央財(cái)431金融學(xué)李建課件11講

央財(cái)431金融學(xué)李建課件11講金融市場(chǎng)概述金融市場(chǎng)的產(chǎn)品金融市場(chǎng)的交易機(jī)制金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管金融市場(chǎng)的效率與穩(wěn)定性contents目錄CHAPTER01金融市場(chǎng)概述金融市場(chǎng)是資金供求雙方通過(guò)各種金融工具進(jìn)行交易的場(chǎng)所。定義金融市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著資金配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息傳遞和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控等重要功能。功能金融市場(chǎng)的定義和功能包括個(gè)人、企業(yè)、政府和金融機(jī)構(gòu)等，他們通過(guò)提供資金獲取收益。同樣包括個(gè)人、企業(yè)、政府和金融機(jī)構(gòu)等，他們通過(guò)籌集資金實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展。金融市場(chǎng)的參與者資金需求方資金供給方貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)等。按交易對(duì)象按交易方式按地域范圍場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。030201金融市場(chǎng)的分類CHAPTER02金融市場(chǎng)的產(chǎn)品期限在一年以內(nèi)的國(guó)庫(kù)券，由政府發(fā)行，通常被認(rèn)為是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。短期國(guó)庫(kù)券由企業(yè)發(fā)行的短期債務(wù)工具，通常用于補(bǔ)充短期流動(dòng)資金。商業(yè)票據(jù)由商業(yè)銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓的定期存款憑證，期限通常在一年以上。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單銀行間短期資金借貸，主要用于補(bǔ)充短期流動(dòng)性。同業(yè)拆借貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品股票債券投資基金衍生品資本市場(chǎng)產(chǎn)品01020304代表公司所有權(quán)的一部分，投資者通過(guò)購(gòu)買股票參與公司利潤(rùn)分配。公司或政府發(fā)行的債務(wù)證券，投資者購(gòu)買債券獲得固定收益。集合投資工具，通過(guò)分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)，投資者購(gòu)買基金份額獲得收益。包括期貨、期權(quán)、互換等，基于基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行交易，具有高風(fēng)險(xiǎn)和高收益特點(diǎn)。包括人壽保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等，為被保險(xiǎn)人提供風(fēng)險(xiǎn)保障。保險(xiǎn)產(chǎn)品傳統(tǒng)的避險(xiǎn)工具，具有價(jià)值穩(wěn)定和保值增值的特點(diǎn)。黃金和貴金屬不同貨幣之間的兌換交易，涉及到匯率風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。外匯其他金融市場(chǎng)產(chǎn)品CHAPTER03金融市場(chǎng)的交易機(jī)制在競(jìng)價(jià)交易中，買賣雙方通過(guò)電子交易系統(tǒng)進(jìn)行報(bào)價(jià)，系統(tǒng)根據(jù)價(jià)格和時(shí)間進(jìn)行撮合，達(dá)成交易。競(jìng)價(jià)交易機(jī)制具有透明度高、流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制完善等優(yōu)點(diǎn)，是金融市場(chǎng)中最常見(jiàn)的交易方式之一。競(jìng)價(jià)交易機(jī)制是一種基于價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先原則的交易方式。競(jìng)價(jià)交易機(jī)制做市商是指承擔(dān)買賣雙邊報(bào)價(jià)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性。在做市商交易中，做市商通過(guò)雙邊報(bào)價(jià)與買賣方進(jìn)行交易，維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定和流動(dòng)性。做市商交易機(jī)制具有提高市場(chǎng)透明度、增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性、降低交易成本等優(yōu)點(diǎn)，在金融市場(chǎng)中廣泛應(yīng)用。做市商交易機(jī)制集中交易市場(chǎng)是指有組織、有固定場(chǎng)所的交易市場(chǎng)，如證券交易所、期貨交易所等。場(chǎng)外交易市場(chǎng)是指沒(méi)有固定場(chǎng)所、買賣雙方通過(guò)電子或電話等方式進(jìn)行交易的市場(chǎng)。集中交易市場(chǎng)具有標(biāo)準(zhǔn)化合約、高流動(dòng)性和監(jiān)管嚴(yán)格等優(yōu)點(diǎn)，而場(chǎng)外交易市場(chǎng)則具有靈活性高、個(gè)性化強(qiáng)的特點(diǎn)。集中交易市場(chǎng)與場(chǎng)外交易市場(chǎng)CHAPTER04金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，如利率、匯率、股票價(jià)格等，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)或投資者的資產(chǎn)價(jià)值遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。例如，如果一家銀行持有的股票價(jià)格下跌，其資產(chǎn)價(jià)值將減少，從而面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。為了管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)通常會(huì)采取各種措施，如分散投資、限制高風(fēng)險(xiǎn)投資等。信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款人或債務(wù)人違約導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)或投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。例如，如果一家銀行向一家企業(yè)提供貸款，而該企業(yè)最終無(wú)法償還貸款，銀行將面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)對(duì)借款人或債務(wù)人進(jìn)行信用評(píng)估、限制高風(fēng)險(xiǎn)貸款等方式進(jìn)行管理。信用風(fēng)險(xiǎn)管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的措施包括保持足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備、持有易于出售的資產(chǎn)等。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)或投資者無(wú)法按照合理的價(jià)格迅速出售資產(chǎn)或無(wú)法及時(shí)獲得足夠的現(xiàn)金來(lái)滿足其負(fù)債和承諾的風(fēng)險(xiǎn)。例如，如果一家銀行無(wú)法迅速出售其持有的證券或其他資產(chǎn)，可能會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)的監(jiān)管是指政府或監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的行為進(jìn)行監(jiān)督和管理的過(guò)程。監(jiān)管的目的在于保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、維護(hù)市場(chǎng)公平和透明度、降低金融風(fēng)險(xiǎn)等。監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常會(huì)制定各種規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，要求金融機(jī)構(gòu)遵守，并對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行懲罰。金融市場(chǎng)的監(jiān)管CHAPTER05金融市場(chǎng)的效率與穩(wěn)定性市場(chǎng)價(jià)格反映信息金融市場(chǎng)的價(jià)格應(yīng)該能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)上的信息，從而引導(dǎo)投資者做出理性的決策。交易成本與市場(chǎng)效率交易成本越低，市場(chǎng)效率越高。降低交易成本可以提高市場(chǎng)的吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力。金融市場(chǎng)效率的定義金融市場(chǎng)效率是指金融市場(chǎng)在引導(dǎo)資金流向、促進(jìn)資源有效配置方面的作用。金融市場(chǎng)的效率金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的定義01金融市場(chǎng)穩(wěn)定性是指金融市場(chǎng)在面對(duì)各種沖擊時(shí)能夠保持正常運(yùn)轉(zhuǎn)的能力。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)02系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指影響整個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)濟(jì)周期、政策調(diào)整等；非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則是特定于某一金融機(jī)構(gòu)或某一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。金融監(jiān)管與市場(chǎng)穩(wěn)定性03金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)制定和執(zhí)行相關(guān)法規(guī)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督和規(guī)范，以維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性市場(chǎng)失靈的原因包括信息不對(duì)稱、外部性、公共品等。這些因素可能導(dǎo)致市場(chǎng)無(wú)法實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。市場(chǎng)失靈的原因政府可以通過(guò)財(cái)政政策、貨幣政策等手段對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，以糾正市場(chǎng)失靈。例如，政府可以提供公共品、實(shí)施