期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)(習(xí)題卷15)

試卷科目：期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)(習(xí)題卷15)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)第1部分：單項(xiàng)選擇題，共51題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.某基金經(jīng)理計(jì)劃未來投入9000萬元買入股票組合，該組合相對(duì)于滬深300指數(shù)的β系數(shù)為1.2。此時(shí)某月份滬深300股指期貨合約期貨指數(shù)為3000點(diǎn)。為規(guī)避股市上漲風(fēng)險(xiǎn)，該基金經(jīng)理應(yīng)（）該滬深300股指期貨合約進(jìn)行套期保值。A)買入120份B)賣出120份C)買入100份D)賣出100份答案:A解析:股指期貨進(jìn)行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)每點(diǎn)乘數(shù)）β系數(shù)=90000000/（3000300）1.2=120（份）。所以，應(yīng)選A選項(xiàng)，買進(jìn)120份。[單選題]2.某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣出5手9月份棉花期貨合約，價(jià)格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉，7月和9月棉花合約平倉價(jià)格分別為12070元/噸和12120元/噸。（2）該套利交易（）元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等）A)虧損500B)盈利750C)盈利500D)虧損750答案:B解析:[（12070-12110）+（12190-12120）]x5手x5噸/手=750元[單選題]3.中國人民銀行決定，自2015年10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低社會(huì)融資成本。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0．25個(gè)百分點(diǎn)至4．35％；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0．25個(gè)百分點(diǎn)至1．5％。理論上，中國人民銀行下調(diào)基準(zhǔn)利率，將導(dǎo)致期貨價(jià)格()。A)上漲B)下跌C)不變D)無法確定答案:A解析:利率的高低不僅影響一般商品價(jià)格水平，而且直接影響資產(chǎn)(包括衍生資產(chǎn)中的期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期等)的價(jià)格。理論上，利率上升，資產(chǎn)價(jià)格下降；利率下降，資產(chǎn)價(jià)格提高。[單選題]4.2014年12月19日，（）期貨在大連商品交易所上市。A)白糖B)玉米淀粉C)PTAD)鋅答案:B解析:大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉期貨等。B選項(xiàng)正確，其他品種都不是大連商品交易所的掛牌品種。[單選題]5.實(shí)值看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格（）其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。A)大于B)大于等于C)等于D)小于答案:D解析:實(shí)值看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。故本題答案為D。[單選題]6.設(shè)置最小變動(dòng)單位是為了保證市場有適度的（）。A)收益性B)穩(wěn)定性C)流動(dòng)性D)風(fēng)險(xiǎn)性答案:C解析:設(shè)置最小變動(dòng)單位是為了確保市場有適度的流動(dòng)性。[單選題]7.()是當(dāng)天交易結(jié)束后，對(duì)未平倉合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)。A)開盤價(jià)B)收盤價(jià)C)結(jié)算價(jià)D)成交價(jià)答案:C解析:結(jié)算價(jià)是當(dāng)天交易結(jié)束后，對(duì)未平倉合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)。[單選題]8.下列屬于外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A)因債權(quán)到期而收回的外匯存入銀行后所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)B)由于匯率波動(dòng)而使跨國公司的未來收益存在極大不確定性C)由于匯率波動(dòng)而引起的未到期債權(quán)債務(wù)的價(jià)值變化D)由于匯率變動(dòng)而使出口產(chǎn)品的價(jià)格和成本都受到很大影響答案:C解析:交易風(fēng)險(xiǎn)是指由于外匯匯率波動(dòng)而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)。A項(xiàng)屬于儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，BD兩項(xiàng)屬于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]9.無擔(dān)保的期權(quán)空頭稱為()。A)無擔(dān)?？疹^B)看跌空頭C)看漲空頭D)裸期權(quán)空頭答案:D解析:相對(duì)于有擔(dān)保期權(quán)空頭而言，無擔(dān)保的期權(quán)空頭稱為裸期權(quán)空頭，裸期權(quán)空頭必須繳納保證金。故本題答案為D。[單選題]10.遠(yuǎn)期利率，即未來時(shí)刻開始的一定期限的利率。3×6遠(yuǎn)期利率，表示3個(gè)月之后開始的期限為（）的遠(yuǎn)期利率。A)18個(gè)月B)9個(gè)月C)6個(gè)月D)3個(gè)月答案:D解析:遠(yuǎn)期利率協(xié)議中的協(xié)議利率通常稱為遠(yuǎn)期利率，即為未來時(shí)刻開始的一定期限的利率。3×6遠(yuǎn)期利率，表示3個(gè)月之后開始的期限為3個(gè)月的遠(yuǎn)期利率。[單選題]11.下列關(guān)于期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的描述中，正確的是()。A)期貨交易無價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B)期貨價(jià)格上漲則贏利，下跌則虧損C)能夠消滅期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)D)用一個(gè)市場的贏利彌補(bǔ)另一個(gè)市場的虧損答案:D解析:規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)并不是期貨交易本身沒有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，期貨價(jià)格的上漲和下跌既可以使期貨交易贏利，也可以使期貨交易虧損。在期貨市場進(jìn)行套期保值交易的主要目的，并不是為了追求期貨市場上的贏利，而是要實(shí)現(xiàn)以一個(gè)市場上的贏利彌補(bǔ)另一個(gè)市場上的虧損。這正是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)這一期貨市場基本功能的要義所在。[單選題]12.技術(shù)分析指標(biāo)不包括（）。A)K線圖B)移動(dòng)平均線C)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)D)威廉指標(biāo)答案:A解析:常見的技術(shù)分析指標(biāo)包括移動(dòng)平均線、平滑異同移動(dòng)平均線、威廉指標(biāo)、隨機(jī)擺動(dòng)指標(biāo)、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)等。[單選題]13.期貨市場中不同主體，風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容、重點(diǎn)及措施是不一樣的。下列選項(xiàng)中主要面臨可控風(fēng)險(xiǎn)與不可控風(fēng)險(xiǎn)的是()。A)期貨交易者B)期貨公司C)期貨交易所D)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)答案:A解析:期貨交易者主要面臨著可控風(fēng)險(xiǎn)和不可控風(fēng)險(xiǎn)；期貨公司和期貨交易所主要面臨著管理風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]14.以下()期貨合約交割方式是實(shí)物交割。A)倫敦國際金融交易所3個(gè)月歐元利率期貨合約B)歐洲美元期貨合約C)芝加哥國際金融交易所3個(gè)月歐元利率期貨合約D)歐洲期貨交易所德國中期國債期貨合約答案:D解析:前三個(gè)是現(xiàn)金交割，最后一個(gè)為實(shí)物交割。[單選題]15.按照國際慣例，理事會(huì)由交易所（）會(huì)員通過會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生。A)1/2B)1/3C)3/4D)全體答案:D解析:按照國際慣例，理事會(huì)由交易所全體會(huì)員通過會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生。[單選題]16.中國證監(jiān)會(huì)總部設(shè)在北京，在省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市設(shè)立()個(gè)證券監(jiān)管局，以及上海、深圳證券監(jiān)管專員辦事處。A)34B)35C)36D)37答案:C解析:本題考查中國證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)的組成。中國證監(jiān)會(huì)總部設(shè)在北京，在省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市設(shè)立36個(gè)證券監(jiān)管局，以及上海、深圳證券監(jiān)管專員辦事處。[單選題]17.上海證券交易所個(gè)股期權(quán)合約的行權(quán)方式是（）。A)歐式B)美式C)日式D)中式答案:A解析:我國現(xiàn)有上海證券交易所和深圳證券交易所進(jìn)行的個(gè)股股權(quán)仿真交易。目前，我國設(shè)計(jì)的期權(quán)都是歐式期權(quán)。故本題答案為A。[單選題]18.由于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的擔(dān)保履約作用，結(jié)算會(huì)員及其客戶可以隨時(shí)對(duì)沖合約而不必征得原始對(duì)手的同意，使得期貨交易的（）方式得以實(shí)施。A)實(shí)物交割B)現(xiàn)金結(jié)算交割C)對(duì)沖平倉D)套利投機(jī)答案:C解析:當(dāng)期貨交易成交之后，買賣雙方繳納一定的保證金，結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任。交易雙方并不發(fā)生直接關(guān)系，只和結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系，結(jié)算機(jī)構(gòu)成為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方。也正是由于結(jié)算機(jī)構(gòu)替代了原始對(duì)手，結(jié)算會(huì)員及其客戶才可以隨時(shí)對(duì)沖合約而不必征得原始對(duì)手的同意，使得期貨交易的對(duì)沖平倉方式得以實(shí)施。[單選題]19.世界上最早出現(xiàn)的金融期貨是（）。A)利率期貨B)股指期貨C)外匯期貨D)股票期貨答案:C解析:1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所設(shè)立了國際貨幣市場分部，首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。故本題答案為C。[單選題]20.指數(shù)式報(bào)價(jià)是（）。A)用90減去不帶百分號(hào)的年利率報(bào)價(jià)B)用100減去不帶百分號(hào)的年利率報(bào)價(jià)C)用90減去帶百分號(hào)的年利率報(bào)價(jià)D)用100減去帶百分號(hào)的年利率報(bào)價(jià)答案:B解析:指數(shù)式報(bào)價(jià)，即用100減去不帶百分號(hào)的年利率報(bào)價(jià)。故本題答案為B。[單選題]21.某交易者以50美元鄺屯的價(jià)格買入一張3個(gè)月的銅看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為3800美元/噸。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為3750美元/噸，則該交易者的到期凈損益為（）美元/盹。(不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化)A)-100B)50C)-50D)100答案:C解析:由于期權(quán)到期時(shí)標(biāo)的銅期貨價(jià)格為3750美元/噸，小于執(zhí)行價(jià)格為3800美元/噸，交易者處于虧損狀態(tài)，無論標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲或下跌，最大損失不變，等于權(quán)利金50美元/噸。[單選題]22.以下關(guān)于賣出看漲期權(quán)的說法，正確的是（）。A)如果已持有期貨空頭頭寸，賣出看漲期權(quán)可對(duì)其加以保護(hù)B)交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，適宜買入看漲期權(quán)C)如果已持有期貨多頭頭寸，賣出看漲期權(quán)可對(duì)其加以保護(hù)D)交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上漲，適宜賣出看漲期權(quán)答案:C解析:C項(xiàng)，如果投資者對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格謹(jǐn)慎看多，則可在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)，賣出執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，所獲得的權(quán)利金等于降低了標(biāo)的資產(chǎn)的購買成本；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，或期權(quán)買方行權(quán)，看漲期權(quán)空頭被要求履行，以執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，將其所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭平倉，此策略即為有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略。[單選題]23.()是一種選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。A)期權(quán)B)遠(yuǎn)期C)期貨D)互換答案:A解析:期權(quán)也稱為選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。[單選題]24.當(dāng)期貨客戶風(fēng)險(xiǎn)度（）時(shí)，客戶就會(huì)收到期貨公司?追加保證金通知書?。A)大于80％B)大于90％C)大于95％D)大于100％答案:D解析:當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100％時(shí)，客戶就會(huì)收到期貨公司?追加保證金通知書?。[單選題]25.某套利者賣出5月份鋅期貨合約的同時(shí)買入7月份鋅期貨合約，價(jià)格分別為20800元/噸和20850元/噸，平倉時(shí)5月份鋅期貨價(jià)格變?yōu)?1200元/噸，則7月份鋅期貨價(jià)格為（）元/噸時(shí)，價(jià)差是縮小的。A)21250B)21260C)21280D)21230答案:D解析:價(jià)差是用建倉時(shí)價(jià)高的一方減去價(jià)低的一方得到的差，平倉時(shí)沿用建倉時(shí)的公式。套利者最開始的價(jià)差是20850-20800=50（元/噸），平倉時(shí)7月份鋅期貨價(jià)格要小于21200+50=21250（元/噸）時(shí)，價(jià)差才是縮小的。[單選題]26.截至2007年3月，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)共有186家會(huì)員單位，其中特別會(huì)員()家。A)2B)3C)4D)5答案:B解析:截至2007年3月，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)共有186家會(huì)員單位，其中團(tuán)體會(huì)員183家，特別會(huì)員3家。[單選題]27.若2010年7月20日小麥基差為?lOcentsunder"，這表示()。A)7月20日的小麥現(xiàn)貨價(jià)格低于8月份的小麥期貨價(jià)格10美分B)8月份的小差現(xiàn)貨價(jià)格低于8月份的小麥期貨價(jià)格10美分C)7月20日的小麥期貨價(jià)格低于8月份的小麥現(xiàn)貨價(jià)格10美分D)8月份的小i期貨價(jià)格低于8月份的小麥現(xiàn)貨價(jià)格10美分答案:A解析:在7月20日，小麥基差為?lOcentsunder?，也就是-10美分，如果沒有特別約定，這是指當(dāng)_與期貨合約規(guī)定的等級(jí)相同的小麥的現(xiàn)貨價(jià)格低于8月份的期貨價(jià)格10美分。[單選題]28.現(xiàn)代期貨市場上的參與者主要通過()交易，實(shí)現(xiàn)了規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)的功能。A)套期保值B)現(xiàn)貨C)期權(quán)D)期現(xiàn)套利答案:A解析:本題考查期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)?，F(xiàn)代期貨市場上，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指通過借助套期保值交易方式，在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場進(jìn)行方向相同的交易，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵機(jī)制，以一個(gè)市場的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場的虧損，實(shí)現(xiàn)鎖定成本、穩(wěn)定收益的目的。[單選題]29.()期貨交易所的盈利來自通過交易所進(jìn)行期貨交易而收取的各種費(fèi)用。A)會(huì)員制B)公司制C)注冊(cè)制D)核準(zhǔn)制答案:B解析:公司制期貨交易所的盈利來自通過交易所進(jìn)行期貨交易而收取的各種費(fèi)用。[單選題]30.假設(shè)淀粉每個(gè)月的持倉成本為30～40元/噸，交易成本5元/噸，某交易者打算利用淀粉期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利.則一個(gè)月后的期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差處于()時(shí)不存在明顯期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。A)大于45元/噸B)大于35元/噸C)大于35元/噸，小于45元/噸D)小于35元/噸答案:C解析:理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉費(fèi)的大小。但現(xiàn)實(shí)中.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差并不絕對(duì)等同于持倉費(fèi)，有時(shí)高于或低于持倉費(fèi)。當(dāng)價(jià)差與持倉費(fèi)出現(xiàn)較大偏差時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。如果不存在明顯期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，說明期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差和成本相差不大。即價(jià)差一持倉成本+交易成本=35-45元/噸。故本題答案為C。[單選題]31.在基差(現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格)為+2時(shí)，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，在基差（）時(shí)結(jié)清可盈虧相抵。A)+1B)+2C)+3D)-1答案:B解析:根據(jù)反向市場基差特征，在基差為+2時(shí)，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，此時(shí)，如果基差不變，可以完全套期保值，兩個(gè)市場盈虧剛好完全相抵。即基差為+2時(shí)結(jié)清可盈虧相抵。[單選題]32.國債期貨是指以（）為期貨合約標(biāo)的的期貨品種。A)主權(quán)國家發(fā)行的國債B)NGO發(fā)行的國債C)非主權(quán)國家發(fā)行的國債D)主權(quán)國家發(fā)行的貨幣答案:A解析:國債期貨是指以主權(quán)國家發(fā)行的國債為期貨合約標(biāo)的的期貨品種。故本題答案為A。[單選題]33.投資者目前持有一期權(quán)，其有權(quán)選擇在到期日之前的任何一個(gè)交易日買或不買1000份美國長期國債期貨合約，則該投資者買入的是（）。A)歐式看漲期權(quán)B)歐式看跌期權(quán)C)美式看漲期權(quán)D)美式看跌期權(quán)答案:C解析:看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。期權(quán)買方既可以在期權(quán)合約到期日行使權(quán)利，也可以在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利。[單選題]34.下列關(guān)于套利的說法，正確的是（）。A)考慮了交易成本后，正向套利的理論價(jià)格下移，成為無套利區(qū)B)考慮了交易成本后，反向套利的理論價(jià)格上移，成為無套利區(qū)間的上界C)當(dāng)實(shí)際的期指高于無套利區(qū)間的上界時(shí)，正向套利才能獲利D)當(dāng)實(shí)際的期指低于無套利區(qū)間的上界時(shí)，正向套利才能獲利答案:C解析:具體而言，將期指理論價(jià)格上移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的上界，將期指理論價(jià)格下移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的下界，只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。[單選題]35.關(guān)于標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格的關(guān)系（假設(shè)其他因素不變），以下說法正確的是（）。A)標(biāo)的物市場價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)賣方的市場風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之減少B)標(biāo)的物市場價(jià)格波動(dòng)率越大，權(quán)利金越高C)標(biāo)的物市場價(jià)格的波動(dòng)增加了期權(quán)向虛值方向轉(zhuǎn)化的可能性D)標(biāo)的物市場價(jià)格波動(dòng)率越小，權(quán)利金越高答案:B解析:標(biāo)的物市場價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)賣方的市場風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之增加，期權(quán)的價(jià)格也應(yīng)該越高。[單選題]36.共用題干在期貨交易的杠桿效應(yīng)中，期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者只需支付期貨合約價(jià)值一定比例的保證金即可進(jìn)行交易。保證金比例通常為期貨合約價(jià)值的()，以此作為交易的履約擔(dān)保。A)15%～25%B)25%～35%C)5%～15%D)45%～55%答案:C解析:期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者只需支付期貨合約價(jià)值一定比例的保證金即可進(jìn)行交易。保證金比例通常為期貨合約價(jià)值的5%～15%，以此作為交易的履約擔(dān)保。[單選題]37.關(guān)于合約交割月份，以下表述不當(dāng)?shù)氖?)A)合約交割月份是指某種期貨合約到期交割的月份B)某種商品期貨合約交割月份的確定，一般由其生產(chǎn)使用、消費(fèi)等特點(diǎn)決定C)目前各國交易所交割月份只有以固定月份為交割月這一種規(guī)范交割方式D)合約交割月份的確定，還受該合約標(biāo)的商品的儲(chǔ)藏保管、流通、運(yùn)輸方式和特點(diǎn)的影響答案:C解析:[單選題]38.（）不屬于期貨交易所的特性。A)高度集中化B)高度嚴(yán)密性C)高度組織化D)高度規(guī)范化答案:A解析:期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)。它自身并不參與期貨交易。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所已成為具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。[單選題]39.交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算中有一個(gè)重要的指標(biāo)就是結(jié)算準(zhǔn)備金余額，下列關(guān)于當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金金額計(jì)算公式的表述中，正確的是()。A)當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)(等)B)當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)(等)C)當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金+手續(xù)費(fèi)(等)D)當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金-當(dāng)日盈虧-入金+出金-手續(xù)費(fèi)(等)答案:A解析:當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)(等)。[單選題]40.人民幣NDF是指以（）匯率為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的外匯遠(yuǎn)期合約。A)美元B)歐元C)人民幣D)日元答案:C解析:人民幣NDF是指以人民幣匯率為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的外匯遠(yuǎn)期合約。故本題答案為C。[單選題]41.某國債券期貨合約與可交割國債的基差的計(jì)算公式為（）。A)國債現(xiàn)貨價(jià)格-國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子B)國債期貨價(jià)格-國債現(xiàn)貨價(jià)格/轉(zhuǎn)換因子C)國債現(xiàn)貨價(jià)格-國債期貨價(jià)格/轉(zhuǎn)換因子D)國債現(xiàn)貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子-國債期貨價(jià)格答案:A解析:轉(zhuǎn)換因子實(shí)質(zhì)上是面值1元的可交割國債在其剩余期限內(nèi)的所有現(xiàn)金流按國債期貨合約標(biāo)的票面利率折現(xiàn)的現(xiàn)值。所以，國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格-國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。[單選題]42.債券價(jià)格中將應(yīng)計(jì)利息包含在內(nèi)的債券交易方式為()。A)全價(jià)交易B)凈價(jià)交易C)貼現(xiàn)交易D)附息交易答案:A解析:全價(jià)交易是指債券價(jià)格中將應(yīng)計(jì)利息包含在內(nèi)的債券交易方式，其中應(yīng)計(jì)利息是指從上次付息日到購買日債券的利息。[單選題]43.套期保值的目的是規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，其中，買入套期保值的目的是()。A)防范期貨市場價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)B)防范現(xiàn)貨市場價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)C)防范期貨市場價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)D)防范現(xiàn)貨市場價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)答案:D解析:買入套期保值又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。[單選題]44.某客戶存入保證金10萬元，在5月1日買入小麥期貨合約40手(每手10噸)，成交價(jià)為2000元／噸，同一天賣出平倉20手小麥合約，成交價(jià)為2050元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2040元／噸，交易保證金比例為5％。5月2日該客戶再買入8手小麥合約，成交價(jià)為2040元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2060元／噸，則5月2日其賬戶的當(dāng)日盈虧為（）元，當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。A)4800；92100B)5600；94760C)5650；97600D)6000；97900答案:B解析:(1)5月2日當(dāng)日開倉持倉盈虧=(2060-2040)×8×10=1600(元)；歷史持倉盈虧=(2060-2040)×20×10=4000(元)；當(dāng)日盈虧=1600+4000=5600(元)；(2)5月1日當(dāng)日盈虧=(2050-2000)×20×10+(2040-2000)×(40-20)×10=18000(元)當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=100000-2040×20×10×5%+18000=97600(元)5月2日當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=97600+2040×20×10×5％-2060×28×10×5％+5600=94760(元)。[單選題]45.下列不屬于缺口的類型的是()。A)特殊缺口B)突破缺口C)逃避缺口D)疲竭缺口答案:A解析:本題考查缺口的類型。缺E1的類型包括普通缺口、突破缺口、逃避缺口、疲竭缺口4種。故選A。[單選題]46.下列關(guān)于我國境內(nèi)期貨交易保證金制度的特點(diǎn)，說法正確的是（）。A)持倉量越大，交易保證金的比例越小B)距離期貨合約交割月份越近，交易保證金比例越小C)當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時(shí)，交易保證金比率相應(yīng)下降D)當(dāng)期貨合約交易出現(xiàn)異常時(shí)，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例答案:D解析:我國境內(nèi)交易所對(duì)商品期貨交易保證金比率的規(guī)定呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：第一，對(duì)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率。一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉了結(jié)，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。第二，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。一般來說，隨著合約持倉量增加，尤其是持倉合約所代表的期貨商品的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過相關(guān)商品現(xiàn)貨數(shù)量時(shí)，往往表明期貨市場投機(jī)交易過多，蘊(yùn)涵較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約的交易保證金比例，以控制市場風(fēng)險(xiǎn)。第三，當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時(shí)，交易保證金比率相應(yīng)提高。第四，當(dāng)某品種某月份合約按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化，連續(xù)若干個(gè)交易日的累積漲跌幅達(dá)到一定程度時(shí)，交易所有權(quán)根據(jù)市場情況，對(duì)部分或全部會(huì)員的單邊或雙邊實(shí)施同比例或不同比例提高交易保證金、限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金、暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉、調(diào)整漲跌停板幅度、限期平倉、強(qiáng)行平倉等一種或多種措施，以控制風(fēng)險(xiǎn)。第五，當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時(shí)，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例。在我國，期貨交易者交納的保證金可以是資金，也可以是價(jià)值穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉單或者國債等有價(jià)證券。[單選題]47.期權(quán)的基本要素不包括（）。A)行權(quán)方向B)行權(quán)價(jià)格C)行權(quán)地點(diǎn)D)期權(quán)費(fèi)答案:C解析:期權(quán)的基本要素包括：①期權(quán)的價(jià)格，又稱期權(quán)費(fèi)、權(quán)利金、保險(xiǎn)費(fèi)；②標(biāo)的資產(chǎn)；③行權(quán)方向；④行權(quán)方式；⑤執(zhí)行價(jià)格，又稱行權(quán)價(jià)格、履約價(jià)格；⑥期權(quán)到期日和期權(quán)到期。[單選題]48.期貨()是指交易者通過預(yù)測期貨合約未來價(jià)格的變化，在期貨市場上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。A)投機(jī)B)套期保值C)保值增值D)投資答案:A解析:本題考查期貨投機(jī)的含義。期貨投機(jī)是指交易者通過預(yù)測期貨合約未來價(jià)格的變化，在期貨市場上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。[單選題]49.相同條件下，下列期權(quán)時(shí)間價(jià)值最大的是（）。A)平值期權(quán)B)虛值期權(quán)C)實(shí)值期權(quán)D)看漲期權(quán)答案:A解析:期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，又稱外涵價(jià)值，是指在權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分。一般來說，執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的相對(duì)差額越大，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越??；反之，相對(duì)差額越小，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大。當(dāng)期權(quán)處于深度實(shí)值或深度虛值狀態(tài)時(shí)，其時(shí)間價(jià)值將趨于0。如果考慮交易成本，深度實(shí)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值均有可能小于0，即當(dāng)深度期權(quán)時(shí)間價(jià)值小于0時(shí)也不存在套利機(jī)會(huì)；當(dāng)期權(quán)處于平值狀態(tài)時(shí)，時(shí)間價(jià)值最大。[單選題]50.鋁型材廠決定利用鋁期貨進(jìn)行買入套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉，成交價(jià)格為20600元/噸。此時(shí)鋁錠的現(xiàn)貨價(jià)格為20400元/噸。至6月5日，期貨價(jià)格漲至21500元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格也上漲至21200元/噸。該廠按此現(xiàn)貨價(jià)格購進(jìn)鋁錠，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉。通過套期保值操作，該廠實(shí)際采購鋁錠的成本是（）元/噸。A)21100B)21600C)21300D)20300答案:D解析:期貨市場盈利=21500-20600=900（元/噸），所以采購成本=21200-900=20300（元/噸）。[單選題]51.根據(jù)資金量的不同，投資者在單個(gè)品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的()以內(nèi)。A)5%～10%B)10%～20%C)20%～25%D)25%～30%答案:B解析:按照一般性的資金管理要領(lǐng)，根據(jù)資金量的不同，投資者在單個(gè)品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的10%～20%以內(nèi)。第2部分：多項(xiàng)選擇題，共31題，每題至少兩個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]52.了結(jié)期權(quán)頭寸的方式有（）。A)對(duì)沖平倉B)行權(quán)C)持有D)交易答案:ABC解析:期權(quán)多頭和空頭了結(jié)頭寸的方式不同。期權(quán)多頭可以通過對(duì)沖平倉.行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期；當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)，空頭必須履約，即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸；如果多頭沒有行權(quán)，則空頭也可以通過對(duì)沖平倉了結(jié)期權(quán)頭寸，或持有期權(quán)至合約到期。[多選題]53.在我國境內(nèi)，期貨市場建立了（）?五位一體?的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。A)期貨交易所B)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)。C)中國期貨市場監(jiān)控中心D)證監(jiān)會(huì)及其地方派出機(jī)構(gòu)答案:ABCD解析:在我國境內(nèi)，期貨市場建立了中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（中國證監(jiān)會(huì)）、中國證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)、期貨交易所、中國期貨市場監(jiān)控中心和中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)?五位一體?的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。[多選題]54.下圖是滬銅期價(jià)連續(xù)走勢(shì)圖。根據(jù)波浪理論，如果K點(diǎn)到L點(diǎn)為新的上漲第一浪，K點(diǎn)價(jià)位在65500，L點(diǎn)價(jià)位在68500,則本次回調(diào)目標(biāo)可能在（）點(diǎn)。A)67736B)67636C)67500D)67264答案:ACD解析:K點(diǎn)到L點(diǎn)為2000點(diǎn)，按黃金分割率0.382、0.5、0.618計(jì)算，回調(diào)價(jià)位應(yīng)分別在67736點(diǎn)、67500點(diǎn)和67264點(diǎn)。[多選題]55.跨市套利時(shí)，應(yīng)（）。A)買入相對(duì)價(jià)格較低的合約B)賣出相對(duì)價(jià)格較低的合約C)買入相對(duì)價(jià)格較高的合約D)賣出相對(duì)價(jià)格較高的合約答案:AD解析:對(duì)于跨市套利，一般來說，交易的品種在各交易所間的價(jià)格會(huì)有一個(gè)穩(wěn)定的差額，一旦這個(gè)穩(wěn)定差額發(fā)生偏離，交易者就可通過買入價(jià)格相對(duì)較低的合約，賣出價(jià)格相對(duì)較高的合約而在這兩個(gè)市場間套利，以期兩市場價(jià)差恢復(fù)正常時(shí)平倉，獲取利潤。[多選題]56.交易手續(xù)費(fèi)是期貨交易所按（）收取的費(fèi)用。A)成交價(jià)格B)成交合約金額的一定比例C)成交合約手?jǐn)?shù)D)合約價(jià)值答案:BC解析:交易手續(xù)費(fèi)是期貨交易所按成交合約金額的一定比例或按成交合約手?jǐn)?shù)收取的費(fèi)用。[多選題]57.客戶可以通過()向期貨經(jīng)紀(jì)公司下達(dá)交易指令A(yù))書面下單B)電話下單C)網(wǎng)絡(luò)下單D)中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他方式答案:ABCD解析:[多選題]58.衍生品市場包括（）等子市場。A)遠(yuǎn)期B)互換C)期貨D)期權(quán)答案:ABCD解析:遠(yuǎn)期、互換、期貨、期權(quán)完整的衍生品體系，為廣大投資者提供良好的資產(chǎn)組合工具。[多選題]59.以下說法正確的是（）。A)期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約，而互換交易的對(duì)象是非標(biāo)準(zhǔn)化合同B)互換交易一般無固定的交易場所和交易時(shí)間，主要通過人工詢價(jià)的方式撮合成交C)互換協(xié)議可以被用來給期貨定價(jià)D)互換交易實(shí)際上是一種現(xiàn)貨交易答案:ABD解析:遠(yuǎn)期協(xié)議可以被用來給期貨定價(jià)，也可以被用來給互換定價(jià)。[多選題]60.套期保值交易選取的工具包括（）。A)期貨B)期權(quán)C)遠(yuǎn)期D)互換答案:ABCD解析:套期保值交易選取的工具是比較廣的，通常有期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換等衍生工具。[多選題]61.國債基差交易策略包括（）。A)買入基差策略為買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨B)賣出基差策略為賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨C)買入基差策略為賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨D)賣出基差策略為買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨答案:AB解析:買入基差策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴(kuò)大平倉獲利；賣出基差策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨,待基差縮小平倉獲利。[多選題]62.外匯期貨套期保值可分為()。A)空頭套期保值B)多頭套期保值C)雙頭套期保值D)多頭掉期保值答案:AB解析:外匯期貨套期保值可分為空頭套期保值和多頭套期保值。[多選題]63.貨幣互換本金交換的形式主要包括（）。A)在協(xié)議生效日雙方按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同的金額進(jìn)行一次本金的反向交換B)在協(xié)議生效日和到期日均不實(shí)際交換兩種貨幣本金C)在協(xié)議生效日不實(shí)際交換兩種貨幣本金、到期日實(shí)際交換本金D)主管部門規(guī)定的其他形式答案:ABCD解析:貨幣互換中，本金交換的形式：（1）在協(xié)議生效日雙方按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同的金額進(jìn)行一次本金的反向交換。（2）在協(xié)議生效日和到期日均不實(shí)際交換兩種貨幣本金。（3）在協(xié)議生效日不實(shí)際交換兩種貨幣本金、到期日實(shí)際交換本金。（4）主管部門規(guī)定的其他形式。[多選題]64.共用題干XYZ股票50美元時(shí)，某交易者認(rèn)為該股票有上漲潛力，便以3.5美元的價(jià)格購買了該股票2013年7月到期、執(zhí)行價(jià)格為50美元的美式看漲期權(quán)，該期權(quán)的合約規(guī)模為100股股票，即該期權(quán)合約賦予交易者在2013年7月合約到期前的任何交易日，以50美元的價(jià)格購買100股XYZ普通股的權(quán)利，每張期權(quán)合約的價(jià)格為100*3.5=350美元。在XYZ股票的上述交易中，他獲得()。A)行權(quán)150美元的虧損B)行權(quán)150美元的盈利C)將期權(quán)賣出平倉，權(quán)利金買賣差價(jià)損益為300美元D)將期權(quán)賣出平倉，權(quán)利金買賣差價(jià)損益為200美元答案:BD解析:本題考查美式看漲期權(quán)的計(jì)算。在期權(quán)到期前的某交易日，該股票價(jià)格上漲至55美元，權(quán)利金升至5.5美元時(shí)，交易者分析該股票價(jià)格上漲目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)，此時(shí)他有兩種選擇：第一，行權(quán)，按50美元的價(jià)格購買100股股票，即可在股票市場上按55美元的價(jià)格將股票賣出；第二，將期權(quán)賣出平倉。＜br>交易者選擇行權(quán)時(shí)，按50美元的價(jià)格購買100股股票，即可在股票市場上按55美元的價(jià)格將股票賣出。交易者會(huì)獲得150美元的盈利（500美元的行權(quán)收益減去350美元的權(quán)利金買價(jià)）。交易者將期權(quán)賣出平倉時(shí)，權(quán)利金買賣差價(jià)損益為200美元（550美元的賣出收入減去350美元的初始買價(jià)）。＜br>第一，行權(quán)，交易者會(huì)獲得150美元的盈利；第二，將期權(quán)賣出平倉，權(quán)利金買賣差價(jià)損益為200美元。由此可知交易者選擇將期權(quán)平倉更為有利。＜br>如果在合約即將到期時(shí)，股票價(jià)格仍然在50美元附近徘徊，此時(shí)期權(quán)價(jià)格降至1.0美元，如果交易者認(rèn)為行權(quán)無望的話，可選擇將期權(quán)賣出平倉的方式將虧損降至最低。賣出平倉的總損益為負(fù)250美元（100美元的平倉賣價(jià)減去350元的初始買價(jià)）。＜br>如果交易者不甘心認(rèn)賠了結(jié)，或認(rèn)為標(biāo)的股票仍有上漲可能，則可選擇繼續(xù)持倉，當(dāng)合約到期時(shí)行權(quán)仍然不利的話，交易者將損失全部權(quán)利金投入350美元。＜br>當(dāng)股票價(jià)格上漲至55美元時(shí)，交易者認(rèn)為股票價(jià)格仍有較大上漲空間，可選擇平倉繼續(xù)持有股票，但會(huì)承受股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]65.以下屬于跨期套利的是（）。A)賣出6月棕櫚油期貨合約，同時(shí)買入8月棕櫚油期貨合約B)買入5月豆油期貨合約，同時(shí)賣出9月豆油期貨合約C)買入5月菜籽油期貨合約，同時(shí)賣出5月豆油期貨合約D)賣出4月鋅期貨合約，同時(shí)賣出6月鋅期貨合約答案:AB解析:跨期套利，是指在同一市場（交易所）同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉獲利。[多選題]66.某交易者根據(jù)供求狀況分析判斷，將來一般時(shí)間天然橡膠期貨遠(yuǎn)月合約上漲幅度要大于近月合約上漲幅度，該交易者最有可能獲利的操作是（）。A)在正向市場上，買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約B)在反向市場上，買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約C)在正向市場上，買入遠(yuǎn)期月份的合約同時(shí)賣出較近月份的合約D)在反向市場上，買入遠(yuǎn)期月份的合約同時(shí)賣出較近月份的合約答案:CD解析:無論是在正向市場還是在反向市場，賣出較近月份的合約同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。[多選題]67.期貨交易咨詢包括（）。A)為客戶設(shè)計(jì)套期保值方案B)為客戶設(shè)計(jì)套利等投資方案C)協(xié)助客戶建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度D)擬定期貨交易操作策略答案:ABD解析:期貨交易咨詢包括為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略等。[多選題]68.跨品種套利可以分為()。A)相關(guān)商品之間的套利B)原料與成品之間的套利C)原料與半成品之間的套利D)不同商品市場之間的套利答案:AB解析:跨品種套利可以分為兩種情況：一是相關(guān)商品之間的套利，二是原料與成品之間的套利。[多選題]69.下列關(guān)于期貨交易所說法正確的有（）。A)會(huì)員制期貨交易所的注冊(cè)資本劃分為均等份額，由會(huì)員出資認(rèn)繳B)公司制期貨交易所采用股份有限公司的組織形式C)《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，我國期貨交易所不以營利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理D)期貨交易所以其部分財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任答案:ABC解析:期貨交易所以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。[多選題]70.目前有影響力的期權(quán)市場有（）。A)韓國期貨交易所B)芝加哥期權(quán)交易所C)歐洲交易所D)紐約泛歐交易所答案:ABCD解析:目前有影響力的期權(quán)市場有韓國期貨交易所、芝加哥期權(quán)交易所、歐洲交易所、紐約泛歐交易所。故本題答案為ABCD。[多選題]71.關(guān)于跨品種套利，以下說法正確的有（）。A)在國債期貨交易中，當(dāng)國債期貨不同交割月份合約間價(jià)差過大或過小時(shí)，就存在潛在套利機(jī)會(huì)B)-般情況下，期限長的債券對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度要大于期限短的債券對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度C)當(dāng)市場利率上升或下降時(shí)，長期債券價(jià)格的跌幅或漲幅要大于短期債券價(jià)格的跌幅或漲幅D)投資者可以根據(jù)對(duì)市場利率變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測，選擇期限不同的國債期貨合約進(jìn)行跨品種套利答案:BCD解析:國債期貨跨品種套利交易策略主要是利用不同期限債券對(duì)市場利率變動(dòng)的不同敏感程度而制定的。一般情況下，期限長的債券對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度要大于期限短的債券對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。也就是說，當(dāng)市場利率上升或下降時(shí)，長期債券價(jià)格的跌幅或漲幅要大于短期債券價(jià)格的跌幅或漲幅。因而，投資者可以根據(jù)對(duì)市場利率變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測，選擇期限不同的國債期貨合約進(jìn)行跨品種套利。[多選題]72.在進(jìn)行股指期現(xiàn)套利時(shí)，套利應(yīng)該（）。A)在期指處于無套利區(qū)間的上界之上進(jìn)行正向套利B)在期指處于無套利區(qū)間的上界之下進(jìn)行正向套利C)在期指處于無套利區(qū)間的下界之上進(jìn)行反向套利D)在期指處于無套利區(qū)間的下界之下進(jìn)行反向套利答案:AD解析:將期指理論價(jià)格下移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為?無套利區(qū)間的下界?，只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。[多選題]73.投資者進(jìn)行股票投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理，可以（）。A)通過投資組合方式，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B)通過股指期貨套期保值，規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C)通過投資組合方式，降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D)通過股指期貨套期保值，規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)答案:BC解析:[多選題]74.我國甲醇期貨合約上一交易日的收盤價(jià)和結(jié)算價(jià)分別為2930元/噸和2940元/噸，若該合約每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為正負(fù)6％，最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸。則以下有效報(bào)價(jià)是（）元/噸。A)2760B)2950C)3106D)3118答案:BC解析:每日價(jià)格最大波動(dòng)限制一般是以合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)確定的。因此當(dāng)日對(duì)的價(jià)格的波動(dòng)范圍是：[2940-2940×6％；2940+2940×6％]，即[2763.6；3116.4]；由于該合約的最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸，因此有效報(bào)價(jià)區(qū)間為[2764；3116]。選項(xiàng)BC正確。[多選題]75.期貨市場技術(shù)指標(biāo)分析一般以()作為分析基礎(chǔ)。A)價(jià)格B)投資者數(shù)量C)交易量D)持倉量答案:ACD解析:期貨市場技術(shù)指標(biāo)分析一般以價(jià)格、交易量和持倉量三個(gè)變量作為分析基礎(chǔ)。[多選題]76.關(guān)于限價(jià)指令說法，正確的有（）。A)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交B)成交速度快C)客戶必須指明具體的價(jià)位D)有效鎖定利潤答案:AC解析:限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。下達(dá)限價(jià)指令時(shí)，客戶必須指明具體的價(jià)位。它的特點(diǎn)是可以按客戶的預(yù)期價(jià)格成交，但成交速度相對(duì)較慢，有時(shí)甚至無法成交。[多選題]77.套期保值可以分為（）兩種最基本的操作方式。A)賣出套期保值B)買入套期保值C)經(jīng)銷商套期保值D)生產(chǎn)者套期保值答案:AB解析:套期保值的目的是規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而價(jià)格的變化無非是下跌和上漲兩種情形，對(duì)應(yīng)的，套期保值可以分為賣出套期保值和買入套期保值。[多選題]78.外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法有()。A)美元標(biāo)價(jià)法B)歐元標(biāo)價(jià)法C)直接標(biāo)價(jià)法D)間接標(biāo)價(jià)法答案:ACD解析:外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。[多選題]79.期貨期權(quán)的價(jià)格，是指（）。A)權(quán)利金B(yǎng))是期貨期權(quán)的買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而必須支付給賣方的費(fèi)用C)對(duì)于期貨期權(quán)的買方，可以立即獲得的收入D)對(duì)于期貨期權(quán)的賣方，可能遭受損失的最高限度答案:AB解析:期權(quán)價(jià)格又稱為權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，是期權(quán)買方為獲得按約定價(jià)格購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。權(quán)利金是買方可能遭受的最大損失，同時(shí)也是賣方的最大收益。[多選題]80.下列關(guān)于股指期貨的特點(diǎn)，正確的是（）。A)股指期貨以指數(shù)點(diǎn)數(shù)報(bào)出，期貨合約的價(jià)值由所報(bào)點(diǎn)數(shù)與每個(gè)指數(shù)點(diǎn)所代表的金額相乘得到B)每一股指期貨合約都有預(yù)先確定的每點(diǎn)所代表的固定金額，這一金額稱為合約乘數(shù)C)采用現(xiàn)金交割D)股指期貨價(jià)格波動(dòng)要大于利率期貨答案:ABCD解析:股指期貨（StockIndexFutures，即股票價(jià)格指數(shù)期貨，也可稱為股價(jià)指數(shù)期貨），是指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。雙方約定在未來某個(gè)特定的時(shí)間，可以按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。其特點(diǎn)包括：第一，股指期貨以指數(shù)點(diǎn)數(shù)報(bào)出．期貨合約的價(jià)值由所報(bào)點(diǎn)數(shù)與每個(gè)指數(shù)點(diǎn)所代表的金額相乘得到。每一股指期貨合約都有預(yù)先確定的每點(diǎn)所代表的固定金額，這一金額稱為合約乘數(shù)。第二，指數(shù)期貨沒有實(shí)際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合；合約到期時(shí)，不可能將所有標(biāo)的股票拿來交割，故而只能采用現(xiàn)金交割。股指期貨采用現(xiàn)金交割。第三，與利率期貨相比，由于股價(jià)指數(shù)波動(dòng)大于債券．而期貨價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格緊密相關(guān)，股指期貨價(jià)格波動(dòng)要大于利率期貨。故本題答案為ABCD。[多選題]81.在其他因素不變的情況下，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價(jià)值增加的有（）。A)期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高B)期權(quán)到期期限延長C)股票價(jià)格的波動(dòng)率增加D)無風(fēng)險(xiǎn)利率提高答案:CD解析:看漲期權(quán)的價(jià)值=Max（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0），由此可知，期權(quán)執(zhí)行價(jià)格與看漲期權(quán)價(jià)值負(fù)相關(guān)，即選項(xiàng)A錯(cuò)誤；歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)，即期權(quán)到期期限長短與看漲期權(quán)價(jià)值是不相關(guān)的（或獨(dú)立的），所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；股票價(jià)格的波動(dòng)率越大，會(huì)使期權(quán)價(jià)值（即選擇權(quán)價(jià)值）越大，即選項(xiàng)C正確；如果考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，則投資者購買看漲期權(quán)未來履約價(jià)格的現(xiàn)值隨利率（即折現(xiàn)率）的提高而降低，即投資成本的現(xiàn)值降低，此時(shí)在未來時(shí)期內(nèi)按固定履約價(jià)格購買股票的成本降低，看漲期權(quán)的價(jià)值增大，因此，看漲期權(quán)的價(jià)值與利率正相關(guān)變動(dòng)，即選項(xiàng)D正確。[多選題]82.影響市場利率的主要因素有（）。A)政策因素B)經(jīng)濟(jì)因素C)全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平D)人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期、消費(fèi)者收入水平、消費(fèi)者信貸等答案:ABCD解析:以上全包括。第3部分：判斷題，共18題，請(qǐng)判斷題目是否正確。[判斷題]83.技術(shù)分析假說認(rèn)為，即使沒有外部因素影響，期貨價(jià)格也可以改變?cè)瓉淼倪\(yùn)動(dòng)方向。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:市場行為反映一切信息，這是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)，這是技術(shù)分析最根本、最核心觀點(diǎn)。?趨勢(shì)?概念是技術(shù)分析的核心，趨勢(shì)的運(yùn)行將會(huì)繼續(xù)，直到有反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象產(chǎn)生為止。事實(shí)上價(jià)格雖上下波動(dòng)，但終究是朝一定的方向演進(jìn)，技術(shù)分析法借助利用圖形或指標(biāo)分析，以期確定當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)及發(fā)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的信號(hào)，以掌握時(shí)機(jī)進(jìn)行交易并獲利。[判斷題]84.開盤價(jià)是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時(shí)成交價(jià)格。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:最新價(jià)是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時(shí)成交價(jià)格。[判斷題]85.大豆提油套利是大豆加工商在市場價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案: