淺談人民幣國(guó)際化之特別提款權(quán)及淺談數(shù)字貨幣

第第頁（共6頁）淺談人民幣國(guó)際化之特別提款權(quán)摘要：中國(guó)人民幣入籃特別提款權(quán)（SDR）意味著人民幣國(guó)際化邁出了重大的一步。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大的變動(dòng)之下，關(guān)注人民幣國(guó)際化和理解特別提款權(quán)成為社會(huì)各方的需要。本文簡(jiǎn)單介紹人民幣國(guó)際化的概念，將對(duì)對(duì)特別提款權(quán)以及人民幣加入特別提款權(quán)人民幣國(guó)際化產(chǎn)生的影響進(jìn)行一定的闡述，最后分析人民幣國(guó)際化的未來發(fā)展。關(guān)鍵詞：人民幣國(guó)際化特別提款權(quán)從2009年3月央行發(fā)文《改革國(guó)際貨幣體系的思考》在全球范圍內(nèi)引發(fā)極大反響到2015年12月\o"人民幣"人民幣成功納入特別提款權(quán)（\o"SDR"SDR）貨幣籃子，六年來的不懈努力、幾經(jīng)波折以及最后時(shí)刻的峰回路轉(zhuǎn)，人民幣“入籃”這一年終大戲終于圓滿落下帷幕。2015年11月30日，國(guó)際\o"財(cái)經(jīng)知識(shí)_貨幣基金"貨幣基金組織（IMF）正式宣布將人民幣納入SDR貨幣籃子，并于2016年10月1日生效。人民幣加入后，SDR貨幣籃子相應(yīng)擴(kuò)大至美元、歐元、人民幣、英鎊、日元5種貨幣，人民幣權(quán)重僅次于美元與歐元，位列第三。2016年10月1日，特別提款權(quán)的價(jià)值由美元、歐元、人民幣、日元、英鎊這五種貨幣所構(gòu)成的一籃子貨幣的當(dāng)期匯率確定，所占權(quán)重分別為41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%。簡(jiǎn)介人民幣國(guó)際化人民幣國(guó)際化是指人民幣能夠跨越國(guó)界，在境外流通，成為國(guó)際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過程。人民幣國(guó)際化的含義包括三個(gè)方面：第一，是人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；第二，是以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國(guó)際各主要金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行的投資工具，為此，以人民幣計(jì)價(jià)的金融市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大；第三，是國(guó)際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達(dá)到一定的比重。這是衡量貨幣包括人民幣國(guó)際化的通用標(biāo)準(zhǔn)，其中最主要的是后兩點(diǎn)。關(guān)于特別提款權(quán)（SDR）的理解1.特別提款權(quán)的概念特別提款權(quán)（SpecialDrawingRight，SDR），亦稱“紙黃金”（PaperGold），最早發(fā)行于1969年，是國(guó)際貨幣基金組織根據(jù)會(huì)員國(guó)認(rèn)繳的份額分配的，可用于償還國(guó)際貨幣基金組織債務(wù)、彌補(bǔ)會(huì)員國(guó)政府之間國(guó)際收支逆差的一種賬面資產(chǎn)。

其價(jià)值目前由美元、歐元、人民幣、日元和英鎊組成的一籃子儲(chǔ)備貨幣決定。會(huì)員國(guó)在發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取外匯，以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備。因?yàn)樗菄?guó)際貨幣基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補(bǔ)充，所以稱為特別提款權(quán)。最初發(fā)行時(shí)每一單位等于0.888克黃金，與當(dāng)時(shí)的美元等值。發(fā)行特別提款權(quán)旨在補(bǔ)充黃金及可自由兌換貨幣以保持外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定。2.普通提款權(quán)(GDR)與特別提款權(quán)(SDR)的區(qū)別普通提款權(quán)(GeneralDrawingRight縮寫為GDR)與特別提款權(quán)SDR相似，普通提款權(quán)也是分配給國(guó)際貨幣基金組織(IMF)成員國(guó)的。但與特別提款權(quán)不同的是，普通提款權(quán)是信貸，而特別提款權(quán)可以作為成員國(guó)現(xiàn)有的黃金和美元儲(chǔ)備以外的外幣儲(chǔ)備。人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）1.人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）的主要事件根據(jù)現(xiàn)行規(guī)則，IMF每五年進(jìn)行一次SDR貨幣籃子構(gòu)成評(píng)估，IMF執(zhí)行董事會(huì)每5年或在認(rèn)為情況變化有必要提前進(jìn)行檢查時(shí)對(duì)籃子構(gòu)成進(jìn)行檢查，以確保它反映各種貨幣在世界貿(mào)易和金融體系中的相對(duì)重要性。在正常情況下，年份尾數(shù)逢0和5進(jìn)行評(píng)估檢查，逢1和6實(shí)施新的評(píng)估結(jié)果。2015年正是評(píng)估檢查年。如有新的變化，則從2016年開始實(shí)施。進(jìn)程：（1）IMF2010年SDR貨幣籃子構(gòu)成評(píng)估，人民幣提出申請(qǐng)，但沒有通過；（2）2015年年初，IMF2015年SDR貨幣籃子構(gòu)成評(píng)估，人民幣再次提出申請(qǐng)；（3）2015年7月23日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）新聞發(fā)言人格里·賴斯：關(guān)于人民幣是否會(huì)被納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子的評(píng)估進(jìn)展順利，IMF執(zhí)行董事會(huì)將于7月底對(duì)評(píng)估報(bào)告進(jìn)行非正式討論，并預(yù)計(jì)在2015年底進(jìn)行正式討論。（4）2015年8月初，IMF曾通過電話會(huì)議透露，人民幣在11月會(huì)獲得三個(gè)結(jié)果中的一個(gè)，三個(gè)結(jié)果分別是——納入、不納入以及補(bǔ)充更多信息(askformoreinformation)。（5）2015年8月19日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)表聲明稱，IMF執(zhí)行董事會(huì)決定，無論人民幣在11月的決議討論中是否被同意納入SDR，都建議將特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子的構(gòu)成現(xiàn)狀延長(zhǎng)9個(gè)月。這意味著人民幣在2016年9月30日前無法被納入SDR貨幣籃子。（6）2015年9月22日至25日，習(xí)近平主席訪美，成果之一：美國(guó)重申在人民幣符合IMF現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)的前提下支持人民幣在特別提款權(quán)(SDR)審查中納入SDR籃子。（7）2015年10月19日至23日，習(xí)近平主席訪英，成果之一：中國(guó)央行在英國(guó)發(fā)售50億元的人民幣債券，這也是中國(guó)政府首次在西方國(guó)家發(fā)行債券。央行多項(xiàng)措施為人民幣進(jìn)入SDR一籃子貨幣鋪路，人民幣國(guó)際化進(jìn)程加速。（8）2015年11月初，人民幣能否加入SDR的最終評(píng)估，已由早先確定的11月4日推遲到11月30日。待評(píng)估完成后，IMF將正式公布是否將人民幣納入SDR貨幣籃子。2.人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）符合的條件2015年9月22日至25日，習(xí)近平主席訪美，成果之一：美國(guó)重申在人民幣符合IMF現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)的前提下支持人民幣在特別提款權(quán)(SDR)審查中納入SDR籃子。（1）美國(guó)支持。要取得美國(guó)的同意，因?yàn)閲?guó)際貨幣基金組織需要85%以上的投票通過，而美國(guó)控股16.5%，因此美國(guó)擁有一票否決權(quán)。（2）符合IMF現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)：A.該國(guó)出口貨物和服務(wù)總量位居所有成員國(guó)前列，有對(duì)外貿(mào)易的貨幣使用需求。已經(jīng)達(dá)到，中國(guó)出口世界第一，占到近13%（美國(guó)為9%），但是目前中國(guó)對(duì)外出口使用的貨幣中44%用的是美元，27%是歐元，8%是英鎊，僅3%為人民幣。B.貨幣應(yīng)“可自由使用”。參考國(guó)際清算銀行的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：人民幣發(fā)債（全球債券比重45.3%歐元，35.9%美元，0.3%人民幣排第8）；人民幣兌換（全球外匯兌換比重，44%美元，16%歐元，11%日元，7%英鎊，1%人民幣排第9）；人民幣存款（海外資產(chǎn)比重，41%美元，33%歐元，4.8%英鎊，4%日元，0.8%人民幣排第6）人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）的影響1.對(duì)個(gè)人和企業(yè)的影響

（1）儲(chǔ)蓄

人民幣幣值更堅(jiān)挺，SDR籃子貨幣通常被視為避險(xiǎn)貨幣，獲得此地位無疑將增加國(guó)際范圍內(nèi)公共部門和私人部門對(duì)人民幣的使用。

隨著國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣需求的不斷上升，人民幣匯率在未來保持基本穩(wěn)定甚至堅(jiān)挺的可能性是比較大的。

（2）交易

跨境交易收購(gòu)更便捷，由于國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)人民幣需求的逐步上升，未來人民幣匯率會(huì)得到支撐，也有利于企業(yè)跨境投資、交易、收購(gòu)、兼并，購(gòu)買資源、勞務(wù)、技術(shù)等。中國(guó)企業(yè)經(jīng)常向貿(mào)易對(duì)象提供更具吸引力的價(jià)格和融資、換取對(duì)方采用人民幣結(jié)算，從而消除自身的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

（3）消費(fèi)

出國(guó)直接花人民幣，由于人民幣計(jì)價(jià)功能的擴(kuò)大，許多大宗商品采用人民幣計(jì)價(jià)，將規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，降低購(gòu)買成本。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，隨著人民幣加入SDR，越來越多的國(guó)家認(rèn)可人民幣，愿意接收人民幣，這樣未來出國(guó)購(gòu)物、旅游等消費(fèi)都會(huì)更加方便。

（4）投資

若人民幣保持一個(gè)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，將有利于投資者在全球進(jìn)行資產(chǎn)配置和交易。今后中國(guó)人可以更方便地配置海外資產(chǎn)，到國(guó)外去投資不動(dòng)產(chǎn)、股票和債券。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，對(duì)于老百姓來說，未來可以實(shí)現(xiàn)兩“全”配置。第一個(gè)為全球配置。隨著人民幣加入SDR，以及資本賬戶的開放，普通投資者不僅配置人民幣資產(chǎn)，也可以考慮配置所有外幣資產(chǎn)，這對(duì)于中國(guó)居民的財(cái)富保值增值是有利的。第二個(gè)為全資產(chǎn)配置。過去普通投資者的投資渠道很欠缺，只能選擇國(guó)內(nèi)的投資渠道，比如銀行存款、樓市、銀行理財(cái)、基金、股市等。一旦有了全球配置之后，投資者覺得國(guó)內(nèi)的投資渠道沒有賺錢效應(yīng)，可以轉(zhuǎn)向國(guó)外進(jìn)行投資。2.對(duì)國(guó)家的影響

（1）有助于促進(jìn)中國(guó)金融改革，人民幣加入SDR意味著中國(guó)要承擔(dān)更多國(guó)際貨幣責(zé)任，這也反過來要求中國(guó)進(jìn)一步穩(wěn)妥推進(jìn)包括匯率市場(chǎng)化在內(nèi)的各項(xiàng)金融改革。（2）人民幣加入SDR有助于完善國(guó)際貨幣體系。中國(guó)在人民幣加入SDR后不僅會(huì)堅(jiān)定不移地推進(jìn)國(guó)內(nèi)的金融改革，而且會(huì)在完善國(guó)際貨幣體系方面，盡到自己的大國(guó)責(zé)任。SDR納入了人民幣，不僅可以增強(qiáng)貨幣籃子的穩(wěn)定性和吸引力，在發(fā)生金融危機(jī)時(shí)，提供更多的流動(dòng)性支持。中國(guó)更加會(huì)保持人民幣匯率的穩(wěn)定，也會(huì)在提供公共品上承擔(dān)更多大國(guó)責(zé)任，這將利好全球金融體系及其穩(wěn)定。未來我們有理由期待，在建設(shè)“一帶一路”的過程中，通過建設(shè)利益共同體和責(zé)任共同體直至最終建立命運(yùn)共同體，人民幣將從區(qū)域貨幣逐步發(fā)展為世界貨幣。（3）穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化，可以增加國(guó)際對(duì)人民幣的信心，對(duì)于人民幣國(guó)際化的肯定。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究院王軍認(rèn)為，人民幣加入SDR標(biāo)志著人民幣獲得了國(guó)際市場(chǎng)及發(fā)達(dá)國(guó)家的認(rèn)可，“標(biāo)志著人民幣獲得了國(guó)際市場(chǎng)，特別是發(fā)達(dá)國(guó)家的正式認(rèn)可。從整體上提升了人民幣的國(guó)際地位，提升了我們國(guó)家在整個(gè)國(guó)際金融領(lǐng)域的話語權(quán)和影響力，會(huì)使得人民幣在更廣的范圍內(nèi)，被更多的國(guó)家作為主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣來持有，這樣一來就有助于支撐人民幣長(zhǎng)期走強(qiáng)成為世界上像美元、英鎊和歐元那樣的硬通貨。它未來還肯定會(huì)有助于擴(kuò)大人民幣在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中，比如在計(jì)價(jià)、支付、結(jié)算和投資等領(lǐng)域的廣泛使用?！眹?guó)際化征程下一步：改革開放是關(guān)鍵“入籃”并不意味著人民幣一勞永逸地跨過國(guó)際化的“終點(diǎn)”。在其今后的道路中，“改革”和“開放”將成為關(guān)鍵詞。德國(guó)商業(yè)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩表示，人民幣加入SDR是實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的手段，標(biāo)志著中國(guó)新一輪金融改革的開始，“人民幣要想真正實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，還需要繼續(xù)推動(dòng)資本項(xiàng)目可兌換、提升監(jiān)管能力、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范、進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制、大力發(fā)展金融衍生品工具等。”中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍認(rèn)為，人民幣國(guó)際化的表現(xiàn)之一是其在國(guó)際領(lǐng)域中的影響力和使用情況，而是否被納入SDR正是前者的重要評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，“‘入籃’意味著其影響力獲各方認(rèn)可，國(guó)際化腳步進(jìn)一步加速?！钡恰叭嗣駧艊?guó)際化并不只是加入SDR就完成了，它是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。”所以，符合SDR的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于人民幣來說只是階段性工作，更重要的是創(chuàng)造條件讓人民幣在國(guó)際投資者、貿(mào)易商等市場(chǎng)主體手中能夠更加便捷地使用，這需要中國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)金融層面的對(duì)外開放。參考文獻(xiàn)：財(cái)經(jīng)郎眼151109“人民幣國(guó)際化提速”；中國(guó)新聞網(wǎng)——“入籃”后，人民幣國(guó)際化將走向何方？；中央新聞——人民幣加入SDR國(guó)際化步伐日益加快淺談數(shù)字貨幣中文摘要：數(shù)字貨幣的出現(xiàn)帶動(dòng)了支付的創(chuàng)新，比特幣、Ripple等在支付功能上顯示出的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，對(duì)完善現(xiàn)有支付體系、促進(jìn)金融發(fā)展有著重要的作用。與此同時(shí)，數(shù)字貨幣本身的屬性特征也使得其在實(shí)現(xiàn)支付功能時(shí)面臨一些阻礙。本文從數(shù)字貨幣的概念特征入手，分析數(shù)字貨幣與傳統(tǒng)支付、網(wǎng)絡(luò)支付的差異性，最后總結(jié)數(shù)字貨幣的利與弊以及面臨的挑戰(zhàn)。關(guān)鍵詞：數(shù)字貨幣傳統(tǒng)支付網(wǎng)絡(luò)支付利與弊挑戰(zhàn)一、引言當(dāng)我們用支付寶為一頓豐盛的早餐付費(fèi)，當(dāng)我們用微信錢包給親朋好友發(fā)去代表節(jié)日祝福的紅包，我們不禁想到：終于某一天，紙幣將從我們的日常生活中消失，那沉甸甸的手感、清脆的點(diǎn)鈔聲也將離我們而去，同時(shí)一種風(fēng)靡一時(shí)的炫富方式——曬現(xiàn)金也將成為記憶；代替紙幣的將是無影無形的數(shù)字貨幣。盡管是那樣的不舍，但正如金銀代替了實(shí)物，紙幣代替了金銀，貨幣進(jìn)化的腳步從不停歇，讓我們順應(yīng)自然規(guī)律的更迭，看看未來的數(shù)字貨幣。二、數(shù)字貨幣的概念及特征1、數(shù)字貨幣的概念（1）理論內(nèi)涵目前，理論界對(duì)數(shù)字貨幣尚未形成專門的學(xué)術(shù)定義，但對(duì)數(shù)字貨幣基本形成三種認(rèn)識(shí)：一是數(shù)字貨幣等同于電子貨幣；二是數(shù)字貨幣是電子貨幣的一種；三是數(shù)字貨幣是一種獨(dú)立的支付工具。不同的認(rèn)識(shí)源于兩方面原因：一是數(shù)字貨幣是新興事物，且主要是依托于信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展而逐步形成的，專業(yè)性和獨(dú)特性使得其被蒙上了一道神秘的“面紗”；二是數(shù)字貨幣早期的理念創(chuàng)立者提供的僅僅是一種全新的思考方式，而技術(shù)的長(zhǎng)期價(jià)值讓數(shù)字貨幣展現(xiàn)于世人面前，顯現(xiàn)出其蘊(yùn)藏的巨大能量。2.實(shí)踐概念從最早的BitGold、B-money等數(shù)字貨幣實(shí)驗(yàn)，到將數(shù)字貨幣概念首次大規(guī)模引入公眾視野的比特幣，顯現(xiàn)出數(shù)字貨幣發(fā)展的速度之快?；诖?，數(shù)字貨幣可以定義為依靠密碼技術(shù)來創(chuàng)建、發(fā)行和實(shí)現(xiàn)流通的電子貨幣，它是電子貨幣形式的替代貨幣。目前，流行于世界各國(guó)的數(shù)字貨幣有上百種，如比特幣、萊特幣、無限幣、夸克幣、澤塔幣、元寶幣等。2、數(shù)字貨幣的主要特征(1)去中心化與傳統(tǒng)貨幣不同，數(shù)字貨幣的去中心化特征十分突出。一是數(shù)字貨幣運(yùn)行、發(fā)行不依賴于中央銀行、政府、企業(yè)等機(jī)構(gòu)組織的支持或信用擔(dān)保，而是依賴信息技術(shù)、密碼算法、網(wǎng)絡(luò)協(xié)議等來實(shí)現(xiàn)，理論上確保了任何個(gè)人、機(jī)構(gòu)、政府等都不可能操控?cái)?shù)字貨幣總量或制造人為通貨膨脹。以比特幣為例，它的貨幣總量按照預(yù)定設(shè)計(jì)的速率逐年增加，并最終在2140年達(dá)到2100萬個(gè)的上限。二是數(shù)字貨幣沒有一個(gè)集中的發(fā)行方，而是通過網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的計(jì)算產(chǎn)生，理論上任何人在任何時(shí)間、地點(diǎn)都可以參與制造數(shù)字貨幣，如比特幣每10分鐘向網(wǎng)絡(luò)中釋放50個(gè)（后調(diào)整為25個(gè)），并逐步減半。（2）匿名性強(qiáng)不同于以法定貨幣為基礎(chǔ)的電子交易時(shí)身份的驗(yàn)證，數(shù)字貨幣具有較強(qiáng)的匿名性特征。一是數(shù)字貨幣交易可以在購(gòu)買初期就實(shí)現(xiàn)匿名，用戶僅需提供資金或通過信用卡就可以購(gòu)買數(shù)字貨幣，交易過程中較少涉及到用戶的身份信息。二是數(shù)字貨幣的匿名性還在于其有不同于傳統(tǒng)電子交易的替代支付方式，使得整個(gè)交易過程中外人無法辨認(rèn)用戶身份信息。如在Ukash支付平臺(tái)，用戶申請(qǐng)時(shí)不需擁有銀行卡或賬戶，也不需要注冊(cè)和提供任何個(gè)人信息，即可將現(xiàn)金兌換成19位編碼的代金券，在所有支持Ukash支付系統(tǒng)的國(guó)際網(wǎng)站上均可以使用，較好地實(shí)現(xiàn)了數(shù)字貨幣交易過程的匿名性。（3）支付便捷數(shù)字貨幣不受時(shí)間和空間的限制，能夠快捷方便且低成本的實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金的快速轉(zhuǎn)移，整個(gè)支付過程更加便捷有效。以貨幣跨境轉(zhuǎn)匯為例，傳統(tǒng)貨幣轉(zhuǎn)匯境外需要通過銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行較為復(fù)雜的手續(xù)，如金融電信協(xié)會(huì)的業(yè)務(wù)識(shí)別碼、特定收款地的國(guó)際銀行賬戶號(hào)碼等，同時(shí)，完成整個(gè)資金轉(zhuǎn)移過程耗時(shí)較長(zhǎng)，一般為1-8個(gè)工作日，并且需要支付較高的手續(xù)費(fèi)；而數(shù)字貨幣則能實(shí)現(xiàn)境外轉(zhuǎn)匯的低成本便捷化服務(wù)，如通過Paypal辦理境外轉(zhuǎn)匯業(yè)務(wù)時(shí)，可以在接受支付命令后即時(shí)將轉(zhuǎn)匯金額記入到收款人的Paypal賬戶，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)交易的即時(shí)性。三、數(shù)字貨幣支付與各類支付的比較1、數(shù)字貨幣支付與傳統(tǒng)支付的差異數(shù)字貨幣以分布式支付系統(tǒng)為基礎(chǔ)，試圖構(gòu)建一個(gè)完全開放的支付體系，與傳統(tǒng)支付的差異性較為明顯，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）支付系統(tǒng)數(shù)字貨幣支付是基于一個(gè)完全開放的系統(tǒng)平臺(tái)運(yùn)作，能夠在全球范圍進(jìn)行支付，不受時(shí)間、區(qū)域的限制；傳統(tǒng)支付是在較為封閉的系統(tǒng)中運(yùn)行，支付行為多以境內(nèi)為主，且易受時(shí)間和空間的限制，不提供全天候、跨境的一些支付服務(wù)。（2）交易媒介從流轉(zhuǎn)媒介來看，數(shù)字貨幣支付是利用信息技術(shù)以數(shù)字化的方式進(jìn)行款項(xiàng)支付，而傳統(tǒng)支付是通過現(xiàn)金、票據(jù)、銀行卡等物理實(shí)體流轉(zhuǎn)來完成款項(xiàng)支付；從支付媒介來看，數(shù)字貨幣支付以最先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，而傳統(tǒng)支付則是傳統(tǒng)的通信媒介。（3）支付效率數(shù)字貨幣支付流程較為簡(jiǎn)單，用戶只需要一臺(tái)連接網(wǎng)絡(luò)的PC機(jī)，就能夠方便、快捷、高效的完成支付行為；而傳統(tǒng)的支付受限時(shí)間、空間以及操作流程等多重限制，難以實(shí)時(shí)完成資金支付流轉(zhuǎn)，尤其是應(yīng)對(duì)跨境交易和支付的時(shí)候。以比特幣跨境支付為例，它可以實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)到賬，而使用Visa、Master等支付工具則需要1-3天甚至更長(zhǎng)的時(shí)間才能到賬，同時(shí)，在提現(xiàn)時(shí)間上比特幣也有優(yōu)越性，能夠從5-7天縮短到2-3天。（4）支付成本數(shù)字貨幣支付的流程簡(jiǎn)單化、操作便捷化以及支付的實(shí)時(shí)性、跨區(qū)域等特征，使得數(shù)字貨幣的運(yùn)作成本、交易成本等都比較低，因此，整個(gè)支付成本也會(huì)相應(yīng)大幅的降低。對(duì)應(yīng)地，傳統(tǒng)支付由于依賴傳統(tǒng)銀行及支付網(wǎng)絡(luò)，需要繳納由銀行及其他支付網(wǎng)絡(luò)收取的跨境費(fèi)，支付成本相對(duì)較高。仍以比特幣跨境支付來看，發(fā)送比特幣只需要支付0.001個(gè)比特幣（折合人民幣僅需幾毛錢，且與支付額度大小無關(guān)），而使用Visa、Master等則需要支付總金額5~8%的高額手續(xù)費(fèi)。2、數(shù)字貨幣支付與網(wǎng)絡(luò)支付的差異網(wǎng)絡(luò)支付尤其是第三方支付的興起與發(fā)展，是現(xiàn)代支付體系的一個(gè)重要補(bǔ)充，其在支付體系、交易媒介、支付效率等方面有著傳統(tǒng)支付不可比擬的優(yōu)越性，某些屬性特征與數(shù)字貨幣支付較為相似。對(duì)比來看，數(shù)字貨幣支付與網(wǎng)絡(luò)支付最大的差異集中在兩個(gè)方面：支付成本與跨境支付。（1）支付成本數(shù)字貨幣通過互聯(lián)網(wǎng)繞開某些來自傳統(tǒng)銀行體系與國(guó)家邊界的資金流動(dòng)障礙尤其是在進(jìn)行跨境貿(mào)易的時(shí)候，資金劃撥與支付僅承擔(dān)少量的費(fèi)用，潛在地為商家與客戶節(jié)省手續(xù)費(fèi)。反觀網(wǎng)絡(luò)支付，盡管相較傳統(tǒng)支付已經(jīng)節(jié)約了很大的支付成本，但費(fèi)用的節(jié)省相對(duì)有限。2013年比特幣與主流支付平臺(tái)收費(fèi)比較（2）跨境支付2013年國(guó)家外匯管理局下發(fā)《支付機(jī)構(gòu)跨境電子商務(wù)外匯支付業(yè)務(wù)試點(diǎn)指導(dǎo)意見》后，第三方支付機(jī)構(gòu)跨境支付開始試點(diǎn)，允許參加試點(diǎn)的支付機(jī)構(gòu)集中為電子商務(wù)客戶辦理跨境收匯和結(jié)售匯業(yè)務(wù)，一定程度上推動(dòng)了跨境業(yè)務(wù)支付，但《指導(dǎo)意見》同時(shí)對(duì)跨境業(yè)務(wù)范圍、交易金額等做出了規(guī)定和限制。但數(shù)字貨幣支付則不受時(shí)間、區(qū)域、金額的限制，能夠?qū)崟r(shí)完成跨國(guó)貿(mào)易和跨境支付，顯示出其在跨境支付的優(yōu)越性。四、數(shù)字貨幣的利弊1、數(shù)字貨幣之利數(shù)字貨幣作為一個(gè)新生事物，其生命力正在展現(xiàn)，得到政府和企業(yè)的高度重視簡(jiǎn)單講其主要的“利處”有以下幾個(gè)方面：（1）有利于降低紙幣管理成本我國(guó)目前每年流通的紙幣為6萬億元左右，雖然這個(gè)數(shù)字在逐年降低，但其包括了印制、發(fā)行、更換、銷毀，以及銀行自動(dòng)取款機(jī)和柜臺(tái)的現(xiàn)金服務(wù)和企業(yè)、商戶的現(xiàn)金管理等的管理成本，每年約超千億元人民幣，如果采用數(shù)字貨幣，將大大降低管理成本。（2）有利于貨幣監(jiān)管數(shù)字貨幣體系數(shù)據(jù)維度豐富，數(shù)據(jù)完整準(zhǔn)確，可以及時(shí)統(tǒng)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。央行可以及時(shí)掌握金融市場(chǎng)情況，根據(jù)完整和全面數(shù)據(jù)及時(shí)制定相關(guān)貨幣政策，及時(shí)實(shí)施到消費(fèi)者和企業(yè)，達(dá)到貨幣監(jiān)管的主要目的。（3）有利于加快金融市場(chǎng)信息傳導(dǎo)，提高跨境支付效率和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)效率數(shù)字貨幣系統(tǒng)體系中，數(shù)字貨幣的交易去向用途可以及時(shí)統(tǒng)計(jì)，并且可能被所有參與者知曉，這有助于金融市場(chǎng)交易信息快速傳遞，提升金融產(chǎn)品交易效率。及時(shí)準(zhǔn)確的金融產(chǎn)品交易匯總信息也可以幫助金融產(chǎn)品交易者控制風(fēng)險(xiǎn)，制定恰當(dāng)?shù)慕灰撞呗?，明智進(jìn)行投資。（4）有利于反洗錢監(jiān)測(cè)數(shù)字貨幣在技術(shù)上記錄了貨幣整個(gè)生命周期的關(guān)鍵信息，包含數(shù)字貨幣產(chǎn)生的原因、支付理由、支付發(fā)起人和受益人，過去支付的歷史信息等。從數(shù)字貨幣中可以了解到貨幣流向和環(huán)節(jié)，以及涉及到的人、商品、服務(wù)、企業(yè)、金額等信息。這些信息可以解釋真實(shí)的貨幣用途和走向，有利于預(yù)防和監(jiān)測(cè)各種經(jīng)濟(jì)犯罪。（5）有利于交易信息完整透明數(shù)字貨幣可以記錄包含貨幣起源、支付原因、支付路徑等交易信息，數(shù)據(jù)的完整和開放，解決了信息不對(duì)稱問題，可以幫助企業(yè)和機(jī)構(gòu)從中找到具有價(jià)值的統(tǒng)計(jì)信息，在一定程度上提升社會(huì)交易的公平和效率，調(diào)節(jié)資源配置，避免不必要的浪費(fèi)。（6）有利于促進(jìn)貨幣向醫(yī)療、教育、公共福利等領(lǐng)域流動(dòng)在數(shù)字貨幣體系下，貨幣的支付環(huán)節(jié)被完整記錄下來，關(guān)鍵支付信息會(huì)被記錄、存儲(chǔ)、統(tǒng)計(jì)上傳，貨幣流轉(zhuǎn)信息完整透明。財(cái)政可以依據(jù)這些信息來監(jiān)控貨幣流向，確保貨幣流向計(jì)劃領(lǐng)域。另外從技術(shù)手段上來看，數(shù)字貨幣可以被停用，當(dāng)數(shù)字貨幣流向錯(cuò)誤時(shí)，可以利用技術(shù)手段進(jìn)行控制，讓其回到正確流通方向，幫助需要幫助的人。2、數(shù)字貨幣之弊（1）數(shù)字貨幣衍生進(jìn)化較快，在技術(shù)和管理方面發(fā)展還不成熟，在成本、效率、存儲(chǔ)、安全等方面都還有很多問題沒有解決；（2）數(shù)字貨幣如果被投入使用，將涉及到包括收單系統(tǒng)和商戶收單設(shè)備在內(nèi)的所有金融支付系統(tǒng)的改造。其數(shù)據(jù)計(jì)算和存儲(chǔ)的系統(tǒng)投入巨大，估計(jì)其基礎(chǔ)投入將在千億元人民幣之上，這還不包括國(guó)家之間數(shù)字貨幣體系的建設(shè)；（3）相對(duì)于現(xiàn)在的貨幣支付系統(tǒng)，數(shù)字貨幣系統(tǒng)有可能會(huì)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)，特別是來自互聯(lián)網(wǎng)的危險(xiǎn)，例如黑客的入侵，數(shù)據(jù)混淆等。五、數(shù)字貨幣面臨的挑戰(zhàn)雖說從很多方面來講，數(shù)字貨幣相比紙幣具有極大的優(yōu)越性，但推出數(shù)字貨幣仍面臨不少挑戰(zhàn)，諸如法律問題、對(duì)經(jīng)濟(jì)金融體系的影響、數(shù)字貨幣本身的安全技術(shù)、數(shù)字貨幣如何調(diào)節(jié)流動(dòng)性等。關(guān)于推出數(shù)字貨幣面臨的法律問題、數(shù)字貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)金融體系的影響，應(yīng)該不是個(gè)大問題，實(shí)際上在更多的大城市，由于移動(dòng)支付的普及，越來越多的人開始“無現(xiàn)金”生活，紙幣的電子化給數(shù)字貨幣的推出提供了良好的實(shí)踐。真正最關(guān)鍵的，是處理法定數(shù)字貨幣與私人發(fā)行數(shù)字貨幣的關(guān)系，目前還沒有任何一個(gè)國(guó)家，能夠創(chuàng)造出一套獨(dú)立發(fā)行數(shù)字貨幣的技術(shù)，而對(duì)私人技術(shù)形成強(qiáng)大的隔絕或壁壘。美國(guó)已經(jīng)明確了比特幣屬于大宗商品，也就是說，以后在美國(guó)，無論私人發(fā)行的數(shù)字貨幣影響力多大，依然要用美元去計(jì)價(jià)，這就為推出法定數(shù)字貨幣之后，處理法定數(shù)字貨幣跟私人數(shù)字貨幣的關(guān)系提供了方向。另外一個(gè)挑戰(zhàn)在于，如何在多中心化的條件下，調(diào)節(jié)數(shù)字貨幣