資產(chǎn)配置管理考試試題及答案解析

資產(chǎn)配置管理考試試題及答案解析一、單選題(本大題36小題．每題0.5分，共18.0分。請從以下每一道考題下面?zhèn)溥x答案中選擇一個最佳答案，并在答題卡上將相應(yīng)題號的相應(yīng)字母所屬的方框涂黑。)第1題情景綜合分析法更有效地著眼于社會、政治變化趨勢及其對股票價格和利率的影響，同時也為短期投資組合決策提供了適當(dāng)?shù)囊暯牵瑸?)資產(chǎn)配置提供了運(yùn)行空間。A戰(zhàn)術(shù)性B戰(zhàn)略性C變動組合D混合【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第2題在各類資產(chǎn)的市場表現(xiàn)出現(xiàn)變化時，資產(chǎn)配置進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整以保持各類資產(chǎn)的投資比例不變，這種資產(chǎn)配置方式是()。A戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置B恒定混合策略C戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置D投資組合保險策略【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第3題資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資基金在不同()之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險、低收益證券與高風(fēng)險、高收益證券之間進(jìn)行分配。A資產(chǎn)類別B投資者C風(fēng)險資產(chǎn)D地區(qū)【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第4題()是在將一部分資金投資于無風(fēng)險資產(chǎn)從而保證資產(chǎn)組合最低價值的前提下，將其余資金投資于風(fēng)險資產(chǎn)，并隨著市場的變動調(diào)整風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)的比例，同時不放棄資產(chǎn)升值潛力的一種動態(tài)調(diào)整策略。A買入并持有策略B投資組合策略C投資組合保險策略D恒定混合策略【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第5題買入并持有策略要求的市場流動性()。A小B較高C適度D最高【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第6題如果風(fēng)險資產(chǎn)市場價格持續(xù)下降，投資組合保險策略的表現(xiàn)可能()買入并持有策略。A優(yōu)于B劣于C相當(dāng)于

D劣于或相當(dāng)于【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第7題恒定混合策略在股價下降時買入股票并在上升時賣出股票，其支付曲線()。A為直線B為凸形曲線C為凹形曲線D不規(guī)則，有時平直有時彎曲【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］恒定混合策略在股票價格下降時買入股票并在股票價格上升時賣出股票，其支付曲線為凹型；投資組合保險策略在股票價格下降時賣出股票并在股票價格上升時買入股票，其支付曲線為凸型。第8題一般而言，劃分系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險采用的方法是()。A歷史數(shù)據(jù)法B情景綜合分析法C系統(tǒng)分析法D積極投資法【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第9題關(guān)于買入并持有策略，下列說法錯誤的是()。A買入并持有策略在市場變動時不行動B買入并持有策略的支付模式呈直線

C買入并持有策略的有利市場環(huán)境是牛市D買入并持有策略要求的市場流動性較高【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］買入并持有策略要求的市場流動性小，只對構(gòu)造投資組合時要求市場具有一定的流動性。第10題采用下列哪一種策略時，股價上升時應(yīng)買入股票，股價下跌時應(yīng)賣出股票?(A戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置策略B恒定混合策略C戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略D投資組合保險策略【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第11題在資產(chǎn)配置基本方法中，()假定未來與過去相似，以長期歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，根據(jù)過去的經(jīng)歷推測未來的資產(chǎn)類別收益。A歷史數(shù)據(jù)法B歷史觀察法C系列數(shù)據(jù)法D情景分析法【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第12題不同范圍資產(chǎn)配置在時間跨度上往往不同，一般而言，股票債券資產(chǎn)配置的期限為()。A1個季度

B半年以內(nèi)C1年以上D10年以上【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第13題當(dāng)市場表現(xiàn)出強(qiáng)烈的上升或下降趨勢時，恒定混合策略的表現(xiàn)將劣于()。A買入并持有策略B動態(tài)資產(chǎn)配置C投資組合保險策略D投資組合策略【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］當(dāng)市場表現(xiàn)出強(qiáng)烈的上升或下降趨勢時，恒定混合策略的表現(xiàn)將劣于買入并持有策略，因為恒定混合策略在市場向上運(yùn)動時放棄了利潤，在市場向下運(yùn)動時增加了損失。第14題資產(chǎn)配置作為投資管理中的核心環(huán)節(jié)，其目標(biāo)在于()。A消除投資的風(fēng)險B協(xié)調(diào)提高收益與降低風(fēng)險之間的關(guān)系C增強(qiáng)資金的流動性D吸引投資者【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第15題投資組合保險策略、買入并持有策略與恒定混合策略三者對于市場流動性的要求之間的關(guān)系是()。

A恒定混合策略＞投資組合保險策略〉買入并持有策略B投資組合保險策略〉恒定混合策略＞買入并持有策略C買入并持有策略＞恒定混合策略＞投資組合保險策略D投資組合保險策略＞買入并持有策略＞恒定混合策略【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］買入并持有策略只在構(gòu)造投資組合時要求市場具有一定的流動性；恒定混合策略要求對資產(chǎn)配置進(jìn)行實時調(diào)整，但調(diào)整方向與市場運(yùn)動方向相反，因此對市場流動性有一定的要求但要求不高；投資組合保險策略對市場流動性的要求最高。第16題從()上看，資產(chǎn)配置可分為全球資產(chǎn)配置、股票及債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置。A時間跨度B范圍C風(fēng)格類別D配置策略【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第17題以下屬于確定資產(chǎn)類別收益預(yù)期的主要方法的是()。A風(fēng)險收益法B情景綜合分析法C界面法D成本收益法【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】

［解析］確定資產(chǎn)類別收益預(yù)期的主要方法包括歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合分析法兩類。第18題據(jù)有關(guān)研究顯示，資產(chǎn)配置對投資組合業(yè)績的貢獻(xiàn)率達(dá)到( )以上。A90%B80%C70%D50%【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第19題Ve的=下，確定資產(chǎn)類別收益預(yù)期的計算公式是A歷史數(shù)據(jù)法B情景綜合分析法C截面分析法D情景局部分析法【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第20題( )是指找出在既定風(fēng)險水平下可獲得最大預(yù)期收益的資產(chǎn)組合，確定風(fēng)險修正條件下投資的指導(dǎo)性目標(biāo)。A明確投資目標(biāo)和限制因素B明確資本市場的期望值C確定有效資產(chǎn)組合的邊界D尋找最佳的資產(chǎn)組合【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第21題行業(yè)資產(chǎn)配置的時間（ ）。A在1年以上B為半年C一般根據(jù)季度周期或行業(yè)波動特征進(jìn)行調(diào)整D為1個月【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］一般而言，全球資產(chǎn)配置的期限在1年以上；股票、債券資產(chǎn)配置的期限為半年；行業(yè)資產(chǎn)配置的時間最短，一般根據(jù)季度周期或行業(yè)波動特征進(jìn)行調(diào)整。第22題下，確定不同資產(chǎn)投資之間的相關(guān)程度的方法的計算公式是：f-有￡叫-斤八獨(dú)廠心譏A歷史數(shù)據(jù)法B情景綜合分析法C截面分析法D情景局部綜合分析法【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第23題資產(chǎn)配置策略中，屬于消極型長期再平衡資產(chǎn)配置策略的是（ ）。A恒定混合策略B投資組合保險策略C買入并持有策略

D動態(tài)資產(chǎn)配置策略【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］買入并持有策略是消極型的長期再平衡方式，適用于有長期計劃水平并滿足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。而恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資產(chǎn)配置策略則相對較為積極。第24題能體現(xiàn)投資資產(chǎn)時間尺度和價格尺度之間關(guān)系的是資產(chǎn)的()。A流動性B風(fēng)險性C收益性D波動性【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］資產(chǎn)的流動性是指資產(chǎn)以公平價格售出的難易程度，它體現(xiàn)投資資產(chǎn)時間尺度和價格尺度之間的關(guān)系。第25題關(guān)于投資組合保險策略，下列說法錯誤的是()。A在股票下降時賣出股票并在上升時買入股票B支付曲線為凸型C強(qiáng)趨勢是其有利的市場環(huán)境D對市場流動性有一定要求但要求不高【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］投資組合保險策略需要在市場下跌時賣出而在市場上漲時買入，相較于其他資產(chǎn)配置策略，其對市場流動性要求最高。第26題

最常見也是最簡便的風(fēng)險度量方法是()。最常見也是最簡便的風(fēng)險度量方法是()。A收益預(yù)期范圍度量法B方差度量法C下跌概率法D歷史數(shù)據(jù)分析法【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］資產(chǎn)管理者確定和量化風(fēng)險可采用的方法包括方差度量法、收益預(yù)期范圍度量法和下跌概率法。其中，方差度量法是最常見、最簡便的風(fēng)險度量方法。第27題投資組合保險策略要求的市場流動性()。A小B接近零C適度D高【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］對市場流動性要求最高的是投資組合保險策略，它需要在市場下跌時賣出而市場上漲時買入。該策略的實施有可能導(dǎo)致市場流動性的進(jìn)一步惡化，甚至最終導(dǎo)致市場的崩潰。第28題對投資組合保險策略有利的市場環(huán)境是()。A市場震蕩B無明顯趨勢C強(qiáng)趨勢D弱趨勢

【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第29題( )的目標(biāo)是在不提高系統(tǒng)性風(fēng)險或投資組合波動性的前提下提高長期報酬。A動態(tài)資產(chǎn)配置策略B恒定混合策略C買入并持有策略D投資組合保險策略【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第30題情景綜合分析法的預(yù)測期間在( )年左右。A2?4B2?5C3?4D3?5【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第31題下，確定其方差的計算公式是；-“廠A歷史數(shù)據(jù)法B情景綜合分析法C截面分析法D情景局部綜合分析法【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分

【答案解析】［解析］歷史數(shù)據(jù)法假定未來與過去相似，以長期歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，根據(jù)過去的經(jīng)歷推測未來的資產(chǎn)類別收益。有關(guān)歷史數(shù)據(jù)包括各類型資產(chǎn)的收益率、以標(biāo)準(zhǔn)差衡量的風(fēng)險水平以及不同類型資產(chǎn)之間的相關(guān)性等數(shù)據(jù)，并假設(shè)上述歷史數(shù)據(jù)在未來仍然能夠繼續(xù)保持。第32題()資產(chǎn)配置策略是以不同資產(chǎn)類別的收益情況與投資人的風(fēng)險偏好、實際需求為基礎(chǔ)，構(gòu)造一定風(fēng)險水平上的資產(chǎn)比例，并保持長期不變。A戰(zhàn)略性B戰(zhàn)術(shù)性C積極型D消極型【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第33題買入并持有策略的支付模式是()。A直線B凹型C凸型D曲線【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］買入并持有策略為消極性資產(chǎn)配置策略，在市場變化時不采取行動，支付模式為直線。第34題根據(jù)資產(chǎn)配置策略的不同，可以將資產(chǎn)配置的動態(tài)調(diào)整過程分為四種類型。下列不屬于這四種類型的是()。A買入并持有策略

B戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置策略C投資組合保險策略D動態(tài)資產(chǎn)配置策略【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］從配置策略上，資產(chǎn)配置可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資產(chǎn)配置策略等。第35題對恒定混合策略最有利的市場環(huán)境是()。A牛市B熊市C無明顯趨勢D強(qiáng)趨勢【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］當(dāng)市場處于易變的、無明顯趨勢的狀態(tài)時，恒定混合策略的表現(xiàn)優(yōu)于買入并持有策略，而投資組合保險策略的表現(xiàn)劣于買入并持有策略。反之，當(dāng)市場具有較強(qiáng)的保持原有運(yùn)動方向趨勢時，投資組合保險策略的效果將優(yōu)于買入并持有策略，進(jìn)而將優(yōu)于恒定混合策略。第36題()是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對業(yè)績的主要因素。A資產(chǎn)配置B股票投資組合管理C債券投資組合管理D基金績效衡量【正確答案】：A

【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分二、多選題(本大題27小題．每題0.5分，共13.5分。請從以下每一道考題下面?zhèn)溥x答案中選擇兩個或兩個以上答案，并在答題卡上將相應(yīng)題號的相應(yīng)字母所屬的方框涂黑。)第1題下列因素中，會影響投資者風(fēng)險承受能力和收益需求的有()。A投資者的年齡或投資周期B投資者的資產(chǎn)負(fù)債狀況C投資者的財務(wù)變動狀況與趨勢D投資者的財富凈值和風(fēng)險偏好【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第2題大多數(shù)動態(tài)資產(chǎn)配置具有的共同特征包括()。A一般是一種建立在一些分析工具基礎(chǔ)之上的客觀、量化的過程B資產(chǎn)配置主要受某種資產(chǎn)類別預(yù)期收益率客觀測度的驅(qū)使，因此屬于以價值為導(dǎo)向調(diào)整的過程C能夠客觀地測度出哪一種資產(chǎn)類別已經(jīng)失去市場的注意力，并引導(dǎo)投資者進(jìn)入不受人關(guān)注的資產(chǎn)類別D資產(chǎn)配置一般遵循線性均衡的原則，這是動態(tài)資產(chǎn)配置中的主要利潤機(jī)制【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］大多數(shù)動態(tài)資產(chǎn)配置一般具有以下共同特征：①一般是一種建立在一些分析工具基礎(chǔ)之上的客觀、量化的過程；②資產(chǎn)配置主要受某種資產(chǎn)類別預(yù)期收益率客觀測度的驅(qū)使，因此屬于以價值為導(dǎo)向調(diào)整的過程；③資產(chǎn)配置規(guī)則能夠客觀地測度出哪一種資產(chǎn)類別已經(jīng)失去市場的注意力，并引導(dǎo)投資者進(jìn)入不受人關(guān)注的資產(chǎn)類別；④資產(chǎn)配置一般遵循回歸均衡的原則，這是動態(tài)資產(chǎn)配置中的主要利潤機(jī)制。第3題以下屬于資產(chǎn)配置基本步驟的是()。

A明確投資目標(biāo)和限制因素B確定有效資產(chǎn)組合的邊界C明確資本市場的方差值D尋找最佳的資產(chǎn)組合【正確答案】：A,B,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］一般情況下，資產(chǎn)配置的過程包括以下幾個步驟：①明確投資目標(biāo)和限制因素；②明確資本市場的期望值；③明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類資產(chǎn)；④確定有效資產(chǎn)組合的邊界；⑤尋找最佳的資產(chǎn)組合。第4題一般來說，情景綜合分析法的預(yù)測區(qū)間在3-5年間原因在于()。A可為短期投資組合決策提供適當(dāng)?shù)囊暯荁不能超越季節(jié)因素和周期因素的影響C有效地著眼于社會、政治變化趨勢及其對股票價格和利率的影響D為戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置提供了運(yùn)行空間【正確答案】：A,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］一般來說，情景綜合分析法的預(yù)測期間在3?5年左右，這樣既可以超越季節(jié)因素和周期因素的影響，能更有效地著眼于社會、政治變化趨勢及其對股票價格和利率的影響，也為短期投資組合決策提供了適當(dāng)?shù)囊暯牵瑸閼?zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置提供了運(yùn)作空間。第5題資產(chǎn)配置需要考慮的因素包括()。A影響投資者風(fēng)險承受能力和收益需求的各項因素B影響各類資產(chǎn)的風(fēng)險收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場環(huán)境因素C資產(chǎn)的流動性特征與投資者的流動性要求相匹配的問題D投資期限和稅收考慮

【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第6題資產(chǎn)配置的類型，從范圍上看可分為()。A全球資產(chǎn)配置B股票債券資產(chǎn)配置C行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置D戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第7題在市場沒有暴跌的情況下，下面投資策略中可以保證本金安全的有()A買入并持有策略B恒定混合策略C固定比例投資組合保險策略D以期權(quán)為基礎(chǔ)的投資組合保險策略【正確答案】：C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第8題資產(chǎn)配置的主要方法有()。A歷史數(shù)據(jù)法B系列數(shù)據(jù)法C情景綜合分析法D預(yù)測數(shù)據(jù)法【正確答案】：A,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第9題

)。對于買入并持有策略在市場變動的行動方向，說法錯誤的有()。A不行動B下降時買入，上升時賣出C下降時賣出，上升時買入D買入和賣出視不同情況而定【正確答案】：B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］買入并持有策略是指按確定的恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置比例構(gòu)造了某個投資組合后，在諸如3?5年的適當(dāng)持有期間內(nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)，保持這種組合。也就是說，在市場環(huán)境發(fā)生變化時，采取買入并持有策略的投資者不采取行動。第10題買入并持有策略、恒定混合策略和投資組合保險策略有不同的特征，主要表現(xiàn)在()。A支付模式B收益情況C有利的市場環(huán)境D對流動性的要求【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第11題投資組合保險策略在市場變動時的行動方向有()。A下降時買入B上升時賣出C下降時賣出D上升時買入【正確答案】：C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分

【答案解析】［解析］投資組合保險策略在股票市場上漲時提高股票投資比例，而在股票市場下跌時降低股票投資比例，其目的是既保證資產(chǎn)組合的總價值不低于某個最低價值，同時又不放棄資產(chǎn)升值潛力。第12題下列關(guān)于資產(chǎn)的配置的說法，正確的有()。A資產(chǎn)配置通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險、低收益證券與高風(fēng)險、高收益證券之間進(jìn)行分配B資產(chǎn)管理可以利用期貨、期權(quán)等衍生金融產(chǎn)品來改善資產(chǎn)配置的效果C資產(chǎn)配置以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與投資者的風(fēng)險偏好為基礎(chǔ)D資產(chǎn)配置包括基金公司對基金投資方向和時機(jī)的選擇【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第13題資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于以()為基礎(chǔ)，決定不同資產(chǎn)類別在投資組合中所占比重，從而降低風(fēng)險，提高投資收益，消除投資人對收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險。A資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)B資產(chǎn)類別的表現(xiàn)C投資人的風(fēng)險偏好D投資人的風(fēng)險規(guī)避【正確答案】：A,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第14題歷史數(shù)據(jù)法中的有關(guān)歷史數(shù)據(jù)包括()。A各類型資產(chǎn)的收益率數(shù)據(jù)B以標(biāo)準(zhǔn)差衡量的風(fēng)險水平數(shù)據(jù)C不同類型資產(chǎn)之間的相關(guān)性

D預(yù)測數(shù)據(jù)【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第15題明確了風(fēng)險和收益的正相關(guān)關(guān)系之后，資產(chǎn)管理者必須進(jìn)一步確定和量化風(fēng)險?？刹捎玫姆椒ò?)。A方差度量法B收益預(yù)期范圍度量法C下跌概率法D情景綜合分析法【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第16題關(guān)于買入并持有策略，下列說法中正確的有()。A構(gòu)造了某個投資組合后，在諸如3?5年的適當(dāng)持有期間內(nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)B是消極型的長期再平衡方式C適用于有長期計劃水平并滿足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者D具有交易成本和管理費(fèi)用較小的優(yōu)勢【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第17題運(yùn)用動態(tài)資產(chǎn)配置的前提條件是()。A資產(chǎn)管理人對風(fēng)險的偏好B資產(chǎn)管理人對風(fēng)險的規(guī)避C資產(chǎn)管理人能夠準(zhǔn)確地預(yù)測市場變化D資產(chǎn)管理人能夠有效實施動態(tài)資產(chǎn)配置投資方案【正確答案】：C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第18題按時間跨度和風(fēng)格類別不同，資產(chǎn)配置可分為()。A全球資產(chǎn)配置B資產(chǎn)混合配置C戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置D戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置【正確答案】：B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］資產(chǎn)配置在不同層面上有不同含義。從范圍上看，可分為全球資產(chǎn)配置,股票、債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置等；從時間跨度和風(fēng)格類別上看，可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置等；從配置策略上可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資產(chǎn)配置策略等。第19題下列資產(chǎn)中，流動性較強(qiáng)的有()。A國庫券B商業(yè)票據(jù)C現(xiàn)金D房地產(chǎn)【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第20題進(jìn)行資產(chǎn)配置管理的原因有()。A在半強(qiáng)勢有效市場中，資產(chǎn)配置可以幫助降低風(fēng)險、提高收益B資產(chǎn)配置可以幫助基金公司消除投資風(fēng)險C資產(chǎn)配置可以幫助投資者降低單一資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險D資產(chǎn)配置可以吸引更多的資金進(jìn)入基金市場【正確答案】：A,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第21題關(guān)于恒定混合策略，以下表述正確的有()。A恒定混合策略市場變動時的行動方向是下降時買入，上升時賣出B恒定混合策略支付模式呈凸型C對恒定混合策略有利的市場環(huán)境是易變、波動性大的市場環(huán)境D恒定混合策略支付模式呈凹型【正確答案】：A,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］恒定混合策略的特征包括：①市場變動時的行動方向是下降時買入，上升時賣出；②其支付模式呈凹型；③有利的市場環(huán)境是易變、波動性大的市場環(huán)境；④要求的市場流動性適度，即有一定的要求但要求不高。第22題采用歷史數(shù)據(jù)分析方法時，一般將投資者分為()型。A風(fēng)險厭惡B風(fēng)險中性C風(fēng)險偏好D流動性偏好【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第23題戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置與戰(zhàn)略性配置的不同體現(xiàn)在()。A對投資者的風(fēng)險承受的認(rèn)識不同B對投資者的風(fēng)險偏好認(rèn)識不同C對投資者的風(fēng)險偏好假設(shè)不同D對資產(chǎn)管理人把握資產(chǎn)投資收益變化的能力要求不同【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第24題在現(xiàn)代投資管理體制下，投資一般分為()三個階段A規(guī)劃B實施C優(yōu)化管理D投資評估【正確答案】：A,B,C【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第25題投資組合保險的形式包括()。A固定比例投資組合保險B以期權(quán)為基礎(chǔ)的投資組合保險C購買股票保險D浮動比例投資組合保險【正確答案】：A,B【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第26題確定具體的資產(chǎn)配置通常考慮的主要資產(chǎn)類型有()A現(xiàn)金B(yǎng)固定收益證券C股票D不動產(chǎn)【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分

第27題進(jìn)行資產(chǎn)配置時，構(gòu)造最優(yōu)組合的內(nèi)容有()A確定不同資產(chǎn)投資之間的相關(guān)程度B確定不同資產(chǎn)投資之間的投資收益率相關(guān)程度C計算組合的期望收益率D計算資產(chǎn)配置的風(fēng)險【正確答案】：A,B,C,D【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］構(gòu)造最優(yōu)投資組合的內(nèi)容包括：①確定不同資產(chǎn)投資之間的相關(guān)程度；②確定不同資產(chǎn)投資之間的投資收益率相關(guān)程度；③明確單一資產(chǎn)的投資收益率、風(fēng)險狀況這兩者之間的相關(guān)程度以及與收益的相關(guān)關(guān)系，進(jìn)而計算資產(chǎn)組合的期望收益率和風(fēng)險，從而確定有效市場前沿。三、判斷題(本大題30小題.每題0.5分，共15.0分。請對下列各題做出判斷,“V”表示正確，“X”表示不正確。在答題卡上將該題答案對應(yīng)的選項框涂黑。)第1題資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與投資人的風(fēng)險偏好為基礎(chǔ)；降低風(fēng)險，提高收益，構(gòu)造最優(yōu)的投資組合。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第2題在強(qiáng)勢有效市場環(huán)境下，投資目標(biāo)的信息、盈利狀況、規(guī)模，投資品種的特征以及特殊的時間變動因素對投資收益都有影響，因此資產(chǎn)配置可以起到降低風(fēng)險、提高收益的作用。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］在半強(qiáng)勢有效市場環(huán)境下，投資目標(biāo)的信息、盈利狀況、規(guī)模，投資品種的特征以及特殊的時間變動因素對投資收益都有影響，因此資產(chǎn)配置可以起到降低風(fēng)險、提高收益的作用。第3題稅收結(jié)果對投資決策意義不大。(

【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］稅收結(jié)果對投資決策意義重大，因為任何一個投資策略的業(yè)績都是由其稅后收益的多少來進(jìn)行評價的。第4題一般情況下，對于個人投資者而言，資產(chǎn)負(fù)債狀況是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］一般情況下，對于個人投資者而言，個人的生命周期是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。第5題一般情況下假設(shè)投資者是風(fēng)險厭惡者，則投資的風(fēng)險和收益之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］投資的風(fēng)險和收益之間一般是正相關(guān)關(guān)系。第6題在整個投資過程中，機(jī)構(gòu)投資者更注重機(jī)構(gòu)本身的資產(chǎn)負(fù)債狀況以及股東、投資者的特殊需求。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第7題房地產(chǎn)是流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)，而現(xiàn)金和貨幣市場工具則是流動性較差的資產(chǎn)。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］現(xiàn)金和貨幣市場工具如國庫券、商業(yè)票據(jù)等是流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)，而房地產(chǎn)、辦公樓等則是流動性較差的資產(chǎn)。

第8題在資產(chǎn)配置過程中，確定有效資產(chǎn)組合邊界是指找出最小方差組合。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］在資產(chǎn)配置過程中，確定有效資產(chǎn)組合的邊界是指找出在既定風(fēng)險水平下可獲得最大預(yù)期收益的資產(chǎn)組合，確定風(fēng)險修正條件下投資的指導(dǎo)性目標(biāo)。第9題與情景綜合分析法相比，歷史數(shù)據(jù)法要求更高的預(yù)測技能。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］與歷史數(shù)據(jù)法相比，情景綜合分析法在預(yù)測過程中的分析難度和預(yù)測的適當(dāng)時間范圍不同，要求更高的預(yù)測技能，由此得到的預(yù)測結(jié)果在一定程度上也更有價值。第10題資產(chǎn)管理中最重要的一條規(guī)則就是在投資者的風(fēng)險承受能力范圍內(nèi)運(yùn)作。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第11題在同一風(fēng)險水平下能夠令期望投資收益率最大化的資產(chǎn)組合，或者是在同一期望投資收益率下風(fēng)險最小的資產(chǎn)組合，形成了有效市場前沿線。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第12題從配置策略上，資產(chǎn)配置可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資產(chǎn)配置策略等。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第13題

從實際操作經(jīng)驗看，資產(chǎn)管理者多以時間跨度和風(fēng)格類別為基礎(chǔ)，結(jié)合投資范圍確定具體的資產(chǎn)配置策略。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第14題恒定混合策略和投資組合保險策略是消極型資產(chǎn)配置策略。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］買入并持有策略屬于消極型的長期再平衡策略，恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資產(chǎn)配置策略則相對較為積極。第15題一般而言，采取買入并持有策略的投資者通常忽略市場的短期波動，而著眼于長期投資。( )【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第16題恒定混合策略是指保持資產(chǎn)組合中各類資產(chǎn)的固定比例。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第17題恒定混合策略可以保證本金的安全。()【正確答案】：X【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分【答案解析】［解析］固定比例投資組合保險策略和以期權(quán)為基礎(chǔ)的投資組合保險策略可以保證本金安全。第18題恒定混合策略適用于風(fēng)險承受能力較穩(wěn)定的投資者。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第19題

如果股票市場價格處于震蕩、波動狀態(tài)之中，恒定混合策略就可能優(yōu)于買入并持有策略。()【正確答案】：V【本題分?jǐn)?shù)】：0.5分第20題投資組合保險策略在