高級(jí)財(cái)務(wù)管理（第3版）企業(yè)破產(chǎn)、重組和清算

2024/2/181企業(yè)破產(chǎn)、重組和清算第一節(jié)企業(yè)破產(chǎn)概述一、風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵(一)風(fēng)險(xiǎn)的定義風(fēng)險(xiǎn)是指特定環(huán)境下由于未來各種不確定性因素的影響使利益主體產(chǎn)生損失的可能性。(二)風(fēng)險(xiǎn)與損失風(fēng)險(xiǎn)大多是指損失發(fā)生的可能性，是對(duì)事物發(fā)展未來狀態(tài)的看法。風(fēng)險(xiǎn)中的損失是指利益主體(風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者)不愿看到的后果(風(fēng)險(xiǎn)厭惡)，是一種無回報(bào)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少。它可包括直接損失與間接損失、純粹損失與機(jī)會(huì)損失等?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/182(三)風(fēng)險(xiǎn)與危險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指結(jié)果的不確定性或損失發(fā)生的可能性，危險(xiǎn)一般是使損失事件更易于發(fā)生或損失事件一旦發(fā)生會(huì)使得損失更加嚴(yán)重的環(huán)境。危險(xiǎn)是影響風(fēng)險(xiǎn)的一種環(huán)境性因素，是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)水平增加的原因，但要注意不是風(fēng)險(xiǎn)因素。危險(xiǎn)更增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)的不利方面，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)有兩方面含義，既有損失發(fā)生的可能性，也有收益發(fā)生的可能性，否則就不會(huì)有人去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。因此，風(fēng)險(xiǎn)又可定義為未來結(jié)果對(duì)期望的偏離。如ArthurWilliamson所言：“在給定的情況下和特定的時(shí)間內(nèi)，那些可能發(fā)生的結(jié)果間的差異。如果肯定只有一個(gè)結(jié)果發(fā)生，則差異為零，風(fēng)險(xiǎn)為零；如果有多種可能結(jié)果則有風(fēng)險(xiǎn)，且差異越大風(fēng)險(xiǎn)越大。”在這里，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/183(四)風(fēng)險(xiǎn)與不確定性任何一種存在風(fēng)險(xiǎn)的情況都是不確定的，但在沒有風(fēng)險(xiǎn)的情況下也存在不確定性。風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的區(qū)別還在于利益主體對(duì)相關(guān)信息的認(rèn)知和掌握上。隨著利益主體的認(rèn)知能力的提高和所掌握的新的信息的增多，不確定性決策可能轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)決策。若引入主觀概率，則不確定性決策與風(fēng)險(xiǎn)決策在計(jì)量上就沒有區(qū)別。(五)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)暴露一般來說，利益主體在特定環(huán)境下所承受的特定風(fēng)險(xiǎn)，即風(fēng)險(xiǎn)暴露。對(duì)企業(yè)來說，所謂風(fēng)險(xiǎn)暴露是指企業(yè)在各種業(yè)務(wù)活動(dòng)中容易受到風(fēng)險(xiǎn)因素影響的資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值。企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)水平的高低不僅取決于風(fēng)險(xiǎn)因素波動(dòng)性或不確定性的大小，更重要的是取決于其對(duì)特定風(fēng)險(xiǎn)因素的暴露程度?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/184二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于企業(yè)舉債籌資而給股東收益帶來不確定性，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的可能性。在這里財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債有關(guān)，若沒有債務(wù)，企業(yè)則不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。該定義是與企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)為“股東財(cái)富最大化”相一致的。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定性因素的影響導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值增加或減少的可能性，從而使各利益相關(guān)者的財(cái)務(wù)收益與期望收益發(fā)生偏離。廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義是與企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)為“企業(yè)價(jià)值最大化”和“相關(guān)者利益最大化”相一致的?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/185三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素(一)外部環(huán)境因素1.不可預(yù)料的災(zāi)害2.國(guó)際、國(guó)內(nèi)政治和法律、法規(guī)因素3.市場(chǎng)的波動(dòng)4.企業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)外部環(huán)境的敏感性(二)內(nèi)部管理因素1.企業(yè)是否建立了健全的內(nèi)部控制制度2.供、產(chǎn)、銷環(huán)節(jié)控制是否合理3.企業(yè)管理者的素質(zhì)4.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/186四、企業(yè)破產(chǎn)的內(nèi)涵(一)技術(shù)性的破產(chǎn)技術(shù)性的破產(chǎn)又稱技術(shù)性的無力償債，是指由于財(cái)務(wù)管理技術(shù)的失誤，造成企業(yè)不能償還到期債務(wù)的現(xiàn)象。(二)事實(shí)性的破產(chǎn)事實(shí)性的破產(chǎn)又稱破產(chǎn)性的無力償債，是指?jìng)鶆?wù)人因連年虧損，負(fù)債總額超過資產(chǎn)總額(即資不抵債)而不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)象。(三)法律性的破產(chǎn)法律性的破產(chǎn)是指?jìng)鶆?wù)人因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)而被法院宣告破產(chǎn)?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/187五、企業(yè)破產(chǎn)的法律規(guī)定企業(yè)破產(chǎn)法是調(diào)整企業(yè)破產(chǎn)及其財(cái)產(chǎn)處理過程所產(chǎn)生的各種社會(huì)關(guān)系的法律規(guī)范的總稱。破產(chǎn)法中既有實(shí)體規(guī)范，也有程序規(guī)范。2006年8月27日第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二十三次會(huì)議通過了《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》（以下簡(jiǎn)稱《破產(chǎn)法》），自2007年6月1日起施行。該法適用于企業(yè)法人。企業(yè)法人以外的組織的破產(chǎn)清算，也參照該法進(jìn)行?！镀飘a(chǎn)法》共12章136條，在許多方面有所突破，主要包括：適用范圍擴(kuò)大、引入管理人制度、重視債權(quán)人自治、引入重整制度、規(guī)制破產(chǎn)不當(dāng)行為、強(qiáng)化破產(chǎn)責(zé)任、擔(dān)保債權(quán)優(yōu)先職工債權(quán)、規(guī)定金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)程序和首提跨境破產(chǎn)等。《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/188《破產(chǎn)法》第2條規(guī)定：“企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的，依照本法規(guī)定清理債務(wù)?！薄捌髽I(yè)法人有前款規(guī)定情形，或者有明顯喪失清償能力可能的，可以依照本法規(guī)定進(jìn)行重整?！边_(dá)到破產(chǎn)界限須同時(shí)滿足下列兩個(gè)條件：(1)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)；(2)資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力。第(1)個(gè)條件是外在的，可以為債權(quán)人感知，也是債權(quán)人行使破產(chǎn)請(qǐng)求權(quán)的依據(jù)；第(2)個(gè)條件是內(nèi)在的，債權(quán)人無法知曉，只是法院做出破產(chǎn)宣告的依據(jù)。《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/189六、破產(chǎn)財(cái)務(wù)管理的基本原則(一)公平原則公平原則就是要保證各債權(quán)人能公平分配破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)。(二)可行原則可行原則是指在和解與整頓過程中，必須具備相應(yīng)的條件，如果不具備相應(yīng)條件，則認(rèn)為是不可行的。(三)守法原則無論在和解與整頓過程中，還是在破產(chǎn)清算過程中，都必須依法辦事。(四)節(jié)約原則破產(chǎn)條件下的財(cái)務(wù)管理必須處處遵循節(jié)約原則?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1810第二節(jié)破產(chǎn)預(yù)警管理一、破產(chǎn)危機(jī)的診斷（一）企業(yè)常見疾病1.資產(chǎn)負(fù)債及資本方面的疾病2.經(jīng)營(yíng)方面(即收支方面)的疾病3.綜合性疾?。ǘ┪C(jī)癥狀分析1.財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期2.財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)作期3.財(cái)務(wù)危機(jī)惡化期4.財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)期《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1811（三）判斷企業(yè)破產(chǎn)危機(jī)的財(cái)務(wù)指標(biāo)企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)過程中，通過觀察現(xiàn)金流量、銷售額、資產(chǎn)負(fù)債表、銷售利潤(rùn)率等指標(biāo)的變化，可以察覺財(cái)務(wù)惡化的苗頭。1.現(xiàn)金流量2.銷售額的非正常下降3.現(xiàn)金大幅度下降而應(yīng)收賬款大幅度上升4.財(cái)務(wù)比率判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的主要指標(biāo)如表14-1所示。《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1812表14-1判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的主要指標(biāo)《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）財(cái)務(wù)指標(biāo)公式財(cái)務(wù)危機(jī)的先兆資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×100%大幅度下降資本經(jīng)常收益率×100%大幅度下降或負(fù)數(shù)銷售經(jīng)常收益率×100%大幅度下降或負(fù)數(shù)經(jīng)常收益增長(zhǎng)率×100%小于1，并逐年下降銷售利息率×100%接近或超過6%（統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)）資產(chǎn)負(fù)債率×100%大幅度上升權(quán)益與負(fù)債比率×100%大幅度下降長(zhǎng)期適應(yīng)比率×100%降低到100%以下流動(dòng)比率×100%降低到150%以下經(jīng)營(yíng)債務(wù)比率×100%接近或超過4倍（統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)）2024/2/1813二、破產(chǎn)預(yù)警系統(tǒng)管理的基本程序（一）尋找財(cái)務(wù)預(yù)警的警源警源指警情產(chǎn)生的根源，財(cái)務(wù)預(yù)警的警源包括外生警源和內(nèi)生警源。（二）分析財(cái)務(wù)預(yù)警的警兆警兆指警素發(fā)生異常變化時(shí)的先兆。（三）監(jiān)測(cè)并預(yù)報(bào)警度警度指警情的級(jí)別程度。財(cái)務(wù)預(yù)警的警度一般設(shè)計(jì)為五種：無警、輕警、中警、重警、巨警。（四）建立預(yù)警模型預(yù)報(bào)警度有兩種方法：一是定性分析的方法，二是定量分析的方法。（五）擬定排警對(duì)策通過分析警兆、測(cè)定警度，進(jìn)而采取行之有效的排警對(duì)策?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1814三、破產(chǎn)預(yù)警的分析方法(一)定性法其特點(diǎn)是只能根據(jù)經(jīng)驗(yàn)做出判斷，因此，在判斷過程中，判斷者的風(fēng)險(xiǎn)傾向會(huì)影響到評(píng)價(jià)的結(jié)果，具有較強(qiáng)的主觀性。(二)評(píng)分法它是運(yùn)用指數(shù)法計(jì)算來反映企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大小的綜合指數(shù)。評(píng)分法的具體操作過程如下：（1）選擇一組財(cái)務(wù)指標(biāo)，并且確定它們的標(biāo)準(zhǔn)值；（2）確定各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的權(quán)重；（3）計(jì)算各個(gè)指標(biāo)的實(shí)際值；（4）將實(shí)際值除以標(biāo)準(zhǔn)值，計(jì)算出“關(guān)系系數(shù)”；（5）將“關(guān)系系數(shù)”乘以權(quán)重，得出綜合指數(shù)，然后加總?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1815(三)判別法它是通過構(gòu)造統(tǒng)計(jì)模型來計(jì)算企業(yè)面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的臨界值。1.單一模式思路單一模式是通過單個(gè)財(cái)務(wù)比率的惡化程度來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？稍O(shè)立以下比率：債務(wù)保障率＝現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額資產(chǎn)收益率＝凈收益÷資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額資金安全率＝資產(chǎn)變現(xiàn)率－資產(chǎn)負(fù)債率(其中：資產(chǎn)變現(xiàn)率＝資產(chǎn)變現(xiàn)金額÷資產(chǎn)賬面金額)《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/18162.綜合模式思路綜合模式思路是運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別值來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即建立一個(gè)多元線型函數(shù)模型來綜合反映企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。1968年，美國(guó)學(xué)者埃特曼采用統(tǒng)計(jì)學(xué)中的判別分析方法建立了預(yù)測(cè)破產(chǎn)的量化模型。他發(fā)現(xiàn)，與企業(yè)破產(chǎn)相關(guān)性較大的財(cái)務(wù)指標(biāo)有5個(gè)，即：(1)營(yíng)運(yùn)資金比率(x1)＝營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額；(2)留存收益比率(x2)＝留存收益/資產(chǎn)總額；(3)稅息前資產(chǎn)利潤(rùn)率(x3)＝稅息前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額；(4)權(quán)益負(fù)債比率(x4)＝所有者權(quán)益市值/負(fù)債賬面價(jià)值；(5)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(x5)＝銷售收入/資產(chǎn)總額。將以上5個(gè)指標(biāo)作為自變量，埃特曼的判別模型為：Z＝0.012x1＋0.014x2＋0.033x3＋0.006x4＋0.999x5在該模型中，x1～x5的值都取“百分點(diǎn)”。《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1817在埃特曼的判別模型中，Z的判別值為2.675。即當(dāng)Z＞2.675時(shí)，企業(yè)就不會(huì)面臨破產(chǎn)；而當(dāng)Z＜2.675時(shí)，企業(yè)就面臨破產(chǎn)的境地。埃特曼運(yùn)用此模型計(jì)算了已破產(chǎn)的33家企業(yè)的判別值Z，發(fā)現(xiàn)Z＜2.675的有31家，占樣本的96%；而計(jì)算沒有破產(chǎn)的另外33家企業(yè)的判別值Z時(shí)，正確率達(dá)到97%。此外，他還發(fā)現(xiàn)，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確程度受到預(yù)測(cè)期間的影響。由于企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)在破產(chǎn)前兩三年才開始變化，因此提前兩三年預(yù)測(cè)破產(chǎn)就容易影響結(jié)果的準(zhǔn)確程度。Z指標(biāo)預(yù)測(cè)未來一年內(nèi)企業(yè)破產(chǎn)的準(zhǔn)確性為90%，兩年的準(zhǔn)確性為80%，而三年以上的準(zhǔn)確率則僅為48%。所以埃特曼認(rèn)為時(shí)間越長(zhǎng)，企業(yè)發(fā)生變動(dòng)的可能性越大，Z指標(biāo)一般只能較好地適用于預(yù)測(cè)企業(yè)短期破產(chǎn)的可能性?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1818由于20世紀(jì)60年代以來，編制財(cái)務(wù)報(bào)告的標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生了很大變化，因此，1977年，埃特曼等又提出了一種能更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的新模型——“ZETA”模型。該模型由以下比率組成：(1)經(jīng)營(yíng)收益/總資產(chǎn)比率；(2)收益穩(wěn)定性；(3)利息保障倍數(shù)；(4)留存收益/總資產(chǎn)比率；(5)資產(chǎn)流動(dòng)率；(6)普通股權(quán)益/總資本比率；(7)普通股權(quán)益/總資產(chǎn)比率。埃特曼根據(jù)企業(yè)過去5年的財(cái)務(wù)資料計(jì)算ZETA值，然后據(jù)以判斷企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)失敗的可能性。《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1819第三節(jié)和解與整頓財(cái)務(wù)管理一、自愿和解的程序（1）自愿和解的提出。（2）召開債權(quán)人會(huì)議。（3）債權(quán)人與債務(wù)人會(huì)談。（4）簽署和解協(xié)議。（5）實(shí)施和解協(xié)議。二、自愿和解中需要處理的財(cái)務(wù)問題（1）通過與債權(quán)人的談判，盡量延長(zhǎng)債務(wù)的到期日。（2）通過與債權(quán)人的談判，爭(zhēng)取最大數(shù)量的債權(quán)減免。（3）必須按展期和債權(quán)減免的規(guī)定來清償債務(wù)。《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1820三、自愿和解的優(yōu)點(diǎn)自愿和解是簡(jiǎn)單的和非正式的，這種方法因?yàn)槟軠p少法律費(fèi)用和管理費(fèi)用，因而可以節(jié)約大量成本。自愿和解一般可使債權(quán)人收回較多的賬款；可使債務(wù)人避免破產(chǎn)，繼續(xù)營(yíng)業(yè)；還能使債務(wù)人和債權(quán)人保持良好關(guān)系，以利于今后的營(yíng)業(yè)?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1821四、正式和解與整頓的財(cái)務(wù)管理(一)正式和解與整頓的基本程序破產(chǎn)案件中的和解，是指?jìng)鶆?wù)人與債權(quán)人就到期債務(wù)的展期或債權(quán)減免達(dá)成協(xié)議，從而避免破產(chǎn)的一種程序。（1）企業(yè)不能及時(shí)清償債務(wù)，債權(quán)人向法院提出申請(qǐng)。（2）被申請(qǐng)破產(chǎn)企業(yè)或其上級(jí)主管部門向法院提出和解與整頓的申請(qǐng)。（3）債權(quán)人會(huì)議通過和解協(xié)議草案。（4）法院對(duì)和解協(xié)議認(rèn)可做出裁定，中止破產(chǎn)程序。（5）企業(yè)和上級(jí)主管部門對(duì)企業(yè)進(jìn)行整頓。（6）破產(chǎn)重整程序的終止與完成?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1822(二)正式和解與整頓的財(cái)務(wù)問題正式和解與整頓涉及的財(cái)務(wù)問題基本上與自愿性的和解與整頓一樣，但還有如下幾個(gè)特殊問題需要注意：1.和解協(xié)議草案的編制(1)草案中應(yīng)對(duì)各項(xiàng)債務(wù)的償還數(shù)額、日期和步驟做出具體說明。(2)和解草案中應(yīng)提出改善財(cái)務(wù)狀況的具體方案。(3)和解草案上應(yīng)載明上級(jí)主管部門具體的支持意見。2.整頓期間的財(cái)務(wù)管理(三)正式和解與整頓的優(yōu)缺點(diǎn)正式和解與整頓是對(duì)達(dá)到破產(chǎn)界限的企業(yè)依法采取的各種拯救措施。經(jīng)過和解與整頓以后，多數(shù)企業(yè)都能起死回生，重新營(yíng)生，因而和解與整頓具有重要意義。當(dāng)然，和解與整頓也有缺點(diǎn)：如果整頓無效，繼續(xù)虧損，顯然也會(huì)使債權(quán)人的利益受到更大程度的損害?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1823第四節(jié)破產(chǎn)清算財(cái)務(wù)管理一、破產(chǎn)清算的程序（1）法院依法宣告企業(yè)破產(chǎn)。（2）成立破產(chǎn)清算組。（3）全面清查財(cái)產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)。（4）分配剩余財(cái)產(chǎn)。（5）辦理停業(yè)登記。二、破產(chǎn)清算中的若干財(cái)務(wù)問題（一）破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的界定與變賣（二）破產(chǎn)債權(quán)的界定和確認(rèn)（三）破產(chǎn)費(fèi)用的確認(rèn)與管理（四）破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的分配與清償《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1824三、破產(chǎn)清算的財(cái)務(wù)管理舉例【例14-1】中興公司因連年虧損，資不抵債，已由債權(quán)人申請(qǐng)，法院于是在2016年1月1日依法宣告破產(chǎn)。此時(shí)，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表如表14-2所示。清算組根據(jù)中興公司的資產(chǎn)，對(duì)實(shí)存的財(cái)產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)進(jìn)行清查，以便進(jìn)行清算?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）表14-2中興公司資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)金額負(fù)債與所有者權(quán)益金額現(xiàn)金及銀行存款10短期借款40應(yīng)收賬款30應(yīng)付賬款40存貨60應(yīng)付工資20固定資產(chǎn)原值110應(yīng)付稅金10減：累計(jì)折舊10長(zhǎng)期借款40固定資產(chǎn)凈值100擔(dān)保債券10所有者權(quán)益40資產(chǎn)總計(jì)200負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)2002024/2/18251.財(cái)產(chǎn)的清查、確認(rèn)與變賣經(jīng)對(duì)財(cái)產(chǎn)的實(shí)地調(diào)查，發(fā)現(xiàn)中興公司的固定資產(chǎn)與賬面情況基本相符，只是多出載重卡車一輛，后經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)該車是安保公司暫存于此，清算組決定讓安保公司取回。固定資產(chǎn)經(jīng)拍賣后實(shí)際收得價(jià)款50萬元，扣除10萬元的擔(dān)保債務(wù)，尚能作為破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的有40萬元。中興公司的存貨有許多毀損，經(jīng)拍賣后得價(jià)款30萬元。應(yīng)收賬款經(jīng)清算組多方努力，收回25萬元，其余5萬元已無法收回?，F(xiàn)金及銀行存款數(shù)額與賬面一致，共計(jì)10萬元。這樣，中興公司的流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)際構(gòu)成破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的只有65萬元。2.破產(chǎn)債權(quán)的確認(rèn)經(jīng)清算組審查和核對(duì)后，對(duì)企業(yè)各種債權(quán)作如下確認(rèn)：(1)長(zhǎng)期借款和短期借款是企業(yè)分別從中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)工商銀行借入的款項(xiàng)，在企業(yè)破產(chǎn)之前已成立，構(gòu)成破產(chǎn)債權(quán)，合計(jì)80萬元。(2)擔(dān)保債券因?yàn)橛泄潭ㄙY產(chǎn)做擔(dān)保，故這10萬元債權(quán)不能構(gòu)成破產(chǎn)債權(quán)?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1826(3)應(yīng)付賬款共有40萬元，其中10萬元沒有到期，應(yīng)扣除利息1萬元。另外，有一筆4萬元的應(yīng)付賬款，債權(quán)人未在法定期限內(nèi)向法院申報(bào)債權(quán)數(shù)額，被認(rèn)為是自動(dòng)放棄，不作為破產(chǎn)債權(quán)。因而，40萬元應(yīng)付賬款中屬于破產(chǎn)債權(quán)的只有35萬元。(4)應(yīng)付工資20萬元是最近幾個(gè)月積欠職工的，應(yīng)付稅金10萬元是最近兩年欠繳的，這兩項(xiàng)均應(yīng)屬于破產(chǎn)債權(quán)。3.破產(chǎn)費(fèi)用支出情況中興公司的破產(chǎn)清算過程中發(fā)生了如下費(fèi)用：(1)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)管理、變賣和催收賬款等費(fèi)用8萬元。(2)破產(chǎn)案件的訴訟費(fèi)用1萬元。(3)為債權(quán)人共同利益而支付的其他費(fèi)用1萬元。以上三項(xiàng)費(fèi)用共10萬元。破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)、債權(quán)及破產(chǎn)費(fèi)用支出情況可參見表14-3?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）2024/2/1827表14-3破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)、債權(quán)及破產(chǎn)費(fèi)用支出表單位：元《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）項(xiàng)

目金

額1.破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)收入

固定資產(chǎn)400000

流動(dòng)資產(chǎn)6500002.破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)收入合計(jì)10500003.破產(chǎn)費(fèi)用1000004.供債權(quán)人分配的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)收入9500005.優(yōu)先清償?shù)钠飘a(chǎn)債權(quán)

應(yīng)付工資200000

應(yīng)付稅金1000006.可供一般債權(quán)人破產(chǎn)分配的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)6500007.一般無擔(dān)保債權(quán)

短期借款400000長(zhǎng)期借款400000

應(yīng)付賬款350000

合計(jì)11500008.求償率（%）650000/115000056.52%2024/2/18284.債務(wù)清償情況清算組根據(jù)各種財(cái)產(chǎn)收入和法定清償順序，對(duì)財(cái)產(chǎn)收入編制出破產(chǎn)的分配方案。應(yīng)付工資和應(yīng)付稅金屬于優(yōu)先債權(quán)，能全部受償。長(zhǎng)期借款、短期借款、應(yīng)付賬款只能56.52%償還。未清償部分則不能清償，成為債權(quán)人的損失。具體情況見表14-4?！陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理》（第三版）表14-4破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)債權(quán)清償表債權(quán)類別求償權(quán)求償率清償金額短期借款40000056.52%226080長(zhǎng)期借款40000056.52%226080應(yīng)付賬款35000056.52%197840合計(jì)115000056.52%6500002024/2/1829財(cái)務(wù)管理理