大眾造假事件解析課件

大眾造假事件解析大眾造假事件解析大

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2014年5月：西弗吉尼亞大學(xué)的一家獨立研究機構(gòu)和國際清潔運輸理事會在測試中發(fā)現(xiàn)2012款捷達(dá)和2013款帕薩特在排放方面出現(xiàn)異常情況，并向EPA和CARB發(fā)出預(yù)警。2014年12月2日：因之前兩個機構(gòu)的預(yù)警，大眾集團同意對50萬輛搭載作弊軟件的車輛實施召回，做法是對軟件進行升級以達(dá)到法規(guī)對氮氧化物排放的要求。2015年5月6日：CARB再次對大眾車型進行檢測，查看軟件升級是否有效。但令人遺憾的是，檢測人員僅用手持設(shè)備便發(fā)現(xiàn)被測車輛的氮氧化物排放嚴(yán)重超標(biāo)。2015年7月8日：CARB將檢測結(jié)果告知EPA和大眾集團。大眾集團隨即召開工程會議，決定對問題車輛進行二次升級，以應(yīng)對測試。大眾造假事件解析大

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2015年9月3日：據(jù)CARB官方聲明，大眾集團已經(jīng)向兩個管理機構(gòu)承認(rèn)，旗下部分車型確實搭載了作弊軟件，該軟件能在檢測到車輛處于測試狀態(tài)時主動調(diào)整發(fā)動機排放，以此騙過測試。2015年9月18日：EPA對大眾集團正式下達(dá)違法通知，CARB表示他們已經(jīng)著手開始調(diào)查此事。EPA透露，涉事車輛的氮氧化物排放量超過法定標(biāo)準(zhǔn)的40倍。2015年9月20日：面對指數(shù)倍蔓延的信任危機，時任大眾集團CEO馬丁?文德恩發(fā)表了第一次公開聲明：“十分遺憾，我們辜負(fù)了客戶及公眾的信任。我們會完全配合有關(guān)部門的調(diào)查，立刻采取相應(yīng)的補救措施，徹查該事件發(fā)生的緣由，并會完全公開、透明地將告知公眾?！鄙虡I(yè)欺詐，大眾低頭認(rèn)罪。大眾造假事件解析造成假的局面；制造贗品或假象；大眾造假屬于：一家跨國企業(yè)的CEO帶領(lǐng)一個具有精通技術(shù)、熟悉法規(guī)的專業(yè)團隊制造的假象。這個事件從本質(zhì)上說并不是大眾的柴油車有什么質(zhì)量缺陷，而是在廢氣排放環(huán)節(jié)，大眾耍了小聰明，動了點手腳。為了通過美國環(huán)保局的排放檢測，大眾給2.0TDI柴油機增加了一個“失效保護器”，同時還給它設(shè)計了一套軟件機制：該裝置檢測到當(dāng)前是在實驗室環(huán)境下，就會打開尾氣凈化裝置，但如果檢測到是在室外正常行駛，就會選擇關(guān)閉尾氣凈化裝置。在于方向盤是否轉(zhuǎn)動。一般進行檢測的系統(tǒng)進行判斷的關(guān)鍵時候都只是車輪轉(zhuǎn)，而方向盤保持靜止。不得不承認(rèn)德國人的“創(chuàng)新性”。造假大眾造假事件解析怎么發(fā)現(xiàn)的？純屬偶然作弊的實現(xiàn)主要是依靠一款叫做“defeatdevice”的軟件。它可以監(jiān)測到汽車是否正在進行排放檢測（比如周圍是否為實驗室環(huán)境），從而向發(fā)動機發(fā)送指令，令其改變排放策略，以保證能通過檢測。當(dāng)汽車正常行駛時，就關(guān)閉排放控制系統(tǒng)，發(fā)動機的排放又回到違規(guī)范圍。由于比較隱蔽，7年來都未被發(fā)現(xiàn)。而這次意外曝光，也不是EPA查出來的。而是一個民間機構(gòu)（國際清潔交通委員會），委托西弗吉尼亞大學(xué)對美國在售的多款柴油發(fā)動機汽車開展尾氣排放檢測，初衷是對外展示美國柴油車多么環(huán)保，以呼吁其他國家和美國采用相同的標(biāo)準(zhǔn)。在一次長距離（1300英里）的開放性道路試驗中，大眾汽車露出了馬腳。其中，捷達(dá)車型排放的氮氧化物超標(biāo)15到35倍；帕薩特車型超標(biāo)5至20倍。但是寶馬X5尾氣排放卻完全達(dá)標(biāo)。于是，大學(xué)實驗室將這一明顯異常的實驗結(jié)果通報了大眾汽車和EPA，最終才導(dǎo)致東窗事發(fā)。大眾造假事件解析大眾公司的由來與淵源一般指大眾汽車。大眾汽車（德語：Volkswagen）總部位于德國沃爾夫斯堡，是世界四大汽車生產(chǎn)商之一的大眾集團的核心企業(yè)。Volks在德語中意思為“國民”，Wagen在德語中意思為“汽車”，全名的意思即“國民的汽車”，故又常簡稱為“VW”。臺灣譯為福斯汽車，港澳、大陸譯為大眾汽車或福士汽車，意思是“人民的汽車”。希特勒在1936年曾提出一個設(shè)想，要生產(chǎn)一種廉價的“大眾汽車”。他說，每個德國人，至少是每個德國職工，都應(yīng)該有一輛自己的汽車。1937年3月28日，公司宣告成立，隨后于1938年9月16日更名為“VolkswagenwerkGmbH”。大眾公司最經(jīng)典的車是——甲殼蟲。政府持股20.1%，有專門保護的法律——《大眾法》大眾造假事件解析品牌組成集團的乘用車業(yè)務(wù)分為兩大品牌。奧迪品牌群包括奧迪（Audi）、西亞特（Seat）、蘭博基尼（Lamborghini）、杜卡迪（DUCATI）4個品牌。大眾品牌群包括大眾商用車、大眾乘用車、斯柯達(dá)（SKODA）、賓利（Bentley）和布加迪（Bugatti）、保時捷（Porsche）、斯堪尼亞（SCANIA）、MAN共8個品牌。大眾造假事件解析在德國的工業(yè)地位2014年德國制造業(yè)增加值達(dá)5812.65億歐元，占GDP的的22.3%，其中汽車制造業(yè)銷售額達(dá)到3840億歐元，占制造業(yè)的半壁江山，是所有行業(yè)貢獻(xiàn)的20%。德國是僅次于中國的全球第二大制造業(yè)出口國，制造業(yè)占德國出口總額的80%，其中德國汽車制造業(yè)的出口額達(dá)到2346億歐元，占德國出口總額的18%，對德國GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到8.3%。汽車工業(yè)長期保持了德國第一產(chǎn)業(yè)的地位。也是德國在2008年全球金融危機期間經(jīng)濟依然“獨秀于林”的重要原因。大眾造假事件解析造假的清潔柴油車的相關(guān)知識在現(xiàn)代汽車發(fā)動機中，柴油機和汽油機是兩種技術(shù)路徑，相比于汽油發(fā)動機，柴油發(fā)動機具有更好的的燃油經(jīng)濟性（節(jié)油、環(huán)保、動力強），但它也面臨著一個技術(shù)難題，即：柴油機雖然可以通過提高燃燒室溫度進一步其提高燃油經(jīng)濟性，但較高的燃燒溫度促進了氮氧化物(NOx)的產(chǎn)生。這使得后來大多數(shù)城市家庭用車基本使用汽油發(fā)動機作為動力。歐洲是柴油車的大本營，歐洲柴油車的比例超過60%。而美國與我國主要是汽油車為主。歐洲選擇柴油車主要是受油價、國家政策的影響。歐盟選擇了自己最為擅長并領(lǐng)先世界的柴油化路線，并試圖以此向世界輸出自己的柴油機技術(shù)。然而，中美并沒有跟著歐洲的思路，而是選擇了走純電動和混動的技術(shù)路線。大眾造假事件解析造假的技術(shù)柴油車基本上有兩種降低廢氣排放的方式：一種是SCR系統(tǒng)，通常利用尿素溶液（urea）與引擎排出的氮氧化物反應(yīng)，將氮氧化物氣體轉(zhuǎn)換為氮氣、水氣。另一種：利用觸媒還原有害的氮氧化物，并用車上的電腦調(diào)控氮氧化物的排放。大眾汽車采用EGR廢氣循環(huán)系統(tǒng)，藉由在進氣管路中導(dǎo)入已經(jīng)燃燒過的廢氣以及新鮮空氣混合燃燒，減少氮氧化合物的含量。但是這種方式會降低引擎本身的馬力，影響車主開車的心情。造假：工程師加裝一道作弊程序，讓系統(tǒng)在偵測到測試的時候，將EGR廢氣循環(huán)系統(tǒng)效能全開，通過測試。但在實際上路時就降低EGR廢氣循環(huán)系統(tǒng)的效能，使得一氧化氮超標(biāo)。大眾造假事件解析為什么要造假行業(yè)的潛規(guī)則——大家都造假1998年8月：因沒有安裝“失火監(jiān)測裝置”而違反《清潔空氣法》，本田被罰2.67億美金，共涉及160萬輛車；福特也因安裝作弊裝置而違反《清潔空氣法》被罰780萬美金，共涉及6萬輛大型廂式貨車。2014年11月3日：因向消費者過分夸大車輛的燃油經(jīng)濟性，韓國主機廠現(xiàn)代、起亞支付了1億美金的罰款。政府部門希望借此殺雞儆猴——任何不符合法規(guī)的行為都將受到嚴(yán)懲。行業(yè)中作弊成風(fēng)，有點像是落入了“囚徒困境”——眾多企業(yè)默契地選擇與行業(yè)法規(guī)打擦邊球。當(dāng)作弊成為慣例，監(jiān)管機構(gòu)也睜一只眼閉一只眼。當(dāng)有一天，有人做得太過分了，丑聞就會產(chǎn)生。大眾造假事件解析為什么要造假百年老店也有經(jīng)營壓力，而對于職業(yè)經(jīng)理人來說，企業(yè)業(yè)績相比信譽更關(guān)乎切身利益汽車行業(yè)的利潤率并不高，成本是汽車工業(yè)的命脈。據(jù)報道，去年年末，大眾汽車集團在內(nèi)部會議上就宣布，未來三年將削減50億歐元的開支成本，旨在提升大眾乘用車品牌的利潤率，從之前的2%左右提高到6%左右。大眾汽車CEO馬丁·文德恩甚至在會議上敦促高管行動要更加果斷，強調(diào)汽車行業(yè)競爭不斷加劇，公司面臨越來越嚴(yán)峻的壓力。這種早已存在的危機感，是讓大眾選擇了錯誤的道路原因之一?！拔矚忾T”顯然是這種思路下的產(chǎn)物。對于職業(yè)經(jīng)理人等企業(yè)員工來說，企業(yè)業(yè)績比企業(yè)信譽更關(guān)乎切身利益，因為業(yè)績直接影響到自己的工資和獎金，而企業(yè)信譽則可以慢慢透支，或者祈求作弊事件不在自己任上被發(fā)現(xiàn)，這是百年老店不得不面對的道德風(fēng)險。對于大眾汽車的管理人來說，他們近年來的當(dāng)務(wù)之急是不讓世界第一大車企的頭銜易主，是不被豐田公司超過。在這種情況下，“病急亂投醫(yī)”也就可想而知了。大眾造假事件解析為什么要造假執(zhí)法不嚴(yán)的監(jiān)督按照美國目前的規(guī)定，汽車制造商可以自行對本公司生產(chǎn)的汽車進行檢測，只要把結(jié)果提交給美國國家環(huán)境保護署審核即可。而“審核其實就是走個形式，幾乎無一例外會被通過。在我國《大氣防治法》形同虛設(shè)，央視就報道過任何車只要花300元就能通過檢測，獲得綠標(biāo)。行業(yè)造假成風(fēng)，企業(yè)業(yè)績驅(qū)動，監(jiān)管水平低下尋租泛濫，無論哪一方面，國內(nèi)的環(huán)境都要更為惡劣。想辦法對付“企業(yè)作弊競賽”，對于中國人來說，是個更大的課題。大眾造假事件解析為什么要造假企業(yè)內(nèi)部內(nèi)斗：在尾氣門出現(xiàn)之前不久，大眾內(nèi)部就有權(quán)力斗爭升級的跡象，控制大眾的保時捷與皮耶希兩個家族之間出現(xiàn)分歧，同時他們又都和CEO文德恩不對付。大眾董事長費迪南多·皮耶希已經(jīng)公開宣稱他和文德恩工作關(guān)系緊張。要削弱文德恩的力量，同時迫使主要股東以及員工代表選擇站邊。而控制著大眾50.7%投票權(quán)的保時捷控股公司董事長沃爾夫?qū)けr捷出來力挺文德恩。一個籠罩在這種明爭暗斗氣氛中的公司，是很難為下屬創(chuàng)造出直面錯誤的氣氛的。大眾內(nèi)部狹隘和專制的企業(yè)文化導(dǎo)致其在極端情況下，諸多錯誤被隱藏。問責(zé)制被視為紙上談兵的一項口號。大眾造假事件解析為什么要造假企業(yè)社會責(zé)任缺失缺乏對“自利”和“利他”關(guān)系的正確理解。企業(yè)社會責(zé)任（CSR）的概念雖然廣為流行，但仍然有許多企業(yè)缺乏應(yīng)有的社會責(zé)任感。在環(huán)保責(zé)任凸顯重要的趨勢下，大眾竟然在汽車尾氣方面造假，缺乏基本的社會責(zé)任令人扼腕。大眾造假事件解析為什么要造假節(jié)約成本以及搶占市場我們必須從經(jīng)濟利益的角度去考慮任何一種商業(yè)行為。大眾公司之所以要用作弊方式來通過尾氣排放檢測，首先是為了節(jié)約成本。把應(yīng)付歐洲標(biāo)準(zhǔn)的車輛（甚至連歐洲標(biāo)準(zhǔn)都應(yīng)付不了），用來應(yīng)付更嚴(yán)格的美國標(biāo)準(zhǔn)，需要更多的經(jīng)濟投入，這種投入，企業(yè)是不愿意發(fā)生的。人們都喜歡汽車動力足、馬力大，但這也意味高油耗、尾氣排放嚴(yán)重。自古樂事難兩全，關(guān)鍵就是找一個平衡。而作弊系統(tǒng)下的柴油車，恰恰提供了這種平衡的可能。大眾質(zhì)量部門并不能算是一個強勢的部門，很多情況下要讓步于技術(shù)和采購。尤其是在所謂的VAVE（其實就是簡配）下，成本幾乎是唯一的標(biāo)準(zhǔn)。大眾造假事件解析造假的團隊一、大眾CEO文德恩離職；二、大眾質(zhì)量總監(jiān)停職；三、大眾集團動力總成電子系統(tǒng)負(fù)責(zé)人HannoJelden停職；擔(dān)任柴油發(fā)動機研發(fā)負(fù)責(zé)人的魯?shù)婪?FalkoRudolph)已被停職。四、路透社透露，在大眾公司的一次內(nèi)部調(diào)查中，有10多位高管被停職，并提供了其中6人的名字，其中包括3名品牌負(fù)責(zé)人。然而，此次的消息指出，“排放門事件涉及人數(shù)不在少數(shù)，在10到20人之間。”CEO+質(zhì)量總監(jiān)+研發(fā)+品牌負(fù)責(zé)人大眾造假事件解析造假后的影響，利好誰？1、對大眾集團股價暴跌、威脅現(xiàn)有評級、高管離職、市場份額下降；2、對“德國制造”信譽受損，產(chǎn)生信任危機，破壞整個德國工業(yè)形象。3、對汽車行業(yè):歐洲柴油市場可能長期熊市，汽車零件生產(chǎn)受到影響，促進新能源汽車的發(fā)展。4、利好：美國汽車、工業(yè)；做空大眾股票的基金。大眾造假事件解析造假后的后果大眾造假事件解析造假后的后果大眾造假事件解析為什么是在美國發(fā)現(xiàn)一、木秀于林，風(fēng)必催之：2014年大眾的銷售額達(dá)到整個汽車行業(yè)的第一；2008年，美國次貸危機爆發(fā)，那個時候美國的福特、通用都快死了，突然又冒出個日本豐田剎車事故。日本人被美國揭露后，鞠躬認(rèn)錯一番，生死線上的美國汽車復(fù)蘇了。二、陰謀論：2008年的金融危機后，德國一直是“獨秀于林”。搞垮大眾，就等于搞垮德國，搞垮德國就等于搞垮歐洲。1、歐元沒有統(tǒng)一時，大量的歐洲金融資本為了規(guī)避風(fēng)險而涌入美國，使得美國股市極速飆升，出現(xiàn)了世界最大的“泡沫經(jīng)濟”。2000年，歐元即將橫空出世，如果歐元走穩(wěn)了，歐洲資本就會回流歐元區(qū)，美國經(jīng)濟就可能隨時陷入股市崩潰、美元大幅度貶值和經(jīng)濟衰退的危險。為了阻止歐洲金融資本回流，美國在歐洲點燃了科索沃戰(zhàn)爭之火。大眾造假事件解析為什么是在美國發(fā)現(xiàn)2、在金融市場，美元強弱的主要參照物是歐元，只有歐元走弱，美元才會強勢。把歐洲經(jīng)濟搞差了，把歐元打成疲軟，美元牛市才可能有結(jié)構(gòu)性支撐，才能順利加息，使美元升值，避免外債危機。中國人民幣匯率的大幅下調(diào)，歐洲經(jīng)濟的復(fù)蘇，都讓美聯(lián)儲把加息時間繼續(xù)推遲。3、不到一年前，絕大多數(shù)心懷恐懼的投資者還對停滯不前的歐洲經(jīng)濟避之不及，但現(xiàn)在，歐洲的股價一飛沖天，今年第一季度，歐元區(qū)排名前五十支的藍(lán)籌股就增長了近18%。美國的互惠基金忙著從其他項目中抽出資本，轉(zhuǎn)投歐洲股市。越來越多的資金正向歐洲大陸涌來。看看中國的李嘉誠先生。4、與此同時，美國對于歐洲的老大哥德國有一種指揮不動的感覺，德國盡量規(guī)避歐俄新冷戰(zhàn)，還支持俄羅斯進入敘里亞反恐。不教訓(xùn)一下德國，美國似乎說不過去。大眾造假門生逢其時。為什么從2014年5月披露大眾尾氣事件到2015年9月才形成大規(guī)模的沖擊？還債——保時捷收購大眾案。大眾造假事件解析陰謀論------還債“保時捷收購大眾案”1、2005年9月26日保時捷正式對外公布要收購大眾；2、由于有一部法律——《大眾法》（由于戰(zhàn)爭時期大眾曾被政府征用，因而產(chǎn)生了官方股份。戰(zhàn)后，為了防止本國汽車業(yè)被外國公司并購，德國政府于1960年專門為大眾公司量身定制了一部《大眾法》。這部法律與德國的《公司法》有所不同，德國《公司法》規(guī)定，只要對一家公司持股達(dá)到75%，就算取得了該公司的控制權(quán)。但《大眾法》卻規(guī)定，持有大眾公司股份在20%以下時，按實際持股比例計算投票權(quán)，當(dāng)持股比例超過20%時，無論超過多少，其投票權(quán)最高也只限于20%。換句話說，要想取得該公司的控制權(quán)，就必須持股80%以上。為什么要這么規(guī)定呢？因為大眾的官股比例剛好是20.1%，也就是說，只要官股不釋出，就是所有的民股全歸你一家，你也控制不了大眾(這法律夠流氓吧？)。3、《大眾法》便成為保時捷收購大眾的最大障礙，因為20.1%的官股現(xiàn)在由大眾公司所在地——下薩克森州政府持有，實際上是歸該州全體納稅人所有。大眾造假事件解析4、令人奇怪的是，保時捷卻在市場上照樣買入大眾股票，好像對那個官股障礙視而不見。這自然引來了更多的對沖基金參與“空眾”，不光歐洲，就連美國都有基金跑來共襄盛舉。5、保時捷直接向歐洲法庭起訴，指控《大眾法》違反了歐盟《反壟斷法》。經(jīng)過了兩年多的漫長訴訟，歐洲法庭最終支持了保時捷，于2007年正式判決《大眾法》無效。大眾造假事件解析6、德國的另一部法律——《證交法》。該法規(guī)定，通過買入股票對一家上市公司持股超過30%之后，如再增持便屬要約收購，必須公告。就在打贏官司的時候，保時捷對大眾的持股剛好是31%，這意味著今后它每走一步都得攤在陽光下，處在空方的注視下。7、他們忽略了法蘭克福市場還有一項特殊的交易規(guī)則，可以讓人規(guī)避上述要約收購的法條。這項規(guī)則只存在于期權(quán)這種衍生品交易之中，而《證交法》的要約收購法條針對的是現(xiàn)股買賣，衍生品交易不受其約束。所以，交易所的這項期權(quán)交易規(guī)則與《證交法》并不沖突。大眾造假事件解析8、法蘭克福市場在期權(quán)交易上有一項極特殊的規(guī)定，即如果買入買權(quán)的一方是按全額價款支付權(quán)利金，也就是說不使用融資杠桿，便可自行決定何時公布期權(quán)倉位，而不管其已經(jīng)持有了該公司多少股份。保時捷正是利用了這項規(guī)則，將空方軋到了萬劫不復(fù)的境地。保時捷在持有大眾的股份比例達(dá)到42.6%之后，便不再買入現(xiàn)股，改為持有大眾期權(quán)的買權(quán)，而且是支付全額現(xiàn)金，不使用融資杠桿。根據(jù)上述交易規(guī)則，保時捷可以不公布這部分倉位。當(dāng)保時捷悄悄鎖定了31.5%的大眾流通股買權(quán)，加上已持有42.6%的現(xiàn)股，保時捷持有大眾的總倉位已達(dá)到了總股本的74.1%，再算上那不能流通的20.1%的官股，理論上，未來可交易的大眾股票已經(jīng)只剩總股本的5.8%了。這種狀況只有保時捷自己知道，外界，尤其是那些放空大眾的人，是不知道的。如前所述，此時大眾的空單總量已經(jīng)高達(dá)流通盤的13%，這相當(dāng)于總股本的10.4%，也就是說，未來可交易的股票數(shù)量已經(jīng)少于空單總量，即便這些股票全部讓空頭們買走，他們也軋不平賬戶，因為還有4.6%的股票不知該上哪淘換去呢。大眾造假事件解析9、法蘭克福市場不可以無券放空，一旦股價高于空方成本，而空方手中又無券追加，就只能回補空單、認(rèn)賠離場。這時，如果可交易的股票少于空單總量，理論上股價便可以飆到無限高。因為空頭下單之后，不像多頭可以選擇行權(quán)或不行權(quán)，空頭只有履約交割的義務(wù)，一旦被軋，即使股價再高也要虧錢買股、全數(shù)繳回。所以，在類似法蘭克福這樣不能無券放空的市場，期權(quán)空頭的風(fēng)險可以是無限大的。大眾的空單余額達(dá)到了最高峰——流通盤的13%那一天，是2008年10月23日。保時捷把出手的時機選在了三天后的10月26號，這天是星期天，股市不交易，誰也無法搶先采取行動。