計(jì)算機(jī)行業(yè)2024年1月投資策略：制造業(yè)提效降本看好各工業(yè)軟件龍頭智能制造落地

請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容證券研究報(bào)告|2024年01月07日超配計(jì)算機(jī)行業(yè)2024年1月投資策略超配制造業(yè)提效降本，看好各工業(yè)軟件龍頭智能制造落地步平穩(wěn)下降中，行業(yè)盈利能力承壓。但是在鋼鐵行業(yè)C業(yè)從2022年開始，利潤增速成明顯下滑趨勢；但當(dāng)前PPI同比降幅已開始收窄。化工行業(yè)資本開支仍保持穩(wěn)健，石化行業(yè)已連續(xù)14個(gè)月資本開支負(fù)中控技術(shù)領(lǐng)軍流程工業(yè)智能制造，海外市場持續(xù)突破。公司提出“1+2+N”智能工廠建設(shè)新模式，“PA+BA”架構(gòu)旨在實(shí)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)全要素的互聯(lián)集成投資建議：制造業(yè)轉(zhuǎn)型下，看好工業(yè)軟件龍頭，維持計(jì)行業(yè)研究·行業(yè)投資策略計(jì)算機(jī)超配·維持評級證券分析師：熊iongli1@S0980519030002聯(lián)系人：艾ixian@證券分析師：庫宏uhongyao@S0980520010001資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理《計(jì)算機(jī)2023年12月暨2024年度策略：大模型能力日新月異，AI將重塑各行各業(yè)》——2023-12-22《GPTs更新（二視頻應(yīng)用凸起》——2023-12-03《計(jì)算機(jī)行業(yè)2023年11月投資策略暨三季報(bào)總結(jié)-三季度基本面逐步復(fù)蘇，關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新機(jī)會》——2023-11-17《OpenAI發(fā)布會解讀：GPTs帶來AI應(yīng)用全面爆發(fā)》——2023-11-16《國信計(jì)算機(jī)-行業(yè)專題-AIPin：無形科技拉開序幕》——2023-11-14重點(diǎn)公司盈利預(yù)測及投資評級公司公司投資昨收盤總市值EPSPE代碼名稱評級（元億元）2023E2024E2023E2024E600845寶信軟件買入46.6411211.111.3742.0234.04688777中控技術(shù)買入41.013221.401.6929.2924.27300687賽意信息買入20.54840.640.8732.0923.61資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容2證券研究報(bào)告制造業(yè)要提效降本，智能制造成最優(yōu)解 4鋼鐵行業(yè)盈利承壓，集中度提升和智能制造是產(chǎn)業(yè)方向 4石化、化工行業(yè)資本開支增速有望逼近轉(zhuǎn)折點(diǎn) 6各領(lǐng)域工業(yè)軟件龍頭積極推動(dòng)智能制造落地 8寶信寶聯(lián)登工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺再升級，控股圖靈機(jī)器人，領(lǐng)軍鋼鐵行業(yè)智能制造 8中控技術(shù)領(lǐng)軍流程工業(yè)智能制造，海外市場持續(xù)突破 12賽意信息領(lǐng)軍離散行業(yè)智能制造，與華為深度合作 14 16 16請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容3證券研究報(bào)告圖表目錄圖1：全國粗鋼產(chǎn)量（億噸） 4圖2：盈利鋼廠占比(全國樣本數(shù)247家，%) 4圖3：寶鋼股份歸母凈利潤（億元） 4圖4：黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資實(shí)際完成額（累計(jì)同比%） 5圖5：鋼鐵行業(yè)智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系結(jié)構(gòu)圖 6圖6：基礎(chǔ)化工（申萬）行業(yè)歸母凈利潤增速水平 6圖7：中國化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)PPI:當(dāng)月同比（%） 6圖8：固定資產(chǎn)投資完成額:制造業(yè):化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè):累計(jì)同比（%） 7圖9：固定資產(chǎn)投資完成額:制造業(yè):石油、煤炭及其他燃料加工業(yè):累計(jì)同比（%） 7圖10：石化行業(yè)智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系結(jié)構(gòu) 8 9圖12：寶聯(lián)登V5——開發(fā)框架 9圖13：寶聯(lián)登V5——AI排程技術(shù) 9圖14：寶聯(lián)登V5——一網(wǎng)通管組件 9圖15：寶之云工業(yè)引擎 10圖16：AI在寶武體系中的應(yīng)用場景 10圖17：CE、IMC系統(tǒng)貫穿營銷業(yè)務(wù)流程 11圖18：太鋼煉鋼二廠煉鋼生產(chǎn)調(diào)度智慧決策 11圖19：新能源重卡駕駛艙焊接 12圖20：沖壓流水線現(xiàn)場 12圖21："PA+BA"智慧企業(yè)架構(gòu) 12圖22：中控技術(shù)元工廠解決方案 13圖23：中控動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)集控安全解決方案架構(gòu) 13圖24：雙氧水安全生產(chǎn)智能管控平臺 13圖25：賽意智能制造迭代歷程 15圖26：賽意AIGC中臺（善謀GPT）解決方案及核心應(yīng)用場景 15表1：中控技術(shù)2023年海外拓展重要事件 14請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容4證券研究報(bào)告制造業(yè)要提效降本，智能制造成最優(yōu)解鋼鐵行業(yè)盈利承壓，集中度提升和智能制造是產(chǎn)業(yè)方向我國粗鋼產(chǎn)量逐步平穩(wěn)下降，行業(yè)盈利能力承壓。我國粗鋼產(chǎn)量在2020年達(dá)到10.65億噸的高點(diǎn)后，在去產(chǎn)能和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下，產(chǎn)量平穩(wěn)下降。2023年1-11月，全國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到9.52億噸，同比增長1.5%；預(yù)期2023年粗鋼產(chǎn)量仍保持平穩(wěn)。與此同時(shí)，鋼鐵行業(yè)從22年開始，行業(yè)盈利能力開始惡化，盈利鋼廠占比進(jìn)入下行區(qū)間。多數(shù)鋼企通過產(chǎn)量的調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)盈利，因此盈利占比波動(dòng)較大。資料來源：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理鋼鐵行業(yè)龍頭份額提升，將持續(xù)優(yōu)化行業(yè)盈利能力。近年來在鋼鐵供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，行業(yè)集中度持續(xù)提升，CR10由2018年的35.3%提升至2022年的43.8%；政府目標(biāo)是到2025年達(dá)到60%-70%。在行業(yè)盈利承壓背景下，以寶武集團(tuán)、鞍鋼集團(tuán)等央企為代表將繼續(xù)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合。同時(shí)環(huán)保約束升級下，落后產(chǎn)能的鋼企面臨淘汰。行業(yè)集中有望加快，也將顯著優(yōu)化行業(yè)盈利水平，提升頭部鋼企盈利能力。以寶鋼股份為例，經(jīng)過近年來整合后，公司在22-23年較差的行業(yè)環(huán)境下，仍保持了較高的盈利水平，遠(yuǎn)高于上一輪低點(diǎn)。在行業(yè)盈利修復(fù)后，產(chǎn)能嚴(yán)格控制下，高端化、智能化將成為鋼鐵行業(yè)主要投資方向。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容5證券研究報(bào)告鋼鐵等冶煉行業(yè)固定資產(chǎn)投資有所回升。2023年鋼鐵行業(yè)需求承壓，但隨著2024年地產(chǎn)行業(yè)拖累有所降低、基建投資整體保持較高水平、制造業(yè)逐步復(fù)蘇等因素推動(dòng)，2024年鋼鐵需求有望企穩(wěn)。在盈利水平調(diào)節(jié)下，供需仍有望保持動(dòng)態(tài)平衡。2008年、2015年、2022年前后均是行業(yè)盈利最為艱難的時(shí)期，由于市場集中度提升下，鋼企出現(xiàn)分化，尤其是頭部企業(yè)盈利能力提升，行業(yè)頭部仍會在智能制造領(lǐng)域加大投資。參考黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資實(shí)際完成額，23年下半年已回到正增長。鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長仍是確定性方向，科技賦能提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值是趨勢。2023年8月，工信部、財(cái)政部等七部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》，對23-24年行業(yè)發(fā)展提出明確要求：2023年，鋼鐵行業(yè)供需保持動(dòng)態(tài)平衡，全行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持穩(wěn)定增長，經(jīng)濟(jì)效益顯著提升，行業(yè)研發(fā)投入力爭達(dá)到1.5%，工業(yè)增加值增長3.5%左右；2024年，行業(yè)發(fā)展環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，高端化、智能化、綠色化水平不斷提升，工業(yè)增加值增長4%以上。其中，加快推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型智能化升級，將是行業(yè)提效降本的關(guān)鍵。2023年10月，工信部印發(fā)《鋼鐵行業(yè)智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2023版）》，明確到2025年，建立較為完善的鋼鐵行業(yè)智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系，累計(jì)研制45項(xiàng)以上鋼鐵行業(yè)智能制造領(lǐng)域的國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，基本覆蓋基礎(chǔ)共性和裝備層、車間層、工廠層、企業(yè)層、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同層各層級標(biāo)準(zhǔn)。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容6證券研究報(bào)告），石化、化工行業(yè)資本開支增速有望逼近轉(zhuǎn)折點(diǎn)化工行業(yè)利潤三季度仍承壓，PPI同比降幅已開始收窄。參考基礎(chǔ)化工（申萬）行業(yè)近年來盈利增速水平，周期性表現(xiàn)較為明顯，從2022年開始，利潤增速成明顯下滑趨勢，23Q3同比為-45.86%，降幅明顯。結(jié)合中國化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)PPI的當(dāng)月同比數(shù)據(jù)，已連續(xù)14個(gè)月為負(fù)增長，但是23年8月后，PPI同比降幅已開始收窄，化工品盈利能力有望率先反轉(zhuǎn)?？紤]到2024年美國加息周期有望結(jié)束，國內(nèi)各經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)穩(wěn)定增長，下游各行業(yè)對化工品需求有望回升，化工行業(yè)景氣度有望觸底反彈。資料來源：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容7證券研究報(bào)告化工行業(yè)資本開支仍保持穩(wěn)健，石化行業(yè)已連續(xù)14個(gè)月資本開支負(fù)增長?；ば袠I(yè)由于下游不斷創(chuàng)新的新型材料需求，整體資本開支增速一直保持穩(wěn)定，只有在2015年前后的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以及2020年疫情擾動(dòng)造成了負(fù)增長。2023年化工行業(yè)資本開支增速從22年10月開始下降，23年下半年穩(wěn)定在13%以上。石化行業(yè)滯后宏觀經(jīng)濟(jì)較為明顯，目前行業(yè)已連續(xù)14個(gè)月資本開支負(fù)增長，最長負(fù)增長時(shí)期為15年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革時(shí)期的15個(gè)月。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)至平穩(wěn)增長節(jié)奏，石化行業(yè)資本開支也有望逼近轉(zhuǎn)正點(diǎn)。圖8：固定資產(chǎn)投資完成額:制造業(yè):化學(xué)原料及化學(xué)制品制資料來源：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理石化化工行業(yè)穩(wěn)增長同樣是支撐國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略。2023年8月，工信部、財(cái)政部等七部門聯(lián)合印發(fā)《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》，對23-24年行業(yè)穩(wěn)增長提出明確目標(biāo)：行業(yè)保持平穩(wěn)增長，年均工業(yè)增加值增速5%左右。2024年，石化化工行業(yè)（不含油氣開采）主營業(yè)務(wù)收入達(dá)15萬億元，乙烯產(chǎn)量超過5000萬噸，化肥產(chǎn)量（折純量）穩(wěn)定在5500萬噸左右。其中，方案要求推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)（推動(dòng)5個(gè)以上在建重大石化項(xiàng)目2024年底前建成投產(chǎn)，推進(jìn)開工一批“降油增化”項(xiàng)目等）、加大技術(shù)改造力度（鼓勵(lì)老舊裝置綜合技改，促進(jìn)行業(yè)智能化升級等）、推進(jìn)集約集聚發(fā)展（完善化工園區(qū)管理，加快園區(qū)改造等）。四五”危險(xiǎn)化學(xué)品安全生產(chǎn)規(guī)劃方案》，主要是希望解決化工園區(qū)安全監(jiān)管不足，生產(chǎn)企業(yè)安全投入不到位等問題。方案目標(biāo)是到2025年，安全生產(chǎn)能力得到明顯提升，如90%左右的化工園區(qū)達(dá)到D級（較低安全風(fēng)險(xiǎn)水平）。其中信息化和自動(dòng)化改造是安全生產(chǎn)的關(guān)鍵，包括自動(dòng)化改造、安全管理數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型、安全管控預(yù)警平臺等。相配套地，財(cái)政部、應(yīng)急部等聯(lián)合印發(fā)《安全生產(chǎn)預(yù)防和應(yīng)急救援能力建設(shè)補(bǔ)助資金管理辦法》，明確了對危險(xiǎn)化學(xué)品重大安全風(fēng)險(xiǎn)防控支出的補(bǔ)助：中央財(cái)政按照項(xiàng)目實(shí)施方案確定的財(cái)政資金投入規(guī)模，實(shí)行分檔補(bǔ)助，補(bǔ)助比例不超過10%-80%（金額上為不超過300萬-2400萬）。目前全國現(xiàn)有公布認(rèn)定化工園區(qū)640余個(gè)，而危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)入園率持續(xù)提高，安全生產(chǎn)市場成為新藍(lán)海賽道。智能制造成為化工行業(yè)轉(zhuǎn)型基石。2022年11月，工信部印發(fā)了《石化行業(yè)智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2022版）》，目標(biāo)到2025年，建立較為完善的石化行業(yè)智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系，累計(jì)制修訂30項(xiàng)以上石化行業(yè)重點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)，基本覆蓋基礎(chǔ)共性、石化關(guān)鍵數(shù)據(jù)及模型技術(shù)、石化關(guān)鍵應(yīng)用技術(shù)等標(biāo)準(zhǔn)。智能制造已經(jīng)成為請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容8證券研究報(bào)告行業(yè)向綠色化、高端化、安全化生產(chǎn)的關(guān)鍵一環(huán)，也是企業(yè)長期提效降本、核心競爭力的體現(xiàn)。），各領(lǐng)域工業(yè)軟件龍頭積極推動(dòng)智能制造落地寶信寶聯(lián)登工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺再升級，控股圖靈機(jī)器人，領(lǐng)軍鋼鐵行業(yè)智能制造寶信軟件發(fā)布寶聯(lián)登V5版，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局再升級。公司自2019年xIn。Plat工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺以來，每年持續(xù)迭代，在行業(yè)內(nèi)外已經(jīng)積累了大量用戶。在23年12月的寶信軟件科技日上，公司發(fā)布寶聯(lián)登V5，提升了平臺7大能力：集成、物聯(lián)、數(shù)據(jù)、智能、管理、運(yùn)營、生態(tài)；結(jié)合已有的監(jiān)控、安全、開發(fā)、移動(dòng)、共享5大能力，寶聯(lián)登V5的12大能力將致力于實(shí)現(xiàn)企業(yè)數(shù)字化、制造智能化、管理現(xiàn)代化、產(chǎn)業(yè)生態(tài)化，達(dá)到降本增效、提質(zhì)賦能的工業(yè)目標(biāo)。寶聯(lián)登V5主要涵蓋一個(gè)開發(fā)框架、五項(xiàng)數(shù)智化關(guān)鍵技術(shù)、四大平臺組件。全集成高性能開發(fā)框架覆蓋IT、OT、DT、AI各個(gè)層面，功能模塊貨架化，滿足全方位場景化項(xiàng)目需求，各項(xiàng)開發(fā)性能也大幅提升。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容9證券研究報(bào)告資料來源：寶信軟件科技日，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理AI等技術(shù)融合，大幅提升寶聯(lián)登V5實(shí)際效果。寶聯(lián)登5大數(shù)智化關(guān)鍵技術(shù)包括大數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)計(jì)算技術(shù)、大數(shù)據(jù)智能任務(wù)調(diào)度技術(shù)、AI排程技術(shù)、AI主操技術(shù)、企業(yè)知識庫技術(shù)。例如AI排程技術(shù)應(yīng)用在某企業(yè)產(chǎn)品線彩涂機(jī)排程（冷軋最難點(diǎn)工序），10-12月模型自動(dòng)下發(fā)率達(dá)到97%，實(shí)現(xiàn)秒級響應(yīng)、兩級排程、計(jì)劃量提升100%。4大平臺包括工業(yè)OT數(shù)據(jù)、OT組件、智能視頻、一網(wǎng)通管。尤其一網(wǎng)通管已經(jīng)在寶武體系內(nèi)應(yīng)用，是集團(tuán)信息化的關(guān)鍵支撐。資料來源：寶信軟件科技日，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理公司發(fā)布寶之云工業(yè)引擎，賦能各行各業(yè)。2023年9月，隨著工信部和財(cái)政部公示了第一批中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型試點(diǎn)城市，并給予試點(diǎn)城市定額獎(jiǎng)勵(lì)。各地中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求亟待釋放，公司憑借中國寶武在全國各制造業(yè)領(lǐng)域的布局和積累，寶之云工業(yè)引擎有望為鋼鐵、礦山、能源、有色等多個(gè)行業(yè)賦能。寶之云工業(yè)引擎是一個(gè)公有云平臺，包含一批輕量化應(yīng)用、一套閉環(huán)服務(wù)鏈條、一種協(xié)同合作機(jī)制。目前工業(yè)引擎已提供多種應(yīng)用，如產(chǎn)供銷智慧一體化智慧云、金屬加工供應(yīng)鏈管理、寶羅云等。未來公司將聯(lián)合各事業(yè)部、生態(tài)伙伴加速打造“輕量化”應(yīng)用，賦能中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容10證券研究報(bào)告寶武引領(lǐng)“數(shù)實(shí)融合”，聯(lián)合寶信軟件將AI大模型重新定義鋼鐵行業(yè)。在2023年12月寶武眾多領(lǐng)導(dǎo)調(diào)研寶信軟件2024年商業(yè)計(jì)劃書編制工作中，強(qiáng)調(diào)寶武踐行“四化”“四有”，全面推進(jìn)“算賬經(jīng)營”。寶信軟件以CE生態(tài)建設(shè)作為標(biāo)桿，推動(dòng)集團(tuán)各子公司算賬式經(jīng)營能力提升，實(shí)現(xiàn)“數(shù)實(shí)融合”，用人工智能大模型重新定義鋼鐵。目前，寶武體系內(nèi)已經(jīng)積累了大量AI應(yīng)用場景，例如對鋼材銷售價(jià)格進(jìn)行預(yù)測；對通用備件安全庫存預(yù)測，優(yōu)化采購行為等。信息化：鋼鐵行業(yè)承壓背景下，信息化是提效降本的關(guān)鍵。產(chǎn)業(yè)普遍共識，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)進(jìn)入以減量調(diào)結(jié)構(gòu)為主要特征的下行周期，因此鋼企必須進(jìn)入“算賬經(jīng)營”時(shí)代。CE、IMC系統(tǒng)應(yīng)用貫穿整個(gè)營銷業(yè)務(wù)流程，如CE系統(tǒng)即全流程物料跟蹤與盈利能力分析系統(tǒng)，能夠?qū)崟r(shí)跟蹤實(shí)際物料生產(chǎn)與合同信息，并以此為基礎(chǔ)精細(xì)化成本動(dòng)因識別，是精益成本管理的核心。在接單決策中，可以根據(jù)CE系統(tǒng)請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容11證券研究報(bào)告每周更新的T+1版本，支撐營銷接單時(shí)根據(jù)效益情況進(jìn)行接單決策；在接單效益評估中，根據(jù)IMC系統(tǒng)中訂單效益評估模塊，實(shí)時(shí)評估期貨訂單的毛利、邊際情況。23年下半年，重慶鋼鐵與寶信軟件持續(xù)合作，于12月成功上線CEPlus系統(tǒng)。太鋼煉鋼二廠近年來也推進(jìn)了MES項(xiàng)目，加強(qiáng)了CE系統(tǒng)建設(shè)，用智慧排程實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能和成本的雙最優(yōu)解，成功實(shí)現(xiàn)降本增效。資料來源：寶信軟件科技日，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理自動(dòng)化：大型PLC國產(chǎn)化勢在必行，寶信獲得集團(tuán)充分認(rèn)可。寶信軟件從2010年就開始研發(fā)大型PLC，并成功打破國外壟斷，于21年7月發(fā)布自主研發(fā)的大型PLC產(chǎn)品。寶信PLC產(chǎn)品已經(jīng)過了多個(gè)場景歷練，例如湖南宏旺基地是公司自研PLC產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)全廠冷軋工序一次性全覆蓋的規(guī)模性示范應(yīng)用場景，亦是目前國內(nèi)規(guī)模最大的國產(chǎn)控制系統(tǒng)示范項(xiàng)目。項(xiàng)目涉及15條線，100多套自研PLC。2023年11月，寶武集團(tuán)范圍內(nèi)寶鋼股份投資管理部、寶鋼股份設(shè)備管理部、寶鋼股份熱軋廠等12位領(lǐng)導(dǎo)對湖南宏旺PLC應(yīng)用進(jìn)行了考察，并給予充分認(rèn)可，強(qiáng)調(diào)要加快推進(jìn)寶信軟件自研PLC產(chǎn)品解決方案在寶鋼股份全流程各工藝環(huán)節(jié)三電系統(tǒng)國產(chǎn)替代的落地實(shí)施。寶信軟件增資1.97億元，控股上海圖靈智造機(jī)器人。公司擬通過現(xiàn)金增資不超過1.97億元人民幣方式，控股上海圖靈智造機(jī)器人股份有限公司。該并購主要是為了補(bǔ)強(qiáng)寶信自身產(chǎn)業(yè)鏈缺失環(huán)節(jié)，形成自主高端工業(yè)機(jī)器人品牌，打破國際品牌對高端重載工業(yè)機(jī)器人市場的壟斷，切入進(jìn)口高端機(jī)器人國產(chǎn)化替代市場。圖靈機(jī)器人成立于2007年，是工信部國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋1kg到500kg全系列的高精度工業(yè)六軸機(jī)器人，覆蓋汽車零部件加工、新能源、3C數(shù)碼等多個(gè)主流行業(yè)。2016年收購了意大利老牌機(jī)器人研發(fā)R.R.ROBOTICA公司，其成立于1978年，擁有45年的工業(yè)機(jī)器人開發(fā)、制造和服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。40年來，RRR公司已為歐洲客戶成功提供了超過2000種工業(yè)應(yīng)用，應(yīng)用場景涵蓋了工業(yè)機(jī)器人的全部功能。經(jīng)連續(xù)14個(gè)月滿負(fù)荷、高強(qiáng)度實(shí)地驗(yàn)證，相關(guān)重載機(jī)器人產(chǎn)品完全符合鋼鐵冶金和裝備制造業(yè)對高精度重載機(jī)器人的性能要求。圖靈機(jī)器人于23年6月完成近億元A輪融資。結(jié)合寶武“萬名寶羅機(jī)器人”目標(biāo)，寶武體系內(nèi)有大量豐富的應(yīng)用場景，寶信機(jī)器人業(yè)務(wù)量體量和毛利率將再次提升。未來雙方將進(jìn)一步合作礦山、有色冶金、裝備制造、金屬加工等國家重點(diǎn)行業(yè)。證券研究報(bào)告請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容12資料來源：圖靈機(jī)器人官網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理中控技術(shù)領(lǐng)軍流程工業(yè)智能制造，海外市場持續(xù)突破傳統(tǒng)工廠向智能制造升級是流程工業(yè)剛需。隨著化工等行業(yè)市場競爭加劇，企業(yè)在生產(chǎn)和經(jīng)營商面臨更大的盈利和管理壓力，如能耗管控、“雙碳”要求；工藝愈發(fā)復(fù)雜化，供應(yīng)鏈協(xié)同管理困難、大量數(shù)據(jù)孤島等。因此，企業(yè)傳統(tǒng)的生產(chǎn)、經(jīng)營及管理方式需要進(jìn)行改革，向智能工廠升級。中控技術(shù)提出“1+2+N”智能工廠建設(shè)新模式。新模式包括1個(gè)工廠操作系統(tǒng)、2個(gè)自動(dòng)化——生產(chǎn)過程自動(dòng)化（ProcessAutomation，PA）和企業(yè)運(yùn)營自動(dòng)化（BusinessAutomation，BA），以及N個(gè)工業(yè)APP。“PA+BA”架構(gòu)旨在實(shí)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)全要素的互聯(lián)集成和企業(yè)經(jīng)營的協(xié)同智能，PA包括安全優(yōu)先、質(zhì)量提升、智能自主運(yùn)行、節(jié)能低碳、設(shè)備健康五大子系統(tǒng)；BA包括產(chǎn)品研發(fā)管理及工藝設(shè)計(jì)、生產(chǎn)運(yùn)營、供應(yīng)鏈管理、銷售服務(wù)、支持保障五大子系統(tǒng)。“PA+BA”可以實(shí)現(xiàn)流程工業(yè)企業(yè)從毫秒級、秒級的控制到分鐘級、小時(shí)級的管理決策，再到天、周、月的經(jīng)營決策；實(shí)現(xiàn)從原料到產(chǎn)品的全流程、全生命周期管理。目前中控智能工廠模式已經(jīng)在一批龍頭企業(yè)落地，并在快速復(fù)制推廣中。例如，在中國石油廣東石化千萬噸煉油、百萬噸乙烯項(xiàng)目中，中控幫助工廠實(shí)現(xiàn)操作頻次下降95%，裝置平穩(wěn)率達(dá)99%。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容13證券研究報(bào)告公司加大工業(yè)軟件投入，元工廠加速制造業(yè)智能化發(fā)展。公司在工業(yè)軟件領(lǐng)域再發(fā)布三款新品：全流程智能運(yùn)行管理與控制系統(tǒng)（OMC）2.0、流程工業(yè)過程模擬與設(shè)計(jì)平臺（APEX）2.0，以及一款全新產(chǎn)品——全設(shè)備智能感知平臺PRIDE1.0，分別作為智能工廠的“控制底座”、“模擬底座”、“感知底座”。另一方面，英偉達(dá)的OmniverseCloud積極打造工業(yè)元宇宙，梅賽德斯-奔馳已將這套數(shù)字孿生生產(chǎn)系統(tǒng)應(yīng)用到實(shí)際的生產(chǎn)流程中。中控技術(shù)近期也發(fā)布了元工廠解決方案，以全流程、全層級覆蓋模型，建立起一套完整的孿生工廠，通過物理孿生、工藝孿生、效益孿生三條路徑實(shí)現(xiàn)低時(shí)延、高保真、智能決策的數(shù)字孿生系統(tǒng)。元工廠將成為孿生工廠與真實(shí)工廠融合共進(jìn)的未來生產(chǎn)形態(tài)。中控技術(shù)在安全生產(chǎn)領(lǐng)域積極布局。迎危險(xiǎn)化學(xué)品安全生產(chǎn)政策窗口期，公司也推出了動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)集控安全解決方案，通過動(dòng)態(tài)監(jiān)控工藝、設(shè)備、人員和物料等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，幫助客戶消除數(shù)據(jù)孤島，有效預(yù)防事故，提升政策合規(guī)性等。該方案不僅可以為企業(yè)提供連續(xù)且實(shí)時(shí)的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與監(jiān)控服務(wù)，還能幫助政府、園區(qū)進(jìn)行安全生產(chǎn)的全面管控。例如雙氧水也是典型的危險(xiǎn)化學(xué)品，近年來生產(chǎn)過程中安全事故頻發(fā)，公司也推出了雙氧水裝置安全生產(chǎn)全生命周期解決方案，提升本質(zhì)安全設(shè)計(jì)和自動(dòng)化控制水平；在管控平臺中，實(shí)現(xiàn)作業(yè)審批流程管理、作業(yè)監(jiān)控和預(yù)警管理等功能。資料來源：中控技術(shù)，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容14證券研究報(bào)告中控技術(shù)海外拓展加速，打開新成長空間。隨著公司在國內(nèi)市場份額穩(wěn)步提升，國際化已經(jīng)成為公司當(dāng)前重要戰(zhàn)略之一，公司在海外市場積極拓展，不管是資本市場、投資并購、戰(zhàn)略合作、業(yè)務(wù)訂單等方面，均進(jìn)步明顯。公司在新加坡、沙特阿拉伯、馬來西亞、印度尼西亞等國家完成多家本地化公司注冊運(yùn)營，并逐步向東南亞、中東、非洲、東歐等區(qū)域擴(kuò)張。目前，公司的核心產(chǎn)品已應(yīng)用至50多個(gè)國家，持續(xù)獲得高端客戶認(rèn)可；2023年上半年實(shí)現(xiàn)新簽海外合同3.04億元，同比增加109.6%，全年同樣保持快速增長節(jié)奏。時(shí)間海外業(yè)務(wù)拓展重要事件2023年4月中控技術(shù)GDR在瑞交所成功發(fā)行上市，募集資金總額5.65億美元2023年6月中標(biāo)沙特阿美控股企業(yè)、全球最大單體船廠——沙特國際海事工業(yè)（IMI）數(shù)千萬人民幣大單2023年6月完成對荷蘭高端分析儀公司Hobré的全資收購2023年6月中控沙特公司中標(biāo)科威特石油公司儀表采購項(xiàng)目，正式打開科威特市場大門2023年6月中控沙特公司成功中標(biāo)阿美學(xué)院建設(shè)項(xiàng)目4S方案，本次中標(biāo)標(biāo)志著中控技術(shù)成功進(jìn)軍沙特大型中資EPC市場，實(shí)現(xiàn)沙特智慧工地行業(yè)的商業(yè)突破2023年7月豐益國際集團(tuán)中央廚房管理系統(tǒng)項(xiàng)目在杭州順利通過FAT測試，這是中控中標(biāo)的首個(gè)知名世界級跨國企業(yè)集團(tuán)軟件授權(quán)框架項(xiàng)目2023年8月中標(biāo)山東信和“孟加拉JAMUNA紙業(yè)總包項(xiàng)目”2023年8月中標(biāo)全球造紙巨頭金光紙業(yè)印尼IKPP工廠RCLK8項(xiàng)目，打破歐美控制系統(tǒng)在IKPP工廠的壟斷2023年8月中標(biāo)泰國化工巨頭Indorama集團(tuán)數(shù)字化管理項(xiàng)目2023年10月中控技術(shù)海外首家5S店在沙特落地，為中東地區(qū)的工業(yè)自動(dòng)化與智能化發(fā)展注入新的活力2023年11月中控技術(shù)成功斬獲印尼金光紙業(yè)新建PD4工廠堿回收DCS+APC+OTS控制系統(tǒng)解決方案項(xiàng)目2023年12月在2023年迪拜五大行業(yè)展（BIG5）上，中控技術(shù)正式發(fā)布了全新的智慧工地安全解決方案公司2023年仍保持高增長節(jié)奏，智能制造和海外市場可期。公司發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告，2023年預(yù)計(jì)收入79.6-92.8億元（+20.17%-40.10%歸母凈利潤10-11.5億元（+25.32%-44.12%扣非歸母凈利潤8.4-9.7億元（+22.98%-42.02%）。在化工、石化等下游承壓下，仍表現(xiàn)較高的增長韌性。除了海外市場快速增長外，油氣業(yè)務(wù)、PLC業(yè)務(wù)同比快速增長；同時(shí)，智慧實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)、機(jī)器人業(yè)務(wù)、智慧礦山業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)加速孵化落地。PLC領(lǐng)域，公司產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋多個(gè)行業(yè)，如油氣、核電、石化、市政等領(lǐng)域；機(jī)器人領(lǐng)域，公司與沙特阿美合作巡檢機(jī)器人，目前已經(jīng)完成了功能驗(yàn)證。賽意信息領(lǐng)軍離散行業(yè)智能制造，與華為深度合作賽意信息不斷在智能制造領(lǐng)域迭代，行業(yè)積累日益顯著。公司圍繞客戶降本增效、運(yùn)營管理、提升競爭力等需求，在自研工業(yè)軟件上持續(xù)迭代和投入。公司從面向離散型制造企業(yè)推出以S-MES為核心的工業(yè)管理軟件產(chǎn)品，擴(kuò)展成制造運(yùn)營一體化的工業(yè)管理軟件產(chǎn)品家族SMOM，進(jìn)一步打造出智能制造3.0時(shí)代的產(chǎn)品谷神MBM，以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速的響應(yīng)、管控、協(xié)作的能力。谷神工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺也成功入選2023年新增跨行業(yè)跨領(lǐng)域工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺名單。憑借智能制造領(lǐng)域的多年積累，公司也連續(xù)兩年蟬聯(lián)高科技電子MES市場份額第一；2022年家電MES市場份額第一；2022年新能源MES市場份額第二。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容15證券研究報(bào)告賽意深度攜手華為MetaERP，迎信創(chuàng)ERP新機(jī)遇。公司與華為長期保持緊密合作伙伴關(guān)系，早在2016年就獲得華為最佳交付質(zhì)量獎(jiǎng)，并逐步從供應(yīng)商走向合作伙伴。2021年公司與華為云簽署戰(zhàn)略合作，成為同舟共濟(jì)合作伙伴。近年來華為持續(xù)面臨較大的外部壓力，并啟動(dòng)了自研ERP戰(zhàn)略；2023年4月，華為宣布自主MetaERP研發(fā)獲得成功，并已經(jīng)覆蓋了華為公司100%的業(yè)務(wù)場景和80%的業(yè)務(wù)量。賽意信息也是華為MetaERP核心合作伙伴，隨著信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐步加快，公司有望充分受益央國企ERP市場機(jī)會。賽意聯(lián)合華為共建盤古大模型生態(tài)，發(fā)布“善謀GPT”。2023年7月，公司與華為云正式簽署盤古大模型合作協(xié)議，基于盤古大模型的自然語言大模型和視覺大模型，攜手華為云共同打造制造行業(yè)大模型。2023年10月，公司發(fā)布業(yè)界首個(gè)聚焦企業(yè)服務(wù)大模型的AIGC中臺（善謀GPT融合了公司在財(cái)稅、人力、營銷、供應(yīng)鏈、研發(fā)與生產(chǎn)制造等領(lǐng)域的知識和最佳實(shí)踐，形成體系化的企業(yè)服務(wù)大模型。善謀GPT為企業(yè)提供了多種應(yīng)用場景，包括數(shù)字員工（智能引導(dǎo)）、智能單據(jù)（智能輔助）、企業(yè)知識庫（智能問答）、AI自動(dòng)報(bào)價(jià)（智能報(bào)價(jià)）等，幫助企業(yè)提高生產(chǎn)與經(jīng)營管理效率。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容16證券研究報(bào)告制造業(yè)2024年有望逐步復(fù)蘇，公司積極開拓市場機(jī)會。2023年制造業(yè)整體承壓，但是從23Q3開始，規(guī)模制造業(yè)用電增加，芯片采購量開始增加。另一方面，需求下行下有利于行業(yè)出清，制造業(yè)份額也會更加集中，逐步修復(fù)其盈利和運(yùn)營水平。智能制造也將進(jìn)一步成為制造業(yè)維持競爭力的標(biāo)配。公司已成立了專門的央國企軍團(tuán)，收購思諾博公司以完善布局，志在央國企市場取得突破，也獲得了杭州汽輪機(jī)廠、徐工集團(tuán)等客戶。同時(shí)加快國際化的步伐，在企業(yè)出海和一帶一路背景下，公司也制定海外戰(zhàn)略，為出海企業(yè)的國內(nèi)外業(yè)務(wù)賦能。投資建議鋼鐵行業(yè)當(dāng)前盈利承壓，但也呈現(xiàn)一定的分化，即頭部企業(yè)在行業(yè)相比同樣困難周期時(shí)，盈利能力更強(qiáng)。一方面，頭部企業(yè)是智能化轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，資本開支更有保證；另一方面，頭部企業(yè)對市場整合將加快，對于寶武鋼鐵份額將進(jìn)一步提升。寶武持續(xù)并購也將為寶信軟件信息化和自動(dòng)化帶來新增訂單。而寶信軟件持續(xù)加大智能化投入，發(fā)布寶聯(lián)登V5版本，寶之云工業(yè)引擎等，信息化提效降本愈發(fā)被認(rèn)可；自動(dòng)化領(lǐng)域的PLC國產(chǎn)化、機(jī)器人應(yīng)用也有望加速放量。石化、化工行業(yè)利潤增速顯著下滑，但是PPI同比降幅已開始收窄；化工行業(yè)資本開支仍保持穩(wěn)健，石化行業(yè)已連續(xù)14個(gè)月資本開支負(fù)增長，預(yù)期已經(jīng)逼近行業(yè)拐點(diǎn)。石化化工行業(yè)的穩(wěn)增長仍是我國經(jīng)濟(jì)重要支撐，智能制造轉(zhuǎn)型成為行業(yè)剛需。中控技術(shù)提出“1+2+N”智能工廠建設(shè)新模式，發(fā)布元工廠；安全生產(chǎn)領(lǐng)域積極布局，有望迎危險(xiǎn)化學(xué)品安全生產(chǎn)政策窗口期。同時(shí)，公司海外市場積極拓展，打開新成長空間，2023年業(yè)績依然保持高增長節(jié)奏。離散制造業(yè)2023年同樣承壓，在制作業(yè)加速出清和份額集中的同時(shí)，23年下半年也開始逐步復(fù)蘇。賽意信息不斷在智能制造領(lǐng)域迭代，行業(yè)積累日益顯著。公司攜手華為MetaERP，迎信創(chuàng)ERP新機(jī)遇，成立了專門的央國企軍團(tuán)。同時(shí)，公司發(fā)布“善謀GPT”，幫助企業(yè)提高生產(chǎn)與經(jīng)營管理效率。我國作為制造業(yè)大國，在新型工業(yè)化發(fā)展背景下，智能制造是產(chǎn)業(yè)最優(yōu)解。尤其是在當(dāng)前急需提效降本，各制造業(yè)亟待轉(zhuǎn)型的需求下，智能化將是各個(gè)制造業(yè)領(lǐng)域長期競爭力塑造的關(guān)鍵。我們持續(xù)看好各領(lǐng)域智能制造龍頭企業(yè)，寶信軟件，中控技術(shù)，賽意信息。風(fēng)險(xiǎn)提示宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不