公司治理課件

公司需要良好的治理

公司權(quán)力的分解公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離公司治理的界定2公司治理產(chǎn)生的根源01公司權(quán)力的分解3公司權(quán)力按照決策、執(zhí)行和監(jiān)督三權(quán)相互分立、相互制衡的原則，設(shè)置公司組織機(jī)構(gòu)由全體股東組成的股東會(huì)或股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，行使公司的最高決策權(quán)由股東會(huì)選舉和授權(quán)產(chǎn)生的董事會(huì)為公司的業(yè)務(wù)執(zhí)行機(jī)構(gòu)，代表股東行使經(jīng)營(yíng)管理權(quán)由股東會(huì)選舉和授權(quán)產(chǎn)生的監(jiān)事會(huì)為公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，代表股東對(duì)董事及經(jīng)理的業(yè)務(wù)活動(dòng)行使監(jiān)督權(quán)公司權(quán)力包括對(duì)權(quán)利占用、使用、收益和處分的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)其三權(quán)可以集于一身，也可以分權(quán)制衡分解與制衡程度取決于公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離狀況公司權(quán)力決策權(quán)執(zhí)行權(quán)監(jiān)督權(quán)公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離4所有權(quán)——所有權(quán)是所有人依法對(duì)自己財(cái)產(chǎn)所享有的占有、使用、收益和處分的權(quán)利所有權(quán)是絕對(duì)權(quán)所有權(quán)具有排他性所有權(quán)是最完全的物權(quán)所有權(quán)具有彈力性所有權(quán)具有永續(xù)性所有權(quán)具有觀念性經(jīng)營(yíng)權(quán)——公司經(jīng)營(yíng)權(quán)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資和其他事項(xiàng)的支配、管理權(quán)5公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離是指對(duì)所有權(quán)的占有、使用、收益、處分等諸項(xiàng)權(quán)能可以基于一定的法律事實(shí)分離出去，由他人享有，大多形成他物權(quán)，有時(shí)形成租賃權(quán)、借用權(quán)等債權(quán)公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離是現(xiàn)代公司的重要標(biāo)志只有兩權(quán)分離，企業(yè)的有限責(zé)任才能更清晰，企業(yè)的法人地位才能更加獨(dú)立，才能最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)做大做強(qiáng)做長(zhǎng)的目標(biāo)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)是分散的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的必要條件是提高效益的要求所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的直接效果是管理更加科學(xué)合理6公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離帶來的問題公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離在促進(jìn)企業(yè)快速成長(zhǎng)的同時(shí)，會(huì)帶來委托——代理問題、信息不對(duì)稱問題、利益沖突問題委托代理問題現(xiàn)代意義上的委托—代理關(guān)系是指當(dāng)事人雙方的其中一方委托另一方代理自己行使某些決策權(quán)，形成了公司內(nèi)部委托—代理關(guān)系。作為委托人的資本所有者，其目標(biāo)是追求資本收益即利潤(rùn)最大化作為代理人的經(jīng)營(yíng)者，其目標(biāo)是追求個(gè)人報(bào)酬的最大化二者的目標(biāo)往往并不完全一致。代理人為了實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)有可能損害委托人的目標(biāo)，為此委托人必須對(duì)代理人進(jìn)行有效的激勵(lì)和約束，包括公司的內(nèi)部規(guī)范、監(jiān)督體制和管理者報(bào)酬等，也包括外部的經(jīng)理人市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力以及法律、道德的約束。7公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離帶來的問題公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離在促進(jìn)企業(yè)快速成長(zhǎng)的同時(shí)，會(huì)帶來委托——代理問題、信息不對(duì)稱問題、利益沖突問題信息不對(duì)稱問題信息不對(duì)稱主要有兩類：逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)逆向選擇逆向選擇是指公司經(jīng)營(yíng)者比外部投資者掌握更多的有關(guān)公司當(dāng)前狀況及未來前景的信息。他們可以通過各種途徑，以犧牲外部投資者的利益來謀取自己的信息優(yōu)勢(shì)利益。道德風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)是指與經(jīng)營(yíng)者簽訂聘用合同后，投資者不可能有效地直接觀察到經(jīng)營(yíng)者的努力程度和工作效率，于是經(jīng)營(yíng)者就有可能偷懶，或?qū)⒐緺顩r的惡化歸結(jié)為他們不可控制的因素，這將對(duì)投資者和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)作產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。8公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離帶來的問題公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離在促進(jìn)企業(yè)快速成長(zhǎng)的同時(shí)，會(huì)帶來委托——代理問題、信息不對(duì)稱問題、利益沖突問題利益沖突問題由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離程度不同，會(huì)帶來如下利益沖突：沖突1如何保證投資者的投資回報(bào)，即協(xié)調(diào)股東與企業(yè)的利益關(guān)系

沖突2如何防止控股股東或大股東侵占中小股東的利益沖突3如何協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)各利益相關(guān)者的關(guān)系

9公司治理的界定治理是運(yùn)用權(quán)力去指導(dǎo)、控制以及用法律規(guī)范和協(xié)調(diào)影響人們利益的行為狹義的公司治理指所有者(主要指股東)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的一種監(jiān)督與制衡的機(jī)制，即通過一種制度安排來合理地配置所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系以實(shí)現(xiàn)股東利益最大化這一公司目標(biāo)廣義的公司治理是指通過一套包括正式和非正式的制度安排和機(jī)制設(shè)計(jì)，來協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系。廣泛的利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、員工、政府和社區(qū)等與公司有利害關(guān)系的集團(tuán)廣義的公司治理公司權(quán)力決策權(quán)執(zhí)行權(quán)監(jiān)督權(quán)股東大會(huì)董事會(huì)經(jīng)理層權(quán)力分解公司治理結(jié)構(gòu)良好的公司治理的意義良好的公司治理的特征影響良好的公司治理的外部環(huán)境10公司治理與公司管理的區(qū)別02什么是良好的公司治理意義1：意義2：意義3：良好的公司治理的意義11良好的公司治理意義表現(xiàn)為以下三點(diǎn)：良好的公司治理可以透視公司的未來價(jià)值良好的公司治理關(guān)系到企業(yè)的生存與成長(zhǎng)良好的公司治理可以改善公司的聲譽(yù)和信譽(yù)良好的公司治理的特征12良好的公司治理是指既能保證對(duì)管理層的控制和向股東說明責(zé)任，又能促進(jìn)企業(yè)發(fā)展和提升公司業(yè)績(jī)的那些設(shè)計(jì)、機(jī)制和架構(gòu)的組合。良好的公司治理的特征可以歸納為：負(fù)責(zé)、公正、透明等12345良好的公司治理特征保護(hù)股東權(quán)利平等對(duì)待股東保護(hù)利益相關(guān)者的合法權(quán)利信息透明董事會(huì)盡責(zé)良好的公司治理的外部環(huán)境13建設(shè)良好的公司治理還會(huì)受到法律環(huán)境、資本市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)、經(jīng)理人市場(chǎng)以及控制權(quán)市場(chǎng)的影響法律環(huán)境要實(shí)現(xiàn)良好的公司治理，必須存在保護(hù)投資者的法律、監(jiān)督和制度資本市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)經(jīng)理人市場(chǎng)控制權(quán)市場(chǎng)資本市場(chǎng)的特性使得股東在監(jiān)督和遏制經(jīng)理層機(jī)會(huì)主義行為方面起重要作用良好的公司治理與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有著密切的關(guān)系，公司的產(chǎn)品和服務(wù)最終將受到消費(fèi)者的裁決良好的公司治理需要建立有效的經(jīng)理人激勵(lì)約束機(jī)制控制權(quán)市場(chǎng)機(jī)制迫使經(jīng)理人員充分發(fā)揮其經(jīng)營(yíng)才能，否則可能因被并購(gòu)而危及個(gè)人利益,公司治理與公司管理的區(qū)別14公司治理——關(guān)注的是公司所有權(quán)在內(nèi)部利益相關(guān)主體之間的配置與制衡，并對(duì)公司給予指導(dǎo)、說明責(zé)任、監(jiān)督與控制的措施公司管理——是公司經(jīng)營(yíng)權(quán)的執(zhí)行與實(shí)施，即在既定的公司治理框架下，為實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)而采取的行動(dòng)項(xiàng)目公司治理公司管理公司層面所有權(quán)經(jīng)營(yíng)權(quán)目的實(shí)現(xiàn)利益主體之間的制衡實(shí)現(xiàn)公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)職能決策、監(jiān)督、說明責(zé)任計(jì)劃、組織、指揮、控制和協(xié)調(diào)運(yùn)行機(jī)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)管理結(jié)構(gòu)實(shí)施基礎(chǔ)契約關(guān)系下的制度層級(jí)關(guān)系下的制度關(guān)注點(diǎn)公司的戰(zhàn)略方向公司的執(zhí)行效率

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

01股東的權(quán)利與義務(wù)股東得定義股東的權(quán)利股東的義務(wù)股東的法律地位股東的權(quán)利與義務(wù)--股東得定義股東(shareholder)：指向公司出資或者持有公司股份并對(duì)公司享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的人,是公司資本或股份的所有者。股東是公司存在的基礎(chǔ),沒有股東就不可能有公司。

隱名股東和顯名股東隱名股東又稱隱名投資人、實(shí)際出資人。顯名股東是指在正常狀態(tài)下,出資情況與登記狀態(tài)一致的股東。機(jī)構(gòu)股東和個(gè)人股東機(jī)構(gòu)股東指享有股東權(quán)的法人和其他組織,包括各種基金、保險(xiǎn)等。個(gè)人股東是指一般的自然人股東。創(chuàng)始股東與一般股東創(chuàng)始股東：組織設(shè)立公司、簽署設(shè)立協(xié)議。一般股東：出資、繼承、接受贈(zèng)與而取得公司出資或者股權(quán)?？毓晒蓶|與非控股股東以股東持股的數(shù)量和影響力來劃分,可分為控股股東與非控股股東?？毓晒蓶|又分為絕對(duì)控股股東與相對(duì)控股股東。大股東與中小股東按照公司支配權(quán)與持有的表決權(quán)資本數(shù)量來劃分,可分為大股東和中小股東股東的權(quán)利與義務(wù)--股東的權(quán)利股份轉(zhuǎn)讓權(quán)：公司的股東有權(quán)按照自己的意愿轉(zhuǎn)讓手中的股票,以獲取資本收益或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：在公司增資擴(kuò)股時(shí),原股東一般享有優(yōu)先出資或認(rèn)股的權(quán)利,以及股東對(duì)轉(zhuǎn)讓出資的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。投資受益權(quán)：指股東具有按其出資或所持股份取得股利,向公司要求分配公司盈余的權(quán)利。出席股東會(huì)和投票表決權(quán)：股東可以出席股東會(huì),對(duì)公司重大事項(xiàng)進(jìn)行表決,形成公司決議。股東的權(quán)利與義務(wù)--股東的權(quán)利公司經(jīng)營(yíng)的建議或者質(zhì)詢權(quán)：股東對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)建議或者質(zhì)詢權(quán)應(yīng)該是股東特別是中小股東的一項(xiàng)重要權(quán)利。選舉權(quán)：選舉權(quán)即股東選擇董事、監(jiān)事等公司管理者的權(quán)利,當(dāng)然,股東也有被選舉的可能。知情和檢查權(quán)：股東對(duì)公司重要文件有查閱及復(fù)制權(quán)。訴訟權(quán)：股東的訴訟是維護(hù)其合法權(quán)益最重要也是最有效的手段。股東根據(jù)公司法有權(quán)提起的訴訟主要有兩種:一是直接訴訟;二是派生訴訟。股東的權(quán)利與義務(wù)--股東的義務(wù)出資義務(wù)：股東的出資義務(wù)，即股東必須依其所認(rèn)數(shù)額向公司繳納股款。承擔(dān)有限責(zé)任的義務(wù)：即股東以其出資或所持股份為限對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任；股東除其出資外，對(duì)公司不承擔(dān)任何其他財(cái)產(chǎn)責(zé)任，公司債務(wù)與股東無關(guān)，除非特別例外，如“揭開公司面紗”。股東不得濫用其權(quán)利的義務(wù)：股東應(yīng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益，不得損害債權(quán)人的利益，如有侵害，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。股東的權(quán)利與義務(wù)--股東的法律地位股東享有股東權(quán)：股東權(quán)又稱股東權(quán)利或股權(quán),廣義上是指投資者向公司投資后所形成的所有者的權(quán)利,即股東依其出資或所持股份而享有權(quán)利、獲取收益并承擔(dān)義務(wù)的總稱。從狹義上講,股權(quán)僅指股東根據(jù)其股東資格所享有的權(quán)利和利益。通常所說的股權(quán)是指狹義上的股權(quán)。股東一律平等：股東的法律地位還體現(xiàn)在股東相互之間的法律關(guān)系中。股東之間一律平等是指股東基于其股東資格,按其出資或所持有股份的性質(zhì)和數(shù)額,在權(quán)利和義務(wù)上享受平等待遇,不得對(duì)任何股東予以歧視。原則上股東同股同利和同股同權(quán)。02股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式股份的含義與種類股份比例設(shè)計(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu)模式股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式--股份的含義與種類股份的含義：投資者向股份有限公司的投資即為股份(stock)。股份是股份有限公司資本構(gòu)成的基本單位和最小單位;股份是股東權(quán)利與義務(wù)的產(chǎn)生根據(jù)和計(jì)算單位;股份通過股票表現(xiàn)其價(jià)值,并且可轉(zhuǎn)讓。根據(jù)股東所享有權(quán)益的內(nèi)容和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小,可將股份分為普通股份和優(yōu)先股份根據(jù)股份有無表決權(quán),可將股份分為表決權(quán)股份和無表決權(quán)股份股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式--股份的含義與種類根據(jù)股東所享有權(quán)益的內(nèi)容和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小,可將股份分為普通股份和優(yōu)先股份普通股份普通股,是指股東所擁有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)在性質(zhì)上完全相等,沒有差別待遇的股份。普通股具有以下特點(diǎn):一是其股利不固定；二是清算順序靠后；三是有投票表決權(quán)；四是享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。優(yōu)先股份即比普通股享有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股具有以下特點(diǎn):一是優(yōu)先股可優(yōu)先參加分配股利或剩余財(cái)產(chǎn),且股利一般是固定的,不受公司經(jīng)營(yíng)狀況等因素的影響。二是優(yōu)先股在分配公司盈余或剩余財(cái)產(chǎn)方面享有了優(yōu)先權(quán)利,相應(yīng)地,其表決權(quán)等權(quán)利受到限制或剝奪,這是優(yōu)先股在取得優(yōu)先權(quán)時(shí)所付出的代價(jià)。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式--股份的含義與種類根據(jù)股份有無表決權(quán),可將股份分為表決權(quán)股份和無表決權(quán)股份表決權(quán)股份即在任免董事等公司重大事項(xiàng)上享有無條件的表決權(quán)的股份。表決權(quán)股份具體又分為三種:普通表決權(quán)股份,指每股享有一票表決權(quán)的股份;多數(shù)表決權(quán)股份,指一股享有一票以上(如兩票或更多票)表決權(quán)的股份,這種股份一般由特定股東如董事、監(jiān)事?lián)碛?限制表決權(quán)股份,指表決權(quán)受到公司章程限制的股份,如優(yōu)先股。無表決權(quán)股份指依據(jù)法律或公司章程被取消了表決權(quán)的股份。依法被剝奪表決權(quán)的股份主要是公司的自有股份;依據(jù)章程自愿放棄表決權(quán)的股份,主要是享有分配公司利潤(rùn)或剩余財(cái)產(chǎn)的優(yōu)先股。此外,還有表決權(quán)受到公司法或章程限制的股份,即限制表決權(quán)股份。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式--股份比例設(shè)計(jì)設(shè)置股份比例的原則股份比例股份比例即每個(gè)股東投入的股份占總股本的比例1.一般以出資額為準(zhǔn),這是確定今后行使表決權(quán)的基礎(chǔ)。2.股份比例最好不要均等。3.要有核心股東能夠掌握控制權(quán)和話語權(quán)。4.股東之間要資源互補(bǔ)。5.股東之間要信任。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式--股份比例設(shè)計(jì)

股份集中度設(shè)計(jì)：股份集中度(concentrationratioofshare,CR)指第一大股東所持有的股份與后面n個(gè)股東(n=1~5)所持有股份之和的比值關(guān)系。股份比例即每個(gè)股東投入的股份占總股本的比例CR大于1,股份集中說明第一大股東具有控制權(quán)。股權(quán)集中的一個(gè)優(yōu)勢(shì)是存在一個(gè)有足夠控制權(quán)和足夠激勵(lì)的股東主動(dòng)監(jiān)督公司的經(jīng)營(yíng)管理,并確保公司以股東利益最大化原則運(yùn)營(yíng)。股權(quán)集中的一個(gè)劣勢(shì)是大股東可能濫用權(quán)力,迫使管理層作出對(duì)自己有利卻損害中小股東利益的決策。CR小于1,股份較為分散說明第一大股東的控制權(quán)不穩(wěn)定,有可能遭到其他股東的聯(lián)合抵制。股權(quán)結(jié)構(gòu)分散的優(yōu)勢(shì)如下:一是提高了股票的變現(xiàn)能力。二是敵意收購(gòu)者持續(xù)關(guān)注公司的表現(xiàn),使得管理表現(xiàn)糟糕的公司更容易受到攻擊,從而使經(jīng)理人受到持續(xù)的壓力,不得不努力表現(xiàn),以避免公司股價(jià)下跌及敵意收購(gòu)的發(fā)起。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式—股權(quán)的分類股權(quán)結(jié)構(gòu)：指股份公司總股本中,不同性質(zhì)的股份所占的比例及其相互關(guān)系。1.股權(quán)控制權(quán)與意思表決權(quán)2.自益權(quán)和共益權(quán)3.固有權(quán)和非固有權(quán)4.單獨(dú)股東權(quán)和少數(shù)股東權(quán)5.一般股東權(quán)和特別股東權(quán)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式—股權(quán)結(jié)構(gòu)模式股權(quán)結(jié)構(gòu)模式股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式—股權(quán)結(jié)構(gòu)模式股權(quán)結(jié)構(gòu)模式-組合A:分散的所有權(quán)和弱控制權(quán)這種組合模式增加了股票流動(dòng)性和公司被收購(gòu)的可能性,且公司可能缺少來自分散股東的監(jiān)管。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式—股權(quán)結(jié)構(gòu)模式股權(quán)結(jié)構(gòu)模式-組合B:分散的所有權(quán)和強(qiáng)控制權(quán)這種組合模式是在所有權(quán)分散的條件下采用杠桿控制,即用少量的股權(quán)控制相當(dāng)大比例的表決權(quán)。1.所有權(quán)金字塔(ownershippyramids)控制。所有權(quán)金字塔控制是指大股東通過設(shè)置多層的子公司,以較少量的現(xiàn)金流擁有更多的公司控制權(quán)。A公司用51%的股份控制B公司,B公司用51%的股份控制C公司,C公司最終由A公司控制,即A公司通過26.01%(51%×51%)的股份擁有C公司的控制權(quán)。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式—股權(quán)結(jié)構(gòu)模式股權(quán)結(jié)構(gòu)模式-組合B:分散的所有權(quán)和強(qiáng)控制權(quán)2.交叉持股又稱相互持股

(crossholdings,crossowner-ship),是指兩個(gè)以上的公司基于特定的目的,互相持有對(duì)方發(fā)行的股份而形成的企業(yè)法人間相互參股。交叉持股一方面可以穩(wěn)定公司的股權(quán)結(jié)構(gòu),規(guī)避被并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn);另一方面可以降低經(jīng)營(yíng)失敗的風(fēng)險(xiǎn),推動(dòng)公司之間的合作,帶來協(xié)同效應(yīng)。例子：A公司聯(lián)合B,C兩個(gè)公司,分別投資2000萬元、1000萬元、1000萬元,成立D公司。A公司在設(shè)計(jì)D公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí),讓D公司再給A公司投資1000萬元,持有A公司5%的股份。這樣,A公司實(shí)際上與B,C兩個(gè)公司出資一樣多,都是1000萬元,但擁有了D公司50%的股份,具有絕對(duì)控制權(quán)。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式—股權(quán)結(jié)構(gòu)模式的分類股權(quán)結(jié)構(gòu)模式-組合B:分散的所有權(quán)和強(qiáng)控制權(quán)3.代理投票制度：指召開股東大會(huì)時(shí),股東本人因故不能參加,可以委托他人代表自己參加股東大會(huì)并行使表決權(quán)的投票制度。我國(guó)《公司法》第一百零六條規(guī)定:“股東可以委托代理人出席股東大會(huì)會(huì)議,代理人應(yīng)當(dāng)向公司提交股東授權(quán)委托書,并在授權(quán)范圍內(nèi)行使表決權(quán)。”股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式—股權(quán)結(jié)構(gòu)模式的分類股權(quán)結(jié)構(gòu)模式-組合B:分散的所有權(quán)和強(qiáng)控制權(quán)4.一致行動(dòng)人聯(lián)合投票控制。

一致行動(dòng)人一般包括四個(gè)基本點(diǎn)：一是采取一致行動(dòng)的法律依據(jù)是協(xié)議、合作、關(guān)聯(lián)方關(guān)系等合法方式；二是采取一致行動(dòng)的手段是行使目標(biāo)公司的表決權(quán)；三是采取一致行動(dòng)的方式是采取相同意思表示；四是采取一致行動(dòng)的目的是擴(kuò)大其對(duì)目標(biāo)公司股份的控制比例,或者鞏固其對(duì)目標(biāo)公司的控制地位。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式—股權(quán)結(jié)構(gòu)模式的分類股權(quán)結(jié)構(gòu)模式-組合B:分散的所有權(quán)和強(qiáng)控制權(quán)5.表決權(quán)分設(shè)控制：即同樣的股份享受不同的表決權(quán)利。①優(yōu)先股份,也稱優(yōu)先股,即比普通股享有優(yōu)先權(quán)的股份。②雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)(dual-classsharestructure)。這種制度設(shè)計(jì)包括:一是公司股票區(qū)分為A序列普通股(classAcommonstock)與B序列普通股(classBcommonstock)。二是

A序列普通股通常由機(jī)構(gòu)投資人與公眾股東持有,B序列普通股通常由創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)持有。三是

A序列普通股與B序列普通股設(shè)定不同的投票權(quán)。四是

A序列普通股無法轉(zhuǎn)換為B序列普通股,但B序列普通股一經(jīng)轉(zhuǎn)讓即自動(dòng)轉(zhuǎn)換成A序列普通股。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式—股權(quán)結(jié)構(gòu)模式的分類股權(quán)結(jié)構(gòu)模式-組合C:集中的所有權(quán)和弱控制權(quán)這種組合模式實(shí)行表決權(quán)最高限制,即限制單一股東在股東大會(huì)上行使投票權(quán)的最大比例,或者投資人僅對(duì)關(guān)系其核心經(jīng)濟(jì)利益的少部分特定事項(xiàng)(如公司發(fā)行新股、分紅與清算等)具有一票否決權(quán),以保障決策效果和決策效率,平衡雙方利益。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式—股權(quán)結(jié)構(gòu)模式的分類股權(quán)結(jié)構(gòu)模式-組合D:集中的所有權(quán)和強(qiáng)控制權(quán)這種組合模式的優(yōu)點(diǎn)是所有權(quán)被控股股東掌握,因此容易形成很強(qiáng)的監(jiān)督激勵(lì)。缺點(diǎn)是降低了資產(chǎn)變現(xiàn)能力和增值收購(gòu)的可能性,以及存在大股東通過關(guān)聯(lián)交易等手段侵占中小股東利益的可能性。03

股東（大）會(huì)運(yùn)行與股東大會(huì)表決機(jī)制設(shè)計(jì)股東（大）會(huì)的職權(quán)股東（大）會(huì)的類型股東（大）會(huì)的表決機(jī)制設(shè)計(jì)股東（大）會(huì)的內(nèi)涵股東（大）會(huì)運(yùn)行與股東（大）會(huì)表決機(jī)制設(shè)計(jì)—股東大會(huì)的內(nèi)涵(一)股東(大)會(huì)由公司全體股東組成(二)股東(大)會(huì)為公司的意思機(jī)構(gòu)(三)股東(大)會(huì)為公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)(四)股東(大)會(huì)是公司的必備機(jī)構(gòu)股東（大）會(huì)運(yùn)行與股東（大）會(huì)表決機(jī)制設(shè)計(jì)—股東大會(huì)的職權(quán)股東（大）會(huì)(shareholdersmeeting)：是公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān),它由全體股東組成,對(duì)公司重大事項(xiàng)進(jìn)行決策,有權(quán)選任和解除董事,并對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理有廣泛的決定權(quán)。對(duì)于有限責(zé)任公司,一般稱為股東會(huì);對(duì)于股份有限責(zé)任公司,一般稱為股東大會(huì)。根據(jù)《公司法》,股東大會(huì)行使下列職權(quán):(1)決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃。(2)選舉和更換董事,決定有關(guān)董事的報(bào)酬。(3)選舉和更換由股東代表出任的監(jiān)事,決定有關(guān)監(jiān)事的報(bào)酬事項(xiàng),審議批準(zhǔn)董事會(huì)的報(bào)告。(4)審議批準(zhǔn)監(jiān)事會(huì)的報(bào)告,審議批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案。(5)審議批準(zhǔn)公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案。(6)對(duì)公司增加或者減少注冊(cè)資本做出決議。(7)對(duì)公司發(fā)行債券做出決議。(8)對(duì)股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓出資做出決議(本項(xiàng)為有限責(zé)任公司股東會(huì)議特有的職權(quán))。(9)對(duì)公司合并、分立、解散和清算等事項(xiàng)做出決議。(10)修改公司章程以及公司章程規(guī)定須由股東大會(huì)決定的事項(xiàng)。伯克希爾哈撒韋公司的股東大會(huì)請(qǐng)輸入標(biāo)題請(qǐng)輸入標(biāo)題木荷設(shè)計(jì)工作室是一家高端品牌演示視覺定制服務(wù)提供商。請(qǐng)輸入標(biāo)題木荷設(shè)計(jì)工作室是一家高端品牌演示視覺定制服務(wù)提供商。股東大會(huì)運(yùn)行與股東大會(huì)表決機(jī)制設(shè)計(jì)—股東大會(huì)的類型定期會(huì)議：股東大會(huì)的定期會(huì)議又稱股東大會(huì)年會(huì),一般每年召開一次,通常是在每一會(huì)計(jì)年度終結(jié)后的6個(gè)月內(nèi)召開。召開股東大會(huì)年會(huì),應(yīng)當(dāng)將會(huì)議召開的時(shí)間、地點(diǎn)和審議的事項(xiàng)于會(huì)議召開20日前通知股東。年度大會(huì)的內(nèi)容一般包括：選舉董事、變更董事、變更公司章程、宣布股息、討論增加或者減少公司的資本、審查董事會(huì)提出的各項(xiàng)議案等。例如,伯克希爾哈撒韋公司的股東大會(huì)。股東大會(huì)運(yùn)行與股東大會(huì)表決機(jī)制設(shè)計(jì)—股東大會(huì)的類型臨時(shí)會(huì)議：臨時(shí)股東大會(huì)是指除定期股東大會(huì)之外,因臨時(shí)急需而召開的股東會(huì)議我國(guó)《公司法》規(guī)定有下列情形之一的,應(yīng)當(dāng)在兩個(gè)月內(nèi)召開股東大會(huì):(1)董事人數(shù)不足本法規(guī)定的人數(shù)或者公司章程所定人數(shù)的2/3時(shí)。(2)公司未彌補(bǔ)的虧損達(dá)股本總額的1/3時(shí)。(3)持有公司股份10%以上的股東請(qǐng)求時(shí)。(4)董事會(huì)認(rèn)為必要時(shí)。(5)監(jiān)事會(huì)提議召開時(shí)。股東大會(huì)運(yùn)行與股東大會(huì)表決機(jī)制設(shè)計(jì)—股東大會(huì)的表決機(jī)制設(shè)計(jì)舉手表決制度：股東大會(huì)會(huì)議議案的表決在多數(shù)情況下采取一人一票的舉手表決制度,獲得多數(shù)票數(shù)的議案得以通過。舉手表決制度又稱按人頭表決,與股權(quán)的占有狀態(tài)沒有聯(lián)系,一律一人一票。采用這一表決制度,委托投票的受托人不論其委托的票數(shù)有多少,也只能投一票。股東大會(huì)運(yùn)行與股東大會(huì)表決機(jī)制設(shè)計(jì)—股東大會(huì)的表決機(jī)制設(shè)計(jì)投票表決制度：直接投票制度是指當(dāng)股東行使投票表決權(quán)時(shí),必須將與持股數(shù)目相對(duì)應(yīng)的表決票數(shù)等額地投向他所同意或否決的議案。累計(jì)投票制度是指股東大會(huì)選舉兩名以上的董事時(shí),股東所持的每一股份擁有與應(yīng)選董事總?cè)藬?shù)相等的投票權(quán),股東既可用所有的投票權(quán)集中投票選舉一人,也可分散投票選舉數(shù)人,按得票多少依次決定董事人選的表決權(quán)制度。網(wǎng)絡(luò)投票制度是指上市公司借助互聯(lián)網(wǎng)召開股東大會(huì),股東可以通過網(wǎng)絡(luò)遠(yuǎn)程參加股東大會(huì)并行使表決權(quán)。04投資者關(guān)系管理策略投資者關(guān)系管理的產(chǎn)生過程投資者關(guān)系管理的界定與核心內(nèi)容如何做好投資者關(guān)系管理投資者關(guān)系管理策略—投資者關(guān)系管理的產(chǎn)生過程投資者關(guān)系管理發(fā)端于美國(guó)。被當(dāng)做一種以財(cái)務(wù)信息為主的被動(dòng)的信息披露工作來做,側(cè)重于解決投資者與公司之間的代理問題,此時(shí)的投資者關(guān)系管理等同于承擔(dān)法定義務(wù)的信息披露。20世紀(jì)40年代末50年代初早在1953年,通用電氣公司主席拉爾夫·科迪納(RalphCordiner)為規(guī)范上市公司與投資者之間的關(guān)系,首先提出了投資者關(guān)系管理這個(gè)術(shù)語并率先建立投資者關(guān)系管理部門。自此投資者關(guān)系管理成為一個(gè)職能部門進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的組織建設(shè)。1956年3月,美國(guó)管理協(xié)會(huì)(AmericanManagementAssociation,AMA)公布了第一份關(guān)于美國(guó)上市公司股東關(guān)系的研究報(bào)告,旨在指導(dǎo)美國(guó)上市公司股東關(guān)系管理實(shí)踐。1969年,美國(guó)的投資者關(guān)系協(xié)會(huì)成立。20世紀(jì)90年代,英國(guó)、加拿大、德國(guó)、法國(guó)、日本等國(guó)家都先后成立了全國(guó)性投資者關(guān)系組織。投資者關(guān)系的內(nèi)涵發(fā)生了重大變化,開始由過去重視形象維護(hù)或危機(jī)處理向強(qiáng)調(diào)溝通和建立投資者信任發(fā)展,投資者關(guān)系管理成為企業(yè)的一種戰(zhàn)略行為。投資者關(guān)系管理策略—投資者關(guān)系管理的界定與核心內(nèi)容投資者關(guān)系管理(investorrelationshipmanagement,IRM)：是指運(yùn)用財(cái)經(jīng)傳播和營(yíng)銷的原理,通過管理公司同財(cái)經(jīng)界和其他各界進(jìn)行信息溝通的內(nèi)容和渠道,實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者價(jià)值最大化并如期獲得投資者的廣泛認(rèn)同,規(guī)范資本市場(chǎng)運(yùn)作,實(shí)現(xiàn)外部對(duì)公司經(jīng)營(yíng)約束的激勵(lì)機(jī)制,實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化和保護(hù)投資者利益。(1)投資者關(guān)系管理的性質(zhì)是公司持續(xù)的戰(zhàn)略管理行。(2)投資者關(guān)系管理的目的是實(shí)現(xiàn)公司相對(duì)價(jià)值最大化。(3)投資者關(guān)系管理的核心是通過溝通促進(jìn)了解和認(rèn)同。(4)投資者關(guān)系管理中溝通的內(nèi)容是影響投資者決策的相關(guān)信息。(5)投資者關(guān)系管理的手段是金融營(yíng)銷。(6)投資者關(guān)系管理的對(duì)象是公司的投資者或潛在投資者。(7)投資者關(guān)系管理的基礎(chǔ)是充分的信息披露。投資者關(guān)系管理策略—如何做好投資者關(guān)系管理(1)設(shè)定公司形象。研究表明,公司形象能提高投資者信心。公司形象的設(shè)計(jì)應(yīng)與公司的戰(zhàn)略目標(biāo)和宗旨等相適應(yīng)。(2)開展市場(chǎng)調(diào)查。主要圍繞投資者和資本市場(chǎng)相關(guān)因素展開調(diào)查了解不同投資者的需求特征、資本市場(chǎng)、影響投資者決策及公司戰(zhàn)略確定和執(zhí)行的各種外部市場(chǎng)因素(3)選擇恰當(dāng)載體。投資者關(guān)系戰(zhàn)略本質(zhì)上是一種信息溝通戰(zhàn)略,信息載體的選擇和利用是溝通效率的技術(shù)保證。(4)實(shí)施計(jì)劃。針對(duì)外部不同的信息需求者溝通相關(guān)信息的活動(dòng),又包括投資者關(guān)系部門從外部獲取相關(guān)投資者以及資本市場(chǎng)利益相關(guān)者需求的相關(guān)信息,然后反饋給管理層以確保戰(zhàn)略決策準(zhǔn)確執(zhí)行的活動(dòng),還包括投資者關(guān)系部門直接參與公司戰(zhàn)略決策的活動(dòng)。(5)評(píng)估結(jié)果。

董事會(huì)運(yùn)作機(jī)制設(shè)計(jì)

01董事的選舉與任免董事的任職資格董事的權(quán)利與義務(wù)董事的任期與解任董事的任職資格限制條件(1)無民事行為能力或者限制民事行為能力的；(2)因貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，被判處刑罰，執(zhí)行期滿未逾五年，或者因犯罪被剝奪政治權(quán)利，執(zhí)行期滿未逾五年；(3)擔(dān)任破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長(zhǎng)、經(jīng)理,對(duì)該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾三年；(4)擔(dān)任因違法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉的公司、企業(yè)的法定代表人，并負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起未逾三年；(5)個(gè)人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償。董事的任職資格勝任條件(1)正直和責(zé)任心。這是評(píng)價(jià)任何董事人選時(shí)的首要考察內(nèi)容，董事會(huì)應(yīng)尋找那些在個(gè)人和職業(yè)行為中顯示出高尚的道德和正直的品質(zhì)、愿意按董事會(huì)的決定行動(dòng)并且對(duì)此負(fù)責(zé)的候選人。(2)見多識(shí)廣的判斷。董事應(yīng)當(dāng)具有聰明才智并能夠?qū)⒅畱?yīng)用于判斷和決策中。(3)熟悉財(cái)務(wù)知識(shí)。董事至少應(yīng)當(dāng)知道資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等基本的財(cái)務(wù)報(bào)表，據(jù)此來評(píng)估公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。(4)自信、協(xié)作和尊重他人。(5)資歷和歷史業(yè)績(jī)。董事應(yīng)當(dāng)在過去具有良好的經(jīng)營(yíng)成績(jī)。董事的權(quán)利1.出席董事會(huì)會(huì)議2.行使表決權(quán)3.董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議召集的提議權(quán)4.報(bào)酬請(qǐng)求權(quán)5.簽字權(quán)6.代表公司對(duì)監(jiān)事提起訴訟權(quán)董事的義務(wù)請(qǐng)輸入標(biāo)題勤勉義務(wù)也稱注意義務(wù)，就是要求董事付出適當(dāng)?shù)臅r(shí)間和精力，關(guān)注公司經(jīng)營(yíng)，并按照股東和公司的最佳利益謹(jǐn)慎行事。誠(chéng)信義務(wù)又稱忠實(shí)義務(wù)，就是要求董事履職時(shí)必須誠(chéng)實(shí)、善意且合理地相信其行為符合公司的最佳利益。不得泄露公司的秘密不得侵占公司的財(cái)產(chǎn)不得與公司進(jìn)行交易不得篡奪公司的機(jī)會(huì)競(jìng)業(yè)禁止任期屆滿董事的任期和解任轉(zhuǎn)讓出資或股份股東大會(huì)決議法院判決資格條件的喪失依法辭職02董事會(huì)規(guī)模與構(gòu)成董事會(huì)的職能董事會(huì)的規(guī)模董事會(huì)的構(gòu)成58董事會(huì)的職能1負(fù)責(zé)召集股東（大）會(huì)會(huì)議，并向股東（大）會(huì)報(bào)告工作，執(zhí)行股東（大）會(huì)的決議。2決定公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案。3制定有關(guān)股東（大）會(huì)決議的重大事項(xiàng)的方案。4決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)、基本管理制度和重要管理人員。5公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。董事會(huì)的規(guī)模為了保證董事會(huì)決議能順利通過，不至于造成表決數(shù)目相等而無法形成決議的局面，董事的人數(shù)一般為奇數(shù)。具體的人數(shù)我國(guó)《公司法》規(guī)定，有限責(zé)任公司董事會(huì)成員為3~13人，股份有限公司的董事會(huì)成員人數(shù)為5~19人。各個(gè)公司董事的具體人數(shù)由公司章程依法規(guī)定，其基本原則是能夠充分討論和提高決策的效率。董事會(huì)的構(gòu)成執(zhí)行董事?lián)味碌谋竟竟芾砣藛T，如總經(jīng)理、副總經(jīng)理等，主要是負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)與結(jié)果，制定和執(zhí)行戰(zhàn)略。非執(zhí)行董事在本公司不擔(dān)任職位，如股東董事，能從外部角度更公正地去判斷公司的決策。獨(dú)立董事不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的關(guān)系的董事。獨(dú)立董事獨(dú)立董事的獨(dú)立性和任職條件獨(dú)立董事必須具有獨(dú)立性；在上市公司或者其附屬企業(yè)任職的人員及其直系親屬、主要社會(huì)關(guān)系（直系親屬是指配偶、父母、子女等一系列人員）、主要社會(huì)關(guān)系不得擔(dān)任獨(dú)立董事；公司還可以根據(jù)實(shí)際需要，在章程中制定獨(dú)立董事的職責(zé)。獨(dú)立董事的提名、選舉和更換辦法獨(dú)立董事的提名、選舉和更換應(yīng)當(dāng)依法、規(guī)范地進(jìn)行。獨(dú)立董事每屆任期與該上市公司其他董事任期相同，任期屆滿，連選可以連任，但是連任時(shí)間不得超過6年。獨(dú)立董事連續(xù)3次未親自出席董事會(huì)會(huì)議的，由董事會(huì)提請(qǐng)股東（大）會(huì)予以撤換。獨(dú)立董事的特別職權(quán)發(fā)表重大關(guān)聯(lián)交易的獨(dú)立意見；向董事會(huì)提議聘用或解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所；向董事會(huì)提請(qǐng)召開臨時(shí)股東（大）會(huì)；提議召開董事會(huì)；獨(dú)立聘請(qǐng)外部審計(jì)機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)；可以在股東（大）會(huì)前公開向股東征集投票權(quán)。相關(guān)法律法規(guī)的要求董事會(huì)的獨(dú)立性董事會(huì)成員的互補(bǔ)性董事會(huì)人員構(gòu)成需要考慮的因素董事會(huì)組織設(shè)計(jì)董事會(huì)是由董事組成的，對(duì)內(nèi)掌管公司事務(wù)，對(duì)外代表公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)。圖4-1董事會(huì)組織圖03董事會(huì)組織設(shè)計(jì)董事長(zhǎng)或董事會(huì)主席董事會(huì)秘書董事會(huì)專門委員會(huì)董事長(zhǎng)或董事局主席董事長(zhǎng)的職權(quán)及其義務(wù)董事長(zhǎng)在各國(guó)不同的法律地位決定了各國(guó)對(duì)其職權(quán)的規(guī)定也有較大差異。董事長(zhǎng)的產(chǎn)生對(duì)董事長(zhǎng)的產(chǎn)生方式，根據(jù)我國(guó)《公司法》的規(guī)定,不同類型公司的董事長(zhǎng)的產(chǎn)生方式有所不同：股份有限公司董事長(zhǎng)和副董事長(zhǎng)由董事會(huì)以全體董事的過半數(shù)選舉產(chǎn)生;有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)的選舉辦法由公司章程自定。董事會(huì)秘書界定素質(zhì)要求董事會(huì)秘書應(yīng)當(dāng)具有必備的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，由董事會(huì)委任，法律規(guī)定不得擔(dān)任公司董事的情形適用于董事會(huì)秘書。公司董事或者其他高級(jí)管理人員可以兼任公司董事會(huì)秘書，公司聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的注冊(cè)會(huì)計(jì)師和律師事務(wù)所的律師不得兼任公司董事會(huì)秘書?！渡鲜泄菊鲁讨敢芬?guī)定，董事會(huì)設(shè)董事會(huì)秘書，董事會(huì)秘書是公司高級(jí)管理人員，對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)。董事會(huì)秘書的主要職責(zé)準(zhǔn)備和遞交國(guó)家有關(guān)部門要求的董事會(huì)和股東大會(huì)出具的報(bào)告和文件；籌備董事會(huì)會(huì)議和股東大會(huì)，并負(fù)責(zé)會(huì)議的記錄和會(huì)議文件、記錄的保管；負(fù)責(zé)公司信息披露事務(wù)，保證公司信息披露的及時(shí)、準(zhǔn)確、合法、真實(shí)和完整；保證有權(quán)得到公司有關(guān)記錄和文件的人及時(shí)得到有關(guān)文件和記錄；公司章程和公司股票上市的證券交易所上市規(guī)則所規(guī)定的其他職責(zé)。董事會(huì)專委門員會(huì)68下屬的輔助工作機(jī)構(gòu)；可以聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)提供專業(yè)意見；確保董事會(huì)有效行使重大決策和監(jiān)督職能；成員全部由董事組成。作用有利于提高董事會(huì)的工作效率，有效發(fā)揮董事會(huì)的決策與監(jiān)督專業(yè)化的職能。有利于明確董事的義務(wù)和責(zé)任，防止董事會(huì)濫用權(quán)力。構(gòu)成戰(zhàn)略委員會(huì)；提名委員會(huì)；薪酬委員會(huì)；審計(jì)委員會(huì)特征04董事會(huì)會(huì)議運(yùn)行與評(píng)價(jià)董事會(huì)會(huì)議的種類董事會(huì)會(huì)議的召集董事會(huì)評(píng)價(jià)董事會(huì)會(huì)議種類定期會(huì)議董事會(huì)定期會(huì)議是指由法律和公司章程確定的每年度定期召開的董事會(huì)會(huì)議。至于每一年度召開幾次，由公司章程在法律確定的限度內(nèi)自定。臨時(shí)會(huì)議董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議是指在兩次定期會(huì)議之間于必要時(shí)召開的、不定期的董事會(huì)會(huì)議?，F(xiàn)場(chǎng)會(huì)議董事會(huì)現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議是指定期會(huì)議中的面對(duì)面召開的現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議,在這種會(huì)議上，針對(duì)公司重大事項(xiàng)問題，董事們可以集思廣益進(jìn)行充分的互動(dòng)交流，最后得出一致的意見。通訊會(huì)議通訊會(huì)議表決是指通過各種通訊工具，就公司的程序性事項(xiàng)進(jìn)行表決，其優(yōu)點(diǎn)降低了會(huì)議成本，但缺乏互動(dòng)討論的環(huán)節(jié)。董事會(huì)會(huì)議的召集確定會(huì)議召集人為保證董事會(huì)會(huì)議的效率，許多國(guó)家公司法規(guī)定董事會(huì)會(huì)議的召集人和程序。會(huì)前準(zhǔn)備召開董事會(huì)會(huì)議，應(yīng)當(dāng)履行一定的召集程序，向董事提前發(fā)出會(huì)議通知。確定董事會(huì)會(huì)議的法定人數(shù)為保證董事會(huì)會(huì)議的民主決策，法定人數(shù)應(yīng)當(dāng)超過董事會(huì)成員的半數(shù)。制定董事會(huì)會(huì)議的議事規(guī)則與股東會(huì)的表決規(guī)則不同，董事會(huì)會(huì)議的議事規(guī)則堅(jiān)持的是按董事人數(shù)確定表決的票數(shù)，每個(gè)董事享有一票表決權(quán)，董事會(huì)做出決議，必須經(jīng)全體董事的過半數(shù)通過。董事會(huì)評(píng)價(jià)董事會(huì)評(píng)價(jià)的意義通過對(duì)董事會(huì)的評(píng)價(jià)可以清晰反映董事會(huì)對(duì)公司發(fā)展的價(jià)值貢獻(xiàn)定期對(duì)董事會(huì)進(jìn)行評(píng)價(jià)可以有效提高董事會(huì)的運(yùn)作效率通過對(duì)董事會(huì)進(jìn)行評(píng)價(jià)可以發(fā)揮預(yù)警作用董事會(huì)評(píng)價(jià)的方式董事會(huì)自評(píng)，包括董事自評(píng)和董事互評(píng)。監(jiān)事會(huì)評(píng)價(jià)，監(jiān)事會(huì)從董事行為進(jìn)行評(píng)價(jià)。股東大會(huì)評(píng)價(jià)，對(duì)董事會(huì)執(zhí)行股東大會(huì)情況進(jìn)行評(píng)價(jià)。董事會(huì)評(píng)價(jià)的結(jié)果被評(píng)為優(yōu)秀、稱職的董事，該董事在任期內(nèi)繼續(xù)履職。被評(píng)為基本稱職的董事，其股東應(yīng)當(dāng)進(jìn)行面談、培訓(xùn)幫助董事提高履職能力，向其提出限期改進(jìn)要求，如長(zhǎng)期未能有效改進(jìn)的應(yīng)當(dāng)及時(shí)予以更換。被評(píng)為不稱職的董事，其股東應(yīng)當(dāng)及時(shí)予以更換。

監(jiān)事會(huì)治理：公司監(jiān)事會(huì)治理是空想嗎？

01監(jiān)事會(huì)的內(nèi)涵監(jiān)事會(huì)的人數(shù)和成員結(jié)構(gòu)監(jiān)事會(huì)的構(gòu)成監(jiān)事會(huì)的構(gòu)成—監(jiān)事會(huì)的內(nèi)涵監(jiān)事會(huì)是公司的常設(shè)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)監(jiān)督公司的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及對(duì)董事、經(jīng)理等人員違反法律、章程的行為予以指正。監(jiān)事會(huì)的設(shè)立目的是由于公司股東分散，專業(yè)知識(shí)和能力差別很大，為了防止董事會(huì)、經(jīng)理濫用職權(quán)，損害公司和股東利益，就需要在股東大會(huì)上選出這種專門監(jiān)督機(jī)關(guān)，代表股東大會(huì)行使監(jiān)督職能。監(jiān)事會(huì)的構(gòu)成—監(jiān)事會(huì)制度的發(fā)展英國(guó)議會(huì)于1844年頒布了《公司法》，要求企業(yè)設(shè)置監(jiān)事會(huì)。德國(guó)于1861年制定了《德國(guó)普通商法典》，標(biāo)志著監(jiān)事會(huì)作為股份有限公司的機(jī)構(gòu)被法律承認(rèn)。隨后，日本于1899年頒布《新商法典》、法國(guó)與1966年頒布《商事公司法》、中國(guó)于1993年頒布《公司法》，逐步導(dǎo)入監(jiān)事會(huì)制度。監(jiān)事會(huì)的構(gòu)成—監(jiān)事會(huì)的人數(shù)和成員結(jié)構(gòu)各國(guó)公司法對(duì)有限責(zé)任公司一般無強(qiáng)制限制，多由公司章程予以確定；股份有限公司的監(jiān)事會(huì)成員多規(guī)定為3人以上，具體人數(shù)一般視公司的股本規(guī)模、職工人數(shù)而定。我國(guó)《公司法》規(guī)定監(jiān)事會(huì)成員不得少于3人，設(shè)監(jiān)事會(huì)召集人一名；監(jiān)事會(huì)召集人不能履行職權(quán)時(shí)，由該召集人指定一名監(jiān)事代行其職權(quán)。有限責(zé)任公司法規(guī)模較小、股東人數(shù)較少的，可以不組成監(jiān)事會(huì)，只設(shè)立l至2名監(jiān)事。我國(guó)《公司法》對(duì)監(jiān)事會(huì)成員的構(gòu)成及選任也作了規(guī)定。有限責(zé)任公司以及股份有限公司設(shè)立監(jiān)事會(huì)的，監(jiān)事會(huì)由股東代表和適當(dāng)比例的公司職工代表組成，具體比例由公司章程規(guī)定。對(duì)職工監(jiān)事的比例，《上市公司章程指引》規(guī)定，公司職工代表擔(dān)任的監(jiān)事不得少于監(jiān)事人數(shù)的1/3。02監(jiān)事會(huì)的模式監(jiān)事會(huì)的職權(quán)監(jiān)事會(huì)的模式和職權(quán)監(jiān)事會(huì)的不同模式——英國(guó)的審計(jì)人模式

審計(jì)人是英國(guó)公司的必設(shè)機(jī)構(gòu)。審計(jì)人在執(zhí)行職務(wù)的時(shí)候，是公司的代理人；根據(jù)英國(guó)公司法第333條在對(duì)違法事件提起訴訟時(shí)，他被認(rèn)為是公司的高級(jí)職員。但是，根據(jù)1985年的英國(guó)公司法和1989年英國(guó)對(duì)公司法的修改，從立法初衷來說是想把審計(jì)人置于類似于金融服務(wù)法上的受權(quán)人士(authorizedpersons)和破產(chǎn)法上的破產(chǎn)案中的從業(yè)人員(insolvencypractitioner)的地位。監(jiān)事會(huì)的不同模式——英國(guó)的審計(jì)人模式英國(guó)的審計(jì)人審計(jì)人的任職資格審計(jì)人的獨(dú)立性審計(jì)人的職權(quán)審計(jì)人的解任和辭職設(shè)立審計(jì)人的宗旨監(jiān)事會(huì)的不同模式—德國(guó)的監(jiān)事會(huì)模式德國(guó)公司治理的特點(diǎn)是股東大會(huì)選舉產(chǎn)生監(jiān)事會(huì)，監(jiān)事會(huì)選任董事。監(jiān)事會(huì)與董事會(huì)并立，兩者間實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)監(jiān)督和業(yè)務(wù)執(zhí)行的分離。監(jiān)事會(huì)與董事會(huì)成員不得交叉，監(jiān)事會(huì)的地位處于董事會(huì)之上，以確保其不受董事會(huì)牽制地履行業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)的監(jiān)督職能。由此可見，德國(guó)監(jiān)事會(huì)是德國(guó)最重要的監(jiān)督機(jī)關(guān)，它對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)情況發(fā)揮了有效的監(jiān)督作用。監(jiān)事會(huì)的不同模式—日本的監(jiān)察人模式日本的公司內(nèi)部監(jiān)察制度兼容了德美模式，形成了獨(dú)特的日本特色。盡管日本最初制定商法時(shí)參照德國(guó)法的復(fù)線型，但實(shí)際上它與德國(guó)的公司法有很大的區(qū)別。因?yàn)橐廊毡旧谭?，監(jiān)察人沒有任免董事的權(quán)限，任期僅規(guī)定為1年，而且只有股東有資格當(dāng)選監(jiān)察人，公司的監(jiān)察人一般都由代表董事指定。這樣一來，日本監(jiān)察人獨(dú)立監(jiān)察作用的發(fā)揮就顯得非常有限。監(jiān)事會(huì)的不同模式—中國(guó)監(jiān)事會(huì)模式我國(guó)采取監(jiān)事會(huì)與董事會(huì)平行的公司治理結(jié)構(gòu)，實(shí)際上是德國(guó)監(jiān)事會(huì)模式與日本監(jiān)事會(huì)模式i的混合產(chǎn)物。我國(guó)《公司法》規(guī)定，監(jiān)事會(huì)是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，可以不設(shè)董事會(huì)，只設(shè)1-2名監(jiān)事，形式監(jiān)事會(huì)的職權(quán)。股份有限公司必須設(shè)置監(jiān)事會(huì)，公司職工代表擔(dān)任的監(jiān)事不得少于監(jiān)事會(huì)人數(shù)的1/3。監(jiān)事會(huì)的不同模式—英美監(jiān)督模式采取英美監(jiān)督模式的國(guó)家，公司的股東大會(huì)之下不設(shè)監(jiān)事會(huì)，公司的監(jiān)督職能一般由外部董事負(fù)責(zé)，可以設(shè)置審計(jì)委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)督董事會(huì)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：(1)明確審計(jì)委員會(huì)是上市公司的法定監(jiān)督機(jī)構(gòu)；(2)限定其人員組成，規(guī)定審計(jì)委員會(huì)必須全部由獨(dú)立董事組成，其中至少有一名財(cái)務(wù)專家；(3)明確審計(jì)委員會(huì)的職能；(4)為保證獨(dú)立審計(jì)師的獨(dú)立性，法案還規(guī)定了獨(dú)立審計(jì)師的服務(wù)年限，即審計(jì)事務(wù)所主要合伙人和初審合伙人擔(dān)任公司的外部審計(jì)師的時(shí)間不得超過五年；(5)強(qiáng)化外部審計(jì)的行業(yè)自律，成立了“上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)”負(fù)責(zé)監(jiān)管審計(jì)行業(yè)。監(jiān)事會(huì)的不同模式—法國(guó)的任意選擇模式根據(jù)《商事公司法》的規(guī)定，就公司經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)而言，公司是選擇只設(shè)董事會(huì)的舊式公司形式，還是選擇執(zhí)行委員會(huì)(即董事會(huì))和監(jiān)事會(huì)并存的新式公司形式，留由公司章程來規(guī)定。在雙軌制下，董事會(huì)以整體進(jìn)行活動(dòng)，董事長(zhǎng)并無特別的權(quán)力。如果章程有規(guī)定，監(jiān)事會(huì)可以任命正副總經(jīng)理。董事會(huì)每三個(gè)月應(yīng)向監(jiān)事會(huì)報(bào)告一次工作，董事會(huì)的某些重要決定必須經(jīng)監(jiān)事會(huì)同意。這樣，在許多情況下，公司的監(jiān)事會(huì)實(shí)際又成了公司的決策機(jī)關(guān)。監(jiān)事會(huì)的職權(quán)--監(jiān)事會(huì)職權(quán)的國(guó)際做法財(cái)務(wù)監(jiān)督業(yè)務(wù)監(jiān)督管理者監(jiān)督監(jiān)事會(huì)的職權(quán)—我國(guó)監(jiān)事會(huì)的職權(quán)檢查公司財(cái)務(wù)。監(jiān)督董事、高級(jí)管理人員履職情況及提出罷免建議。要求董事、高級(jí)管理人員糾正其損害公司利益的行為。提議召開及召集、主持臨時(shí)股東會(huì)會(huì)議。向股東會(huì)會(huì)議提出提案。依法對(duì)董事、高級(jí)管理人員提起訴訟。公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。監(jiān)事會(huì)、不設(shè)監(jiān)事會(huì)的有限責(zé)任公司的監(jiān)事還行使公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。監(jiān)事會(huì)的職權(quán)--監(jiān)事會(huì)的議事規(guī)則定期會(huì)議監(jiān)事會(huì)的定期會(huì)議，是指依照法律規(guī)定，每年度至少召開一次的會(huì)議。監(jiān)事會(huì)的定期會(huì)議，應(yīng)當(dāng)由公司章程做出規(guī)定，按時(shí)召開。這就要求公司章程對(duì)定期會(huì)議的召開做出具體的規(guī)定，如明確規(guī)定一年召開一次會(huì)議或者召開兩次會(huì)議等，并明確每次會(huì)議的召開時(shí)間，如每年年中或者年底等。臨時(shí)會(huì)議監(jiān)事會(huì)的臨時(shí)會(huì)議，是指公司章程中沒有明確規(guī)定什么時(shí)間召開的一種不定期的會(huì)議。臨時(shí)會(huì)議相對(duì)于定期會(huì)議，指在正常召開的定期會(huì)議之外的會(huì)議。根據(jù)本條的規(guī)定，監(jiān)事可以提議召開臨時(shí)監(jiān)事會(huì)會(huì)議。監(jiān)事提議召開臨時(shí)監(jiān)事會(huì)會(huì)議的，監(jiān)事會(huì)主席應(yīng)當(dāng)及時(shí)召集和主持監(jiān)事會(huì)會(huì)議;監(jiān)事會(huì)主席不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的，由半數(shù)以上監(jiān)事共同推舉一名監(jiān)事召集和主持監(jiān)事會(huì)會(huì)議。監(jiān)督內(nèi)容的差異公司法上的監(jiān)事會(huì)側(cè)重對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)決策、業(yè)務(wù)執(zhí)行、財(cái)務(wù)等方面的合法性進(jìn)行監(jiān)督。國(guó)有企業(yè)監(jiān)事會(huì)與企業(yè)是監(jiān)督與被監(jiān)督的關(guān)系，監(jiān)事會(huì)不參與、不干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)；監(jiān)事會(huì)以財(cái)務(wù)監(jiān)督為核心，根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)和財(cái)政部的有關(guān)規(guī)定，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)及企業(yè)負(fù)責(zé)人的經(jīng)營(yíng)管理行為進(jìn)行監(jiān)督，確保國(guó)有資產(chǎn)及其權(quán)益不受侵犯。監(jiān)事會(huì)成員結(jié)構(gòu)不同公司法上的監(jiān)事會(huì)成員一般不得少于3人，每名監(jiān)事可以擔(dān)任多家公司的監(jiān)事，可以設(shè)監(jiān)事會(huì)主席1名。國(guó)有企業(yè)監(jiān)事會(huì)由主席1人、監(jiān)事若干人組成，監(jiān)事會(huì)成員不少于3人，監(jiān)事分為專職監(jiān)事和兼職監(jiān)事。監(jiān)事會(huì)主席由副部級(jí)國(guó)家工作人員擔(dān)任，為專職，年齡--般在60周歲以下；專職監(jiān)事由司(局)、處級(jí)國(guó)家工作人員擔(dān)任，年齡一般在55周歲以下。監(jiān)事會(huì)中的企業(yè)職工代表由企業(yè)職工代表大會(huì)民主選舉產(chǎn)生，報(bào)監(jiān)事會(huì)管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。監(jiān)事會(huì)成員任職資格、任職期限上的差異監(jiān)事會(huì)每屆任期3年，其中監(jiān)事會(huì)主席和專職監(jiān)事、派出監(jiān)事不得在同一企業(yè)連任。監(jiān)事會(huì)主席和專職監(jiān)事、派出監(jiān)事實(shí)行回避原則，不得在其曾經(jīng)管轄的行業(yè)、曾經(jīng)工作過的企業(yè)或者其近親屬擔(dān)任高級(jí)管理職務(wù)的企業(yè)的監(jiān)事會(huì)中任職。監(jiān)事會(huì)職權(quán)上的差異國(guó)有企業(yè)監(jiān)事會(huì)主要履行下列職責(zé)：檢查企業(yè)貫徹執(zhí)行有關(guān)法律、行政法規(guī)和規(guī)章制度的情況；檢查企業(yè)財(cái)務(wù)，查閱企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料及與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)有關(guān)的其他資料，驗(yàn)證企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的真實(shí)性、合法性；檢查企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益、利潤(rùn)分配、國(guó)有資產(chǎn)保值增值、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等情況；檢查企業(yè)負(fù)責(zé)人的經(jīng)營(yíng)行為；并對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，提出獎(jiǎng)懲、任免建議；監(jiān)事會(huì)主席根據(jù)監(jiān)督檢查的需要，可以列席或者委派監(jiān)事會(huì)其他成員列席企業(yè)有關(guān)會(huì)議。監(jiān)事會(huì)主席履行下列職責(zé)：召集、主持監(jiān)事會(huì)會(huì)議；負(fù)責(zé)監(jiān)事會(huì)的日常工作；審定、簽署監(jiān)事會(huì)的報(bào)告和其他重要文件；應(yīng)當(dāng)由監(jiān)事會(huì)主席履行的其他職責(zé)。03監(jiān)事會(huì)的運(yùn)行機(jī)制監(jiān)事會(huì)的議事規(guī)則監(jiān)事會(huì)監(jiān)督的有效性監(jiān)事會(huì)的議事規(guī)則會(huì)議的召開定期會(huì)議+臨時(shí)會(huì)議：每年度至少召開一次定期會(huì)議。臨時(shí)會(huì)議根據(jù)公司章程規(guī)定，由監(jiān)事提議召開議事方式和表決程序由公司章程規(guī)定。監(jiān)事會(huì)不實(shí)行主席負(fù)責(zé)制，而是施行民主決策。決議應(yīng)當(dāng)經(jīng)半數(shù)以上監(jiān)事通過表決遵守一人一票原則和多數(shù)通過原則會(huì)議記錄為了備案查詢，明確監(jiān)事責(zé)任，出席會(huì)議的監(jiān)事應(yīng)當(dāng)在會(huì)議記錄上簽名，這是監(jiān)事的法定義務(wù)會(huì)議記錄應(yīng)包括會(huì)議召開的時(shí)間、地點(diǎn)、出席人員、議題、監(jiān)事討論意見等內(nèi)容監(jiān)事會(huì)監(jiān)督的有效性監(jiān)督的獨(dú)立性監(jiān)督的過程性監(jiān)督的有效性

高級(jí)管理者激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)

01高級(jí)管理者的選任機(jī)制高級(jí)管理者的界定與特征高級(jí)管理者制度高級(jí)管理者的選任高級(jí)管理者(seniorexecutives,簡(jiǎn)稱高管層)是指在現(xiàn)代企業(yè)中,對(duì)法人的財(cái)產(chǎn)擁有經(jīng)營(yíng)管理權(quán),承擔(dān)法人財(cái)產(chǎn)保值增值責(zé)任的企業(yè)高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理者。這類管理者由企業(yè)聘任,以自身的人力資本出資,以經(jīng)營(yíng)管理企業(yè)為職業(yè),并以此獲得報(bào)酬和剩余索取權(quán)。高級(jí)管理者的界定1.市場(chǎng)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)者主要依靠市場(chǎng)機(jī)制來配置,在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。高級(jí)管理者的特征2.職業(yè)化以企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理為職業(yè)，遵守職業(yè)道德，遵從一般規(guī)律。3.高度專業(yè)化對(duì)所做工作具備較高的知識(shí)和技能。4.職業(yè)合約化以合約未職業(yè)基礎(chǔ)，遵守職業(yè)道德，運(yùn)用合約進(jìn)行管理。5.品牌效應(yīng)高管行為受到品牌聲譽(yù)的約束。高級(jí)管理人制度高級(jí)管理人制度是把一種社會(huì)職業(yè)與一種社會(huì)職位相聯(lián)系的制度設(shè)計(jì)。該制度是一個(gè)涉及企業(yè)高級(jí)管理人如何通過職業(yè)化、市場(chǎng)化、專業(yè)化和國(guó)際化的進(jìn)程來建設(shè)的制度體系。市場(chǎng)配置制度高級(jí)管理人的競(jìng)爭(zhēng)、選拔與聘用是該制度的精髓所在。高級(jí)管理人在市場(chǎng)上的價(jià)格問題又是選聘制度的主旨問題。

業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度

公司的所有者也即股東是經(jīng)理人的業(yè)績(jī)優(yōu)劣的評(píng)價(jià)者。經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是一切激勵(lì)與約束的基礎(chǔ)條件。監(jiān)督約束制度國(guó)家法律等各種社會(huì)規(guī)范準(zhǔn)則是對(duì)高級(jí)管理人的外部約束機(jī)制,內(nèi)部約束則指在出資人與高級(jí)管理人之間通過合同契約等方式形成一種權(quán)責(zé)利相互約束的制度。高級(jí)管理人制度高級(jí)管理者的選任來源高級(jí)管理者選任來源競(jìng)爭(zhēng)選任vs.指派選任內(nèi)部提拔vs.外部聘任高級(jí)管理者的選任的影響因素高級(jí)管理者市場(chǎng)公司治理結(jié)構(gòu)企業(yè)規(guī)模，戰(zhàn)略調(diào)整...02高級(jí)管理者激勵(lì)與約束機(jī)制高級(jí)管理者激勵(lì)機(jī)制高級(jí)管理者約束機(jī)制報(bào)酬激勵(lì)非物質(zhì)激勵(lì)高級(jí)管理者激勵(lì)機(jī)制105管理者的報(bào)酬一般由工資、獎(jiǎng)金、利潤(rùn)分成、股票、股票期權(quán)、年金等構(gòu)成。經(jīng)理人員激勵(lì)中還有非物質(zhì)報(bào)酬因素,例如控制權(quán)、聲譽(yù)等106年薪制年薪制是最基本的管理者報(bào)酬制度,是指企業(yè)以年度為單位根據(jù)經(jīng)營(yíng)者的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果和所承擔(dān)的責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)確定其工資收入的工資分配制度。優(yōu)點(diǎn)1年薪制可以充分體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者的勞動(dòng)特點(diǎn)。優(yōu)點(diǎn)2年薪結(jié)構(gòu)中含有較大的風(fēng)險(xiǎn)收入，使經(jīng)營(yíng)者的實(shí)際貢獻(xiàn)直接反映于當(dāng)期各類年薪收入的浮動(dòng)之中。優(yōu)點(diǎn)3年薪制可以為廣泛實(shí)施股權(quán)激勵(lì)創(chuàng)造基礎(chǔ)條件。優(yōu)點(diǎn)4高薪對(duì)抑制“管理腐敗”行為能夠起到積極的預(yù)防作用。107年薪制缺點(diǎn)1年薪制無法調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期行為。缺點(diǎn)2年薪制只考慮了企業(yè)的年度收益,在信息不對(duì)稱的情況下,會(huì)導(dǎo)致高級(jí)管理者行為短期化實(shí)施條件1以現(xiàn)代企業(yè)制度為基本的運(yùn)行條件。實(shí)施條件2理順高級(jí)管理者與出資者的關(guān)系。實(shí)施條件3有科學(xué)的外在評(píng)估機(jī)制。高管層持股02限制性股票股票期權(quán)01管理層收購(gòu)03高管層持股是指公司高管層和核心技術(shù)人員通過適當(dāng)?shù)闹贫劝才藕蜋C(jī)制設(shè)計(jì),持有一定比例的股權(quán),參與企業(yè)部分剩余分享,以改善其收入結(jié)構(gòu),激勵(lì)其采取有利于公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的行為。股票期權(quán)109公司給予員工在未來時(shí)期內(nèi)以預(yù)先約定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量本公司普通股票的權(quán)利,通常是針對(duì)公司高級(jí)管理層而言的,但近年有從經(jīng)理層面向關(guān)鍵雇員擴(kuò)散的趨勢(shì)。123股票期權(quán)實(shí)施條件只有在與業(yè)績(jī)掛鉤的變動(dòng)薪酬占高級(jí)管理者總薪酬的相當(dāng)比例時(shí)才可能達(dá)到激勵(lì)效果高級(jí)管理者的努力都可以通過證券市場(chǎng)進(jìn)行觀察,并以股價(jià)的高低作為評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)高級(jí)管理者薪酬機(jī)制建立在一整套關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)考核基礎(chǔ)之上股票期權(quán)實(shí)施中的關(guān)鍵內(nèi)容確定收益對(duì)象確定行權(quán)價(jià)格確定行權(quán)期限確定授權(quán)期權(quán)數(shù)量111股票期權(quán)的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)1能夠在較大程度上規(guī)避傳統(tǒng)薪酬分配形式的不足。優(yōu)點(diǎn)2將高級(jí)管理者的利益與投資者的利益捆綁在一起。優(yōu)點(diǎn)3對(duì)公司業(yè)績(jī)有巨大的推動(dòng)作用。優(yōu)點(diǎn)4有利于更好地吸引核心員工并發(fā)揮其創(chuàng)造力。如果高管作為股票期權(quán)持有人，在股票價(jià)格上升時(shí)受益而在價(jià)格下降時(shí)不會(huì)受到實(shí)際損失，會(huì)如何影響其經(jīng)營(yíng)行為？缺點(diǎn)限制性股票管理層收購(gòu)限制性股票是指公司高級(jí)管理人員出售這種股票的權(quán)利受到限制,亦即高級(jí)管理者對(duì)于股票的擁有權(quán)受到一定條件的限制。由公司經(jīng)理層借助金融杠桿購(gòu)買本公司股份,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組,改變公司所有權(quán)結(jié)構(gòu),達(dá)到經(jīng)理層持股控制企業(yè)所有權(quán)的目的。限制性股票與管理層收購(gòu)113非物質(zhì)激勵(lì)經(jīng)營(yíng)控制權(quán)激勵(lì)特定控制權(quán)通過契約授權(quán)給創(chuàng)業(yè)企業(yè)家,這種特定控制權(quán)就是高級(jí)管理者的經(jīng)營(yíng)控制權(quán),包括日常的生產(chǎn)、銷售、雇用等權(quán)力。聲譽(yù)激勵(lì)聲譽(yù)激勵(lì)是一種終極的、最高的激勵(lì)手段,主要是指精神激勵(lì)或職業(yè)聲譽(yù)。聲譽(yù)激勵(lì)屬于精神激勵(lì)的范疇,其發(fā)揮作用的基礎(chǔ)是完備的經(jīng)理人市場(chǎng)。114高級(jí)管理者約束機(jī)制約束機(jī)制是指公司對(duì)高級(jí)管理者的決策、行為或經(jīng)營(yíng)成果所進(jìn)行的一系列客觀而及時(shí)的檢查、評(píng)價(jià)、監(jiān)察、控制、督導(dǎo)和懲罰的行動(dòng),包括公司內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制和公司外部監(jiān)控機(jī)制。

外部約束機(jī)制是指法律和政府部門等對(duì)管理者進(jìn)行的影響和監(jiān)督。內(nèi)部約束機(jī)制是指公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等組織機(jī)構(gòu)對(duì)高級(jí)管理者的表現(xiàn)是否稱職、業(yè)績(jī)是否良好所進(jìn)行的監(jiān)督控制。外部約束機(jī)制內(nèi)部約束機(jī)制內(nèi)部約束機(jī)制115組織制度約束內(nèi)部審計(jì)約束股東大會(huì)對(duì)高級(jí)管理者的約束是通過對(duì)董事會(huì)的信任委托間接進(jìn)行的。董事會(huì)通過對(duì)公司重大決策權(quán)的控制和對(duì)經(jīng)理人員的任免、獎(jiǎng)懲進(jìn)行直接約束。監(jiān)事會(huì)對(duì)董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律法規(guī)或者公司章程以及損害公司利益的行為進(jìn)行監(jiān)督。

內(nèi)部審計(jì)是指企業(yè)內(nèi)部建立的獨(dú)立的審計(jì)部門,基于內(nèi)部管理的需要,以公司內(nèi)部控制為對(duì)象,以日常業(yè)務(wù)流程為內(nèi)容,按照董事會(huì)的要求,堅(jiān)持獨(dú)立、客觀、公正的原則,對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理和其他相關(guān)方面做出評(píng)價(jià)和判斷,從而有效地降低內(nèi)部經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),保證企業(yè)良性運(yùn)轉(zhuǎn),并促進(jìn)企業(yè)管理的高效與透明的一種評(píng)價(jià)活動(dòng)。外部約束機(jī)制116依法規(guī)定高級(jí)管理者的職責(zé)權(quán)利,限制高級(jí)管理者濫用權(quán)力侵害公司的利益,對(duì)違法者應(yīng)依法追究其責(zé)任。市場(chǎng)約束

經(jīng)理人市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)、資本市場(chǎng)債權(quán)人約束債權(quán)人通過對(duì)公司償還能力的考核和監(jiān)督,保證其按期還本付息,實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的約束。法律法規(guī)約束

公司治理模式選擇XXX

01英美公司治理模式背景特征評(píng)價(jià)發(fā)展趨勢(shì)背景——股東利益至上公司制度歷史悠久，小政府大市場(chǎng)，兩權(quán)分離制度隨之產(chǎn)生商業(yè)銀行產(chǎn)業(yè)投資受限，公司多尋求證券市場(chǎng)融資支持限制壟斷、促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)的法律傳統(tǒng)成熟的經(jīng)理人市場(chǎng)，為以董事會(huì)為中心的治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)造條件特征股權(quán)結(jié)構(gòu)分散單層治理結(jié)構(gòu)獨(dú)立董事占多數(shù)首席執(zhí)行官制度股權(quán)激勵(lì)制度公司控制權(quán)爭(zhēng)奪與資本市場(chǎng)杠桿收購(gòu)1.2.3.4.5.6.評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)缺陷股東通過市場(chǎng)機(jī)制來監(jiān)督公司的經(jīng)營(yíng)和實(shí)現(xiàn)利益最大化,資本流動(dòng)性比較強(qiáng),可以有效實(shí)現(xiàn)資本的優(yōu)化配置,并保障小股東的利益獨(dú)立董事制度可以使董事會(huì)更加獨(dú)立于管理層,發(fā)揮獨(dú)立監(jiān)督的作用。專業(yè)委員會(huì)的設(shè)置可以提高董事會(huì)的決策效率股權(quán)分散導(dǎo)致監(jiān)督成本上升，內(nèi)部人侵害中小股東的幾率增加投資者搭便車的心理比較嚴(yán)重，缺乏監(jiān)督意愿，過于追求短期收益發(fā)展趨勢(shì)逐步放松對(duì)商業(yè)銀行的限制，為銀行參與治理提供條件機(jī)構(gòu)投資者在公司治理中扮演越來越重要的角色非執(zhí)行董事的監(jiān)控權(quán)逐漸提升02德日公司治理模式背景特征評(píng)價(jià)發(fā)展趨勢(shì)背景——利益相關(guān)者共同參與治理法律保障商業(yè)銀行可以以股權(quán)投資方式投資工商企業(yè)公司間普遍存在交叉持股關(guān)系，銀行對(duì)公司集團(tuán)的形成起到關(guān)鍵作用證券市場(chǎng)管制嚴(yán)格，資本市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)不如英美發(fā)達(dá)沒有形成規(guī)范全面的公司信息披露制度在政治、歷史、文化方面,德國(guó)和日本的集中管理體制具有傳統(tǒng)，深入影響企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)特征股權(quán)較為集中,商業(yè)銀行是公司的主要股東雙層治理結(jié)構(gòu)利益相關(guān)者參與的共同治理：法人持股或法人相互持股德國(guó)的職工參與決定制度日本的銀行相機(jī)治理1.2.3.特征德國(guó)全能銀行公會(huì)制度交叉持股日本主銀行制年功序列制度交叉持股評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)缺陷股權(quán)集中度高，股東積極參與治理公司股東通過一個(gè)能信賴的中介組織或股東當(dāng)中有行使股東權(quán)力的人或組織（通常是一家銀行）代替他們控制與監(jiān)督公司經(jīng)理的行為德日公司員工也參與治理，忠誠(chéng)度高股權(quán)的高度集中和高度穩(wěn)定影響了股票的流動(dòng)性股票流動(dòng)性導(dǎo)致缺乏市場(chǎng)的力量進(jìn)行資源的配置,難以徹底糾正公司內(nèi)部的管理、監(jiān)督機(jī)制上的積疾發(fā)展趨勢(shì)強(qiáng)調(diào)個(gè)人股東的利益,加速證券市場(chǎng)的發(fā)展。股權(quán)逐漸分散化，加速企業(yè)全球化發(fā)展。注重引入海外投資人，同時(shí)在勞動(dòng)者保護(hù)和技術(shù)轉(zhuǎn)讓上要求嚴(yán)格。03家族公司治理模式背景特征評(píng)價(jià)發(fā)展趨勢(shì)背景——血緣關(guān)系起決定性影響市場(chǎng)體制不發(fā)達(dá)導(dǎo)致家族控股成為監(jiān)控公司的有效選擇文化思想、社會(huì)經(jīng)濟(jì)傳統(tǒng)的影響形成家族經(jīng)濟(jì)、家長(zhǎng)作風(fēng)、家庭信用理念和規(guī)范，并且產(chǎn)生基于血緣的家族權(quán)力傳承政府經(jīng)濟(jì)政策對(duì)家族式企業(yè)的鼓勵(lì)和支持特征企業(yè)所有權(quán)或股權(quán)主要由家族成員控制企業(yè)決策家長(zhǎng)化經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)約束雙重化1.2.3.評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)缺陷所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)合一,可以減少委托代理成本利用家族人際關(guān)系,可以降低配置資源的市場(chǎng)契約或企業(yè)契約交易成本利用家族人際關(guān)系,可以降低企業(yè)內(nèi)部整合成本決策與執(zhí)行效率高決策機(jī)制獨(dú)斷,易造成高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為大股東控制,會(huì)產(chǎn)生對(duì)小股東的利益侵占行為產(chǎn)權(quán)封閉,不利于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大任人唯親,重人治,輕法治,不利于提升管理水平缺乏對(duì)家族外人力資本的激勵(lì)機(jī)制,易導(dǎo)致人才危機(jī)接班人選擇傾向于內(nèi)部傳承,處理不當(dāng)會(huì)造成企業(yè)衰退發(fā)展趨勢(shì)構(gòu)筑規(guī)范的現(xiàn)代公司治理模式是必然趨勢(shì)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)逐步實(shí)施社會(huì)化和公開化強(qiáng)化企業(yè)制度建設(shè),形成科學(xué)管理機(jī)制真正發(fā)揮公司治理結(jié)構(gòu)作用,完善決策機(jī)制強(qiáng)化對(duì)家族外人力資本的激勵(lì)機(jī)制思考英美公司治理模式的基本特征?三種模式的優(yōu)缺點(diǎn)比較?家族公司治理模式的基本特征?德日公司治理模式的基本特征?

信息披露治理

01信息披露與公司治理信息披露的內(nèi)涵信息披露與公司治理信息披露(informationdisclosure)主要是指公眾公司以招股說明書、上市公告書以及定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等形式,把公司及與公司相關(guān)的信息,向投資者和社會(huì)公眾公開披露的行為。信息披露是公司與信息使用者進(jìn)行溝通的重要方式之一。信息披露的概念強(qiáng)制性信息披露自愿性信息披露信息披露的類別138強(qiáng)制性信息披露是指上市公司管理當(dāng)局按照監(jiān)管部門的強(qiáng)制要求,將公司信息按照要求提交的文件形式,予以公開,以維護(hù)以股東為首的利益相關(guān)者合法權(quán)益的法律制度。自愿性信息披露是指除強(qiáng)制性披露的信息之外,上市公司基于公司形象、投資者關(guān)系、回避訴訟風(fēng)險(xiǎn)等動(dòng)機(jī)主動(dòng)披露的信息。有利于維護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益有利于進(jìn)行證券監(jiān)督,提高證券市場(chǎng)效率有利于約束公司的行為,促使其改善經(jīng)營(yíng)管理信息披露的作用信息披露與公司治理信息披露的目標(biāo)在于提升信息透明度。信息披露質(zhì)量與公司治理結(jié)構(gòu)關(guān)系密切,雙向互動(dòng)。提高和改進(jìn)信息披露,可以促使公司向股東提供更有價(jià)值的信息,減少信息不對(duì)稱,從而有效節(jié)約代理成本。

公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露在公司治理中發(fā)揮了控制機(jī)制的作用。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息可以幫助外部投資者約束其所投資公司的管理層,激勵(lì)他們?yōu)楣蓶|的利益服務(wù)。在公司治理中,會(huì)計(jì)信息披露是監(jiān)管公司與管理層契約的核心,成為約束管理層行為的必要手段。信息披露在公司治理中的基本作用信息披露在公司治理中的基本作用規(guī)范有效的公司治理是高質(zhì)量信息披露的環(huán)境保證。股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)都會(huì)通過內(nèi)部決策和相關(guān)執(zhí)行機(jī)制對(duì)信息披露產(chǎn)生影響。完善的公司治理結(jié)構(gòu)能夠?yàn)楣镜墓芾砘顒?dòng)提供正確的導(dǎo)向和原則,提高信息透明度。02信息披露的原則和內(nèi)容信息披露的原則信息披露的內(nèi)容1.真實(shí)性信息披露的原則2.準(zhǔn)確性3.完整性4.及時(shí)性5.重要性6.可比性145信息披露的完整性原則要求信息披露義務(wù)人應(yīng)將與特定證券的風(fēng)險(xiǎn)與收益評(píng)估相關(guān)的一切信息全部予以披露,不得隱瞞和遺漏任何重要信息。真實(shí)性真實(shí)性要求任何信息披露均以真實(shí)的、確定的事實(shí)為基礎(chǔ),不得有虛假的或者誤導(dǎo)性的記載。準(zhǔn)確性準(zhǔn)確性原則要求發(fā)行人披露信息必須準(zhǔn)確表達(dá)其含義，信息的內(nèi)容應(yīng)充分、客觀、公正，表達(dá)方式不得引人誤解。完整性信息披露的原則146可比性是指能使信息使用者從兩組經(jīng)濟(jì)情況中區(qū)分其異同的質(zhì)量特征,要求公司之間的會(huì)計(jì)政策具有相同的基礎(chǔ),會(huì)計(jì)信息所反映的內(nèi)容也應(yīng)基本一致。重要性重要性原則要求信息披露義務(wù)人所披露的信息應(yīng)是重要信息。對(duì)投資者投資決策有重大影響的信息,公司均應(yīng)當(dāng)披露。及時(shí)性披露義務(wù)人在定時(shí)的信息披露中披露最新的信息,在有重大事件發(fā)生而可能影響證券的投資者價(jià)值時(shí),披露義務(wù)人應(yīng)迅速做出反應(yīng),及時(shí)披露相關(guān)信息?？杀刃孕畔⑴兜脑瓌t財(cái)務(wù)信息非財(cái)務(wù)信息信息披露的內(nèi)容147(1)數(shù)量性信息(2)非數(shù)量性信息(3)期后事項(xiàng)信息(4)公司分部業(yè)務(wù)的信息(1)背景信息(2)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)說明(3)管理部門的分析討論(4)前瞻性信息(5)社會(huì)責(zé)任(6)核心競(jìng)爭(zhēng)力及持續(xù)發(fā)展03信息披露的方式初次信息披露持續(xù)信息披露初次信息披露,又稱為證券發(fā)行信息公開,是指證券發(fā)行人按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定,在證券公開發(fā)行前,公告公開發(fā)行募集文件,并將該文件置備于指定場(chǎng)所供公眾查閱的制度。信息披露的方式持續(xù)信息披露是指發(fā)行人在證券交易市場(chǎng)依法向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及投資者報(bào)告自身經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)以及財(cái)務(wù)等情況而設(shè)置的制度。初次信息披露150初次發(fā)行信息披露的文件主要有招股說明書、招股說明書摘要、招股說明書申報(bào)稿等。151持續(xù)信息披露定期報(bào)告年度報(bào)告是最重要的定期報(bào)告,是上市公司在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的法定期間依法編制并公告的反映其基本會(huì)計(jì)年度內(nèi)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況等重要信息的法律文件。中期報(bào)告是定期報(bào)告的一種,其報(bào)告期是上市公司每一會(huì)計(jì)年度的前6個(gè)月。在每個(gè)會(huì)計(jì)年度的前6個(gè)月結(jié)束之日起兩個(gè)月內(nèi)編制完成并披露。臨時(shí)報(bào)告臨時(shí)報(bào)告是上市公司依法編制并披露的反映其重大事件的法律文件。主要包括重要會(huì)議公告、重大事件公告、公司收購(gòu)公告和其他公告。季度報(bào)告分為一季度(春季度)報(bào)告和三季度(秋季度)報(bào)告,在每個(gè)會(huì)計(jì)年度第三個(gè)月、第九個(gè)月結(jié)束后的一個(gè)月內(nèi)編制完成并披露。

公司治理評(píng)價(jià)方法01公司治理需要評(píng)價(jià)公司治理評(píng)價(jià)的意義公司治理評(píng)價(jià)體系一、公司治理評(píng)價(jià)的意義內(nèi)外測(cè)評(píng)實(shí)踐推動(dòng)根源公司治理評(píng)價(jià)的根源：兩權(quán)分離與委托人需求公司治理評(píng)價(jià)的實(shí)踐推動(dòng)：財(cái)務(wù)丑聞與信用風(fēng)險(xiǎn)公司治理評(píng)價(jià)的內(nèi)外測(cè)評(píng)：公司自身需求和外部感知二、公司治理評(píng)價(jià)體系指標(biāo)體系包括股東權(quán)利、董事會(huì)結(jié)構(gòu)及信息披露。評(píng)價(jià)方法得分高，意味著較高的治理水平。權(quán)重評(píng)級(jí)根據(jù)治理要素重要程度不同，賦予不同權(quán)重。信息來源公開可獲得信息，或關(guān)鍵員工訪談。國(guó)內(nèi)外主要公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)或個(gè)人適用范圍杰克遜·馬丁德爾公司評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P)公司評(píng)分與國(guó)家評(píng)分戴米諾(Deminor)公司評(píng)分與國(guó)家評(píng)分里昂證券(CLSA)公司評(píng)分與國(guó)家評(píng)分中國(guó)公司治理指數(shù)——南開治理指數(shù)(CCGINK)公司評(píng)分美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)組織(ISS)公司評(píng)分戴維斯和海德里克(DVFA)公司評(píng)分布朗斯威克-沃伯格(BrunswickWarburg)公司評(píng)分公司法與公司治理機(jī)構(gòu)(ICLCG)公司評(píng)分信息和信用評(píng)級(jí)代理機(jī)構(gòu)(ICRA)公司評(píng)分泰國(guó)公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)公司評(píng)分韓國(guó)公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)公司評(píng)分中國(guó)臺(tái)灣公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)宏觀評(píng)分與公司評(píng)分GMI治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)公司評(píng)分

世界代表性的公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)設(shè)計(jì)內(nèi)容2023/12/31世界代表性的評(píng)價(jià)系統(tǒng)評(píng)價(jià)內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P)國(guó)家評(píng)分:法律基礎(chǔ)、監(jiān)管、信息披露制度、市場(chǎng)基礎(chǔ)公司評(píng)分:所有權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)利益相關(guān)者關(guān)系、財(cái)務(wù)透明度和信息披露、董事會(huì)的結(jié)構(gòu)與運(yùn)作戴米諾(Deminor)國(guó)家評(píng)分:與公司治理有關(guān)的法律分析公司評(píng)分:股東權(quán)利與義務(wù)、接管防御范圍、信息披露透明度、董事會(huì)結(jié)構(gòu)里昂證券(CLSA)國(guó)家評(píng)分:公司透明度、綜合性規(guī)則和監(jiān)管條例、相關(guān)法規(guī)的實(shí)施、影響公司治理和公司價(jià)值最大化能力的政治和規(guī)制環(huán)境、國(guó)際公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的采用、公司治理文化的制度性機(jī)制公司評(píng)分:管理層約束、公司透明度、小股東保護(hù)、董事會(huì)的獨(dú)立性與問責(zé)性、核心業(yè)務(wù)、債務(wù)控制、股東現(xiàn)金回報(bào)以及公司的社會(huì)責(zé)任南開大學(xué)中國(guó)公司治理研究院——中國(guó)公司治理指數(shù)(南開治理指數(shù),CCGINK)股東權(quán)益、董事會(huì)、經(jīng)理層、信息披露、監(jiān)事會(huì)、利益相關(guān)者六個(gè)維度,以保護(hù)利益相關(guān)者利益為目標(biāo),強(qiáng)調(diào)董事會(huì)在公司治理中的核心地位,注重信息披露對(duì)公司監(jiān)控的影響,獨(dú)立測(cè)評(píng)經(jīng)理層治理,具有國(guó)家特色的股東(大)會(huì)和監(jiān)事會(huì)治理評(píng)價(jià)續(xù)表

世界代表性的評(píng)價(jià)系統(tǒng)評(píng)價(jià)內(nèi)容美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)組織(ISS)董事會(huì)及其主要委員會(huì)的結(jié)構(gòu)和組成、公司章程和制度、公司所屬州的法律、管理層和董事會(huì)成員的薪酬、相關(guān)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、“超前的”治理實(shí)踐、高管人員持股比例、董事的受教育狀況布朗斯威克-沃伯格(BrunswickWarburg)透明度、股權(quán)分散程度、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)/轉(zhuǎn)移價(jià)格、兼并/重組、破產(chǎn)、所有權(quán)與投標(biāo)限制、對(duì)外部人員的管理態(tài)度、注冊(cè)性質(zhì)信息和信用評(píng)級(jí)代理機(jī)構(gòu)(ICRA)所有權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層結(jié)構(gòu)(含各董事會(huì)專門委員會(huì)的結(jié)構(gòu))、財(cái)務(wù)報(bào)告和其他披露的質(zhì)量、金融股東利益的滿足程度泰國(guó)公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)股東權(quán)利、董事品質(zhì)、公司內(nèi)部控制的有效性韓國(guó)公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)股東權(quán)利、董事會(huì)及其專門委員會(huì)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)和委員會(huì)程序、向投資者的披露和所有權(quán)的平等性中國(guó)臺(tái)灣公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)宏觀評(píng)分:清楚完整的法規(guī)與管制、法規(guī)與管制的有效執(zhí)行、政治環(huán)境、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、推廣公司治理文化的認(rèn)知的制度層面因素公司評(píng)分:董(監(jiān))事會(huì)組成、股權(quán)結(jié)構(gòu)、參與管理與次大股東、關(guān)系人交易、大股東介入股市的程度GMI治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)透明度與披露(含內(nèi)部監(jiān)控)、董事會(huì)責(zé)任、社會(huì)責(zé)任、股權(quán)結(jié)構(gòu)與集中度、股東權(quán)利、管理人員薪酬、企業(yè)行為2023/12/3102股權(quán)結(jié)構(gòu)與控股股東行為評(píng)價(jià)股權(quán)結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)控股股東行為評(píng)價(jià)股東治理從股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東行為兩個(gè)方面體現(xiàn)。公司治理研究中股權(quán)結(jié)構(gòu)一直是一個(gè)核心問題。一、股權(quán)結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)（一）股東性質(zhì)評(píng)價(jià)

常用的分類有：國(guó)有股（國(guó)家持股、國(guó)家法人持股）和非國(guó)有股（境內(nèi)非國(guó)有法人持股、境內(nèi)自然人持股、境外法人持股、境外自然人持股）、控股股東和非控股股東、個(gè)人股東和機(jī)構(gòu)股東。國(guó)有股是指在股份公司中由國(guó)有資產(chǎn)形成的股份，包括國(guó)家股和國(guó)有法人股。（二）持股比例結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)股權(quán)結(jié)構(gòu)的計(jì)量方法——終極所有權(quán)計(jì)量例-平安銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)圖dos1=0.4956

ios1=0.9951×0.0844=0.084

os1=dos1+ios1=0.4956+0.084=0.5796=57.96%os1=dos1+ios1其中,os1：終極所有權(quán)比例；dos1:最終控制者直接持有的股權(quán)；ios1：最終控制者間接持有的股權(quán),等于ΣΠ(控制鏈條上每一節(jié)持股比例)。股權(quán)結(jié)構(gòu)集中度計(jì)算方法：CR指數(shù)系第一大股東持股比例；Herfindahl指數(shù)系前三位大股東持股比例平方和；Z值系第一大股東與第二大股東持股比例比值。（三）股權(quán)結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)三級(jí)指標(biāo)指標(biāo)說明評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)來源股東性質(zhì)及持股比例最終控制人的性質(zhì)(國(guó)資委、其他政府機(jī)構(gòu)、法人股東、個(gè)人、其他)和行政級(jí)別(中央級(jí)、省級(jí)、地市級(jí)、其他),中間所有權(quán)股東性質(zhì)(國(guó)有股、流通股、機(jī)構(gòu)股東)和持股比例評(píng)價(jià)不同性質(zhì)的股東及持股比例對(duì)公司治理的影響分類評(píng)價(jià)年報(bào)(普通股股份變動(dòng)及股東情況)股權(quán)集中度終極所有權(quán)比例,CR指數(shù)，Herfindahl指數(shù),Z值評(píng)價(jià)上市公司所有權(quán)的集中度符合股權(quán)結(jié)構(gòu)適度性原則,呈現(xiàn)左低右高的U形關(guān)系年報(bào)(普通股股份變動(dòng)及股東情況)股權(quán)制衡度第一大股東持股比例<50%,第二大股東持股比例>10%,第二至第五大股東持股比例之和大于第一大股東持股比例評(píng)價(jià)上市公司所有權(quán)的相互制衡度符合股權(quán)結(jié)構(gòu)適度性原則,呈現(xiàn)左低右高的U形關(guān)系年報(bào)(普通股股份變動(dòng)及股東情況)二、控股股東的行為特征與評(píng)價(jià)關(guān)聯(lián)交易狀況指標(biāo)在年報(bào)公司重要事項(xiàng)中披露上市公司獨(dú)立性指標(biāo)衡量與控股股東是否存在人員、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)等方面的關(guān)聯(lián)中小股東權(quán)益保護(hù)狀況指標(biāo)累計(jì)投票制為公司章程必備內(nèi)容控股股東行為評(píng)價(jià)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)三級(jí)指標(biāo)指標(biāo)說明評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)來源關(guān)聯(lián)交易狀況同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)評(píng)價(jià)上市公司與控股股東或其控股的其他關(guān)聯(lián)單位的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況上市公司與關(guān)聯(lián)單位屬不同行業(yè),無同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)年報(bào)(重要事項(xiàng))定價(jià)依據(jù)通過控股股東與