會計考試-注冊會計師財務(wù)成本真題20-20年帶答案

注冊會計師全國統(tǒng)一考試2020年·財務(wù)成本管理·真題試卷一、單項選擇題（本題型共13小題，每小題2分，共26分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認(rèn)為正確的答案。）（本題型建議用時20分鐘）1. 下列各項中，屬于資本市場工具的是（）。A.短期國債 B.商業(yè)票據(jù)C.長期公司債券 D.銀行承兌匯票2. 一項投資組合由兩項資產(chǎn)構(gòu)成。下列關(guān)于兩項資產(chǎn)的期望收益率、相關(guān)系數(shù)與投資組合風(fēng)險分散效應(yīng)的說法中，正確的是（）。A.相關(guān)系數(shù)等于1時，不能分散風(fēng)險B.相關(guān)系數(shù)等于0時，風(fēng)險分散效應(yīng)最強C.相關(guān)系數(shù)等于-1時，才有風(fēng)險分散效應(yīng)D.相關(guān)系數(shù)大小不影響風(fēng)險分散效應(yīng)3. 甲公司采用債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型估計股權(quán)資本成本，稅前債務(wù)資本成本8%，股權(quán)相對債權(quán)風(fēng)險溢價6%。企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司的股權(quán)資本成本是（）。A.6% B.8% C.12% D.14%4. 某兩年期債券，面值1 000元，票面年利率8%，每半年付息一次，到期還本。假設(shè)有效年折現(xiàn)率是8.16%，該債券剛剛支付過上期利息，目前其價值是（）元。A.994.14 B.997.10 C.1 000 D.1 002.855. 甲公司2019年凈利潤150萬元，利息費用100萬元，優(yōu)先股股利37.5萬元。企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司財務(wù)杠桿系數(shù)為（）。A.1.85 B.2 C.2.15 D.36. 甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配5股，配股價20元，配股前股價27元。最終參與配股的股權(quán)占80%。乙在配股前持有甲公司股票1 000股，若其全部行使配股權(quán)，乙的財富（）。A.增加500元 B.增加1 000元C.減少1 000元 D.不發(fā)生變化7. 供貨商向甲公司提供的信用條件是“2/30，N/90”。一年按360天計算，不考慮復(fù)利，甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本是（）。A.12% B.12.24% C.12.62% D.12.88%8. 甲公司生產(chǎn)X產(chǎn)品，需要經(jīng)過三個步驟，第一步驟半成品直接轉(zhuǎn)入第二步驟，第二步驟半成品直接轉(zhuǎn)入第三步驟，第三步驟生產(chǎn)出產(chǎn)成品。各步驟加工費用隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生。該公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本。月末盤點：第一步驟·?1?·

月末在產(chǎn)品100件，完工程度60%；第二步驟月末在產(chǎn)品150件，完工程度40%；第三步驟完工產(chǎn)品540件，在產(chǎn)品200件，完工程度20%。按照約當(dāng)產(chǎn)量法（加權(quán)平均法），第二步驟加工費用應(yīng)計入完工產(chǎn)品成本的份額占比是（）。A.40% B.60% C.67.5% D.80%9. 甲企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，固定制造費用預(yù)算125 000元。全年產(chǎn)能25 000工時，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時10小時。2019年實際產(chǎn)量2 000件，實際耗用工時24 000小時。固定制造費用閑置能力差異是（）。A.不利差異5 000元 B.有利差異5 000元C.不利差異20 000元 D.有利差異20 000元10. 甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，最大產(chǎn)能90 000小時，單位產(chǎn)品加工工時6小時，目前訂貨量13 000件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。乙產(chǎn)品銷售單價150元，單位成本100元，單位變動成本70元。現(xiàn)有客戶追加訂貨2 000件，單件報價90元，接受這筆訂單，公司營業(yè)利潤（）。A.增加40 000元 B.增加100 000元C.增加160 000元 D.增加180 000元11. 甲公司生產(chǎn)X產(chǎn)品，產(chǎn)量處于100 000～120 000件范圍內(nèi)時，固定成本總額220 000元，單位變動成本不變。目前，X產(chǎn)品產(chǎn)量110 000件，總成本440 000元。預(yù)計下年總產(chǎn)量115 000件，總成本是（）元。A.440 000 B.450 000 C.460 000 D.不能確定12. 下列選項中，不屬于責(zé)任中心判斷成本是否可控的條件是（）。A.可預(yù)知性 B.可計量性C.可調(diào)控性 D.可追溯性13. 甲公司是一家中央企業(yè)上市公司，依據(jù)國資委《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核辦法》采用經(jīng)濟增加值進(jìn)行業(yè)績考核。2020年公司凈利潤10億元，利息支出3億元、研發(fā)支出2億元全部計入損益，調(diào)整后資本100億元，平均資本成本率6%。企業(yè)所得稅稅率25%。公司2020年經(jīng)濟增加值是（）億元。A.7 B.7.75 C.9 D.9.5二、多項選擇題（本題型共12小題，每小題2分，共24分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。）（本題型建議用時20分鐘）1. 投資組合由證券X和證券Y各占50%構(gòu)成。證券X的期望收益率12%，標(biāo)準(zhǔn)差12%，β系數(shù)1.5。證券Y的期望收益率10%，標(biāo)準(zhǔn)差10%，β系數(shù)1.3。下列說法中，正確的有（）。A.投資組合的β系數(shù)等于1.4 B.投資組合的期望收益率等于11%C.投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于11% D.投資組合的變異系數(shù)等于12. 在市場有效的情況下，下列影響平息債券價格的說法中，正確的有（）。A.假設(shè)其他條件不變，債券期限越長，債券價格與面值的差異越大B.假設(shè)其他條件不變，債券期限越短，市場利率變動對債券價格的影響越小·?2?·

C.假設(shè)其他條件不變，當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價格高于面值D.假設(shè)其他條件不變，市場利率與票面利率的差異越大，債券價格與面值的差異越大3. 現(xiàn)有一份甲公司股票的歐式看漲期權(quán)，1個月后到期，執(zhí)行價格50元，目前甲公司股票市價60元，期權(quán)價格12元，下列說法中正確的有（）。A.期權(quán)處于實值狀態(tài) B.期權(quán)時間溢價2元C.期權(quán)目前應(yīng)該被執(zhí)行 D.期權(quán)到期時應(yīng)被執(zhí)行4. 甲上市公司目前普通股市價每股20元，凈資產(chǎn)每股5元，如果資本市場是有效的，下列關(guān)于甲公司價值的說法中，正確的有（）。A.會計價值是每股5元 B.清算價值是每股5元C.現(xiàn)時市場價值是每股20元 D.少數(shù)股權(quán)價值是每股20元5. 下列關(guān)于股票回購和現(xiàn)金股利影響的說法中，屬于二者共同點的有（）。A.均減少公司現(xiàn)金 B.均減少所有者權(quán)益C.均降低股票市場價格 D.均改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)6. 甲持有乙公司股票，乙公司2020年利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。假設(shè)利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價等于除權(quán)參考價，下列關(guān)于該方案結(jié)果的說法中，正確的有（）。A.乙股價不變 B.甲財富不變C.甲持有乙的股數(shù)不變 D.甲持有乙的股份比例不變7. 企業(yè)采用分步法計算產(chǎn)品成本時，可根據(jù)生產(chǎn)特點和管理要求選擇逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法或平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，下列關(guān)于這兩種方法的說法中，正確的有（）。A.逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法需要進(jìn)行成本還原B.對外銷售半成品的企業(yè)應(yīng)采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各步驟半成品存貨資金占用信息D.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能全面反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費水平8. 下列關(guān)于直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本制定及其差異分析的說法中，正確的有（）。A.直接人工效率差異受工人經(jīng)驗影響B(tài).直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時包括調(diào)整設(shè)備時間C.直接人工工資率差異受使用臨時工影響D.直接人工效率差異=（實際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時）×實際工資率9. 甲公司是一家空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)，采用作業(yè)成本法核算產(chǎn)品成本，現(xiàn)在正進(jìn)行作業(yè)成本庫設(shè)計，下列說法正確的有（）。A.空調(diào)設(shè)計屬于品種級作業(yè) B.空調(diào)加工屬于單位級作業(yè)C.空調(diào)成品抽檢屬于批次級作業(yè) D.空調(diào)工藝流程改進(jìn)屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)10. 甲公司是一家電子計算器制造商，計算器外殼可以自制或外購。如果自制，需為此購置一臺專用設(shè)備，購價7 500元（使用1年，無殘值，最大產(chǎn)能20 000件），單位變動成本2元。如果外購，采購量10 000件以內(nèi)，單位報價3.2元；采購量10 000件及以上，單位報價優(yōu)惠至2.6元。下列關(guān)于自制或外購決策的說法中，正確的有（）。A.預(yù)計采購量為4 000件時應(yīng)外購 B.預(yù)計采購量為8 000件時應(yīng)自制C.預(yù)計采購量為12 000件時應(yīng)外購 D.預(yù)計采購量為16 000件時應(yīng)外購·?3?·

11. 企業(yè)在編制直接材料預(yù)算時，需要估計各季度材料采購的現(xiàn)金支出額，影響該金額的因素有（）。A.預(yù)計產(chǎn)量 B.材料采購單價C.預(yù)計材料庫存量 D.供貨商提供的信用政策12. 下列各項中，屬于平衡計分卡框架中常用的內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度指標(biāo)的有（）。A.客戶獲得率 B.交貨及時率C.產(chǎn)品合格率 D.員工生產(chǎn)率三、計算分析題（本題型共4小題36分。涉及計算的，要求列出計算步驟，否則不得分，除非題目特別說明不需要列出計算過程。）（本題型建議用時75分鐘）1.（本小題9分）甲公司有一基本生產(chǎn)車間，對外承接工業(yè)性加工服務(wù)，按照客戶訂單組織生產(chǎn)并核算成本。各訂單分別領(lǐng)料，直接人工、制造費用分別按實際人工工時、實際機器工時在訂單之間分配。原材料各訂單開工時一次投入，加工費用隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生。2020年9月，產(chǎn)品成本相關(guān)資料如下：（1）9月初公司承接一新訂單，訂單編號901，客戶訂購M產(chǎn)品10 000千克，立即開工，月底交付。在加工M產(chǎn)品時，同時產(chǎn)出N副產(chǎn)品。本月生產(chǎn)費用及工時資料：901訂單開工時實際耗用直接材料178 000元。801訂單（上月承接，未完工，本月繼續(xù)加工）和901訂單生產(chǎn)工人工資154 000元，車間制造費用113 000元。實際人工工時12 320小時，其中801訂單7 040小時，901訂單5 280小時。實際機器工時14 125小時，其中：801訂單8 125小時，901訂單6 000小時。本月訂單完成情況：截至9月30日，801訂單全部未完工；901訂單全部完工，加工完成M產(chǎn)品10 000千克，同時產(chǎn)出N副產(chǎn)品500千克。M產(chǎn)品市場售價45元/千克。N副產(chǎn)品進(jìn)一步簡裝需每千克支付2元，簡裝后市場售價10.8元/千克。由于副產(chǎn)品價值相對較低，在計算M產(chǎn)品成本時，可將N副產(chǎn)品價值從M產(chǎn)品直接材料中扣除。要求：（1）什么是副產(chǎn)品？副產(chǎn)品成本分配通常采用何種方法？（2）編制901訂單產(chǎn)品成本計算單（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程）。產(chǎn)品成本計算單訂單：9012020年9月單位：元項目直接材料直接人工制造費用合計月初在產(chǎn)品成本本月生產(chǎn)費用合計扣除副產(chǎn)品價值完工產(chǎn)品總成本完工產(chǎn)品單位成本·?4?·

（3）在出售或深加工決策中，公司管理者通常需要考慮哪些因素，用何種方法決策？假如公司對N副產(chǎn)品進(jìn)一步深加工并簡裝后出售，簡裝成本仍為每千克2元，市場售價可提高至15元/千克，公司可接受的最高深加工成本是多少？2.（本小題9分）甲公司是一家中低端護(hù)膚品生產(chǎn)企業(yè)，為適應(yīng)市場需求，2020年末擬新建一條高端護(hù)膚生產(chǎn)線，項目期限5年。相關(guān)資料如下：新建生產(chǎn)線需要一棟廠房、一套生產(chǎn)設(shè)備和一項專利技術(shù)。新建廠房成本5 000萬元，根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，按直線法計提折舊，折舊年限20年，無殘值。假設(shè)廠房建設(shè)周期很短，2020年末即可建成使用，預(yù)計5年后變現(xiàn)價值4 000萬元。生產(chǎn)設(shè)備購置成本2 000萬元，無需安裝，根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，按直線法計提折舊，折舊年限5年，無殘值，預(yù)計5年后變現(xiàn)價值為零。一次性支付專利使用費1 000萬元，可使用5年，根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，專利技術(shù)使用費按受益年限平均攤銷。（2）生產(chǎn)線建成后，預(yù)計高端護(hù)膚品第一年銷售收入5 000萬元，第二年及以后每年銷售收入6 000萬元。付現(xiàn)變動成本占銷售收入的20%，付現(xiàn)固定成本每年1 000萬元。（3）項目需增加營運資本200萬元，于2020年末投入，項目結(jié)束時收回。項目投產(chǎn)后，由于部分原中低端產(chǎn)品客戶轉(zhuǎn)而購買高端產(chǎn)品，預(yù)計會導(dǎo)致中低端產(chǎn)品銷售收入每年流失500萬元，同時付現(xiàn)變動成本每年減少200萬元。（5）假設(shè)廠房、設(shè)備和專利技術(shù)使用費相關(guān)支出發(fā)生在2020年末，各年營業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在當(dāng)年年末。（6）項目加權(quán)平均資本成本14%，企業(yè)所得稅稅率25%。

要求：

（1）計算該項目2020～2025年末的相關(guān)現(xiàn)金凈流量和凈現(xiàn)值（計算過程和結(jié)果填入下方表格中）。單位：萬元項目2020年末2021年末2022年末2023年末2024年末2025年末·?5?·

續(xù)表項目2020年末2021年末2022年末2023年末2024年末2025年末現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值凈現(xiàn)值（2）計算該項目的動態(tài)投資回收期。（3）分別用凈現(xiàn)值法和動態(tài)投資回收期法判斷該項目是否可行。假設(shè)甲公司設(shè)定的項目動態(tài)投資回收期為3年。3.（本小題9分）甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場需求處于上升階段。為提高產(chǎn)能，公司擬新建一個生產(chǎn)車間。該車間運營期6年。有兩個方案可供選擇：方案一：設(shè)備購置。預(yù)計購置成本320萬元，首年年初支付；設(shè)備維護(hù)費用每年2萬元，年末支付。方案二：設(shè)備租賃。租賃期6年，租賃費每年50萬元，年初支付。租賃公司負(fù)責(zé)設(shè)備的維護(hù)，不再另外收費。租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿時租賃資產(chǎn)所有權(quán)以60萬元轉(zhuǎn)讓。6年后該設(shè)備可按85萬元出售，但需支付處置費用5萬元。根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，設(shè)備折舊年限8年，凈殘值4%，按直線法計提折舊。稅前有擔(dān)保借款利率8%，企業(yè)所得稅稅率25%。要求：（1）計算設(shè)備租賃相對于購置的差額現(xiàn)金流量及其凈現(xiàn)值（計算過程和結(jié)果填入下列表格中）。單位：萬元項目T=0T=1T=2T=3T=4T=5T=6·?6?·

續(xù)表項目T=0T=1T=2T=3T=4T=5T=6差額現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值凈現(xiàn)值（2）判斷企業(yè)應(yīng)該選擇何種方案，簡要說明理由。4.（本小題9分）甲公司擬承包乙集團投資開發(fā)的主題公園中的游樂場，承包期限5年，承包時一次性支付經(jīng)營權(quán)使用費25 000萬元，按承包年限平均分?jǐn)偅怀邪趦?nèi)每年上交5 000萬元承包費，并且每年按其年收入的10%向乙集團支付管理費。甲公司目前正在進(jìn)行2021年盈虧平衡分析。相關(guān)資料如下：（1）游樂場售賣兩種門票，均當(dāng)日當(dāng)次有效。票價如下：單位：元項目游樂場門票公園觀光和游樂場聯(lián)票（聯(lián)票）成人普通票（普通票）6080兒童及60歲以上老人優(yōu)惠票（優(yōu)惠票）3040（2）2021年預(yù)計門票售賣情況：游樂場門票500萬張，聯(lián)票400萬張，假設(shè)各類已售門票中，普通票和優(yōu)惠票的比例均為40%：60%。聯(lián)票收入甲、乙分享，各占50%。物業(yè)費為固定費用，2021年甲公司支付游樂場物業(yè)費10 286萬元。假設(shè)不考慮企業(yè)所得稅。

要求：

（1）分別計算游樂場2021年邊際貢獻(xiàn)總額、固定成本總額、營業(yè)利潤。（2）分別計算游樂場2021年平均每人次邊際貢獻(xiàn)、盈虧臨界點游客人次、安全邊際率。（3）如果甲公司計劃2021年實現(xiàn)營業(yè)利潤10 000萬元，擬將游樂場普通票提價至70元，其他票價不變，聯(lián)票銷售預(yù)計增長50%。假設(shè)其他條件不變，計算至少需要售賣多少萬張游樂場門票才能實現(xiàn)目標(biāo)利潤?！?7?·

四、綜合題（本題共14分。涉及計算的，要求列出計算步驟，否則不得分，除非題目特別說明不需要列出計算過程。）（本題型建議用時35分鐘）甲公司是一家制造業(yè)上市公司，乙公司是一家制造業(yè)非上市公司，兩家公司生產(chǎn)產(chǎn)品不同，且非關(guān)聯(lián)方關(guān)系。甲公司發(fā)現(xiàn)乙公司的目標(biāo)客戶多是小微企業(yè)，與甲公司的市場能有效互補，擬于2020年末通過對乙公司原股東非公開增發(fā)新股的方式換取乙公司100%股權(quán)以實現(xiàn)對其的收購。目前，甲公司已完成該項目的可行性分析，擬采用實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計乙公司價值。相關(guān)資料如下：（1）乙公司成立于2017年初，截至目前僅運行了4年，但客戶數(shù)量增長較快。乙公司2017～2020年主要財務(wù)報表數(shù)據(jù)如下：單位：萬元資產(chǎn)負(fù)債表項目2017年末2018年末2019年末2020年末貨幣資金80120160250應(yīng)收賬款120180240260存貨240290320400固定資產(chǎn)540610710827.5資產(chǎn)總計980120014301737.5應(yīng)付賬款180200280300長期借款220300420600股東權(quán)益580700730837.5負(fù)債及股東權(quán)益合計980120014301737.5單位：萬元利潤表項目2017年2018年2019年2020年營業(yè)收入2000230027603450減：營業(yè)成本1000110012001600稅金及附加14162230銷售和管理費用186356250348財務(wù)費用16202840利潤總額78480812601432減：所得稅費用196202315358凈利潤5886069451074乙公司貨幣資金均為經(jīng)營活動所需，財務(wù)費用均為利息支出。（2）甲公司預(yù)測，乙公司從2021年、2022年營業(yè)收入分別增長20%、12%，自2023年開始進(jìn)入增長率為4%的穩(wěn)定增長狀態(tài)。假設(shè)收購不影響乙公司正常運營，收購后乙公·?8?·司凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、稅后經(jīng)營凈利率按2017～2020年的算術(shù)平均值估計。假設(shè)所有現(xiàn)金流量均發(fā)生在年末，資產(chǎn)負(fù)債表期末余額代表全年平均水平。乙公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債/股東權(quán)益）為2/3。等風(fēng)險債券稅前資本成本8%；普通股β系數(shù)1.4，無風(fēng)險報酬率4%，市場組合的必要報酬率9%。企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司非公開增發(fā)新股的發(fā)行價格按定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票價格均價的80%確定。定價基準(zhǔn)日前20個交易日相關(guān)交易信息如下：累計交易金額累計交易數(shù)量平均收盤價定價基準(zhǔn)日前20個交易日（億元）（億股）（元/股）400016024要求：（1）編制乙公司2017～2020年管理用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程）。單位：萬元管理用財務(wù)報表項目2017年2018年2019年2020年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈負(fù)債股東權(quán)益稅后經(jīng)營凈利潤稅后利息費用凈利潤（2）預(yù)測乙公司2021年及以后年度凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、稅后經(jīng)營凈利率。（3）采用資本資產(chǎn)定價模型，估計乙公司的股權(quán)資本成本；按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，估計乙公司的加權(quán)平均資本成本。（4）基于上述結(jié)果，計算2021～2023年乙公司實體現(xiàn)金流量，并采用實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，估計2020年末乙公司實體價值（計算過程和結(jié)果填入下方表格中）。單位：萬元項目2020年末2021年末2022年末2023年末·?9?·

續(xù)表項目2020年末2021年末2022年末2023年末實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值實體價值（5）假設(shè)乙公司凈負(fù)債按2020年末賬面價值計算，估計2020年末乙公司股權(quán)價值。（6）計算甲公司非公開增發(fā)新股的發(fā)行價格和發(fā)行數(shù)量。·?10?·

注冊會計師全國統(tǒng)一考試 2020年·財務(wù)成本管理·真題試卷答案與解析一、單項選擇題二、多項選擇題一、單項選擇題（本題型共13小題，每小題2分，共26分。）1.解析C資本市場指的是期限在1年以上的金融工具交易市場，資本市場的工具包括股票、長期公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款等，選項C正確。商業(yè)票據(jù)、短期國債和銀行承兌匯票都屬于貨幣市場工具，選項ABD錯誤。提示：針對“判斷選項中給出的金融工具屬于哪類市場的工具”這類題目，一般先判斷是否屬于資本市場工具，然后利用排除法確定貨幣市場工具。其中，帶有“股”或“長期（＞1年）”屬性的工具只可能是資本市場工具。2.解析A相關(guān)系數(shù)的取值范圍：-1≤r≤1。相關(guān)系數(shù)等于1時，兩項資產(chǎn)完全正相關(guān)，不能分散風(fēng)險，選項A正確。只要相關(guān)系數(shù)小于1，就具有風(fēng)險分散效應(yīng)，且相關(guān)系數(shù)越小風(fēng)險分散效應(yīng)越強，相關(guān)系數(shù)的最小值為-1，因此當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于-1時，風(fēng)險分散效應(yīng)最強，綜上，選項BCD錯誤。3.解析C股權(quán)資本成本=本公司稅后債務(wù)資本成本+股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價=8%×（1-25%）+6%=12%，選項C正確。提示：錯誤選項A，錯誤使用股權(quán)相對債權(quán)風(fēng)險溢價6%作為甲公司的股權(quán)資本成本。錯誤選項B，錯誤使用稅前債務(wù)資本成本8%作為甲公司的股權(quán)資本成本。錯誤選項D，錯誤使用稅前債務(wù)資本成本8%+股權(quán)相對債權(quán)風(fēng)險溢價6%=14%，忽略債務(wù)資本成本應(yīng)使用稅后口徑。4.C由于債券半年付息一次，半年期的票面利率=8%/2=4%，半年期的折現(xiàn)率=1+8.16%- 1=4%，半年期的票面利率=半年期的折現(xiàn)率，所以該債券平價發(fā)行。由于剛剛支付過上期利息，因此目前的債券價值不受應(yīng)計利息的影響，即債券價值=債券面值=1 000元（每間隔一段時間支付一次利息的平價債券，債券價值在每個付息期內(nèi)波動上升，至付息日支付完利息后回落至面值），選項C正確。解析提示：錯誤選項B，錯誤計算半年期折現(xiàn)率=有效年折現(xiàn)率/2=8.16%/2=4.08%，則債券價值=1000×4%×（P/A，4.08%，4）+1000×（P/F，4.08%，4）=997.10（元）。5.B息稅前利潤=150/（1-25%）+100=300（萬元），財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/［息稅前利潤-債務(wù)利息-優(yōu)先股股利/（1-所得稅稅率）］=300/［300-100-37.5/（1-25%）］=2，選項B正確。解析提示：錯誤選項A，計算財務(wù)杠桿系數(shù)公式錯誤，忽略優(yōu)先股股利應(yīng)使用稅前口徑，即財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-債務(wù)利息-優(yōu)先股股利）=300/（300-100-37.5）=1.85。錯誤選項C，計算財務(wù)杠桿系數(shù)公式錯誤，分母中忽略息稅前利潤和優(yōu)先股股利應(yīng)使用稅前口徑，同時運算符號錯誤，即財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（債務(wù)利息+優(yōu)先股股利）=300/（100+37.5）=2.18，近似2.15。錯誤選項D，計算財務(wù)杠桿系數(shù)公式錯誤，分母錯誤使用利息費用，即財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/債務(wù)利息=300/100=3。6.A配股除權(quán)參考價=（配股前每股價格+配股價格×股份變動比例）/（1+股份變動比例）=（27+20×50%×80%）/（1+50%×80%）=25（元），乙財富的變化=配股后財富-配股成本-配股前財富=1 000×（1+50%）×25-20×1 000×50%-1 000×27=500（元），選項A正確。解析提示：錯誤選項B，計算乙財富變化公式錯誤，即（配股前財富-配股后除權(quán)參考價×乙持股數(shù)）×配股比例=（1000×27-1000×25）×（5÷10）=1000（元）。錯誤選項C，計算乙財富變化公式錯誤，即（配股后除權(quán)參考價×乙持股數(shù)-配股前財富）×配股比例=（1000×25-1000×27）×（5÷10）=-1000（元）。7.解析B甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本=折扣百分比/（1-折扣百分比）×360/（信用期-折扣期）=2%/（1-2%）×360/（90-30）=12.24%，選項B正確。提示：錯誤選項A，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本公式錯誤，即2%×360/（90-30）=12%。360折扣百分比錯誤選項D，錯誤按復(fù)利計算，即放棄現(xiàn)金折扣成本=（1+1-折扣百分比）信用期-折扣期-1=360（1+2%）90-30-1=12.88%。

1-2%

8.解析C平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，完工產(chǎn)品是指最終完工的產(chǎn)成品；在產(chǎn)品是指廣義在產(chǎn)品，包括本步驟在產(chǎn)品和本步驟已完工但未最終完工的所有后續(xù)仍需繼續(xù)加工的在產(chǎn)品、半成品。各步驟的完工產(chǎn)品數(shù)量均為最終完工的產(chǎn)成品數(shù)量，即第三步驟的完工產(chǎn)品540件；第二步驟廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=150×40%+200=260（件），應(yīng)計入完工產(chǎn)品成本的份額占比=540/（540+260）=67.5%，選項C正確。提示：錯誤選項A，錯誤使用第二步驟在產(chǎn)品完工程度40%作為第二步驟加工費用應(yīng)計入完工產(chǎn)品成本的份額占比。錯誤選項B，錯誤使用第一步驟在產(chǎn)品完工程度60%作為第二步驟加工費用應(yīng)計入完工產(chǎn)品成本的份額占比。錯誤選項D，錯誤使用第一、二步驟在產(chǎn)品完工程度之和減去第三步驟在產(chǎn)品完工程度（40%+60%20%=80%）作為第二步驟加工費用應(yīng)計入完工產(chǎn)品成本的份額占比。9.解析A固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=125 000/25 000=5（元/小時），固定制造費用閑置能力差異=固定制造費用預(yù)算數(shù)-實際工時×固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=125 000-24 000×5=5 000（元）（U不利差異），選項A正確。提示：錯誤選項B，計算過程同選項A，但是將不利差異錯誤理解為有利差異。錯誤選項C，錯誤計算的是固定制造費用效率差異=（實際工時-實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）×固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（24000-2000×10）×5=20000（元）（U不利差異），即固定制造費用效率差異是不利差異20000元。錯誤選項D，錯誤計算的也是固定制造費用效率差異，同選項C，同時將不利差異錯誤理解為有利差異。10.A現(xiàn)有訂單加工時間=13 000×6=78 000（小時），剩余產(chǎn)能=90 000-78 000=12 000（小時），新訂單需要的加工時間=2 000×6=12 000（小時），等于剩余產(chǎn)能，由于剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，不用考慮機會成本，因此公司增加的營業(yè)利潤=2 000×（90-70）=40 000（元），選項A正確。解析提示：錯誤選項B，計算公司增加的營業(yè)利潤錯誤，即2000×（150-100）=100000（元）。錯誤選項C，計算公司增加的營業(yè)利潤錯誤，即2000×（150-70）=160000（元）。錯誤選項D，計算公司增加的營業(yè)利潤錯誤，即2000×90=180000（元）。11.B單位變動成本=（440 000-220 000）/110 000=2（元），總成本=2×115 000+ 220 000=450 000（元），選項B正確。解析提示：錯誤選項A，錯誤將X產(chǎn)品產(chǎn)量為110000件時的總成本440000元作為總產(chǎn)量為115000件時的總成本。錯誤選項C，計算總產(chǎn)量為115000件時的總成本錯誤，即2×115000×2=460000（元）。12.解析D可控成本通常應(yīng)符合以下三個條件：（1）成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質(zhì)的耗費（可預(yù)知性，選項A）；（2）成本中心有辦法計量它的耗費（可計量性，選項B）；（3）成本中心有辦法控制并調(diào)節(jié)它的耗費（可調(diào)控性，選項C）。所以，可追溯性不屬于責(zé)任中心判斷成本是否可控的條件，選項D錯誤，當(dāng)選。13.B稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整項）×（1-25%）=10+（3+2）×（1-25%）=13.75（億元），經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率= 解析13.75-100×6%=7.75（億元），選項B正確。提示：錯誤選項A，計算稅后凈營業(yè)利潤時未考慮研究開發(fā)費用調(diào)整項和所得稅，即10+3=13（億元），經(jīng)濟增加值=13-100×6%=7（億元）。錯誤選項C，計算稅后凈營業(yè)利潤時未考慮所得稅，即10+3+2=15（億元），經(jīng)濟增加值=15-100×6%=9（億元）。錯誤選項D，計算稅后凈營業(yè)利潤時未考慮利息支出，即10+2×（1-25%）=11.5（億元），計算經(jīng)濟增加值公式錯誤，即11.5-2=9.5（億元）。二、多項選擇題（本題型共12小題，每小題2分，共24分。）1.AB由于投資組合不能分散收益（收益的衡量指標(biāo)為期望收益率），也不能分散系統(tǒng)風(fēng)險（系統(tǒng)風(fēng)險的衡量指標(biāo)為β系數(shù)），所以投資組合的收益等于組合內(nèi)各資產(chǎn)收益的加權(quán)平均值，組合的β系數(shù)等于組合內(nèi)各資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均值。因此，組合的期望收益率= 12%×50%+10%×50%=11%，組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.3×50%=1.4，選項AB正確。因為題中沒有給出相關(guān)系數(shù)，所以無法計算組合標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)，選項CD錯誤（當(dāng)且僅當(dāng)相關(guān)系數(shù)r=1時，選項CD正確）。解析2.BD如果債券是平價發(fā)行的，債券的期限不會影響債券價格與面值之間的差異，選項A錯誤。對于平息債券來說，隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率（即市場利率）變動對債券價值的影響越來越小，選項B正確。當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價格低于面值，選項C錯誤。當(dāng)市場利率與票面利率的差異越大，債券溢折價的程度越大，即債券價格與面值的差異越大，選項D正確。解析3.AB對于看漲期權(quán)，現(xiàn)行股價高于執(zhí)行價格時，內(nèi)在價值=現(xiàn)行市價-執(zhí)行價格，因此該期權(quán)的內(nèi)在價值=60-50=10（元），期權(quán)處于實值狀態(tài)，選項A正確。時間溢價=期權(quán)價值-內(nèi)在價值= 12-10=2（元），選項B正確。歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)，目前無法執(zhí)行，選項C錯誤。由于1個月之后到期日的股價未知，因此無法判斷期權(quán)到期時是否應(yīng)被執(zhí)行，選項D錯誤。解析4.解析ACD會計價值指的是賬面價值，由于凈資產(chǎn)每股5元，所以會計價值是每股5元，選項A正確。清算價值指的是停止經(jīng)營，立即出售資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，根據(jù)題目資料，無法判斷清算價值大小，選項B錯誤。現(xiàn)時市場價值是指按照現(xiàn)行市場價格計量的資產(chǎn)價值，即每股20元，選項C正確。由于資本市場有效，即股票價格既不會被高估，也不會被低估，所以目前的每股市價20元為公平市場價值，而上市公司日常交易的是少數(shù)股權(quán)，則少數(shù)股權(quán)價值是每股20元，選項D正確。5.ABD一般情況下，企業(yè)使用多余現(xiàn)金進(jìn)行股票回購，導(dǎo)致外部流通股的數(shù)量減少，每股收益提高，從而導(dǎo)致股票價格提高，而發(fā)放現(xiàn)金股利會導(dǎo)致所有者權(quán)益減少，從而導(dǎo)致股票市場價格降低，選項C不屬于二者共同點，錯誤。公司回購股票將導(dǎo)致現(xiàn)金、股本和資本公積等項目減少，從而減少所有者權(quán)益、改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)；發(fā)放現(xiàn)金股利將導(dǎo)致公司現(xiàn)金和未分配利潤減少，從而減少所有者權(quán)益、改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)，選項ABD正確。解析6.BD股票的除權(quán)參考價=（股票登記日收盤價-每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率），由公式可知，派發(fā)現(xiàn)金股利并轉(zhuǎn)增股本將導(dǎo)致分子變小、分母變大，使乙公司股價下降，選項A錯誤。利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本均是面向全體股東的，不會導(dǎo)致股東財富發(fā)生變化，選項B正確。資本公積轉(zhuǎn)增股本的方案將導(dǎo)致甲持有乙公司的股數(shù)增加，且由于該方案是針對全體股東的，因此甲的持股比例保持不變，選項C錯誤、選項D正確。解析7.解析BD逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法不需要進(jìn)行成本還原，逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法才需要進(jìn)行成本還原，選項A錯誤。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計算半成品成本，不能提供各步驟半成品存貨資金占用信息，選項C錯誤。逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法核算各步驟的半成品成本，因此能全面反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費水平，選項BD正確。8.ABC直接人工效率差異的形成原因很多，包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗不足、勞動情緒不佳、新工人上崗太多、機器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、生產(chǎn)計劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量規(guī)模太少而無法發(fā)揮經(jīng)濟批量優(yōu)勢等，選項A正確。標(biāo)準(zhǔn)工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間、必要的間歇和停工（如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時間）、不可避免的廢品耗用工時等，選項B正確。直接人工工資率差異的形成原因，包括直接生產(chǎn)工人升級或降級使用、獎勵制度未產(chǎn)生實效、工資率調(diào)整、加班或使用臨時工、出勤率變化等，選項C正確。直接人工效率差異=（實際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時）×標(biāo)準(zhǔn)工資率，選項D錯誤。解析9.ABC品種級作業(yè)是指服務(wù)于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)，例如：產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定、工藝改造、產(chǎn)品更新等，選項A正確、選項D錯誤。單位級作業(yè)是指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)，例如：機器加工、組裝，選項B正確。批次級作業(yè)是指同時服務(wù)于每批產(chǎn)品或許多產(chǎn)品的作業(yè)，例如：生產(chǎn)前機器調(diào)試、成批產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至下一工序的運輸、成批采購和檢驗等，選項C正確。解析10.ABC解析方法一：設(shè)甲公司采購量為x件，則自制相關(guān)總成本=7 500+2x。當(dāng)x＜10 000（件）時，外購相關(guān)總成本=3.2x，當(dāng)x≥10 000（件）時，外購相關(guān)總成本=2.6x。當(dāng)x＜10 000（件）時，若選擇自制，則7 500+2x＜3.2x，x＞6 250（件）。因此當(dāng)采購量介于6 250件至10 000件之間時，應(yīng)選擇自制，當(dāng)采購量小于6 250件時，應(yīng)當(dāng)外購。當(dāng)x≥10 000（件）時，若選擇自制，則7 500+2x＜2.6x，x＞12 500（件）。因此當(dāng)采購量大于12 500件時，應(yīng)當(dāng)選擇自制，當(dāng)采購量介于10 000件至12 500件之間時，應(yīng)當(dāng)外購。綜上，選項ABC正確，選項D錯誤。方法二：當(dāng)采購量為4 000件時，外購的單位成本=3.2（元），自制的單位成本=2+7 500/4 000=3.88（元），3.2＜ 88，應(yīng)外購，選項A正確。當(dāng)采購量為8 000件時，外購的單位成本=3.2（元），自制的單位成本=2+7 500/8 000=2.94（元），3.2＞ 94，應(yīng)自制，選項B正確。當(dāng)采購量為12 000件時，外購的單位成本=2.6（元），自制的單位成本=2+7 500/12 000=2.63（元），6＜2.63，應(yīng)外購，選項C正確。當(dāng)采購量為16 000件時，外購的單位成本=2.6（元），自制的單位成本=2+7 500/16 000=2.47（元），6＞2.47，應(yīng)自制，選項D錯誤。11.解析ABCD材料采購量=生產(chǎn)需要量+期末材料存量-期初材料存量，材料采購金額=材料采購量×材料采購單價，而現(xiàn)金支出金額會隨著供應(yīng)商提供的信用政策的變化而變化，選項ABCD全部正確。12.解析BC反映內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的常用指標(biāo)有交貨及時率、生產(chǎn)負(fù)荷率、產(chǎn)品合格率等，選項BC正確。選項A屬于常用的顧客維度指標(biāo)，不當(dāng)選。選項D屬于常用的學(xué)習(xí)與成長維度指標(biāo)，不當(dāng)選。三、計算分析題（本題型共4小題36分。以下采分點僅供學(xué)習(xí)參考和評分，不代表實際考試標(biāo)準(zhǔn)。）1. 解析【答案與采分點】（1）副產(chǎn)品是指在同一生產(chǎn)過程中，使用同種原料，在生產(chǎn)主要產(chǎn)品的同時附帶生產(chǎn)出來的非主要產(chǎn)品（1分）。由于副產(chǎn)品價值相對較低，而且在全部產(chǎn)品生產(chǎn)中所占的比重較小，因而可以采用簡化方法確定成本，然后從總成本中扣除，其余額就是主產(chǎn)品的成本（指明該項得1分）。比如，副產(chǎn)品可以按預(yù)先規(guī)定的固定單價確定成本（如果僅指明該項則得0.5分，如果前述內(nèi)容與本項均指明得1分）。（2）產(chǎn)品成本計算單訂單：9012020年9月單位：元項目直接材料直接人工制造費用合計月初在產(chǎn)品成本0000本月生產(chǎn)費用178000（0.25分）66000（0.25分）48000（0.25分）292000（0.25分）合計1780006600048000292000扣除副產(chǎn)品價值4400（0.5分）004400完工產(chǎn)品總成本173600（0.5分）6600048000287600（0.5分）完工產(chǎn)品單位成本17.36（0.5分）6.6（0.5分）4.8（0.5分）28.76（0.5分）計算說明：本月直接材料費用178000元。本月直接人工費用=154000×［5280÷（7040+5280）］=66000（元）本月制造費用=113000×［6000÷（8125+6000）］=48000（元）N副產(chǎn)品的價值=10.8-2=8.8（元/件）N副產(chǎn)品的總價值=500×8.8=4400（元）（3）考慮因素和方法：相關(guān)成本只包括進(jìn)一步深加工所需的追加成本（0.5分）；相關(guān)收入是加工后出售和直接出售的收入之差（0.5分）；通常采用差量分析的方法計算出差額利潤進(jìn)行決策（0.5分）。［或，考慮因素和方法：差量收入（或指明此項得0.5分）；差量成本（或指明此項得0.5分）；根據(jù)差量收入減去差量成本計算差量利潤，當(dāng)差量利潤大于0時，可以進(jìn)一步加工（或指明此項得0.5分）］如果進(jìn)一步加工，單位N副產(chǎn)品的收入可以增加15-10.8=4.2（元），所以公司可以接受的最高深加工成本是每千克4.2元（1分）。2.解析 【答案與采分點】（1）單位：萬元項目2020年末2021年末2022年末2023年末2024年末2025年末初始投資-8200—————增加的銷售收入—45005500550055005500增加的變動付現(xiàn)成本—-800-1000-1000-1000-1000增加的固定付現(xiàn)成本—-1000-1000-1000-1000-1000折舊與攤銷—850850850850850增加的凈利潤—1387.51987.51987.51987.51987.5營運資本回收—————200廠房變現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量—————3937.5現(xiàn)金凈流量-82002237.5（0.5分）2837.5（0.5分）2837.5（0.5分）2837.5（0.5分）6975（0.5分）折現(xiàn)系數(shù)10.87720.76950.67500.59210.5194現(xiàn)值-8200（0.5分）1962.74（0.5分）2183.46（0.5分）1915.31（0.5分）1680.08（0.5分）3622.82（0.5分）凈現(xiàn)值3164.41（0.5分）計算說明：2020年末現(xiàn)金流量：廠房5000+設(shè)備2000+專利1000+營運資本200=8200（萬元）2021年末現(xiàn)金流量：年折舊：廠房=5000/20=250（萬元）設(shè)備=2000/5=400（萬元）專利=1000/5=200（萬元）增加的銷售收入=5000-500=4500（萬元）增加的變動付現(xiàn)成本=5000×20%-200=800（萬元）增加的固定付現(xiàn)成本=1000（萬元）折舊與攤銷=250+400+200=850（萬元）增加的凈利潤=（4500-800-1000-850）×（1-25%）=1387.5（萬元）增加的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=1387.5+850=2237.5（萬元）2022～2024年末現(xiàn)金流量：增加的銷售收入=6000-500=5500（萬元）增加的變動付現(xiàn)成本=6000×20%-200=1000（萬元）增加的固定付現(xiàn)成本=1000（萬元）折舊與攤銷=850（萬元）增加的凈利潤=（5500-1000-1000-850）×（1-25%）=1987.5（萬元）增加的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=1987.5+850=2837.5（萬元）2025年末現(xiàn)金流量：增加的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=1987.5+850=2837.5（萬元）營運資本回收=200（萬元）廠房賬面價值=5000-250×5=3750（萬元）廠房變現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量=4000-（4000-3750）×25%=3937.5（萬元）增加的現(xiàn)金流量總額=2837.5+200+3937.5=6975（萬元）項目凈現(xiàn)值=-8200+2237.5×（P/F，14%，1）+2837.5×（P/F，14%，2）+2837.5×（P/F，14%，3）+2837.5×（P/F，14%，4）+6975×（P/F，14%，5）=-8200+2237.5×0.8772+2837.5×0.7695+2837.5×0.6750+2837.5×0.5921+6975×0.5194=-8200+1962.74+2183.46+1915.31+1680.08+3622.82=3164.41（萬元）［或，=-8200+2237.5×（P/F，14%，1）+2837.5×（P/A，14%，3）×（P/F，14%，1）+6975×（P/F，14%，5）=-8200+2237.5×0.8772+2837.5×2.3216×0.8772+6975×0.5194=-8200+1962.74+5778.59+3622.82=3164.15（萬元）］（2）動態(tài)回收期=4+（3 622.82-3 164.41）/3 622.82=4.13（年）（2分）（3）用凈現(xiàn)值法判斷，凈現(xiàn)值＞0，故該項目可行（0.5分）；用動態(tài)投資回收期法判斷，動態(tài)回收期＞3年，故該項目不可行（0.5分）。3. 解析【答案與采分點】（1）單位：萬元項目T=0T=1T=2T=3T=4T=5T=6租金支付-50-50-50-50-50-50—購置設(shè)備-320——————折舊抵稅—1.21.21.21.21.21.2稅后—1.51.51.51.51.51.5維修費用轉(zhuǎn)讓所有權(quán)——————-60現(xiàn)金流出資產(chǎn)——————0變現(xiàn)流入資產(chǎn)變現(xiàn)——————2.8損失抵稅差額270-47.3-47.3-47.3-47.3-47.3-54.5現(xiàn)金流量（0.5分）（0.5分）（0.5分）（0.5分）（0.5分）（0.5分）（0.5分）折現(xiàn)系數(shù)10.94340.89000.83960.79210.74730.7050-44.62-42.10-39.71-37.47-35.35-38.42現(xiàn)值270（0.5分）（0.5分）（0.5分）（0.5分）（0.5分）（0.5分）32.33凈現(xiàn)值——————（1.5分）計算說明：

租賃方案各年現(xiàn)金流量：

該合同不屬于可簡化處理的短期租賃和低價值資產(chǎn)租賃，符合融資租賃的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

T=0：租金支付=-50（萬元）

設(shè)備購置=-320（萬元）

T=1～5：租金支付=-50（萬元）

租賃資產(chǎn)的計稅基礎(chǔ)=50×6+60=360（萬元）

Δ折舊抵稅=［（360-320）×（1-4%）÷8］×25%=1.2（萬元）

Δ稅后維修費用=2×（1-25%）=1.5（萬元）

T=6：Δ折舊抵稅=［（360-320）×（1-4%）÷8］×25%=1.2（萬元）

Δ稅后維修費用=2×（1-25%）=1.5（萬元）

轉(zhuǎn)讓所有權(quán)現(xiàn)金流出=-60（萬元）

Δ資產(chǎn)變現(xiàn)流入=（85-5）-（85-5）=0（萬元）

Δ資產(chǎn)變現(xiàn)損失抵稅={［（360-360×（1-4%）÷8×6）］-［（320-320×（1-4%）÷8×6）］}×25%=2.8（萬元）折現(xiàn)率=8%×（1-25%）=6%（2）租賃設(shè)備方案相對購置方案的凈現(xiàn)值大于0（0.5分），甲公司應(yīng)該采用租賃方案（0.5分）。4.解析 游樂公園觀光和項目場門票游樂場聯(lián)票（聯(lián)票）⑧成人普通票6080（普通票）兒童及60歲以上老人優(yōu)惠票3040（優(yōu)惠票）⑧【答案與采分點】（1）游樂場2021年：游樂場門票收入=500×（60×40%+30×60%）=21 000（萬元）聯(lián)票收入=400×（80×40%+40×60%）=22 400（萬元）收入總額=游樂場門票收入+50%聯(lián)票收入=21 000+50%×22 400=32 200（萬元）邊際貢獻(xiàn)總額=32 200×（1-10%）=28 980（萬元）（1分）固定成本總額=25 000÷5+5 000+10 286=20 286（萬元）（1分）營業(yè)利潤=28 980-20 286=8 694（萬元）（1分）（2）游客人次=500+400=900（萬次）平均每人次邊際貢獻(xiàn)=28 980/900=32.20（元）（1分）盈虧臨界點游客人次=20 286÷32.20=630（萬次）（1分）安全邊際率=（900-630）÷900=30%（1分）（3）新的聯(lián)票銷售量=400×（1+50%）=600（萬張）假設(shè)至少需要售賣X萬張游樂場門票才能實現(xiàn)目標(biāo)利潤，50%聯(lián)票收入=600×（80×40%+40×60%）×50%=16 800（萬元）游樂場門票收入=X×（70×40%+30×60%）=46X（萬元）（1-10%）×（16 800+46X）=10 000+20 286X=366.33（萬張）（3分）20 286+10 000-16 800×（1-10%）［或，X=（70×40%+30×60%）×（1-10%）=366.33（萬張）］四、綜合題（本題共14分。以下采分點僅供學(xué)習(xí)參考和評分，不代表實際考試標(biāo)準(zhǔn)。） 解析揣摩題意單位：萬元資產(chǎn)負(fù)債表項目2017年末2018年末2019年末2020年末貨幣資金?80120160250應(yīng)收賬款?120180240260存貨?240290320400固定資產(chǎn)?540610710827.5資產(chǎn)總計980120014301737.5應(yīng)付賬款?180200280300長期借款?220300420600股