央財431金融學(xué)李建課件11講

央財431金融學(xué)李建課件11講金融市場概述金融市場的產(chǎn)品金融市場的交易機(jī)制金融市場的風(fēng)險與監(jiān)管金融市場的效率與穩(wěn)定性contents目錄CHAPTER01金融市場概述金融市場是資金供求雙方通過各種金融工具進(jìn)行交易的場所。定義金融市場在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著資金配置、風(fēng)險管理、信息傳遞和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控等重要功能。功能金融市場的定義和功能包括個人、企業(yè)、政府和金融機(jī)構(gòu)等，他們通過提供資金獲取收益。同樣包括個人、企業(yè)、政府和金融機(jī)構(gòu)等，他們通過籌集資金實現(xiàn)自身發(fā)展。金融市場的參與者資金需求方資金供給方貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場等。按交易對象按交易方式按地域范圍場內(nèi)交易市場和場外交易市場。國內(nèi)金融市場和國際金融市場。030201金融市場的分類CHAPTER02金融市場的產(chǎn)品期限在一年以內(nèi)的國庫券，由政府發(fā)行，通常被認(rèn)為是無風(fēng)險的投資工具。短期國庫券由企業(yè)發(fā)行的短期債務(wù)工具，通常用于補(bǔ)充短期流動資金。商業(yè)票據(jù)由商業(yè)銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓的定期存款憑證，期限通常在一年以上。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單銀行間短期資金借貸，主要用于補(bǔ)充短期流動性。同業(yè)拆借貨幣市場產(chǎn)品股票債券投資基金衍生品資本市場產(chǎn)品01020304代表公司所有權(quán)的一部分，投資者通過購買股票參與公司利潤分配。公司或政府發(fā)行的債務(wù)證券，投資者購買債券獲得固定收益。集合投資工具，通過分散投資降低風(fēng)險，投資者購買基金份額獲得收益。包括期貨、期權(quán)、互換等，基于基礎(chǔ)資產(chǎn)的價值進(jìn)行交易，具有高風(fēng)險和高收益特點。包括人壽保險、財產(chǎn)保險等，為被保險人提供風(fēng)險保障。保險產(chǎn)品傳統(tǒng)的避險工具，具有價值穩(wěn)定和保值增值的特點。黃金和貴金屬不同貨幣之間的兌換交易，涉及到匯率風(fēng)險和機(jī)會。外匯其他金融市場產(chǎn)品CHAPTER03金融市場的交易機(jī)制在競價交易中，買賣雙方通過電子交易系統(tǒng)進(jìn)行報價，系統(tǒng)根據(jù)價格和時間進(jìn)行撮合，達(dá)成交易。競價交易機(jī)制具有透明度高、流動性強(qiáng)、價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制完善等優(yōu)點，是金融市場中最常見的交易方式之一。競價交易機(jī)制是一種基于價格優(yōu)先和時間優(yōu)先原則的交易方式。競價交易機(jī)制做市商是指承擔(dān)買賣雙邊報價的機(jī)構(gòu)或個人，為市場提供流動性。在做市商交易中，做市商通過雙邊報價與買賣方進(jìn)行交易，維護(hù)市場的穩(wěn)定和流動性。做市商交易機(jī)制具有提高市場透明度、增強(qiáng)市場穩(wěn)定性、降低交易成本等優(yōu)點，在金融市場中廣泛應(yīng)用。做市商交易機(jī)制集中交易市場是指有組織、有固定場所的交易市場，如證券交易所、期貨交易所等。場外交易市場是指沒有固定場所、買賣雙方通過電子或電話等方式進(jìn)行交易的市場。集中交易市場具有標(biāo)準(zhǔn)化合約、高流動性和監(jiān)管嚴(yán)格等優(yōu)點，而場外交易市場則具有靈活性高、個性化強(qiáng)的特點。集中交易市場與場外交易市場CHAPTER04金融市場的風(fēng)險與監(jiān)管

市場風(fēng)險市場風(fēng)險是指由于市場價格波動，如利率、匯率、股票價格等，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)或投資者的資產(chǎn)價值遭受損失的風(fēng)險。例如，如果一家銀行持有的股票價格下跌，其資產(chǎn)價值將減少，從而面臨市場風(fēng)險。為了管理市場風(fēng)險，金融機(jī)構(gòu)通常會采取各種措施，如分散投資、限制高風(fēng)險投資等。信用風(fēng)險是指借款人或債務(wù)人違約導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)或投資者遭受損失的風(fēng)險。例如，如果一家銀行向一家企業(yè)提供貸款，而該企業(yè)最終無法償還貸款，銀行將面臨信用風(fēng)險。信用風(fēng)險可以通過對借款人或債務(wù)人進(jìn)行信用評估、限制高風(fēng)險貸款等方式進(jìn)行管理。信用風(fēng)險管理流動性風(fēng)險的措施包括保持足夠的現(xiàn)金儲備、持有易于出售的資產(chǎn)等。流動性風(fēng)險是指金融機(jī)構(gòu)或投資者無法按照合理的價格迅速出售資產(chǎn)或無法及時獲得足夠的現(xiàn)金來滿足其負(fù)債和承諾的風(fēng)險。例如，如果一家銀行無法迅速出售其持有的證券或其他資產(chǎn)，可能會面臨流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險金融市場的監(jiān)管是指政府或監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融機(jī)構(gòu)和金融市場的行為進(jìn)行監(jiān)督和管理的過程。監(jiān)管的目的在于保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、維護(hù)市場公平和透明度、降低金融風(fēng)險等。監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常會制定各種規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，要求金融機(jī)構(gòu)遵守，并對違規(guī)行為進(jìn)行懲罰。金融市場的監(jiān)管CHAPTER05金融市場的效率與穩(wěn)定性市場價格反映信息金融市場的價格應(yīng)該能夠及時、準(zhǔn)確地反映市場上的信息，從而引導(dǎo)投資者做出理性的決策。交易成本與市場效率交易成本越低，市場效率越高。降低交易成本可以提高市場的吸引力和競爭力。金融市場效率的定義金融市場效率是指金融市場在引導(dǎo)資金流向、促進(jìn)資源有效配置方面的作用。金融市場的效率金融市場穩(wěn)定性的定義01金融市場穩(wěn)定性是指金融市場在面對各種沖擊時能夠保持正常運(yùn)轉(zhuǎn)的能力。系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險02系統(tǒng)性風(fēng)險是指影響整個金融市場的風(fēng)險，如經(jīng)濟(jì)周期、政策調(diào)整等；非系統(tǒng)性風(fēng)險則是特定于某一金融機(jī)構(gòu)或某一資產(chǎn)的風(fēng)險。金融監(jiān)管與市場穩(wěn)定性03金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過制定和執(zhí)行相關(guān)法規(guī)，對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督和規(guī)范，以維護(hù)市場穩(wěn)定。金融市場的穩(wěn)定性市場失靈的原因包括信息不對稱、外部性、公共品等。這些因素可能導(dǎo)致市場無法實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。市場失靈的原因政府可以通過財政政策、貨幣政策等手段對市場進(jìn)行干預(yù)，以糾正市場失靈。例如，政府可以提供公共品、實施