證券投資原理與實務(wù)課件

第一章證券投資概述證券投資的基本概念證券投資的基本原則證券投資的基本要素第一節(jié)

證券投資的基本概念一、投資與證券投資二、證券投資與實物投資三、證券投資與證券投機四、證券投資的基本特徵第一節(jié)

證券投資的基本概念一、投資與證券投資

(一)投資投資就是指經(jīng)濟主體購買金融資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)，以便在未來某個時期獲得與承擔風險成比例收益的經(jīng)濟行為。

投資主體、投資客體、投資目的、投資方式構(gòu)成要素第一節(jié)

證券投資的基本概念投資的類型：法人投資、居民投資、政府投資與國外投資直接投資與間接投資國內(nèi)投資與國際投資有形資產(chǎn)投資與無形資產(chǎn)投資第一節(jié)

證券投資的基本概念一、投資與證券投資

(二)證券投資指經(jīng)濟主體通過購買股票、債券等有價證券，以期獲取未來收益的金融投資行為。

投資主體、投資客體、投資目的、投資方式、證券投資風險構(gòu)成要素第一節(jié)

證券投資的基本概念證券投資的類型：機構(gòu)投資、個人投資、企業(yè)投資與政府投資債券投資、股票投資、可轉(zhuǎn)換債券投資與認股權(quán)證投資第一節(jié)

證券投資的基本概念二、證券投資與實物投資

(一)證券投資與實物投資的區(qū)別1、投資對象不同；

2、投資活動內(nèi)容不同；

3、投資制約度不同。第一節(jié)

證券投資的基本概念二、證券投資與實物投資

(二)證券投資與實物投資的聯(lián)繫1、相互影響、相互制約；

2、可以相互轉(zhuǎn)化。第一節(jié)

證券投資的基本概念三、證券投資與證券投機

(一)證券投機

證券投機是指證券市場的參與者利用證券價格的波動，短期內(nèi)頻繁地買賣證券以賺取證券買賣差價收益的行為，是證券市場存在的必然結(jié)果。第一節(jié)

證券投資的基本概念三、證券投資與證券投機

(二)證券投資與證券投機的區(qū)別1、動機與目的不同；

2、投資期限不同；

3、風險傾向和風險承受能力不同；

4、分析方法不同。(三)證券投資與證券投機的聯(lián)繫可以相互轉(zhuǎn)化第一節(jié)

證券投資的基本概念四、證券投資的基本特徵1、收益性；2、流通性；3、風險性；4、成長性；5、社會性。第二節(jié)證券投資的基本原則一、證券投資的目標二、證券投資的原則三、證券投資的運行過程第二節(jié)

證券投資的基本原則一、證券投資的目標

取得股息或紅利

———獲取最大收益謀取差價收益———實現(xiàn)最小風險第二節(jié)證券投資的基本原則二、證券投資的原則——責任自負原則

——剩餘資金投資原則

——時間充裕原則——能力充實原因

——收益與風險最佳組合原則

——分散投資的原則——理智投資原則第二節(jié)

證券投資的基本原則三、證券投資運行過程——籌措投資資金

——明確自己對收益和風險的態(tài)度

——全面掌握投資資訊——選準投資對象和入市時機

——進行投資決策和管理第三節(jié)

證券投資的基本要素一、證券投資主體二、證券投資客體三、證券投資仲介機構(gòu)四、證券投資基金第三節(jié)

證券投資的基本要素一、證券投資主體進入證券市場買賣證券的各類投資者

個人政府及政府機構(gòu)

公司企業(yè)

金融機構(gòu)證券投資的對象

———有價證券第三節(jié)

證券投資的基本要素二、證券投資客體股票

債券

承銷推銷證券、代理買賣證券以及證券投資信託、提供證券相關(guān)業(yè)務(wù)的諮詢、證券登記、簽證、保管服務(wù)等

是指專營、兼營或代辦證券業(yè)務(wù)並實行獨立經(jīng)濟核算的經(jīng)濟實體。它是連接證券投資者與籌資者的仲介橋樑，是證券市場的核心。第三節(jié)

證券投資的基本要素三、證券投資仲介機構(gòu)業(yè)務(wù)第三節(jié)

證券投資的基本要素三、證券投資仲介機構(gòu)

?證券承銷商

?證券經(jīng)紀商

?證券自營商證券經(jīng)營機構(gòu)

?會計事務(wù)所、?律師事務(wù)所、?登記機構(gòu)、?資本評估機構(gòu)、?清算機構(gòu)、證券評級機構(gòu)、?證券投資諮詢公司、?證券金融公司等服務(wù)機構(gòu)廣義證券仲介機構(gòu)狹義證券仲介機構(gòu)

是金融信託的一種，是通過發(fā)行基金的受益憑證（可以是普通股票或是基金份額、債券、優(yōu)先股）募集社會公眾投資者的零星資金，並委託具有專門知識和經(jīng)驗的專家管理操作，依據(jù)分散投資原則，投資於各種有價證券，再將投資收益按投資於基金的份額分配給基金投資者，而投資機構(gòu)本身則作為資金管理者獲得一筆服務(wù)費用。第三節(jié)

證券投資的基本要素四、證券投資基金作用

投資基金既是投資主體——參與證券投資，將聚集資金投資於各種有價證券，又提供投資客體——發(fā)行供投資者選擇的股票或受益憑證，更是投資的專業(yè)仲介機構(gòu)——連接社會公眾投資者與籌資者的橋樑。第三節(jié)

證券投資的基本要素四、證券投資基金第二章證券投資工具有價證券概念與分類股票債券投資基金證券金融衍生證券第一節(jié)有價證券概念與分類一、有價證券及其特徵有價證券是指持有者憑之具有請求財產(chǎn)權(quán)或收益權(quán)的證書。有價證券是一種金融工具，也是一種特殊的商品和特殊的資本形式。

特徵：1、權(quán)益性；2、流通性；3、機會性；4、風險性

第一節(jié)有價證券概念與分類二、有價證券的分類?公司證券、金融證券、政府證券?上市證券、非上市證券?固定收益證券、變動收益證券?公募證券、私募證券狹義有價證券貨幣證券廣義有價證券資本證券第二節(jié)股票

一、股票的概念股票是股份制度的基本要素之一，它同股本與股份、股東與股權(quán)密切相關(guān)。股票是股份公司發(fā)給股東，以證明其進行投資並擁有權(quán)益的有價證券。

二、股票的特徵1、權(quán)利性和責任性

2、高收益性與高風險性3、無期性與流動性4、價格的波動性

1、是股份有限公司發(fā)行的最基本、最重要的股票種類；2、是股份有限公司發(fā)行的標準股票；3、是風險最大的股票。第二節(jié)股票三、股票的基本類型——普通股票

普通股票簡稱普通股，指的是對股東不加以特別限制、享有平等權(quán)利、並隨著股份有限公司利潤的大小而取得相應(yīng)收益的股票。

特征第二節(jié)股票三、股票的基本類型——普通股票經(jīng)營參與權(quán)、紅利享有權(quán)、認股優(yōu)先權(quán)、剩餘財產(chǎn)分配權(quán)股東權(quán)利幹股（遞延股）、藍籌股、成長股、收入股、防守性股、投機性股、垃圾股

普通股類型1、約定股息率；2、優(yōu)先分派股息和清償剩餘財產(chǎn)；3、表決權(quán)有限；4、可由公司贖回。第二節(jié)股票三、股票的基本類型——優(yōu)先股票

優(yōu)先股票簡稱優(yōu)先股，指的是股份有限公司發(fā)行的在分配公司收益和剩餘資產(chǎn)時比普通股有優(yōu)先權(quán)的股票。

特征第二節(jié)股票三、股票的基本類型——優(yōu)先股票1、股息是否可以累積——累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股；2、是否可以超過設(shè)定股息率分派股息——不參加優(yōu)先股、部分參加優(yōu)先股、完全參加優(yōu)先股；3、是否可以轉(zhuǎn)移為普通股

——可轉(zhuǎn)移優(yōu)先股和非轉(zhuǎn)移優(yōu)先股

4、是否可以贖回——贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股

優(yōu)先股類型第二節(jié)股票四、股票的其他分類（一）股票的票面（背書）是否記載股東姓名

——記名股票和無記名股票；（二）股票是否用票面金額加以表示

——面額股票與無面額股票；（三）股東是否對股份有限公司的經(jīng)營管理享有表決權(quán)

——表決權(quán)股票與無表決權(quán)股票；第二節(jié)股票五、我國股票種類的劃分（一）國家股、法人股、個人股與外資股（二）A股、B股與H股第三節(jié)債券一、債券及其特徵

債券是社會各類經(jīng)濟主體為籌措資金面向債券投資者出具的，承諾按一定利率定期支付利息，並到期償還本金的有價證券，是表明投資者與籌資者之間債權(quán)債務(wù)關(guān)係的書面憑證。

第三節(jié)債券一、債券及其特徵

債券的基本要素債券面值

債券價格

債券利率償還期限

發(fā)行主體發(fā)行時期第三節(jié)債券一、債券及其特徵1、權(quán)證性

2、償還性3、收益性4、流動性5、安全性

特征第三節(jié)債券二、債券的種類（一）發(fā)行主體——政府債券、金融債券和公司債券；（二）期限長短——短期債券、中期債券、長期債券和永久債券；（三）利息支付方式——附息債券、貼現(xiàn)債券和一次付息債券；（四）發(fā)行方式——公募債券和私募債券；（五）有無抵押擔保——信用債券、抵押債券和擔保債券；

（六）是否記名——記名債券和無記名債券。

第四節(jié)投資基金證券

一、投資基金證券

投資基金是由許多人聯(lián)手進行的一種投資方式。它是指基金發(fā)起人通過發(fā)行投資基金證券，將投資者分散的資金集中起來，交由基金託管人託管、基金管理人經(jīng)營管理，並將投資收益分配給持券人的投資制度。其實質(zhì)是一種間接的證券投資。第四節(jié)投資基金證券一、投資基金證券投資基金的創(chuàng)立和運行涉及到四個方面

投資人管理人

託管人發(fā)起人第四節(jié)投資基金證券二、投資基金類型（一）不同的組織形式——契約型和公司型；（二）基金證券能否贖回——封閉型和開放型；（三）基金的運用方式——固定型和管理型；（四）基金是否可以追加——單位型和追加型；第四節(jié)投資基金證券三、投資基金的特點第一，投資組合；第二，專家理財；第三，規(guī)模經(jīng)濟；第四，選擇投資。第五節(jié)金融衍生證券

一、金融期貨

金融期貨是為了轉(zhuǎn)移利率變動所引起的證券價格波動的風險，而形成的以金融工具為交易對象的期貨合約。金融期貨主要包括利率期貨、股價指數(shù)期貨、外匯期貨等。第五節(jié)金融衍生證券

二、金融期權(quán)

金融期權(quán)是指在確定的日期或在這個日期之前，按事先確定的價格買賣一種特定金融工具的權(quán)利。金融期權(quán)的種類很多：股票期權(quán)、股票指數(shù)欺權(quán)、利率期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)和外匯期權(quán)等。

第五節(jié)金融衍生證券

三、可轉(zhuǎn)換債券

可轉(zhuǎn)換債券是指證券持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將其轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的有價證券?？赊D(zhuǎn)換證券分為可轉(zhuǎn)換公司債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股兩大類。

第五節(jié)金融衍生證券

四、認股權(quán)證

認股權(quán)證指上市公司發(fā)行的，給予持有者在未來某個時間或某段時間以事先確定的價格購買一定數(shù)量該公司股票的權(quán)利。認股權(quán)證實質(zhì)是一種股票的長期看漲期權(quán)。第三章證券投資市場證券市場概述證券發(fā)行市場證券流通市場證券二板市場證券價格與股票價格指數(shù)第一節(jié)證券市場概述一、證券市場的概念與特點

證券市場是股票、債券、基金等有價證券發(fā)行與交易的場所。證券市場是金融市場的重要構(gòu)成部分。

證券市場基本要素發(fā)行人投資者交易對象交易場所仲介機構(gòu)二、證券市場的分類按照市場的職能，分為發(fā)行市場和交易市場按照證券與交易對象，分為股票市場、債券市場和基金市場按照市場的組織形式，分為交易所市場和場外市場第一節(jié)證券市場概述三、證券市場的功能籌集資金的功能

集聚資金的功能

配置資源的功能

分散風險的功能

轉(zhuǎn)換機制的功能

第一節(jié)證券市場概述第二節(jié)證券發(fā)行市場證券發(fā)行市場的特點與結(jié)構(gòu)證券發(fā)行的目的和方式證券發(fā)行的條件與程式證券發(fā)行的價格股票發(fā)行市場債券發(fā)行市場投資基金發(fā)行市場第二節(jié)證券發(fā)行市場一、證券發(fā)行市場的特點與結(jié)構(gòu)

證券發(fā)行市場是證券從發(fā)行人手中轉(zhuǎn)移到認購人手中的場所，實際上包括各個經(jīng)濟主體和政府部門從籌畫發(fā)行證券、證券承銷商承銷證券、認購人購買證券的全過程。

證券發(fā)行市場的結(jié)構(gòu)發(fā)行人認購人承銷商專業(yè)服務(wù)機構(gòu)第二節(jié)證券發(fā)行市場

二、證券發(fā)行的目的和方式(一)證券發(fā)行目的——不同的發(fā)行主體發(fā)行證券動機和目的是不完全相同的，主要取決於發(fā)行主體的經(jīng)濟性質(zhì)和企業(yè)類型。

(二)證券發(fā)行的方式——公募發(fā)行與私募發(fā)行

——直接發(fā)行與間接發(fā)行

——有償增資發(fā)行與無償增資發(fā)行

證券承銷方式——承購包銷、餘額包銷與代銷第二節(jié)證券發(fā)行市場三、證券發(fā)行的條件與程式(一)證券發(fā)行的條件——發(fā)行人具備證券發(fā)行的主體資格

——企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要符合國家的產(chǎn)業(yè)政策

——企業(yè)資本要達到一定規(guī)模

——企業(yè)經(jīng)營狀況及財務(wù)狀況

(二)證券發(fā)行程式

——發(fā)行準備——發(fā)行申請

——核準審批——組織承銷

第二節(jié)證券發(fā)行市場四、證券發(fā)行的價格

證券發(fā)行價格就是證券發(fā)行人將證券公開銷售給投資者所採用的價格。價格形式：一般有平價發(fā)行、溢價發(fā)行、折價發(fā)行

第二節(jié)證券發(fā)行市場五、股票發(fā)行市場股份有限公司發(fā)行股票的目的：第一，籌集資本設(shè)立公司

第二，追加資本擴大經(jīng)營

第三，通過公積金轉(zhuǎn)贈股本

第四，派送股票股利

第二節(jié)證券發(fā)行市場五、股票發(fā)行市場我國股票發(fā)行方式：★上網(wǎng)定價發(fā)行★上網(wǎng)競價發(fā)行第二節(jié)證券發(fā)行市場五、股票發(fā)行市場我國股票發(fā)行價格的確定方法：★市盈率法★競價法我國股票發(fā)行程式：★股票發(fā)行準備★股票發(fā)行申請★股票發(fā)行核準★股票發(fā)行承銷第二節(jié)證券發(fā)行市場六、債券發(fā)行市場債券的發(fā)行目的：★國家政府——國債券：平衡財政收支、增加公共投資、平衡短期收支★公司企業(yè)——公司債券：滿足資金需求、負債管理、保持原有股權(quán)結(jié)構(gòu)★金融機構(gòu)——金融債券：負債管理、長期穩(wěn)定的資金來源管道、擴大業(yè)務(wù)領(lǐng)域第二節(jié)證券發(fā)行市場債券發(fā)行市場債券的發(fā)行條件：★發(fā)行金額★債券期限★票面利率★償還方式★付息方式★發(fā)行價格第二節(jié)證券發(fā)行市場投資基金發(fā)行市場投資基金的設(shè)立條件：——基金設(shè)立需要基金發(fā)起人。所謂基金發(fā)起人，就是以基金的設(shè)立和組建為目的，並採取必要的措施和步驟來達到設(shè)立和組建基金目的的法人。基金的發(fā)行方式：——直接發(fā)行、承銷發(fā)行基金的發(fā)行價格：——是發(fā)起人在發(fā)起設(shè)立基金時，向投資者推銷基金受益憑證所確定的每基金單位的價格，也就是基金認購人認購基金受益憑證所支付的價格。第三節(jié)證券流通市場證券流通市場的構(gòu)成證券交易所市場證券場外交易市場第三節(jié)證券流通市場證券流通市場的構(gòu)成

證券流通市場又稱證券交易市場，就是已經(jīng)發(fā)行的證券在投資者之間再次乃至多次轉(zhuǎn)讓的市場。在證券交易市場的演變過程中，逐漸形成了以證券交易所市場為核心、以場外市場為補充的兩個層次的市場構(gòu)成體系：證券交易所和場外市場。第三節(jié)證券流通市場證券交易所市場

證券交易所是證券買賣雙方公開交易的場所，是一個有組織、有固定地點、集中進行證券交易的市場，是整個證券市場的核心。

證券交易所的組織形式——會員制和公司制上海證券交易所紐約證券交易所第三節(jié)證券流通市場證券交易所市場證券交易所的作用——提供持續(xù)性的交易市場；——形成合理的證券價格：——公開披露交易資訊；——管理和監(jiān)督交易活動；——預測經(jīng)濟發(fā)展趨勢。深圳證券交易所第三節(jié)證券流通市場證券場外交易市場

場外交易市場是指在證券交易所市場以外的證券交易市場的總稱，場外交易市場本身就構(gòu)成了一個龐雜的體系，包含有櫃檯交易市場、第三市場和第四市場。

第三節(jié)證券流通市場證券場外交易市場

我國的三板市場就是代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，代辦股份轉(zhuǎn)讓是指證券公司以其自有或租用的業(yè)務(wù)設(shè)施，為非上市股份公司提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)。

第四節(jié)證券二板市場證券二板市場及其特點海外二板市場簡介我國創(chuàng)業(yè)板市場的建立第四節(jié)證券二板市場證券二板市場及其特點

二板市場是相對於主板市場而言的，是指在主板市場之外專為中小企業(yè)和新興公司提供籌資途徑的新型市場。二板市場作為近年出現(xiàn)的新型市場，與主板市場的根本差異在於其不同的上市標準、上市對象和投資風險。

納斯達克市場第四節(jié)證券二板市場海外二板市場簡介

國際上成熟的證券市場絕大部分都設(shè)有二板市場，美國的NASDAQ（納斯達克）市場是二板市場的鼻祖，其他國家的二板市場基本都是借鑒NASDAQ市場而建立起來的。納斯達克市場第四節(jié)證券二板市場我國創(chuàng)業(yè)板市場的建立

我國的創(chuàng)業(yè)板市場與從國際上已設(shè)立的二板市場的目標是一致的，設(shè)立的初衷都是為了新興中小企業(yè)特別是高科技企業(yè)的發(fā)展。因此，我國設(shè)立的創(chuàng)業(yè)板市場也是以中小企業(yè)，特別是中小高科技企業(yè)為服務(wù)對象。第五節(jié)證券價格與股票價格指數(shù)證券交易價格形式證券理論價格及其決定股票價格指數(shù)第五節(jié)證券價格與股票價格指數(shù)證券交易價格形式——票面價格——發(fā)行價格——帳面價格——清算價格——市場價格——交易價格第五節(jié)證券價格與股票價格指數(shù)證券理論價格及其決定

股票的理論價格又稱為股票的內(nèi)在價值，是指股票未來收益的現(xiàn)值，取決於股息收入和市場利率。用公式表示其關(guān)係為：股票價格：預期股息／市場利率

股票的理論價格決定股票的市場價格，但市場價格不完全等同於其理論價格。由供求關(guān)係產(chǎn)生並受多種因素影響的市場價格圍繞著股票理論價格波動。

第五節(jié)證券價格與股票價格指數(shù)證券理論價格及其決定

債券的理論價格與股票一樣，是債券未來收益的現(xiàn)值。債券的未來收益是它的本息之和。由於債券的面值、票面利率和期限一般是發(fā)行時確定的，因此債券的期值是一個確定的量，這就使債券理論價格的計算比股票更具有可操作性和實用性。第五節(jié)證券價格與股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)

股票交易價格指數(shù)（以下簡稱股價指數(shù)），是指由金融服務(wù)機構(gòu)編制的，通過對股票市場上一些有代表性的公司發(fā)行的股票交易價格進行平均計算和動態(tài)對比後得出的數(shù)值，是股市動態(tài)的反映。

第五節(jié)證券價格與股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)

編制步驟：——選擇樣本股——選定基期——計算報告期樣本股的平均股價或者總市值——計算報告期的股價指數(shù)值第五節(jié)證券價格與股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)

編制目的——是為了反映股市中總體行情的變化情況，幫助投資者分析、判斷市場狀況及預測後市變化趨勢。實際上，股價指數(shù)是投資者進行市場分析的一個工具和決策依據(jù)。股票價格的變化反映某只股票的行情，而股價指數(shù)反映多只股票乃至整個股市的行情。第四章證券交易制度與交易方式證券上市制度證券交易制度證券費用制度證券交易方式第一節(jié)證券上市制度

一、證券上市及其條件

證券上市就是已經(jīng)向社會公開發(fā)行的證券，證券發(fā)行人向證券交易所申請掛牌交易的過程。證券上市既可以說是證券發(fā)行的延續(xù)，又可以說是證券交易的準備。

證券上市必須達到國家和證券交易所規(guī)定的上市條件。證券上市條件一般有證券相關(guān)法律或法規(guī)予以規(guī)定。

第一節(jié)證券上市制度

一、證券上市及其條件我國證券交易所股票上市條件為：

(1)股票已經(jīng)公開發(fā)行；(2)發(fā)行後的股本總額不少於5000萬元；(3)持有1000元以上的個人股東不少於1000人，個人持有的股票面值總額不少於1000萬元；(4)社會公眾股不少於總股本的25%；(5)發(fā)起人持有的股份不少於股份總額的35%，在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認購部分不少於3000萬元；

(6)內(nèi)部職工股不超過社會公眾股的10%；

(7)股票發(fā)行後公司淨資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比例不低於30%；

(8)公司最近三年財務(wù)會計報告無虛假記載，最近三年無重大違法行為；

(9)公司最近連續(xù)三年盈利。

第一節(jié)證券上市制度二、證券暫停上市與終止上市

證券上市後如不再符合上市條件，可暫停其上市。經(jīng)過整頓後消除被暫停原因可以恢復上市，否則終止上市。證券終止上市的情形還有股權(quán)結(jié)構(gòu)變化、重大違法行為、宣告破產(chǎn)、宣告解散等。

第二節(jié)證券交易制度

一、證券交易的經(jīng)紀制度

在證券交易所進行的證券交易實行經(jīng)紀制度。所謂證券交易的經(jīng)紀制度就是由投資者委託證券經(jīng)紀商代理進行證券交易制度，這是現(xiàn)代證券交易制度的基本特徵。第二節(jié)證券交易制度一、證券交易的經(jīng)紀制度證券商與證券經(jīng)紀商證券商:由證券主管機關(guān)批準設(shè)立的在證券市場上經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，又稱證券經(jīng)營機構(gòu)。

三種類型證券承銷商、證券自營商和證券經(jīng)紀商

第二節(jié)證券交易制度一、證券交易的經(jīng)紀制度

證券經(jīng)營機構(gòu)作為經(jīng)紀商，在上海證券交易所或深圳證券交易所從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，需要具備以下條件：第一，必須是經(jīng)中國證監(jiān)會批準的可以經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的金融企業(yè)法人；第二，必須具有獨立的法人地位，並具有承擔從事證券代理業(yè)務(wù)風險能力；第三，有熟悉證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的合格的從業(yè)人員和管理人員。辦理證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營機構(gòu)必須是證券交易所的會員單位，其有關(guān)業(yè)務(wù)人員必須取得相應(yīng)的證券從業(yè)人員資格，其出市代表須取得證券交易所註冊登記的業(yè)務(wù)員資格或場內(nèi)註冊員資格；第四，有固定的交易場所和合格的交易設(shè)施。受託場所限於經(jīng)批準的證券公司的營業(yè)部；第五，有健全的組織機構(gòu)和管理制度，尤其是證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的管理制度。

第二節(jié)證券交易制度二、證券交易的開戶制度

開設(shè)帳戶是投資者進行證券交易的先決條件，證券市場發(fā)達的國家都形成了健全的證券交易帳戶開設(shè)和管理制度。投資者進入證券交易所進行證券交易，必須首先開設(shè)證券交易帳戶。我國目前開設(shè)的帳戶有A股帳戶、B股帳戶、基金帳戶、債券帳戶等，對法人與自然人開設(shè)帳戶有不同限制和要求。第二節(jié)證券交易制度二、證券交易的開戶制度(一)證券交易帳戶的類型

——證券帳戶和資金帳戶。指證券登記結(jié)算機構(gòu)為投資者設(shè)立的，用於準確記載投資者所持有的證券種類、名稱、數(shù)量及相應(yīng)權(quán)益和變動情況的帳冊。

是用於投資者證券交易的資金清算，記錄資金的幣種、餘額和變動情況的帳冊。

第二節(jié)證券交易制度

三、證券交易的存管制度證券存管制度就是證券登記結(jié)算機構(gòu)或其代理機構(gòu)受證券投資者委託而實行的證券集中代保管制度。我國上海證券交易所實行全面指定交易制度。深圳證券交易所實行託管證券公司制度。證券委托手續(xù)費委託手續(xù)費是證券經(jīng)營機構(gòu)經(jīng)當?shù)赜嘘P(guān)部門批準，在投資者辦理委託買賣證券時向投資者收取的，主要是用於通訊、設(shè)備、單據(jù)製作等方面的費用。第三節(jié)證券費用制度證券交易傭金交易傭金是證券經(jīng)紀商代理投資者買賣證券的勞務(wù)收入，是證券經(jīng)紀商的主要利潤來源。同時也是投資者在所有交易費用中支出最多的費用。交易傭金一般由證券經(jīng)營機構(gòu)經(jīng)紀傭金、證券交易所交易經(jīng)手費及管理機構(gòu)的監(jiān)管費等組成。第三節(jié)證券費用制度證券交易過戶費

證券過戶費就是委託買賣的股票、基金成交後，買賣雙方為變更股權(quán)或權(quán)益登記所支付的費用。上海證券交易所和深圳交易所在過戶費的收取上略有不同。證券交易稅各國都徵收不同種類的證券稅，一般包括證券所得稅、證券轉(zhuǎn)讓所得稅、證券交易稅、證券印花稅。第四節(jié)證券交易方式■證券現(xiàn)貨交易證券現(xiàn)貨交易就是證券買賣成交後即行辦理證券交割手續(xù)的交易方式。證券現(xiàn)貨交易包括即期現(xiàn)貨交易與遠期現(xiàn)貨交易。

■證券信用交易證券信用交易也叫店頭交易，就是投資者憑自身的信譽，通過繳納一定比例的保證金或證券，其餘不足部分的資金由證券由經(jīng)紀人墊付而進行的證券交易方式。

第四節(jié)證券交易方式■證券期貨交易證券期貨交易的概念

——從廣義上說，證券期貨交易包括證券遠期交易和證券期貨合約交易兩種方式。證券遠期交易就是證券買賣成交後，按照約定的時間、價格、數(shù)量進行交割的交易方式。證券期貨合約交易是在證券遠期現(xiàn)貨合約的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。證券期貨交易的特點————

第一，交易的對象是標準化的合約；第二，交易的場所是期貨交易所；第三，期貨交易的交割期限相對固定；第四，期貨交易實行保證金制度；

第五，期貨交易的投機性強。第四節(jié)證券交易方式■證券期貨交易

證券期貨交易的類型

——券期貨交易、股價指數(shù)期貨交易、外匯期貨合約交易等。

證券期貨交易的功能————

第一，交易的對象是標準化的合約；第二，交易的場所是期貨交易所；第三，期貨交易的交割期限相對固定；第四，期貨交易實行保證金制度；

第五，期貨交易的投機性強。第四節(jié)證券交易方式■證券期權(quán)交易

證券期權(quán)交易的概念

——期權(quán)交易即選擇權(quán)交易，就是買賣在未來一定時期內(nèi)按一定價格買進或賣出一定數(shù)量證券或期貨合約的權(quán)利的交易。期權(quán)交易的對象是買進或賣出一定數(shù)量證券或合約的權(quán)利。

證券期權(quán)交易的構(gòu)成要素————1、期權(quán)合約；2、期權(quán)期限；

3、期權(quán)費；4、履約價格；5、履約保證金。

證券期權(quán)交易的種類

——買入期權(quán)交易和賣出期權(quán)交易。第五章證券交易的委託與執(zhí)行證券交易的委託程式證券交易的委託方式

證券交易的申報與競價證券場外市場的交易程式第一節(jié)證券交易的委託程式一、委託指令與委託內(nèi)容委託指令是投資者委託證券經(jīng)紀商買賣證券指示和要求。投資者填寫的買賣委託單是客戶和證券經(jīng)營機構(gòu)之間確定代理關(guān)係的法律檔，具有法律效力。

委託指令的基本要素：1、證券帳號；2、委託日期和時間；3、買賣品種；4、買賣數(shù)量；5、買賣價格；6、買進或賣出。第一節(jié)證券交易的委託程式一、委託指令與委託內(nèi)容委託指令的類型：1、整數(shù)委託與零數(shù)委託；2、市價委託與限價委託；3、定期委託與撤銷前委託。第一節(jié)證券交易的委託程式二、委託受理證券經(jīng)紀商在收到投資者委託後，應(yīng)對投資者即委託人的身份、委託內(nèi)容、委託賣出的實際證券數(shù)量及委託買入的實際資金餘額進行審查，經(jīng)審查符合要求後，才能受理委託。

委託受理的三個環(huán)節(jié)：1、驗證；2、審單；3、核實資金或證券。第一節(jié)證券交易的委託程式三、委託執(zhí)行證券營業(yè)部接受客戶買賣證券的委託，應(yīng)當根據(jù)委託書載明的證券名稱、買賣數(shù)量、出價方式、價格幅度等，按照交易規(guī)則代理買賣證券；買賣成交後，應(yīng)當按規(guī)定製作買賣成交報告單交付客戶。第一節(jié)證券交易的委託程式四、委託撤銷在委託未成交之前，委託人有權(quán)變更和撤銷委託。證券營業(yè)部申報競價成交後，買賣即告成交，成交部分不得撤銷。第二節(jié)證券交易的委託方式

一、填單委託填單委託是委託人親自或由其代理人到證券營業(yè)部交易櫃檯，根據(jù)委託程式和必需的證件採用書面方式表達委託意向，由本人填寫委託單並簽章的形式。二、自助委託自助委託也稱自助終端委託，是目前常見的自助委託方式，是委託人通過證券營業(yè)部設(shè)置的專用委託電腦終端，憑證券交易磁卡和交易密碼進入電腦交易系統(tǒng)委託狀態(tài)，自行將委託內(nèi)容輸入電腦交易系統(tǒng)，以完成證券交易的一種委託形式。第二節(jié)證券交易的委託方式

三、電話委託

電話委託是指委託人通過電話方式表明委託意向，提出委託要求的一種委託方式。在實際操作中，電話委託又可分為電話轉(zhuǎn)委託與電話自動委託兩種具體方式。

四、網(wǎng)上委託

網(wǎng)上委託就是證券經(jīng)紀商的電腦交易系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)連接，委託人利用任何可上網(wǎng)的電腦終端，通過互聯(lián)網(wǎng)憑交易密碼進入證券經(jīng)紀商電腦交易系統(tǒng)委託狀態(tài)，自行將委託內(nèi)容輸入電腦交易系統(tǒng)，完成證券交易。第三節(jié)證券交易的申報與競價一、證券交易的申報競價類型★口頭競價★書面競價★牌版競價★電腦競價第三節(jié)證券交易的申報與競價二、證券交易的申報原則與方式（一）證券交易的申報原則

——時間優(yōu)先、客戶優(yōu)先（二）證券交易的申報方式

——有形席位申報和無形席位申報

比例越來越大

第三節(jié)證券交易的申報與競價三、證券交易的競價原則與方式

（一）證券交易的競價原則

——價格優(yōu)先，時間優(yōu)先是價格較高的買進申報優(yōu)先於價格較低的買進申報，價格較低的賣出申報優(yōu)先於價格較高的賣出申報。

是同價位申報，依照申報時序決定優(yōu)先順序，即買賣方向、價格相同的，先申報者優(yōu)先於後申報者。先後順序按證券交易所交易主機接受申報的時間確定。第三節(jié)證券交易的申報與競價三、證券交易的競價原則與方式

（二）證券交易的競價方式

——集合競價和連續(xù)競價

是在每個交易日上午9：25，證券交易所電腦主機對9：15至9：25接受的全部有效委託進行一次集中撮和處理的過程。集合競價形成每天的開盤價。

集合競價結(jié)束、交易時間開始時，即進入連續(xù)競價，直至收市。我國目前規(guī)定，每個交易日9：30至11：30、13：00至15：00為連續(xù)競價時間。連續(xù)競價形成證券交易的即時行情。第三節(jié)證券交易的申報與競價四、證券交易的競價結(jié)果

——全部成交、部分成交、不成交。委託買賣全部成交，證券公司應(yīng)及時通知委託人按規(guī)定的時間辦理交割手續(xù)。委託人的委託如果未能全部成交，證券公司在委託有效期內(nèi)可繼續(xù)執(zhí)行，直到有效期結(jié)束。證券公司在委託有效期內(nèi)可繼續(xù)執(zhí)行，等待機會成交，直到有效期結(jié)束。對委託人失效的委託，證券公司須及時將凍結(jié)的資金或證券解凍。第四節(jié)證券場外市場的交易程式一、自營買賣的交易程式

自營買賣就是證券商以營利為目的用自己可以自主支配的資金或證券通過櫃檯市場進行證券交易的行為。交易程式：

掛牌

買賣成交

清算交割

證券過戶

第四節(jié)證券場外市場的交易程式二、代理買賣的交易程式

證券櫃檯的代理買賣就是證券商接受投資者委託，在場外市場上代理投資者買賣證券的行為。

交易程式：

買賣委託

接受委託

執(zhí)行委託

清算交割

過戶第六章B股、基金與債券回購交易B股交易基金交易債券預約回購交易第一節(jié)B股交易一、B股及其交易主體

B種股票即人民幣特種股票，屬於境內(nèi)上市外資股，在境內(nèi)證券交易所進行買賣。

B股的交易主體：

1、外國法人、自然人和其他組織；

2、我國香港、澳門和臺灣地區(qū)的法人、自然人和其他組織；

3、定居在國外的中國公民及符合有關(guān)規(guī)定的境內(nèi)上市外資股其他投資人；

4、境內(nèi)居民。第一節(jié)B股交易二、B股交易的開戶與委託

（一）證券經(jīng)營機構(gòu)與B股交易證券經(jīng)營機構(gòu)從事B股交易具備的條件：

境內(nèi)證券經(jīng)營機構(gòu)

境外證券經(jīng)營機構(gòu)

第一節(jié)B股交易二、B股交易的開戶與委託（二）開設(shè)B股交易帳戶從事B股經(jīng)紀業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營機構(gòu)需要以機構(gòu)的名義開設(shè)保證金帳戶。對於境內(nèi)居民個人開立B股資金帳戶和股票帳戶，按照規(guī)定的程式辦理。境外投資者在辦理名冊登記時，還須選擇一家結(jié)算會員為其辦理股票結(jié)算交收。證券登記結(jié)算公司對B股實行中央託管。境外投資者須在選擇的證券公司辦理開設(shè)外匯資金帳戶——上海為美元帳戶，深圳為港幣帳戶。第一節(jié)B股交易二、B股交易的開戶與委託（三）B股交易的委託

B股的境內(nèi)投資者委託申報程式與A股基本相同，但境外投資者進行委託時需要辦理特殊手續(xù)。國際通信設(shè)備B股的境外投資者境外的證券代理商客戶的指令終端派駐證券交易所的B股場內(nèi)交易員證券交易所電腦主機委託指令核查通過撮合成交第一節(jié)B股交易三、B股交易規(guī)則（一）上海證券交易所的B股交易規(guī)則對B股交易的開盤價採用集合競價的辦法開出，集合競價的規(guī)則和A股相同。對於集合競價未產(chǎn)生開盤價的股票，其開盤價取連續(xù)競價的第一筆成交價。申請買入必須以1000股為一個交易單位，不足1000股的零股只能申請賣出，不能申請買入。上交所的B股交易價格的最小變動單位是0.001美元。

第一節(jié)B股交易三、B股交易規(guī)則（二）深圳證券交易所的B股交易規(guī)則深交所的B股以港幣計算，最小價格變動為0.01港元，交易單位為100股，不足100股的零股交易只能申報賣出，不能申報買入。深市B股的開盤價目前也以集合競價方式開出。深交所的B股交易有集中交易和對敲交易兩種形式。第一節(jié)B股交易三、B股交易規(guī)則（三）B股紅利和送轉(zhuǎn)股交易規(guī)則

雖然B股和A股都時普通股，在股東權(quán)益上是同股同權(quán)，但在紅利、送轉(zhuǎn)股及配股交易的具體操作上還有所不同。

對派發(fā)現(xiàn)金紅利，上市公司與登記公司簽訂代理發(fā)放協(xié)議並在距股權(quán)登記日三個工作日前將紅利款匯入登記公司指定帳戶。登記公司確認收到紅利款後通知上市公司，並將領(lǐng)息股東名單提供給指定結(jié)算會員。指定結(jié)算會員書面確認後，從登記結(jié)算公司領(lǐng)取紅利並轉(zhuǎn)入其客戶的資金帳戶內(nèi)。對送股和轉(zhuǎn)增股本，送股後轉(zhuǎn)增股本是登記公司在股權(quán)登記日（即最後交易日後的第三個工作日）按照上市公司方案將股票自動記入投資者的股票帳戶。

對於配股，登記公司在配股權(quán)證登記日（即最後交易日的第三個工作日）將權(quán)證自動記入投資者股票帳戶內(nèi)。在之後的權(quán)證交易期間，配股權(quán)證可以通過交易方式轉(zhuǎn)讓。權(quán)證交易期結(jié)束後，登記公司將投資者持有配股權(quán)證的數(shù)據(jù)提供給上市公司及配股主承銷商。由主承銷商通知投資者在規(guī)定期限內(nèi)將配股資金匯入指定的銀行帳戶。銀行將實際到帳的明細單提供給主承銷商，由登記公司將股票記入投資者的股票帳戶。

第二節(jié)基金交易一、基金交易方式

不同類型的基金其交易方式不同——封閉式基金是通過在證券交易所上市交易來實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓；——開放式基金是向基金管理人的賣回來實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓。第二節(jié)基金交易

二、封閉式基金的上市與交易封閉式基金成立後，基金管理公司可以向證券交易所提出上市申請，經(jīng)證券交易所批準掛牌交易，投資者可以象股票一樣進行轉(zhuǎn)讓。我國的封閉式基金上市交易，與股票的交易方式有許多相似之處，具體包括開戶、委託、成交、清算、交割、過戶等環(huán)節(jié)。第二節(jié)基金交易三、開放式基金的申購與贖回開放式基金的交易方式以基金單位的申購和贖回來體現(xiàn)?；鸬纳曩彸淌桨ㄩ_立帳戶、確定申購金額、支付款項、申購確認階段?；痄N售機構(gòu)在接到客戶的開戶及申購請求後，基金銷售機構(gòu)要完成以下工作：

1．客戶資料存檔。

2.確認付款。

3．確認基金單位數(shù)。

第二節(jié)基金交易三、開放式基金的申購與贖回基金贖回是基金申購的反向過程，即賣出基金單位收回現(xiàn)金?；疒H回過程與申購過程一樣，投資者可以通過直接或代銷機構(gòu)向基金管理公司發(fā)出贖回指令，其中的主要工作有：

1．發(fā)出贖回指令。

2．贖回價格基準。

3．領(lǐng)取贖回款。第二節(jié)基金交易

四、基金交易價格基金的交易價格決定於基金的資產(chǎn)淨值，封閉式基金交易價格雖然由基金資產(chǎn)淨值決定外，還受市場供求關(guān)係的影響，而開放式基金交易價格完全取決於基金資產(chǎn)淨值。基金的資產(chǎn)淨值既是封閉式基金價格的基礎(chǔ)，也是開放式基金申購或贖回價格的決定性因素，在基金價值評估中佔有重要的地位。第二節(jié)基金交易

四、基金交易價格封閉式基金在證券交易所上市交易後，基金買賣雙方通過公開竟價的方式進行交易，由此形成的價格就是交易價格。交易價格以發(fā)行價格或基金淨值為基礎(chǔ)，在一般情況下，基金單位交易價格與基金資產(chǎn)淨值是趨於一致的。開放式基金成立的交易價格就是基金申購和贖回價格的總稱，由基金管理公司每天根據(jù)資產(chǎn)淨值計算申購與贖回價格，並對外公開報價，基金投資者依據(jù)公佈的價格申購或贖回基金單位。第三節(jié)債券預約回購交易

一、債券預約回購交易的性質(zhì)

預約回購交易就是指在賣出或買入債券的同時，事先約定到一定時間後，按規(guī)定的價格再買回或賣出這筆債券的債券交易方式。預約回購交易是附有購回或賣出條件的債券交易。

債券持有者以持有的債券作抵押，獲得一定期限內(nèi)的資金使用權(quán)，期滿後則須歸還借貸的資金，並約定支付一定的利息。

預約回購交易的實質(zhì)

第三節(jié)債券預約回購交易二、債券預約回購交易的類型

債券預約回購交易作為附有購回或賣出條件的債券交易，主要有兩種交易形式：

1、賣出回購交易（回購交易）2、買入回購交易（反回購交易）第三節(jié)債券預約回購交易三、債券預約回購交易的規(guī)則

債券預約回購交易的條件包括：第一，債券回購交易場所。第二，債券回購交易對象。第三，交易規(guī)定。債券回購交易的報價方式是年收益率

第三節(jié)債券預約回購交易

四、預約回購交易的程式

一筆回購交易涉及兩個交易主體、二次交易契約行為。兩個交易主體即以券融資方（資金需求方）和以資融券方（資金供應(yīng)方）；二次交易契約行為即開始時的初始交易及回購期滿時的回購交易。無論資金需求方還是資金供應(yīng)方都要經(jīng)過二次交易契約行為?；刭徑灰壮山会岬馁Y金結(jié)算和債券管理均直接根據(jù)證券公司申報席位自動進行。第七章股票發(fā)行與分紅交易新股發(fā)行的申購交易認購配股的繳款交易可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股、贖回和回售交易股票分紅派息交易第一節(jié)新股發(fā)行的申購交易網(wǎng)上競價發(fā)行的申購交易

我國新股上網(wǎng)競價發(fā)行是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，以自己作為唯一的“賣方”，按照發(fā)行人確定的底價將公開發(fā)行股票的數(shù)量輸入其在交易所的股票發(fā)行專戶，投資者則作為“買方”，在指定時間通過交易所會員交易櫃檯以不低於發(fā)行底價的價格及限制數(shù)量，進行競價認購的一種發(fā)行方式。

第一節(jié)新股發(fā)行的申購交易網(wǎng)上競價發(fā)行的申購交易

認購通過網(wǎng)上竟價發(fā)行股票的基本程式:

發(fā)行與申購準備

委託申購

竟價成交

清算交割

股權(quán)登記第一節(jié)新股發(fā)行的申購交易網(wǎng)上定價發(fā)行申購交易

網(wǎng)上定價發(fā)行就是股票發(fā)行人確定股票承銷商後，主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，按確定的發(fā)行價格將擬發(fā)行的股票全部輸入主承銷商在交易所開設(shè)的股票專戶，並以唯一的“賣方”將全部股票賣出，投資者在指定的時間內(nèi)，按現(xiàn)行委託買入股票的方式進行股票申購。申購結(jié)束後，根據(jù)實際到位資金，由交易所主機確認有效申購，並通過搖號抽籤等方式確定股東名單及認購數(shù)量。第一節(jié)新股發(fā)行的申購交易網(wǎng)上定價發(fā)行申購交易

網(wǎng)上定價發(fā)行申購程式：

公告新股發(fā)行

開設(shè)帳戶存入資金

申購者委託申購

交易所自動配號

搖號抽籤

登記結(jié)算

交割過戶第一節(jié)新股發(fā)行的申購交易網(wǎng)上市值配售發(fā)行的申購交易

新股市值配售就是在新股網(wǎng)上發(fā)行時，將發(fā)行量中的一定比例（一般為網(wǎng)上發(fā)行總量的50%）的新股向二級市場投資者配售，投資者根據(jù)其持有已上市流通證券市值而折算的申購限量，自願申購新股。我國規(guī)定市值配售只是新股網(wǎng)上定價發(fā)行的一部分，因而市值配售與網(wǎng)上定價發(fā)行應(yīng)同時進行。

第一節(jié)新股發(fā)行的申購交易

網(wǎng)上定價發(fā)行申購交易

網(wǎng)上定價發(fā)行申購程式：

計算證券市值

公佈配售辦法

自願申購

搖號抽籤

公佈結(jié)果

收繳股款

過戶登記第二節(jié)認購配股的繳款交易上市公司配股

配股是指股份公司對股東按一定比例配售該公司新發(fā)行股票的認購權(quán)。老股東配股繳款的過程既是公司發(fā)行新股籌資的過程，也是老股東行使優(yōu)先權(quán)的過程。

第二節(jié)認購配股的繳款交易配股權(quán)證的登記與派發(fā)

配股權(quán)證是上市公司給予其老股東的認購公司股份的權(quán)利證明。擁有配股權(quán)證的投資者可以按比例認購該公司一定數(shù)量的股票。我國深圳證券交易所配股權(quán)證的程式有登記、託管、清算、認購交易等。第二節(jié)認購配股的繳款交易配股繳款的交易程式

配股是充分利用證券交易所覆蓋全國的營業(yè)網(wǎng)點和交易清算系統(tǒng)來組織實施的，我國上海證券交易所與深圳證券交易所的配股繳款分別按照各自的操作程式進行。第三節(jié)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股、贖回和回售交易可轉(zhuǎn)換債券的性質(zhì)與特徵

可轉(zhuǎn)換公司債券（簡稱可轉(zhuǎn)換債券）是一種可以在特定時間裏、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股的特殊企業(yè)債券?？赊D(zhuǎn)換債券的性質(zhì)：

◆債權(quán)性◆股權(quán)性◆可轉(zhuǎn)換性第三節(jié)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股、贖回和回售交易可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股交易

轉(zhuǎn)股即可轉(zhuǎn)換公司債券持有人將其持有的可轉(zhuǎn)債的債權(quán)按約定的價格和程式轉(zhuǎn)換為公司股權(quán)的過程?？赊D(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票後，債券轉(zhuǎn)變?yōu)楣善?，公司債?quán)人轉(zhuǎn)變公司股東。同時，代表相應(yīng)債權(quán)的可轉(zhuǎn)債被註銷,公司向該持有人發(fā)行代表相應(yīng)股權(quán)的普通股票?？赊D(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股要素：

◆轉(zhuǎn)股期限◆轉(zhuǎn)換價格◆轉(zhuǎn)股價格的調(diào)整◆轉(zhuǎn)股價格的修正第三節(jié)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股、贖回和回售交易可轉(zhuǎn)換公司債券的贖回與回售交易

可轉(zhuǎn)債的贖回，就是發(fā)行公司債券到期前按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債的行為?？赊D(zhuǎn)債贖回規(guī)則及程式：

◆贖回期限◆贖回條件

◆贖回程式◆贖回付款辦法第三節(jié)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股、贖回和回售交易可轉(zhuǎn)換公司債券的贖回與回售交易

可轉(zhuǎn)債的回售，就是可轉(zhuǎn)債持有人按事先約定的價格將所持有的未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債賣給發(fā)行人的行為。可轉(zhuǎn)債的回售按規(guī)則和操作程式：

◆回售期限◆回售條件

◆回售程式◆回售付款辦法第四節(jié)股票分紅派息交易股票分紅與分紅派息交易

分紅派息是上市公司向其股東派發(fā)紅利和股息的過程，既是上市公司對股東的投資回報，也股東實現(xiàn)自己權(quán)益的過程。一般來說，分紅包括股息和紅利兩種基本形式。分紅派息的形式主要是現(xiàn)金股利和股票股利兩種，其中最為常見的是現(xiàn)金紅利，即公司直接向股東支付貨幣作為紅利。第四節(jié)股票分紅派息交易上海證券交易所分紅派息的交易規(guī)則

從1994年5月開始，為妥善解決全國各地的投資者領(lǐng)取現(xiàn)金股利的問題，上海證券交易所和中央登記結(jié)算公司決定，採取紅利權(quán)掛牌交易的方式，投資者通過交易清算系統(tǒng)申報賣出紅利權(quán)來領(lǐng)取上市公司的紅利。

1998年4月1日，上海證券交易所實行全面指定交易制度，不再掛牌交易，而是直接將數(shù)據(jù)傳送到指定交易的營業(yè)部，營業(yè)部將現(xiàn)金紅利劃入投資者的資金帳戶。第四節(jié)股票分紅派息交易深圳證券交易所分紅派息的交易規(guī)則

深圳證券交易所分紅派息的程式：◆確定分紅派息股權(quán)登記日◆公告分紅派息◆派送股息紅股第八章證券投資基本分析證券投資基本分析概述證券投資的宏觀分析證券投資的行業(yè)分析證券投資的公司分析證券投資的財務(wù)分析第一節(jié)證券投資基本分析概述證券投資基本分析意義

證券投資基本分析是指證券投資分析人員根據(jù)經(jīng)濟學、金融學、財務(wù)管理學和投資學等基本原理，對影響證券價值和價格的各種基本因素進行分析，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。

第一節(jié)證券投資基本分析概述證券投資基本分析意義

證券投資基本分析的目的：▲通過宏觀分析把握證券市場的總體變動趨勢；▲把握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向；▲判斷證券的投資價值。第一節(jié)證券投資基本分析概述證券投資基本分析的特點第一，分析內(nèi)容的複雜性；第二，注重採用量化分析方法對影響因素進行分析；第三，側(cè)重於證券內(nèi)在價值的分析和證券價格基本走勢的分析。第二節(jié)證券投資的宏觀分析經(jīng)濟環(huán)境分析通過對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的分析判斷證券市場發(fā)展的大趨勢。對證券投資的經(jīng)濟環(huán)境分析的主要內(nèi)容：★經(jīng)濟增長★國民收入★經(jīng)濟景氣★通貨膨脹與通貨緊縮第二節(jié)證券投資的宏觀分析經(jīng)濟政策分析

通過對經(jīng)濟政策的分析判斷國家經(jīng)濟政策對證券市場的宏觀影響，進而判斷證券市場的走式。經(jīng)濟政策分析的內(nèi)容：☆貨幣政策☆財政政策☆匯率的變動☆產(chǎn)業(yè)政策以及失業(yè)率的變動☆投資政策第三節(jié)證券投資的行業(yè)分析行業(yè)的市場類型

根據(jù)市場理論，市場類型包括：●完全競爭型●不完全競爭型●寡頭壟斷型●全壟斷型處於不同市場類型的公司對其產(chǎn)生不同的影響。第三節(jié)證券投資的行業(yè)分析行業(yè)的生命週期

行業(yè)都存在一個不同發(fā)展時期，一般包括：●幼稚期●成長期●成熟期●衰退期處於不同時期的企業(yè)，其經(jīng)營環(huán)境都有很大變化，對經(jīng)營業(yè)績會產(chǎn)生很大影響。第三節(jié)證券投資的行業(yè)分析行業(yè)變動的影響因素影響行業(yè)發(fā)展的因素包括：★技術(shù)進步★政府政策★產(chǎn)（行）業(yè)組織創(chuàng)新★社會習慣的改變這些因素的變化都會對證券市場產(chǎn)生不同程度的影響。第四節(jié)證券投資的公司分析公司的行業(yè)地位分析

行業(yè)地位分析的目的是找出公司在所處行業(yè)中的競爭地位，以決定投資於哪家公司，投資比重是多少。在行業(yè)中處於龍頭地位的公司，其證券在證券市場中往往也是多頭行情的領(lǐng)漲品種。衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標是產(chǎn)品的市場佔有率和行業(yè)綜合排序。市場佔有率指標是企業(yè)市場行銷戰(zhàn)略的核心。第四節(jié)證券投資的公司分析公司的區(qū)位優(yōu)勢分析

經(jīng)濟區(qū)位即經(jīng)濟地理範疇上的經(jīng)濟增長極或經(jīng)濟增長點及其輻射範圍，是資本、技術(shù)和其他經(jīng)濟要素高度集聚並且經(jīng)濟發(fā)展快速的地區(qū)。上市公司的投資價值與區(qū)位經(jīng)濟的發(fā)展密切相關(guān)。它包括區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件、區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策和其他相關(guān)的經(jīng)濟支持、區(qū)位內(nèi)的比較優(yōu)勢和特色。第四節(jié)證券投資的公司分析公司經(jīng)營管理分析

對公司經(jīng)營管理分析的內(nèi)容：◆公司管理人員的素質(zhì)◆公司管理風格和經(jīng)營理念◆公司業(yè)務(wù)人員素質(zhì)等因素。第四節(jié)證券投資的公司分析科技開發(fā)分析科技開發(fā)分析的目的：◆瞭解公司的經(jīng)營思想和創(chuàng)新能力；◆判斷公司的技術(shù)優(yōu)勢和競爭能力；◆預測公司的發(fā)展?jié)摿?。具有科技開發(fā)優(yōu)勢的公司，擁有比同行業(yè)其他競爭對手更強的技術(shù)實力和研究開發(fā)新產(chǎn)品的能力及更大的發(fā)展?jié)摿?。第四?jié)證券投資的公司分析產(chǎn)品和市場分析產(chǎn)品和市場分析的內(nèi)容：◆產(chǎn)品的競爭能力◆產(chǎn)品的市場佔有率◆品牌戰(zhàn)略第五節(jié)證券投資的財務(wù)分析財務(wù)報告主要事項分析

財務(wù)報告主要事項包括：◆資產(chǎn)重組對公司影響；◆關(guān)聯(lián)方交易對公司影響；◆會計和稅收政策的變化及其對業(yè)績的影響。第五節(jié)證券投資的財務(wù)分析財務(wù)比率分析

財務(wù)比率分析是指對公司一個財務(wù)年度內(nèi)的財務(wù)服表各項目之間進行比較，計算比率，判斷年度內(nèi)償債能力、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營效率、盈利能力等情況。計算出分析期的比率後，將它們與同一公司的某歷史時期的同一種比率比較，或者與同行業(yè)其他企業(yè)的同一種比率進行比較，以判斷該公司分析期的比率是高還是低。財務(wù)分析所用的比率指標：

◆償債能力分析；◆資本結(jié)構(gòu)分析；◆經(jīng)營效率分析；

◆盈利能力分析；◆投資收益率分析；◆財務(wù)結(jié)構(gòu)分析。第九章證券投資技術(shù)分析證券投資技術(shù)分析概述圖形分析指標分析第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述證券投資技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)

技術(shù)分析，是指直接對證券市場的市場行為所做的分析，其特點是對市場過去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學和邏輯的方法，探索出一些典型的規(guī)律並據(jù)此預測證券市場的未來變化趨勢。第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述證券投資技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)———

三項合理的市場假設(shè)：◆市場行為涵蓋一切資訊；◆價格沿趨勢移動；◆歷史會重演。第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述證券投資技術(shù)分析法的要素證券投資技術(shù)分析法的要素———◆價格；◆成交量；◆時間和空間。價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)、成交量與價格趨勢的關(guān)係是技術(shù)分析的主要內(nèi)容。第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述證券投資技術(shù)分析的流派與應(yīng)用

證券投資技術(shù)分析的流派———◆指標類；◆切線類；◆形態(tài)類◆K線類◆波浪類這些技術(shù)分析流派從不同的方面理解和考慮證券市場，它們都有一個共同的特點，即都經(jīng)過證券市場的實踐考驗。第二節(jié)圖形分析一、道氏理論道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。認為市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為；市場波動的三種趨勢；交易量在確定趨勢中的作用；收盤價是最重要的價格道氏理論對大形勢的判斷有較大的作用，對於每日每時都在發(fā)生的小波動則顯得有些無能為力。道氏理論甚至對次要趨勢的判斷作用不大。第二節(jié)圖形分析二、K線圖分析

技術(shù)分析是由市場行為推測市場未來趨勢的，它所依據(jù)的是證券市場的市場行為，這樣，準確、有效地記錄和描述市場的全部行為就顯得非常的重要。技術(shù)分析中的重要方法——K線理論就是專門以研究K線的形狀和組合為基礎(chǔ)的。第二節(jié)圖形分析二、K線圖分析

——

K線的形狀：

K線的兩種常見形狀

K線的幾種別的形狀

第二節(jié)圖形分析二、K線圖分析——

K線的組合應(yīng)用：

第二節(jié)圖形分析二、K線圖分析——

K線的組合應(yīng)用：

第二節(jié)圖形分析二、K線圖分析——

K線的組合應(yīng)用：

第二節(jié)圖形分析三、股價趨勢分析

股價變動有一定的趨勢，在長期上漲或下跌的趨勢中，會有短暫的盤旋或調(diào)整，投資者應(yīng)把握長期趨勢，不為暫時的回調(diào)和反彈所迷惑，同時也應(yīng)及時把握大勢的反轉(zhuǎn)。股價趨勢分析就是幫助投資者識別大勢變動方向的較為實用的方法。第二節(jié)圖形分析三、股價趨勢分析——趨勢的類型

第二節(jié)圖形分析四、股價形態(tài)分析1、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)——頭肩形、多重頂?shù)仔魏蛨A弧形

第二節(jié)圖形分析四、股價形態(tài)分析1、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)——頭肩形、多重頂?shù)仔魏蛨A弧形

第二節(jié)圖形分析四、股價形態(tài)分析1、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)——頭肩形、多重頂?shù)仔魏蛨A弧形

第二節(jié)圖形分析四、股價形態(tài)分析2.三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形和楔形

第二節(jié)圖形分析四、股價形態(tài)分析2.三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形和楔形

矩形

旗形

第二節(jié)圖形分析四、股價形態(tài)分析2.三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形和楔形

第二節(jié)圖形分析四、股價形態(tài)分析2.三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形和楔形楔形證券投資原理與實務(wù)第二節(jié)圖形分析五、波浪理論

艾略特最初的波浪理論是以週期為基礎(chǔ)的。他把大的運動週期分成時間長短不同的各種週期，並指出，在一個大週期之中可能存在一些小週期，而小的週期又可以再細分成更小的週期。每個週期無論時間長短，都是以一種已經(jīng)結(jié)束，將進入另一個週期。新的週期仍然遵循上述的模式。以上是艾略特波浪理論的最核心的內(nèi)容，也是艾略特作為波浪理論奠基人的最為模式進行。這個模式就是要介紹的8個過程，即每個週期都是由上升（或下降）的5個過程和下降（或上升）的3個過程組成。這8個過程完結(jié)以後，我們才能說這個週期突出的貢獻。第二節(jié)圖形分析五、波浪理論

——波浪理論價格走勢的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)

證券投資原理與實務(wù)第二節(jié)圖形分析五、波浪理論

—浪的合併和浪的細分——波浪的層次證券投資原理與實務(wù)第三節(jié)指標分析一、移動平均線指標（MACD）

MACD是運用快速與慢速移動平均線聚合與分離的徵兆功能研判股票的買進或賣出時機和信號。MACD一般用9日移動平均線、12日移動平均線及DIF線，分析確認股價的中期漲勢或跌勢；分析判斷短期的轉(zhuǎn)捩點。第三節(jié)指標分析二、相對強弱分析指標（RSI）相對強弱指標RSI是以一特定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格未來的變動方向，並根據(jù)股價漲跌幅度顯示市場的強弱。

RSI可以採取不同參數(shù)的兩條或多條RSI曲線的聯(lián)合使用；可以根據(jù)RSI取值的大小判斷行情；可以從RSI的曲線形狀判斷行情；可以從RSI與股價的背離方面判斷行情。第三節(jié)指標分析三、隨機指數(shù)（KD線）

KD線綜合倆動能觀念、強弱指數(shù)和移動平均線的一些優(yōu)點，在計算過程中主要研究高低削位有收盤價的關(guān)係，反映股票價格走勢的強弱勢和超買超賣現(xiàn)象。它是研判股市頗為有效的短期技術(shù)分析指標。

KD線通常是用K%、D%兩條曲線構(gòu)成的圖形關(guān)係來分析研判價格走勢，它主要單應(yīng)市場的超買湖哦超賣現(xiàn)象、走勢背馳現(xiàn)象以及K%與D%相互交叉突破現(xiàn)象，從而預示中短期走勢的到頂與見底過程。第三節(jié)指標分析四、能量潮分析指標（OBV）能量潮主要是利用積累的成交量來分析市場人氣的彙集或渙散，並以此判斷市場行情的變化趨勢。OBV以收盤價格和成交量為計算依據(jù)。其基本原理基於股價變動與成交量的相關(guān)係數(shù)極高，並且成交量值為股價變動的先行指標，短期股價的波動與公司經(jīng)營業(yè)績興衰並不吻合，而受人氣的影響，從成交量的變化預測股價的波動方向。第三節(jié)指標分析五、動向指數(shù)（DMI）

DMI是屬於趨勢判斷的技術(shù)指標，通過分析股票價格在上升及下降過程中供求關(guān)係的均衡點。從而提供對趨勢判斷的依據(jù)。動向指數(shù)有上升指標線、下降指標線和平均動向指數(shù)線。在應(yīng)用時分析上升指標+DI、下降－DI和平均動向指標ADX三條曲線的關(guān)係，通過+DI和－DI兩條曲線的走勢關(guān)係來判斷入市的信號，ADX則是對行情趨勢的判斷信號。第三節(jié)指標分析六、乖離率（BIAS）

乖離率（BIAS），其主要功能是通過測算股價與移動平均線出現(xiàn)的偏離程度，從而得出股價在劇烈波動時因偏離移動平均趨勢而造成的可能回檔或反彈，以及股價在正常範圍內(nèi)移動而繼續(xù)原有趨勢的可信度。第十章證券投資策略與方法證券投資的原則與對象選擇證券投資的計畫操作方法證券投資的靈活操作方法第一節(jié)證券投資的原則與對象選擇一、證券投資的一般原則

證券投資的主要目的在於獲取收益。必須遵循以下幾個原則。第一，低買高賣原則；第二，益與風險最佳組合原則；第三，分散投資的原則。第一節(jié)證券投資的原則與對象選擇二、證券投資的對象選擇

證券投資的對象包括股票、債券、基金、可轉(zhuǎn)換公司債券及金融衍生品等，不同類型投資者承受風險能力不同，而投資對象的收益、風險又有差異，投資者根據(jù)具體情況選擇適合自己的投資對象。第二節(jié)證券投資的計畫操作方法一、哈奇趨勢投資計畫法

投資者將購進的股票在每週末計算平均市值，並在月底再計算出月平均市值。若本月的平均數(shù)比最近一次的最高價下降了10％，則股價有可能出現(xiàn)下跌趨勢，投資者便賣出全部股票。而不再購進。等到他賣出股票的平均市值，由最低點回升了10％，再行買進。第二節(jié)證券投資的計畫操作方法二、等級定量投資計畫法公式投資計畫是指投資人按照某種固定公式來進行股票和債券的組合投資，也就是根據(jù)市場股價行市來判斷是否應(yīng)該買賣股票。等級定量投資計畫法是公式計畫中最簡單的一種。第二節(jié)證券投資的計畫操作方法三、逐期定額投資計畫法逐期定額投資計畫法的具體做法是：內(nèi)心確定股價變動的某一幅度為一個買賣單位，如認定股價上漲或下跌5元或者19元為一個等級，當股價升降達到一個等級時，就買進或者賣出一定數(shù)量的股票，這樣可以達到平均買人價低於平均賣出價的目的。

第二節(jié)證券投資的計畫操作方法四、固定金額組合操作法固定金額組合操作法是：投資人分別購買股票和債券，並把投資於股票的資金確定在某一個固定的金額上，並不斷地維持這個金額，在固定投資金額的基礎(chǔ)上確定一個百分比，當股價上升使所購買的股票市價總額超過百分比時，就以出售股票的增值部分來購買債券．同時確定另一個百分比，當毆價下降使股票市價總額低於這個百分比時，就以出售債券來購買股票，以彌補不足額部分。第二節(jié)證券投資的計畫操作方法五、固定比率組合投資法採用投資組合的手段，可以減少整體股票投資的風險，投資組合的構(gòu)成可以簡單地分為兩部分：一是防禦性構(gòu)成部分，其主要由價格相對穩(wěn)定的債券組成；二是進取性構(gòu)成部分，主要是普通股。各部分在投資總額中應(yīng)占多大的規(guī)模，最終決定於投資人的目標。

第二節(jié)證券投資的計畫操作方法六、變動比例組合投資法