信貸約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率基于面板門檻模型的研究

信貸約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率基于面板門檻模型的研究一、本文概述本文旨在探討信貸約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率之間的關(guān)系，并運(yùn)用面板門檻模型進(jìn)行深入研究。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)背景下，信貸約束、房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)居民消費(fèi)行為的影響日益顯著，而居民消費(fèi)率作為衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)活力和內(nèi)需增長(zhǎng)的重要指標(biāo)，其變化對(duì)于政策制定者和經(jīng)濟(jì)學(xué)者都具有重要意義。文章首先對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，回顧了信貸約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率之間關(guān)系的理論和實(shí)證研究。在此基礎(chǔ)上，本文提出了基于面板門檻模型的研究假設(shè)，旨在揭示在不同信貸約束程度和房?jī)r(jià)水平下，居民消費(fèi)率的變化趨勢(shì)及其內(nèi)在機(jī)制。研究過程中，本文采用了面板數(shù)據(jù)分析方法，通過構(gòu)建門檻回歸模型，對(duì)信貸約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。文章還考慮了不同地區(qū)、不同時(shí)間段的異質(zhì)性，以及可能存在的內(nèi)生性問題，以提高研究的準(zhǔn)確性和可靠性。本文的主要貢獻(xiàn)在于：一是運(yùn)用面板門檻模型，克服了傳統(tǒng)線性回歸模型的局限性，能夠更準(zhǔn)確地揭示變量之間的非線性關(guān)系；二是通過實(shí)證研究，為政策制定者提供了有關(guān)信貸政策、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控與促進(jìn)居民消費(fèi)的具體建議；三是為經(jīng)濟(jì)學(xué)者提供了進(jìn)一步探討信貸約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率關(guān)系的理論基礎(chǔ)和實(shí)證依據(jù)。通過本文的研究，我們期望能夠?yàn)槔斫庑刨J約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率之間的關(guān)系提供新的視角和思路，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有益的參考。二、理論框架與模型構(gòu)建在深入研究信貸約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率之間的關(guān)系時(shí)，我們需要構(gòu)建一個(gè)能夠全面反映三者相互作用的理論框架和模型?；诿姘彘T檻模型，我們嘗試揭示在不同信貸約束和房?jī)r(jià)水平下，居民消費(fèi)率的變化規(guī)律及其內(nèi)在機(jī)制。我們構(gòu)建了一個(gè)包含信貸約束、房?jī)r(jià)和居民消費(fèi)率三個(gè)核心變量的面板門檻模型。該模型以信貸約束和房?jī)r(jià)作為門檻變量，通過設(shè)定不同的門檻值，分析在不同門檻區(qū)間內(nèi)居民消費(fèi)率的變化趨勢(shì)。這一模型設(shè)定旨在捕捉信貸約束和房?jī)r(jià)對(duì)居民消費(fèi)率的非線性影響，以及它們?cè)诓煌缴系慕换プ饔谩Ｔ诶碚摽蚣芊矫妫覀兗僭O(shè)信貸約束和房?jī)r(jià)是影響居民消費(fèi)率的重要因素。信貸約束限制了居民獲取貸款的能力，進(jìn)而影響了他們的消費(fèi)決策。房?jī)r(jià)水平則反映了房地產(chǎn)市場(chǎng)的供求關(guān)系，對(duì)居民的消費(fèi)行為產(chǎn)生直接或間接的影響。我們進(jìn)一步假設(shè)，信貸約束和房?jī)r(jià)之間存在某種關(guān)聯(lián)，這種關(guān)聯(lián)可能通過影響居民的財(cái)富效應(yīng)、預(yù)期收入或心理預(yù)期等途徑，作用于居民消費(fèi)率。為了驗(yàn)證這些假設(shè)，我們借鑒了面板門檻模型的分析方法。面板門檻模型能夠處理面板數(shù)據(jù)中的非線性關(guān)系，并允許我們根據(jù)門檻變量的不同水平，對(duì)居民消費(fèi)率進(jìn)行分段回歸。通過比較不同門檻區(qū)間內(nèi)回歸系數(shù)的變化，我們可以揭示信貸約束和房?jī)r(jià)對(duì)居民消費(fèi)率的非線性影響及其背后的機(jī)制。在構(gòu)建模型時(shí)，我們選擇了適當(dāng)?shù)目刂谱兞?，如居民收入、教育水平、人口結(jié)構(gòu)等，以控制其他潛在因素對(duì)居民消費(fèi)率的影響。我們還考慮了地區(qū)和時(shí)間固定效應(yīng)，以消除地區(qū)和時(shí)間差異對(duì)研究結(jié)果的影響。本文的理論框架和模型構(gòu)建旨在通過面板門檻模型，深入研究信貸約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率之間的關(guān)系。通過設(shè)定不同的門檻值，我們期望能夠揭示在不同信貸約束和房?jī)r(jià)水平下，居民消費(fèi)率的變化規(guī)律及其內(nèi)在機(jī)制。這將為我們理解居民消費(fèi)行為提供新的視角，并為政策制定者提供有益的參考。三、實(shí)證分析在本文的實(shí)證分析部分，我們將采用面板門檻模型來深入研究信貸約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率之間的關(guān)系。我們將對(duì)模型進(jìn)行設(shè)定，明確變量及其數(shù)據(jù)來源，并對(duì)模型進(jìn)行必要的檢驗(yàn)。我們基于面板門檻模型，構(gòu)建了一個(gè)包含信貸約束、房?jī)r(jià)和居民消費(fèi)率的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型。模型中的核心解釋變量為信貸約束和房?jī)r(jià)，被解釋變量為居民消費(fèi)率。為了控制其他可能的影響因素，我們還引入了一系列控制變量，如人均收入、城鎮(zhèn)化率等。數(shù)據(jù)來源方面，我們采用了全國(guó)各省份的面板數(shù)據(jù)，時(shí)間跨度為近十年。所有數(shù)據(jù)均來自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)人民銀行等權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的官方數(shù)據(jù)，確保了數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可靠性。在進(jìn)行實(shí)證分析之前，我們對(duì)模型進(jìn)行了必要的檢驗(yàn)，包括單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)等，以確保模型的穩(wěn)定性和可靠性。在通過檢驗(yàn)后，我們運(yùn)用面板門檻模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了回歸分析?；貧w結(jié)果表明，信貸約束和房?jī)r(jià)對(duì)居民消費(fèi)率具有顯著影響。具體來說，信貸約束的加強(qiáng)會(huì)降低居民消費(fèi)率，而房?jī)r(jià)的上漲則會(huì)提高居民消費(fèi)率。這一結(jié)果反映了信貸市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)居民消費(fèi)行為的重要影響。我們還發(fā)現(xiàn)控制變量對(duì)居民消費(fèi)率也有一定影響。例如，人均收入的增加會(huì)提高居民消費(fèi)率，而城鎮(zhèn)化率的提升則會(huì)降低居民消費(fèi)率。這些發(fā)現(xiàn)為我們進(jìn)一步理解居民消費(fèi)行為提供了有益的啟示。通過實(shí)證分析，我們得出了以下信貸約束和房?jī)r(jià)是影響居民消費(fèi)率的重要因素，其中信貸約束的加強(qiáng)會(huì)降低居民消費(fèi)率，而房?jī)r(jià)的上漲則會(huì)提高居民消費(fèi)率。這一結(jié)論為我們制定相關(guān)政策提供了重要參考?；谝陨辖Y(jié)論，我們提出以下政策建議：一是加強(qiáng)信貸市場(chǎng)的監(jiān)管和調(diào)控，確保信貸資金的合理配置和有效使用，以促進(jìn)居民消費(fèi)的增長(zhǎng)；二是完善房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策，保持房?jī)r(jià)的合理波動(dòng)范圍，避免房?jī)r(jià)過快上漲對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生負(fù)面影響；三是加大對(duì)居民收入的扶持力度，提高居民收入水平，增強(qiáng)居民消費(fèi)能力；四是加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程，優(yōu)化城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)，提高居民消費(fèi)水平。通過深入研究信貸約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率之間的關(guān)系，我們可以更好地理解居民消費(fèi)行為的影響因素及其作用機(jī)制，為制定更加科學(xué)合理的經(jīng)濟(jì)政策提供有力支持。四、門檻效應(yīng)分析為了深入探究信貸約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率之間的關(guān)系，本文采用了面板門檻模型進(jìn)行門檻效應(yīng)分析。門檻模型能夠更準(zhǔn)確地捕捉變量之間的非線性關(guān)系，尤其適用于存在多個(gè)階段或閾值的情況。在構(gòu)建門檻模型時(shí)，我們首先確定了房?jī)r(jià)作為門檻變量，并設(shè)定了不同的門檻值。通過模型的估計(jì)和檢驗(yàn)，我們發(fā)現(xiàn)房?jī)r(jià)對(duì)居民消費(fèi)率的影響存在顯著的門檻效應(yīng)。具體來說，當(dāng)房?jī)r(jià)低于某一門檻值時(shí)，其對(duì)居民消費(fèi)率的促進(jìn)作用較弱；但當(dāng)房?jī)r(jià)超過這一門檻值后，其對(duì)居民消費(fèi)率的促進(jìn)作用明顯增強(qiáng)。這一結(jié)果表明，房?jī)r(jià)在不同水平下對(duì)居民消費(fèi)率的影響存在顯著的差異。在房?jī)r(jià)較低時(shí)，居民可能更多地關(guān)注于滿足基本生活需求，因此消費(fèi)率相對(duì)較低。然而，隨著房?jī)r(jià)的上漲，居民對(duì)于購(gòu)房的壓力增大，這可能激發(fā)了他們的財(cái)富效應(yīng)和替代效應(yīng)，從而提高了消費(fèi)率。我們還發(fā)現(xiàn)信貸約束對(duì)居民消費(fèi)率的影響也呈現(xiàn)出門檻效應(yīng)。在不同的信貸約束水平下，居民消費(fèi)率的變化趨勢(shì)有所不同。當(dāng)信貸約束較緊時(shí)，居民消費(fèi)率可能受到較大的限制，但隨著信貸約束的緩解，居民消費(fèi)率逐漸上升。綜合以上分析，我們可以得出以下房?jī)r(jià)和信貸約束對(duì)居民消費(fèi)率的影響均存在門檻效應(yīng)。在房?jī)r(jià)和信貸約束的不同水平下，居民消費(fèi)率呈現(xiàn)出不同的變化趨勢(shì)。因此，在制定相關(guān)政策時(shí)，應(yīng)充分考慮房?jī)r(jià)和信貸約束的門檻效應(yīng)，以實(shí)現(xiàn)促進(jìn)居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。以上分析為我們提供了更深入的見解，揭示了信貸約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率之間的復(fù)雜關(guān)系。為了更全面地理解這些關(guān)系，未來的研究可以進(jìn)一步拓展門檻模型的應(yīng)用范圍，考慮更多的影響因素，并結(jié)合具體地區(qū)和時(shí)期的數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析。這將有助于我們更準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律，為政策制定提供更有力的支持。五、結(jié)論與政策建議本研究利用面板門檻模型，深入探討了信貸約束、房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率之間的復(fù)雜關(guān)系。研究結(jié)果表明，信貸約束和房?jī)r(jià)對(duì)居民消費(fèi)率具有顯著的影響，且這種影響隨著信貸約束和房?jī)r(jià)的變化而呈現(xiàn)非線性特征。在信貸約束較低和房?jī)r(jià)適中的情況下，居民消費(fèi)率相對(duì)較高；而在信貸約束加劇和房?jī)r(jià)高漲的情況下，居民消費(fèi)率則會(huì)受到明顯的抑制。優(yōu)化信貸政策，緩解信貸約束。政府應(yīng)進(jìn)一步完善信貸政策，降低居民貸款門檻，優(yōu)化貸款審批流程，以緩解信貸約束對(duì)居民消費(fèi)率的抑制作用。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)信貸市場(chǎng)的監(jiān)管，防止信貸資金過度流向房地產(chǎn)市場(chǎng)，避免對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，穩(wěn)定房?jī)r(jià)水平。政府應(yīng)采取有效措施調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，防止房?jī)r(jià)過快上漲，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。通過制定合理的土地政策、住房政策和稅收政策等手段，引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，為居民消費(fèi)創(chuàng)造良好的環(huán)境。促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，提高居民消費(fèi)率。政府應(yīng)鼓勵(lì)居民增加消費(fèi)，提高消費(fèi)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重。通過優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境、提高消費(fèi)品質(zhì)、豐富消費(fèi)品種等方式，促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，激發(fā)居民消費(fèi)潛力。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)，提高居民消費(fèi)信心和滿意度。加強(qiáng)政策協(xié)同，形成合力效應(yīng)。政府各部門應(yīng)加強(qiáng)政策協(xié)同，形成合力效應(yīng)，共同推動(dòng)居民消費(fèi)率的提升。通過加強(qiáng)政策溝通和協(xié)調(diào)，確保各項(xiàng)政策相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)，形成有利于居民消費(fèi)的政策體系。通過優(yōu)化信貸政策、調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)、促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)和加強(qiáng)政策協(xié)同等措施，可以有效提升居民消費(fèi)率，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。參考資料：居民消費(fèi)率是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)，用于居民個(gè)人消費(fèi)和社會(huì)消費(fèi)的總額占當(dāng)年國(guó)民支出總額或國(guó)民收入使用額的比率，已經(jīng)成為衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展良性與否的重要指標(biāo)。居民消費(fèi)率=居民的邊際消費(fèi)傾向×居民可支配收入占國(guó)民可支配收入的比重。居民消費(fèi)率不合理直接關(guān)系到居民的消費(fèi)能力和消費(fèi)水平，影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康正常運(yùn)行。合理的居民消費(fèi)率不僅有利于居民消費(fèi)水平的提高和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，也有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，有利于社會(huì)文明和進(jìn)步。2008年中國(guó)居民消費(fèi)率（居民消費(fèi)占GDP的比重）為3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均60%以上的水平。居民消費(fèi)率是指消費(fèi)需求占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重,它反映拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大需求中消費(fèi)所起的作用大小.由于居民消費(fèi)一般占最終消費(fèi)的80%以上,居民消費(fèi)率的高低決定最終消費(fèi)率的高低.居民消費(fèi)率是指一國(guó)居民一年中的消費(fèi)額占國(guó)民生產(chǎn)總值的比重.這樣,投資者可以不必是專家,也不必聽命于市場(chǎng)變化.居民消費(fèi)率是指居民消費(fèi)需求占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重.我國(guó)1981年至1998年17年間居民消費(fèi)率基本以平均每年0．33個(gè)百分點(diǎn)的幅度持續(xù)下降已經(jīng)由1981年的53．1%下降到47．5%.第一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是一個(gè)復(fù)雜的問題，它受許多因素影響，例如，消費(fèi)、投資、國(guó)際貿(mào)易、勞動(dòng)力、科技進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)體制以及政府政策等等。消費(fèi)需求作為最終需求，是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一動(dòng)力，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的根本保證。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求不足已成為制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的重要障礙因素。特別是近兩年，需求不足的負(fù)面影響越來越明顯，需求不足業(yè)已成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量低下的主要原因。在基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，生產(chǎn)要素瓶頸作用顯著的情況下，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用比較明顯，擴(kuò)大投資成為主要的手段。隨著經(jīng)濟(jì)總量擴(kuò)張、基礎(chǔ)設(shè)施完善，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際效益逐漸降低，拉動(dòng)作用逐漸減弱，這時(shí)，只有擴(kuò)大內(nèi)需，提高居民消費(fèi)率，才能保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)。第二，財(cái)富及收入在我國(guó)居民中的分配極不均衡，貧富分化現(xiàn)象比較嚴(yán)重，并通過多種形式表現(xiàn)出來。從總體衡量收入差距的基尼系數(shù)看，已經(jīng)由20世紀(jì)80年代初期的28上升到2007年48，大大超過4的國(guó)際警戒線；從城鄉(xiāng)收入對(duì)比看，差距不斷拉大，已由改革初的3：1，進(jìn)一步擴(kuò)大到2007年的33：19，絕對(duì)額的收入差距達(dá)到9646元；地區(qū)收入差距同樣呈現(xiàn)拉大之勢(shì)，2005年西部居民可支配收入占東部地區(qū)的比例，在城鎮(zhèn)由2004年的7%下降到2005年的7%，在農(nóng)村由2004年的48%下降到2005年的2%；行業(yè)收入差距繼續(xù)擴(kuò)大，2006年人均收入最高的證券業(yè)達(dá)到67萬元，最低的林業(yè)職工僅為8220元，最高與最低的行業(yè)收入差距為6倍。這些指標(biāo)已經(jīng)大大超過拉美國(guó)家的收入差距水平。隨著收入和財(cái)產(chǎn)占有差距的擴(kuò)大，由此派生的財(cái)產(chǎn)性收入差距也進(jìn)一步拉大。第三，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過分依賴投資和出口，潛藏著生產(chǎn)能力過剩的危機(jī)。與低消費(fèi)率相對(duì)應(yīng)，90年代以來，投資率出現(xiàn)了兩個(gè)40%以上的高峰期，即1993―1995年的年均1%和2003―2006年的年均4%，其中，2004年高達(dá)2%，成為改革以來最高的一年，特別是鋼鐵、水泥、電解鋁、房地產(chǎn)等行業(yè)的投資過快增長(zhǎng)，出現(xiàn)了生產(chǎn)能力過剩的局面。如果消費(fèi)市場(chǎng)不能相應(yīng)地?cái)U(kuò)大，由此形成的無效投資和銀行呆壞帳必然增加，將直接威脅到經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、平穩(wěn)、較快發(fā)展。同時(shí)，我國(guó)出口的連年大幅度增長(zhǎng)，使貿(mào)易摩擦增加，順差擴(kuò)大，國(guó)際收支不平衡也影響著宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。第四，投資與消費(fèi)的長(zhǎng)期失衡孕育著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的巨大風(fēng)險(xiǎn)。消費(fèi)率過低，投資率過高容易造成產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品供過于求的矛盾突出，進(jìn)而引起企業(yè)效益滑坡、失業(yè)增加。消費(fèi)率過低，投資率過高，往往造成內(nèi)需不足，為給過剩的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品尋找出路，企業(yè)只能到海外市場(chǎng)尋求外需，從而導(dǎo)致出口壓力進(jìn)一步增大，以及由此引起的貿(mào)易摩擦增多、人民幣升值壓力增強(qiáng)的外部風(fēng)險(xiǎn)加劇。再次，投資率過高，最終消費(fèi)率過低，尤其是居民消費(fèi)率過低，不但使得投資行為偏離其目標(biāo)，即投資創(chuàng)造財(cái)富，最終為了消費(fèi)，而且終將使投資因缺乏最終消費(fèi)的強(qiáng)力支撐而難以為繼，進(jìn)而造成經(jīng)濟(jì)的大起大落，不利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。第五，政府消費(fèi)支出的比重不斷增加，助長(zhǎng)了奢侈浪費(fèi)之風(fēng)。在最終消費(fèi)支出中，政府支出所占比重，上世紀(jì)80年代為6%，90年代2%，2001年～2006年上升到8%，2006年達(dá)到最高水平的3%。這說明行政管理成本在不斷上升，對(duì)居民消費(fèi)必然產(chǎn)生擠出效應(yīng)。在最終消費(fèi)率已明顯偏低的情況下，政府開支比重過大，進(jìn)一步壓低了居民消費(fèi)水平。只有不斷擴(kuò)大消費(fèi)需求，加快推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由片面依靠投資和出口拉動(dòng)向消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變，才能盡量避免國(guó)際經(jīng)濟(jì)的不確定性對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成的負(fù)面影響，才能促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的加快轉(zhuǎn)變，才能確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)的又好又快發(fā)展。第一，消費(fèi)率與投資率。改革開放以來，如何處理好兩者的關(guān)系，我國(guó)進(jìn)行了積極的探索，取得了可喜的成績(jī)。但與國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn)相比，從總體講，投資率偏高。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，投資與消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段有關(guān)。通常隨著經(jīng)濟(jì)較低水平向較高水平階段推進(jìn)，消費(fèi)率將呈現(xiàn)先下降后上升的U型趨勢(shì)，而投資率則呈現(xiàn)先升后降的倒U型趨勢(shì)。在特殊情況下，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，高投資率是必要的，但不可能持久，不可能形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性循環(huán)。第二，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)與農(nóng)村居民消費(fèi)。農(nóng)民消費(fèi)水平低是影響我國(guó)消費(fèi)率的重要原因。除了城鄉(xiāng)收入的差距影響農(nóng)村消費(fèi)以外，農(nóng)村消費(fèi)環(huán)境的改善、消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變、消費(fèi)政策的調(diào)整、消費(fèi)熱點(diǎn)的培育也十分重要，在某些地區(qū)，可能是制約農(nóng)村消費(fèi)的關(guān)鍵因素。第三，消費(fèi)需求與進(jìn)出口貿(mào)易。我國(guó)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，擴(kuò)大消費(fèi)需求必須以國(guó)內(nèi)供應(yīng)能力作基礎(chǔ)，商品與服務(wù)品進(jìn)口只能是國(guó)內(nèi)總供給的一個(gè)補(bǔ)充。但這樣講，絕對(duì)不是說可以忽視外需，任何一個(gè)國(guó)家不可能完全靠自己的力量來滿足人民日益增長(zhǎng)的物質(zhì)與文化生活的需要，這就需要國(guó)家之間的商品貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易，以求得總體上的總供給與總需求的相對(duì)平衡。我國(guó)目前進(jìn)口的主要是原材料、礦產(chǎn)資源、高科技產(chǎn)品、文化產(chǎn)品等，對(duì)促進(jìn)消費(fèi)特別是消費(fèi)升級(jí)起到了很大的作用。因此，提高居民消費(fèi)率就要處理好消費(fèi)需求與進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系。第四，即期消費(fèi)與儲(chǔ)蓄。一般來說，居民在取得貨幣收入以后，有幾個(gè)選擇方向：納稅、消費(fèi)、儲(chǔ)蓄、投資等。我國(guó)儲(chǔ)蓄率比較高，由于種種原因，居民把即期消費(fèi)的貨幣用于儲(chǔ)蓄，確保未來消費(fèi)。高儲(chǔ)蓄率是影響即期消費(fèi)的一個(gè)重要原因。第五，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算司司長(zhǎng)彭志龍2日表示,與投資和出口增速相比,我國(guó)居民消費(fèi)增長(zhǎng)相對(duì)較慢,從而居民消費(fèi)在支出在GDP中的比重較低。2008年中國(guó)居民消費(fèi)率(居民消費(fèi)占GDP的比重)為3%,美國(guó)為1%,印度為7%?！爸袊?guó)居民消費(fèi)率不僅低于發(fā)達(dá)國(guó)家,也低于發(fā)展中國(guó)家。從需求角度看,我國(guó)的三大需求發(fā)展不平衡,投資和出口增長(zhǎng)快,消費(fèi)增長(zhǎng)相對(duì)較慢,使得消費(fèi)的比重不斷下降?！迸碇君堉赋?2000-2008年,投資增長(zhǎng)9%,凈出口增長(zhǎng)7%,分別比消費(fèi)增速快2和24個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布數(shù)據(jù)顯示,09年前三季度最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)有4個(gè)百分點(diǎn),投資貢獻(xiàn)了3個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率遠(yuǎn)低于投資。他指出,2008年,我國(guó)居民消費(fèi)扣除價(jià)格變動(dòng)影響后比1978年擴(kuò)大了11倍,年平均增長(zhǎng)8%。盡管我國(guó)居民消費(fèi)增長(zhǎng)較快,但相對(duì)同期GDP8%的速度,仍相對(duì)滯后。第一，確立以消費(fèi)為主導(dǎo)的發(fā)展觀念。正確處理經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與消費(fèi)、投資和出口的關(guān)系，根本轉(zhuǎn)變以生產(chǎn)為目的、消費(fèi)為生產(chǎn)服務(wù)的觀念，真正確立以消費(fèi)為目的、生產(chǎn)為消費(fèi)服務(wù)觀念，徹底克服重積累、輕消費(fèi)，片面依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的傾向。雖然消費(fèi)、投資和出口并稱為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”，但是歸根到底，消費(fèi)是根本，既是生產(chǎn)的起點(diǎn)，又是生產(chǎn)的歸宿。只有把生產(chǎn)建立在消費(fèi)的基礎(chǔ)上，不斷擴(kuò)大消費(fèi)需求，才能滿足人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的物質(zhì)文化生活的需求，才能不斷改善和提高人們的生活水平和生活質(zhì)量，才能真正體現(xiàn)以民為本的科學(xué)發(fā)展觀和以改善民生為目標(biāo)的發(fā)展的目的性。第二，提高居民收入在國(guó)民收入分配中的比重。提高居民收入在國(guó)民收入分配中的比重，加大經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果向個(gè)人傾斜力度，是改變我國(guó)消費(fèi)率過低、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)行的客觀需要。從我國(guó)居民收入的增長(zhǎng)率看，除個(gè)別年份外，城鄉(xiāng)居民家庭人均收入和居民消費(fèi)水平增長(zhǎng)率都普遍滯后于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率。1979―2006年，我國(guó)GDP年均增長(zhǎng)7%，而城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入年均增長(zhǎng)4%、農(nóng)村居民家庭人均純收入年均增長(zhǎng)6%，分別低于GDP年均增長(zhǎng)率3和7個(gè)百分點(diǎn)。與國(guó)際水平比較，我國(guó)勞動(dòng)者報(bào)酬所占份額明顯偏低。比如，1978-2002年，我國(guó)勞動(dòng)者報(bào)酬占GNP的比重的平均值為97%，比英、法、加拿大、韓、日、泰國(guó)等低10―27個(gè)百分點(diǎn)。居民在收入分配中得到的份額過小，導(dǎo)致購(gòu)買力不足，生產(chǎn)相對(duì)過剩。第三，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，切實(shí)保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，地方利益割據(jù)，自我發(fā)展需要，盲目擴(kuò)大生產(chǎn)能力，低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象，造成產(chǎn)能相對(duì)過剩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，企業(yè)無序競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品質(zhì)量不高，損害消費(fèi)者利益。因此，要科學(xué)規(guī)劃，科學(xué)決策，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。以產(chǎn)品質(zhì)量為中心，杜絕重復(fù)和浪費(fèi)，嚴(yán)厲打擊假冒偽劣產(chǎn)品，加大消費(fèi)市場(chǎng)執(zhí)法力度，切實(shí)保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益不受侵害。第四，注重精神產(chǎn)品的生產(chǎn)開發(fā)，滿足人們的精神需求。隨著人們物質(zhì)生活水平的不斷提高，人們對(duì)教育、文化體育娛樂、衛(wèi)生保健、旅游、通信等有利于提高身心素質(zhì)和身體健康的精神產(chǎn)品的需求日益增加。特別是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的今天，人們物質(zhì)產(chǎn)品得到較大滿足的同時(shí)，精神產(chǎn)品消費(fèi)已經(jīng)成為人們消費(fèi)生活中最具增長(zhǎng)潛力和最具發(fā)展前景的消費(fèi)亮點(diǎn)。第五，進(jìn)一步提高社會(huì)保障水平。建立健全社會(huì)保障體系，是利用社會(huì)保障機(jī)制調(diào)節(jié)消費(fèi)需求的重要手段。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是市場(chǎng)機(jī)制的優(yōu)勝劣汰功能，會(huì)增大社會(huì)成員生存和生活的風(fēng)險(xiǎn)。而完善的社會(huì)保障體系是消費(fèi)的助推器，有助于增強(qiáng)人們對(duì)未來的信心，消除消費(fèi)方面的謹(jǐn)慎心理，穩(wěn)定消費(fèi)傾向和支出預(yù)期。為了充分發(fā)揮社會(huì)保障機(jī)制在調(diào)節(jié)消費(fèi)需求中的作用，應(yīng)重點(diǎn)做好以下工作：一是完善社會(huì)保障體系。加快建立和完善包括就業(yè)、醫(yī)療、住房、養(yǎng)老等在內(nèi)的社會(huì)保障體系建設(shè)，為居民提供較完善的公共設(shè)施和公共服務(wù)，解除百姓的后顧之憂；二是適當(dāng)提高社會(huì)保障水平，特別是提高城鄉(xiāng)低收入者和貧困人口的社會(huì)保障水平，建立起同我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的較完善的社會(huì)保障體系；三是在繼續(xù)鞏固“兩個(gè)確?！?、規(guī)范和完善城市“低保”的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步擴(kuò)大社會(huì)保障覆蓋面，提高個(gè)體、私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)的社會(huì)保險(xiǎn)的參保率，盡快把農(nóng)民工納入社會(huì)保障體系；四是加快農(nóng)村社會(huì)保障制度建設(shè)步伐，為農(nóng)村低收入者和貧困人口提供最基本的生活和醫(yī)療保障，逐步改變城鄉(xiāng)二元社會(huì)保障制度非均衡發(fā)展的態(tài)勢(shì)。第六，創(chuàng)造有利于擴(kuò)大消費(fèi)的體制環(huán)境。良好的消費(fèi)環(huán)境是擴(kuò)大消費(fèi)需求的重要前提。為此，必須深化消費(fèi)領(lǐng)域的改革，優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境。一是加快清理和修訂不利于消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的法律法規(guī)和政策，完善信貸消費(fèi)政策，加快社會(huì)信用體系建設(shè)步伐，進(jìn)一步擴(kuò)大信貸消費(fèi)的規(guī)模和領(lǐng)域；二是以改善民生為重點(diǎn)，進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，增加財(cái)政對(duì)城鄉(xiāng)公共產(chǎn)品和服務(wù)的投資，完善商品流通和服務(wù)設(shè)施，特別是要加強(qiáng)農(nóng)村的商品流通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，保證商品流通渠道暢通，要加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村生產(chǎn)和生活環(huán)境的改善；三是加大市場(chǎng)秩序的整頓和規(guī)范力度，努力為城鄉(xiāng)居民創(chuàng)造健康安全的消費(fèi)環(huán)境；四是進(jìn)一步加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，穩(wěn)定物價(jià)，培育新的消費(fèi)熱點(diǎn)，推動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)。第七，更新消費(fèi)觀念，提倡信貸消費(fèi)。我國(guó)大多數(shù)家庭受傳統(tǒng)文化的影響，勤儉持家，重積累而輕消費(fèi)，對(duì)未來的憂患意識(shí)較強(qiáng)，消費(fèi)過于保守，使一些潛在的購(gòu)買力難以變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)消費(fèi)需求。要提高消費(fèi)率，就要幫助消費(fèi)者樹立新的消費(fèi)觀念，使消費(fèi)者會(huì)花錢，敢花錢。利用消費(fèi)信貸拓展消費(fèi)，要從購(gòu)車、買房和教育消費(fèi)起步，進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)信貸規(guī)模，拓寬消費(fèi)信貸領(lǐng)域，確定合理的消費(fèi)信貸利率，延長(zhǎng)貸款年限，簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，使更多的消費(fèi)者利用信貸消費(fèi)方式，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)升級(jí)。在過去的幾十年中，信貸約束、房?jī)r(jià)和居民消費(fèi)率之間的關(guān)系一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的熱門研究話題。信貸約束是如何影響房?jī)r(jià)和居民消費(fèi)率的？房?jī)r(jià)和居民消費(fèi)率之間的關(guān)系又是如何受到信貸約束的影響？這些問題對(duì)于理解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和政策制定具有重要的意義。本文將基于面板門檻模型，對(duì)這一問題進(jìn)行深入研究。早期的研究主要集中在信貸約束對(duì)居民消費(fèi)率的影響上。Keeley和Shapiro（1990）提出了信貸約束會(huì)降低居民消費(fèi)率，因?yàn)橄M(fèi)者在面臨信貸約束時(shí)，無法或不愿意借款來增加消費(fèi)。此后，許多學(xué)者從不同角度驗(yàn)證了這一觀點(diǎn)。然而，關(guān)于房?jī)r(jià)與居民消費(fèi)率之間的關(guān)系，學(xué)界存在不同的看法。一些學(xué)者認(rèn)為房?jī)r(jià)上漲會(huì)導(dǎo)致居民消費(fèi)率下降，因?yàn)榉績(jī)r(jià)的上升會(huì)增加居民的財(cái)富，從而增加消費(fèi)。然而，也有一些學(xué)者提出，房?jī)r(jià)上漲可能通過影響預(yù)期的家庭財(cái)富和未來消費(fèi)，進(jìn)而影響當(dāng)前的消費(fèi)決策（Mankiw&Weil，1989）。本文采用面板門檻模型來研究信貸約束、房?jī)r(jià)和居民消費(fèi)率之間的關(guān)系。該模型允許我們研究非線性關(guān)系，并可以識(shí)別哪些因素在決定居民消費(fèi)率方面起著關(guān)鍵作用。我們使用了涵蓋美國(guó)各州的數(shù)據(jù)集，時(shí)間跨度為1980年至2020年。我們發(fā)現(xiàn)，信貸約束對(duì)居民消費(fèi)率有顯著影響。在低房?jī)r(jià)階段，信貸約束對(duì)居民消費(fèi)率的影響較??；然而，