融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究-以A公司為例

PAGEPAGE19摘要核心。論文的前三章主要是通過解釋研究內(nèi)容、研究背景或研究意義，并對(duì)最近關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的研究進(jìn)行概述，來闡述理論。首先介紹了融資租賃業(yè)的發(fā)展背景，介紹了其主要的經(jīng)營模式和經(jīng)營過程。同時(shí)，運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)、Z-score模型、A租賃公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析A租賃A的活動(dòng)和當(dāng)前的租賃環(huán)境，對(duì)加強(qiáng)融資租賃公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了一些建議。關(guān)鍵詞：融資租賃，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制ResearchOnFinancialRiskControlOfAFinancialLeasingCompanyAbstractFinancialleasingisderivedfromtraditionalleasing,whichisanewformofleasingtransaction.Itmeltsfinancingandpurchaseinone,andcombinestradingandtechnicalrenewal,whichisanewtypeoffinancialindustry.Ahealthyfinancialstructuremeanshealthyoperationforafinancialleasingenterprise.Inaddition,financialriskalsohasadualcharacter,whichmeanstheenterprisehashighprofitability,whichalsowillleadstonegativeconsequences.So,wehavetocomprehendthecharacteristicandoriginoffinancialrisktofinancialleasingenterprise,andalsopayattentiontorecognitionandevadingoffinancialrisk,sothatwecouldavoidthelosing.Attachingimportancetofinancialriskisalsothecoreofmaximizingtheenterpriseinterest.Thefirstthreechaptersinthispaperfocusonthetheory,whichexpoundstheresearchcontents,backgroundandsignificance,etc.Theauthorhasdoneresearchwiththefinancialriskoffinancialleasingenterprises,andalsoexpoundsthemainformsandoperationflow.Meanwhile,theauthoralsousesthefinancialriskmanagementframework,Z-scoremodel,cashflowchartanalysisandfinancialratioanalysiswithcorrelationtheoryoffinancialmanagement,todothisresearchoffinancialriskofBohaiLeasing.Thispaperalsocombinesthefinancialstatementsinrecentyearstodoaresearchofassetstructure.Finally,theauthorputforwardsomesuggestionsofhowtostrengthenfinancialriskmanagementforfinancialleasingenterprises.KeyWords：Financialleasing;Financialriskidentification;Financialriskcontrol第一章緒論1.1研究背景融資租賃在中國產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代末，經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段：1980年至1997年是融資租賃業(yè)發(fā)展的第一階年后，各類融資租賃企業(yè)逐步建立，中國的融資租賃業(yè)處于發(fā)展之中。從1997年到2000年，融資租賃業(yè)的2001年進(jìn)入融資租賃業(yè)的第三階段以來，中國出臺(tái)了一系列的法律法規(guī)來規(guī)范融，中國在2017年GDP滲透性指標(biāo)約為7%，而在發(fā)達(dá)國家一般為15%-30%。我國的融資租賃業(yè)之所以發(fā)展如此之慢，一方面是因?yàn)槠淦鸩酵恚l(fā)展周期短，另一方面，其內(nèi)在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制水平也會(huì)影響到整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。如果企業(yè)忽視對(duì)員工的財(cái)務(wù)管理意識(shí)加強(qiáng)和采取有效財(cái)務(wù)管理措施，就會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，不僅與企業(yè)自身的特征有關(guān)，也與企業(yè)自身的特征有關(guān)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性，并不會(huì)隨著政策變化而消失。因此，說是一個(gè)長期挑戰(zhàn)。近年來，由于對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制不力，財(cái)務(wù)危機(jī)變得更加頻繁。融資租賃公司的財(cái)務(wù)危機(jī)之所以發(fā)生，是因?yàn)楣镜呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒有得到很好的控制，沒有實(shí)時(shí)了解其內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施被拖1.1.2研究意義（1）理論意義目前，在具體的研究中，較為偏向于融資租賃業(yè)務(wù)的綜合風(fēng)險(xiǎn)管理與產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。文章從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的角管理的研究就顯得十分必要。（2）現(xiàn)實(shí)意義A型融資租賃公司為案例，從財(cái)務(wù)報(bào)告的角度來探討其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的租賃企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供了理論依據(jù)。1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)界定研究將企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、利潤分配風(fēng)險(xiǎn)。他指出，不同類（2012）認(rèn)為，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于公司在日常運(yùn)作中，由于公司內(nèi)外經(jīng)濟(jì)資金周轉(zhuǎn)所帶來的預(yù)期收益與實(shí)際收益出現(xiàn)差異，從而導(dǎo)致公司的現(xiàn)金流動(dòng)性不足，從而出現(xiàn)經(jīng)營困難的狀況。1.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制研究認(rèn)為，融資租賃可以歸為創(chuàng)業(yè)公司。其中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要由租賃公司、租賃公司、租賃公司等構(gòu)成。鄭自愛（2017）從融資租賃行業(yè)的特點(diǎn)出發(fā)，對(duì)其所面對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析。熊昌榮（2018）認(rèn)，并在此基礎(chǔ)上提出控制建議。張譯丹（2019）CAMELS評(píng)估系統(tǒng)，并將其與財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合，以判斷其存在的風(fēng)險(xiǎn)。1.2.3融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究認(rèn)為，企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠量化地反映企業(yè)的經(jīng)營情況和經(jīng)營情況，而財(cái)務(wù)指標(biāo)則是企業(yè)的盈利能力、營運(yùn)能力和償債能力。財(cái)務(wù)指標(biāo)反映了公司的發(fā)展與變化，完善的財(cái)務(wù)指標(biāo)可以有效地控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)從內(nèi)外兩個(gè)角度對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，從籌資、投資、資金回收、利潤分配等角度，提出了改善資金流動(dòng)性、確定合理資本結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化公司內(nèi)部控制等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。（2016）從現(xiàn)金流動(dòng)性、資產(chǎn)余值、利率三個(gè)角度論述了融資租賃公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制。、劉紅娟（2019）都強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，要在了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念的前提下，加強(qiáng)企業(yè)對(duì)財(cái)（2019）認(rèn)為有效的內(nèi)部控制可以提高公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，因此詳細(xì)地剖析了電力公司內(nèi)部控制存在的問題，以此提出改善公司內(nèi)部控制問題的具體措施。1.3研究內(nèi)容及方法1.3.1研究內(nèi)容第一章是文章的緒論，從研究的背景及意義出發(fā)，對(duì)國內(nèi)外有關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了評(píng)述。第二章是本文的理論依據(jù)，主要是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、控制方法和相關(guān)理論進(jìn)行了深入的分析和探討。。第四章對(duì)A融資租賃公司進(jìn)行了簡要地介紹，并對(duì)其進(jìn)行了全面的分析和識(shí)別。A公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題，給出了合理的對(duì)策。第六章進(jìn)行了總結(jié)與展望。1.3.2研究方法(1)文章主要從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、財(cái)務(wù)風(fēng)析。同時(shí)，文章還對(duì)融資租賃公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了簡要地介紹，為本文的寫作指明了方向。(2)案例研究法。A融資租賃公司的案例分析，對(duì)其存在的問題和原因進(jìn)行了分析。這項(xiàng)調(diào)查顯示，A融資租賃公司在融資，投資，運(yùn)營，資本回報(bào)和收益分配等方面存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第二章概念界定與理論基礎(chǔ)2.1融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制界定及特征2.1.1融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制界定（1）融資租賃公司的定義不會(huì)轉(zhuǎn)移。公司的辦公室必須位于與金融、商業(yè)和工業(yè)有關(guān)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)內(nèi)（2）公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)界定無法按時(shí)償還債營中的真實(shí)財(cái)務(wù)情況與預(yù)期相差甚遠(yuǎn)，也就是說企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績會(huì)和總體的財(cái)務(wù)情況具有較大的不確定性。的。（3）融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制融資租賃公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是指租賃公司的整個(gè)現(xiàn)金流路徑，從公司的融資活動(dòng)開始到租賃項(xiàng)目的執(zhí)行、向司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并制定一系列控制措施。2.1.2資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制特征(1)融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制非常困難。承租人根據(jù)自己的需要，選擇合適的公司進(jìn)行融資租賃；租賃公司審查承租人的申請(qǐng)材料租賃公司繳納租金。由于融資租賃的各個(gè)環(huán)節(jié)存在問題，最終會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(2)融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制有廣泛的范圍。融資租賃公司相對(duì)于其它公司而言，具有更廣泛的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。這有以下幾點(diǎn)理由。首先，融資租賃的時(shí)間但存在承租人可能不按時(shí)支付租金的風(fēng)險(xiǎn)，增加了融資出租人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(3)在控制融資租賃公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的資本要求更高。融資租賃公司承擔(dān)的融資租賃項(xiàng)目對(duì)承租人起著間接融資的作用。直接融資項(xiàng)目的特點(diǎn)是設(shè)備轉(zhuǎn)讓的復(fù)雜性和的重置價(jià)值就會(huì)大幅下降，導(dǎo)致租賃公司的損失，因?yàn)槭栈氐馁Y金與之前的投資相差很大，在極端情況下，公司會(huì)租人轉(zhuǎn)移大量資金，因此在風(fēng)險(xiǎn)控制方面的實(shí)際資本要求相當(dāng)高。2.2融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的方法2.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)價(jià)方法（1）現(xiàn)金流量表判別法務(wù)狀況。表2.1現(xiàn)金流量正負(fù)判別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況表經(jīng)投營資籌資活活活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金凈流量動(dòng)現(xiàn)金凈流量量結(jié)論正正正的財(cái)務(wù)狀況良好。然而，由于企業(yè)的現(xiàn)金回報(bào)率相對(duì)較低，因此也有必要最大提高資金使用效率。負(fù)正正企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的負(fù)現(xiàn)金流表明，企業(yè)目前的經(jīng)營狀況不容樂觀，在這種情況下，企業(yè)可能那么企業(yè)被認(rèn)為是處于衰退的早期階段，更有可能面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)負(fù)正如果來自經(jīng)營和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，則該企業(yè)的現(xiàn)金流入完全來自籌資活動(dòng)，在這種情況險(xiǎn)可能很高，未來經(jīng)營狀況的不確定性也很高。負(fù)正負(fù)當(dāng)經(jīng)營活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)時(shí)，公司的現(xiàn)金流完全來自投資活動(dòng)，即投資收益和長期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)負(fù)負(fù)來自經(jīng)營、籌資和投資活動(dòng)的負(fù)現(xiàn)金流意味著公司面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并可能處于破產(chǎn)的邊緣。正負(fù)負(fù)如果籌資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，意味著企業(yè)處于發(fā)展后期階段。如果來自經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，公司就處于嚴(yán)重的危機(jī)狀態(tài)，其財(cái)務(wù)狀況正在惡化。正正負(fù)來自經(jīng)營和投資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流表明公司的信譽(yù)良好時(shí)，但如果來自籌資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流同時(shí)為負(fù)數(shù)，這表明公司可能面臨來自投資者的資金回籠的壓力。正負(fù)正如果經(jīng)營活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為正數(shù)，投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，說明公司處于上升發(fā)展階段，財(cái)務(wù)狀況良好穩(wěn)定，但仍應(yīng)避免盲目擴(kuò)大規(guī)模。(2)財(cái)務(wù)比率分析法的嚴(yán)重程度的最常用方法之一，可以用于能力等各方面的財(cái)務(wù)狀況，確定企業(yè)可能面臨的全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(3)Z-sore分析法Z-sore彌補(bǔ)單變量模型的不足之處。Z-scores。Z-score的結(jié)果對(duì)應(yīng)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有顯著差異的三個(gè)主要領(lǐng)域。Z-sore模型主要針對(duì)上市的制造業(yè)公司，作為財(cái)務(wù)預(yù)警。它是作為一個(gè)模型開發(fā)的。后來，隨著越來越多的公司開始使用該模型，Altman對(duì)其進(jìn)行了改進(jìn)，使其也適用于初創(chuàng)公司：Z=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4根據(jù)每項(xiàng)建議的具體數(shù)值和結(jié)果的相關(guān)區(qū)別，可以表示如下；X2：累計(jì)盈利能力；X3：所有資產(chǎn)的盈利能力；X4：企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。Z≤1.10，則表明公司的財(cái)務(wù)狀況不佳，企業(yè)面臨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)應(yīng)采取相應(yīng)措施，否則公司將會(huì)遭受嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失和破產(chǎn)。若1.10＜Z＜2.60，則表示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，企業(yè)存在著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。Z≥2.60，則表示公司的財(cái)務(wù)狀況良好，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可以承受，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方法(1)分散法時(shí)，它可能會(huì)選擇與其他公司合作，分享利益和風(fēng)險(xiǎn)，以減少與租賃有關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在日常運(yùn)營中，租賃公司也會(huì)采取多種工作形式，以減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(2)規(guī)避法公司來說，項(xiàng)目前期研究不僅對(duì)融資租賃設(shè)施至關(guān)重要，而且對(duì)承租人的信用、財(cái)務(wù)和擔(dān)保方面也至關(guān)重要。(3)轉(zhuǎn)移法基本上，賠，可以達(dá)到降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的，并最終滿足公司因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的索賠。3.1籌資活動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制PPNPPN的結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)在現(xiàn)有的融資渠道上與各大銀行進(jìn)行更緊密的合作。由于融資租賃公司在早期積累了貸款，并有一定的發(fā)行能力，因此證券化業(yè)務(wù)仍有發(fā)展空間。資產(chǎn)證券化一方面可以豐富公司的資金來源，另一方面可以優(yōu)化公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)，有助于有效控制公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過引入多元化的融資模式，還可以在一定程度上降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的作用。3.2投資活動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)于融資租賃公司來說，在每個(gè)投資項(xiàng)目之前，管理層必須嚴(yán)格按照戰(zhàn)略規(guī)劃和具體情況，制定、優(yōu)化并向公陷是不可接受的，應(yīng)考慮取消該投資項(xiàng)目。從融資租賃公司的角度來看，應(yīng)該準(zhǔn)備好整個(gè)投資的詳細(xì)賬目。特別整性。目前，中國大多數(shù)融資租賃公司在投資活動(dòng)中對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制仍有改進(jìn)的余地。例如，一些企業(yè)在投資前不注意有效審核項(xiàng)目，不注意核對(duì)相關(guān)信息，不采取有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.3經(jīng)營活動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制為確保融資租賃公司不受影響，許多公司在原有業(yè)務(wù)活動(dòng)的基礎(chǔ)上改進(jìn)了融資程序，包括業(yè)務(wù)水平、信用狀面的改進(jìn)必須緊密結(jié)合公司的實(shí)際情況，或者及時(shí)補(bǔ)充和完善信貸業(yè)務(wù)的新規(guī)則，來提高對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。在融資租賃項(xiàng)目中，企業(yè)應(yīng)該注意到租賃物的風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)的防范措施。首先，要成立一個(gè)專業(yè)的租賃物評(píng)審小組作，為退出提供一定的保障，有利于有效控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.4資金回收財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制用評(píng)級(jí)，那么，他們的初始利率就會(huì)相應(yīng)地下降，而如果他們不愿意，則初始利率會(huì)增加或者終止合作。如果有必要，租賃公司可以提供第三方擔(dān)保，以抵消項(xiàng)目，這也有助于限制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。符合及時(shí)支付租賃付款的標(biāo)準(zhǔn)，也需要對(duì)承租人的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，不僅要看其償還意愿，還要看其資產(chǎn)質(zhì)量。第三，對(duì)承租人營業(yè)收入總額的分析表明，總額不足以支付租金，而被歸類為次級(jí)公司的該公司更有可能發(fā)生損失，因?yàn)樗锨妨巳齻€(gè)月以上的租金。第四，懷疑租金拖欠超過6個(gè)月，這可能會(huì)給公司帶來損失；第五，租賃公司經(jīng)歷了一系列的法律程序，但從承租人那里收回的金額仍然有限，或者最終只收回了一定的金額，這就是損失。這些損失被結(jié)轉(zhuǎn)，并在年底確認(rèn)為不良資產(chǎn)。3.5收益分配財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制融資租賃公司的盈利能力在一定程度上影響著公司的利潤分配能力，隨著公司盈利能力的變化，公司的利潤分配能力也會(huì)發(fā)生變化。鑒于經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的快速發(fā)展，中國的租賃業(yè)有著巨大的發(fā)展機(jī)遇。目前，租賃業(yè)整體盈利賃公司而言，股權(quán)融資的逐漸減少可能會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。A融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀及原因分析4.1A融資租賃公司概況年7月，注冊(cè)資本為2億元人民幣，是A集團(tuán)的子公司。該公司專門從事傳統(tǒng)的融資租賃和汽車租賃，涵蓋汽車、運(yùn)輸、機(jī)械、城市發(fā)展、醫(yī)療和衛(wèi)生等行業(yè)。旨在為有不同需求的公司和個(gè)人提供金融服務(wù)，A集團(tuán)是“一體兩翼”產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略下提供金融服務(wù)的主要平臺(tái)之一。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，A國制造2025拓展到新能源、智能制造、節(jié)能環(huán)保、高科技設(shè)備等領(lǐng)域。4.2A融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀4.2.1籌資活動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制各種金融工具籌集資金。年底，A融資租賃公司的唯一資金來源是股權(quán)貸款，這要求它在委托貸款模式下向銀行和其他金融機(jī)構(gòu)借款。然而，由于賦權(quán)貸款是在中國人民銀行的信貸系統(tǒng)中登記的，逾期還款可能會(huì)出現(xiàn)逾期，而A融資租賃公司由于與租賃還款計(jì)劃和新項(xiàng)目驗(yàn)收計(jì)劃有關(guān)的流動(dòng)資金問題，無法按時(shí)償還賦權(quán)貸款。這種情況反復(fù)出現(xiàn)。A融資租賃有限公司的正常運(yùn)營。4.2.2投資活動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在租賃公司成立之初，就有一套評(píng)估承租人投資風(fēng)險(xiǎn)的制度，包括評(píng)估承租人的信用風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估盈利能力和現(xiàn)分考慮承租人的誠信狀況和實(shí)際管理情況，沒有考慮各種經(jīng)營性財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和投入的來源和可靠性，沒有考慮市場(chǎng)對(duì)承租人商品的需求和租賃資產(chǎn)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，因而沒有進(jìn)行深入、準(zhǔn)確的描述和充分的論證。往往缺乏足夠的理由。A融資租賃公司對(duì)承租人的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)的原型一無所知。A融資租賃公司認(rèn)為目前的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)模式不能款已經(jīng)嚴(yán)重影響了A融資租賃公司的新租賃投資。4.2.3經(jīng)營活動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制A持不相容的職責(zé)分離原則，制定嚴(yán)格的財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，出臺(tái)了及時(shí)登記和儲(chǔ)存租賃資產(chǎn)和固定資產(chǎn)庫存的制度，及時(shí)發(fā)布利率分析報(bào)告，調(diào)查和評(píng)估未來三年的利率市場(chǎng)，并在準(zhǔn)備投標(biāo)時(shí)為業(yè)務(wù)單位提供確定固定和可變利率的，A總體上沒有一個(gè)總體認(rèn)識(shí)，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和科學(xué)預(yù)測(cè)沒有共識(shí)，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理認(rèn)識(shí)不足。4.3A融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題4.3.1短期償債能力差20192021A表4.1A融資租賃有限公司經(jīng)營狀況數(shù)據(jù)(2019-2021)單位：萬元2019年2020年2021年流動(dòng)資產(chǎn)67787.8571564.0978282.63流動(dòng)負(fù)債50732.1361620.1850605.06流動(dòng)比率1.341.161.55速動(dòng)比率0.3510.3810.329現(xiàn)金比率2.15%3.25%2.31%2021年A融資租賃公司的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的發(fā)展?fàn)顩r可以看出來，流動(dòng)資產(chǎn)總體呈上升趨勢(shì)；自2019年到2021年的流動(dòng)比率在[1，2]之間，接近于1，，A融資租賃公司2019年至2021年，A融資租賃公司的流動(dòng)比率約為0.35，表明A融，2019年至2021年的現(xiàn)金比率為3%。三點(diǎn)分析顯示，A融資租賃公司的短期償債能力較低，現(xiàn)金比率也較低，因?yàn)樾聵I(yè)務(wù)在等待租金償還。4.3.2資產(chǎn)負(fù)債率極高A融資租賃有限公司2019年至2021年的經(jīng)營相關(guān)數(shù)據(jù)如下：表4.2A融資租賃有限公司經(jīng)營狀況數(shù)據(jù)(2019-2021)單位：萬元2019年2020年2021年資產(chǎn)總額183412.36196258.13211331.35負(fù)債總額143895.13153214.18164665.06所有者權(quán)益總額39517.2343043.9546666.29凈利潤3853.863526.723622.342019年至2021年期間，A融資租賃公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在70%以上，接近80%，分別為78.45%、78.07%和77.91%。雖然資產(chǎn)負(fù)債率在融資租賃業(yè)很常見，但A融資租賃公司是被動(dòng)的、高負(fù)債經(jīng)營的狀態(tài)，因?yàn)樗拇蟛糠仲Y產(chǎn)是負(fù)債，可用于償還負(fù)債的資產(chǎn)相對(duì)較少。2019年至2021年，流動(dòng)資產(chǎn)分別為67787.85萬元、71564.09萬元、78282.63143895.13萬元、153214.18萬元和164665.06負(fù)擔(dān)相差甚遠(yuǎn)，A融資租賃公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率過高，短期借款不斷要舉新債還舊債，A融資租賃公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理顯然存在嚴(yán)重漏洞。4.3.3資本結(jié)構(gòu)不合理資本結(jié)構(gòu)是指公司在一定時(shí)期內(nèi)的資本結(jié)構(gòu)的比例。A融資租賃公司的實(shí)收資本為22019年底的負(fù)債總額為143895.13萬元，其中短期借款為45000萬元，長期借款為931632020年底，負(fù)債總額為153214.18萬元，包括58600.00萬元的短期借款和91595.00萬元的長期借款；2021年底，負(fù)債總額為164665.06萬元，其中，萬元為短期借款，114060.00萬元為長期借款，短期和長期的借款來源于股東借款，這是一種典型的實(shí)繳資金減少，A融資租賃公司可能無法在到期日前履行其義務(wù)。4.3.4典型的短債長投，A融資租賃公司的短期借款為48700.00萬元，比2020年底的58600萬元減少了9900萬元，不過A融資租賃公司的短期債務(wù)仍然處于高位。融資和租賃項(xiàng)目的還款期在一年以內(nèi)，通常在三年左右，屬于短期借款，通常稱為"短債長投"。從融資租賃業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)管理和期限特點(diǎn)來看，短期借貸和長期投資是風(fēng)險(xiǎn)很大的財(cái)務(wù)管理方法。4.3.5流動(dòng)性嚴(yán)重不足A融資租賃公司的資本結(jié)構(gòu)非常不平衡。隨著A不足。4.4A融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)價(jià)4.4.1現(xiàn)金流量表判別應(yīng)用的凈現(xiàn)金流入和流出，在這個(gè)階段，公司的財(cái)務(wù)狀況是用正負(fù)現(xiàn)金流的組合來分析和評(píng)估的。本文以2019—2021年的A融資租賃公司同期現(xiàn)金流量為數(shù)據(jù)進(jìn)行分析：表4.32019-2021年A融資租賃公司現(xiàn)金流量表單位：元年份經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量2019-55347222.32043637051.632020-12340888.90-4549.0021462380.392021-35803055.53027437291.59對(duì)A融資租賃公司的年度現(xiàn)金流量表的分析表明，A融資租賃公司在2019、2020、2021年期間的經(jīng)營和投資活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)，而籌資活動(dòng)為正，表明公司在此期間增加了投資活動(dòng)；與2020年相比，2021年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的增加2020年相比，2021年來自融資活動(dòng)的現(xiàn)金，A融資租賃公司的主要資金來源是股東債券，A融資租賃公司用它來為公司的擴(kuò)張和相關(guān)業(yè)務(wù)提供資金。然而，如果A融資租賃公司面臨資金問題或其他不確定因素，打破了公司的資金鏈，公司很容易陷入財(cái)務(wù)困境。了大量資金，主要用于核心經(jīng)營活動(dòng)，A，A融資租賃公司通過銀行借款和其他渠道成功籌集了大量資金，表明該公司具有良好的信用等級(jí)和一定的發(fā)展?jié)摿?。需要注意的到直接限制。因此，A融資租賃公司應(yīng)注意不要盲目擴(kuò)張。。4.4.2財(cái)務(wù)比率法應(yīng)用財(cái)務(wù)比率分析的四大要素是：短期償債能力、長期償債能力、盈利能力和發(fā)展能力。本文從A融資租賃公司2021年、2020年、2019年的財(cái)務(wù)報(bào)告中選擇相應(yīng)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出了如下的各項(xiàng)數(shù)據(jù)：表4.42019-2021年A融資租賃公司財(cái)務(wù)比率相關(guān)數(shù)據(jù)分析內(nèi)容指標(biāo)2021年2020年2019年短期償債能力流動(dòng)比率1.551.161.34速動(dòng)比率0.3290.3810.351現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率5.423.488.6長期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率（%）7.9178.0778.45利息保障倍數(shù)0.411.621.98盈利能力總資產(chǎn)收益率（%）1.481.481.53凈利率（%）6.486.546.71經(jīng)營能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.911.431.17應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)412261323發(fā)展能力指標(biāo)營業(yè)收入增長率（%）6.84-6.311.62總資產(chǎn)增長率（%）7.687.0112.46（1）償債能力分析有兩種類型的償付能力：短期和長期。就A融資租賃公司而言，2019年至2021年的短期比率在[1,2]范圍內(nèi)，接近1，說明杠桿率基本不變，短期償債能力弱，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)高，短期現(xiàn)金債務(wù)率上升。從長期償付能力指標(biāo)來看，資產(chǎn)負(fù)債率接近80%，表明融資租賃的杠桿率很高，而且由于經(jīng)營期間過度借貸，管理情況很被動(dòng)。因此，總體而言，AA融資租賃公司的現(xiàn)金流非常緊張，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很高。（2）盈利能力分析盈利能力越高，對(duì)股東的回報(bào)就越高，2019-2021年，A融資租賃公司的資產(chǎn)收益率分別為1.53%、1.48%和1.48%2019-2021年A融資租賃公司的凈資產(chǎn)收益率為6.71%、6.54%和6.48%，說明A融資租賃公司的凈資產(chǎn)收益率較低，A融資租賃公司的整體盈利能力較強(qiáng)，這主要是由于A融資租賃公司的權(quán)益資本相對(duì)較借款也是一種融資行為，需要付出相應(yīng)的財(cái)務(wù)成本，借款越多，財(cái)務(wù)成本越高。2019年至2021的平均基準(zhǔn)利率約為1.5%，而A融資租賃公司的資產(chǎn)收益率則低于銀行借款的基準(zhǔn)利率。特別是在2020年和2021年這兩年，公司的資產(chǎn)回報(bào)率將低于銀行貸款的利率，導(dǎo)致公司融資活動(dòng)的成本增加，如果債務(wù)到期或公司無法履行A融資租賃公司的杠桿率很高，其融資模式完全由股東委托貸款和股東直接貸款組成，這增加了其融資成本，減少了其凈利潤。（3）經(jīng)營能力分析的主要收入來源之一，由于租金一般不會(huì)全額償還，因此及時(shí)足額收取應(yīng)收租金的能力對(duì)融資租賃公司至關(guān)重要。在2019年至2021年期間，A融資租賃公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很低。從表中可以看出，該公司近年來的應(yīng)收賬款較少，主要是由于A公司的融資租賃期限限定在3至5年，很少有融資租賃公司的期限為2A類融資租賃公司仍在發(fā)展，其銷售部門正在擴(kuò)大業(yè)務(wù)開發(fā)和傾向于忽視現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。由于長期應(yīng)收賬款和應(yīng)收賬款規(guī)模大，資金周轉(zhuǎn)復(fù)雜，承租人任何拖延或不支付租賃款的行為都會(huì)給A融資租賃公司帶來嚴(yán)重的現(xiàn)金流問題，這是A，A融資租賃公司是營能力持樂觀態(tài)度。（4）發(fā)展能力分析A融資租賃公司的資產(chǎn)總額增長率在2019年到2021年分別是12.46%、7.01%、7.68%A型融資租賃公司的資產(chǎn)成長速度愈快：在2019年，A型融資租賃公司的資產(chǎn)成長率為過去三年來最高，2020年和2021年，A融資租賃公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)兩年超過7%A融資租賃公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和資產(chǎn)的增長，可以清楚地看到A可以看出，最近幾年的表現(xiàn)更加不穩(wěn)定。A融資租賃公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力本來就比較差，更容易受到市場(chǎng)、社會(huì)，A公司在融資租賃行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)一定程度的增長，但A融資租賃公司的運(yùn)營和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力有待加強(qiáng)。4.4.3基于Z-score模型識(shí)別分析模型被用來確定融資租賃公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文件選取了公司2019-2021年期間的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，如下表所示。這部分研究使用的模型是：Z=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4。表4.5A融資租賃公司2019-2021年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元2019年2020年2021年資產(chǎn)負(fù)債表利潤總額5138.384702.294829.79財(cái)務(wù)費(fèi)用-9.27-2.29-2.87流動(dòng)資產(chǎn)67787.8571564.0978282.63資產(chǎn)總計(jì)183412.36196258.13211331.35流動(dòng)負(fù)債50732.1361620.1850605.06非流動(dòng)負(fù)債93163.0091594.00114060.00負(fù)債合計(jì)143895.13153214.18164665.06所有者權(quán)益39517.2943043.9446666.29資本公積金000盈余公積金1951.722304.392666.62未分配利潤17565.5120739.552743.72現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量4363.712146.242743.72投資活動(dòng)現(xiàn)金流量0-0.450籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量-5534.72-1234.09-3580.31Z-sore模型計(jì)算出2019至2021年A融資租賃公司的Z值，變量計(jì)算如下表所示。表4.6A融資租賃公司Z-sore模型中變量結(jié)果自變量2019年2020年2021年X10.007230.02254-0.04302X20.051080.049320.02253X30.061240.070020.02876X40.370810.312340.22314結(jié)合模型公式Z=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4，計(jì)算得到2019年、2020年、2021年A融資租賃公司的Z值，如下：Z2019=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4=0.97Z2020=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4=1.12Z2021=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4=0.23說明與比較評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)相比，2019年融資租賃A公司的未來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，公司的損失可能很大。A融資租賃公司在2020年的Z值為1.12，與2019年相比，在[1.1]和[2.6]之間，表明2020年有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公2021年，Z20210.231.1，甚至低于2019年的Z，X1,X2,X3和X4在2021年都出現(xiàn)了下降，尤其是變量X1，變量X1中資產(chǎn)的流動(dòng)性和A融資租賃公司的盈利能力由于負(fù)債額的增加而下降。總體而言，A融資租賃公司在2021年表現(xiàn)不佳。4.5A融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析4.5.1外部原因租人的經(jīng)營環(huán)境，因?yàn)槌凶馊说慕?jīng)營環(huán)境直接影響到其支付能力，同時(shí)也受到總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，使融資租賃公司的應(yīng)收賬款面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。從A融資租賃公司的實(shí)際情況看，2019年至2021年，租賃違約率有上升趨勢(shì)，2021年的租賃違約率為1.82%，A融資租賃公司的資產(chǎn)質(zhì)量是一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管是對(duì)租賃業(yè)長期、持續(xù)、健康發(fā)展的重要支持。特別是，監(jiān)測(cè)監(jiān)管的力度是很重要的。在中國，對(duì)融資租賃業(yè)的監(jiān)督主要由中國央行和商務(wù)部負(fù)責(zé)，雖然全國各地都有專業(yè)協(xié)會(huì)和工會(huì)，但還沒有建立一個(gè)全國性的監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)組織。4.5.2內(nèi)部原因（1）缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度AA融資租賃公司，A融資租賃公司隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，面臨著短期債務(wù)帶來的巨大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及租戶違約對(duì)租賃付款的影響。。（2）缺乏籌資渠道A融資租賃公司的資金渠道主要依靠自有資金以及股東的借款，導(dǎo)致AA融資租當(dāng)、拖欠資本采購債務(wù)和外部融資不足的問題，導(dǎo)致資金來源單一，面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）資金財(cái)務(wù)部參與度低。定后，必須由公司其他部門再次審查，并在與承租人正式簽署融資租賃合同之前得到充分批準(zhǔn)。但是，A融資租賃，A融資租賃公司沒有注意到承租人的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)，沒有采取適當(dāng)?shù)拇胧?，若承租人未及時(shí)交付租金，則A融資租賃公司將蒙受壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。所以A融資租賃公司需要改善其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。A融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問題的對(duì)策5.1籌資風(fēng)險(xiǎn)管理措施5.1.1拓寬融資渠道A公司必須與各金融機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系，擴(kuò)大資金來源。具體而言，可以采取如下措施。A融資租賃公司能夠轉(zhuǎn)移和獲取資金。鑒于其具有大量A融資租賃公司向承租人常重要的保理商，它可以將其應(yīng)收賬款賣給銀行。二出租人，同時(shí)保留對(duì)租賃物業(yè)的所有權(quán)，第二出租人將租賃物業(yè)轉(zhuǎn)租給租戶并收取租金。第三，資產(chǎn)證券化。融資租賃公司從銀行取得的貸款以流動(dòng)性貸款為主，但是由于融資租賃項(xiàng)目的長期存在，以出售貸款收益權(quán)為基礎(chǔ)的，這不僅間接使融資租賃企業(yè)規(guī)避了要求總風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)倍數(shù)的規(guī)定，而且保證了資金的有效利用，為融資租賃企業(yè)創(chuàng)造了良好的經(jīng)營環(huán)境。5.1.2確定合理的資本結(jié)構(gòu)AA公司選擇單一融，A類融資租賃公司要在擴(kuò)大經(jīng)營范圍的同時(shí)，要充分發(fā)揮其留存收益、多樣化融資渠道、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、償還債務(wù)、增強(qiáng)償債能力、加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。5.1.3利用金融衍生工具規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)利率的變化一方面影響到租金收入，另一方面也影響到籌資利息。利率變化對(duì)A融資租賃公司的影響主要反映定比例可以與衍生金融工具一起使用，以控制利率風(fēng)險(xiǎn)。5.2投資風(fēng)險(xiǎn)管理措施5.2.1完善承租人的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，A融資租賃公司需A融資租賃公司需要采取科學(xué)、客觀的方法進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并詳細(xì)了解承租人過去的信用狀況、自身的財(cái)務(wù)狀況以及業(yè)務(wù)或組織環(huán)境。5.2.2創(chuàng)新租賃產(chǎn)品以提高企業(yè)競爭力中國的融資租賃公司近年來經(jīng)歷了快速增長，行業(yè)的快速發(fā)展意味著市場(chǎng)更容易接受融資租賃公司，這是融資司的發(fā)展需要，才能有效地減少投資風(fēng)險(xiǎn)，并能更好地控制公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司應(yīng)適時(shí)拓展經(jīng)營模式，不斷更新租賃產(chǎn)品，以適應(yīng)顧客的需要，如轉(zhuǎn)租、信托租賃、結(jié)構(gòu)化租賃、杠桿租賃等。5.3經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理的措施平衡是正常的，盡管流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有些罕見，在債務(wù)到期時(shí)無法以合理成本獲得融資是嚴(yán)重的流動(dòng)性問題。目的金額和期限與所借資金不匹配，是典型的“短借長投”。隨后，A融資租賃公司每年都會(huì)有大量的短期貸款，由于賬戶余額不足，經(jīng)常無法在到期日前償還貸款。因此，A融資租賃公司需要考慮自身的租金回收計(jì)劃、租金違約率、新業(yè)務(wù)投放計(jì)劃和債務(wù)到期計(jì)劃等因素，拓展融資渠道，選擇中長期貸款，控制融資節(jié)奏，優(yōu)化資金配置，提高流動(dòng)資金的效率和流動(dòng)性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)急預(yù)案，提高規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。融資租賃公司應(yīng)建立租金收取機(jī)制，確保租金按時(shí)收取。融資租賃公司還必須建立收集租賃付款的機(jī)制，以確保按時(shí)收到付款。收取租金的責(zé)任應(yīng)分配給員工個(gè)人。負(fù)責(zé)收租的員工應(yīng)與承租人建立良好的工作關(guān)系，認(rèn)真監(jiān)督承租人的表現(xiàn)，并對(duì)每個(gè)收租日期進(jìn)行租賃應(yīng)收賬款管理登記，在工作日每天更新。要想化解銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，要提升資產(chǎn)的質(zhì)量，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性的管理，并對(duì)其進(jìn)行有效地防范。6.1研究結(jié)論由于國家對(duì)融資租賃業(yè)的重視和對(duì)跨境租賃、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的期待，中國的融資租賃業(yè)正在快速發(fā)展，租賃企業(yè)必須關(guān)注相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，積極應(yīng)對(duì)當(dāng)前挑戰(zhàn)。本文以A型融資