上市公司盈利能力分析-以比亞迪公司為例

PAGEPAGE11上市公司盈利能力分析—以比亞迪公司為例摘要展前景、發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。而比亞迪公司作為汽車行業(yè)具有代表性的車企，近幾年的財(cái)務(wù)指標(biāo)等反映出其盈利能力不理年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并對(duì)凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率等數(shù)據(jù)與上汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車進(jìn)行對(duì)比分析，并對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題提出具體的建議。關(guān)鍵詞：比亞迪公司；盈利能力分析；杜邦分析法AnalysisofProfitabilityofListedCompanies——TakeBYDasanexampleAbstractThepurposeofenterpriseoperationistoobtainprofits,andwhetheralistedcompanycancontinuetodevelopinthelong-termandimproveitspositionintheindustry,themostbasicthingistohavegoodprofitability.Thestrongertheprofitabilityofthecompany,themorerisk-bearingability.theprofitabilityanalysisoflistedcompaniesisacontentthateverystakeholderisveryconcernedabout.Itcanreflectthequalityofbusinessmanagementofcorporateoperator.Atthesametime,theprofitabilityanalysisoflistedcompaniescanpredicttheirdevelopmentprospectsandfindproblems.Asarepresentativeautomobilecompanyintheautomobileindustry,BYD'sfinancialindicatorsinrecentyearsreflectitsunsatisfactoryprofitability.Inordertohelpthecompanydevelopsteadilyinachangingenvironment,maintainitspositionintheindustry,andbetterrespondFuturerisksandchallengescanmaintaincorecompetitivenessandobtainmaximumeconomicbenefitsinthefiercecompetitionintheautomotiveindustry.ThisarticleusesDuPontanalysismethodandcomparativeanalysismethodcombinedwiththeoryandpracticetofirstanalyzethefinancialdataofthecompanyfrom2016to2019,andanalyzesthereturnonnetassets,theturnoverrateoftotalassets,theequitymultiplier,andthenetsalesinterestrate.MakeacomparativeanalysiswithGreatWallMotorsandSAICMotor,andputforwardspecificsuggestionsontheproblemsinthemanagementoftheenterprise.Keywords:BYDCompany;profitabilityanalysis;DuPontanalysismethod一、緒論（一）研究背景所以新能源汽車產(chǎn)業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。2009年我國(guó)提。在國(guó)家的扶持下新相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較來(lái)尋求比亞迪公司在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中存在的問(wèn)題，并提出相應(yīng)建議。（二）研究意義盈利能力是汽車企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和保障，企業(yè)只有在不斷獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，才能更好和比較分析法對(duì)企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析能夠從多個(gè)角度綜合的反映企業(yè)盈利狀況，從而更好的提出建議。展提供借鑒和參考，具有理論和實(shí)踐意義。1.研究?jī)?nèi)容中存在的問(wèn)題，最后根據(jù)比亞迪公司存在的問(wèn)題提出可行具體的建議。2.研究方法法:利用企業(yè)和同行業(yè)往年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析的方法。（四）文獻(xiàn)綜述標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)全面的分析。年）認(rèn)為盈利能力在企業(yè)中是十分重要并會(huì)影響企業(yè)發(fā)展，從盈利能力分析的重要性、影響盈利能、營(yíng)銷能力和風(fēng)險(xiǎn)控制，要制定合理的融資組合和控制成本，提高企業(yè)盈利能力，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。[1]（2016年）認(rèn)為應(yīng)重視銷售狀況、資本結(jié)構(gòu)、盈利模式、稅收政策、資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)、非物質(zhì)性因素、利潤(rùn)質(zhì)量和數(shù)量這八個(gè)方面對(duì)盈利能力的影響，從而提高企業(yè)盈利能力分析的有效性。[2]年）認(rèn)為在企業(yè)中盈利能力是企業(yè)發(fā)展的立足點(diǎn)，需要對(duì)盈利能力相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析同時(shí)要從多利能力而言也很重要，都能影響企業(yè)發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)盈利效果。[3]年）認(rèn)為盈利能力分析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的保證和基礎(chǔ)，影響盈利能力分因素為財(cái)務(wù)因素和非財(cái)務(wù)因素。息，滿足企業(yè)需求。[4]年）認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)代，杜邦分析法更能夠滿足企業(yè)發(fā)展的需求，使得各個(gè)指標(biāo)不再是單獨(dú)的個(gè)體而是使其內(nèi)部聯(lián)系有機(jī)地連接起來(lái)，從而能在各指標(biāo)的基礎(chǔ)上揭示更深層次的變化原因。[6]（2019年）認(rèn)為新能源汽車行業(yè)的盈利能力在不同時(shí)期具有不同的特征。從三個(gè)維度出發(fā)以收入為基礎(chǔ)、股份為基礎(chǔ)、資產(chǎn)為基礎(chǔ)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體現(xiàn)了新能源汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)[8]年）[7]、姜彩樓,張瑩,李瑋瑋,吳崇（2020年）[9]認(rèn)為政府補(bǔ)貼對(duì)于創(chuàng)新投入和產(chǎn)出方面、企業(yè)技術(shù)自主研發(fā)或引進(jìn)方面有關(guān)鍵性的影響，政府補(bǔ)貼是新能源汽車行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和動(dòng)力影響其研發(fā)投入以及未來(lái)的發(fā)展，對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新具有顯著的正向激勵(lì)效應(yīng)。McGowanJ（2016)[10]及時(shí)糾正經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題，并做出合理的計(jì)劃，而關(guān)于盈利能力分析的方法很多，如比較分析、財(cái)務(wù)比率分析等方法，但這些方法的效果都是不夠全面的，不能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行全面的反映，因此需要一個(gè)具有綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)并且能將多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)聯(lián)系在一起進(jìn)行深入分析的方法，這個(gè)分析方法就是杜邦分析法。（五）本文創(chuàng)新點(diǎn)二、相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)（一）盈利能力的含義、營(yíng)運(yùn)也會(huì)影響企業(yè)盈利能力。盈利能力的高低反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞。是企業(yè)管理者做出經(jīng)營(yíng)決策的依據(jù)，是投資者和債權(quán)人獲取利潤(rùn)的來(lái)源，能夠預(yù)測(cè)企業(yè)的前景，反映經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，它可以從成本、獲利、經(jīng)營(yíng)等多方面中體現(xiàn)。（二）盈利能力的影響因素提升企業(yè)盈利能力水平。而優(yōu)秀的銷售策略帶來(lái)高額的營(yíng)業(yè)收入從而帶來(lái)利潤(rùn)。生影響，國(guó)家政策補(bǔ)貼影響著企業(yè)的研發(fā)投入、企業(yè)產(chǎn)品的銷售、整個(gè)市場(chǎng)的活躍以及消費(fèi)者的購(gòu)買需求。（三）杜邦分析法的概念和內(nèi)容杜邦分析法是利用主要的財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及評(píng)價(jià)分析盈利能力和股東回報(bào)水（ROE）反映出來(lái)的分析方法。其能夠更全面、深入對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，并且更有層次和條理性的將得出的結(jié)果展現(xiàn)給利益相關(guān)者，同時(shí)其對(duì)于企業(yè)的管理者制定合適的經(jīng)營(yíng)策略具有重要的作用。這五個(gè)指標(biāo)逐級(jí)分解，最終由凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出綜合的結(jié)果。三、比亞迪公司盈利能力分析（一）比亞迪公司簡(jiǎn)介1995年，總部位于中國(guó)廣東深圳，是一家擁有IT、汽車、裝配三大產(chǎn)業(yè)集群的高科先擁有電池、電控、電機(jī)三大核心技術(shù)的車企，其中2018年產(chǎn)能達(dá)到28GWh是全球領(lǐng)先的電池生產(chǎn)者。1.比亞迪公司的利潤(rùn)情況盈利能力的狀況。表3-1比亞迪利潤(rùn)表相關(guān)數(shù)據(jù)表年份/指標(biāo)營(yíng)業(yè)收入（億元）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（億元）利潤(rùn)總額（億元）凈利潤(rùn)（億元）每股收益（元）20161,034.7059.8665.6854.801.8820171059.1554.1156.2149.171.4年份/指標(biāo)營(yíng)業(yè)收入（億元）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（億元）利潤(rùn)總額（億元）凈利潤(rùn)（億元）每股收益（元）20161,034.7059.8665.6854.801.8820171059.1554.1156.2149.171.420181300.5542.4243.8635.560.9320191277.3923.1224.3121.190.50數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪公司年報(bào)從表3-1資料可以看到，2016年-2018年比亞迪公司營(yíng)業(yè)收入逐年上升，雖然2019年略有下降，但基本穩(wěn)定，而營(yíng)業(yè)收入減少;營(yíng)業(yè)收入上升的同時(shí)而營(yíng)業(yè)2016年-2019年卻在逐年下降，可以看出是利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)受到營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要是由研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、信用減值損失費(fèi)用上升而導(dǎo)致的下降，從而影響利潤(rùn)增長(zhǎng)。研發(fā)費(fèi)升。2019年下降到0.5元，查閱資料得知比亞迪公司資本公積、未分配利潤(rùn)等未轉(zhuǎn)化成股本，同時(shí)凈利潤(rùn)在逐年下降，表明比亞迪每股創(chuàng)造的稅后利潤(rùn)減少，經(jīng)營(yíng)能力、獲利能力下降。2.盈利能力的一般指標(biāo)分析銷售毛利率2016-2019年基本保持在大約20%-16%之間基本在行業(yè)水平之上。2019年銷售凈而銷售毛利率卻為16.29%，與比亞迪公司薄利多銷的戰(zhàn)略和企業(yè)加大研發(fā)費(fèi)用的投入、財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加有關(guān)，導(dǎo)致利潤(rùn)減少。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率呈現(xiàn)同向下降趨勢(shì)在2019年分別降至2.03%和1.81%，說(shuō)明企業(yè)成本上升以及收入下降，影響利潤(rùn)，經(jīng)營(yíng)銷售獲利能力下降，成本效益較低，公司的運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)有待改進(jìn)，需要提升營(yíng)業(yè)收入的收益水平、成本控制的能力以及銷售方式。1.凈資產(chǎn)收益率分析資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四個(gè)指標(biāo)，使企業(yè)的盈利狀況更清楚的呈現(xiàn)。表3-2杜邦分析體系下比亞迪公司財(cái)務(wù)指標(biāo)表年份/指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率（%）銷售凈利率（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率（%）201610.295.300.792.623.9320179.034.640.662.973.0420186.132.730.73.211.9120193.411.660.653.131.09數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)比亞迪公司年報(bào)整理可知比亞迪公司凈資產(chǎn)收益率從2016-2019年逐年下降至3.41%，說(shuō)明企業(yè)自有資本獲利能力較差，主要原因是政府政策退坡、整體行業(yè)銷售量下降和企業(yè)自身內(nèi)控不到位等原因?qū)е聝糍Y產(chǎn)收益率下降，盈利能力不理想，企業(yè)為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力在逐漸減弱。2.銷售凈利率分析了企業(yè)銷售產(chǎn)品獲利能力的高低，是實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的保證，銷售凈利率與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、成本費(fèi)用、銷售收入有關(guān)。表3-3比亞迪公司相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)表年份/指標(biāo)凈利潤(rùn)同比增速（%）銷售收入同比增速（%）（億元）管理費(fèi)用（億元）財(cái)務(wù)費(fèi)用（億元）銷售費(fèi)用（億元）201674.6229.3215.1268.4312.2241.962017-10.282.3613.2967.8623.1449.252018-27.6722.7921.4637.6029.9747.292019-40.42-1.7815.6141.4130.1443.46數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪公司年報(bào)3-1中可以看出2016-2018年銷售收入在增長(zhǎng)較穩(wěn)定，而在銷售收入為正增長(zhǎng)時(shí)凈利潤(rùn)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，2016-2019年凈利潤(rùn)由54.8億元降至21.19億元，其原因銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的原因?qū)е聝衾麧?rùn)減少，而2017-2019年除了研發(fā)費(fèi)用和新能源汽車政策的影響導(dǎo)致汽加強(qiáng)成本方面的管理和減少對(duì)政策補(bǔ)貼的依賴，提高銷售凈利率。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動(dòng)較穩(wěn)定，總資產(chǎn)資金運(yùn)用效率中等，基本在0.65-0.79之間變動(dòng)，在2017年和2019年都呈下降趨勢(shì)，其四年變動(dòng)趨勢(shì)和存貨周轉(zhuǎn)率基本一致，是因?yàn)槭謾C(jī)市場(chǎng)進(jìn)一步飽和，導(dǎo)致比亞迪手機(jī)2017-2018年上升是因?yàn)楸葋喌瞎窘陙?lái)的對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行控制，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也在逐漸提高，說(shuō)明企業(yè)貨款回籠的能力在提高，但應(yīng)收賬款仍占比較大存在較多的賒銷收入，容易形成信用減值損失，造成壞賬損失，會(huì)使企業(yè)變現(xiàn)能力差、償債能力較弱，應(yīng)收賬款回收速度慢，易造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，因此比亞迪資產(chǎn)利用效率有待提高。4.權(quán)益乘數(shù)分析對(duì)企業(yè)而言則存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。表3-4比亞迪權(quán)益乘數(shù)分析表年份/指標(biāo)權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額（億元）負(fù)債總額（億元）資產(chǎn)負(fù)債率（%）20162.621,450.71896.6161.820172.971,780.991181.4266.320183.211945.711338.7768.820193.131956.421330.4068數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪公司年報(bào)2019年權(quán)60%，比亞迪資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)合理，風(fēng)險(xiǎn)適中。但如果負(fù)債過(guò)高容易加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在企業(yè)盈利能力下降時(shí)，償債壓力加大，不利于企業(yè)發(fā)展，必須尋求一個(gè)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。款管控需加強(qiáng)，以及負(fù)債稍高等問(wèn)題，總體而言比亞迪整體盈利能力有待提升。四、同行業(yè)公司對(duì)比分析（一）凈資產(chǎn)收益率分析對(duì)比2016-2019年進(jìn)行盈利能力的分析，找出了其一些不足和改進(jìn)的地方，但還不夠全面具體，因此本文選擇利用凈資產(chǎn)收益率將比亞迪公司和上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車這兩個(gè)同行業(yè)公司進(jìn)行比較分析。三家公司2016-2019年凈資產(chǎn)收益率均在下降，比亞迪的凈資產(chǎn)收益率與另外兩家公司相比，，表現(xiàn)較好的是上汽集團(tuán)，而2019年比亞迪下降至3.41%，由此可見，在面對(duì)政策退坡和市場(chǎng)行情影響下比亞迪對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)遜色于另外兩家公司，同時(shí)獲利能力較差，所以比亞迪應(yīng)該提升凈資產(chǎn)收益率，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。（二）研發(fā)投入對(duì)比車，打造自己的品牌，提升盈利能力。表4-12019年各公司研發(fā)投入的情況表研發(fā)投入情況比亞迪上汽集團(tuán)長(zhǎng)城汽車研發(fā)投入金額（億元）84.21147.6842.4820.75研發(fā)投入資本化金額（億元)27.9213.74研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例6.59%1.79%4.47%研發(fā)人員數(shù)量（人）357882706117603研發(fā)人員數(shù)量占比15.62%11.8%29.46%數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪公司年報(bào)從表4-1可以看出三家企業(yè)上汽集團(tuán)對(duì)研發(fā)投入最多，而資本化金額和占營(yíng)業(yè)收入比例比亞迪比另外兩家企業(yè)64%比上汽集團(tuán)和長(zhǎng)城汽車都要高，說(shuō)明比亞迪專利質(zhì)量較好更注重于對(duì)技術(shù)的創(chuàng)新，更重視在新能源汽車、電池等方面的技術(shù)。這也是比亞迪在新能源汽車銷量方面和掌握三電技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，雖然研發(fā)投入產(chǎn)生的費(fèi)用會(huì)對(duì)企業(yè)短期利潤(rùn)等產(chǎn)生影響，但長(zhǎng)期來(lái)看持續(xù)的研發(fā)投入有助于企業(yè)保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推出新產(chǎn)品贏得市場(chǎng)份額，提高銷量提高收入，改善盈利能力。1.行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀此同時(shí)，國(guó)家出臺(tái)了更加嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)“國(guó)六”，汽車企業(yè)需要尋求技術(shù)上的突破和創(chuàng)新。在中美經(jīng)濟(jì)貿(mào)易摩。汽車企業(yè)銷量基本下降，需要在產(chǎn)量上做出了調(diào)整，同時(shí)汽車行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)也很激烈，從最初比亞迪在新能源汽車領(lǐng)先到現(xiàn)在逐漸被某同行業(yè)公司追贏得市場(chǎng)份額。2.政策補(bǔ)貼的影響國(guó)家實(shí)行政府補(bǔ)貼退坡的目的就是為了緩解財(cái)政壓力、形成公平的市場(chǎng)環(huán)境，提高行業(yè)門檻，推動(dòng)企業(yè)更獨(dú)比亞迪的盈利能力產(chǎn)生正向積極的影響，影響企業(yè)對(duì)研發(fā)的投入和產(chǎn)出。表4-2比亞迪關(guān)于政府補(bǔ)助相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：億元年份/指標(biāo)2016201720182019營(yíng)業(yè)收入1,034.701059.151300.551277.39凈利潤(rùn)54.8049.1735.5621.19政府補(bǔ)助7.1112.7620.7314.84政府補(bǔ)助占凈利潤(rùn)比例14.07%31.83%74.57%91.95%數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪公司年報(bào)，2010-2016年我國(guó)新能源汽車快速發(fā)展，銷量全球第一。從2017年起國(guó)家開始減少對(duì)新能源汽車的政策補(bǔ)貼，導(dǎo)致汽車行業(yè)因政策補(bǔ)貼退坡而銷量顯著下降，比亞迪也不例外，從表4-2中可以看出比亞迪營(yíng)業(yè)收入和政府補(bǔ)助是同向變動(dòng)的，說(shuō)明政策補(bǔ)貼對(duì)銷量、收入是正面影響，而在2018年?duì)I業(yè)收入達(dá)到1300.55億元，凈利潤(rùn)僅35.56億元而政府補(bǔ)助占凈利潤(rùn)比例74.57%，如果除去政府補(bǔ)助比亞迪2019年凈利潤(rùn)更是下降至21.19億元而政府補(bǔ)助占凈利潤(rùn)比例高達(dá)91.95%，說(shuō)明政府補(bǔ)貼有助于推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，但也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)過(guò)度依賴政策補(bǔ)貼，比亞迪為了應(yīng)對(duì)政策補(bǔ)貼退坡帶來(lái)的影響，提升研發(fā)力度推出了一系列新車，可在一定程度上緩解退坡帶來(lái)的影響但還是要加大研發(fā)投入，盡量減少對(duì)政府補(bǔ)貼的依賴，同時(shí)比亞迪投資發(fā)展的光伏行業(yè)在2019年政府頒布一系列政策補(bǔ)貼，因此在光伏產(chǎn)業(yè)收入在未來(lái)應(yīng)該會(huì)有一定的提升。五、比亞迪公司的存在的問(wèn)題情況不太理想，存在以下問(wèn)題影響企業(yè)盈利能力。（一）盈利能力不理想，經(jīng)營(yíng)效益較差受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策的影響比亞迪的利潤(rùn)嚴(yán)重下降，在2019年起凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率分、1.66%、1.09%，而2019年行業(yè)凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率分別為6.82%、3%、2.61%，盈利能力下降，造成的原因除了政策補(bǔ)貼退坡、企業(yè)內(nèi)部管控不到位和產(chǎn)品銷量下降，加上行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)手特斯拉在2019年市場(chǎng)占有率17%左右，而比亞迪僅10%左右，在動(dòng)力電池方面裝機(jī)量在2017年后就被寧德時(shí)代超越，因此比亞迪在面對(duì)內(nèi)部和外部的壓力上需要進(jìn)一步提高自身盈利能力以應(yīng)對(duì)未來(lái)更激烈的行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。（二）成本的管控的能力有待提高其銷售凈利率從2016年的5.30%降至2019年的1.66%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和成本利潤(rùn)率均逐年下降，而主要是因?yàn)樨?cái)務(wù)費(fèi)效益變差，不利于企業(yè)盈利能力的提升，從上述分析可以看出比亞迪有在逐漸控制銷售費(fèi)用降低成本，但成效不大，還需努力從多方面降低成本，提高企業(yè)盈利能力。（三）應(yīng)收賬款和存貨占比大貨金額大，存貨管理不善，再加上銷量下降的影響導(dǎo)致比亞迪存貨占用資金比例大影響企業(yè)變現(xiàn)能力。（四）在新能源汽車方面過(guò)于依賴政府補(bǔ)貼2017年起政府補(bǔ)貼開始逐漸下降，而企業(yè)的汽車銷售銷量、凈利潤(rùn)等均隨之下降，在2019年凈利潤(rùn)下降至21.19元而政府補(bǔ)助占凈利潤(rùn)比例高達(dá)為此比亞迪公司采取的措施是加大研發(fā)投入，研發(fā)新產(chǎn)品新技術(shù)降低產(chǎn)品成本去應(yīng)對(duì)政府補(bǔ)貼退坡對(duì)新能源汽車的影響。（五）負(fù)債結(jié)構(gòu)不平衡，償債能力弱60%左右，比亞迪公司保持在60%至68%左右的資產(chǎn)負(fù)債率，公司的新能源汽車業(yè)務(wù)屬于資金和技術(shù)密集型行業(yè)，資金投入大，且處于高速成長(zhǎng)期，需要持續(xù)大量的資金投入，比亞迪經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金來(lái)源于債務(wù)且占比大，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)時(shí)間依賴借款，負(fù)債率高，能帶來(lái)較高的財(cái)務(wù)杠桿，但閑置資金少，長(zhǎng)期過(guò)高的負(fù)債影響企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)，短期償債能力較弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大，進(jìn)而影響企業(yè)的盈利能力，不利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。六、提高比亞迪公司盈利能力的對(duì)策（一）加強(qiáng)成本控制管理求變化。比亞迪是涉及多產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，想要加強(qiáng)對(duì)成本的管理，可以從供應(yīng)鏈下手，加強(qiáng)與供應(yīng)商和經(jīng)銷商的聯(lián)系，掌握對(duì)市場(chǎng)材料變化情況，積極主動(dòng)地去降低成本；與財(cái)務(wù)人員加強(qiáng)聯(lián)系，制定成本管控的預(yù)算，從管理