2024年度注冊會計師考試CPA《財務成本管理》備考真題匯編（含答案）

2024年度注冊會計師考試CPA《財務成本管理》備考真題匯編（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某人退休時有現金10萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能收入2000元補貼生活。那么，該項投資的有效年報酬率應為（）。

A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%

2.甲公司擬發(fā)行可轉換債券，當前等風險普通債券的市場利率為5%，股東權益成本為7%，甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%，要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅前資本成本的區(qū)間為（）。

A.5%～7%B.4%～8.75%C.5%～8.75%D.4%～7%

3.某項目的原始投資額為1000萬元，在0時點一次性投入。項目的建設期為0。投產后前4年每年的現金凈流量都是400萬元，項目的資本成本為10%。已知（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，3）＝2.4869，則該項目的動態(tài)回收期為（）年。

A.2.5B.3.5C.3.02D.3.98

4.當不同產品所需作業(yè)量差異較大時，應該采用的作業(yè)量計量單位是（）。

A.資源動因B.業(yè)務動因C.持續(xù)動因D.強度動因

5.甲企業(yè)采用標準成本法進行成本控制，當月產品實際產量大于預算產量，導致的成本差異是（）

A.直接材料數量差異B.直接人工效率差異C.變動制造費用效率差異D.固定制造費用能量差異

6.甲公司2022年度凈利潤5000萬元，提取10%法定公積金。2022年初未分配利潤為0。預計2023年投資項目需長期資本6000萬元，目標資本結構是債務資本和權益資本各占50%，公司采用剩余股利政策，當年利潤當年分配，2022年度應分配現金股利（）萬元。

A.2000B.3000C.3250D.0

7.下列關于企業(yè)價值評估的現金流量折現法的表述中，不正確的是（）。

A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則

B.現金流量折現模型的參數包括預測期的年數、各期現金流量和資本成本

C.預測基期應為上一年的實際數據，不能對其進行調整

D.預測期和后續(xù)期的劃分是在實際預測過程中根據銷售增長率和投資資本回報率的變動趨勢確定的

8.下列有關股利理論、股利分配與股票回購的說法中不正確的是（）。

A.股票回購本質上是現金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，盈利總額不變，則原股東所持股票的市場價值增加

C.客戶效應理論認為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票

D.稅差理論認為如果存在股票的交易成本，股東會傾向于企業(yè)采用低現金股利支付率政策

9.下列各項股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結構的是（）。

A.股票股利B.財產股利C.負債股利D.現金股利

10.甲公司在生產經營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應收賬款、500萬元存貨、900萬元固定資產以及100萬元無形資產（除此以外無其他資產），在生產經營高峰期會額外增加400萬元季節(jié)性存貨。經營性流動負債、長期負債和股東權益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運資本籌資策略是（）。

A.適中型策略B.激進型策略C.無法確定D.保守型策略

11.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配2股，配股前股價為6.2元，配股價為5元。如果除權日股價為5.85元，所有股東都參加了配股，除權日股價下跌（）。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

12.供貨商向甲公司提供的信用條件是“2/30，N/90”，一年按360天計算，不考慮復利，甲公司放棄現金折扣的成本是（）。

A.12.88%B.12%C.12.24%D.12.62%

13.甲便利店銷售一種新產品，銷售單價10元，單位變動成本2元，年固定成本總額1000萬元，企業(yè)所得稅稅率25%，全年稅后目標利潤5250萬元。該產品全年的保利額是（）萬元。

A.10000B.7812.5C.6250D.5375

14.甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60%。公司2022年實現凈利潤8000萬元。提取10%法定公積金。甲公司2022年應分配現金股利（）萬元。

A.5600B.4800C.4000D.4320

15.下列關于財務管理基礎知識的說法中，正確的是（）。

A.普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企業(yè)的合伙人都是特殊普通合伙人

B.每股收益最大化是恰當的財務管理目標

C.股東可以通過不斷強化對經營者的監(jiān)督來提升企業(yè)價值，從而最大化股東財富

D.購買距離到期日恰為一整年的國債屬于貨幣市場內的投資行為

16.甲企業(yè)凈利潤和股利的增長率都是6%，貝塔值為0.90，股票市場的風險附加率為8%，無風險報酬率為4%，今年的每股收益為0.5元，分配股利0.2元；乙企業(yè)是與甲企業(yè)類似的企業(yè)，今年實際每股收益為3元，預期增長率是20%，則根據甲企業(yè)的本期市盈率使用修正平均法估計的乙企業(yè)股票價值為（）元。

A.81.5B.23.07C.24D.25

17.甲公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)。2020年初凈經營資產1000萬元，凈負債200萬元，2020年凈利潤100萬元，股利支付率20%。預計2021年不發(fā)股票且保持經營效率財務政策不變，2021年末所有者權益預計為（）。

A.880萬元B.888萬元C.968萬元D.987萬元

18.某公司普通股市價30元，籌資費用率2%，本年發(fā)放現金股利每股0.6元，預期股利年增長率為10%，則留存收益資本成本為（）。

A.12%B.12.04%C.12.2%D.12.24%

19.下列關于股利分配及其政策的說法中，正確的是（）。

A.完全市場理論認為股利政策對企業(yè)價值具有直接影響

B.稅差理論認為高收入投資者因為自身邊際稅率高而傾向于低股利政策

C.剩余股利政策可以使得加權平均資本成本最低

D.甲公司以其持有的乙公司股票支付股利的方式是股票股利

20.下列關于利率構成的各項因素的表述中，不正確的是（）。

A.純粹利率是沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的資金市場的平均利率

B.通貨膨脹溢價是證券存續(xù)期間預期的平均通貨膨脹率

C.流動性風險溢價是指債券因存在不能短期內以合理價格變現的風險而給予債權人的補償

D.違約風險溢價是指市場利率風險溢價

21.采用每股收益無差別點法進行資本結構決策時，下列說法中，正確的是（）。

A.每般收益無差別點法能確定最低的債務資本成本

B.每股收益無差別點法沒有考慮財務風險

C.每股收益無差別點法能體現股東財富最大化的財務目標

D.每股收益無差別點法能確定最低的股權資本成本

22.下列預算中不是在生產預算的基礎上編制的是（）。

A.直接材料預算B.直接人工預算C.產品成本預算D.管理費用預算

23.某投資人覺得單獨投資股票風險很大，但是又看好股價的上漲趨勢，此時該投資人最適合采用的投資策略是（）。

A.保護性看跌期權B.拋補性看漲期權C.多頭對敲D.空頭對敲

24.變動管理費用為100萬元?？煽毓潭ǔ杀緸?0萬元，不可控固定成本為25萬元。考核部門經理業(yè)績的指標數值為（）萬元。

A.545B.570C.780D.755

25.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會正在制訂2009年度的股利分配方案。在計算股利分配額時，不需要考慮的因素是（）。

A.公司的目標資本結構B.2009年末的貨幣資金C.2009年實現的凈利潤D.2010年需要的投資資本

二、多選題(15題)26.長期債券籌資與短期債券籌資相比（）。

A.籌資風險大B.籌資風險小C.成本高D.速度快

27.下列關于企業(yè)價值的說法中，正確的是（）

A.企業(yè)的實體價值等于股權價值和凈債務價值之和

B.企業(yè)的實體價值歸全體股東享有

C.企業(yè)的實體價值等于各項資產的公允價值之和

D.企業(yè)一旦改變資產的組合方式或使用方式，其價值可能會發(fā)生變化

28.下列關于認股權證與股票看漲期權的共同點的說法中，錯誤的有（）

A.都有一個固定的行權價格B.行權時都能稀釋每股收益C.都能使用布萊克－斯科爾斯模型定價D.都能作為籌資工具

29.以下關于可轉換債券的說法中，正確的有（）。

A.在轉換期內逐期提高轉換比率，有利于促使投資人盡快行使轉換權

B.轉換期內股價遠高于轉換價格，會加大對原有股東收益的稀釋

C.設置贖回條款主要是為了保護原有股東的利益

D.設置回售條款主要是為了保護可轉換債券投資人的利益

30.下列各項指標中，可以用來考核利潤中心業(yè)績的有（）。

A.剩余收益B.經濟增加值C.部門邊際貢獻D.部門稅前經營利潤

31.甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產負債表時，下列資產中屬于金融資產的有（）。

A.短期債券投資B.長期債券投資C.短期股票投資D.長期股權投資

32.對于制造業(yè)企業(yè)，下列各項屬于非增值作業(yè)的有（）。

A.迂回運送作業(yè)B.次品處理作業(yè)C.返工作業(yè)D.廢品清理作業(yè)

33.下列關于稅差理論的說法中，正確的有（）。

A.現金股利稅與資本利得稅不存在差異

B.稅差理論強調了稅收在股利分配中對股東財富的重要作用

C.如果不考慮股票的交易成本，企業(yè)應采取低現金股利比率的分配政策，使股東在實現未來的資本利得中享有稅收節(jié)省

D.如果存在股票的交易成本，甚至當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現金股利收益的股東自然會傾向于企業(yè)采用低現金股利支付率政策

34.優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權體現在()。

A.優(yōu)先取得剩余財產B.優(yōu)先獲得股息C.優(yōu)先出席股東大會D.公司重大決策的優(yōu)先表決權

35.在驅動成本的作業(yè)動因中，下列表述正確的有（）。

A.業(yè)務動因的執(zhí)行成本最低B.持續(xù)動因的執(zhí)行成本最高C.業(yè)務動因的精確度最高D.強度動因的執(zhí)行成本最昂貴

36.根據責任成本管理基本原理，成本中心只對可控成本負責?？煽爻杀緫邆涞臈l件有()。

A.該成本是成本中心可計量的

B.該成本的發(fā)生是成本中心可預見的

C.該成本是成本中心可調節(jié)和控制的

D.該成本是為成本中心取得收入而發(fā)生的

37.下列屬于股利相關論的有（）。

A.MM理論B.客戶效應理論C.“一鳥在手”理論D.代理理論

38.下列關于股票回購的說法中，正確的有（）。

A.股票回購會影響每股收益

B.股票回購會影響股東權益的內部結構

C.股票回購會提高公司的資產負債率

D.股票回購會向市場傳遞出股價被高估的信號

39.股利的種類有（）。

A.現金股利B.股票股利C.股票分割D.股票回購

40.企業(yè)在進行資本預算時需要對債務成本進行估計。如果不考慮所得稅的影響，下列關于債務成本的說法中，正確的有（）。

A.計算加權平均債務成本時，通常不需要考慮短期債務

B.當不存在違約風險時，債務成本等于債務的承諾收益

C.估計債務成本時，應使用現有債務的加權平均債務成本

D.在采用可比公司法測算公司的債務資本成本時，選擇的可比公司應與本公司信用級別相同

三、簡答題(3題)41.A公司目前股價20元/股，預期公司未來可持續(xù)增長率為5%。公司擬通過平價發(fā)行附認股權證債券籌集資金。債券面值為每份1000元，期限20年，票面利率8%，同時每份債券附送20張認股權證，認股權證在10年后到期，在到期前每張認股權證可以按22元的價格購買1股普通股。要求：計算附帶認股權證債券的資本成本（稅前）。

42.假如甲產品本月完工產品產量600件，在產品100件，完工程度按平均50%計算；原材料在開始時一次投入，其他費用按約當產量比例分配。甲產品本月月初在產品和本月耗用直接材料費用共計70700元，直接人工費用39650元，燃料動力費用85475元，制造費用29250元。要求：分別計算甲產品本月完工產品成本和甲產品本月末在產品成本。

43.甲公司是一家快速成長的上市公司，目前因項目擴建急需籌資1億元。由于當前公司股票價格較低，公司擬通過發(fā)行可轉換債券的方式籌集資金，并初步擬定了籌資方案。有關資料如下：（1）可轉換債券按面值發(fā)行，期限5年。每份可轉換債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，到期還本?？赊D換債券發(fā)行一年后可以轉換為普通股，轉換價格為25元。（2）可轉換債券設置有條件贖回條款，當股票價格連續(xù)20個交易日不低于轉換價格的120%時，甲公司有權以1050元的價格贖回全部尚未轉股的可轉換債券。（3）甲公司股票的當前價格為22元，預期股利為0.715元/股，股利年增長率預計為8%。（4）當前市場上等風險普通債券的市場利率為10%。（5）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。（6）為方便計算，假定轉股必須在年末進行，贖回在達到贖回條件后可立即執(zhí)行。要求：（1）計算發(fā)行日每份純債券的價值。（2）計算第4年年末每份可轉換債券的底線價值。（3）計算可轉換債券的稅前資本成本，判斷擬定的籌資方案是否可行并說明原因。（4）如果籌資方案不可行，甲公司擬采取修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數，計算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間。

參考答案

1.C季度報酬率＝2000/100000×100%＝2%，有效年報酬率為：i＝（1＋2%）4－1＝8.24%。

2.C稅前股權資本成本=7%/（1-20%）=8.75%，可轉換債券的稅前融資成本應在普通債券市場利率與稅前股權成本之間，所以選項C正確。

3.C假設該項目的動態(tài)回收期為n年，則：400×（P/A，10%，n）＝1000，即：（P/A，10%，n）＝2.5，所以有（n－3）/（4－3）＝（2.5－2.4869）/（3.1699－2.4869），解得：n＝3.02（年）。

4.C作業(yè)量的計量單位即作業(yè)成本動因有三類:即業(yè)務動因、持續(xù)動因和強度動因。新版章節(jié)練習，考前壓卷，完整優(yōu)質題庫+考生筆記分享，實時更新，軟件，，當不同產品所需作業(yè)量差異較大時，應采用持續(xù)動因作為分配基礎，即執(zhí)行一項作業(yè)所需要的時間標準。

5.D固定制造費用能量差異＝固定制造費用預算數－固定制造費用標準成本＝預算產量下標準固定制造費用－實際產量下標準固定制造費用。因此實際產量大于預算產量時，成本差異表現為固定制造費用能量差異。

6.A

7.C在企業(yè)價值評估的現金流量折現法下，預測的基期有兩種確定方法：一種是以上年實際數據作為基期數據；另一種是以修正后的上年數據作為基期數據。如果通過歷史財務報表分析認為，上年財務數據具有可持續(xù)性，則以上年實際數據作為基期數據。如果通過歷史財務報表分析認為，上年的數據不具有可持續(xù)性，就應當進行調整，使之適合未來的情況。

8.D稅差理論認為如果存在股票的交易成本，甚至當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現金股利收益的股東會傾向于企業(yè)采用高現金股利支付率政策，選項D錯誤。

9.A發(fā)放股票股利不會導致公司的資產、負債和所有者權益總額的增減變化，而只是將公司的未分配利潤轉化為股本和資本公積，所以不會改變公司資本結構。選項A正確。

10.A

11.B配股除權參考價=（配股前每股價格+配股價格×股份變動比例）/（1+股份變動比例）=（6.2+5×0.2）/（1+0.2）=6（元），除權日股價下跌=（6-5.85）/6×100%=2.50%。

12.C放棄現金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）＝2%/（1－2%）×360/（90－30）＝12.24%。

13.A邊際貢獻率=（10-2）/10×100%=80%，設保利額為X，則:（X×80%-1000）×（1-25%）=5250，解得:X=10000（萬元）。

14.B甲公司2022年應分配現金股利8000×60%＝4800（萬元）。

15.D普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，有限合伙企業(yè)的合伙人既有普通合伙人又有有限合伙人，選項A錯誤。每股收益最大化沒有考慮貨幣的時間價值和風險因素，選項B錯誤。股東應通過監(jiān)督和激勵兩方面的措施，促進經營者努力工作提升企業(yè)價值，單獨強調監(jiān)督或激勵的任一方面均不正確，選項C錯誤。貨幣市場交易的證券期限小于等于1年，選項D正確。

16.A甲股票的資本成本＝4%＋0.90×8%＝11.2%，甲企業(yè)本期市盈率＝[0.2/0.5×（1＋6%）]/（11.2%－6%）＝8.15，目標企業(yè)的增長率與甲企業(yè)不同，應該按照修正市盈率計算，以排除增長率對市盈率的影響。甲企業(yè)修正市盈率＝甲企業(yè)本期市盈率/（預期增長率×100）＝8.15/（6%×100）＝1.3583，根據甲企業(yè)的修正市盈率估計的乙企業(yè)股票價值＝1.3583×20%×100×3＝81.5（元/股）。

17.C可持續(xù)增長率=100/（1000-200）×（1-20%）=10%。2020年末所有者權益=800+100×20%=8802021年末所有者權益=880×(1+10%)=968。

18.C留存收益資本成本=0.6×（1+10%）/30+10%=12.2%。

19.C完全市場理論認為公司價值與股利政策無關，選項A錯誤。稅差理論認為制定股利政策需要考慮稅收影響，但并沒有區(qū)分投資者的構成；認為高收入投資者因為自身邊際稅率高而傾向于低股利政策，該理論考慮股東的需求，是客戶效應理論，選項B錯誤。股票股利是以增發(fā)的股票支付股利；以非現金資產支付股利，比如公司使用擁有的金融資產支付股利的是財產股利，選項D錯誤。

20.D違約風險溢價是指債券因存在發(fā)行者到期時不能按約定足額支付本金或利息的風險而給予債權人的補償。期限風險溢價也稱為市場利率風險溢價，選項D錯誤。

21.B每股收益最大化，沒有考慮每股收益的取得時間，沒有考慮每股收益的風險。

22.D直接材料預算、直接人工預算、產品成本預算的編制均需要以生產預算為基礎，管理費用多屬于固定成本，所以，一般是以過去的實際開支為基礎，按預算期的可預見變化予以調整。因此選項D是正確答案。

23.A單獨投資于股票風險很大，同時增加一份看跌期權，情況就會有變化，可以降低投資的風險。股票加看跌期權組合，稱為保護性看跌期權。

24.B部門可控邊際貢獻＝部門銷售收入－部門變動成本－部門可控固定成本＝2000－（1200＋110＋100）－20＝570（萬元）。

25.B剩余股利政策的做法是按照公司的目標資本結構要求，測算出下年度所需投資資本中的權益資本份額，然后最大限度地留用當期凈利潤來滿足所需權益資本，選項ACD需要考慮；分配股利的現金問題，是營運資金管理問題，與長期籌資無關，選項B無需考慮。

26.BC長期債券與短期債券相比，籌資風險較小，速度慢。

27.AD實體價值是企業(yè)全部資產的總體價值，即股權價值與凈債務價值之和；選項A正確、選項B錯誤。企業(yè)單項資產價值的總和不等于企業(yè)整體價值，整體價值來源于要素的結合方式；選項C錯誤、選項D正確。

28.BCD認股權證與股票看漲期權的共同點：（1）它們均以股票為標的資產，其價值隨股票價格變動；（2）它們在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權；（3）它們都有一個固定的執(zhí)行價格。

29.BCD在轉換期內逐期提高轉換比率，意味著逐期降低轉換價格，即逐期降低了投資者的轉換成本，不利于促使投資人盡快行使轉換權，選項A錯誤；如果轉換期內股價遠高于轉換價格，可轉換債券的持有人行使轉換權時獲得的轉換溢價（視同原股東利益的輸送）越大，即會加大對原有股東收益的稀釋，選項B正確；一方面，可轉換債券設置贖回條款主要是為了促使債券持有人轉換股份，即所謂的加速條款，同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。另一方面，公司提前贖回債券后就減少了公司每股收益被稀釋的可能性，即有利于保護原有股東的利益，選項C正確；可轉換債券設置回售條款是為了保護債券投資者的利益，使投資者避免由于發(fā)行公司股票價格過低而可能遭受過大的投資損失，從而降低投資風險，但可能會加大公司的財務風險，選項D正確。

30.CD在評價利潤中心業(yè)績時，我們至少有三種選擇：部門邊際貢獻、部門可控邊際貢獻、部門稅前經營利潤。

31.ABC短期股票投資屬于交易性金融資產；長期股權投資屬于經營資產。

32.ABCD最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè);否則就是非增值作業(yè)。一般而言,在一個制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有:等待作業(yè)、材料或者在產品堆積作業(yè)、產品或者在產品在企業(yè)內部迂回運送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)、無效率重復某工序作業(yè)、由于訂單信息不準確造成沒有準確送達需要再次送達的無效率作業(yè)等。

33.BC在現實條件下，現金股利稅與資本利得稅不僅是存在的，而且會表現出差異，所以選項A的說法不正確；如果存在股票的交易成本，甚至當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現金股利收益的股東自然會傾向于企業(yè)采用高現金股利支付率政策，所以選項D的說法不正確。

34.AB優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權體現在優(yōu)先分配利潤、優(yōu)先分配剩余財產。

35.AD作業(yè)動因分為三類：即業(yè)務動因、持續(xù)動因和強度動因。在這三類作業(yè)動因中，業(yè)務動因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強度動因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動因的精確度和成本則居中。

36.ABC可控成本是指成本中心可以控制的各種耗費，它應具備三個條件：第一，該成本的發(fā)生是成本中心可以預見的；第二，該成本是成本中心可以計量的；第三，該成本是成本中心可以調節(jié)和控制的。因此本題選項A、B、C正確。

37.BCD股利相關論主要包括：稅差理論、客戶效應理論、“一鳥在手”理論、代理理論、信號理論。MM理論屬于股利無關論。

38.ABC股票回購具有與股票發(fā)行相反的作用。股票發(fā)行被認為是公司股票被高估的信號，如果公司管理層認為公司目前的股價被低估，通過股票回購，向市場傳遞了積極信息。

39.AB現金股利和股票股利是公司股票分紅的兩種主要方式，選項A、B正確。股票分割和股票回購雖然也會在某種程度上有利于公司股東，但都不是股票分紅，選項C、D不正確。

40.AB作為投資決策和企業(yè)價值評估依據的資本成本，只能是未來借入新債務的成本?，F有債務的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關的沉沒成本，選項C錯誤。可比公司應當與目標公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負債比率和財務狀況也比較類似，選項D錯誤。

41.附認股權證債券：債券＋認股權證的產品組合（A＋B）可轉換債券：債券＋股票的看漲期權的產品組合（A→B）購買1組認股權證和債券組合的現金流量如下：第1年初：流出現金1000元，購買債券和認股權證；第1～20年每年利息流入80元；第10年末，行權支出＝22元/股×20股＝440元，取得股票的市價＝20×（1＋5%）10×20股＝32.58×20＝651.6元，現金凈流入＝651.6－440＝211.6（元）。第20年末，取得歸還本金1000元。1000＝80×（P/A，i，20）＋1000×（P/F，i，20）＋211.6×（P/F，i，10）根據上述現金流量計算內含報酬率（內插法或用計算機的函數功能）8.98%

42.因為材料是在生產開始時一次投入，所以按完工產品和在產品的數量作比例分配，不必計算約當產量。直接人工費用、燃料和動力費、制造費用均按約當產量作比例分配，在產品100件折合約當產量50件（100×50%）。甲產品各項費用的分配計算如下：（1）直接材料費的計算：完工產品負擔的直接材料費＝70700/（600＋100）×600＝60600（元）在產品負擔的直接材料費＝70700/（600＋100）×100＝10100（元）（2）直接人工費用的計算：完工產品負擔的直接人工費用＝39650/（600＋50）×600＝36600（元）在產品負擔的直接人工費用＝39650/（600＋50）×50＝3050（元）（3）燃料和動力費的計算：完工產品負擔的燃料和動力費＝85475/（600＋50）×600＝78900（元）在產品負擔的燃料和動力費＝85475/（600＋50）×50＝6575（元）（4）制造費用的計算：完工產品負擔的制造費用＝29250/（600＋50）×600＝27000（元）在產品負擔的制造費用＝29250/（600＋50）×50＝2250（元）通過以上按約當產量法分配計算的結果，可以匯總甲產品完工產品成本和在產品成本。甲產品本月完工產品成本＝60600＋36600＋78900＋27000＝203100（元）甲產品本月末在產品成本＝10100＋3050＋6575＋2250＝21975（元）根據甲產品