工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第五章不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析

第5章不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析※本章要求經(jīng)過(guò)對(duì)本章學(xué)習(xí)，應(yīng)熟習(xí)不確定性分析的目的和意義；掌握盈虧平衡分析的方法；掌握敏感性分析的方法；熟習(xí)概率分析的根本方法。

※本章重點(diǎn)1.獨(dú)立方案的線性盈虧平衡分析2.互斥方案的盈虧平衡分析3.單要素敏感性分析4.多要素敏感性分析5.概率分析的根本思想※本章難點(diǎn)1.線性盈虧平衡分析2.多要素敏感性分析3.概率分析一、不確定性分析的概念1.為什么要進(jìn)展不確定性分析 工程工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)所采用的大部分根底數(shù)據(jù)，如投資額、產(chǎn)量、本錢(qián)、價(jià)錢(qián)、收入、計(jì)算期等都來(lái)自預(yù)測(cè)和估算，并假定這些參數(shù)在計(jì)算期內(nèi)堅(jiān)持不變，在這種條件下對(duì)工程做出的決策我們稱之為確定性決策。然而，由于人們對(duì)未來(lái)事物認(rèn)識(shí)的局限性、可獲信息的有限性以及未來(lái)事物本身的變化，使得這些數(shù)據(jù)與實(shí)踐情況能夠有很大的出入，這樣就產(chǎn)生了不確定性。為了減少不確定性要素給工程帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，就必需分析各種不確定要素對(duì)工程工程經(jīng)濟(jì)效果的影響，防止決策失誤。§5.1概述2不確定性產(chǎn)生的緣由工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)計(jì)算參數(shù)其他外部影響要素?zé)o法以定量來(lái)表示的定性要素的影響技術(shù)提高如消費(fèi)工藝或技術(shù)的開(kāi)展和變化未來(lái)經(jīng)濟(jì)情勢(shì)的變化，如通貨膨脹、市場(chǎng)供求構(gòu)造的變化預(yù)測(cè)方法的局限，預(yù)測(cè)的假設(shè)的不準(zhǔn)確所根據(jù)的根本數(shù)據(jù)的缺乏或者統(tǒng)計(jì)偏向2/5/2024張仕廉5偏離程度3、不確定性分析的內(nèi)容

根據(jù)擬建工程的詳細(xì)情況，分析各種外部條件發(fā)生變化或者測(cè)算數(shù)據(jù)誤差對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響，以估計(jì)工程能夠承當(dāng)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)及其接受才干，確定工程在經(jīng)濟(jì)上的可靠性，并采取相應(yīng)的對(duì)策力爭(zhēng)把風(fēng)險(xiǎn)減低到最小限制。為此，就必需對(duì)影響方案經(jīng)濟(jì)效果的不確定性要素進(jìn)展分析。5.1概述工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)計(jì)算參數(shù)建立期限經(jīng)濟(jì)壽命投資產(chǎn)量?jī)r(jià)錢(qián)本錢(qián)利率匯率收益工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方案經(jīng)濟(jì)效果的“實(shí)踐〞值參數(shù)的不確定性工程能夠承當(dāng)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)及其接受才干 4.不確定性分析概念所謂不確定性分析，就是對(duì)影響工程的不確定性要素進(jìn)展分析，計(jì)算這些不確定性要素的增減變化對(duì)工程效益的影響程度，找出最敏感的要素及其臨界點(diǎn)的過(guò)程。5.不確定性分析的主要方法盈虧平衡分析——只適用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)敏感性分析——可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

二、風(fēng)險(xiǎn)分析的概念1．風(fēng)險(xiǎn)與不確定性 風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)發(fā)生不利事件的概率或能夠性。風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的根源在于工程的不確定性。 確定性是指某一事件在未來(lái)一定發(fā)生或一定不發(fā)生；不確定性指某一事件在未來(lái)能夠發(fā)生，也能夠不發(fā)生，其發(fā)生的情況、時(shí)間及結(jié)果的能夠性或概率是未知的。確定性只需一種結(jié)果，不確定性由于存在多種能夠性，因此能夠有多種結(jié)果，但不能預(yù)測(cè)某一事件發(fā)生的概率。風(fēng)險(xiǎn)那么被以為是介于確定性與不確定性之間的一種形狀，是指某一事件發(fā)生的能夠性〔或概率〕是可以知道的。二、風(fēng)險(xiǎn)分析的概念2、風(fēng)險(xiǎn)分析概念 風(fēng)險(xiǎn)分析是經(jīng)過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要素的識(shí)別，采用定性或定量分析方法估計(jì)各風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生的能夠性及其對(duì)工程的影響程度，提示影響工程成敗的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)要素，提出工程風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警、預(yù)告和相應(yīng)的對(duì)策，為投資決策效力的一種分析方法。 3風(fēng)險(xiǎn)分析與不確定性分析的關(guān)系 風(fēng)險(xiǎn)分析與不確定性分析的目的一樣，都是識(shí)別、分析、評(píng)價(jià)影響工程的主要要素，防備不利影響以提高工程的勝利率。兩者的主要區(qū)別在于分析方法不同，不確定性分析方法主要用盈虧平衡分析和敏感性分析對(duì)工程的不確定性要素進(jìn)展分析，并粗略了解工程的抗風(fēng)險(xiǎn)才干；風(fēng)險(xiǎn)分析那么是經(jīng)過(guò)概率分析方法對(duì)工程風(fēng)險(xiǎn)要素進(jìn)展識(shí)別和判別?！?.2盈虧平衡分析一、盈虧平衡分析的含義1.盈虧平衡分析的概念

盈虧平衡分析是一種在一定的市場(chǎng)、運(yùn)營(yíng)管理?xiàng)l件下，計(jì)算工程達(dá)產(chǎn)年的盈虧平衡點(diǎn)，研討工程本錢(qián)與收入平衡關(guān)系的一種分析方法。

盈虧平衡點(diǎn)〔Break-evenpoint,簡(jiǎn)稱BEP〕：隨著影響工程的各種不確定要素〔如投資額、消費(fèi)本錢(qián)、產(chǎn)品價(jià)錢(qián)、銷售量等〕的變化，工程的盈利與虧損會(huì)有一個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)點(diǎn)，這一點(diǎn)稱為盈虧平衡點(diǎn)。在這一點(diǎn)上，工程銷售〔營(yíng)業(yè)、效力〕收入等于總本錢(qián)費(fèi)用，正好盈虧平衡?！?.2盈虧平衡分析2.盈虧平衡分析的作用

盈虧平衡分析主要調(diào)查當(dāng)影響方案的各種不確定要素的變化到達(dá)某一臨界值〔即處于盈虧平衡點(diǎn)〕時(shí)，對(duì)工程取舍的影響。盈虧平衡分析的目的，就是要找到盈虧平衡點(diǎn)，以判別工程對(duì)不確定性要素變化的順應(yīng)才干和抗風(fēng)險(xiǎn)才干。盈虧平衡分析只適宜在財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用。

3.盈虧平衡分析根本方法

建立本錢(qián)與產(chǎn)量、銷售收入與產(chǎn)量之間的函數(shù)關(guān)系，經(jīng)過(guò)對(duì)這兩個(gè)函數(shù)及其圖形的分析，找出用產(chǎn)量和消費(fèi)才干利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)，進(jìn)一步確定工程對(duì)減產(chǎn)、降低售價(jià)、單位產(chǎn)品可變本錢(qián)上升等要素變化所引起的風(fēng)險(xiǎn)的接受才干。

按照不確定要素間的函數(shù)關(guān)系，盈虧平衡分析可分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。二、獨(dú)立工程盈虧平衡分析1.線性盈虧平衡分析⑴線性盈虧平衡分析的根本假設(shè)1〕產(chǎn)量等于銷售量，即當(dāng)年消費(fèi)的產(chǎn)品當(dāng)年銷售出去。2〕產(chǎn)量變化，單位可變本錢(qián)不變，從而總本錢(qián)費(fèi)用是產(chǎn)量的線性函數(shù)。3〕產(chǎn)量變化，產(chǎn)品售價(jià)不變，從而銷售收入是銷售量的線性函數(shù)。4〕按單一產(chǎn)品計(jì)算，當(dāng)消費(fèi)多種產(chǎn)品，可以換算成單一產(chǎn)品，不同產(chǎn)品的消費(fèi)負(fù)荷率的變化應(yīng)一致。2/5/2024張仕廉12銷售收入線與總本錢(qián)線的交點(diǎn)Q0是盈虧平衡點(diǎn)〔Break-evenPoint，簡(jiǎn)稱BEP〕，也叫保本點(diǎn)。闡明企業(yè)在此產(chǎn)銷量下總收入與總本錢(qián)相等，既沒(méi)有利潤(rùn)，也不發(fā)生虧損。金額產(chǎn)銷量Q固定總本錢(qián)CF可變總本錢(qián)=CV×Q＋t×Q利潤(rùn)B總本錢(qián)C=CV×Q＋t×Q+CF銷售收入S=p×Q盈利區(qū)虧損區(qū)盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量Q0設(shè)計(jì)消費(fèi)才干Qd05.2盈虧平衡分析

⑵線性盈虧平衡分析數(shù)學(xué)模型產(chǎn)品的銷售收入、總本錢(qián)費(fèi)用與產(chǎn)量的線性盈虧平衡分析根本公式如下：產(chǎn)量Q0QBEP本錢(qián)C或收入R虧損區(qū)R=(P-t)QBEPBFvQ盈利區(qū)線性盈虧平衡分析圖⑶盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算1〕用產(chǎn)量表示：經(jīng)濟(jì)意義：工程不發(fā)生虧損時(shí)所必需到達(dá)產(chǎn)量，此產(chǎn)量越小，闡明工程順應(yīng)市場(chǎng)需求變化的才干越大，抗風(fēng)險(xiǎn)才干越強(qiáng)。2〕用消費(fèi)才干利用率表示：經(jīng)濟(jì)意義：工程不發(fā)生虧損時(shí)所必需到達(dá)最低消費(fèi)才干，此值越小，闡明工程順應(yīng)市場(chǎng)需求變化的才干越大，抗風(fēng)險(xiǎn)才干越強(qiáng)。

3〕用銷售價(jià)錢(qián)表示：經(jīng)濟(jì)意義：工程不發(fā)生虧損時(shí)所必需到達(dá)最低銷售價(jià)錢(qián)，此值越小，闡明工程順應(yīng)銷售價(jià)錢(qián)變化的才干越大，抗風(fēng)險(xiǎn)才干越強(qiáng)。4〕用銷售收入表示：經(jīng)濟(jì)意義：工程不發(fā)生虧損時(shí)所必需到達(dá)最低銷售收入，此值越小，闡明工程順應(yīng)銷售收入變化的才干越大，抗風(fēng)險(xiǎn)才干越強(qiáng)。5〕用單位產(chǎn)品變動(dòng)本錢(qián)表示：經(jīng)濟(jì)意義：工程不發(fā)生虧損時(shí)可以承當(dāng)?shù)膯挝划a(chǎn)品可變本錢(qián)的最高值，此最高值越低，闡明工程順應(yīng)消費(fèi)技術(shù)提高的才干越大，抗風(fēng)險(xiǎn)才干越強(qiáng)。⑷盈虧平衡點(diǎn)計(jì)算的幾點(diǎn)闡明〔1〕盈虧平衡點(diǎn)是按照工程達(dá)產(chǎn)年份的數(shù)據(jù)計(jì)算的，不能按照工程計(jì)算期內(nèi)的平均值計(jì)算。〔2〕假設(shè)工程達(dá)產(chǎn)年份各年數(shù)值不同，最好選擇還款期間的第一個(gè)達(dá)產(chǎn)年和還款后的年份，這樣可給出最高和最低的盈虧平衡點(diǎn)區(qū)間范圍?！?〕盈虧平衡計(jì)算公式中的銷售收入、總本錢(qián)費(fèi)用、銷售稅金都是按不含稅價(jià)錢(qián)計(jì)算的，假設(shè)是含稅價(jià)錢(qián)，那么應(yīng)減去相應(yīng)的增值稅。例5-1某廠建立方案設(shè)計(jì)消費(fèi)才干30000件，估計(jì)單位產(chǎn)品的變動(dòng)本錢(qián)60元，單位產(chǎn)品售價(jià)150元，年固定本錢(qián)120萬(wàn)元。問(wèn)該廠盈虧平衡點(diǎn)的年產(chǎn)量和消費(fèi)才干利用率是多少？盈虧平衡銷售價(jià)錢(qián)是多少？達(dá)產(chǎn)后每年可獲利多少？銷售稅金稅率為6%解:練習(xí)某工程設(shè)計(jì)消費(fèi)才干為年產(chǎn)50萬(wàn)件產(chǎn)品，根據(jù)資料分析，估計(jì)單位產(chǎn)品價(jià)錢(qián)為100元，單位產(chǎn)品變動(dòng)本錢(qián)為80元，固定本錢(qián)為300萬(wàn)元，試用產(chǎn)量、消費(fèi)才干利用率、單位產(chǎn)品價(jià)錢(qián)分別表示工程的盈虧平衡點(diǎn)。知該產(chǎn)品銷售稅金及附加的合并稅率為5％。解：①求Q*，根據(jù)題中所給條件，可有：t＝P×５％＝100×５％＝５元／件TR＝〔P－t〕Q＝〔100－５〕Q＝95QTC＝F+VQ＝3000000+80QQ＝Q*95Q*＝3000000+80Q*解得：Q*＝200000件②BEP(消費(fèi)才干利用率)＝200000／500000×l00％＝４0％③BEP(單位產(chǎn)品價(jià)錢(qián))＝3000000／500000+80+5＝91元/件從工程盈利及接受風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，其BEP(消費(fèi)才干利用率)越小，BEP(單位產(chǎn)品價(jià)錢(qián))越低，那么工程的盈利才干就越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)才干也就越強(qiáng)。2.非線性盈虧平衡分析

產(chǎn)生緣由：當(dāng)產(chǎn)量到達(dá)一定數(shù)額時(shí)，市場(chǎng)趨于飽和，產(chǎn)品能夠會(huì)滯銷或降價(jià)，這時(shí)呈非線性變化；而當(dāng)產(chǎn)量添加到超出已有的正常消費(fèi)才干時(shí)，能夠會(huì)添加設(shè)備，要加班時(shí)還需求加班費(fèi)和照明費(fèi),此時(shí)可變費(fèi)用呈上彎趨勢(shì)，這種情況下，銷售收入、產(chǎn)品總本錢(qián)應(yīng)看作是產(chǎn)量的非線性函數(shù)，即R=R〔Q〕、C=C〔Q〕。銷售收入、產(chǎn)品總本錢(qián)與產(chǎn)量的非線性函數(shù)通?？杀硎緸橐辉魏瘮?shù)：

式中：a、b、c、d、e——常數(shù)。本錢(qián)費(fèi)用、銷售收入盈利區(qū)BEP1QBEP1QmaxQBEP2產(chǎn)量BEP2C(Q)R(Q)Qmax——最優(yōu)投產(chǎn)量，即企業(yè)按此產(chǎn)量組織消費(fèi)會(huì)獲得最正確效益BmaxQBEP1到QBEP2內(nèi)的產(chǎn)量即為盈利區(qū)的產(chǎn)量范圍非線性盈虧平衡分析圖F在盈虧平衡時(shí)應(yīng)有R〔Q〕-C〔Q〕=0。即：解得：QBEP1到QBEP2內(nèi)的產(chǎn)量即為盈利區(qū)的產(chǎn)量范圍。在工程的兩個(gè)盈虧平衡點(diǎn)之間，存在最大利潤(rùn)點(diǎn)，對(duì)應(yīng)于利潤(rùn)最大點(diǎn)的產(chǎn)量Qmax為：例5-2某企業(yè)消費(fèi)某種產(chǎn)品，年固定本錢(qián)為50000元，當(dāng)原資料為批量采購(gòu)時(shí)，可使單位產(chǎn)品本錢(qián)在原來(lái)每件48元的根底上降低產(chǎn)品產(chǎn)量的0.4%，產(chǎn)品售價(jià)在原來(lái)每件75元的根底上降低產(chǎn)品產(chǎn)量的0.7%，試求企業(yè)在盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量及最優(yōu)產(chǎn)量〔即產(chǎn)量的經(jīng)濟(jì)規(guī)模區(qū)及最優(yōu)規(guī)模〕。解：由題意，銷售收入、產(chǎn)品總本錢(qián)分別可表示為產(chǎn)量Q的函數(shù)：盈虧平衡時(shí)有即:化簡(jiǎn)得：

最優(yōu)產(chǎn)量：即Qmax=4500件三、互斥工程盈虧平衡分析在需求對(duì)假設(shè)干個(gè)互斥方案進(jìn)展比選的情況下，假設(shè)有一個(gè)共有的不確定性要素影響這些方案的取舍，可以先求出令兩個(gè)方案某個(gè)評(píng)價(jià)值相等的盈虧平衡點(diǎn)，再根據(jù)盈虧平衡點(diǎn)進(jìn)展方案的取舍。

例9-3：某廠消費(fèi)線有3個(gè)方案，經(jīng)濟(jì)效益相當(dāng)，其本錢(qián)如下：方案F

V

A50006B10004C130002.5問(wèn)采用哪個(gè)方案經(jīng)濟(jì)合理？解：各方案的總本錢(qián)為：13105x〔千件〕$〔千元〕2.54ABC2.283.33練習(xí)：某單位建筑面積為500m2到1000m2的住宅，擬定三種建立方案，壽命期均為20年，其費(fèi)用資料如下表。i＝10%，試確定各方案的適用范圍。解：設(shè)住宅總面積為Q，那么各方案年度總本錢(qián)為：AC(A)＝600Q(A/P，10%，20)＋28000＋12000＝70.5Q＋40000AC(B)＝725Q(A/P，10%，20)－725Q×3.2%(A/F，10%，20)＋25000＋7500＝84.8Q＋32500AC(C)＝875Q(A/P，10%，20)－875Q×3.2%(A/F，10%，20)＋15000＋6250＝102.3Q＋21250令A(yù)C(A)＝AC(B)得QAB＝524.5m2令A(yù)C(A)＝AC(C)得QAC＝589.6m2令A(yù)C(B)＝AC(C)得QBC＝642.9m2繪制優(yōu)劣分析圖：從圖中可以看出：當(dāng)實(shí)踐住宅面積小于589.6時(shí)，選C方案，當(dāng)實(shí)踐住宅面積大于589.6時(shí)，選A方案。練習(xí)：某排水系統(tǒng)所用的水泵，每年的運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)間取決于該地域的年降雨量?，F(xiàn)有兩個(gè)驅(qū)動(dòng)方案：電動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)和柴油機(jī)驅(qū)動(dòng)，相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表。假設(shè)兩個(gè)驅(qū)動(dòng)方案的投資均為期初，當(dāng)年投資當(dāng)年運(yùn)轉(zhuǎn)，壽命周期均為5年，5年后皆無(wú)殘值，年利率為8％，試比較兩方案的經(jīng)濟(jì)性。解：設(shè)每年運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)間為X，計(jì)算方案每年費(fèi)用，如下表：那么方案年費(fèi)用為：AC(A)＝2000(A/P，8%，5)＋200＋0.8X＝701＋0.8XAC(B)＝1000(A/P，8%，5)＋2x＝250.5＋2X令A(yù)C(A)＝AC(B)，可求得：X＝375.42小時(shí)繪制優(yōu)劣分析圖：略故：假設(shè)每年的運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)間超越375.42小時(shí)，采用電動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)；假設(shè)每年的運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)間少于375.42小時(shí)，采用柴油機(jī)驅(qū)動(dòng)。例5-4某公司一工程的開(kāi)發(fā)有兩種方案，方案1的初始投資為600萬(wàn)元，預(yù)期年凈收益為180萬(wàn)元；方案2的初始投資為1500萬(wàn)元，預(yù)期年凈收益為350萬(wàn)元。該工程的收益率具有較大的不確定性，試就收益率進(jìn)展盈虧平衡分析。知方案的壽命期均為10年，期末殘值為零。解：設(shè)工程收益率為x，那么當(dāng)NPV1=NPV2時(shí)，有：上式實(shí)踐是的計(jì)算式。也就是說(shuō)，兩個(gè)方案關(guān)于收益率的盈虧平衡點(diǎn)的求解實(shí)踐上就是求解兩個(gè)方案的增量投資內(nèi)部收益率。解得:假設(shè)要求的收益率小于基準(zhǔn)收益率，那么應(yīng)選擇投資額大的方案，反之，選擇投資額小的方案。四、盈虧平衡分析的優(yōu)缺陷優(yōu)點(diǎn)：在工程的一些主要參數(shù)如產(chǎn)量〔銷售量〕、產(chǎn)品售價(jià)、固定本錢(qián)、單位可變本錢(qián)曾經(jīng)初步確定的情況下，經(jīng)過(guò)盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算可以確定工程的合理消費(fèi)規(guī)模，初步了解工程抗風(fēng)險(xiǎn)才干的強(qiáng)弱。除此之外，盈虧平衡分析還可用于消費(fèi)才干不同、工藝流程不同的互斥方案的優(yōu)選等。盈虧平衡分析是一種簡(jiǎn)單適用的不確定性分析方法。缺陷：①它是建立在產(chǎn)量等于銷量的根底之上，這是近于理想化的假設(shè)；②它所運(yùn)用的數(shù)據(jù)是正常消費(fèi)年份的歷史數(shù)據(jù)修正后得出的,準(zhǔn)確度不高,因此盈虧平衡分析適用于現(xiàn)有工程的短期分析，不能對(duì)工程整個(gè)壽命期內(nèi)現(xiàn)金流量做出全面評(píng)價(jià)，其結(jié)果是粗略的。③盈虧平衡分析雖然可以度量工程風(fēng)險(xiǎn)的大小，但不能提示產(chǎn)生工程風(fēng)險(xiǎn)的根源。雖然經(jīng)過(guò)降低盈虧平衡點(diǎn)就可以到達(dá)降低工程的風(fēng)險(xiǎn)，也可以擬定降低盈虧平衡點(diǎn)的措施或建議提供方向和線索如降低固定本錢(qián)，降低單位產(chǎn)品本錢(qián)等，但是并沒(méi)有給出詳細(xì)可行的方法或途徑。

一、敏感性分析的概念，作用及步驟1.概念敏感性分析是調(diào)查工程所涉及到的各種不確定性要素的變化對(duì)工程根本方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的的影響，從中找出敏感要素，確定其敏感程度，據(jù)此預(yù)測(cè)工程能夠承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)的一種分析方法。敏感性分析包括單要素敏感性分析和多要素敏感性分析。2.作用⑴確定影響要素在一定范圍變動(dòng)時(shí)，引起工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的變動(dòng)的范圍⑵找出影響經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的的最敏感的要素⑶進(jìn)展多方案敏感性比較，選取效益好、敏感性小的方案⑷分析工程實(shí)施后能夠出現(xiàn)的情況，采取措施，保證預(yù)期目的的實(shí)現(xiàn)?！?.2敏感性分析對(duì)敏感性分析應(yīng)留意三個(gè)方面的問(wèn)題：〔1)敏感性分析是針對(duì)某一個(gè)(或幾個(gè))效益目的而言來(lái)找其對(duì)應(yīng)的敏感要素，即具有針對(duì)性；〔2)必需有一個(gè)定性(或定量)的目的來(lái)反映敏感要素對(duì)效益目的的影響程度；〔3)作出因這些要素變動(dòng)對(duì)投資方案接受才干的判別。在建立工程計(jì)算期內(nèi)，不確定性要素主要有：產(chǎn)品消費(fèi)本錢(qián)、產(chǎn)量(消費(fèi)負(fù)荷)、主要原資料價(jià)錢(qián)、燃料或動(dòng)力價(jià)錢(qián)、變動(dòng)本錢(qián)、固定資產(chǎn)投資、建立周期、外匯匯率等。3．敏感性分析的普通步驟〔1)確定詳細(xì)的要進(jìn)展敏感性分析的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的這些評(píng)價(jià)目的必需是根據(jù)投資工程的特點(diǎn)和實(shí)踐需求來(lái)確定，普通選擇最能反映經(jīng)濟(jì)效益的綜合性評(píng)價(jià)目的作為分析(或)評(píng)價(jià)的對(duì)象。如內(nèi)部收益率、投資回收期、凈現(xiàn)值等都能夠作為敏感性分析的目的。由于敏感性分析是在確定性分析的根底上進(jìn)展的，普通不能超出確定性分析所用的目的范圍另立目的。當(dāng)確定性經(jīng)濟(jì)分析中運(yùn)用的目的較多時(shí)，敏感性分析能夠圍繞其中一個(gè)(或假設(shè)干個(gè))最重要的目的進(jìn)展。3．敏感性分析的普通步驟〔2)選擇對(duì)評(píng)價(jià)目的有影響的不確定要素，并設(shè)定這些要素的變動(dòng)范圍普通是從兩個(gè)方面思索：第一方面是估計(jì)這些要素在能夠的變化范圍內(nèi)，對(duì)投資效果影響較大；第二個(gè)方面是這些要素發(fā)生變化的能夠性較大。比如：工程總投資、運(yùn)營(yíng)本錢(qián)等。3．敏感性分析的普通步驟〔3)計(jì)算各個(gè)不確定要素對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的的影響程度首先固定其他要素，變動(dòng)其中一個(gè)(或多個(gè))不確定要素，并按一定的變化幅度改動(dòng)他的數(shù)值，然后計(jì)算這種變化對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的的影響數(shù)值，最后將其與該目的的原始數(shù)值〔目的數(shù)值是指正常形狀下的經(jīng)濟(jì)效益目的為目的值或以預(yù)期目的值作為目的值〕相比較，得出該目的的變化率。用公式表示為：變化率式中——第個(gè)變化量要素的變化幅度(變化率)；——第j個(gè)目的受變量要素變化影響后所到達(dá)的目的值；——第j個(gè)目的未受變量要素變化影響時(shí)的目的值；——第j個(gè)目的受變量要素變化影響時(shí)的差額度(變化率)。詳細(xì)確定要素敏感性大小的方法有兩種:①相對(duì)測(cè)定法，即假定需分析的要素均從基準(zhǔn)值開(kāi)場(chǎng)變動(dòng)，各種要素每次變動(dòng)幅度一樣，比較每次變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)目的的影響效果。②絕對(duì)測(cè)定法，即假定某特定要素向降低投資效果的方向變動(dòng)，并設(shè)該要素到達(dá)能夠的悲觀(最壞)值，然后計(jì)算方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的，看其能否已到達(dá)使工程在經(jīng)濟(jì)上不可行的程度。假設(shè)到達(dá)使該方案在經(jīng)濟(jì)上不可行的程度，那么闡明該要素為此方案的敏感要素。詳細(xì)處置普通是：令經(jīng)濟(jì)效果目的為零，求各要素的變動(dòng)范圍?！?)繪制敏感性分析圖，并對(duì)方案進(jìn)展綜合方面分析，實(shí)施控制彌補(bǔ)措施.敏感性分析結(jié)果通常匯總編制敏感性分析表。根據(jù)分析表，以某個(gè)評(píng)價(jià)目的為縱坐標(biāo)，以不確定要素的變化率為橫坐標(biāo)作敏感分析圖，來(lái)確定敏感要素，這就使決策者和工程的運(yùn)營(yíng)者可結(jié)合不確定要素變化的能夠性和預(yù)測(cè)這些要素變化對(duì)工程帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，采取相應(yīng)的控制和彌補(bǔ)措施。二、單要素敏感性分析單要素敏感性分析是就單個(gè)確定要素的變動(dòng)對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果影響所作的分析。它可以表示為該要素按一定百分率變化時(shí)所得到的評(píng)價(jià)目的值，也可表示為評(píng)價(jià)目的到達(dá)臨界點(diǎn)時(shí)，某一要素變化的極限變化率或彈性容量。二、單要素敏感性分析序號(hào)項(xiàng)目年份123456781現(xiàn)金流入001000140024002400240024001.1銷售收入1000140024002400240024002現(xiàn)金流出2000100060080012001200120012002.1投資200010002.2經(jīng)營(yíng)成本60080012001200120012003凈現(xiàn)金流量-2000-100040060012001200120012001、單要素敏感性分析【例5-5】某投資工程的根本數(shù)據(jù)估算值如下表所示,為10%,試對(duì)其進(jìn)展單要素敏感性分析

表1工程根本方案現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元

解:〔1〕以NPV作為經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)目的，計(jì)算根本方案的NPV：〔2〕選擇銷售收入、投資、運(yùn)營(yíng)本錢(qián)、投資收益率四個(gè)要素進(jìn)展敏感性分析，且設(shè)各不確定性要素變化幅度為：±5%、±10%、±15%、±20%?！?〕分別計(jì)算這四個(gè)要素變化±5%、±10%、±15%、±20%時(shí)各自對(duì)應(yīng)的NPV值。計(jì)算結(jié)果匯總在表2敏感性分析表中。舉例闡明計(jì)算過(guò)程:如：只需銷售收入發(fā)生變化，減少20%，此時(shí)方案各年凈現(xiàn)金流量：序號(hào)項(xiàng)目年份12345-81現(xiàn)金流入00800112019201.1銷售收入1000×0.81400×0.82400×0.82現(xiàn)金流出2000100060080012003凈現(xiàn)金流量-2000-1000200320720此時(shí)方案凈現(xiàn)值：表2敏感性分析表

變化率變化因素-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%投資11931060928796664532399267135銷售收入-717-372-273196641009135416992045經(jīng)營(yíng)成本138312031023844664484304124-55投資收益率971890812736664594527462399⑸根據(jù)敏感性分析表的計(jì)算結(jié)果繪制敏感性分析圖⑹編制敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)分析表，并進(jìn)展結(jié)果分析。表3敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)分析表序號(hào)不確定因素不確定因素變化率凈現(xiàn)值（萬(wàn)元）敏感度系數(shù)臨界點(diǎn)%臨界值基本方案6641投資-20%1193-3.98325.10%第1年：2502萬(wàn)元；第2年：1251萬(wàn)元-15%1060-3.976-10%928-3.976-5%796-3.9765%532-3.97610%399-3.99115%267-3.98620%135-3.9832銷售收入-20%-71710.399-9.62%第3年：903.85萬(wàn)元第4年：1265.39萬(wàn)元第5-8年：2149.24萬(wàn)元-15%-37210.402-10%-2710.407-5%31910.3925%100910.39210%135410.39215%169910.39220%204510.399練習(xí)假定某公司方案建筑一個(gè)商品混凝土攪拌站。估計(jì)壽命期為15年，方案年初一次性投資200萬(wàn)元，第2年年初投產(chǎn)，每天消費(fèi)混凝土100m3，每年可利用250天時(shí)間，每立方米混凝土售價(jià)估計(jì)為40元，每立方米混凝土變動(dòng)費(fèi)用估計(jì)為10元。估計(jì)到期時(shí)設(shè)備殘值為20萬(wàn)元，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為15％，試就售價(jià)、投資額、混凝土方量三個(gè)影響要素對(duì)投資方案進(jìn)展敏感分析。圖7－10攪拌站現(xiàn)金流量圖解：選擇凈現(xiàn)值(NPV)為敏感分析對(duì)象，計(jì)算出工程在初始條件下的凈現(xiàn)值：現(xiàn)金流量見(jiàn)圖7－10NPV0=-200×104+100×250×(40－10)×(P/F，15％，14)×(P/F，15％，1)+20×104×(P/F，15％，15)=175.8萬(wàn)元。從NPV0可得出該工程的初始方案可行。下面就投資額，混凝土價(jià)錢(qián)，混凝土方量三個(gè)要素進(jìn)展敏感性分析，此時(shí)，工程在變動(dòng)條件下的凈現(xiàn)值用公式表示為：其中設(shè)投資額變化率為X；混凝土方量變化率為Y；混凝土價(jià)錢(qián)變化率為Z。NPV=-200×104(1+X)+[100(1+Y)×250×40(1+Z)-100(1+Y)×250×10]×(P/A，15％，14)×(P/F，15％，1)+20×104×(P/F，15％，15)表7－8單要素敏感性分析表圖7－11攪拌站敏感性分析圖由表7－8和圖7－11可以看出，在各個(gè)變量要素變化率一樣的情況下，首先，混凝土價(jià)錢(qián)的變動(dòng)對(duì)NPV的影響最大，當(dāng)其他要素均不發(fā)生變化時(shí)，混凝土價(jià)錢(qián)每變化1％，NPV變化2．55％，當(dāng)混凝土價(jià)錢(qián)下降幅度超越13.73％，凈現(xiàn)值將由正變?yōu)樨?fù)，工程由可行變?yōu)椴豢尚?；其次，?duì)NPV影響較大的要素是混凝土方量，在其他要素均不發(fā)生變化時(shí)，混凝土方量每變動(dòng)1％，NPV將變動(dòng)1．84％；最后，對(duì)NPV影響較小的要素是投資額，在其他要素均不發(fā)生變化的情況下投資額上下浮動(dòng)1％，NPV上下浮動(dòng)1．14％。由此可見(jiàn)，按凈現(xiàn)值對(duì)各個(gè)要素的敏感程度排序依次是：混凝土價(jià)錢(qián)、混凝土方量、投資額。最敏感的要素是混凝土價(jià)錢(qián)。這就要求決策者和運(yùn)營(yíng)者，應(yīng)對(duì)混凝土價(jià)錢(qián)進(jìn)一步、更準(zhǔn)確的測(cè)算，由于從工程的風(fēng)險(xiǎn)角度講，未來(lái)混凝土價(jià)錢(qián)發(fā)生變化的能夠性較大，就意味著這一工程的風(fēng)險(xiǎn)性較大。三、多要素敏感性分析單要素敏感性分析的方法簡(jiǎn)單，但其缺乏之處在于忽略了要素之間的相關(guān)性。實(shí)踐上，一個(gè)要素的變動(dòng)往往也在伴隨著其他要素的變動(dòng)，多要素敏感性分析思索了這種相關(guān)性，因此能反映幾個(gè)要素同時(shí)變動(dòng)對(duì)工程工程產(chǎn)生的綜合影響。多要素敏感性分析步驟如下：⑴作直角坐標(biāo)圖，分別以x軸、y軸代表一個(gè)不確定性要素的變化率。⑵以NPV為評(píng)價(jià)目的，令NPV=0，可得到一個(gè)直線方程，這條線稱為臨界限。進(jìn)一步判別臨界限的哪一側(cè)任何點(diǎn)的NPV﹥0，哪一側(cè)任何點(diǎn)的NPV﹤0。

三、多要素敏感性分析⑶結(jié)果判別：1〕假設(shè)兩個(gè)不確定性要素同時(shí)變化的交點(diǎn)落在臨界限NPV﹥0的一側(cè)，那么以為工程可行；假設(shè)兩不確定性要素同時(shí)變化的交點(diǎn)落在臨界限NPV﹤0的一側(cè)，那么以為工程不可行。2〕假設(shè)兩個(gè)不確定性要素變化范圍是設(shè)定好的，那么以這兩個(gè)要素的變化范圍所構(gòu)成的區(qū)域?yàn)榭倕^(qū)域，NPV﹥0所占的區(qū)域和總區(qū)域的比值，即為這兩個(gè)要素同時(shí)在設(shè)定范圍內(nèi)變動(dòng)時(shí)工程可行的概率。1、雙要素敏感性分析雙要素敏感性分析是指堅(jiān)持投資方案現(xiàn)金流量中其他的影響要素不變，每次思索兩個(gè)要素同時(shí)變化對(duì)方案效果的影響，其分析思緒是首先經(jīng)過(guò)單要素敏感性分析確定出兩個(gè)關(guān)鍵要素，其次作出兩個(gè)要素同時(shí)變化的分析圖，最后對(duì)投資效果的影響進(jìn)展分析?！纠?-6】在上例中，經(jīng)單要素敏感性分析知銷售收入與運(yùn)營(yíng)本錢(qián)是兩個(gè)強(qiáng)敏感性要素，為進(jìn)一步評(píng)價(jià)工程的風(fēng)險(xiǎn)，需對(duì)這兩個(gè)要素作雙要素敏感性分析。

解：⑴用x表示銷售收入的變化率，y表示運(yùn)營(yíng)本錢(qián)的變化率，ｘ、ｙ均在±20%范圍內(nèi)變化。⑵計(jì)算NPV=0時(shí)的臨界限。由凈現(xiàn)值的計(jì)算公式得整理上式得⑶作雙要素敏感性分析圖

NPV>0NPV<0當(dāng)x、y兩個(gè)要素變化率的交點(diǎn)落在臨界限上，此時(shí)工程凈現(xiàn)值為零；當(dāng)x、y兩個(gè)要素變化率的交點(diǎn)落在臨界限的左側(cè)，此時(shí)工程凈現(xiàn)值小于零；當(dāng)x、y兩個(gè)要素變化率的交點(diǎn)落在臨界限的右側(cè)，此時(shí)工程凈現(xiàn)值大于零。當(dāng)x、y兩個(gè)要素都在±20%范圍內(nèi)變化時(shí)，工程可行的概率大約是3/4，即x、y兩個(gè)要素都在±20%范圍內(nèi)變化時(shí)，工程有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)才干。［練習(xí)］某投資方案的根底數(shù)據(jù)如表7－9，試對(duì)該方案中的投資額和產(chǎn)品價(jià)錢(qián)進(jìn)展雙要素敏感性分析。解：以凈現(xiàn)值作為分析目的：設(shè)投資變化百分率為X，產(chǎn)品價(jià)錢(qián)變化百分率為Y，那么：NPV=-1200×(1+X)+[35×(1+Y)×10-140]×(P/A，10％,10)+80(P/F，10％，10)=-1200-1200X+(350+350Y-140)×[(1+i)n-1-1]/[i(1+i)n]+80×1/(1+i)n=121.21-1200X+2150.60Y取NPV的臨界值，即令NPV=0，那么：1200X=121.21+2150.60YX=0.101+1.79Y(實(shí)踐是一條線性函數(shù))取X和Y兩要素的變動(dòng)量均為±10％和±20％作圖，可得到圖7－12所示的雙要素敏感性分析圖：

圖7－12雙要素敏感性分析圖從圖7－12可以看出x=0.101+1.79Y為NPV=0臨界限，當(dāng)投資與價(jià)錢(qián)同時(shí)變動(dòng)時(shí)，所影響的NPV值落在直線的右上方區(qū)域，投資方案可行；假設(shè)落在臨界限右下方的區(qū)域表示NPV<0，投資方案不可行；假設(shè)落在臨界限上，NPV=0，方案勉強(qiáng)可行。還可看出，在各個(gè)正方形內(nèi)凈現(xiàn)值小于零的面積所占整個(gè)正方形面積的比例反映了要素在此范圍內(nèi)變動(dòng)時(shí)方案風(fēng)險(xiǎn)的大小。例如在±10％的區(qū)域內(nèi)，凈現(xiàn)值小于零的面積約占整個(gè)正方形面積的20％，這就闡明當(dāng)投資額和價(jià)錢(qián)在±10％的范圍內(nèi)同時(shí)變化時(shí)，方案盈利的能夠性為80％，出現(xiàn)虧損的能夠性為20％。2、多〔三個(gè)或三個(gè)以上〕要素敏感性分析當(dāng)同時(shí)變化的要素很多時(shí)，構(gòu)成的形狀組合數(shù)目就多，這給計(jì)算帶來(lái)很多費(fèi)事。所以我們?cè)谶@里就3個(gè)要素同時(shí)變化時(shí)進(jìn)展敏感性分析。對(duì)多個(gè)要素進(jìn)展敏感性分析普通采用降維的方法進(jìn)展，所謂降維，就是把幾個(gè)要素中的某一個(gè)要素依次取定值，來(lái)求其他要素相應(yīng)于這些定值的臨界限。例:根據(jù)練習(xí)題的數(shù)據(jù)，對(duì)該投資方案的投資額、產(chǎn)品價(jià)錢(qián)和運(yùn)營(yíng)本錢(qián)三個(gè)要素同時(shí)變化對(duì)NPV進(jìn)展敏感性分析。解:設(shè)投資額變化率為X，產(chǎn)品價(jià)錢(qián)變化率為Y，產(chǎn)品年運(yùn)營(yíng)本錢(qián)變化率為Z，那么凈現(xiàn)值表示為：NPV=-1200(1+X)+[35(1+Y)×10-140(1+Z)]×(P/A，10％，10)+80(P/F,10％,10)

分別取Z為10％、20％、5％；并令NPV(Z)=0，按照上例的雙要素變化進(jìn)展計(jì)算，可得出以下臨界限：NPV〔Z=5%〕=1200X-2150.75Y-78.28=0Y5=0.558X-0.036NPV〔Z=10%〕=1200X-2150.75Y-35.26=0Y10=0.558X-0.016NPV〔Z=20%〕=1200X-2150.75Y+50.77=0Y5=0.558X+0.024作出初始投資、產(chǎn)品價(jià)錢(qián)、年運(yùn)營(yíng)本錢(qián)三要素同時(shí)變化的敏感性分析如圖7－1３。圖7－1３三要素敏感性分析圖三項(xiàng)預(yù)測(cè)值分析法：即給出各要素出現(xiàn)的三種特殊預(yù)測(cè)值〔最不利形狀P、最能夠形狀M、最有利形狀O〕為根據(jù)來(lái)計(jì)算工程的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)目的。

因素因素變化年銷售收入年經(jīng)營(yíng)成本使用壽命（年）最有利（O）60030015很可能（M）52036012最不利（P）40040010【例9-7】有一投資工程，初始投資1000萬(wàn)元，曾經(jīng)預(yù)測(cè)出年銷售收入、年運(yùn)營(yíng)支出、壽命的三種能夠形狀，詳細(xì)情況見(jiàn)表4，,固定資產(chǎn)殘值為零。試對(duì)年銷售收入、年運(yùn)營(yíng)本錢(qián)、壽命這三個(gè)不確定要素進(jìn)展三要素敏感性分析。

表4工程不確定要素的三項(xiàng)預(yù)測(cè)值單位：萬(wàn)元解：此題采用凈現(xiàn)值目的作為效益評(píng)價(jià)目的。由于工程有三個(gè)不確定性要素同時(shí)發(fā)生變化，每個(gè)要素都有三種形狀，且這三個(gè)要素相互獨(dú)立，因此工程總共有27種形狀〔凈現(xiàn)值〕。這三個(gè)要素發(fā)生變化的一切能夠組合見(jiàn)下表5。表5三項(xiàng)預(yù)測(cè)值敏感性分析單位：萬(wàn)元

年經(jīng)營(yíng)成本OMP壽命壽命壽命OMPOMPOMP年銷售收入O1281.821044.11843.37825.46635.29474.70521.22362.74228.91M673.34499.01351.80216.9790.19-16.87-87.27-182.36-262.65P-239.39-318.63-385.54-695.76-727.45-754.22-1000-1000-1000

由表5的計(jì)算結(jié)果可以得出以下結(jié)論：在工程27種形狀中，凈現(xiàn)值大于零的形狀有14種，也就是說(shuō)，當(dāng)三個(gè)要素同時(shí)變化時(shí)，工程可行的概率是14/27；還可以判別出工程凈現(xiàn)值到達(dá)某一目的要求的概率，如當(dāng)這三種要素同時(shí)變化時(shí)，工程凈現(xiàn)值大于500萬(wàn)元的概率是7/27。5.4風(fēng)險(xiǎn)分析一、風(fēng)險(xiǎn)分析的程序1.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)分析的根底任務(wù),是運(yùn)用系統(tǒng)論的方法對(duì)工程進(jìn)展全面的調(diào)查和綜合分析，找出潛在的風(fēng)險(xiǎn)要素，并對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)要素進(jìn)展比較、分類，確定各要素間相關(guān)性和獨(dú)立性，判別其發(fā)生的能夠性及對(duì)工程的影響程度，按其重要性進(jìn)展排隊(duì)或賦予權(quán)重的過(guò)程。

2.風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別之后用定量分析方法測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的能夠性及對(duì)工程的影響程度，即估算風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率及其嚴(yán)重后果。由于概率分為客觀概率和客觀概率，因此風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)也分為客觀概率估計(jì)和客觀概率估計(jì)。 風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的一個(gè)重要方面是確定風(fēng)險(xiǎn)事件的概率分布以及期望值、方差等參數(shù)。常用的概率分布類型有離散型概率分布和延續(xù)型概率分布。

3.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和估計(jì)的根底上，經(jīng)過(guò)建立工程風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)評(píng)價(jià)目的體系和評(píng)價(jià)規(guī)范，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)展劃分，以找出影響工程的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)要素，確定工程的整體風(fēng)險(xiǎn)程度。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的判別準(zhǔn)那么風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的判別準(zhǔn)那么可采用兩種類型：1〕以經(jīng)濟(jì)目的的累積概率、規(guī)范差為判別準(zhǔn)那么。①內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率的累計(jì)概率值越大，風(fēng)險(xiǎn)越小；規(guī)范差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。②凈現(xiàn)值大于等于零的累計(jì)概率值越大，風(fēng)險(xiǎn)越??；規(guī)范差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的判別準(zhǔn)那么：2〕以綜合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)作為判別規(guī)范。①將風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生的能夠性劃分為四個(gè)等級(jí)：高、較高、適度、低。②將風(fēng)險(xiǎn)要素的影響程度也劃分為四級(jí)：嚴(yán)重、較大、適度、低。③建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)矩陣。風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生的概率為橫坐標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生后對(duì)工程影響的大小為縱坐標(biāo)。

④風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)綜合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分五個(gè)等級(jí)：K:風(fēng)險(xiǎn)很強(qiáng)，出現(xiàn)這類風(fēng)險(xiǎn)就要放棄工程；M：風(fēng)險(xiǎn)較強(qiáng)，需求修正擬議中的方案，改動(dòng)設(shè)計(jì)或采取補(bǔ)償措施等；T：風(fēng)險(xiǎn)較強(qiáng)，設(shè)定某些臨界值，目的一旦到達(dá)臨界值，就要變卦設(shè)計(jì)或?qū)ω?fù)面影響采取措施；R：表示風(fēng)險(xiǎn)適度〔較小〕，適當(dāng)采取措施后不影響工程；I:表示風(fēng)險(xiǎn)弱，可忽略。KIIRRRRRRTTTTMMM

影響嚴(yán)重較大適度

低低適度較高高概率風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)矩陣4.風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)⑴可行性研討中風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研討應(yīng)滿足的要求應(yīng)貫穿可行性研討的全過(guò)程；具有針對(duì)性；具有可行性；具備經(jīng)濟(jì)性⑵在工程壽命周期不同階段的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施決策階段:提出多個(gè)備選方案、對(duì)有艱苦風(fēng)險(xiǎn)要素進(jìn)展專項(xiàng)研討、編制投資估算、制定建立方案和分析經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)應(yīng)留有充分余地。建立或運(yùn)營(yíng)階段的風(fēng)險(xiǎn)可建議采取逃避、轉(zhuǎn)移、分擔(dān)和自擔(dān)措施二、風(fēng)險(xiǎn)分析的主要方法1.概率樹(shù)分析法概率樹(shù)分析步驟如下：⑴假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)變量〔輸入變量〕之間相互獨(dú)立，在敏感性分析的根底上確定工程風(fēng)險(xiǎn)變量。⑵判別每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)變量能夠發(fā)生的情況。⑶將每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)變量的各種形狀值組合計(jì)算，分別計(jì)算每種組合形狀下的評(píng)價(jià)目的〔內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值等〕及相應(yīng)的概率，每種形狀發(fā)生的概率之和必需等于1。⑷將評(píng)價(jià)目的由小到大進(jìn)展順序陳列，列出相應(yīng)的結(jié)合概率和從小到大的累計(jì)概率，繪制以評(píng)價(jià)目的為橫軸，累計(jì)概率為縱軸的累計(jì)概率曲線。計(jì)算評(píng)價(jià)目的的期望值、方差或規(guī)范差、離散系數(shù)。⑸根據(jù)評(píng)價(jià)目的，由累計(jì)概率表計(jì)算或的累計(jì)概率?！纠?-8】某房地產(chǎn)公司一個(gè)開(kāi)發(fā)工程的現(xiàn)金流量見(jiàn)表6，根據(jù)敏感性分析，工程的主要風(fēng)險(xiǎn)要素有兩個(gè)：開(kāi)發(fā)本錢(qián)與租售收入。經(jīng)調(diào)查，兩個(gè)不確定要素的能夠形狀及其概率見(jiàn)表7。假設(shè)計(jì)算期為10年，基準(zhǔn)收益率為10%，試求：凈現(xiàn)值的期望值；凈現(xiàn)值大于等于零的累計(jì)概率；假設(shè)投資者要求凈現(xiàn)值大于0的累計(jì)概率是70%，問(wèn)此時(shí)工程在經(jīng)濟(jì)上能否可行。表6某房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)工程現(xiàn)金流量表〔單位：萬(wàn)元〕

表7開(kāi)發(fā)本錢(qián)和租售收入變化的概率年份開(kāi)發(fā)成本租售收入期末殘值凈現(xiàn)金流量04500-45001～9800800108004001200

變化率變動(dòng)幅度-20%0+20%開(kāi)發(fā)成本0.10.60.3租售收入0.30.50.2概率樹(shù)分析圖決策點(diǎn)0.10.60.3-20%0+20%+20%00.30.50.2-20%0.30.50.2-20%0.30.50.2開(kāi)發(fā)本錢(qián)租售收入00-20%+2