《財(cái)務(wù)管理》人大第六版第3章財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析根底財(cái)務(wù)才干分析財(cái)務(wù)趨勢分析財(cái)務(wù)綜合分析第3章財(cái)務(wù)分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)信息需求者CPA財(cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么第一節(jié)財(cái)務(wù)分析根底一.財(cái)務(wù)分析的概念財(cái)務(wù)分析以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要根據(jù)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)展評價(jià)和分析，反映企業(yè)在營運(yùn)過程中的各方面的才干和開展趨勢，從而為改良企業(yè)財(cái)務(wù)管理任務(wù)和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。二.財(cái)務(wù)分析的作用1.可以全面評價(jià)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的各種財(cái)務(wù)才干，包括償債才干、營運(yùn)才干、盈利才干和開展才干。2.可以為企業(yè)外部投資者、債務(wù)人和其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)的、完好的會(huì)計(jì)信息。3.可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成運(yùn)營方案情況，考核各單位和部門的業(yè)績。1.債務(wù)人財(cái)務(wù)分析的目的2.股權(quán)投資者財(cái)務(wù)分析的目的3.管理層財(cái)務(wù)分析的目的4.審計(jì)師財(cái)務(wù)分析的目的5.政府部門財(cái)務(wù)分析的目的三.財(cái)務(wù)分析的目的

〔一〕債務(wù)人1、心態(tài)：關(guān)懷貸款的平安性，關(guān)懷企業(yè)能否盈利。2、短期債務(wù)人關(guān)懷當(dāng)前財(cái)務(wù)情況，如資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)才干；長期債務(wù)人關(guān)懷企業(yè)未來的現(xiàn)金流和長期盈利才干。3、財(cái)務(wù)分析是為了回答：企業(yè)為什么需求額外籌資企業(yè)還本付息所需資金的能夠來源是什么企業(yè)對以前的短期及長期貸款能否按期歸還企業(yè)未來在哪些方面還需求借款

〔二〕股權(quán)投資者1、心態(tài)：只需影響企業(yè)財(cái)富積累的財(cái)務(wù)目的都很關(guān)懷，如償債才干、盈利才干、風(fēng)險(xiǎn)控制等2、既關(guān)懷公司的當(dāng)前情況，也關(guān)懷公司的未來開展。3、財(cái)務(wù)分析是為了回答：企業(yè)目前的財(cái)務(wù)情況、風(fēng)險(xiǎn)和收益如何企業(yè)當(dāng)前和未來收益程度的高低，及企業(yè)收益易受哪些艱苦變動(dòng)要素的影響與其他竟?fàn)幷呦啾?，企業(yè)處于何種位置

〔三〕企業(yè)管理層1、心態(tài)：由于委托代理構(gòu)成的各種契約關(guān)系，解雇與收買的要挾2、關(guān)懷企業(yè)的財(cái)務(wù)情況、盈利才干、開展?jié)摿Φ绕D苦方面，他們往往從外部運(yùn)用人的角度對待和分析企業(yè)。3、財(cái)務(wù)分析是為了回答：企業(yè)業(yè)績的情況如何，與契約商定有哪些差別,改善企業(yè)業(yè)績可以釆取那些方法和手段，從而使債務(wù)人和投資人稱心.〔四〕政府監(jiān)管部門及其他人士1、心態(tài)：企業(yè)按法律規(guī)定范圍內(nèi)以滿足社會(huì)開展為目的從事消費(fèi)運(yùn)營活動(dòng)2、關(guān)懷企業(yè)的盈利和長久開展才干，履行監(jiān)管職責(zé)

3、財(cái)務(wù)分析是為了回答：企業(yè)能否在法律規(guī)定范圍內(nèi)從事消費(fèi)運(yùn)營活動(dòng)?企業(yè)盈利才干和長久開展才干能夠會(huì)遭到哪些損害以及緣由?可以采取哪些措施加強(qiáng)企業(yè)的盈利才干和長久開展才干?四、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容五、財(cái)務(wù)分析的方法1.比率分析法：是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)工程進(jìn)展對比，得出一系列財(cái)務(wù)比率。構(gòu)成比率〔構(gòu)造比率〕：反映部分與總體之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率等。效率比率：反映投入與產(chǎn)出之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利潤等。相關(guān)比率：反映兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)工程比值關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。2.比較分析法:是將同一企業(yè)不同時(shí)期財(cái)務(wù)情況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)情況進(jìn)展比較，從而提示企業(yè)財(cái)務(wù)情況存在差別的分析方法。縱向比較分析法：對同一企業(yè)延續(xù)假設(shè)干期的財(cái)務(wù)情況進(jìn)展比較分析。橫向比較分析法：對本企業(yè)和其他企業(yè)同期財(cái)務(wù)情況進(jìn)展比較。為作出經(jīng)濟(jì)決策提供各種建議進(jìn)展要素分析，抓住主要矛盾選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒?，確定分析目的

確定財(cái)務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料六、財(cái)務(wù)分析的程序1.資產(chǎn)負(fù)債表七.財(cái)務(wù)分析的根底資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)情況的財(cái)務(wù)報(bào)表。根據(jù)：“資產(chǎn)＝負(fù)債＋一切者權(quán)益〞。反映企業(yè)在某一時(shí)間點(diǎn)上資產(chǎn)、負(fù)債及一切者權(quán)益的根本情況。2.利潤表七.財(cái)務(wù)分析的根底利潤表是企業(yè)一定時(shí)期運(yùn)營成果的一種財(cái)務(wù)報(bào)表。其實(shí)際根據(jù)是：利潤＝收入－費(fèi)用。在利潤表中，通常按照利潤的構(gòu)成工程來分別列示。利潤表的解讀表達(dá)公司在一定期間的運(yùn)營成果。凈利潤=利潤總額—所得稅利潤總額=？營業(yè)利潤=？主營業(yè)務(wù)利潤=？解讀重點(diǎn)：關(guān)注利潤的構(gòu)成不僅關(guān)注凈利潤，更應(yīng)關(guān)注主營業(yè)務(wù)利潤2.現(xiàn)金流量表(1)反映公司一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息。(2)實(shí)際根據(jù)：現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入—現(xiàn)金流出七.財(cái)務(wù)分析的根底現(xiàn)金流量表——幾個(gè)概念 現(xiàn)金是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金，不能隨時(shí)用于支付的存款不應(yīng)作為現(xiàn)金，而應(yīng)作為投資?，F(xiàn)金等價(jià)物是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的短期投資。期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小。期限短普通是指從購買日起，三個(gè)月內(nèi)到期?，F(xiàn)金流量是某一段時(shí)期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量，主要包括運(yùn)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三類?，F(xiàn)金流量表解讀重點(diǎn)運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金流在評價(jià)企業(yè)未來獲取現(xiàn)金才干時(shí)最為關(guān)鍵。投資和融資活動(dòng)的現(xiàn)金流的分析，應(yīng)結(jié)合運(yùn)營現(xiàn)金流共同進(jìn)展。第二節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)才干分析償債才干分析營運(yùn)才干分析盈利才干分析開展才干分析償債才干分析償債才干是指企業(yè)歸還各種到期債務(wù)的才干。償債才干分析主要分為短期償債才干分析和長期償債才干分析。再回想下，誰關(guān)懷企業(yè)的償債才干？一、短期償債才干分析短期償債才干是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的才干。流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率(一)流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨、待攤費(fèi)用和一年內(nèi)到期的長期債券投資等，普通用資產(chǎn)負(fù)債表中的期末流動(dòng)資產(chǎn)總額；流動(dòng)負(fù)債主要包括短期借款、應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)、各種應(yīng)交款項(xiàng)、一年內(nèi)即將到期的長期負(fù)債等，通常也用資產(chǎn)負(fù)債表中的期末流動(dòng)負(fù)債總額。流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債才干的一個(gè)重要財(cái)務(wù)目的思索：大了好還是小了好？(二)速動(dòng)比率流動(dòng)比率的局限性流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)稱為速動(dòng)資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金(即貨幣資金)、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等。速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率稱為速動(dòng)比率，也稱酸性實(shí)驗(yàn)。其計(jì)算公式為：

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=〔流動(dòng)資產(chǎn)-存貨〕÷流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率應(yīng)該等于幾？

流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金類資產(chǎn)(三)現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。現(xiàn)金比率=〔現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物〕÷流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率可以反映企業(yè)的直接支付才干高了好還是低了好？(四)現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率是企業(yè)運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率?，F(xiàn)金流量比率=運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷流動(dòng)負(fù)債這一比率反映本期運(yùn)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。二、長期償債才干分析長期償債才干是指企業(yè)歸還長期負(fù)債的才干企業(yè)的長期負(fù)債主要有長期借款、應(yīng)付長

期債券、長期應(yīng)付款等。資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、負(fù)債股權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、償債保證比率、利息保證倍數(shù)和現(xiàn)金利息保證倍數(shù)等。

(一)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱為負(fù)債比率或舉債運(yùn)營比率，它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是經(jīng)過舉債而得到的。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)歸還債務(wù)的綜合才干，這個(gè)比率越高，企業(yè)歸還債務(wù)的才干越差；反之，歸還債務(wù)的才干越強(qiáng)。企業(yè)的債務(wù)人、股東和企業(yè)運(yùn)營者往往從不同的角度來評價(jià)。資產(chǎn)負(fù)債率為多少才是合理的并沒有一個(gè)確定的規(guī)范。該目的對不同利益主體的意義不同:債務(wù)人以為負(fù)債比率越低，投資越平安。一切者以為假設(shè)企業(yè)全部資本的利潤率超越債務(wù)利息率，就能獲得額外的益處，負(fù)債比率越大越好，否那么相反。運(yùn)營者以為負(fù)債比率應(yīng)該適度，太高,風(fēng)險(xiǎn)就大，太低運(yùn)營過于保守。(二)股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)

股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是一切者投入的。股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額股東權(quán)益比率與負(fù)債比率從不同的側(cè)面來反映企業(yè)長期財(cái)務(wù)情況的股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱作權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額股東權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額闡明：〔1〕股東權(quán)益比率與負(fù)債比率之和等于1；〔2〕股東權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越小，歸還長期債務(wù)的才干就越強(qiáng)。2.股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額闡明：〔1〕權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大??；〔2〕權(quán)益乘數(shù)越大，闡明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債股權(quán)比率，是指企業(yè)負(fù)債總額與一切者權(quán)益總額的比率，反映企業(yè)一切者權(quán)益對債務(wù)人權(quán)益的保證程度。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=〔負(fù)債總額/一切者權(quán)益總額〕*100%(三).產(chǎn)權(quán)比率闡明：普通情況下產(chǎn)權(quán)比率越低，闡明企業(yè)長期償債才干越強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價(jià)償債才干的作用根本一樣，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率偏重于分析債務(wù)償付平安性的物質(zhì)保證程度；產(chǎn)權(quán)比率那么偏重于提示財(cái)務(wù)構(gòu)造的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險(xiǎn)的接受才干。(四)償債保證比率償債保證比率是負(fù)債總額與運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的比率。償債保證比率=負(fù)債總額÷運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量償債保證比率反映用企業(yè)運(yùn)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量歸還全部債務(wù)所需的時(shí)間，所以該比率亦被稱為債務(wù)歸還期。普通以為，該比率越低，企業(yè)歸還債務(wù)的才干越強(qiáng)。

三、影響企業(yè)償債才干的其他要素(一)或有負(fù)債

或有負(fù)債是企業(yè)在運(yùn)營活動(dòng)中有能夠會(huì)發(fā)生的債務(wù)。(二)擔(dān)保責(zé)任這種擔(dān)保責(zé)任，在被擔(dān)保人沒有履行合同時(shí)，就有能夠會(huì)成為企業(yè)的負(fù)債，添加企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)(三)租賃活動(dòng)

企業(yè)在消費(fèi)運(yùn)營活動(dòng)中，可以經(jīng)過財(cái)富租賃的方式處理急需的設(shè)備。運(yùn)營租賃的資產(chǎn)，其租賃費(fèi)用并未包含在負(fù)債之中。(四)可動(dòng)用的銀行貸款目的

可動(dòng)用的銀行貸款目的是指銀行曾經(jīng)同意而企業(yè)尚未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額。思索題影響企業(yè)償債才干的主要要素有哪些？企業(yè)營運(yùn)才干分析企業(yè)的營運(yùn)才干反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況，對此進(jìn)展分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)情況及運(yùn)營管理程度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。一、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額

普通情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，闡明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債才干強(qiáng)；可以減少壞賬損失等。二、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率，也稱存貨利用率，是企業(yè)一定時(shí)期的銷售本錢與平均存貨的比率。存貨周轉(zhuǎn)率=銷售本錢÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)率闡明了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以用來測定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售才干及存貨能否過量。普通情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率高，闡明存貨變現(xiàn)的速度快；周轉(zhuǎn)額較大，闡明資金占用程度較低。三、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，它反映的是全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=(銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率闡明在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，它反映了流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度。普通情況下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，闡明以一樣的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額較多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果較好。但是沒有詳細(xì)規(guī)范。四、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷固定資產(chǎn)平均凈值這項(xiàng)比率主要用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，普通情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，闡明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)構(gòu)造合理，可以充分發(fā)揚(yáng)效率。五、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也稱總資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)平均總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率。普通情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，闡明企業(yè)全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率較高。思索題影響企業(yè)營運(yùn)才干的主要要素有哪些？企業(yè)獲利才干分析獲利才干是指企業(yè)賺取利潤的才干。評價(jià)企業(yè)獲利才干的財(cái)務(wù)比率主要有資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、本錢費(fèi)用凈利率等，對于股份，還應(yīng)分析每股利潤、每股現(xiàn)金流量、每股股利、股利發(fā)放率、每股凈資產(chǎn)、市盈率等。一、資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率，也稱資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)利潤率或投資報(bào)酬率，是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的利潤額與資產(chǎn)平均總額的比率。主要用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的才干，它反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率。通常要與該企業(yè)前期、與同行業(yè)平均程度和先進(jìn)程度進(jìn)展比較按照所采用的利潤額不同，資產(chǎn)報(bào)酬率分為資產(chǎn)息稅前利潤率、資產(chǎn)利潤率和資產(chǎn)凈利率。資產(chǎn)息稅前利潤率=息稅前利潤/資產(chǎn)平均總額闡明：該目的用來評價(jià)企業(yè)利用全部經(jīng)濟(jì)資源獲取收益的才干，反映了企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)展運(yùn)營活動(dòng)的效率。1.資產(chǎn)息稅前利潤率資產(chǎn)利潤率=利潤總額/資產(chǎn)平均總額闡明：該目的用來評價(jià)企業(yè)利用全部經(jīng)濟(jì)資源獲取稅前利潤的才干。2.資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)凈利率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額闡明：該目的用來評價(jià)企業(yè)利用全部經(jīng)濟(jì)資源獲取稅后利潤的才干。3.資產(chǎn)凈利率二、股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率，也稱凈資產(chǎn)收益率、凈值報(bào)酬率或一切者權(quán)益報(bào)酬率，它是一定時(shí)期企業(yè)的凈利潤與股東權(quán)益平均總額的比率。股東權(quán)益報(bào)酬率=(凈利潤÷股東權(quán)益平均總額)×100%越高闡明企業(yè)的盈利才干越強(qiáng)。三、銷售毛利率與銷售凈利率(一)銷售毛利率

銷售毛利率，也稱毛利率，是企業(yè)的銷售毛利與銷售收入凈額的比率。銷售毛利率=〔銷售毛利÷銷售收入凈額〕×100%銷售毛利率反映了企業(yè)的銷售本錢與銷售收入凈額的比例關(guān)系(二)銷售凈利率銷售凈利率是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率。銷售凈利率=(凈利潤÷銷售收入凈額)×100%銷售凈利率闡明了企業(yè)凈利潤占銷售收入的比例，它可以評價(jià)企業(yè)經(jīng)過銷售賺取利潤的才干。四、本錢費(fèi)用凈利率本錢費(fèi)用凈利率是企業(yè)凈利潤與本錢費(fèi)用總額的比率。它反映企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營過程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間的關(guān)系。本錢費(fèi)用凈利率=(凈利潤÷本錢費(fèi)用總額)×100%這一比率越高，闡明企業(yè)為獲取收益而付出的代價(jià)越小，企業(yè)的獲利才干越強(qiáng)。

開展才干分析開展才干，也稱生長才干，是指企業(yè)在從事運(yùn)營活動(dòng)過程中所表現(xiàn)出的增長才干。反映企業(yè)開展才干的主要財(cái)務(wù)比率有銷售增長率、資產(chǎn)增長率、股權(quán)資本增長率、利潤增長率等。1.銷售增長率銷售增長率=本年?duì)I業(yè)收入增長額/上年?duì)I業(yè)收入總額闡明：該比率大于零，表示本年?duì)I業(yè)收入添加；反之，表示營業(yè)收入減少。該比率越高，闡明企業(yè)營業(yè)收入的生長性越好，企業(yè)的開展才干越強(qiáng)。2.資產(chǎn)增長率資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額闡明：資產(chǎn)增長率越高，闡明企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長的速度越快，企業(yè)的競爭力會(huì)加強(qiáng)。3.股權(quán)資本增長率股權(quán)資本增長率=本年股東權(quán)益增長額/年初股東權(quán)益總額闡明：股權(quán)資本增長率越高，闡明企業(yè)資本積累才干越強(qiáng)，企業(yè)的開展才干也越好。4.利潤增長率利潤增長率=本年利潤總額增長額/上年利潤總額闡明：利潤增長率越高，闡明企業(yè)生長性越好，開展才干越強(qiáng)。第三節(jié)財(cái)務(wù)趨勢分析比較財(cái)務(wù)報(bào)表比較資產(chǎn)負(fù)債表分析比較利潤表分析比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表比較財(cái)務(wù)比率圖解法一、比較財(cái)務(wù)報(bào)表比較財(cái)務(wù)報(bào)表是比較企業(yè)延續(xù)幾期財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分析其增減變化的幅度及其變化緣由，來判別企業(yè)財(cái)務(wù)情況的開展趨勢。選擇的期數(shù)越多，分析結(jié)果的準(zhǔn)確性越高。必需思索到各期數(shù)據(jù)的可比性。比較資產(chǎn)負(fù)債表〔表3-4，部分〕〔1〕資產(chǎn)變化：比較2021年與2007年，總資產(chǎn)添加了700萬元，增長了18.42%；流動(dòng)資產(chǎn)添加了270萬元，增長了15.79%；固定資產(chǎn)添加了350萬元，增長了19.44%；闡明2021年資產(chǎn)增長速度較快，其固定資產(chǎn)增長速度比流動(dòng)資產(chǎn)速度要快。〔2〕負(fù)債變化：比較2021年與2007年，負(fù)債添加了246萬元，增長了13.49%，其中流動(dòng)負(fù)債添加了100萬元，增長了11.11%，長期負(fù)債添加了146萬元，增長了15.8%；闡明2021年負(fù)債增長速度較快，尤其是長期負(fù)債添加的較多，只不過其增長速度低于總資產(chǎn)增長速度，不會(huì)帶來更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。〔3〕權(quán)益變化：比較2021年與2007年，總資產(chǎn)添加了454萬元，增長了22.98%，股東權(quán)益高速增長，其增長速度超越資產(chǎn)的增長速度，闡明公司財(cái)務(wù)情況比較穩(wěn)定。比較利潤表〔表3-5〕二、比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表是在比較財(cái)務(wù)報(bào)表的根底上開展而來的。百分比財(cái)務(wù)報(bào)表是將財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)用百分比來表示。比較財(cái)務(wù)報(bào)表與比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表比較財(cái)務(wù)報(bào)表是比較各期報(bào)表中的數(shù)據(jù)，而比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表那么是比較各工程百分比的變化，以此來判別企業(yè)財(cái)務(wù)情況的開展趨勢。比較百分比資產(chǎn)負(fù)債表〔表3-6〕流動(dòng)資產(chǎn)、長期負(fù)債的比例均在下降；非流動(dòng)資產(chǎn)的比重在上升；負(fù)債比重下降，公司的資本構(gòu)造變化，股東權(quán)益比重上升，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減小。比較百分比利潤表〔表3-7,部分〕三、比較財(cái)務(wù)比率比較財(cái)務(wù)比率就是將企業(yè)延續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)比率進(jìn)展對比，從而分析企業(yè)財(cái)務(wù)情況的開展趨勢。是比率分析法與比較分析法的結(jié)合，更加直觀地反映了企業(yè)各方面財(cái)務(wù)情況的變動(dòng)趨勢。比較財(cái)務(wù)比率近三年中流動(dòng)比率和速動(dòng)比率略有添加，資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢，闡明公司償債才干加強(qiáng)；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率都有所增長，闡明公司的銷售情況較好；而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化不大，且三個(gè)盈利才干目的都呈下降趨勢，闡明雖然公司償債才干加強(qiáng)，但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)并沒有加快，公司必需嚴(yán)厲控制本錢費(fèi)用。四、圖解法圖解法是將企業(yè)延續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)比率繪制成圖，并根據(jù)圖形走勢來判別企業(yè)財(cái)務(wù)情況的變動(dòng)趨勢。這種方法比較簡單、直觀地反映出企業(yè)財(cái)務(wù)情況的開展趨勢，使分析者可以發(fā)現(xiàn)一些經(jīng)過比較法所不易發(fā)現(xiàn)的問題。圖解法——銷售凈利率表示圖第四節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析一、財(cái)務(wù)比率綜合評分法二、杜邦分析法一、財(cái)務(wù)比率綜合評分法1.財(cái)務(wù)比率綜合評分法〔沃爾評分法〕的含義經(jīng)過對選定的幾項(xiàng)財(cái)務(wù)比率進(jìn)展評分，然后計(jì)算出綜合得分，并據(jù)此評價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)情況的方法。2.財(cái)務(wù)比率綜合評分法的程序選定評價(jià)財(cái)務(wù)情況的財(cái)務(wù)比率確定財(cái)務(wù)比率規(guī)范評分值〔即權(quán)重〕確定財(cái)務(wù)比率評分值的上下限確定財(cái)務(wù)比率的規(guī)范值計(jì)算關(guān)系比率計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)踐得分財(cái)務(wù)比率綜合評分表〔表3-9〕選定三類財(cái)務(wù)比率，每類3個(gè)；財(cái)務(wù)比率的規(guī)范值確定參考行業(yè)的平均程度；得分為100.88，略高于100分，反映出公司的財(cái)務(wù)情況是良好的。二、杜邦分析法1.杜邦分析系統(tǒng)圖2.股權(quán)報(bào)酬率是杜邦分析的中心目的3.幾個(gè)重要的等式關(guān)系股東權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)平均總額杜邦分析系統(tǒng)圖〔圖3-3〕根據(jù)杜邦分析，企業(yè)提高凈資產(chǎn)收益率〔股東權(quán)益報(bào)酬率〕的途徑有哪些？凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)由此可以看出，要提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率要從銷售、運(yùn)營和資本構(gòu)造三方面入手。提高銷售凈利率，普通主要是提高銷售收入，減少各種費(fèi)用等；加快總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，結(jié)合銷售收入分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，分析流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的比例能否合理，有無閑置資金等；權(quán)益乘數(shù)反映的是企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿情況，但單純提高權(quán)益乘數(shù)會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以應(yīng)該盡量使企業(yè)的資本構(gòu)造合理化。藍(lán)田之謎----解密藍(lán)田X檔案原因——翻開X檔案劉姝威，1986年北大碩士畢業(yè)后，陳岱孫和厲以寧的學(xué)生，不斷從事銀行信貸研討任務(wù)。2001年，劉姝威應(yīng)編輯之約寫一本書，名為<上市公司虛偽會(huì)計(jì)報(bào)表識別技術(shù)>。她選取了十幾家上市公司作為案例，其中并沒有藍(lán)田。后來編輯建議，選幾個(gè)新上市公司的案例。此時(shí)，正趕上藍(lán)田股份公告說，該公司正在接受證監(jiān)會(huì)調(diào)查。劉姝威這才把目光投向藍(lán)田。發(fā)現(xiàn)問題從藍(lán)田的資產(chǎn)構(gòu)造看，1997開場，其資產(chǎn)拼命上漲，與之相對應(yīng)的是，流動(dòng)資產(chǎn)卻逐年下降。這闡明，其整個(gè)資產(chǎn)規(guī)模是由固定資產(chǎn)來帶動(dòng)的，公司的產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均程度。藍(lán)田股份的償債才干越來越惡化；扣除各項(xiàng)本錢和費(fèi)用后，藍(lán)田股份沒有凈收入來源；藍(lán)田股份不能發(fā)明足夠的現(xiàn)金流量以維持正常運(yùn)營活動(dòng)，也不能保證按時(shí)歸還貸款本息。導(dǎo)火索出于高度的職業(yè)責(zé)任感，劉姝威覺得應(yīng)該提示一下銀行。于是，她撰寫了600字的短文----<應(yīng)立刻停頓對藍(lán)田股份發(fā)放貸款>，2001年10月26日在<金融內(nèi)參>上發(fā)表。文章的發(fā)表引起銀行指點(diǎn)的高度注重，一切銀行停頓了對藍(lán)田的貸款。使得藍(lán)田沒有了血液，墮入癱瘓。藍(lán)田事件終于浮出水面。<金融內(nèi)參>是<金融時(shí)報(bào)>的內(nèi)部刊物，報(bào)送范圍只限于中央金融工委、人民銀行總行指點(diǎn)和有關(guān)司局級指點(diǎn)。密級到達(dá)“〞級。背景——關(guān)于中國藍(lán)田總公司1994年8月，沈陽市政府同意藍(lán)田股份公司為農(nóng)業(yè)企業(yè)，歸農(nóng)業(yè)部管理。1997年5月26日，農(nóng)業(yè)部持有藍(lán)田股份公司1828萬股國家股，擁有該公司配股認(rèn)購權(quán)548．4萬股，用中國農(nóng)業(yè)物資供銷總公司的凈資產(chǎn)認(rèn)購本次配售的全部股