【基于財務(wù)視角的TCL集團融資困境及對策11000字】

基于財務(wù)視角的TCL集團融資困境及對策目錄TOC\o"1-3"\h\u6724前言 12434相關(guān)概念與理論基礎(chǔ) 115285相關(guān)概念 117981.民營企業(yè)的概念 267262.融資的定義 223289TCL集團融資現(xiàn)狀分析 227332（一）TCL集團概況 2257491.集團概況 25712.集團業(yè)務(wù)概況 318156（二）TCL集團融資方式 314630（三）基于財務(wù)因素的TCL集團融資現(xiàn)狀 3250461.運營能力分析 3296642.償債能力分析 4150753.盈利能力分析 5189774.現(xiàn)金流量分析 57301TCL集團融資困境及原因分析 624114（一）基于外部因素的融資困境 67791.金融機構(gòu)支持力度不夠 6229262.信用擔保制度不健全 7160793.融資服務(wù)體系不匹配 727873（二）基于內(nèi)部因素的融資困境 8165361.融資成本較高，償債壓力大 8107852.融資方式單一，新興力量不足 824873.集團內(nèi)部環(huán)境建設(shè)欠缺 819446（三）融資存在的問題原因剖析 9171261.低利潤，高成本的運作模式 9171472.民營企業(yè)自身存在局限性 931295緩解TCL集團融資困境的對策 1015189（一）優(yōu)化外部融資環(huán)境 10233251.強化金融機構(gòu)對民營企業(yè)的服務(wù)功能 10193532.健全信用擔保制度 11245393.建立健全金融服務(wù)體系 1212901（二）內(nèi)部改進措施 1229501.優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，擴展融資空間 12322732.擴寬融資渠道，發(fā)展新興力量 13244143.加強集團內(nèi)部環(huán)境建設(shè) 137945總結(jié) 1418756參考文獻 15前言改革開放40多年來，民營企業(yè)得到快速的發(fā)展，國民經(jīng)濟也日益壯大起來。2012年中國民營企業(yè)500強呈現(xiàn)出總體平穩(wěn)地提高，但增速變緩，企業(yè)紅利呈下跌趨向。并且呈現(xiàn)制造業(yè)依然占主導(dǎo)地位，轉(zhuǎn)型升級立竿見影的特征。我國重大發(fā)展戰(zhàn)略之一就是發(fā)展民營企業(yè)。然而，人們也逐漸地發(fā)現(xiàn)一些民營企業(yè)發(fā)展中存在的阻礙。在我國民營企業(yè)和國有企業(yè)是各有所長，相輔相成的，我們需要發(fā)揮出我國國有企業(yè)的優(yōu)勢，補齊經(jīng)濟偏弱的短板，努力想辦法解決民營企業(yè)的發(fā)展困境，多在發(fā)展我國民營經(jīng)濟下功夫，對民營企業(yè)多鼓勵和支持。總之，長期以來，我國民營企業(yè)的突出位置一直處于弱勢的尷尬境地得不到發(fā)展空間，所以融資問題就成為阻礙企業(yè)發(fā)展的最大絆腳石。在我國，民營企業(yè)的融資窘境不再是一個新話題，它一直以來學(xué)術(shù)、當局和產(chǎn)業(yè)界配合存著和切磋的熱門話題。我國對民營企業(yè)的融資相當重視，也采納了相對應(yīng)的辦法和措施?；谶@點，本文結(jié)合對TCL集團的融資現(xiàn)狀，以及從外部因素和內(nèi)部因素兩個方面對融資困境進行分析和研究，對其融資存在問題的原因進行了剖析，并提出優(yōu)化的建議和相對應(yīng)的對策。我們處于一個新的歷史起點，一個科學(xué)技術(shù)和信息化得到快速發(fā)展的時代，TCL集團的商業(yè)前景應(yīng)運而生，隨著時代的飛速發(fā)展，TCL集團的方方面面將面臨巨大的困難和考驗，終將會發(fā)生翻天覆地的變化，最后以嶄新的面貌呈現(xiàn)在大眾面前。面對快速變化的商業(yè)環(huán)境，TCL集團必須進行改革重組，加快商業(yè)模式創(chuàng)新，加快企業(yè)轉(zhuǎn)型，抓住新產(chǎn)品和市場機遇，打造新能力。如果做不到這一點，它在未來將面臨危機。在TCL未來兩三年發(fā)展的總體戰(zhàn)略思路中，TCL集團應(yīng)夯實基礎(chǔ)，不斷創(chuàng)新，實現(xiàn)新的跨越。本文通過對TCL集團的運營能力、償債能力、盈利能力、現(xiàn)金流量等各項指標的分析，得出對TCL集團經(jīng)營和發(fā)展的現(xiàn)狀，并提出相關(guān)的優(yōu)化方案，希望能給集團的經(jīng)營發(fā)展和轉(zhuǎn)型創(chuàng)新提供參考。一、相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)相關(guān)概念民營企業(yè)的概念民營企業(yè)，所有的個體經(jīng)濟、私營經(jīng)濟、外資經(jīng)濟等的非公有制企業(yè)，都統(tǒng)稱為民營企業(yè)?！懊駹I”是中國社會主義市場經(jīng)濟改革后出現(xiàn)的一個非常中國化的詞匯，當時很受歡迎。但現(xiàn)在遺憾的是，民間企業(yè)的概念沒有相應(yīng)的法律地位。除去國有企業(yè)均為民營企業(yè)。我國的法律法規(guī)中的《公司法》對企業(yè)的類型進行了分類，其分類的根據(jù)在于企業(yè)的資本形式，而這些企業(yè)的類型分別為：國有獨資、國有控股、有限責(zé)任公司、股份有限公司、合股企業(yè)和個人獨資企業(yè)等。然后根據(jù)以上的定義來看，只要是除去國有獨資、國有控股外，其他類型的企業(yè)，沒有國有資本的，那都屬于民營企業(yè)。通俗的來說，民營企業(yè)對應(yīng)的就是國有企業(yè)，它也可以是股份制企業(yè)或者合伙制企業(yè)，只要其投資人不是我國國家機關(guān)及國家單位，其中還包括了控股企業(yè)和國有持股企業(yè)?？偟膩碚f就是指所有的非國有企業(yè)就是民營企業(yè)。本文中所出現(xiàn)的民營企業(yè)主要是指私營企業(yè)和以私營企業(yè)為主體的合資企業(yè)。融資的定義“融資”是一個金融學(xué)術(shù)語，融資往大方向來說，指的是貨幣資金的融資，各方各業(yè)都會通過以各種方式到金融市場籌集資金或者借出資金的行為。而往小了說，它就是一個企業(yè)用作于籌資的一個行為和過程?！缎屡翣柛窭追蚪?jīng)濟學(xué)大辭典》對融資的解釋是：融資是指為購買商品支付超過現(xiàn)金而采用的貨幣交易手段，或者為獲得資產(chǎn)籌集資金，而采用的貨幣手段。在現(xiàn)代，如今的企業(yè)要對比以前的任何時代，都更加需要去提升對于金融知識的理解、對金融機構(gòu)的把控、對金融市場的調(diào)查要有些更加深刻且全面的一個認知。企業(yè)必須要有金融的支持才能強大走的更遠。TCL集團融資現(xiàn)狀分析TCL集團概況集團概況全球化智能產(chǎn)品制造及互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)的企業(yè)集團TCL即TheCreativeLife三個英文單詞首字母的縮寫，意為創(chuàng)意感動生活。整體在深交所上市（SZ.000100），旗下另擁有四家上市公司：TCL電子（01070.HK）、TCL通訊科技（02618.HK）、TCL顯示科技（00334.HK）、通力電子（01249.HK）。同時，翰林匯（835281）在新三板掛牌。其服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域組建了三大服務(wù)業(yè)務(wù)板塊，即互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用及服務(wù)業(yè)務(wù)群、銷售及物流服務(wù)業(yè)務(wù)群以及已成立的金融事業(yè)本部。TCL集團于1981年創(chuàng)建，公司法定代表人是李東生。在過去的40年里，廣東惠州生產(chǎn)磁帶的小型合資企業(yè)逐步將業(yè)務(wù)拓展到電話、電視、手機、冰箱、小家電、空調(diào)、洗衣機、液晶面板等領(lǐng)域。從無到有，從小到大，迅速發(fā)展成為中國電子信息產(chǎn)業(yè)中的杰出代表，是全球化浪潮中一股新興的中國力量。[9]集團業(yè)務(wù)概況TCL集團業(yè)務(wù)就是以半導(dǎo)體顯示產(chǎn)品為主，而相對應(yīng)其產(chǎn)品的材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售都是一手包辦。其經(jīng)營范圍包括半導(dǎo)體、電子產(chǎn)品和通訊設(shè)備，而其一手操辦的強大實力將業(yè)務(wù)內(nèi)的所有過程都自行完成，所以無論是研究、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售都由自家集團內(nèi)部去完成全過程，真正實現(xiàn)自強自富。其新型光電、液晶顯示器件都是后期所需的衍生產(chǎn)品，進而擴大集團的貨物技術(shù)進出口能力（除去國家明令禁止或者是涉及到行政審批的貨物），并且TCL集團還為新創(chuàng)業(yè)的公司提供創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)、創(chuàng)業(yè)投資管理顧問機構(gòu)、信息系統(tǒng)服務(wù)、電子計算機技術(shù)服務(wù)等創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。TCL集團融資方式間接融資方式。間接融資說明一家單位在其資金盈余的情況下與另外一家資金短缺的單位進行一場獨立的交易，這兩者之間不產(chǎn)生直接的聯(lián)系。盈余單位通過存款、購買金融機構(gòu)發(fā)行的有價證券，來把自身盈余那部分的資金提供給金融機構(gòu)，再通過讓金融機構(gòu)以貸款的方式去購買資金短缺的單位發(fā)行的有價證券，以這樣的方式將資金提供給這些單位使用，進而實現(xiàn)達到融資的目的。直接融資方式。直接融資作為間接融資的對稱概念來說是相反的，間接融資是通過金融機構(gòu)介入來達到融資的目的，因此直接融資就是沒有金融機構(gòu)的介入融資方式。這種融資方式，由一家資金盈余單位直接與資金短缺單位協(xié)議，或者在金融市場上去購買資金短缺單位所需要的有價證券，將貨幣資金提供給資金短缺單位。因此直接融資與間接融資相比的話，這兩方都有比較多的選擇，而且直接融資方式對于資金盈余單位來說收益較高，對資金短缺單位來說成本又比較低?；谪攧?wù)因素的TCL集團融資現(xiàn)狀運營能力分析表2-4-12015～2019年集團運營能力指標項目2019年2018年2017年2016年2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（%）6.817.977.767.757.71存貨周轉(zhuǎn)率（%）5.195.646.888.109.46總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)0.420.640.730.821.02資料來源：根據(jù)公開資料整理計算。集團應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的變化趨勢，從2015年到2019年集團應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為7.71、7.75、7.76、7.97、6.81。公司有一批信用值相對高的優(yōu)質(zhì)客戶，集團為其提供應(yīng)收賬款服務(wù)，維系著穩(wěn)定的銷售客戶群體，運營資金使用效率有所下降但趨于平穩(wěn)。集團存貨周轉(zhuǎn)率分別為9.46、8.10、6.88、5.64、5.19。整體存貨周轉(zhuǎn)能力變差，因為行業(yè)的周期性導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷，存貨周轉(zhuǎn)率下降?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2015年到2019年份別為1.02、0.82、0.73、0.64、0.42，下降比率偏大，說明集團銷售能力變?nèi)?，資產(chǎn)投資效益差，資產(chǎn)利用效率變低。償債能力分析表2-4-22015～2019年集團償債能力指標項目2019年2018年2017年2016年2015年流動比率（%）1.121.021.111.131.00速動比率（%）0.990.770.940.940.83現(xiàn)金比率（%）43.3134.0039.2239.2228.42資產(chǎn)負債率（%）61.2568.4268.9168.9166.33EBIT利息保障倍數(shù)（%）424.78608.02442.64442.64500.05資料來源：根據(jù)公開資料整理計算。從表2-4-2可以得出：從短期償債指標來看，從2015年到2019年，公司流動比率總體呈穩(wěn)步上升的趨勢，但都沒有超過1.5，一般認為流動比率1.5-2之間比較合適，速動比率也低于正常范圍，通常認為合理的速動比率為1，各指標表達出TCL集團變現(xiàn)能力較弱，短期償債能力較弱，對企業(yè)經(jīng)營是不利的。從長期償債指標來看，TCL集團資產(chǎn)負債率至2019年有較大降低，比率為61.25%接近于60%，通常合理的資產(chǎn)負債率在40%-60%之間，但是TCL集團屬于規(guī)模大的企業(yè)，近5年的資產(chǎn)負債率都在60%-70%之間，所以我們認為其屬于合理范圍之內(nèi)，優(yōu)化了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，降低融資壓力。TCL集團最近5年的利息保障倍數(shù)都高于行業(yè)平均值，一般來說，公司的利息保障倍數(shù)至少要大于1，TCL集團一直維持在4以上的水平，所以認為TCL集團的長期償債能力較強，具有穩(wěn)定性。盈利能力分析表2-4-32015～2019年集團盈利能力指標項目2019年2018年2017年2016年2015年銷售凈利率(%)4.883.593.182.013.09凈資產(chǎn)收益率(%)8.6911.378.967.0410.60總資產(chǎn)凈利潤率(%)2.052.302.311.653.16資料來源：根據(jù)公開資料整理計算。從表2-4-3可以看出，TCL集團凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)凈利率呈下降趨勢，表明集團資產(chǎn)利用的效率低，整個企業(yè)獲利能力弱，經(jīng)營管理水平低。近幾年相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，家電行業(yè)平均銷售凈利率為6%-7%，TCL集團近五年的銷售凈利率都低于行業(yè)平均值，這表明TCL集團盈利狀況較差，不利于公司從資本所有者處籌集資本?，F(xiàn)金流量分析表2-4-42015～2019年集團現(xiàn)金流量指標單位：萬元項目2019年2018年2017年2016年2015年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1，149，0101，048，658920，962802，800739，408投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-4，057，722-1，720，856-912，326-3，173，171-2，689，327籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2，348，5741，323，585767，0461，195，081995，798匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-4，6171，332-2，67622，61765，745現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-806，464242，122-53，4491，100，945221，912資料來源：根據(jù)公開資料整理計算。從表2-4-4當中可以發(fā)現(xiàn)，從2015年到2019年，集團經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額穩(wěn)步上升，說明集團的應(yīng)收賬款減少，存貨增加，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額較為穩(wěn)定充足。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額近五年都為負數(shù)，說明集團固定資產(chǎn)投資大，集團在擴張投入階段，暫時無投資回報或投資投入大于投資回報。集團2015至2019年，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額穩(wěn)步提升，表明企業(yè)在高速發(fā)展期，產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場，銷售呈現(xiàn)快速上升趨勢。從以上的分析可以看出TCL集團在快速發(fā)展擴張，現(xiàn)金流量穩(wěn)定，公司發(fā)展狀況良好。TCL集團融資困境及原因分析基于外部因素的融資困境金融機構(gòu)支持力度不夠金融機構(gòu)因自身的經(jīng)營風(fēng)險屬于較高風(fēng)險，并且金融機構(gòu)的意識也比較薄弱。TCL集團所擁有的資金較少，規(guī)模又小，并且負債量大，生產(chǎn)的技術(shù)落后，因此企業(yè)在經(jīng)營起來需要面對較大的危機。相對應(yīng)的對銀行貸款風(fēng)險管理責(zé)任的審查日益嚴格，導(dǎo)致較低級別銀行“不情愿”放貸，以便它們的信貸員可能試圖防止未來企業(yè)違約造成壞賬，對TCL集團的貸款達到嚴格執(zhí)行控制的效果，以此來降低壞賬的問題。[8]

財政不公開，缺乏充足的抵押資產(chǎn)。加之TCL集團信用意識和還款意識薄弱，還款能力差，銀行更樂意貸款給信譽優(yōu)良的其他企業(yè)，導(dǎo)致TCL集團融資面臨很大的困難。由于TCL集團缺乏提供抵押品和擔保的能力，往往難以滿足金融機構(gòu)的貸款條件，導(dǎo)致企業(yè)獲得貸款的可能性大大降低。信用擔保制度不健全信用擔保制度的組織結(jié)構(gòu)不完善目前，我們國際上所通行并使用的信用擔保制度結(jié)構(gòu)共分為兩種類型：第一種是中央政府擔保機構(gòu)在各省設(shè)立分支機構(gòu)的一級信用擔保結(jié)構(gòu)。第二種是二級信用擔保結(jié)構(gòu)，由中央政府擔保機構(gòu)為地方機構(gòu)提供再擔保。當局就是信用擔保機構(gòu)的主要出資人，是這兩種信用擔保結(jié)構(gòu)的配合的重點，是以國家中央當局的龐大財力和國家的信譽作為擔保后盾。

TCL集團作為我國的知名企業(yè)，自然是得到過國家的信用擔保制度結(jié)構(gòu)的支持，國內(nèi)各地方受保企業(yè)的直接承保業(yè)務(wù)；且擁有省級主要對各地方設(shè)置的擔保機構(gòu)的再擔保業(yè)務(wù)。可是，因為國內(nèi)一向沒有成立最主要的國家級再擔保機制，使得在現(xiàn)實中會出現(xiàn)國家財政和信譽的支持不夠的難題，沒法統(tǒng)籌規(guī)劃對企業(yè)的信譽支撐。信用擔保制度的資金供給機制不穩(wěn)定不穩(wěn)定的信用擔保制度對于TCL集團來講具有一定的風(fēng)險性。當局固然對于創(chuàng)辦信用擔保制度機構(gòu)的熱忱很高，可是會因為財力的限定很難確保經(jīng)營中擔保機構(gòu)獲得不變的資金津貼。商業(yè)性信用擔保制度機構(gòu)一樣平常都將提升擔保費作為資金抵償來歷，可就算是提升了擔保費用，實際上卻是可以充當擔保資金的那一部分十分的有限。如若缺乏了資金的回籠機制的話，就會使得擔保機構(gòu)的承保能力大大降低，所以只要是產(chǎn)生了代償情況，就得面對財務(wù)虧損或者破產(chǎn)的危機，擔保機構(gòu)只可嚴謹謀劃經(jīng)營。融資服務(wù)體系不匹配由于國家的金融體系還處于不夠健全，不夠完善的情況，這也成了制約TCL集團融資的重要因素之一。要想完善國家金融體系的金融機構(gòu)的話，金融機構(gòu)所支撐的TCL集團信貸機制顯得尤為重要對于金融體系來說。我國銀行系統(tǒng)龐大銀行多但是民營銀行卻很少。民營銀行相對于大銀行來說，它的整體用人本錢會比較低一點，并且和TCL集團的信息對稱水平也會高一點，但是在我們中國，民營銀行的存在數(shù)目還不及滿足TCL集團的融資需求。中國的債券市場不發(fā)達，股票市場發(fā)成長的水平也不夠。在這類情況下，銀行它就會有大量大中型企業(yè)客戶，它的紅利空間很是之大。但是在我們中國，大型銀行不可能將全數(shù)營業(yè)都瞄向民營企業(yè)。因此TCL集團凡是很難從大型銀行那里取得充足的貸款。

一般來說，民營企業(yè)貸款具有一些明顯的特點，比如風(fēng)險高、需求規(guī)模小時間緊、頻率高等，所以要根據(jù)這些特點去制定相應(yīng)的信貸機制，為TCL集團提供良好的信貸環(huán)境?；趦?nèi)部因素的融資困境融資成本較高，償債壓力大TCL集團的融資方式包括境內(nèi)融資和境外融資，內(nèi)源融資和外源融資等，基本涵蓋了現(xiàn)代企業(yè)的主要融資方式。不難看出TCL仍然以傳統(tǒng)的融資方式為主，輔以新型的方式。在傳統(tǒng)的融資方式中，又以債務(wù)融資為主要，其次是股權(quán)融資，融資方式較為單一，且債務(wù)融資額度高，融資成本大。近幾年，TCL集團隨著融資規(guī)模不斷擴大，融資金額也突飛猛漲，這些資金以有息負債為主體，其中短期票據(jù)是重要的融資手段之一，雖然能補充流動資金，緩解資金壓力，但是企業(yè)需要不斷的的借新債還舊債，償債壓力大。[6]融資方式較單一，新興力量不足從TCL的融資體系來看，雖然集團有在不斷探索和發(fā)展更多新型融資方式，但集團仍然以傳統(tǒng)的融資方式為主導(dǎo)，分別是債務(wù)融資和股權(quán)融資兩種渠道，并以債務(wù)融資為主，融資渠道較為單一，新興力量明顯不足?；诂F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，新型融資方式的特點更加突出，融資規(guī)模大、融資成本低等，都是現(xiàn)代大型的集團公司都在積極探索發(fā)展的金融領(lǐng)域。[7]集團內(nèi)部環(huán)境建設(shè)欠缺企業(yè)規(guī)模越大，經(jīng)濟越發(fā)展，內(nèi)部控制就越重要。要想保持企業(yè)的持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展，必須加強集團內(nèi)部控制環(huán)境的建設(shè)。TCL集團內(nèi)部控制制度尚未得到進一步的完善，內(nèi)部控制環(huán)境有待得到進一步改善。TCL集團為了追求增長，未采取嚴格的金融理財計劃，增加了許多不必要的負債。集團內(nèi)部即不去了解債務(wù)與財務(wù)杠桿效應(yīng)，又不懂得如何科學(xué)利用負債資金來進行一個利益轉(zhuǎn)換，從而達到增加投資者的利益，并且由于這樣的財務(wù)，制度的不完善同時會計核算又不清晰，這些問題都直接的影響了TCL集團的融資能力。除了這些主觀問題以外，還普遍認為銀行等其他金融機構(gòu)不會向他們提供資金支持，因此都不會積極主動的尋求融資貸款機會。TCL的企業(yè)文化，應(yīng)該在以人為本的基礎(chǔ)上強調(diào)員工的創(chuàng)新精神的重要性。同時，應(yīng)該平等地對待員工，平衡相關(guān)者的利益。融資存在的問題原因剖析低利潤，高成本的運作模式TCL集團的網(wǎng)絡(luò)在目前來說正面臨著低利潤、高成本的這種情況，因為其營銷模式和多元化擴大上所導(dǎo)致的慘重經(jīng)歷造成了現(xiàn)在這一產(chǎn)物鏈的單一，又因為產(chǎn)物鏈的單一再次造成規(guī)模不經(jīng)濟和資本的閑置，平臺分銷遭到了限制，無法獲得有用的開釋，這種情況下終將會成為制約TCL集團擴大運營范圍和財產(chǎn)進階的關(guān)鍵因素，所以產(chǎn)物多元化和多品牌分銷已經(jīng)迫在眉睫。渠道的作用在于將建立一個，把產(chǎn)品從我們手中傳遞到消費者的一條暢通道路，如果在這一條道路上產(chǎn)品過少的話，亦或是高附加值的產(chǎn)品過少，必將導(dǎo)致其經(jīng)營成本居高不下，這是不可避免的，無論你分銷多少種產(chǎn)品，運營和管理通道的費用是固定不變的，因此這也是為什么家電類企業(yè)普遍陷入低利潤、高成本的原因之一。近些年，TCL集團網(wǎng)絡(luò)通過優(yōu)化組織的結(jié)構(gòu)，優(yōu)化簡約作業(yè)流程及嚴格把控績效考核，使得TCL集團網(wǎng)絡(luò)的運營成本大大降低，且效益有著顯著的提高，但其低利潤、高成本的運作模式始終未得到徹底的改變。其原因分析為以下四點：（1）未能實現(xiàn)收集平臺的多元化品牌擴大，沒有所屬的高附加值產(chǎn)物產(chǎn)出，因此導(dǎo)致無法沖破利潤的瓶頸；（2）無法創(chuàng)新營銷模式，傳統(tǒng)的營銷模式只重視量和利及影響著收集管理者的操作思維，經(jīng)常忽略本錢的節(jié)制；（3）同行業(yè)之間的價錢大戰(zhàn)，其均勻毛利程度已經(jīng)被壓縮至極限；（4）TCL集團網(wǎng)絡(luò)在多年來累積了太多的不良資產(chǎn)和壞賬，終將成為了網(wǎng)絡(luò)壓縮運營成本的罪魁禍首。TCL集團本身存在的局限性隨著新三板的出現(xiàn)和推動新的股票刊行，能夠影響TCL集團上市的政策和律例越來越少，故而TCL集團本身所存在的局限性所帶來的困擾就會在這一時候凸顯出來。首先是在股權(quán)集中所導(dǎo)致的制度不健全，信息不對稱，市場信任度不高。TCL集團中，屬于家族控制的企業(yè)不在少數(shù)，其核心特征就是家族所有制和家族控制，也就是企業(yè)所有權(quán)利都歸家族所有，而家長式的管理模式就占著主導(dǎo)地位，這個特點直接決定了企業(yè)利益一致性和計劃進程專斷性。其次是企業(yè)創(chuàng)新的能力并不強，缺乏了核心的競爭力。TCL集團都是直接從家族企業(yè)演變過來的，方便但缺少了束縛，缺少了適當?shù)挠Ｊ剑倘黄溆秶恍?，但是大多都屬于產(chǎn)業(yè)鏈的中下游，就屬于那些粗略組裝和加工，行業(yè)的門檻低，沒有核心的技術(shù)把控，缺少核心競爭，不存在核心產(chǎn)品，這樣的持續(xù)盈利能力必然會遭到資本市場的質(zhì)疑和唾棄。最后是由于財務(wù)管理的體制不完善不健全，這樣極大的增大其上市的難度。TCL集團都沒有健全的會計制度，會計報表和信息透明意識淡薄，缺乏納稅意識，企業(yè)管理透明度低，規(guī)范的成本又高。四、緩解TCL集團融資困境的對策優(yōu)化外部融資環(huán)境強化金融機構(gòu)對TCL集團的服務(wù)功能加速推進改革我國的金融體制，完善TCL集團的間接融資渠道，建立健全的金融體系制度為TCL集團提供融資服務(wù)。大力發(fā)展TCL集團債券市場，穩(wěn)步擴展TCL集團在短時間內(nèi)融資券刊范圍，適當下降TCL集團調(diào)集債券所需要的時間，穩(wěn)定推行TCL集團貸款資產(chǎn)券；進一步的拓展寬闊股權(quán)的融資管道，在扶持好民營板塊、創(chuàng)業(yè)板塊市場的同時，探索場外的市場和針對TCL集團的財產(chǎn)投資基金，再進而范例各種產(chǎn)權(quán)的交易市場。完善國有商業(yè)銀行民間融資服務(wù)。為了打破誤解的國有商業(yè)銀行的規(guī)模和性質(zhì)企業(yè)的支持與否，國有商業(yè)銀行應(yīng)當遵守的原則公平、公正和誠信支持私營企業(yè)的公平的資本要求，并逐步提高TCL集團信用貸款的比例輸入。因此，應(yīng)該在增加其提防金融風(fēng)險的前提條件下，為TCL集團的成長供給與其相對應(yīng)的金融辦事，這樣能使得TCL集團能夠在及時抓住稍縱即逝的發(fā)展機會，進而得到迅速發(fā)展。其發(fā)展包括了充分利用資金及信譽這塊的優(yōu)勢，為TCL集團以后不管是做結(jié)算、匯兌、咨詢評估等工作提供了最大限度上的支持與方便。加速TCL集團金融機構(gòu)的發(fā)展。相較于那些比較大的銀行，TCL集團的金融機構(gòu)往往會帶有社區(qū)性質(zhì)，這些處所的TCL集團金融機構(gòu)是最能充分操縱處所信息的，也能輕易領(lǐng)會到處所辦理事務(wù)的TCL集團的謀劃狀態(tài)、項目前景和信用水平。[11]健全信用擔保制度TCL集團要從各角度提升自身的素質(zhì)，加強各種制度的建設(shè)，提高自身的信用評級，率先想辦法解決自身的融資問題。管理者需全面提高發(fā)展自身的管理水平。因此TCL集團需要做到，克服企業(yè)自身的缺陷，無論如何都要去提高管理層的管理水平，加速建設(shè)一個健全的內(nèi)部管理制度，整理規(guī)劃所有經(jīng)營的制度要求，并且要依據(jù)現(xiàn)階段企業(yè)來定制要求，進行管理制度上的創(chuàng)新，需打破傳統(tǒng)觀念的家族企業(yè)經(jīng)營管理模式，進一步的完善法人治理。建立健全的企業(yè)財務(wù)制度。TCL集團需要加快完善財務(wù)制度，成立擁有信息精確且真實的財務(wù)制度，增加財務(wù)信息透明度。TCL集團應(yīng)當積極增強對銀行的信息溝通，改變信息不對稱的狀態(tài)，方便日后持有信用評級，減少對銀行貸款的危害，降低銀行獲取信息的成本，進而提高銀行向TCL集團貸款的積極性。與此同時，銀行還能夠?qū)CL集團的舉動進行有效的監(jiān)視，提防道德風(fēng)險的發(fā)生，避免不良投資。另一方面就是面臨企業(yè)已經(jīng)有貸款且要按時還本付息，建立守信用、重如約的杰出的企業(yè)形象。

根據(jù)我國實際情況建立相應(yīng)的信用擔保體系，設(shè)立專項資金來支持TCL集團信用擔保體系建設(shè)，按照一定的比例予以分配。信用擔保機構(gòu)體系還為TCL集團提供相關(guān)人員培訓(xùn)、技術(shù)支持和財務(wù)監(jiān)督管理指導(dǎo)，確保資金使用的安全和效率，為辦理TCL集團融資擔保難的問題創(chuàng)造條件。考慮到我國各個地域經(jīng)濟發(fā)展的不平衡性，政府相關(guān)部門要鼓動勉勵有前提的地域，對合適必然前提的信用擔保機構(gòu)繼續(xù)給予減免營業(yè)稅等地政策支持。要慢慢建立起企業(yè)合作型扣保與當局主導(dǎo)型扣保、社會投資型貿(mào)易相保三者相結(jié)合的擔保模式。[5]

政府通過正確的引導(dǎo)，在成長當中的企業(yè)合作性擔保過程中來彌補信用擔保體系的不健全缺陷，協(xié)調(diào)各企業(yè)之間的發(fā)展不平衡。政策質(zhì)量信用擔保機構(gòu)在風(fēng)險來臨時，系統(tǒng)通常將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到政府，相互的信用擔保機構(gòu)體系風(fēng)險最終將由成員共擔，這樣減輕政府的財政負擔，又提高了監(jiān)管的有效性，且申請人提交審批和安全將有機會了解彼此，它能緩解信息不對稱的問題。[2]建立健全金融服務(wù)體系政府機構(gòu)應(yīng)該為TCL集團建立良好的融資環(huán)境。轉(zhuǎn)換政府職能。各級政府應(yīng)建立和完善社會服務(wù)體系，積極疏通TCL集團的融資管道與鼓勵TCL集團的技術(shù)創(chuàng)新，加速流動TCL集團的產(chǎn)權(quán)，積極吸引投資和擴大保障TCL集團的收入。搭建政銀企互助平臺，在此過程中召開項目推介會、融資對接會，幫助銀行、企業(yè)了解雙方政策，讓銀行與民營經(jīng)濟找到接口。逐步完善TCL集團融資的法律法規(guī)?，F(xiàn)階段我國因沒有將TCL集團視作團體來出臺相應(yīng)的響應(yīng)法令，而是按照企業(yè)的所有性質(zhì)來不同擬定相應(yīng)的法律法規(guī)，這樣就會使得不同于所有性質(zhì)的TCL集團處于一個不同的競爭起跑線上。我國應(yīng)該將TCL集團視為同一團體，進而按照相關(guān)法令和本地TCL集團發(fā)展的實際情況，去除不適應(yīng)TCL集團發(fā)展的法律法規(guī)，出臺更加詳細的實施辦法。同時，經(jīng)由過程立法許可TCL集團建立互助合作的金融機構(gòu)，使TCL集團管理走上法治化軌道。[10]成立供給融資辦事的金融機構(gòu)。國外有許多支持TCL集團發(fā)展的案例，我國政府應(yīng)當根據(jù)TCL集團融資的需求，組建一個能給TCL集團提供融資服務(wù)的專業(yè)金融機構(gòu)，幫助TCL集團制定其發(fā)展的政策及經(jīng)營管理方法，并且提供貸款擔保，為TCL集團提供管理支持和融資技術(shù)。如許既表現(xiàn)了我國政策的有效性，又能增進TCL集團的成長，進步市場成長效力。[3]內(nèi)部改進措施優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，擴展融資空間拓展銀行信用貸款間接融資空間。第一，商業(yè)銀行需要改變觀念，進而對TCL集團的信用貸款支持。第二，建立屬于TCL集團的融資擔保資金，從而去降低銀行貸款風(fēng)險。第三，大力發(fā)展支持TCL集團的地方民營銀行。其四，TCL集團應(yīng)進步經(jīng)營管理水平，加強本身的融資本領(lǐng)。拓展證券市場直接融資空間。我國證券市場不能再按舊的標準：以所有制的要求作為企業(yè)上市資格的區(qū)分標準，對TCL集團和國有企業(yè)應(yīng)當按照相同的規(guī)則和前提來進行評價，從而為TCL集團創(chuàng)造一種平等競爭的狀態(tài)，實現(xiàn)資本的優(yōu)化設(shè)置裝備擺設(shè)。[12]拓展其他融資空間。在銀行層面，銀行應(yīng)進一步發(fā)展和完善我國票據(jù)市場，擴大票據(jù)承兌和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。提高貿(mào)易單據(jù)融資比重，增進企業(yè)間貿(mào)易信譽的成長和普遍操縱。政府層面，可以出資立裝備租賃構(gòu)造，供給TCL集團的請求購進所的機器裝備，然后租給TCL集團由企業(yè)分期付出租貨費以辦理部門TCL集團臨時沒法籌集到大量資金采辦裝備的堅苦，從而前進拓展TCL集團的融資空間。擴寬融資渠道，發(fā)展新興力量首先，設(shè)立專門服務(wù)TCL集團的金融機構(gòu)。建立各地方專門服務(wù)TCL集團的金融機構(gòu)和小額貸款公司，地方TCL集團金融機構(gòu)和小額貸款公司都有著可以利用地方優(yōu)勢來獲取信息，為本地TCL集團提供專業(yè)融資服務(wù)。

其次，TCL集團是可以通過到資本市場上來直接籌集資金的，可以通過促進信用擔保貸款，用作于拓寬企業(yè)間接的融資渠道，又可以通過增進創(chuàng)業(yè)投資成長、構(gòu)造刊行高新的技術(shù)企業(yè)調(diào)集、鞭策企業(yè)上市和企業(yè)債券等渠道從而進一步提高直接融資的比重，構(gòu)成不同階段企業(yè)成長的一個投資、融資系統(tǒng)。最后，TCL集團可以大力發(fā)展新型的融資方式。創(chuàng)新的融資方式包括融資租賃，銀行承兌匯票，不動產(chǎn)抵押，股權(quán)轉(zhuǎn)讓，提供擔保，國際市場開拓資金，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和TCL集團對于國際市場的拓展、集團擔保機制的完善，其中提供擔保、國際市場開拓資金，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺這三種方式是值得TCL集團進一步發(fā)展的。加強集團內(nèi)部環(huán)境建設(shè)營造良好的內(nèi)部控制環(huán)境。TCL集團應(yīng)該在團體當中去成立屬于董事會直接領(lǐng)導(dǎo)的內(nèi)部審計委員會等機構(gòu)，用作于增強全體員工的內(nèi)控意識，不只是要董事會及經(jīng)理層等的管理層進行介入實行，還要搞清楚明白各個節(jié)制主體（子公司）各個部分（部門）的職責(zé)。強化集團內(nèi)部管理者的管理能力。集團的管理者們應(yīng)當加強對于內(nèi)部控制，一方面，應(yīng)該有一系列的機制和措施，確保管理意圖的實現(xiàn)，以及財務(wù)報告及相關(guān)信息的真實性和可靠性，以評估下屬經(jīng)營單位的管理效率和業(yè)績。另一個方面就要在企業(yè)當中成立內(nèi)部一種有著具備自我節(jié)制和自我監(jiān)視功效的機制。[4]樹立集團形象。集團的形象來源不僅是要取決于資金氣力和紅利本領(lǐng)，更重要的是人們對于該企業(yè)將來的預(yù)期。管理當局應(yīng)按期按照內(nèi)部節(jié)制有效性的尺度對本集團內(nèi)部節(jié)制的計劃和履行舉行評估，并將成果提供給外部信息使用者，這一種科學(xué)的自我評價和外界對內(nèi)部節(jié)制的評定行為，必將有助于企業(yè)聲譽度的提高。對于內(nèi)部節(jié)制的有效性需要作出有效陳述，盡管這事并非具有強迫性，但是上市公司的管理當局有必要對此作出說明報告，其目的就是用于加強其集團有效陳述的可信度，尤其是在財務(wù)陳述當中，顯得額外重要，這關(guān)乎到該集團公眾形象的晉升。五、總結(jié)通過自己的切身體會，查閱資料，才能讓我在整個論文的寫