IMF-阿爾巴尼亞-2023第四條磋商：新聞稿和工作人員報告（英譯中）

.A新聞稿..An信息附件由IMF工作人員編寫。國際貨幣基金組織.出版服務(wù)郵政信箱92780.華盛頓特區(qū)20090電話202）623-743亞IMF執(zhí)行董事會完成2023年第四條與阿流行前的水平。貨幣政策正確地集中在降低通貨膨脹率上，通在加入歐盟進程的背景下，當局正在努力應(yīng)對生產(chǎn)力和更高生活水平的幾個相輔相成的障礙存在的非正式性，治理和法治方面的弱點，勞動力參與方面的重大性別差距，青年缺乏活動局勢加劇是一個主要的潛在逆風，盡管經(jīng)濟仍然容易受到與天氣相關(guān)的能源行業(yè)沖擊、匯率突從2024年開始的有意義的基于收入的財政整頓對于為未來的反周期政策建立計凈財政措施約占GDP的1?%,將使公共債務(wù)呈明顯的下降趨勢，并降低總?cè)谫Y需求。應(yīng)通過健全的收入調(diào)動戰(zhàn)略來實現(xiàn)合并，同時提高效率并將資源重新分配期限，減少對浮動利率債務(wù)的依賴。財政改革的具體進央行于2023年11月適當恢復(fù)了貨幣緊縮政策。逐步將政策利率提高右-應(yīng)該有助于使通脹在2025年初恢復(fù)到目標。圍繞通脹路靈活的匯率應(yīng)該仍然是抵御外部沖擊的第一道防線。阿爾巴尼亞在2022年所暗示的水平。浮動貨幣對阿爾巴尼亞很有幫助，但鑒銀行系統(tǒng)整體看起來更具彈性，但存在一些漏洞。除了審慎計提撥備和重點資產(chǎn)質(zhì)量審查狀況還有加強的空間。從中期來看，可以考慮積極的中性逆周期資本緩沖利率，以支持金融監(jiān)管與歐盟標準保持一致，實施破產(chǎn)和解決框架，加強治理和深化資本市場方面取得的進一阿爾巴尼亞應(yīng)抓住歐盟擴大勢頭日益增強所提供的機會，以應(yīng)對長期存在的加強監(jiān)測的國家名單的基礎(chǔ)上再接再厲。解決青年和女性勞動力參與方面的差距將有助于提人口：280萬（2022）人均國內(nèi)生產(chǎn)總值（$6743（2022）預(yù)期壽命（歲76.5（2022）識字率：992022）0.03%)儲備（進口月份）-6.7……-2.5……2023年第四條磋商會工作人員報告上下文。阿爾巴尼亞經(jīng)濟已成為該地區(qū)表現(xiàn)強勁的國家之一。旅游國前景的信心，這一因素部分反映在列克的穩(wěn)步升值目標，但通貨膨脹率正在逐漸下降。然而，中期前景受到結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)的制約，包括法治。收入戰(zhàn)略為基礎(chǔ)。收入措施應(yīng)伴隨著支出重新分配，以增加氣候適應(yīng)和教育方面的的進一步進展將加強公共財政、投資和財政風險的管理。當局應(yīng)繼續(xù)延長公共債務(wù)通脹收斂于目標，但高度不確定性要求對政策設(shè)置采取靈活和數(shù)據(jù)驅(qū)動的方法。匯器，干預(yù)僅限于無序的市場條件，因為在當前關(guān)頭沒有根據(jù)綜合政策框架JarkkoTurunen（SPR）Jamaludin和D.Bartolini（均為EURS.Sosa（區(qū)域居A.最近的發(fā)展盒2b.2019-28年一般政府運營（數(shù)十億列3b.2019-28年度國際收支平衡表（I.第四條建議的執(zhí)行情況V.風險評估矩陣VI.主權(quán)風險和債務(wù)可持續(xù)性框架45X.歐洲各國的貨幣傳導(dǎo)33亞1.由于廣泛適當?shù)暮暧^經(jīng)濟政策，阿爾巴尼亞當家之一。通貨膨脹率的峰值低于地區(qū)同行，部分原因是能有限。旅游業(yè)作為增長推動者的作用日益增強，有助于增強對該國前景的信心，這一因素部分反2.加入歐盟的前景可以為解決長期存在的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)提供更多動力。相對于區(qū)域同行，貧困率顯著，信貸滲透率較低。阿爾巴尼亞也遭受了大量移民潮，因為其勞動力受到歐盟國家較高收入的誘惑。腐敗和法存在的結(jié)構(gòu)性問題。然而，歷史表明，隨著曠日持久的加入進程的開始和停止，變革的熱情可能會（百分比；與西巴爾干的同行相比）50-10-15-20 西巴爾干范圍 ALB 西巴爾干范圍 200220062010201420182022 （指數(shù)，2015年=100）（千）8006004002000€/€/ALL（實際12mma外國游客抵達，12mma802017201820192020202120222023資料來源：IMFWEO數(shù)據(jù)庫和IMF工作人員計算。資料來源：哈弗分析、Instat和國際貨幣基金組織工作人員計算。注：實際歐元/所有匯率=名義歐元/所有匯率*（人口百分比，LHS；國內(nèi)生產(chǎn)總值百分比，RHS；最新可用）（2011-2021年平均，x軸；2011-2021年累計，y軸）59080704000-10-15-20SRBSRBMKDALBMKDALBMNE資料來源：世界銀行世界發(fā)展指標和貨幣基金組織WEO數(shù)據(jù)庫。4050 私營部門信貸(RHS)貧困人數(shù)比率為每天6.85美元（2017年購買力平價） KOSMNEMKDALBSRBBIHEU44.555.566.577.58 來源：世界銀行世界發(fā)展指標和哈弗分析4月21876543214月2187654321050-101貨幣基金組織WP/23/49發(fā)現(xiàn)，食品和能私人消費政府消費投資凈出口GDP亞3.經(jīng)濟繼續(xù)以強勁的速度擴張。4.8%（2022年AIVSR：阿爾巴尼亞：實際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長生產(chǎn)側(cè)(阿爾巴尼亞：實際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長生產(chǎn)側(cè)(百分比；y/y變化)(百分比；y/y變化)農(nóng)業(yè)制造業(yè)非制造業(yè)建設(shè)剩余服務(wù)GDP農(nóng)業(yè)制造業(yè)非制造業(yè)建設(shè)剩余服務(wù)GDP 2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q1資料來源： 2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q1資料來源：Instat和IMF工作人員計算。2023Q2 資料來源：Instat和IMF工作人員計算。 阿爾巴尼亞：頭條新聞通貨膨脹(百分比，y/y變化；與西巴爾干地區(qū)的同行相比)54.價格壓力有所緩解4.價格壓力有所緩解，但在勞動力市場緊張的情況下仍在上升。較低的能源和食品價格有助于西巴爾干范圍ALB 資料來源：哈弗分析和國際貨幣基金組織工作人員計算。 阿爾巴尼亞：標題和核心通脹(百分比；y/y變化)阿爾巴尼亞：對總體通貨膨脹的貢獻(百分比；y/y變化)標題加工食品未加工食品能源核心PCE標題88核心阿爾巴尼亞：標題和核心通脹(百分比；y/y變化)阿爾巴尼亞：對總體通貨膨脹的貢獻(百分比；y/y變化)標題加工食品未加工食品能源核心PCE標題88核心(BoA)通脹預(yù)期提前3年(金融代理人)通脹目標66442200亞 資料來源：Instat、BoA和IMF工作人員計 阿爾巴尼亞：通貨膨脹與收入（百分比，y/y變化）日資料來源：Instat和IMF工作人員計算。阿爾巴尼亞：失業(yè)和勞動力（百分比，LHS；以千為單位，RHS61居民消費價格指數(shù) 平均工資-私營部門 平均工資-公共部門勞動力-失業(yè)者(RHS)勞動力-就業(yè)（RHS） 失業(yè)率（15-64歲）900600300020182019202020212022202320122013201520162018201920212022資料來源：哈弗分析和國際貨幣基金組織工作人員計算。資料來源：哈弗分析和國際貨幣基金組織工作人員計算。（占國內(nèi)生產(chǎn)總值 020205.20235.2023年前10個月的財政狀況有了很大改善。收6.強勁的服務(wù)出口、外國直接投資和匯款導(dǎo)致經(jīng)常賬戶狀況改善和列克升值。GDP的62021年：7.7較長期歷史2022資料來源：財政部、國際貨幣基金組織《世界經(jīng)濟展望》和國際貨幣基金組織工作人員的計算20102011201220132014201520162017201820192020202120222010201120122013201420152016201720182019202020212022日3,0002,0001,0000-1,000-2,000-3,00020-10-12-14初級收入CABLT平均值(RH-4,000-5,000-6,0009585800007000060000500004000030000200001000070000ALB歐盟平均CESEE平均值80400600005000040000300002000010000貨物服務(wù)二級收入亞迫使英國央行進行干預(yù)。財政和經(jīng)濟部（MoFE）暫時中止了2023年剩余時間的利潤稅分期付款，中東歐：實際有效匯率（指數(shù)中東歐：實際有效匯率（指數(shù)，2010=100(以百萬歐元為單位，占GDP的百分比為單位(RHS))阿爾巴尼亞波斯尼亞和黑塞哥維那北馬其頓塞爾維亞其他CESEE平均值 注：2023Q1-Q3百分比基于GDP估算。來源：國際貨幣基金組織工作人員計算。外國游客（指數(shù)，2019年=100）2023Q12023Q1-3 貨幣基金組織INS數(shù)據(jù)庫和貨幣基金組織工作人員計算。住宿和食品服務(wù)的就業(yè)和GVA（人數(shù)，LHS；百萬列克，RHS）200 住宿和餐飲服務(wù)（RHS） 01416接近022域InstatInstat Jan-03Apr-09日日日亞貨幣政策利率（百分比68764.50504321事后實際利率(基于核心通脹)0事前實際利率(基于總體通脹預(yù)期)資料來源：哈弗分析和國際貨幣基金組織工作人員計算。阿爾巴尼亞：3個月期國庫券收益率BoA：貨幣政策利率歐洲央行：再融資操作標題通脹阿爾巴尼亞：實際貨幣政策利率（百分比）資料來源：哈弗分析和國際貨幣基金組織工作人員估計真正中立的政策范圍 3.2542阿爾巴尼亞：對私營部門信貸增長的貢獻(按目的；百分比；y/y變化)86420家庭抵押貸款企業(yè)房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)其他貸款私營部門的信貸增長2017201820192020202120222023資料來源：阿爾巴尼亞銀行和貨幣基金組織工作人員計算。阿爾巴尼亞：信用差距1/（占GDP的百分比；最新可用的是2023Q3）0-10-202007200920112013201520172019202120231/這是基于單側(cè)HP過濾器，具有多個平滑參數(shù)，以解決有關(guān)財務(wù)周期長度的不確定性。資料來源：阿爾巴尼亞銀行和貨幣基金組織工作人員計算。阿爾巴尼亞：信貸和住房260住宅建筑許可（RHS）房價費舍爾指數(shù)-阿爾巴尼亞230房價費雪指數(shù)-地拉那住房貸款信貸2008020162017201820192020202120222023資料來源：Instat、BoA、HaverAnalytics和I阿爾巴尼亞：信貸構(gòu)成90807040外匯未對沖貸款-其他外匯未對沖貸款-房地產(chǎn)投資/商業(yè)外匯未對沖貸款-家庭抵押貸款外匯對沖貸款列克貸款20142015201620172018201920202021202220230資料來源：阿爾巴尼亞銀行和貨幣基金組織工作人員計算。4003002000亞8.收緊的金融條件降低了對家庭和企業(yè)的信貸增長。截至2023Q3，對家庭的抵押貸款和對企業(yè)的房地產(chǎn)貸款是信貸仍為正增長的主要驅(qū)動因素，而對企業(yè)的其他貸款則同比下降。信貸缺口最近轉(zhuǎn)為負值。迅速上漲。盡管未對沖的外匯貸款占總貸款的比例一直在下降，但大多數(shù)未對沖的借款與家庭的9.增長雖然放緩，但在服務(wù)業(yè)和外國直接投資持續(xù)強勁的支導(dǎo)至實體經(jīng)濟的推進，消費增速有望走軟。盡管如此，旅游業(yè)推動的服務(wù)活動以及私人場景。能源危機和供應(yīng)中斷的再次發(fā)生，以及比預(yù)期更嚴重的貨幣緊縮需求下降的溢出效應(yīng)的影響：旅游業(yè)和匯款的減少可緊將提高政府的融資成本。由于一半的私人信貸以歐元計價——其中相當一部分沒政策回應(yīng)。當局應(yīng)向最弱勢群體提供有針對性的臨時財政支持。為此，可以在可靠的基于收入的中期合并計劃中重新調(diào)整的步伐。如有必要，當局應(yīng)尋求額外的官方資助。英國央行需要通過果斷的貨幣緊縮和明確的溝通來控制脹預(yù)期。提高財政效率和透明度的財政結(jié)構(gòu)性努力應(yīng)繼續(xù)保持財政信譽。密切監(jiān)控貸款組合質(zhì)量，及時識別和將對平均工資產(chǎn)生溢出效應(yīng)，5特別是在勞動力市99亞減少出口和游客入境，而不利的天氣可能會抑制能源生產(chǎn)。在公共和私營部門工資強勁增長的情當局的意見13.當局廣泛分享員工對前景和風險的看法。他們對2023年的增在確保新航線和大型旅游相關(guān)外國直接投資項目方面取得的成功。當局認為地緣政治不穩(wěn)定，匯率14.預(yù)計當局將在2023年亞15.2024年預(yù)算草案的目標是少量的基本盈余。2024年更強勁的財政狀況將通過實施新所得稅法帶來的更高稅收和保持支出穩(wěn)定來實現(xiàn)，因為較低的預(yù)算資本支出抵消了較高的工資現(xiàn)，但預(yù)計某些類別的當前支出高于預(yù)算，但由于產(chǎn)能限制，計劃的外國融資資本支出執(zhí)行不阿爾巴尼亞：中期財政調(diào)整和債務(wù)比率8070400債務(wù)基線赤字基線(RHS)赤字活躍(員工)情景(RHS)0-0.5-1.5-2.5-3.520232024202520262027202820292030203120322033資料來源：財政部和貨幣基金組織工作人員計算。注：根據(jù)一項模擬，將第一年的財政乘數(shù)設(shè)定為收入指標0.3，生產(chǎn)性支出0.3，后者在中期內(nèi)增加到0.5。阿爾巴尼亞：不同情況下的融資需求總額（占國內(nèi)生產(chǎn)總值基線活動場景202320242025202620272028資料來源：貨幣基金組織工作人員計算。注：主動方案假設(shè)債務(wù)管理策略的實施取得了一些進展。 負債的可見性有限（19）。由于2024年務(wù)軌跡不斷下降，因此短期內(nèi)還有一定的財政空間。然而，工作人員提議在未來五年內(nèi)（提前到2024年和2025年%,第18條和。額外措施--亞18.可以做更多的工作來加快實現(xiàn)收入目標。有合理化和簡化增值稅稅率、免稅和門檻的余地。可以考慮為以后引入財產(chǎn)稅和賭稅改革的先決條件，包括全面運作集中的財政機構(gòu)。迫切需要加快稅收管理改革務(wù)總局的戰(zhàn)略計劃方面，并進一步利用數(shù)據(jù)來改善合規(guī)性，特別是在現(xiàn)金密集型旅游部門和高凈措施開始實施終止對私營保健和教育服務(wù)的豁免2024終止對保險服務(wù)的豁免2026修訂增值稅登記門檻消費稅免除消費稅的其他豁免直接稅將所有企業(yè)的利得稅稅率統(tǒng)一在最低水平15%/取消小企業(yè)零稅率取消免稅、降低稅率、特定所得稅優(yōu)惠稅率工業(yè)和部門自營職業(yè)的稅收計劃*審查個人所得稅年度申報（DIVA）的申報門檻國家和地方稅賭博類別的擴展環(huán)境稅的擴展房地產(chǎn)稅免稅額檢討房地產(chǎn)稅率增量修正2026202520292025202420242024202520262026亞19.更新的中期收入戰(zhàn)略（MTRS）應(yīng)該是收入改革的藍圖。為了確保稅收政策和行政改革是有凝聚力、透明20.中長期支出壓力是提高公共支出效率的關(guān)鍵。最近公共部門的工資上漲和通貨膨脹的指數(shù)化將導(dǎo)并與提高效率掛鉤，包括利用技術(shù)和在職培訓(xùn)。應(yīng)在世界銀行即將進行的公共支出審查21.財政結(jié)構(gòu)改革的持續(xù)進展將加強對財政、投資和風險管理的管理：.PIM和公共財政管理(PFM)。全面的PIM指南于202.公私伙伴關(guān)系(PPP)。由于購買力平價的價值約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的三分之一，加強購買.財政風險監(jiān)測與管理。當局計劃從2024年開始準備一份獨立、全面的財政風險聲明。該聲明應(yīng)具有前瞻性，涵-20-20亞22.阿爾巴尼亞的氣候脆弱性要求采取及時和具體的行動，特別是考慮到水電和旅游業(yè)面臨氣候變化風險(占國內(nèi)生產(chǎn)總值的百分比，LHS；數(shù)十億列克，RHS)2.00.50.0●0-15-25-30202020212022資料來源：MoFE，OSHEE小組，OST和KESH,并依靠公眾的支持來維持財務(wù)可行性。應(yīng)繼續(xù)努力(RHS)(RHS).為了確保為氣候行動提供充足的資源，應(yīng)繼續(xù)努力將氣候適應(yīng)政策納入國家決策進程和政策。實施當局的意見23.當局同意財政審慎的必要性。雖然稅收政策改革的工作-包括財產(chǎn)稅和項將是在加入歐盟的背景下加快執(zhí)行外國融資項目?？傮w而言，他們歡24.將通脹恢復(fù)到目標可能需要進一步提高政策利率。英國央行通過將政策利率上調(diào)25個基未實現(xiàn)重估損失不應(yīng)減損其對價格穩(wěn)定的關(guān)注。中央銀行法26.靈活的匯率應(yīng)該仍然是抵御外部沖擊的第一道防線亞%。這-加上歐洲央行緊縮和過去匯率升值的滯后效應(yīng)-預(yù)計將確保到2025年收斂到通脹目標。這條路徑將在54.543.52.52202320242025202620272028阿爾巴尼亞：泰勒規(guī)則政策利率模擬54.543.52.52202320242025202620272028（百分比β模擬一系列參數(shù)限和下限分別表示具有參數(shù)的上限和下限的計算。中點情景（紅點）基于嚴格的阿（列克/歐元，LHS；十億歐元，阿（列克/歐元，LHS；十億歐元，75076543210700總儲備(RHS)凈儲備 e(LHS)36506002109020182016年趨勢(LHS)的2%波段2011-2015年平均值為2%列克/歐元匯率(LHS)亞。阿爾巴尼亞：按貨幣分類的存款總額（數(shù)十億列克；7天移動平均線）950爾巴950900800750700650-30、尼亞：、尼亞：外匯干預(yù)政策利率和實際有效匯率 9日 9日REER（指數(shù)，2005=100）名義政策利率（平均值，rhs）1日月日月 日1日月日月 日月日月日資料來源：阿爾巴尼亞銀行201920182017202020222023202120232008201320192018201720202022202320212023資料來源：阿爾巴尼亞銀行和貨幣基金組織工作人員計算。資料來源：BoA、HaverAnalytics和IMF資料來源：阿爾巴尼亞銀行和貨幣基金組織工作人員計算。 27.解決高歐元化將提高通脹目標制的有效性。工作挑戰(zhàn)(附件十)。除了中央銀行采取的去歐元化措），,以促進使用當?shù)刎泿胚M行非貿(mào)易商品的定價和支付。進 當局的意見28.英國央行表示，逐步提高政策利率至均衡水平將確保到2024年下半年通脹趨同?？紙龅挠绊?，英國央行將繼續(xù)以數(shù)據(jù)驅(qū)動和謹慎的方式進行，以盡可能低的經(jīng)濟成本將通脹恢復(fù)到目,匯率應(yīng)保持靈活性，升值主要是由強勁的旅游業(yè)前景推動的經(jīng)濟基本面改善推動的。夏季的政策行動被視為有助于減少由于投機行為而出現(xiàn)的波動性和高買賣價差。當局認為發(fā)行證券以彌補重估損失是不必要的，29.在資產(chǎn)負債表改善的支來更具彈性，但存在一些漏洞。整體資本充足率（CAR29.在資產(chǎn)負債表改善的支來更具彈性，但存在一些漏洞。整體資本充足率（CARThereissignificantbank30.銀行投資組合中證券的高份額可能會放大宏觀金阿爾巴尼亞新興市場35 %AFSHTM5(占貸款總額的百分比；中位數(shù))30阿爾巴尼亞西巴爾干（不包括ALB）歐盟新成員國02010201220142016201820202022亞商業(yè)銀行持有的證券（占總資產(chǎn)的百分比，2022Q4）454050Total商業(yè)銀行持有的證券（占總資產(chǎn)的百分比，2022Q4）454050TotalG20新興市場平均水平。 13見金融穩(wěn)定報告H2/2022. 亞阿爾巴尼亞：應(yīng)對宏觀經(jīng)濟沖擊的不良貸款模擬分布（占貸款總額的百分比）50阿爾巴尼亞：資本充足率50（百分比）加權(quán)平均值。5099%95%50%中位數(shù)Max2010201320162019202220252028Current場景1場景2史沖擊的實際GDP增長，實際利率和實際有效匯率 31.新出現(xiàn)的金融脆弱性需要持續(xù)靈活和警惕的監(jiān)管和審慎工具的使用。漏洞包括：.與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的貸款集中度上升。數(shù)據(jù)缺口阻止了對與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的潛在風險的及時監(jiān)控和識別。英國央行最近關(guān)于收集包括貸款價值比（LTV）和債務(wù)收入比（DTI）在內(nèi)的其他指標數(shù)據(jù)的.網(wǎng)絡(luò)風險。在網(wǎng)絡(luò)風險增加的情況下，銀行應(yīng)準.氣候風險審計銀行制定了一個多年戰(zhàn)略，用于管理和監(jiān)督金融部門與氣候相關(guān)的風險。氣候路線圖的關(guān)鍵步驟亞32.金融部門結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)進展將有助于鞏固近期的改善。這些改革包括：.使監(jiān)管和監(jiān)管框架與歐盟標準保持一致。BoA等待與歐洲銀行管理局（EBA）的正式等效開始，然后進行獨立評估，表明與歐盟監(jiān)管和監(jiān)督框架的高度趨同。資本要阿爾巴尼亞銀行通過的去歐洲化一攬子計劃的一部分措施（2018年）求國內(nèi)貨幣：7.5％（到期1-2年的負債為5%)外幣：12.5%（負債<負債總額的50%）和20%（負債>負債總額的50%）本國貨幣：流動資產(chǎn)比率為15%本國貨幣：流動資產(chǎn)比率為20%具銀行必須向借款人提出本國貨幣的替代貸款，并在產(chǎn)品中提供一個具假定的匯率貶值的情況下貸款分期付款如何變化。鼓勵銀行解決減輕。.實施破產(chǎn)和解決框架。法警改革的長期僵局已經(jīng)解決，促進了抵押品的執(zhí)行。在執(zhí)行庭外和解方面取得進一步亞.促進治理。繼續(xù)鼓勵健全的治理，以減輕資本短缺、關(guān)聯(lián)方交易和大額風險敞口的風險，包括持續(xù)保證市場參與者（包括其重要股東和控制人，受益所有人的AML/CFT監(jiān)督，仍然是優(yōu)先事項。工作人員的資金流.深化資本市場。2023年4月通過了關(guān)于資本市場發(fā)展的新政策文件，列出了促進參與，增加金融工具范圍以及擴大和多樣化投資者基礎(chǔ)的行動。國內(nèi)資本市場的發(fā)展應(yīng)優(yōu)先考慮吸引更多的非居民投資者當局的意見33.BoA認為銀行業(yè)具有流動性和資本充足性，并與員工一樣對維持改革勢頭的必要性持看法。盡細評估信貸和市場風險，但美國銀行評估了銀行業(yè)對所含風險的敞口。銀行盈利能力的提高反映了政策，并提供了進一步增加資本緩沖和遵守MREL要求的機會被視為更好地監(jiān)測和管理風險的關(guān)鍵。英國央行同意需要一個新的金融部門評估計劃，最后一個可。歐盟人均GDP份額(百分比；當前國際購買力平價美元)454034.阿爾巴尼亞一直在努力縮小與歐盟國家的收入差34.阿爾巴尼亞一直在努力縮小與歐盟國家的收入差距。幾個相輔相成的障礙阻礙了生產(chǎn)力。這ALBALB西巴爾干地區(qū)（不包括ALB）歐盟EE(RHS)702003200620092012201520182021資料來源：世界銀行世界發(fā)展指標和國際貨幣基金組織工作人員計算。注：西巴爾干包括 亞家就業(yè)和技能戰(zhàn)略（NESS2023-30旨在加強勞動力市場2011ALB2011ALB西巴爾干歐盟EE202120112021（估計值，范圍從-2.5到2.5；正意味著更好的機構(gòu)質(zhì)量）0-0.2-0.4-0.6-0.8 一世界銀行WGI和國際貨幣基金組織工作人控制腐敗法治來源 一世界銀行WGI和國際貨幣基金組織工作人控制腐敗法治來源：.司法改革。當局似乎有望在2024年12月的憲法截.反腐敗戰(zhàn)略。SPAK應(yīng)該繼續(xù)有足夠的資源來完成其任務(wù)。2024-30年國家反腐敗戰(zhàn)略，應(yīng)毫不 37.加速移民強調(diào)了果斷執(zhí)行發(fā)展和保留人力資本政策的緊迫性。減輕移民影響的政策應(yīng)旨在促進返回移民的經(jīng)私營部門實際工資增長實際產(chǎn)出每小時工作增長5201820192020202120222023 基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量(rhs) 私營部門實際工資增長實際產(chǎn)出每小時工作增長5201820192020202120222023 基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量(rhs) 資本支出亞((增長率的百分比，y/y變化；最低工資的數(shù)千列克)3550-10最低工資0-108765432108075704540資料來源：貨幣基金組織《世界經(jīng)濟展望》數(shù)據(jù)庫和統(tǒng)計。SPAK達38.增加女性勞動力參與可以幫助減少勞動力短缺當局的意見40.當局與工作人員就結(jié)構(gòu)改革優(yōu)先事項達成了廣泛共識。CFT框架的穩(wěn)健性。他們強調(diào)了近年來反腐敗行動的顯著增加，包括高調(diào)的起訴，并到充分的起訴能力。當局同意勞動力市場改革的緊迫性，包括職業(yè)培訓(xùn)計劃和擴大兒童亞要由彈性私人消費帶動，旅游和建筑活動顯著增長。在勞動力市場緊張的42.從2024年開始的有意義的基于收入的財政整頓對于為未來的反周期政策建立財政空間至關(guān)重要。額外的前置累計凈財政措施約占GDP的1?%,將使公共債務(wù)呈明顯的下降趨勢，并降低總?cè)谫Y需求。應(yīng)通過健全的收入調(diào)動戰(zhàn)略來實現(xiàn)合并，同時提高效率并將資源重新分配給基礎(chǔ)設(shè)施，教育和氣候適應(yīng)。當局還應(yīng)繼續(xù)延少對浮動利率債務(wù)的依賴。財政改革的具體進展是加強對國有企業(yè)的治理和監(jiān)督，包括能源部門和購43.將通脹恢復(fù)到目標可能需要進一步提高政策利率。由于國內(nèi)通脹壓力在勞動力市場緊張的情況下持續(xù)存在,央行于2023年11月適當恢復(fù)了貨幣緊縮政策。逐步將政策利率提高到大致中立的立場-估計在4?%左右-應(yīng)該有助于使通脹在2025年初恢復(fù)到目標。圍繞通脹路徑的不確定性仍然很44.靈活的匯率應(yīng)該仍然是抵御外部沖擊的第一道防線。阿爾巴尼亞在2022年的外部地位適度弱于基本面和理想政策所暗示的水平.浮動貨幣對阿爾巴尼亞很有幫助，但鑒于可能突然逆轉(zhuǎn)，這可能破壞金45.銀行系統(tǒng)整體看起來更具彈性，但存在一些漏洞。除了審慎計提撥備和重點資產(chǎn)質(zhì)量審查資本狀況還有加強的空間。從中期來看，可以考慮積極的中性逆周期資本緩沖利率，以支持金融管與歐盟標準保持一致，實施破產(chǎn)和解決框架，加強治理和深化資本市場方面取得的進一步進展亞46.阿爾巴尼亞應(yīng)抓住歐盟擴大勢頭日益增強所提供的強監(jiān)測的國家名單的基礎(chǔ)上再接再厲。解決青年和女性勞動力參與方面的差距將有助于提高潛47.建議就12個月的標準周期舉行下一次第四條磋商。亞（百分比變化）4.44.8居民消費價格指數(shù)（平均值）2.06.7投資（包括庫存和狀態(tài)光盤）3.33.14.1其中：國內(nèi)其中：國外（百分比變化）貿(mào)易平衡（商品和服務(wù)）國際儲備總額（十億歐元）（商品和服務(wù)進口月份）（ARA指標的百分比）總儲備不包括銀行的外匯儲備（十億歐元）備忘錄項目實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（人均增長率）名義國內(nèi)生產(chǎn)總值（億列克）匯率列克/歐元（平均值）匯率列克/歐元（eop，年增長率）亞2019202020212022202320242025202620272028 預(yù)算Proj.總收入和贈款27.225.927.526.828.027.427.827.427.527.527.5稅收收入25.325.825.826.025.825.925.925.9VAT9.08.7利潤稅消費稅2.62.6海關(guān)關(guān)稅0.40.4個人所得稅2.72.0國家稅收2.1地方政府收入1/社會保險繳款6.06.5非稅收入0.9Grants0.6總支出29.232.632.130.430.229.930.330.230.730.831.0經(jīng)常支出24.725.625.024.623.625.124.925.325.825.926.1人員費用4.9利息操作和維護2.83.0補貼0.10.1社會保險支出9.8地方政府支出2.92.8社會保護轉(zhuǎn)移其他流動轉(zhuǎn)移0.00.0資本支出其中，4.74.7國內(nèi)融資3.53.5外國融資0.9地震支出0.00.10.00.00.0貸款減去還款0.080.00.00.00.00.00.00.00.00.00.0儲備金和應(yīng)急基金0.00.70.00.00.1總余額-1.9-6.7-4.6-3.7-2.2-2.5-2.5-2.8-3.2-3.3-3.5融資-1.03.2私有化收入0.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.0凈借款2.1一般政府存款的變化0.0-3.9-0.0-0.3-0.20.3Other0.00.00.00.00.0外國-1.33.7-0.42.1-0.6-2.2總借款攤銷2.03.0備忘錄項目:主要余額0.1-4.6-2.7-1.80.00.00.00.0周期性調(diào)整的主要余額0.7-1.7-2.5-2.3-0.40.0-0.1-0.10.00.0政府運輸安全管理局一般政府債務(wù)2/67.475.875.265.561.160.458.760.259.859.559.436.940.638.635.333.033.232.433.332.932.735.4外部30.435.236.730.228.027.225.527.026.926.924.1直接一般政府外債28.833.035.028.726.625.725.625.622.8政府擔保外債2.2名義GDP（十億列克）21382310247524342636281029963192資料來源：阿爾巴尼亞當局；以及貨幣基金組織工作人員的估計和計算。1/包括財產(chǎn)稅，小企業(yè)的簡化利潤稅和其他地方稅。2/一般政府債務(wù)存量包括公共擔保（國內(nèi)和外部）以及中央和地方政府的欠款和增值稅退稅欠款。目前相當于1.7億美元的2021年特別提款權(quán)分配在阿爾巴尼亞銀行記錄，并用作信貸額度。亞（數(shù)十億列克）其中，備忘錄項目:2/一般政府債務(wù)存量包括公共擔保（國內(nèi)和外部）以及亞2019202020212022202320242025202620272028Est.Proj.-7.6-8.7-7.7-6.0-3.5-4.4-4.4-4.3-4.1-4.0貨物和服務(wù)（離岸價）-13.6-14.5-13.4-10.4-10.5-10.4-10.5-10.5-10.5-10.6貨物（離岸價）-22.9-22.4-25.3-23.7-23.5-23.5-23.3-23.3-23.2-8.310.78.08.18.18.18.18.2Imports29.428.433.634.431.531.531.431.431.331.3服務(wù)9.37.911.813.313.013.1624.716.723.026.627.627.928.128.228.228.2Imports8.811.113.314.614.816主要收入-1.0-1.6-1.4-1.8-0.6-0.7-0.6-0.5-0.3-2.02.42.22.32.42.62.93.0投資收益（凈額）-3.2-3.3-3.4-4.2-2.8-3.0-3.1-3.1-3.2-3.2其他（凈）0.00.00.00.00.00.00.00.00.00.0二級收入7.07.57.16.27.56.76.76.76.70.30.20.80.10.00.00.00.05.15.04.65.05.05.05.007資本賬戶0.51.12.40.12-6.0-11.3-10.3-4.6-4.9-3.9-3.4-4.3-4.2-3.2-7.5-6.7-6.5-6.6-7.1-7.2-7.2-7.2-7.2-7.2證券投資-0.5-0.63.20.21.10.800.5-4.1-3.2-1.22.02.23.04.11.73.00.41.21.30.90.00.00.00.00.00.0-1.03.74.9-1.31.80.60.21.21.34儲備資產(chǎn)（儲備損失=+）0.6-4.9-6.20.4-1.8-0.6-0.2-1.2-1.3-0.40.00.00.00.00.00.00.00.00.00.06.1-29.857.341.712.59.64.75.56.76.76.1-19.837.026.813.99.44.65.56.86.8導(dǎo)出量-27.441.425.28.26.52.73.54.84.8導(dǎo)入卷4.7-19.523.711.77.06.52.93.74.95.0-1.1-9.117.58.7-4.3-0.3-0.30.7-0.2-0.2總儲備金（百萬歐元）3,3603,9424,9724,9525,3295,4775,5195,8236,1756,2866.59.68.86.96.56.15.95.95.6（以ARA指標的百分比為單位）1882011874總準備金，不包括銀行的外匯儲備（百萬歐元）2,8173,3504,2674,1564,4124,4934,5054,7635,0525,0996.85.96.05.14.94.84.64.84.84.5（以ARA指標的百分比為單位）1601725外債總額（百萬歐元）8,2468,5499,7559,79910,93911,26612,03112,97313,87714,81860.064.264.354.351.548.750.151.351.551.6名義國內(nèi)生產(chǎn)總值（百萬歐元）13,75413,31115,16218,03521,26023,11123,99425,26926,96028,731亞（百萬歐元）60貨物和服務(wù)（離岸價）36貨物（離岸價）9452466869011262投資收益（凈額）85其他（凈）0211188956158778540464861052儲備資產(chǎn)（儲備損失=+）62000003708487052總儲備金（百萬歐元）2686（以ARA指標的百分比為單位）147905（以ARA指標的百分比為單位）25外債總額（百萬歐元）5836亞.4315.8336.93.7476.0530.3.723.1.2409.4446.0468.0.6293.3.6594.9.9767.1.976.7.530.4速度（名義GDP/廣義貨幣）貨幣乘數(shù)（絕對值）.323.1