旅游上市公司論文上市公司績效論文

旅游上市公司論文上市公司績效論文：我國旅游上市公司績效模糊聚類分析摘要：結(jié)合旅游上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo),在數(shù)據(jù)規(guī)格化處理的基礎(chǔ)上,采用歐氏距離方法建立模糊矩陣,利用平方法求解模糊等價(jià)矩陣,并按照一定的聚類水平進(jìn)行模糊聚類,得到旅游行業(yè)企業(yè)的分類。利用此方法可以綜合反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果,為投資者和經(jīng)營者提供更為準(zhǔn)確、可靠的決策信息。關(guān)鍵詞：模糊聚類;績效;旅游上市公司1引言旅游企業(yè)作為旅游供方市場的重要組成部分,其經(jīng)營成功與否關(guān)系到旅游業(yè)的繁榮興盛。對旅游上市公司的評價(jià)成果主要集中在經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)領(lǐng)域,學(xué)者們從經(jīng)營績效、多元化戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)管理、可持續(xù)增長等多方面進(jìn)行了研究。企業(yè)績效作為企業(yè)經(jīng)營成果的直觀反映,一直是旅游上市公司研究的熱點(diǎn)問題。比較分析多個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況時(shí)往往會發(fā)現(xiàn)各企業(yè)在每項(xiàng)指標(biāo)的數(shù)值有大有小,要對每個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評析,是困難和繁瑣的,因此有必要對企業(yè)進(jìn)行分類,把指標(biāo)相似程度高的企業(yè)聚集在一起,作為一個(gè)整體進(jìn)行比較分析。模糊聚類分析為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的聚類提供了方法。由于模糊聚類能表示樣本類屬的中介性,即建立起了樣本對于類別不確定性的描述,從而能更客觀地反映現(xiàn)實(shí)世界,從而成為聚類分析研究的主流。模糊聚類分析是將多元數(shù)據(jù)分析引入分類中的新的模糊數(shù)學(xué)方法。利用公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),結(jié)合模糊聚類的原理與方法,對旅游上市公司進(jìn)行分類和評價(jià),增強(qiáng)了評價(jià)的客觀性和實(shí)用性,為投資者和經(jīng)營者提供更為準(zhǔn)確、可靠的決策信息。2旅游上市公司績效評價(jià)指標(biāo)旅游上市公司績效評價(jià)指標(biāo)體系是一套能充分反映企業(yè)經(jīng)營效益、具有一定的內(nèi)在聯(lián)系、互為補(bǔ)充的指標(biāo)群體。對于旅游公司績效指標(biāo)體系的確定,應(yīng)遵循科學(xué)性、可比性、客觀性與可操作性。在此基礎(chǔ)上建立由企業(yè)償債能力、資產(chǎn)管理能力、成長能力和盈利能力等四大指標(biāo)組成的旅游公司績效評價(jià)指標(biāo)體系,如表1:3模糊聚類的原理和步驟設(shè)樣本集合X={x1,x2,…,xn},n為樣本數(shù)量,設(shè)每一個(gè)樣本x1由一組特征數(shù)據(jù){xi1,xi2,…,xim}表示。對樣本模糊聚類分析的步驟如下:步驟一:數(shù)據(jù)規(guī)格化。由于各個(gè)指標(biāo)的量綱和數(shù)量級不同,直接利用原始數(shù)據(jù)參與計(jì)算,可能會出現(xiàn)某些數(shù)量級特別大的指標(biāo)對分類的作用,降低甚至排除某些數(shù)量級較小的指標(biāo)的作用,因此必須對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱化處理。本文采用標(biāo)準(zhǔn)差規(guī)格化法,按照公式(1)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理:X′ki=Xki-XkSk(k=1,2,…,p)(1)其中,X′ki為數(shù)據(jù)Xki標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù),Xk為第k個(gè)變量的平均值,Sk為第k個(gè)變量的標(biāo)準(zhǔn)差。步驟二:標(biāo)定。標(biāo)定即計(jì)算出衡量被分類對象間相似程度的統(tǒng)計(jì)量rij,建立模糊時(shí),R4=R8,可以得到一個(gè)模糊等價(jià)矩陣R*=R4,如表6所示。4.4聚類在得到的模糊等價(jià)矩陣R*的基礎(chǔ)上,給定一個(gè)聚類水平λ=0.7,計(jì)算模糊等價(jià)矩陣的截矩陣Rλ=(rλij)m+n。當(dāng)rij≥0.7時(shí),取1,否則取0,求得模糊等價(jià)矩陣的截矩陣,經(jīng)整理后的截矩陣見表3。從截矩陣的結(jié)果來看,16家企業(yè)共聚成了6類,分別是{西安飲食、國旅聯(lián)合、大連圣亞},{新都酒店、東方賓館},{錦江股份},{華僑城A}{華天酒店、西安旅游、北京旅游、峨眉山A、桂林旅游、麗江旅游、黃山旅游、中青旅},{首旅股份}。隨著取值的減小,劃分的類別數(shù)也會減少,筆者認(rèn)為取值0.7將企業(yè)分為6類是較為合適的。4.5運(yùn)用最大樹法進(jìn)行聚類所謂最大樹法就是構(gòu)造一個(gè)特殊的圖,以所有被分類的對象為頂點(diǎn),兩個(gè)頂點(diǎn)間可以連一條邊。具體畫法是先畫出頂點(diǎn)集合中的某一個(gè),然后按相關(guān)系數(shù)從大到小的順序依次連邊,并要求不產(chǎn)生回路,直到所有的頂點(diǎn)都被連通為止,這樣便得到一個(gè)最大的樹。然后對最大的樹取截集截成互不連通的幾棵子樹,從而完成分類。在前文所述的模糊矩陣R的基礎(chǔ)上繪制的最大樹圖,如圖1所示。設(shè)定不同的λ可以將16家企業(yè)進(jìn)行不同的分類,本文仍選取λ=0.7,將圖中rij<0.7的連接線割斷,可以看到16家企業(yè)聚成了5類,分別是{新都酒店、東方賓館},{錦江股份},{華僑城A}{西安飲食、國旅聯(lián)合、大連圣亞、華天酒店、西安旅游、北京旅游、峨眉山A、桂林旅游、麗江旅游、黃山旅游、中青旅},{首旅股份},與前文采用模糊等價(jià)矩陣的截矩陣進(jìn)行聚類的結(jié)果基本一致,從而驗(yàn)證了聚類結(jié)果的正確性。5結(jié)論各企業(yè)的不同運(yùn)作方式會在其指標(biāo)中體現(xiàn)出差異性,從而被劃分為不同類別。本文認(rèn)為模糊聚類劃分為6類較為合理,基本上能夠科學(xué)的反映出16家企業(yè)的不同情況。第一類:（西安飲食、國旅聯(lián)合、大連圣亞},這三家企業(yè)的資產(chǎn)管理能力、償債能力和盈利能力發(fā)展較為均衡,其發(fā)展能力指標(biāo)非常突出,尤其是凈利潤的增幅非常大,顯示企業(yè)良好的前景;第二類:（新都酒店、東方賓館）,這兩家企業(yè)的績效較差,新都酒店和東方賓館的凈利潤增長率指標(biāo)都是負(fù)值,分別是-781.71%和-1336.95%,發(fā)展能力堪憂。此外兩家企業(yè)的3個(gè)盈利能力指標(biāo)也均為負(fù)值,企業(yè)中存在一定問題;第三類:（錦江股份）,該企業(yè)的償債能力、盈利能力和資產(chǎn)管理能力在行業(yè)中處于中等,而對于其自身來說,只有主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率這兩項(xiàng)發(fā)展能力指標(biāo)為負(fù)值,但也只是有小規(guī)模的降幅;第四類:（華僑城A）,該企業(yè)的績效水平突出,盈利能力、資產(chǎn)管理能力、償債能力和發(fā)展能力都很強(qiáng),其主營業(yè)務(wù)收入增長率高達(dá)213.89%,總資產(chǎn)增長120.44%,而以每股收益、總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率反映的盈利能力指標(biāo)也排在前列;第五類:（華天酒店、西安旅游、北京旅游、峨眉山A、桂林旅游、麗江旅游、黃山旅游、中青旅）,大部分的企業(yè)都集中在了第五類中,這類企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)發(fā)展較為均衡,沒有極端指標(biāo);第六類:（首旅股份）,該企業(yè)的資產(chǎn)管理水平在行業(yè)中名列前茅,資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度很快,但是其主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率這兩項(xiàng)發(fā)展能力指標(biāo)為負(fù)值,說明在企業(yè)的發(fā)展過程中存在一定的問題需要改進(jìn)。通過模糊聚類的分析方法對上市公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析,揭示了同一行業(yè)不同企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果,有利于經(jīng)營者了解企業(yè)狀況,加強(qiáng)對公司的管理,同時(shí)也有利于投資者了解企業(yè)現(xiàn)狀,從而做出最有利的決策。參考文獻(xiàn)［1］顧倍蓁.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的模糊聚類分析［J］.經(jīng)濟(jì)論壇,2008,(16).［2］張運(yùn)凱,王方偉,戴敬書,黃文艷,陳艷紅.基于模糊聚類和信息熵的綜合