金融市場基礎(chǔ)知識及金融市場基礎(chǔ)知識知識點歸納-圖文

金融市場基礎(chǔ)知識1948年12月1日，中央銀行成立，1984年1月1日開始專門實行職能1987年，深圳特區(qū)證券公司成立，我國第一家專業(yè)性證券公司1990年11月，第一家證券交易所，上海證券交易所成立1991年8月28日，中國證券協(xié)會成立1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業(yè)1994年4月，中國在上海建立全國統(tǒng)一的銀行間外匯市場2001年，中國加入世界貿(mào)易組織2004年5月，國務(wù)院批準(zhǔn)同意深圳交易所在主板市場內(nèi)設(shè)置中小企業(yè)板塊2005年我國允許國際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國內(nèi)發(fā)行熊貓債券2005年我國股權(quán)分置改革試點工作正式啟動2007-2008年美國次貸危機(jī)，2008—2009年全球金融危機(jī)2009年10月我國創(chuàng)業(yè)板在深交所正式啟動2011試點發(fā)行的地方政府債券時記賬式固定利率付息債券價格優(yōu)先時間優(yōu)先公平，公開，公正m（貨幣乘數(shù)）=M（貨幣供應(yīng)量）/B（基礎(chǔ)貨幣）西方貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論：P（資產(chǎn)/股票價格）→W（財富）→C（消費）→Y（收入）托賓Q系數(shù)是指資本的市場價值與其重置成本之比：世界五大證券交易所：倫敦、紐約、香港、新加坡、東京國際貨幣基金（IMF），國際清算銀行（BIS）以及世界銀行，被稱為“布雷頓森林機(jī)構(gòu)”世界經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織，與世界銀行和國際貨幣基金組織不同，它并不提供基金救援國家開發(fā)銀行/中國進(jìn)出口銀行/中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行“一行三會”銀行業(yè)/證券業(yè)/保險業(yè)（人身與財產(chǎn)保險/原保險與再保險）/信托業(yè)（有形和無形）上市：基金：1億股票：股本總額5000萬25%；4億10%債券：有限股份公司凈資產(chǎn)3000萬/有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)6000萬；40%?證券市場分類：交易標(biāo)的物：貨幣,資本，外匯，金融衍生品，保險，黃金交易中介：直接，間接交割期限：現(xiàn)貨，期貨，期權(quán)交易對象的交割方式：即期，遠(yuǎn)期?金融市場的功能：儲蓄（蓄水池）、配置、調(diào)節(jié)、反映（晴雨表/氣象臺）?場內(nèi)交易：一級市場：場內(nèi)市場的主板（含中小板）二級市場：創(chuàng)業(yè)板集合競價和連續(xù)競價：深交所9：15-9：25開盤集合9：30-11：3013：00-14：57連續(xù)競價14：57-15：00收盤集合場外市場：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）、區(qū)域性股權(quán)交易市場、證券公司的柜臺市場*場外市場管理比證券交易所市場寬松，掛牌標(biāo)準(zhǔn)和信息披露要求比較低?QDII：合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者QFII：合格境外機(jī)構(gòu)投資者RQFII：人民幣QFII20個工作日內(nèi)進(jìn)行注冊登記、5個工作日內(nèi)進(jìn)行變更。合并10天?直接融資：證券市場間接融資：有金融中介一個國家在一個時期若以間接融資為主，則中長期信貸市場居于核心地位；若以直接融資為主，則證券市場居于一國金融市場體系的核心地位公司（企業(yè)）直接融資主要有股票融資和債券融資?證券發(fā)行人主要分為三類：企業(yè)類，金融機(jī)構(gòu)類，政府類按證券發(fā)行主體可分為：政府證券，政府機(jī)構(gòu)證券，公司證券按債券發(fā)行主體可分為：政府債券，金融債券，企業(yè)債券?證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，財務(wù)顧問機(jī)構(gòu)，資信評級機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)的人員需具備從事證券業(yè)務(wù)或者證券服務(wù)業(yè)務(wù)2年以上的經(jīng)驗大學(xué)本科以上從業(yè)資格人員需年滿18周歲以及具有高中文化以上文憑?證券公司應(yīng)當(dāng)每年按照稅后利潤的10%提取風(fēng)險準(zhǔn)備金證券金融公司應(yīng)當(dāng)妥善保存資料文件不少于20年?證券公司凈資本100萬/財務(wù)顧問5000萬/自營，保薦，資產(chǎn)管理其中1項1億3年無違法違規(guī)記錄資產(chǎn)定向不低于100萬5000萬以上應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)來承銷?信息報送制度：每個會計年度結(jié)束之日起4個月內(nèi)；每月結(jié)束之日起7個工作日內(nèi)?社會保障基金：征收的稅，只可用于投資存款，國債，中央票據(jù)，債券回購等低風(fēng)險投資社會保險基金：醫(yī)療/養(yǎng)老/失業(yè)/工傷/生育?證券交易所的設(shè)立和解散，由國務(wù)院決定?中國證券業(yè)協(xié)會最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是會員大會，會員大會每4年召開一次，理事會認(rèn)為有必要或由1/3以上會員聯(lián)名提議時，可召開臨時會員大會；非會員理事不超過理事總數(shù)的1/5；理事任期4年，可連任?保本基金：在鎖定風(fēng)險的同時力爭獲得潛在高回報平衡型基金：?直接融資---證券市場間接融資---信貸，與銀行發(fā)生關(guān)系股票債券是直接投資工具，基金是間接投資工具，基金主要是投向有價證券?短期金融市場：貨幣市場?我國發(fā)行政策性金融證券的政策性銀行包括：國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行?我國封閉式基金的注冊登記機(jī)構(gòu)是：中國證券登記結(jié)算有限公司?證券公司結(jié)算傭金利息的是通過，資金存管銀行代扣，不以客戶存款做投資?同業(yè)拆借債券?非金融企業(yè)債務(wù)融資工具在全國銀行同行拆借中心交易，金融機(jī)構(gòu)承銷，中國國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記、托管、結(jié)算?證券交易結(jié)算方式可以分為：全額結(jié)算與凈額結(jié)算。我國對多數(shù)證券交易均采取多邊凈額結(jié)算方式?申請證券評級業(yè)務(wù)許可的資信評級機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具有證券從業(yè)額資格的評級人員不得少于20人；評級小組不得少于2人、注冊委員5人?優(yōu)先股是優(yōu)于普通股東，分配優(yōu)先，但在債務(wù)之后，按照面值清償?貨幣衍生工具：遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨合約、….合約?托賓Q指數(shù)：資本的市場價值與其重置成本之比西方貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論P(yáng)資產(chǎn)（股票）→W（財富）→C（消費）→Y（總收入）?客戶開拓創(chuàng)業(yè)板后，至少每（2年）進(jìn)行風(fēng)險承受能力的后續(xù)評估已具備2年經(jīng)驗的，T+2，沒有經(jīng)驗的T+5股票市場實行T+1債券市場實行T+1即現(xiàn)貨市場實行T+1；期貨市場實行T+0?買斷式回購：協(xié)商設(shè)定保證金，全國銀行間同業(yè)拆借中心負(fù)責(zé)日常檢測工作，監(jiān)管同行拆借中心的是中國人民銀行股票?股份有限公司的資本劃為股份，每一份股份的金額相等。股票應(yīng)當(dāng)載明下列主要事項：公司名稱、公司成立的日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票編號。普通股分為A/B股，B股一般為公司創(chuàng)辦人所有，目的是在股權(quán)稀釋過程中掌握公司的控制權(quán)。?股利政策：1.派現(xiàn)2.送股3.資本公積金轉(zhuǎn)增股本4.四個重要日期：股利宣布日、股權(quán)登記日、除息除權(quán)日（通常為股權(quán)登記日之后的1個工作日、本日之后含本日買入的股票不再享有本期股利）、派發(fā)日?上市公司增發(fā)新股時，最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%?票面價值：股票票面上標(biāo)注的價格，以面值作為發(fā)行價即平價發(fā)行，高于面值為溢價發(fā)行。不得低于股票票面價格賬目價值：股票凈值/每股凈資產(chǎn)清算價值：公司清算時每一股份所代表的實際價值內(nèi)在價值：即理論價值，未來的收益?股票的市場價格一般是指股票在二級市場上交易的價格，影響股票價格變動的因素有許多，最直接的是供求關(guān)系?優(yōu)先股：排在債權(quán)人之后，普通股東之前，一般無表決權(quán)（特殊情況下有）優(yōu)先股是優(yōu)于普通股東，分配優(yōu)先，但在債務(wù)之后，按照面值清償?A股：人民幣普通股B股：人民幣特種股/境內(nèi)上市的外資股N股：紐約上市外資股L：倫敦H：香港S：新加坡藍(lán)籌股：對現(xiàn)金流管理要求高，經(jīng)營業(yè)績較好，具有穩(wěn)定且較高的現(xiàn)金股利支付紅籌股：境外上市的中國股票，不屬于外資股?我國股份有限公司申請上市：股本5000萬、公開發(fā)行25%以上、股本總額4億以上的發(fā)行10%、3年無違法?質(zhì)押式回購期限1~365天股票發(fā)行制度主要有3種：審批制（早期）、核準(zhǔn)制（發(fā)展中）、注冊制（成熟市場）。我國股票發(fā)行實行核準(zhǔn)制。股票承銷10~90日。股票承銷有2種方式：代銷、包銷。代銷期滿，發(fā)行股票數(shù)量未達(dá)到擬發(fā)行數(shù)量的70%，為發(fā)行失敗，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購人?證券無紙化發(fā)行初始登記，不發(fā)行實物證券，而是通過證券公司進(jìn)行資金的募集和證券的登記，無紙化發(fā)行的證券以發(fā)行初始登記為證券創(chuàng)設(shè)的依據(jù)?退市風(fēng)險警示公司股票價格的日漲跌幅限制為5%，單個退市警示1%A/B股、基金類證券漲跌幅不得超過10%，而ST股則不超過5%?報價驅(qū)動制度又稱做市商制度，有做市商報價；競價驅(qū)動制度，雙方達(dá)成協(xié)議?滬深證券交易所規(guī)定通過競價交易買入股票，基金權(quán)證的，申報數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股或者其整數(shù)倍。賣出不足100的，應(yīng)一次性申報賣出。最大交易量不應(yīng)超過100萬份，A股申報量最小單位100股。國債買斷式回購交易的申報單位為1000手或其倍數(shù)?融資達(dá)到25%即可暫停其融資買入，并向市場公布?上午，11:30，1個工作日，下一個工作日?集合競價和連續(xù)競價：深交所9：15-9：25開盤集合9：30-11：3013：00-14：57連續(xù)競價14：57-15：00收盤集合?證券委托方式：柜臺委托、非柜臺委托（人工電話委托或傳真委托、自助終端和電話自動委托、網(wǎng)上委托）?道-瓊斯股價平均數(shù)采用修正股價平均數(shù)法來計算股價平均數(shù)???滬股通：投資者通過(香港)聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司交易、投資者可以通過滬股通直接購買滬股通股票、聯(lián)交所公布滬股通交易日、買賣規(guī)定范圍的上海證券交易所上市的股票港股通：內(nèi)地投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)交所進(jìn)行申報，買賣規(guī)定范圍的香港聯(lián)交所上市的股票???債券?債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而面向債券投資者出具的。承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債券債務(wù)憑證。債券票面上有四個基本要素：票面價值、到期期限、票面利率、發(fā)行者名稱?按債券發(fā)行主體可分為：政府債券，金融債券，企業(yè)債券貼現(xiàn)債券（先貼收益）、付息債權(quán)（持續(xù)付息）、息票累計債券（一次性付利息本金）債券按照其全面形態(tài)可以分為：實物債券、憑證式債券、記賬式債券?企業(yè)債券發(fā)行：審批制度，公司債券發(fā)行：核準(zhǔn)制度，引進(jìn)發(fā)審委制度和保薦制度?轉(zhuǎn)融通：證券金融公司與證券公司?市場利率上升，價格下降，收益上升；收支順差---外匯下跌---本幣匯率上升?交易所場內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)/權(quán)證外，場外交易的期權(quán)稱為奇異型期權(quán)?銀行間債券市場，中央結(jié)算公司是委托結(jié)算機(jī)構(gòu)?發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體有很多，中央政府、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)等，而發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只能是股份有限公司?政府債券：安全性高、流通性強(qiáng)、收益穩(wěn)定、免稅待遇?中央政府債券又稱為“國債”，是政府債券市場上的主要融資和投資工具。短期（1年以內(nèi)）、中期（1~10年）、長期（10年及以上），長期是主要美國政府一般講聯(lián)邦政府發(fā)行的短期國債視為無風(fēng)險證券，把短期國庫券利率視為無風(fēng)險利率?憑證式國債：包銷、不可流通、記名儲存式國債2006年推出：包銷或代銷、不可流通、記名、電子式、只能個人記賬式國債：可記名，可掛失，公開招標(biāo)、可流通。發(fā)行方式：招標(biāo)、遠(yuǎn)程投標(biāo)、債券托管、分銷（都沒有自銷）?外國債券是指某一國家借款人在本國以外的某一國家發(fā)行該國貨幣為面值的債券，它的特點是債券發(fā)行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場則屬于另一個國家。在美國發(fā)行的外國債券叫“揚(yáng)基債券”，在日本發(fā)行的外國債券稱為“武士債券”歐洲債券是指在本國國境內(nèi)發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國家貨幣作為面值的國際債券。即債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點和債券面值所使用的貨幣分別屬于不同的國家，也稱為無國籍債券?長期次級債務(wù)按一定比例計入凈資本，3年2年1年：100%70%50%?債券最長銷售期不超過90天?債券報價是指每100元面值債券的價格，通常有2種方法：全價報價、凈價報價債券現(xiàn)券買賣的方式為凈價交易、全價結(jié)算?我過銀行間債券市場的清算結(jié)算機(jī)制，主要分全額雙邊清算和凈額集中清算2種方式，前者主要采用“券款對付”的結(jié)算方式，此外還有純?nèi)^戶、見券付款和見款付券等三種方式；而后者采用“中央對手方”的結(jié)算方式證券投資基金與衍生工具?基金與股票和證券的區(qū)別：所反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同（股票/所有權(quán)、債券/債務(wù)、基金/信托）所籌集資金的投向不同（股票和債券是直接投資工具，基金是間接，主要投向有價證券）收益與風(fēng)險水平不同?封閉式基金：5年以上、不低于2億元、持有人不少于1000人開放式基金：沒有固定贖回時間80%以上資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金80%以上資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金主動型基金：力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金被動型基金：選取特定指數(shù)作為跟蹤對象，又稱為“指數(shù)基金”私募式基金：向特定對象發(fā)售的基金，不超過200人公募式基金：向社會公眾公開發(fā)售的基金增長型基金：較少考慮當(dāng)期收入的基金收入型基金：追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金保本基金：在鎖定風(fēng)險的同時力爭獲得潛在高回報平衡型基金：既注重資本增值又注重當(dāng)前收入的基金?我國封閉式基金的注冊登記機(jī)構(gòu)是：中國證券登記結(jié)算有限公司?基金管理人：管理基金的人員基金托管人：投資人權(quán)益的代表，有監(jiān)督保管披露核算的職責(zé)，中國只有五大銀行（農(nóng)，建，工，交通，中國銀行）基金份額持有人：開心就好基金管理公司：1億、最近3年無違法記錄基金托管費：封閉式為0.25%，開放式往往低于0.25%，股票基金往往高于0.25%；風(fēng)險越高托管費越高，與風(fēng)險成正比，貨幣基金管理費最低，衍生工具基金管理費最高利潤分配：封閉式：只能采取現(xiàn)金分紅開放式：現(xiàn)金分紅和紅利再投資轉(zhuǎn)換為基金份額貨幣式：每日按照面值進(jìn)行報價的，應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配。?ETF:被動基金（指數(shù)基金），一籃子贖回，2小時報價，50萬份，只能場內(nèi)交易，可實時套利?LOF:上市開放基金，ETF的中國化，門檻較低，現(xiàn)金贖回，不可實時套利，場內(nèi)和場外皆可?金融衍生工具的特點：1.杠桿性2.跨期性3.聯(lián)動性4.不確定性和高風(fēng)險性?金融衍生工具分類：形態(tài)（獨立/嵌入）、場所、種類（貨幣、利率等等）、自身交易（期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期等）?金融期貨：日本禁止75歲以上老人從事期貨金融期貨的基本功能：套期保值、價格發(fā)現(xiàn)、投機(jī)和套利?歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日執(zhí)行，美式期權(quán)則可在到期日或到期日之前任意營業(yè)日執(zhí)行?可轉(zhuǎn)換公司債券可在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券，通常是轉(zhuǎn)換成普通股票可交換公司債券每股股份的價格，不低于公告募集書日前20個工作日股票均價和前一交易日的均價?資產(chǎn)證券化最早起源于美國的住宅抵押貸款類證券?金融衍生工具產(chǎn)生的最根本原因：避險金融衍生工具市場的特點：1.杠桿性2.風(fēng)險性3.虛擬性金融衍生工具市場的功能：1.價格發(fā)現(xiàn)2.套期保值3.投機(jī)獲利?系統(tǒng)風(fēng)險即不可消除風(fēng)險包括宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、購買力風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、市場風(fēng)險流動性風(fēng)險是非系統(tǒng)性風(fēng)險金融風(fēng)險：XXX性、XXX性?風(fēng)險管理工具：風(fēng)險分散、風(fēng)險對沖、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險規(guī)避和風(fēng)險補(bǔ)償?shù)?投資者風(fēng)險類型：風(fēng)險偏好型，風(fēng)險中立型，風(fēng)險回避型?第一章金融市場第一節(jié)全球金融體系考點一金融市場的概念金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象,已金融資產(chǎn)的供給方和需求方為交易主體形成的交易機(jī)制及其關(guān)系的總和。廣而言之,金融市場是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場。比較完善的金融市場定義是:金融市場是交易金融資產(chǎn)并確定金融資產(chǎn)價格的一種機(jī)制?？键c二金融市場的分類考點三影響金融市場的主要因素一般來說,影響金融市場發(fā)展的因素是多方面的,但最為重要的則是以下五個方面:(1經(jīng)濟(jì)因素(2法律因素(3市場因素(4技術(shù)因素(5體制或管理因素考點四金融市場的特點和功能考點五非證券金融市場的概念和分類非證券金融市場是指除了證券以外的其他金融工具發(fā)行和交易的場所。它包括:1.股權(quán)投資市場。股權(quán)投資指通過投資取得被投資單位的股份,及企業(yè)(或者個人購買的其他企業(yè)(準(zhǔn)備上市、未上市公司的股票或以貨幣、無形資產(chǎn)和其他事物資產(chǎn)直接投資于其他單位,最終目的是獲得較大的經(jīng)濟(jì)利益,這種經(jīng)濟(jì)利益可以通過分得利潤或股利獲取,也可以通過其他方式取得。股權(quán)投資市場,即實現(xiàn)上述交易過程的市場。2.信托市場。信托投資是金融信托投資機(jī)構(gòu)用自有資金及組織的資金進(jìn)行的投資。當(dāng)信托成為一種商業(yè)行為后,特別是其特殊的制度優(yōu)勢成為金融業(yè)的重要組成部分后,信托這種服務(wù)方式的需求和供給的總和就形成了信托市場,也可以說信托服務(wù)業(yè)實現(xiàn)其價值的領(lǐng)域即為信托市場。3.融資租賃市場。融資租賃又稱設(shè)備租賃或現(xiàn)代租賃,是指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險和報酬的租賃?？键c六全球金融市場的形成及發(fā)展趨勢動的方向劃分主要表現(xiàn)為:外國在本國的資產(chǎn)增加,外國對本國的負(fù)債減少,本國對外國的債務(wù)增加,本國在外國的資產(chǎn)減少2.資本流出。資本流出指本國資本流到外國,即本國資本輸出。其主要表現(xiàn)為:外國在本國的資產(chǎn)減少;外國對本國的債務(wù)增加;本國對外國的債務(wù)減少;本國在外國的資產(chǎn)增加考點八全球金融體系的主要參與者全球金融體系主要是指金融體系在國際間的存在和金融資本流動的形式的總括。全球金融體系的參與者是指參與金融市場的交易活動而形成證券買賣雙方的單位,包括:1.政府部門2.工商企業(yè)3.金融機(jī)構(gòu)4.個人5.中央銀行考點九金融危機(jī)的教訓(xùn)針對金融危機(jī),新一代的經(jīng)濟(jì)思維須在以下四個基本維度上創(chuàng)新:1.必須建立最基本的社會福利框架,廢除泛福利化體制。2.必須在完善的、獨立透明的法制基礎(chǔ)之上建立政府對金融市場的有效監(jiān)管體制3.必須大力推進(jìn)生產(chǎn)領(lǐng)域的市場化,鼓勵實業(yè)投資4.周期性調(diào)整經(jīng)濟(jì)體系結(jié)構(gòu)第二節(jié)中國的金融體系考點一我國目前的金融體系1.中央銀行。中國人民銀行是我國的中央銀行,在國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下制定和執(zhí)行貨幣政策、防范和化解金融風(fēng)險、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)、加強(qiáng)外匯管理、支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2.金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。我國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要有:中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會,簡稱中國銀監(jiān)會;中國證券監(jiān)督管理委員會,簡稱中國證監(jiān)會;中國保險監(jiān)督管理委員會,簡稱中國保監(jiān)會。3.國有外匯管理局。國家外匯管理局是依法進(jìn)行外匯管理的行政機(jī)構(gòu)。4.國有重點金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會。監(jiān)事會由國務(wù)院派出,對國務(wù)院負(fù)責(zé),代表國家對國有重點金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量及國有資產(chǎn)的保值增值狀況實施監(jiān)督。5.政策性金融機(jī)構(gòu)。我國的政策性金融機(jī)構(gòu)包括國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。6.商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)?？键c二影響我國金融市場運(yùn)行的主要因素1.股指期貨對我國金融市場的影響2.國際資本流動對我國金融市場的影響3.歐元區(qū)的形成對我國金融市場的影響4.人民幣匯率改革對國內(nèi)金融市場的影響考點三銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)的有關(guān)情況信托業(yè)按照《中華人民共和國信托法》對信托的定義,信托是指委托人給予對受托人的信任,將其財產(chǎn)委托給受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名義,為受益人的利益或者特定目的,進(jìn)行管理或者處分的行為考點四我國金融市場“一行三會”的監(jiān)管機(jī)構(gòu)2003年4月28日,銀監(jiān)會正式掛牌運(yùn)作,標(biāo)志著中國金融業(yè)形成了“三駕馬車”式的垂直分業(yè)監(jiān)管體制,自此“一行三會”的監(jiān)管構(gòu)架正式形成?！耙恍腥龝笔菄鴥?nèi)金融界對中國人民銀行,中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會,中國證券監(jiān)督管理委員會和中國保險監(jiān)督管理委員會,這四家中國的金融監(jiān)管部門的簡稱?！耙恍腥龝睒?gòu)成了中國金融業(yè)分頁監(jiān)管的格局?！耙恍腥龝本鶎嵭写怪惫芾??？键c五中央銀行的主要職能通常,我們將中央銀行的職能概括為以下三個方面:1.發(fā)行的銀行2.政府的銀行3.銀行的銀行考點六存款準(zhǔn)備金制度考點七貨幣乘數(shù)考點八貨幣政策的概念、措施及目標(biāo)考點一多層次資本市場的主要內(nèi)容1.主板市場。主板市場也成為一板市場,指傳統(tǒng)意義上的證券市場,是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。2.二板市場。二板市場又稱為創(chuàng)業(yè)板市場,是地位僅次于主板市場的二級證券市場,以NASDAQ市場為代表,在中國特指深圳創(chuàng)業(yè)板。3.三板市場。三板市場的官方名稱是“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”。是指證券公司以其自有或租用的業(yè)務(wù)設(shè)施,為非上市公司提供的股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)。4.四板市場。四板市場即區(qū)域性股權(quán)交易市場(也成“區(qū)域股權(quán)市場”。是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場,一般以省級為單位,由各省級人民政府監(jiān)管?？键c二中國多層次資本市場的發(fā)展趨勢2014年國務(wù)院印發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見,國發(fā)<2014>17號》(又稱“新國九條”,在我國資本市場發(fā)展進(jìn)程中是一個歷史性事件,其中提到了很多重大改革發(fā)展措施,指明了我國資本市場的發(fā)展方向,既是頂層設(shè)計的范疇,又結(jié)合了我國資本市場發(fā)展的內(nèi)生情況。其中主要內(nèi)容包括:1.積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革2.加快多層次股權(quán)市場建設(shè)3.提高上市公司質(zhì)量4.鼓勵市場化并購重組5.完善退市制度6.培育私募市場。具體包括:建立健全私募發(fā)行制度和發(fā)展私募投資基金?？键c三場內(nèi)市場交易主板市場也稱為一板市場,指傳統(tǒng)意義上的證券市場(通常指股票市場。是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。中小板塊即中小企業(yè)板,是指流通盤大約在1億元以下的創(chuàng)業(yè)板塊,是相對于主板市場而言的。有些企業(yè)的條件達(dá)不到主板市場的要求,所以只能在中小板市場上市。中小板市場是創(chuàng)業(yè)板的一種過渡,在中國的中小板市場上,市場代碼是以“002”開頭的。創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場,即第二股票交易市場,是與主板市場不同的一類證券市場,專為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等需要進(jìn)行融資和發(fā)展的企業(yè)提供融資途徑和成長空間的證券交易市場,是對主板市場的重要補(bǔ)充,在資本市場有著重要的位置?？键c六上市公司的類型上市公司是指所發(fā)行的股票經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn),在證券交易所上市交易的股份有限公司。其類型包括:1.股票型上市公司2.債券型上市公司考點七全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌公司的類型和管理規(guī)定全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(簡稱“全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”俗稱“新三板”,是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場所,具有公司掛牌、公開轉(zhuǎn)讓股份、股權(quán)融資、債券融資、資產(chǎn)重組等多重功能,主要為創(chuàng)新型,創(chuàng)業(yè)型,成長型中小微企業(yè)服務(wù)。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實行主辦券商制度。目前,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司的轉(zhuǎn)讓類型包括協(xié)議、做市兩種?？键c八私募基金市場,區(qū)域股權(quán)市場,券商柜臺市場,機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)的概念,特點第二章證券市場主題考點一證券市場融資活動的概念證券市場融資是資金盈余單位和赤字單位之間以有價證券為媒介實現(xiàn)資金融通的金融活動?？键c二直接融資的特點和分類證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。證券發(fā)行人主要分為三類:企業(yè)類,金融機(jī)構(gòu)和政府類。考點五政府直接融資的特點1.安全性高2.流通性強(qiáng)3.收益穩(wěn)定4.免稅待遇考點六企業(yè)(公司直接融資的方式及特征公司(企業(yè)直接融資主要有股票融資和債券融資兩種方式考點七直接融資對金融市場的影響考點一證券市場投資者的概念,特點及分類第一階段:1990--1996年內(nèi)資散戶時代第二階段:1996--2000年內(nèi)資機(jī)構(gòu)投機(jī)時代第三階段:2001--2005年內(nèi)外資機(jī)構(gòu)投資者多元化起步時代第四階段:2005年以后開始的內(nèi)外資機(jī)構(gòu)投資者多元化時代考點三機(jī)構(gòu)投資者的特點1.投資管理專業(yè)化2.投資結(jié)構(gòu)組合化3.投資行為規(guī)范化考點四參與證券投資的金融機(jī)構(gòu)類投資者1.證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)2.銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)3.保險經(jīng)營機(jī)構(gòu)4.主權(quán)財富基金(SWFs5.其他金融機(jī)構(gòu),包括信托投資公司,企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司,金融租賃公司考點五合格境外機(jī)構(gòu)投資者與合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的概念1.資金數(shù)量龐大2.收集和分析信息的能力強(qiáng)3.債權(quán)投資側(cè)重與收益的穩(wěn)定和本金安全4.可以進(jìn)行徹底的分散投資5.決策與行動上效率低考點七基金類投資者的內(nèi)容1.證券投資基金2.社保基金3.企業(yè)年金基金4.社會公益基金考點八個人投資者的風(fēng)險特征與投資者的適當(dāng)性不同的投資者對風(fēng)險的態(tài)度各不相同,理論上可以將投資者區(qū)分為風(fēng)險偏好型,風(fēng)險中立型和風(fēng)險回避型。根據(jù)國際清算銀行,國際證監(jiān)會組織,國際保險監(jiān)管協(xié)會與2008年聯(lián)合發(fā)布《金融產(chǎn)品和服務(wù)零售領(lǐng)域的客戶適當(dāng)性》所給出的定義,適當(dāng)性是指“金融中介機(jī)構(gòu)所提供的金融產(chǎn)品或服務(wù)與客戶的財務(wù)狀況,投資目標(biāo),風(fēng)險承受水平,財務(wù)需求,知識和經(jīng)驗之間的契合程度”。簡言之,投資適當(dāng)性的要求就是“適合的投資者購買恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品”第三節(jié)中介機(jī)構(gòu)考點一我國證券公司的監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)范圍律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù),可以為下列事項出具法律意見:首次公開發(fā)行股票及上市;上市公司發(fā)行證券及上市;上市公司的收購,重大資產(chǎn)重組及股份回購;上市公司實行股權(quán)激勵計劃;上市公司召開股東大會;境內(nèi)企業(yè)直接或間接到境外發(fā)行證券,將其證券在境外上市交易;證券公司,證券投資基金管理公司及其分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立,變更,解散,終止。證券投資基金的募集,證券公司集合資產(chǎn)管理計劃的設(shè)立;證券衍生品種的發(fā)行及上市;中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。律師事務(wù)所可以接受當(dāng)事人的委托,組織制作與證券業(yè)務(wù)活動相關(guān)的法律文件?？键c三會計師事務(wù)所申請證券資格的條件按照《關(guān)于會計師事務(wù)所從事證券,期貨相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》的規(guī)定,會計師事務(wù)所申請證券資格,應(yīng)當(dāng)具備下列條件:1.依法成立3年以上2.質(zhì)量控制制度和內(nèi)部管理制度健全并有效執(zhí)行,執(zhí)業(yè)質(zhì)量和職業(yè)道德良好3.注冊會計師不少于80人,其中通過注冊會計師全國統(tǒng)一考試取得注冊會計師證書的不少于55人,上述55人中最近5年持有注冊會計師證書且連續(xù)執(zhí)業(yè)的不少于35人4.有限責(zé)任會計師事務(wù)所凈資產(chǎn)不少于500萬元,合伙會計師事務(wù)所凈資產(chǎn)不少于300萬元。5.會計師事務(wù)所職業(yè)保險的累計賠償限額與累計職業(yè)風(fēng)險基金之和不少于600萬元。年以上。6.上一年度審計業(yè)務(wù)收入不少于1600萬元7.持有不少于50%股權(quán)的股東,或半數(shù)以上合伙人最近在本機(jī)構(gòu)連續(xù)執(zhí)業(yè)38.不得存在下列情形:在執(zhí)業(yè)活動中受到行政處罰,刑事處罰,自處罰決定生效之日起至提出申請之日止未滿3年;因以欺騙等不正當(dāng)手段取得證券資格而被撤銷該資格,自撤銷之日起至提出申請之日未滿3年;申請證券資格過程中,因隱瞞有關(guān)情況或者提供虛假材料被不予受理或者不予批準(zhǔn)的,自被出具不予受理憑證或者不予批準(zhǔn)決定之日起至提出申請之日止未滿3年。會計師事務(wù)所具備上述第1項,第7項和第8項規(guī)定條件,并通過吸收合并具備前款第2~6條規(guī)定條件的,自吸收合并后工商變更登記之日起至提出申請之日止應(yīng)當(dāng)滿1年?？键c四申請證券,期貨投資咨詢從業(yè)資格的機(jī)構(gòu)具備的條件申請證券,期貨投資咨詢從業(yè)資格的機(jī)構(gòu),應(yīng)當(dāng)具備下列條件:1.分別從事證券或者期貨投資時從事證券和期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu),有10名以上取得證券、期貨投資咨詢從業(yè)資格的專職人員;其高級管理人員中,至少有1名取得證券或者期貨投資咨詢從業(yè)資格。2.有100萬元人民幣以上的注冊資本3.有固定的業(yè)務(wù)場所和業(yè)務(wù)相適應(yīng)的通信及其它信息傳遞設(shè)施4.有公司章程5.有健全的內(nèi)部管理制度6.具備中國證監(jiān)會要求的其他條件考點五申請證券評級業(yè)務(wù)許可的條件申請證券評級業(yè)務(wù)許可的資信評級機(jī)構(gòu),應(yīng)當(dāng)具備下列條件:1.具有中國法人資格,實收資本與凈資產(chǎn)均不少于人民幣2000萬元2.具有符合《證券市場資信評級業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定的高級管理人員不少于3人;具有證券從業(yè)資格的評級人員不少于20人,其中包括具有3年以上資信評級業(yè)務(wù)經(jīng)驗的評級從業(yè)人員不少于10人,具有中國注冊會計師資格的評級從業(yè)人員不少于3人。3.具有健全且運(yùn)行良好的內(nèi)部控制機(jī)制和管理制度4.具有完善的業(yè)務(wù)制度,包括信用等級劃分及定義,評級標(biāo)準(zhǔn),評級程序,評級委員會制度,評級結(jié)果宣布制度,跟蹤評級制度,信息保密制度、證券評級業(yè)務(wù)檔案管理制度等5.最近5年未受到刑事處罰,最近3年未因違法經(jīng)營收到行政處罰,不存在因涉嫌違法經(jīng)營,犯罪正在被調(diào)查的情形。6.最近3年在稅務(wù),工商,金融等行政管理機(jī)關(guān)以及自律組織,商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)無不良誠信記錄。7.中國證監(jiān)會給予保護(hù)投資者,維護(hù)社會公共利益規(guī)定的其他條件考點六轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)是指證券金融公司將自有或者依法籌集的資金和證券出借給證券公司,以供其辦理融資融券業(yè)務(wù)的經(jīng)營活動,可理解為證券金融公司與證券公司之間的融資融券業(yè)務(wù)。開展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的目的是拓寬證券公司融資融券業(yè)務(wù)資金和證券來源。從事轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)及相關(guān)活動,應(yīng)當(dāng)遵循平等,自愿,公平和誠實信用原則,不得損害社會公共利益。第四節(jié)自律性組織中國證券業(yè)協(xié)會(SAC,是依據(jù)《中華人民共和國證券法》和《社會團(tuán)體登記管理條例》的有關(guān)規(guī)定設(shè)立的監(jiān)管業(yè)自律組織,屬于非營利性社會團(tuán)體法人,接受中國證監(jiān)會和國家民政部的業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督管理。協(xié)會宗旨是“遵守國家憲法,法律、法規(guī)和經(jīng)濟(jì)方針政策,遵守社會道德風(fēng)尚,以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo),在國家對證券業(yè)實行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的前提下,進(jìn)行證券業(yè)自律管理,發(fā)揮政府與證券行業(yè)間的橋梁和紐帶作用;為會員服務(wù),維護(hù)會員的合法權(quán)益;維護(hù)證券業(yè)的正當(dāng)競爭秩序,促進(jìn)證券市場的公開,公平,公正,推動證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展”中國證券業(yè)協(xié)會采用會員制的組織形式,其最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是由全體會員組成的會員大會,理事會為其執(zhí)行機(jī)構(gòu)。中國證券業(yè)協(xié)會實行會長負(fù)責(zé)制?？键c三證券登記結(jié)算公司的登記結(jié)算制度1.證券實名制2.貨銀對付的交收制度3.分級結(jié)算制度和結(jié)算參與人制度4.凈額結(jié)算制度5.結(jié)算證券和資金的專用性制度考點四證券投資者保護(hù)基金為建立防范和處置證券公司風(fēng)險的長效機(jī)制,維護(hù)社會經(jīng)濟(jì)秩序和社會公共利益,保護(hù)證券投資者的合法權(quán)益,促進(jìn)證券市場有序,健康發(fā)展,2005年6月30日,經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),中國證監(jiān)會、財政部、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》設(shè)立證券投資者保護(hù)基金(簡稱“保護(hù)基金”。保護(hù)基金是指按照《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》籌集形成的,在防范和處置證券公司風(fēng)險中用于保護(hù)證券投資者利益的資金。第五節(jié)監(jiān)管機(jī)構(gòu)考點一證券市場監(jiān)管的原則、目標(biāo)、手段我國證券市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)是國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)由以下兩個機(jī)構(gòu)組成:1.中國證券監(jiān)督管理委員會2.中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)考點三中國證監(jiān)會有權(quán)采取的措施中國證監(jiān)會在履行職責(zé)時,有權(quán)采取下列措施:1.對證券發(fā)行人,上市公司,證券公司,證券投資基金管理公司,證券服務(wù)機(jī)構(gòu),證券交易所,證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場檢查。2.進(jìn)入涉嫌違法行為發(fā)生場所調(diào)查取證3.詢問當(dāng)時人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人,要求其對與被調(diào)查事件有關(guān)的事項作出說明。4.查閱,復(fù)制與被調(diào)查事件有關(guān)的財產(chǎn)權(quán)登記,通信記錄等資料。5.查閱,復(fù)制當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人的證券交易記錄,登記過戶記錄,財務(wù)會計資料及其它相關(guān)文件和資料,對可能被轉(zhuǎn)移,隱匿或者毀損的文件和資料,可以予以封存。6.查詢當(dāng)事人和與被調(diào)查事件相關(guān)的單位和個人的資金賬戶,證券賬戶和銀行賬戶;對有證據(jù)證明已經(jīng)或者可能轉(zhuǎn)移或者隱匿違法資金、證券等涉案財產(chǎn)或者隱匿、偽造,、毀損重要證據(jù)的,經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn),可以凍結(jié)或者查封。7.在調(diào)查操縱證券市場、內(nèi)幕交易等重大證券違法行為時,經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn),可以限制被調(diào)查事件當(dāng)事人的證券買賣,但限制的期限不得超過15個交易日;案情復(fù)雜的,可以延長15個交易日。第三章股票市場第一節(jié)股票考點一股票的定義,性質(zhì),特征和分類考點五影響股票價格變動的基本因素考點一股票發(fā)行制度考點二股票的初始登記制度考點一證券賬戶的種類股票交易的結(jié)算可以劃分為清算和交收兩個主要環(huán)節(jié)。在此基礎(chǔ)上,還可以進(jìn)一步劃分為:1.交易數(shù)據(jù)接收2.清算3.發(fā)送清算結(jié)果4.結(jié)算參與人組織證券或資金以備交收5.證券交收和資金交收6.發(fā)送交收結(jié)果7.結(jié)算參與人劃回款項8.交收違約處理考點七證券委托的形式第一節(jié)債券考點一債券的定義、票面要素、特征和分類考點八公司債券的定義及分類1.發(fā)行主體的范圍不同2.發(fā)行方式以及發(fā)行的審核方式不同3.擔(dān)保要求不同4.發(fā)行定價方式不同考點十二中小企業(yè)私募債的定義和特征考點一我國國債的發(fā)行方式考點一債券現(xiàn)券交易、回購交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易的基本概念1.前期準(zhǔn)備階段(約一周時間2.信息收集階段(約一周時間3.信息處理階段(約三天時間4.初步評級階段(約四天時間5.確定等級階段(約十天時間6.公布等級階段7.跟蹤評級階段考點五債券評級的等級標(biāo)準(zhǔn)及主要內(nèi)容第一節(jié)證券投資基金考點一證券投資基金的定義、特征、作用1.所反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同2.所籌集資金的投向不同3.收益風(fēng)險不同考點三我國證券投資基金的發(fā)展概況我國證券投資基業(yè)的發(fā)展可以分為三個階段:20世紀(jì)80年代末至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前的早期探索階段、《證券投資基金管理暫行辦法》頒布實施以后至2004年6月1日《中華人民共和國證券投資基金法》實施前的試點發(fā)展階段與《中華人民共和國證券投資基金法》實施以來的快速發(fā)展階段。考點四證券投資基金的分類方法考點六基金份額持有人的權(quán)利和義務(wù)《中華人民共和國證券投資基金法》規(guī)定,有下列情形之一的,基金管理人職責(zé)終止:被依法取消基金管理資格;被基金份額持有人大會解任;依法解散、被依法撤銷或者而被依法宣告破產(chǎn);基金合同約定的其他情形?？键c八基金托管人的職責(zé)《中華人民共和國證券投資基金法》規(guī)定,基金托管人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé):安全保管基金財產(chǎn);按照規(guī)定開設(shè)基金財產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶;對所托管的不同基金財產(chǎn)分別設(shè)置賬戶,確?；鹭敭a(chǎn)的完整與獨立;保存基金托管業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料;按照基金合同的規(guī)定,根據(jù)基金管理人的投資指令,及時辦理清算、交割事宜;辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項;對基金財務(wù)會計報告、中期和年度基金報告出具意見;復(fù)核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格;按照規(guī)定召集基金份額持有人大會;按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作;國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)?？键c九證券投資基金的費用按照我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則》和中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定,估計的基本原則如下:1.對存在活躍市場的投資品種,如估值日有市價的,應(yīng)采用市價確定公允價值。估值日無市價的,但最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生重大變化,應(yīng)采用最近交易市價確定公允價值;估計日無市價的,且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化的,應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化因素,調(diào)整最近交易市價,確定公允價值。2.對不存在活躍市場的投資品種,應(yīng)采用市場參與者普遍認(rèn)同且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價值3.有充足理由表明按以上估值原則仍不能客觀反映相關(guān)投資品種的公允價值的,基金管理公司應(yīng)依據(jù)具體情況與托管銀行進(jìn)行商定,按最能恰當(dāng)反映公允價值的價格估值?？键c十一基金的投資風(fēng)險考點一金融衍生工具的概念和特征金融期貨交易與金融現(xiàn)貨交易的區(qū)別主要表現(xiàn)在:(1交易對象不同(2交易目的不同(3交易價格的含義不同(4交易方式不同(5結(jié)算方式不同考點四金融期貨交易與普通遠(yuǎn)期交易的區(qū)別作為一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易,金融期貨交易與普通遠(yuǎn)期交易之間也存在以下區(qū)別:(1交易場所和交易組織形式不同。(2交易的監(jiān)管程度不同。(3金融期貨交易是標(biāo)準(zhǔn)化交易,遠(yuǎn)期交易的內(nèi)容可協(xié)商確定。(4保證金制度和每日結(jié)算制度導(dǎo)致違約風(fēng)險不同?？键c五金融期貨的基本功能金融期貨具有四項基本功能:套期保值功能、價格發(fā)現(xiàn)功能、投機(jī)功能和套利功能?？键c六金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別表現(xiàn)在:(1基礎(chǔ)資產(chǎn)不同。(2交易者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同。(3履約保證不同。(4現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同。(5盈虧特點不同。(6套期保值的作用與效果不同?？键c七金融期權(quán)的分類信用違約互換面臨的風(fēng)險主要包括:(1定價風(fēng)險。(2交易對手風(fēng)險。(3流動性風(fēng)險。(4法律風(fēng)險。(5操作風(fēng)險。考點九可轉(zhuǎn)換公司債券的特征可轉(zhuǎn)換公司債券的特征主要包括:(1可轉(zhuǎn)換債券是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券。在轉(zhuǎn)換以前,它是一種公司債券,具備債券的一切特征,有固定的利率和期限,體現(xiàn)的是債權(quán)關(guān)系,持有者是債權(quán)人;在轉(zhuǎn)換成股票后,它變成了股票,具備股票的一般特征,體現(xiàn)所有權(quán)關(guān)系,持有者由債券人變成了股權(quán)所以者。(2可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征?？赊D(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征。一方面,投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股,并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機(jī)會成本;另一方面,轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權(quán),并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征,它的存在使投資者和發(fā)行人的風(fēng)險、收益限定在一定的范圍以內(nèi),并可以利用這一特點對股票進(jìn)行套期保值,獲得更加確定的收益?？键c十可交換公司債券的特征可交換公司債券的主要特征:(1可交換公司債券和其轉(zhuǎn)股標(biāo)的股分別屬于不同的發(fā)行人,一般來說可交換公司債券的發(fā)行人為控股母公司,而轉(zhuǎn)股標(biāo)的的發(fā)行人則為上市子公司。(2可交換公司債券的標(biāo)的為母公司所持有的子公司股票,為存量股,發(fā)行可交換公司債券一般并不增加其上市子公司的總股本,但在轉(zhuǎn)股后會降低母公司對子公司的持股比例。(3可交換公司債券給籌資者提供了一種低成本的融資工具,由于可交換公司債券給投資者轉(zhuǎn)換股票的權(quán)利,其利率水平與同期限、同等信用評級的一般債券相比要低。因此即使可交換公司債券的轉(zhuǎn)換不成功,其發(fā)行人的還債成本也不高,對上市子公司也無影響?？键c十一資產(chǎn)證券化的定義和種類第一節(jié)風(fēng)險概述考點一風(fēng)險與金融風(fēng)險定義風(fēng)險一般被定義為“產(chǎn)生損失的可能性或不確定性”。風(fēng)險是由風(fēng)險因素、風(fēng)險事故和損失的可能性三個要素有機(jī)構(gòu)成的。金融風(fēng)險也是一種風(fēng)險,是指金融變量的變動所引起的資產(chǎn)組合未來收益的不確定性?？键c二金融風(fēng)險的特征與來源（4）不確定性（5）可管理性（6）周期性金融風(fēng)險的來源金融風(fēng)險的來源于風(fēng)險暴露以及影響資產(chǎn)組合未來收益的金融變量變動的不確定性考點三金融風(fēng)險的影響因素金融風(fēng)險的影響因素：（1）金融市場聯(lián)動性是金融風(fēng)險傳導(dǎo)的基礎(chǔ)。（2）資產(chǎn)配置活動是造成金融風(fēng)險傳導(dǎo)的重要行為。（3）投資者心理與預(yù)期的變化是金融風(fēng)險傳導(dǎo)的推力。（4）信息技術(shù)發(fā)展為金融風(fēng)險的傳導(dǎo)提供了有利條件?？键c四金融風(fēng)險的分類要點按照能否分散分類按照會計標(biāo)準(zhǔn)分類按照驅(qū)動因素分類考點五系統(tǒng)風(fēng)險要點宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險購買力風(fēng)險利率風(fēng)險內(nèi)容宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險指經(jīng)濟(jì)活動和物價水平波動可能導(dǎo)致的企業(yè)利潤損失。宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險具有潛在性、隱藏性和累積性購買力風(fēng)險又被稱為通貨膨脹風(fēng)險，是指由于通貨膨脹的不確定性變動導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性利率風(fēng)險是指由于利率的變動而給金融機(jī)構(gòu)帶來損失或收益的可能性。利率是資金的價格，是調(diào)節(jié)貨幣市場資金供求的杠桿，由于受到中央銀行的管理行為、貨幣政策、投資者預(yù)期等多種因素的影響，利率經(jīng)常處于變動的狀態(tài)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)、負(fù)債的經(jīng)濟(jì)價值變幻不定。從而使其收益具有很大的不確定性匯率風(fēng)險又被稱為外匯風(fēng)險，是指由于匯率變動而使以外幣計價的收付款項、資產(chǎn)負(fù)債造成損失或收益的不確定性。外匯風(fēng)險具有或然性、不確定性和想對性三大特征市場風(fēng)險是指由于金融市場變量的變化或波動而引起的資產(chǎn)組合未來收益的不確定性。市場風(fēng)險具有以下特點：（1）主要由證券價格、利率、匯率等市場風(fēng)險因子的變化引起（2）種類眾多、影響廣泛、發(fā)生頻繁，是各個經(jīng)濟(jì)主體所面臨的最主要的基礎(chǔ)性風(fēng)險（3）常常是其他金融風(fēng)險的驅(qū)動因素（4）相對其他類型的金融風(fēng)險而言，市場風(fēng)險的歷史信息和歷史數(shù)據(jù)的易得性較高內(nèi)容分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險分為會計風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險分為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等類型匯率風(fēng)險市場風(fēng)險考點六非系統(tǒng)風(fēng)險要點信用風(fēng)險內(nèi)容信用風(fēng)險又被稱為違約風(fēng)險，是指在信用活動中由于存在不確定性而使本金和收益遭受損失的可能性。信用風(fēng)險的一個顯著特征是在任何情況下都不可能產(chǎn)生額外收益，風(fēng)險后果只能是損失。另外，信用風(fēng)險還有四個主要特征分別是：（1）客觀性（2）傳染性（3）可控性（4）周期性財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。主要特征表現(xiàn)在：（1）客觀性（2）全面性（3）不確定性（4）收益與損失共存性經(jīng)營風(fēng)險是指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司營利水平變化，從而使投資者預(yù)期收益下降的可能性。經(jīng)營風(fēng)險有以下特征：（1）客觀性（2）可選擇性，或稱可避免性（3）可預(yù)測性（4）共生性流動性風(fēng)險是指由于流動性的不確定變化而使金融機(jī)構(gòu)遭受損失的可能性。流動性風(fēng)險的特征如下：（1）流動性風(fēng)險自身存在顯著的“聚集”性。（2）流動性的正負(fù)擾動對流動性風(fēng)險的變化存在非對稱效應(yīng)。（3）流動性風(fēng)險和股價運(yùn)動的趨勢存在著顯著的負(fù)相關(guān)性。操作風(fēng)險是指由于不完善或有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險。操作風(fēng)險的基本特征有：（1）操作風(fēng)險成因具有明顯的內(nèi)生性。（2）操作風(fēng)險具有較強(qiáng)的人為性。（3）操作風(fēng)險與預(yù)期收益具有明顯的不對稱性。（4）操作風(fēng)