財(cái)政金融教程（第3版）課件：國(guó)際金融

國(guó)際金融

第一節(jié)國(guó)際收支一、國(guó)際收支的概念國(guó)際收支(BalanceofPayments)概念分為狹義的國(guó)際收支和廣義的國(guó)際收支。狹義的國(guó)際收支概念被解釋為一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)的外匯收支。廣義的國(guó)際收支是指在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)居民（Resident）與非居民（Nonresident）之間經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)紀(jì)錄。對(duì)于廣義國(guó)際收支這一概念，應(yīng)從以下幾個(gè)方面理解。（一）國(guó)際收支是一個(gè)流量概念

（二）國(guó)際收支反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的交易

（三）國(guó)際收支記錄的是一國(guó)居民與非居民之間的交易

（四）國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)，以所有權(quán)的變更日期為準(zhǔn)

二、國(guó)際收支平衡表

國(guó)際收支平衡表是以復(fù)式記賬原理，系統(tǒng)記錄一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）在一定時(shí)期（通常為一年）所從事的全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易的項(xiàng)目及金額的統(tǒng)計(jì)表。

國(guó)際收支平衡表的會(huì)計(jì)原則是按照“有借必有貸，借貸必相等”的復(fù)式記賬原則來(lái)記錄每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的,將全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)劃分為借方、貸方和差額三欄。凡一切收入項(xiàng)目、財(cái)務(wù)、服務(wù)和資產(chǎn)的減少、負(fù)債的增加記入平衡表的貸方；凡一切支出項(xiàng)目、財(cái)務(wù)、服務(wù)和資產(chǎn)的增加、負(fù)債的減少記入平衡表的借方。按照復(fù)式記賬的原理，從賬面上看，表中的借方總額和貸方總額必定相等，凈差額為零。

三、國(guó)際收支項(xiàng)目1．經(jīng)常賬戶。記載的是經(jīng)常發(fā)生的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易，經(jīng)常賬戶反映一國(guó)與他國(guó)之間實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移，是國(guó)際收支平衡表中最基本和最重要的項(xiàng)目，與國(guó)際收支賬戶有密切的聯(lián)系。經(jīng)常賬戶下包括貨物、服務(wù)、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個(gè)項(xiàng)目，各個(gè)項(xiàng)目都要列出借方總額和貸方總額。2．資本和金融賬戶。（1）資本賬戶。①資本轉(zhuǎn)移②非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或出售。（2）金融賬戶①直接投資②證券投資③其他投資3．儲(chǔ)備資產(chǎn)包括黃金儲(chǔ)備、特別提款權(quán)、外匯儲(chǔ)備、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸和其他債權(quán)。4．凈誤差與遺漏一是資料不全；二是統(tǒng)計(jì)資料有錯(cuò)漏，甚至有隱瞞等；三是資料不準(zhǔn)確，有重復(fù)計(jì)算部分，使國(guó)際收支實(shí)際上不平衡.錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目是為軋平實(shí)際差額，人為達(dá)到國(guó)際收支平衡。四、國(guó)際收支的平衡與失衡（一）國(guó)際收支平衡的含義

1.國(guó)際收支的賬面平衡與真實(shí)平衡

2.國(guó)際收支的主動(dòng)平衡與被動(dòng)平衡

3.國(guó)際收支的數(shù)額平衡與內(nèi)容平衡（二）國(guó)際收支不平衡的原因1．經(jīng)濟(jì)周期性因素2．結(jié)構(gòu)性因素3．收入性因素4．貨幣性因素5．偶然性因素（三）國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)1.外匯緩沖政策2．財(cái)政與貨幣政策3．匯率政策4．直接管制措施5．國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作措施

第二節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備一、國(guó)際儲(chǔ)備的概念及特征1．國(guó)際儲(chǔ)備的概念國(guó)際儲(chǔ)備(InternationalReserves)也稱官方儲(chǔ)備或黃金外匯儲(chǔ)備。是一國(guó)貨幣當(dāng)局（財(cái)政部或中央銀行）持有的，用于國(guó)際支付、平衡國(guó)際收支和維持匯率的國(guó)際流動(dòng)資產(chǎn)。2．國(guó)際儲(chǔ)備的特征①必須具有國(guó)際流動(dòng)性。②必須在國(guó)際間被普遍接受。③無(wú)償占有性。

3．國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償能力二、國(guó)際儲(chǔ)備的形式按照國(guó)際貨幣基金組織（簡(jiǎn)稱IMF）的統(tǒng)一規(guī)定，一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備構(gòu)成包括4種形式：黃金、外匯、特別提款權(quán)和會(huì)員國(guó)在IMF的儲(chǔ)備頭寸。1.黃金儲(chǔ)備（GoldReserves）2.外匯儲(chǔ)備(ForeignExchangeReserves)3.特別提款權(quán)(SpecialDrawingRights，SDRs)4.會(huì)員國(guó)在IMF的儲(chǔ)備頭寸

(1)儲(chǔ)備部分貸款

(2)信貸部分貸款三、國(guó)際儲(chǔ)備的來(lái)源1．國(guó)際收支順差是國(guó)際儲(chǔ)備最主要的來(lái)源，順差使國(guó)際儲(chǔ)備自動(dòng)增加，特別是經(jīng)常項(xiàng)目順差反映了出口能力的增強(qiáng)，是國(guó)際儲(chǔ)備的穩(wěn)定來(lái)源；2．中央銀行或貨幣當(dāng)局干預(yù)外匯市場(chǎng)時(shí)購(gòu)進(jìn)外匯可以作為國(guó)際儲(chǔ)備；3．中央銀行為增加黃金持有量可在國(guó)內(nèi)收購(gòu)，也可以從國(guó)際黃金市場(chǎng)伺機(jī)購(gòu)買；4．政府或中央政府的對(duì)外借款是國(guó)際儲(chǔ)備的補(bǔ)充來(lái)源；5．國(guó)際貨幣基金組織分配給成員國(guó)的特別提款權(quán)，構(gòu)成會(huì)員國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的一部分。四、國(guó)際儲(chǔ)備的作用1．平衡國(guó)際收支2．穩(wěn)定匯率3．作為外債還本付息的最后信用保證，以維護(hù)本國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的信譽(yù)五、國(guó)際儲(chǔ)備的管理（一）國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模管理在確定儲(chǔ)備規(guī)模時(shí)，要考慮以下因素：1．經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平2．國(guó)際收支的調(diào)節(jié)能力3．匯率制度4．外債規(guī)模和償還能力

（二）國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)主要是黃金和匯率的儲(chǔ)備比例，本著安全性、流動(dòng)性和效益性相結(jié)合的原則進(jìn)行儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的管理。外匯儲(chǔ)備應(yīng)注意保持多種貨幣形式。黃金儲(chǔ)備較為安全，其實(shí)際價(jià)值不會(huì)受匯率的影響，由于黃金漲價(jià)，儲(chǔ)備黃金有較高的收益。黃金的流動(dòng)性較差，供給增長(zhǎng)緩慢，因此要根據(jù)黃金價(jià)格趨勢(shì)、黃金儲(chǔ)備量的流動(dòng)情況，以及國(guó)內(nèi)對(duì)黃金的需求量進(jìn)行黃金儲(chǔ)備數(shù)額的管理。第三節(jié)外匯與外匯管制

一、外匯外匯是“國(guó)際匯兌”的簡(jiǎn)稱，它具有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩層涵義。1．動(dòng)態(tài)的外匯。它是指把一個(gè)國(guó)家的貨幣兌換成另外一個(gè)國(guó)家的貨幣，借以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種專門性的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。它是國(guó)際間匯（ForeignExchange）的簡(jiǎn)稱。

2．靜態(tài)的外匯。它是指以外國(guó)貨幣表示的可用于國(guó)際之間結(jié)算的支付手段。靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。廣義的外匯：國(guó)際貨幣基金組織和各國(guó)外匯管理法令所稱的外匯就是廣義的外匯。國(guó)際貨幣基金組織的解釋為：“外匯是貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣管理機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織和財(cái)政部）以銀行存款、國(guó)庫(kù)券、長(zhǎng)短期政府債券等形式所保有的、在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)”。狹義的外匯，是我們通常所說(shuō)的外匯，它是外幣表示的用于國(guó)際間結(jié)算的支付手段。

3．外匯的種類(1)從能否自由兌換的角度來(lái)劃分外匯可分為自由外匯(FreeForeignExchange)和記賬外匯(ForeignExchangeofAccount)。(2)按交割期限進(jìn)行劃分外匯可以分為即期外匯(SpotExchange)和遠(yuǎn)期外匯(FuturesExchange)。(3)根據(jù)其來(lái)源進(jìn)行劃分外匯可以分為貿(mào)易外匯(ForeignExchangeofTrade)和非貿(mào)易外匯(ForeignExchangeofInvisibleTrade)。二、匯率（一）匯率的概念匯率是一國(guó)貨幣同另一國(guó)貨幣兌換的比率。（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法1．直接標(biāo)價(jià)法。又稱為應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。是以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為本國(guó)貨幣來(lái)表示其匯率。2．間接標(biāo)價(jià)法。又稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣。（三）匯率的種類1．從制定匯率的角度劃分（1）基本匯率（2）套算匯率2．從匯率制度角度劃分（1）固定匯率（2）浮動(dòng)匯率3．從銀行買賣外匯的角度劃分（1）買入?yún)R率（2）賣出匯率（3）中間匯率4．從外匯交易支付通知方式劃分（1）電匯匯率（2）信匯匯率（3）票匯匯率5．從外匯交易交割期限長(zhǎng)短劃分

（1）即期匯率（2）遠(yuǎn)期匯率（四）人民幣匯率1．人民幣匯率由國(guó)家外匯管理局統(tǒng)一制定和調(diào)整，中國(guó)銀行對(duì)外掛牌，也稱外匯掛牌；2．人民幣采用直接標(biāo)價(jià)法，以單位外幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干單位的人民幣；3．人民幣匯率實(shí)行買賣價(jià)，買入價(jià)和賣出價(jià)差價(jià)為5‰，買賣價(jià)相加除以2為中間價(jià)。4．銀行買賣外幣現(xiàn)鈔。5．現(xiàn)行人民幣掛牌貨幣有25種三、匯率的經(jīng)濟(jì)分析（一）影響匯率變動(dòng)的主要因素1．國(guó)際收支2．通貨膨脹率3．利率的影響4．總需求與總供給5．政府的政策6．心理預(yù)期

（二）匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響1．匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響2．匯率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的影響3．匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響4．匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響四、外匯管制（一）外匯管制的概念外匯管制又稱外匯管理，是指一國(guó)政府授權(quán)國(guó)家貨幣金融當(dāng)局或其他政府機(jī)構(gòu)對(duì)外匯的收支、買賣、借貸、轉(zhuǎn)移以及國(guó)際間結(jié)算、外匯匯率和外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)和控制，以保持國(guó)際收支的平衡和匯率的穩(wěn)定。

（二）外匯管制的目的（1）鼓勵(lì)本國(guó)商品出口，限制外國(guó)商品進(jìn)口，以利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；（2）外匯管制要限制資本的輸入，限制外債規(guī)模，限制資本外逃；（3）限制外匯投機(jī)，以穩(wěn)定匯率和外匯市場(chǎng)；（4）在本國(guó)外匯短缺、國(guó)際收支逆差時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)黃金、外匯儲(chǔ)備的管制；（5）外匯管制以切斷國(guó)際匯率波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)的影響等。

（三）外匯管制的內(nèi)容外匯管制主要是指針對(duì)本國(guó)的國(guó)際收支和本國(guó)貨幣匯率來(lái)采取一定的管理措施，其范圍極為廣泛，通常涉及到的內(nèi)容有：1．貿(mào)易外匯的管制2．非貿(mào)易外匯的管制3．資本輸出入的管制4．匯率管制5．非居民存款賬戶管制6．現(xiàn)鈔和黃金的管制

（四）我國(guó)的外匯管制1．改革原統(tǒng)收統(tǒng)支的外匯管理制度為外匯留成制度。2．改革外匯集中經(jīng)營(yíng)為分期經(jīng)營(yíng)。3．改革對(duì)外借款的管理。4．調(diào)整人民幣匯率，設(shè)置外匯干預(yù)基金。5．加強(qiáng)外匯管理制度。6．開(kāi)放外匯市場(chǎng)。

第五節(jié)國(guó)際貨幣體系一、國(guó)際貨幣體系的概念及分類（一）國(guó)際貨幣體系概念國(guó)際貨幣體系又稱國(guó)際貨幣制度，是指為了適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際支付的需要，使貨幣在國(guó)家范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能，各國(guó)政府都共同遵守的有關(guān)政策規(guī)定和制度安排。它包括各國(guó)貨幣的兌換，匯率制度的規(guī)定，國(guó)際收支的調(diào)節(jié)和國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定等方面內(nèi)容。（二）國(guó)際貨幣體系的分類

1.從貨幣本位劃分，國(guó)際貨幣體系可分為三類：金本位制度，金匯兌本位制度和信用本位制度或紙幣本位制度。2.根據(jù)匯率制度可將國(guó)際貨幣體系分為固定匯率制，浮動(dòng)匯率制以及由它們所衍生的可調(diào)整的釘住匯率制，有管理的浮動(dòng)匯率制等。3.根據(jù)國(guó)際貨幣體系的發(fā)展進(jìn)程可把它劃分為國(guó)際金本位制，布雷頓森林體系和牙買加體系三個(gè)階段。二、國(guó)際金本位制（一）國(guó)際金本位置的概念與形式金本位制是以一定重量和成色的黃金為本位貨幣，并建立起流通中各種貨幣與黃金固定兌換關(guān)系的貨幣制度。本位貨幣是指作為一國(guó)貨幣制度的基礎(chǔ)的貨幣。國(guó)際金本位制的形式包括：1．金幣本位制。2．金塊本位制。3．金匯兌本位制。（二）國(guó)際金本位制的興衰

三、布雷頓森林體系布雷頓森林體系是以美元為中心的國(guó)際金融體系，美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤是構(gòu)成布雷頓森林體系的兩大支柱。其主要內(nèi)容有：1．建立國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（IBRD）兩個(gè)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，維持布雷頓森林體系的運(yùn)行。2．實(shí)行可調(diào)整的釘住匯率制度。3．美元等同于黃金，作為國(guó)際間主要清算支付工具和儲(chǔ)備貨幣，發(fā)揮國(guó)際貨幣的各種職能。4．通過(guò)基金組織和調(diào)整匯率來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。布雷頓森林體系對(duì)于戰(zhàn)后國(guó)際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了一定的作用：(1)國(guó)際儲(chǔ)備不斷增加。(2)有利于國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際資本流動(dòng)。布雷頓森林體系使外匯市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，從而有助于國(guó)際貿(mào)易的擴(kuò)大以及國(guó)際投資和信貸活動(dòng)的發(fā)展。(3)暫時(shí)減少了會(huì)員國(guó)的國(guó)際收支赤字。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）通過(guò)向會(huì)員國(guó)提供各種中、短期貸款，暫時(shí)緩解了會(huì)員國(guó)國(guó)際赤字的困境。（4）促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易合作和多邊貨幣合作的建立。

四、牙買加貨幣體系1976年1月8日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）為研究世界貨幣制度成立的臨時(shí)委員會(huì)在牙買加首都金斯敦舉行會(huì)議，就匯率制度、黃金處理、儲(chǔ)備資產(chǎn)等問(wèn)題達(dá)成一些協(xié)議，即牙買加協(xié)議。同年4月，IMF理事會(huì)通過(guò)《國(guó)際貨幣基金組織第二次修正案》，并于1987年4月1日正式生效，這樣，以牙買加協(xié)議為基礎(chǔ)的新貨幣金融體系——牙買加貨幣體系正式確定。牙買加貨幣體系的主要內(nèi)容是：（1）實(shí)行以浮動(dòng)匯率為主的混合匯率體制。各國(guó)可以自由選擇匯率制度，固定匯率和浮動(dòng)匯率同時(shí)并存。（2）美元的國(guó)際地位下降。此時(shí)美元仍是主要的國(guó)際貨幣，但地位下降，而原聯(lián)邦德國(guó)馬克、日元、特別提款權(quán)等國(guó)際貨幣地位日益加強(qiáng)。（3）國(guó)際收支的調(diào)節(jié)是通過(guò)匯率機(jī)制、利率機(jī)制、IMF的干預(yù)和貸款、國(guó)際金融市場(chǎng)的媒介作用和商業(yè)銀行的活動(dòng)，以及有關(guān)國(guó)家外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)和債務(wù)及投資等多個(gè)因素結(jié)合進(jìn)行的。

五、國(guó)際金融組織（一）國(guó)際金融組織的概念國(guó)際金融組織泛指從事各種國(guó)際金融業(yè)務(wù)，協(xié)調(diào)國(guó)際金融關(guān)系，加強(qiáng)國(guó)際金融合作，以維護(hù)國(guó)際貨幣、信用體系正常運(yùn)行的超國(guó)家金融機(jī)構(gòu)。