科研處、遠研所畢磊-第五章-中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)

第五章

中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)

中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)包括：★再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)★貸款業(yè)務(wù)★證券買賣業(yè)務(wù)★黃金外匯儲藏業(yè)務(wù)★其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)第一節(jié)中央銀行的再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)

一、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)的重要性二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)三、貸款業(yè)務(wù)

一、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)的重要性

★中央銀行再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)的重要性集中表達在以下兩點：●中央銀行對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供資金融通和支付保證，是履行“最后貸款人〞職能的具體手段?！裰醒脬y行為商業(yè)銀行等金融機構(gòu)辦理再貼現(xiàn)和貸款，是其提供根底貨幣的重要渠道。二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)(一)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的概念

中央銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行將通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)所持有的尚未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行申請轉(zhuǎn)讓，中央銀行據(jù)此以貼現(xiàn)方式向商業(yè)銀行融通資金的業(yè)務(wù)。

(二)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定

★再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開展的對象

只有在中央銀行開立了賬戶的商業(yè)銀行等金融機構(gòu)才能夠成為再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的對象?！镌儋N現(xiàn)業(yè)務(wù)的申請和審查

商業(yè)銀行必須以已辦理貼現(xiàn)的未到期的合法票據(jù)，即根據(jù)購銷合同開具反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)申請再貼現(xiàn)。中央銀行接受商業(yè)銀行所提出的再貼現(xiàn)申請時，應(yīng)審查票據(jù)的合理性和申請者資金營運狀況，確定是否符合再貼現(xiàn)的條件。

★再貼現(xiàn)金額和利率確實定●再貼現(xiàn)金額再貼現(xiàn)實付金額＝票據(jù)面額－貼息額貼息額＝票據(jù)面額×日貼現(xiàn)率×未到期天數(shù)日貼現(xiàn)率＝(年貼現(xiàn)率÷360)＝(月貼現(xiàn)率÷30)●再貼現(xiàn)利率一般而言，再貼現(xiàn)利率不同于隨市場資金供求狀況變動的利率，它是一種官定利率，它是根據(jù)國家的信貸政策所規(guī)定的，在一定程度上反映著中央銀行的政策意向?！镌儋N現(xiàn)票據(jù)的規(guī)定商業(yè)銀行等存款機構(gòu)向中央銀行申請再貼現(xiàn)的票據(jù)，必須是確有商品交易為根底的真實票據(jù)★再貼現(xiàn)額度的規(guī)定為強化貨幣政策與金融監(jiān)管的配合，中央銀行一般對商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)總金額加以限制?！镌儋N現(xiàn)的收回

再貼現(xiàn)的票據(jù)到期，中央銀行通過票據(jù)交換和清算系統(tǒng)向承兌單位或承兌銀行收回資金。

三、貸款業(yè)務(wù)

〔一〕對金融機構(gòu)的放款★對金融機構(gòu)放款是中央銀行放款中最主要的種類★中國人民銀行對金融機構(gòu)的放款●對存款貨幣銀行的放款●對特定存款機構(gòu)的放款●對其他金融機構(gòu)的放款★中國人民銀行對金融機構(gòu)貸款的用途●流動性貸款●專項政策性貸款●金融穩(wěn)定貸款★中國人民銀行對金融機構(gòu)貸款浮動計息〔二〕對政府的放款●直接放款●間接放款——購置政府證券〔三〕其他放款●對非金融部門的貸款●對外國政府和國外金融機構(gòu)的貸款第二節(jié)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)

一、中央銀行買賣證券的意義二、證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同三、中央銀行買賣證券的種類及業(yè)務(wù)操作一、中央銀行買賣證券的意義

★在公開市場上買賣有價證券，是中央銀行貨幣政策操作三大根本工具之一?！镏醒脬y行買賣證券最重要的意義在于影響金融體系的流動性，調(diào)控根底貨幣，從而調(diào)節(jié)貨幣供給量，實現(xiàn)體系內(nèi)流動性總量適度、結(jié)構(gòu)合理、變化平緩和貨幣市場利率根本穩(wěn)定的目標。二、證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同

★中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的相同之處是：●就其效果而言，中央銀行買進證券實際上是以自己創(chuàng)造的負債去支付，這相當于中央銀行的貸款?！窬蛯ω泿殴┙o量的影響而言，中央銀行買進證券同發(fā)放貸款一樣，實際上都會引起社會的根底貨幣量增加?！穸际侵醒脬y行調(diào)節(jié)和控制貨幣供給量的工具?！镏醒脬y行的證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的主要區(qū)別之處是：●資金的流動性不同?！駱I(yè)務(wù)收益方式不同?！褡C券買賣業(yè)務(wù)對經(jīng)濟、金融環(huán)境的要求不同。三、中央銀行買賣證券的種類及業(yè)務(wù)

操作

〔一〕中央銀行買賣證券的交易對象●中央銀行在公開市場上買賣的證券主要是政府公債、國庫券以及其他流動性很高的有價證券?！裰袊嗣胥y行在公開市場上買賣的有價證券主要是國債、政策性金融債和中央銀行票據(jù)等?！捕持醒脬y行買賣證券的交易對手中央銀行買賣證券的交易對手是公開市場上的交易商。到2004年初，我國公開市場業(yè)務(wù)一級交易商共52家，包括銀行、保險、證券及農(nóng)村信用社等機構(gòu)?！踩持醒脬y行買賣證券的交易品種

●回購交易

正回購

逆回購

●現(xiàn)券交易

現(xiàn)券買斷

現(xiàn)券賣斷

〔四〕中央銀行買賣證券的交易方式

●數(shù)量招標

●價格〔利率〕招標〔五〕中央銀行買賣證券的規(guī)?！裨谂d旺國家，公開市場操作已成為中央銀行對貨幣供給的調(diào)節(jié)中最經(jīng)常使用的手段?！裨谖覈?，中國人民銀行的證券買賣業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出不斷增長的開展趨勢。2004年中國人民銀行通過公開市場操作累計回籠根底貨幣4899億元，投放根底貨幣7951億元，凈投放根底貨幣3052億元。第三節(jié)中央銀行的黃金外匯儲藏業(yè)務(wù)一、中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲藏的目的及意義二、國際儲藏的種類構(gòu)成三、保管和經(jīng)營黃金外匯儲藏應(yīng)注意的兩個問題四、我國的國際儲藏管理一、中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯

儲藏的目的及意義(一)保管和經(jīng)營黃金外匯儲藏的目的由于黃金和外匯是國際間進行清算的支付手段，保管和經(jīng)營黃金外匯儲藏的目的是在國際收支發(fā)生逆差時，用來清償債務(wù)。(二)中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲藏的意義●穩(wěn)定幣值●穩(wěn)定匯價●靈活調(diào)節(jié)國際收支二、國際儲藏的種類構(gòu)成國際儲藏特別提款權(quán)外匯黃金●國際儲藏必須具備平安性、收益性和靈活兌現(xiàn)性。在IMF的儲藏頭寸●國際儲藏必須具備平安性、收益性和靈活兌現(xiàn)性?！袢N儲藏資產(chǎn)的比較。儲備資產(chǎn)優(yōu)點缺點黃金安全性高不便支付使用，無收益，管理成本高外匯具有靈活兌現(xiàn)性，有收益，管理成本低風險高特別提款權(quán)既安全可靠又靈活兌現(xiàn)不能隨意購入，不能成為主要國際儲備資產(chǎn)三、保管和經(jīng)營黃金外匯儲藏應(yīng)注

意的兩個問題〔一〕確定合理的黃金外匯儲藏數(shù)量●首先，要從國家支付債務(wù)和商品進口方面考慮，滿足其周轉(zhuǎn)需要，防止出現(xiàn)支付困難的情況?！衿浯?，還要從貨幣政策方面考慮。三、保管和經(jīng)營黃金外匯儲藏應(yīng)注意的兩個問題〔二〕保持合理的黃金外匯儲藏的構(gòu)成一般情況下，國家都是從平安性、收益性、可兌現(xiàn)性這三個方面考慮外匯儲藏的構(gòu)成比例。四、我國的國際儲藏管理(一)我國國際儲藏的構(gòu)成及管理概況1.我國國際儲藏的構(gòu)成我國國際儲藏特別提款權(quán)外匯黃金在IMF的儲藏頭寸2.我國外匯儲藏管理現(xiàn)狀●自20世紀70年代末實行改革開放政策以來，中國人民銀行有步驟地推進外匯體制改革。2005年7月21日，我國的外匯管理體制又進行了重大改革，不再盯住單一美元，開始實行以市場供求為根底、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的匯率制度，形成更富彈性的人民幣匯率形成機制?！裢鈪R儲藏的職能發(fā)生變化●由國家外匯管理局直接經(jīng)營外匯儲藏，同時對局部儲藏資金實行委托管理。3.我國外匯儲藏的主要來源由于我國實行有管理的浮動匯率制，中國人民銀行外匯儲藏主要來源于外幣公開市場業(yè)務(wù)。(二)我國外匯儲藏的規(guī)模管理國際上一般認為，一國外匯儲藏持有量應(yīng)該保持在該國3～4個月的進口用匯水平上，并且不少于該國外債余額的30%。我國習(xí)慣上也經(jīng)常采用這個標準來維持儲藏規(guī)模。但在實際操作中，還需考慮以下幾方面因素：●國際收支對外匯儲藏的影響?！袢嗣駧艑崿F(xiàn)可兌換對外匯儲藏的要求。中國歷年外匯儲藏1950－2003年單位：億美元年份儲備年份儲備年份儲備年份儲備19501.5719672.15198482.220012121.6519510.4519682.46198526.4420022864.0719521.0819694.83198620.7220034032.5119530.919700.88198729.23

19540.8819710.37198833.72

19551.819722.36198955.5

19561.171973-0.811990110.93

19571.23197401991217.12

19580.719751.831992194.43

19591.0519765.811993211.99

19600.4619779.521994516.2

19610.8919781.671995735.97

19620.8119798.419961050.49

19631.191980-12.9619971398.9

19641.66198127.0819981449.59

19651.05198269.8619991546.75

19662.11198389.0120001655.74

(三)我國外匯儲藏資產(chǎn)的經(jīng)營管理國家外匯管理局在中國人民銀行領(lǐng)導(dǎo)下，在國際市場上直接經(jīng)營其掌握的國家外匯儲藏。對外匯儲藏資產(chǎn)的經(jīng)營遵循平安性、流動性、增值性的原那么，以平安為第一要求，在保證外匯資金平安和流動性的根底上，到達有所增值。四、我國的國際儲藏管理★我國外匯儲藏經(jīng)營的具體目標是：

●采取科學(xué)的管理和經(jīng)營手段，保證中國人民銀行調(diào)整外匯供求，平衡外匯市場等宏觀控制目標的實現(xiàn)。