基金考點大全及詳解雙色考點

第一章證券投資基金概述

第一節(jié)證券投資基金的概述

考點1.證券投資基金（簡稱“基金”）是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨

立財產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風

險共擔的集合投資方式。

考點2.基金投資者是基金的所有者.

考點3.與直接投資股票或債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。證券投資基金以股票、債券

等金融證券為投資對象。

考點4.在美國，證券投資基金被稱為共同基金，在英國和中國香港特別行政區(qū)被稱為單位信托基金，

在歐洲一些國家被稱為集合投資基金或集合投資計劃，在日本和中國臺灣地區(qū)則被稱為證券投資信托

基金。

考點5.證券投資基金的特點：①集合理財、專業(yè)管理；②組合投資、分散風險；③利益共享、風險共

擔；④嚴格監(jiān)管、信息透明；⑤獨立托管、保障安全.

考點6.基金與股票、債券的差異【精講】基金與股票、債券的差異：①反映的經(jīng)濟關系不同.股票反

映的是一種所有權(quán)關系，是一種所有權(quán)憑證；債券反映的是債權(quán)債務關系，是一種債權(quán)憑證；基金反映

的則是一種信托關系，是一種收益憑證。②所籌資金的投向不同.股票和債券籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)

領域；基金所籌集的資金主要投向有價證券等金融工具或產(chǎn)品。③投資收益與風險大小不同.通常情

況下，股票是一種高風險、高收益的投資品種；債券是一種低風險、低收益的投資品種；而基金是一種

風險相對適中、收益相對穩(wěn)健的投資品種.

考點7.基金與銀行儲蓄存款的差異【精講】基金與銀行儲蓄存款的差異：①性質(zhì)不同.基金是一種收

益憑證，銀行儲蓄存款是一種信用憑證。②收益與風險特性不同.基金收益具有一定的波動性，而銀行

存款利率相對穩(wěn)定。③信息披露程度不同.基金管理人必須定期向投資者公布基金的投資運作情況，而

銀行不必向存款人披露資金運用情況。

第二節(jié)證券投資基金的運作與參與主體

考點1.基金的運作活動從基金管理人的角度看，可以分為基金的市場營銷、基金的投資管理與基金的

后臺管理三大部分。

考點2.基金市場的參與主體可以分為基金當事人、基金市場服務機構(gòu)、監(jiān)管和自律機構(gòu)三大類。

考點3.我國證券投資基金依據(jù)基金合同設立，基金份額持有人、基金管理人與基金托管人是基金合同

的當事人。

考點4.基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報的收益人。

考點5.基金管理人是基金產(chǎn)品的募集者和管理者，負責基金資產(chǎn)的投資運作，基金管理人在基金運作

中具有核心作用?；鸸芾砣酥荒苡梢婪ㄔO立的基金管理公司擔任。

考點6.基金托管人獨立于基金管理人，基金托管人的職責主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、

會計復核以及對基金投資運作的監(jiān)督等方面。在我國，基金托管人只能由依法設立并取得基金托管資格

的商業(yè)銀行擔任。

考點7.基金管理人、基金托管人既是基金的當事人，又是基金的主要服務機構(gòu)。

考點8.基金市場服務機構(gòu)主要包括基金銷售機構(gòu)、注冊登記機構(gòu)、律師事務所、會計師事務所、基金

投資咨詢公司、基金評級公司等。不含證券交易所

考點9.只有中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱“中國證監(jiān)會”）認定的機構(gòu)才能從事基金的代理銷售。可

以向中國證監(jiān)會申請基金代銷資格的機構(gòu)有：商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)，專業(yè)基金銷

售機構(gòu)以及證監(jiān)會規(guī)定的其他機構(gòu)。

考點10.基金注冊登記機構(gòu)是指負責基金登記、存管、清算和交收業(yè)務的機構(gòu)。其具體業(yè)務包括投資者

基金賬戶管理、基金份額注冊登記、清算及基金交易確認、紅利發(fā)放、基金份額持有人名冊的建立與保

管等。

考點11.目前，在我國承擔基金份額注冊登記工作的主要是基金管理公司自身和中國證券登記結(jié)算有限

責任公司（簡稱“中國結(jié)算公司”

第三節(jié)證券投資基金的法律形式

考點1.依據(jù)法律形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。目前，我國的基金均為契約型基

金，公司型基金則以美國的投資公司為代表。

考點2.契約型基金是依據(jù)基金合同而設立的一類基金。

考點3.公司型基金是依據(jù)基金公司章程設立，基金投資者是基金公司的股東，享有股東權(quán)，按所持有

的股份承擔有限責任，分享投資收益。

考點4.公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司.

考點5.公司型基金委托基金管理公司作為專業(yè)的財務顧問來經(jīng)營與管理基金資產(chǎn)，在國際上也可以是

上市基金。

考點6.契約型基金與公司型基金的區(qū)別：①法律主體資格不同；契約型基金不具有法人資格；公司型

基金具有法人資格。②投資者地位不同；與公司型基金的股東大會相比，契約型基金持有人大會賦予基

金持有者的權(quán)利相對較小。③基金營運依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金合同營運基金；公司型基金依據(jù)

基金公司章程營運基金.

第四節(jié)證券投資基金的運作方式

考點1.依據(jù)運作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金?！揪v】封閉式基金是指基金

份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得

申請贖回的一種基金運作方式。開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間

和場所進行申購或者贖回的一種基金運作方式。封閉式基金與開放式基金的不同：①期限不同.封閉式

基金一般有一個固定的存續(xù)期，大多在15年左右；而開放式基金一般是無期限的。②份額限制不同。

封閉式基金的基金份額是固定的，開放式基金規(guī)模不固定。③交易場所不同。封閉式基金份額只能在證

券交易所按市價買賣，開放式基金份額可以按照基金管理人確定的時間和地點向基金管理人或其銷售代

理人提出申購、贖回申請。④價格形成方式不同.封閉式基金的交易價格主要受二級市場供求關系的影

響，開放式基金的買賣價格以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系的影響。⑤激勵約束機制與投資

策略不同。封閉式基金的擴展能力受較大限制，與封閉式基金相比，一般開放式基金向基金管理人提供

了更好的激勵約束機制.影響封閉式基金交易價格的因素基金資產(chǎn)凈值和市場供求關系

第五節(jié)證券投資基金的起源與發(fā)展

考點1.1868年英國成立的“海外及殖民地政府信托基金”可以看作是最早的基金。

考點2.早期的基金基本上是封閉式基金。

考點3.1924年3月21日誕生于美國的“馬薩諸塞投資信托基金”，成為世界上第一個開放式基金。

考點4.1940年出臺的《投資公司法》與《投資顧問法》不但對美國基金業(yè)的發(fā)展具有基石性作用，也

對基金在全球的普及性發(fā)展影響深遠.

考點5.20世紀80年代以后，基金在全世界范圍內(nèi)得到了普及和發(fā)展。

考點6.全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點主要表現(xiàn)在以下幾方面：①美國占據(jù)主導地位，其他國家和地區(qū)

發(fā)展迅猛。②開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品。③基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出。④

基金資產(chǎn)的資金來源發(fā)生了重大變化。

第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展狀況

考點1.1987年，中國置業(yè)基金的設立標志著中資金融機構(gòu)開始正式涉足投資基金業(yè)務。

考點2.1997年11月14日國務院證券監(jiān)督管理委員會頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，這是我

國首次頒布的規(guī)范證券投資基金運作的行政法規(guī)，為我國基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了規(guī)制基礎.由此，中

國基金業(yè)的發(fā)展進入規(guī)范化的試點發(fā)展階段。

第七節(jié)基金業(yè)在金融體系中的地位與作用

考點1.證券投資基金是一種集中資金、專業(yè)理財、組合投資、分散風險的集合投資方式.【精講】一方

面，它通過發(fā)行基金份額的形式面向投資大眾募集資金；另一方面，將募集的資金，通過專業(yè)理財、分

散投資的方式投資于資本市場。

考點2.證券投資基金獨特的制度優(yōu)勢促使其不斷發(fā)展壯大，在金融體系中的地位和作用也不斷上升。

【精講】其作用主要表現(xiàn)在以下幾方面：為中小投資者拓寬了投資渠道；優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟增長；

有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展；完善金融體系和社會保障體系。

第二章證券投資基金的類型

第一節(jié)證券投資基金分類概述

考點1.2004年7月1日開始施行的《證券投資基金運作管理辦法》，首次將我國的基金類別分為股票基

金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金等基本類型。

考點2.根據(jù)運作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金、開放式基金?！揪v】封閉式基金是指基金

份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得

申請贖回的一種基金運作方式。開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間

和場所進行申購或者贖回的一種基金運作方式。

考點3.根據(jù)法律形式的不同，可以將基金分為契約型基金、公司型基金等.

考點4.依據(jù)投資對象的不同，可以將基金分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金等。

考點5.根據(jù)投資目標的不同，可以將基金分為增長型基金、收入型基金和平衡型基金。

【精講】增長型基金是指以追求資本增值為基本目標，較少考慮當期收入的基金，主要以具有良好增長

潛力的股票為投資對象.收入型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標的基金，主要以大盤藍籌

股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對象。平衡型基金則是既注重資本增值又注重當期收入的

一類基金。般而言，增長型基金的風險大、收益高；收入型基金的風險小、收益較低；平衡型基金的風

險、收益則介于增長型基金與收入型基金之間。不同的投資目標決定了基金的基本投向與基本的投資策

略，以適應不同投資者的投資需要。

考點6.依據(jù)投資理念的不同，可以將基金分為主動型基金與被動（指數(shù)）型基金?！揪v】主動型基金

是一類力圖取得超越基準組合表現(xiàn)的基金。被動型基金并不主動尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是試圖復

制指數(shù)的表現(xiàn)。被動型基金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對象，因此通常又被稱為指數(shù)型基金。

考點7.根據(jù)募集方式的不同，可以將基金分為公募基金和私募基金?！揪v】公募基金是指可以面向社

會公眾公開發(fā)售的一類基金。私募基金則是只能采取非公開方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。

考點8.公募基金主要有如下特征：可以面向社會公眾公開發(fā)售基金份額和宣傳推廣，基金募集對象不

固定；投資金額要求低，適宜中小投資者參與；必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，并接受監(jiān)管部門的嚴

格監(jiān)管。

考點9.根據(jù)基金的資金來源和用途的不同，可以將基金分為在岸基金和離岸基金.【精講】在岸基金是

指在本國募集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金。離岸基金是指一國的證券投資基金組織在他

國發(fā)售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場的證券投資基金。

考點10.特殊類型基金主要有系列基金、基金中的基金、保本基金、交易型開放式指數(shù)基金（ETF）與

ETF聯(lián)接基金、上市開放式基金（LOF）、QDH基金、分級基金等。

考點11.系列基金，又稱為傘型基金，是指多個基金共用一個基金合同，子基金獨立運作，子基金之

間可以進行相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式。

考點12.基金中的基金，是指以其他證券投資基金為投資對象的基金，其投資組合由其他基金組成。

我國目前尚無此類基金存在。

考點13.保本基金，是指通過采用投資組合保險技術，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得投資本

金或一定回報的證券投資基金。【精講】保本基金一般都有保本期，基金持有人只有持有基金到期后才

能獲得本金保證或收益保證。保本基金從本質(zhì)上講是一種混合基金.“保本”的性質(zhì)在一定程度上限制

了基金收益的上升空間。保本基金中債券的比例越高，其投資于高回報上的資產(chǎn)比例就越少，收益上升

空間就會受到一定限制。保本基金的投資目標是在鎖定下跌風險的同時力爭有機會獲得潛在的高回報。

盡管投資保本型基金虧本的風險幾乎等于零，但投資者仍必須考慮投資的機會成本與通貨膨脹損失.目

前，我國已有多只保本基金。

考點14.交易型開放式指數(shù)基金（ETF）與ETF聯(lián)接基金。交易型開放式指數(shù)基金通常又稱為交易所交

易基金（ETF）,是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。ETF結(jié)合了封閉式基金

與開放式基金的運作特點。不同的是，它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時則是換回一籃子

股票而不是現(xiàn)金。這種交易制度使該類基金存在一級和二級市場之間的套利機制，可有效防止類似封閉

式基金的大幅折價?！揪v】按交易所的相關規(guī)則，我國的投資者在ETF募集期間，認購ETF的方式有

場內(nèi)現(xiàn)金認購、場外現(xiàn)金認購、網(wǎng)上組合證券認購、網(wǎng)下組合證券認購.從性質(zhì)上看，可以將ETF聯(lián)接

基金看作是一種指數(shù)型的基金中的基金，ETF聯(lián)接基金投資于目標ETF的資產(chǎn)不得低于基金資產(chǎn)凈值的

90%,其余部分應投資于標的指數(shù)的成分股和備選成分股以及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他證券品種。

考點15.上市開放式基金（LOF）,是一種既可以在場外市場進行基金份額申購、贖回，又可以在交易所

（場內(nèi)市場）進行基金份額交易和基金份額申購或贖回的開放式基金。它是我國對證券投資基金的一種

本土化創(chuàng)新。

考點16.LOF所具有的轉(zhuǎn)托管機制與可以在交易所進行申購、贖回的制度安排，使LOF不會出現(xiàn)封閉式

基金的大幅折價交易現(xiàn)象。

【精講】LOF與ETF都具備開放式基金可以申購、贖回和場內(nèi)交易的特點，但兩者存在本質(zhì)區(qū)別，

主要表現(xiàn)在：（1）申購、贖回的標的不同。ETF與投資者交換的是基金份額與一籃子股票；而LOF的申

購、贖回是基金份額與現(xiàn)金的對價。（2）申購、贖回的場所不同。ETF的申購、贖回通過交易所進行；

LOF的申購、贖回既可以在代銷網(wǎng)點進行也可以在交易所進行。（3）對申購、贖回限制不同。只有資金

在一定規(guī)模以上的投資者（基金份額通常要求在50萬份以上）才能參與ETF的申購、贖回交易；而LOF

在申購、贖回上沒有特別要求。（4）基金投資策略不同。ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某

一指數(shù)為目標；而LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指數(shù)型基金，也可以

是主動管理型基金。（5）在二級市場的凈值報價上，ETF每15秒提供一個基金參考凈值報價；而LOF

的凈值報價頻率要比ETF低，通常1天只提供1次或幾次基金凈值報價.

考點17.QDH基金，是指在一國境內(nèi)設立，經(jīng)該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有

價證券投資的基金。它為國內(nèi)投資者參與國際市場投資提供了便利。

考點18.分級基金，又稱為“結(jié)構(gòu)型基金”“可分離交易基金”，是指在一只基金內(nèi)部通過結(jié)構(gòu)化的設

計或安排，將普通基金份額拆分為具有不同預期收益與風險的兩類（級）或多類（級）份額并可分離上

市交易的一種基金產(chǎn)品。

第二節(jié)股票基金

考點1.與房地產(chǎn)一樣，股票基金是應對通貨膨脹最有效的手段?！揪v】股票基金以追求長期的資本增

值為目標，比較適合長期投資。與其他類型的基金相比，股票基金的風險較高，但預期收益也較高.股

票基金提供了一種長期的投資增值性，可供投資者用來滿足教育支出、退休支出等遠期支出的需要。與

房地產(chǎn)一樣，股票基金是應對通貨膨脹最有效的手段。

考點2.股票基金與單一股票的不同點。（1）股票價格在每一交易日內(nèi)始終處于變動之中；股票基金凈

值的計算每天只進行1次，因此每一交易日股票基金只有1個價格。（2）股票價格會由于投資者買賣股

票數(shù)量的劃、和強弱的對比而受到影響；股票基金份額凈值不會由于買賣數(shù)量或申購、贖回數(shù)量的多少

而受到影響。（3）人們在投資股票時，一般會根據(jù)上市公司的基本面，如財務狀況、產(chǎn)品的市場競爭力、

盈利預期等方面的信息對股票價格高低的合理性作出判斷,但卻不能對股票基金份額凈值進行合理與否

的評判。換而言之，對基金份額凈值高低進行合理與否的判斷是沒有意義的，因為基金份額凈值是由其

持有的證券價格復合而成的。（4）單一股票的投資風險較為集中，投資風險較大；股票基金由于進行分

散投資，投資風險低于單一股票的投資風險。但從風險來源看，股票基金增加了基金經(jīng)理投資的委托代

理風險。

考點3.按投資市場分類，股票基金可分為國內(nèi)股票基金、國外股票基金與全球股票基金三大類。國外

股票基金可進一步分為單一國家型股票基金、區(qū)域型股票基金、國際股票基金三種類型。

考點4.按股票規(guī)模分類，可將股票分為小盤股票、中盤股票與大盤股票。

考點5.按股票性質(zhì)分類，通?？梢詫⒐善狈譃閮r值型股票與成長型股票?！揪v】價值型股票通常是指

收益穩(wěn)定、價值被低估、安全性較高的股票，其市盈率、市凈率通常較低。成長型股票通常是指收益增

長速度快、未來發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善保涫杏省⑹袃袈释ǔ］^高。

考點6.價值型股票可以進一步被細分為低市盈率股、收益型股票、防御型股票、逆勢型股票等。

考點7.按基金投資風格分類，可分為不同投資風格的基金。如大盤價值型基金、大盤平衡型基金、大

盤成長型基金、小盤價值型基金、小盤平衡型基金、小盤成長型基金等。

考點8.按行業(yè)分類，以某一特定行業(yè)或板塊為投資對象的基金就是行業(yè)股票基金。如基礎行業(yè)基金、

資源類股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務基金、科技股基金等。

考點9.股票基金所面臨的投資風險主要包括系統(tǒng)性風險、非系統(tǒng)性風險以及管理運作風險?！揪v】

系統(tǒng)性風險即市場風險，包括政策風險、經(jīng)濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。

這種風險不能通過分散投資加以消除，因此又稱為不可分散風險。非系統(tǒng)性風險是指個別證券特有的風

險，包括企業(yè)的信用風險、經(jīng)營風險、財務風險等。非系統(tǒng)性風險可以通過分散投資加以規(guī)避，因此又

稱為可分散風險。管理運作風險是指由于基金經(jīng)理對基金的主動性操作行為而導致的風險，如基金經(jīng)理

不適當?shù)貙δ骋恍袠I(yè)或個股的集中投資給基金帶來的風險.股票基金通過分散投資可以大大降低個股投

資的非系統(tǒng)性風險，但卻不能回避系統(tǒng)性投資風險，而管理運作風險則因基金而異。

考點10.對股票基金的分析有一些常用的分析指標，如反映基金經(jīng)營業(yè)績的指標、反映基金風險大小的

指標、反映基金組合特點的指標、反映基金運作成本的指標、反映基金操作策略的指標等等。

考點11.反映基金經(jīng)營業(yè)績的指標，包括基金分紅、已實現(xiàn)收益、凈值增長率等指標。其中，凈值增長

率是最主要的分析指標，最能全面反映基金的經(jīng)營成果?；鸱旨t和已實現(xiàn)收益都不能很好地反映基金

的經(jīng)營成果。

考點12.凈值增長率越高，說明基金的投資效果越好.【精講】凈值增長率=期末份額凈值一期初份額凈

值+每份期間分紅/期初份額凈值*100%凈值增長率對基金的分紅、已實現(xiàn)收益、未實現(xiàn)收益都加以考慮，

因此是最能有效反映基金經(jīng)營成果的指標。

考點13.反映基金風險大小的指標，常用來反映股票基金風險大小的指標有標準差、貝塔值（大于1為

激進型）、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等指標。

考點14.反映股票基金組合特點的指標，依據(jù)股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平

均市凈率等指標，可以對股票基金的投資風格進行分析。

考點15.可以用基金所持有的全部股票的平均市盈率、平均市凈率的大小，判斷股票基金是傾向于投資

價值型股票還是成長型股票?！揪v】如果基金的平均市盈率、平均市凈率小于市場指數(shù)的市盈率和市

凈率，可以認為該股票基金屬于價值型基金；反之，該股票基金則可以歸為成長型基金。

考點16.反映基金運作成本的指標，費用率是評價基金運作效率和運作成本的一個重要統(tǒng)計指標。【精

講】費用率越低，說明基金的運作成本越低，運作效率越高.相對于其他類型的基金，股票基金的費用

率較高；相對于大型基金，小型基金的費用率通常較高；相對于國內(nèi)股票基金，國外股票基金的費用率

較高?；疬\作費用主要包括基金管理費、托管費、基于基金資產(chǎn)計提的營銷服務費等項目，但不包括

前端或后端申購費、贖回費，也不包括投資利息費用、交易傭金等費用

考點17.反映基金操作策略的指標，基金股票周轉(zhuǎn)率通過對基金買賣股票頻率的衡量，可以反映基金的

操作策略?！揪v】基金股票周轉(zhuǎn)率通過對基金買賣股票頻率的衡量，可以反映基金的操作策略。通常

它可以用基金股票交易量的一半與基金平均凈資產(chǎn)之比來衡量。用基金股票交易量的一半作分子的原因

在于，“一買一賣”才構(gòu)成一次完整的周轉(zhuǎn)。周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)為基金持股的平均時間。

第三節(jié)債券基金

考點1.債券基金是組合投資中不可或缺的重要組成部分?！揪v】債券基金主要以債券為投資對象,

因此對追求穩(wěn)定收入的投資者具有較強的吸引力。債券基金的波動性通常要小于股票基金，因此常常被

投資者認為是收益、風險適中的投資工具。此外，當債券基金與股票基金進行適當?shù)慕M合投資時，常常

能較好地分散投資風險，因此債券基金常常也被視為組合投資中不可或缺的重要組成部分。

考點2.作為投資于一籃子債券的組合投資工具，債券基金與單一債券存在重大的區(qū)別?！揪v】（一）

債券基金的收益不如債券的利息固定；（二）債券基金沒有確定的到期日；（三）債券基金的收益率比

買入并持有到期的早個債券的收益率更難以預測；（四）投資風險不同。

考點3.債券有不同類型，債券基金也會有不同類型?！揪v】通?？梢砸罁?jù)債券發(fā)行者（政府、企業(yè)等）

的不同、債券到期日的長短以及債券質(zhì)量的高低對債券進行分類。根據(jù)發(fā)行者的不同，可以將債券分為

政府債券、企業(yè)債券、金融債券等。根據(jù)債券到期日的不同，可以將債券分為短期債券、長期債券等.

根據(jù)債券信用等級的不同，可以將債券分為低等級債券、高等級債券等。與此相適應，也就產(chǎn)生了以某

一類債券為投資對象的債券基金。與股票基金類似，債券基金也被分成不同的投資風格。債券基金投資

風格主要依據(jù)基金所持債券的久期與債券的信用等級來劃分.

考點4.債券基金主要的投資風險包括利率風險、信用風險、提前贖回風險以及通貨膨脹風險。

考點5.提前贖回風險。提前贖回風險是指債券發(fā)行人有可能在債券到期日之前回購債券的風險?！揪v】

當市場利率下降時，債券發(fā)行人能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖

回權(quán)債券的基金將不僅不能獲得高息收益，而且還會面臨再投資風險。

考點6.對債券基金的分析主要集中于對債券基金久期與基金所持債券信用等級的分析。

考點7.久期是指一只債券貼現(xiàn)現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時間?！揪v】它綜合考慮了到期時間、債券現(xiàn)金

流以及市場利率對債券價格的影響，可以用以反映利率的微小變動對債券價格的影響，因此是一個較

好的債券利率風險衡量指標。

考點8.債券價格與利率之間的反向關系并不是直線型關系，而是一種凸線型關系。【精講】債券價格與

利率之間的反向關系并不是直線型關系，而是一種凸線型關系。這樣當利率變動幅度較大時，以久期為

代表的直線型關系就不能準確衡量債券價格的真實變動，必須用凸性對其進行修正。

第四節(jié)貨幣市場基金

考點1.貨幣市場基金的長期收益率較低，并不適合進行長期投資?！揪v】與其他類型基金相比，貨幣

市場基金具有風險低、流動性好的特點。貨幣市場基金是厭惡風險、對資產(chǎn)流動性和安全性要求較高的

投資者進行短期投資的理想工具，或暫時存放現(xiàn)金的理想場所。但需要注意的是，貨幣市場基金的長期

收益率較低，并不適合進行長期投資.

考點2.貨幣市場工具，也稱為現(xiàn)金投資工具，通常指到期日不足1年的短期金融工具。【精講】貨幣市

場與股票市場的一個主要區(qū)別是：貨幣市場進入門檻通常很高，在很大程度上限制了一般投資者的進

入。此外，貨幣市場屬于場外交易市場，交易主要由買賣雙方通過電話或電子交易系統(tǒng)以協(xié)商價格完成。

貨幣市場基金的投資門檻極低，因此，貨幣市場基金為普通投資者進入貨幣市場提供了重要通道。

考點3.當前我國貨幣市場基金能夠?qū)ΜF(xiàn)金、1年以內(nèi)（含1年）的銀行定期存款、大額存單、剩余期

限在397天以內(nèi)（含397天）的債券、期限在1年以內(nèi)（含1年）的債券回購、期限在1年以內(nèi)（含1

年）的中央銀行票據(jù)、剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的資產(chǎn)支持證券等金融工具投資。

考點4.按照《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》以及其他有關規(guī)定，貨幣市場基金不得對一些金融工具進

行投資?！揪v】貨幣市場基金不得投資于以下金融工具：（1）股票；（2）可轉(zhuǎn)換債券；（3）剩余期限

超過397天的債券；（4）信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券；（5）國內(nèi)信用評級機構(gòu)評定的A-1級或

相當于A-1級的短期信用級別及該標準以下的短期融資券；（6）流通受限的證券。

考點5.貨幣市場基金同樣會面臨利率風險、購買力風險、信用風險、流動性風險。

【精講】貨幣市場基金同樣會面臨利率風險、購買力風險、信用風險、流動性風險。但由于我國貨

幣市場基金不得投資于剩余期限高于397天的債券，投資組合的平均剩余期限不得超過180天，實際上

貨幣市場基金的風險是較低的。與銀行存款不同，貨幣市場基金并不保證收益水平。因此，盡管貨幣市

場基金的風險較低，是投資風險最低的基金，但并不意味著貨幣市場基金沒有投資風險。

考點6.貨幣市場基金的份額凈值固定在1元人民幣，基金收益通常用日每萬份基金凈收益和最近7日

年化收益率表示。

【精講】日每萬份基金凈收益是把貨幣市場基金每天運作的凈收益平均攤到每一份額上，然后以1

萬份為標準進行衡量和比較的一個數(shù)據(jù)。最近7日年化收益率是以最近7個自然日日平均收益率折算的

年收益率。這兩個反映收益的指標都是短期指標。按日結(jié)轉(zhuǎn)份額的最近7日年化收益率相當于按復利計

息，因此在總收益不變的情況下，其數(shù)值要高于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計算的最近7日年化收益率.

考點7.用以反映貨幣市場基金風險的指標有投資組合平均剩余期限、融資比例、浮動利率債券投資情

況等。【精講】低風險和高流動性是貨幣市場基金的主要特征，投資組合平均剩余期限是反映基金組合

風險的重要指標.投資組合平均剩余期限越短，貨幣市場基金收益的利率敏感性越低，但收益率也可能

較低.一般情況下，貨幣市場基金財務杠桿的運用程度越高，其潛在的收益可能越高，但風險相應也越

大.在判斷基金組合剩余期限分布時，應充分考慮基金投資剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397

天的浮動利率債券的情況.

第五節(jié)混合基金

考點1.混合基金為投資者提供了一種在不同資產(chǎn)類別之間進行分散投資的工具，比較適合較為保守的

投資者。

考點2.依據(jù)資產(chǎn)配置的不同將混合基金分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型

基金等。

考點3.偏股型基金中股票的配置比例較高，債券的配置比例相對較低。通常，股票的配置比例在50%~

70%,債券的配置比例在20%~40%.

考點4.偏債型基金與偏股型基金正好相反，債券的配置比例較高，股票的配置比例則相對較低。

考點5.股債平衡型基金股票與債券的配置比例較為均衡，比例大約在40%~60%左右。

考點6.靈活配置型基金在股票、債券上的配置比例則會根據(jù)市場狀況進行調(diào)整，有時股票的比例較高，

有時債券的比例較高。

第六節(jié)保本基金

考點1.保本基金從本質(zhì)上講是一種混合基金?！揪v】保本基金的最大特點是其招募說明書中明確規(guī)定

了相關的擔保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。保本基金從本質(zhì)上

講是一種混合基金。此類基金鎖定了投資虧損的風險，產(chǎn)品風險較低，也并不放棄追求超額收益的空

間，因此比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩(wěn)健和保守的投資者.

考點2.保本基金的投資風險：保本基金有一個保本期，投資者只有持有到期后才獲得本金保證或收益

保證;保本的性質(zhì)在一定程度上限制了基金收益的上升空間；盡管投資保本基金虧本的風險幾乎等于零，

但投資者仍必須考慮投資的機會成本與通貨膨脹損失。【精講】（1）保本基金有一個保本期，投資者只

有持有到期后才獲得本金保證或收益保證。如果投資者在到期前急需資金，提前贖回，則不享有保證承

諾，投資可能發(fā)生虧損。保本基金的保本期通常在3~5年，但也有長至7~10年的?；鸪钟腥嗽谡J

購期結(jié)束后申購的基金份額不適用保本條款。（2）保本的性質(zhì)在一定程度上限制了基金收益的上升空

間。為了保證到期能夠向投資者兌現(xiàn)保本承諾，保本基金通常會將大部分資金投資在期限與保本期一致

的債券上。保本基金中債券的比例越高，其投資于高回報上的資產(chǎn)比例就越少，收益上升空間就會受到

一定限制。（3）盡管投資保本基金虧本的風險幾乎等于零，但投資者仍必須考慮投資的機會成本與通

貨膨脹損失。如果到期后不能取得比銀行存款利率和通貨膨脹率高的收益率，保本將變得毫無意義。投

資時間的長短，決定投資機會成本的高低。投資期限愈長，投資的機會成本愈高。

考點3.保本基金的分析指標主要包括保本期、保本比例、贖回費、安全墊、擔保人等。

考點4.保本比例是到期時投資者可獲得的本金保障比率。【精講】常見的保本比例介于80%~100%之

間。其他條件相同下，保本比例較低的基金投資于風險性資產(chǎn)的比例較高。

考點5,安全墊是風險資產(chǎn)投資可承受的最高損失限額，投資組合現(xiàn)時凈值超過價值底線的數(shù)額。較高

的安全墊在提高基金運作靈活性的同時也有助于增強基金到期保本的安全性。

第七節(jié)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）

考點1.ETF具有下列三大特點：（一）被動操作的指數(shù)基金；（二）獨特的實物申購、贖回機制（最大

特色）；（三）實行一級市場與二級市場并存的交易制度。

考點2.ETF本質(zhì)上是一種指數(shù)基金，因此對ETF的需求主要體現(xiàn)為對指數(shù)產(chǎn)品的需求上?！揪v】由一

級和二級市場的差價所引致的套利交易則屬于一種派生需求。與傳統(tǒng)的指數(shù)基金相比，ETF的復制效果

更好，成本更低，買賣更為方便（可以在交易日隨時進行買賣），并可以進行套利交易，因此對投資者

具有獨特的吸引力。

考點3.根據(jù)ETF跟蹤某一標的市場指數(shù)的不同，可以將ETF分為股票型ETF、債券型ETF等。根據(jù)復

制方法的不同，可以將ETF分為完全復制型ETF與抽樣復制型ETF。【精講】在股票型ETF與債券型ETF

中，又可以根據(jù)ETF跟蹤的具體指數(shù)的不同對股票型ETF與債券型ETF進行進一步細分。如股票型ETF

可以進一步被分為全球指數(shù)ETF、綜合指數(shù)BTF、行業(yè)指數(shù)ETF、風格指數(shù)ETF（如成長型、價值型等）

等。完全復制型ETF是依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的全部成份股在指數(shù)中所占的權(quán)重，進行ETF的構(gòu)建。抽樣復制就

是通過選取指數(shù)中部分有代表性的成份股，參照指數(shù)成份股在指數(shù)中的比重設計樣本股的組合比例進

行ETF的構(gòu)建，目的是以最低的交易成本構(gòu)建樣本組合，使ETF能較好地跟蹤指數(shù)。

考點4.ETF的風險【精講】首先，ETF會不可避免地承擔所跟蹤指數(shù)面臨的系統(tǒng)性風險。其次，盡管套

利交易的存在使二級市場交易價格不會偏離基金份額凈值太多，但受供求關系的影響。此外，ETF的收

益率與所跟蹤指數(shù)的收益率之間往往存在跟蹤誤差。

考點5.用于分析ETF運作效率的指標主要有折（溢）價率、周轉(zhuǎn)率、費用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差

等?！揪v】在投資ETF時，投資者首先需要清楚ETF所跟蹤的是什么指數(shù)，而且對指數(shù)所含成份股的

分析以及指數(shù)構(gòu)建方法的了解都是不可缺少的。用于分析ETF的收益指標包括二級市場價格收益率、基

金凈值收益率。用于分析ETF運作效率的指標主要有折（溢）價率、周轉(zhuǎn)率、費用率、跟蹤偏離度（考

察期內(nèi)跟蹤誤差的方差）、跟蹤誤差等。

第八節(jié)QDH基金

考點1.QDH是在我國人民幣沒有實現(xiàn)可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投

資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。我們這里主要涉及的是由基金管理公司發(fā)行的QDII

產(chǎn)品，即QD1I基金。

考點2.QDH基金禁止的行為?！揪v】除中國證監(jiān)會另有規(guī)定外，QDH基金不得有下列行為：購買不

動產(chǎn)；購買房地產(chǎn)抵押按揭；購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證；購買實物商品；除應付贖回、交

易清算等臨時用途以外，借入現(xiàn)金；該臨時用途借入現(xiàn)金的比例不得超過基金、集合計劃資產(chǎn)凈值的

10%;利用融資購買證券，但投資金融衍生產(chǎn)品除外；參與未持有基礎資產(chǎn)的賣空交易；從事證券承

銷業(yè)務；中國證監(jiān)會禁止的其他行為。

考點3.QDII基金的投資風險?！揪v】（1）國際市場投資會面臨國內(nèi)基金所沒有的匯率風險。（2）國

際市場將會面臨國別風險、新興市場風險等特別投資風險。（3）盡管進行國際市場投資有可能降低組合

投資風險，但并不能排除市場風險。（4）QDII基金的流動性風險也需注意。由于QDII基金涉及跨境交

易，基金申購、贖回的時間要長于國內(nèi)其他基金。

第九節(jié)基金評價與投資選擇

考點1.基金評價就是通過一些定量指標或定性指標，對基金的風險、收益、風格、成本、業(yè)績來源以

及基金管理人的投資能力進行分析與評判，其目的在于幫助投資者更好地了解投資對象的風險收益特

征、業(yè)績表現(xiàn)，方便投資者進行基金之問的比較與選擇。

考點2.基金評價的三個角度（1）對單個基金的分析評價。這包括對基金業(yè)績的計算、對基金風險的評

估以及對業(yè)績表現(xiàn)的歸因分析等。對單個基金業(yè)績的分析和研究主要采用定量分析方法。（2）對基金經(jīng)

理的分析和評價。對基金經(jīng)理的分析和評價主要是對其投資管理能力和操作風格進行考察和評估。（3）

對基金公司的分析和評價

考點3.基金評級的局限性1.基金評級難有預測性。基金評級是對基金過去業(yè)績的評價，在基金業(yè)績持

續(xù)性不能得到有效驗證之前，基金的過往業(yè)績不能保證未來表現(xiàn)，基金評級對投資者的引導意義有限。

2.基金評級只是對基金本身的評價，并未兼順到對基金公司投資能力的評價。3.基金評級考慮的是業(yè)

績的相對性，而非業(yè)績的絕對性，五星級基金只是相對同類基金表現(xiàn)最好的基金而已。4.基金評級是

對基金過去某一特定時期表現(xiàn)的評價，隨著時間的變化，評級結(jié)果可能會發(fā)牛很大變化，而這種變化并

不具有可預測性。

考點4.基金評價業(yè)務原則【精講】中國證監(jiān)會于2009年11月頒布了《證券投資基金評價業(yè)務管理暫

行辦法》，要求以公開形式發(fā)布基金評價結(jié)果的機構(gòu)在從事基金評價業(yè)務的過程中應遵循下列原則：1.

長期性原則；2.公正性原則；3.全面性原則；4.客觀性原則；5.一致性原則；6.公開性原則。

考點5.禁止行為【精講】任何機構(gòu)從事基金評價業(yè)務并以公開形式發(fā)布評價結(jié)果的，不得有下列行為：

1.對不同分類的基金進行合并評價；2.對同一分類中包含基金少于10只的基金進行評級或單一指標

排名；3.對基金合同生效不足6個月的基金（貨幣市場基金除外）進行評獎或單一指標排名；4.對基

金（貨幣市場基金除外）、基金管理人評級的評級期間少于36個月；5.對基金、基金管理人評級的更

新間隔少于3個月；6.對基金、基金管理人評獎的評獎期間少于12個月；7.對基金、基金管理人單

一指標排名（包括具有點擊排序功能的網(wǎng)站或咨詢系統(tǒng)數(shù)據(jù)列示）的排名期間少于3個月；8.對基金、

基金管理人單一指標排名的更新間隔少于1個月；9.對特定客戶資產(chǎn)管理計劃進行評價。

第三章基金的募集、交易與登記

第一節(jié)基金的募集與認購

考點1.基金的募集是指基金管理公司根據(jù)有關規(guī)定向中國證監(jiān)會提交募集申請文件、發(fā)售基金份額、

募集基金的行為?；鸬哪技话阋?jīng)過申請、核準、發(fā)售、基金合同生效四個步驟。

考點2.申請募集基金應提交的主要文件包括：募集基金的申請報告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草

案和招募說明書草案等。

考點3.基金募集申請的核準?！揪v】中國證監(jiān)會應當自受理基金募集申請之日起6個月內(nèi)作出核準或

不予核準的決定?；鹉技暾埥?jīng)中國證監(jiān)會核準后方可發(fā)售基金份額。

考點4.基金份額的發(fā)售?！揪v】基金管理人應當自收到核準文件之日起6個月內(nèi)進行基金份額的發(fā)售。

基金的募集期限自基金份額發(fā)售日開始計算，募集期限不得超過3個月?；鸸芾砣藨斣诨鸱蓊~發(fā)

售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他有關文件。

考點5.基金募集期限屆滿，封閉式基金需滿足募集的基金份額總額達到核準規(guī)模的80%以上、基金份

額持有人不少于200人的要求.【精講】基金募集期限屆滿，封閉式基金需滿足募集的基金份額總額達

到核準規(guī)模的80%以上、基金份額持有人不少于200人的要求；開放式基金需滿足募集份額總額不少

于2億份、基金募集金額不少于2億元人民幣、基金份額持有人不少于200人的要求。

考點6.基金不滿足有關募集要求的基金募集失敗，基金管理人應承擔一定的責任?！揪v】基金不滿足

有關募集要求的基金募集失敗，基金管理人應承擔以下責任：（1）以固有財產(chǎn)承擔因募集行為而產(chǎn)生的

債務和費用。（2）在基金募集期限屆滿后30日內(nèi)返還投資者已繳納的款項，并加計銀行同期存款利息。

考點7.認購開放式基金通常分開戶、認購和確認三個步驟.（T+2查詢受理情況）【精講】擬進行基金

投資的投資人，必須先開立基金賬戶和資金賬戶。投資人在辦理基金認購申請時，須填寫認購申請表，

并需按銷售機構(gòu)規(guī)定的方式全額繳款.銷售機構(gòu)對認購申請的受理并不代表該申請一定成功，而僅代表

銷售機構(gòu)接受了認購申請，申請的成功與否應以注冊登記機構(gòu)的確認結(jié)果為準。

考點8.開放式基金的認購費率不得超過認購金額的5%?！揪v】開放式基金的認購費率不得超過認購

金額的5%。我國股票基金的認購費率大多在1%7.5%左右，債券基金的認購費率通常在1%以下，

貨幣市場基金一般不收取認購費。

考點9.基金份額的認購通常采用前端收費和后端收費兩種模式，后端收費屬于銷售費用?！揪v】前

端收費是指在認購基金份額時就支付認購費用的收費模式；后端收費是指在認購基金份額時不收費，在

贖回基金份額時才支付認購費用的收費模式。后端收費模式設計的目的是為了鼓勵投資者能長期持有基

金，所以后端收費的認購費率一般設計為隨著基金份額持有時間的延長而遞減，持有至一定時間后費率

可降為零。

考點10.開放式基金認購份額的計算?！揪v】根據(jù)規(guī)定，基金認購費率將統(tǒng)一以凈認購金額為基礎收

取，計算公式為：

凈認購金額=認購金額/（1+認購費率）

認購費用=凈認購金額*認購費率

認購份額=（凈認購金額+認購利息）/基金份額面值

考點11.封閉式基金發(fā)售方式主要有網(wǎng)上發(fā)售和網(wǎng)下發(fā)售兩種.【精講】網(wǎng)上發(fā)售指通過與證券交易所

的交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的全國各地的證券營業(yè)部，向公眾發(fā)售基金份額的發(fā)售方式.網(wǎng)下發(fā)售是指通過基金管

理人指定的營業(yè)網(wǎng)點和承銷商的指定賬戶，向機構(gòu)或者個人投資者發(fā)售基金份額的發(fā)售方式。

考點12.與普通的開放式基金不同，ETF份額可以用現(xiàn)金認購，也可用證券認購.

考點13.LOF份額的認購分場外認購和場內(nèi)認購兩種方式。【精講】目前，我國只有深圳證券交易所開

辦LOF業(yè)務。LOF份額的認購分場外認購和場內(nèi)認購兩種方式.場外認購的基金份額注冊登記在中國結(jié)

算公司的開放式基金注冊登記系統(tǒng)；場內(nèi)認購的基金份額登記在中國結(jié)算公司的證券登記結(jié)算系統(tǒng)。

考點14.QDH基金在募集認購的特點?！揪v】由于QDH基金主要投資于境外市場，與僅投資與境內(nèi)

證券市場的其他開放式基金相比，在募集認購的具體規(guī)定上有如下特點：（1）發(fā)售QDII基金的基金管

理人必須具備合格境內(nèi)機構(gòu)投資者資格和經(jīng)營外匯業(yè)務資格.（2）基金管理人可以根據(jù)產(chǎn)品特點確定

QDII基金份額面值的大小。（3）QDII基金份額除可以用人民幣認購外，也可以用美元或其他外匯貨幣

為計價貨幣認購。

第二節(jié)基金的交易、申購和贖回

考點1.封閉式基金的基金份額，經(jīng)基金管理人申請，中國證監(jiān)會核準，可以在證券交易所上市交易。

【精講】基金份額上市交易應符合下列條件：金合同期限為5年以上?；鹉技痤~不低于2億元人民

幣.基金份額持有人不少于1000人。

考點2.投資者買賣封閉式基金必須開立深、滬證券聰戶或深、滬基金賑戶及資金聰戶?！揪v】投資者

買賣封閉式基金必須開立深、滬證券賬戶或深、滬基金賬戶及資金賬戶。基金賬戶只能用于基金、國債

及其他債券的認購及交易。

考點3.滬、深證券交易所對封閉式基金交易實行T+1日交割、交收.【精講】滬、深證券交易所對封閉

式基金交易實行與對A股交易同樣的10%的漲跌幅限制；同時，與A股一樣實行T+1日交割、交收，

即達成交易后，相應的基金交割與資金交收在交易日的下一個營業(yè)日（T+1日）完成。

考點4.我國基金交易傭金不得高于成交金額的0.3%?！揪v】我國基金交易傭金不得高于成交金額的

0.3%（深圳證券交易所特別規(guī)定該傭金水平不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易經(jīng)手費，上海

證券交易所無此規(guī)定），起點5元，由證券公司向投資者收取。目前，封閉式基金交易不收取印花稅。

考點5.投資者常常使用折（溢）價率反映封閉式基金份額凈值與其二級市場價格之間的關系.【精講】

當基金二級市場價格高于基金份額凈值時，為溢價交易，對應的是溢價率；當二級市場價格低于基金份

額凈值時，為折價交易，對應的是折價率。

考點6.投資者在開放式基金合同生效后，申請購買基金份額的行為通常被稱為基金的申購。

考點7.開放式基金的贖回是指基金份額持有人要求基金管理人購回其所持有的開放式基金份額的行

為。

考點8.開放式基金的申購和贖回與認購一樣，可以通過基金管理人的直銷中心與基金銷售代理人的代

銷網(wǎng)點辦理。

考點9.一般情況下，認購期購買基金的費率要比申購期優(yōu)惠?！揪v】申購和認購的區(qū)別：認購指在基

金設立募集期內(nèi)，投資者申請購買基金份額的行為。申購指在基金合同生效后，投資者申請購買基金份

額的行為。一般情況下，認購期購買基金的費率要比申購期優(yōu)惠。認購期購買的基金份額一般要經(jīng)過封

閉期才能贖回，申購的基金份額要在申購成功后的第二個工作日才能贖回。

考點10.目前，開放式基金所遵循的申購、贖回主要原則有：“未知價”交易原則；“金額申購、份額

贖回"原則?！揪v】（1）“未知價”交易原則。投資者在申購、贖回基金份額時并不能即時獲知買賣的

成交價格，這一點與股票、封閉式基金等金融產(chǎn)品的“已知價”原則進行買賣不同。（2）“金額申購、

份額贖回”原則，即申購以金額申請，贖回以份額申請?；鸸芾砣丝筛鶕?jù)基金運作的實際情況依法對

上述原則進行調(diào)整?；鸸芾砣瞬坏迷诨鸷贤s定之外的日期或者時間辦理基金份額的申購、贖回或

者轉(zhuǎn)換。

考點11.投資人在申購或贖回時直接支付給基金管理人一次性申購費用。【精講】投資者在辦理開放式

基金申購時，一般需要繳納申購費，但申購費率不得超過申購金額的5%.申購費可以采用在基金份額

申購時收取的前端收費方式，也可以采用在贖回時從贖回金額中扣除的后端收費方式。

考點12.投資者在辦理開放式基金贖回時，一般需要繳納贖回費，貨幣市場基金及中國證監(jiān)會規(guī)定的其

他品種除外?！揪v】贖回費率不得超過基金份額贖回金額的5%,贖回費總額的25%歸入基金財產(chǎn)。

基金管理人可以根據(jù)基金份額持有人持有基金份額的期限適用不同的贖回費標準.通常，持有時間越長,

適用的贖回費率越低。

考點13.銷售服務費?；鸸芾砣丝梢詮拈_放式基金財產(chǎn)中計提銷售服務費?！揪v】基金管理人可以

從開放式基金財產(chǎn)中計提銷售服務費。例如對于不收取申購費（認購費）、贖回費的貨幣市場基金，基

金管理人可以依照相關規(guī)定從基金財產(chǎn)中持續(xù)計提一定比例的銷售服務費。

考點14.申購費用及申購份額的計算?！揪v】按中國證監(jiān)會2007年3月《關于統(tǒng)一規(guī)范證券投資基金

認（申）購費用及認（申）購份額計算方法有關問題的通知》規(guī)定，基金申購費用與申購份額的計算公

式如下：

凈申購金額=申購金額/（1+申購費率）

申購費用=凈申購金額X申購費率

申購份額=凈申購金額/申購當日基金份額凈值

當申購費用為固定金額時，申購份額的計算方法如下：

凈申購金額=申購金額-固定金額

申購份額=凈申購金額/T日基金份額凈值

考點15.投資者申購基金成功后，注冊登記機構(gòu)一般在T+l（QFII可以T+2）日為投資者辦理增加權(quán)益

的登記手續(xù)，投資者在T+2日起有權(quán)贖回該部分的基金份額?！揪v】投資者贖回基金份額成功后，注

冊登記機構(gòu)一般在T+lE）為投資者辦理扣除權(quán)益的登記手續(xù)。

考點16.對一般基金而言，基金管理人應當自受理基金投資者有效贖回申請之日起7個工作日內(nèi)支付贖

回款項。

【精講】投資者提交贖回申請成交后，基金管理人應通過銷售機構(gòu)按規(guī)定向投資者支付贖回款項。

對一般基金而言，基金管理人應當自受理基金投資者有效贖回申請之日起7個工作日內(nèi)支付贖回款項。

考點17.單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。【精講】出現(xiàn)巨額贖回申

請時，基金管理人可以根據(jù)基金當時的資產(chǎn)組合狀況，決定接受全額贖回或者部分延遲贖回。當基金管

理人認為有能力兌付投資者的全額贖回申請時，按正常贖回程序執(zhí)行。當基金管理人認為兌付投資者的

贖回申請有困難，或認為兌付投資者的贖回申請進行的資產(chǎn)變現(xiàn)可能使基金份額凈值發(fā)生較大波動時，

基金管理人可以在當日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余贖回申請延期辦

理。

考點18.開放式基金份額轉(zhuǎn)換是指投資者將其所持有的某一只基金份額轉(zhuǎn)換為另一只基金份額的行為。

【精講】開放式基金份額轉(zhuǎn)換是指投資者將其所持有的某一只基金份額轉(zhuǎn)換為另一只基金份額的行為。

基金轉(zhuǎn)換業(yè)務所涉及的基金，必須是由同一基金管理人管理的、在同一注冊登記機構(gòu)處注冊登記的基金。

考點19.開放式基金非交易過戶是指不采用申購、贖回等交易方式，將一定數(shù)量的基金份額按照一定規(guī)

則從某一投資者基金賬戶轉(zhuǎn)移到另一投資者基金賬戶的行為.【精講】主要包括繼承、捐贈、司法強制

執(zhí)行和經(jīng)注冊登記機構(gòu)認可的其他情況下的非交易過戶。

考點20.開放式基金份額轉(zhuǎn)托管是指基金份額持有人申請將其托管在某一交易賬戶中的全部或部分基

金份額轉(zhuǎn)出并轉(zhuǎn)入另一交易賬戶的行為?！揪v】投資人可通過辦理轉(zhuǎn)托管業(yè)務，實現(xiàn)其變更辦理基金

業(yè)務銷售渠道（或網(wǎng)點）的需要。目前，國內(nèi)開放式基金轉(zhuǎn)托管業(yè)務的辦理有兩步轉(zhuǎn)托管和一步轉(zhuǎn)托管

兩種方式。

考點21.ETF基金份額折算由基金管理人辦理，并由登記結(jié)算機構(gòu)進行基金份額的變更登記?！揪v】

ETF的基金合同生效后，基金管理人應逐步調(diào)整實際組合直至達到跟蹤指數(shù)要求，此過程為ETF建倉階

段。ETF建倉期不超過3個月.基金管理人通常會以某一選定日期作為基金份額折算日，以標的指數(shù)的

1%。（或1%）作為份額凈值，對原來的基金份額進行折算，折算后以四舍五入的方法保留小數(shù)點后8

位。

考點22.基金份額折算比例的計算公式為：折算比例=（X+Y）+（I4-1000）,以四舍五入的方法保留

小數(shù)點后8位。

考點23.ETF的基金合同生效后，基金管理人可以向證券交易所申請上市。【精講】ETF的基金合同生效

后，基金管理人可以向證券交易所申請上市，上市后要遵循以下交易規(guī)則：實行價格漲跌幅限制，漲跌

幅設置為10%,從上市首日開始實行；基金申報價格最小變動單位為0.001元等。

考點24.ETF份額的申購、贖回應遵循的原則。（1）申購、贖回ETF采用份額申購、份額贖回的方式，

即申購和贖回均以份額申請。（2）申購、贖回ETF的申購對價、贖回對價包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)

金差額及其他對價0（3）申購、贖回申請?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。

考點25.現(xiàn)金替代相關內(nèi)容?！揪v】現(xiàn)金替代是指申購、贖回過程中，投資者按基金合同和招募說明

書的規(guī)定，用于替代組合證券中部分證券的一定數(shù)量的現(xiàn)金.采用現(xiàn)金替代是為了在相關成份股股票停

牌等情況下便利投資者的申購，提高基金運作的效率.基金管理人在制定具體的現(xiàn)金替代方法時遵循公

平、公開的原則，以保護基金份額持有人利益為出發(fā)點，并進行及時充分的信息披露?，F(xiàn)金替代分為三

種類型：禁止現(xiàn)金替代、可以現(xiàn)金替代和必須現(xiàn)金替代。其中，必須現(xiàn)金替代是指在申購、贖回基金

份額時，該成分證券必須使用現(xiàn)金作為替代。必須現(xiàn)金替代的證券一般是由于標的指數(shù)調(diào)整而出現(xiàn)的，

即將被剔除的成分證券。

考點26.LOF的上市須由基金管理人及基金托管人共同向深圳證券交易所提交上市申請。

基金申請在交易所上市應當具備下列條件：（2）募集金額不少于2億元人民幣；（3）持有人不少于1000

人;

考點27.LOF份額的場內(nèi)、場外申購和贖回均采取“金額申購、份額贖回”原則，申購申報單位為1

元人民幣，贖回申報單位為1份基金份額。

考點28.目前，基金份額的跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管需要2個交易日的時間，即持有人T日提交基金份額跨系統(tǒng)

轉(zhuǎn)托管申請；如處理成功，T+2日起，轉(zhuǎn)托管轉(zhuǎn)入的基金份額可贖回或賣出?！揪v】跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管是

指基金份額持有人將持有的基金份額在基金注冊登記系統(tǒng)和證券登記結(jié)算系統(tǒng)之間進行轉(zhuǎn)登記的行為。

由于LOF份額是分系統(tǒng)登記的，登記在基金注冊登記系統(tǒng)中的基金份額只能申請贖回，不能直接在證券

交易所賣出；登記在證券登記結(jié)算系統(tǒng)中的基金份額只能在證券交易所賣出，不能直接申請贖回。

考點29.QDH基金申購和贖回與一般開放式基金申購和贖回的區(qū)別體現(xiàn)在兩個方面：幣種；拒絕或暫

停申購的情形?！揪v】（1）幣種。一般情況下，QDII基金申購、贖回的幣種為人民幣；但基金管理人

可以在不違反法律法規(guī)規(guī)定的情況下，接受其他幣種的申購、贖回，并提前公告。（2）拒絕或暫停申購

的情形。因為QDII基金主要投資于海外市場，所以拒絕或暫停申購的情形與一般開放式基金有所不同，

如基金資產(chǎn)規(guī)模不可超出中國證監(jiān)會、國家外匯管理局核準的境外證券投資額度等。

第三節(jié)基金份額的登記

考點1.開放式基金份額的登記，是指基金注冊登記機構(gòu)通過設立和維護基金份額持有人名冊，確認基

金份額持有人持有基金份額的事實的行為.【精講