2023年福建省漳州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

【2023年】福建省漳州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.若-年計(jì)息次數(shù)為m次，則報(bào)價(jià)利率、有效年利率以及期間利率之間

關(guān)系表述正確的是（）o

A.有效年利率等于計(jì)息期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積

B.計(jì)息期利率等于有效年利率除以年內(nèi)計(jì)息次數(shù)

C.計(jì)息期利率除以年內(nèi)計(jì)息次數(shù)等于報(bào)價(jià)利率

D.每期利率=（1+有效年利率）1/m-1

2.下列有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)表述正確的是（）。

A.A.財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化會(huì)忽視其他利益相關(guān)者的利益

B.企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時(shí)，會(huì)使社會(huì)受益，因此企業(yè)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)

是一致的

C.在股東投入資本不變的前提下，股價(jià)越大，表明上市公司的股東財(cái)富

增加越多

D.長(zhǎng)期投資的主要目的是獲取長(zhǎng)期資產(chǎn)的再出售收益

3.

第3題以下不屬于或有事項(xiàng)的基本特征的有（）o

A.或有事項(xiàng)是過(guò)去和現(xiàn)在的交易或事項(xiàng)形成的一種狀況

B.或有事項(xiàng)具有不確定性

C或有事項(xiàng)的結(jié)果只能由未來(lái)事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生來(lái)證實(shí)

D.影響或有事項(xiàng)結(jié)果的不確定因素不能由企業(yè)控制

4.在激進(jìn)型籌資政策下，屬于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)資金來(lái)源的是（）o

A.季節(jié)性存貨B.長(zhǎng)期負(fù)債C.最佳現(xiàn)金余額D.權(quán)益資本

5.甲公司全年銷(xiāo)售額為30000元（一年按300天計(jì)算），信用政策是“1/20,

n/30”,平均有40%的顧客（按銷(xiāo)售額計(jì)算諄受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠,沒(méi)有顧客逾

期付款。甲公司應(yīng)收賬的年平均余額是（）o

A.2000B.2400C.2600D.3000

6.

第9題信用成本中不包括（）。

A.現(xiàn)金折扣B.應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本C.收賬費(fèi)用D.壞賬損失

7.如果A公司本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的權(quán)益乘數(shù)比上年提高，在

不發(fā)行新股且股利支付率、經(jīng)營(yíng)效率不變的條件下，則（）o

A.本年可持續(xù)增長(zhǎng)率＞上年可持續(xù)增長(zhǎng)率

B.實(shí)際增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.實(shí)際增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率

D.實(shí)際增長(zhǎng)率（本年可持續(xù)增長(zhǎng)率

8.證券市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率是20%,甲投資人自有資金200萬(wàn)元，其

中120萬(wàn)元進(jìn)行證券投資，剩余的80萬(wàn)元按照無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率8%存入銀

行，甲投資人的期望報(bào)酬率是0

A.15%B.15.2%C.15.5%D.15.8%

9.某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利

率（利息與可用貸款額外負(fù)擔(dān)的比率）高于名義利率（借款合同規(guī)定的

利率）的是（）o

A.按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息C.

按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息

10.構(gòu)成投資組合的證券甲和證券乙，其標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和16%。在

等比例投資的情況下，如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0.5,則該組合的標(biāo)

準(zhǔn)差為（）

A.11.62%B.11.85%C.12.04%D.12.17%

二、多選題（10題）

11.下列各項(xiàng)中，屬于劃分成本中心可控成本的條件的有（）

A.成本中心有辦法彌補(bǔ)該成本的耗費(fèi)

B.成本中心有辦法控制并調(diào)節(jié)該成本的耗費(fèi)

C.成本中心有辦法計(jì)算該成本的耗費(fèi)

D.成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質(zhì)的耗費(fèi)

12.某企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷(xiāo)售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的

旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期資產(chǎn)3000萬(wàn)元，流動(dòng)資

產(chǎn)3000萬(wàn)元，穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的40%；負(fù)債總額3600萬(wàn)

元，其中流動(dòng)負(fù)債2600萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債，由此可

得出結(jié)論（）o

A.該企業(yè)奉行的是保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

B.該企業(yè)奉行的是激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

C.該企業(yè)奉行的是配合型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

D.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為69.67%

13.某公司擬于2005年初新建一生產(chǎn)車(chē)間用于某種新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，則與

該投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量是（）

A、需購(gòu)置新的生產(chǎn)流水線(xiàn)價(jià)值150萬(wàn)元，同時(shí)墊付20萬(wàn)元流動(dòng)資金

B、利用現(xiàn)有的庫(kù)存材料，該材料目前的市價(jià)為10萬(wàn)元

C、車(chē)間建在距離總廠(chǎng)10公里外的95年已購(gòu)入的土地上，該塊土地若

不使用可以300萬(wàn)元出售

D、2003年公司曾支付5萬(wàn)元的咨詢(xún)費(fèi)請(qǐng)專(zhuān)家論證過(guò)此事

14.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點(diǎn)的表述,正確的有（）。

A.損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額

B,損益平衡租金是指稅前租金額

C.損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額

D.損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額

A.公司通過(guò)雇員培訓(xùn)，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績(jī)之

B.市場(chǎng)占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的重要性，取決于這種技

術(shù)的科學(xué)價(jià)值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高，力爭(zhēng)產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶(hù)需要，維持公司

的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)

15.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本

80000元/月，每月正常銷(xiāo)售量為25000件。以一個(gè)月為計(jì)算期，下列

說(shuō)法正確的有（）o

A.盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量為10000件

B.安全邊際為300000元

C.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為40%

D.銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率為24%

16.關(guān)于新產(chǎn)品銷(xiāo)售定價(jià)中滲透性定價(jià)法的表述，正確的有0。

A.在適銷(xiāo)初期通常定價(jià)較高B.在適銷(xiāo)初期通常定價(jià)較低C.是一種長(zhǎng)

期的市場(chǎng)定價(jià)策略D.適用產(chǎn)品生命周期較短的產(chǎn)品

17.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的說(shuō)法中，不正確的有（）o

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是當(dāng)前資本市場(chǎng)中權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一般情況下比算術(shù)平均法要高一些

C計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，應(yīng)該選擇較長(zhǎng)期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)

D.就特定股票而言，因?yàn)闄?quán)益市場(chǎng)平均收益率是一定的，所以選擇不同

的方法計(jì)算出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)差距并不大

18.股票的銷(xiāo)售方式有自銷(xiāo)和委托銷(xiāo)售兩種，下列關(guān)于自銷(xiāo)方式的表述

中，不正確的有（）

A.可以節(jié)省發(fā)行費(fèi)用B.籌資時(shí)間較短C發(fā)行公司不必承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)

D.發(fā)行公司不能直接控制發(fā)行過(guò)程

19.下列關(guān)于市盈率模型的敘述中，正確的有（）o

A.市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響，具有很高的

綜合性

B.如果目標(biāo)企業(yè)的0值顯著大于1,經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)

衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小

C.如果目標(biāo)企業(yè)的0值明顯小于1,經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)

衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小

D.只有企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本）這三個(gè)因

素類(lèi)似的企業(yè)，才會(huì)具有類(lèi)似的市盈率

20.

第40題下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的有（）o

A.到期H相”的期權(quán),執(zhí)行價(jià)格是自，西漲期權(quán)的僑格謔低

B.到朗H相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越離，看跌期權(quán)的價(jià)格越高

C.對(duì)于美式期權(quán)，執(zhí)打價(jià)格相同的期權(quán)，刑.朝時(shí)何鎮(zhèn)長(zhǎng),看漲期權(quán)的價(jià)格修高

D.執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán),到期時(shí)間越長(zhǎng)，有漲期權(quán)的價(jià)格越低

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬(wàn)股，每股面值1元，資本公積

30萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)200萬(wàn)元，股票市價(jià)8元；若按10%的比例發(fā)放

股票股利并按市價(jià)折算，資本公積將變?yōu)椋ǎ┤f(wàn)元。

A.OB.70C.100D.30

22.假設(shè)A公司要開(kāi)辦一個(gè)新的部門(mén)，新部門(mén)的業(yè)務(wù)與公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)

面臨不同的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)有一家可比企業(yè)與A公司的新業(yè)務(wù)部門(mén)具有

可比性，其股權(quán)資本成本為12%,債務(wù)稅前資本成本為6%,該企業(yè)保

持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，債務(wù)與價(jià)值比率為40%0假設(shè)新項(xiàng)目的債務(wù)籌資與股

權(quán)籌資額的比例為1/3,預(yù)期借債成本仍為6%,公司的所得稅稅率為

25%,則該新項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本為（）。

A.9%B.8.7%C.9.6%D.9.23%

23.下列關(guān)于投資組合的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.如果存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，則投資組合的有效邊界會(huì)發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本

市場(chǎng)線(xiàn)

B.多種證券組合的有效集是一個(gè)平面

C.如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集重合，則說(shuō)明相關(guān)系數(shù)較大

D.資本市場(chǎng)線(xiàn)的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格

24.若人工效率差異為3000元，標(biāo)準(zhǔn)工資率為6元/小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)

用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為2.5元/小時(shí)，則變動(dòng)制造費(fèi)用的效率差異為O元。

A.1000B.1250C.1200D.1150

25.根據(jù)財(cái)務(wù)分析師對(duì)某公司的分析。該公司無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為4000

萬(wàn)元，利息抵稅可以為公司帶來(lái)200萬(wàn)元的額外收益現(xiàn)值，財(cái)務(wù)困境成

本現(xiàn)值為150萬(wàn)元，債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為40萬(wàn)

元和50萬(wàn)元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負(fù)債企業(yè)的

價(jià)值為（）萬(wàn)元。

A.4050B.4000C.3960D.4060

26.某企業(yè)平價(jià)發(fā)行一批債券，該債券票面利率為10%,籌資費(fèi)用率為2%,

該企業(yè)所得稅率為33%,則這批債券資金成本為（）。

A.10.2B.6.84C.6.57D.1.0

27.某上市公司擬聘請(qǐng)獨(dú)立董事。根據(jù)公司法律制度的規(guī)定，下列人員中，

可以擔(dān)任該上市公司獨(dú)立董事的是（）o

A.該上市公司的分公司的經(jīng)理

B.該上市公司董事會(huì)秘書(shū)配偶的弟弟

C.持有該上市公司已發(fā)行股份2%的股東鄭某的岳父

D.持有該上市公司已發(fā)行股份10%的甲公司的某董事的配偶

28.配股權(quán)的“貼權(quán)”是指()。

A.配股權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)前股票價(jià)格

B.除權(quán)后股票交易市價(jià)低于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格

C.參與配股的股東財(cái)富較配股前有所增加

D.配股權(quán)具有價(jià)值

29.下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過(guò)投資組合予以分散的是()。

A.市場(chǎng)利率上升B.社會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退C.技術(shù)革新D.通貨膨脹

30.企業(yè)信用政策的內(nèi)容不包括()。

A.確定信用期間B.確定信用標(biāo)準(zhǔn)C.確定現(xiàn)金折扣政策D.確定收賬方

法

四、計(jì)算分析題(3題)

31.甲公司是一個(gè)生產(chǎn)番茄醬的公司。該公司每年都要在12月份編制

下一年度的分季度現(xiàn)金預(yù)算。有關(guān)資料如下：

⑴該公司只生產(chǎn)一種50千克桶裝番茄醬。由于原料采購(gòu)的季節(jié)性，

只在第二季度進(jìn)行生產(chǎn)，而銷(xiāo)售全年都會(huì)發(fā)生。

⑵每季度的銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)如下：第一季度750萬(wàn)元，第二季度1800

萬(wàn)元，第三季度750萬(wàn)元，第四季度750萬(wàn)元。

⑶所有銷(xiāo)售均為賒銷(xiāo)。應(yīng)收賬款期初余額為250萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可以在第

一季度收回。每個(gè)季度的銷(xiāo)售有2/3在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，另外1/

3于下一個(gè)季度收回。

(4)采購(gòu)番茄原料預(yù)計(jì)支出912萬(wàn)元，第一季度需要預(yù)付50%,第二季

度支付剩余的款項(xiàng)。

⑸直接人工費(fèi)用預(yù)計(jì)發(fā)生880萬(wàn)元，于第二季度支付。

(6)付現(xiàn)的制造費(fèi)用第二季度發(fā)生850萬(wàn)元，其他季度均發(fā)生150萬(wàn)

元。付現(xiàn)制造費(fèi)用均在發(fā)生的季度支付。

(7)每季度發(fā)生并支付銷(xiāo)售和管理費(fèi)用100萬(wàn)元。

⑻全年預(yù)計(jì)所得稅160萬(wàn)元，分4個(gè)季度預(yù)交，每季度支付40萬(wàn)

兀。

(9)公司計(jì)劃在下半年安裝一條新的生產(chǎn)線(xiàn)，第三季度、第四季度各支

付設(shè)備款200萬(wàn)元。

(10)期初現(xiàn)金余額為15萬(wàn)元，沒(méi)有銀行借款和其他負(fù)債。公司需要保

留的最低現(xiàn)金余額為10萬(wàn)元。現(xiàn)金不足最低現(xiàn)金余額時(shí)需向銀行借

款，超過(guò)最低現(xiàn)金余額時(shí)需償還借款，借款和還款數(shù)額均為5萬(wàn)元的

倍數(shù)。借款年利率為8%,每季度支付一次利息，計(jì)算借款利息時(shí)，

假定借款均在季度初發(fā)生，還款均在季度末發(fā)生。

要求：請(qǐng)根據(jù)上述資料，為甲公司編制現(xiàn)金預(yù)算。編制結(jié)果填入下方

給定的表格中，不必列出計(jì)算過(guò)程。將答案直接輸入答題區(qū)的表格

內(nèi)。

現(xiàn)金預(yù)算

單-位:萬(wàn)元

不度一二三四合計(jì)

期初現(xiàn)金余額

現(xiàn)金收入：

本期銷(xiāo)售本期收款

上期銷(xiāo)售本期收款

現(xiàn)金收入合計(jì)

現(xiàn)金支出:

直接材料

■

直接人工

制造費(fèi)用

鋪售與管理費(fèi)用

所得稅費(fèi)用

購(gòu)買(mǎi)設(shè)備支出

現(xiàn)金支出合計(jì)

現(xiàn)金多余或不足

一

向銀行借款

歸還銀行借款

支付借款利息

期未現(xiàn)金余糠

32.某投資者購(gòu)買(mǎi)了1000份執(zhí)行價(jià)格35元/股的某公司股票看跌期權(quán)

合約，期權(quán)費(fèi)為3元/股。

要求：計(jì)算股票市價(jià)分別為30元和40元時(shí)該投資者的凈損益。

33.某公司有三個(gè)業(yè)務(wù)類(lèi)似的投資中心，是用同樣的預(yù)算進(jìn)行控制。本

年有關(guān)數(shù)據(jù)如下所示：

甲、乙、丙三個(gè)投費(fèi)中心的相關(guān)數(shù)據(jù)

般位：萬(wàn)元

實(shí)標(biāo)數(shù)

項(xiàng)目憒*依

甲投資中心乙投資中心西投資中心

炳仰收入20001800210020Q0

息稅前和福180190200180

占用的總資產(chǎn)?]0009001000]000

假設(shè)公司全部資金來(lái)源中有銀行借款和普通權(quán)益兩部分，兩部分的比

例是4：6o其中銀行借款有兩筆，一筆借款600萬(wàn)，期限兩年，利率

6.02%,另一筆借款1000萬(wàn)，期限5年，利率7.36%,兩筆借款

都是每年付息一次，到期還本，公司管理層利用歷史數(shù)據(jù)估計(jì)的凈資

產(chǎn)的系數(shù)為L(zhǎng)2,公司適用的所得稅率為33%,政府短期債券收益率

是4%,股票市場(chǎng)平均收益率是12%,假設(shè)公司要求的最低利潤(rùn)率水

平不低于公司的加權(quán)平均資金成本。

要求：評(píng)價(jià)三個(gè)投資中心的業(yè)績(jī)？

五、單選題（0題）

34.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是（）。

A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)

目

B.使用凈現(xiàn)值法評(píng)估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致

的

C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性

六、單選題（0題）

35.公司的固定成本（包括利息費(fèi)用）為600萬(wàn)元，平均資產(chǎn)總額為10

000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%,負(fù)債平均利息率為8%,凈利潤(rùn)為800

萬(wàn)元，該公司適用的所得稅稅率為20%,則息稅前利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)量的敏感系

數(shù)是0

A.1.43B.1.2C.1.14D.1.08

參考答案

LD設(shè)報(bào)價(jià)利率為r,每年復(fù)利次數(shù)為m。有效年利率=（1+計(jì)息期利率）m-

1,則計(jì)息期利率=（1+有效年利率

2.C

【答案】C

【解析】強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，

股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿(mǎn)足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東利

益，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；企業(yè)的目標(biāo)和社會(huì)的目標(biāo)有許多方面是一致

的，但也有不一致的地方，如企業(yè)為了獲利，可能生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品等，

所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；長(zhǎng)期投資的主要目的不是獲取長(zhǎng)期資產(chǎn)的再出售收

益，而是要使用這些資產(chǎn)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

3.A本題考查或有事項(xiàng)的基本特征。本題四個(gè)選項(xiàng)中，只有A的敘述有

錯(cuò)誤，或有事項(xiàng)是過(guò)去交易或事項(xiàng)形成的一種狀況。

4.A激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：短期金融負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)

的資金需要，還解決部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資金需要。臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)是那

些受季節(jié)性、周期性影響的流動(dòng)資產(chǎn)需要的資金，如季節(jié)性存貨、銷(xiāo)售

旺季的應(yīng)收賬款等。

5.C平均收現(xiàn)期=20x40%+30x60%=26（天）應(yīng)收賬款年平均余額=日銷(xiāo)

售額x平均收現(xiàn)期=30000/300x26=2600（元）。

6.A現(xiàn)金折扣屬于計(jì)算信用成本前收益時(shí)需要考慮的項(xiàng)目，不屬于信用

成本。

7.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)B和C只有滿(mǎn)足可持續(xù)增長(zhǎng)率的全部假設(shè)條件時(shí)才成立；

選項(xiàng)D應(yīng)是實(shí)際增長(zhǎng)率〉本年可持續(xù)增長(zhǎng)率。

8.B由于總期望報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)組合占自有資本的比例x風(fēng)險(xiǎn)組合的期望

報(bào)酬率+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占自有資本的比例x無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，所以甲投資人

的期望報(bào)酬率=120/200x20%+80/200x8%=15.2%。

綜上，本題應(yīng)選B。

9.C【解析】收款法實(shí)際利率大約等于名義利率。

10.D

|me

證券組合報(bào)削率概率分布的標(biāo)準(zhǔn)差分=JZZ44bM

其中：m是組合內(nèi)證券種類(lèi)總數(shù)；%是第j種證券在投資總額中的比例；%是第k種證券在投資總額中的

比例；b*是第j種證券與第k種證券報(bào)酬率的協(xié)方基

其中，協(xié)方差可以用如下公式計(jì)算：

任改=[bjCTk

其中:僅是證券j和證券k報(bào)酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)口是第j種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；A是第k種證券的標(biāo)準(zhǔn)差。

故甲乙投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差展T=[%吃+2x4/乙展7+枚之=

N

i'so%-x12%:+2x50%x12%X50%x16%x0.5+50%二x16%==12.17%

N

綜上，本題應(yīng)選D。

11.BCD可控成本通常應(yīng)滿(mǎn)足以下三個(gè)條件：

①成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質(zhì)的耗費(fèi)（可預(yù)知）；（選項(xiàng)D）

②成本中心有辦法計(jì)量它的耗費(fèi)（可計(jì)量）；（選項(xiàng)C）

③成本中心有辦法控制并調(diào)節(jié)它的耗費(fèi)（可控制、可調(diào)節(jié)）。（選項(xiàng)B）

綜上，本題應(yīng)選BCD。

12.AD【答案】AD

【解析】波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=3000X（1V0%）=1800（萬(wàn)元）

短期金融負(fù)債=2600x（1—65%）=910（萬(wàn)元）

由于短期金融負(fù)債低于1臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以屬于保守型籌資政策

股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債=負(fù)債權(quán)益總額一短期金融負(fù)債

=6000—910=5090（萬(wàn)元）

易變現(xiàn)率=（股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債一長(zhǎng)期資產(chǎn)）/經(jīng)營(yíng)性

流動(dòng)資產(chǎn)=（5090—3000）/3000=69.67%

13.ABC答案:ABC

解析:2003年曾支付的5萬(wàn)元咨詢(xún)費(fèi)屬于非相關(guān)成本。

14.BCD損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，所以，選項(xiàng)A不

正確，選項(xiàng)B正確；對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)，損益平衡租金是可接受的最高租

金額，對(duì)于出租人來(lái)說(shuō)，損益平衡租金是可接受的最低租金額，所以,

選項(xiàng)C、D正確。

15.ABCD盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量=80000/(20—12)=10000(件)；安全邊際

=25000x20—10000x20=300000(元)；盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率

=10000/25000xl00%=40%,安全邊際率=1—40%=60%,邊際貢獻(xiàn)率

=(20-12)/20xl00%=40%,銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率==安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率

=60%x40%=24%o

16.BC滲透性定價(jià)法在新產(chǎn)品試銷(xiāo)初期以較低的價(jià)格進(jìn)入市場(chǎng)，以期迅

速獲得市場(chǎng)份額，等到市場(chǎng)地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時(shí)候，再逐步提高銷(xiāo)售

價(jià)格，比如“小米”手機(jī)的定價(jià)策略。這種策略在試銷(xiāo)初期會(huì)減少一部分

利潤(rùn)，但是它能有效排除其他企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，以便建立長(zhǎng)期的市場(chǎng)地位,

所以這是一種長(zhǎng)期的市場(chǎng)定價(jià)策略。BC正確。撇脂性定價(jià)法在新產(chǎn)品

試銷(xiāo)初期先定出較高的價(jià)格，以后隨著市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大，再逐步把價(jià)格

降低。這種策略可以使產(chǎn)品銷(xiāo)售初期獲得較高的利潤(rùn)，但是銷(xiāo)售初期的

暴利往往會(huì)引來(lái)大量的競(jìng)爭(zhēng)者，引起后期的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，高價(jià)格很難

維持。因此，這是一種短期性的策略，往往適用于產(chǎn)品的生命周期較短

的產(chǎn)品。例如“大哥大”、蘋(píng)果智能手機(jī)剛進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)都是撇脂性定價(jià)。

選項(xiàng)AD是屬于撇脂性定價(jià)方法的特點(diǎn)。

17.ABD選項(xiàng)A,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，通常被定義為在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)

期里，權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異；選項(xiàng)

B,一般情況下，幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)一般情況下比算術(shù)平

均法要低一些；選項(xiàng)D,權(quán)益市場(chǎng)平均收益率的計(jì)算可以選擇算術(shù)平均

數(shù)或幾何平均數(shù)，兩種方法算出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有很大的差異。

18.BCD

選項(xiàng)A說(shuō)法正確，選項(xiàng)B、C、D說(shuō)法錯(cuò)誤，自銷(xiāo)方式是指發(fā)行公司

直接將股票銷(xiāo)售給認(rèn)購(gòu)者。這種銷(xiāo)售方式可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行

過(guò)程，實(shí)現(xiàn)發(fā)行意圖，并可以節(jié)省發(fā)行費(fèi)用，但往往籌資時(shí)間長(zhǎng)，發(fā)

行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

股票銷(xiāo)售方式

股票的銷(xiāo)售小怫

自行銷(xiāo)售

放包銷(xiāo)例

發(fā)行公司可直接控制發(fā)行過(guò)程，實(shí)可及時(shí)籌足資本，不承擔(dān)發(fā)可獲部分溢價(jià)收

優(yōu)點(diǎn)

現(xiàn)發(fā)行意圖，并可以節(jié)省發(fā)行費(fèi)用行風(fēng)險(xiǎn)入，降低發(fā)行費(fèi)用

籌資時(shí)間較長(zhǎng)，發(fā)行公司要承擔(dān)全

部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，并需要發(fā)行公司有較損失部分溢價(jià)，發(fā)行成本高承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)

高的知名度、信譽(yù)和實(shí)力

19.ABD

【正確答案】：ABD

【答案解析】：如果目標(biāo)企業(yè)的》值明顯小于1,經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)

值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值偏高。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選

項(xiàng)B的說(shuō)法正確。市盈率的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率

和風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本），只有這三個(gè)因素類(lèi)似的企業(yè)，才會(huì)具有類(lèi)

似的市盈率，因此，選項(xiàng)A和選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【該題針對(duì)“相對(duì)價(jià)值模型的原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

20.ABC到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，漲價(jià)的可能空間少，所以

看漲期權(quán)的價(jià)格越低，而執(zhí)行價(jià)格越高，降價(jià)的可能空間多，看跌期權(quán)

的價(jià)格越高。執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的價(jià)格越高,

無(wú)論看漲還是看跌期權(quán)都如此。

21.C解析：發(fā)放股票股利之后普通股股數(shù)增加，股票股利發(fā)放的比例指

的是增加的普通股股數(shù)占原來(lái)的普通股股數(shù)的比例；發(fā)放股票股利之后

未分配利潤(rùn)減少，股本增加，未分配利潤(rùn)減少的數(shù)額=增加的股數(shù)x折算

價(jià)格，股本增加的數(shù)額=增加的股數(shù)x每股面值；如果未分配利潤(rùn)減少的

數(shù)額大于股本增加的數(shù)額，其差額增加資本公積；本題中發(fā)放股票股利

之后股數(shù)增加100xl0%=10（萬(wàn)股），股本增加1x10=10（萬(wàn)元），未分配利

潤(rùn)減少8x10=80（萬(wàn)元），資本公積金增加80-10=70（萬(wàn)元），因?yàn)樵瓉?lái)的

資本公積為30萬(wàn)元，所以，發(fā)放股票股利之后資本公積=30+70=100（萬(wàn)

元）。

22.A新項(xiàng)目的無(wú)杠桿資本成本=可比企業(yè)的無(wú)杠桿資本成本=0.60x12%

+0.40x6%=9.6%,新項(xiàng)目的股權(quán)資本成本=9.6%+l/3x（9.6%-

6%）x（l-25%）=10.5%,新項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本=3/（l+3）xl0.5%

+1/（l+3）x6%x（l-25%）=9%o

23.B解析：從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率開(kāi)始，做（不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券時(shí)的）投

資組合有效邊界的切線(xiàn)，就得到資本市場(chǎng)線(xiàn)，資本市場(chǎng)線(xiàn)與（不存在無(wú)風(fēng)

險(xiǎn)證券時(shí)的）有效邊界相比，風(fēng)險(xiǎn)小而報(bào)酬率與之相同，或者報(bào)酬高而風(fēng)

險(xiǎn)與之相同，或者報(bào)酬高且風(fēng)險(xiǎn)小。由此可知，資本市場(chǎng)線(xiàn)上的投資組

合比曲線(xiàn)XMN的投資組合更有效，所以，如果存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，則投

資組合的有效邊界會(huì)發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場(chǎng)線(xiàn)。因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法

正確。多種證券組合的機(jī)會(huì)集是一個(gè)平面，但是其有效集仍然是一條曲

線(xiàn)，也稱(chēng)為有效邊界。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。只有在相關(guān)系數(shù)很

小的情況下，才會(huì)產(chǎn)生無(wú)效組合，即才會(huì)出現(xiàn)兩種證券組合的有效集與

機(jī)會(huì)集不重合的現(xiàn)象，所以，如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集重合,

則說(shuō)明相關(guān)系數(shù)較大，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。資本市場(chǎng)線(xiàn)的縱軸是

期望報(bào)酬率，橫軸是標(biāo)準(zhǔn)差，資本市場(chǎng)線(xiàn)的斜率=（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬

率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差，由此可知，資本市場(chǎng)線(xiàn)的斜率代表

風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，它告訴我們當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差增長(zhǎng)某一幅度時(shí)相應(yīng)要求的報(bào)酬

率的增長(zhǎng)幅度。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

24.B根據(jù)“直接人工效率差異=（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x標(biāo)準(zhǔn)工資率”有：

3000=（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x6,解得：實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)=3000/

6=500（小時(shí)）。變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x標(biāo)準(zhǔn)分配

率=500x2.5=1250（元）。

25.A根據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅

的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值=4000+200-150=4050（萬(wàn)元）。

26.B

27.CAB兩項(xiàng)，在上市公司或者其附屬企業(yè)任職的人員及其直系親屬、

主要社會(huì)關(guān)系不得擔(dān)任獨(dú)立董事（直系親屬是指配偶、父母、子女等，主

要社會(huì)關(guān)系是指兄弟姐妹、岳父母、兒媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶

的兄弟姐妹等）;C項(xiàng)，直接或者間接持有上市公司已發(fā)行股份1%以上

或者是上市公司前十名股東中的自然人股東及其直系親屬不得擔(dān)任獨(dú)

立董事，岳父屬于主要社會(huì)關(guān)系，不在限制的范圍內(nèi);D項(xiàng)，在直接或者

間接持有上市公司已發(fā)行股份5%以上的股東單位或者在上市公司前五

名股東單位任職的人員及其直系親屬不得擔(dān)任獨(dú)立董事。

28.B如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種情形使得參與

配股的股東財(cái)富較配股前有所增加，一般稱(chēng)之為“填權(quán)”；反之股價(jià)低于

除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格則會(huì)減少參與配股股東的財(cái)富，一般稱(chēng)之為“貼權(quán)

29.C本題的主要考核點(diǎn)是投資組合的意義。從個(gè)別投資主體的角度來(lái)劃

分，風(fēng)險(xiǎn)可以分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)兩類(lèi)。其中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（不可

分散風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，不能通

過(guò)多樣化投資來(lái)分散；公司特有風(fēng)險(xiǎn)（可分散風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）指發(fā)生

于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)多樣化投資來(lái)分散。選項(xiàng)

A、B、D引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，因此，

不能通過(guò)多樣化投資予以分散。而選項(xiàng)C引起的風(fēng)險(xiǎn)，屬于發(fā)生于個(gè)別

公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過(guò)多樣化投資予以分散。

30.D企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效果好壞，依賴(lài)于企業(yè)的信用政策。信用政策

包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。

31.填列如下:

?位

fitnfrit

則初fl!公會(huì)?is10.J11614

段金依人$

500I2no500500

匕IRMflf各期收款2)0250HM)250

覆公心人生計(jì)?5014如⑶“00⑺730[12；4(190

?■命i.M1

亶接材■4”00912

ttlAI：000XM)

1

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?wrm100100100too400

所網(wǎng)收費(fèi)HI<14040o160

MKftft2出0Q200200400

■曾支出曾計(jì)746204904904Q?2[1

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夏，參余或不呈19■837[3]272ft[13]”【1?

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期，次金條??【1】?3【?]IZ6[11]ILULMdIL7

【答案解讀】

[1]第一季度現(xiàn)金收入合計(jì)=年初的250+第一季度收入的2/3

=250+750x2/3=750（萬(wàn)元）

第一季度期末現(xiàn)金余額=15+750-746=19（萬(wàn)元）

⑵第二季度現(xiàn)金收入合計(jì)=1800x2/3+750x1/3=1450（萬(wàn)元）

[3]第二季度現(xiàn)金余缺=19+1450-2326=857（萬(wàn)元）

⑷假設(shè)第二季度為A,

則：-857+A-Ax2%>10,

解得：A>884.69o

因?yàn)锳必須是5萬(wàn)元的整數(shù)倍，所以A=885萬(wàn)元，即第二季度向銀行

借款885萬(wàn)元。

[5]第二季度支付借款利息=885x2%=17.70（萬(wàn)元）

[6]第二季度期末現(xiàn)金余額=-857+885-17.7=10.30（萬(wàn)元）

⑺第三季度現(xiàn)金收入合計(jì)=750x2/3+1800x1/3=1100（萬(wàn)元）

[8]第三季度現(xiàn)金余缺=10.3+1100-490=620.3（萬(wàn)元）

[9]假設(shè)第三季度還款為B,

則：620.3-B-17.7>10,

解得：B<592.6o<p="”>

由于B必須是5萬(wàn)元的整數(shù)，所以B=590萬(wàn)元，所以第三季度歸還銀

行借款590萬(wàn)元。

[10]第三季度支付借款利息=885x2%=17.70（萬(wàn)元）

[11]第三季度期末現(xiàn)金余額=620.3-590-17.7=12.60（萬(wàn)元）

[12]第四季度現(xiàn)金收入合計(jì)=750x2/3+750x1/3=750（萬(wàn)元）

[13]第四季度現(xiàn)金余缺=12.6+750-490=272.6（萬(wàn)元）

[14]第四季度支付借款利息=（885-590）x2%=5.9（萬(wàn)元）

[15]假設(shè)第四季度還款為C,

則：272.6-C-5.9>10,

u

解得：C<256.70<p=">

由于C必須是5萬(wàn)元的整數(shù)，所以C=255萬(wàn)元，所以第四季度歸還銀

行借款255萬(wàn)元。

[16]第四季度支付借款利息5.90萬(wàn)元。

第四季度期末現(xiàn)金余額=272.6-255-5.9=11.70（萬(wàn)元）

[17]現(xiàn)金支出合計(jì)=746+2326+490+490=4052（萬(wàn)元）

[18]現(xiàn)金多余或不足=15+4050-4052=13（萬(wàn)元）

填列如下：

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【答案解讀】

[1]第一季度現(xiàn)金收入合計(jì)=年初的250+第一季度收入的2/3

=250+750x2/3=750（萬(wàn)元）

第一季度期末現(xiàn)金余額=15+750-746=19（萬(wàn)元）

⑵第二季度現(xiàn)金收入合計(jì)=1800x2/3+750x1/3=1450（萬(wàn)元）

[3]第二季度現(xiàn)金余缺=19+1450-2326=857（萬(wàn)元）

⑷假設(shè)第二季度為A,

則：-857+A-Ax2%>10,

解得：A>884.69o

因?yàn)锳必須是5萬(wàn)元的整數(shù)倍，所以A=885萬(wàn)元，即第二季度向銀行

借款885萬(wàn)元。

⑸第二季度支付借款利息=885x2%=17.70（萬(wàn)元）

[6]第二季度期末現(xiàn)金余額=-857+885-17.7=10.30（萬(wàn)元）

[7]第三季度現(xiàn)金收入合計(jì)=750x2/3+1800x1/3=1100（萬(wàn)元）

網(wǎng)第三季度現(xiàn)金余缺=10.3+1100-490=620.3（萬(wàn)元）

[9]假設(shè)第三季度還款為B,

則：620.3-B-17.7>10,

解得：B<592.6。

由于B必須是5萬(wàn)元的整數(shù)，所以B=590萬(wàn)元，所以第三季度歸還銀

行借款590萬(wàn)元。

[10]第三季度支付借款利息=885x2%=17.70（萬(wàn)元）

[11]第三季度期末現(xiàn)金余額=620.