企業(yè)投資價(jià)值與商業(yè)模式分析課程

一、二、"首富"是怎樣煉成－海普瑞財(cái)三、"俺賺錢了,不知道怎么－經(jīng)中的四、"乘著成長(zhǎng)和套－股權(quán)投資價(jià)值增值"雙引擎五、"沙里淘－好投資"四好標(biāo)準(zhǔn)六、刀刀一、二、"首富"是怎樣煉成－海普瑞財(cái)三、"俺賺錢了,不知道怎么－經(jīng)中的四、"乘著成長(zhǎng)和套－股權(quán)投資價(jià)值增值"雙引擎五、"沙里淘－好投資"四好標(biāo)準(zhǔn)六、刀刀－剖析商業(yè)模式的"剔骨七七、"人在江湖漂、如何少－股權(quán)投資"六層風(fēng)八、1夏鼎投資創(chuàng)始及管理合伙夏鼎投資創(chuàng)始及管理合伙人，擁有超過(guò)爾街投資銀行和中國(guó)資本市場(chǎng)的操作經(jīng)驗(yàn)，曾任曼哈頓資本共同創(chuàng)辦人及曙光曼哈頓投資公司首席執(zhí)行官，美國(guó)紐約華爾街德意志銀行（Deutsche投資銀行部金融財(cái)務(wù)顧問(wèn)在華爾街任參與策劃和完成了幾十家企業(yè)的數(shù)十億美元投融資交易中國(guó)科學(xué)院理學(xué)碩士。年赴美攻生物學(xué)博士學(xué)位。美國(guó)紐約大學(xué)斯登商學(xué)院攻學(xué)位，畢業(yè)時(shí)榮獲斯登學(xué)233第二"首富"是怎樣煉成的海普瑞財(cái)富啟IPO2010第二"首富"是怎樣煉成的海普瑞財(cái)富啟IPO2010年5月6日深圳中小板海普瑞藥業(yè)(SZ:002399)以每股148元發(fā)公司優(yōu)勢(shì)：宣稱是國(guó)內(nèi)唯一獲得歐盟CEP和美國(guó)FDA雙認(rèn)證的肝素公司關(guān)于依諾肝素鈉注射劑的簡(jiǎn)化新藥申請(qǐng)通過(guò)FDA的上市批準(zhǔn)隨著山德士的仿制藥通過(guò)美國(guó)FDA認(rèn)證，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)4創(chuàng)始人：海普瑞上市第二天以177.78元收盤(pán)，按這個(gè)價(jià)格計(jì)算，5落至41.62元（2012-11-23）市值身家1162)股權(quán)投資人：三股東GSPharma，持有公司4500萬(wàn)股，占落至41.62元（2012-11-23）市值身家1162)股權(quán)投資人：三股東GSPharma，持有公司4500萬(wàn)股，占公司股高盛投資海普瑞之前，前后有7家公司投資海普瑞，“耐不住寂寞”1)1998年4月21日，海普瑞在深圳成立，股東除李鋰、李坦和單宇2)1998年9月20日，海普瑞增資擴(kuò)股至2000萬(wàn)元，原有3名股東3)2000年124)2003年6月25退出，獲利28萬(wàn)元；2004年4月2065)2007年65)2007年6月4日，因?yàn)椤靶枰Y金用于其它投資”，源政投資再等到IPO，這部分股權(quán)的價(jià)值將是102.56億元。這部分788第三"俺賺錢了,不知道怎么去投？"－經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的創(chuàng)造財(cái)?shù)谌?俺賺錢了,不知道怎么去投？"－經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的創(chuàng)造財(cái)專業(yè)化的細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)袖 91)財(cái)務(wù)型私募股權(quán)投資是指通過(guò)私1)財(cái)務(wù)型私募股權(quán)投資是指通過(guò)私募形式組織資金對(duì)私有企業(yè)，即2)股權(quán)投資通?？梢苑譃樘焓雇顿Y（通常是投資于剛起步的創(chuàng)業(yè)者）資）和PE/Pre-IPO投資（主要指對(duì)已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生美國(guó)1/3的人從VC/PE獲VC/PE投資的美國(guó)上市公司占GDP的4.中國(guó)A-股1)中小板自2004年開(kāi)設(shè)至今的6年里，一共有404PE投資的公司126家，占比為2)創(chuàng)業(yè)板2009年10月開(kāi)設(shè)時(shí)，首批上市的28家公司中，有23家獲PE的投資，比例高達(dá)3)到2010年5月中PE的投資，比例高達(dá)3)到2010年5月中旬，創(chuàng)業(yè)板上市公司已經(jīng)達(dá)到78家，其中有PE投.收益率為719%；在中小板IPO，平均收益率544%；在香港主板平均收益率230%；而在紐交所、納斯達(dá)克IPO的平均收益率只有和143%選擇一："多元化"經(jīng)選擇一：“自己發(fā)原始股”還是“買別的公司的原始股2)選擇二：“自己買原始股”還是“雇專業(yè)團(tuán)隊(duì)買原始股四、"乘著成四、"乘著成長(zhǎng)和套利的翅－股權(quán)投資價(jià)值增值"雙引第四"乘著成長(zhǎng)和套利的翅膀"－股權(quán)投資價(jià)值增值"雙引第四"乘著成長(zhǎng)和套利的翅膀"－股權(quán)投資價(jià)值增值"雙引擎公司在資本市場(chǎng)的價(jià)值=凈利潤(rùn)x市盈率，投資回報(bào)=（凈利潤(rùn)1 率1）/（凈利潤(rùn)0 投資回報(bào)=（凈利潤(rùn)1/凈利潤(rùn)0)x 市盈率1 盈利成長(zhǎng)倍數(shù) =盈利成長(zhǎng)倍數(shù)x來(lái)源 企業(yè)商業(yè)模式的盈利成長(zhǎng)潛力- 好生企業(yè)的團(tuán)隊(duì)能否保證商業(yè)模式運(yùn)行- 來(lái)源 通俗的講就是進(jìn)去的價(jià)格便宜，出來(lái)的價(jià)格貴 好價(jià)錢物美價(jià)還要市盈率5倍進(jìn)入，30倍出來(lái)— 市盈率擴(kuò)張6市盈率5倍進(jìn)入，30倍出來(lái)— 市盈率擴(kuò)張66000萬(wàn)，上市時(shí)當(dāng)年利潤(rùn)3投資回報(bào)不是6+5=11，而是投資周期越短，年回報(bào)率越高五、"沙五、"沙里淘金須識(shí)－好投資第五"沙里淘金須識(shí)金"－好投資"四好標(biāo)準(zhǔn)一、"掙錢才是硬道理 －如第五"沙里淘金須識(shí)金"－好投資"四好標(biāo)準(zhǔn)一、"掙錢才是硬道理 －如何找到"好生意銷售x銷售/總資產(chǎn) 利潤(rùn)/銷售＝銷售利潤(rùn)率銷售/總資產(chǎn)＝資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)/股東權(quán)益＝杠桿放大率2)資本回報(bào)可持續(xù) Scalability選取Scalability選取有持續(xù)高投資回報(bào)(ROE)的公二、"又紅又專 －怎樣才是"好商人1.才 才 利運(yùn)三、獲取第一手項(xiàng)目，避免競(jìng)價(jià)四、"酒香還要會(huì)吆喝 －怎樣才能"好退出回報(bào)很高的投資：稅負(fù)VS長(zhǎng)期資本市場(chǎng)回回報(bào)很高的投資：稅負(fù)VS長(zhǎng)期資本市場(chǎng)回六、"庖丁解六、"庖丁解刀刀見(jiàn)骨－剖析商業(yè)模式的"剔骨七第六"庖丁解牛刀刀見(jiàn)骨"-剖析商業(yè)模式的"剔骨七刀/客戶/市場(chǎng)Product：企業(yè)為誰(shuí)提供什么產(chǎn)品第六"庖丁解牛刀刀見(jiàn)骨"-剖析商業(yè)模式的"剔骨七刀/客戶/市場(chǎng)Product：企業(yè)為誰(shuí)提供什么產(chǎn)品產(chǎn)品描3)產(chǎn)品分2)3)InternalValueChain：企業(yè)如何組織內(nèi)部資源生產(chǎn)產(chǎn)品2)3)InternalValueChain：企業(yè)如何組織內(nèi)部資源生產(chǎn)產(chǎn)品2)ProductPipeline4)競(jìng)5)ExternalValueChain:4)競(jìng)5)ExternalValueChain:政策（土地、稅收、信貸、環(huán)保、其他Micro-Team運(yùn)Micro-Team運(yùn)利才德EarningModel七、"人在七、"人在江湖漂、如何少挨－股權(quán)投