復(fù)旦大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)第七章財(cái)務(wù)報(bào)告分析

第七章財(cái)務(wù)報(bào)告分析7.1財(cái)務(wù)報(bào)告分析程序和方法財(cái)務(wù)報(bào)告分析，是指以財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息為根底，運(yùn)用專(zhuān)門(mén)的方法和技術(shù)，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等情況的專(zhuān)業(yè)分析體系。一.財(cái)務(wù)報(bào)告分析程序財(cái)務(wù)報(bào)告分析程序，是指分析者在對(duì)企業(yè)進(jìn)展財(cái)務(wù)分析過(guò)程中所需求遵照的普通步驟和流程。財(cái)務(wù)報(bào)告分析程序是對(duì)企業(yè)進(jìn)展財(cái)務(wù)分析的根底，為分析任務(wù)指明了方向。財(cái)務(wù)報(bào)告分析程序普通包括以下步驟：1.確定分析目的。2.明確分析的范圍。3.搜集和整理相關(guān)的信息。4.選擇財(cái)務(wù)報(bào)告分析的方法和確定財(cái)務(wù)報(bào)告分析的規(guī)范。5.分析和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)告。二.財(cái)務(wù)報(bào)告分析的根本方法〔一〕程度分析法程度分析法，是將反映企業(yè)報(bào)告期財(cái)務(wù)情況的信息與企業(yè)前期或某一時(shí)期財(cái)務(wù)情況的信息進(jìn)展對(duì)比，研討企業(yè)各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)情況的開(kāi)展變動(dòng)情況的一種財(cái)務(wù)分析方法。例7.1：精功科技股份有限企業(yè)2021年的資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表〔見(jiàn)表7.1〕如下，請(qǐng)運(yùn)用程度分析法對(duì)其資產(chǎn)、負(fù)債和一切者權(quán)益的變動(dòng)情況進(jìn)展簡(jiǎn)要分析?！捕炒怪狈治龇ù怪狈治龇ǖ母疽c(diǎn)：經(jīng)過(guò)計(jì)算報(bào)表中各工程占總體的比重或構(gòu)造，來(lái)反映報(bào)表中的工程與總體關(guān)系及其變動(dòng)情況。例7.2：承例7-1資料，請(qǐng)采用垂直分析法進(jìn)展簡(jiǎn)要分析。

分析結(jié)果如下〔運(yùn)用的規(guī)范為各工程與總資產(chǎn)的比值〕：〔三〕比率分析法比率分析法是財(cái)務(wù)報(bào)告分析的最根本、最重要的方法。比率分析法本質(zhì)上就是將影響財(cái)務(wù)情況的兩個(gè)相關(guān)要素聯(lián)絡(luò)起來(lái)，經(jīng)過(guò)計(jì)算財(cái)務(wù)比率，反映出它們之間的關(guān)系，并且以此來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)以及運(yùn)營(yíng)情況。〔四〕要素分析法要素分析法是經(jīng)過(guò)目的與其影響要素之間的相關(guān)關(guān)系，按照一定的程序分析出不同要素的變動(dòng)對(duì)目的變動(dòng)的影響程度的一種方法。分為：連環(huán)替代法：是將目的與各個(gè)要素之間的依存關(guān)系表達(dá)出來(lái)，然后依次用各要素的報(bào)告期數(shù)值替代基期數(shù)值，據(jù)以測(cè)算各要素對(duì)目的變動(dòng)的影響。差額法：是利用各個(gè)要素的報(bào)告期數(shù)值與基期數(shù)值之間的差額，在其他條件不變的條件下，來(lái)測(cè)算各要素對(duì)目的變動(dòng)的影響的一種方法。

1.連環(huán)替代法下面以總資產(chǎn)報(bào)酬率為例闡明連環(huán)替代法的根本步驟。第一步，確定目的與各個(gè)影響要素之間的關(guān)系。第二步，分別計(jì)算出各個(gè)影響要素的基期與報(bào)告期的數(shù)值。根據(jù)上一步驟公式計(jì)算銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的基期以及報(bào)告期的數(shù)值。第三步，進(jìn)展連環(huán)順序替代，計(jì)算替代結(jié)果。第四步，比較各要素的替代結(jié)果。例7.3：精工科技股份企業(yè)同一報(bào)告期的利潤(rùn)表簡(jiǎn)表〔見(jiàn)表7.3〕如下，請(qǐng)分別用連環(huán)替代法對(duì)總資產(chǎn)收益率進(jìn)展分析。解：第一步，先確定關(guān)系式，總資產(chǎn)收益率=第二步，計(jì)算各個(gè)目的的基期和報(bào)告期數(shù)值：第三步，進(jìn)展連環(huán)替代：第四步，計(jì)算各要素對(duì)總資產(chǎn)收益率變化的影響：分析：從上述計(jì)算結(jié)果中可以看出，公司凈資產(chǎn)收益率上升主要來(lái)自于銷(xiāo)售凈利率的上升〔占到了2/3的影響〕，而銷(xiāo)售凈利率的上升意味著公司運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)在當(dāng)年獲得了較大的改善?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的上升也一定程度上提升了總資產(chǎn)收益率，闡明公司資產(chǎn)管理的效率也有一定的提高。2.差額法詳細(xì)計(jì)算過(guò)程如下所示：例7.4：承例7.3例題資料，請(qǐng)采用差額法對(duì)總資產(chǎn)收益率進(jìn)展分析。解：前兩步同連環(huán)替代法第三步，計(jì)算各要素對(duì)權(quán)益凈利率變化的影響：銷(xiāo)售凈利率對(duì)總資產(chǎn)收益率變動(dòng)的影響==[9.85%—1.09%]48.36%=4.24%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)總資產(chǎn)收益率的變動(dòng)的影響==9.85%[64%—48.36%]=1.54%分析：同連環(huán)替代法的分析，兩者計(jì)算結(jié)果根本一致。7.2財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率分析包括：償債才干分析盈利才干分析資產(chǎn)管理程度分析開(kāi)展才干分析一.償債才干分析償債才干，是指企業(yè)償付各種負(fù)債的才干。分為：短期償債才干長(zhǎng)期償債才干

〔一〕短期償債才干影響企業(yè)短期償債才干的要素主要包括：1.資產(chǎn)構(gòu)造，尤其是流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)造。2.流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)造。3.企業(yè)本身的融資才干。衡量企業(yè)短期償債才干的目的包括：1.營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本，是流動(dòng)資產(chǎn)總額減去流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，表示企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在完全償付了流動(dòng)負(fù)債以后的余額。營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)﹣流動(dòng)負(fù)債〔7.1〕

2.流動(dòng)比率流動(dòng)比率，是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，表示每一元的流動(dòng)負(fù)債，有多少的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)其償付進(jìn)展保證。〔7.2〕3.速動(dòng)比率速動(dòng)比率，是指速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)﹣存貨〔7.3〕〔7.4〕4.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率，是指現(xiàn)金及其等價(jià)物與流動(dòng)負(fù)債的比率?！?.5〕5.現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率，是運(yùn)營(yíng)凈現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債的比值?！?.6〕〔二〕長(zhǎng)期償債才干長(zhǎng)期負(fù)債的償付期限普通在一年以上，企業(yè)面臨著利息支付和到期還本的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。假設(shè)長(zhǎng)期負(fù)債過(guò)多，就會(huì)大大減弱企業(yè)的盈利才干，而且也意味著在未來(lái)企業(yè)也會(huì)面臨著潛在的壓力。衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債才干的目的包括：1.資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率，是指負(fù)債總額和資產(chǎn)總額的比值。(7.7)2.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)，是總資產(chǎn)與一切者權(quán)益的比值。(7.8)3.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率，是指將負(fù)債與一切者權(quán)益的比值。

(7.9)4.利息保證倍數(shù)利息保證倍數(shù)，是息稅前利潤(rùn)和企業(yè)利息費(fèi)用的比值。

〔7.10〕

〔7.11〕例7.5：精功科技股份有限企業(yè)2021年和2021年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表如表7.4、表7.5和表7.6所示：分析：1.償債才干短期償債才干：營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債=11.64—12.85=-1.21流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=11.64÷12.85=0.91速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)—存貨—預(yù)收賬款=11.64—4.26—0.44=6.94速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=6.94÷12.85=0.54現(xiàn)金及其等價(jià)物=4.14現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及其等價(jià)物流動(dòng)負(fù)債=4.14÷12.84=0.32現(xiàn)金流量比率=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷流動(dòng)負(fù)債=2.8÷12.84=0.22長(zhǎng)期償債才干：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額=13.06÷17.14=0.76權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷一切者權(quán)益=17.14÷4.08=4.2產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷一切者權(quán)益=13.06÷4.08=3.2EBIT=凈利潤(rùn)+所得稅+利息費(fèi)用=0.96+0.12+0.3=1.38利息保證倍數(shù)=EBIT÷利息費(fèi)用=1.38÷0.3=4.6分析：根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)短期償債才干各項(xiàng)目的都不高；長(zhǎng)期償債才干目的中顯示企業(yè)的負(fù)債率偏高。初步判別是，企業(yè)的負(fù)債程度偏高，雖然從構(gòu)造上看各項(xiàng)債務(wù)的償付是有一定保證的，但對(duì)于潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該提高警惕。二.盈利才干分析

盈利才干是企業(yè)從事運(yùn)營(yíng)活動(dòng)最根本的動(dòng)力以及堅(jiān)持其本身可以穩(wěn)定繼續(xù)運(yùn)營(yíng)的根本前提?？梢院饬科髽I(yè)盈利才干的目的包括：〔一〕凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)稅后利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率，反映了企業(yè)自有資本的盈利才干。

〔7.12〕〔二〕總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率，報(bào)酬率反映了企業(yè)資產(chǎn)的增值才干?！?.13〕〔三〕營(yíng)業(yè)毛利率

營(yíng)業(yè)毛利率，是毛利和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率。毛利=營(yíng)業(yè)收入﹣營(yíng)業(yè)〔7.14〕

〔7.15〕〔四〕營(yíng)業(yè)凈利率營(yíng)業(yè)凈利率，是凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之比，可以概括地反映企業(yè)在正常運(yùn)營(yíng)上的全部成果。

〔7.16〕

例7.6：承例7.5的資料和數(shù)據(jù)，試用比率分析法簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)該企業(yè)的盈利才干解：1.凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)=0.96÷〔3.33+4.08〕=25.91%2.總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn)=0.96÷〔17.14+13.33〕=6.3%3.營(yíng)業(yè)毛利率：毛利=營(yíng)業(yè)總收入—營(yíng)業(yè)總本錢(qián)=9.75—8.88=0.87營(yíng)業(yè)毛利率=毛利÷?tīng)I(yíng)業(yè)總收入=0.87÷9.75=8.92%4.營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)總收入=0.96÷9.75=9.85%分析：

企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為25.91%，總資產(chǎn)報(bào)酬率為6.3%，總體看起來(lái)業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但毛利率為8.92%卻低于營(yíng)業(yè)凈利率9.85%，這反映出企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利才干并不是很強(qiáng)，企業(yè)利潤(rùn)中有相當(dāng)一部分來(lái)自非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。三.資產(chǎn)管理程度分析對(duì)企業(yè)管理資產(chǎn)的才干的衡量，主要是為了反映兩個(gè)方面的內(nèi)容：評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，以及評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效益?？梢苑从称髽I(yè)資產(chǎn)管理才干的財(cái)務(wù)目的包括：〔一〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是營(yíng)業(yè)收入與總資產(chǎn)的比率?！?.17〕

〔二〕流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)的比率。

〔7.18〕〔三〕存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率：是營(yíng)業(yè)本錢(qián)與平均存貨量的比率，反映一個(gè)會(huì)計(jì)年度中存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)。〔7.19〕〔四〕應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：是營(yíng)業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款余額的比率，反映企業(yè)多少的收入中會(huì)產(chǎn)生一元錢(qián)的應(yīng)收賬款。

〔7.20〕例7.7：承例7.5的資料和數(shù)據(jù)，試用比率分析法簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理程度。解：1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：平均總資產(chǎn)=〔17.14+13.33〕÷2=15.24總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)總收入平均總資產(chǎn)=9.75÷15.24=0.63982.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：平均流動(dòng)資產(chǎn)=〔11.64+8.28〕÷2=9.96流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)總收入平均流動(dòng)資產(chǎn)=9.75÷9.96=0.97893.存貨周轉(zhuǎn)率：平均存貨=〔4.26+2.25〕÷2=3.26存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)總本錢(qián)平均存貨=8.88÷3.26=2.72394.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：2021年應(yīng)收賬款=應(yīng)收賬款+應(yīng)付票據(jù)+其他應(yīng)收款=1.51+1.18+0.11=2.82021年應(yīng)收賬款=2.362021年平均應(yīng)收賬款=〔2.8+2.36〕÷2=2.58應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)總收入平均應(yīng)收賬款=9.75÷2.58=3.7791從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)相對(duì)于行業(yè)平均程度來(lái)看，企業(yè)的資產(chǎn)管理程度還是可以的。但需求進(jìn)一步需求了解詳細(xì)賒銷(xiāo)收入的數(shù)字。應(yīng)該留意到，企業(yè)全年平均應(yīng)收賬款到達(dá)2.58億元，相當(dāng)于2021年9.75億元的銷(xiāo)售收入的三分之一，從側(cè)面反映出企業(yè)的賒銷(xiāo)收入所占比重不小，應(yīng)該結(jié)合詳細(xì)資料進(jìn)展深化分析。四.開(kāi)展才干分析開(kāi)展才干，也稱(chēng)為公司的生長(zhǎng)才干，是指公司經(jīng)過(guò)本身的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)不斷擴(kuò)展本身的積累從而不斷開(kāi)展壯大的才干?？梢院饬科髽I(yè)開(kāi)展才干的目的包括：〔一〕銷(xiāo)售增長(zhǎng)率銷(xiāo)售增長(zhǎng)率：是將企業(yè)當(dāng)年添加的銷(xiāo)售收入除以上一年度的銷(xiāo)售收入。(7.21)

〔二〕凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：是企業(yè)當(dāng)年的凈利潤(rùn)添加額與上年凈利潤(rùn)的比率。(7.22)〔三〕資產(chǎn)增長(zhǎng)率資產(chǎn)增長(zhǎng)率：是總資產(chǎn)添加額和年初總資產(chǎn)的比值，反映了企業(yè)所可以控制的實(shí)踐資源數(shù)量在當(dāng)年添加的比例，是企業(yè)進(jìn)展擴(kuò)張的結(jié)果。〔7.23〕

〔四〕資本積累率資本是企業(yè)的投資者投入企業(yè)的資金，反映在企業(yè)的賬面上就是企業(yè)的一切者權(quán)益，即凈資產(chǎn)，所以：

(7.24)

例7-8：承例7-5的資料和數(shù)據(jù)，試用比率分析法簡(jiǎn)要分析該企業(yè)的開(kāi)展才干。解：銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=〔9.75－6.4〕÷6.4=52.34%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=〔0.96－0.07〕÷0.07=1271.43%資產(chǎn)增長(zhǎng)率=〔17.14－13.33〕÷13.33=28.58%資本積累率=〔4.08－3.3〕÷3.3=23.64%企業(yè)的銷(xiāo)售收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)上漲速度很快，闡明企業(yè)的盈利才干獲得了宏大的提升。同時(shí)應(yīng)該留意，2021年的宏大改善是在2021年低基數(shù)的根底上完成的，所以企業(yè)的絕對(duì)盈利才干相對(duì)于同行業(yè)的其他企業(yè)來(lái)說(shuō)能夠并不突出。資產(chǎn)增長(zhǎng)率和資本增長(zhǎng)率都在20%以上，闡明企業(yè)的開(kāi)展才干還是很不錯(cuò)的，資產(chǎn)增長(zhǎng)率超越了資本增長(zhǎng)率，闡明企業(yè)當(dāng)年的財(cái)務(wù)杠桿有所擴(kuò)展，對(duì)企業(yè)的開(kāi)展才干也會(huì)有所奉獻(xiàn)。7.3杜邦分析法一．杜邦分析法原理該方法是由美國(guó)杜邦企業(yè)最先采用的，故稱(chēng)為杜邦財(cái)務(wù)分析體系。杜邦財(cái)務(wù)分析體系的中心思想是將假設(shè)干反映企業(yè)盈利情況、財(cái)務(wù)情況和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)情況的比率目的按照其內(nèi)在的聯(lián)絡(luò)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，構(gòu)成一個(gè)完好的分析體系，并經(jīng)過(guò)凈資產(chǎn)收益率這一中心目的來(lái)進(jìn)展匯總反映。二、凈資產(chǎn)收益率目的的分解將凈資產(chǎn)收益率分解為銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)目的，分別代表了企業(yè)的盈利才干、資產(chǎn)管理才干和財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度，凈資產(chǎn)收益率是分析的中心。凈資產(chǎn)收益率的詳細(xì)分解過(guò)程如圖7-1所示：

圖7.1杜邦分析法關(guān)鍵目的：

凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)

總資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

權(quán)益乘數(shù)=平均總資產(chǎn)平均一切者權(quán)益=1+〔平均總負(fù)債平均一切者權(quán)益〕銷(xiāo)售凈利率的分解：凈利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入—各項(xiàng)本錢(qián)費(fèi)用總額+投資收益+營(yíng)業(yè)外收支凈額—所得稅費(fèi)用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分解：

平均總資產(chǎn)=平均流動(dòng)資產(chǎn)+平均非流動(dòng)資產(chǎn)

凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)〔7.28〕銷(xiāo)售凈利率反映企業(yè)凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的關(guān)系，它的高低取決于企業(yè)銷(xiāo)售收入的規(guī)模以及對(duì)于本錢(qián)以及各項(xiàng)費(fèi)用的控制才干。影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的除了銷(xiāo)售收入以外，還有企業(yè)的資產(chǎn)總額，它由流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩者構(gòu)成，這兩者的構(gòu)造決議了總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況。將銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相結(jié)合，可以反映企業(yè)的運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略。權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與一切者權(quán)益的比率，反映企業(yè)股東一元錢(qián)的投入可以撬動(dòng)多少的資產(chǎn)，該比率越大，在一樣的資產(chǎn)規(guī)模下，股東所需投入的資金越少。例7-9：承例7-5的資料和表7-4、表7-5和表7-6中的數(shù)據(jù)，企業(yè)2021年期末總資產(chǎn)為13.14億元，期末一切者權(quán)益總額為3.09億元，請(qǐng)采用杜邦分析法進(jìn)展綜合分析。解：首先，計(jì)算杜邦財(cái)務(wù)體系中需求用到的一系列財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如表7.7所示：杜邦分析法的主要目的分析：析：從表7-7中可以看出，該企業(yè)的ROE在2021年上升了1088.53%。該企業(yè)2021年的權(quán)益乘數(shù)較2021年變化不大，ROE的大幅上升是由ROA的大幅提升所導(dǎo)致〔ROA在2021年上升了1086%〕，因此，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注凈利潤(rùn)、銷(xiāo)售收入和總資產(chǎn)這三個(gè)數(shù)據(jù)及其相關(guān)的財(cái)務(wù)比率。企業(yè)在2021年銷(xiāo)售凈利率上升804%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高了33.33%，這意味著資產(chǎn)管理的效率有所提升。ROA的大幅上升主要是由銷(xiāo)售凈利率的上升所推進(jìn)的，而銷(xiāo)售凈利率的上升意味著企業(yè)的運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)正在逐漸改善。三、杜邦分析法的局限性杜邦體系存在著以下一些局限性：1.過(guò)于依賴(lài)企業(yè)的短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)，沒(méi)有對(duì)企業(yè)在長(zhǎng)期中的開(kāi)展予以充分思索。2.財(cái)務(wù)目的只能反映企業(yè)過(guò)去的運(yùn)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)情況，并不能預(yù)示企業(yè)未來(lái)的有關(guān)情況。3.杜邦體系并不能很好地反映企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)和管理才干等方面的稟賦。4.杜邦分析體系所依賴(lài)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)只來(lái)自于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，并沒(méi)有涉及到企業(yè)的現(xiàn)金流量。采用杜邦分析體系對(duì)企業(yè)進(jìn)展分析時(shí)依然需求結(jié)合很多其他方面的資料以做出綜合的分析與判別。7.4會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析和審計(jì)報(bào)告分析一.會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析會(huì)計(jì)報(bào)表附注是財(cái)務(wù)報(bào)表中各工程的重要補(bǔ)充內(nèi)容。

會(huì)計(jì)報(bào)表附注中普通會(huì)披露如下信息：企業(yè)根本情況；企業(yè)重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的闡明；會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變卦的闡明；報(bào)表重要工程的闡明；重要工程闡明?！惨弧迟Y產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表可以看成是企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)上快照，它反映了企業(yè)所可以控制的資源以及負(fù)債和權(quán)益融資的情況。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)展分析不僅僅只是關(guān)注表中各個(gè)工程的數(shù)字以及變化情況，還需求結(jié)合會(huì)計(jì)附注中各個(gè)工程的詳細(xì)信息。

1.存貨資產(chǎn)負(fù)債表中的存貨工程是存貨的原值扣除減值預(yù)備后的凈額，分析時(shí)關(guān)注：〔1〕存貨的計(jì)價(jià)方式存貨的計(jì)價(jià)方式有三種：先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法和加權(quán)平均法?！?〕存貨跌價(jià)預(yù)備存貨跌價(jià)預(yù)備是對(duì)存貨計(jì)提的減值損失，日常運(yùn)營(yíng)中會(huì)發(fā)生存貨的毀損、滅失，市場(chǎng)上價(jià)錢(qián)的大幅下降也會(huì)導(dǎo)致存貨價(jià)值的大幅下跌的情況，這些情況下普通都需求計(jì)提存貨跌價(jià)預(yù)備。2.應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款的收回直接關(guān)系到利潤(rùn)能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量進(jìn)入企業(yè)。對(duì)應(yīng)收賬款的分析主要在于對(duì)壞賬的分析，企業(yè)對(duì)于壞賬預(yù)備的計(jì)提方式有以下幾種：〔1〕余額百分比法〔2〕賬齡分析法〔3〕銷(xiāo)貨百分比法3.無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)普通是指企業(yè)所持有的專(zhuān)利權(quán)、土地運(yùn)用權(quán)或者其他專(zhuān)項(xiàng)運(yùn)用權(quán)等。在分析時(shí)，應(yīng)該判別出無(wú)形資產(chǎn)對(duì)于企業(yè)的運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)而言其價(jià)值所在，并利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)的方法估算其真實(shí)價(jià)值。4.固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)的財(cái)務(wù)分析主要集中于固定資產(chǎn)的折舊和減值預(yù)備。固定資產(chǎn)的折舊四種方法：〔1〕直線(xiàn)折舊法，又稱(chēng)運(yùn)用年限法?！?〕加速折舊法，又稱(chēng)快速折舊法?！?〕年數(shù)總和折舊法：用不斷減少的折舊率乘以資產(chǎn)的折舊原值，以確定每一期的折舊費(fèi)用?！?〕任務(wù)量法：是指按規(guī)定的總?cè)蝿?wù)量〔總?cè)蝿?wù)小時(shí)、總?cè)蝿?wù)臺(tái)班、總行駛里程數(shù)等〕計(jì)提固定資產(chǎn)折舊的一種方法。固定資產(chǎn)的減值預(yù)備，普通只需當(dāng)固定資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值大大低于其賬面價(jià)值時(shí)才需求計(jì)提，管理層也有能夠會(huì)利用其減值預(yù)備進(jìn)展利潤(rùn)支配，可以對(duì)比應(yīng)收賬款的減值預(yù)備進(jìn)展分析。5.遞延類(lèi)資產(chǎn)遞延資產(chǎn)其實(shí)并不是企業(yè)中實(shí)踐存在的真實(shí)資產(chǎn)，在企業(yè)內(nèi)并沒(méi)有相應(yīng)的資產(chǎn)實(shí)體與之對(duì)應(yīng)，從本質(zhì)上來(lái)看，遞延資產(chǎn)只不過(guò)是企業(yè)預(yù)付的費(fèi)用，這些費(fèi)用可以讓企業(yè)在以后的年度內(nèi)減少一些支出，具有資產(chǎn)的性質(zhì)。遞延類(lèi)資產(chǎn)主要包括遞延所得稅資產(chǎn)、各種待攤費(fèi)用等?！捕忱麧?rùn)表分析企業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)對(duì)企業(yè)股價(jià)產(chǎn)生直接的影響。很多企業(yè)高管的薪酬也是與企業(yè)的利潤(rùn)直接掛鉤，這也就會(huì)導(dǎo)致管理層支配