資產(chǎn)配置管理考試試題及答案解析

資產(chǎn)配置管理考試試題及答案解析一、單選題(本大題36小題．每題0.5分，共18.0分。請(qǐng)從以下每一道考題下面?zhèn)溥x答案中選擇一個(gè)最佳答案，并在答題卡上將相應(yīng)題號(hào)的相應(yīng)字母所屬的方框涂黑。)第1題情景綜合分析法更有效地著眼于社會(huì)、政治變化趨勢及其對(duì)股票價(jià)格和利率的影響，同時(shí)也為短期投資組合決策提供了適當(dāng)?shù)囊暯?，?)資產(chǎn)配置提供了運(yùn)行空間。A戰(zhàn)術(shù)性B戰(zhàn)略性C變動(dòng)組合D混合【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第2題在各類資產(chǎn)的市場表現(xiàn)出現(xiàn)變化時(shí)，資產(chǎn)配置進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整以保持各類資產(chǎn)的投資比例不變，這種資產(chǎn)配置方式是()。A戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置B恒定混合策略C戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置D投資組合保險(xiǎn)策略【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第3題資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資基金在不同()之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。A資產(chǎn)類別B投資者C風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)D地區(qū)【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第4題()是在將一部分資金投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)從而保證資產(chǎn)組合最低價(jià)值的前提下，將其余資金投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，并隨著市場的變動(dòng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，同時(shí)不放棄資產(chǎn)升值潛力的一種動(dòng)態(tài)調(diào)整策略。A買入并持有策略B投資組合策略C投資組合保險(xiǎn)策略D恒定混合策略【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第5題買入并持有策略要求的市場流動(dòng)性()。A小B較高C適度D最高【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第6題如果風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場價(jià)格持續(xù)下降，投資組合保險(xiǎn)策略的表現(xiàn)可能()買入并持有策略。A優(yōu)于B劣于C相當(dāng)于

D劣于或相當(dāng)于【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第7題恒定混合策略在股價(jià)下降時(shí)買入股票并在上升時(shí)賣出股票，其支付曲線()。A為直線B為凸形曲線C為凹形曲線D不規(guī)則，有時(shí)平直有時(shí)彎曲【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］恒定混合策略在股票價(jià)格下降時(shí)買入股票并在股票價(jià)格上升時(shí)賣出股票，其支付曲線為凹型；投資組合保險(xiǎn)策略在股票價(jià)格下降時(shí)賣出股票并在股票價(jià)格上升時(shí)買入股票，其支付曲線為凸型。第8題一般而言，劃分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)采用的方法是()。A歷史數(shù)據(jù)法B情景綜合分析法C系統(tǒng)分析法D積極投資法【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第9題關(guān)于買入并持有策略，下列說法錯(cuò)誤的是()。A買入并持有策略在市場變動(dòng)時(shí)不行動(dòng)B買入并持有策略的支付模式呈直線

C買入并持有策略的有利市場環(huán)境是牛市D買入并持有策略要求的市場流動(dòng)性較高【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］買入并持有策略要求的市場流動(dòng)性小，只對(duì)構(gòu)造投資組合時(shí)要求市場具有一定的流動(dòng)性。第10題采用下列哪一種策略時(shí)，股價(jià)上升時(shí)應(yīng)買入股票，股價(jià)下跌時(shí)應(yīng)賣出股票?(A戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置策略B恒定混合策略C戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略D投資組合保險(xiǎn)策略【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第11題在資產(chǎn)配置基本方法中，()假定未來與過去相似，以長期歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，根據(jù)過去的經(jīng)歷推測未來的資產(chǎn)類別收益。A歷史數(shù)據(jù)法B歷史觀察法C系列數(shù)據(jù)法D情景分析法【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第12題不同范圍資產(chǎn)配置在時(shí)間跨度上往往不同，一般而言，股票債券資產(chǎn)配置的期限為()。A1個(gè)季度

B半年以內(nèi)C1年以上D10年以上【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第13題當(dāng)市場表現(xiàn)出強(qiáng)烈的上升或下降趨勢時(shí)，恒定混合策略的表現(xiàn)將劣于()。A買入并持有策略B動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置C投資組合保險(xiǎn)策略D投資組合策略【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］當(dāng)市場表現(xiàn)出強(qiáng)烈的上升或下降趨勢時(shí)，恒定混合策略的表現(xiàn)將劣于買入并持有策略，因?yàn)楹愣ɑ旌喜呗栽谑袌鱿蛏线\(yùn)動(dòng)時(shí)放棄了利潤，在市場向下運(yùn)動(dòng)時(shí)增加了損失。第14題資產(chǎn)配置作為投資管理中的核心環(huán)節(jié)，其目標(biāo)在于()。A消除投資的風(fēng)險(xiǎn)B協(xié)調(diào)提高收益與降低風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系C增強(qiáng)資金的流動(dòng)性D吸引投資者【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第15題投資組合保險(xiǎn)策略、買入并持有策略與恒定混合策略三者對(duì)于市場流動(dòng)性的要求之間的關(guān)系是()。

A恒定混合策略＞投資組合保險(xiǎn)策略〉買入并持有策略B投資組合保險(xiǎn)策略〉恒定混合策略＞買入并持有策略C買入并持有策略＞恒定混合策略＞投資組合保險(xiǎn)策略D投資組合保險(xiǎn)策略＞買入并持有策略＞恒定混合策略【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］買入并持有策略只在構(gòu)造投資組合時(shí)要求市場具有一定的流動(dòng)性；恒定混合策略要求對(duì)資產(chǎn)配置進(jìn)行實(shí)時(shí)調(diào)整，但調(diào)整方向與市場運(yùn)動(dòng)方向相反，因此對(duì)市場流動(dòng)性有一定的要求但要求不高；投資組合保險(xiǎn)策略對(duì)市場流動(dòng)性的要求最高。第16題從()上看，資產(chǎn)配置可分為全球資產(chǎn)配置、股票及債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置。A時(shí)間跨度B范圍C風(fēng)格類別D配置策略【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第17題以下屬于確定資產(chǎn)類別收益預(yù)期的主要方法的是()。A風(fēng)險(xiǎn)收益法B情景綜合分析法C界面法D成本收益法【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】

［解析］確定資產(chǎn)類別收益預(yù)期的主要方法包括歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合分析法兩類。第18題據(jù)有關(guān)研究顯示，資產(chǎn)配置對(duì)投資組合業(yè)績的貢獻(xiàn)率達(dá)到( )以上。A90%B80%C70%D50%【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第19題Ve的=下，確定資產(chǎn)類別收益預(yù)期的計(jì)算公式是A歷史數(shù)據(jù)法B情景綜合分析法C截面分析法D情景局部分析法【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第20題( )是指找出在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下可獲得最大預(yù)期收益的資產(chǎn)組合，確定風(fēng)險(xiǎn)修正條件下投資的指導(dǎo)性目標(biāo)。A明確投資目標(biāo)和限制因素B明確資本市場的期望值C確定有效資產(chǎn)組合的邊界D尋找最佳的資產(chǎn)組合【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第21題行業(yè)資產(chǎn)配置的時(shí)間（ ）。A在1年以上B為半年C一般根據(jù)季度周期或行業(yè)波動(dòng)特征進(jìn)行調(diào)整D為1個(gè)月【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］一般而言，全球資產(chǎn)配置的期限在1年以上；股票、債券資產(chǎn)配置的期限為半年；行業(yè)資產(chǎn)配置的時(shí)間最短，一般根據(jù)季度周期或行業(yè)波動(dòng)特征進(jìn)行調(diào)整。第22題下，確定不同資產(chǎn)投資之間的相關(guān)程度的方法的計(jì)算公式是：f-有￡叫-斤八獨(dú)廠心譏A歷史數(shù)據(jù)法B情景綜合分析法C截面分析法D情景局部綜合分析法【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第23題資產(chǎn)配置策略中，屬于消極型長期再平衡資產(chǎn)配置策略的是（ ）。A恒定混合策略B投資組合保險(xiǎn)策略C買入并持有策略

D動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］買入并持有策略是消極型的長期再平衡方式，適用于有長期計(jì)劃水平并滿足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。而恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略則相對(duì)較為積極。第24題能體現(xiàn)投資資產(chǎn)時(shí)間尺度和價(jià)格尺度之間關(guān)系的是資產(chǎn)的()。A流動(dòng)性B風(fēng)險(xiǎn)性C收益性D波動(dòng)性【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］資產(chǎn)的流動(dòng)性是指資產(chǎn)以公平價(jià)格售出的難易程度，它體現(xiàn)投資資產(chǎn)時(shí)間尺度和價(jià)格尺度之間的關(guān)系。第25題關(guān)于投資組合保險(xiǎn)策略，下列說法錯(cuò)誤的是()。A在股票下降時(shí)賣出股票并在上升時(shí)買入股票B支付曲線為凸型C強(qiáng)趨勢是其有利的市場環(huán)境D對(duì)市場流動(dòng)性有一定要求但要求不高【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］投資組合保險(xiǎn)策略需要在市場下跌時(shí)賣出而在市場上漲時(shí)買入，相較于其他資產(chǎn)配置策略，其對(duì)市場流動(dòng)性要求最高。第26題

最常見也是最簡便的風(fēng)險(xiǎn)度量方法是()。最常見也是最簡便的風(fēng)險(xiǎn)度量方法是()。A收益預(yù)期范圍度量法B方差度量法C下跌概率法D歷史數(shù)據(jù)分析法【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］資產(chǎn)管理者確定和量化風(fēng)險(xiǎn)可采用的方法包括方差度量法、收益預(yù)期范圍度量法和下跌概率法。其中，方差度量法是最常見、最簡便的風(fēng)險(xiǎn)度量方法。第27題投資組合保險(xiǎn)策略要求的市場流動(dòng)性()。A小B接近零C適度D高【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］對(duì)市場流動(dòng)性要求最高的是投資組合保險(xiǎn)策略，它需要在市場下跌時(shí)賣出而市場上漲時(shí)買入。該策略的實(shí)施有可能導(dǎo)致市場流動(dòng)性的進(jìn)一步惡化，甚至最終導(dǎo)致市場的崩潰。第28題對(duì)投資組合保險(xiǎn)策略有利的市場環(huán)境是()。A市場震蕩B無明顯趨勢C強(qiáng)趨勢D弱趨勢

【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第29題( )的目標(biāo)是在不提高系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或投資組合波動(dòng)性的前提下提高長期報(bào)酬。A動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略B恒定混合策略C買入并持有策略D投資組合保險(xiǎn)策略【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第30題情景綜合分析法的預(yù)測期間在( )年左右。A2?4B2?5C3?4D3?5【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第31題下，確定其方差的計(jì)算公式是；-“廠A歷史數(shù)據(jù)法B情景綜合分析法C截面分析法D情景局部綜合分析法【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分

【答案解析】［解析］歷史數(shù)據(jù)法假定未來與過去相似，以長期歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，根據(jù)過去的經(jīng)歷推測未來的資產(chǎn)類別收益。有關(guān)歷史數(shù)據(jù)包括各類型資產(chǎn)的收益率、以標(biāo)準(zhǔn)差衡量的風(fēng)險(xiǎn)水平以及不同類型資產(chǎn)之間的相關(guān)性等數(shù)據(jù)，并假設(shè)上述歷史數(shù)據(jù)在未來仍然能夠繼續(xù)保持。第32題()資產(chǎn)配置策略是以不同資產(chǎn)類別的收益情況與投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好、實(shí)際需求為基礎(chǔ)，構(gòu)造一定風(fēng)險(xiǎn)水平上的資產(chǎn)比例，并保持長期不變。A戰(zhàn)略性B戰(zhàn)術(shù)性C積極型D消極型【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第33題買入并持有策略的支付模式是()。A直線B凹型C凸型D曲線【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］買入并持有策略為消極性資產(chǎn)配置策略，在市場變化時(shí)不采取行動(dòng)，支付模式為直線。第34題根據(jù)資產(chǎn)配置策略的不同，可以將資產(chǎn)配置的動(dòng)態(tài)調(diào)整過程分為四種類型。下列不屬于這四種類型的是()。A買入并持有策略

B戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置策略C投資組合保險(xiǎn)策略D動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］從配置策略上，資產(chǎn)配置可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略等。第35題對(duì)恒定混合策略最有利的市場環(huán)境是()。A牛市B熊市C無明顯趨勢D強(qiáng)趨勢【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］當(dāng)市場處于易變的、無明顯趨勢的狀態(tài)時(shí)，恒定混合策略的表現(xiàn)優(yōu)于買入并持有策略，而投資組合保險(xiǎn)策略的表現(xiàn)劣于買入并持有策略。反之，當(dāng)市場具有較強(qiáng)的保持原有運(yùn)動(dòng)方向趨勢時(shí)，投資組合保險(xiǎn)策略的效果將優(yōu)于買入并持有策略，進(jìn)而將優(yōu)于恒定混合策略。第36題()是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對(duì)業(yè)績的主要因素。A資產(chǎn)配置B股票投資組合管理C債券投資組合管理D基金績效衡量【正確答案】：A

【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分二、多選題(本大題27小題．每題0.5分，共13.5分。請(qǐng)從以下每一道考題下面?zhèn)溥x答案中選擇兩個(gè)或兩個(gè)以上答案，并在答題卡上將相應(yīng)題號(hào)的相應(yīng)字母所屬的方框涂黑。)第1題下列因素中，會(huì)影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益需求的有()。A投資者的年齡或投資周期B投資者的資產(chǎn)負(fù)債狀況C投資者的財(cái)務(wù)變動(dòng)狀況與趨勢D投資者的財(cái)富凈值和風(fēng)險(xiǎn)偏好【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第2題大多數(shù)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置具有的共同特征包括()。A一般是一種建立在一些分析工具基礎(chǔ)之上的客觀、量化的過程B資產(chǎn)配置主要受某種資產(chǎn)類別預(yù)期收益率客觀測度的驅(qū)使，因此屬于以價(jià)值為導(dǎo)向調(diào)整的過程C能夠客觀地測度出哪一種資產(chǎn)類別已經(jīng)失去市場的注意力，并引導(dǎo)投資者進(jìn)入不受人關(guān)注的資產(chǎn)類別D資產(chǎn)配置一般遵循線性均衡的原則，這是動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置中的主要利潤機(jī)制【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］大多數(shù)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置一般具有以下共同特征：①一般是一種建立在一些分析工具基礎(chǔ)之上的客觀、量化的過程；②資產(chǎn)配置主要受某種資產(chǎn)類別預(yù)期收益率客觀測度的驅(qū)使，因此屬于以價(jià)值為導(dǎo)向調(diào)整的過程；③資產(chǎn)配置規(guī)則能夠客觀地測度出哪一種資產(chǎn)類別已經(jīng)失去市場的注意力，并引導(dǎo)投資者進(jìn)入不受人關(guān)注的資產(chǎn)類別；④資產(chǎn)配置一般遵循回歸均衡的原則，這是動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置中的主要利潤機(jī)制。第3題以下屬于資產(chǎn)配置基本步驟的是()。

A明確投資目標(biāo)和限制因素B確定有效資產(chǎn)組合的邊界C明確資本市場的方差值D尋找最佳的資產(chǎn)組合【正確答案】：A,B,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］一般情況下，資產(chǎn)配置的過程包括以下幾個(gè)步驟：①明確投資目標(biāo)和限制因素；②明確資本市場的期望值；③明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類資產(chǎn)；④確定有效資產(chǎn)組合的邊界；⑤尋找最佳的資產(chǎn)組合。第4題一般來說，情景綜合分析法的預(yù)測區(qū)間在3-5年間原因在于()。A可為短期投資組合決策提供適當(dāng)?shù)囊暯荁不能超越季節(jié)因素和周期因素的影響C有效地著眼于社會(huì)、政治變化趨勢及其對(duì)股票價(jià)格和利率的影響D為戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置提供了運(yùn)行空間【正確答案】：A,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］一般來說，情景綜合分析法的預(yù)測期間在3?5年左右，這樣既可以超越季節(jié)因素和周期因素的影響，能更有效地著眼于社會(huì)、政治變化趨勢及其對(duì)股票價(jià)格和利率的影響，也為短期投資組合決策提供了適當(dāng)?shù)囊暯?，為?zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置提供了運(yùn)作空間。第5題資產(chǎn)配置需要考慮的因素包括()。A影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益需求的各項(xiàng)因素B影響各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場環(huán)境因素C資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問題D投資期限和稅收考慮

【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第6題資產(chǎn)配置的類型，從范圍上看可分為()。A全球資產(chǎn)配置B股票債券資產(chǎn)配置C行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置D戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第7題在市場沒有暴跌的情況下，下面投資策略中可以保證本金安全的有()A買入并持有策略B恒定混合策略C固定比例投資組合保險(xiǎn)策略D以期權(quán)為基礎(chǔ)的投資組合保險(xiǎn)策略【正確答案】：C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第8題資產(chǎn)配置的主要方法有()。A歷史數(shù)據(jù)法B系列數(shù)據(jù)法C情景綜合分析法D預(yù)測數(shù)據(jù)法【正確答案】：A,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第9題

)。對(duì)于買入并持有策略在市場變動(dòng)的行動(dòng)方向，說法錯(cuò)誤的有()。A不行動(dòng)B下降時(shí)買入，上升時(shí)賣出C下降時(shí)賣出，上升時(shí)買入D買入和賣出視不同情況而定【正確答案】：B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］買入并持有策略是指按確定的恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置比例構(gòu)造了某個(gè)投資組合后，在諸如3?5年的適當(dāng)持有期間內(nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)，保持這種組合。也就是說，在市場環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，采取買入并持有策略的投資者不采取行動(dòng)。第10題買入并持有策略、恒定混合策略和投資組合保險(xiǎn)策略有不同的特征，主要表現(xiàn)在()。A支付模式B收益情況C有利的市場環(huán)境D對(duì)流動(dòng)性的要求【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第11題投資組合保險(xiǎn)策略在市場變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向有()。A下降時(shí)買入B上升時(shí)賣出C下降時(shí)賣出D上升時(shí)買入【正確答案】：C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分

【答案解析】［解析］投資組合保險(xiǎn)策略在股票市場上漲時(shí)提高股票投資比例，而在股票市場下跌時(shí)降低股票投資比例，其目的是既保證資產(chǎn)組合的總價(jià)值不低于某個(gè)最低價(jià)值，同時(shí)又不放棄資產(chǎn)升值潛力。第12題下列關(guān)于資產(chǎn)的配置的說法，正確的有()。A資產(chǎn)配置通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配B資產(chǎn)管理可以利用期貨、期權(quán)等衍生金融產(chǎn)品來改善資產(chǎn)配置的效果C資產(chǎn)配置以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好為基礎(chǔ)D資產(chǎn)配置包括基金公司對(duì)基金投資方向和時(shí)機(jī)的選擇【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第13題資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于以()為基礎(chǔ)，決定不同資產(chǎn)類別在投資組合中所占比重，從而降低風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益，消除投資人對(duì)收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險(xiǎn)。A資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)B資產(chǎn)類別的表現(xiàn)C投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好D投資人的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避【正確答案】：A,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第14題歷史數(shù)據(jù)法中的有關(guān)歷史數(shù)據(jù)包括()。A各類型資產(chǎn)的收益率數(shù)據(jù)B以標(biāo)準(zhǔn)差衡量的風(fēng)險(xiǎn)水平數(shù)據(jù)C不同類型資產(chǎn)之間的相關(guān)性

D預(yù)測數(shù)據(jù)【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第15題明確了風(fēng)險(xiǎn)和收益的正相關(guān)關(guān)系之后，資產(chǎn)管理者必須進(jìn)一步確定和量化風(fēng)險(xiǎn)。可采用的方法包括()。A方差度量法B收益預(yù)期范圍度量法C下跌概率法D情景綜合分析法【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第16題關(guān)于買入并持有策略，下列說法中正確的有()。A構(gòu)造了某個(gè)投資組合后，在諸如3?5年的適當(dāng)持有期間內(nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)B是消極型的長期再平衡方式C適用于有長期計(jì)劃水平并滿足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者D具有交易成本和管理費(fèi)用較小的優(yōu)勢【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第17題運(yùn)用動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置的前提條件是()。A資產(chǎn)管理人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好B資產(chǎn)管理人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避C資產(chǎn)管理人能夠準(zhǔn)確地預(yù)測市場變化D資產(chǎn)管理人能夠有效實(shí)施動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置投資方案【正確答案】：C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第18題按時(shí)間跨度和風(fēng)格類別不同，資產(chǎn)配置可分為()。A全球資產(chǎn)配置B資產(chǎn)混合配置C戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置D戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置【正確答案】：B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］資產(chǎn)配置在不同層面上有不同含義。從范圍上看，可分為全球資產(chǎn)配置,股票、債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置等；從時(shí)間跨度和風(fēng)格類別上看，可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置等；從配置策略上可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略等。第19題下列資產(chǎn)中，流動(dòng)性較強(qiáng)的有()。A國庫券B商業(yè)票據(jù)C現(xiàn)金D房地產(chǎn)【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第20題進(jìn)行資產(chǎn)配置管理的原因有()。A在半強(qiáng)勢有效市場中，資產(chǎn)配置可以幫助降低風(fēng)險(xiǎn)、提高收益B資產(chǎn)配置可以幫助基金公司消除投資風(fēng)險(xiǎn)C資產(chǎn)配置可以幫助投資者降低單一資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D資產(chǎn)配置可以吸引更多的資金進(jìn)入基金市場【正確答案】：A,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第21題關(guān)于恒定混合策略，以下表述正確的有()。A恒定混合策略市場變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是下降時(shí)買入，上升時(shí)賣出B恒定混合策略支付模式呈凸型C對(duì)恒定混合策略有利的市場環(huán)境是易變、波動(dòng)性大的市場環(huán)境D恒定混合策略支付模式呈凹型【正確答案】：A,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］恒定混合策略的特征包括：①市場變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是下降時(shí)買入，上升時(shí)賣出；②其支付模式呈凹型；③有利的市場環(huán)境是易變、波動(dòng)性大的市場環(huán)境；④要求的市場流動(dòng)性適度，即有一定的要求但要求不高。第22題采用歷史數(shù)據(jù)分析方法時(shí)，一般將投資者分為()型。A風(fēng)險(xiǎn)厭惡B風(fēng)險(xiǎn)中性C風(fēng)險(xiǎn)偏好D流動(dòng)性偏好【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第23題戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置與戰(zhàn)略性配置的不同體現(xiàn)在()。A對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受的認(rèn)識(shí)不同B對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好認(rèn)識(shí)不同C對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好假設(shè)不同D對(duì)資產(chǎn)管理人把握資產(chǎn)投資收益變化的能力要求不同【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第24題在現(xiàn)代投資管理體制下，投資一般分為()三個(gè)階段A規(guī)劃B實(shí)施C優(yōu)化管理D投資評(píng)估【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第25題投資組合保險(xiǎn)的形式包括()。A固定比例投資組合保險(xiǎn)B以期權(quán)為基礎(chǔ)的投資組合保險(xiǎn)C購買股票保險(xiǎn)D浮動(dòng)比例投資組合保險(xiǎn)【正確答案】：A,B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第26題確定具體的資產(chǎn)配置通?？紤]的主要資產(chǎn)類型有()A現(xiàn)金B(yǎng)固定收益證券C股票D不動(dòng)產(chǎn)【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分

第27題進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，構(gòu)造最優(yōu)組合的內(nèi)容有()A確定不同資產(chǎn)投資之間的相關(guān)程度B確定不同資產(chǎn)投資之間的投資收益率相關(guān)程度C計(jì)算組合的期望收益率D計(jì)算資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］構(gòu)造最優(yōu)投資組合的內(nèi)容包括：①確定不同資產(chǎn)投資之間的相關(guān)程度；②確定不同資產(chǎn)投資之間的投資收益率相關(guān)程度；③明確單一資產(chǎn)的投資收益率、風(fēng)險(xiǎn)狀況這兩者之間的相關(guān)程度以及與收益的相關(guān)關(guān)系，進(jìn)而計(jì)算資產(chǎn)組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)，從而確定有效市場前沿。三、判斷題(本大題30小題.每題0.5分，共15.0分。請(qǐng)對(duì)下列各題做出判斷,“V”表示正確，“X”表示不正確。在答題卡上將該題答案對(duì)應(yīng)的選項(xiàng)框涂黑。)第1題資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好為基礎(chǔ)；降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益，構(gòu)造最優(yōu)的投資組合。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第2題在強(qiáng)勢有效市場環(huán)境下，投資目標(biāo)的信息、盈利狀況、規(guī)模，投資品種的特征以及特殊的時(shí)間變動(dòng)因素對(duì)投資收益都有影響，因此資產(chǎn)配置可以起到降低風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的作用。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］在半強(qiáng)勢有效市場環(huán)境下，投資目標(biāo)的信息、盈利狀況、規(guī)模，投資品種的特征以及特殊的時(shí)間變動(dòng)因素對(duì)投資收益都有影響，因此資產(chǎn)配置可以起到降低風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的作用。第3題稅收結(jié)果對(duì)投資決策意義不大。(

【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］稅收結(jié)果對(duì)投資決策意義重大，因?yàn)槿魏我粋€(gè)投資策略的業(yè)績都是由其稅后收益的多少來進(jìn)行評(píng)價(jià)的。第4題一般情況下，對(duì)于個(gè)人投資者而言，資產(chǎn)負(fù)債狀況是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］一般情況下，對(duì)于個(gè)人投資者而言，個(gè)人的生命周期是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。第5題一般情況下假設(shè)投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，則投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益之間一般是正相關(guān)關(guān)系。第6題在整個(gè)投資過程中，機(jī)構(gòu)投資者更注重機(jī)構(gòu)本身的資產(chǎn)負(fù)債狀況以及股東、投資者的特殊需求。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第7題房地產(chǎn)是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，而現(xiàn)金和貨幣市場工具則是流動(dòng)性較差的資產(chǎn)。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］現(xiàn)金和貨幣市場工具如國庫券、商業(yè)票據(jù)等是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，而房地產(chǎn)、辦公樓等則是流動(dòng)性較差的資產(chǎn)。

第8題在資產(chǎn)配置過程中，確定有效資產(chǎn)組合邊界是指找出最小方差組合。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］在資產(chǎn)配置過程中，確定有效資產(chǎn)組合的邊界是指找出在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下可獲得最大預(yù)期收益的資產(chǎn)組合，確定風(fēng)險(xiǎn)修正條件下投資的指導(dǎo)性目標(biāo)。第9題與情景綜合分析法相比，歷史數(shù)據(jù)法要求更高的預(yù)測技能。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］與歷史數(shù)據(jù)法相比，情景綜合分析法在預(yù)測過程中的分析難度和預(yù)測的適當(dāng)時(shí)間范圍不同，要求更高的預(yù)測技能，由此得到的預(yù)測結(jié)果在一定程度上也更有價(jià)值。第10題資產(chǎn)管理中最重要的一條規(guī)則就是在投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力范圍內(nèi)運(yùn)作。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第11題在同一風(fēng)險(xiǎn)水平下能夠令期望投資收益率最大化的資產(chǎn)組合，或者是在同一期望投資收益率下風(fēng)險(xiǎn)最小的資產(chǎn)組合，形成了有效市場前沿線。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第12題從配置策略上，資產(chǎn)配置可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略等。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第13題

從實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)看，資產(chǎn)管理者多以時(shí)間跨度和風(fēng)格類別為基礎(chǔ)，結(jié)合投資范圍確定具體的資產(chǎn)配置策略。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第14題恒定混合策略和投資組合保險(xiǎn)策略是消極型資產(chǎn)配置策略。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］買入并持有策略屬于消極型的長期再平衡策略，恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略則相對(duì)較為積極。第15題一般而言，采取買入并持有策略的投資者通常忽略市場的短期波動(dòng)，而著眼于長期投資。( )【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第16題恒定混合策略是指保持資產(chǎn)組合中各類資產(chǎn)的固定比例。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第17題恒定混合策略可以保證本金的安全。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］固定比例投資組合保險(xiǎn)策略和以期權(quán)為基礎(chǔ)的投資組合保險(xiǎn)策略可以保證本金安全。第18題恒定混合策略適用于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較穩(wěn)定的投資者。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第19題

如果股票市場價(jià)格處于震蕩、波動(dòng)狀態(tài)之中，恒定混合策略就可能優(yōu)于買入并持有策略。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第20題投資組合保險(xiǎn)策略在