【上市公司盈利能力分析案例-以昆明機床公司為例7200字（論文）】

上市公司盈利能力分析案例—以昆明機床公司為例目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要 1目錄 2一、相關(guān)理論概述 1（一）上市公司 1（二）盈利能力 1二、云南昆明機床股份有限公司盈利能力現(xiàn)狀 1（一）云南昆明機床股份有限公司簡介 1（二）云南昆明機床股份有限公司盈利能力指標分析 21.盈利能力分析 22.公司營運能力分析 3三、云南昆明機床股份有限公司盈利能力影響因素分析 4（一）權(quán)益凈利率差異分析 4（二）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析 6（三）杠桿貢獻率差異分析 7（四）經(jīng)營差異率差異分析 9四、提高云南昆明機床股份有限公司盈利能力的對策和建議 11（一）消化積壓存貨，重視渠道布局 11（二）注重產(chǎn)品質(zhì)量，提高盈利能力 11（三）縮減企業(yè)規(guī)模，控制營業(yè)成本 12（四）促進線上發(fā)展，把握未來趨勢 12五、結(jié)論 13參考文獻 13一、相關(guān)理論概述（一）上市公司上市公司是指有效的股票公司的股票發(fā)行以及國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的有關(guān)部門批準在證券交易所上市,而非上市公司主要指的是股份有限公司的股票沒有被列出在證券交易所進行交易。（二）盈利能力盈利能力屬于綜合能力指標中的一種，可以為相關(guān)利益人員的覺得進行指導與幫助。企業(yè)利益相關(guān)者所這幾的范圍及人員相對較多，組織的決策以及利潤的搞對都會對其決策會產(chǎn)生一定的影響。另外，這些決策也會對組織產(chǎn)生一定的反效果，從而影響公司的行為和選擇。狹義上的利益相關(guān)者是指有權(quán)索取公司現(xiàn)金流或收益的人，包含股東和經(jīng)營者。從廣義上看，利益相關(guān)者包括資本的市場、產(chǎn)品的市場和企業(yè)中的所有人員，它們很大程度上受企業(yè)所肩負的社會責任影響，同時和企業(yè)實際盈利的能力有著極為密切的關(guān)系，企業(yè)只有通過改善自身的經(jīng)營條件來實現(xiàn)更好的發(fā)展。盈利能力是指企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)良好的管理和利潤最大化，實現(xiàn)穩(wěn)定良好的可持續(xù)發(fā)展，特別是面對當今復雜多變的外部環(huán)境，企業(yè)的利潤是其能否在市場中扎根的基礎(chǔ)。在企業(yè)總資本保持定期不變的時候，企業(yè)可以獲得資金上的利潤就會越多，就更可能在這個市場上保持優(yōu)勢地位，在一定程度上有利于今后的發(fā)展，也就越有利于未來的發(fā)展。企業(yè)在應(yīng)對這種狀況時，要對目前企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)以及利潤現(xiàn)狀進行綜合性的分析，為了可以及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)所處的困境和存在的不足，并加以改進，從而增加企業(yè)在盈利方面的能力。

二、云南昆明機床股份有限公司盈利能力現(xiàn)狀（一）云南昆明機床股份有限公司簡介云南省得昆明機床有限公司是我國大型的企業(yè)，前身是在一九三六年成立的中央機床廠，一九五三年作了一次更名，改為昆明機床工廠，一九九三年十月十九日，通過正式的流程注冊了昆明機床股份有限公司，是中國第一批9家企業(yè)中赴港上市的標準化的試點，也一度是云南省國內(nèi)裝備行業(yè)獨一家A+H股境外上市公司。云南昆明機床股份有限公司盈利能力指標分析1.盈利能力分析這篇論文將銷售的凈利潤率指標、營業(yè)總收入指標以及毛利率指標對企業(yè)的盈利情況進行了深入分析。表3-12013年-2022年銷售凈利率計算和分析公司的銷售凈利率如表3-1所示，從中可以看出，從2020年到2022年，上市公司凈利潤主要來源于云南昆明機床有限公司，2022年凈利潤再次變?yōu)闉樨撝怠?018年之后，銷售的凈利潤仍然在繼續(xù)下降，從之前的5.14%下降到-4.17%，通過對數(shù)據(jù)的初步分析可以看出，昆明機床股份有限公司作為一個上市公司，它的盈利能力這些年在不斷下降，特別是近三年，基本沒有任何盈利能力。2023年是云南昆明機床這個上市公司可以從退市的風險中轉(zhuǎn)危為安的十分關(guān)鍵的一年。表3-22019年-2023年毛利率從公司毛利率方面進行分析和計算，如表3-2所示可以得出，從2019年到2023年，公司在毛利率方面總體呈現(xiàn)的變化幅度非常大，在這個期間以后就開始上升，但是這個漲幅也不大。最大值和最小值之差為36.29%，還是存在一定的距離差距。以上所說，我們可以得出結(jié)論：在毛利率方面，公司的毛利率在上市初期和上市后的十年都保持著很低的水平。大幅下滑公司的銷售凈利潤率是在某種程度上造成的長期的銷售費用一直虛高，這就是導致一些不良好后果的主要原因之一，銷售的凈利潤率呈現(xiàn)出的一些異常情況也反映了這一結(jié)果。2.公司營運能力分析企業(yè)的經(jīng)營能力指數(shù)作為衡量標準。一項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率是一項資產(chǎn)在一個相對完整會計期間里完成的周轉(zhuǎn)率實際次數(shù)，可以用周轉(zhuǎn)率除這項資產(chǎn)的總額得到。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)日指一項資產(chǎn)完成周轉(zhuǎn)期要花費的天數(shù)，就是一年365天去除以這項資產(chǎn)的年周轉(zhuǎn)期。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)時間越長，表示資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越慢，獲取利潤的效率越低。相反，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)日如果比較短，表示資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就會相對加快，獲得的利潤也會高于預(yù)期。然而，不是全部的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都需要保持在一定的高速增長，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在一定范圍內(nèi)流動性較好的就更容易適應(yīng)。但是，資產(chǎn)的最佳周轉(zhuǎn)的效率以及周轉(zhuǎn)的天數(shù)是和這些行業(yè)的性質(zhì)還有企業(yè)的特點有著十分密切的關(guān)系，因此要根據(jù)具體問題進行具體的分析。營運能力分析指標見表3-2營運能力指標計算方法某資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率(次數(shù))周轉(zhuǎn)額/某資產(chǎn)某資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365天/某資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)昆明機床有限公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率天數(shù)指標計算分析如表3-3所示。表3-32017-2022年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率（單位：億元）年份201720182019202020212022營業(yè)總收入95.1078.9066.2162.9565.1964.72資產(chǎn)總計70.0667.0769.8769.5561.8766.16資產(chǎn)年平均余額79.4468.5768.4769.7165.7164.01周轉(zhuǎn)率1.201.150.970.900.991.01周轉(zhuǎn)天數(shù)304.93317.22377.47404.30367.91361.00 從表3-3能夠看出，昆明機床有限公司它的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)始終呈現(xiàn)一個持續(xù)下降的趨勢。大部分的情況下，公司設(shè)立的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)的標準為每年0.8次，所以昆明機床有限公司的這個指標幾乎都是在一倍以上，最小的也是每年0.9次，另外，所有的都在一次或一次以上，因此，昆明機床有限公司的總資產(chǎn)運行效率并不低。

三、云南昆明機床股份有限公司盈利能力影響因素分析（一）權(quán)益凈利率差異分析(1)云南昆明機床股份有限公司2020年至2021年權(quán)益凈利率差異分析見表4-1.表4-12020-2021年權(quán)益凈利率差異分析指標凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率A杠桿貢獻率B權(quán)益凈利率F各因素對指標F的影響基期數(shù)據(jù)-7.37%-6.55%-13.91%置換A因素2.82%-6.55%-3.73%10.19%置換B因素2.82%-1.67%1.15%4.88%從表4-1可以看出，因素A對指標F存在一定的影響，大約在10.19%，B因素對F指標存在的影響大約在4.88%?？梢姡現(xiàn)指標的漲幅是因為A因子而產(chǎn)生變化的。(2)云南昆明機床股份有限公司2019年至2020年權(quán)益凈利率差異分析見表4-2.表4-22019-2020年權(quán)益凈利率差異分析指標凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率A杠桿貢獻率B權(quán)益凈利率F各因素對指標F的影響基期數(shù)據(jù)5.35%-1.35%4.00%置換A因素-7.37%-1.35%-8.71%-12.72%置換B因素-7.37%-6.55%-13.91%-5.20%從表4-2可以看出，因素A對指標F存在一定的影響，大約在-12.72%，B因素對F指標存在的影響大約在-5.20%。所以，F(xiàn)指標的下降是因為A因子的下降導致的。(3)云南昆明機床股份有限公司2018年至2019年權(quán)益凈利率差異分析見表4-3.表4-32018-2019年權(quán)益凈利率差異分析指標凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率A杠桿貢獻率B權(quán)益凈利率F各因素對指標F的影響基期數(shù)據(jù)10.08%0.66%10.74%置換A因素5.35%0.66%6.01%-4.73%置換B因素5.35%-1.35%4.00%-2.01%從表4-3可以看出，A因素對F指標存在的影響大約在-4.73%，B因素對F指標存在的影響大約在-2.01%。可見，F(xiàn)指標的下降因為A因子的下降導致的。從2018年至2019年權(quán)益凈利率為-4.73%，2019年至2020年權(quán)益凈利率為-12.72%，2020年至2021年權(quán)益凈利率為10.19%，和杠桿的影響貢獻比率指數(shù)股票指數(shù)的凈利率是-2.01%，同期分別是-5.20%和4.88%。昆明機床有限公司凈利率指數(shù)的下降逐年降低主要是因為凈利率的影響。（二）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析(1)云南昆明機床股份有限公司2021年至2022年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析見表4-4.表4-42021-2022年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析從表4-4可以看出，A因素對F指標存在的影響大約在-8.80%，B因素對F指標存在的影響大約在-0.41%。所以，F(xiàn)指標的下降是因為A因子的下降導致的。（2）云南昆明機床股份有限公司2020年至2021年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析見表4-5.表4-52020-2021年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析從表4-5可以看出，A因素對F指標存在的影響大約在9.88%，B因素對F指標存在的影響大約在0.31%。所以，F(xiàn)指標的增長幅度是因為A因子的增加導致的。(3)云南昆明機床股份有限公司2019年至2020年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析見表4-6.表4-62019-2020年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析從表4-6可以看出，A因素對F指標存在的影響大約在-13.34%，B因素對F指標存在的影響大約在0.63%。F指標的下降是因為A因子的下降導致的。通過以上分析，結(jié)合從表4-4到4-6的差異分析可知，2019-2022年完稅后指數(shù)是-13.34%、9.88%以及-8.80%。同一時期的凈經(jīng)營資產(chǎn)影響為0.63%、0.31%以及-0.41%。凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率指數(shù)的降低因為凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率指數(shù)完稅后的下降導致的，受凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指數(shù)相對影響比較小。綜合分析有以下結(jié)論:2019年至2022年，云南昆明機床有限公司盈利能力下降的主要原因是凈經(jīng)營資產(chǎn)獲取凈利潤的能力下降。凈負債對權(quán)益的貢獻對企業(yè)的盈利能力也有一定的負向影響，后者受到的相關(guān)影響遠遠弱于前者。（三）杠桿貢獻率差異分析(1)云南昆明機床股份有限公司2021年至2022年杠桿貢獻率差異分析見表4-8.表4-82021-2022年杠桿貢獻率差異分析從表4-8可以看出，A因素對F指標存在的影響大約在-2.26%，B因素對F指標存在的影響大約在-0.43%。F指標的下降是因為A因子的下降導致的。(2)云南昆明機床股份有限公司2020年至2021年杠桿貢獻率差異分析見表4-9.表4-92020-2021年杠桿貢獻率差異分析從表4-9可以看出，A因素對F指標存在的影響大約在4.28%，B因素對F指標存在的影響大約在0.60%。所以，F(xiàn)指標的增長幅度是因為A因子的增加導致的。云南昆明機床股份有限公司2019年至2020年杠桿貢獻率差異分析見表4-10.表4-102019-2020年杠桿貢獻率差異分析從表4-10可以看出，A因素對F指標存在的影響大約在-1.84%，B因素對F指標存在的影響大約在-3.36%。F指標的下降是因為A因子的下降導致的。通過以上分析,從2019年到2022年,操作微分的影響比在杠桿的貢獻比云南昆明機床有限公司有限公司是-1.846%,分別為4.28%和-2.26%,以及凈財務(wù)杠桿杠桿的影響貢獻比率是-3.36%,同期分別為0.60%和-0.43%。云南昆明機床股份有限公司杠桿貢獻率指數(shù)的下降受經(jīng)營差比指數(shù)的下降影響更大，受凈財務(wù)杠桿指數(shù)的影響較小。但由于后者在數(shù)值上的絕對優(yōu)勢，前者對總指數(shù)的影響有所減緩。云南昆明機床股份有限公司凈財務(wù)杠桿指數(shù)總體趨勢是去年水平總體偏高，近年呈下降趨勢?？傮w而言，財務(wù)風險水平降低，對企業(yè)盈利能力的促進作用也降低。然而，由于該指數(shù)的絕對數(shù)字優(yōu)勢，減少經(jīng)營差異對杠桿貢獻率的影響被緩解。企業(yè)在控制這一指標時要平衡得失，把它控制在一個適當?shù)乃缴?。綜合分析有以下結(jié)論:從2019年到2022年,減少的貢獻凈負債與股東權(quán)益云南昆明機床有限公司主要是減少造成的凈負債對企業(yè)帶來的杠桿效應(yīng),影響較小的固定財務(wù)費用的大小。（四）經(jīng)營差異率差異分析（1）云南昆明機床股份有限公司2021年至2022年經(jīng)營差異率差異分析見表4-11。表4-112021-2022年經(jīng)營率差異分析從表4-11可以看出，A因素對F指標存在的影響大約在9.21%，B因素對F指標存在的影響大約在3.15%。所以，F(xiàn)指標的增長幅度是因為A因子的增加導致的。（2）云南昆明機床股份有限公司2020年至2021年經(jīng)營差異率差異分析見表4-12.表4-122020-2021年經(jīng)營率差異分析從表4-12可以看出，A因素對F指標存在的影響大約在10.19%，B因素對F指標存在的影響大約在-1.75%。所以，F(xiàn)指標的增長幅度是因為A因子的增加導致的。（3）云南昆明機床股份有限公司2019年至2020年經(jīng)營差異率差異分析見表4-13.表4-132019-2020年經(jīng)營率差異分析從表4-13可以看出，A因素對F指標存在的影響大約在-12.72%，B因素對F指標存在的影響大約在5.25%。F指標的下降是因為A因子的下降導致的。結(jié)合表4-11到表4-13的差異分析可知，同期稅后利率對經(jīng)營變化率的影響分別為5.25%、-1.75%和3.15%?？梢钥闯?，經(jīng)營利潤率指數(shù)受凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率指數(shù)的影響較大。當凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率指數(shù)急劇下降時，經(jīng)營方差指數(shù)也有急劇下降的趨勢。稅后利率指數(shù)有時與經(jīng)營差指數(shù)正相關(guān)，但稅后利率指數(shù)阻止了經(jīng)營差指數(shù)進一步下降。稅后利率指數(shù)和經(jīng)營差額利率指數(shù)為負時，影響程度小于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率指數(shù)。在過去5年里，營運差別比指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4年為負。該指標表示借入1元債務(wù)投資經(jīng)營資產(chǎn)所產(chǎn)生的收入。當該值為負時，表示負債資本產(chǎn)生的營業(yè)收入為負，即借款會減少股東權(quán)益。通過分析,可以得出以下結(jié)論:從2018年到2022年,該公司的貢獻程度的凈負債與股東權(quán)益主要受到操作凈資產(chǎn)的盈利能力的影響,而債務(wù)資本的盈利能力的下降是由債務(wù)利息的變化影響較小的水平。

四、提高云南昆明機床股份有限公司盈利能力的對策和建議（一）消化積壓存貨，重視渠道布局由于盲目性的擴大生產(chǎn)，云南昆明機床有限公司最終導致備貨過多，而且不能及時處理，結(jié)果就是沒有被市場消化。因此，庫存不但高，而且周轉(zhuǎn)緩慢。庫存積壓的時間越長，價值縮水的幅度就越大，企業(yè)將資金匯回國內(nèi)的難度就越大。所以，企業(yè)盡快找到合適的出路和方法來處理現(xiàn)階段積壓的庫存量。越早的進行處理，可以回籠的資金相對就越多，如果拖的時間越長，可以回籠的資金相對回籠越少。盡快消化各類積壓產(chǎn)品，盡快為企業(yè)籌集資金，是云南昆明機床有限公司的首要任務(wù)。注重產(chǎn)品質(zhì)量，提高盈利能力昆明機床有限公司作為一家鋼鐵型的企業(yè)，它的產(chǎn)品組成相對單一，其中最重要的產(chǎn)品體現(xiàn)在設(shè)計以及生產(chǎn)上。為了進一步提高企業(yè)的盈利能力，首先要做的就是提高產(chǎn)品的盈利能力。企業(yè)產(chǎn)品滯銷的原因是市場對產(chǎn)品本身沒有足夠的認可。可能是由于產(chǎn)品不是市場競爭者和替代品的出現(xiàn),新的經(jīng)濟形勢的影響,傳統(tǒng)的鋼鐵行業(yè)或企業(yè)轉(zhuǎn)化的失敗,但更重要的是,這是由于產(chǎn)品本身的缺乏競爭力。今天企業(yè)凈利潤縮水十分嚴重，企業(yè)需要在能力范圍內(nèi)做一些事情，這些事情可以促進盈利能力的提高，比如增加對產(chǎn)品設(shè)計的投入，停止以往盲目只重視數(shù)量不重視質(zhì)量的生產(chǎn)經(jīng)營模式。我們能夠想得到，當公司大多數(shù)的商品的銷售量十分可觀時，就會加大生產(chǎn)線的生產(chǎn)，之后市場就會在極短的時間內(nèi)賣完，這部分存貨占用的資金在這個時候存貨占用的資金很快就會回流到企業(yè)，資金的流動能用在今后的生產(chǎn)以及采購中，同時可以反復利用。這樣使企業(yè)的現(xiàn)金流活躍起來，最終形成一個良性循環(huán)，企業(yè)就會在流量中不斷積累收益。（三）縮減企業(yè)規(guī)模，控制營業(yè)成本昆明機床股份有限公司上市之后，通過一定程度的對生產(chǎn)線以及銷售代理的增加，企業(yè)總體的規(guī)模以及市場份額擴張的十分迅速，各部分的費用以及成本增長的也很快。面對企業(yè)規(guī)模的快速擴張，它之前的管理模式以及效率是不是可以滿足目前這樣的經(jīng)營集團，成了管理層當下最應(yīng)該解決的問題。企業(yè)對每個銷售代理的管理規(guī)則是否做好了充分的準備，以及企業(yè)高效的生產(chǎn)流程是不是真的可以來吸收巨大的生產(chǎn)量。企業(yè)是否配備了足夠的專業(yè)人員來保證業(yè)務(wù)活動的順利開展，企業(yè)是否對未來的發(fā)展戰(zhàn)略制定了完整的規(guī)劃。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，企業(yè)在管理方面的效率也要有所提升。當然，倘若企業(yè)沒有充分的管理能力以及技術(shù)方面的支撐，它們是不能很好的管理這個集團的，因此，企業(yè)能夠利用適度的縮小經(jīng)營的規(guī)模，這樣許多指標都可能會得到一定程度的提升，造成的結(jié)果就是效率可以得到回報。雖然凈利潤可能會有一定幅度的下降，實質(zhì)是不會因為巨大的成本和開支而陷入負增長。企業(yè)回顧以往的發(fā)展歷程，合理的粉筆有效的經(jīng)濟行為與無效的經(jīng)濟行為，以此為參考，找到適合企業(yè)發(fā)展的方向和方法是當下最重要的事。經(jīng)營成本其中有公司的主要經(jīng)營成本，也就是生產(chǎn)家具所消耗的成本，包含直接性的材料、直接性的人工以及制造費用等經(jīng)營成本。昆明機床有限公司的經(jīng)營成本占經(jīng)營收入的比重一直以來都居高臨下，所以在綜合考慮的同時要強化在費用方面的思考，合理控制經(jīng)營成本是十分重要的。從根源上能夠規(guī)范相關(guān)的采購渠道，利用對貨源的有限控制，可以一定程度上提升原材料的一個性價比，在充分保障質(zhì)量的基礎(chǔ)上，可以對合格的供應(yīng)商進行比較系統(tǒng)的選擇和評估在一定的時間內(nèi)，淘汰差的。（四）促進線上發(fā)展，把握未來趨勢作為傳統(tǒng)業(yè)的鋼鐵行業(yè)，面臨著銷售方式的的轉(zhuǎn)型升級。同步進行線上和線下銷售的銷售模式為新型的零售，目前，線上銷售勢必會發(fā)展成國際零售的主要趨勢;新型的硬件設(shè)備越來越智能化，為客戶帶來煥然一新的體驗;新型的零售模式會更關(guān)注消費者的感受，這將成為影響顧客消費習慣形的重要因素。新零售模式主要在用的數(shù)據(jù)化管理，主要包括商品庫存管理、銷售流程管控等;采用數(shù)字云和大數(shù)據(jù)對消費者的消費需求和習慣進行分析，針對消費者的偏好，為其提供更加合適的產(chǎn)品。傳統(tǒng)的零售模逐將被新型的零售模所取代式，這將成為傳統(tǒng)行業(yè)往后的發(fā)展趨勢。假如不把新的零售模融入、滲透到公司各個領(lǐng)域，企業(yè)終究會被市場行情所淘汰。雖然企業(yè)很難在短期認可、掌握并運用新型