【上市公司財務造假驅動因素與監(jiān)管對策：基于瑞幸咖啡案例探析11000字】

上市公司財務造假驅動因素與監(jiān)管對策—基于瑞幸咖啡案例分析目錄1緒論 51.1研究背景及意義 51.1.1研究背景 51.1.2研究意義 51.2國內外研究現狀 61.2.1國外研究現狀 61.2.2國內研究現狀 71.2.3文獻述評 92上市公司財務造假驅動因素的理論概況及監(jiān)管現狀 92.1上市公司財務造假驅動因素理論概況（GONE理論） 92.2監(jiān)管現狀 93上市公司財務造假動因分析——瑞幸咖啡公司 113.1瑞幸咖啡公司簡介 123.2瑞幸咖啡公司財務造假事件回顧 123.3瑞幸咖啡公司動因分析 124上市公司財務造假的治理對策 144.1強化法律法規(guī)建設 144.2確保監(jiān)管獨立性 144.3建立健全獨董制度及內控體系 155結論 17參考文獻 18

1緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景進入21世紀以來，我國經濟持續(xù)快速發(fā)展，眾多企業(yè)紛紛走上上市之路，吸引了眾多國內外投資者。然而，在這種經濟快速發(fā)展的背后，也隱藏著許多問題，首先是上市公司財務造假。一些上市公司發(fā)布虛假財務報告是為了美化財務報表，或者達到不退市的目的。虛假財務報告的后果非常嚴重。從投資者的角度看，如果投資者在投資時所參考的財務報告不能真實反映企業(yè)的實際情況，就會誤導投資者的投資決策，進而造成財產損失，喪失對資本市場的信任。另一方面，從造假企業(yè)的角度來看，一旦造假行為被披露或公開，將對公司的品牌形象造成不可彌補的后果，股價將迅速暴跌，企業(yè)主要負責人也將接受中國證監(jiān)會的案件調查。如果海外上市的中國公司造假，可能會出現海外投資者對中國股票的信任危機。如2020年勒金咖啡公司財務造假事件引起廣泛關注，社會各界開始討論上市公司財務造假問題。事實上，雖然這起事件是一個典型案例，但勒金咖啡公司絕不是一個孤立的財務欺詐案件?，F實中，上市公司財務造假現象頻發(fā)，已成為社會各界密切關注的重要問題。據研究，2013年至2016年，中國證監(jiān)會網站發(fā)布的413份處罰公告中，針對上市公司財務造假的有51份?；谏鲜泄矩攧赵旒俚默F狀，有必要對造假的驅動因素進行分析，并據此提出有針對性的監(jiān)管對策。1.1.2研究意義（1）理論意義本文通過對瑞幸咖啡財務造假的案例分析，研究了財務造假的驅動因素和監(jiān)管對策。本文運用GONE理論，描述了上市公司財務造假的驅動因素，并以瑞幸咖啡公司為例，分析了財務造假的驅動因素及其造假手段，為今后金融欺詐防范措施的研究奠定了一定的基礎，有助于促進中國證券市場的健康發(fā)展。此外，本文還提出了對上市公司財務造假的監(jiān)管對策，對投資者、政府監(jiān)管部門等部門識別造假行為具有一定的參考價值，同時為政府相關部門完善相關法律提供一定的借鑒意義。（2）實踐意義近年來，金融詐騙屢見不鮮，詐騙手段層出不窮。伴隨著近期發(fā)生的財務欺詐事件，社會各界的目光也都聚焦于此，因此，整頓上市公司的欺詐行為迫在眉睫。研究金融欺詐的驅動因素對社會具有積極的影響，具有重要的現實意義。本文運用相關理論對瑞幸咖啡進行分析，可以使社會各界對財務欺詐有一個清晰的認識。一方面可以培養(yǎng)投資者辨別市場的能力，避免投資于欺詐明顯的公司。另一方面，可以為各類市場監(jiān)管機構更好地行使監(jiān)管權提供思路。此外，本文還提出了完善相關法律的建議，以幫助他們建立更加完善的法律體系。1.2國內外研究現狀1.2.1國外研究現狀財務造假是行為人故意提供虛假信息誤導財務報表使用者的行為。NorazidaMohamed(2015)[1]表明，不同的公司有不同的財務欺詐動機和目的。同時，他認為，由于信息不對稱，底層員工對公司沒有更深的了解，因此很難進行財務欺詐，也很難實現底層員工的利益最大化，相反，公司高層的董事會對公司的了解和控制更深，更容易從事財務欺詐，從而為公司和個人獲取經濟利益。YeonkookJ（2016）[2]通過研究發(fā)現，上市公司造假的主要原因還是來源于公司管理層牟利的動機，他們利用監(jiān)管的漏洞，又或者是公司治理中的缺陷，通過一定的手段進行財務造假，以求從中獲取暴利，DanYang.HaoJiao.RogerBuckland(2017)[3]發(fā)現，當公司的所有權集中度降低，面臨更大的監(jiān)管壓力時，財務欺詐往往會發(fā)生。PulingLi.ZhaoyangYang(2019)[4]總結了前人的研究成果，分析了我國上市公司財務造假的定義和財務造假的成因，并進一步提出要規(guī)范上市公司財務活動，防止財務造假的發(fā)生。除了對財務造假的研究，對財務造假治理的研究也很多。Kuepers(2015)[5]從外部視角研究財務造假的防范，認為獨立審計在財務造假治理中發(fā)揮重要作用。財務造假的發(fā)生與外部審計有關。獨立會計師事務所可以有效防止財務造假。通過分析2007-2016年不同處罰對股東估值的影響，Yangwang.Johnk.Ashton和Azizjaafar(2019)[6]發(fā)現，對投資者的金錢處罰遠比非金錢處罰有效。建議加大處罰力度，降低財務造假的概率。AbdussalamMahmoudAbuTapanjeh，AshwaqRatebAitarowneh（2020）[7]從司法和注冊會計師的角度討論了法務會計在減少欺詐方面的適用性及其對控股公司財務報表的影響，建議成立正式獨立的法務會計專業(yè)協(xié)會，制定法務會計準則和規(guī)章制度，從而提高司法機關對法務會計概念在解決金融刑事案件中的重要性及其在司法裁判合理化中的作用的認識。1.2.2國內研究現狀上市公司財務造假頻繁發(fā)生。國內許多學者對上市公司財務造假的動機做了一些研究。任艷嬌(2020)[8]認為，一方面，上市公司內部實際控制人“占優(yōu)”或公司弱；另一方面，上市公司的外部審計師沒有保持應有的職業(yè)謹慎或政府監(jiān)督不夠。張鈺禎和賈坤(2020)[9]認為，上市公司進行財務造假的主要原因來源于五個“需要”:管理層或大股東盈利的需要，管理層為達到公司績效考核的需要，企業(yè)保持上市資格的需要，財務人員轉移責任或過失的需要，企業(yè)提升自身商業(yè)信用的需要。楊振宇(2020)[10]從內部和外部兩個方面分析了上市公司財務造假的原因。他認為，上市公司財務造假有三個內在原因:信息不對稱、內部控制結構缺陷、融資壓力或穩(wěn)定股價的壓力。打假的外部驅動因素有兩個:一是相關法律法規(guī)不健全，處罰較輕；二是外部審計師職業(yè)道德缺失。劉金星、郭雪晴（2020）[11]認為，許多上市公司為了達到預期業(yè)績，樹立良好的企業(yè)形象，不惜一切手段偽造公司業(yè)績。企業(yè)雖然希望達到價值和利潤最大化的目標，但通過非法手段追求利潤絕對不可取。馮麗婭（2015）[12]認為，財務欺詐的終極含義是給造假者帶來利益，主要分為四種原因：為自己謀取巨大的經濟利益，為公司帶來對價利益，使股價上漲，會計準則的扭曲帶來了注冊會計師的操作空間和企業(yè)內部監(jiān)督制約職能的缺失。王科、朱愛萍（2017）[13]指出，欺詐風險因素理論的實質與GONE理論相同，在GONE理論的基礎上，綜合考慮了欺詐的內外部因素，在原有基礎上增加了“暴露因素”，這是經典的“經濟人”假設的體現，使財務造假動機理論更加恰當和完善。劉任紅（2018）[14]指出，在GONE的四因素理論中，需要和貪婪都是行動者的主觀因素，而暴露和機會則是其他組織和社會市場的客觀因素。在這一理論中，四個因素的重要性是相等的，這將導致同樣的影響，是不可或缺的。王靜（2019）[15]指出，與三因素理論相比，GONE理論增加的暴露因素主張對造假者的懲罰程度和欺詐行為暴露的概率。遵循這一思路，有利于更深入地了解欺詐行為的成因，制定更好的應對策略。就金融欺詐的驅動因素而言，張鸮(2020)[16]認為主要有三個因素:壓力因素、機會因素和道德因素。壓力因素主要是指上市公司為了滿足公司業(yè)績對資本市場的預期，導致財務造假的動機；機會因素是指上市公司缺乏外部監(jiān)督和懲罰機制，在缺乏有效約束和監(jiān)督的情況下導致財務造假的動機；道德因素是指上市公司管理層由于缺乏道德素質，將企業(yè)資產轉化為個人資產，從而產生財務造假的動機。李一忱(2020)[17]通過對證券市場的分析，也認為上市公司財務造假的原因主要包括三個方面:第一，公司高管的投機行為；二是企業(yè)資金短缺導致退市風險高；其次，監(jiān)管當局的懲罰力度不夠，審計缺乏獨立性。薛桐堯、劉潤木(2020)[18]認為因地而異。相比中國和美國，我國證券法對金融詐騙的處罰不超過60萬元加終身禁止進入證券市場，與詐騙所能帶來的高收入相比，簡直是九牛一毛。所以我國上市公司有很多公司從事財務造假，畢竟成本低，收益高。但是，美國的薩班斯-奧克斯利法案表明，企業(yè)財務欺詐可被判處25年監(jiān)禁和500萬美元罰款，這也迫使美國大多數上市公司不為一定的收入承擔財務欺詐風險。張宏輝、張琳一(2017)[19]通過實驗發(fā)現通過晉升激勵的方式可以減少財務造假的機率，對財務造假能在一定程度上起到約束作用。他們從高管調換與晉升機率的方向探索了晉升激勵對財務造假的影響，隨后發(fā)現當高管晉升的可能性比較大時，往往存在財務造假的可能性比較小，繼而推斷出高管有把握晉升時，一般不會進行財務造假。許娟娟、陳志陽（2015）[20]在前景理論的基礎上，搭建了一個有關于財務造假的決策函數，并利用大量上市公司財務造假的案例進行數理統(tǒng)計研究，最后從價值函數和權重函數兩個層面分析影響財務造假的因素。他們得出當上市公司存在停牌，或者面臨退市的風險時，上市公司財務負責人往往會做出財務造假的行為，以求保持自家上市公司的上市資格。在上市公司高層看來，進行財務造假的風險沒有公司退市帶來的后果大，他們寧愿冒著財務造假被查處的風險，也不愿意公司面臨退市的尷尬境地。在上市公司監(jiān)管對策方面，劉晨旸（2018）[21]通過對上市公司財務造假的研究，提出了他的觀點：他認為上市公司的監(jiān)督應當盡量在會計工作的初期就開始，這樣就能及時發(fā)現財務造假的行為，同時將財務造假對投資者造成的損害達到最小化，也能在一定程度上節(jié)省監(jiān)督成本。除此之外，劉晨旸認為監(jiān)管不應該只針對上市公司，對于監(jiān)管部門，會計師事務所等機構也應進行監(jiān)督，避免會計信息失真的現象。王瑤(2014)[22]認為，上市公司必須堅持“真實、準確、及時。充分”的原則披露相關信息，方才可以保證信息披露的質量。當今時代，資本市場存在著許多突出問題，大部分原因都是上市公司信息披露導致的，所以資本市場想要穩(wěn)定發(fā)展，上市公司必須堅持原則。1.2.3文獻述評通過對國內外文獻的回顧，我們可以看到，隨著財務造假的頻繁發(fā)生，國內外對財務造假的動機分析取得了很大的進展。盡管國內外觀點存在分歧，但都認識到，造假與財務人員的道德素質和盈利能力有關。由于國外對上市公司財務造假原因的研究起步較早，研究成果較為深入，而國內的研究還處于起步階段，國外的理論普遍為人們所接受。在此基礎上，結合上市公司財務造假的現實情況，針對造假頻發(fā)的實際情況，研究造假動機，為減少財務造假的發(fā)生貢獻思路。2上市公司財務造假驅動因素的理論概況及監(jiān)管現狀2.1上市公司財務造假驅動因素理論概況（GONE理論）國內外關于財務造假驅動因素的理論有很多，但大多數都是相似的。本文運用更具代表性的GONE理論來分析瑞幸咖啡欺詐的驅動因素。消逝理論是分析財務造假動機的經典理論。G.O、N、E四個因素共同決定欺詐風險程度，其中G代表“貪婪”；O代表“機會”；N代表“需要”；E代表“暴露”。G,O和N,E分別代表財務造假的四個條件。當造假者既有物質需求又有貪婪欲望，發(fā)現曝光的成本小于造假的收益時，就會抓住機會搞造假。貪婪因素是指造假者道德觀念淡薄，物質需求已經超出正常水平。當意志力不夠強大時，財務造假就成為符合他個人評價標準的行為。機會因素是指在內外部監(jiān)管執(zhí)法體系存在漏洞的前提下，具有相應信息和能力的造假者會利用更為安全的不正當手段謀取利益。需要因素是財務造假發(fā)生的最基本因素。如果對權力或財富的需求超過了正常水平，在其他條件成熟的情況下，就會發(fā)生財務欺詐。暴露系數是指如果造假者能夠接受欺詐暴露的概率和后果，并且欺詐的收益大于暴露的成本，那么金融欺詐就有可能發(fā)生。2.2監(jiān)管現狀2.2.1上市公司角度（1）信息披露失真：部分上市公司為了提高賬面利潤，會存在在信息披露過程中造假的情況，比如通過虛報盈利賬目，制作虛假資產負債表等行為設法提高公司賬面利潤；或者采用一些手段來虛假報告、操縱利潤。從而傳達給投資者錯誤的信息，誤導投資者的投資決策。當然在這其中，會計師事務所也扮演著重要的角色，它們本應堅持“客觀、獨立、公平、誠實信用”的原則，站在投資者的角度，維護投資者的利益，但從瑞幸咖啡公司的事件來看，會計師事務所存在有違背其原則的現象，甚至還站在造假企業(yè)的角度，幫助造假企業(yè)瞞天過海，編造虛假，失實的財務報告，而這給投資者帶來的后果是極其嚴重的，給資本市場帶來的影響也是極其嚴重的。(2)信息披露不足：部分上市公司為了穩(wěn)定公司股價，對于一些敏感問題，在不能造假的情況下，它們往往選擇不披露。例如，某些上市公司公告自己的項目時，往往會公布項目金額的大小，而選擇性不公告該項目需要多長時間才能給公司帶來收益，或者是不公告該項目的風險。通過翻閱上市公司財務造假案例，可以總結出，信息披露不足主要表現在以下幾個方面，:一是關聯(lián)企業(yè)之間的交易數據缺乏；二是重要的財務指標未披露；三是部分上市公司存在刻意不公告重要的會計信息；第四是對公司聘用的管理人員或中間機構的調換不做披露；第五，對公司存在的風險選擇性隱瞞；第六，對管理人員持股變動情況沒有進行公告。(3)信息披露不及時：資本市場瞬息萬變，對于一個上市公司來說，些許風吹草動就會導致股價暴漲或者暴跌，所以上市公司信息的及時披露對投資者來說極為重要。然而實際上，上市公司往往不能及時公布重要的會計信息，《公開發(fā)行股票信息披露實施細則》中規(guī)定，股份有限公司的中期報告應在每個會計年度的前六個月結束后60天內完成，年度報告應當在每個會計年度結束后120天內完成。從規(guī)定中我們可以看出，無論是年度報告還中期報告，都給了上市公司2個月至4個月的緩沖時間，資本市場是敏感的，這幾個月的時間已經足以使股價達到無法挽回的境地，等信息傳到投資者手里，投資者只能默默承受巨大的資產損失。而對于管理層來說，幾個月的時間，他們完全可以利用信息差，通過內幕交易的手段謀取暴利，所以信息披露不及時將對投資者造成不公平對待。(4)信息披露不主動：部分上市公司對于信息披露極為被動，他們抱著一種不到萬不得已絕不披露的態(tài)度，不主動將重要的會計信息公之于眾，而是迫于《公司法》或者其他規(guī)章制度才將信息被迫披露。產生這一現象的主要原因在于上市公司管理層存在不想投資者了解的信息，為了維護個人利益或者是公司股價，他們選擇不披露或者少披露，最終導致投資者遭受損失。2.2.2監(jiān)管者角度（1）國內監(jiān)管力度薄弱，例如中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)督管理部門是負責審核上市公司公開發(fā)行股票有關的信息披露材料的部門，然而上市公司的材料只有20來個工作人員進行審核，而上市公司發(fā)行股票需要披露的材料卻是十分詳細、具體的，再加上上市公司的上市材料審核是存在時間限制的，也就是存在一個審核周期的，僅僅20個左右的工作人員完全不能仔仔細細的對每一份文件，每一份資料進行審核。這種情況下，審計人員往往只能從上市公司的中期報告的文件中判斷上市公司是否存在造假，或者是否存在違背法律法規(guī)的行為，很顯然，這樣草草進行的審核肯定是難以查出上市公司存在的造假行為的，除此之外，就算審計人員發(fā)現了上市公司某些可能存在問題的文件，審計人員想要進一步進行核對時，也往往會因為審核周期的限制，導致他們很難在法定時間內完成可疑文件的審核。特別是近年來，證券市場發(fā)展速度越來越快，加上注冊制的實施，上市公司的數量也是越來越多，長此以往，監(jiān)管存在的問題將不斷被放大，繼而導致資本市場紊亂。（2）監(jiān)管法規(guī)不完善，目前我國主要的兩部關于監(jiān)管的法規(guī)主要是《證券法》和《公司法》，雖然兩部法律都對上市公司進行了許多的限制，但明顯還是存在許多不足，較為突出的問題就是法律規(guī)定的對違反法律的人員懲罰力度較小，上市公司通過造假能得到的收益有時可以是造假后需要處罰金額的數十倍，甚至百倍，這也就是上市公司在面對巨大利潤時，會毫不猶豫選擇造假的原因。（3）監(jiān)管體系不完備，所謂監(jiān)管體系就是對上市公司進行監(jiān)管的機構或者部門等各個有聯(lián)系的整體，國內對于上市公司的監(jiān)管主要是通過政府部門，明顯缺乏了社會公眾對上市公司的監(jiān)督途徑。就拿瑞幸咖啡事件來說，在渾水公司發(fā)布了針對瑞幸咖啡公司的做空報告后，投資者一片嘩然，瑞幸咖啡公司股價暴跌，然而瑞幸咖啡公司又奇跡般的活過來了，如果當時社會公眾有健全的監(jiān)督平臺的話，必定可以阻止瑞幸咖啡公司繼續(xù)的造假行為，減少投資者的損失。3上市公司財務造假動因分析——瑞幸咖啡公司3.1瑞幸咖啡公司簡介瑞幸咖啡公司成立于2017年6月，是由前CEO錢治亞在廈門創(chuàng)立，當年10月，瑞幸咖啡第一家門店正式在北京銀河SOHO開業(yè)，2019年5月17日，瑞幸咖啡公司在美國納斯達克上市，短短18個月，瑞幸咖啡公司就從第一家門店做到企業(yè)上市，這樣的速度讓眾多資本家都瞠目結舌。瑞幸咖啡公司的發(fā)展速度相比于同樣經營咖啡營銷的星巴克，可謂是創(chuàng)造了企業(yè)神話，星巴克在中國苦苦經營17年，方才擁有4000多家門店，而瑞幸咖啡僅僅用了兩年時間就趕超星巴克。瑞幸咖啡公司之所以有這樣的成就，背后的原因主要基于近年來移動互聯(lián)網的高速發(fā)展，其利用大數據了解顧客需求，通過線上線下一體化點單的方式為顧客提供點單服務。由于咖啡的消費者主要是年輕人，再加上方便快捷的點單模式，瑞幸咖啡備受年輕消費者的喜愛，所以很快就在眾多企業(yè)中脫穎而出。2019年5月17日，瑞幸咖啡公司上市首日就迎來了股價暴漲，開盤五分鐘內，其股價漲幅達到近53%。然而，所有的光鮮都在2020年4月化為烏有，瑞幸咖啡陷入停牌，退市的尷尬境地。3.2瑞幸咖啡公司財務造假事件回顧2020年新年伊始，瑞幸咖啡和渾水基金共同為我們呈現一部精彩的偵探連續(xù)劇。事情來得很突然，1月31日曾做空過多家公司的渾水基金通過各種渠道發(fā)布自己的做空報告。當天，瑞幸股價下跌近25%，但隨后股價迅速回升。到了最后，整體股價只跌了10%。此時市場雖然對瑞幸的財務狀況有所懷疑，但并不完全相信渾水基金的做空報告。瑞幸咖啡高層當天并未正面回應渾水的查詢，但不難猜測此時瑞幸咖啡所有高層都在緊急討論對策。面對確鑿的證據，瑞幸咖啡的高層終于在三天后對這份簡短的報告做出了公開回應。除了簡單地指控報告包含誤導性信息和虛假指控以及論證方式存在缺陷之外，答復沒有正面回答簡短報告中的詢問，也沒有提供具體的數字證據來證明自己。第二天，幫助瑞幸咖啡發(fā)行可轉換債券的中國國際金融股份有限公司、海通國際、摩根士丹利都集體批評該做空報告主觀臆測過度。時間到2月中旬，市場認為做空已經失敗，再加上美國股市繼續(xù)創(chuàng)造新高。瑞幸咖啡股價逐漸回升，甚至超過40美元。瑞幸咖啡的股價也從40美元跌至25美元，受到美國股市斷路的拖累。雖然股價下跌超過37.5%，但與美國股市整體基本持平。渾水發(fā)布的做空報告，到現在為止，對瑞幸股價還沒有產生實質性的影響。轉機發(fā)生在美國時間4月1日凌晨。瑞幸特別調查委員會公布了內部調查結果，公開承認偽造了22億元的交易記錄以爭取美國證監(jiān)會的寬大處理，保留上市公司資格。瑞幸的股價在盤前交易中暴跌89%，從25美元跌至4美元。4月底，銀監(jiān)會和保監(jiān)會決定依法查處瑞幸咖啡財務造假事件。5月12日，瑞幸咖啡CEO錢治亞和首席運營官劉劍被停職。一周后，5月19日，納斯達克正式通知瑞幸咖啡，因嚴重財務欺詐被迫退市。幾經波折，瑞幸事件終于在近四個月后告一段落。3.3瑞幸咖啡公司動因分析3.3.1貪婪因子貪婪源于控制公司管理的行動者對利潤的過分追求。在提交給美國證券交易委員會的報告中，瑞幸咖啡公司表示，該公司成立的特別委員會通過內部調查發(fā)現，財務欺詐是由首席運營官劉劍領導的團隊所為。據2020年6月相關報道，有關部門已掌握瑞幸董事長陸正耀關于公司財務造假的指令郵件，陸正耀將被起訴，極有可能面臨刑事責任。從瑞幸事件來看，對于一家上市公司來說，高管團隊的道德品質很重要，公司實際控制人和大股東的道德品質也應該得到投資者的足夠重視。3.3.2機會因子瑞幸咖啡董事長陸正耀是神舟租車董事長兼首席執(zhí)行官。瑞幸咖啡創(chuàng)始人錢治亞與陸正耀共事十余年。他是神舟租車和神舟有車二家上市公司的創(chuàng)始人。COO劉劍先后擔任神舟租車和神舟優(yōu)車收益管理負責人。顯然，實際控制人和瑞幸咖啡的高層管理團隊合作多年，在運營上有著超乎尋常的默契。這種關系為他們串通造假、應對審計機關的調查提供了便利。他們可以輕松協(xié)商和隱藏信息，為欺詐提供了絕佳的機會。3.3.3需要因子瑞幸咖啡對增加銷售量和主營業(yè)務收入有著明顯的需求。在2019年1月舉行的戰(zhàn)略目標會議上，瑞幸宣布，到2019年底，瑞幸將成為中國最大的連鎖咖啡品牌，在門店和杯子方面超越星巴克。它設定了2019年新開門店超過2500家的目標，門店總數超過4500家，成為中國最大的咖啡連鎖品牌。從目標可以明顯看出，瑞幸對銷售增長的需求很大。為了達到既定目標，增強投資者信心，吸引潛在投資者，它會毫不猶豫地欺騙銷售。融資需求是瑞幸咖啡公司增加營業(yè)收入的另一個非常重要的因素。眾所周知，瑞幸主要通過價格戰(zhàn)和促銷來拓展市場。此外，每年快速擴張的門店數量和不斷開發(fā)的新產品，無疑需要大量的資金投入作為支撐。當瑞幸的年度經營現金流和營業(yè)利潤為負時，必然要依靠巨額融資維持經營，必須有足夠的“靚麗”業(yè)績吸引投資者入股。公司業(yè)績和業(yè)績增長率是投資者決定是否投資的關鍵因素。為了獲得融資，瑞幸的管理層必須使報表的銷售收入非?？捎^。當現實不能滿足要求時，欺詐的動機自然出現。3.3.4暴露因子從之前披露的陸正耀董事長與高管及數名員工虛假接觸的事實來看，瑞幸欺詐是董事長與管理層有預謀的欺詐行為。共謀和欺詐使得通過一方很難發(fā)現虛假信息。而且，企業(yè)的管理層和員工都是利益相關者。瑞幸詐騙暴露出來是對他們有害無益，從自身利益出發(fā)，幾乎排除了內部披露的可能。瑞幸冒著被安永發(fā)現的風險進行欺詐。表明瑞幸已做好充分準備掩蓋欺詐行為，隱藏相關證據。出人意料的是，渾水在年審結束前披露了其欺詐行為，即使瑞幸的全面否認也無法消除安永的警惕性，以及其欺詐行為的曝光已成定局。4上市公司財務造假的治理對策4.1強化法律法規(guī)建設上市公司財務造假頻發(fā)的最重要因素是造假的機會成本遠遠高于披露后的懲罰。正因為如此，詐騙屢禁不止。要使信息披露成本高于機會成本，就必須加強執(zhí)法處罰，加大財務造假成本，不僅要對財務造假相關人員進行行政處罰，對情節(jié)嚴重的還要采取相應的刑事處罰，以至于金融欺詐的想法被扼殺在搖籃里。充分發(fā)揮法律的作用，讓金融造假者感受到法律的威嚴。從根本上講，會計準則的漏洞是財務造假的基礎。要始終注意更新和完善會計準則，確保會計準則的及時性。會計法律法規(guī)不能被動處罰財務造假，而應主動完善財務造假的相關信息，使公眾更好地識別財務造假，警惕財務造假，最大限度地減少財務造假的影響或直接將財務造假消滅在萌芽狀態(tài)。會計法律法規(guī)應當具體規(guī)范各種會計行為，保證各項經濟活動在可預見的范圍內進行，控制會計估計的調整范圍和重大會計差錯，從而避免上市公司濫用這些處理方法操縱公司利潤。上市公司虛假信息披露后，重大會計差錯也可按此規(guī)定進行“追溯調整”。對注冊會計師串通造假的，也要嚴肅處理，不僅要對參與人員處以數額罰款，情節(jié)嚴重的，還要追究相應的連帶責任。在履行政府職能時。要注重調整政府與市場的關系，轉變政府職能，使企業(yè)在公平、公正、公開、透明的市場環(huán)境中有序發(fā)展。政府不應過多地干預企業(yè)的經營活動，而應有目的地引導和控制市場的發(fā)展，促進企業(yè)的發(fā)展，從而促進市場經濟的發(fā)展。政府應制定一套合理、統(tǒng)一的會計從業(yè)人員職業(yè)標準，完善會計人員管理機制。同時，定期對會計、審計人員進行培訓，負責對會計、審計人員的工作進行監(jiān)督、抽查，對會計、審計人員的工作進行評價，對不規(guī)范操作、弄虛作假的人員進行教育、宣傳，從而保證會計審計工作的真實有效性，減少上市公司財務造假的發(fā)生。4.2確保監(jiān)管獨立性許多中介機構受到高額中介成本的誘惑，在實際工作過程中不遵循審慎原則，導致一些上市公司頻繁失職，縱容財務欺詐。然而，市場中介組織是避免上市公司財務造假的主要力量之一。它在監(jiān)督和調查上市公司財務造假方面發(fā)揮著重要作用。為了充分發(fā)揮中介機構的作用，政府應該加大對中介機構違規(guī)經營的處罰力度，讓它們?yōu)榇烁冻龈蟮拇鷥r。中介會在考慮違規(guī)成本高的情況下，規(guī)范操作，減少違規(guī)，從而改善整個市場環(huán)境。此外，政府還可以建立中介評估機制，定期對中介機構的工作進行評級測試。信用等級低的中介機構應受到批評教育。情節(jié)嚴重的要責令停業(yè)整頓，甚至吊銷執(zhí)照。會計師事務所對市場具有外部監(jiān)管功能。他們應該充分利用自己的獨立性、客觀性和公正性來維護市場經濟秩序，從而減少上市公司的財務造假。會計師事務所應提升員工素質，從技能和職業(yè)道德上進行培訓，使其能夠發(fā)現上市公司的財務造假，成為有效的外部監(jiān)管機構。但是，由于會計師事務所的服務費是由被審計單位支付的，加上行業(yè)競爭日益激烈，一些會計師事務所為了增加業(yè)務、擴大收入，會違背自己獨立客觀的執(zhí)業(yè)準則。因此，政府應該加強對會計師事務所的監(jiān)管，也可以對其進行評級、獎勵和懲罰。此外，政府或監(jiān)管機構也可以直接為上市公司指定審計事務所，審計費用由政府或監(jiān)管機構支付，定期更換審計事務所，以預防和早期發(fā)現上市公司財務造假。4.3建立健全獨董制度及內控體系獨立董事制度在美國的領導下，在西方一些國家已被證明是一種有效和廣泛應用的制度。一般來說，獨立董事制度有利于完善公司治理結構，提高公司質量；有利于加強公司的專業(yè)經營，提高董事會的科學決策水平；有利于加強董事會的平衡機制，保護中小投資者權益；有利于提高上市公司信息披露的透明度，督促上市公司規(guī)范經營。獨立董事制度可以降低高管財務造假風險。但作為財務數據的直接接觸，公司財務部需要完善相應的財務相關企業(yè)內部控制制度，嚴格規(guī)范業(yè)務流程和審批程序，加強信息化等財務信息的轉化，更好地實現系統(tǒng)控制。財務部需要對公司交易金額巨大的業(yè)務進行全面核查，每一步監(jiān)督審批程序，建立大額交易核查機制，嚴格控制業(yè)務的法律合規(guī)性。公司內部審計部門除財務部外，還應實時監(jiān)督核實公司業(yè)務，密切關注各相關資金的走勢和使用情況。有條件公司還應設立專門的監(jiān)督部門，直接負責董事會，對公司高管的行為進行監(jiān)督，防止類似的財務欺詐。除上述外，還應優(yōu)化內部控制環(huán)境。首先，我們可以盡量分散公司的股權結構，削弱大股東對公司的控制程度。明確公司各管理層職責，恢復內部分權、責任制，使各組織相互監(jiān)督、平衡。同時，要充分發(fā)揮內部審計的作用，審計委員會、監(jiān)事會、內部審計機構要明確工作職責，發(fā)揮作用。其次，企業(yè)文化氛圍非常重要。企業(yè)引進人才時，不僅要注重職業(yè)素質，還要審視人才的職業(yè)道德。在公司，還要營造誠信的企業(yè)文化氛圍，定期培訓檢查員工職業(yè)道德，通過提高員工素質，防止財務造假。最后，改革薪酬制度。要提高長期指標考核比例，管理層的工資不僅要與利潤等短期利潤指標掛鉤，還要考慮公司的社會形象和長遠發(fā)展指標，從而減少財務造假行為，通過上市公司管理層追求短期利益。建立健全內部控制制度是上市公司防范財務造假的重要方面。通過健全的內部控制制度，可以有效地改善公司內部的財務造假行為，降低公司自身資產損失風險。充分發(fā)揮公司內部相關組織的監(jiān)督職能，使審計委員會、內部審計機構、監(jiān)事會能夠保證獨立，使其不再被董事會或者高級管理人員聘用，由股東會直接管理。5結論許多上市公司為了從市場中獲取更多的利益，會選擇進行財務欺詐，但這種行為不可否認地違反了會計準則和相關法律法規(guī)，對財務數據的使用者和投資者造成了很大的不利影響。因此，上市公司財務造假的預防仍然是一個非常艱巨的旅程，需要社會各界共同努力，維護市場環(huán)境，保持我國經濟持續(xù)、穩(wěn)定、快速發(fā)展，給社會帶來積極影響。本文在前人對財務造假研究的基礎上，重新選取了瑞幸咖啡最新的財務造假案例，結合財務造假的理論分析和相關手段的研究，回顧了瑞幸咖啡的財務造假過程，并從瑞幸咖啡的動機入手，通過已有理論，分析總結了瑞幸咖啡公司財務造假的全過程。最后，針對瑞幸咖啡在財務造假過程中的一些弊端，有針對性地從政府機構、中介機構、公司本身和投資者四個方面提出了防范措施。因為本文案例是最新案例，相關分析不夠成熟。在后續(xù)研究中，還應結合我國資本市場近年來的發(fā)展，對上市公司上市后相關制度標準的合理性進行更深入的研究，進一步改革和完善對財務造假的防范。此外，要加強會計制度、財務理論和我國法律法規(guī)合理性的研究，規(guī)范財務會計工作，凈化上市公司市場環(huán)境。同時，在今后的研究中，學者也要與時俱進。在研究過程中，要將最新的案例與最新的金融理論相結合，在案例實踐分析中完善理論知識，使金融工作更符合時代要求，為促進經濟發(fā)展奠定堅實基礎。

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