2023年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告-中國人民銀行

中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告2023年第四季度中國人民銀行貨幣政策分析小組2024年2月8日內(nèi)容摘要2023年是三年新冠疫情防控轉(zhuǎn)段后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的一年，也是新一屆政府的開局之年，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，我國頂住外部壓力、克服內(nèi)部困難，加大宏觀調(diào)控力度，國民經(jīng)濟(jì)回升向好，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長5.2%，轉(zhuǎn)型升級成效顯著，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)。中國人民銀行堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹黨的二十大精神，認(rèn)真落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，適時(shí)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，統(tǒng)籌把握總量與結(jié)構(gòu)、數(shù)量與價(jià)格、內(nèi)部與外部均衡，有效支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一是加大貨幣信貸支持經(jīng)濟(jì)力度。全年兩次降準(zhǔn)釋放長期資金超1萬億元，中期借貸便利（MLF）超額續(xù)作2.5萬億元，靈活開展公開市場操作，保持流動(dòng)性合理充裕。多次召開金融機(jī)構(gòu)座談會，引導(dǎo)信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，增強(qiáng)貸款增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。二是降低融資成本激發(fā)有效需求。兩次下調(diào)政策利率，帶動(dòng)貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）等市場利率下行。發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機(jī)制作用，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本。調(diào)整優(yōu)化住房信貸政策，引導(dǎo)商業(yè)銀行有序降低存量首套房貸利率。三是優(yōu)化資金供給推動(dòng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。出臺金融支持民企的指導(dǎo)性文件，落實(shí)支持科技型企業(yè)融資行動(dòng)方案；增加支農(nóng)支小再貸款額度2500億元，延續(xù)實(shí)施普惠小微貸款支持工具、碳減排支持工具，增加抵押補(bǔ)充貸款（PSL）額度5000億元，引導(dǎo)金融資源更多流向重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。四是穩(wěn)定匯率兼顧內(nèi)外均I衡。深化匯率市場化改革，適時(shí)上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)、下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，發(fā)揮外匯自律機(jī)制作用，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，調(diào)節(jié)外匯市場供求，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。五是處置重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)保障金融穩(wěn)定。加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測評估，穩(wěn)妥處置重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。有序推進(jìn)金融支持融資平臺債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解。強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系建設(shè)。總體看，2023年貨幣政策堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，為經(jīng)濟(jì)回升向好營造了良好的貨幣金融環(huán)境。貨幣信貸保持合理增長，年末人民幣貸款余額達(dá)237.6萬億元，廣義貨幣（M2）、社會融資規(guī)模存量同比分別增長9.7%和9.5%；全年新增貸款22.7萬億元，同比多增1.3萬億元。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，年末普惠小微貸款和制造業(yè)中長期貸款余額同比分別增長23.5%和31.9%；民營企業(yè)貸款同比增長12.6%，較上年末高1.6個(gè)百分點(diǎn)。社會融資成本穩(wěn)中有降，12月新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.75%，較上年同期低0.22個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來新低；新發(fā)放個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率為3.97%，較上年同期低0.29個(gè)百分點(diǎn)，超過23萬億元存量首套房貸款利率平均下調(diào)0.73個(gè)百分點(diǎn)，每年減少借款人利息支出約1700億元。人民幣匯率雙向浮動(dòng)、預(yù)期收斂，保持基本穩(wěn)定，年末人民幣對美元匯率收盤價(jià)7.0920，較本輪低點(diǎn)升值逾3%。我國發(fā)展仍處于重要的戰(zhàn)略機(jī)遇期，市場空間廣闊、產(chǎn)業(yè)體系完備、物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)雄厚、人才紅利不斷增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有良好支撐，但也要看到，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能分化，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整、地緣政治沖突等不確定性上升，國內(nèi)進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好需要克服II一些困難挑戰(zhàn)。綜合來看，我國發(fā)展面臨的有利條件強(qiáng)于不利因素，經(jīng)濟(jì)長期向好的基本趨勢沒有改變，要增強(qiáng)信心和底氣。下階段，中國人民銀行將堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，加快建設(shè)金融強(qiáng)國，優(yōu)化金融服務(wù)，堅(jiān)定不移走中國特色金融發(fā)展之路，推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展。建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，堅(jiān)持把金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為根本宗旨，始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效。合理把握債券與信貸兩個(gè)最大融資市場的關(guān)系，準(zhǔn)確把握貨幣信貸供需規(guī)律和新特點(diǎn)，引導(dǎo)信貸合理增長、均衡投放，保持流動(dòng)性合理充裕，保持社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)配合，有效支持促消費(fèi)、穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需，保持物價(jià)在合理水平。持續(xù)深化利率市場化改革，進(jìn)一步完善貸款市場報(bào)價(jià)利率形成機(jī)制，發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機(jī)制作用，促進(jìn)社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。支持采取債務(wù)重組等方式盤活信貸存量，提升存量貸款使用效率。堅(jiān)持聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，抓好金融支持民營經(jīng)濟(jì)25條舉措落實(shí)，加大對保障性住房建設(shè)、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造的金融支持力度。堅(jiān)持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，防止形成III單邊一致性預(yù)期并自我強(qiáng)化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。持續(xù)有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。IV目錄第一部分 貨幣信貸概況 1一、銀行體系流動(dòng)性合理充裕 1二、金融機(jī)構(gòu)貸款合理增長，貸款利率處于歷史低位 2三、貨幣供應(yīng)量與社會融資規(guī)模合理增長 7四、人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定 9第二部分 貨幣政策操作 11一、靈活開展公開市場操作 11二、超額續(xù)作中期借貸便利 12三、下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率 13四、繼續(xù)完善宏觀審慎制度和管理框架 14五、發(fā)揮貨幣政策的結(jié)構(gòu)優(yōu)化作用 15六、提升信貸政策的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)效能 16七、健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制 18八、深化人民幣匯率市場化改革 20九、防范化解處置金融風(fēng)險(xiǎn) 21十、提升跨境貿(mào)易和投融資服務(wù)能力 22第三部分 金融市場運(yùn)行 25一、金融市場運(yùn)行概況 25二、金融市場制度建設(shè) 31第四部分 宏觀經(jīng)濟(jì)分析 37一、世界經(jīng)濟(jì)金融形勢 37二、中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢 41第五部分 貨幣政策趨勢 49一、中國宏觀經(jīng)濟(jì)金融展望 49二、下一階段貨幣政策主要思路 51V專欄專欄1準(zhǔn)確把握貨幣信貸供需規(guī)律和新特點(diǎn)........................................................3專欄2利率自律機(jī)制十年：市場化改革的重要保障..........................................19專欄3穩(wěn)步推進(jìn)央行間雙邊本幣互換..................................................................23專欄4進(jìn)一步深化內(nèi)地與香港金融合作..............................................................32表表12023年人民幣貸款結(jié)構(gòu)..................................................................................3表22023年分機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款情況..............................................................3表32023年12月新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率情況................................................5表42023年1～12月金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率區(qū)間占比..................................5表52023年1～12月大額美元存款與美元貸款平均利率..................................6表62023年人民幣存款結(jié)構(gòu)情況..........................................................................7表72023年社會融資規(guī)模......................................................................................8表82023年銀行間外匯即期市場人民幣對各幣種交易量................................23表92023年金融機(jī)構(gòu)回購、同業(yè)拆借資金凈融出、凈融入情況....................26表102023年利率互換交易情況..........................................................................27表112023年各類債券發(fā)行情況..........................................................................28表122023年末主要保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額及占比情況..........................................30表13主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)...........................................................38圖圖1貨幣市場利率走勢...........................................................................................2圖2廣義貨幣（M2）和社會融資規(guī)模存量同比增速.........................................8圖3經(jīng)常項(xiàng)目人民幣收付金額按月情況.............................................................10圖4銀行間市場國債收益率曲線變化情況.........................................................28VI第一部分 貨幣信貸概況2023年是全面貫徹黨的二十大精神的開局之年，是三年新冠肺炎疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的一年。人民銀行以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹落實(shí)黨的二十大、中央經(jīng)濟(jì)工作會議、中央金融工作會議精神，按照《政府工作報(bào)告》部署，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，綜合融資成本穩(wěn)中有降，信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，為經(jīng)濟(jì)回升向好營造了良好的貨幣金融環(huán)境。一、銀行體系流動(dòng)性合理充裕2023年，人民銀行堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款再貼現(xiàn)、中期借貸便利（MLF）和公開市場操作等多種方式精準(zhǔn)有力投放流動(dòng)性，3月、9月兩次降準(zhǔn)各0.25個(gè)百分點(diǎn)，合計(jì)釋放長期流動(dòng)性超1萬億元。持續(xù)引導(dǎo)貨幣市場利率圍繞央行公開市場逆回購操作利率平穩(wěn)運(yùn)行，為推動(dòng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了適宜的流動(dòng)性環(huán)境，也為四季度增發(fā)國債和地方政府再融資債券順利發(fā)行提供了有力保障。2023年末，金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為2.1%，比上年末高0.1個(gè)百分點(diǎn)，銀行體系流動(dòng)性合理充裕。1（%）432102023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 2023/10 2023/11 2023/12銀行間市場存款類機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購加權(quán)平均利率（DR007）數(shù)據(jù)來源：中國貨幣網(wǎng)。圖1 貨幣市場利率走勢二、金融機(jī)構(gòu)貸款合理增長，貸款利率處于歷史低位信貸總量合理增長。2023年一季度，受疫情放開及季節(jié)性規(guī)律等因素影響，信貸投放有所加快，人民銀行著力引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)貸款投放總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)。進(jìn)入二季度，市場信心和預(yù)期偏弱、信貸有效需求不足，人民銀行加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，著力引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保持信貸均衡投放，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。四季度，人民銀行統(tǒng)籌考慮歲末年初信貸投放節(jié)奏，及時(shí)召開金融機(jī)構(gòu)座談會，平滑貸款增長，當(dāng)季信貸投放好于市場預(yù)期。2023年末，金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額為242.2萬億元，同比增長10.1%，比年初增加22.2萬億元，同比多增1.5萬億元。人民幣貸款余額為237.6萬億元，同比增長10.6%，比年初增加22.7萬億元，同比多增1.3萬億元。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2023年末，企（事）業(yè)單位中長期貸款比年初增加13.6萬億元，在全部企業(yè)貸款中占比為75.8%。制造業(yè)中長期2貸款余額同比增長31.9%，比全部貸款增速高21.3個(gè)百分點(diǎn)。普惠小微貸款余額同比增長23.5%，比全部貸款增速高12.9個(gè)百分點(diǎn)；普惠小微授信戶數(shù)6166萬戶，同比增長9.1%。表12023年人民幣貸款結(jié)構(gòu)單位：億元12月末余額同比增速當(dāng)年新增額人民幣各項(xiàng)貸款237590510.6%227463住戶貸款8009215.7%43261企（事）業(yè)單位貸款155423213.0%179074非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款774840.1%1928境外貸款1300532.8%3200注：企（事）業(yè)單位貸款是指非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款。數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。表2 2023年分機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款情況單位：億元當(dāng)年新增額中資大型銀行①129274中資中小型銀行②98218小型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)③26363外資金融機(jī)構(gòu)-244注：①中資大型銀行是指本外幣資產(chǎn)總量大于等于2萬億元的銀行（以2008年末各金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)總額為參考標(biāo)準(zhǔn)）。②中資中小型銀行是指本外幣資產(chǎn)總量小于2萬億元的銀行(以2008年末各金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)總額為參考標(biāo)準(zhǔn))。③小型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)包括農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社。數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。專欄1準(zhǔn)確把握貨幣信貸供需規(guī)律和新特點(diǎn)中央金融工作會議明確提出要“準(zhǔn)確把握貨幣信貸供需規(guī)律和新特點(diǎn)”。在高質(zhì)量發(fā)展階段，我們要不斷深化對金融工作的規(guī)律性認(rèn)識，切實(shí)提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的理念、能力和質(zhì)效。我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加快推進(jìn)，要求信貸高質(zhì)量投放。一方面，新動(dòng)能貸款持續(xù)較快增長，占比穩(wěn)步提升。2018年以來，普惠小微貸款、制造業(yè)中長期貸款、綠色貸款等增速持續(xù)高于全部貸款增速。目前，我國各項(xiàng)再貸款工具已實(shí)現(xiàn)對“五篇大文章”領(lǐng)域的基本覆蓋，將持續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和3- -薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，滿足經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展合理的融資需求。另一方面，房地產(chǎn)、地方融資平臺等傳統(tǒng)動(dòng)能貸款增勢趨緩，占比逐漸下降。過去幾年，我國每年20萬億元新增貸款中，房地產(chǎn)和地方融資平臺占了很大比重。隨著我國房地產(chǎn)發(fā)展模式重大轉(zhuǎn)型、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解，這兩塊貸款需求都明顯下降。上述兩個(gè)方面合在一起，雖然總的增速可能較過去有所回落，但金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效是顯著提升的。存量和增量的關(guān)系也在發(fā)生變化，要更多注重盤活低效存量金融資源。目前，我國人民幣貸款余額超過230萬億元，是每年增量的10倍，需要更加注重處理好總量與結(jié)構(gòu)、存量與增量的關(guān)系，盤活低效存量、不良貸款核銷、在社會融資總量中持續(xù)提升直接融資占比等，這些因素也會對今后信貸和融資增長帶來積極影響。比如說，盤活低效占用的金融資源，雖然不體現(xiàn)為貸款增量，但使用金融資源的主體效率提高，能為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)力。再比如，為維持商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營而加大不良貸款核銷，會給貸款增長施加壓力，但核銷的貸款資金仍對實(shí)體經(jīng)濟(jì)有支持作用，且已納入社會融資規(guī)模的統(tǒng)計(jì)。還比如，先進(jìn)制造、科技創(chuàng)新、綠色低碳、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，這些新動(dòng)能領(lǐng)域與直接融資的金融支持模式更為適配，也會對貸款形成良性替代。要減少對月度貨幣信貸高頻數(shù)據(jù)的過度關(guān)注。我國貸款增量存在比較明顯的季節(jié)特征。從歷年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，一季度尤其是1月新增貸款會多一些，4月、7月、10月則是貸款小月，這些季節(jié)性規(guī)律主要與銀行內(nèi)外部考核以及融資需求特征有關(guān)，要客觀看待。比如，我國俗語常說“一年之計(jì)在于春”，不少經(jīng)營主體都會追求“開門紅”，大的項(xiàng)目一般也在年初開工建設(shè)，還有年初的春耕備耕，春節(jié)前的工資發(fā)放，這些都會有季節(jié)性影響。為應(yīng)對疫情沖擊，近幾年宏觀政策“靠前發(fā)力”，一季度貸款也進(jìn)一步增多。應(yīng)當(dāng)看到，經(jīng)濟(jì)回升向好需要穩(wěn)定、持續(xù)的信貸支持，關(guān)鍵是把握好“度”，平抑不正當(dāng)競爭、“沖時(shí)點(diǎn)”等不合理的信貸投放，而不是改變金融機(jī)構(gòu)信貸投放正常的季節(jié)規(guī)律，更好地促進(jìn)信貸投放節(jié)奏與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要相匹配?？傮w看，準(zhǔn)確把握貨幣信貸供需規(guī)律和新特點(diǎn)，合理評價(jià)金融支持的力度，要解決好“看什么”的問題。高質(zhì)量發(fā)展階段，評判經(jīng)濟(jì)發(fā)展不只是看經(jīng)濟(jì)增速，評判金融支持也不能“唯信貸增量”。要多看利率下降的成效，社會融資成本穩(wěn)4中有降，說明了實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求被合理滿足；要多看科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持力度，更好反映金融資源對實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求的滿足程度；要多看涵蓋直接融資的社會融資規(guī)模，或者拉長時(shí)間觀察累計(jì)增量、余額增速等，更全面看待貨幣金融條件。下一步，穩(wěn)健的貨幣政策將靈活適度、精準(zhǔn)有效，強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)推進(jìn)存款利率市場化帶動(dòng)整體利率水平下行，保持信貸合理增長、均衡投放，同時(shí)，著力提升貸款使用效率，通過部分貸款到期回收后轉(zhuǎn)投更高效率的經(jīng)營主體、優(yōu)化新增貸款投向、推動(dòng)必要的市場化出清，為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展提供更好支撐。貸款加權(quán)平均利率持續(xù)處于歷史低位。利率市場化改革不斷深化，貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）改革效能和存款利率市場化調(diào)整機(jī)制作用有效發(fā)揮，實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降。2023年12月，1年期和5年期以上LPR分別為3.45%和4.20%，分別較上年12月下降0.2個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)。12月，貸款加權(quán)平均利率為3.83%，同比下降0.31個(gè)百分點(diǎn)。其中，一般貸款加權(quán)平均利率為4.35%，同比下降0.22個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.75%，同比下降0.22個(gè)百分點(diǎn)，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度持續(xù)提升。12月一般貸款中利率高于LPR的貸款占比為52.48%，利率等于LPR的貸款占比為5.64%，利率低于LPR的貸款占比為41.89%。表3 2023年12月新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率情況單位：%12月比9月變化同比變化新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率3.83-0.31-0.31一般貸款加權(quán)平均利率4.35-0.16-0.22其中：企業(yè)貸款加權(quán)平均利率3.75-0.07-0.22票據(jù)融資加權(quán)平均利率1.47-0.33-0.13個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率3.97-0.05-0.29數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。表4 2023年1～12月金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率區(qū)間占比5單位：%加點(diǎn)月份減點(diǎn)LPR小計(jì)(LPR,[LPR+0.5%,[LPR+1.5%,[LPR+3%,LPR+5%LPR+0.5%)LPR+1.5%)LPR+3%)LPR+5%)及以上1月37.386.2856.3416.6519.0610.225.704.722月37.606.0256.3816.3216.8410.286.546.403月36.966.8856.1617.1017.5710.576.184.744月36.626.2057.1815.5417.1811.147.086.245月36.285.5258.2013.9816.7911.717.987.746月37.745.5956.6717.7917.3110.816.094.687月37.055.1357.8216.6016.4310.447.127.238月35.764.9259.3217.0816.4010.757.577.519月37.375.6257.1116.7016.8810.626.716.1910月37.345.1557.5114.9215.8311.437.437.9011月38.435.7755.8014.6016.3911.377.016.4412月41.895.6452.4813.7016.1510.976.345.33數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。外幣存款利率和貸款利率均有所上升。2023年12月，活期、3個(gè)月以內(nèi)大額美元存款加權(quán)平均利率分別為2.23%和4.70%，分別較上年12月上升1.03個(gè)和1.04個(gè)百分點(diǎn)；3個(gè)月以內(nèi)、3（含）～6個(gè)月美元貸款加權(quán)平均利率分別為5.81%和5.80%，分別較上年12月上升0.78個(gè)和0.81個(gè)百分點(diǎn)。表52023年1～12月大額美元存款與美元貸款平均利率單位：%大額美元存款美元貸款月份3個(gè)月3（含36（含61年以3個(gè)月3（含36（含61年以活期個(gè)月）個(gè)月）1年個(gè)月）~6個(gè)月）1年以內(nèi)上以內(nèi)上~6個(gè)月~12個(gè)月個(gè)月~12個(gè)月1月1.253.994.625.345.464.964.915.125.105.535.992月1.424.185.105.515.505.445.085.235.395.465.583月1.644.235.025.535.675.545.255.335.115.345.864月1.764.505.295.494.915.725.395.475.495.645.625月1.784.634.655.685.635.645.555.465.525.395.986月1.654.465.295.635.475.755.685.635.465.415.717月2.134.445.125.505.525.285.685.665.595.315.658月2.194.374.575.455.455.255.725.145.305.345.469月2.264.505.205.345.585.395.885.495.455.426.34610月2.294.565.345.424.765.465.995.735.605.445.7911月2.194.614.694.754.855.375.855.805.595.516.3412月2.234.705.335.495.395.305.815.805.515.826.36數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。存款增加較多。2023年末，金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額為289.9萬億元，同比增長9.6%，比年初增加25.4萬億元，同比少增3978億元。人民幣存款余額為284.3萬億元，同比增長10.0%，比年初增加25.7萬億元，同比少增5101億元。外幣存款余額為7978億美元。比年初減少561億美元，同比少減869億美元。表62023年人民幣存款結(jié)構(gòu)情況單位：億元12月末余額同比增速當(dāng)年新增額人民幣各項(xiàng)存款284262310.0%257416住戶存款136989513.8%166655非金融企業(yè)存款7877565.5%42235機(jī)關(guān)團(tuán)體存款3532617.1%22836財(cái)政性存款5793715.8%7924非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款2552447.2%16386境外存款185319.1%1380數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。三、貨幣供應(yīng)量與社會融資規(guī)模合理增長貨幣總量合理增長。2023年末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額為292.3萬億元，同比增長9.7%。狹義貨幣供應(yīng)量（M1）余額為68.1萬億元，同比增長1.3%。流通中貨幣（M0）余額為11.3萬億元，同比增長8.3%。全年現(xiàn)金凈投放8815億元，同比少投放5047億元。714%M2同比增速社會融資規(guī)模同比增速1312111098762018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。圖2 廣義貨幣（M2）和社會融資規(guī)模存量同比增速社會融資規(guī)模平穩(wěn)增長。初步統(tǒng)計(jì)，2023年末社會融資規(guī)模存量為378.1萬億元，同比增長9.5%。2023年社會融資規(guī)模增量累計(jì)為35.6萬億元，比上年同期多3.4萬億元。主要有以下特點(diǎn)：一是人民幣貸款保持合理增長。2023年金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加22.2萬億元，比上年同期多增1.2萬億元，占同期社會融資規(guī)模增量的62.4%。二是政府債券融資同比多增，企業(yè)債券融資和非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資均同比少增。2023年政府債券凈融資9.6萬億元，企業(yè)債券凈融資和非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資分別為1.6萬億元、7931億元。三是表外融資有所恢復(fù)。2023年委托貸款同比少增3380億元，信托貸款同比多增7579億元，未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票同比少1627億元。四是貸款核銷力度較大。2023年貸款核銷增加1.1萬億元，同比多增291億元。72023年社會融資規(guī)模82023年12月末2023年存量同比增速增量同比增減（萬億元）（%）（億元）（億元）社會融資規(guī)模378.099.535587534080其中：人民幣貸款235.4810.422224011803外幣貸款（折合人民幣）1.66-10.2-22063048委托貸款11.270.2199-3380信托貸款3.94.215767579未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票2.49-6.7-17841627企業(yè)債券31.110.316254-4254政府債券69.79169604524817非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資11.437.57931-3826其他融資10.733.13211-5257其中：存款類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)支持證券1.36-31.6-6277-4415貸款核銷8.6114.610967291注：①社會融資規(guī)模存量是指一定時(shí)期末實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的資金余額。社會融資規(guī)模增量是指一定時(shí)期內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的資金額。②自2023年1月起，人民銀行將消費(fèi)金融公司、理財(cái)公司和金融資產(chǎn)投資公司等三類銀行業(yè)非存款類金融機(jī)構(gòu)納入金融統(tǒng)計(jì)范圍。由此，對社會融資規(guī)模中“實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款”和“貸款核銷”數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。③表中同比數(shù)據(jù)按可比口徑計(jì)算。數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證券監(jiān)督管理委員會、中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司、銀行間市場交易商協(xié)會等部門。四、人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定2023年，跨境資本流動(dòng)平穩(wěn)有序，外匯市場供求基本平衡，人民幣匯率預(yù)期總體穩(wěn)定。國際形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率維持高位，人民幣匯率在全球主要貨幣中表現(xiàn)相對穩(wěn)健，呈現(xiàn)雙向波動(dòng)特征，發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能。全年人民幣匯率以市場供求為基礎(chǔ)，對一籃子貨幣匯率基本穩(wěn)定。2023年末，中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數(shù)報(bào)97.42，較6月末升值0.7%，較上年末貶值1.3%。2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來至2023年末，國際清算銀行測算的人民幣名義和實(shí)際有效匯率分別升值42.3%和37.5%。2023年末，人民幣對美元匯率中間價(jià)為7.0827元，較6月9末升值2%，較上年末貶值1.7%，2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來累計(jì)升值16.9%。2023年，人民幣對美元匯率年化波動(dòng)率為4.9%?？缇橙嗣駧艠I(yè)務(wù)保持增長，收支基本平衡。2023年，跨境人民幣收付金額合計(jì)52.3萬億元，同比增長24%，在同期本外幣跨境收付總額中的占比達(dá)58%。其中實(shí)收25.4萬億元，實(shí)付26.9萬億元。經(jīng)常項(xiàng)目下跨境人民幣收付金額合計(jì)14萬億元，同比增長33%，其中，貨物貿(mào)易收付金額10.7萬億元，服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)下收付金3.3萬億元；資本項(xiàng)目下人民幣收付金額合計(jì)38.3萬億元，同比增長21%。2023年，貨物貿(mào)易項(xiàng)下人民幣跨境收付金額占同期本外幣跨境收付比重為25%。16000億元服務(wù)貿(mào)易及其他貨物貿(mào)易14000120001000080006000400020000122023.092023.062023.032023.122022.092022.062022.032022.122021.092021.062021.032021.122020.092020.062020.032020.122019.092019.062019.032019.122018.092018.062018.032018.122017.092017.062017.032017.122016.092016.062016.032016.122015.092015.062015.032015.122014.092014.062014.032014.122013.092013.062013.032013.122012.數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。圖3 經(jīng)常項(xiàng)目人民幣收付金額按月情況10第二部分 貨幣政策操作2023年，人民銀行堅(jiān)決貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、中期借貸便利、公開市場操作等工具，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)信貸增長總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)；調(diào)整優(yōu)化住房信貸利率政策，推動(dòng)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降；用好存續(xù)的專項(xiàng)再貸款工具，出臺金融支持民營經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)性文件，加大對普惠金融、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持，持續(xù)鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭。一、靈活開展公開市場操作全年公開市場逆回購操作利率兩次下行。2023年6月和8月，公開市場7天期逆回購操作中標(biāo)利率各下行10個(gè)基點(diǎn)，年末為1.8%，較上年末下降20個(gè)基點(diǎn)，通過金融市場傳導(dǎo)帶動(dòng)降低企業(yè)融資成本，促進(jìn)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提質(zhì)增效。第四季度，影響銀行體系流動(dòng)性供求的短期因素有所增多，人民銀行密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況，加強(qiáng)流動(dòng)性監(jiān)測分析，前瞻靈活開展公開市場逆回購操作，適時(shí)適度加大操作力度，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣市場利率圍繞公開市場操作利率平穩(wěn)運(yùn)行。支持政府債券集中大量發(fā)行。第四季度，地方政府債券發(fā)行加快，新增1萬億元國債也集中發(fā)行，政府債券凈融資額創(chuàng)歷史新高。人民銀行進(jìn)一步加強(qiáng)與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，積極與財(cái)政部門溝通，及時(shí)加大公開市場逆回購等政策工具的操作力度，精準(zhǔn)對沖財(cái)政發(fā)債因素11的短期影響，維護(hù)流動(dòng)性和市場利率平穩(wěn)運(yùn)行，也為政府債券順利發(fā)行提供了有力支持。前瞻穩(wěn)定年底資金面。人民銀行于12月18日即啟動(dòng)14天期逆回購操作，并視市場需求逐步加大操作力度，保持年末市場流動(dòng)性合理充裕，保障各類市場機(jī)構(gòu)平穩(wěn)跨年。2023年末，公開市場逆回購操作余額為2.8萬億元，比上年末增加1.1萬億元；年末最后一個(gè)工作日，銀行間市場存款類機(jī)構(gòu)7天期回購加權(quán)平均利率（DR007）為1.91%，比上年同期低45個(gè)基點(diǎn)。此外，第四季度人民銀行繼續(xù)每月開展央行票據(jù)互換（CBS）操作，助力提升銀行永續(xù)債的二級市場流動(dòng)性。同時(shí)，堅(jiān)持常態(tài)化在香港發(fā)行人民幣央行票據(jù)，并結(jié)合全球投資者需求增加了部分品種的發(fā)行規(guī)模。2023年，人民銀行累計(jì)在香港發(fā)行12期共1600億元人民幣央行票據(jù)，較上年增加400億元，對于促進(jìn)離岸人民幣貨幣市場和債券市場健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用。二、超額續(xù)作中期借貸便利持續(xù)超額續(xù)作中期借貸便利（MLF）。2023年12個(gè)月MLF均超額續(xù)作，其中12月操作量較到期量多8000億元，創(chuàng)歷史新高。全年四個(gè)季度操作量分別為17590億元、5320億元、10950億元、36890億元，期限均為1年，年末余額為70750億元，比年初增加25250億元。MLF中標(biāo)利率6月、8月分別下行10個(gè)和15個(gè)基點(diǎn)，年末利率2.50%。MLF連續(xù)超額續(xù)作，有效保障了中長期流動(dòng)性合理供給。及時(shí)開展常備借貸便利（SLF）操作。2023年，累計(jì)開展常備借12貸便利操作共456億元，四個(gè)季度操作量分別為77億元、43億元、69億元、267億元，年末余額為157億元。年末，隔夜、7天、1個(gè)月常備借貸便利利率分別為2.65%、2.80%、3.15%。SLF操作為地方法人金融機(jī)構(gòu)按需足額提供短期流動(dòng)性支持，穩(wěn)定了市場預(yù)期，增強(qiáng)了銀行體系流動(dòng)性的穩(wěn)定性。三、下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。2023年3月27日和9月15日，人民銀行兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率各0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放中長期流動(dòng)性超過1萬億元。2024年2月5日，人民銀行再次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放中長期流動(dòng)性超過1萬億元，有利于保障春節(jié)前資金供應(yīng)，也有利于傳遞加大宏觀政策調(diào)控力度的政策信號，增強(qiáng)社會信心和底氣，還有利于優(yōu)化央行向銀行體系供給流動(dòng)性的結(jié)構(gòu)，降低銀行體系資金成本。本次降準(zhǔn)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率從7.4%降至7.0%。下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率。自1993年建立外匯存款準(zhǔn)備金制度以來，我國金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率保持相對穩(wěn)定。近年來，為更有效應(yīng)對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整帶來的外部沖擊，金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率多次調(diào)整。2022年以來，人民銀行已三次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率累計(jì)5個(gè)百分點(diǎn)，有效提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，維護(hù)外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行。其中，2023年9月15日，金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)，由6%降至4%，釋放外匯流動(dòng)性約150億美元。13四、繼續(xù)完善宏觀審慎制度和管理框架發(fā)揮好宏觀審慎評估（MPA）的導(dǎo)向作用。2023年，進(jìn)一步優(yōu)MPA考核框架，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)平滑大小月信貸波動(dòng)，保持信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)；保持對普惠小微、制造業(yè)中長期融資的信貸支持力度。完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管框架。9月22日，人民銀行、金融監(jiān)管總局發(fā)布2023年我國系統(tǒng)重要性銀行名單?；?022年數(shù)據(jù)評估認(rèn)定的國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行共20家，較上年新增1家，包括6家國有商業(yè)銀行、9家股份制商業(yè)銀行和5家城市商業(yè)銀行。第四季度，人民銀行會同金融監(jiān)管總局、財(cái)政部審查系統(tǒng)重要性銀行提交的2023年恢復(fù)計(jì)劃和處置計(jì)劃建議，督促系統(tǒng)重要性銀行提升風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力。10月20日，人民銀行、金融監(jiān)管總局發(fā)布《系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)公司評估辦法》，將系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定范圍從銀行業(yè)拓展到保險(xiǎn)業(yè)，宏觀審慎管理邁出新步伐。根據(jù)評估辦法，對資產(chǎn)規(guī)模排名10位的保險(xiǎn)集團(tuán)公司、人身保險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司，主要從規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、資產(chǎn)變現(xiàn)和可替代性四個(gè)維度評估，得分達(dá)到或超過1000分的保險(xiǎn)公司將被認(rèn)定為系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)公司。調(diào)整跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。7月20日，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，人民銀行、外匯局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25上調(diào)至1.5。14五、發(fā)揮貨幣政策的結(jié)構(gòu)優(yōu)化作用聚焦“五篇大文章”，發(fā)揮貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。普惠金融方面，運(yùn)用支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)引導(dǎo)地方法人金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對涉農(nóng)、小微和民營企業(yè)的信貸投放，2024年1月25日下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)各期限檔次利率0.25個(gè)百分點(diǎn)；扶貧再貸款按照現(xiàn)行規(guī)定進(jìn)行展期，鞏固脫貧攻堅(jiān)成果，支持鄉(xiāng)村振興；繼續(xù)引導(dǎo)10個(gè)省份地方法人金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用好再貸款等工具，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。2023年末，全國支農(nóng)再貸款余額為6562億元，支小再貸款余額為1.7萬億元，扶貧再貸款余額為1222億元，再貼現(xiàn)余額為5920億元。繼續(xù)實(shí)施普惠小微貸款支持工具。2023年末，工具累計(jì)提供激勵(lì)資金554億元，比年初增加279億元，支持地方法人金融機(jī)構(gòu)累計(jì)增加普惠小微貸款33222億元，比年初增加17168億元。綠色金融方面，碳減排支持工具延續(xù)實(shí)施至2024年末，將部分地方法人金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)納入工具支持范圍；支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款延續(xù)實(shí)施至2023年末。截至2023年末，兩個(gè)工具余額分別為5410億元、2748億元，比年初增加2314億元、1937億元?？萍冀鹑诜矫?，科技創(chuàng)新再貸款、設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款等到期退出，存量資金繼續(xù)發(fā)揮作用。2023年末，兩個(gè)工具余額分別為2556億元、1567億元，分別比年初增加556億元、758億元。養(yǎng)老金融方面，繼續(xù)在浙江、江蘇等5個(gè)試點(diǎn)省份實(shí)施普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款。2023年末，工具余額為18億元，比年初增加11億元。支持化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。繼續(xù)實(shí)施保交樓貸款支持計(jì)劃、租賃住房貸款支持計(jì)劃、房企紓困專項(xiàng)再貸款等工具。152023年末，保交樓貸款支持計(jì)劃余額為56億元，比年初增加56億元。12月增加抵押補(bǔ)充貸款額度5000億元，支持政策性開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)為保障性住房建設(shè)、城中村改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供信貸支持。2023年末，抵押補(bǔ)充貸款余額為3.3萬億元，比年初增加994億元。六、提升信貸政策的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)效能持續(xù)優(yōu)化民營和小微企業(yè)金融服務(wù)。2023年11月，人民銀行牽頭印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措助力民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》，從持續(xù)加大信貸資源投入、深化債券市場體系建設(shè)、發(fā)揮多層次資本市場作用、加大外匯便利化政策和服務(wù)供給等方面，對金融支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出具體要求。持續(xù)開展中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)、績效考核、盡職免責(zé)等政策安排，加快建立敢貸愿貸能貸會貸長效機(jī)制。截至2023年末，普惠小微貸款余額29.4萬億元，同比增長23.5%；普惠小微授信戶數(shù)6166萬戶，同比增長9.1%；12月新發(fā)放的普惠小微貸款加權(quán)平均利率4.68%。加大對鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域的金融支持。持續(xù)推動(dòng)《關(guān)于金融支持全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快建設(shè)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國的指導(dǎo)意見》落實(shí)落細(xì)，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化資源配置，持續(xù)加大對糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供、農(nóng)業(yè)科技裝備和綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域金融資源投入。截至2023年末，全國涉農(nóng)貸款余額56.6萬億元，同比增長14.9%。統(tǒng)籌抓好綠色發(fā)展和能源轉(zhuǎn)型信貸支持。強(qiáng)化宏觀信貸政策指導(dǎo)，16發(fā)揮信貸資金對清潔能源、節(jié)能減排等綠色發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持作用；堅(jiān)持“先立后破”，指導(dǎo)銀行平穩(wěn)保障好傳統(tǒng)能源領(lǐng)域合理融資需求；按照“速度服從質(zhì)量”的原則，推動(dòng)綠色信貸規(guī)模高質(zhì)量增長。截至2023年末，我國綠色信貸余額約30.1萬億元，同比增長36.5%。強(qiáng)化金融對養(yǎng)老領(lǐng)域支持力度。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新養(yǎng)老金融組織和產(chǎn)品體系，加大對養(yǎng)老機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等信貸投放，做好金融適老化服務(wù)升級，助力應(yīng)對人口老齡化國家戰(zhàn)略。2023年末，開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行等七家銀行各類養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)貸款余額合計(jì)約1000億元，同比增長26.4%。做好交通物流領(lǐng)域金融支持與服務(wù)。持續(xù)推動(dòng)《關(guān)于進(jìn)一步做好交通物流領(lǐng)域金融支持與服務(wù)的通知》落地見效，鼓勵(lì)銀行聚焦交通強(qiáng)國建設(shè)目標(biāo)和經(jīng)營主體需求，加大信貸支持力度。截至2023年末，交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)中長期貸款余額18.0萬億元，同比增長12.1%。持續(xù)做好制造業(yè)和科技創(chuàng)新金融服務(wù)。完善金融支持科技創(chuàng)新的政策框架，構(gòu)建多元化接力式科創(chuàng)金融服務(wù)體系，開展科創(chuàng)金融服務(wù)能力提升專項(xiàng)行動(dòng)。聯(lián)合產(chǎn)業(yè)主管部門完善制造業(yè)和科技創(chuàng)新重點(diǎn)投資項(xiàng)目和企業(yè)融資對接機(jī)制，緩解銀企信息不對稱問題。定期開展全國性銀行制造業(yè)和科技創(chuàng)新貸款通報(bào)，激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對制造業(yè)和科技創(chuàng)新信貸支持。截至2023年末，制造業(yè)中長期貸款余額12.517萬億元，同比增長31.9%；高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款余額2.7萬億元，同比增長34.0%；科技型中小企業(yè)貸款、“專精特新”企業(yè)貸款同比分別增長21.9%和18.6%，均明顯超過全部貸款增速。七、健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制深化利率市場化改革。持續(xù)釋放貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）改革效能，推動(dòng)實(shí)際貸款利率明顯下降。2023年，引導(dǎo)1年期LPR和5年期以上LPR分別下降0.2個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)。通過市場化的利率傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)實(shí)際貸款利率更大幅度下行。2023年，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.88%，同比下降0.29個(gè)百分點(diǎn)，為歷史最低水平。發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機(jī)制作用，引導(dǎo)存款利率下降。2023年6月、9月12月，主要銀行根據(jù)自身經(jīng)營需要和市場供求狀況，主動(dòng)下調(diào)存款利率，其中，中長期存款利率降幅更大，進(jìn)一步優(yōu)化了存款利率期限結(jié)構(gòu)，提高了存款利率市場化程度，增強(qiáng)了金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和可持續(xù)性，有效促進(jìn)了投資和消費(fèi)。調(diào)整優(yōu)化個(gè)人住房信貸利率政策。降低存量首套房貸利率。8月日，與金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于降低存量首套住房貸款利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》，引導(dǎo)借貸雙方有序降低存量首套房貸利率，切實(shí)減輕居民利息負(fù)擔(dān)，支持?jǐn)U大消費(fèi)。同時(shí)，督促主要銀行第一時(shí)間將存量房貸利率下調(diào)到位，減少居民操作成本。已有超過23萬億元存量房貸的利率完成下調(diào)，調(diào)整后加權(quán)平均利率為4.27%，平均降幅73個(gè)基點(diǎn)，每年減少借款人利息支出約1700億元，惠及5325萬戶、約1.6億人，受到各方普遍好評。引導(dǎo)新發(fā)放房貸利率持續(xù)下降。降低二套18房貸利率政策下限至LPR加20個(gè)基點(diǎn)，發(fā)揮新發(fā)放首套房貸利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制作用，引導(dǎo)新發(fā)放房貸利率下行。截至2023年12月，全國343個(gè)城市（地級及以上）中，101個(gè)下調(diào)了首套房貸利率下限，個(gè)取消了下限。2023年，新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率為4.1%，同比下降0.75個(gè)百分點(diǎn)。專欄2利率自律機(jī)制十年：市場化改革的重要保障2013年成立以來，利率自律機(jī)制堅(jiān)持市場化改革方向，切實(shí)服務(wù)宏觀調(diào)控和金融管理要求，通過務(wù)實(shí)精干的組織架構(gòu)和高效有序的工作機(jī)制，對合計(jì)超400萬億元的存貸款利率定價(jià)進(jìn)行有效的自律管理，以有限資源撬動(dòng)了較大規(guī)模的管理實(shí)效，成為走好中國特色金融發(fā)展之路的生動(dòng)實(shí)踐。利率自律機(jī)制是深化利率市場化改革的重要制度安排。黨的十八大以來，中國人民銀行持續(xù)深化利率市場化改革。2012年，允許存款利率適當(dāng)上?。?0137月，貸款利率管制完全放開，改革進(jìn)入深水區(qū)和攻堅(jiān)期。當(dāng)時(shí)我國金融機(jī)構(gòu)自身和市場環(huán)境條件還有待完善，如果不能有效維護(hù)市場競爭秩序，就無法實(shí)現(xiàn)“放得開，形得成，調(diào)得了”的改革目標(biāo)。2013年9月，中國人民銀行充分借鑒美國、德國等成熟市場通過市場自律方式維護(hù)競爭秩序的經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國利率市場化改革的實(shí)際情況，構(gòu)建了利率自律機(jī)制。通過加強(qiáng)自律促進(jìn)市場規(guī)范健康發(fā)展。組織架構(gòu)上，利率自律機(jī)制由定價(jià)能力較強(qiáng)的商業(yè)銀行牽頭，充分體現(xiàn)市場化特征。議事機(jī)制上，通過不定期召開工作會議，加強(qiáng)行業(yè)自律和協(xié)調(diào)，維護(hù)市場競爭秩序，有序推進(jìn)利率市場化改革。利率自律機(jī)制賦予成員單位更多市場定價(jià)權(quán)和產(chǎn)品創(chuàng)新權(quán)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)完善公司治理和提升服務(wù)水平，促進(jìn)形成市場化環(huán)境下的合理均衡利率，引導(dǎo)金融資源優(yōu)化配置，支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，提升廣大人民群眾福祉。利率自律機(jī)制工作取得顯著成效。一是協(xié)助推進(jìn)貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）改革。2019年8月，中國人民銀行推動(dòng)LPR改革，LPR報(bào)價(jià)行均為利率自律機(jī)制成員。利率自律機(jī)制受權(quán)承擔(dān)組織LPR報(bào)價(jià)工作，督促報(bào)價(jià)行合理報(bào)價(jià)，有效反映市場利率走勢，傳達(dá)貨幣政策意圖。同時(shí)，推動(dòng)各類放貸機(jī)構(gòu)明示貸款年19化利率，保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益。二是促進(jìn)存款利率市場化程度進(jìn)一步提高。2015年10月，中國人民銀行放開了銀行存款利率的行政性管制。利率自律機(jī)制加強(qiáng)高息攬儲等非理性定價(jià)行為的自律管理，協(xié)助清理整頓不規(guī)范存款創(chuàng)新產(chǎn)品。2021年6月，將存款利率自律上限改為在基準(zhǔn)利率上加點(diǎn)形成，消除杠桿效應(yīng)。2022年4月，建立存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，引導(dǎo)成員單位參照市場利率變化合理調(diào)整存款利率水平。三是有效發(fā)揮合格審慎評估作用。通過評估，把具有較好公司治理和較強(qiáng)定價(jià)能力的金融機(jī)構(gòu)遴選出來，夯實(shí)利率市場化改革的微觀基礎(chǔ)。持續(xù)優(yōu)化評估指標(biāo)體系，完善激勵(lì)約束機(jī)制。2023年，利率自律機(jī)制成員已2055家，占商業(yè)銀行數(shù)量的一半左右。四是指導(dǎo)省級利率自律機(jī)制高效履職。人民銀行各省級分行組織建立了省級利率自律機(jī)制，目前已初步形成全國-省級利率自律機(jī)制協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)格局，確保第一時(shí)間將利率自律要求傳達(dá)至各層級金融機(jī)構(gòu)，形成工作合力。此外，利率自律機(jī)制還在保障存單市場高效運(yùn)行、參與國際基準(zhǔn)利率改革方面發(fā)揮了重要作用。下一步，中國人民銀行將指導(dǎo)利率自律機(jī)制完善利率自律管理方式，為健全市場化利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制，推動(dòng)金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)做出新貢獻(xiàn)。一是加強(qiáng)對LPR報(bào)價(jià)的監(jiān)督管理和考核評估，提高報(bào)價(jià)質(zhì)量，為促進(jìn)社會綜合融資成本穩(wěn)中有降提供有力支持。引導(dǎo)成員單位根據(jù)市場利率變化合理調(diào)整存款利率水平。二是督促銀行持續(xù)健全存貸款利率定價(jià)機(jī)制，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)原則，切實(shí)理順信貸市場和債券市場、大銀行和中小銀行之間的利率關(guān)系。三是建立健全自律約談和通報(bào)機(jī)制，提升利率自律的嚴(yán)肅性和權(quán)威性，完善利率自律機(jī)制組織架構(gòu)，促進(jìn)高效履職。八、深化人民幣匯率市場化改革完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。堅(jiān)持市場在匯率形成中起決定作用，人民幣對國際主要貨幣匯率有升有貶，雙向浮動(dòng)，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)、國際收支的自動(dòng)穩(wěn)定器和減震器功能。針對2023年中人民幣匯率外部壓力較大的情況，綜合采取措施，加強(qiáng)預(yù)期管理，防范大起大落。7月上調(diào)跨20境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，9月下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，并召開外匯市場自律機(jī)制專題會議，增發(fā)離岸央票，平衡外匯市場供求，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。2023年，人民幣對美元匯率中間價(jià)最強(qiáng)為6.7130元，最弱為7.2258元，242個(gè)交易日中142個(gè)交易日升值、98個(gè)交易日貶值、2個(gè)交易日持平。最大單日升值幅度為1.0%（654點(diǎn)），最大單日貶值幅度為0.9%（630點(diǎn)）。2023年末，人民幣對美元、歐元、英鎊、日元匯率中間價(jià)分別6月末升值2%、0.2%、1.1%和貶值0.2%。2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來至2023年末，人民幣對美元匯率累計(jì)升值16.9%，對歐元匯率累計(jì)升值27.4%，對英鎊匯率累計(jì)升值59.4%，對日元匯率累計(jì)升值45.5%。銀行間外匯市場人民幣直接交易成交較為活躍，流動(dòng)性平穩(wěn)，降低了企業(yè)匯兌成本，促進(jìn)了雙邊貿(mào)易和投資。九、防范化解處置金融風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測評估。不斷加強(qiáng)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和評估，健全金融穩(wěn)定監(jiān)測評估框架。持續(xù)跟進(jìn)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、金融市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測。組織銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行壓力測試，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健運(yùn)行。防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)取得新成效。進(jìn)一步完善金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、評估與防控體系，對新增高風(fēng)險(xiǎn)銀行機(jī)構(gòu)建立具有硬約束的早期糾正制度，提升早期糾正的標(biāo)準(zhǔn)化和權(quán)威性。定期完成央行金融機(jī)構(gòu)評級工作，對全國4000多家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展評級，不斷壓降高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量。對預(yù)警銀行苗頭性問題及時(shí)糾偏，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)“早識別、早預(yù)警、21早暴露、早處置”。金融支持融資平臺債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解有序推進(jìn)。推動(dòng)地方政府和融資平臺通過盤活或出售資產(chǎn)等方式，籌措資源償還債務(wù)。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場化、法治化原則，與融資平臺平等協(xié)商，通過展期、借新還舊、置換等方式，分類施策化解存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)控增量債務(wù)，并建立常態(tài)化的融資平臺金融債務(wù)監(jiān)測機(jī)制。支持地方政府通過并購重組、注入資產(chǎn)等方式，逐步剝離融資平臺政府融資功能。十、提升跨境貿(mào)易和投融資服務(wù)能力推進(jìn)跨境貿(mào)易便利化政策優(yōu)化擴(kuò)圍。持續(xù)推動(dòng)跨境貿(mào)易領(lǐng)域改革，出臺提升跨境貿(mào)易結(jié)算便利化的相關(guān)措施，進(jìn)一步優(yōu)化貿(mào)易外匯收支結(jié)算業(yè)務(wù)流程、支持特殊業(yè)務(wù)辦理，推動(dòng)高水平開放試點(diǎn)政策擴(kuò)容升級，幫助企業(yè)降本增效、防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。不斷優(yōu)化外匯服務(wù)。便捷境外來華人員移動(dòng)支付服務(wù)，為杭州亞運(yùn)會、成都大運(yùn)會提供優(yōu)質(zhì)外匯保障服務(wù)，深化跨境金融服務(wù)平臺建設(shè)，拓展多樣化應(yīng)用場景。深化外匯市場建設(shè)。優(yōu)化企業(yè)匯率避險(xiǎn)服務(wù)，對全國性銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工作開展專項(xiàng)評估。指導(dǎo)外匯交易中心免收2023年中小微企業(yè)外匯套保手續(xù)費(fèi)，并延長外幣貨幣市場和外幣對市場交易時(shí)間。發(fā)布2023-2024年度做市商名單，優(yōu)化做市商結(jié)構(gòu)。做好新增澳門元掛牌工作。支持區(qū)域開放創(chuàng)新。在橫琴粵澳、前海深港、雄安新區(qū)等重點(diǎn)區(qū)域先行先試外匯管理創(chuàng)新政策，服務(wù)國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。在上海、22江蘇、廣東（含深圳）、北京、浙江（含寧波）、海南全域擴(kuò)大實(shí)施跨境貿(mào)易投資高水平開放政策試點(diǎn)，便利經(jīng)營主體合規(guī)辦理外匯業(yè)務(wù)。深化對外貨幣金融合作。穩(wěn)步推進(jìn)雙邊本幣互換，優(yōu)化本幣互換框架，發(fā)揮互換對支持離岸人民幣市場發(fā)展和促進(jìn)貿(mào)易投資便利化的作用。以周邊及“一帶一路”沿線國家為重點(diǎn)，加強(qiáng)央行間本幣結(jié)算合作，優(yōu)化境外人民幣使用環(huán)境。2023年末，在人民銀行與境外貨幣當(dāng)局簽署的雙邊本幣互換協(xié)議下，境外貨幣當(dāng)局動(dòng)用人民幣余額1148.86億元，人民銀行動(dòng)用外幣余額折合2.46億美元，對促進(jìn)雙邊貿(mào)易投資發(fā)揮了積極作用。表82023年銀行間外匯即期市場人民幣對各幣種交易量單位：億元人民幣幣種美元?dú)W元日元港元英鎊澳大利亞元新西蘭元交易量600511.358320.504994.782082.93364.38557.25123.97幣種新加坡元瑞士法郎加拿大元馬來西亞俄羅斯南非蘭特韓元林吉特盧布交易量131.31159.88448.7622.9785.685.5747.51幣種阿聯(lián)酋沙特匈牙利波蘭丹麥克朗瑞典克朗挪威克朗迪拉姆里亞爾福林茲羅提交易量7.1628.485.604.538.8353.016.19幣種土耳其墨西哥泰銖柬埔寨哈薩克斯蒙古印尼盧比里拉比索瑞爾坦堅(jiān)戈圖格里克交易量1.3824.3457.6000.06026.19數(shù)據(jù)來源：中國外匯交易中心。專欄3穩(wěn)步推進(jìn)央行間雙邊本幣互換央行間雙邊本幣互換是一種融資安排，一國央行可以用自己的貨幣置換另一國貨幣，以此獲得對方貨幣流動(dòng)性，一般用于維護(hù)金融市場穩(wěn)定等目的，到期后再換回。中央銀行之間簽署雙邊本幣互換協(xié)議是國際上的成熟做法。20世紀(jì)60年代美聯(lián)儲開始與歐洲部分國家央行開展本幣互換合作。目前美聯(lián)儲、加拿大銀行、英格蘭銀行、歐洲中央銀行、日本銀行、瑞士國家銀行6家央行間互相簽署23有互換協(xié)議。在與中國人民銀行簽署本幣互換協(xié)議外，歐洲中央銀行還與丹麥國家銀行、瑞典銀行、波蘭國家銀行簽署有本幣互換協(xié)議，日本銀行還與泰國銀行、新加坡金融管理局、澳大利亞銀行簽署有本幣互換協(xié)議。另外，在次貸危機(jī)和新冠疫情期間，美聯(lián)儲與其他一些國家央行也建立了臨時(shí)性本幣互換安排。2008年全球金融危機(jī)后，中國人民銀行與境外央行或貨幣當(dāng)局開始簽署本幣互換協(xié)議。當(dāng)時(shí)主要國際貨幣流動(dòng)性較為緊張，部分國家之間使用本幣進(jìn)行結(jié)算的需求上升。中國人民銀行累計(jì)與超過40家境外央行或貨幣當(dāng)局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議。2022年以來，中國人民銀行將與香港金融管理局的本幣互換協(xié)議升級為常備互換安排，與沙特阿拉伯中央銀行簽署本幣互換協(xié)議，與印度尼西亞銀行、新加坡金融管理局、歐洲中央銀行、阿聯(lián)酋中央銀行等央行或貨幣當(dāng)局續(xù)簽本幣互換協(xié)議。目前有效雙邊本幣互換協(xié)議共31份，基本覆蓋了全球六大洲重點(diǎn)地區(qū)的主要經(jīng)濟(jì)體，互換協(xié)議總規(guī)模合計(jì)約4.16萬億元人民幣?；Q協(xié)議規(guī)模是可使用互換資金的上限，并不等同于資金實(shí)際使用規(guī)模。2023年末，境外央行或貨幣當(dāng)局實(shí)際使用人民幣互換資金余額為1149億元人民幣，實(shí)際使用余額占雙邊本幣互換簽約總規(guī)模不到3%。為防范匯率變化可能產(chǎn)生的影響，本幣互換協(xié)議設(shè)置了匯率保障機(jī)制，互換資金使用期間，雙方貨幣匯率波動(dòng)超過一定幅度后，會及時(shí)按新匯價(jià)調(diào)整互換貨幣數(shù)量。雙邊本幣互換在多方面發(fā)揮著積極作用。一是人民幣雙邊本幣互換已成為全球金融安全網(wǎng)的重要組織部分，在增強(qiáng)市場信心、維護(hù)區(qū)域和全球金融穩(wěn)定方面發(fā)揮了積極作用。例如，新冠疫情期間，中國人民銀行與多個(gè)國家和地區(qū)央行新簽、續(xù)簽雙邊本幣互換協(xié)議或擴(kuò)大互換規(guī)模，增強(qiáng)了相關(guān)國家和地區(qū)應(yīng)對疫情沖擊、保持金融穩(wěn)定的能力。二是互換資金可用于支持雙邊貿(mào)易投資活動(dòng)，幫助市場主體節(jié)約匯兌成本、降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。例如，有的外國企業(yè)進(jìn)口貨物希望使用人民幣支付時(shí)，可申請使用本幣互換來獲得人民幣資金，滿足雙邊貿(mào)易支付需求。三是為離岸市場提供必要流動(dòng)性，優(yōu)化貨幣使用環(huán)境。例如，與香港金融管理局簽署常備互換協(xié)議，可以為香港市場提供更加穩(wěn)定、長期限的流動(dòng)性支持，更好發(fā)揮香港離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的功能，促進(jìn)香港金融業(yè)發(fā)展。下一步，中國人民銀行將繼續(xù)聚焦人民幣雙邊本幣互換提供流動(dòng)性支持、維護(hù)金融穩(wěn)定等功能，持續(xù)優(yōu)化本幣互換網(wǎng)絡(luò)布局，更好發(fā)揮雙邊本幣互換全球金24融安全網(wǎng)組成部分的作用。同時(shí)，進(jìn)一步完善互換交易的操作管理機(jī)制，提高互換資金使用效率，維護(hù)互換資金安全，支持對方央行合理使用人民幣互換資金，便利雙邊貿(mào)易和投資。第三部分 金融市場運(yùn)行2023年金融市場整體平穩(wěn)運(yùn)行。貨幣市場利率小幅下行，市場交易活躍，銀行間衍生品市場成交量保持增長。債券市場規(guī)模穩(wěn)定增長，利率水平總體下行。證券市場、保險(xiǎn)市場運(yùn)行總體穩(wěn)健。一、金融市場運(yùn)行概況（一）貨幣市場利率小幅回落，市場交易活躍貨幣市場利率回落。2023年12月，同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為1.78%，質(zhì)押式回購月加權(quán)平均利率為1.9%，比9月分別低9個(gè)和6個(gè)基點(diǎn)。銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)間利率債質(zhì)押式回購月加權(quán)平均利率為1.64%，低于質(zhì)押式回購月加權(quán)平均利率26個(gè)基點(diǎn)。2023年末，隔夜和7天期Shibor分別為1.75%和1.87%，同比分別下降21個(gè)和36個(gè)基點(diǎn)。貨幣市場回購交易活躍。2023年，銀行間市場債券回購累計(jì)成交1674.2萬億元，日均成交6.7萬億元，同比增長21.3%；同業(yè)拆借累計(jì)成交143萬億元，日均成交5719億元，同比減少2.6%。從期限結(jié)構(gòu)看，隔夜回購成交量占回購總量的87.5%，比重較上年同期上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，隔夜拆借成交量占拆借總量的89.5%，比重較上年同期上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。交易所債券回購累計(jì)成交457.6萬億元，同比上升13.4%。25表9 2023年金融機(jī)構(gòu)回購、同業(yè)拆借資金凈融出、凈融入情況單位：億元回購市場同業(yè)拆借2023年2022年2023年2022年中資大型銀行①-7547504-5159892-559860-461874中資中型銀行②-1080044-1505272-33055-173370中資小型銀行③60579415673110133386211證券業(yè)機(jī)構(gòu)④22822091754480424875443887保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)⑤24953322967119522803外資銀行6353155363-14810-20464其他金融機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品⑥5426481446891979566122807注：①中資大型銀行包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行。②中資中型銀行包括政策性銀行、招商銀行等9家股份制商業(yè)銀行、北京銀行、上海銀行、江蘇銀行。③中資小型銀行包括恒豐銀行、浙商銀行、渤海銀行、其他城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行、民營銀行、村鎮(zhèn)銀行。④證券業(yè)機(jī)構(gòu)包括證券公司、基金公司和期貨公司。⑤保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)包括保險(xiǎn)公司和企業(yè)年金。⑥其他金融機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品包括城市信用社、農(nóng)村信用社、財(cái)務(wù)公司、信托投資公司、金融租賃公司、資產(chǎn)管理公司、社保基金、基金、理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、其他投資產(chǎn)品等，其中部分金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品未參與同業(yè)拆借市場。⑦負(fù)號表示凈融出，正號表示凈融入。數(shù)據(jù)來源：中國外匯交易中心。同業(yè)存單和大額存單業(yè)務(wù)有序發(fā)展。2023年，銀行間市場發(fā)行同業(yè)存單2.7萬期，發(fā)行總量為25.7萬億，二級市場交易總量為253.6萬億元，年末同業(yè)存單余額為14.8萬億元；3個(gè)月期同業(yè)存單發(fā)行加權(quán)平均利率為2.4%，較同期限Shibor高8個(gè)基點(diǎn)。全年金融機(jī)構(gòu)發(fā)行大額存單6.3萬期，發(fā)行總量為14.2萬億元，同比增加1.6萬億元。利率互換市場平穩(wěn)運(yùn)行。2023年，人民幣利率互換市場達(dá)成交易35.2萬筆，同比增加44.1%；名義本金總額31.7萬億元，同比增加50.8%。從期限結(jié)構(gòu)看，1年期及1年期以下交易最為活躍，名義本金總額達(dá)21.7萬億元，占總量的68.5%。人民幣利率互換交易的浮動(dòng)端參考利率主要包括7天期回購定盤利率和Shibor，與之掛鉤的利率26互換交易名義本金占比分別為91.5%和7.4%。以LPR為標(biāo)的的利率互換全年成交1256筆，名義本金2319.3億元。表102023年利率互換交易情況年度交易筆數(shù)（筆）交易量（億元）2023年352279317071.92022年244397210295.6數(shù)據(jù)來源：中國外匯交易中心。利率期權(quán)業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展。2023年利率期權(quán)交易共計(jì)成交1007筆、1606.8億元，均為掛鉤LPR的利率期權(quán)產(chǎn)品，其中利率上/下限期權(quán)成交1586.8億元，利率互換期權(quán)成交20億元。（二）債券利率整體回落，市場規(guī)模穩(wěn)定增長債券發(fā)行利率回落。2023年12月，財(cái)政部發(fā)行的10年期國債收益率為2.59%，較9月下降5個(gè)基點(diǎn)，較上年同期下降24個(gè)基點(diǎn)；主體評級AAA的企業(yè)發(fā)行的一年期短期融資券平均利率為3.09%，較上年同期下降76個(gè)基點(diǎn)。國開行12月未安排發(fā)行，11月發(fā)行的10年期金融債收益率為2.66%，較9月下降3個(gè)基點(diǎn)。國債收益率整體下行，期限利差小幅收窄。2023年末，1年期、3年期、5年期、7年期、10年期國債收益率分別為2.08%、2.29%、2.40%、2.53%、2.56%，較9月末分別下行9個(gè)、8個(gè)、13個(gè)、14個(gè)、12個(gè)基點(diǎn)；1年期和10年期國債利差為48個(gè)基點(diǎn)，較9月末收窄3個(gè)基點(diǎn)。27%3.43.23.02.82.62.42.22.01.8期限1.60.5123456789101520302022-12-302023-3-312023-6-302023-9-302023-12-31數(shù)據(jù)來源：中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司。圖4 銀行間市場國債收益率曲線變化情況債券發(fā)行同比增長。2023年累計(jì)發(fā)行各類債券70.8萬億元，同比增長15.3%，比上年增加9.4萬億元，主要是國債及地方政府債、同業(yè)存單增加較多。年末，國內(nèi)各類債券托管余額157.9萬億元，同比增長9.1%。其中，境外機(jī)構(gòu)持有境內(nèi)債券余額為3.7萬億元，占全部托管量的2.4%，與上年末持平?，F(xiàn)券交易量增長。2023年債券市場現(xiàn)券總成交353.9萬億元，同比增長14.5%，其中銀行間債券市場現(xiàn)券交易307.3萬億元，同比增長13.3%。交易所債券現(xiàn)券成交46.6萬億元，同比增長23%。表112023年各類債券發(fā)行情況單位：億元債券品種發(fā)行額較上年同期增減國債11095613793地方政府債券9325419698中央銀行票據(jù)00金融債券①36441758222其中：國家開發(fā)銀行及政策性金融債5876032728同業(yè)存單25781552694公司信用類債券②1382061487其中：非金融企業(yè)債務(wù)融資工具86979-4355企業(yè)債券3808-2384公司債364588248國際機(jī)構(gòu)債券1430605合計(jì)70826393804注：①金融債券包括國開行金融債、政策性金融債、商業(yè)銀行普通債、商業(yè)銀行次級債、商業(yè)銀行資本混合債、證券公司債券、同業(yè)存單等。②公司信用類債券包括非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、企業(yè)債券以及公司債、可轉(zhuǎn)債、可分離債、中小企業(yè)私募債，非金融企業(yè)發(fā)行的交易所資產(chǎn)支持證券等。數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行、中國證券監(jiān)督管理委員會、中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司，根據(jù)提供方最新數(shù)據(jù)更新。（三）票據(jù)融資穩(wěn)中有升，票據(jù)市場利率有所下降票據(jù)承兌業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升。2023年，企業(yè)累計(jì)簽發(fā)商業(yè)匯票31.4萬億元，同比上升14.5%；期末商業(yè)匯票未到期金額17.1萬億元，同比下降1.4%。票據(jù)承兌余額有所上升，年末余額較三季末增加4940億元，較上年末減少2381億元。由中小微企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票占比69.6%，較上年上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。票據(jù)融資穩(wěn)中有升，利率有所下降。2023年，金融機(jī)構(gòu)累計(jì)貼現(xiàn)62.6萬億元，同比上升16.2%。年末票據(jù)融資余額13.2萬億元，同比上升2.7%，占全部貸款的比重為5.5%，同比減少0.5個(gè)百分點(diǎn)。2023年末票據(jù)市場利率較上年末下降，全年呈先升后降趨勢。（四）股票市場成交量和籌資額同比減少2023年末，上證綜合指數(shù)收于2975點(diǎn)，較上年末回落3.7%；深證成份指數(shù)收于9525點(diǎn)，較上年末回落13.5%。分板塊看，通信行業(yè)漲幅超20%，電子、汽車等也漲幅居前；商貿(mào)零售、房地產(chǎn)等表現(xiàn)較弱。股票市場成交量和籌資額同比減少。全年滬、深股市累計(jì)成交212.2萬29億元，日均成交8769億元，同比減少5.5%。北向資金全年仍保持流入態(tài)勢，連續(xù)第10年實(shí)現(xiàn)凈買入。全年滬、深股市累計(jì)籌資9170億元，同比減少30.4%。（五）保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入同比增加，資產(chǎn)增長加快2023年，保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5.1萬億元，同比增長9.1%，比上年高4.5個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)賠款、給付1.9萬億元，同比增長21.9%，其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)賠付同比增加18.2%，人身險(xiǎn)賠付同比增加25.7%。表122023年末主要保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額及占比情況單位：億元、%余額占資產(chǎn)總額比重2023年末2022年末2023年末2022年末資產(chǎn)總額299573271467100.0100.0其中：銀行存款27243283489.110.4投資24949522216183.381.8數(shù)據(jù)來源：國家金融監(jiān)督管理總局。保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)增長加快。9月末，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)30萬億元，同比增10.4%，比上年末高1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，銀行存款同比下降3.9%，投資類資產(chǎn)同比增長12.3%。（六）外匯即期、掉期交易量同比增加，遠(yuǎn)期交易量減少2023年人民幣外匯即期交易累計(jì)成交金額折合8.7萬億美元，同比增長4.8%；人民幣外匯掉期交易累計(jì)成交金額折合20.6萬億美元，同比增長6.8%，其中隔夜美元掉期交易累計(jì)成交金額13.9萬億美元，占總成交金額的67.5%；人民幣外匯遠(yuǎn)期交易累計(jì)成交金額折合1200億美元，同比減少7.7%?！巴鈳艑Α崩塾?jì)成交金額折合1.8萬億美元，30同比增長18.9%，其中成交最多的產(chǎn)品為美元對日元，占市場份額比重為37.3%。（七）黃金價(jià)格上漲，成交量增加2023年末，國際黃金價(jià)格收于2078.4美元/盎司，較上年末上漲14.6%；上海黃金交易所Au99.99收于479.59元/克，較上年末上漲16.8%。2023年，上海黃金交易所黃金成交量4.15萬噸，同比增長7.1%；成交額18.6萬億元，同比增長22.3%。二、金融市場制度建設(shè)（一）貨幣市場制度建設(shè)強(qiáng)化重要貨幣市場基金監(jiān)管。2023年2月，證監(jiān)會聯(lián)合人民銀行共同發(fā)布《重要貨幣市場基金監(jiān)管暫行規(guī)定》，明確了定義及評估條件、標(biāo)準(zhǔn)、程序，對重要貨幣市場基金的基金管理人、托管人和銷售機(jī)構(gòu)提出更為嚴(yán)格審慎的要求，進(jìn)一步提升重要貨幣市場基金產(chǎn)品的安全性和流動(dòng)性，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)范經(jīng)紀(jì)報(bào)價(jià)及數(shù)據(jù)展示行為。8月，金融監(jiān)管總局聯(lián)合人民銀行、證監(jiān)會、外匯管理局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范貨幣經(jīng)紀(jì)公司數(shù)據(jù)服務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，規(guī)范貨幣經(jīng)紀(jì)公司提供數(shù)據(jù)服務(wù)，鼓勵(lì)數(shù)據(jù)依法合理使用，確保數(shù)據(jù)安全，提升市場信息透明度，促進(jìn)市場公平競爭。（二）債券市場制度建設(shè)規(guī)范銀行間債券市場債券估值業(yè)務(wù)。12月，人民銀行發(fā)布《銀行間債券市場債券估值業(yè)務(wù)管理辦法》，明確了估值機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理、估值基本原則、估值方法、信息披露、利益沖突等要求，提高債券估值31業(yè)務(wù)的中立性、公允性、專業(yè)性、透明性，提升債券市場定價(jià)的有效性和市場功能，防范市場風(fēng)險(xiǎn)。穩(wěn)步擴(kuò)大債券市場高水平對外開放。指導(dǎo)有關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)落地便利投資一攬子措施。一是拓展在華外資