【阿里巴巴公司償債能力探析13000字（論文）】

緒論1.1研究背景與意義當(dāng)前電商行業(yè)逐漸飽和，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化階段，一家企業(yè)稍有不慎就可能被其他競(jìng)爭(zhēng)者超過(guò)，成為行業(yè)中的淘汰者。面對(duì)激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，許多企業(yè)靠增加企業(yè)借債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的擴(kuò)大，再加上企業(yè)自身良好的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力，使企業(yè)收入得以提高。但有一部分企業(yè)償還債務(wù)的能力并不強(qiáng)，過(guò)分的增加負(fù)債只會(huì)拖累企業(yè)，對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生不良影響；甚至有少數(shù)企業(yè)因?yàn)榻鑲^(guò)多無(wú)法償還而紛紛倒閉。在這樣的行業(yè)背景當(dāng)中，良好的償債能力是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)必不可少的因素之一。因此，本文選取阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司為例進(jìn)行償債能力分析，有如下幾點(diǎn)原因：償債能力分析研究方向順應(yīng)當(dāng)今時(shí)代對(duì)企業(yè)償債能力管理的新要求，能夠?yàn)閮攤芰τ写岣叩钠髽I(yè)提供一定的幫助。阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大，該公司所面對(duì)的財(cái)務(wù)問(wèn)題與其他中小規(guī)模公司相比會(huì)更加新穎、更加多樣，也會(huì)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，富有較高的研究意義。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)外的研究綜述EilnazKashefiPour,EhsanKhansalar（2015）提出一家面臨巨大債務(wù)壓力的企業(yè)即可以通過(guò)延長(zhǎng)企業(yè)債務(wù)期限解決償債問(wèn)題，也可以通過(guò)降低企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿率來(lái)減少債務(wù)壓力。JenniferAlonso-García和PierreDevolder（2019）考慮到衡量企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)能力，通常要用到流動(dòng)比率和速動(dòng)比率這兩個(gè)關(guān)鍵性指標(biāo)。但存在一個(gè)弊端就是不方便對(duì)企業(yè)的流動(dòng)性展開(kāi)詳細(xì)調(diào)查。此外，流動(dòng)比率、速度比率都屬于靜態(tài)指標(biāo)，不能夠簡(jiǎn)單用融資比投資比率就去衡量企業(yè)的短期償付能力。?olakMehmetSelman（2020）通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的綜合指標(biāo)Altman’sz-score進(jìn)行多重判別分析，引入了一個(gè)新的企業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)——多元企業(yè)評(píng)價(jià)(MFA)評(píng)分。在MFA得分指標(biāo)為基礎(chǔ)之上，?olakMehmetSelman對(duì)博爾薩伊斯坦布爾(BIST)上市實(shí)體企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力進(jìn)行了綜合的評(píng)價(jià)，發(fā)現(xiàn)非出口企業(yè)和具有開(kāi)放外匯頭寸的企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表更弱。1.2.2國(guó)內(nèi)的研究綜述結(jié)合西方新型企業(yè)償債能力分析理念和本國(guó)企業(yè)現(xiàn)狀，對(duì)于償債能力研究，我國(guó)學(xué)者將概念與實(shí)際問(wèn)題融會(huì)貫通，進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬攤芰Ψ治鰧?duì)企業(yè)發(fā)展的重要性。邵鈺旸、王代鑫和劉鐵民（2020）提出“高風(fēng)險(xiǎn)，高收益”類(lèi)型企業(yè)雖然可獲高額利潤(rùn)，但在行業(yè)不景氣情況下企業(yè)將面對(duì)高水平的償債風(fēng)險(xiǎn)，要求企業(yè)管理人員積極采取有效措施控制企業(yè)負(fù)債金額，通過(guò)合理方法提升企業(yè)償債能力，穩(wěn)固企業(yè)地位。郭君（2020）表明企業(yè)在計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)時(shí)需要以賬表賬齡與企業(yè)歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)重新確定應(yīng)收賬款的金額；并且企業(yè)管理者要關(guān)注影響短期償債能力的表外因素，全面地了解企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債情況，從而合理做出決策。\t"/kns8/defaultresult/knet"王長(zhǎng)亮與\t"/kns8/defaultresult/knet"馬坤（2021）通過(guò)對(duì)美的集團(tuán)的分析后提出，企業(yè)實(shí)現(xiàn)并購(gòu)后將會(huì)承擔(dān)大量負(fù)債，會(huì)對(duì)企業(yè)短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力產(chǎn)生較大程度上的影響，需要管理者選擇適宜的并購(gòu)對(duì)象、投融資方式，積極、合理利用資源，以改善、進(jìn)一步發(fā)展企業(yè)綜合償債能力。1.3研究?jī)?nèi)容與方法1.3.1研究?jī)?nèi)容本文內(nèi)容主要在電商行業(yè)行情與企業(yè)基本情況的了解之上，以阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司為例，對(duì)公司的償債能力進(jìn)行詳細(xì)分析。其中對(duì)阿里巴巴企業(yè)的償債能力分析以短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩方面為主要方面，以營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力作為輔助，對(duì)償債能力情況做出具體、客觀(guān)、可靠的評(píng)價(jià)。本文結(jié)構(gòu)如下：第一部分：簡(jiǎn)要描述本文研究意義和研究方法。第二部分：介紹償債能力分析的概念及指標(biāo)。第三部分：簡(jiǎn)要描述電商行業(yè)背景和阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司財(cái)務(wù)情況。第四部分：以阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，計(jì)算分析企業(yè)短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力、結(jié)合營(yíng)運(yùn)能力的償債能力以及結(jié)合盈利能力償債能力分析，最后對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。第五部分：提出阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司償債能力存在的問(wèn)題。第六部分：提出發(fā)展阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司償債能力的相關(guān)對(duì)策。第七部分：總結(jié)研究阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司后得出的相關(guān)結(jié)論。1.3.2研究方法（1）文獻(xiàn)歸納總結(jié)法憑借學(xué)校課程《財(cái)務(wù)分析》所學(xué)知識(shí)、通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)搜索關(guān)于阿里巴巴企業(yè)財(cái)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)和文章，構(gòu)建論文分析基本框架，對(duì)研究?jī)?nèi)容進(jìn)行詳細(xì)、深入的探討，并得出可靠、可行的實(shí)際問(wèn)題解決方案。（2）案例分析法本文選取互聯(lián)網(wǎng)零售行業(yè)阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司作為具體案例，去進(jìn)行償債能力的分析，采用真實(shí)的數(shù)據(jù)，還原案例并進(jìn)行分析，從而使我們更加清晰了解償債能力指標(biāo)在實(shí)際企業(yè)中如何運(yùn)用，針對(duì)阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程實(shí)際存在的問(wèn)題，本著具體問(wèn)題具體分析原則，并提出解決方案。

2相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)2.1償債能力的概念償債能力是企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力，良好的償債能力預(yù)示著企業(yè)可以擔(dān)負(fù)更多債務(wù)。企業(yè)償債能力可以分為企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力與企業(yè)償還非流動(dòng)負(fù)債的能力，即短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力。通過(guò)分析企業(yè)償債能力，管理者可以了解企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，為企業(yè)發(fā)展提供更為科學(xué)的決策方案。2.2償債能力分析基本理論償債能力是企業(yè)與企業(yè)利益相關(guān)者所關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題。本文以短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析為主，加以企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力的相關(guān)指標(biāo)作為輔助分析企業(yè)償債能力。從多個(gè)角度出發(fā)，得到更加全面、可靠的研究結(jié)論。2.2.1短期償債能力分析指標(biāo)短期償債能力描述的是企業(yè)某一時(shí)刻償還債務(wù)的能力。本文分析中應(yīng)用到的指標(biāo)包括：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等指標(biāo)。流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，表示企業(yè)流動(dòng)負(fù)債可以被多少流動(dòng)資產(chǎn)償換。計(jì)算公式是：流動(dòng)比率顯示了企業(yè)在某一時(shí)刻可以有多少流動(dòng)資產(chǎn)用來(lái)償還流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)比率越高，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的能力越強(qiáng)，企業(yè)償換短期債務(wù)能力越強(qiáng)，債權(quán)人債務(wù)的收回更有保障。但并不是流動(dòng)比率越高越好，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性過(guò)高，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)利用不充分，不利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。一般來(lái)講，企業(yè)流動(dòng)比率應(yīng)保持在2以上，至少應(yīng)超過(guò)1，表明企業(yè)變現(xiàn)償還短期債務(wù)后仍有剩余的流動(dòng)資產(chǎn)用于日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。速動(dòng)比率速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債間的比率，衡量企業(yè)將流動(dòng)資產(chǎn)馬上變現(xiàn)償還債務(wù)的能力。計(jì)算公式是：速動(dòng)比率排除了變現(xiàn)能力弱流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的影響，是更為可靠的短期償債能力指標(biāo)。一般而言，企業(yè)速動(dòng)比率應(yīng)大于1，即企業(yè)擁有超過(guò)流動(dòng)負(fù)債總量的可變現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)，也就是說(shuō)企業(yè)償還短期債務(wù)后仍有流動(dòng)資產(chǎn)投入到日常經(jīng)營(yíng)當(dāng)中?，F(xiàn)金比率現(xiàn)金比率說(shuō)明了企業(yè)使用貨幣資金直接償付債務(wù)的能力，指標(biāo)越高，所反映的企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。計(jì)算公式是：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率顯示的是在債務(wù)到期之前償還流動(dòng)負(fù)債的能力。計(jì)算公式是：現(xiàn)金流量比率數(shù)值的大小與企業(yè)短期償債能力息息相關(guān)，當(dāng)指標(biāo)數(shù)值大于或等于1時(shí)，企業(yè)擁有充足的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)償還短期債務(wù)，但當(dāng)數(shù)值小于1時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金不足以支付企業(yè)流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)需要通過(guò)對(duì)外籌資、變賣(mài)資產(chǎn)等方式償還債務(wù)。2.2.2長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力衡量的是企業(yè)償換非流動(dòng)債務(wù)的能力，本文對(duì)長(zhǎng)期償債能力的分析包括長(zhǎng)期償債能力的橫向分析與長(zhǎng)期償債能力的縱向分析兩個(gè)方面。長(zhǎng)期償債能力的縱向分析本文長(zhǎng)期償債能力的縱向分析小節(jié)使用到的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率和產(chǎn)權(quán)比率等。資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率表示的是企業(yè)負(fù)債總額占企業(yè)總資產(chǎn)總額的比重，比重越高，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)越高；比重越低，企業(yè)長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)越低。計(jì)算公式是：股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率也是長(zhǎng)期償債能力保障程度的指標(biāo)，指標(biāo)越多，說(shuō)明企業(yè)所有者投資形成資產(chǎn)越多，企業(yè)償還債務(wù)就越有保障。計(jì)算公式是：產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率表明了相對(duì)于負(fù)債而言，企業(yè)擁有多少股東投資形成的資產(chǎn)。產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)企業(yè)負(fù)債的保護(hù)程度越低，相反，若指標(biāo)越低，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。計(jì)算公式是：資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率的計(jì)算公式為：指標(biāo)越高，說(shuō)明資產(chǎn)當(dāng)中非流動(dòng)負(fù)債占比越高，企業(yè)會(huì)有依賴(lài)長(zhǎng)期債務(wù)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，償債風(fēng)險(xiǎn)較高；反之，則證明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力情況較為良好。已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)反映的是企業(yè)支付生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本后收入余額償還利息支出的能力。指標(biāo)越高越好。指標(biāo)計(jì)算公式是：現(xiàn)金債務(wù)總額比率現(xiàn)金債務(wù)比率這一指標(biāo)的計(jì)算公式是：該指標(biāo)越高說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越好。長(zhǎng)期償債能力的橫向分析對(duì)于一家企業(yè)所進(jìn)行的長(zhǎng)期償債能力的行業(yè)分析通過(guò)比較阿里巴巴及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的資產(chǎn)負(fù)債率、業(yè)主權(quán)益乘數(shù)、已獲利息倍數(shù)和利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)，分析出阿里巴巴償債能力在電商行業(yè)當(dāng)中的地位。2.2.3結(jié)合營(yíng)運(yùn)能力的償債能力分析指標(biāo)。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力表明企業(yè)資產(chǎn)的使用情況，當(dāng)企業(yè)擁有良好的營(yíng)運(yùn)能力時(shí)，企業(yè)的償債能力也便在一定程度上得到了保障。本文結(jié)合營(yíng)運(yùn)能力的償債能力分析被分為三部分，分別是總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析、流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析和固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析?？傎Y產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析本小節(jié)所使用到的指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了企業(yè)總資產(chǎn)的使用效率，計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析本文流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析所使用的指標(biāo)有流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和營(yíng)業(yè)周期這3個(gè)指標(biāo)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率\t"/item/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%91%A8%E8%BD%AC%E7%8E%87/_blank"流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)\t"/item/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%91%A8%E8%BD%AC%E7%8E%87/_blank"主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額之間的比率。指標(biāo)計(jì)算公式是：存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率又名庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性與存貨運(yùn)轉(zhuǎn)所占營(yíng)業(yè)成本比例，指標(biāo)越高越好。計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)周期從開(kāi)始承擔(dān)付款義務(wù)，到收回應(yīng)收賬款的這段時(shí)間被稱(chēng)為營(yíng)業(yè)周期。營(yíng)業(yè)周期反應(yīng)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率，營(yíng)業(yè)周期越短表明企業(yè)資產(chǎn)使用效率越高。計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析所使用的財(cái)務(wù)指標(biāo)為固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這一財(cái)務(wù)指標(biāo)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)銷(xiāo)售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示每1元固定資產(chǎn)所帶來(lái)的銷(xiāo)售收入。指標(biāo)越高說(shuō)明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力越強(qiáng)。計(jì)算公式為：2.2.4結(jié)合盈利能力償債能力分析指標(biāo)。\t"/item/%E4%BC%81%E4%B8%9A%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%83%BD%E5%8A%9B%E5%88%86%E6%9E%90/_blank"盈利能力是指企業(yè)獲取\t"/item/%E4%BC%81%E4%B8%9A%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%83%BD%E5%8A%9B%E5%88%86%E6%9E%90/_blank"利潤(rùn)的能力。企業(yè)盈利能力強(qiáng)，自然會(huì)有充足的資金償還債務(wù)；相反，企業(yè)將面臨巨大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合盈利能力償債能力分析包括資本盈利能力、資產(chǎn)盈利能力和商品盈利能力這三個(gè)方面。資本盈利能力分析資本盈利能力是指企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)取得利潤(rùn)的能力。反應(yīng)企業(yè)資本盈利能力的指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，計(jì)算公式是：資產(chǎn)盈利能力分析資產(chǎn)盈利能力是企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)產(chǎn)生利潤(rùn)的能力，使用的財(cái)務(wù)指標(biāo)是總資產(chǎn)報(bào)酬率，計(jì)算公式是：商品盈利能力分析商品盈利能力研究的是利潤(rùn)與收入或成本之間的比率關(guān)系。使用到的指標(biāo)是營(yíng)業(yè)收入毛利率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)收入毛利率營(yíng)業(yè)毛利率是營(yíng)業(yè)毛利額與\t"/item/%E8%90%A5%E4%B8%9A%E6%AF%9B%E5%88%A9%E7%8E%87/_blank"營(yíng)業(yè)凈收入之間的比率，用以反映企業(yè)每一元營(yíng)業(yè)收入中含有多少毛利額。計(jì)算公式是：成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定期間的利潤(rùn)總額，與成本費(fèi)用總額的比率。反映的是企業(yè)每1元成本費(fèi)用所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額有多少。計(jì)算公式是：

3阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司行業(yè)背景分析與財(cái)務(wù)狀況介紹3.1電商行業(yè)的背景分析中國(guó)收到疫情影響以來(lái)，電商行業(yè)發(fā)展收到?jīng)_擊，而且電商行業(yè)經(jīng)過(guò)多年的快速發(fā)展，市場(chǎng)逐漸要達(dá)到飽和狀態(tài)。在2019年4月份網(wǎng)上銷(xiāo)售零售額同比增長(zhǎng)22.2%，而以往年度行業(yè)零售額增速均在30%以上，行業(yè)發(fā)展逐漸變慢。預(yù)示著電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)入白熱化階段。數(shù)據(jù)來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)計(jì)

從圖3.1中所給數(shù)據(jù)可以表明，在2018年-2020年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)零售行業(yè)零售額連年增長(zhǎng)，直至2020年達(dá)到了117601億元的水平，同比增長(zhǎng)11%。在2020年中，雖然在第一季度與第二季度行業(yè)經(jīng)濟(jì)受疫情影響一蹶不振，但在同年5月、6月開(kāi)始，國(guó)家疫情得到有效控制，居民生活安全問(wèn)題得到好轉(zhuǎn)，國(guó)家逐漸開(kāi)始經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)家政府也推行積極的貨幣政策與積極的財(cái)政政策，促進(jìn)了電商等各類(lèi)行業(yè)的快速恢復(fù)與發(fā)展，創(chuàng)造了較2019年度更為良好的零售額狀況。數(shù)據(jù)來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)計(jì)

總之，電商行業(yè)恢復(fù)狀態(tài)良好，雖然行業(yè)即將達(dá)到飽和狀態(tài)，但行業(yè)在未來(lái)幾年內(nèi)將一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。3.2阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司簡(jiǎn)介阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司是由馬云作為創(chuàng)始人，于1999年成立于浙江的一家主要為廣大網(wǎng)絡(luò)電商商戶(hù)提供互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售平臺(tái)而服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)零售服務(wù)公司。阿里巴巴企業(yè)主要通過(guò)向網(wǎng)絡(luò)商戶(hù)收取平臺(tái)服務(wù)費(fèi)用、傭金等獲取企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，主要的核心商業(yè)業(yè)務(wù)產(chǎn)品為淘寶、天貓、聚劃算等移動(dòng)客戶(hù)端應(yīng)用軟件。其余的業(yè)務(wù)板塊有云計(jì)算、數(shù)字媒體與娛樂(lè)和企業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。這些產(chǎn)品都為阿里巴巴企業(yè)的營(yíng)收增長(zhǎng)做出不小的貢獻(xiàn)。3.3阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司整體財(cái)務(wù)狀況介紹3.3.1阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司重大事件概述2018年阿里巴巴進(jìn)行了多項(xiàng)大型并購(gòu)活動(dòng)。阿里巴巴先后收購(gòu)“餓了么”和國(guó)外電商公司Daraz，并且將“餓了么”與企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行合并，提供相關(guān)的生活業(yè)務(wù)。2019年一年里阿里巴巴進(jìn)行了多次融資活動(dòng)。阿里巴巴推出了“阿里巴巴商業(yè)操作系統(tǒng)”，為企業(yè)數(shù)碼轉(zhuǎn)型添磚加瓦；收購(gòu)中國(guó)進(jìn)口電商平臺(tái)““網(wǎng)易考拉””增資螞蟻集團(tuán)與菜鳥(niǎo)驛站，獲螞蟻集團(tuán)33%股份與菜鳥(niǎo)驛站63%股份；并在2019年12月在北京奠基了阿里巴巴新總部。在2020年是不平凡的一年，但面對(duì)新冠疫情，阿里巴巴仍風(fēng)雨無(wú)阻，保持積極穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)。阿里巴巴實(shí)現(xiàn)了1萬(wàn)億美元的網(wǎng)站成交金額；并購(gòu)了中國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位的商業(yè)超市運(yùn)營(yíng)商高鑫零售企業(yè)，快速推進(jìn)企業(yè)新零售戰(zhàn)略。3.3.2阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司資產(chǎn)負(fù)債情況圖2阿里巴巴資產(chǎn)變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖2阿里巴巴資產(chǎn)變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告

總體來(lái)看，2018-2020年阿里巴巴企業(yè)總資產(chǎn)以每年同比增長(zhǎng)30%以上的速度增加，實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)在2018-2020年中增加了5929億元，達(dá)到了13100億元的水平。同樣，在2018-2020年度中同年中，流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)了2061億元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物就增長(zhǎng)了1312億元，而且現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物一直占流動(dòng)資產(chǎn)較大比重。企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)占比始終保持65%水平的總資產(chǎn)占比，在2018-2020年度內(nèi)，企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)超過(guò)1倍，從2018年度中的4602億元達(dá)到了2020年度中的8500億元，企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大較快。圖3阿里巴巴2018-2020年度負(fù)債變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖3阿里巴巴2018-2020年度負(fù)債變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告近年來(lái)阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司資產(chǎn)規(guī)模呈上升趨勢(shì)，負(fù)債規(guī)模也隨資產(chǎn)的增加而有所增加。在負(fù)債的組成結(jié)構(gòu)中可以發(fā)現(xiàn)，流動(dòng)負(fù)債基本上是企業(yè)負(fù)債的主要組成部分，也是總負(fù)債增長(zhǎng)額的主要貢獻(xiàn)者。從數(shù)據(jù)中可以得到，公司流動(dòng)負(fù)債占到公司50%以上，流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債比例由2018年度中的1:1逐漸變?yōu)?020年中的1.2:1，非流動(dòng)負(fù)債基本保持不變，但流動(dòng)負(fù)債在2019年度中以同比53%的增速增長(zhǎng)，在2020年以同比16%的增長(zhǎng)速度增加，從2018年的1358億元增長(zhǎng)了1060億元，達(dá)到了2020年的2418億元。流動(dòng)負(fù)債借款增加較大，企業(yè)短期借款傾向明顯。3.3.3阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本以及企業(yè)費(fèi)用情況阿里巴巴營(yíng)業(yè)收入情況介紹圖4阿里巴巴收入變動(dòng)情況圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖4阿里巴巴收入變動(dòng)情況圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告阿里巴巴集團(tuán)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)已呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展形態(tài)，截止2020年12月31日，阿里巴巴集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了4121.41億元的水平。2018年到2020年中，總體來(lái)看阿里巴巴整體收入水平呈上升趨勢(shì)，總收入由2018年的1172億元增長(zhǎng)到2020年的4121億元，增長(zhǎng)幅度為2949億元。阿里巴巴核心業(yè)務(wù)占營(yíng)收絕大部分，占總收入比重保持在80%以上。阿里巴巴除核心業(yè)務(wù)外的其他營(yíng)業(yè)服務(wù)在2018-2020期間內(nèi)保持較大幅度的增長(zhǎng)。云計(jì)算業(yè)務(wù)從2018年的66億元營(yíng)收水平提升到2020年的400億元營(yíng)業(yè)收入水平，增長(zhǎng)了6倍左右；數(shù)組娛樂(lè)媒體業(yè)務(wù)從2018年的64億元增長(zhǎng)到2020年的269億元，增長(zhǎng)了近4倍。但阿里巴巴創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入在2019與2020年度內(nèi)均保持0的收入，沒(méi)有為阿里巴巴企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)增添動(dòng)力，需要企業(yè)加強(qiáng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)盈利能力方面的管理。阿里巴巴營(yíng)業(yè)成本及費(fèi)用情況介紹單位：億元圖5阿里巴巴2018-2020年度營(yíng)業(yè)成本變化趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告單位：億元圖5阿里巴巴2018-2020年度營(yíng)業(yè)成本變化趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖3-3-3.3阿里巴巴2018-2020年度營(yíng)業(yè)成本變化趨勢(shì)圖圖中數(shù)據(jù)可以看出，企業(yè)2018-2020年?duì)I業(yè)成本每年約上漲877億元，從2018年的1070億元增長(zhǎng)到2020年的2823億元，增長(zhǎng)了近一倍，漲幅較大。表明企業(yè)越來(lái)越重視自身經(jīng)營(yíng)能力的發(fā)展。圖6阿里巴巴2018-2020年費(fèi)用結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖6阿里巴巴2018-2020年費(fèi)用結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告從表中數(shù)據(jù)可以看出，阿里巴巴相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用總體呈上升趨勢(shì)，總費(fèi)用支出每年以300億甚至350億的幅度增加，從2018年的774億元增加到了2020年的1410億元，增加近一倍，增幅較大。在總的費(fèi)用支出中，市場(chǎng)、銷(xiāo)售和管理費(fèi)用占比最大，占總費(fèi)用比重60%水平以上，2018年度到2020年度內(nèi)數(shù)值提升了416億元，達(dá)到2020年的922億元水平，這說(shuō)明企業(yè)當(dāng)前的大量資金投入在日常營(yíng)業(yè)收入能力提升與企業(yè)自我經(jīng)營(yíng)管理方面，而且數(shù)值增幅較大，說(shuō)明企業(yè)規(guī)模有擴(kuò)張擴(kuò)大的趨勢(shì)。研發(fā)費(fèi)用也是不可忽視的一項(xiàng)環(huán)節(jié)，每年占總資產(chǎn)比重保持在25%水平以上，在2018-2020年度中增長(zhǎng)了203億元達(dá)到2020年430億元的支出水平，說(shuō)明阿里巴巴企業(yè)越來(lái)越重視企業(yè)高新技術(shù)的研發(fā)能力培養(yǎng)，為企業(yè)未來(lái)發(fā)展創(chuàng)造新的收入來(lái)源。

4阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司償債能力分析4.1短期償債能力分析企業(yè)短期償債能力需要從某一經(jīng)營(yíng)時(shí)點(diǎn)和償還債務(wù)之前的時(shí)間段內(nèi)對(duì)企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，需要使用的指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等。4.1.1流動(dòng)比率圖7阿里巴巴企業(yè)流動(dòng)比率變換趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖7阿里巴巴企業(yè)流動(dòng)比率變換趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖8阿里巴巴企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債變化趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖8阿里巴巴企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債變化趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告通過(guò)以上兩圖可以得到以下結(jié)論：阿里巴巴企業(yè)的流動(dòng)比率整體呈現(xiàn)穩(wěn)定不變的狀態(tài)。阿里巴巴企業(yè)流動(dòng)比率趨勢(shì)的在2018-2020年中先下降后上升，主要原因是在2019年，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)呈下降趨勢(shì)，流動(dòng)負(fù)債呈上升趨勢(shì)，從而導(dǎo)致流動(dòng)比率出現(xiàn)下滑。但是企業(yè)流動(dòng)比率均高于1，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額始終高于流動(dòng)負(fù)債總額，而且企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)趨勢(shì)上升速度大于企業(yè)流動(dòng)負(fù)債趨勢(shì)上升速度，在一定程度上保證了企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。企業(yè)流動(dòng)比率顯示出的短期償債能力良好。4.1.2速動(dòng)比率圖9阿里巴巴企業(yè)速動(dòng)比率變化趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖9阿里巴巴企業(yè)速動(dòng)比率變化趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖10阿里巴巴企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債變化趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖10阿里巴巴企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債變化趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告從以上圖中可以得到以下結(jié)論：企業(yè)速動(dòng)比率先減少后增加，整體呈現(xiàn)略微下降的趨勢(shì)。速動(dòng)比率在2019年度中呈現(xiàn)下滑的原因是因?yàn)槠髽I(yè)速動(dòng)資產(chǎn)在2019年度中有所下降，而流動(dòng)資產(chǎn)上始終保持上升趨勢(shì)，使得速動(dòng)比率出現(xiàn)下滑。但從2018-2020年中，企業(yè)速動(dòng)比率一直高于1的水平，企業(yè)短期償債能力有所保障。4.1.3現(xiàn)金比率圖11阿里巴巴現(xiàn)金比率趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖11阿里巴巴現(xiàn)金比率趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖12阿里巴巴貨幣資金與流動(dòng)負(fù)債趨勢(shì)變化圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖12阿里巴巴貨幣資金與流動(dòng)負(fù)債趨勢(shì)變化圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告阿里巴巴企業(yè)現(xiàn)金比率先下降后上升，整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，企業(yè)對(duì)借債方式形成的資產(chǎn)依賴(lài)程度有變大的趨勢(shì)。阿里巴巴企業(yè)貨幣資金波動(dòng)較大，企業(yè)貨幣資金不穩(wěn)定，尤其在2019年貨幣資金嚴(yán)重不足，低于流動(dòng)負(fù)債水平，需要企業(yè)加強(qiáng)貨幣資金管理。4.1.4現(xiàn)金流量比率圖13阿里巴巴現(xiàn)金流量比率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖13阿里巴巴現(xiàn)金流量比率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖14阿里巴巴經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與平均流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖14阿里巴巴經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與平均流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告從上圖中可以看到阿里巴巴現(xiàn)金流量比率整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而且現(xiàn)金流量比率數(shù)值均低于1，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)出的貨幣資金不能完全彌補(bǔ)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)需要通過(guò)其他方式融資、籌資。企業(yè)動(dòng)態(tài)的短期償債能力有待提升。4.1.5短期償債能力綜合分析總體來(lái)看，企業(yè)短期償債能力有所保障，但偶爾會(huì)出現(xiàn)貨幣資金水平過(guò)低、的情況，需要企業(yè)管理者予以充分的重視。4.2長(zhǎng)期償債能力分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。長(zhǎng)期償債能力的狀況決定了企業(yè)能否持續(xù)健康發(fā)展。本小節(jié)進(jìn)行的是企業(yè)縱向的長(zhǎng)期償債能力分析和橫向的長(zhǎng)期償債能力分析，分析角度更為全面，研究結(jié)論也會(huì)更為可靠。4.2.1縱向的長(zhǎng)期償債能力分析縱向的長(zhǎng)期償債能力是以企業(yè)自身為中心，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。使用到的分析指標(biāo)包含資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率和產(chǎn)權(quán)比率等。資產(chǎn)負(fù)債率圖15阿里巴巴資產(chǎn)負(fù)債變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖15阿里巴巴資產(chǎn)負(fù)債變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖16阿里巴巴總資產(chǎn)與總負(fù)債變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖16阿里巴巴總資產(chǎn)與總負(fù)債變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告從兩張圖中可以看出阿里巴巴企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，在2020年度中企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率接近30%，處于良好的財(cái)務(wù)指標(biāo)水平。公司總資產(chǎn)每年上升幅度超過(guò)公司總負(fù)債的上升幅度，企業(yè)擁有充足的資產(chǎn)對(duì)債務(wù)進(jìn)行補(bǔ)償。企業(yè)償債能力有所保障。股東權(quán)益比率圖17阿里巴巴股東權(quán)益比率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖17阿里巴巴股東權(quán)益比率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖18阿里巴巴股東權(quán)益總額與總資產(chǎn)變動(dòng)趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖18阿里巴巴股東權(quán)益總額與總資產(chǎn)變動(dòng)趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告從圖4-2-1.3與圖4-2-1.4中可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)股東權(quán)益比率整體呈上升趨勢(shì)，股東權(quán)益占總資產(chǎn)比重始終超過(guò)50%，平均于53%的水平，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況良好。產(chǎn)權(quán)比率圖19阿里巴巴產(chǎn)權(quán)比率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖19阿里巴巴產(chǎn)權(quán)比率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖20阿里巴巴股東權(quán)益總額與總負(fù)債變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖20阿里巴巴股東權(quán)益總額與總負(fù)債變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告從以上兩個(gè)圖中可以看出阿里巴巴企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率逐年下降，在2020年下降到了57%的水平，股東權(quán)益總額增長(zhǎng)速度明顯快于總負(fù)債的增長(zhǎng)速度，說(shuō)明企業(yè)總資產(chǎn)來(lái)源當(dāng)中，股東投資逐漸成為企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)的主要方式，企業(yè)也逐漸擺脫對(duì)借債擴(kuò)大資產(chǎn)的依賴(lài)程度。企業(yè)資產(chǎn)狀況良好。資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率圖21阿里巴巴資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖21阿里巴巴資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖22阿里巴巴總資產(chǎn)與非流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖22阿里巴巴總資產(chǎn)與非流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告從圖中可以得出阿里巴巴企業(yè)的資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率一直處于下降趨勢(shì)，在2019年中下降到了15%并保持在15%的水平上，非流動(dòng)負(fù)債占比不大，企業(yè)償債能力狀況較好?？傮w來(lái)看阿里巴巴企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力沒(méi)有消極影響，企業(yè)資產(chǎn)狀況良好。已獲利息倍數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖23阿里巴巴已獲利息倍數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖23阿里巴巴已獲利息倍數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖24阿里巴巴利潤(rùn)總額與利息支出之和與利息支出變動(dòng)趨勢(shì)圖圖24阿里巴巴利潤(rùn)總額與利息支出之和與利息支出變動(dòng)趨勢(shì)圖從圖中可以看出阿里巴巴企業(yè)已獲利息倍數(shù)先下降后上升，在2019年度中下降到了19.65，又在2020年度中上升到32.06,說(shuō)明在2019年度中企業(yè)償債能力有所減弱，在2020年度中償債能力有所增強(qiáng)，指標(biāo)均大于1，企業(yè)扣除利息后的利潤(rùn)總額遠(yuǎn)高于企業(yè)利息支出，企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)能力良好?，F(xiàn)金債務(wù)比率數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖25阿里巴巴現(xiàn)金債務(wù)比率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖25阿里巴巴現(xiàn)金債務(wù)比率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖26阿里巴巴經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與平均負(fù)債余額變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖26阿里巴巴經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與平均負(fù)債余額變動(dòng)趨勢(shì)圖從兩張圖中可以得到阿里巴巴企業(yè)現(xiàn)金債務(wù)比率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的能力有所減弱財(cái)務(wù)靈活性不足。綜合上述現(xiàn)金流量角度對(duì)長(zhǎng)期償債能力的分析來(lái)看，企業(yè)現(xiàn)金支付能力能夠滿(mǎn)足企業(yè)日常借債經(jīng)營(yíng)需求。4.2.2橫向的長(zhǎng)期償債能力分析經(jīng)過(guò)對(duì)阿里巴巴企業(yè)的多角度長(zhǎng)期償債能力分析，已經(jīng)對(duì)阿里巴巴公司的長(zhǎng)期償債能力有所了解，但為得到阿里巴巴企業(yè)客觀(guān)、科學(xué)的償債能力分析結(jié)論，仍需要通過(guò)行業(yè)數(shù)據(jù)的比較、分析，來(lái)進(jìn)一步說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的好壞。表32020年度同行業(yè)公司長(zhǎng)期償債能力比較分析表2020年度同行業(yè)公司長(zhǎng)期償債能力比較分析表公司名稱(chēng)資產(chǎn)負(fù)債率業(yè)主權(quán)益乘數(shù)已獲利息倍數(shù)利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)阿里巴巴33%1.7432.0634.86京東47.52%2.25-30.21-亞馬遜70.92%3.521.3140.11數(shù)據(jù)來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)通過(guò)上表中的數(shù)據(jù)可以看出阿里巴巴企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)最低水平，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況良好；業(yè)主權(quán)益乘數(shù)是行業(yè)最低，說(shuō)明與行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比較而言，企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)投資程度不足，企業(yè)股東需要增加對(duì)企業(yè)的投資；已獲利息倍數(shù)處于行業(yè)最高水平，現(xiàn)金流量保證倍數(shù)僅高于京東，在行業(yè)中處于中等水平，企業(yè)盈利狀況良好，可以為企業(yè)借債提供充足的資金支持。4.2.3長(zhǎng)期償債能力綜合分析綜合以上分析發(fā)現(xiàn)，阿里巴巴長(zhǎng)期償債能力企業(yè)缺乏現(xiàn)金償還債務(wù)的能力，股東對(duì)企業(yè)投入不足兩個(gè)方面影響著企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的發(fā)展，需要企業(yè)管理者給予必要的重視。4.3.結(jié)合營(yíng)運(yùn)能力的償債能力分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力不僅決定著企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的高低，也間接地決定了企業(yè)償債能力的狀況。因此，營(yíng)運(yùn)能力與償債能力之間有著密不可分的關(guān)系，因此，結(jié)合營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)償債能力所得到分析結(jié)論會(huì)更具全面性和客觀(guān)性。本小節(jié)將從總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力與固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力三個(gè)方面進(jìn)行分析。4.3.1阿里巴巴總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析圖27阿里巴巴總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖27阿里巴巴總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖中可以看出阿里巴巴企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體以平均每年同比2%的速度增長(zhǎng)，企業(yè)每一單位的總資產(chǎn)所產(chǎn)出的收入在不斷上漲，企業(yè)總資產(chǎn)使用能力狀況較為良好。4.3.2流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖28阿里巴巴流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖28阿里巴巴流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告阿里巴巴企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)。其中在2020年，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2019年的1.43變動(dòng)到現(xiàn)在的1.39。目前，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)利用能力有所下降，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力有待提升。存貨周轉(zhuǎn)率圖29阿里巴巴存貨周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖29阿里巴巴存貨周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告阿里巴巴企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率一直處于下降的趨勢(shì)，平均每年下降7.42個(gè)單位存貨周轉(zhuǎn)率，在2020年度中企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率下降到了24.14次，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率下降幅度較大，需要企業(yè)加強(qiáng)庫(kù)存營(yíng)運(yùn)管理。營(yíng)業(yè)周期圖30阿里巴巴營(yíng)業(yè)周期變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖30阿里巴巴營(yíng)業(yè)周期變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告企業(yè)營(yíng)業(yè)周期在2018-2020年期間保持上升趨勢(shì)，表明企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的使用效率不斷下降，影響了企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入，進(jìn)而對(duì)企業(yè)償債能力產(chǎn)生影響。4.3.3固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析圖31阿里巴巴固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖31阿里巴巴固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告上圖中可以看出阿里巴巴企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，先在2019年由5.77下降到4.75，又在2020年回升到5.22，企業(yè)固定資產(chǎn)產(chǎn)生收入的能力雖然在2020年度中有所回升，但整體呈現(xiàn)固定資產(chǎn)造利能力的下降趨勢(shì)，對(duì)企業(yè)償債能力產(chǎn)生影響。4.3.4結(jié)合營(yíng)運(yùn)能力的償債能力分析綜合分析綜合以上分析結(jié)論可以得出以下結(jié)論：雖然，阿里巴巴總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力狀況較好。但細(xì)化來(lái)看，企業(yè)整體流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力有所下降，其中存貨的周轉(zhuǎn)能力2018-2020年度中一直處于下降狀態(tài)；企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力也有所降低；營(yíng)業(yè)周期逐年增長(zhǎng)，企業(yè)資金缺乏周轉(zhuǎn)?？傮w來(lái)看，企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力始終處于降低的狀態(tài)，長(zhǎng)期來(lái)看將會(huì)對(duì)企業(yè)償債能力產(chǎn)生影響，需要提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力。4.4.結(jié)合盈利能力的償債能力分析盈利能力與償債能力雖然沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)，但當(dāng)一家公司擁有良好盈利能力情況下，企業(yè)在通常情況下將會(huì)有良好收入與利潤(rùn)額，為企業(yè)償債提供基礎(chǔ)，同時(shí)，企業(yè)償債能力上升又可以幫助企業(yè)減少在發(fā)展過(guò)程中由于償還債務(wù)對(duì)日常營(yíng)業(yè)造成影響，促進(jìn)公司盈利能力發(fā)展。因此，凈現(xiàn)金流量增加與公司償債能力提高有著緊密聯(lián)系，結(jié)合阿里巴巴盈利能力分析，將會(huì)得到更客觀(guān)更科學(xué)償債能力分析結(jié)論。4.4.1資本盈利能力分析圖32阿里巴巴凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖32阿里巴巴凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐年上升，表明企業(yè)資本盈利能力有所提高，企業(yè)償債能力得到保障。4.4.2資產(chǎn)盈利能力分析資產(chǎn)盈利能力分析所使用的財(cái)務(wù)指標(biāo)是總資產(chǎn)報(bào)酬率。數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖33阿里巴巴總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖33阿里巴巴總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)趨勢(shì)圖圖4-4.2阿里巴巴總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)趨勢(shì)圖從圖中可知，阿里巴巴總資產(chǎn)報(bào)酬率逐年降低，在2020年達(dá)到9.61的水平，說(shuō)明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不夠，影響企業(yè)總資產(chǎn)造利能力，企業(yè)收入受到影響，償債能力也受到影響。4.4.3商品盈利能力分析圖34阿里巴巴營(yíng)業(yè)收入毛利率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告營(yíng)業(yè)收入毛利率圖34阿里巴巴營(yíng)業(yè)收入毛利率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告企業(yè)營(yíng)業(yè)收入毛利率逐年下降說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本占營(yíng)業(yè)收入比重正逐漸提高，企業(yè)盈利能力有所下降，企業(yè)償債能力收到威脅。成本費(fèi)用利潤(rùn)率圖35阿里巴巴成本費(fèi)用利潤(rùn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告圖35阿里巴巴成本費(fèi)用利潤(rùn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2018-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告上圖中可以看出阿里巴巴企業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率總體大約以每年8.96單位成本費(fèi)用率減少的速度降低，成本費(fèi)用利潤(rùn)率所反映的企業(yè)盈利能力正在降低，這對(duì)企業(yè)償債能力產(chǎn)生著一定程度的影響。4.4.4結(jié)合盈利能力的償債能力分析綜合分析企業(yè)資本增值能力變強(qiáng)，股東價(jià)值也有所提高；總資產(chǎn)盈利能力有所下降；企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本占營(yíng)業(yè)收入比重在不斷上升，企業(yè)負(fù)擔(dān)加重；企業(yè)每耗費(fèi)一單位的成本費(fèi)用實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)正逐漸降低，企業(yè)勞動(dòng)耗費(fèi)效益降低。總體來(lái)看，企業(yè)盈利能力有待提高，也就是說(shuō)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入需要提高。面對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)不斷加大，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金不斷增多，企業(yè)必定面臨由于借債增多而增大的償債風(fēng)險(xiǎn)，因此將會(huì)對(duì)企業(yè)償債能力產(chǎn)生影響，需要提高企業(yè)盈利能力。5阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司償債能力的主要問(wèn)題經(jīng)過(guò)上一章的企業(yè)償債能力分析后，得出以下幾個(gè)現(xiàn)存的企業(yè)償債能力問(wèn)題：5.1貨幣資金收入不足在2019年度中企業(yè)流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)約95億元的情況下，貨幣資金卻出現(xiàn)約40億元的下降，使企業(yè)貨幣資金明顯低于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的貨幣資金收入不穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)貨幣資金少于流動(dòng)負(fù)債的情況。需要企業(yè)管理者提高警惕。另外，2018-2020年度中企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~平均水平為227億元，而平均負(fù)債余額平均水平為478億元，近乎為企業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~的2倍，現(xiàn)金流量?jī)纛~明顯不足。最后，阿里巴巴現(xiàn)金債務(wù)比率較低，在2019-2020年度中現(xiàn)金債務(wù)比率分別為46.78%和42.50%，不僅低于50%的水平，而且呈現(xiàn)逐年遞減的趨勢(shì)。企業(yè)有依賴(lài)債務(wù)資金的趨勢(shì)。5.2企業(yè)股東投入不足2020年度中阿里巴巴的業(yè)主權(quán)益乘數(shù)為1.74，低于京東的2.25與亞馬遜的3.5，企業(yè)業(yè)主權(quán)益乘數(shù)低于行業(yè)平均水平2.5，為行業(yè)最低水平。企業(yè)股東投入力度不足。5.3企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力不強(qiáng)首先，阿里巴巴企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率一直處于下降的趨勢(shì)，平均每年下降7.42個(gè)單位存貨周轉(zhuǎn)率，在2020年度中企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率下降到了24.14次，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率下降幅度較大，企業(yè)固定資產(chǎn)利用能力變?nèi)?，需要提高固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力。其次，企業(yè)2020年度流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2019的1.43下降為2020年的1.39；其中，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率由2018年的38.98%下降為2020年的24.14%，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力有所下降，影響企業(yè)償債能力發(fā)展。最后，企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率先在2019年由5.77下降到4.75，又在2020年回升到5.22，固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力雖然在2020年度中有所回升，但整體呈現(xiàn)固定資產(chǎn)造利能力的下降趨勢(shì)，企業(yè)固定資產(chǎn)管理能力也在下降。5.4企業(yè)資產(chǎn)和成本費(fèi)用盈利能力水平較低企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率由2018年的13.59下降到了2020年的9.61；營(yíng)業(yè)收入毛利率由2018年的57.23降為2020年的44.6；還有企業(yè)的成本費(fèi)用利用率由2018年74.37降為2020年的56.99。這些都表明企業(yè)資產(chǎn)利用能力有所下降，拉低企業(yè)盈利能力，影響企業(yè)償債能力。6提高阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司償債能力的對(duì)策阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司公司首先是作為一家大型企業(yè)，更要格外注重自身的發(fā)展，償債能力發(fā)展的問(wèn)題實(shí)質(zhì)是因?yàn)槠髽I(yè)營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力有待發(fā)展。企業(yè)要對(duì)于市場(chǎng)的變化具備敏感度，變化要時(shí)刻關(guān)注，將經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)充分利用，融資渠道和方式多拓展，制定更高效率的戰(zhàn)略發(fā)展方案。6.1提企業(yè)貨幣資金收入加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)滲透程度，增加用戶(hù)黏性，逐漸在互聯(lián)網(wǎng)零售行業(yè)中擴(kuò)大市場(chǎng)份額，增加企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)收入，為企業(yè)償債能力發(fā)展保駕護(hù)航。6.2加大股東投入力度面對(duì)阿里巴巴企業(yè)業(yè)主權(quán)益乘數(shù)低的問(wèn)題，需要股東加大對(duì)阿里巴巴企業(yè)的投資力度，以擴(kuò)大所有者權(quán)益在總資產(chǎn)中的占比，從而減少企業(yè)對(duì)負(fù)債所形成資產(chǎn)的依賴(lài)程度，為企業(yè)的償債能力發(fā)展提供保障。6.3提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力面度以