基金從業(yè)資格考試-法律法規(guī)重點(diǎn)

2016年基金從業(yè)資格考試重點(diǎn)講義第1章金融、資產(chǎn)管理與投資基金本章介紹投資基金在金融市場(chǎng)體系中的定位。共分兩節(jié)：第一節(jié)介紹金融與居民理財(cái)需求的產(chǎn)生，金融市場(chǎng)的功能、類型和構(gòu)成要素，金融資產(chǎn)與資產(chǎn)管理的概念，資產(chǎn)管理行業(yè)的外延以及中國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)的現(xiàn)狀。第二節(jié)講述投資基金的定義以及主要類別。學(xué)習(xí)內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容知識(shí)點(diǎn)金融與居民理財(cái)居民理財(cái)與金融的關(guān)系金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)的分類；金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素金融資產(chǎn)與資產(chǎn)管理行業(yè)金融資產(chǎn)的概念，資產(chǎn)管理的概念、特點(diǎn)，資產(chǎn)管理行業(yè)的作用，資產(chǎn)管理行業(yè)的范圍我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)的狀況第一節(jié)金融市場(chǎng)與資產(chǎn)管理行業(yè)一、金融與居民理財(cái)1.所謂金融，簡(jiǎn)單來(lái)講即貨幣資金的融通。居民是社會(huì)最古老、最基本的經(jīng)濟(jì)主體。2.理財(cái)指的是對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行管理，以實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)的保值、增值。目前，居民理財(cái)主要方式是貨幣儲(chǔ)蓄與投資兩類。3.貨幣儲(chǔ)蓄是指居民將暫時(shí)不用或結(jié)余的貨幣收入存入銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的一種存款活動(dòng)。儲(chǔ)蓄的特征是其保值性。4.投資是指投資者當(dāng)期投入一定數(shù)額的資金期望在未來(lái)獲得回報(bào)。二、金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)和金融服務(wù)機(jī)構(gòu)是現(xiàn)代金融體系的兩大運(yùn)作載體（一）金融市場(chǎng)的分類1．按照交易工具的期限分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)（1）貨幣市場(chǎng)又稱短期金融市場(chǎng)，是指專門融通一年以內(nèi)短期資金的場(chǎng)所。主要解決市場(chǎng)參與者短期性的周轉(zhuǎn)和余額調(diào)劑問(wèn)題。（2）資本市場(chǎng)又稱長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，是指以期限在一年以上的有價(jià)證券為交易工具進(jìn)行長(zhǎng)期資金交易的市場(chǎng)。①?gòu)V義資本市場(chǎng)包括：一是銀行中長(zhǎng)期存貸款市場(chǎng)；二是有價(jià)證券市場(chǎng)，包括中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。②狹義資本市場(chǎng)專指中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。2．按交易標(biāo)的物分為票據(jù)、證券、衍生工具、外匯和黃金市場(chǎng)等（1）票據(jù)市場(chǎng)按交易方式主要分為票據(jù)承兌市場(chǎng)和貼現(xiàn)市場(chǎng)。票據(jù)市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)的重要組成部分。（2）證券市場(chǎng)主要是股票、債券、基金等有價(jià)證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓流通的市場(chǎng)。（3）衍生工具市場(chǎng)是各種衍生金融工具進(jìn)行交易的市場(chǎng)。（4）外匯市場(chǎng)是指各國(guó)中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的總和。外匯市場(chǎng)包括外匯批發(fā)市場(chǎng)和零售市場(chǎng)。（5）黃金市場(chǎng)是專門集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心或場(chǎng)所。黃金國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)之一，在國(guó)際支付中占據(jù)一定的地位，因此黃金市場(chǎng)仍被看做是金融市場(chǎng)的組成部分。3．按交割期限分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)（1）現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易協(xié)議達(dá)成后在兩個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行交割。由于現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交與交割之間幾乎沒(méi)有時(shí)間間隔，因而對(duì)交易雙方來(lái)說(shuō)，利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)很小。（2）期貨市場(chǎng)的交易在協(xié)議達(dá)成后并不立刻交割，而是約定在某一特定時(shí)間后進(jìn)行交割，協(xié)議成交和標(biāo)的交割時(shí)分離的。（二）金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素1．市場(chǎng)參與者主要包括政府、中央銀行、金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人和企業(yè)居民。首先，金融機(jī)構(gòu)是最重要的中介機(jī)構(gòu)，是儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的重要渠道。其次，金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)資金的供給者、需求者和中間人等多重角色第三，金融機(jī)構(gòu)作為機(jī)構(gòu)投資者具有支配性的作用。2．金融工具（1）金融工具是金融市場(chǎng)上進(jìn)行交易的載體，最初被稱為信用工具（2）金融工具一般具有廣泛的社會(huì)可接受性，隨時(shí)可以流通轉(zhuǎn)讓3．金融交易的組織方式（1）交易所交易方式：有固定場(chǎng)所的組織、有制度、集中進(jìn)行交易的方式（2）柜臺(tái)交易方式：在各金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)上買賣雙方進(jìn)行面議的、分散交易的方式（3）電信網(wǎng)絡(luò)交易方式，即沒(méi)有固定場(chǎng)所，交易雙方也不直接接觸，主要借助電子通信或互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段來(lái)完成交易的方式。三、金融資產(chǎn)與資產(chǎn)管理行業(yè)（一）金融資產(chǎn)1.金融資產(chǎn)是代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，標(biāo)示了明確的價(jià)值，表明交易雙方的所有權(quán)關(guān)系和債權(quán)關(guān)系。2.金融資產(chǎn)一般分為債權(quán)類和股權(quán)類金融資產(chǎn)兩類：（1）債權(quán)類金融資產(chǎn)以票據(jù)、債券等契約型投資工具為主（2）股權(quán)類金融資產(chǎn)以各類股票為主。（二）資產(chǎn)管理與資產(chǎn)管理行業(yè)1.資產(chǎn)管理一般是指金融機(jī)構(gòu)受投資者委托，為實(shí)現(xiàn)投資者的特定目標(biāo)和利益，進(jìn)行證券和其他金融產(chǎn)品的投資并提供金融資產(chǎn)管理服務(wù)，并收取費(fèi)用的行為。2.資產(chǎn)管理具有以下特征：（1）從參與方來(lái)看，資產(chǎn)管理包括委托方和受托方，委托方為投資者（2）從受托資產(chǎn)來(lái)看，主要為貨幣等金融資產(chǎn)，一般不包括固定資產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)。（3）從管理方式來(lái)看，資產(chǎn)管理主要通過(guò)投資于銀行存款、證券、期貨、基金、保險(xiǎn)或?qū)嶓w企業(yè)股權(quán)等資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)增值。3.資產(chǎn)管理行業(yè)功能和作用：（1）資產(chǎn)管理行業(yè)能夠?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)體系有效配置資源，使有限的資源配置到最有效率的產(chǎn)品和服務(wù)部門，提高整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的效率和生產(chǎn)服務(wù)水平。（2）通過(guò)資產(chǎn)管理行業(yè)專業(yè)的管理活動(dòng)，幫助投資者進(jìn)行投資決策3.資產(chǎn)管理行業(yè)功能和作用：（3）資產(chǎn)管理行業(yè)創(chuàng)造出十分廣泛的投資產(chǎn)品和服務(wù)，滿足投資者（4）資產(chǎn)管理行業(yè)還能對(duì)金融資產(chǎn)合理定價(jià)，給金融市場(chǎng)提供流動(dòng)性，降低交易成本，使金融市場(chǎng)更加健康有效，最終有利于一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。4.資產(chǎn)管理行業(yè)界定（1）資產(chǎn)管理廣泛涉及銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托、期貨等行業(yè)，但是具體范圍并無(wú)明確界定。（2）從公司層面來(lái)看，美國(guó)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)包括銀行、保險(xiǎn)公司和專業(yè)資產(chǎn)管理公司三類。四、我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)的狀況1.我國(guó)傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理行業(yè)主要是基金管理公司和信托公司2.近年銀行、證券、保險(xiǎn)等各類金融機(jī)構(gòu)紛紛開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)3.各類機(jī)構(gòu)廣泛參與、各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)交叉融合、分處不同監(jiān)管體系所形成的既相似又不同的混業(yè)局面，是我國(guó)目前大資產(chǎn)管理的現(xiàn)狀。4.基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)的范圍進(jìn)行了解（3）基金是一種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健的投資品種。（二）基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的差異1．性質(zhì)不同（1）基金是一種受益憑證，管理人只是受托管理投資者資金，不承擔(dān)投資損失的風(fēng)險(xiǎn)。（2）銀行儲(chǔ)蓄存款表現(xiàn)為銀行的負(fù)債，是一種信用憑證；銀行對(duì)存款者負(fù)有法定的保本付息責(zé)任。2．收益與風(fēng)險(xiǎn)特性不同（1）基金收益具有一定的波動(dòng)性，存在投資風(fēng)險(xiǎn)；（2）銀行存款利率相對(duì)固定，投資者損失本金的可能性也很小。2．收益與風(fēng)險(xiǎn)特性不同（1）基金收益具有一定的波動(dòng)性，存在投資風(fēng)險(xiǎn)；（2）銀行存款利率相對(duì)固定，投資者損失本金的可能性也很小。第二節(jié)證券投資基金的運(yùn)作與參與主體一、證券投資基金的運(yùn)作1.基金的運(yùn)作包括基金的募集、基金的投資管理、基金資產(chǎn)的托管、基金份額的登記交易、基金的估值與會(huì)計(jì)核算、基金的信息披露以及其他基金運(yùn)作活動(dòng)在內(nèi)的所有相關(guān)環(huán)節(jié)。2.基金的運(yùn)作活動(dòng)從管理人的角度看，可以分為基金的市場(chǎng)營(yíng)銷、基金的投資管理與基金的后臺(tái)管理三大部分。二、證券投資基金的參與主體基金市場(chǎng)的參與主體分為基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織三大類。（一）基金當(dāng)事人包括持有人、管理人與托管人1．基金份額持有人（1）基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報(bào)的受益人。（2）我國(guó)基金份額持有人享有以下權(quán)利：分享收益，分配清算財(cái)產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓份額，召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，表決權(quán)，查閱資料，訴訟，其他權(quán)利。2．管理人管理人最主要職責(zé)就是按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)取最大的投資收益；管理人在基金運(yùn)作中具有核心作用；在我國(guó)，管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。3．托管人《證券投資基金法》規(guī)定，基金資產(chǎn)必須由獨(dú)立于管理人的托管人保管。托管人的職責(zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。在我國(guó)，托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。（二）基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)1.主要服務(wù)機(jī)構(gòu)：管理人、托管人既是基金的當(dāng)事人，又是基金的主要服務(wù)機(jī)構(gòu)。2.其他機(jī)構(gòu)主要包括基金銷售機(jī)構(gòu)、銷售支付機(jī)構(gòu)、份額登記機(jī)構(gòu)、估值核算機(jī)構(gòu)、投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)、評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)以及律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等。（三）基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織1．基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)依法行使審批或核準(zhǔn)權(quán)，依法辦理基金備案，對(duì)管理人、托管人以及其他從事基金活動(dòng)的服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督管理，對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行查處，因此其在基金的運(yùn)作過(guò)程中起著重要的作用。2．基金自律組織（1）證券交易所是基金的自律管理機(jī)構(gòu)之一。我國(guó)的證券交易所是依法設(shè)立的，不以營(yíng)利為目的，為證券的集中和有組織的交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，履行相關(guān)職責(zé)，實(shí)行自律性管理的法人。一方面上市基金通過(guò)證券交易所募集和交易，必須遵守證券交易所的規(guī)則；另一方面證券交易所對(duì)基金的投資交易行為承擔(dān)著重要的一線監(jiān)控職責(zé)。（2）我國(guó)的基金自律組織是由管理人、托管人及服務(wù)機(jī)構(gòu)于2012年6月7日成立的中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)。此前，我國(guó)基金行業(yè)的自律組織一直隸屬于中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)。三、證券投資基金運(yùn)作關(guān)系基金投資者、管理人與托管人是基金的當(dāng)事人；中介服務(wù)機(jī)構(gòu)通過(guò)自己的專業(yè)服務(wù)參與基金市場(chǎng)；監(jiān)管機(jī)構(gòu)則對(duì)基金市場(chǎng)上的各種參與主體實(shí)施全面監(jiān)管。第三節(jié)證券投資基金的法律形式和運(yùn)作方式一、契約型基金與公司型基金（一）證券投資基金依據(jù)法律形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。我國(guó)的證券投資基金均為契約型基金，公司型基金則以美國(guó)的投資公司為代表。（二）契約型基金與公司型基金區(qū)別：1.法律主體資格不同契約型基金不具有法人資格，公司型基金具有法人資格。2.投資者的地位不同契約型基金依據(jù)基金合同成立。契約型基金持有人大會(huì)賦予基金持有者的權(quán)利相對(duì)較小。3.基金營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同（1）契約型基金依據(jù)基金合同營(yíng)運(yùn)基金；公司型基金依據(jù)投資公司章程營(yíng)運(yùn)基金。（2）公司型基金的優(yōu)點(diǎn)是法律關(guān)系明確清晰，監(jiān)督約束機(jī)制較為完善，但契約型基金在設(shè)立上更為簡(jiǎn)單易行。兩者之間的區(qū)別主要表現(xiàn)在法律形式的不同，并無(wú)優(yōu)劣之分。二、封閉式基金與開(kāi)放式基金（一）依據(jù)運(yùn)作方式分為封閉式基金與開(kāi)放式基金。1.封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。2.開(kāi)放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。這里所指的開(kāi)放式基金專指?jìng)鹘y(tǒng)的開(kāi)放式基金，不包括ETF和LOF等新型開(kāi)放式基金。第四節(jié)證券投資基金的起源與發(fā)展一、證券投資基金的起源與早期發(fā)展1.世界上第一只公認(rèn)的證券投資基金—“海外及殖民地政府信托誕生在1868年的英國(guó)。2.投資基金真正的大發(fā)展卻是在美國(guó)。1924年成立的“馬薩諸塞投資信托基金”被公認(rèn)為美國(guó)開(kāi)放式公司型共同基金的鼻祖。3.1933年美國(guó)《證券法》要求基金募集時(shí)必須發(fā)布招募說(shuō)明書(shū)，對(duì)基金進(jìn)行描述。4.1934年美國(guó)《證券交易法》要求共同基金的銷售商要受證券交易委員會(huì)（SEC）的監(jiān)管，5.1940年《投資公司法》和1940年《投資顧問(wèn)法》是美國(guó)關(guān)于共同基金的兩部最重要的法律。二、證券投資基金在美國(guó)及全球的普及型發(fā)展1.在1970年以前，大多數(shù)共同基金是股票基金，只有一些平衡型基金在其組合中包括一部分債券。2.1971年，第一只貨幣市場(chǎng)基金建立，貨幣市場(chǎng)基金提供比銀行儲(chǔ)蓄賬戶更高的市場(chǎng)利率，并且具有簽發(fā)支票的類貨幣支付功能。三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)（一）美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家和地區(qū)發(fā)展迅猛（二）開(kāi)放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品（三）基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出（四）基金資產(chǎn)的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化個(gè)人投資者一直是傳統(tǒng)上證券投資基金的主要投資者，但目前已有越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者，特別是退休養(yǎng)老金成為基金的重要資金來(lái)源。在近30年中，美國(guó)共同基金業(yè)的迅速發(fā)展壯大與退休養(yǎng)老金的快速增長(zhǎng)緊密相關(guān)。第五節(jié)我國(guó)證券投資基金業(yè)的發(fā)展歷程一、我國(guó)證券投資基金業(yè)發(fā)展線索其一，主管機(jī)構(gòu)從人行過(guò)渡為中國(guó)證監(jiān)會(huì)；其二，監(jiān)管法規(guī)從地方行政法規(guī)起步，到國(guó)務(wù)院行政條例，到《基金法》及配套規(guī)則；其三，基金品種從不規(guī)范的老基金到規(guī)范的封閉式基金，開(kāi)放式基金和基金創(chuàng)新產(chǎn)品；其四，基金成為家庭金融理財(cái)工具時(shí)的主要對(duì)象。二、我國(guó)基金業(yè)發(fā)展階段（一）萌芽和早期發(fā)展時(shí)期（1985—1997年）1.1992年11月，經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)的國(guó)內(nèi)第一家投資基金——淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金（簡(jiǎn)稱“淄博基金”）正式設(shè)立，并于1993年8月在上海證券交易所掛牌上市，成為我國(guó)首只在證券交易所上市交易的投資基金，該基金為公司型封閉式基金，募集規(guī)模1億元人民幣，60％投向淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，40％投向上市公司。2.探索階段存在三個(gè)問(wèn)題：一是由于缺乏基本的法律規(guī)范，基金普遍存在法律關(guān)系不清、無(wú)法可依、監(jiān)管不力的問(wèn)題。二是“老基金”資產(chǎn)大量投向了房地產(chǎn)、企業(yè)法人股權(quán)等，因此實(shí)際上可算是一種產(chǎn)業(yè)投資基金，而非嚴(yán)格意義上的證券投資基金。三是“老基金”深受90年代中后期我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫、實(shí)業(yè)投資無(wú)法變現(xiàn)以及貸款資產(chǎn)無(wú)法回收的困擾，資產(chǎn)質(zhì)量普遍不高。（二）證券投資基金試點(diǎn)發(fā)展階段（1998--2002年）1.1997年11月當(dāng)時(shí)的國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，為我國(guó)證券投資基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)2.1998年3月27日設(shè)立“基金開(kāi)元”和“基金金泰”，3.2000年10月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布并實(shí)施了《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》4.2001年9月，我國(guó)第一只開(kāi)放式基金——華安創(chuàng)新誕生5.2003年年底，我國(guó)開(kāi)放式基金在數(shù)量上已超過(guò)封閉式基金成為證券投資基金的主要形式，6.2002年12月，首家批準(zhǔn)籌建的中外合資基金公司國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司成立（三）行業(yè)快速發(fā)展階段（2003—2008年）1.基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)異常出色，創(chuàng)歷史新高2.基金業(yè)資產(chǎn)規(guī)模急速增長(zhǎng)，基金投資者隊(duì)伍迅速壯大3.基金產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新繼續(xù)發(fā)展4.基金管理公司分化加劇、業(yè)務(wù)呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢(shì)5.強(qiáng)化基金監(jiān)管，規(guī)范行業(yè)發(fā)展（四）行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展及創(chuàng)新探索階段（2008年至今）1.放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管2.基金管理公司業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷向多元化發(fā)展3.互聯(lián)網(wǎng)金融與基金業(yè)有效結(jié)合4.股權(quán)與公司治理創(chuàng)新得到突破5.專業(yè)化分工推動(dòng)行業(yè)服務(wù)體系創(chuàng)新6.混業(yè)化與大資產(chǎn)管理的局面初步顯現(xiàn)第六節(jié)證券投資基金業(yè)在金融體系中的地位與作用學(xué)習(xí)內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容知識(shí)點(diǎn)基金業(yè)的地位和作用為中小投資者拓寬了投資渠道優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展完善金融體系和社會(huì)保障體系一、為中小投資者拓寬投資渠道二、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三、有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展四、完善金融體系和社會(huì)保障體系第3章證券投資基金的類型本章介紹本章分為九節(jié)第一節(jié)介紹了基金的分類標(biāo)準(zhǔn)和不同類別，第二節(jié)至第九節(jié)對(duì)股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金、保本基金、ETF、QDII基金和分級(jí)基金等品種進(jìn)行了介紹和分析。第一節(jié)證券投資基金分類概述一、證券投資基金分類的意義1．對(duì)投資者而言：科學(xué)合理的分類有助于投資者加深對(duì)各種基金的認(rèn)識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較；2．對(duì)基金公司而言：基金業(yè)績(jī)的比較應(yīng)該在同一類別中進(jìn)行才公平合理；一、證券投資基金分類的意義3．對(duì)基金研究評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)而言：基金的分類則是進(jìn)行基金評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)；4．對(duì)監(jiān)管部門而言：明確基金的類別特征有利于對(duì)不同基金的特點(diǎn)實(shí)施更有效的分類監(jiān)管。二、基金分類的困難性：1．基金產(chǎn)品創(chuàng)新從未停止，沒(méi)有任何一種分類方法能夠滿足所有的需要，不同分類方法之間還存在重合與交叉。2．基金分類：（1）美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)將美國(guó)的基金分為33類。（2）我國(guó)2004.8.8《公募基金證券投資基金運(yùn)作管理辦法》將我國(guó)的公墓基金分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金以及基金中的基金等類型。三、基金分類標(biāo)準(zhǔn)和分類介紹1.根據(jù)法律形式分類（1）契約型基金：依據(jù)基金合同設(shè)立的基金，我國(guó)目前的基金就是這種類型。（2）公司型基金：依據(jù)公司法設(shè)立，美國(guó)的基金主要就是這種基金。2.根據(jù)運(yùn)作方式不同（1）封閉式基金是指經(jīng)基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，份額持有人不得申請(qǐng)贖回基金（2）開(kāi)放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回的基金3.根據(jù)投資對(duì)象不同（1）股票基金：基金資產(chǎn)80%以上投資于股票的為股票基金；（2）債券基金：基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金；（3）貨幣市場(chǎng)基金：以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象；（4）混合基金：根據(jù)證監(jiān)會(huì)基金分類的標(biāo)準(zhǔn)，投資于股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具，但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定。4.根據(jù)投資目標(biāo)不同（1）增長(zhǎng)型基金：是指以追求資本增值為基本目標(biāo)，較少考慮當(dāng)期收入的基金，主要以具有良好增長(zhǎng)潛力的股票為投資對(duì)象。一般而言，增長(zhǎng)型基金的風(fēng)險(xiǎn)大、收益高；（2）收入型基金：是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金，主要以大盤(pán)藍(lán)籌股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對(duì)象。收入型基金的風(fēng)險(xiǎn)小、收益低；（3）平衡型基金則是既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的一類基金。平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)、收益則介于增長(zhǎng)型基金與收入型基金之間。5.根據(jù)投資理念不同（1）主動(dòng)型基金：是一類力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金；（2）被動(dòng)（指數(shù)）型基金：并不主動(dòng)尋求取得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對(duì)象，又被稱為指數(shù)基金。6.根據(jù)募集方式不同（1）公募基金特點(diǎn)：面向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)售基金份額和宣傳推廣，募集對(duì)象不固定；投資金額要求低，是一種小投資者參與；接受監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管。（2）私募基金：采取非公開(kāi)方式發(fā)行，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。7.資金來(lái)源和用途的不同（1）在岸基金：是指在本國(guó)募集資金并投資于本國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。易于監(jiān)管（2）離岸基金：是指一國(guó)的證券投資基金組織在他國(guó)發(fā)售基金份額，并將募集的資金投資于本國(guó)或第三國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。8.特殊類型基金（1）系列基金（傘形基金）：多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作但可以進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換；特點(diǎn)：第一，簡(jiǎn)化管理，降低成本；第二，強(qiáng)大的擴(kuò)張功能（2）基金中的基金：是指以其他證券投資基金為投資對(duì)象的基金。2014.8《公募基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定80%以上資產(chǎn)投資于其他基金份額的基金為基金中的基金；（3）保本基金：是指通過(guò)一定的保本投資策略進(jìn)行運(yùn)作，同時(shí)引入保本保障機(jī)制，以保障持有人在保本周期到期時(shí)可以獲得投資本金的基金；（4）交易型開(kāi)放式指數(shù)基金：稱為交易所交易基金（ETF），是一種交易所上市交易、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金；ETF產(chǎn)生于加拿大，發(fā)展成熟于美國(guó)；一般采用被動(dòng)式投資策略跟蹤某一標(biāo)的的市場(chǎng)指數(shù)，具有指數(shù)基金的特點(diǎn)。（5）上市開(kāi)放式基金（LOF）是一種既可以在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行申購(gòu)贖回，又可以在場(chǎng)內(nèi)（交易所）進(jìn)行交易和申贖的開(kāi)放式基金。是我國(guó)本土化的創(chuàng)新，一般不會(huì)出現(xiàn)大幅折價(jià)交易的現(xiàn)象。（6）QDII基金：在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金。2007年我國(guó)推出了首批QDII基金。（7）分級(jí)基金是指通過(guò)事先約定基金的風(fēng)險(xiǎn)收益分配，將基礎(chǔ)份額分為預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益不同的子份額，并可將其中部分或全部份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。例題1：關(guān)于封閉式基金的陳述，正確的是（）。A、基金份額持有人可申請(qǐng)贖回B、不可在依法設(shè)立的證券交易所交易C、基金份額可在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)或贖回D、基金份額在合同期限內(nèi)固定不變答案：D例題2：對(duì)于申購(gòu)、贖回來(lái)說(shuō)，（）要求的數(shù)額較大，在50萬(wàn)份以上。A、LOFB、股票基金C、ETFD、QDII基金答案：C例題3：根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金的分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)（）以上投資于債券的基金為債券基金。A、40%B、50%C、70%D、80%答案：D第二節(jié)股票基金一、股票基金在投資組合中的作用1．適合長(zhǎng)期投資；2．風(fēng)險(xiǎn)較高、預(yù)期收益也較高；3．提供了應(yīng)付通貨膨脹最有效的手段。二、股票基金與股票的不同1．股價(jià)隨時(shí)變動(dòng)；股票基金每個(gè)交易日只有1個(gè)價(jià)格；2．股價(jià)受成交量的影響；股票基金價(jià)格不受申購(gòu)、贖回的數(shù)量的影響；3．股價(jià)高低的合理性可以作出判斷；不能對(duì)股票基金凈值的合理性進(jìn)行判斷；4．單一股票風(fēng)險(xiǎn)較大；股票基金由于采取投資組合，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。三、股票基金的類型（一）按投資市場(chǎng)分類1．國(guó)內(nèi)股票基金以本國(guó)股票市場(chǎng)為投資場(chǎng)所，投資風(fēng)險(xiǎn)主要受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響；2．國(guó)外股票基金以非本國(guó)的股票市場(chǎng)為投資場(chǎng)所，由于幣制不同，存在一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)外股票基金可進(jìn)一步分為單一國(guó)家型股票基金、區(qū)域型股票基金、國(guó)際股票基金三種類型；3．全球股票基金以包括國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)在內(nèi)的全球股票市場(chǎng)為投資對(duì)象，進(jìn)行全球化分散投資，可以有效克服單一國(guó)家或區(qū)域投資風(fēng)險(xiǎn)，但由于投資跨度大，費(fèi)用相對(duì)較高。（二）按股票規(guī)模：大盤(pán)股、中盤(pán)股和小盤(pán)股基金1．依據(jù)市值絕對(duì)值劃分：市值小于5億元人民幣的歸為小盤(pán)股；超過(guò)20億元人民幣的歸為大盤(pán)股2．依據(jù)相對(duì)規(guī)模劃分：將全部上市公司按市值大小排名并累加。市值較小、累計(jì)市值占市場(chǎng)總市值20%以下的為小盤(pán)股；市值排名靠前，累計(jì)市值占市場(chǎng)總市值50%以上的為大盤(pán)股。（三）按股票性質(zhì)分類1．價(jià)值型股票基金專注于價(jià)值型股票投資的股票基金；包括藍(lán)籌股基金和收益型基金；2．成長(zhǎng)型股票基金專注于成長(zhǎng)型股票投資的股票基金，包括持續(xù)成長(zhǎng)型基金和趨勢(shì)增長(zhǎng)型基金；成長(zhǎng)型股票的投資者往往會(huì)進(jìn)行短線操作，價(jià)值型股票的投資者更傾向于長(zhǎng)期投資3．平衡型基金同時(shí)投資于價(jià)值型股票與成長(zhǎng)型股票的基金則稱為平衡型基金。四、按基金投資風(fēng)格分類小盤(pán)成長(zhǎng)小盤(pán)成長(zhǎng)中盤(pán)成長(zhǎng)大盤(pán)成長(zhǎng)小盤(pán)平衡中盤(pán)平衡大盤(pán)平衡小盤(pán)價(jià)值中盤(pán)價(jià)值大盤(pán)價(jià)值五、按行業(yè)分類1．基礎(chǔ)行業(yè)基金；2．資源類股票基金；3．房地產(chǎn)基金；4．金融服務(wù)基金；5．科技股基金等。第三節(jié)債券基金一、債券基金在投資組合中的作用1.債券基金被投資者認(rèn)為是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具，2.組合投資中時(shí)常常能較好的分散投資風(fēng)險(xiǎn)。二、債券基金與債券的不同1．債券基金的收益不如債券的利息固定；2．債券基金沒(méi)有確定的到期日；3．債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)；4．投資風(fēng)險(xiǎn)不同：期限與久期；風(fēng)險(xiǎn)集中與分散。三、債券基金的類型1.根據(jù)債券種類對(duì)債券基金分類（1）據(jù)債券發(fā)行者將分為政府債券、企業(yè)債券、金融債券等。（2）據(jù)債券到期日分為短期債券、長(zhǎng)期債券等。（3）據(jù)債券信用等級(jí)分為低等級(jí)債券、高等級(jí)債券等。與此相對(duì)應(yīng)產(chǎn)生以某一類債券為投資對(duì)象的債券基金。2.根據(jù)債券基金自身特點(diǎn)可將債券基金劃分為標(biāo)準(zhǔn)債券基金、普通債券基金和其他策略債券基金三種：(1)標(biāo)準(zhǔn)債券型基金是指僅投資于固定收益類金融工具，不能投資于股票市場(chǎng)，稱為純債基金，又可細(xì)分為短債基金、信用債基金等類型。2.根據(jù)債券基金自身特點(diǎn)劃分為標(biāo)準(zhǔn)債券基金、普通債券基金和其他策略債券基金三種：(2)普通債券型基金是指主要進(jìn)行債券投資(80％以上基金資產(chǎn))，但也投資于股票市場(chǎng)，這類基金在我國(guó)市場(chǎng)上占主要部分。細(xì)分為：①一級(jí)債基：可參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)、增發(fā)等但不參與二級(jí)市場(chǎng)買賣的的基金，②二級(jí)債基：既可參與一級(jí)市場(chǎng)又可在二級(jí)市場(chǎng)買賣股票的債基。(3)其他策略型的債券基金，如可轉(zhuǎn)債基金等。例題1：債券基金與股票基金相比，其波動(dòng)性通常（）。A、較小B、較大C、相同D、不確定答案：A第四節(jié)貨幣市場(chǎng)基金一、貨幣市場(chǎng)基金在投資組合中的作用1.貨幣市場(chǎng)基金是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具，或是暫時(shí)存放現(xiàn)金的理想場(chǎng)所。2.貨幣市場(chǎng)基金長(zhǎng)期收益率低，不適合長(zhǎng)期投資二、貨幣市場(chǎng)工具1．貨幣市場(chǎng)工具通常指到期日不足1年的短期金融工具，也稱現(xiàn)金投資工具，通常由政府、金融機(jī)構(gòu)以及信譽(yù)卓著的大型工商企業(yè)發(fā)行。貨幣市場(chǎng)工具流動(dòng)性好、安全性高、但收益率低。2．貨幣市場(chǎng)進(jìn)入門檻高，一般投資者無(wú)法進(jìn)入，屬于場(chǎng)外交易；但貨幣市場(chǎng)基金門檻低，投資者通過(guò)貨幣市場(chǎng)基金進(jìn)入貨幣市場(chǎng)。三、貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象1．貨幣市場(chǎng)基金投資對(duì)象是貨幣市場(chǎng)工具（1）現(xiàn)金；（2）1年以內(nèi)（含1年）的銀行定期存款、大額存單；（3）剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券；（4）期限在1年以內(nèi)（含1年）的債券回購(gòu)；（5）期限在1年以內(nèi)（含1年）的中央銀行票據(jù)；（6）剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的資產(chǎn)支持證券。2．貨幣市場(chǎng)基金禁止投資的對(duì)象（1）股票；（2）可轉(zhuǎn)換債券；（3）剩余期限超過(guò)397天的債券；（4）信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券；（5）國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A-1級(jí)或相當(dāng)于A-1級(jí)的短期信用級(jí)別及該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券；（6）流通受限的證券。四、貨幣市場(chǎng)基金功能拓展1．國(guó)外貨幣市場(chǎng)基金賬戶可以開(kāi)出支票，具備貨幣支付功能2．我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金也具有了一定的支付功能和流動(dòng)性管理功能。例題1：關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金的說(shuō)法，正確的是（）。A、貨幣市場(chǎng)基金適合進(jìn)行長(zhǎng)期投資B、貨幣市場(chǎng)基金不得投資股票C、貨幣市場(chǎng)基金可以投資于可轉(zhuǎn)換債券D、貨幣市場(chǎng)基金可以投資于剩余期限超過(guò)397天的債券答案：B第五節(jié)混合基金一、混合基金在投資組合中的作用為投資者提供了一種在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分散投資的工具，比較適合較為保守的投資者。二、混合基金的類型1．偏股型基金的股票配置比例為50%～70%，債券的配置比例為20%～40%；2．偏債型基金的債券配置比例較高，股票的配置比例則相對(duì)較低；3．股債平衡型基金的股票與債券配置比例較為均衡，大約為40%～60%左右；4．靈活配置型基金根據(jù)市場(chǎng)狀況進(jìn)行調(diào)整股票、債券投資比例，有時(shí)股票比例高，有時(shí)債券比例高。第六節(jié)保本基金一、保本基金的特點(diǎn)1．保本基金的最大特點(diǎn)是其招募說(shuō)明書(shū)中明確引入保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時(shí)，可以獲得投資本金的保證；2．保本基金的保本保障機(jī)制（1）基金管理人對(duì)份額持有人承擔(dān)保本清償義務(wù)，由擔(dān)保人和管理人對(duì)投資人承擔(dān)連帶責(zé)任。（2）基金管理人與保本義務(wù)人簽訂風(fēng)險(xiǎn)買斷合同，保本義務(wù)人負(fù)責(zé)向基金份額持有人償付相應(yīng)損失（3）經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他保本保障機(jī)制。3．保本基金投資目標(biāo)在鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。4．保本基金從本質(zhì)上講是一種混合基金二、保本基金的保本策略1．保本策略類型（1）對(duì)沖保險(xiǎn)策略：國(guó)際成熟市場(chǎng)多采用對(duì)沖保險(xiǎn)策略；（2）固定比例投資組合保險(xiǎn)策略（CPPI）：我國(guó)主要選擇。2．固定比例投資組合保險(xiǎn)策略（CPPI）的投資步驟（1）確定組合價(jià)值底線：根據(jù)投資組合期末最低目標(biāo)價(jià)值和合理的折現(xiàn)率設(shè)定當(dāng)前應(yīng)持有的保本資產(chǎn)的價(jià)值，即投資組合的價(jià)值底線；（2）計(jì)算安全墊：計(jì)算投資組合現(xiàn)時(shí)凈值超過(guò)價(jià)值底線的數(shù)額。是風(fēng)險(xiǎn)投資可承受的最高損失限額；（3）確定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資比例：按安全墊的一定倍數(shù)確定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資的比例，并將其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資額=放大倍數(shù)*價(jià)值底線=放大倍數(shù)×安全墊風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資比例調(diào)整：在市場(chǎng)可能發(fā)生劇烈變化時(shí)，才對(duì)基金安全墊的中長(zhǎng)期放大倍數(shù)進(jìn)行調(diào)整。三、保本基金的類型1．本金保證：一般本金保證比例為100%，但也有低于100%或高于100%的情況；2．收益保證：保證到期有一定收益；我國(guó)沒(méi)有3．紅利保證：保證每期投資有固定的紅利。例題1：保本基金的投資目標(biāo)是（）。A、保證獲得與銀行同期存款相當(dāng)?shù)氖找嫠紹、在鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，力爭(zhēng)獲得潛在的高回報(bào)C、追求超額投資收益D、保證本金不受損失答案：B例題2：保本基金從本質(zhì)上講是一種（）。A、股票基金B(yǎng)、債券基金C、混合基金D、平衡基金答案：C第七節(jié)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）一、ETF具有下列三大特點(diǎn)1、被動(dòng)操作的指數(shù)基金，采取完全復(fù)制或抽樣復(fù)制2、獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)、贖回機(jī)制3、實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度（1）在一級(jí)市場(chǎng)上資金達(dá)到一定規(guī)模的投資者(30萬(wàn)份以上)可以申購(gòu)、贖回，中小投資者被排斥在一級(jí)市場(chǎng)之外；（2）在二級(jí)市場(chǎng)上，ETF與普通股票一樣在市場(chǎng)掛牌交易；（3）交易價(jià)格能偏離基金份額凈值很多，會(huì)引發(fā)套利交易，使二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格回復(fù)到基金份額凈值附近。（4）ETF本質(zhì)上是一種指數(shù)基金，因此對(duì)ETF的需求主要體現(xiàn)在對(duì)指數(shù)產(chǎn)品的需求上。（5）ETF的復(fù)制效果比傳統(tǒng)的指數(shù)基金更好，成本更低，買賣更為方便，并可套利交易，對(duì)投資者具有獨(dú)特的吸引力。二、ETF的套利交易1、折價(jià)套利：發(fā)生折價(jià)交易時(shí)，大的投資者可以通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)低價(jià)買進(jìn)ETF，然后在一級(jí)市場(chǎng)贖回（高價(jià)賣出）份額，再于二級(jí)市場(chǎng)上賣掉股票而實(shí)現(xiàn)套利交易；折價(jià)套利會(huì)導(dǎo)致ETF總份額的減少，溢價(jià)套利會(huì)導(dǎo)致ETF總份額的擴(kuò)大；2、溢價(jià)套利：發(fā)生溢價(jià)交易時(shí)，大的投資者可以在二級(jí)市場(chǎng)買進(jìn)一籃子股票，于一級(jí)市場(chǎng)按份額凈值轉(zhuǎn)換為ETF（相當(dāng)于低價(jià)買人ETF）份額，再于二級(jí)市場(chǎng)上高價(jià)賣掉ETF而實(shí)現(xiàn)套利交易；溢價(jià)套利導(dǎo)致ETF份額數(shù)量增加。ETF規(guī)模的變動(dòng)最終取決于市場(chǎng)對(duì)ETF的真正需求。三、LOF與ETF區(qū)別（1）申購(gòu)、贖回的標(biāo)的不同。LOF是基金份額與現(xiàn)金的交易。ETF是基金份額與“一籃子”股票的交易；（2）申購(gòu)、贖回的場(chǎng)所不同：ETF通過(guò)交易所；LOF在代銷網(wǎng)點(diǎn)；（3）申購(gòu)、贖回的限制不同：ETF最低要求50萬(wàn)份；LOF在申購(gòu)、贖回上最低要求為1000元；（4）基金投資策略不同：ETF通常采用被動(dòng)式管理方法，屬于指數(shù)基金；LOF既可以采用主動(dòng)方式，也可以采用被動(dòng)方式；（5）在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià)不同：ETF每15秒提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià)；LOF通常一天只提供一個(gè)或幾次。四、ETF的類型1、根據(jù)ETF跟蹤某一標(biāo)的市場(chǎng)指數(shù)的不同分為：（1）股票型ETF股票型ETF可以進(jìn)一步被分為：全球指數(shù)ETF、綜合指數(shù)ETF、行業(yè)指數(shù)ETF、風(fēng)格指數(shù)ETF（如成長(zhǎng)型、價(jià)值型等）等；（2）債券型ETF2、根據(jù)復(fù)制方法的不同分為：（1）完全復(fù)制型ETF（2）抽樣復(fù)制型ETF1990年加拿大推出世界第一只ETF：ETF指數(shù)參與份額（TIPs)1993年美國(guó)推出第一只ETF：標(biāo)準(zhǔn)普爾存托憑證（TSE）2004年我國(guó)首只ETF：上證50ETF。五、ETF聯(lián)接基金1.ETF聯(lián)接基金將絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于某一ETF（簡(jiǎn)稱目標(biāo)ETF），密切跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，可以在場(chǎng)外申購(gòu)或贖回2.ETF聯(lián)接基金投資于目標(biāo)ETF的資產(chǎn)不得低于基金資產(chǎn)凈值的90%，其余投資于標(biāo)的指數(shù)的成份股和備選成份股。3.ETF聯(lián)接基金的管理人不得對(duì)ETF聯(lián)接基金財(cái)產(chǎn)中的ETF部分計(jì)提管理費(fèi)。4.ETF聯(lián)接基金特征：(1)聯(lián)接基金依附于主基金。通過(guò)主基金投資，若主基金不存在，聯(lián)接基金也不存在。(2)聯(lián)接基金提供了銀行渠道申購(gòu)ETF的渠道，增強(qiáng)ETF市場(chǎng)的交易活躍度。聯(lián)接基金主要是為銀行渠道的中小投資者申購(gòu)ETF打開(kāi)了通道。(3)聯(lián)接基金可以提供目前ETF不具備的定期定額等方式來(lái)介入ETF的運(yùn)作。(4)聯(lián)接基金不能參與ETF的套利，發(fā)展聯(lián)接基金主要是為了做大指數(shù)基金的規(guī)模。(5)聯(lián)接基金不是基金中的基金(FOF)，聯(lián)接基金完全依附主基金，將所有投資通過(guò)主基金進(jìn)行。第七節(jié)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）ETF聯(lián)接基金與ETF的比較ETF聯(lián)接基金ETF業(yè)績(jī)緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)運(yùn)作方式開(kāi)放式申購(gòu)門檻低(1000份)高(至少30萬(wàn)份、50萬(wàn)份、100萬(wàn)份等)ETF聯(lián)接基金ETF投資標(biāo)的1．跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的組合證券(即目標(biāo)ETF)一籃子股票或債券組合，這一組合中的股票或債券種類與某一特定指數(shù)構(gòu)成完全一致；ETF的投資組合通常完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)，其凈值表現(xiàn)與盯住的特定指數(shù)高度一致2．標(biāo)的指數(shù)的成分股和備選成分股3．中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他證券品種4．ETF聯(lián)接基金財(cái)產(chǎn)中，目標(biāo)ETF不得低于基金資產(chǎn)凈值的90％。它更類似于增強(qiáng)指數(shù)基金。90％的基金資產(chǎn)用來(lái)投資跟蹤指數(shù)，10％的基金資產(chǎn)通過(guò)主動(dòng)管理來(lái)強(qiáng)化收益ETF聯(lián)接基金ETF申購(gòu)、贖回渠道銀行、券商券商費(fèi)用管理費(fèi)：《交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金審核指91》中僅規(guī)定了90％的ETF資產(chǎn)不得收取管理費(fèi)ETF在交易所交易的費(fèi)用與封托管費(fèi)：ETF聯(lián)接基金的基金托管人不得對(duì)ETF聯(lián)接基金財(cái)產(chǎn)中的ETF部分計(jì)提托管費(fèi)閉式基金的交易費(fèi)用相同，遠(yuǎn)比開(kāi)放式基金申購(gòu)、贖回費(fèi)低費(fèi)率：認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回的費(fèi)率可以參照開(kāi)放式基金的相關(guān)費(fèi)率水平第八節(jié)QDII基金一、QDII基金1、QDII：經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，在境內(nèi)募集資金進(jìn)行境外證券投資的機(jī)構(gòu)稱為合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者；QDII是我國(guó)人民幣不可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未完全開(kāi)放情況下，有限度允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場(chǎng)的一項(xiàng)過(guò)渡性制度安排；2、符合條件的境內(nèi)基金公司、證券公司和商行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的QDII產(chǎn)品。本部分只介紹由基金公司發(fā)行的QDII產(chǎn)品，即QDII基金。3.可以人民幣、美元或其他主要外幣計(jì)價(jià)貨幣募集。二、QDII基金在投資組合中的作用1.為投資者提供了新的投資機(jī)會(huì)；2.降低組合投資風(fēng)險(xiǎn)提供了新的途徑。三、QDII基金的投資對(duì)象（一）可投資的金融工具1、銀行存款、可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票、銀行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、回購(gòu)協(xié)議、短期政府債券等貨幣市場(chǎng)工具；2、政府債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、住房按揭支持證券、資產(chǎn)支持證券等及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的國(guó)際金融組織發(fā)行的證券；3、與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家或地區(qū)證券市場(chǎng)掛牌交易的普通股、優(yōu)先股、全球存托憑證和美國(guó)存托憑證、房地產(chǎn)信托憑證；4、在已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)登記注冊(cè)的公募基金；5、與固定收益、股權(quán)、信用、商品指數(shù)、基金等標(biāo)的物掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品；6、遠(yuǎn)期合約、互換及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的境外交易所上市交易的權(quán)證、期權(quán)、期貨等金融衍生產(chǎn)品。（二）QDII基金不得有的行為1、購(gòu)買不動(dòng)產(chǎn)；2、購(gòu)買房地產(chǎn)抵押按揭；3、購(gòu)買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證；4、購(gòu)買實(shí)物商品；5、除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時(shí)用途以外，借入現(xiàn)金。該臨時(shí)用途借入現(xiàn)金的比例不得超過(guò)基金、集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%；6、利用融資購(gòu)買證券，但投資金融衍生產(chǎn)品除外；7、參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易；8、從事證券承銷業(yè)務(wù)；9、中國(guó)證監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。第九節(jié)分級(jí)基金一、分級(jí)基金概念1．分級(jí)基金通過(guò)事先約定的風(fēng)險(xiǎn)收益分配，將基礎(chǔ)份額分為與其風(fēng)險(xiǎn)收益較低的子份額和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益較高的子份額，并將其中一類或全部類別份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金，2．一般將風(fēng)險(xiǎn)收益較低的子份額稱為A類份額，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益較高的子份額稱為B類份額。二、分級(jí)基金的特點(diǎn)1、一只基金，多種選擇2、交易所上市，可分離交易3、份額分級(jí)，資產(chǎn)合并運(yùn)作4、內(nèi)含衍生工具與杠桿特性5、多中價(jià)值實(shí)現(xiàn)方式三、分級(jí)基金的分類1、按運(yùn)作方式分為封閉式分級(jí)基金與開(kāi)放式分級(jí)基金，封閉式分級(jí)基金有3-5年存續(xù)期，到期轉(zhuǎn)為L(zhǎng)OF基金，開(kāi)放式分級(jí)基金永久存續(xù)；2、按投資對(duì)象分為股票型、債券型、混合型分級(jí)基金；3、按投資風(fēng)格分為主動(dòng)投資型與被動(dòng)投資型分級(jí)基金；4、按募集方式不同，可以分為合并募集和分開(kāi)募集型分級(jí)基金；5、按收益分配方式不同，可以分為簡(jiǎn)單融資型與復(fù)雜融資型分級(jí)基金；簡(jiǎn)單融資分級(jí)相當(dāng)于B級(jí)份額向A級(jí)份額借款而獲得杠桿，我國(guó)目前多為簡(jiǎn)單融資型分級(jí)基金；6、按是否存在母基金分為存在母基金的分級(jí)基金和不存在母基金的分級(jí)基金（1）全部股票型份基金基金和少量債券型分級(jí)基金存在母基金，（2）不存在母基金的分級(jí)基金存在特點(diǎn)：一是不然不采取份額配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制；二是披露的基礎(chǔ)份額凈值并不代表基金整體的投資收益情況，存在一定的失真。7、按是否具有折算條款分為（1）具有折算條款分級(jí)基金和不具有折算條款分級(jí)基金（2）折算條款分為定期折算條款和不定期折算條款，（3）不定期折算是指基金份額凈值觸發(fā)下閥值或上閥值時(shí)折算第四章證券投資基金的監(jiān)管第一節(jié)基金監(jiān)管概述學(xué)習(xí)內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容知識(shí)點(diǎn)基金監(jiān)管的概念和特征基金監(jiān)管的概念基金監(jiān)管的特征基金監(jiān)管的體系、目標(biāo)及各要素的關(guān)系基金監(jiān)管體系、監(jiān)管目標(biāo)基金監(jiān)管的要素及其相互關(guān)系基金監(jiān)管的基本原則保障投資人利益原則；適度監(jiān)管原則；高效監(jiān)管原則；依法監(jiān)管原則；審慎監(jiān)管原則；公開(kāi)、公平、公正監(jiān)管原則一、基金監(jiān)管的概念及特征（一）基金監(jiān)管的概念1.基金監(jiān)管，依據(jù)監(jiān)管主體范圍的不同，可以有廣義和狹義兩種理解。本書(shū)采用狹義的基金監(jiān)管概念，即基金監(jiān)管專指政府基金監(jiān)管；2.廣義的基金監(jiān)管是指有法定監(jiān)管權(quán)的政府機(jī)構(gòu)、基金行業(yè)自律組織、基金機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)督部門以及社會(huì)力量對(duì)基金市場(chǎng)、基金市場(chǎng)主體及其活動(dòng)的監(jiān)督或管理。3.狹義的基金監(jiān)管一般專指政府基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法對(duì)基金市場(chǎng)、基金市場(chǎng)主體及其活動(dòng)的監(jiān)督和管理。（二）基金監(jiān)管的特征1．監(jiān)管內(nèi)容具有全面性2．監(jiān)管對(duì)象具有廣泛性3．監(jiān)管時(shí)間具有連續(xù)性4．監(jiān)管主體及其權(quán)限具有法定陛5．監(jiān)管活動(dòng)具有強(qiáng)制性相比基金行業(yè)自律、基金機(jī)構(gòu)內(nèi)控以及社會(huì)力量監(jiān)督而言，政府基金監(jiān)管是最為廣泛、最具權(quán)威、最為有效的監(jiān)管。二、基金監(jiān)管體系1.基金監(jiān)管活動(dòng)的要素主要包括目標(biāo)、體制、內(nèi)容和方式等。2.基金監(jiān)管目標(biāo)，是指基金監(jiān)管活動(dòng)所要達(dá)到的目的和效果。3.基金監(jiān)管體制，是指基金監(jiān)管活動(dòng)主體及其職權(quán)的制度體系。4.基金監(jiān)管內(nèi)容，是指基金監(jiān)管具體對(duì)象的范圍，既包括基金市場(chǎng)活動(dòng)的主體也包括基金市場(chǎng)主體的活動(dòng)。5.基金監(jiān)管方式，是指基金監(jiān)管所采用的方法和形式，也稱基金監(jiān)管的手段和措施。（1）廣義監(jiān)管方式，包括對(duì)基金市場(chǎng)主體即基金機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)行為的監(jiān)管以及處置措施，分別體現(xiàn)了事前監(jiān)管、事中監(jiān)管和事后監(jiān)管。狹義的監(jiān)管方式，也稱為監(jiān)管措施，（2）狹義監(jiān)管方式通常不包括市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管，而僅包括檢查及其后續(xù)的處置措施。三、基金監(jiān)管目標(biāo)基金監(jiān)管目標(biāo)是基金監(jiān)管活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和價(jià)值歸宿，基金監(jiān)管活動(dòng)須依法進(jìn)行，因此，我國(guó)基金監(jiān)管的目標(biāo)，也體現(xiàn)為《基金法》的立法宗旨，具體包括：（一）保護(hù)投資人及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益基金監(jiān)管的首要目標(biāo)是保護(hù)投資人利益（二）規(guī)范證券投資基金活動(dòng)規(guī)范證券投資基金活動(dòng)是基金監(jiān)管的直接目標(biāo)，也是促進(jìn)證券投資基金和資本市場(chǎng)健康發(fā)展的前提條件。（三）促進(jìn)證券投資基金和資本市場(chǎng)的健康發(fā)展四、基金監(jiān)管的基本原則基金監(jiān)管的基本原則具有基礎(chǔ)性和宏觀性的特征。所謂基礎(chǔ)性，是指它是基金監(jiān)管活動(dòng)最為基本、最為重要的基礎(chǔ)，背離這些基本原則，基金監(jiān)管活動(dòng)的目的和宗旨就不能得以實(shí)現(xiàn)。所謂宏觀性，是指基本原則是對(duì)基金監(jiān)管根本價(jià)值的高度概括和精煉，是具有根本性指導(dǎo)意義的基本準(zhǔn)則，是對(duì)基金監(jiān)管活動(dòng)的目的和宗旨的高度抽象。（一）保障投資人利益原則保障投資人利益原則是基金監(jiān)管活動(dòng)的目的和宗旨的集中體現(xiàn)（二）適度監(jiān)管原則（三）高效監(jiān)管原則所謂高效監(jiān)管，是指基金監(jiān)管活動(dòng)不僅要以價(jià)值最大化的方式實(shí)現(xiàn)基金監(jiān)管的根本目標(biāo)，而且還要通過(guò)基金監(jiān)管活動(dòng)促進(jìn)基金行業(yè)的高效發(fā)展。（四）依法監(jiān)管原則政府基金監(jiān)管不是任意的行政行為，而是一種法律活動(dòng)，它必須以法律為依據(jù)。（五）審慎監(jiān)管原則審慎監(jiān)管，也稱“結(jié)構(gòu)性的早期干預(yù)和解決方案”，其精髓在于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要盡可能趕在金融機(jī)構(gòu)完全虧損之前采取有效措施，以便讓金融機(jī)構(gòu)股東之外的其他人不受損失。（六）公開(kāi)、公平、公正監(jiān)管原則1.公開(kāi)、公平、公正監(jiān)管原則，也稱“三公”原則，是證券市場(chǎng)活動(dòng)以及證券監(jiān)管的基本原則。2.公開(kāi)原則不僅實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息公開(kāi)化，而且要求基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管規(guī)則和處罰應(yīng)當(dāng)公開(kāi)，這也是政務(wù)公開(kāi)原則的體現(xiàn)。3.公平原則，是指基金市場(chǎng)主體平等，要求基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)依照相同的標(biāo)準(zhǔn)衡量同類監(jiān)管對(duì)象的行為。4.公正原則，要求基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)在公開(kāi)、公平基礎(chǔ)上，對(duì)監(jiān)管對(duì)象公正對(duì)待，一視同仁。第二節(jié)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和行業(yè)自律組織學(xué)習(xí)內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容知識(shí)點(diǎn)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金行業(yè)的監(jiān)管職責(zé)及監(jiān)管措施證監(jiān)會(huì)對(duì)基金市場(chǎng)的監(jiān)管職責(zé)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金市場(chǎng)的監(jiān)管措施證監(jiān)會(huì)工作人員的義務(wù)和責(zé)任基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)基金行業(yè)的自律監(jiān)管我國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的發(fā)展基金業(yè)協(xié)會(huì)的性質(zhì)和組成基金業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé)證券交易所對(duì)基金行業(yè)的自律監(jiān)管證券交易所的法律地位證券交易所對(duì)基金份額上市的監(jiān)管證券交易所對(duì)基金投資行為的監(jiān)管一、政府基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)：證監(jiān)會(huì)（一）證監(jiān)會(huì)對(duì)基金市場(chǎng)的監(jiān)管職責(zé)1.證監(jiān)會(huì)依法擔(dān)負(fù)國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)施集中統(tǒng)一監(jiān)管的職責(zé)。證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部承擔(dān)基金監(jiān)管職責(zé)。證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)即各地方證監(jiān)局是證監(jiān)會(huì)的內(nèi)部組成部門，依照證監(jiān)會(huì)的授權(quán)履行職責(zé)。2.證監(jiān)會(huì)依法履行下列職責(zé)：①制定基金活動(dòng)監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并行使審批、核準(zhǔn)或者注冊(cè)權(quán)；②辦理基金備案；③對(duì)管理人、托管人及其他機(jī)構(gòu)從事基金活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理，查處違法行為并公告；④制定基金從業(yè)人員的資格標(biāo)準(zhǔn)和行為準(zhǔn)則，并監(jiān)督實(shí)施；⑤監(jiān)督檢查基金信息的披露情況；⑥指導(dǎo)和監(jiān)督基金業(yè)協(xié)會(huì)的活動(dòng)；⑦法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他職責(zé)。3.證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部主要負(fù)責(zé)基金行業(yè)的重大政策制定、監(jiān)管規(guī)則、行政許可項(xiàng)目進(jìn)行審核；全面負(fù)責(zé)對(duì)從業(yè)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管；日常監(jiān)管；對(duì)證監(jiān)局的基金監(jiān)管工作進(jìn)行督促檢查；對(duì)日常監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的重大問(wèn)題進(jìn)行處置。4.各證監(jiān)局負(fù)責(zé)對(duì)經(jīng)營(yíng)所在地在本轄區(qū)內(nèi)的基金公司進(jìn)行日常監(jiān)管，主要包括公司治理和內(nèi)部控制、高級(jí)管理人員、基金銷售行為、開(kāi)放式基金信息披露的日常監(jiān)管；負(fù)責(zé)對(duì)轄區(qū)內(nèi)異地基金公司的分支機(jī)構(gòu)及基金代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行日常監(jiān)管。（二）證監(jiān)會(huì)對(duì)基金市場(chǎng)的監(jiān)管措施1．檢查。屬于事中監(jiān)管方式。檢查可分為日常檢查和年度檢查，也可分為現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查。2．調(diào)查取證3．限制交易當(dāng)事人操縱證券幣場(chǎng)等行為可能會(huì)引起證券市場(chǎng)價(jià)格的巨大波動(dòng)，證監(jiān)會(huì)可以限制證券交易權(quán)。4．行政處罰二、基金行業(yè)自律組織：基金業(yè)協(xié)會(huì)（一）我國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的發(fā)展1.2001年8月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)基金公會(huì)成立。2.2004年12月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券投資基金業(yè)委員會(huì)成立。3.2007年，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)設(shè)立了基金公司會(huì)員部4.2012年6月，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)正式成立（二）基金業(yè)協(xié)會(huì)的性質(zhì)和組成1.基金業(yè)協(xié)會(huì)是證券投資基金行業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。會(huì)員有三種。2.管理人、托管人應(yīng)當(dāng)加入基金業(yè)協(xié)會(huì)成為普通會(huì)員，基金服務(wù)機(jī)構(gòu)可以加入基金業(yè)協(xié)會(huì)成為聯(lián)席會(huì)員。證券期貨交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、指數(shù)公司、地方基金業(yè)協(xié)會(huì)及其他資產(chǎn)管理相關(guān)機(jī)構(gòu)加入?yún)f(xié)會(huì)為特別會(huì)員。3.基金業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)，理事會(huì)是基金業(yè)協(xié)會(huì)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)。（三）基金業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé)①教育和組織會(huì)員遵守有關(guān)證券投資的法律、行政法規(guī)，維護(hù)投資人合法權(quán)益；②依法維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，反映會(huì)員的建議和要求；③制定和實(shí)施行業(yè)自律規(guī)則，監(jiān)督、檢查會(huì)員及其從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為，對(duì)違反自律規(guī)則和協(xié)會(huì)章程的，按照規(guī)定給予紀(jì)律處分；④制定行業(yè)執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)規(guī)范，組織基金從業(yè)人員的從業(yè)考試、資質(zhì)管理和業(yè)務(wù)培訓(xùn)；⑤提供會(huì)員服務(wù)，組織行業(yè)交流，推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新，開(kāi)展行業(yè)宣傳和投資人教育活動(dòng)；⑥對(duì)會(huì)員之間、會(huì)員與客戶之間發(fā)生的基金業(yè)務(wù)糾紛進(jìn)行調(diào)解；⑦依法辦理非公開(kāi)募集基金的登記、備案；⑧協(xié)會(huì)章程規(guī)定的其他職責(zé)。三、證券市場(chǎng)的自律管理者：證券交易所（一）證券交易所的法律地位1.證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。2.證券交易所具有監(jiān)管者和被監(jiān)管者的雙重身份3.證券交易所享有交易所業(yè)務(wù)規(guī)則制定權(quán)4.證券交易所負(fù)責(zé)對(duì)基金在交易所內(nèi)的投資交易活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管；負(fù)責(zé)交易所上市基金的信息披露監(jiān)管工作。（二）對(duì)基金份額上市交易的監(jiān)管基金份額在證券交易所上市交易，應(yīng)當(dāng)遵守證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則，接受證券交易所的自律性監(jiān)管。（三）對(duì)基金投資行為的監(jiān)管證券交易所重點(diǎn)監(jiān)控涉嫌違法違規(guī)的交易行為，并監(jiān)控基金財(cái)產(chǎn)買賣高風(fēng)險(xiǎn)股票的行為等。證券交易所對(duì)涉嫌違法違規(guī)行為可以采取電話提示、警告、約見(jiàn)談話、公開(kāi)譴責(zé)等措施，并同時(shí)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。第三節(jié)對(duì)基金機(jī)構(gòu)的監(jiān)管學(xué)習(xí)內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容知識(shí)點(diǎn)對(duì)管理人的監(jiān)管管理人的法定組織形式管理公開(kāi)募集基金的基金公司的準(zhǔn)入監(jiān)管；管理人從業(yè)人員資格及兼任和競(jìng)業(yè)禁止管理人的法定職責(zé)、執(zhí)業(yè)禁止行為及對(duì)其投資的限制；管理人內(nèi)部治理的監(jiān)管；基金份額持有人利益優(yōu)先原則；風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度對(duì)管理人的監(jiān)管措施：責(zé)令整改；風(fēng)險(xiǎn)處置；市場(chǎng)退出監(jiān)管對(duì)托管人的監(jiān)管擔(dān)任托管人的條件和資格審核托管人的法定職責(zé)和監(jiān)督義務(wù)對(duì)托管人的監(jiān)管措施：責(zé)令整改；取消托管資格；市場(chǎng)退出監(jiān)管對(duì)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的注冊(cè)或者備案制度各基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的法定義務(wù)一、對(duì)管理人的監(jiān)管（一）管理人的市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管1．管理人的法定組織形式（1）依據(jù)《基金法》的規(guī)定，管理人由依法設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)擔(dān)任。而擔(dān)任公開(kāi)募集基金的管理人的主體資格受到嚴(yán)格限制，只能由基金公司或者經(jīng)證監(jiān)會(huì)按照規(guī)定核準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任。（2）符合規(guī)定條件的證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司以及專門從事非公開(kāi)募集基金管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)開(kāi)展公開(kāi)募集資金管理業(yè)務(wù)，經(jīng)核準(zhǔn)，即取得擔(dān)任公開(kāi)募集基金的管理人業(yè)務(wù)資格。2．管理公開(kāi)募集基金的基金公司的審批1）設(shè)立管理公開(kāi)募集基金的基金公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（1）有符合《基金法》和《公司法》規(guī)定的章程。（2）注冊(cè)資本不低于1億元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本。（3）主要股東應(yīng)當(dāng)具有經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)或者管理金融機(jī)構(gòu)的良好業(yè)績(jī)、良好的財(cái)務(wù)狀況和社會(huì)信譽(yù)，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到國(guó)務(wù)院規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，最近3年沒(méi)有違法記錄。主要股東是指持有基金公司股權(quán)比例最高且不低于25％的股東。主要股東為法人或者其他組織的，凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣；主要股東為自然人的，個(gè)人金融資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)元人民幣，在境內(nèi)外資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)10年以上。（4）對(duì)基金公司持有5％以上股權(quán)的非主要股東，非主要股東為法人或者其他組織的，凈資產(chǎn)不低于5000萬(wàn)元人民幣，資產(chǎn)質(zhì)量良好，內(nèi)部監(jiān)控制度完善；非主要股東為自然人的，個(gè)人金融資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元人民幣，在境內(nèi)外資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)5年以上。（5）取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù)。設(shè)立基金公司擬任高級(jí)管理人員、業(yè)務(wù)人員不少于15人，并應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格。（6）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具備相應(yīng)的任職條件。（7）有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施。（8）有良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度、風(fēng)險(xiǎn)控制制度。（9）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。2）申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金公司和股權(quán)變動(dòng)（1）證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)自受理基金公司設(shè)立申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)依照上述條件和審慎監(jiān)管原則進(jìn)行審查，做出批準(zhǔn)或者不予批準(zhǔn)的決定，并通知申請(qǐng)人；不予批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由。（2）基金公司變更持有5％以上股權(quán)的股東，變更公司的實(shí)際控制人，或者變更其他重大事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理申請(qǐng)之日起60日內(nèi)做出批準(zhǔn)或者不予批準(zhǔn)的決定，并通知申請(qǐng)人；不予批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由。（3）經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，基金公司可以設(shè)立全資子公司，也可以與其他投資者共同出資設(shè)立子公司。（二）對(duì)管理人從業(yè)人員資格的監(jiān)管1．管理人的從業(yè)人員的資格（1）管理人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員，應(yīng)當(dāng)熟悉證券投資方面的法律、行政法規(guī)，具有3年以上與其所任職務(wù)相關(guān)的工作經(jīng)歷并具備基金從業(yè)資格。（2）擔(dān)任督察長(zhǎng)的，還應(yīng)當(dāng)具有法律、會(huì)計(jì)、監(jiān)察、稽核等工作經(jīng)歷。（3）基金公司投資管理人員，是指在公司負(fù)責(zé)基金投資、研究、交易的人員以及實(shí)際履行相應(yīng)職責(zé)的人員。具體包括：公司投資決策委員會(huì)成員，公司分管投資、研究、交易業(yè)務(wù)的高級(jí)管理人員，公司投資、研究、交易部門的負(fù)責(zé)人，基金經(jīng)理、基金經(jīng)理助理以及證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他人員。（4）基金經(jīng)理任職應(yīng)當(dāng)具備以下條件：①取得基金從業(yè)資格；②通過(guò)證監(jiān)會(huì)或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)組織的高級(jí)管理人員證券投資法律知識(shí)考試；③具有3年以上證券投資管理經(jīng)歷；④沒(méi)有《公司法》《基金法》等法律、行政法規(guī)規(guī)定的不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理和基金從業(yè)人員的情形；⑤最近3年沒(méi)有受到證券、銀行、工商和稅務(wù)等行政管理部門的行政處罰。（5）不得擔(dān)任管理人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員：①因犯有貪污賄賂、瀆職、侵犯財(cái)產(chǎn)罪或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序罪，被判處刑罰的；②對(duì)所任職的公司、企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不善破產(chǎn)清算或者因違法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照負(fù)有個(gè)人責(zé)任的董事、監(jiān)事、廠長(zhǎng)、高級(jí)管理人員，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算終結(jié)或者被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起未逾5年的；③個(gè)人所負(fù)債務(wù)數(shù)額較大，到期未清償?shù)模虎芤蜻`法行為被開(kāi)除的管理人、托管人、證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨交易所、期貨公司及其他機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員和國(guó)家機(jī)關(guān)工作人員；⑤因違法行為被吊銷執(zhí)業(yè)證書(shū)或者被取消資格的律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、驗(yàn)證機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、投資咨詢從業(yè)人員；⑥法律、行政法規(guī)規(guī)定不得從事基金業(yè)務(wù)的其他人員。2．管理人從業(yè)人員的兼任和竟業(yè)禁止（1）基于基金從業(yè)人員不得兼任不相容職務(wù)、競(jìng)業(yè)禁止和防止利益沖突的規(guī)則，（2）管理人的法定代表人、經(jīng)營(yíng)管理主要負(fù)責(zé)人和從事合規(guī)監(jiān)管的負(fù)責(zé)人的選任或者改任，應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)證監(jiān)會(huì)進(jìn)行審核。（三）對(duì)管理人及其從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為的監(jiān)管1．管理人的法定職責(zé)公開(kāi)募集基金的管理人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：①依法募集資金，辦理基金份額的發(fā)售和登記事宜；②辦理基金備案手續(xù)；③對(duì)所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資；④按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時(shí)向基金份額持有人分配收益⑤進(jìn)行基金會(huì)計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；⑥編制中期和年度基金報(bào)告；⑦計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；⑧辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)；⑨按照規(guī)定召集持有人大會(huì)；⑩保存基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料；?以管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利或者實(shí)施其他法律行為?證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。2．管理人及其從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)禁止行為公開(kāi)募集基金的管理人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員不得有下列行為：①將其固有財(cái)產(chǎn)或者他人財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)從事證券投資；②不公平地對(duì)待其管理的不同基金財(cái)產(chǎn)；③利用基金財(cái)產(chǎn)或者職務(wù)之便為基金份額持有人以外的人牟取利益；④向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失；⑤侵占、挪用基金財(cái)產(chǎn)；⑥泄露因職務(wù)便利獲取的未公開(kāi)信息，利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關(guān)的交易活動(dòng)；⑦玩忽職守，不按照規(guī)定履行職責(zé)；⑧法律、行政法規(guī)和證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他行為。3．管理人的從業(yè)人員證券投資的限制2013年《基金法》借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的監(jiān)管思路和做法，一方面允許基金從業(yè)人員進(jìn)行證券投資，另一方面強(qiáng)化對(duì)其監(jiān)管。即在避免利益沖突的情況下，允許基金從業(yè)人員投資股票、債權(quán)、封閉式基金、可轉(zhuǎn)債等證券；同時(shí)，要求相關(guān)人員進(jìn)行第二篇基金監(jiān)管與職業(yè)道德事先申報(bào)，披露其投資行為，接受各方面的監(jiān)督。（四）對(duì)管理人內(nèi)部治理的監(jiān)管1．基金份額持有人利益優(yōu)先原則2．對(duì)管理人內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的監(jiān)管3．對(duì)管理人的股東、實(shí)際控制人的監(jiān)管管理人的股東、實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定及時(shí)履行重大事項(xiàng)報(bào)告義務(wù)，并不得有下列行為：（1）虛假出資或者抽逃出資。（2）未依法經(jīng)股東會(huì)或者董事會(huì)決議擅自干預(yù)管理人的基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。（3）要求管理人利用基金財(cái)產(chǎn)為自己或者他人牟取利益，損害基金份額持有人利益。（4）證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他行為。根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于管理公開(kāi)募集基金的基金公司有關(guān)問(wèn)題的批復(fù)》，存在以下情形的，不得成為基金公司實(shí)際控制人：（1）因故意犯罪被判處刑罰，刑罰執(zhí)行完畢未逾3年。（2）凈資產(chǎn)低于實(shí)收資本的50％，或者或有負(fù)債達(dá)到凈資產(chǎn)的50％。（3）不能清償?shù)狡趥鶆?wù)。4．風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度公開(kāi)募集基金的管理人因違法違規(guī)、違反基金合同等原因給基金財(cái)產(chǎn)或者基金份額持有人合法權(quán)益造成損失，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任的，可以優(yōu)先使用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金予以賠償。（五）證監(jiān)會(huì)對(duì)管理人的監(jiān)管措施1．對(duì)管理人違法違規(guī)行為的監(jiān)管措施①限制業(yè)務(wù)活動(dòng)，責(zé)令暫停部分或者全部業(yè)務(wù)；②限制分配紅利，限制向董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員支付報(bào)酬、提供福利；③限制轉(zhuǎn)讓固有財(cái)產(chǎn)或者在固有財(cái)產(chǎn)上設(shè)定其他權(quán)利；④責(zé)令更換董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或者限制其權(quán)利；⑤責(zé)令有關(guān)股東轉(zhuǎn)計(jì)股權(quán)或者限制有關(guān)股東行使股東權(quán)利。管理人整改后，應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會(huì)提交報(bào)告。證監(jiān)會(huì)經(jīng)驗(yàn)收，符合有關(guān)要求的，應(yīng)當(dāng)自驗(yàn)收完畢之日起3日內(nèi)解除對(duì)其采取的有關(guān)措施。2．對(duì)管理人出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管措施①通知出境管理機(jī)關(guān)依法阻止其出境；②申請(qǐng)司法機(jī)關(guān)禁止其轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)讓或者以其他方式處分財(cái)產(chǎn)，或者在財(cái)產(chǎn)上設(shè)定其他權(quán)利。3．對(duì)管理人職責(zé)終止的監(jiān)管措施（1）依據(jù)《基金法》的規(guī)定，公開(kāi)募集基金的管理人職責(zé)終止的事由包括：①被依法取消基金管理資格；②被持有人大會(huì)解任；③依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)；④基金合同約定的其他情形。（2）管理人職責(zé)終止的，持有人大會(huì)應(yīng)當(dāng)在6個(gè)月內(nèi)選任新管理人；新管理人產(chǎn)生前，由證監(jiān)會(huì)指定臨時(shí)管理人。在指定臨時(shí)管理人或者選任新的管理人之前，原管理人應(yīng)當(dāng)擔(dān)負(fù)妥善保管基金管理業(yè)務(wù)資料的責(zé)任。二、對(duì)托管人的監(jiān)管（一）托管人的市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管1．托管人資格的審核托管人由依法設(shè)立的商業(yè)銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。商業(yè)銀行擔(dān)任托管人的，由證監(jiān)會(huì)會(huì)同中國(guó)銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)；其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任托管人的，由證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。2．擔(dān)任托管人的條件①凈資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合有關(guān)規(guī)定；②設(shè)有專門的基金托管部門；③取得基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到法定人數(shù)；④有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件；⑤有安全高效的清算、交割系統(tǒng)；⑥有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；⑦有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；⑧法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的證監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。為保證托管人對(duì)管理人的有效監(jiān)督，《基金法》規(guī)定，托管人與管理人不得為同一機(jī)構(gòu)，不得相互出資或者持有股份。（二）對(duì)托管人業(yè)務(wù)行為的監(jiān)管1．托管人的職責(zé)依據(jù)《基金法》的規(guī)定，托管人職責(zé)包括：①安全保管基金財(cái)產(chǎn)；②按照規(guī)定開(kāi)設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶；③對(duì)所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確?；鹭?cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立；④保存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料；⑤按照基金合同的約定，根據(jù)管理人的投資指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜；⑥辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)；⑦對(duì)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、中期和年度基金報(bào)告出具意見(jiàn)；⑧復(fù)核、審查管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；⑨按照規(guī)定召集持有人大會(huì)；⑩按照規(guī)定監(jiān)督管理人的投資運(yùn)作；⑩證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。另外，法律法規(guī)規(guī)定的公開(kāi)募集基金的管理人及其從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)禁止行為，同樣適用于托管人。3．對(duì)托管人職責(zé)終止的情形：①被依法取消基金托管資格；②被持有人大會(huì)解任；③依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)；④基金合同約定的其他情形。托管人職責(zé)終止的，持有人大會(huì)應(yīng)當(dāng)在6個(gè)月內(nèi)選任新托管人；新托管人產(chǎn)生前，由證監(jiān)會(huì)指定臨時(shí)托管人。托管人職責(zé)終止的，應(yīng)當(dāng)妥善保管基金財(cái)產(chǎn)和基金托管業(yè)務(wù)資料，及時(shí)辦理基金財(cái)產(chǎn)和基金托管業(yè)務(wù)的移交手續(xù)，新托管人或者臨時(shí)托管人應(yīng)當(dāng)及時(shí)接收。2．托管人的監(jiān)督義務(wù)托管人發(fā)現(xiàn)管理人的投資指令違反法律、行政法規(guī)和其他有關(guān)規(guī)定，或者違反基金合同約定的，應(yīng)當(dāng)拒絕執(zhí)行，立即通知管理人，并及時(shí)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。托管人發(fā)現(xiàn)管理人依據(jù)交易程序已經(jīng)生效的投資指令違反法律、行政法規(guī)和其他有關(guān)規(guī)定，或者違反基金合同約定的，應(yīng)當(dāng)立即通知管理人，并及時(shí)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。（三）證監(jiān)會(huì)對(duì)托管人的監(jiān)管措施1．責(zé)令整改措施①限制業(yè)務(wù)活動(dòng)，責(zé)令暫停辦理新的基金托管業(yè)務(wù)；②責(zé)令更換負(fù)有責(zé)任的專門基金托管部門的高級(jí)管理人員。托管人整改后，應(yīng)當(dāng)向上述金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交報(bào)告；經(jīng)驗(yàn)收，符合有關(guān)要求的，應(yīng)當(dāng)自驗(yàn)收完畢之日起3日內(nèi)解除對(duì)其采取的有關(guān)措施。2．取消托管資格情形：①連續(xù)3年沒(méi)有開(kāi)展基金托管業(yè)務(wù)的；②違反本法規(guī)定，情節(jié)嚴(yán)重的；③法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。三、對(duì)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管（一）基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的注冊(cè)或者備案申請(qǐng)基金銷售業(yè)務(wù)資格應(yīng)當(dāng)具備下列條件：①具有健全的治理結(jié)構(gòu)、完善的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并得到有效執(zhí)行；②財(cái)務(wù)狀況良好，運(yùn)作規(guī)范穩(wěn)定；③有與基金銷售業(yè)務(wù)相適應(yīng)的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和其他設(shè)施；④有安全、高效的辦理基金發(fā)售、申購(gòu)和贖回等業(yè)務(wù)的技術(shù)設(shè)施，且符合證監(jiān)會(huì)對(duì)基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)的有關(guān)要求，基金銷售業(yè)務(wù)的技術(shù)系統(tǒng)已與管理人、中國(guó)證券登記結(jié)算公司相應(yīng)的技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行了聯(lián)網(wǎng)測(cè)試，測(cè)試結(jié)果符合國(guó)家規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)；⑤制定了完善的資金清算流程，資金管理符合證監(jiān)會(huì)對(duì)基金銷售結(jié)算資金管理的有關(guān)要求；⑥有評(píng)價(jià)基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力和基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的方法體系；⑦制定了完善的業(yè)務(wù)流程、銷售人員執(zhí)業(yè)操守、應(yīng)急處理措施等基金銷售業(yè)務(wù)管理制度，符合證監(jiān)會(huì)對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的有關(guān)要求；⑧有符合法律法規(guī)要求的反洗錢內(nèi)部控制制度；⑨證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。（二）基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的法定義務(wù)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)法定義務(wù)基金銷售機(jī)構(gòu)（1）向投資人充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)（2）根據(jù)投資人的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力銷售不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品（1）確?；痄N售結(jié)算資金、基金份額的安全、獨(dú)立（2）禁止任何單位或者個(gè)人以任何形式挪用基金銷售結(jié)算資金、基金份額（1）勤勉盡責(zé)、恪盡職守（2）建立應(yīng)急等風(fēng)險(xiǎn)管理制度和災(zāi)難備份系統(tǒng)（3）不得泄露與基金份額持有人、基金投資運(yùn)作相關(guān)的非公開(kāi)信息基金銷售支付機(jī)構(gòu)（1）按照規(guī)定辦理基金銷售結(jié)算資金的劃付（2）確保基金銷售結(jié)算資金安全、及時(shí)劃付基金份額登記機(jī)構(gòu)（1）妥善保存登記數(shù)據(jù)，并將基金份額持有人名稱、身份信息及基金份額明細(xì)等數(shù)據(jù)備份至證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的機(jī)構(gòu)。其保存期限自基金賬戶銷戶之日起不得少于20年（2）基金份額登記機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保證登記數(shù)據(jù)的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得隱匿、偽造、篡改或者毀損（二）基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的法定義務(wù)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)法定義務(wù)基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員（1）提供基金投資顧問(wèn)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)（2）對(duì)其服務(wù)能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行如實(shí)陳述（3）不得以任何方式承諾或者保證投資收益（4）不得損害服務(wù)對(duì)象的合法權(quán)益（1）勤勉盡責(zé)、恪盡職守（2）建立應(yīng)急等風(fēng)險(xiǎn)管理制度和災(zāi)難備份系統(tǒng)（3）不得泄露與基金份額持有人、基金投資運(yùn)作相關(guān)的非公開(kāi)信息基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員（1）客觀公正，按照依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則開(kāi)展基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)（2）禁止誤導(dǎo)投資人，防范可能發(fā)生的利益沖突律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所（1）接受管理人、托管人的委托，為有關(guān)基金業(yè)務(wù)活動(dòng)出具法律意見(jiàn)書(shū)、審計(jì)報(bào)告、內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告等文件，應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，對(duì)所依據(jù)的文件資料內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查和驗(yàn)證（2）制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，給他人財(cái)產(chǎn)造成損失的，應(yīng)當(dāng)與委托人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任第四節(jié)對(duì)基金活動(dòng)的監(jiān)管學(xué)習(xí)內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容知識(shí)點(diǎn)對(duì)基金公開(kāi)募集的監(jiān)管公開(kāi)募集基金的注冊(cè)公開(kāi)募集基金的發(fā)售條件、期限及備案對(duì)公開(kāi)募集基金銷售活動(dòng)的監(jiān)管基金銷售適用性監(jiān)管對(duì)基金宣傳推介材料的監(jiān)管對(duì)基金銷售費(fèi)用的監(jiān)管對(duì)公開(kāi)募集基金投資與交易行為的監(jiān)管公開(kāi)募集基金的投資方式和范圍；投資與交易行為的限制對(duì)公開(kāi)募集基金信息披露的監(jiān)管對(duì)公開(kāi)募集基金信息披露的要求公開(kāi)募集基金信息披露的內(nèi)容；禁止行為基金份額持有人及持有人大會(huì)基金份額持有人的法定權(quán)利持有人大會(huì)及其日常機(jī)構(gòu)公開(kāi)募集基金的基金份額持有人權(quán)利行使一、對(duì)基金公開(kāi)募集的監(jiān)管（一）公開(kāi)募集基金的注冊(cè)1．注冊(cè)制度（1）對(duì)于公開(kāi)募集基金，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不再進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核，而只是進(jìn)行合規(guī)性審查并注冊(cè)。（2）公開(kāi)募集基金，包括向不特定對(duì)象募集資金、向特定對(duì)象募集資金累計(jì)超過(guò)200人，以及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。2．基金注冊(cè)的申請(qǐng)注冊(cè)公開(kāi)募集基金應(yīng)提交的文件：①申請(qǐng)報(bào)告；②基金合同草案；③基金托管協(xié)議草案；④招募說(shuō)明書(shū)草案；⑤律師事務(wù)所出具的法律意見(jiàn)書(shū)；⑥證監(jiān)會(huì)規(guī)定提交的其他文件。3．基金注冊(cè)的審查證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)自受理公開(kāi)募集基金的募集注冊(cè)申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)依照法律、行政法規(guī)及證監(jiān)會(huì)的規(guī)定進(jìn)行審查，做出注冊(cè)或者不予注冊(cè)的決定，并通知申請(qǐng)人；不予注冊(cè)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由。（二）公開(kāi)募集基金的發(fā)售1．基金的發(fā)售條件①基金募集申請(qǐng)經(jīng)注冊(cè)后，方可發(fā)售基金份額。②基金份額的發(fā)售，由管理人或者其委托的基金銷售機(jī)構(gòu)辦理。③管理人應(yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售的3目前公布招募說(shuō)明書(shū)、基金合同及其他有關(guān)文件。這些文件應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。④對(duì)基金募集所進(jìn)行的宣傳推介活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)符合有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏等法律規(guī)定的公開(kāi)披露基金信息禁止行為。2．基金的募集期限（1）管理人應(yīng)當(dāng)自收到準(zhǔn)予注冊(cè)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行基金募集。（2）基金募集不得超過(guò)證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)予注冊(cè)的基金募集期限?；鹉技谙拮曰鸱蓊~發(fā)售之日起計(jì)算。3．基金的備案（1）基金募集期限屆滿，封閉式基金募集的基金份額總額達(dá)到準(zhǔn)予注冊(cè)規(guī)模的80％以上，（2）開(kāi)放式基金募集的基金份額總額超過(guò)準(zhǔn)予注冊(cè)的最低募集份額總額，并且基金份額持有人人數(shù)符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定的，（3）管理人應(yīng)當(dāng)自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請(qǐng)法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資，自收到驗(yàn)資報(bào)告之日起10日內(nèi)，向證監(jiān)會(huì)提交驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金備案手續(xù)，并予以公告。（4）基金募集期間募集的資金應(yīng)當(dāng)存入專門賬戶，在基金募集行為結(jié)束前，任何人不得動(dòng)用。4．募集基金失敗時(shí)管理人的責(zé)任①以其固有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用；②在基金募集期限屆滿后30日內(nèi)返還投資人已交納的款項(xiàng)，并加計(jì)銀行同期存款利息。二、對(duì)公開(kāi)募集基金銷售活動(dòng)的監(jiān)管（一）基金銷售適用性監(jiān)管1.基金銷售機(jī)構(gòu)在銷售基金和相關(guān)產(chǎn)品的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持投資人利益優(yōu)先原則，注重根據(jù)投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力銷售不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品，把合適的產(chǎn)品銷售給合適的基金投資人。2.基金銷售適用性管理制度包括：①對(duì)管理人進(jìn)行審慎調(diào)查的方式和方法；②對(duì)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行設(shè)置、對(duì)基金產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的方式和方法；③對(duì)基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行調(diào)查和評(píng)價(jià)的方式和方法；④對(duì)基金產(chǎn)品和基金投資人進(jìn)行匹配的方法。（二）對(duì)基金宣傳推介材料的監(jiān)管1.基金宣傳推介材料包括：①公開(kāi)出版資料；②宣傳單、手冊(cè)、信函、傳真、非指定信息披露媒體上刊發(fā)的與基金銷售相關(guān)的公告等面向公眾的宣傳資料；③海報(bào)、戶外廣告；④電視、電影、廣播、互聯(lián)網(wǎng)資料、公共網(wǎng)站鏈接廣告、短信及其他音像、通信資料；⑤證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。2.管理人的基金宣傳推介材料，應(yīng)當(dāng)事先經(jīng)管理人負(fù)責(zé)基金銷售業(yè)務(wù)的高級(jí)管理人員和督察長(zhǎng)檢查，出具合規(guī)意見(jiàn)書(shū)，并自向公眾分發(fā)或者發(fā)布之日起5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所在地證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案。3.制作基金宣傳推介材料的基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)其內(nèi)容負(fù)責(zé)，保證其內(nèi)容的合規(guī)性，并確保向公眾分發(fā)、公布的材料與備案的材料一致。4.基金宣傳推介材料禁止的情形：①虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；②預(yù)測(cè)基金的證券投資業(yè)績(jī)；③違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失；④詆毀其他管理人、托管人或者基金銷售機(jī)構(gòu)，或者其他管理人募集或者管理的基金；⑤夸大或者片面宣傳基金，違規(guī)使用安全、保證、承諾、保險(xiǎn)、避險(xiǎn)、有保障、高收