技術(shù)經(jīng)濟學大作業(yè)-子彈廠方案

分析報告〔一〕技術(shù)經(jīng)濟學就是運用一定的經(jīng)濟學知識，對大到全球經(jīng)濟的開展走勢，小到具體的經(jīng)濟投資、籌劃等，進行合理地技術(shù)性地綜合分系。進而，評價某種或某些投資策略的經(jīng)濟效果，以獲得最大的收益效率。而要對投資工程進行技術(shù)經(jīng)濟學分析，就必須有詳實的，多方面的可信數(shù)據(jù)，依據(jù)這些數(shù)據(jù)，從靜態(tài)和動態(tài)兩方面對投資額，收益水平，風險狀況.，經(jīng)濟效益、社會效益等因素進行綜合分析，來評價投資方案的可行性和優(yōu)劣性。首先，分析該工程的根本特點。一、這是一個軍工工程——某集團公司要建一家步槍子彈長，因此，該工程所生產(chǎn)的產(chǎn)品——子彈的價格是由國家規(guī)定的；二、軍工產(chǎn)品的生產(chǎn)會受國家調(diào)配，所以，根本不用考慮銷售問題，一般根據(jù)國家指定配額，結(jié)合生產(chǎn)能力隨時間的變化規(guī)律就能大概估算出各方案的各年產(chǎn)量。所以能在很大程度上影響該工程經(jīng)濟效益的因素就是國家銀行的貸款折現(xiàn)率和生產(chǎn)本錢了。而生產(chǎn)本錢具體包括工程建設(shè)的先期投資〔如征地費、廠房建設(shè)費、設(shè)備投資費〕和產(chǎn)品的原料本錢〔可變費用〕。這也就說明，要考慮該工程的經(jīng)濟性，可以從投資額、產(chǎn)量規(guī)模、凈現(xiàn)值、凈年值、投資回收期等指標進行評價。下面再來分析一下所給的三個方案的異同。根據(jù)上面所述，三個方案所處的“大環(huán)境”——折現(xiàn)率變化情況和可變費用的上下浮情況是一樣的，產(chǎn)品售價也一樣。不同之處在于：一、各方案的可變費用的基準值不同；二、廠房建設(shè)費、征地費和設(shè)備投資等先期投資不同；三、各個方案各年的產(chǎn)量不同；四、各方案的可生產(chǎn)年限不同。下面，對各個方案進行具體分析：方案一：該方案的特點是先期投資額大，投資額大的優(yōu)點是工程建設(shè)可以更全面，規(guī)模更大，可以引進先進的生產(chǎn)設(shè)備，提高生產(chǎn)率〔年產(chǎn)量〕，降低生產(chǎn)本錢〔可變費用〕，提高收益水平，提高生產(chǎn)年限。缺點是還貸壓力大，投資回收期長，這就意味著該方案需要冒較大風險。方案三：該方案是三方案中先期投資額最小的一個方案。投資額2850萬元，只相當于方案一的投資額24100萬元的十分之一。投資額小，還貸壓力就小，投資回收期一般較短，因此風險就小很多。資金使用靈活度有所提高。但回報總與風險掛鉤，正如方案一所述相反，減少投資，就從根本上限制了生產(chǎn)效率，提高了生產(chǎn)本錢，收益水平就低很多了。方案二的各情況介于方案一和方案三之間。對此計算期不同的方案進行比擬，可采用凈現(xiàn)值比擬、凈年值比擬和內(nèi)部收益率法等，以下逐一分析。一.凈現(xiàn)值〔NPV〕比擬法。凈現(xiàn)值是工程經(jīng)濟性評價的一個最常用指標,它是一個動態(tài)指標,它考慮了資金的時間價值,同時也是一個絕對評價指標,它直接反映了工程收益的大小。用下試表示：NPV＝1．當折現(xiàn)率為0.06時。NPV1=￥5231.07萬元，NPV2=￥2178.05萬元，NPV3=￥2061.12萬元。NPV1>NPV2>NPV3，方案一為最優(yōu)，方案二次之，選擇方案一。2.當折現(xiàn)率為0.08時。NPV1=￥1981.28萬元，NPV2=￥1177.12萬元，NPV3=￥1514.43萬元。NPV1>NPV3>NPV2，方案一為最優(yōu)，方案三次之，選擇方案一。3．當折現(xiàn)率為0.1時。NPV1=￥-570.46萬元，NPV2=￥375.13萬元，NPV3=￥1060.55萬元。因為NPV1小于零，所以方案一不可行；NPV3>NPV2，所以選擇方案三。從以下的各方案在各折現(xiàn)率情況下的各年折現(xiàn)存量，可以看出不同折現(xiàn)率在同一方案下年存量走勢：二.凈年值比擬法。計算不同折現(xiàn)率下三個方案的凈年值〔NAV〕，凈年值直接反映了工程收益的大小，常用于長時間經(jīng)營性工程中?？捎孟略嚤硎荆篘AV＝NPV下面就來具體分析一下這三個方案在不同的折現(xiàn)率條件下的經(jīng)濟性：1．當折現(xiàn)率為6％時，方案1的凈年值為517.63萬元，方案2的凈年值為224.26萬元，方案3的凈年值為232.82萬元。顯然方案1是最優(yōu)的，方案2是經(jīng)濟效益最差的。2.當折現(xiàn)率為8％時，方案1的凈年值為223.84萬元，方案2的凈年值為137.52萬元，方案3的凈年值為191.61萬元。同樣可以看出，方案1是最優(yōu)的，方案2是經(jīng)濟效益最差的。3.當折現(xiàn)率為10％時，方案1的凈年值為-72.91萬元，方案2的凈年值為49.32萬元，方案3的凈年值為149.30萬元?？梢钥闯?，方案3是最優(yōu)的，方案1是經(jīng)濟效益最差的。以上是從各方案最終的凈年值角度來判斷它們的經(jīng)濟性的，NAV反映了平均每年的收益情況，更適合對此工程的評價。從凈年值的差異來看方案1是盈利能力最強的，方案3次之，方案2最差。但由于投資額差異過大，單從凈年值方面考慮是不夠的。假設(shè)從要最早收回本錢所用的年數(shù)來考慮，那么：1.當折現(xiàn)率為6％時，方案1在第13年收回本錢，方案2在第11年收回本錢，方案3在第8年收回本錢。2.當折現(xiàn)率為8％時，方案1在第14年收回本錢，方案2在第12年收回本錢，方案3在第8年收回本錢。3.當折現(xiàn)率為10％時，方案1在第13年間無法收回本錢，方案2在第14年收回本錢，方案3在第9年收回本錢。顯然，方案3收回本錢所用時間最短，方案2次之，方案1回收本錢能力最差。因此從投資回收期來考慮的話，我們應選擇方案3，以減少投資風險。從內(nèi)部收益率IRR的角度來看。內(nèi)部收益率是一個動態(tài)指標，同時也是一個相對評價指標，它著重考慮的是資金的時間價值，反映了工程受外界經(jīng)濟環(huán)境影響的抗風險能力。利用凈現(xiàn)值公式有：NPV＝方案1方案2方案3內(nèi)部收益率0.0950.1110.168由上表我們可以看到：當折現(xiàn)率為6％，8％時，三個方案均可行；當折現(xiàn)率為10％時，方案1不可行，而在方案2，方案3中選擇方案3，因為方案3受外界經(jīng)濟環(huán)境影響的抗風險能力最強?！捕臣僭O(shè)可變費用〔原材料〕可能變化15％，不變的概率是0.3，上浮5％的概率是0.15，上浮10％的概率是0.15，上浮15％的概率是0.10；下浮5％的概率是0.15，下浮10％的概率是0.10，下浮15％的概率是0.05?，F(xiàn)在，用不同概率下的可變費用上下浮情況，分別在折現(xiàn)率為6%、8%和10%時，分開計算，算出的各個上下浮情況的各種指標分別乘以其上下浮情況發(fā)生的概率，再相加，所得到之和就是各種指標的總值。利用后面關(guān)于這三個方案可變費用上浮或下浮時的情況的三個表格，我們可以由各表的數(shù)據(jù)，分別乘以其可變費用上下浮的概率，可以得到下表的數(shù)據(jù)，即為各方案指標的期望值。方案指標方案1方案2方案3折現(xiàn)率0.060.080.10.060.080.10.060.080.1凈現(xiàn)值NPV4938.371711.743-754.6771330.518671.959161.3571824.5431299.345875.30內(nèi)部收益率IRR9.3%9.3%9.3%10.08%10.08%10.08%16%16%16%投資回收期1314無111214889由上表可以得到，當折現(xiàn)率為6％時，最大可能凈現(xiàn)值為方案1的4938.37萬元；當折現(xiàn)率為8％時，最大可能凈現(xiàn)值為方案1的1711.743萬元；當折現(xiàn)率為10％時，最大可能凈現(xiàn)值為方案3的875.30萬元。綜合上述分析，由凈現(xiàn)值法和凈年值法的比擬結(jié)果，得出的結(jié)論是一樣的。并且可以在此工程中運用凈現(xiàn)值法和凈年值法的條件也是一樣的，即該投資工程可重復進行，且在每個計算期內(nèi)的凈現(xiàn)值和凈年值是不變的。這也說明了凈現(xiàn)值〔NPV〕是反映工程在計算期內(nèi)獲得盈利能力的一個動態(tài)指標。而凈年值〔NAV〕就是計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)值流量分布折算到各年的等額年值。凈年值與凈現(xiàn)值就工程評價而言是等價的評價指標。NPV，IRR并不能很準確地反映三個方案之間經(jīng)濟性的差異。NAV反映了平均每年的收益情況，更適合對此工程的評價但凈現(xiàn)值和凈年值比擬出的最正確方案并不是所有指標都是最正確的。比方，投資回收期。例如，折現(xiàn)率為0.06時，方案一的凈現(xiàn)值和凈年值是最大的，但其投資回收期也是最長的為13年。投資回收期長，投資風險就大。投資回收期短意味著可以盡快地收回投資，不可預見的未知因素對工程的影響程度可以降低。這個指標在投資風險比擬大的工程的建設(shè)方案評比中有十分重要的參考性。此例是軍工工程，產(chǎn)品售價國家規(guī)定，產(chǎn)品銷售國家配制。所以，工程建設(shè)和運行過程中的未知因素和其帶來的不確定性比擬小。能較大影響投資工程的也就是折現(xiàn)率和可變費用的上下浮。所以用各個方案的凈現(xiàn)值或凈年值比擬是