上市公司利潤操縱問題及對策分析-以ST金泰為例

上市公司利潤操縱問題及對策分析——以ST金泰為例摘要：20世紀(jì)90年代我國證券市場從小到大的快速發(fā)展，為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。然而，隨著股市的發(fā)展，許多問題也逐漸浮出水面.其中企業(yè)利潤操縱案例頻頻出現(xiàn)，這將失去合伙人的信任，使合作不能順利穩(wěn)定的進(jìn)行下去，給中國的證據(jù)市場健康發(fā)展帶來深深的影響。我國很多ST企業(yè)為了保住上市資格，在關(guān)鍵年份都或多或少地會采用利潤操縱的手段使報(bào)表扭虧為盈。有鑒于此，本文先介紹了利潤操縱的定義，隨后闡述了ST制度并與普通上市公司進(jìn)行了比較，最后以ST金泰為例具體說明，并提出相關(guān)的治理建議。關(guān)鍵詞：利潤；上市公司；ST金泰；利潤操縱

Analysisofprofitmanipulationoflistedcompanies——takesSTJintaiasanexampleAbstract:Inthe1990s,therapiddevelopmentofChina'ssecuritiesmarketfromsmalltolargehasmadegreatcontributionstothedevelopmentofthenationaleconomy.However,asthedevelopmentofthestockmarket,manyproblemshavegraduallysurfaced.Amongthem,thecasesofcorporateprofitmanipulationappearfrequently,whichwilllosethetrustofthepartners,makethecooperationcannotbecarriedoutsmoothlyandstably,andbringadeepimpactonthehealthydevelopmentofChina'sevidencemarket.Inordertomaintainthelistingqualification,manySTenterprisesinChinawillmoreorlessusethemeansofprofitmanipulationtoturnthereportintoaprofit.Inviewofthis,thispaperfirstintroducesthedefinitionofprofitmanipulation,thenexpoundstheSTsystemandcomparesitwithordinarylistedcompanies,andfinallytakesJintaiasanexampleforspecificexplanation,andputsforwardrelevantgovernancesuggestions.Keywords:profit;STenterprise;listedcompany;profitmanipulation

目錄TOC\o"1-3"\h\u一、緒論 一、緒論（一）研究背景及意義1、研究背景我國股票市場日益發(fā)展，由于商業(yè)信用制度的不足和完善證券監(jiān)管制度的需要，上市公司的利潤操縱行為越來越頻繁。利潤操縱，也稱為利潤包裝，經(jīng)常用于會計(jì)和證券行業(yè)。從宏觀上看，這種行為可能會傳遞錯(cuò)誤的會計(jì)信息，導(dǎo)致國家統(tǒng)計(jì)信息和決策依據(jù)的偏差和錯(cuò)誤，導(dǎo)致國家財(cái)政收入的流失；在微觀層面上，可能會對投資者的利益產(chǎn)生不利影響。上市公司的利潤操縱本身就含有欺騙的成分。所以我們需要對上市公司利潤操縱行為進(jìn)行深入的研究和調(diào)查，如果我們對此不理不睬將導(dǎo)致監(jiān)管市場對會計(jì)信息真實(shí)性缺失，這使上市公司管理層無法做出準(zhǔn)確判斷，投資者也無法了解真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，以及據(jù)此做出正確的投資抉擇。現(xiàn)今，我國利潤操縱行為頻繁，如何控制這種行為已成為會計(jì)領(lǐng)域的一個(gè)重要問題。2、研究意義近幾年以來，上市公司利潤被人為操縱的事件受到了廣泛重視。政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)、學(xué)術(shù)界把他們的利潤操縱事件一一披露了出來，這就使得投資者對企業(yè)信賴度大大降低，企業(yè)的誠信也每時(shí)每刻都面臨考驗(yàn)，也使得我們中國證券市場不能健康穩(wěn)定地生存下去。以下三種特殊情形若有發(fā)生，公司的所有股份將被證券交易所特殊注銷處理:1、上市公司企業(yè)連續(xù)2年遭受虧損；2、虧損1年且公司凈資產(chǎn)大幅下滑跌破面值；3、在本上市公司正常運(yùn)作的全階段過程中發(fā)生重大的違法行為。這就是所謂的ST制度。一旦被戴上ST的帽子，ST金泰就必須想方設(shè)法地去徹底改變自己的狀況和處境，如果狀況無法有所改善就難以逃脫被退市的命運(yùn)，這時(shí)一些ST公司就可能會做出一些錯(cuò)誤的行為——通過操縱財(cái)務(wù)的行為去掩飾自己的正常經(jīng)營的業(yè)績，以此方式去改變狀況并且達(dá)到徹底摘掉ST帽子的目的。綜上，上市公司和ST公司的利潤操縱問題日益嚴(yán)重，頻繁出現(xiàn)，成為了我國證券市場重點(diǎn)關(guān)注和急需解決的問題。本文之所以選擇對ST金泰的利潤操控行為進(jìn)行深入的研究，主要原因是在于我們提出了證監(jiān)會2001年頒布的關(guān)于股東權(quán)益撤銷的規(guī)定中，徹底廢除了PT制。于是,退市的風(fēng)險(xiǎn)便輪到了ST公司。所以許多ST公司為了使自己能夠有效地逃避行政處罰、或摘牌等對他們的威脅，而選擇去操縱企業(yè)的財(cái)務(wù),從而摘掉帽子。（二）文獻(xiàn)綜述1、國外研究現(xiàn)狀當(dāng)前,國外對于一些大型企業(yè)如何進(jìn)行利潤操縱的案例研究并沒有很多,而是將重點(diǎn)放在了一些利潤盈余的管理上,他們已經(jīng)成功地建立了各種分析模型和實(shí)證模型,最近我們所開展研究的模型主要包括有修正模型、Jones模型,對于這些企業(yè)的利潤操縱這類案件的研究較少,但這些案例的研究也對本文案例的研究有著較強(qiáng)的借鑒意義和指導(dǎo)意義。帕特里夏通過對市場上現(xiàn)有的識別模型進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有的識別模型大多符合上市公司的要求，Jones模型是最合適和最理想的。梅索德選擇一些指標(biāo)并使用它們來構(gòu)建Probit模型,該模型可以用來衡量和分析利潤操縱公司，巴頓保羅利用美國3649家非金融企業(yè)的數(shù)據(jù)對盈余管理進(jìn)行了研究。如果企業(yè)有了資產(chǎn)被人高估那么企業(yè)在經(jīng)營過程中盈余的自理性程度和能力會大幅下降，與其對應(yīng)的業(yè)績也會出現(xiàn)下滑趨勢。面對盈余管理的誕生JohnPhillips,MortonPincus等人在進(jìn)行研究時(shí)首先提出三個(gè)主要原因的假設(shè),1、利潤下降；2、公司凈利潤率沒有達(dá)到所預(yù)期的目標(biāo)；3、企業(yè)資金流失和虧損。通過分析得出Jones模型、后向回歸及橫截面模型，它們的判斷精度更高，并優(yōu)于其他利潤指標(biāo)。希利先生以及瓦倫研究了盈余管理在我國會計(jì)準(zhǔn)則頒布過程中的重要性及其應(yīng)用。埃利亞斯認(rèn)為當(dāng)盈余管理的主要動機(jī)是基于企業(yè)的長期經(jīng)濟(jì)利益時(shí)，在我國法律允許的范圍內(nèi)，盈余管理是一種有效的盈利方式，而不是操縱利潤。莫漢拉姆認(rèn)為并不是所有的盈余管理都被視為非法操縱，并明確給出了實(shí)施盈余管理的根本原因和手段以及諸多如定量的方式來計(jì)算得出盈余管理的數(shù)值。D.Bergstresser等一組研究人通過對我國大型企業(yè)的經(jīng)營管理層實(shí)際薪酬和公司的現(xiàn)金盈余與股票價(jià)格管理波動之間關(guān)系的分析進(jìn)行了深入的研究，他們通過分析結(jié)果發(fā)現(xiàn)在每一個(gè)企業(yè)經(jīng)營管理層的實(shí)際薪酬和公司的工資盈余與股票現(xiàn)金管理波動之間的關(guān)系中，當(dāng)一個(gè)企業(yè)經(jīng)營管理層的實(shí)際薪酬和股票現(xiàn)金盈余與上市公司的股票價(jià)格波動之間的關(guān)系越為緊密時(shí)，高管的實(shí)際工作者就越容易直接受到市場的引誘而被利用來操縱利潤,從而可以直接得到高額薪酬和獎金。N.M.Saleh等人通過對建立的模型進(jìn)行計(jì)算得出一家公司的董事會經(jīng)理們通過盈余資產(chǎn)管理能夠給該公司帶來的利潤和回報(bào)，并提出企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對于董事會之管理。以上分析中我們可以清楚地發(fā)現(xiàn)，國外學(xué)者開始對安然財(cái)務(wù)盈余管理進(jìn)行深入研究。中國社會并沒有重視安然財(cái)務(wù)造假案直到2001年曝光，當(dāng)時(shí)安然公司公司虛報(bào)盈利金額將近6億美元，如此高額的造假資金使投資者們開始懷疑手上的各種財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性，正因如此我們不得不加強(qiáng)在利潤操控方面的研究，主要涉及到的領(lǐng)域包括企業(yè)內(nèi)部治理組織機(jī)構(gòu)、政治費(fèi)用的高低、股份發(fā)行、經(jīng)營者的薪酬計(jì)劃、負(fù)債契約和其他利潤操控之間的相互關(guān)系。2、國內(nèi)研究現(xiàn)狀我國國內(nèi)所有專門研究企業(yè)利潤操縱目前都主要依據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則作為理論基礎(chǔ)，來明確和界定企業(yè)利潤操作的性質(zhì)，跟國外不同的地方就是國內(nèi)所需要研究的樣品都具有較低的容量，因此對于正態(tài)性的假設(shè)也存在不完全滿足的情況，選擇樣品時(shí)主觀上的隨意性比較大，特別是當(dāng)目標(biāo)企業(yè)和公司的經(jīng)營情況中還存在著較多的相近企業(yè)時(shí)；對各個(gè)行業(yè)的每一年份各項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)不同所帶來的影響都不能較好的得到解決。在實(shí)際應(yīng)用中逐一匹配，這樣就可以使得識別系統(tǒng)具有更高的速度，但是若公司的數(shù)量較大，則系統(tǒng)的工作量也較大，那么以人工分析為主的手段工作效率更低。嚴(yán)新忠提出了企業(yè)利潤操縱的主要手段和方法，基于企業(yè)在生命周期過程中的各種利潤操縱發(fā)展演變，針對企業(yè)在各個(gè)生命周期利潤操縱過程中不同階段所產(chǎn)生的影響因素和特征進(jìn)行了討論，并針對當(dāng)前會計(jì)準(zhǔn)則制定以及可能影響他們利潤操縱成本費(fèi)用的情況展開了深入研究。李延喜等運(yùn)用貝葉斯分類識別法，識別其使用了14個(gè)指標(biāo)，由此，我們得到了五個(gè)指標(biāo)對上市公司的影響。在配對樣本的選取上，對照組根據(jù)行業(yè)內(nèi)違法企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，選取行業(yè)凈值低于5%的企業(yè)。張霞深入研究了現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則對我國財(cái)務(wù)報(bào)表信息質(zhì)量的影響及其作用和意義，分析了現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則可能誘發(fā)的各種手段，提出了遏制這些新的利潤操縱環(huán)節(jié)的措施。吳俊紅找到了利潤操縱的原因，他認(rèn)為現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則對利潤操縱沒有實(shí)質(zhì)性影響，但存在一定的技術(shù)局限性。李紅蓮指出，在現(xiàn)行準(zhǔn)則下，債務(wù)重組、非貨幣性交易、借款費(fèi)用等經(jīng)濟(jì)核算事項(xiàng)很可能淪為經(jīng)營活動中利潤操縱的共同項(xiàng)目。何彥兒認(rèn)為，這一基本原則既有好的一面，也有壞的一面，同時(shí)也產(chǎn)生了一些新的操縱利潤的手段。。陳慧慧認(rèn)為，雖然當(dāng)前我國利潤操縱行為頻頻發(fā)生，但其并未能夠引起自身應(yīng)有的高度重視。曾之明等人認(rèn)為容易被他人鉆空子的根本原因是在于他們的應(yīng)收賬款和所入,一般都是靠虛構(gòu)、重組、關(guān)聯(lián)等手段來進(jìn)行利潤操縱。李傳憲研究了折舊與利潤操縱的相互關(guān)系。國內(nèi)學(xué)者關(guān)于利潤操縱問題的定量化分析研究很少，而且大多數(shù)都是將其應(yīng)用或改進(jìn)國外學(xué)者的模型為基礎(chǔ)，并沒有建立一套屬于他們自己的分析模型，他們大多數(shù)都是將利潤操縱的動機(jī)、手段等確認(rèn)為定性問題。國內(nèi)外學(xué)者對上市公司利潤操縱的研究提供了很好的借鑒。本文對利潤操縱行為進(jìn)行了分析，提出了識別方法，分析其中所存在的動機(jī)和手段，并以ST金泰為例，最后提出了解決這些利潤操縱問題的一些途徑。（三）研究方法本文選擇的研究模式是理論與案例分析的有機(jī)結(jié)合。首先，本文對利潤操縱問題進(jìn)行了概念界定，準(zhǔn)確指出了利潤操縱是主觀的、故意的，甚至是違法的。然后，本文運(yùn)用信息不對稱、企業(yè)契約、委托代理等相關(guān)理論，對利潤操縱的行為及其基本形式進(jìn)行了闡述和說明。本文在前人對ST公司利潤操縱行為進(jìn)行理論分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合大量的ST公司進(jìn)行研究，本文以ST金泰利潤操縱為案例，深入分析了近年來我國上市公司利潤操縱的原因和方法。我們深入了解ST公司的歷史發(fā)展和經(jīng)營現(xiàn)狀，充分結(jié)合其在上市公司整體生產(chǎn)、主營服務(wù)、會計(jì)等領(lǐng)域的實(shí)際情況，本文推測他們利潤操縱的方法手段,并且還從許多個(gè)層次上闡述了上市公司利潤操縱后的經(jīng)濟(jì)效應(yīng),最后針對性地總結(jié)歸納得到一些啟示。

二、上市公司利潤操縱的理論概述（一）基本概念的界定利潤凈值指的是一個(gè)企業(yè)家在經(jīng)營過程中取得的成果，是對企業(yè)管理效果的一種綜合表征，即通過收入減除費(fèi)用所得到的凈額。操縱有兩層含義，一是控制或操縱機(jī)械、電氣設(shè)備，如操作電氣設(shè)備；二是使用違法不正當(dāng)?shù)氖侄伪澈蟛倏亍．?dāng)然我們研究的操縱是后者。把二者的這個(gè)概念很好地結(jié)合在一起我們就已經(jīng)可以獲取利潤和操縱的概念：一個(gè)企業(yè)的管理人員為了能夠達(dá)到某種特殊的目標(biāo)，利用不正當(dāng)?shù)氖侄蝸韺?shí)現(xiàn)對自己所有利潤的控制或者是影響。在目前我國企業(yè)盈余管理基本觀點(diǎn)上和實(shí)際應(yīng)用方面，正像從傳統(tǒng)盈余管理中引發(fā)而來的諸多問題出發(fā)看起來備受爭議一樣，至今我國學(xué)術(shù)界對于企業(yè)盈余管理還沒有統(tǒng)一的解釋和具體定義。戴維森等人在《會計(jì)商業(yè)語言》一書中明確地提出：盈余資產(chǎn)管理實(shí)際上本身就是一種“會計(jì)戲法”，就是指在不完全違反國家普遍公認(rèn)的會計(jì)準(zhǔn)則的條件和情況下，把自己的財(cái)務(wù)報(bào)表盈利能力調(diào)整到一個(gè)令任何人都滿意的水平而采用的一種有計(jì)劃、行動的方法和步驟的過程。在一個(gè)大型企業(yè)的個(gè)體經(jīng)營者和管理人員中當(dāng)有需要選擇不同的企業(yè)會計(jì)管理政策的并提供給他們進(jìn)行選擇時(shí)，一定要充分考慮到如何讓一個(gè)企業(yè)的資本市場經(jīng)濟(jì)價(jià)值發(fā)展得到一個(gè)最大化或者說是讓企業(yè)受益和效用性的發(fā)揮得到最大化。因此，盈余管理也不僅可以簡單地將其稱為“會計(jì)政策管理”，他主要工作目的也就是通過針對企業(yè)會計(jì)財(cái)務(wù)盈余或者會計(jì)利潤的實(shí)際財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，這也是“經(jīng)濟(jì)收益觀”的直接綜合體現(xiàn)。通過以上的案例分析我們可以明確得出，盈余管理雖然主要是一種指通過自行控制或主動調(diào)節(jié)促使企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員及時(shí)對外公開發(fā)布財(cái)務(wù)報(bào)表中所可能涉及的企業(yè)財(cái)務(wù)和固定收益會計(jì)信息資源來用以實(shí)現(xiàn)特定財(cái)務(wù)目標(biāo)，但一定很大程度上還是在嚴(yán)格地切實(shí)遵循企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)管理準(zhǔn)則和自律法規(guī)等相關(guān)制度基礎(chǔ)上，（二）利潤操縱與盈余管理的異同通過研究利潤操縱和盈余管理的定義，我們可以得出他們之間的區(qū)別和聯(lián)系如下：（1）就它的定義來講，二者都指的是通過控制和調(diào)整利潤率來幫助他們達(dá)到自己特定的目標(biāo)，但盈余管理是積極的，利潤操縱是消極的。盈余管理憑借盈余管理政策的具體可選擇性為其根據(jù)，并且在被法律、政府規(guī)定所允許的范圍內(nèi)進(jìn)行，企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)自己的盈余管理目標(biāo)去選擇最能幫助他們的政策。該行為是合乎國家法律條例規(guī)范的。利潤操縱是指企業(yè)經(jīng)營者捏造、歪曲、掩蓋事實(shí)等不正當(dāng)手段操縱利潤欺騙投資者的行為。（2）就其合規(guī)性而言，盈余管理主要是指對于合乎國家有關(guān)法律條款所明確規(guī)定的盈余管理利潤方式進(jìn)行調(diào)整，管理者為了特定盈余管理目標(biāo)，在完全符合會計(jì)準(zhǔn)則和其他國家有關(guān)法律規(guī)定并且不至于損害任何相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)效用必要前提下，通過一些盈余管理技術(shù)手段和方式來使得公司價(jià)值最大化,雖然這些手段大多數(shù)也都被認(rèn)為是利潤操縱的手段，但盈余管理最大區(qū)別之一便是否合乎國際上普遍承認(rèn)的有關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則和其他適用于會計(jì)管理進(jìn)行的相關(guān)法律條文的規(guī)范。利潤的操縱被企業(yè)視為一種違法行動，企業(yè)的經(jīng)營和管理當(dāng)局常常被其自身的利益所誘惑，采用一些不當(dāng)?shù)姆绞胶褪侄危瑥亩鴣砥鄄m廣大的投資者。（3）從它們操縱的方式程度上看，盈余管理在任何一點(diǎn)都被約束在會計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)法律中，利用各項(xiàng)會計(jì)準(zhǔn)則的靈活性來彌補(bǔ)實(shí)質(zhì)上關(guān)系到形式和權(quán)責(zé)發(fā)生制等各項(xiàng)會計(jì)準(zhǔn)則本身的固有漏洞，這種盈余管理在各個(gè)環(huán)節(jié)中的調(diào)整標(biāo)志著企業(yè)的成熟，也是一種使得企業(yè)能夠采取合法的手段去維護(hù)自身利益最大化的一種措施。而利潤操縱往往被認(rèn)為是一種隱蔽的、具有欺騙性的行為，參與者通常只有少數(shù)的高層級管理者，并且他們沒有真正從事生產(chǎn)和經(jīng)營工作的根據(jù)，而是憑空地對利潤的一種人為包裝，其遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超出了會計(jì)準(zhǔn)則乃至法律規(guī)范的限制和約束，獲取一些非正當(dāng)?shù)睦?。綜上，本文主要針對盈余管理和利潤操縱兩個(gè)問題分別進(jìn)行了一些具有比較性的理論分析，其實(shí)質(zhì)就是為了把盈余管理和利潤操縱分開討論，為了下文的深入探討。本文中所論述的利潤操縱概念為:上市公司為了實(shí)現(xiàn)自己的利益目標(biāo)，違背企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則、通過各種非法手段，人為地操縱利潤，采用各種財(cái)務(wù)欺詐等技術(shù)手段不合法地控制和調(diào)整了它的企業(yè)經(jīng)營利潤。（三）利潤操縱的基本形式利潤操縱基本形式可以分為以下幾種：1、虛增利潤虛增財(cái)務(wù)利潤主要指的是由于一些企業(yè)違反我們國家現(xiàn)行相關(guān)的會計(jì)法律和其他企業(yè)會計(jì)財(cái)務(wù)管理制度、準(zhǔn)則的基本要求和有關(guān)規(guī)定，通過非法偽造一項(xiàng)或幾項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)利潤指標(biāo)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的一種手段，或直接加以偽造粉飾或間接削弱其他上市公司企業(yè)及其公司的某項(xiàng)整體主濟(jì)經(jīng)營利益業(yè)績，給予了企業(yè)財(cái)務(wù)利潤指標(biāo)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的具體使用者一種公司正在穩(wěn)步成長向前快速上升的一種經(jīng)濟(jì)假象，從而幫助他們非法獲取一些不正當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)利益。2、虛減利潤其指將較高的收益使用人為降低或者移植至自己當(dāng)期以抵消一部分收益。而那些壟斷地位的大型公司則會選擇采取這樣的方式，因?yàn)樗鼈冏约旱挠麪顟B(tài)趨于穩(wěn)定，用這樣的方式就可以規(guī)范和逃避自己所應(yīng)負(fù)責(zé)的納稅義務(wù)。另外，這種模式有時(shí)候會被認(rèn)為把以后一個(gè)年期的成本提前加入了當(dāng)前的利潤，從而減少了以后一個(gè)年度出現(xiàn)虧損。3、平衡利潤有些公司為了保證公司一直穩(wěn)定快速的實(shí)現(xiàn)盈利，會人為地進(jìn)行調(diào)整每個(gè)年份的利潤額以便使各個(gè)階段的利潤都趨于均衡，這是一種主要著眼于更多的較長期限內(nèi)對利潤進(jìn)行操縱的行為。上市企業(yè)公司經(jīng)營者通過這種模式所帶來的潛在回報(bào)主要有:降低外部和市場人士認(rèn)定的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平，幫助其提高企業(yè)總體薪酬。4、沖銷利潤上市公司有一些財(cái)務(wù)科目他們是靈活的、可操控的，所以可以操控他們來沖銷利潤來達(dá)到目標(biāo)。以上四種基本形式，虛增利潤最常見。（四）利潤操縱的基本方法1、通過公司關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤通過對關(guān)聯(lián)方企業(yè)的購銷活動和營運(yùn)業(yè)務(wù)來實(shí)施操縱。其中主要方法包括:通過交易中對價(jià)格進(jìn)行控制母公司利用購銷的價(jià)差增加了利潤；借助于虛假的購銷合同，來達(dá)到提高利潤的目標(biāo)。上市企業(yè)在當(dāng)年按照協(xié)定價(jià)格向關(guān)聯(lián)方銷售一批貨物，次年內(nèi)又作為返回，以便于增加當(dāng)年的銷售收入，從而使關(guān)聯(lián)方達(dá)到提高其主營業(yè)務(wù)利潤的目標(biāo)；采取通過勞動力來調(diào)節(jié)利潤。勞動力是動態(tài)的往往難以進(jìn)控制，而且價(jià)格又難以確定或者說是否適當(dāng)，而且恰恰是形成了人們利益變化的一種良好途徑。由于勞動力并不好把握，也沒有具體的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，所以調(diào)節(jié)不易被人們察覺。2、濫用會計(jì)政策估算操縱利潤一是濫用減值準(zhǔn)備方法。上市公司更加偏愛使用這種減值準(zhǔn)備的交易方式，因?yàn)檫@種減值的準(zhǔn)備給企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)工作提供了許多自由和空間，而且缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，這也導(dǎo)致了一些不法分子利用此鉆空子，所以許多企業(yè)都比較喜歡采取這種交易方式來操縱利潤，不但不容易被人們發(fā)現(xiàn)，而且做得好的時(shí)候可以給企業(yè)帶來如此之多的利潤。二是改變存貨計(jì)價(jià)方法。我國上市企業(yè)的成本和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備沒有統(tǒng)一的計(jì)算方法。有的企業(yè)會自由選擇先進(jìn)先出法，有的企業(yè)會選擇加權(quán)平均法。但是，由于當(dāng)前國際市場物價(jià)上漲和通貨膨脹的影響，大多數(shù)企業(yè)采用的是前者，有的企業(yè)采用的是后進(jìn)先出的方法，這就是利潤操縱。三是選擇不當(dāng)?shù)墓蓹?quán)投資方法。2006年頒布的會計(jì)準(zhǔn)則明確規(guī)定了長期股權(quán)投資的核算方式，會計(jì)準(zhǔn)則的正式出臺，在一定程度上有效地遏制了一些大型上市公司利用長期股權(quán)投資會計(jì)方法非法操縱實(shí)際利潤的行為。但是，一些大型上市公司仍采用長期股權(quán)投資會計(jì)核算方法，在公允資產(chǎn)價(jià)值、關(guān)聯(lián)方等方面非法操縱其實(shí)際利潤。3、使用地方政策操縱利潤為了能夠有效地帶動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展，地方各級政府高度重視這些正在進(jìn)行配股或者上市的大型企業(yè)和公司，為了能夠有效地保全自己在其所在國或者地區(qū)的資格,往往地方政府都會伸“看的見的手”對那些不能進(jìn)行配股或者者說可能面臨摘牌的當(dāng)?shù)匾恍┥鲜衅髽I(yè)和公司提出行政性的優(yōu)惠政策支持,甚至有些地方政府還提出了針對“殼資源”進(jìn)行整體運(yùn)用的建議。地方政府在實(shí)施中為了有效地保護(hù)這些企業(yè)而采取了相應(yīng)的一系列優(yōu)惠政策,比如適當(dāng)?shù)販p少甚至可能會減免企業(yè)向所有者和個(gè)人上繳的費(fèi)用和稅金，或者說相應(yīng)地給予一定的補(bǔ)貼等,其主要目的是留住上市公司讓他們?nèi)グl(fā)展當(dāng)?shù)氐纳鐣徒?jīng)濟(jì)、增加當(dāng)?shù)氐亩惤鹨约疤岣弑镜鼐蜆I(yè)率。提前確認(rèn)成本。，新經(jīng)理調(diào)任公司時(shí)，下一任領(lǐng)導(dǎo)會提前向公司確認(rèn)成本費(fèi)用，原有的所有權(quán)資產(chǎn)報(bào)廢，對經(jīng)營狀況的改善影響很大。

三、ST金泰案例分析（一）金泰股份簡介金泰鋼鐵股份有限公司(以下簡稱金泰股份)正式注冊成立于1997年5月。公司的企業(yè)前身是金泰集團(tuán)公司，是中國第一個(gè)大型民用鋼鐵加工裝備研發(fā)制造企業(yè),1992年以金泰集團(tuán)為基礎(chǔ)和核心專門從事黑色金屬的冶煉和鋼壓延加工。2011年和2012年，金泰分別虧損21億元和42億元，被迫戴帽子。然而，2013年，金泰將虧損轉(zhuǎn)為經(jīng)營，成功摘帽。根據(jù)年度財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，公司2013年?duì)I業(yè)收入約753.29億元，同比下降3.69%；但該項(xiàng)目的凈利潤為7.7億元。2014年4月8號，據(jù)*ST金泰此次上市公司發(fā)布的退市公告內(nèi)容表明稱,經(jīng)深交所嚴(yán)格的審查和監(jiān)管部門批準(zhǔn),自2014年4月10日起即已經(jīng)撤消對上市公司非法進(jìn)行股票交易的上市公司銷售人員在其退市時(shí)的交易風(fēng)險(xiǎn)權(quán)并對其進(jìn)行了特別的預(yù)警。4月10日,ST金泰又一次通過股份制的改制重組成了新的金泰集團(tuán)股份。在本次股份制改革公司的更名首日,股價(jià)當(dāng)日的上漲平均幅度報(bào)收于5.2元,比前一個(gè)季度的上市三天交易日大幅下跌3.7%。來看看金泰股份2013年的上市公司整體經(jīng)營和財(cái)務(wù)情況,其二、三、四季度的各項(xiàng)運(yùn)營凈利潤平均保持1.6億元、0.6億元及0.05億元,而其中第一、三季度各項(xiàng)營業(yè)外收入平均保持0.66億元、0.33億元。金泰公司宣傳一直以來都把自己近期在工作中所有的注意力都放到了企業(yè)管理上,如通過調(diào)整企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)方式、改變行業(yè)體系、提升企業(yè)的生產(chǎn)率,進(jìn)而達(dá)到扭虧為營的目標(biāo)根據(jù)金泰近三年的整體財(cái)務(wù)報(bào)告統(tǒng)計(jì)，本文將從以下幾個(gè)方面分析金泰利潤控制和操縱的嚴(yán)重性。（二）經(jīng)營能力分析1、盈利能力的比較銷售毛利率普遍被視作衡量某一企業(yè)獲取盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)。我們將金泰股份2011-2013年度所有銷售毛利率指標(biāo)相互對照,再將各行業(yè)中的平均毛利率指標(biāo)資料進(jìn)行對照,出現(xiàn)表3-1。表3-12011-3013金泰股份銷售毛利率變化年份201120122013銷售毛利率%4.442.9711.15圖3-12011-2013年金泰股份和行業(yè)的平均股份數(shù)據(jù)相對應(yīng)的比較如圖3-1所示，2011年和2012年的銷售毛利率明顯低于行業(yè)平均水平。2013年毛利率增長275.42%，高于行業(yè)平均水平79.55%。很明顯管理層進(jìn)行了利潤操縱。2、應(yīng)計(jì)項(xiàng)目分析應(yīng)計(jì)項(xiàng)目指企業(yè)已經(jīng)計(jì)提但并未支付的項(xiàng)目,包括應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付利息、應(yīng)交稅金每個(gè)企業(yè)都會擁有應(yīng)計(jì)項(xiàng)目,因此,被我們統(tǒng)稱為定額負(fù)債?？逼破髽I(yè)中是否存在利潤操縱行為的重要核心技術(shù)就是通過分析企業(yè)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目變化。如表2所示。表3-2金泰股份2011-2013年度各個(gè)應(yīng)計(jì)方案中項(xiàng)目余額相對比較年份201120122013經(jīng)營活動現(xiàn)金流量（萬元）4663001453001056300凈利潤（萬元）-233200-43800075500應(yīng)計(jì)項(xiàng)目（萬元）699500583300980800從表3-2中我們可以清楚地看出，金泰股份2012年相比2011年的應(yīng)計(jì)科目減少了16.61%，而2013年相比2012年，其中科目應(yīng)計(jì)減少了68.15%。由此可以推斷，如此之大的價(jià)格波動漲幅明顯是企業(yè)進(jìn)行了利潤操縱。3、應(yīng)收和預(yù)收項(xiàng)目分析應(yīng)收項(xiàng)目是指一個(gè)企業(yè)為了進(jìn)行正常的商品、產(chǎn)品或服務(wù)而在其他市場上進(jìn)行銷售、服務(wù)、提供勞動而向所購買的單位支付的款項(xiàng)或者票據(jù),它們屬于一項(xiàng)債權(quán)。預(yù)收貨款就是指對于已經(jīng)采購?fù)瓿傻膯挝换蛘呤钦谶M(jìn)行勞務(wù)的單位所預(yù)收到的貨物。判斷公司是否利潤操縱。詳情如下：表3-3金泰股份2011-2013年應(yīng)收、預(yù)收款項(xiàng)及應(yīng)收項(xiàng)目占營業(yè)收入比重的比較年份201120122013應(yīng)收賬款（萬元）187900224700213400應(yīng)收票據(jù)（萬元）5914009198001062300營業(yè)收入（萬元）904230077748007532900預(yù)收款項(xiàng)（萬元）439600438600403100(應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù))/營業(yè)收入8.62%14.72%16.94%圖3-2金泰股份2011-2013年預(yù)收款項(xiàng)及應(yīng)收項(xiàng)目占營業(yè)收入比重的變化從表3-3可以明顯看出，金泰股份2013年應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)總額分別占公司營業(yè)收入的8.32%和2.22%左右，與2011年和2012年同期相比。而預(yù)付款項(xiàng)目在2013年,就是比2012年下降8.09%。4、所得稅稅負(fù)分析企業(yè)所得稅稅率=應(yīng)納稅所得額=利潤總額*100%，各行業(yè)所得稅稅率取平均值。通過的分析金泰股份2011-2013年所得稅稅率變動情況，詳情如下：表3-4金泰股份2011-2013年所得稅稅負(fù)率的變化年份201120122013應(yīng)納所得稅額（萬元）-70750-83750-14825利潤總額（萬元）-328100-54960072800應(yīng)納所得稅額/利潤總額（%）21.5615.24-20.36鋼鐵制造企業(yè)所得稅稅率預(yù)警參考值分別為2%和2%。2011年和2012年，鞍山鋼鐵股份有限公司所得稅稅率遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)警值。2013年金泰所得稅稅率同比下降35.6%，低于行業(yè)預(yù)警值22.36%，其中對利潤操控的行為也是很明顯。5、非財(cái)務(wù)性警訊分析通過對金泰股份2013年累計(jì)出現(xiàn)關(guān)聯(lián)方交易的調(diào)查發(fā)現(xiàn)其一共累積出現(xiàn)關(guān)聯(lián)方交易78起,涉及關(guān)聯(lián)方交易的事項(xiàng)合計(jì)金額達(dá)35096.760萬元,其中在2013年3月12日即有45起,金泰股份2011、2012年累積出現(xiàn)的關(guān)聯(lián)方交易合計(jì)分別有26起、16例。明顯的利潤操縱。

四、上市公司利潤操縱的防范建議ST金泰越來越肆無忌憚的利潤操縱行為，嚴(yán)重侵害投資者的利益，增加他們的投資風(fēng)險(xiǎn)，采用以下的措施來制止公司利潤操縱行為無疑乃是當(dāng)務(wù)之急。（一）企業(yè)內(nèi)部1、完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)對財(cái)務(wù)相關(guān)的投資權(quán)利、責(zé)任和投資收益的安排是公司財(cái)務(wù)治理體系的實(shí)質(zhì)，其在很大一定程度上會直接關(guān)系到會計(jì)信息質(zhì)量。我們要想降低國有股在公司中的資本比重，就必須適當(dāng)?shù)卣{(diào)整其法人持股管理方式和股權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步地努力進(jìn)行股權(quán)的分散化，增強(qiáng)不同的持股者之間的相互影響制衡。同時(shí)，增加獨(dú)立董事會中屬于獨(dú)立者和執(zhí)政者的人選比例，提高了立董事會的管理獨(dú)立性，增強(qiáng)董事會內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制協(xié)調(diào)機(jī)制；同時(shí)繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)事會對國有企業(yè)日常經(jīng)營管理活動的監(jiān)督作用并設(shè)立一個(gè)具有管理權(quán)的獨(dú)立審計(jì)管理委員會。2、經(jīng)理的內(nèi)在約束機(jī)制設(shè)計(jì)一個(gè)合理有效的利益激勵(lì)代理契約就可以解決其中的委托——代理問題，以便能夠使經(jīng)營商目標(biāo)函數(shù)最終與所有者漸漸相同。對企業(yè)而言，一個(gè)由“基本薪水”+“獎金”+“股權(quán)激勵(lì)”的利益激勵(lì)“公式”，它可以把管理者的利益與公司其他成員的利益聯(lián)系起來，防止經(jīng)營管理者的利益傾向性。3、完善企業(yè)內(nèi)部控制制度內(nèi)部控制制度包括嚴(yán)格的內(nèi)部財(cái)務(wù)收支核算工作流程、物業(yè)管理資料、財(cái)務(wù)收支的會計(jì)申請審批、報(bào)告制度、對外投資、會計(jì)人員績效考核制度等，上市公司的問題往往充分反映在內(nèi)部會計(jì)工作中，所以我們要加強(qiáng)對內(nèi)部會計(jì)信息的各項(xiàng)工作以及對其內(nèi)部各個(gè)環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)監(jiān)督和風(fēng)險(xiǎn)管理力度,有助于企業(yè)進(jìn)一步提高其會計(jì)信息的真實(shí)性與可靠性,能夠在很大程度上防范和有效減少虛假會計(jì)賬目舞弊、預(yù)防虛假會計(jì)賬目的發(fā)生。（二）外部環(huán)境1、完善會計(jì)準(zhǔn)則及會計(jì)制度國家有關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則與規(guī)范的擬定者在制訂有關(guān)會計(jì)法律規(guī)范的時(shí)候,就需要降低自己的會計(jì)準(zhǔn)則本身所帶來的不確定性,在兼顧它們的統(tǒng)一性與靈活度基礎(chǔ)上,盡可能減少對于同一種會計(jì)政策的不確定性.2、改革資本市場管制措施通過使用多重會計(jì)及非會計(jì)指標(biāo)系統(tǒng)對上市公司進(jìn)行市場化監(jiān)管。若企業(yè)在未來的某個(gè)時(shí)期內(nèi)不再主要依靠凈資產(chǎn)收益率來控制盈余,而是建立了多參數(shù)控制的體系,這樣就可能會增加上市公司對利潤進(jìn)行操縱的難度。另外，弱化上市企業(yè)對股權(quán)進(jìn)行融資的偏好，優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)。放松對融資的控制，適當(dāng)?shù)胤艑捔藗l(fā)行的審批規(guī)定和條件，簡化了審批程序，為我國上市企業(yè)和公司進(jìn)一步優(yōu)化自身的資本結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了條件；完善了股利分配政策，通過對現(xiàn)金進(jìn)行股利分配的軟約束來提高了股權(quán)融資的成本。3、完善外部監(jiān)督體系（1）進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場的法制建設(shè)、加大執(zhí)法的力度,充分利用法律武器,強(qiáng)化對于上市公司的法律的約束和保障機(jī)制。要求明確事業(yè)單位主要負(fù)責(zé)人為會計(jì)責(zé)任的主體以及與之承擔(dān)相應(yīng)的行政法律責(zé)任；嚴(yán)格依規(guī)執(zhí)法，既要進(jìn)一步加大對所有違規(guī)者的經(jīng)濟(jì)行政和刑事司法處罰力度，必須加大民事賠償力度，改變目前低價(jià)容易的違規(guī)成本比不過利益誘惑的情況。（2）加強(qiáng)信息披露監(jiān)管我國證監(jiān)會作為上市公司主要負(fù)責(zé)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制和披露的監(jiān)督機(jī)構(gòu),一方面需要從其對企業(yè)所有資產(chǎn)信息披露的相關(guān)度、可靠程度和所披露的資產(chǎn)信息含量上進(jìn)行控制和監(jiān)督。另一方面，要從制度上明確規(guī)定加大信息披露工作的頻率。（3）加強(qiáng)對中介機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管上市公司健康發(fā)展一定要設(shè)立會計(jì)師事、律師務(wù)所、資產(chǎn)評級機(jī)構(gòu)、顧問機(jī)構(gòu)以及投資銀行等組織。例如建立一個(gè)具有合伙制的會計(jì)師事務(wù)所，以有效地提高企業(yè)審計(jì)造假的成本。（4）逐漸形成職業(yè)企業(yè)家階層建立健全由企業(yè)經(jīng)理和技術(shù)人員組成的職業(yè)檔案制度,由專門的評估機(jī)構(gòu)對經(jīng)營者的職業(yè)素質(zhì)和能力進(jìn)行定期考核，對經(jīng)營管理者的劣跡隨時(shí)給予公布。這些劣跡會影響他們在市場中的生存和發(fā)展，這種優(yōu)勝劣汰的機(jī)制必然會迫使管理者放棄短期行為。4、加強(qiáng)職業(yè)道德建設(shè)會計(jì)工作質(zhì)量的關(guān)鍵取決于每個(gè)會計(jì)人員的職業(yè)道德水平。因此,我們要培養(yǎng)其職業(yè)道德素質(zhì),提高其社會責(zé)任心,增強(qiáng)其愛崗敬業(yè)精神;同時(shí)還要進(jìn)行社會的法制宣傳教育,使得從事會計(jì)工作的人員把外部監(jiān)督轉(zhuǎn)化為自我的約束,自覺地防范和杜絕各種不良的違法行為。更有效思路是，創(chuàng)造一種以社會主義價(jià)值觀為基礎(chǔ)的企業(yè)文化，即樹立起一個(gè)企業(yè)自身積極向上的正確價(jià)值觀，完善企業(yè)整體道德環(huán)境。

五、結(jié)論與展望（一）結(jié)論隨著我國證券市場的發(fā)展，上市公司的利潤操縱行為也同步發(fā)展。近年來，操縱利潤的手段不斷翻新，嚴(yán)重影響了投資者利益和資本市場的公平穩(wěn)定，也引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重視和嚴(yán)厲打擊并取得了良好效果。本文通過對上市公司和ST金泰利潤操縱的對比分析，找出了二者在利潤操縱動因、手段上的不同之處，之后以金泰集團(tuán)為例具體介紹了其從哪幾個(gè)方面進(jìn)行了利潤操縱，一一堪破了它們，并在文章結(jié)尾提出了針對二者的防范建議。對于目前的監(jiān)管策略，建議監(jiān)管部門借鑒國外監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，加大懲罰力度，加強(qiáng)與中介服務(wù)機(jī)構(gòu)、媒體和投資者的聯(lián)合監(jiān)管機(jī)制，變被動監(jiān)管為主