負(fù)債比率分析

一、短期償債才干的概念及意義〔一〕短期償債才干的概念與決議要素1、定義：短期償債才干是指一個(gè)企業(yè)以其流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的才干，又稱企業(yè)的支付才干。2、決議要素：決議一個(gè)企業(yè)短期償債才干強(qiáng)弱的主要要素，一是企業(yè)營運(yùn)資金的多少，二是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)速度。

第四節(jié)短期償債才干分析〔二〕分析短期償債才干的意義有無歸還短期債務(wù)的才干對(duì)于企業(yè)的運(yùn)營、開展以致生存至關(guān)重要。一個(gè)企業(yè)假設(shè)短期償債才干較弱，一方面無法獲得有利的進(jìn)貨折扣而加大進(jìn)貨本錢；另一方面限制或束縛管理者對(duì)企業(yè)資金的靈敏調(diào)配，以致由于無力支付短期債務(wù)而被迫出賣長期投資或拍賣固定資產(chǎn)，從而失去利用各項(xiàng)有利條件添加盈利的時(shí)機(jī)。

〔一〕營運(yùn)資金的概念與計(jì)算1、定義：營運(yùn)資金是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的差額，亦稱凈營運(yùn)資本，它是反映企業(yè)短期償債才干的絕對(duì)數(shù)目的，營運(yùn)資金越多，闡明企業(yè)短期償債才干越強(qiáng)。2、計(jì)算：營運(yùn)資金的計(jì)算公式為營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

二、營運(yùn)資金〔二〕營運(yùn)資金的分析特點(diǎn)1、單獨(dú)運(yùn)用該目的的局限性。營運(yùn)資金目的雖然能反映企業(yè)的短期償債才干，但它是一個(gè)絕對(duì)數(shù)目的，單看某個(gè)時(shí)點(diǎn)的數(shù)據(jù)是難以做出評(píng)價(jià)的，需求經(jīng)過延續(xù)幾期的數(shù)據(jù)對(duì)比，提示其增減變化和開展趨向，才干對(duì)企業(yè)的短期償債才干做出正確的評(píng)價(jià)。2、該目的主要用于本企業(yè)短期償債才干分析，不宜用于與其他企業(yè)進(jìn)展比較。〔一〕流動(dòng)比率的含義、計(jì)算評(píng)價(jià)1、定義：流動(dòng)比率是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，表示一個(gè)企業(yè)每元的流動(dòng)負(fù)債可以有多少流動(dòng)資產(chǎn)來抵償。流動(dòng)比率目的的根本功能在于顯示短期債務(wù)人平安程度的大小。2、計(jì)算：流動(dòng)比率的計(jì)算公式如下流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債〔例2—3演示〕三、流動(dòng)比率〔二〕流動(dòng)比率分析要點(diǎn)1．評(píng)價(jià)企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)抵償其流動(dòng)負(fù)債的程度。即每元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)來抵償。2．評(píng)價(jià)企業(yè)清償債務(wù)的保證程度。流動(dòng)比率越高，對(duì)債務(wù)人的保證程度就越高。〔99~03年A公司流動(dòng)比率及其變動(dòng)趨勢圖〕99—03年A公司流動(dòng)比率圖示1．?dāng)?shù)據(jù)資料的時(shí)點(diǎn)性計(jì)算流動(dòng)比率目的的數(shù)據(jù)資料取自時(shí)點(diǎn)，流動(dòng)比率僅能表示一個(gè)企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)的短期償債才干。2．流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債在時(shí)間上的配合流動(dòng)比率僅僅反映流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債在數(shù)量上的比例關(guān)系，沒有思索兩者之間在時(shí)間上的配合問題。

〔三〕流動(dòng)比率分析應(yīng)留意的問題3．流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)部構(gòu)造流動(dòng)比率高，并不意為著企業(yè)有足夠的現(xiàn)金或存款可用來還債。由于流動(dòng)資產(chǎn)中還有變現(xiàn)才干相對(duì)不強(qiáng)的應(yīng)收賬款、預(yù)付款和存貨等。有必要經(jīng)過流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)造百分比分析，來闡明一個(gè)企業(yè)用于歸還流動(dòng)負(fù)債的各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)造與變動(dòng)情況，提示一個(gè)企業(yè)實(shí)踐的短期償債才干?！怖?—4演示〕〔一〕速動(dòng)比率的概念、計(jì)算與評(píng)價(jià)速動(dòng)比率是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立刻用于歸還流動(dòng)負(fù)債的才干。速動(dòng)資產(chǎn)是指那些可以迅速用于支付流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)。速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-〔存貨+預(yù)付賬款〕速動(dòng)比率的計(jì)算公式如下：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債四、速動(dòng)比率〔二〕速動(dòng)比率的分析1、速動(dòng)比率反映企業(yè)即期償債才干2、速動(dòng)比率的理想程度〔三〕速動(dòng)比率分析應(yīng)留意的問題1、應(yīng)收賬款比重2、應(yīng)收賬款的回款率3、速動(dòng)比率的假設(shè)條件3、速動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部構(gòu)造及其變動(dòng)趨勢〔例2—5演示〕〔99~03年A公司流動(dòng)比率圖示〕99~03年A公司流動(dòng)比率圖解〔一〕現(xiàn)金比率的含義、計(jì)算與評(píng)價(jià)1、現(xiàn)金比率的含義現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系?，F(xiàn)金類資產(chǎn)指企業(yè)貨幣資金和短期有價(jià)證券。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率=〔貨幣資金+短期有價(jià)證券〕÷流動(dòng)負(fù)債×100％2、現(xiàn)金比率的計(jì)算與評(píng)價(jià)〔例2—6演示〕五、現(xiàn)金比率〔二〕現(xiàn)金比率分析該當(dāng)留意的問題1．現(xiàn)金比率運(yùn)用的針對(duì)性2．現(xiàn)金比率分析的內(nèi)部效應(yīng)3．現(xiàn)金比率分析的本錢考量4．現(xiàn)金比率偏低的通常做法企業(yè)持有現(xiàn)金的目的在于防備現(xiàn)金流入量缺乏以支付現(xiàn)金流出量所引起的現(xiàn)金短缺景象。許多企業(yè)現(xiàn)金短缺時(shí)通常向金融機(jī)構(gòu)懇求短期借款來處理，而未來資金的融通數(shù)額并未包括在流動(dòng)比率的計(jì)算范圍之內(nèi)。〔一〕應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)速度〔二〕存貨變現(xiàn)速度〔三〕影響短期償債才干的其他要素1.可動(dòng)用的銀行貸款目的2.預(yù)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)3.償債才干的聲譽(yù)4.承當(dāng)擔(dān)保責(zé)任引起的債務(wù)5.未做記錄的或有負(fù)債

六、影響企業(yè)短期償債才干的要素第四節(jié)長期償債才干分析一、資產(chǎn)負(fù)債率分析**二、一切者權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)分析三、產(chǎn)權(quán)比率分析四、有形凈值債務(wù)比率分析五、影響企業(yè)長期償債才干的要素**本節(jié)內(nèi)容如下相關(guān)知識(shí)復(fù)習(xí)：資本資產(chǎn)構(gòu)造分析企業(yè)運(yùn)營所需資本來源主要有以下三個(gè)方面：一是企業(yè)投資者向企業(yè)投入的原始投資，二是企業(yè)的資本公積金、盈余公積金和未分配利潤，三是經(jīng)過對(duì)外負(fù)債獲得資本。

一、資產(chǎn)負(fù)債比率〔一〕資產(chǎn)負(fù)債比率的含義、計(jì)算與評(píng)價(jià)1、資產(chǎn)負(fù)債比率含義資產(chǎn)負(fù)債比率是指負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額之間的比例關(guān)系，又稱負(fù)債比率。它是衡量企業(yè)長期償債才干的目的之一。其計(jì)算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100％2、資產(chǎn)負(fù)債比率的計(jì)算與評(píng)價(jià)〔例2—7演示〕第五節(jié)長期償債才干分析1．分析主體的關(guān)注點(diǎn)。各利益主體因不同的利益驅(qū)動(dòng)而從不同的角度評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債比率。2．最正確資產(chǎn)負(fù)債比率確實(shí)定。就國情比較而言，可以經(jīng)過表2—12分析中、日、美、德運(yùn)用的資產(chǎn)負(fù)債比率

〔二〕資產(chǎn)負(fù)債比率分析時(shí)應(yīng)留意問題

比率國別資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率中國日本美國德國65.06％61.24％62.48％72.51％92.40％140.04％.44％116.59％59.47％108.08％89.28％72.55％〔一〕一切者權(quán)益比率的含義、計(jì)算與評(píng)價(jià)一切者權(quán)益比率是企業(yè)一切者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額之比，闡明主權(quán)資本在全部資產(chǎn)中所占的份額。一切者權(quán)益比率=一切者權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額×100％〔二〕權(quán)益乘數(shù)的含義、計(jì)算與評(píng)價(jià)一切者權(quán)益比率的倒數(shù)稱做權(quán)益乘數(shù)，即企業(yè)的資產(chǎn)總額是一切者權(quán)益的多少倍。權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷一切者權(quán)益總額〔三〕運(yùn)用權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)分析時(shí)應(yīng)留意的問題1．它們與資產(chǎn)負(fù)債率都是用于衡量長期償債才干的，兩個(gè)目的可以相互補(bǔ)充。2．它們與資產(chǎn)負(fù)債率之間是有區(qū)別的?！怖?—8演示〕二、一切者權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)〔一〕產(chǎn)權(quán)比率的含義、計(jì)算與評(píng)價(jià)1、產(chǎn)權(quán)比率的含義產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)債總額與一切者權(quán)益總額之間的比例關(guān)系，用以反映負(fù)債占一切者權(quán)益的比重，衡量負(fù)債與一切者權(quán)益的比例關(guān)系，也稱負(fù)債與一切者權(quán)益比率。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/一切者權(quán)益總額×100％2、產(chǎn)權(quán)比率的計(jì)算與分析〔例2—9演示〕

三、產(chǎn)權(quán)比率

〔二〕運(yùn)用產(chǎn)權(quán)比率進(jìn)展分析時(shí)應(yīng)留意的問題1．產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債比率的配合運(yùn)用2．產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債比率是有區(qū)別的3．產(chǎn)權(quán)比率分析的局限性

四、有形凈值債務(wù)比率的含義、計(jì)算與評(píng)價(jià)

1、有形凈值債務(wù)比率的含義有形凈值債務(wù)比率是企業(yè)負(fù)債總額與有形資產(chǎn)的比率。有形資產(chǎn)，是將無形資產(chǎn)、長等待攤費(fèi)用從一切者權(quán)益中扣除后的凈資產(chǎn)。其計(jì)算公式為：有形凈值債務(wù)比率=負(fù)債總額/[一切者權(quán)益-〔無形資產(chǎn)+長等待攤費(fèi)用〕]×100％2、有形凈值債務(wù)比率的計(jì)算與分析〔例2—10演示〕〔一〕企業(yè)的資本構(gòu)造〔二〕企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)造〔三〕相關(guān)要素1、長期租賃2、擔(dān)保責(zé)任3、或有工程或有工程一旦發(fā)生便會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，因此企業(yè)不得不對(duì)它們予以足夠的注重，在評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債才干時(shí)也要思索它們的潛在影響。

五、影響長期償債才干的其他要素單元實(shí)訓(xùn)二有關(guān)預(yù)備任務(wù)安排一、【案例】青島海爾償債才干分析二、有關(guān)預(yù)備任務(wù)1、讀懂案例資料；2、從案例資料和其他渠道〔如上網(wǎng)〕摘取數(shù)據(jù)；3、進(jìn)展有關(guān)目的的計(jì)算；4、進(jìn)展數(shù)據(jù)資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱或發(fā)言稿。

單元實(shí)訓(xùn)二一、實(shí)訓(xùn)目的與技藝要求本實(shí)訓(xùn)目的是培育學(xué)生對(duì)企業(yè)償債才干進(jìn)展分析的才干。其技藝要求是：1、掌握企業(yè)償債才干分析目的及其變動(dòng)的計(jì)算。2、可以靈敏運(yùn)用企業(yè)償債才干分析方法對(duì)案例進(jìn)展分析操作。二、實(shí)訓(xùn)方式根據(jù)案例資料和要求，計(jì)算有關(guān)分析目的，撰寫討論發(fā)言稿。三、實(shí)訓(xùn)考核根據(jù)學(xué)生選擇計(jì)算分析方法的正確性、目的計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性、討論發(fā)言和實(shí)訓(xùn)報(bào)告寫作情況評(píng)分。四、援用案例：青島海爾集團(tuán)償債才干分析一、資料讀取與相關(guān)目的的計(jì)算〔一〕資料的讀取1、運(yùn)營業(yè)務(wù)與行業(yè)性質(zhì)2、重點(diǎn)信息資料：資產(chǎn)、負(fù)債、一切者權(quán)益3、相關(guān)數(shù)據(jù)的采集：流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債總額，速動(dòng)資產(chǎn)額，存貨資產(chǎn)額，資產(chǎn)、負(fù)債和一切者權(quán)益總額，行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)〔實(shí)訓(xùn)案例〕〔二〕相關(guān)目的的計(jì)算二、青島海爾償債才干目的計(jì)算表指標(biāo)名稱2000年6月末指標(biāo)名稱2000年6月末流動(dòng)比率3.07流動(dòng)資產(chǎn)比重62.48%速動(dòng)比率1.65存貨資產(chǎn)比重21.15%資產(chǎn)負(fù)債率27.18%流動(dòng)負(fù)債比重74.86%股東權(quán)益比率72.82%長期負(fù)債比重25.14%產(chǎn)權(quán)比率37.33%三、問題討論1、評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債才干應(yīng)留意哪些問題？假假設(shè)行業(yè)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率分別為1.5和0.8,他以為海爾公司短期償債才干如何？2、評(píng)價(jià)企業(yè)的長期償債才干時(shí)，能否應(yīng)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)和資本構(gòu)造進(jìn)展分析？長期償債才干與企業(yè)的資產(chǎn)、資本構(gòu)造之間有何關(guān)系？假假設(shè)行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為45%，他以為海爾公司的長期償債才干如何？四、實(shí)訓(xùn)講評(píng)與問題討論的根本結(jié)論1、評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債才干時(shí)，除了相關(guān)目的所表達(dá)出的程度，主要應(yīng)留意流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部構(gòu)造的合理性、變動(dòng)趨勢及其變現(xiàn)速度，同