2024撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示-中國人民大學(xué)

撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd12024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示目錄核心提要2478一、美西方國家在俄企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)二、在俄企業(yè)所受阻礙三、俄羅斯的應(yīng)對(duì)措施及潛在問題四、外資退出對(duì)俄羅斯本土企業(yè)的影響五、外國公司的若干應(yīng)對(duì)途徑六、政策建議1011141撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd12024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示核心提要美國及其盟友占退出俄羅斯市場(chǎng)公司的絕大多數(shù)，民眾對(duì)●俄態(tài)度、在俄盈利能力與資產(chǎn)類別影響著各國企業(yè)留存率。截至年

月

日，共有家外國企業(yè)完全退出俄羅202422352斯市場(chǎng)，其中五眼聯(lián)盟、歐盟及日韓國家完全撤離了家企業(yè)，328占撤離企業(yè)的絕大多數(shù)。從民眾輿論角度出發(fā)，美西方國家民眾對(duì)俄羅斯的觀點(diǎn)態(tài)度與各國企業(yè)撤離俄羅斯的情況存在一定相關(guān)性。民眾對(duì)俄厭惡程度與企業(yè)撤離率有正相關(guān)關(guān)系。從公司經(jīng)營角度出發(fā)，盈利水平高或重

資產(chǎn)占比大的公司更不愿脫離俄羅斯市場(chǎng)。輿論壓力、經(jīng)濟(jì)制裁與軍事沖突本身都對(duì)在俄企業(yè)經(jīng)營造●成了阻礙。耶魯大學(xué)、基輔經(jīng)濟(jì)學(xué)院等美西方及烏克蘭的機(jī)構(gòu)對(duì)在俄企業(yè)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)跟蹤，利用輿論壓力敦促企業(yè)撤出俄羅斯市場(chǎng)。物流混亂停滯、貿(mào)易結(jié)算困難、出口禁令制裁成為了在俄企業(yè)經(jīng)營的較大阻礙，資本流通限制也使得企業(yè)資金轉(zhuǎn)移變得困難。俄政府通過一系列措施緩解外資撤離沖擊，但仍面臨阻礙?！穸碚闪⒘送鈬顿Y政府控制委員會(huì)，收緊了外資出售條件，并取消

不友好國家和地區(qū)

的專利賠償金，鼓勵(lì)本土資本“”收購撤離企業(yè)。2撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd22024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示此外，俄政府積極進(jìn)口替代，并通過平行進(jìn)口規(guī)避禁運(yùn)。但撤離企業(yè)的回購協(xié)議一定程度阻礙了友好國家的替代性投資，美西方國家亦已開始針對(duì)俄羅斯的應(yīng)對(duì)措施修補(bǔ)制裁漏洞。外資的退出對(duì)俄羅斯本土企業(yè)的影響是兩面的，這取決于●其所在行業(yè)的可替代性與替代效率。一方面，外資在微電子、

、汽車等行業(yè)的撤離對(duì)俄羅斯經(jīng)IT濟(jì)和本土企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)造成了較大的負(fù)面影響。俄羅斯的部分農(nóng)業(yè)生產(chǎn)也受到了制裁限制。另一方面，政府主導(dǎo)了對(duì)外資的收購行為，本土資本能夠低價(jià)收購?fù)赓Y企業(yè)，政府也從中抽水，增加了財(cái)政收入。在產(chǎn)業(yè)壁壘低、可替代性強(qiáng)、國產(chǎn)化率高的行業(yè)，外資的退出反而使本土資本受益。我國應(yīng)加強(qiáng)對(duì)歐經(jīng)濟(jì)合作，堅(jiān)定不移對(duì)外開放，重視輿論●宣傳，并重新評(píng)估與美西方國家的相互依賴關(guān)系。中美經(jīng)濟(jì)脫鉤與加強(qiáng)和歐洲的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系并不矛盾，中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系的強(qiáng)化會(huì)削弱美歐對(duì)華政策的協(xié)同性。堅(jiān)定不移推進(jìn)對(duì)外開放。推動(dòng)構(gòu)建與非歐美國家的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，本身就可以成為美西方經(jīng)濟(jì)制裁的阻礙。公共輿論傾向在經(jīng)濟(jì)制裁的實(shí)現(xiàn)中不可小覷，專業(yè)的外交工作、多元的民間交往與務(wù)實(shí)的外宣建設(shè)缺一不可。產(chǎn)業(yè)的可替代性與禁運(yùn)的可實(shí)施性決定了以其為武器進(jìn)行經(jīng)濟(jì)制裁的有效性，我國應(yīng)基于此，重

新評(píng)估與美西方國家的相互依賴關(guān)系。3撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd32024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2022

年

2

月

24

日

至

今，

俄

烏

應(yīng)對(duì)措施，以

“

胡蘿卜加大棒

”

的沖突已持續(xù)近兩年之久。在沖突爆

方式延緩?fù)赓Y撤離的步伐，并減弱發(fā)后，美西方國家掀起了史無前例的對(duì)俄制裁浪潮。除由政府主導(dǎo)的金融、物流、個(gè)人等領(lǐng)域制裁外，美國及其盟國也在全社會(huì)范圍內(nèi)掀起了聲勢(shì)浩大的輿論戰(zhàn)，將此次軍事沖突上升為對(duì)西方價(jià)值觀的攻擊，并以輿論壓力迫使在俄外資企業(yè)撤離俄羅斯。在其勢(shì)洶洶的經(jīng)濟(jì)制裁與社會(huì)輿論壓力下，諸多在俄企業(yè)擔(dān)心在俄經(jīng)營成本陡增不下，并背負(fù)

“

資助侵略者

”

的惡名，進(jìn)而受到更大的經(jīng)濟(jì)損失與經(jīng)營阻礙?！?/p>

兩害相權(quán)取其輕

”

下，這些企業(yè)紛紛暫停對(duì)俄投資、縮減在俄規(guī)模、從其對(duì)本國經(jīng)濟(jì)民生的影響。在俄烏沖突爆發(fā)兩年之后的今天，世界對(duì)俄烏沖突的關(guān)注度開始逐漸減弱，巴以的軍事沖突、朝鮮半島的緊張局勢(shì)都促使國際社會(huì)的目光從

“

拉鋸戰(zhàn)

”

式的俄烏沖突中移開，對(duì)俄圍攻的輿論

“

浪潮

”

開始緩緩?fù)嗜?。在這一背景下，我們展開對(duì)美西方國家企業(yè)在俄情況的梳理，并探究在俄企業(yè)所面臨的阻礙，以及俄羅斯的應(yīng)對(duì)措施。我們希望這項(xiàng)研究能夠使我國更充分地了解美西方國家的對(duì)俄經(jīng)濟(jì)制裁，俄羅斯撤資，乃至完全退出俄羅斯

并為我國開展對(duì)美西方國家外交提市場(chǎng)。俄羅斯也針鋒相對(duì)地出臺(tái)了

供智識(shí)支持。一、美西方國家在俄企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截

止

至

2024

年

2

月

2

日，

在

務(wù)均受到了不同程度的影響。共有基輔經(jīng)濟(jì)學(xué)院追蹤的

3708

家公司

352

家外國企業(yè)完全退出俄羅斯市中，共有

1614

家在俄的外國企業(yè)繼

場(chǎng)，占比

9.49%。五眼聯(lián)盟、歐盟續(xù)運(yùn)營，占原在俄外國企業(yè)比重為

及日韓國家完全撤離了328家企業(yè)，43.53%，其余

2094

家企業(yè)的在俄業(yè)

是退出俄羅斯市場(chǎng)的

“

主力部隊(duì)

”。4撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd42024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示圖

1：外國企業(yè)在俄狀態(tài)（截至

2024

年

2

月

2

日）在五眼聯(lián)盟、歐盟及日韓國家

比超過

50%的。而美國正常開展業(yè)中，德國、美國和意大利企業(yè)占據(jù)

務(wù)的企業(yè)占比僅為

25.53%，說明在俄美國企業(yè)還是受到了相當(dāng)程度的影響。了目前仍在俄正常開展業(yè)務(wù)的前三名，數(shù)量分別為

220家、194家和81家。但各國原本在俄進(jìn)行生意往來的企業(yè)基數(shù)不同，如美國原在俄企業(yè)達(dá)

760家，數(shù)量居全球首位。在原在俄企業(yè)達(dá)

10家以上的國家中，從在俄正常開展業(yè)務(wù)的企業(yè)占比來看，意大利、匈牙利、奧地利、希臘和德國分別占據(jù)前五名，占比分別為

65.85%、63.16%、59.15%、55.56%和

52.76%。這些國家也是上從

公

共

輿

論

角

度

出

發(fā)，

美

西方國家民眾對(duì)俄羅斯的觀點(diǎn)態(tài)度與各國企業(yè)撤離俄羅斯的情況存在一定相關(guān)性。皮尤研究中心（PewResearchCenter）于

2023年

7月

10日發(fā)布的調(diào)查顯示，希臘、匈牙利、意大利、法國和德國的民眾在受調(diào)研的13個(gè)西方國家中的對(duì)俄厭惡程度居后五位，而這五個(gè)國家在俄企述國家中唯五在俄正常運(yùn)行企業(yè)占

業(yè)繼續(xù)正常運(yùn)行的占比也偏高（其5撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd52024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示中法國占比為

47.34%）。相對(duì)地，

一

項(xiàng)

2023

年

10

月

發(fā)

表

的

研

究

顯13

個(gè)國家中民眾對(duì)俄厭惡程度居前

示，歐盟和七國集團(tuán)退出的在俄公五位的國家：波蘭、瑞典、西班牙、

司占全部在俄公司稅前利潤總額的荷蘭和英國，在俄企業(yè)繼續(xù)正常運(yùn)

6.5%，占有形固定資產(chǎn)的

8.6%、總行的占比也偏低，分別為

3.7%、

資產(chǎn)的

8.6%、營業(yè)收入的

10.4%

以14.49%、35%、28%

和

29.15%。及員工總數(shù)的

15.3%。這一現(xiàn)象符合邏輯，即盈利水平高或重資產(chǎn)占比大的公司更不愿脫離俄羅斯市場(chǎng)。從公司經(jīng)營角度出發(fā)，退出的西方企業(yè)在盈利能力方面往往表現(xiàn)不佳，并且擁有更多的勞動(dòng)力資產(chǎn)。圖

2：部分國家在俄正常運(yùn)營公司占比與民眾對(duì)俄態(tài)度6撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd62024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示二、在俄企業(yè)所受阻礙（一）輿論壓力。如耶魯大學(xué)分，并對(duì)各公司的行為給予有明顯傾向性的評(píng)價(jià)標(biāo)簽。這些行為給相對(duì)在俄羅斯的外資企業(yè)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，將外資企業(yè)在俄羅斯的退出程度分

關(guān)在俄企業(yè)帶來了較大的社會(huì)輿論為

“A-F”多個(gè)等級(jí)，并毫不諱言地

壓力。稱其工作

“激勵(lì)

”了

1000多家公司（二）經(jīng)濟(jì)制裁與軍事沖突。日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)簡報(bào)的調(diào)研顯示，物流混亂停滯、貿(mào)易結(jié)算困難、出口禁令制裁高居在俄日企面臨困難的前三名。事實(shí)上，美西方國家的對(duì)俄制裁并不能要求本國跨國公司從俄羅斯撤資，因?yàn)檫@與聯(lián)合國與經(jīng)合組織的規(guī)范違背。但制裁本身顯然會(huì)給在俄跨國企業(yè)帶來許多經(jīng)營問題。另外，資本流動(dòng)的限制使得企業(yè)很難將資金轉(zhuǎn)移到國外。這退出俄羅斯。耶魯大學(xué)也為在退出承諾中

“食言

”的公司單獨(dú)開辟了一個(gè)頁面，并將

400家持續(xù)在俄運(yùn)營的大型跨國公司列為

“失責(zé)

400強(qiáng)

”（TheFeckless400）。烏克蘭的基輔經(jīng)濟(jì)學(xué)院也在

“”網(wǎng)站上實(shí)時(shí)更新在俄外資企業(yè)的退出與留存狀態(tài)，并呼吁各企業(yè)

“停止與俄羅斯的所有業(yè)務(wù)

”。諸多西方主流新聞媒體也對(duì)在俄企業(yè)的撤出與滯留進(jìn)行跟蹤報(bào)道。名為

“道德類問題不僅僅影響來自對(duì)俄

“不友評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

”（MoralRatingAgency）

好國家和地區(qū)

”的公司

——例如，的網(wǎng)站使用自制的

“道德算法

”對(duì)

印度石油公司匯回約

6億美元俄羅外國公司撤離俄羅斯的行為進(jìn)行打

斯股息的意圖便實(shí)現(xiàn)得異常艱難。7撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd72024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示三、俄羅斯的應(yīng)對(duì)措施及潛在問題（一）成立俄羅斯聯(lián)邦外國投

收益的

0%，即無需為非授權(quán)使用專資政府控制委員會(huì)，收緊外資企業(yè)

利做出任何賠償。出售條件。在最初的制裁沖擊過后，（三）將外國企業(yè)資產(chǎn)本國化，以繼續(xù)營運(yùn)。2022年

3月

9日，俄立法機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)對(duì)來自

“不友好

”國家外資持股比例超過

25%的在俄企業(yè)，進(jìn)入收歸國有的外部托管程序。外部管理將持續(xù)

3個(gè)月，之后俄政府會(huì)將這些企業(yè)拍賣。企業(yè)如果在法院下令后的5天內(nèi)重啟在俄業(yè)務(wù)，收歸國有程序?qū)和?。部分宣布退出的外國企業(yè)也將在俄資產(chǎn)折價(jià)出售給了俄羅斯本土資本。如在

2022年

6月，麥當(dāng)勞將在俄業(yè)務(wù)出售給了本土授權(quán)商

AlexanderGovor，并更名為“Вкусно–ИТочка（”俄意“美味，就是這樣

”）。經(jīng)歷短暫磨合后，新品牌已超過了麥當(dāng)勞的先前業(yè)績。俄羅斯政府成立了外國投資政府控制委員會(huì)，負(fù)責(zé)審批對(duì)本國

“不友好

”司法管轄區(qū)的外資企業(yè)出售行為。俄羅斯政府要求相關(guān)企業(yè)折價(jià)出售，并向政府繳納資金。如果折價(jià)低于

90%，則金額至少為評(píng)估報(bào)告中資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的

5%，否則需提供

10%。據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，委員會(huì)每月開會(huì)

3次，每次審議不超過

7份申請(qǐng)。俄羅斯政府通過折價(jià)與控制企業(yè)售出數(shù)量，減緩了外資流出速度。（二）取消“不友好國家和地區(qū)”的專利賠償金。2022年

3月

6日，俄政府修改了法律中關(guān)于專利賠償金的規(guī)定。根據(jù)新的規(guī)定，如果專利持有人來自

“不友好國家和地區(qū)

”，其發(fā)明、實(shí)用新型或工業(yè)設(shè)（四）積極進(jìn)口替代，或?qū)で筇娲耐鈬?yīng)商。在餐飲和低端制造業(yè)等領(lǐng)域，俄羅斯本國供應(yīng)商計(jì)在未經(jīng)授權(quán)的情況下被使用，則

迅速占領(lǐng)了被美西方國家品牌拋棄所需支付的賠償金額為生產(chǎn)和銷售

的

“領(lǐng)地

”。俄在線零售商

Lamoda商品、完成工作和提供服務(wù)的實(shí)際

為國內(nèi)制造商提供整合支持，推出8撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd82024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示的

“Showroom”

版塊匯集了俄本土

進(jìn)替代生產(chǎn)的時(shí)間。值得一提的是，公司的女裝和男裝。在汽車工業(yè)方

走私已經(jīng)成為了維持俄羅斯軍工產(chǎn)面，俄羅斯國有汽車制造商

Avtovaz

出的重要渠道：基輔經(jīng)濟(jì)學(xué)院和葉正逐步對(duì)汽車零部件進(jìn)行進(jìn)口替代

爾馬克

-

麥克福爾專家組估計(jì)，自以規(guī)避西方制裁，進(jìn)而提高產(chǎn)量。2022年

2

月以來，俄羅斯軍事零部件進(jìn)口僅下降了

9%。另

外，

隨

著

制

裁

國

企

業(yè)

的

退出，對(duì)俄友好的外國供應(yīng)商開始擴(kuò)張，這也緩解了相關(guān)行業(yè)的退出沖擊。比如，俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)后，俄羅斯市場(chǎng)一度出現(xiàn)了汽車嚴(yán)重短缺的窘境，但中國的汽車產(chǎn)業(yè)隨后開始在俄大規(guī)模擴(kuò)張。在

2022

年

2

月，中國汽車品牌在俄份額為

9%，11月增至

31%，2023

年

11

月的市場(chǎng)份額已達(dá)

58%。長城汽車和吉利集團(tuán)已經(jīng)成為了俄汽車市場(chǎng)第二和第三大生產(chǎn)商。俄羅斯的應(yīng)對(duì)措施也面臨諸多問題，比如：（一）回購協(xié)議等因素讓替代廠商進(jìn)入俄羅斯市場(chǎng)態(tài)度猶豫?；刭弲f(xié)議保障了暫離企業(yè)重返俄羅斯的機(jī)會(huì)與權(quán)益，但卻無形中阻礙了俄羅斯利用相關(guān)企業(yè)產(chǎn)能的意愿。據(jù)筆者私人渠道了解，俄方曾試圖聯(lián)系中資汽車制造企業(yè)接手撤出企業(yè)的工廠，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的再利用。但由于存在原企業(yè)回購的風(fēng)險(xiǎn)，中資企業(yè)擔(dān)心投資虧損，故而謝絕了合作請(qǐng)求。（五）通過平行進(jìn)口等方式規(guī)避貿(mào)易制裁限制。2022

年

3

月

9

日，俄政府出臺(tái)的第

506

號(hào)法令允許了“

平行進(jìn)口

”，即無須在目標(biāo)國家享有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的權(quán)利人授權(quán)，就可以將產(chǎn)品進(jìn)口至國內(nèi)。2023

年

12

月（二）制裁國對(duì)轉(zhuǎn)口貿(mào)易漏洞的修補(bǔ)。歐盟第九輪制裁已經(jīng)試圖補(bǔ)上外資公司利用轉(zhuǎn)口貿(mào)易規(guī)避對(duì)25

日，俄政府決定延長平行進(jìn)口合

俄制裁的漏洞。制定的一攬子計(jì)劃法至

2024

年，同時(shí)縮減進(jìn)口范圍。

特別允許歐盟實(shí)施限制向第三國出這一措施緩解了貿(mào)易制裁帶來的社

售或出口敏感兩用商品和技術(shù)的措會(huì)經(jīng)濟(jì)沖擊，并為俄羅斯提供了推

施，即如果歐盟看到某種計(jì)算機(jī)芯9撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd92024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示片對(duì)一個(gè)國家的出口增加了五倍，且該國對(duì)俄羅斯的此類出口增加了大致相同的數(shù)量，那么歐盟將能夠采取更嚴(yán)厲的行動(dòng)來結(jié)束這種做法。這種

“

堵窟窿

”

的行為會(huì)給俄羅斯與外資企業(yè)的合作造成更大阻礙。四、外資退出對(duì)俄羅斯本土企業(yè)的影響通過分析外資企業(yè)退出俄羅斯2022

年，俄羅斯的汽車產(chǎn)量下后所帶來的影響，我們得出的結(jié)論

降了

67%，2023

年回升了

16%，但是，外資退出未必是對(duì)俄羅斯的打

仍遜于制裁前的狀況。俄羅斯汽車擊，這取決于其所在行業(yè)的可替代

工業(yè)一直嚴(yán)重依賴海外投資、設(shè)備和零部件，外資撤出導(dǎo)致的工廠閑性與替代效率。就俄羅斯實(shí)際情況而言，外資的退出對(duì)其本土企業(yè)的影響是兩面的。置與缺乏替代性的零部件是其產(chǎn)量下降的主要原因。俄羅斯副總理兼工業(yè)和貿(mào)易部部長曼圖羅夫在

1

月15

日的會(huì)議指出，汽車產(chǎn)業(yè)的首要任務(wù)仍然是擴(kuò)大汽車零部件的生產(chǎn)。外資在微電子、IT、汽車等行業(yè)的撤離對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)和本土企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)造成了較大的負(fù)面影響。在這些外資流出最嚴(yán)重的領(lǐng)域，俄羅斯

45%-50%

的設(shè)備依賴進(jìn)口，且在不同程度上缺乏替代生產(chǎn)能力。如由于缺乏替代性的

IT

技術(shù)解決方案，甲骨文、微軟、億磐、思科等科技巨頭的退出導(dǎo)致俄羅斯一半以上的行業(yè)失去了技術(shù)支持，1/4

企業(yè)的服務(wù)成本大幅增加。違反常識(shí)的是，外資撤離也對(duì)俄羅斯的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來了阻礙。俄羅斯的種子自給率僅為

60%，其中95%

的甜菜種子自荷蘭進(jìn)口，馬鈴薯種子的

80-85%

也依靠進(jìn)口。俄羅斯需種植

1.5

倍規(guī)模的甜菜，才能達(dá)到制裁前產(chǎn)量。外資退出對(duì)俄政府及本土企業(yè)10撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd102024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示也存在經(jīng)濟(jì)利益層面的正面影響。

家米哈伊爾

·岡察洛夫曾認(rèn)為麥當(dāng)政府主導(dǎo)了對(duì)外資的收購行為，本

勞無法被替代，因?yàn)?/p>

“俄羅斯現(xiàn)在土資本能夠低價(jià)收購?fù)赓Y企業(yè)，政

沒有人擁有類似復(fù)雜性和系統(tǒng)的業(yè)府也從中抽水，增加了財(cái)政收入。

務(wù)

”。但事實(shí)上，作為一個(gè)

98%供梅德韋杰夫曾嘲笑丹麥啤酒巨頭嘉

應(yīng)商均為俄羅斯本土企業(yè)的餐飲連士伯，感謝他們?cè)黾恿硕砹_斯的預(yù)

鎖店，本土化后的麥當(dāng)勞

2022年?duì)I算。“強(qiáng)勁的預(yù)算意味著對(duì)前線的幫

收總額僅下降了

2.3%，目前的營收助，在這方面，愚蠢的丹麥人也為

已經(jīng)趕上了原品牌的水平。俄羅斯現(xiàn)代武器做出了貢獻(xiàn)?！倍碚r(shí)

尚

產(chǎn)

業(yè)

外

資

的

退

出

對(duì)

本

土企

業(yè)

而

言，

則

是

徹

底

的

好

消

息。時(shí)

尚

咨

詢

集

團(tuán)（FashionConsulting府顯然發(fā)現(xiàn)了這一點(diǎn)，表現(xiàn)為在俄外資回購協(xié)議的簽署變得越發(fā)困難。從行業(yè)角度看，在產(chǎn)業(yè)壁壘低、

Group）的數(shù)據(jù)顯示，2022年俄羅可替代性強(qiáng)、國產(chǎn)化率高的行業(yè)，

斯時(shí)尚龍頭企業(yè)的銷售額增長了外資的退出反而使本土資本受益。

約

10%-20%，

其

中

MelonFashion如麥當(dāng)勞、星巴克等跨國餐飲企業(yè)

Group的凈利潤增長達(dá)

121%。文化被俄羅斯本土資本收購，其經(jīng)營活

塑造的產(chǎn)業(yè)壁壘在經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)中毫無戰(zhàn)動(dòng)幾乎沒有受到影響，卻無需給國

略價(jià)值，這一道理在此次制裁中顯外資本分配利潤。俄羅斯快餐企業(yè)

現(xiàn)得淋漓盡致。五、外國公司的若干應(yīng)對(duì)途徑跨國公司以逐利為目的，退出

族巧克力品牌

RitterSport承諾停止俄羅斯市場(chǎng)對(duì)許多企業(yè)而言本身就

在俄羅斯的投資和廣告，但仍在該是一個(gè)艱難的選擇，尤其是較為依

國銷售其產(chǎn)品，因?yàn)樵摴究偸杖胭嚩砹_斯消費(fèi)者的公司。如德國家

的

7%來自俄羅斯，退出俄羅斯市11撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd112024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示場(chǎng)將承受巨大的傷害。另外，規(guī)模

余地。較小的公司或社會(huì)關(guān)注度不高的公（二）通過第三國進(jìn)行間接貿(mào)司也并不需要擔(dān)心負(fù)面輿論影響，因而能夠在俄繼續(xù)運(yùn)營。聯(lián)合利華拒絕停止在俄銷售產(chǎn)品，被各大新聞媒體爭相批判，但默默無聞的小公司顯然不會(huì)有此

“待遇

”。此外，諸多與俄羅斯有生意往來的跨國公司也利用了若干應(yīng)對(duì)措施，來確保自身重返俄羅斯的能力，或繼續(xù)在俄羅斯市場(chǎng)進(jìn)行生意往來。易。2023年，

德

國

對(duì)

吉

爾

吉

斯

斯坦的汽車和汽車零部件出口增長了5500%，對(duì)哈薩克斯坦的汽車和汽車零部件出口增長了

720%，對(duì)亞美尼亞增長了

450%，對(duì)格魯吉亞增長了

340%。而相關(guān)國家與俄羅斯的貿(mào)易額也有所增加。根據(jù)中亞分析報(bào)告局的數(shù)據(jù)，2022年

1月至

10月期間，哈薩克斯坦公司向俄羅斯出口了價(jià)值約

5.5億歐元的電子設(shè)備，是2021年同期的

18倍。這些數(shù)據(jù)顯示，歐洲的部分企業(yè)正通過在南高加索和中亞尋找對(duì)俄貿(mào)易“中轉(zhuǎn)站”來規(guī)避制裁。在微電子領(lǐng)域，盡管俄羅斯受到了嚴(yán)重制裁，但其去年還是進(jìn)口了價(jià)值

17億美元芯片，其中12億美元由歐洲與美國的公司制造。土耳其、哈薩克斯坦和阿聯(lián)酋等未加入制裁的第三國充當(dāng)了中間商的角色，而歐美公司顯然樂見其成。（

一）

簽

訂

資

產(chǎn)

回

購

條

款。2022年

10月

12日，日產(chǎn)汽車宣布退出俄羅斯市場(chǎng)，并出售旗下在俄約

6.862億美元的資產(chǎn)。日產(chǎn)汽車的低價(jià)轉(zhuǎn)售導(dǎo)致其出現(xiàn)了約

1000億日元（約合人民幣

49億元）的非正常虧損，但其有權(quán)在六年內(nèi)重新回購其股份，這為其重返俄羅斯開了一個(gè)得到俄政府認(rèn)證的

“安全后門

”。韓國現(xiàn)代汽車也如法炮制，董事會(huì)在

2023年

12月

19日批準(zhǔn)折價(jià)出售了圣彼得堡工廠所有股權(quán)給俄（

三）

將

公

司

轉(zhuǎn)

讓

給

未

對(duì)

俄羅斯汽車經(jīng)銷商

Avilon旗下的

Art-實(shí)施制裁的第三國。對(duì)于第三國而Finance。但同時(shí)，現(xiàn)代附加了

2年言，對(duì)俄制裁反而是拓展俄羅斯內(nèi)可回購的條款，這為其在地緣沖

市場(chǎng)的良機(jī)。美國知名運(yùn)動(dòng)品牌突結(jié)束后重新進(jìn)入俄羅斯市場(chǎng)留有

銳

步（Reebok）

與

土

耳

其

控

股

公12撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd122024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示離，

抑

或

將

公

共

利

益

作

為“

擋

箭牌”。在

2022年年初時(shí)，許多外資企業(yè)因輿論洶洶，不得不宣布將退出俄羅斯。但很大一部分企業(yè)僅僅是

“光打雷、不下雨

”，并不積極推進(jìn)退出進(jìn)程，并以各種理由進(jìn)行拖延。如法國知名網(wǎng)球拍制造商百保力（Babolat）聲稱已停止與俄羅斯開展所有業(yè)務(wù)，并停止了與在俄獨(dú)家經(jīng)銷商的業(yè)務(wù)往來。然而，聲稱是百保力附屬經(jīng)銷商的當(dāng)?shù)毓纠^續(xù)銷售其產(chǎn)品，且數(shù)目早已遠(yuǎn)超庫存；食品制造商億滋國際（MondelēzInternational）在其公告中辯稱，暫停全部業(yè)務(wù)將

“切斷許多在戰(zhàn)爭中沒有發(fā)言權(quán)的家庭的部分糧食供應(yīng)

”（盡管該公司主營業(yè)務(wù)是零食），并

為

3000多

名

同

事

和

10000多

名農(nóng)民帶來不確定性。如捷邁邦美（ZimmerBiomet）、史

賽（Stryker）等醫(yī)療設(shè)備供應(yīng)商則以

“提供醫(yī)療必需品

”的人道主義理由來繼續(xù)在俄羅斯經(jīng)營。司

FloRetailing簽署了收購協(xié)議，F(xiàn)loRetailing獲得了銳步在俄門店的控制權(quán)，并將品牌更名為

SneakerBox；芬蘭咖啡生產(chǎn)商保力格集團(tuán)（PauligGroup）將其業(yè)務(wù)出售給了印度個(gè)人投資者維卡斯

·索伊（VikasSoi）。（

四）

變

更

商

標(biāo)

或

主

要

商

品名稱以規(guī)避輿論。不少公司有意地規(guī)避輿論焦點(diǎn)，通過變更商標(biāo)或商品名稱來實(shí)現(xiàn)繼續(xù)在俄經(jīng)營。例如，

可

口

可

樂

飲

料

現(xiàn)

在

以

“DobryCola”（俄語意為

“上好的可樂

”）品牌在俄羅斯聯(lián)邦銷售，其制造商Multon公司屬于可口可樂的全資子公司。百事可樂公司也耍了類似的

“把戲

”。其停止在俄羅斯生產(chǎn)百事可樂、美年達(dá)和七喜等知名品牌的飲料后，開始銷售

“換湯不換藥

”的

“Evervess-cola”“Frustyle”和“Любимаякола”等品牌的飲料。（

五）“

紙

上

談

兵”

式

地

撤13撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示2.indd132024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應(yīng)對(duì)及對(duì)我啟示六、政策建議（一）中美經(jīng)濟(jì)脫鉤與加強(qiáng)和歐洲的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系并不矛盾，中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系的強(qiáng)化會(huì)削弱美歐對(duì)華政策的協(xié)同性。在俄烏沖突中，歐美掀起的輿論浪潮并未實(shí)現(xiàn)外資企業(yè)的全面撤離，許多歐美企業(yè)也通過各種手段規(guī)避輿論壓力、以繼續(xù)在俄運(yùn)營。尤需注意的是，這一事實(shí)是俄羅斯對(duì)烏發(fā)動(dòng)軍事行動(dòng)、且讓歐洲諸國感受到武力威脅后發(fā)生的。我國并不存在對(duì)歐洲的潛在軍事威脅，且與歐洲許多國家的經(jīng)貿(mào)往來程度遠(yuǎn)甚于俄羅斯。從這一基本條件看，我國有更大的潛力爭取西方陣營在涉我議題上的內(nèi)部分歧。而有針對(duì)性的開放正是抵御單邊制裁的有力武器，“一榮俱榮、一損俱損”的事實(shí)會(huì)讓許多公司、乃至國家對(duì)跟隨經(jīng)濟(jì)制裁心生抵觸。歐洲各國的政治自主符合我國利益，加強(qiáng)與歐洲經(jīng)濟(jì)雙邊聯(lián)系會(huì)對(duì)歐洲的獨(dú)立自主起到促進(jìn)作用，高度的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系也會(huì)在臺(tái)海生變時(shí)，成為遏制歐洲倒向美國的動(dòng)力。（二）堅(jiān)定不移推進(jìn)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放，推動(dòng)構(gòu)建與非歐美國家的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。在制裁應(yīng)對(duì)中，俄羅斯很好利用了第三國轉(zhuǎn)口貿(mào)易來進(jìn)行制裁規(guī)避，而美西方企業(yè)也得以借此將商品輸送到俄羅斯。對(duì)于制裁國而言，相較于直接制裁，次級(jí)制裁難度更大、效果更差，且更容易導(dǎo)致本國和第三國之間的矛盾。如果制裁讓第三