國際貨幣體系改革的新制度經(jīng)濟學思考

國際貨幣體系改革的新制度經(jīng)濟學思考

·托賓提出征收資本交易稅的設想，也是對國際資本流淌尤其是短期游資對各國金融市場的沖擊的肯定限制，值得引起人們的留意。

二、國際貨幣體系的制度變革與創(chuàng)新

任何時期的國際貨幣體系都是對當時的世界經(jīng)濟現(xiàn)實作出的客觀選擇，現(xiàn)存的金融體制不是為今日全球化的世界經(jīng)濟所設計的。進展中國家經(jīng)濟在國際金融體制中的影響日益增加，仍以西方興旺國家為主導的現(xiàn)行貨幣體系明顯不能適應這一變化，它不能從根本上滿意金融市場全球化、全球資金一體化以及信息技術高度興旺的客觀要求，因此現(xiàn)行國際貨幣體系面臨越來越嚴峻的挑戰(zhàn)。制度非均衡存在必定產(chǎn)生制度需求，這里的制度需求也包括兩個方面，一是為適應外部環(huán)境客觀形勢的變化進展制度變革，另一方面是為填補制度缺位而進展制度創(chuàng)新。這種制度變革與創(chuàng)新包括以下幾個方面：

第一，改良或創(chuàng)立新的國際金融機構(gòu)。(1)加強國際貨幣基金組織的功能。IMF在后布雷頓森林時代也曾起到過很大作用，但它在職能安排上已不適應新形勢變化的要求。一是受美國及其它西方興旺國家干預的顏色太濃；二是在其貸款的份額、對全球資本流淌的監(jiān)測和預警系統(tǒng)方面存在極大缺陷。目前需進一步擴大其防范和支持當事國化解金融危機的力量，協(xié)調(diào)成員國的貨幣政策，供應中長期貸款以幫助其克制國際收支的困難。(2)提高世界銀行在穩(wěn)定國際金融體制中的作用，提升世界銀行進展委員會的職能。如讓世界銀行擔當局部化解受害國金融風險的支持功能；發(fā)揮區(qū)域性國際金融機構(gòu)如亞洲開發(fā)銀行的作用，加強對患病危機攻擊的國家實施資金救濟。(3)很多經(jīng)濟學家都主見建立一個最終貸款人，來避開產(chǎn)生金融不穩(wěn)定的過度道德風險。IMF難以擔當最終貸款人的重責，我們傾向于建立一個諸如“世界金融組織”(WFO)的機構(gòu)，制定新的規(guī)章和宗旨，提高進展中國家在國際金融中的地位和作用，使進展中國家與興旺國家公平參加國際資本流淌和國際金融運行規(guī)章的制定，標準國際金融市場行為。(4)以國際清算銀行為中心，建立國際金融風險預警系統(tǒng)，提高國際金融預防風險的力量，為IMF或其它國際金融機構(gòu)供應根底性材料，向有關成員國發(fā)出金融風險的預警信息。

其次，建立和加強國際金融監(jiān)管制度。很多國家由于銀行治理不善，引發(fā)金融過度風險；或由于銀行財務狀況信息不透亮，延誤發(fā)覺和解決風險的時機；或由于監(jiān)視機構(gòu)不獨立，使制定的監(jiān)視制度不能實施，因此建立和完善國際金融監(jiān)視機構(gòu)已成為國際金融體制改革的當務之急。這些制度包括：(1)提高信息透亮度，公開披露有關信息。1999年初，由七個興旺國與十五個新興國家組成的盟國金融小組商討制訂“財政透亮度行為準則”、“公布數(shù)據(jù)的特別標準”和“公司治理行為準則”等，這是一個很好的創(chuàng)意，有利于建立一套金融危機的預警系統(tǒng)并實行金融監(jiān)管。(2)加強對“對沖基金”的治理。對沖基金是有錢人的嬉戲，集中大筆資金利用匯市、股市和期貨期權(quán)市場進展“立體投機炒作”，給一國經(jīng)濟帶來極大的破壞力。喬治·索羅斯認為：“造成亞洲金融危機的緣由主要是一體化帶來的浩大資本，超越國際的無原則的移動。”對沖基金以及其它種類繁多的金融衍生工具的監(jiān)管是國際貨幣新體系的一個重要內(nèi)容。(3)加強對銀行的跨境監(jiān)管。隨著金融自由化的進展，某些國際性銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)移到治理不嚴的離岸避稅港，以便躲避國內(nèi)的治理和監(jiān)視，對銀行的跨境監(jiān)視是國際監(jiān)管體系的重要內(nèi)容。

第三，加強國際金融的合作和協(xié)調(diào)。新的國際金融秩序在很大程度上是用于協(xié)調(diào)各方關系的。從國別上看，首先是興旺國家與進展中國家的關系，要在支持興旺國家經(jīng)濟增長的同時，更多地考慮如何愛護和支持進展中國家和地區(qū)；其次是興旺國家之間的協(xié)調(diào)；三是加強地區(qū)間的國際金融合作和協(xié)調(diào)。另外，從加強合作的領域看，則包括國際金融經(jīng)營環(huán)境、國際金融內(nèi)部掌握、國際金融市場約束以及國際金融監(jiān)管等方面的合作和協(xié)調(diào)。需要提及的是我國作為世界上最大的進展中國家，應積極參加國際貨幣體系的改革，提高在國際金融體系中的地位與作用。隨著經(jīng)濟全球化的進展，中國作為一個地區(qū)大國，有必要積極參加國際經(jīng)濟新秩序的建立，參與國際經(jīng)濟協(xié)調(diào)。中國在東南亞金融危機中為地區(qū)的穩(wěn)定作出了巨大奉獻，而隨著經(jīng)濟的進展，我國的國際地位會越來越高，并將在國際金融體系的改革中發(fā)揮更大的作用。目前，中國在新的貨幣體系建立之前可能作出的選擇是：一方面促進IMF的決策機制更加透亮化，避開暗箱操作；另一方面我們可借鑒歐盟的做法，先在區(qū)域內(nèi)協(xié)調(diào)，在東亞范圍內(nèi)用同一聲音說話，憑借其整體實力與西方興旺國家抗衡，這樣就有可能使歐美承受中國為代表提出的某些方案，并在國際貨幣體系的改造中發(fā)揮較大的作用。

總之，國際貨幣體系是標準各國間貨幣金融交往所作的一系列制度安排，作為世界范圍內(nèi)的公共產(chǎn)品，一方面存在搭便車的問題，另一方面也存在制度創(chuàng)新的特別利益安排，這其中包含了制度變遷主導型國家對他國的局部權(quán)力掌握。如以美國懷特規(guī)劃為根底建立起來的布雷頓森林體系一方面使美國大受“鑄造稅”之利，另一方面也使美國在二戰(zhàn)后獨霸西方社會的戰(zhàn)略企圖在經(jīng)濟領域又一次得逞。由于經(jīng)濟實力相對懸殊，大量進展中國家要求變革國際貨幣制度的愿望最為劇烈，是制度變遷的最迫切的需求者，但無力擔當制度創(chuàng)新的責任，不能形成制度供應。但同時美國在全球社會日益向多極化方向進展的今日又不具備足夠的權(quán)威來實施強制性的制度變遷。強制性制度變遷實際上是一種主導型的制度變遷，政府是打算制度供應的主導力氣，這其中的緣由不光是由于制度是公共產(chǎn)品，無人供應制度供應，最主要是由于政府擁有肯定權(quán)威，其手中握有暴力潛能，在制度變遷過程中具有特殊作用。在國際政治格局多極化的今日，象二戰(zhàn)之后單純依靠一個超級大國的霸主地位來建立一個全新的國際貨幣制度是不行能的，而只能依靠國際社會的多邊協(xié)商與外交力氣的制衡，這其中進展中國家將發(fā)揮越來越重要的作用。歐元與日元的崛起，將與美元形成三分天下的格局，這樣國際貨幣體系改革的最高境地在全球采納單一國際貨幣的最終目標也會越來越遙遠。儲藏貨幣確實定是國際貨幣體系改革的一個關鍵，而對儲藏貨幣的所在國來講又意味著極大的制度創(chuàng)新的優(yōu)勢。美國、歐盟與日本出于自身國家利益的考慮，都有著劇烈的制度創(chuàng)新的意愿，