.目前，我國(guó)債券市場(chǎng)已經(jīng)形成了以銀行間債券市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)和（）三個(gè)基本子市場(chǎng)為主的統(tǒng)一分層的市場(chǎng)體系。A)民間市場(chǎng)B)行業(yè)間市場(chǎng)C)商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)D)第三方市場(chǎng)答案:C解析:目前，我國(guó)債券市場(chǎng)已經(jīng)形成了以銀行間債券市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)和商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)三個(gè)基本子市場(chǎng)為主的統(tǒng)一分層的市場(chǎng)體系。[單選題]66.下列費(fèi)用不列入基金費(fèi)用的有（）。A)基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用B)基金合同生效前的相關(guān)費(fèi)用C)銷售服務(wù)費(fèi)D)基金管理人的管理費(fèi)答案:B解析:下列費(fèi)用不列入基金費(fèi)用：①基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金財(cái)產(chǎn)的損失；②基金管理人和基金托管人處理與基金運(yùn)作無(wú)關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用；③基金合同生效前的相關(guān)費(fèi)用，包括但不限于驗(yàn)資費(fèi)、會(huì)計(jì)師和律師費(fèi)、信息披露費(fèi)等費(fèi)用[單選題]67.某時(shí)點(diǎn)市值最大的15只股票的市值分別為420億元、318億元、306億元、275億元、260億元、247億元、231億元、220億元、183億元、180億元、177億元、173億元、170億元、158億元、153億元，則該類股票中位數(shù)是（）。A)260億元B)247億元C)177億元D)220億元答案:D解析:中位數(shù)是用來(lái)衡量數(shù)據(jù)取值的中等水平或一般水平的數(shù)值。對(duì)于隨機(jī)變量X來(lái)說，它的中位數(shù)就是上50％分位數(shù)x50％，這意味著X的取值大于其中位數(shù)和小于其中位數(shù)的概率各為50％。對(duì)于一組數(shù)據(jù)來(lái)說，中位數(shù)就是大小處于正中間位置的那個(gè)數(shù)值。故中位數(shù)為第8位數(shù)，即220億。[單選題]68.下列有關(guān)我國(guó)證券交易所的說法中，正確的是（）。Ⅰ．為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施Ⅱ．組織和監(jiān)督證券交易Ⅲ．實(shí)行自律管理Ⅳ．設(shè)立和解散由中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ答案:C解析:證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。其設(shè)立和解散，由國(guó)務(wù)院決定。[單選題]69.某分析師希望采用經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）模型衡量甲、乙和丙三家公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，計(jì)算后得到以下數(shù)據(jù)：{圖2}根據(jù)EVA模型比較三個(gè)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效，正確的選項(xiàng)是（）。A)甲>乙>丙B)乙>丙>甲C)甲>丙>乙D)丙>乙>甲答案:C解析:EVA=（ROIC-WACC）*實(shí)際資本投入，則甲公司EVA=（9%-5%）*30=1.2（億元），乙公司EVA=（12%-17%）*50=-2.5（億元），丙公司EVA=（8%-6%）*55=1.1（億元）。[單選題]70.下列屬于指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)交易原則的是（）。Ⅰ．價(jià)格優(yōu)先原則Ⅱ．地點(diǎn)優(yōu)先原則Ⅲ．時(shí)間優(yōu)先原則Ⅳ．散戶優(yōu)先原則A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ答案:B解析:本題旨在考查指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的交易原則。指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)主要遵循價(jià)格優(yōu)先原則與時(shí)間優(yōu)先原則，Ⅰ、Ⅲ屬于其交易原則。故本題選B。[單選題]71.下列關(guān)于政府債券的表述，錯(cuò)誤的是（）。A)地方政府債可以由中央財(cái)政代理發(fā)行B)我國(guó)政府債券包括國(guó)債和地方政府債C)地方政府債可以由地方政府自主發(fā)行D)國(guó)債可以由地方政府代理發(fā)行答案:D解析:我國(guó)政府債券包括國(guó)債和地方政府債。其中，國(guó)債是財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的債券。地方政府債包括由中央財(cái)政代理發(fā)行和地方政府自主發(fā)行的由地方政府負(fù)責(zé)償還的債券。[單選題]72.當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)清算時(shí)，最優(yōu)先得到清償?shù)膫牵ǎ)第二抵押權(quán)債券B)有限留置權(quán)債券C)次級(jí)債券D)優(yōu)先次級(jí)債券答案:B解析:本題旨在考查債券違約時(shí)的受償順序。當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)清算時(shí)，有保證債券優(yōu)先于無(wú)保證債券獲得清償。而在有保證債券中，具有最高受償?shù)燃?jí)的是第一抵押權(quán)債券或有限留置權(quán)債券。故本題選B。[單選題]73.相比個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者通常具有的特征不包括（）。A)資金實(shí)力雄厚，投資規(guī)模相對(duì)較小B)具有比個(gè)人投資者更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力C)投資管理專業(yè)D)投資行為規(guī)范答案:A解析:相比個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者通常具有以下特征：（1）資金實(shí)力雄厚，投資規(guī)模相對(duì)較大；（2）具有比個(gè)人投資者更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；（3）投資管理專業(yè)；（4）投資行為規(guī)范。相比個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者資金實(shí)力更為雄厚，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，且投資能力更為專業(yè)。不同類型的機(jī)構(gòu)投資者具有各不相同的投資需求及投資限制。[單選題]74.同業(yè)拆借是指（）以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通的行為。A)金融機(jī)構(gòu)之間B)非金融機(jī)構(gòu)之間C)證券交易所之間D)企業(yè)之間答案:A解析:同業(yè)拆借是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通的行為。[單選題]75.（）來(lái)源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。A)夏普比率B)特雷諾比率C)詹森αD)五力模型答案:B解析:特雷諾比率來(lái)源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。[單選題]76.給定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率5%，關(guān)于投資組合A和B的單位風(fēng)險(xiǎn)收益，下列表述正確的是（）。A組合：平均收益率=15%；標(biāo)準(zhǔn)差=0.4；貝塔系數(shù)=0.58.B組合：平均收益率=11%；標(biāo)準(zhǔn)差=0.2；貝塔系數(shù)=0.41.A)A和B投資組合業(yè)績(jī)表現(xiàn)不相上下B)按照貝塔系數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)比較，A投資組合業(yè)績(jī)表現(xiàn)更優(yōu)秀C)按照夏普比率作為標(biāo)準(zhǔn)比較，B投資組合業(yè)績(jī)表現(xiàn)更優(yōu)秀D)按照特雷諾比率作為標(biāo)準(zhǔn)比較，B投資組合業(yè)績(jī)表現(xiàn)更優(yōu)秀答案:C解析:貝塔系數(shù)（β）是評(píng)估證券或投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，反映的是投資對(duì)象對(duì)市場(chǎng)變化的敏感度，不能用于比較投資組合業(yè)績(jī)表現(xiàn)。夏普比率（Sp）是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主威廉·夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）提出的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績(jī)測(cè)度指標(biāo)。夏普比率=（基金的平均收益率-平均無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）/基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。A組合=（15%-5%）/0.4=0.25；B組合=（11%-5%）/0.2=0.3，夏普比率數(shù)值越大，表示單位總風(fēng)險(xiǎn)下超額收益率越高，基金業(yè)績(jī)?cè)胶?。答案選C。特雷諾比率（Tp）來(lái)源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。在風(fēng)險(xiǎn)偏好一定的情況下，較大的Tp值對(duì)應(yīng)的投資組合對(duì)投資者的吸引力更大。[單選題]77.關(guān)于利率互換和貨幣互換的描述，錯(cuò)誤的是（）。A)利率互換采用凈額支付的方式B)貨幣互換中雙方要以不同貨幣支付利息及本金C)貨幣互換是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息D)利率互換中互換雙方不交換本金答案:C解析:利率互換，是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。由于雙方使用相同的貨幣，利率互換采用凈額支付的方式，即互換雙方不交換本金，只按期由一方向另一方支付本金所產(chǎn)生的利息凈額。貨幣互換，是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按相同或不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队刹煌瑤欧N的等值本金額確定的利息，并在期初和期末交換本金。與利率互換的不同之處在于，貨幣互換中雙方要以不同貨幣支付利息及本金，所以在每一個(gè)階段雙方都要以不同貨幣支付現(xiàn)金利息給對(duì)方，而不是只有一方支付現(xiàn)金給另一方。[單選題]78.下列關(guān)于算法交易說錯(cuò)誤的是（）。A)算法交易程序判斷的時(shí)間短B)算法交易通過計(jì)算機(jī)下單，減少了傳統(tǒng)交易在交易員上的人力投入C)算法交易可以最大限度地降低由于人為失誤而造成的交易錯(cuò)誤D)算法交易不能確保復(fù)雜的交易及投資策略得以執(zhí)行答案:D解析:算法交易與傳統(tǒng)的人工交易相比具有多方面的優(yōu)勢(shì)：第一，算法交易實(shí)現(xiàn)了人工不能完成的優(yōu)化策略的過程，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的策略，達(dá)到減少市場(chǎng)沖擊和降低交易成本的目的。第二，算法交易程序判斷的時(shí)間短，比人工交易更容易在即時(shí)價(jià)格成交，提高了交易的執(zhí)行效率。第三，算法交易通過計(jì)算機(jī)下單，減少了傳統(tǒng)交易在交易員上的人力投入。第四，算法交易可以最大限度地降低由于人為失誤而造成的交易錯(cuò)誤。人的疏忽、貪婪、恐懼難以避免，這些非理性因素對(duì)交易帶來(lái)了不確定性，而算法交易可以最大限度地避免人的影響。第五，算法交易能確保復(fù)雜的交易及投資策略得以執(zhí)行。程序化交易能更精準(zhǔn)地下單，細(xì)致量化報(bào)單的價(jià)格和數(shù)量。特別是對(duì)于復(fù)雜的交易策略，程序交易便于對(duì)數(shù)目眾多的股票同時(shí)進(jìn)行交易執(zhí)行，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)交易不能完成的交易策略。第六，算法交易模型確定后，可以在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)觀察其有效性和可復(fù)制性。[單選題]79.買斷式回購(gòu)以凈價(jià)交易，全價(jià)結(jié)算，可選擇的結(jié)算方式不包括（）。A)券款對(duì)付B)見券付款C)見款付券D)純?nèi)^戶答案:D解析:買斷式回購(gòu)以凈價(jià)交易，全價(jià)結(jié)算，可選擇的結(jié)算方式為券款對(duì)付、見券付款和見款付券三種方式。[單選題]80.關(guān)于交易指令在基金公司內(nèi)部的執(zhí)行情況，以下說法錯(cuò)誤的是（）。A)交易員接收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對(duì)市場(chǎng)的判斷選擇合適時(shí)機(jī)完成交易B)在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理可通過交易系統(tǒng)向交易室下達(dá)交易指令C)交易指令從基金公司到達(dá)經(jīng)紀(jì)商，交易指令已經(jīng)從基金公司流出，經(jīng)紀(jì)商會(huì)確認(rèn)交易指令并執(zhí)行，然后進(jìn)行交易清算交割，完成交易過程D)交易系統(tǒng)或相關(guān)負(fù)責(zé)人不能攔截基金經(jīng)理下達(dá)的投資指令答案:D解析:交易系統(tǒng)或相關(guān)負(fù)責(zé)人員審核投資指令（價(jià)格、數(shù)量）的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理。其他指令被分發(fā)給交易員。[單選題]81.（）的局限性在于只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發(fā)生的可能頻率。A)下行風(fēng)險(xiǎn)B)最大回撤C)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值D)風(fēng)險(xiǎn)敞口答案:B解析:最大回撤測(cè)量投資組合在指定區(qū)間內(nèi)從最高點(diǎn)到最低點(diǎn)的回撤，計(jì)算結(jié)果是在選定區(qū)間內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點(diǎn)時(shí)的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤可以在任何歷史區(qū)間做測(cè)度，用于衡量投資管理人對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。指定區(qū)間越長(zhǎng)，這個(gè)指標(biāo)就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標(biāo)時(shí)，應(yīng)盡量控制在同一個(gè)評(píng)估期間。這個(gè)指標(biāo)的缺點(diǎn)是只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發(fā)生的可能頻率。[單選題]82.機(jī)構(gòu)投資者在發(fā)生下列行為且取得收入時(shí)，（）暫不納入企業(yè)所得稅的征收范圍。A)機(jī)構(gòu)投資者從基金分配中獲得的收入B)機(jī)構(gòu)投資者通過基金互認(rèn)從香港基金分配取得的收益C)機(jī)構(gòu)投資者在境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價(jià)收入D)機(jī)構(gòu)投資者通過基金互認(rèn)買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得答案:A解析:機(jī)構(gòu)投資者在境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅；機(jī)構(gòu)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。對(duì)內(nèi)地企業(yè)投資者通過基金互認(rèn)買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得，計(jì)入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。對(duì)內(nèi)地企業(yè)投資者通過基金互認(rèn)從香港基金分配取得的收益，計(jì)入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。[單選題]83.所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數(shù)的（）。A)10％B)20％C)30％D)40％答案:C解析:本題旨在考查合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資額度的限制。所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的30％。故本題選C。[單選題]84.關(guān)于基金運(yùn)作過程中的費(fèi)用，以下不能在基金資產(chǎn)中列支的是（）。A)基金合同生效后的信息披露費(fèi)用B)銷售服務(wù)費(fèi)C)基金轉(zhuǎn)換費(fèi)D)基金的證券交易費(fèi)用答案:C解析:下列與基金有關(guān)的費(fèi)用可以從基金財(cái)產(chǎn)中列支：（1）基金管理人的管理費(fèi)。（2）基金托管人的托管費(fèi)。（3）銷售服務(wù)費(fèi)。（4）基金合同生效后的信息披露費(fèi)用。（5）基金合同生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)。（6）基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用。（7）基金的證券交易費(fèi)用。（8）按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財(cái)產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。[單選題]85.市場(chǎng)投資組合具有的特征不包括（）。A)它是有效前沿上唯一一個(gè)不含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合B)有效前沿上的任何投資組合都可看作是市場(chǎng)投資組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的再組合C)市場(chǎng)投資組合與投資者的偏好有關(guān)D)市場(chǎng)投資組合完全由市場(chǎng)決定答案:C解析:市場(chǎng)投資組合具有三個(gè)重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一一個(gè)不含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合；其二，有效前沿上的任何投資組合都可看作是市場(chǎng)投資組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的再組合；其三，市場(chǎng)投資組合完全