2018基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識真題及答案

試卷科目：基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識2018基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識真題及答案PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages2018基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識真題及答案第1部分：單項選擇題，共100題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.關(guān)于基金業(yè)績評價原則，以下表述錯誤的是()。A)基金業(yè)績評價應(yīng)遵循及時性原則，注重基金的短期表現(xiàn)B)基金業(yè)績評價應(yīng)公平對待所有評價對象C)基金業(yè)績評價應(yīng)著眼投資管理能力驅(qū)動的基金業(yè)績D)基金業(yè)績評價應(yīng)將同類基金的風險收益交換效率進行比較答案:A解析:基金業(yè)績評價應(yīng)遵循如下原則：(1)客觀性原則，即基金業(yè)績評價應(yīng)公平對待所有評價對象(2)可比性原則，即基金業(yè)績評價應(yīng)將同類基金的風險收益交換效率進行比較，或者對同等風險(同等收益)的基金收益率(風險)進行比較(3)長期性原則，即基金業(yè)績評價應(yīng)注重對基金的長期評價[單選題]2.關(guān)于債券凸性的特征，以下表述正確的是()A)當凸性為正的債券，收益率下降時，債券價格將以減速度上漲B)當凸性為正的債券，收益率下降時，久期估算的價格上漲幅度大于實際的上漲幅度C)凸性對投資者是有利的D)投資者應(yīng)當選擇凸性更低的債券進行投資答案:C解析:對于凸性為正的債券(不含期權(quán)的債券都有正的凸性)，收益率升高時，斜率是較小的負值，久期估算價格的下降幅度大于實際價格的下降幅度；收益率降低時，斜率是較大的負值，久期估算價格的上漲幅度小于實際價格的上漲幅度。凸性對投資者是有利的，在其他特性相同時，投資者應(yīng)當選擇凸性更高的債券進行投資。[單選題]3.主動投資的目標不包括()。A)縮小主動風險B)縮小跟蹤誤差C)提高信息比率D)擴大主動收益答案:B解析:主動投資的目的是利用技術(shù)分析、基本面消息等獲取超額的收益。因此?縮小主動風險、提高信息比率(對信息的深度、廣度越了解，能夠獲取超額收益)、擴大主動收益?都屬于主動投資的目標。縮小跟蹤誤差屬于被動投資的目的。[單選題]4.×年×月×日，某基金公告利潤分配，每10股配0．2元，權(quán)益分配日(除權(quán)除息)某投資者持有該10000份，未進行除息時份額凈值為1．222元，則除權(quán)息后份額凈值和該投資者持有的基金份額分別為()。A)1．202，10000B)1．220，10000C)1．022，9800D)1．222，10000答案:A解析:每10股配0．2元，每股分配0．02元，則基金份額凈值變?yōu)?．202元;基金分紅，份額不變(沒有申購贖回)。[單選題]5.股票投資過程中，以下屬于非系統(tǒng)性風險的為()。A)匯率大幅波動B)股票大盤指數(shù)的波動風險C)上市公司財務(wù)投資失敗D)央行頒布新的貨幣政策答案:C解析:非系統(tǒng)性風險(unsystematicrisk)是由于公司特定經(jīng)營環(huán)境或特定事件變化引起的不確定性的加強，只對個別公司的證券產(chǎn)生影響，是公司特有的風險，主要包括財務(wù)風險、經(jīng)營風險和流動性風險。A,B,D,均為系統(tǒng)風險.[單選題]6.關(guān)于市場有效性，以下說法錯誤的是()。A)強有效市場意味著即便那些擁有?內(nèi)部信息?的市場參與者也不能憑借該信息獲得超額收益B)在強有效市場下，任何為了預(yù)測未來證券價格走勢而對歷史價格，成交量等信息所進行的技術(shù)分析都是徒勞的C)半強有效的市場下，價格對公開信息的反應(yīng)是瞬間完成的D)在強有效市場上，任何投資者不管采用任何分析方法，都不可能重復(fù)地，更不可能連續(xù)地取得成功答案:C解析:市場半強有效不代表價格對信息的反應(yīng)是瞬間完成的，也需要一個過程，只是這個過程比較短暫，并且伴隨著劇烈的價格波動。故C錯誤[單選題]7.信用利差是指除了()不同以外，其余條件全部相同的兩種債券收益率的差額。A)期限B)信用評級C)贖回條款D)嵌入條款答案:B解析:信用利差(creditspread)，是指除了信用評級不同外，其余條件全部相同(包括但不限于期限、嵌人條款等)的兩種債券收益率的差額。[單選題]8.關(guān)于QFII主體資格的申請，以下不符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的是()A)資產(chǎn)管理機構(gòu)經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2年以上，最近一年會計年度管理的證券資產(chǎn)不于5億美元B)證券公司經(jīng)營證券業(yè)務(wù)5年以上，凈資產(chǎn)不少于5億美元，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元C)保險公司成立1年以上，最近一個會計年度持有的證券資產(chǎn)不少于5億美元D)商業(yè)銀行經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)10年以上，一級資本不少于3億美元，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元答案:C解析:QFII主體資格的認定。申請合格境外投資者資格，應(yīng)當具備下列條件：①申請人的財務(wù)穩(wěn)健，資信良好，達到中國證監(jiān)會規(guī)定的資產(chǎn)規(guī)模等條件。對資產(chǎn)管理機構(gòu)(即基金管理公司)而言，其經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)在2年以上，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于5億美元；對保險公司而言，成立2年以上，最近一個會計年度持有的證券資產(chǎn)不少于5億美元；對證券公司而言，經(jīng)營證券業(yè)務(wù)5年以上，凈資產(chǎn)不少于5億美元，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元；對商業(yè)銀行而言，經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)10年以上，一級資本不少于3億美元，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元；對其他機構(gòu)投資者(養(yǎng)老基金、慈善基金會、捐贈基金、信托公司、政府投資管理公司等)而言，成立2年以上，最近一個會計年度管理或持有的證券資產(chǎn)不少于5億美元。②申請人的從業(yè)人員符合所在國家或者地區(qū)的有關(guān)從業(yè)資格的要求。③申請人有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范，近3年未受到監(jiān)管機構(gòu)的重大處罰。④申請人所在國家或者地區(qū)有完善的法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)管機構(gòu)已與中國證監(jiān)會簽訂監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系。⑤中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。[單選題]9.由某個或少數(shù)的某些資產(chǎn)有關(guān)的一些特別因素導(dǎo)致的風險，被稱之為()A)單體風險B)系統(tǒng)性風險C)非系統(tǒng)性風險D)人為風險答案:C解析:非系統(tǒng)性風險(unsystematicrisk)是由于公司特定經(jīng)營環(huán)境或特定事件變化引起的不確定性的加強，只對個別公司的證券產(chǎn)生影響，是公司特有的風險，主要包括財務(wù)風險、經(jīng)營風險和流動性風險。[單選題]10.關(guān)于債券通貨膨脹風險，以下表述錯誤的是()A)一般來說，零息債券的通貨膨脹風險大于浮動利率債券B)通貨膨脹使得物價上漲，債券持有者獲得的利息和本金的購買力下降C)浮動利率債券因其利率是浮動的，因此不會面臨通貨膨脹風險D)一般來說，固定利率債券的通貨膨脹風險大于浮動利率債券答案:C解析:浮動利息債券因其利息是浮動的而在一定程度上降低了通貨膨脹風險，但其本金可能遭受的購買力下降而帶來的損失無法避免，因此仍面臨一定的通貨膨脹風險。故C錯誤[單選題]11.已知1年期的即期利率為7%，2年期的即期利率為8%，則第1年末到第2年末的遠期利率為()A)8．00%B)7．00%C)9．10%D)9．01%答案:D解析:f=【(1+s2)2÷(1+s1)】-1即：【(1+8%)2÷(1+7%)】-1=9.01%1年和2年期的即期利率分別為s1和s2，f為遠期利率。[單選題]12.以下交易所中，不屬于商品期貨交易所的是()。A)大商所B)鄭商所C)中商所D)上期所答案:C解析:大商所：大連商品交易所，是經(jīng)國務(wù)院批準的四家期貨交易所之一。鄭商所：鄭州商品交易所。目前上市交易的品種有小麥、棉花、白糖、精對苯二甲酸(PTA)、菜籽油、早秈稻等期貨品種。上期所：上海期貨交易所。目前上市交易的有黃金、白銀、銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、燃料油、天然橡膠等九種期貨合約。中商所：中國商標專利事務(wù)所有限公司。[單選題]13.風險價值(vaR)的考察區(qū)間一般為()A)長期,十年以上B)中長期,一般一年或數(shù)年C)中期,一般幾個月至一年D)短期,一般一周或幾周答案:D解析:VaR的考察區(qū)間通常很短(一天、一周或者幾周)。[單選題]14.關(guān)于股票分析方法,以下說法正確的是（）A)技術(shù)分析的基本前提是空間和時間里不存在可以復(fù)制的模式B)按照?量價?理論體系,如果一只股票放量下跌，則發(fā)出多頭信號C)股票的市場價格決定股票的內(nèi)在價值D)技術(shù)分析只關(guān)心證券市場本身的變化,不考慮基本面的因素答案:D解析:技術(shù)分析的基本前提是空間和時間里存在可以復(fù)制的模式。A錯誤按照?量價?理論體系，當一只股票(或大盤)放量上漲或者呈現(xiàn)價升量增的態(tài)勢時，則表明買方意愿強烈，股票有望再續(xù)升勢。相反，如果一只股票(或大盤)放量下跌，則表明賣壓較為沉重，發(fā)出空頭信號。B錯誤股票的內(nèi)在價值即理論價值，是指股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。C錯誤技術(shù)分析只關(guān)心證券市場本身的變化，而不考慮基本面因素。D正確[單選題]15.關(guān)于影響投資者需求的關(guān)鍵因素，以下表述錯誤的是()A)基金管理人應(yīng)當為投資者提供顧問服務(wù)，讓其了解符合自身風險容忍度和當前市場環(huán)境的可實現(xiàn)的收益目標B)一般情況下，投資期限較長的投資者對流動性的要求不高C)對于投資者的風險容忍度，投資經(jīng)理應(yīng)當剔除其風險承受意愿，而只考慮其風險承受能力D)其他條件相同時，投資期限越長，投資者的風險承受能力越高答案:C解析:管理人可以通過與投資者進行風險討論或者邀請投資者填寫問卷等方式來衡量投資者承擔風險的能力和意愿。任何對風險容忍度的評定都必須同時考慮到投資者承擔風險的能力和意愿。流動性要求會影響投資機會的選擇。通常情況下，投資期限越短，投資者對流動性的要求越高。投資期限的長短影響投資者的風險容忍度以及對流動性的要求。其他條件相同的條件下，相比投資期限較短的投資者而言，投資期限較長的投資者具有更高的風險承受能力。[單選題]16.以下不屬于權(quán)益類資產(chǎn)面臨的非系統(tǒng)性風險的是()。A)匯率變動B)股票停牌C)公司因違規(guī)經(jīng)營被處罰D)企業(yè)投資項目失敗答案:A解析:非系統(tǒng)性風險是由于公司特定經(jīng)營環(huán)境或特定事件變化引起的不確定性的加強，只對個別公司的證券產(chǎn)生影響，是公司特有的風險，主要包括財務(wù)風險、經(jīng)營風險和流動性風險。A項屬于系統(tǒng)風險。[單選題]17.可以體現(xiàn)基金盈利能力和分紅能力的指標為（）A)期末基金資產(chǎn)B)期末基金份額凈值C)期初基金資產(chǎn)D)期末基金份額答案:B解析:在基金定期報告中，基金一般會披露本期利潤、本期已實現(xiàn)收益、加權(quán)平均基金份額本期利潤、本期加權(quán)平均凈值利潤率、本期基金份額凈值增長率、期末可供分配利潤、期末可供分配基金份額利潤、期末基金資產(chǎn)凈值、期末基金份額凈值等指標，通過這些指標可以分析基金的盈利能力和分紅能力。[單選題]18.以下用于管理投資交易操縱風險的是()A)建立交易對手信用評級制度B)嚴格劃分交易員權(quán)限，完善內(nèi)部審核機制C)密切關(guān)注基本面變化，構(gòu)造組合進行分散化投資D)分析投資組合持有人結(jié)構(gòu)特征，關(guān)注投資者申贖意愿答案:B解析:近年來全球市場上?資本烏龍事件?很多，有2005年中國臺灣富邦證券?烏龍指事件?、2005年日本瑞穗證券?烏龍指事件?、2007年新加坡DMG&Partners?烏龍指事件?、2008年法興銀行風險事件、2010年美國?閃電崩盤?風險事件等。上述幾起重大操作風險事件的起因主要是IT系統(tǒng)缺陷和人為錯誤。對于IT系統(tǒng)缺陷，基金公司需要制定制度，在系統(tǒng)上線前進行嚴格的測試，并通過一鍵暫停、重復(fù)自動執(zhí)行限制、實時復(fù)核制度等方式來減少系統(tǒng)犯錯的可能性。對于非主觀人為錯誤，需要建立交易數(shù)量限制、動態(tài)價格限制等機制來提醒交易員進行了誤操作，同時提供改正錯誤指令的機會。對于人為錯誤，需要嚴格劃分交易員的權(quán)限，建立完善的內(nèi)部審核機制，降低交易風險事件發(fā)生的概率。[單選題]19.證券登記結(jié)算機構(gòu)的職能不包括()A)制定交易規(guī)則，維護交易秩序B)證券持有人名冊登記及權(quán)益登記C)證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立和管理D)證券和資金的清算交收及相關(guān)管理答案:A解析:制定交易規(guī)則，維護交易秩序這是證券交易所的職能，故A不包括[單選題]20.以下可以成為可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行人的是（）A)上市公司控股股東B)市公司持股超過20%的股東C)上市公司D)擬上市公司答案:C解析:再融資是指上市公司為達到增加資本和募集資金的目的而再發(fā)行股票的行為。上市公司再融資的方式有：向原有股東配售股份，向不特定對象公開募集，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，非公開發(fā)行股票。[單選題]21.基金公司中，負責制定投資組合具體方案的部門是()A)投資決策委員會B)交易部C)投資部D)研究部答案:C解析:投資部負責根據(jù)投資決策委員會制定的投資原則和計劃制定投資組合的具體方案，向交易部下達投資指令。[單選題]22.封閉式基金要求年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤總額的()A)90%B)70%C)80%D)60%答案:A解析:根據(jù)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》有關(guān)規(guī)定：封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次；封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤的90％。基金收益分配后基金份額凈值不得低于面值。[單選題]23.某企業(yè)的凈利潤為2．1億元，凈資產(chǎn)收益率為30%，權(quán)益乘數(shù)為2，則總資產(chǎn)為()億元。A)4．2B)3．5C)14D)7答案:C解析:凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)30%＝銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×2銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝15%＝凈利潤/總資產(chǎn)＝15%總資產(chǎn)＝2.1億/15%=14億[單選題]24.銀行間債券市場中，債券遠期交易從成交日至結(jié)算日的期限最長不得超過()天。A)180B)365C)120D)360答案:B解析:遠期交易從成交日至結(jié)算日的期限(含成交日不含結(jié)算日)由交易雙方確定，但最長不得超過365天。[單選題]25.關(guān)于均值／中位數(shù)與分位數(shù)，以下說法錯誤的是()A)對同一組數(shù)據(jù)來說，中位數(shù)就是大小處于正中間位置的那個數(shù)值B)有些時候，一組數(shù)據(jù)的均值與中位數(shù)相同C)中位數(shù)就是上50%分位數(shù)D)投資管理領(lǐng)域中，均值經(jīng)常被用來作為評價基金經(jīng)理業(yè)績的基準答案:D解析:正是由于中位數(shù)能夠代表一般水平，在基金投資管理領(lǐng)域中，經(jīng)常應(yīng)用中位數(shù)來作為評價基金經(jīng)理業(yè)績的基準。故D錯誤[單選題]26.關(guān)于債券當期收益收益率和到期收益率的關(guān)系，以下說法錯誤的是()A)當期收益率總是與到期收益率反向變動B)債券市場價格越偏離債券面值，期限越短，則當期收益率越偏離到期收益率C)當期收益率未考慮投資債券的資本損益，到期收益率則考慮了投資債券資本損益D)債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當期收益率越接近到期收益率答案:A解析:債券當期收益率與到期收益率兩者之間的關(guān)系如下：(1)債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當期收益率就越接近到期收益率。(2)債券市場價格越偏離債券面值，期限越短，則當期收益率就越偏離到期收益率。但是不論當期收益率與到期收益率近似程度如何，當期收益率的變動總是預(yù)示著到期收益率的同向變動。當期收益率沒有考慮債券投資所獲得的資本利得或損失，只是債券某一期間所獲得的現(xiàn)金收入相較于債券價格的比率。到期收益率相當于投資者按照當前市場價格購買并且一直持有至到期可獲得的年平均收益率。[單選題]27.關(guān)于賣空交交易，以下表述錯誤的是（）A)融券業(yè)務(wù)同樣會放大投資收益率或損失率,如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動幅度B)用證券沖抵保證金時,對于不同的證券,按照同一折算率進行折算C)賣空交易即融券業(yè)務(wù),指投資者可以向證券公司借入一定數(shù)量的證券賣出,當證券價格下降時再以當時的市場價格買入證券歸還證券公司，自己則得到投資收益D)賣空交易沒有平倉之前，投資者融券賣出所得資金除買證券外，不能用于其他用途答案:B解析:用證券充抵保證金時，對于不同的證券，必須以證券市值或凈值按不同的折算率進行折算。故B錯誤[單選題]28.交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券一般按照哪一種價格進行估值()A)第三方估值機構(gòu)提供的當日估值凈值B)成本價C)交易所市價D)交易所收盤價答案:D解析:交易所上市交易的非流通受限股票和權(quán)證以其估值日在證券交易所掛牌的市價進行估值。交易所上市交易或掛牌轉(zhuǎn)讓的不含權(quán)固定收益品種，按照第三方估值機構(gòu)提供的相應(yīng)品種當日的估值凈價估值，含權(quán)固定收益品種按照第三方估值機構(gòu)提供的相應(yīng)品種當日的唯一估值凈價或推薦估值凈價估值，第三方估值機構(gòu)提供的估值價格與交易所收盤價存在差異的，若基金管理人認定交易所收盤價更能體現(xiàn)公允價值，應(yīng)采用收盤價。交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當日收盤價作為估值全價。[單選題]29.關(guān)于公司資產(chǎn)負債表，以下表述表述正確的是（）A)如果總負債小于所有者權(quán)益,說明公司資不抵債B)利潤表是資產(chǎn)負債表的重要組成部分C)總資產(chǎn)越大的公司,盈利能力越強D)負債項可以說明企業(yè)的資金來源和負債情況答案:D解析:按照會計恒等式，資產(chǎn)負債表的基本邏輯關(guān)系表述為：資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益，如果總負債小于所有者權(quán)益，則資產(chǎn)為正，A錯誤。財務(wù)報表主要包括資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表三大報表，另外還包括所有者權(quán)益變動表。B錯誤資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)項可以揭示企業(yè)資金的占用情況，負債項則說明企業(yè)的資金來源和財務(wù)狀況，有利于投資者分析企業(yè)長期債務(wù)或短期債務(wù)的償還能力、是否存在財務(wù)困難以及違約風險等。D正確評價企業(yè)的盈利能力時，最常用到的是凈資產(chǎn)收益率，回顧凈資產(chǎn)收益率的定義：所以盈利能力不僅和總資產(chǎn)有關(guān)，還和利潤和權(quán)益乘數(shù)有關(guān)，C錯誤[單選題]30.關(guān)于基金運作過程中的費用，以下不能在基金資產(chǎn)中列支的是()A)基金轉(zhuǎn)換費B)基金的證券交易費用C)基金合同生效后的信息披露費用D)銷售服務(wù)費答案:A解析:下列與基金有關(guān)的費用可以從基金財產(chǎn)中列支：(1)基金管理人的管理費。(2)基金托管人的托管費。(3)銷售服務(wù)費。(4)基金合同生效后的信息披露費用。(5)基金合同生效后的會計師費和律師費。(6)基金份額持有人大會費用。(7)基金的證券交易費用。(8)按照國家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財產(chǎn)中列支的其他費用。[單選題]31.關(guān)于資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率，以下表述錯誤的是()A)資產(chǎn)收益率高，說明企業(yè)有較強的利用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力，在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好效果B)對于同一個企業(yè)，資產(chǎn)負債率越低，資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率越接近C)資產(chǎn)收益率相比凈資產(chǎn)收益率，更能衡量企業(yè)獲利對于股東的價值D)凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)最大化股東財富能力的比率答案:C解析:資產(chǎn)收益率高，表明企業(yè)有較強的利用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力，企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。凈資產(chǎn)收益率能更準確地衡量企業(yè)獲利對于股東的價值。凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)最大化股東財富能力的比率。凈資產(chǎn)收益率高，說明企業(yè)利用其自由資本獲利的能力強，投資帶來的收益高;凈資產(chǎn)收益率低則相反。[單選題]32.下列選項不能直接從財務(wù)報表獲得的是()A)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量B)凈利潤C)所有者權(quán)益D)凈資產(chǎn)收益率答案:D解析:財務(wù)報表主要包括資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表三大報表，另外還包括所有者權(quán)益變動表。A：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以從現(xiàn)金流量表獲得B：凈利潤可以從利潤表獲得C：所有者權(quán)益可以從所有者權(quán)益變動表獲得[單選題]33.投資管理過程是一個動態(tài)循環(huán)過程，整個流程包含三個步驟，但不包括()。A)反饋B)執(zhí)行C)檢驗D)規(guī)劃答案:C解析:CFA協(xié)會將投資管理過程定義為一個動態(tài)反饋的循環(huán)過程。整個流程可以劃分為規(guī)劃、執(zhí)行和反饋三個基本步驟。[單選題]34.關(guān)于基金份額分拆與合并，以下表述錯誤的是()。A)基金份額的分拆可以降低投資者對價格的敏感性，有利于基金持續(xù)營銷B)當基金的凈值過低時，通過基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為被稱為逆向分拆C)基金凈值過高時，通過基金份額的合并可以降低其凈值D)基金份額分拆通過直接調(diào)整基金份額數(shù)量達到降低基金份額凈值的目的，并不影響基金已實現(xiàn)收益、未實現(xiàn)利得等答案:C解析:基金分拆行為是相對的，當基金的凈值過高時，通過基金份額的分拆可以降低其凈值；當基金的凈值過低時，通過基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為通常稱為逆向分拆。故C錯誤[單選題]35.下列關(guān)于債券持有者、優(yōu)先股股東、普通股股東的清償順序,表達正確的是()A)債券持有者先于優(yōu)先股股東B)普通股股東先于優(yōu)先股股東C)優(yōu)先股股東先于債券持有者D)普通股股東先于債券持有者答案:A解析:故公司解散或破產(chǎn)清算時，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序如下：債券持有者先于優(yōu)先股股東，優(yōu)先股股東先于普通股股東。[單選題]36.以下不屬于基金業(yè)績評價原則的是()A)長期性原則B)客觀性原則C)保密性原則D)可比性原則答案:C解析:基金業(yè)績評價應(yīng)遵循如下原則：(1)客觀性原則(2)可比性原則(3)長期性原則[單選題]37.在以下金融工具中,屬于銀行發(fā)行的具有固定期限和利率且可以在二級市場轉(zhuǎn)讓的是()A)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單B)短期融資券C)銀行承兌匯票D)中期票據(jù)答案:A解析:大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行發(fā)行的具有固定期限和一定利率的，且可以在二級市場上轉(zhuǎn)讓的金融工具。[單選題]38.關(guān)于基金的平均收益率，以下表述錯誤的是()。A)幾何平均收益率考慮了貨幣的時間價值B)與算術(shù)平均收益率想比，幾何平均收益率可以反映真實的收益情況C)幾何平均收益率克服了算術(shù)平均收益率會出現(xiàn)的上偏傾向D)一般來說，幾何平均收益率要大于算數(shù)平均收益率答案:D解析:一般來說，算術(shù)平均收益率要大于幾何平均收益率，兩者之差隨收益率波動加劇而增大。[單選題]39.關(guān)于普通股的表述錯誤的是（）A)普通股一般具有表決權(quán)B)普通股具有股權(quán)和債權(quán)雙重屬性C)普通股的股利是變動的D)普通股是公司通常發(fā)行的無特別權(quán)利的股票答案:B解析:普通股(commonshares)是股份有限公司發(fā)行的一種基本股票，代表公司股份中的所有權(quán)份額，其持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)。普通股股東有分配盈余及剩余財產(chǎn)的權(quán)利。但分配多少股利取決于公司的經(jīng)營成果、再投資需求和管理者對支付股利的看法。具有股權(quán)和債權(quán)雙重屬性是優(yōu)先股，故B錯誤[單選題]40.風險價值VAR的估算方法包括以下哪些選項()Ⅰ．參數(shù)法Ⅱ．蒙特卡洛模擬法Ⅲ．現(xiàn)金流折現(xiàn)法Ⅳ．歷史模擬法A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:D解析:最常用的VaR估算方法有參數(shù)法、歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法。[單選題]41.假設(shè)在某固定時間段內(nèi)某基金的平均收益率為40%，標準差為0．5，一年短期存款利率為5%，則該基金的夏普比率為()。A)0．65B)0．7C)0．6D)0．8答案:B解析:夏普比率=(組合的平均收益-無風險收益)/標準差=(40%-5%)/0．5=0．7[單選題]42.下列關(guān)于大宗商品的說法中,錯誤的是()A)大宗商品多是工業(yè)基礎(chǔ)原材料,反映其供需狀況的期貨及現(xiàn)貨價格變動會直接影響到整個經(jīng)濟體系B)大宗商品可以設(shè)計為期貨、期權(quán),作為金融工具來交易C)大宗商品價格變動大,供需量大,商品經(jīng)營者需要利用期貨交易等來規(guī)避價格風險和鎖定成本D)大宗商品期貨在交易所交易,逐日盯市,一般進行實物交割答案:D解析:對單一商品或商品價格指數(shù)采用衍生產(chǎn)品合約形式進行投資，是大多數(shù)大宗商品投資者常用的投資方式。而非實物，所以實物交割錯誤[單選題]43.假設(shè)其他條件不變，根據(jù)杜邦分析法，下列舉措中降低公司凈資產(chǎn)收益率的是（）。I、降低公司的資產(chǎn)負債率Ⅱ、加快公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)III、提高公司的銷售利潤率Ⅳ、提高公司的負債權(quán)益比A)I、II、IIIB)IC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅳ答案:B解析:凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)這就是著名的杜邦恒等式。I、降低公司的資產(chǎn)負債率，則權(quán)益乘數(shù)降低，凈資產(chǎn)收益率降低，Ⅱ、加快公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，周轉(zhuǎn)率變大，凈資產(chǎn)收益率也增大，III、提高公司的銷售利潤率，凈資產(chǎn)收益率也增大Ⅳ、提高公司的負債權(quán)益比，則資產(chǎn)負債率增大，權(quán)益乘數(shù)增大，凈資產(chǎn)收益率也增大[單選題]44.關(guān)于收益率曲線，以下表述錯誤的是()。A)收益率曲線大多是向下傾斜的，偶爾也會呈水平狀或向上傾斜B)當收益率曲線向上傾斜時，長期利率高于短期利率C)當收益率曲線水平時，長期利率等于短期利率D)當收益率曲線向下傾斜時，長期利率低于短期利率答案:A解析:收益率曲線有四種基本類型。第一類是上升收益率曲線，也叫正向收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較低，而長期債券收益率較高。第二類是反轉(zhuǎn)收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較高，而長期債券收益率較低。第三類是水平收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是長短期債券收益率基本相等。第四類是拱形收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是，期限相對較短的債券，利率與期限成正向關(guān)系，而期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。除這四種基本類型外，收益率曲線還可能出現(xiàn)M型等更加復(fù)雜的形態(tài)。在不同的市場階段可以觀察到不同的收益率曲線形態(tài)。通常情況下，投資者對期限較長的債券會要求較高的風險溢價，造成長期債券的收益率高于同類短期債券的收益率。上升收益率曲線是最常見的形態(tài)。[單選題]45.年期可轉(zhuǎn)債既有贖回條款也有回售條款,且2年后就可以贖回、回售或轉(zhuǎn)換股票。假設(shè)在發(fā)行3年后市場利率大幅上行,此可轉(zhuǎn)債的正股價格也下跌至轉(zhuǎn)股價格之下，最有可能出現(xiàn)的情況是()A)轉(zhuǎn)換條款行使B)贖回條款行使C)債券價值上漲D)回售條款行使答案:D解析:回售條款是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時按照事先約定的價格將可轉(zhuǎn)債賣回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。一般在股票價格下跌超過轉(zhuǎn)換價格一定幅度時生效。[單選題]46.關(guān)于衍生工具的特點，以下表述錯誤的是()A)衍生工具需要按期支付利息和償還本金B(yǎng))衍生工具的價值與合約標的資產(chǎn)價值緊密相關(guān)C)衍生工具面臨無法平倉或變現(xiàn)的流動性風險D)衍生工具會影響交易者未來某一時間的現(xiàn)金流答案:A解析:衍生工具的特點：(一)跨期性衍生工具是交易雙方根據(jù)對價格(如商品價格、利率、股價等)變化的預(yù)測，約定在未來某一確定的時間按照某一條件進行交易或有選擇是否交易的權(quán)利，涉及基礎(chǔ)資產(chǎn)的跨期轉(zhuǎn)移。每一種衍生工具都會影響交易者在未來某一時間的現(xiàn)金流，跨期交易的特點非常明顯。(二)杠桿性衍生工具只要支付少量保證金或權(quán)利金就可以買入。例如，如果期貨交易保證金為合約金額的5％，則可以控制20倍于所投資金額的合約資產(chǎn)，實現(xiàn)小資金撬動大資金，這也在很大程度上決定了衍生工具所具有的高風險性。(三)聯(lián)動性聯(lián)動性指衍生工具的價值與合約標的資產(chǎn)價值緊密相關(guān)，衍生資產(chǎn)價格與標的資產(chǎn)的價格具有聯(lián)動性。例如，我國股指期貨滬深300指數(shù)合約與滬深300股票指數(shù)價格走勢密切相關(guān)，內(nèi)在價值存在高度關(guān)聯(lián)性。(四)不確定性或高風險性衍生工具的價值與合約標的資產(chǎn)緊密相關(guān)，合約標的資產(chǎn)的價格變化會導(dǎo)致衍生工具的價格變動。衍生工具面臨的風險主要包括：(1)交易雙方中的某方違約的違約風險；(2)因為資產(chǎn)價格或指數(shù)變動導(dǎo)致?lián)p失的價格風險；(3)因為缺少交易對手而不能平倉或變現(xiàn)的流動性風險；(4)因為交易對手無法按時付款或者按時交割帶來的結(jié)算風險；(5)因為操作人員人為錯誤或系統(tǒng)故障或控制失靈導(dǎo)致的運作風險；(6)因為合約不符合所在國法律帶來的法律風險。[單選題]47.在半強有效市場的假設(shè)下，下列說法錯誤的是（）A)公開信息除包括歷史價格信息外,還包括公司的公開信息、競爭對手的公開信息、經(jīng)濟以及行業(yè)的公開信息等B)利用任何內(nèi)幕信息均無法獲得超額收益C)試圖通過分析公開信息是不可能取得超額收益D)當前的股票價格己經(jīng)充分反映了與公司前景有關(guān)的公開信息答案:B解析:如果市場是半強有效的，市場參與者就不可能從任何公開信息中獲取超額利潤，這意味著基本面分析方法無效。利用任何內(nèi)幕信息均無法獲得超額收益是強有效市場的特征。故B錯誤[單選題]48.基金在場內(nèi)進行投資交易，需要支付的交易結(jié)算費用中不包括()A)經(jīng)手費B)證券交易所交易監(jiān)管費C)過戶費D)申購贖回費答案:D解析:我國證券交易所向投資者收取證券交易經(jīng)手費、監(jiān)管費和印花稅。證券交易結(jié)束后還需要支付給證券登記結(jié)算機構(gòu)一定費用，這部分費用稱為過戶費。[單選題]49.已知通貨膨脹率為3%，實際利率為4%，則名義利率為()。A)7%B)4%C)1%D)3%答案:A解析:名義利率＝實際利率+通貨膨脹率＝7%[單選題]50.以下關(guān)于普通股的說法，正確的選項是()。A)普通股的股利是固定的，不隨公司盈利的變化而變化B)普通股股東享有表決權(quán)，即決定公司一切重大事務(wù)的決策權(quán)C)普通股股東有權(quán)在公司支付債券和優(yōu)先股股息之前分配股利D)普通股均可在股票交易所交易答案:B解析:優(yōu)先股的股息率往往是事先規(guī)定好的、固定的，它不因公司經(jīng)營業(yè)績的好壞而有所變動。A錯誤優(yōu)先股是一種特殊股票，它的優(yōu)先權(quán)主要指：持有人分得公司利潤的順序先于普通股，在公司解散或破產(chǎn)清償時先于普通股獲得剩余財產(chǎn)。C錯誤表決權(quán)是指普通股股東享有決定公司一切重大事務(wù)的決策權(quán)。股東的表決權(quán)是通過股東大會來行使的，通常是每一股份的股東享有一份表決權(quán)，即所謂的?一股一票?。B正確D是錯誤的，只有上市公司的股票才可在交易所交易。[單選題]51.下列證券的持有者，對公司事務(wù)有表決權(quán)的是()A)金融債券B)優(yōu)先股C)普通股D)政府債券答案:C解析:普通股股東可以選出董事，組成董事會以代表他們監(jiān)督公司的日常運行。董事會選聘公司的經(jīng)理，由經(jīng)理負責公司日常的經(jīng)營管理。經(jīng)理擁有對公司大部分業(yè)務(wù)的決策權(quán)，無須經(jīng)過董事會的同意。但對于一些重大事務(wù)的決定，如公司合并、分立、解散等則需要股東投票表決通過。[單選題]52.有關(guān)上海證券交易所固定收益平臺，以下表述錯誤的是()A)固定收益平臺的現(xiàn)券交易實行凈價申報B)交易商通過固定收益平臺當日買入的證券（當日被待交收處理的除外），可以當天賣出C)固定收益平臺交易價格不受漲跌幅控制D)交易商參加固定收益平臺交易前，應(yīng)通過固定收益平臺注冊可用于交易的證券賬戶答案:C解析:在固定收益平臺進行的固定收益證券現(xiàn)券交易實行凈價申報，申報價格變動單位為0．001元，申報數(shù)量單位為1手(1手為1000元面值)。交易價格實行漲跌幅限制，漲跌幅比例為10％。故C錯誤[單選題]53.全球投資業(yè)績標準(GIPS)關(guān)于收益率的具體計算，以下描述錯誤的是()A)不同期間的收益率必須以幾何平均方式相連接B)GIPS必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的時間加權(quán)收益率C)GIPS必須采用凈收益率D)所有的收益計算必須扣除期內(nèi)的實際買賣開支答案:C解析:GIPS收益率計算的相關(guān)規(guī)定(1)必須采用總收益率，即包括實現(xiàn)的和未實現(xiàn)的回報以及損失并加上收入。(2)必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的時間加權(quán)收益率。不同時期的回報率必須以幾何平均方式相關(guān)聯(lián)。最低要求為：自2005年1月1日起，必須采用經(jīng)每日加權(quán)現(xiàn)金流調(diào)整后的時間加權(quán)收益率；自2010年1月1日起，必須在所有出現(xiàn)大額對外現(xiàn)金流的日子對投資組合進行實際估值。(3)投資組合的收益必須以期初資產(chǎn)值加權(quán)計算，或采用其他能反映期初價值及對外現(xiàn)金流的方法。(4)在計算收益時，必須計人投資組合中持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的收益。(5)所有的收益計算必須扣除期內(nèi)的實際買賣開支，而不得使用估計的買賣開支。(6)自2006年1月1日起，投資管理機構(gòu)必須至少每季度一次計算組合群的收益，并使用個別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計算。自2010年1月1日起，必須至少每月一次計算組合群收益，并使用個別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計算。(7)若實際的直接買賣開支無法從綜合費用中確定并分離出來，則在計算未扣除費用收益時，從收益中減去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支的部分，而不得使用估計出的買賣開支；計算已扣除費用收益時，必須從收益中減去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支及投資管理費用的部分，而不得使用估計的買賣開支。[單選題]54.目前我國的基金會計核算已經(jīng)細化到()A)日B)時C)周D)月答案:A解析:基金會計核算的特點表現(xiàn)在三個方面：①會計主體是證券投資基金；②會計分期細化到日；③基金持有的金融資產(chǎn)和承擔的金融負債通常歸類為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)和金融負債。[單選題]55.在半強有效證券市場中，下列說法正確的是()。A)因為價格已經(jīng)反映了所有的歷史信息，所以技術(shù)分析是無效的B)因為價格已經(jīng)反映了所有公開獲得的信息，所以技術(shù)分析是無效的C)因為價格已經(jīng)反映了包括內(nèi)幕信息在內(nèi)的所有信息，所以基本分析和技術(shù)分析都是無效的D)因為價格已經(jīng)反映了所有公開獲得的信息和所有歷史信息，所以基本分析和技術(shù)分析都是無效的答案:D解析:有效市場分為三種不同類型：一是弱有效市場，認為股價已反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中得到的信息；二是半強有效市場，認為股價已反映了所有公開的信息；三是強有效市場，指股價已反映了全部與公司有關(guān)的信息，包括所有公開信息及內(nèi)部信息。在半強型有效市場中，價格已經(jīng)反映了所有公開獲得的信息和所有歷史信息，基本分析和技術(shù)分析無效。只有在強型有效市場中，價格才反映了所有信息，包括公開的和內(nèi)幕信息。故應(yīng)選D項。[單選題]56.關(guān)于房地產(chǎn)有限合伙，下列說法錯誤的是()。A)房地產(chǎn)有限合伙由有限合伙人和普通合伙人組成B)房地產(chǎn)有限合伙人將資金提供給普通合伙人，并不直接參與管理和經(jīng)營項目C)房地產(chǎn)普通合伙人和私募股權(quán)當中的普通合伙人一樣，收取固定比例的管理費D)房地產(chǎn)有限合伙在功能上類似于公募股權(quán)合伙答案:D解析:房地產(chǎn)有限合伙在功能上類似于私募股權(quán)合伙，由有限合伙人和普通合伙人組成。房地產(chǎn)有限合伙人將資金提供給普通合伙人，有限合伙人僅以出資份額為限對投資項目承擔有限責任，并不直接參與管理和經(jīng)營項目；普通合伙人通常是房地產(chǎn)開發(fā)公司，依賴其具備的專業(yè)能力和豐富經(jīng)驗將資金投資于房地產(chǎn)項目當中，之后管理并經(jīng)營這些項目。通常，房地產(chǎn)普通合伙人和私募股權(quán)當中的普通合伙人一樣，收取固定比例的管理費，同時，做決策時不會受到太大的干擾。[單選題]57.關(guān)于股票的價值和價格，以下表述錯誤的是()A)股票的理論價值是指股票未來收益的現(xiàn)值B)股票的理論價值與賬面價值很可能由較大出入C)股票的賬目價值決定股票的市場價格D)各種價值模型計算出來的?內(nèi)在價值?只是股票真實內(nèi)在價值的估計答案:C解析:股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實際資產(chǎn)的價值。股票的內(nèi)在價值即理論價值，是指股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。故C錯誤[單選題]58.根據(jù)我國證券市場有關(guān)規(guī)定，除權(quán)，除息日為()A)A股、B股的權(quán)益登記日的次日B)A股、B股的權(quán)益登記日的次一交易日C)A股的權(quán)益登記日（B股的最后交易日）的次日D)A股的權(quán)益登記日（B股的最后交易日）的次一交易日答案:D解析:我國證券交易所是在權(quán)益登記日(B股為最后交易日)的次一交易日對該證券作除權(quán)、除息處理。[單選題]59.采用被動投資策略的投資管理人()A)時常預(yù)測市場證券，并根據(jù)時常走勢調(diào)整股票組合B)嘗試利用基本面分析找出被高估或低估的股票C)盡量減少不必要的交易成本D)相信系統(tǒng)性跑贏市場是可能的答案:C解析:被動投資試圖復(fù)制某一業(yè)績基準，通常是指數(shù)的收益和風險。在此策略下，投資經(jīng)理不會嘗試利用基本面分析找出被低估或高估的股票；也不會試圖利用技術(shù)分析或者數(shù)量方法預(yù)測市場的總體走勢，并根據(jù)市場走勢相應(yīng)地調(diào)整股票組合。被動投資通過跟蹤指數(shù)獲得基準指數(shù)的回報。相信市場定價有效的投資者認為：系統(tǒng)性地跑贏市場是不可能的，除了靠一時的運氣戰(zhàn)勝市場之外。但這并不意味著投資者應(yīng)該回避股市，而是應(yīng)該追求被動投資策略，即復(fù)制市場基準的收益與風險，而不試圖跑贏市場的策略。在市場定價有效的前提下，想要提高收益，最佳的選擇是被動投資策略，任何主動投資策略都將導(dǎo)致不必要的交易成本。故A,B,D錯誤[單選題]60.作為債券結(jié)算的主要結(jié)算方式，全額結(jié)算的劣勢是()A)結(jié)算成本較高B)需要結(jié)算系統(tǒng)和資金清算系統(tǒng)緊密結(jié)合C)降低結(jié)算本金風險D)不利于市場參與者監(jiān)控資金結(jié)算答案:A解析:缺點在于會對頻繁交易的做市商有較高的資金要求，其資金負擔較大，結(jié)算成本較高。[單選題]61.Brinson模型中,資產(chǎn)配置效應(yīng)是指把資金配置在特定的行業(yè)子行業(yè)或其他投資組合子集帶來的（）A)整體收益B)超額收益C)絕對收益D)相對收益額答案:B解析:Brinson模型中，資產(chǎn)配置效應(yīng)是指把資金配置在特定的行業(yè)子行業(yè)或其他投資組合子集帶來的超額收益，而選擇效應(yīng)則是挑選證券帶來的超額收益。[單選題]62.關(guān)于土地投資，以下表述正確的是()A)土地投資只能通過出租來獲取投資收益B)基于未被開發(fā)這一特征，土地本身的不確定性非常高，土地投資可能具有較高投機性C)土地投資只能通過買賣價差來獲取投資收益D)土地投資價值受宏觀環(huán)境和法律法規(guī)因素影響很小答案:B解析:地產(chǎn)，亦指土地，是指未被開發(fā)的，可作為未來開發(fā)房地產(chǎn)基礎(chǔ)的商業(yè)地產(chǎn)之一?；谖幢婚_發(fā)這一特征，土地本身的不確定性非常高，因此土地投資可能具有較高的投機性。土地投資大部分通過利用可預(yù)測的未來現(xiàn)金流獲取的買賣價差或者開發(fā)后進行出售或出租經(jīng)營來獲取投資收益。同時，土地投資由于其投資價值受到宏觀環(huán)境和法律法規(guī)因素影響較大而極具風險性。故A,C,D錯誤[單選題]63.資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)是希臘字母貝塔(β)來描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風險大小。關(guān)于貝塔,以下表述正確的是（）A)貝塔值不能小于0B)貝塔可以理解為某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合對市場收益率變動的敏感度C)塔值越大,預(yù)期收益率越低D)市場組合的貝塔值為0答案:B解析:β系數(shù)是評估證券或投資組合系統(tǒng)性風險的指標，反映的是投資對象對市場變化的敏感度。β系數(shù)大于0時，該投資組合的價格變動方向與市場一致；β系數(shù)小于0時，該投資組合的價格變動方向與市場相反。β系數(shù)等于1時，該投資組合的價格變動幅度與市場一致；β系數(shù)大于1時，該投資組合的價格變動幅度比市場更大；β系數(shù)小于1(大于0)時，該投資組合的價格變動幅度比市場小。[單選題]64.我國封閉式基金的估值頻率是()。A)每個交易日B)每月C)每周D)每半個月答案:A解析:封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日也都進行估值。[單選題]65.關(guān)于不動產(chǎn)投資的特點表述錯誤的是()A)不動產(chǎn)投資的異質(zhì)性是指每一項不動產(chǎn)投資在地理位置、產(chǎn)權(quán)類型等方面都是獨特的B)不動產(chǎn)投資的高流動性是指不動產(chǎn)投資流動性較好，產(chǎn)權(quán)交易時間短，費用低C)不動產(chǎn)投資的不可分性是指直接的不動產(chǎn)投資單筆投資金額比較大，且不容易拆分以賣給多個小金額的投資者D)對期望抵御通貨膨脹的投資者而言，寫字樓投資具有巨大的吸引力答案:B解析:不動產(chǎn)投資具有如下特點。1．異質(zhì)性每一項不動產(chǎn)在地理位置、產(chǎn)權(quán)類型、用途和使用率等方面而言都是獨特的，受法律法規(guī)、政策、宏觀環(huán)境和貨幣環(huán)境等因素影響較多。這給房地產(chǎn)估值帶來了困難。2．不可分性和傳統(tǒng)的股票、債券等不同，直接的不動產(chǎn)投資金額大，且不容易拆分以賣給多個投資者。這意味著一項投資就可能占據(jù)投資組合的很大比例。3．低流動性由于前兩項特性，直接的不動產(chǎn)投資流動性較差，產(chǎn)權(quán)交易時間長、費用高。若要快速轉(zhuǎn)售，往往要承擔較大的折價損失。故B錯誤[單選題]66.名義利率為12%，通貨膨脹率為-2%，則實際利率為()A)6%B)10%C)24%D)14%答案:D解析:實際利率=名義利率-通貨膨脹率[單選題]67.關(guān)于權(quán)益類證券風險溢價的表述，正確的選項是()A)風險資產(chǎn)的期望收益率與其風險溢價正相關(guān)B)只有非系統(tǒng)性風險才要求相應(yīng)的風險溢價C)當無風險資產(chǎn)收益率上升時，風險資產(chǎn)的風險溢價隨之上升D)風險資產(chǎn)的風險溢價上升時，無風險資產(chǎn)收益率隨之上升答案:A解析:無論是系統(tǒng)性風險還是非系統(tǒng)性風險，都要求相應(yīng)的風險溢價。B錯誤風險溢價是為風險厭惡的投資者購買風險資產(chǎn)而向他們提供的一種額外的期望收益率，即風險資產(chǎn)的期望收益率由兩部分構(gòu)成，用公式表示為：風險資產(chǎn)期望收益率=無風險資產(chǎn)收益率+風險溢價其中，無風險資產(chǎn)收益率即無風險利率(risk-freeinterestrate)，是指將資金投資于某一項沒有任何風險的投資對象而獲得的收益率，是為投資者進行投資活動提供的必需的基準報酬。風險較高的權(quán)益類證券、風險較高的公司對應(yīng)著一個較高的風險溢價，其期望收益率一般也較高。因此，權(quán)益類證券的收益率一般高于固定收益類證券(如債券)；在其他條件都相同的情況下，股票投資者對那些風險更高的公司出價更低，要求的期望收益率更高。故C,D錯誤[單選題]68.根據(jù)資本市場理論,以下說法錯誤的是()A)所有投資者的最優(yōu)資產(chǎn)組合是相同的B)所有投資者均利用無風險資產(chǎn)和市場組合M來構(gòu)造資金的投資組合C)所有投資者都將市場組合M作為最佳風險資產(chǎn)組合D)所有投資者均選擇給其帶來最大效用的資產(chǎn)組合答案:A解析:當引入無風險資產(chǎn)后，不同的投資者有不同的最優(yōu)資產(chǎn)組合以及不同的資本配置線。故A錯誤[單選題]69.關(guān)于股票的票面價值，下列說法中錯誤的是()。A)發(fā)行時，面值的總和部分計入股本，超額部分計入資本公積B)以面值發(fā)行的股票稱之為平價發(fā)行C)溢價發(fā)行時，募集的資金小于股本的總和D)股票的票面價值對初次發(fā)行時的定價有一定參考意義答案:C解析:股票的票面價值又稱面值，即在股票票面上標明的金額。該種股票被稱為有面額股票。股票的票面價值在初次發(fā)行時有一定參考意義。以面值發(fā)行稱為平價發(fā)行，此時公司發(fā)行股票募集的資金等于股本的總和。發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金大于股本的總和，其中等于面值總和的部分記入股本，超額部分記入資本公積。[單選題]70.關(guān)于系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，以下表述錯誤的是()。A)非系統(tǒng)性風險主要包括由政治因素、宏觀經(jīng)濟因素、法律因素等引起的風險B)政策風險屬于系統(tǒng)性風險C)非系統(tǒng)性風險往往是由某個或者少數(shù)特別因素導(dǎo)致的D)組合化投資可以分散非系統(tǒng)性風險答案:A解析:非系統(tǒng)性風險(unsystematicrisk)是由于公司特定經(jīng)營環(huán)境或特定事件變化引起的不確定性的加強，只對個別公司的證券產(chǎn)生影響，是公司特有的風險，主要包括財務(wù)風險、經(jīng)營風險和流動性風險。故A錯誤[單選題]71.貨幣市場工具一般是指()。A)長期的、具有低流動性的低風險債證券B)短期的、具有低流動性的無風險債證券C)長期的、具有高流動性的無風險債證券D)短期的、具有高流動性的低風險債證券答案:D解析:貨幣市場工具(moneymarketinstruments)一般指短期的(1年之內(nèi)①)、具有高流動性的低風險證券，具體包括銀行回購協(xié)議、定期存款、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期國債、中央銀行票據(jù)等。[單選題]72.私募股權(quán)投資最為廣泛使用的戰(zhàn)略形式包括()A)成長收益、買斷式回購B)投資私募股權(quán)二級市場、質(zhì)押式回購C)風險投資、定向增發(fā)D)并購?fù)顿Y、危機投資答案:D解析:另類投資的?另類?既可以體現(xiàn)在投資標的和投資策略上，也可以體現(xiàn)在投資的組織形式上。其類型中包括：私募股權(quán)，如風險投資、成長權(quán)益、并購?fù)顿Y和危機投資等，組織形式通常為合伙人、公司、信托契約等。[單選題]73.關(guān)于非系統(tǒng)性風險，以下表述錯誤的是()A)大多數(shù)資產(chǎn)價格變動方向往往是相反的B)非系統(tǒng)性風險也可稱作個體風險C)負面新聞可能會導(dǎo)致投資組合的非系統(tǒng)性風險增加D)投資組合中的資產(chǎn)數(shù)量越多，非系統(tǒng)性風險越小，直至接近于零答案:A解析:非系統(tǒng)性風險是由于公司特定經(jīng)營環(huán)境或特定事件變化引起的不確定性的加強，只對個別公司的證券產(chǎn)生影響，是公司特有的風險。通過投資資產(chǎn)組合，可以降低風險，但不能完全消除風險。我們把可以通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風險稱為非系統(tǒng)性風險，不能通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風險稱為系統(tǒng)性風險。當組合中資產(chǎn)的數(shù)目逐漸增多的時候，非系統(tǒng)性風險就會被逐步分散，但是無論資產(chǎn)數(shù)目有多少，系統(tǒng)性風險都是固定不變的。[單選題]74.已知某公司的凈資產(chǎn)收益率是15%，銷售利潤率為5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是2，那么該公司的負債權(quán)益比為()A)0．33B)1．5C)0．5D)0．16答案:C解析:3/2=1/(1-資產(chǎn)負債率）資產(chǎn)負債率＝1/3負債權(quán)益比＝(1/3)/(1-1/3)=0.5[單選題]75.中央結(jié)算公司在銀行間債券交易中提供的主要服務(wù)是()A)提供交易平臺B)監(jiān)督債券市場運行C)擔任做市商角色D)交易結(jié)算功能答案:A解析:中央結(jié)算公司主要為市場的發(fā)行人、投資人等各類參與主體提供國債、金融債券、企業(yè)債券和其他固定收益證券的發(fā)行、登記、托管、交易結(jié)算、信息發(fā)布等服務(wù)，并負責維護中債綜合業(yè)務(wù)平臺的正常運行。[單選題]76.目前，我國貨幣市場基金的管理費率一般不高于()A)0．5%B)1．5%C)0．33%D)1%答案:C解析:基金管理費率通常與基金規(guī)模成反比，與風險成正比。我國一般為股票基金1.5%、債券基金不超過1%、貨幣市場基金0.33%[單選題]77.關(guān)于衍生品的交易場所，以下說法錯誤的是()A)期貨合約只在交易所交易B)互換合約常在場外交易C)期權(quán)合約只在交易所交易D)遠期合約常在場外交易答案:C解析:衍生品合約可以在交易所和場外交易。期貨合約只在交易所交易。期權(quán)合約大部分在交易所交易。遠期合約和互換合約通常在場外交易，采用非標準形式進行，以滿足交易各方需求，具有較高的靈活性，這也使得談判較為復(fù)雜，交易成本較高。[單選題]78.如果一個投資組合的收益率為2%,其基準組合收益率為2．2%,則跟蹤偏離度是（）A)-0．2%B)-10%C)0．2%D)10%答案:A解析:跟蹤偏離度=證券組合的真實收益率-基準組合的收益率＝2%－2.2%＝－0.2%[單選題]79.下表述不符合資本市場理論的前提假設(shè)的是()。A)投資者對各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率、風險、及資產(chǎn)間相關(guān)性都具有相同的判斷B)投資不可以分割，投資數(shù)量固定C)投資者的買賣行為不會改變證券價格D)投資者都擁有相同信息答案:B解析:資本市場理論和資本資產(chǎn)定價模型的前提假設(shè)包括：(1)所有的投資者都是風險厭惡者(2)投資者可以以無風險利率任意地借人或貸出資金。(3)所有投資者的期望相同。(4)所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內(nèi)對投資組合做動態(tài)的調(diào)整。(5)所有的投資都可以無限分割，投資數(shù)量隨意。(6)無摩擦市場。主要指沒有稅和交易費用。現(xiàn)實中的金融交易都會涉及交易傭金以及稅收負擔。不同的交易者可能具有不同的稅收負擔。交易傭金可能也會在不同投資者之間存在差異。這些因素都會直接影響投資者的對投資資產(chǎn)的選擇。(7)投資者是價格的接受者，他們的買賣行為不會改變證券價格，每個投資者都不能對市場定價造成顯著影響。[單選題]80.作為封閉式基金的分紅條款,以下不符合《公開募集證券投資基管理辦法》規(guī)定的是（）A)投資者可以選擇現(xiàn)金分紅或者紅利再投資B)分紅比例不低于年度可分配利潤的90%C)每年至少分紅一次D)基金分紅后單位凈值不低于面值答案:A解析:根據(jù)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》有關(guān)規(guī)定：封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次；封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤的90％?；鹗找娣峙浜蠡鸱蓊~凈值不得低于面值。封閉式基金只能采用現(xiàn)金分紅。[單選題]81.以下交易采用凈額結(jié)算方式的是()A)股票買賣B)私募債券轉(zhuǎn)讓C)大宗交易D)跨境ETF申購答案:A解析:一般情況下，通過證券交易所達成的交易需采取凈額結(jié)算方式。凈額結(jié)算又稱差額清算，指在一個清算期中，對每個結(jié)算參與人價款的清算只計其各筆應(yīng)收、應(yīng)付款項相抵后的凈額，對證券的清算只計每一種證券應(yīng)收、應(yīng)付相抵后的凈額。B,C,D均不符合在證券交易所達成的交易。[單選題]82.關(guān)于私募股權(quán)的概念，以下表述正確的是()A)通常采用非公開募集的形式籌集資金B(yǎng))投資僅包含股權(quán)投資，不包含債權(quán)C)私募股權(quán)投資是指對已上市公司的投資D)可在公開市場上進行交易滾動性較好答案:A解析:私募股權(quán)投資通常采用非公開募集的形式籌集資金，不能在公開市場上進行交易，流動性較差。盡管人們使用私募?股權(quán)?一詞，但此類投資既包含股權(quán)，也包含債權(quán)。相比于股權(quán)投資，私募債權(quán)投資在市場上較少見。B,D錯誤私募股權(quán)投資包含多種形式，最為廣泛使用的戰(zhàn)略包括風險投資(venturecapital)、成長權(quán)益(growthequity)、并購?fù)顿Y(buyouts)、危機投資(distressedinvesting)和投資私募股權(quán)二級市場(secondaries)等。故C錯誤[單選題]83.以下不屬于風險敏感度指標的是（）A)特雷諾比率B)久期C)凸性D)貝塔系數(shù)答案:A解析:反映投資組合市場風險的指標有基于收益率及方差的風險指標，如波動率、回撤、下行風險標準差等，描述收益的不確定性，即偏離期望收益的程度；也有基于投資價值對風險因子敏感程度的指標，如β系數(shù)、久期、凸性等，這些指標分別從市場、利率等不同角度反映了投資組合的風險暴露，統(tǒng)稱風險敏感性度量指標。[單選題]84.關(guān)于遠期合約和期貨合約，以下表述錯誤的是()A)遠期合約是非標準化合約，期貨合約是標準化合約B)遠期合約的保證金由交易雙方商定，期貨合約有特定的保證金制度C)期貨市場具有風險管理、價格發(fā)現(xiàn)和投機的基本功能D)遠期合約通常用實物交割，相對靈活，違約風險較小答案:D解析:遠期合約是一種非標準化的合約，即遠期合約一般不在交易所進行交易，而是在金融機構(gòu)之間或金融機構(gòu)與客戶之間通過談判后簽署的。遠期合約通常用實物交割。與期貨合約相比，遠期合約相對而言比較靈活，這是遠期合約最主要的優(yōu)點。遠期合約的履行沒有保證，當價格變動對其中一方有利時，交易對手有可能沒有能力或沒有意愿按規(guī)定履行合約，因此遠期合約的違約風險會比較高。相對遠期合約而言，期貨合約是標準化合約。期貨合約在交易所中交易，一般用現(xiàn)金進行結(jié)算。期貨合約有特定的保證金制度。期貨市場的基本功能有三種：1.風險管理2.價格發(fā)現(xiàn)3.投機[單選題]85.當經(jīng)濟周期處于收縮期時,財政政策和貨幣政策的組合搭配方式中最不利于熨平?經(jīng)濟周期波動是()A)擴張性財政政策、擴張性貨幣政策B)緊縮性財政政策、緊縮性貨幣政策C)擴張性財政政策、緊縮性貨幣政策D)縮性財政政策、擴張性貨幣政策答案:B解析:在市場經(jīng)濟體制下，財政政策和貨幣政策是政府宏觀經(jīng)濟調(diào)控的最重要的兩大政策工具。政府通過運用財政政策和貨幣政策?熨平?經(jīng)濟周期波動對經(jīng)濟運行的負面沖擊，促進國民生產(chǎn)總值穩(wěn)定增長，從而實現(xiàn)充分就業(yè)和物價穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟目標。當經(jīng)濟處于收縮期，實際國民生產(chǎn)總值低于長期正常增長率，這個時段要刺激經(jīng)濟，所以要采用寬松的政策，所以最不利的是B[單選題]86.關(guān)于基金公司投資交易流程，以下表述錯誤的是()A)基金經(jīng)理可以直接向交易員下達交易指令B)基金公司投資交易流程包括風險控制環(huán)節(jié)C)交易員必須嚴格遵照公司公平交易制度執(zhí)行交易指令D)交易員收到投資指令后有權(quán)選擇適當時機完成指令答案:A解析:交易指令在基金公司內(nèi)部執(zhí)行情況如下：首先，在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理通過交易系統(tǒng)向交易室下達交易指令。所以A錯誤其次，交易總監(jiān)審核投資指令(價格、數(shù)量)的合法合規(guī)性，并將指令分派給交易員。投資交易系統(tǒng)將自動攔截違規(guī)指令，如果發(fā)現(xiàn)異常指令時由交易總監(jiān)反饋信息給基金經(jīng)理并有權(quán)終止指令，同時報上級主管領(lǐng)導(dǎo)，并通知合規(guī)風控部門。最后，交易員接收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易。交易指令從基金公司到達經(jīng)紀商，交易指令已經(jīng)從基金公司流出，經(jīng)紀商會確認交易指令并執(zhí)行，然后進行交易清算交割，完成交易過程。[單選題]87.關(guān)于滬深300指數(shù)，以下表述錯誤的是()A)滬深300價格指數(shù)實時發(fā)布，全收益指數(shù)每日收盤后發(fā)布B)以2004年12月31日為基期，基點為1000點C)以總股本為權(quán)重，采用幾何平均法計算D)由中證指數(shù)有限公司編制答案:C解析:滬深300指數(shù)是由中證指數(shù)有限公司編制，用以反映A股市場整體走勢的指數(shù)。中證指數(shù)有限公司同時計算并發(fā)布滬深300的價格指數(shù)和全收益指數(shù)，其中價格指數(shù)實時發(fā)布，全收益指數(shù)每日收盤后在中證指數(shù)公司網(wǎng)站和上海證券交易所網(wǎng)站上發(fā)布。滬深300指數(shù)編制目標是反映中國證券市場股票價格變動的概貌和運行狀況，并能夠作為投資業(yè)績的評價標準，為指數(shù)化投資和指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件。滬深300指數(shù)在上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本，以2004年12月31日為基期，基點為l000點，其計算以調(diào)整股本為權(quán)重，采用派氏加權(quán)綜合價格指數(shù)公式進行計算。[單選題]88.投資者的風險容忍度取決于風險承受能力和意愿。其中,風險承受能力的影響因素包括()Ⅰ．風險厭惡程度Ⅱ．資產(chǎn)負債狀況Ⅲ．現(xiàn)金流入情況Ⅳ．投資期限A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:影響投資者風險承受能力和收益要求的各項因素：這些因素包括投資者的年齡、投資周期、資產(chǎn)負債狀況、財務(wù)變動狀況與趨勢、財富凈值和風險偏好等。[單選題]89.關(guān)于利率互換和貨幣互換的描述，正確的是()A)貨幣互換合約是指兩種貨幣之間的交換合約B)利率互換的合約雙方交換的是雙方認為具有相等經(jīng)濟價值的現(xiàn)金流C)利率互換的合約雙方互換的是不同幣種下的相同利率D)貨幣互換的合約的一方具有貨幣交換的權(quán)利，而沒有貨幣交換的義務(wù)答案:A解析:利率互換合約，是同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換合約，一般并不伴隨本金。貨幣互換合約，是指兩種貨幣之間的交換合約，在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。[單選題]90.關(guān)于期貨合約和期權(quán)合約，以下說法錯誤的是()A)期貨合約具有杠桿效應(yīng)，期權(quán)合約也具有杠桿效應(yīng)B)期貨合約是雙邊合約，期權(quán)合約也是雙邊合約C)期貨合約的損益對稱，期權(quán)合約的損益不對稱D)期貨合約在交易所交易，期權(quán)合約大部分在交易所交易答案:B解析:雙邊合約因為包括