2024撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示-中國人民大學

撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd12024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示目錄核心提要2478一、美西方國家在俄企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計二、在俄企業(yè)所受阻礙三、俄羅斯的應對措施及潛在問題四、外資退出對俄羅斯本土企業(yè)的影響五、外國公司的若干應對途徑六、政策建議1011141撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd12024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示核心提要美國及其盟友占退出俄羅斯市場公司的絕大多數(shù)，民眾對●俄態(tài)度、在俄盈利能力與資產(chǎn)類別影響著各國企業(yè)留存率。截至年

月

日，共有家外國企業(yè)完全退出俄羅202422352斯市場，其中五眼聯(lián)盟、歐盟及日韓國家完全撤離了家企業(yè)，328占撤離企業(yè)的絕大多數(shù)。從民眾輿論角度出發(fā)，美西方國家民眾對俄羅斯的觀點態(tài)度與各國企業(yè)撤離俄羅斯的情況存在一定相關性。民眾對俄厭惡程度與企業(yè)撤離率有正相關關系。從公司經(jīng)營角度出發(fā)，盈利水平高或重

資產(chǎn)占比大的公司更不愿脫離俄羅斯市場。輿論壓力、經(jīng)濟制裁與軍事沖突本身都對在俄企業(yè)經(jīng)營造●成了阻礙。耶魯大學、基輔經(jīng)濟學院等美西方及烏克蘭的機構對在俄企業(yè)進行了統(tǒng)計跟蹤，利用輿論壓力敦促企業(yè)撤出俄羅斯市場。物流混亂停滯、貿(mào)易結算困難、出口禁令制裁成為了在俄企業(yè)經(jīng)營的較大阻礙，資本流通限制也使得企業(yè)資金轉移變得困難。俄政府通過一系列措施緩解外資撤離沖擊，但仍面臨阻礙。●俄政府成立了外國投資政府控制委員會，收緊了外資出售條件，并取消

不友好國家和地區(qū)

的專利賠償金，鼓勵本土資本“”收購撤離企業(yè)。2撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd22024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示此外，俄政府積極進口替代，并通過平行進口規(guī)避禁運。但撤離企業(yè)的回購協(xié)議一定程度阻礙了友好國家的替代性投資，美西方國家亦已開始針對俄羅斯的應對措施修補制裁漏洞。外資的退出對俄羅斯本土企業(yè)的影響是兩面的，這取決于●其所在行業(yè)的可替代性與替代效率。一方面，外資在微電子、

、汽車等行業(yè)的撤離對俄羅斯經(jīng)IT濟和本土企業(yè)的正常運轉造成了較大的負面影響。俄羅斯的部分農(nóng)業(yè)生產(chǎn)也受到了制裁限制。另一方面，政府主導了對外資的收購行為，本土資本能夠低價收購外資企業(yè)，政府也從中抽水，增加了財政收入。在產(chǎn)業(yè)壁壘低、可替代性強、國產(chǎn)化率高的行業(yè)，外資的退出反而使本土資本受益。我國應加強對歐經(jīng)濟合作，堅定不移對外開放，重視輿論●宣傳，并重新評估與美西方國家的相互依賴關系。中美經(jīng)濟脫鉤與加強和歐洲的經(jīng)濟聯(lián)系并不矛盾，中歐經(jīng)貿(mào)關系的強化會削弱美歐對華政策的協(xié)同性。堅定不移推進對外開放。推動構建與非歐美國家的貿(mào)易網(wǎng)絡，本身就可以成為美西方經(jīng)濟制裁的阻礙。公共輿論傾向在經(jīng)濟制裁的實現(xiàn)中不可小覷，專業(yè)的外交工作、多元的民間交往與務實的外宣建設缺一不可。產(chǎn)業(yè)的可替代性與禁運的可實施性決定了以其為武器進行經(jīng)濟制裁的有效性，我國應基于此，重

新評估與美西方國家的相互依賴關系。3撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd32024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2022

年

2

月

24

日

至

今，

俄

烏

應對措施，以

“

胡蘿卜加大棒

”

的沖突已持續(xù)近兩年之久。在沖突爆

方式延緩外資撤離的步伐，并減弱發(fā)后，美西方國家掀起了史無前例的對俄制裁浪潮。除由政府主導的金融、物流、個人等領域制裁外，美國及其盟國也在全社會范圍內(nèi)掀起了聲勢浩大的輿論戰(zhàn)，將此次軍事沖突上升為對西方價值觀的攻擊，并以輿論壓力迫使在俄外資企業(yè)撤離俄羅斯。在其勢洶洶的經(jīng)濟制裁與社會輿論壓力下，諸多在俄企業(yè)擔心在俄經(jīng)營成本陡增不下，并背負

“

資助侵略者

”

的惡名，進而受到更大的經(jīng)濟損失與經(jīng)營阻礙?！?/p>

兩害相權取其輕

”

下，這些企業(yè)紛紛暫停對俄投資、縮減在俄規(guī)模、從其對本國經(jīng)濟民生的影響。在俄烏沖突爆發(fā)兩年之后的今天，世界對俄烏沖突的關注度開始逐漸減弱，巴以的軍事沖突、朝鮮半島的緊張局勢都促使國際社會的目光從

“

拉鋸戰(zhàn)

”

式的俄烏沖突中移開，對俄圍攻的輿論

“

浪潮

”

開始緩緩褪去。在這一背景下，我們展開對美西方國家企業(yè)在俄情況的梳理，并探究在俄企業(yè)所面臨的阻礙，以及俄羅斯的應對措施。我們希望這項研究能夠使我國更充分地了解美西方國家的對俄經(jīng)濟制裁，俄羅斯撤資，乃至完全退出俄羅斯

并為我國開展對美西方國家外交提市場。俄羅斯也針鋒相對地出臺了

供智識支持。一、美西方國家在俄企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計截

止

至

2024

年

2

月

2

日，

在

務均受到了不同程度的影響。共有基輔經(jīng)濟學院追蹤的

3708

家公司

352

家外國企業(yè)完全退出俄羅斯市中，共有

1614

家在俄的外國企業(yè)繼

場，占比

9.49%。五眼聯(lián)盟、歐盟續(xù)運營，占原在俄外國企業(yè)比重為

及日韓國家完全撤離了328家企業(yè)，43.53%，其余

2094

家企業(yè)的在俄業(yè)

是退出俄羅斯市場的

“

主力部隊

”。4撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd42024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示圖

1：外國企業(yè)在俄狀態(tài)（截至

2024

年

2

月

2

日）在五眼聯(lián)盟、歐盟及日韓國家

比超過

50%的。而美國正常開展業(yè)中，德國、美國和意大利企業(yè)占據(jù)

務的企業(yè)占比僅為

25.53%，說明在俄美國企業(yè)還是受到了相當程度的影響。了目前仍在俄正常開展業(yè)務的前三名，數(shù)量分別為

220家、194家和81家。但各國原本在俄進行生意往來的企業(yè)基數(shù)不同，如美國原在俄企業(yè)達

760家，數(shù)量居全球首位。在原在俄企業(yè)達

10家以上的國家中，從在俄正常開展業(yè)務的企業(yè)占比來看，意大利、匈牙利、奧地利、希臘和德國分別占據(jù)前五名，占比分別為

65.85%、63.16%、59.15%、55.56%和

52.76%。這些國家也是上從

公

共

輿

論

角

度

出

發(fā)，

美

西方國家民眾對俄羅斯的觀點態(tài)度與各國企業(yè)撤離俄羅斯的情況存在一定相關性。皮尤研究中心（PewResearchCenter）于

2023年

7月

10日發(fā)布的調(diào)查顯示，希臘、匈牙利、意大利、法國和德國的民眾在受調(diào)研的13個西方國家中的對俄厭惡程度居后五位，而這五個國家在俄企述國家中唯五在俄正常運行企業(yè)占

業(yè)繼續(xù)正常運行的占比也偏高（其5撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd52024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示中法國占比為

47.34%）。相對地，

一

項

2023

年

10

月

發(fā)

表

的

研

究

顯13

個國家中民眾對俄厭惡程度居前

示，歐盟和七國集團退出的在俄公五位的國家：波蘭、瑞典、西班牙、

司占全部在俄公司稅前利潤總額的荷蘭和英國，在俄企業(yè)繼續(xù)正常運

6.5%，占有形固定資產(chǎn)的

8.6%、總行的占比也偏低，分別為

3.7%、

資產(chǎn)的

8.6%、營業(yè)收入的

10.4%

以14.49%、35%、28%

和

29.15%。及員工總數(shù)的

15.3%。這一現(xiàn)象符合邏輯，即盈利水平高或重資產(chǎn)占比大的公司更不愿脫離俄羅斯市場。從公司經(jīng)營角度出發(fā)，退出的西方企業(yè)在盈利能力方面往往表現(xiàn)不佳，并且擁有更多的勞動力資產(chǎn)。圖

2：部分國家在俄正常運營公司占比與民眾對俄態(tài)度6撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd62024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示二、在俄企業(yè)所受阻礙（一）輿論壓力。如耶魯大學分，并對各公司的行為給予有明顯傾向性的評價標簽。這些行為給相對在俄羅斯的外資企業(yè)進行了統(tǒng)計，將外資企業(yè)在俄羅斯的退出程度分

關在俄企業(yè)帶來了較大的社會輿論為

“A-F”多個等級，并毫不諱言地

壓力。稱其工作

“激勵

”了

1000多家公司（二）經(jīng)濟制裁與軍事沖突。日本貿(mào)易振興機構簡報的調(diào)研顯示，物流混亂停滯、貿(mào)易結算困難、出口禁令制裁高居在俄日企面臨困難的前三名。事實上，美西方國家的對俄制裁并不能要求本國跨國公司從俄羅斯撤資，因為這與聯(lián)合國與經(jīng)合組織的規(guī)范違背。但制裁本身顯然會給在俄跨國企業(yè)帶來許多經(jīng)營問題。另外，資本流動的限制使得企業(yè)很難將資金轉移到國外。這退出俄羅斯。耶魯大學也為在退出承諾中

“食言

”的公司單獨開辟了一個頁面，并將

400家持續(xù)在俄運營的大型跨國公司列為

“失責

400強

”（TheFeckless400）。烏克蘭的基輔經(jīng)濟學院也在

“”網(wǎng)站上實時更新在俄外資企業(yè)的退出與留存狀態(tài)，并呼吁各企業(yè)

“停止與俄羅斯的所有業(yè)務

”。諸多西方主流新聞媒體也對在俄企業(yè)的撤出與滯留進行跟蹤報道。名為

“道德類問題不僅僅影響來自對俄

“不友評級機構

”（MoralRatingAgency）

好國家和地區(qū)

”的公司

——例如，的網(wǎng)站使用自制的

“道德算法

”對

印度石油公司匯回約

6億美元俄羅外國公司撤離俄羅斯的行為進行打

斯股息的意圖便實現(xiàn)得異常艱難。7撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd72024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示三、俄羅斯的應對措施及潛在問題（一）成立俄羅斯聯(lián)邦外國投

收益的

0%，即無需為非授權使用專資政府控制委員會，收緊外資企業(yè)

利做出任何賠償。出售條件。在最初的制裁沖擊過后，（三）將外國企業(yè)資產(chǎn)本國化，以繼續(xù)營運。2022年

3月

9日，俄立法機構批準對來自

“不友好

”國家外資持股比例超過

25%的在俄企業(yè)，進入收歸國有的外部托管程序。外部管理將持續(xù)

3個月，之后俄政府會將這些企業(yè)拍賣。企業(yè)如果在法院下令后的5天內(nèi)重啟在俄業(yè)務，收歸國有程序將暫停。部分宣布退出的外國企業(yè)也將在俄資產(chǎn)折價出售給了俄羅斯本土資本。如在

2022年

6月，麥當勞將在俄業(yè)務出售給了本土授權商

AlexanderGovor，并更名為“Вкусно–ИТочка（”俄意“美味，就是這樣

”）。經(jīng)歷短暫磨合后，新品牌已超過了麥當勞的先前業(yè)績。俄羅斯政府成立了外國投資政府控制委員會，負責審批對本國

“不友好

”司法管轄區(qū)的外資企業(yè)出售行為。俄羅斯政府要求相關企業(yè)折價出售，并向政府繳納資金。如果折價低于

90%，則金額至少為評估報告中資產(chǎn)市場價值的

5%，否則需提供

10%。據(jù)英國《金融時報》報道，委員會每月開會

3次，每次審議不超過

7份申請。俄羅斯政府通過折價與控制企業(yè)售出數(shù)量，減緩了外資流出速度。（二）取消“不友好國家和地區(qū)”的專利賠償金。2022年

3月

6日，俄政府修改了法律中關于專利賠償金的規(guī)定。根據(jù)新的規(guī)定，如果專利持有人來自

“不友好國家和地區(qū)

”，其發(fā)明、實用新型或工業(yè)設（四）積極進口替代，或尋求替代的外國供應商。在餐飲和低端制造業(yè)等領域，俄羅斯本國供應商計在未經(jīng)授權的情況下被使用，則

迅速占領了被美西方國家品牌拋棄所需支付的賠償金額為生產(chǎn)和銷售

的

“領地

”。俄在線零售商

Lamoda商品、完成工作和提供服務的實際

為國內(nèi)制造商提供整合支持，推出8撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd82024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示的

“Showroom”

版塊匯集了俄本土

進替代生產(chǎn)的時間。值得一提的是，公司的女裝和男裝。在汽車工業(yè)方

走私已經(jīng)成為了維持俄羅斯軍工產(chǎn)面，俄羅斯國有汽車制造商

Avtovaz

出的重要渠道：基輔經(jīng)濟學院和葉正逐步對汽車零部件進行進口替代

爾馬克

-

麥克福爾專家組估計，自以規(guī)避西方制裁，進而提高產(chǎn)量。2022年

2

月以來，俄羅斯軍事零部件進口僅下降了

9%。另

外，

隨

著

制

裁

國

企

業(yè)

的

退出，對俄友好的外國供應商開始擴張，這也緩解了相關行業(yè)的退出沖擊。比如，俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)后，俄羅斯市場一度出現(xiàn)了汽車嚴重短缺的窘境，但中國的汽車產(chǎn)業(yè)隨后開始在俄大規(guī)模擴張。在

2022

年

2

月，中國汽車品牌在俄份額為

9%，11月增至

31%，2023

年

11

月的市場份額已達

58%。長城汽車和吉利集團已經(jīng)成為了俄汽車市場第二和第三大生產(chǎn)商。俄羅斯的應對措施也面臨諸多問題，比如：（一）回購協(xié)議等因素讓替代廠商進入俄羅斯市場態(tài)度猶豫?；刭弲f(xié)議保障了暫離企業(yè)重返俄羅斯的機會與權益，但卻無形中阻礙了俄羅斯利用相關企業(yè)產(chǎn)能的意愿。據(jù)筆者私人渠道了解，俄方曾試圖聯(lián)系中資汽車制造企業(yè)接手撤出企業(yè)的工廠，以實現(xiàn)產(chǎn)能的再利用。但由于存在原企業(yè)回購的風險，中資企業(yè)擔心投資虧損，故而謝絕了合作請求。（五）通過平行進口等方式規(guī)避貿(mào)易制裁限制。2022

年

3

月

9

日，俄政府出臺的第

506

號法令允許了“

平行進口

”，即無須在目標國家享有知識產(chǎn)權的權利人授權，就可以將產(chǎn)品進口至國內(nèi)。2023

年

12

月（二）制裁國對轉口貿(mào)易漏洞的修補。歐盟第九輪制裁已經(jīng)試圖補上外資公司利用轉口貿(mào)易規(guī)避對25

日，俄政府決定延長平行進口合

俄制裁的漏洞。制定的一攬子計劃法至

2024

年，同時縮減進口范圍。

特別允許歐盟實施限制向第三國出這一措施緩解了貿(mào)易制裁帶來的社

售或出口敏感兩用商品和技術的措會經(jīng)濟沖擊，并為俄羅斯提供了推

施，即如果歐盟看到某種計算機芯9撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd92024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示片對一個國家的出口增加了五倍，且該國對俄羅斯的此類出口增加了大致相同的數(shù)量，那么歐盟將能夠采取更嚴厲的行動來結束這種做法。這種

“

堵窟窿

”

的行為會給俄羅斯與外資企業(yè)的合作造成更大阻礙。四、外資退出對俄羅斯本土企業(yè)的影響通過分析外資企業(yè)退出俄羅斯2022

年，俄羅斯的汽車產(chǎn)量下后所帶來的影響，我們得出的結論

降了

67%，2023

年回升了

16%，但是，外資退出未必是對俄羅斯的打

仍遜于制裁前的狀況。俄羅斯汽車擊，這取決于其所在行業(yè)的可替代

工業(yè)一直嚴重依賴海外投資、設備和零部件，外資撤出導致的工廠閑性與替代效率。就俄羅斯實際情況而言，外資的退出對其本土企業(yè)的影響是兩面的。置與缺乏替代性的零部件是其產(chǎn)量下降的主要原因。俄羅斯副總理兼工業(yè)和貿(mào)易部部長曼圖羅夫在

1

月15

日的會議指出，汽車產(chǎn)業(yè)的首要任務仍然是擴大汽車零部件的生產(chǎn)。外資在微電子、IT、汽車等行業(yè)的撤離對俄羅斯經(jīng)濟和本土企業(yè)的正常運轉造成了較大的負面影響。在這些外資流出最嚴重的領域，俄羅斯

45%-50%

的設備依賴進口，且在不同程度上缺乏替代生產(chǎn)能力。如由于缺乏替代性的

IT

技術解決方案，甲骨文、微軟、億磐、思科等科技巨頭的退出導致俄羅斯一半以上的行業(yè)失去了技術支持，1/4

企業(yè)的服務成本大幅增加。違反常識的是，外資撤離也對俄羅斯的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來了阻礙。俄羅斯的種子自給率僅為

60%，其中95%

的甜菜種子自荷蘭進口，馬鈴薯種子的

80-85%

也依靠進口。俄羅斯需種植

1.5

倍規(guī)模的甜菜，才能達到制裁前產(chǎn)量。外資退出對俄政府及本土企業(yè)10撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd102024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示也存在經(jīng)濟利益層面的正面影響。

家米哈伊爾

·岡察洛夫曾認為麥當政府主導了對外資的收購行為，本

勞無法被替代，因為

“俄羅斯現(xiàn)在土資本能夠低價收購外資企業(yè)，政

沒有人擁有類似復雜性和系統(tǒng)的業(yè)府也從中抽水，增加了財政收入。

務

”。但事實上，作為一個

98%供梅德韋杰夫曾嘲笑丹麥啤酒巨頭嘉

應商均為俄羅斯本土企業(yè)的餐飲連士伯，感謝他們增加了俄羅斯的預

鎖店，本土化后的麥當勞

2022年營算?！皬妱诺念A算意味著對前線的幫

收總額僅下降了

2.3%，目前的營收助，在這方面，愚蠢的丹麥人也為

已經(jīng)趕上了原品牌的水平。俄羅斯現(xiàn)代武器做出了貢獻?！倍碚r

尚

產(chǎn)

業(yè)

外

資

的

退

出

對

本

土企

業(yè)

而

言，

則

是

徹

底

的

好

消

息。時

尚

咨

詢

集

團（FashionConsulting府顯然發(fā)現(xiàn)了這一點，表現(xiàn)為在俄外資回購協(xié)議的簽署變得越發(fā)困難。從行業(yè)角度看，在產(chǎn)業(yè)壁壘低、

Group）的數(shù)據(jù)顯示，2022年俄羅可替代性強、國產(chǎn)化率高的行業(yè)，

斯時尚龍頭企業(yè)的銷售額增長了外資的退出反而使本土資本受益。

約

10%-20%，

其

中

MelonFashion如麥當勞、星巴克等跨國餐飲企業(yè)

Group的凈利潤增長達

121%。文化被俄羅斯本土資本收購，其經(jīng)營活

塑造的產(chǎn)業(yè)壁壘在經(jīng)濟戰(zhàn)中毫無戰(zhàn)動幾乎沒有受到影響，卻無需給國

略價值，這一道理在此次制裁中顯外資本分配利潤。俄羅斯快餐企業(yè)

現(xiàn)得淋漓盡致。五、外國公司的若干應對途徑跨國公司以逐利為目的，退出

族巧克力品牌

RitterSport承諾停止俄羅斯市場對許多企業(yè)而言本身就

在俄羅斯的投資和廣告，但仍在該是一個艱難的選擇，尤其是較為依

國銷售其產(chǎn)品，因為該公司總收入賴俄羅斯消費者的公司。如德國家

的

7%來自俄羅斯，退出俄羅斯市11撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd112024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示場將承受巨大的傷害。另外，規(guī)模

余地。較小的公司或社會關注度不高的公（二）通過第三國進行間接貿(mào)司也并不需要擔心負面輿論影響，因而能夠在俄繼續(xù)運營。聯(lián)合利華拒絕停止在俄銷售產(chǎn)品，被各大新聞媒體爭相批判，但默默無聞的小公司顯然不會有此

“待遇

”。此外，諸多與俄羅斯有生意往來的跨國公司也利用了若干應對措施，來確保自身重返俄羅斯的能力，或繼續(xù)在俄羅斯市場進行生意往來。易。2023年，

德

國

對

吉

爾

吉

斯

斯坦的汽車和汽車零部件出口增長了5500%，對哈薩克斯坦的汽車和汽車零部件出口增長了

720%，對亞美尼亞增長了

450%，對格魯吉亞增長了

340%。而相關國家與俄羅斯的貿(mào)易額也有所增加。根據(jù)中亞分析報告局的數(shù)據(jù)，2022年

1月至

10月期間，哈薩克斯坦公司向俄羅斯出口了價值約

5.5億歐元的電子設備，是2021年同期的

18倍。這些數(shù)據(jù)顯示，歐洲的部分企業(yè)正通過在南高加索和中亞尋找對俄貿(mào)易“中轉站”來規(guī)避制裁。在微電子領域，盡管俄羅斯受到了嚴重制裁，但其去年還是進口了價值

17億美元芯片，其中12億美元由歐洲與美國的公司制造。土耳其、哈薩克斯坦和阿聯(lián)酋等未加入制裁的第三國充當了中間商的角色，而歐美公司顯然樂見其成。（

一）

簽

訂

資

產(chǎn)

回

購

條

款。2022年

10月

12日，日產(chǎn)汽車宣布退出俄羅斯市場，并出售旗下在俄約

6.862億美元的資產(chǎn)。日產(chǎn)汽車的低價轉售導致其出現(xiàn)了約

1000億日元（約合人民幣

49億元）的非正常虧損，但其有權在六年內(nèi)重新回購其股份，這為其重返俄羅斯開了一個得到俄政府認證的

“安全后門

”。韓國現(xiàn)代汽車也如法炮制，董事會在

2023年

12月

19日批準折價出售了圣彼得堡工廠所有股權給俄（

三）

將

公

司

轉

讓

給

未

對

俄羅斯汽車經(jīng)銷商

Avilon旗下的

Art-實施制裁的第三國。對于第三國而Finance。但同時，現(xiàn)代附加了

2年言，對俄制裁反而是拓展俄羅斯內(nèi)可回購的條款，這為其在地緣沖

市場的良機。美國知名運動品牌突結束后重新進入俄羅斯市場留有

銳

步（Reebok）

與

土

耳

其

控

股

公12撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd122024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示離，

抑

或

將

公

共

利

益

作

為“

擋

箭牌”。在

2022年年初時，許多外資企業(yè)因輿論洶洶，不得不宣布將退出俄羅斯。但很大一部分企業(yè)僅僅是

“光打雷、不下雨

”，并不積極推進退出進程，并以各種理由進行拖延。如法國知名網(wǎng)球拍制造商百保力（Babolat）聲稱已停止與俄羅斯開展所有業(yè)務，并停止了與在俄獨家經(jīng)銷商的業(yè)務往來。然而，聲稱是百保力附屬經(jīng)銷商的當?shù)毓纠^續(xù)銷售其產(chǎn)品，且數(shù)目早已遠超庫存；食品制造商億滋國際（MondelēzInternational）在其公告中辯稱，暫停全部業(yè)務將

“切斷許多在戰(zhàn)爭中沒有發(fā)言權的家庭的部分糧食供應

”（盡管該公司主營業(yè)務是零食），并

為

3000多

名

同

事

和

10000多

名農(nóng)民帶來不確定性。如捷邁邦美（ZimmerBiomet）、史

賽（Stryker）等醫(yī)療設備供應商則以

“提供醫(yī)療必需品

”的人道主義理由來繼續(xù)在俄羅斯經(jīng)營。司

FloRetailing簽署了收購協(xié)議，F(xiàn)loRetailing獲得了銳步在俄門店的控制權，并將品牌更名為

SneakerBox；芬蘭咖啡生產(chǎn)商保力格集團（PauligGroup）將其業(yè)務出售給了印度個人投資者維卡斯

·索伊（VikasSoi）。（

四）

變

更

商

標

或

主

要

商

品名稱以規(guī)避輿論。不少公司有意地規(guī)避輿論焦點，通過變更商標或商品名稱來實現(xiàn)繼續(xù)在俄經(jīng)營。例如，

可

口

可

樂

飲

料

現(xiàn)

在

以

“DobryCola”（俄語意為

“上好的可樂

”）品牌在俄羅斯聯(lián)邦銷售，其制造商Multon公司屬于可口可樂的全資子公司。百事可樂公司也耍了類似的

“把戲

”。其停止在俄羅斯生產(chǎn)百事可樂、美年達和七喜等知名品牌的飲料后，開始銷售

“換湯不換藥

”的

“Evervess-cola”“Frustyle”和“Любимаякола”等品牌的飲料。（

五）“

紙

上

談

兵”

式

地

撤13撤資浪潮之后_在俄外企情況、俄方應對及對我啟示2.indd132024/2/1815:05撤資浪潮之后：在俄外企情況、俄方應對及對我啟示六、政策建議（一）中美經(jīng)濟脫鉤與加強和歐洲的經(jīng)濟聯(lián)系并不矛盾，中歐經(jīng)貿(mào)關系的強化會削弱美歐對華政策的協(xié)同性。在俄烏沖突中，歐美掀起的輿論浪潮并未實現(xiàn)外資企業(yè)的全面撤離，許多歐美企業(yè)也通過各種手段規(guī)避輿論壓力、以繼續(xù)在俄運營。尤需注意的是，這一事實是俄羅斯對烏發(fā)動軍事行動、且讓歐洲諸國感受到武力威脅后發(fā)生的。我國并不存在對歐洲的潛在軍事威脅，且與歐洲許多國家的經(jīng)貿(mào)往來程度遠甚于俄羅斯。從這一基本條件看，我國有更大的潛力爭取西方陣營在涉我議題上的內(nèi)部分歧。而有針對性的開放正是抵御單邊制裁的有力武器，“一榮俱榮、一損俱損”的事實會讓許多公司、乃至國家對跟隨經(jīng)濟制裁心生抵觸。歐洲各國的政治自主符合我國利益，加強與歐洲經(jīng)濟雙邊聯(lián)系會對歐洲的獨立自主起到促進作用，高度的經(jīng)濟聯(lián)系也會在臺海生變時，成為遏制歐洲倒向美國的動力。（二）堅定不移推進經(jīng)濟對外開放，推動構建與非歐美國家的貿(mào)易網(wǎng)絡。在制裁應對中，俄羅斯很好利用了第三國轉口貿(mào)易來進行制裁規(guī)避，而美西方企業(yè)也得以借此將商品輸送到俄羅斯。對于制裁國而言，相較于直接制裁，次級制裁難度更大、效果更差，且更容易導致本國和第三國之間的矛盾。如果制裁讓第三