【中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探析與對(duì)策：以晨光文具公司為例（定量論文）9200字】

PAGE2PAGE1中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與對(duì)策—以晨光文具公司為例TOC\o"1-2"\h\z\u摘要 1一、引言 1二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本理論概述 2（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義 2（二）中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類 2（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論 3三、上海晨光文具股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及成因分析 3（一）上海晨光文具股份有限公司簡(jiǎn)介 3（二）上海晨光文具股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 4（三）上海晨光文具股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因 6四、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策 7（一）完善公司內(nèi)部管理制度 7（二）優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)存貨管理制度 7（三）改善應(yīng)收賬款管理制度 8五、結(jié)語 8參考文獻(xiàn) 8中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與對(duì)策—以晨光文具公司為例摘要：在我國(guó)現(xiàn)代化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷變化的長(zhǎng)河中，中小企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的構(gòu)成而言至關(guān)重要，而中小企業(yè)在其平時(shí)的生產(chǎn)銷售過程中以及企業(yè)的成長(zhǎng)歷程中，有許多難以預(yù)知和無法控制的因素從而導(dǎo)致中小企業(yè)出現(xiàn)各種各樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，例如企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理、負(fù)債率高以及盈利能力差等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)中小企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展有很大影響?；谛铝闶酆拖M(fèi)升級(jí)的大背景下，上海晨光股份有限公司作為國(guó)內(nèi)中小企業(yè)文具行業(yè)的龍頭品牌，也面臨著大環(huán)境下帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，本文將以上海晨光股份有限公司為例，通過查詢文獻(xiàn)并結(jié)合企業(yè)的實(shí)際狀況對(duì)其財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所存在的問題用最科學(xué)合理的方法進(jìn)行深度的探究。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)成因一、引言近年來，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在突飛猛進(jìn)的發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度也越來越完善，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的發(fā)展中中小企業(yè)的存在具有戰(zhàn)略性意義，財(cái)務(wù)水平是判斷一個(gè)企業(yè)前景好壞的主要基準(zhǔn)，因此，中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)水平有效地推動(dòng)了我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)。而企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，受多種情況的干擾致使企業(yè)實(shí)際的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)不了且與預(yù)期的計(jì)劃不相符合，從而給企業(yè)增加了費(fèi)用。在復(fù)雜的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)要想發(fā)展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)是必不可少的，特別是處于我國(guó)目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系還不完善的背景下，如果不加以控制和解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的話不僅會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失還不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。然而上海晨光文具股份有限公司作為一家中型的私營(yíng)企業(yè)。最近幾年來看，在籌集資金，投資，營(yíng)銷等方面存在許多難以解決的疑問，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題從種種壓力下?lián)涿娑鴣?，如不加以管控去解決現(xiàn)在的狀況的話，企業(yè)有很大幾率面臨破產(chǎn)。上海晨光文具股份有限公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題在很大程度上代表了我國(guó)中小企業(yè)在新時(shí)代發(fā)展歷程中正在面臨處境與挑戰(zhàn)。因此，本篇文章以晨光文具為例，全面地對(duì)該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行分析，進(jìn)一步深究在企業(yè)各階段中經(jīng)營(yíng)管理所存在的風(fēng)險(xiǎn)原因，進(jìn)一步提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的解決措施。同時(shí)給與上海晨光文具股份有限公司相似的中小企業(yè)在面臨類似的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題時(shí)提供參考，改變其企業(yè)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知，讓管理者意識(shí)到盡管風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)發(fā)展的各個(gè)方面，雖然我們無法徹底消除，但是我們可以通過適當(dāng)?shù)拇胧﹣頊p少，盡可能避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的影響。優(yōu)化企業(yè)的管理，建立良好的經(jīng)濟(jì)體系，進(jìn)一步降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)中小企業(yè)這一行業(yè)提供理論研究與實(shí)用指導(dǎo)等方面至關(guān)重要。二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本理論概述（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義現(xiàn)階段，專業(yè)人士對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的整體含義還未達(dá)成統(tǒng)一，經(jīng)過討論和剖析得出，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指除大公司之外的公司在財(cái)產(chǎn)管制和營(yíng)銷過程中有一定幾率遭遇到的種種風(fēng)險(xiǎn)的總和。公司在實(shí)行一系列計(jì)劃的財(cái)務(wù)規(guī)劃時(shí)，由于存在許多沒辦法預(yù)測(cè)的坎坷和無法控制的諸多因素，使企業(yè)實(shí)際掙到的錢與預(yù)想能掙到的錢背道而馳。假如實(shí)際掙到的錢小于預(yù)期能掙到的錢，企業(yè)發(fā)生虧損需要承受損失；假如實(shí)際掙到的錢小于預(yù)期能掙到的錢，則企業(yè)盈利。股東未來的獲利能力受到損以及企業(yè)償還債務(wù)的能力下降都是由企業(yè)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所決定的，是導(dǎo)致企業(yè)預(yù)期收益下降的直接要素之一?；I資、投資、回收、分配是企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的全部過程，而風(fēng)險(xiǎn)就存在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的每個(gè)環(huán)節(jié)，在企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果上體現(xiàn)的尤為明顯。（二）中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)資本運(yùn)動(dòng)的過程分類可以分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)這幾個(gè)方面。1、籌資風(fēng)險(xiǎn)籌集資金是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的第一步，公司想要擴(kuò)大制造廠商的規(guī)模，增強(qiáng)利潤(rùn)效果，就必須招募資金。但是在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展過程中經(jīng)常面臨著財(cái)政困難、資金要求高、資金缺乏等一系列難題，這些種種原因都成為了公司可持續(xù)發(fā)展的攔路虎。公司的償債能力和期限不夠用是由籌集成本超負(fù)荷和負(fù)債比例過大所造成的，這些因素也主要左右了籌資的風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的背景下，因?yàn)樾袠I(yè)發(fā)展的不斷變化，公司的角逐不斷增強(qiáng)，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)因?yàn)榇胧┑氖д`，管制決策的不恰當(dāng)，進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)資金的運(yùn)用效率帶有一定的不可預(yù)測(cè)性而造成。2、投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)將資金投入到某個(gè)相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)后，實(shí)際收到資本收益與預(yù)期收益存在偏差的可能性，不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期回報(bào)的投資項(xiàng)目，進(jìn)一步影響企業(yè)獲得利潤(rùn)的水平和償付能力的風(fēng)險(xiǎn)。而投資本身就是一種受資本投資等各方面影響的風(fēng)險(xiǎn)行為，籌集資金需要一個(gè)過程，隨著時(shí)間的積淀中小企業(yè)才能更好地成長(zhǎng)。同時(shí)，投資者投入的資本無法立即收回，資金在交易過程中流通，受到各種不確定條件的影響，使其收到的現(xiàn)金遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于原定目標(biāo)。如果原定目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)，就會(huì)減少企業(yè)的利潤(rùn)，股東利益受損，也就是人們通常所說的投資風(fēng)險(xiǎn)。3、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中會(huì)發(fā)生各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的生產(chǎn)及運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目難以運(yùn)營(yíng)，從而產(chǎn)生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的主要風(fēng)險(xiǎn)包括資金回收風(fēng)險(xiǎn)和銷售風(fēng)險(xiǎn)。如果把企業(yè)比喻成一個(gè)人的話，那么資金就好比是他的命脈，是公司能維持下去的根基，想使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開展的穩(wěn)定，就必須擁有足夠的資金。資金回收基本上包含了兩個(gè)步驟，第一個(gè)步驟是成品資金發(fā)展為結(jié)算資金，第二個(gè)步驟是由結(jié)算資金發(fā)展為貨幣資金，資金回收風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)際回收期和預(yù)期回收的差異構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)，這是由于資金在循環(huán)期間所產(chǎn)生的差別所導(dǎo)致的。公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和管理程度的大小，制約著公司的資金是否能夠有效地收回。公司為了達(dá)成回收資金的目的，先得完成資金回收，完成資金向貨幣資金的轉(zhuǎn)化。銷售風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)受到原材料市場(chǎng)和生產(chǎn)技術(shù)的波動(dòng)，不同的技能水平所造成的技術(shù)質(zhì)量的差異而導(dǎo)致上下游價(jià)格的變動(dòng)。4、收益分配風(fēng)險(xiǎn)收益分配就是企業(yè)從最開始的資金籌集開始，通過一系列的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，最后實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)成果向投資者、股東進(jìn)行分配的過程。但在收益分配的過程中會(huì)有潛在的或難以控制的不利因素，例如在收益分配時(shí)，分配的形式、金額、時(shí)間等因素把握不當(dāng)時(shí)就會(huì)影響下一輪的資金循環(huán)，從而影響企業(yè)后續(xù)的經(jīng)營(yíng)管理，這所造成的損失就屬于收益分配風(fēng)險(xiǎn)。所以在企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過程中，需要認(rèn)真考慮如何將收益應(yīng)用到整個(gè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)和企業(yè)發(fā)展中，利潤(rùn)分配決定了企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)額，對(duì)企業(yè)未來的決策具有重要作用，是企業(yè)不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)之一。（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是風(fēng)險(xiǎn)管理體系中的一種，屬于新型的管理辦法，它是在現(xiàn)代科技的不斷進(jìn)步的基準(zhǔn)上，再結(jié)合前輩們面對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所做出的決策，以此為基石發(fā)展起來的一種新新型管理體系。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以對(duì)中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理過程中產(chǎn)生的各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的測(cè)評(píng)和分析，在合適的時(shí)間范圍內(nèi)選用恰當(dāng)高效的手段，加強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)防范和制約，用科學(xué)有效的方式來解決各種風(fēng)險(xiǎn)所帶來的不良影響，為確保企業(yè)后續(xù)的發(fā)展以及管理活動(dòng)中所涉及到的經(jīng)濟(jì)安全問題得以正常進(jìn)行，使企業(yè)遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)降到最小化。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，風(fēng)險(xiǎn)衡量和風(fēng)險(xiǎn)制約都屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，其中風(fēng)險(xiǎn)衡量最為重要。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管制主要是為了降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)造成的損害。因此，在處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理決議是要衡量好成本和效率這兩方面，最好要用最省錢的而且效率還高的方法去避開風(fēng)險(xiǎn)，探討財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管制的措施。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)具有靈活性。公司內(nèi)部和外部環(huán)境因素的頻繁改動(dòng)，導(dǎo)致在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管制策略的落實(shí)期間，應(yīng)以財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)狀況改動(dòng)為依據(jù)，適時(shí)改動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管制措施，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管制目的得以步入正軌。三、上海晨光文具股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及成因分析（一）上海晨光文具股份有限公司簡(jiǎn)介晨光文具是一家追求新穎和服務(wù)特點(diǎn)為一體，鉆研文具產(chǎn)業(yè)的綜合文具企業(yè)。晨光文具專注于生產(chǎn)質(zhì)量好，安全系數(shù)高，價(jià)格親民的文具用品，商品包括了紙筆，鉛筆盒，訂書機(jī)等等一系列學(xué)習(xí)用具，還有其他一些相關(guān)商品。晨光文具是我國(guó)文具企業(yè)名列前茅的商標(biāo)，也是文具市場(chǎng)的占比最大的公司。企業(yè)在文具這一領(lǐng)域產(chǎn)品銷售渠道的最末端互聯(lián)網(wǎng)上所涉及到的都具有一定的領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)。企業(yè)在我國(guó)范圍內(nèi)建立了八萬五千余家線上線下的整合營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，在“高手如云”的國(guó)內(nèi)文具行業(yè)奠定了晨光文具的老大地位。（二）上海晨光文具股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析根據(jù)以上論述分析，上海晨光股份有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)以及營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)這三個(gè)方面入手，因此本文在上海晨光文具股份有限公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上通過相應(yīng)的數(shù)據(jù)對(duì)其籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)以及營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析。1、籌資風(fēng)險(xiǎn)分析衡量籌資風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)是由資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和產(chǎn)權(quán)比率這幾個(gè)指標(biāo)組成的。表1上海晨光文具股份有限公司2016-2019年籌資風(fēng)險(xiǎn)分析表指標(biāo)2016年2017年2018年2019年資產(chǎn)負(fù)債率26.56%33.60%38.41%41.03%現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率78.05%51.44%39.28%36.12%流動(dòng)比率275.15%213.28%194.49%175.73%速動(dòng)比率119.66%155.36%145.02%129.72%現(xiàn)金比率64.57%31.29%49.65%64.62%產(chǎn)權(quán)比率36.16%50.60%62.37%69.59%由表4來看，上海晨光股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率從2016~2019年以來一直處于上升階段，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力風(fēng)險(xiǎn)在逐漸增加，制造業(yè)以及零售行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率所處的平均基準(zhǔn)大約在40%~60%的范圍內(nèi)，而從2019年的資產(chǎn)負(fù)債率41.03%來看，屬于正常水平。現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率從2016年的78.05%下降至2019年的36.12%，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量在逐年下降，表明現(xiàn)金流償付短期負(fù)債的能力也在下降。流動(dòng)比率一般保持在1.5~2.0之間比較好，2016年的流動(dòng)比率上升到275.15%，比率過高表明企業(yè)的對(duì)資金的使用程度就越低。速動(dòng)比率從2016年至2019年一直維持維持在1的穩(wěn)定區(qū)間，波動(dòng)幅度較??；現(xiàn)金比率一般保持在20%以上為好，2016年和2019年現(xiàn)金比率都在64%左右，比率過高代表著企業(yè)沒有最大化地發(fā)揮的流動(dòng)資產(chǎn)的使用效益。企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率也在逐年上升，表明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力在逐年下降。上海晨光股份有限公司屬于零售制造業(yè)，近年來，隨著公司資產(chǎn)規(guī)模、銷售規(guī)模較大幅度的增長(zhǎng)，導(dǎo)致投資建設(shè)和日常運(yùn)營(yíng)所需資金量大，相應(yīng)的外部融資規(guī)模逐年增加。零賣生產(chǎn)行業(yè)廣，需求充足，利潤(rùn)不高，而且疫情影響也不可忽視，原料價(jià)值起伏不定，租金，人力，儲(chǔ)藏成本也不低，公司保證平穩(wěn)營(yíng)業(yè)的本錢壓迫很大。為了緩和籌集資金的壓迫，公司用抵押物向銀行借錢的額度非常局限，因此向其他金融機(jī)構(gòu)借款是不可避免的。伴隨而來的風(fēng)險(xiǎn)來自兩個(gè)方面:一是面對(duì)市場(chǎng)變化，企業(yè)難以把握預(yù)期的資金使用效率；二是償債壓力大。2、投資風(fēng)險(xiǎn)分析衡量投資風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括息稅前利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。表2上海晨光文具股份有限公司投資風(fēng)險(xiǎn)分析表指標(biāo)2016年2017年2018年2019年息稅前利潤(rùn)率（%）12.22%11.74%11.25%11.61%總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）18.00%19.09%19.08%19.54%凈資產(chǎn)收益率（%）19.12%21.52%23.10%24.12%凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（%）21.54%18.36%16.45%16.34%如表5所示，2016-2019年總資產(chǎn)報(bào)酬率總體呈上升趨勢(shì)，說明企業(yè)的銷售能力在增強(qiáng)，資金周轉(zhuǎn)速度快。息稅前利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率在2016-2018年都呈下降趨勢(shì)說明企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題，對(duì)資本的運(yùn)用和資產(chǎn)的及時(shí)回收沒有進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化，其原因主要是企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本增加了，應(yīng)收賬款壞賬增加，體現(xiàn)出公司的獲利能力下降。凈現(xiàn)金收益率從2016-2019年呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，2019年出現(xiàn)最高值24.12%，這說明企業(yè)對(duì)資本運(yùn)用效率以及企業(yè)資本的回收速度進(jìn)行了合理規(guī)劃。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前端，各種投資機(jī)會(huì)也在涌現(xiàn)，為投資者提供了繼續(xù)擴(kuò)大的機(jī)會(huì)。同樣，對(duì)于中小企業(yè)來說，上海晨光股份有限公司也存在盲目擴(kuò)張投資的情況，在企業(yè)控制權(quán)高度集中的情況下，企業(yè)管理者為了追求眼前利益而盲目投資，企業(yè)沒有達(dá)到計(jì)劃中的利潤(rùn)，使得企業(yè)投資資金沒有按時(shí)回歸企業(yè)，導(dǎo)致企業(yè)資金承受較大的壓力，加大了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展。企業(yè)因?yàn)樾袠I(yè)前景良好，對(duì)顧客的信息調(diào)查短缺，大概率有信用評(píng)分低的顧客，公司在營(yíng)銷的流程里，出售產(chǎn)品一般會(huì)用賒銷的辦法，信用評(píng)分不高的顧客付應(yīng)付款的時(shí)間長(zhǎng)會(huì)欠錢，因此對(duì)應(yīng)收賬款的回籠和壞賬的產(chǎn)生增加了一定的幾率。另一方面，企業(yè)員工對(duì)待自己的職責(zé)不上心，對(duì)待顧客的各種信息了解不足，進(jìn)一步加大了企業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。3、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)分析存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等是決定營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，本文通過對(duì)以上三個(gè)指標(biāo)對(duì)其營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。表3上海晨光文具股份有限公司營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)分析表指標(biāo)2016年2017年2018年2019年存貨周轉(zhuǎn)率（次）4.966.126.846.80應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）28.4220.0213.3612.14總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.471.631.701.68（1）存貨周轉(zhuǎn)率主要體現(xiàn)的是企業(yè)的存貨的周轉(zhuǎn)速度，存貨流動(dòng)性占用量的合理程度的，是企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，一般來說，存貨的周轉(zhuǎn)速度越快其占用水平越低，流動(dòng)性也就越強(qiáng)，晨光文具的存貨周轉(zhuǎn)率從2016年至2019年總體來看是呈上升趨勢(shì)的，2018年是最高峰值為6.84，到2019年下降了0.58%，這說明企業(yè)的庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)了滯銷庫(kù)存積壓的現(xiàn)象，運(yùn)營(yíng)效率有所降低降低。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又叫收賬比率，它是評(píng)估應(yīng)收賬款正常周轉(zhuǎn)率和管制效用的標(biāo)桿，正常情況下，這個(gè)比率和均衡的應(yīng)該收回的賬款的比率成反比例關(guān)系。公司的這個(gè)比率愈高，資金回收的時(shí)間越短，應(yīng)收賬款收回的速度也就越快。反之，應(yīng)收款項(xiàng)的周轉(zhuǎn)率越低，就意味著企業(yè)的很大一部分營(yíng)運(yùn)資金都被應(yīng)收款項(xiàng)所占用，致使資金無法正常地運(yùn)轉(zhuǎn)。上海晨光股份有限公司從2016到2019年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈大幅度下降趨勢(shì)，2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較前一年減少了29.58%，2018年同比2017年下降了33.27%，2019年同比2018年的應(yīng)收賬款率減少了9.13%，表明了企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)為了獲得盈利，會(huì)墊付大部分資金，收賬速度下降，平均收賬期變長(zhǎng)，發(fā)生壞賬的可能性也會(huì)增加，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)全部資產(chǎn)管理質(zhì)量和利用效率，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過程中全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度。2016年到2018年這三年中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升了15.65%，但從2018年開始到2019年期末，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在持續(xù)的降低，2019年同比2018年下降了1.18%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降代表了企業(yè)銷售貨物的能力不如先前的水平，尚未把企業(yè)資產(chǎn)的利用效率發(fā)揮到極致。傳統(tǒng)加工制造業(yè)的特點(diǎn)是盈利不高，經(jīng)營(yíng)成本較高，與此同時(shí)，因?yàn)槭袌?chǎng)角逐劇烈，營(yíng)銷策略一般為先提供貨物，然后再收取款項(xiàng)，有時(shí)應(yīng)該收的錢會(huì)有一定的延遲，因?yàn)榭蛻羝返虏灰?。另一方面，公司要事先?zhǔn)備原料，以備不時(shí)之需。因?yàn)檫@種種原因，才使得公司需要通過各種手段去收納資本，這也對(duì)企業(yè)的發(fā)展提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。近年來上海晨光股份有限公司擴(kuò)大了經(jīng)營(yíng)規(guī)模，增大了存貨等資金固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)中的占比。從經(jīng)營(yíng)情況的角度來分析，主要有以下幾個(gè)方面方面受到了制約：一是生產(chǎn)所用等固定資產(chǎn)的投資；二是庫(kù)存滯銷；三是應(yīng)收賬款無法回?cái)n。當(dāng)物價(jià)上漲時(shí)，企業(yè)采購(gòu)成本增加，所占用應(yīng)收賬款的部分越來越多，這是企業(yè)流動(dòng)性缺乏的原因之一，如果不能有效降低生產(chǎn)成本，將進(jìn)一步加重資金負(fù)擔(dān)，為了確保企業(yè)有足夠的錢去開展日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，公司向民間機(jī)構(gòu)借款，從而花費(fèi)過高的融資成本。因此，財(cái)務(wù)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，有陷入資金循環(huán)惡性循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)。（三）上海晨光文具股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度不到位晨光文具具有巨大的銷售產(chǎn)業(yè)鏈，每一層級(jí)的中間商有8億之多，開頭完成了途徑建立，盡管如此，也沒辦法和他的服務(wù)工作一同進(jìn)行。另一方面，需要形成堅(jiān)實(shí)的質(zhì)量控制體制，來解決庫(kù)存量多，中間商多的實(shí)質(zhì)性問題。晨光品牌的樹立會(huì)受到分銷商舉動(dòng)的陶染。有可靠消息稱，晨光文具在我國(guó)本土收納了十五萬余件受影響產(chǎn)品，是因?yàn)椤俺抗狻迸仆该髂z棒的發(fā)揮性有機(jī)物項(xiàng)目總體不及格，對(duì)人體的感知器官有一定的傷害。除此之外，上海晨光文具2016年因?yàn)橹圃炝藳]有警示標(biāo)志的標(biāo)志物和對(duì)人體有害的馬克筆被罰款了十萬元，因此操縱產(chǎn)品耐用程度和產(chǎn)品安全性這一問題需要晨光文具在成長(zhǎng)的路上解決掉。在這種情況下，我國(guó)中小企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來越多，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)這方面有所欠缺以及科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，將會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)面臨重大風(fēng)險(xiǎn)。2、資產(chǎn)管理能力差，導(dǎo)致存貨積壓存貨包括原輔材料、包裝物、低值易耗品、庫(kù)存商品等，制造產(chǎn)品時(shí)，不管成本有多少，全部歸到了同期的產(chǎn)品成本，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本也受到了銷售產(chǎn)品或供給服務(wù)的影響。產(chǎn)品的囤積隨之會(huì)引起庫(kù)存的遲滯銷售，無形成本（例如倉(cāng)庫(kù)管理）也一定會(huì)增多，公司的消費(fèi)也必然會(huì)增多，這是資金流通受到阻礙的原因之一，公司也會(huì)陷入無法維持的窘境。制造能力過于飽和，庫(kù)存也過于飽和，以及供給比需求大這一系列問題都是晨光內(nèi)部所存在的。晨光制造的絕大多數(shù)商品生產(chǎn)周期短，商品優(yōu)化快，2019年制造性存貨也達(dá)到了六億元余之多。在同行業(yè)的角逐中，晨光的存貨周轉(zhuǎn)率比其他公司低。存貨過于飽和，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的增多和存貨管理成本是由于沖動(dòng)生產(chǎn)所造成的。由于晨光文具生產(chǎn)的商品快速周轉(zhuǎn)導(dǎo)致了老舊文具的積存，也使得商品遲滯銷售和停止生產(chǎn)，從而造成了有許多沒辦法處置的原材料和成品，進(jìn)一步形成了資源的浪費(fèi)。3、企業(yè)賒銷所占比重大，應(yīng)收賬款不能有效控制中小企業(yè)在其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中十分注重銷售所產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，為了加快生產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率，增加企業(yè)短期變現(xiàn)能力，也就忽略了企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)中承受風(fēng)險(xiǎn)的能力，加大應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)。從2016年到2019年，上海晨光股份有限公司的應(yīng)收賬款的資金上升趨勢(shì)顯著，從16547.11萬元急劇上升至102609.47萬元，增長(zhǎng)率達(dá)118．71％，應(yīng)收賬款形成如此嚴(yán)重的壞賬死賬其主要緣由：首先，晨光文具有限公司在應(yīng)收賬款出現(xiàn)時(shí)沒有及時(shí)按照規(guī)定的日期與客戶進(jìn)行對(duì)賬工作，所以應(yīng)收賬款金額的準(zhǔn)確性無法保證，公司和客戶可能會(huì)認(rèn)為公司不注意收集銷售欠款，和付款被推遲。其次，晨光文具企業(yè)沒有具體了解與其產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)往來的商家，對(duì)其信用程度沒有進(jìn)行準(zhǔn)確的分析，尚未按照不同的標(biāo)準(zhǔn)建立和篩選適合他們的銷售結(jié)算方式。因此，相當(dāng)一部分應(yīng)收賬款在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不能回到企業(yè)手里，使發(fā)生壞賬的可能性變大。再次，晨光企業(yè)缺乏正確的應(yīng)收賬款催收機(jī)制，催收機(jī)制單一，這些機(jī)制會(huì)引起某些客戶的不滿，導(dǎo)致失去一部分客戶，企業(yè)的應(yīng)收賬款也會(huì)因?yàn)榇呤樟α坎蛔愫瓦^期沒有付款，最后成為了壞賬。另一方面，公司應(yīng)收賬款占流動(dòng)資金的比重很大，很大程度上使公司的資金流動(dòng)速度變慢，致使企業(yè)的支付水平降低從而增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。四、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策（一）完善公司內(nèi)部管理制度首先，建立完善的內(nèi)部會(huì)計(jì)法律法規(guī)體系的第一個(gè)前提是加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制制度，為了完善內(nèi)部控制的獨(dú)立性原則，公司要有目的的預(yù)估和評(píng)估自己的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還要在有目的的風(fēng)險(xiǎn)分析中改善公司的規(guī)章體系和公司的制約體系，同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)情況是公司制約體系進(jìn)一步改良的基礎(chǔ)。另一方面，也要發(fā)展公司制約體系，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制文化和培養(yǎng)員工風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，內(nèi)部控制可以發(fā)揮企業(yè)的一種無形力量，無論是金融從業(yè)人員還是管理者，都需要具備豐富的金融知識(shí)，才能建議財(cái)務(wù)人員正確收集、整理和分析財(cái)務(wù)信息，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間把握和控制，在公司員工的意識(shí)和思想上加強(qiáng)內(nèi)部控制的觀念，可以惠及企業(yè)各個(gè)方面的人員和流程，為企業(yè)形成良好的內(nèi)部控制制度提供強(qiáng)有力的執(zhí)行支持。（二）優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)存貨管理制度1、為了讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率最大化，就必須優(yōu)化資金的使用效率，加快存貨的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，對(duì)信用度失缺客戶進(jìn)行劃分，有針對(duì)性的解決客戶信用失缺的原因以便快速收回應(yīng)收賬款，提高企業(yè)資金的回?cái)n效率，盡可能減少產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。2、制定科學(xué)合理的生產(chǎn)計(jì)劃。集團(tuán)在制定生產(chǎn)計(jì)劃時(shí)，要充分考慮影響生產(chǎn)效率的各種因素，加強(qiáng)各部門之間的溝通和協(xié)調(diào)。生產(chǎn)部門和銷售部門應(yīng)及時(shí)報(bào)告情況，以滿足雙方的需要。調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃的及時(shí)性是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的有力保障。3、選擇適當(dāng)庫(kù)存策略。當(dāng)流動(dòng)性低于公司的庫(kù)存時(shí)，會(huì)導(dǎo)致公司的庫(kù)存成本增加，公司將面臨更嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，減少庫(kù)存持有量，有效控制企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是集團(tuán)良好的選擇。4、適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)品多樣性。市場(chǎng)上同質(zhì)化產(chǎn)品供過于求，企業(yè)的管理層應(yīng)掌握市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格的變化趨勢(shì)，制定合理的定價(jià)，完善產(chǎn)品研發(fā)和設(shè)計(jì)方案，更新產(chǎn)品，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的盈利能力。（三）改善應(yīng)收賬款管理制度建立客戶信用體系和管理體系。如果不及時(shí)有效地對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行回收就會(huì)影響中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，使企業(yè)陷入困境，因此歸納整合管制措施是根基，除大公司之外的公司信用貸款經(jīng)營(yíng)占的比重大，對(duì)應(yīng)該收的款項(xiàng)缺少管制，應(yīng)該完善應(yīng)收賬款制約體系。首先，清楚顧客的信用評(píng)級(jí)，創(chuàng)建信用金額管制體制；其次，要對(duì)賬單做到心中有數(shù)，避免公司出現(xiàn)壞賬；然后，建立有效的合同制度，加強(qiáng)對(duì)合同執(zhí)行效力的監(jiān)管情況，避免因合同不完善