初級財(cái)務(wù)管理學(xué)課件

企業(yè)

企業(yè)經(jīng)營財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)會計(jì)、管理會計(jì)

財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)企業(yè)

企業(yè)是指以盈利為目的，運(yùn)用各種生產(chǎn)要素（土地、勞動力、資本、技術(shù)和企業(yè)家才能等），向市場提供商品或服務(wù)，實(shí)行自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、獨(dú)立核算的社會經(jīng)濟(jì)組織。組織分盈利組織和非盈利組織。企業(yè)的本質(zhì)在於它是盈利組織,以盈利為根本目的。而國家行政單位、事業(yè)單位都是非盈利組織，它們不以盈利為目的。是指投資者對公司債務(wù)負(fù)無限連帶責(zé)任的公司組織形式。無限公司

所謂負(fù)無限連帶責(zé)任，即投資者必須以出資財(cái)產(chǎn)和出資財(cái)產(chǎn)以外的其他財(cái)產(chǎn)作為清償公司債務(wù)的保證。如公司的全部財(cái)產(chǎn)不足以清償公司債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)就其未受償部分要求公司投資者以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)清償。獨(dú)資企業(yè)

獨(dú)資企業(yè)是由單一業(yè)主出資，並由其控制和經(jīng)營的企業(yè)，其最大特徵表現(xiàn)為投資人以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任。合夥企業(yè)

合夥企業(yè)是由兩個(gè)以上投資者共同出資、共同擁有、共同經(jīng)營的企業(yè)，其主要特徵表現(xiàn)為投資者需承擔(dān)無限連帶責(zé)任。普通合夥和有限合夥的異同及影響。有限公司是指投資者以其認(rèn)繳的出資額為限對公司債務(wù)負(fù)有限連帶責(zé)任的公司組織形式。有限公司

所謂負(fù)有限連帶責(zé)任，即投資者僅以其認(rèn)繳的出資額為限作為清償公司債務(wù)的保證。如公司的全部財(cái)產(chǎn)不足以清償公司債務(wù)時(shí)，債權(quán)人無權(quán)就其未受償部分要求公司投資者以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)清償。有限責(zé)任公司

有限責(zé)任公司由五十個(gè)以下的股東出資設(shè)立，每個(gè)股東以其所認(rèn)繳的出資額對公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的經(jīng)濟(jì)組織。股份有限公司

股份公司是指公司資本為股份所組成的公司，股東以其認(rèn)購的股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有2人以上200以下為發(fā)起人，註冊資本的最低限額為人民幣500萬元。公司的資本總額平分為金額相等的股份；公司可以向社會公開發(fā)行股票籌資，股票可以依法轉(zhuǎn)讓；法律對公司股東人數(shù)只有最低限度，無最高額規(guī)定；股東以其所認(rèn)購股份對公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任；每一股有一表決權(quán)，股東以其所認(rèn)購持有的股份，享受權(quán)利，承擔(dān)義務(wù)。有限責(zé)任公司與股份有限公司的異同及影響。企業(yè)經(jīng)營

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程具有兩重性：既是使用價(jià)值的生產(chǎn)和交換過程，又是價(jià)值的形成和實(shí)現(xiàn)過程。因而使用價(jià)值管理和價(jià)值管理就成為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的最直接和最重要的兩項(xiàng)內(nèi)容。

但使用價(jià)值管理和價(jià)值管理離不開資金管理和資訊管理。

因此，生產(chǎn)經(jīng)營必然導(dǎo)致：物流（產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售）資金流（資金的流入和流出）價(jià)值流（價(jià)值的轉(zhuǎn)移和增值）資訊流（資訊的生成和利用）於是，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理自然包括：使用價(jià)值管理、資金管理、價(jià)值管理和資訊管理四大重要內(nèi)容。

產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售必然首先導(dǎo)致物的流動，而不同企業(yè)物的流動是不同的；不同企業(yè)物的流動必然導(dǎo)致不同的管理思維和管理方法。產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售貨幣資金原材料在產(chǎn)品產(chǎn)成品貨幣資金固定資產(chǎn)購買雇傭工人生產(chǎn)銷售貨幣資金商品貨幣資金

固定資產(chǎn)購買雇傭員工銷售購買商品商品運(yùn)輸商品儲存商品銷售注意：製造業(yè)和商業(yè)的特點(diǎn)製造業(yè)和商業(yè)的異同及其影響

在產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售過程，物資資料的獲取、加工、讓渡（或銷售）固然十分重要，但其貨幣表現(xiàn)（即資金）卻在這一過程中起到了不可取代的重要支持作用。資金的流入和流出

資金就像企業(yè)的血液，其重要性不僅在於資金的數(shù)量，更在於資金運(yùn)用的品質(zhì)。而決定資金運(yùn)用品質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)是資金流動狀況（包括資金的流入、流出和結(jié)存），只有流動的資金才能促使價(jià)值的順利形成和最大增值，而停止不動的“資金”（僅從物資資料的貨幣表現(xiàn)講是資金）並不能促使價(jià)值的順利形成和增值。

因此，財(cái)務(wù)管理如何運(yùn)作資金的流入、流出和結(jié)存，關(guān)係到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的成敗。

從現(xiàn)代財(cái)務(wù)觀點(diǎn)看，資金是指企業(yè)控制的、夠給企業(yè)創(chuàng)造未來價(jià)值的各種資源的變現(xiàn)價(jià)值。從根本上講，資金不僅強(qiáng)調(diào)其存量對企業(yè)價(jià)值增值的影響，更強(qiáng)調(diào)其流動（包括流向、流量及時(shí)間三要素）對企業(yè)價(jià)值增值的影響。

因此，企業(yè)的資金流動是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的價(jià)值方面，它以價(jià)值創(chuàng)新的形式綜合地反映著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程。

伴隨使用價(jià)值的生產(chǎn)和交換，資金不僅在發(fā)生流入和流出，而且在發(fā)生形態(tài)的改變和數(shù)量上的變化。可以說，資金對使用價(jià)值生產(chǎn)和交換的順利完成起到了保障和支持的作用（如下圖所示）。

在產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售過程，隨著物資資料的獲取、加工和銷售，以及資金的取得和使用，原材料在發(fā)生形態(tài)上、物理上或化學(xué)上的改變，從而形成對消費(fèi)者有用的某項(xiàng)使用價(jià)值。價(jià)值的轉(zhuǎn)移和增值

在使用價(jià)值的形成過程中，雖然原材料喪失其初始狀態(tài)，但其價(jià)值已隨使用轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中；固定資產(chǎn)則按其購買價(jià)格和使用年限將其價(jià)值損耗以折舊方式分期間轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中；工人為補(bǔ)償自身損耗的工資也轉(zhuǎn)移到相應(yīng)產(chǎn)品中。最終，三大資源損耗通過價(jià)值轉(zhuǎn)移形成產(chǎn)品成本。

產(chǎn)品銷售取得的收入體現(xiàn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，如果收入大於成本則實(shí)現(xiàn)了價(jià)值增值（通常表現(xiàn)為利潤），相反則導(dǎo)致價(jià)值損耗（通常表現(xiàn)為虧損）。可見，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的目的在於通過對使用價(jià)值的生產(chǎn)和交換過程的優(yōu)化，以實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大增值的目的（如下圖）。貨幣資金100萬元商品:50萬元貨幣資金(收入):90萬元-成本:商品成本50萬元,員工工資20萬元,固定資產(chǎn)折舊3萬元

利潤:17萬元固定資產(chǎn):30萬元,使用年限10年員工工資:20萬元毛利40萬元=90-50利潤17萬元=40-20-3如何理解和把握物流、資金流、資訊流之間的關(guān)係？37為什麼說：“飛機(jī)只有在天上才能賺錢”？

在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營導(dǎo)致物流（產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售）、資金流（資金的流入和流出）、價(jià)值流（價(jià)值的轉(zhuǎn)移和增值）的變化過程中，離不開資訊的生成和利用，它對企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有重大貢獻(xiàn)。資訊的生成和利用

企業(yè)管理所需要的資訊是多種多樣的，其中財(cái)務(wù)會計(jì)資訊是最重要的部分。因?yàn)樨?cái)務(wù)會計(jì)通過憑證、賬簿、報(bào)表，記賬、算賬、報(bào)賬等會計(jì)迴圈工作，對己經(jīng)發(fā)生或己經(jīng)完成的生產(chǎn)經(jīng)營活動進(jìn)行核算，以提供管理所需的會計(jì)資訊（如下圖）。購買生產(chǎn)銷售供應(yīng)商客戶貨幣資金

資金形態(tài)改變預(yù)付:款付而貨未到現(xiàn)金結(jié)算:款付且貨到應(yīng)付:款未付但貨已到預(yù)收：款已收但貨未付現(xiàn)金結(jié)算：款收且貨付應(yīng)收：款未收但貨物已付物流資金流資訊流原材料在產(chǎn)品產(chǎn)成品貨幣資金財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)會計(jì)、管理會計(jì)起源相同，共同構(gòu)架了現(xiàn)代會計(jì)的體系現(xiàn)代會計(jì)財(cái)務(wù)管理管理會計(jì)財(cái)務(wù)會計(jì)

雖然同出一源，但本質(zhì)不同

財(cái)務(wù)會計(jì)的本質(zhì)：以貨幣為統(tǒng)一計(jì)量單位，以資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、成本、利潤為核算對象，以記賬、算賬、報(bào)賬為基本方法，以憑證、賬簿、報(bào)表為基本載體通過確認(rèn)和計(jì)量，反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流動情況。

財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)在於：以貨幣為統(tǒng)一計(jì)量單位，以資金運(yùn)動為管理對象，通過對現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、現(xiàn)金結(jié)存進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量，運(yùn)作資金、提高資金的使用效益。帳面損失:借貸利率7%,借貸7750萬元，542.5萬顯性損失:借貸利息(7%)+時(shí)間價(jià)值(10%)=542.5萬+910萬

=1452.5萬隱性損失:借貸利息+時(shí)間價(jià)值+破產(chǎn)如何減少損失?

管理會計(jì)的本質(zhì)在於：以貨幣為基本計(jì)量單位（輔以非貨幣計(jì)量單位），以使用價(jià)值生產(chǎn)和交換過程的優(yōu)化為手段、以價(jià)值轉(zhuǎn)移和增值過程為管理對象，通過確認(rèn)、計(jì)量和估值，實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化目標(biāo)。

某產(chǎn)品銷售單價(jià)為1200元,單位成本為1000元,為生產(chǎn)該產(chǎn)品購置一臺價(jià)值50000元的設(shè)備,五年折舊,按直線法計(jì)提折舊。

1、和哪些概念有關(guān)?揭示了哪些原理？

2、可以用於哪些方面？單價(jià)1200單位成本1000單位毛利200有何作用?本量利分析成本性態(tài)分類固定成本\變動成本保本點(diǎn)計(jì)算安全邊際保本點(diǎn)作業(yè)率單位變動成本1000元固定成本總額10000元

10000

保本點(diǎn)==50件

1200-1000安全邊際=60-50=10件安全邊際率=10/60=17%安全嗎?安全邊際率10%<非常危險(xiǎn)10%-20%危險(xiǎn)20%-30%值得注意30%-40%安全>40%非常安全安全邊際率=10/60=17%安全嗎?如何提升安全性?

10000

保本點(diǎn)==50件

1200-1000方法一減少固定成本方法二提高價(jià)格方法三降低單位成本安全邊際=60-50=10件方法四增加銷售

一句忠告

財(cái)務(wù)人員和財(cái)務(wù)資訊使用者必須精通決策分析的原理和如何獲得相關(guān)的財(cái)務(wù)資訊，而不是僅僅精通技術(shù)方法。

由本質(zhì)產(chǎn)生的其他差異主體不同財(cái)務(wù)管理反映整個(gè)企業(yè)資金運(yùn)動情況並進(jìn)行相應(yīng)的管理和控制,在某些情況下(如資金歸口分級管理)也以企業(yè)內(nèi)部各部門、各單位為主體進(jìn)行管理和控制，財(cái)務(wù)主體既是企業(yè)（必須是）也可以是企業(yè)內(nèi)部的部門或單位（可以是）。主體不同財(cái)務(wù)會計(jì)以企業(yè)（獨(dú)立核算）為主體提供反映整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動的會計(jì)資訊,通常不以企業(yè)內(nèi)部各部門、各單位（非獨(dú)立核算）為會計(jì)主體提供相關(guān)資料，會計(jì)主體具有唯一性。主體不同管理會計(jì)既要提供反映企業(yè)整體情況的資料,又要提供反映企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任單位經(jīng)營活動情況的資料,因而其會計(jì)主體是多層次（如集團(tuán)公司、子公司、分公司、車間、班組）、多維度（如職能部門、責(zé)任單位）的。需求方不同財(cái)務(wù)管理和管理會計(jì)主要為企業(yè)內(nèi)部各管理層次提供有效經(jīng)營和最優(yōu)化決策所需的管理資訊,主要為企業(yè)內(nèi)部管理服務(wù);而財(cái)務(wù)會計(jì)主要向企業(yè)外部各利益關(guān)係人(如股東、潛在投資人、債權(quán)人、稅務(wù)機(jī)關(guān)、證券監(jiān)管機(jī)關(guān)等)提供反映財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流動情況的資訊,主要為企業(yè)外部管理服務(wù)?；举Y訊同源，但各有側(cè)重

如果從企業(yè)運(yùn)營角度看,運(yùn)營導(dǎo)致物流、資金流、資訊流和價(jià)值流。其中，物流是企業(yè)業(yè)務(wù)部門管理的直接對象，資金流是企業(yè)財(cái)務(wù)部門管理的直接對象，資訊流主要由企業(yè)會計(jì)部門通過會計(jì)核算提供的，而價(jià)值流則是企業(yè)所有部門在管理中利用資訊創(chuàng)造價(jià)值的過程（如下圖）。67物流資金流資訊流價(jià)值流業(yè)務(wù)部門財(cái)務(wù)部門會計(jì)部門各個(gè)部門

為什麼有人說：“要跳出財(cái)務(wù)做財(cái)務(wù)，才能成為真正的管理者”你是怎麼認(rèn)為的？

例如企業(yè)在購買環(huán)節(jié)產(chǎn)生的預(yù)付、應(yīng)付，以及在銷售環(huán)節(jié)產(chǎn)生的預(yù)收、應(yīng)收，作為會計(jì)資訊反映了物流和資金流在方向和時(shí)間上的不一致。顯然，應(yīng)付和預(yù)收會增加企業(yè)價(jià)值，而預(yù)付和應(yīng)收卻會減少企業(yè)價(jià)值。

因而企業(yè)應(yīng)該利用一切機(jī)會（如價(jià)值鏈競爭優(yōu)勢地位、品質(zhì)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢等）去增加企業(yè)價(jià)值，採取一切可能的方法（如預(yù)算管理、成本控制、技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)等）去減少價(jià)值損害。企業(yè)財(cái)務(wù)的本質(zhì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)係

企業(yè)財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)運(yùn)營企業(yè)資金運(yùn)動的規(guī)律鐘鎮(zhèn)濤破產(chǎn)案1996年鐘鎮(zhèn)濤擔(dān)保，章小蕙短期借款1.54億(借款利率為24%)，買了4607室等五處房產(chǎn)。本章引導(dǎo)案例目的：短期套利

1997年金融危機(jī)，樓市下跌，損失慘重。債權(quán)人沒收了投資房產(chǎn)，但仍無法償清債務(wù)，所餘本息滾至2.5億。

2002年7月，法院判決鐘鎮(zhèn)濤破產(chǎn)。結(jié)果

一般而言，房地產(chǎn)投資不應(yīng)大於家庭年收入的6倍-7倍，鐘鎮(zhèn)濤家庭年收入約為1000萬，明顯無法支持1.54億的房地產(chǎn)投資。啟示一追逐暴利風(fēng)險(xiǎn)失控

萬科王石稱：“獲利25%以上的專案不做”，是否有道理？

借款投資能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿利益，但也會產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要投資者的準(zhǔn)確判斷。房地產(chǎn)投資流動性差，不能有效變現(xiàn)，因而不能做為“止虧”的保障。啟示二投資流動性差的資產(chǎn)變現(xiàn)能力不足

作為投資為什麼要保持流動性？資產(chǎn)流動性的強(qiáng)弱取決於什麼？資金來源資金期限

章小蕙每年僅服裝就花費(fèi)500萬，消費(fèi)奢化，而收入減少。這時(shí)做房地產(chǎn)投資，追逐一本萬利，風(fēng)險(xiǎn)極大。啟示三損失浪費(fèi)嚴(yán)重財(cái)富不能積累家庭收入：1000萬服裝支出：500萬----------------------------------家庭可支配毛收入：500萬利息：15400×24%=3696萬----------------------------------家庭結(jié)餘：-3196萬像不像利潤表？

一般而言，家庭金融資產(chǎn)應(yīng)大於家庭總資產(chǎn)的20%，資產(chǎn)負(fù)債比率應(yīng)小於家庭總資產(chǎn)的50%，每月還貸額應(yīng)小於收入的40%，同時(shí)留有3-12個(gè)月的生活費(fèi)和還貸額。啟示四法律意識淡薄財(cái)產(chǎn)未能有效分割責(zé)任無法規(guī)避

離婚時(shí),如何辦?企業(yè)財(cái)務(wù)的本質(zhì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程具有兩重性：一是使用價(jià)值的生產(chǎn)和交換過程，以滿足顧客需要；二是價(jià)值的形成和實(shí)現(xiàn)過程，以滿足投資者需要。在價(jià)值的形成和實(shí)現(xiàn)過程中，資金的使用起到了無法替代的作用，就像人體內(nèi)的血液一樣，不可或缺。

資金使用形成的資金運(yùn)動，就是企業(yè)財(cái)務(wù)。企業(yè)財(cái)務(wù)企業(yè)資金運(yùn)動從內(nèi)容上看（即財(cái)務(wù)活動），包括：籌資、投資、運(yùn)營、分配；從形式把握（即財(cái)務(wù)運(yùn)營的基礎(chǔ)），包括：現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、現(xiàn)金結(jié)存。資金運(yùn)動的內(nèi)容和形式是企業(yè)財(cái)務(wù)的兩個(gè)重要方面，構(gòu)成對企業(yè)完整資金運(yùn)動的理解和把握。

分配資金營運(yùn)

投資籌資外部籌資退出企業(yè)企業(yè)資金運(yùn)動社會資金運(yùn)動內(nèi)部籌資資金運(yùn)動的四種形態(tài):籌資、投資、經(jīng)營、分配四大財(cái)務(wù)活動財(cái)務(wù)管理幹什麼-從靜態(tài)上理解資金運(yùn)動的三種結(jié)果:現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、現(xiàn)金結(jié)存財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)-從動態(tài)上把握資金運(yùn)動與血液迴圈的關(guān)係在資金運(yùn)動中，資金形態(tài)的變化是按照資金籌集、資金投放、資金運(yùn)營和收入分配依次展開的。企業(yè)財(cái)務(wù)的內(nèi)容

1、資金籌集。無論是新設(shè)立的企業(yè)，還是業(yè)已經(jīng)營的企業(yè)，獲得必要數(shù)量的資金是正常開展經(jīng)營活動的基礎(chǔ)。因而必須解決錢從哪來的問題，具體包括：資金來源的管道和方式，資金來源的構(gòu)成和比例等。2、資金投放。企業(yè)通過不同管道和方式所獲得的資金，必然通過投放去滿足價(jià)值最大增值的須要，具體包括：投資的方向和規(guī)模，投資的經(jīng)濟(jì)可行性等。

3、資金運(yùn)營。企業(yè)通過投放形成不同種類、不同數(shù)量的資產(chǎn)，而其結(jié)構(gòu)、比例及使用，會對價(jià)值增值產(chǎn)生不同的影響，並最終影響損益。而在這一過程中，物資的流轉(zhuǎn)與停留、物質(zhì)形態(tài)的改變、價(jià)值的損耗與轉(zhuǎn)移，更使得企業(yè)財(cái)務(wù)具有多樣性和複雜性。4、收入分配。企業(yè)進(jìn)行資金籌集、投放、運(yùn)營，都是為了盈利，因而重新獲得貨幣應(yīng)該大於投放的貨幣，產(chǎn)生價(jià)值增值。而在這一過程中，對收入進(jìn)行多層次的分配，不僅涉及各利益方利益的滿足，而且關(guān)係到企業(yè)資金的迴圈與周轉(zhuǎn)，關(guān)係到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的成敗。利潤留用形成自我積累投資者、債權(quán)人對外投資貨幣資金儲備資金未完工產(chǎn)品資金成品資金貨幣資金固定資金分配與償還形成資金退出成本補(bǔ)償維持簡單再生產(chǎn)工資及其他費(fèi)用的發(fā)生外部籌資形成資金進(jìn)入投出資金投資收益及投資收回資金籌集資金投放資金運(yùn)營資金收入與分配從貨幣資金開始，經(jīng)過若干階段，又回到貨幣資金形態(tài)的運(yùn)動過程，叫做資金的迴圈；周而復(fù)始不斷重複的資金迴圈，叫做資金運(yùn)動。企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)容是通過一定的財(cái)務(wù)形式(即資金的流入、流出和結(jié)存)來實(shí)現(xiàn)的。企業(yè)財(cái)務(wù)的形式1、資金流入。是指由於各種原因（如經(jīng)營、投資、籌資）、以各種方式（如銷售商品、提供勞務(wù)、商業(yè)信用、銀行借貸、發(fā)行股票）、從各種管道（如投資者、債權(quán)人）獲得的增量資金。資金流入往往是為了滿足在不同經(jīng)營狀態(tài)下經(jīng)營、投資、籌資的不同需要，也反映企業(yè)經(jīng)營的品質(zhì)和水準(zhǔn)。

2、資金流出。是指由於各種原因（如經(jīng)營、投資、籌資）、以各種形式（如購買材料或商品、接受勞務(wù)、支付員工薪酬、交納稅金、對外投資、歸還借款本金和利息等）減少的資金。資金流出一般是為了滿足經(jīng)營的正常需要，在某些情況下是為了滿足投資和籌資的需要。如果企業(yè)的資金流出是為了滿足經(jīng)營和投資的正常需要，將會對企業(yè)資金的流入產(chǎn)生相應(yīng)（數(shù)量和期間）的要求。

3、資金結(jié)存。是指由於各種原因以實(shí)物形式（如各類存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、對外投資等）和貨幣形式（如庫存現(xiàn)金、銀行存款等）存在於企業(yè)的資金。

其中，貨幣形式的資金是一種安全性和流動性皆佳的資金，而實(shí)物形式資金的安全性和流動性則並不相同：存貨等流動資產(chǎn)的流動性強(qiáng)，而固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的流動性弱；正常運(yùn)用中的各類存貨流動性強(qiáng)、安全性好，而庫存積壓的存貨流動性弱、安全性差。因此，因庫存積壓的存貨，其資金的屬性受到不同程度的損害，其保值、增值能力降低。形象地說，企業(yè)的資金運(yùn)動就像人體內(nèi)的血液一樣，有流入也有流出，但在任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)上看，流入量一定等於流出量，略有結(jié)存。只有這樣，企業(yè)的各項(xiàng)活動才能正常進(jìn)行，企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)才能實(shí)現(xiàn)。從現(xiàn)代財(cái)務(wù)觀點(diǎn)看，資金是企業(yè)控制的、能夠創(chuàng)造未來價(jià)值的各種資源的變現(xiàn)價(jià)值。因此，現(xiàn)金不等於資金，資產(chǎn)也不等於資金。從價(jià)值增值角度上講，資金是資源價(jià)值的貨幣表現(xiàn)。從根本上講，資金管理不僅強(qiáng)調(diào)其存量對企業(yè)價(jià)值增值的影響，而且著重強(qiáng)調(diào)其流動（包括流向、流量及時(shí)間三要素）對企業(yè)價(jià)值增值的影響。因此，企業(yè)的資金流動，構(gòu)成企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的一個(gè)獨(dú)立方面，具有自己的運(yùn)動規(guī)律，這就是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動。企業(yè)財(cái)務(wù)活動是指企業(yè)向外部有關(guān)單位或個(gè)人以及從企業(yè)內(nèi)部籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的財(cái)務(wù)活動。

企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動，首先必須從各種管道、以不同方式籌集所需資金。籌資活動企業(yè)籌資有兩大管道：利用股權(quán)籌資獲得自有資金，利用債權(quán)籌資獲得借入資金。

企業(yè)資金

自有資金

借入資金

實(shí)收資本

資本公積金

盈餘公積金

未分配利潤

公司債券

短期銀行借款……

應(yīng)付賬款

流動負(fù)債

長期負(fù)債

長期銀行借款……

自有資金是指投資者投入企業(yè)的資本金及經(jīng)營中所形成的積累，它反映所有者的權(quán)益(又稱權(quán)益資金),在資產(chǎn)負(fù)債表所有者權(quán)益中列示為:實(shí)收資本(股本)、資本公積金、盈餘公積金和未分配利潤四大部分。自有資金的籌資方式主要有:吸收直接投資、發(fā)行股票、企業(yè)內(nèi)部積累等。借入資金是指企業(yè)向銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、其他企業(yè)單位等吸收的資金，它反映債權(quán)人的權(quán)益（又稱債務(wù)資金），在資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債中列示為:流動負(fù)債和長期負(fù)債。借入資金的籌資方式主要有:銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用等。某日，小王的夫人回娘家回來，興奮地跟小王講：岳父給了一筆錢。小王正在寫稿子，不經(jīng)意地答道：給了一筆錢，好事！不料，夫人一愣，接著說：這筆錢可是你岳父借的。過了數(shù)日，小王回家看望父母，母親也給了一筆錢。小王回家跟夫人說後，夫人說這筆錢是你父母給的嗎？請問：小王夫人的話有何玄機(jī)？

企業(yè)籌集來的資金，經(jīng)過投放形成經(jīng)營資產(chǎn)。這種投放主要是通過購買、建造、兼併等形式完成，並形成生產(chǎn)經(jīng)營所需的各種生產(chǎn)資料。投資活動對內(nèi)通過固定資產(chǎn)投資獲得勞動手段，購進(jìn)原材料、燃料等獲得勞動對象，並雇傭一定數(shù)量和品質(zhì)的勞動者，形成經(jīng)營性資產(chǎn)從而具備生產(chǎn)經(jīng)營的基本條件。經(jīng)營性資產(chǎn)

流動資產(chǎn)

無形資產(chǎn)

貨幣資金

存貨

應(yīng)收賬款……

固定資產(chǎn)對外以現(xiàn)金、實(shí)物或無形資產(chǎn)等方式向其他單位投資，形成短期投資和長期投資從而具備持續(xù)發(fā)展的能力。企業(yè)資金無論投放在經(jīng)營性資產(chǎn)上還是形成對其他單位的投資，其目的都是為了實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最大增值。企業(yè)在投資過程中形成不同形態(tài)的資產(chǎn)，各種資產(chǎn)各具不同的功能，各類資產(chǎn)之間也有適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)係，資產(chǎn)運(yùn)用效果高低決定著價(jià)值轉(zhuǎn)移的品質(zhì)和價(jià)值增值的大小。運(yùn)營活動資產(chǎn)運(yùn)營最終表現(xiàn)為資金運(yùn)營，這不僅因?yàn)閾碛匈Y產(chǎn)並不意味著價(jià)值創(chuàng)造，更因?yàn)楦鞣N資金形態(tài)的協(xié)調(diào)配合（包括各種資金形態(tài)的有序和順利轉(zhuǎn)換，如下圖所示）關(guān)係到企業(yè)的生存和發(fā)展。貨幣資金儲備資金

未完工產(chǎn)品資金產(chǎn)成品資金應(yīng)收賬款資金貨幣資金任何資金形態(tài)的停頓都意味著資金運(yùn)動的停止和企業(yè)的損害。如果產(chǎn)成品資金不是由於批量原因而不斷增加，往往意味著生產(chǎn)出來的產(chǎn)成品銷售不出回，庫存積壓可能意味著將來有更多減值會發(fā)生；又如在企業(yè)規(guī)模沒有變化的情況下，應(yīng)收賬款的增加往往意味著實(shí)現(xiàn)的銷售收不回資金，資金的再迴圈就會受到影響甚至無法繼續(xù)迴圈下去。在生產(chǎn)產(chǎn)品的同時(shí)，不僅資金形態(tài)在轉(zhuǎn)換，也在耗費(fèi)各種資源（如材料費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊、職工工資、動力費(fèi)用和其他費(fèi)用）。各種資源耗費(fèi)的貨幣表現(xiàn)就是各計(jì)算對象的成本（如產(chǎn)品成本），成本是生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金耗費(fèi)。某企業(yè)投入貨幣資金120萬元進(jìn)行商業(yè)活動，其中30萬元購買固定資產(chǎn)，使用期10年，按使用年限法計(jì)提折舊；本年度購進(jìn)並銷售甲商品30萬元，乙商品20萬元；支付員工工資甲商品25萬元，乙商品15萬元。貨幣資金：

120萬元甲商品:30萬元乙商品:20萬元甲商品成本計(jì)算:

甲商品成本30萬元員工工資25萬元固定資產(chǎn)折舊1.8萬元成本56.8萬元乙商品成本計(jì)算:

乙商品成本20萬元員工工資15萬元固定資產(chǎn)折舊1.2萬元成本36.2萬元固定資產(chǎn):30萬元,使用年限10年員工工資:甲商品:25萬元乙商品:15萬元

售收入實(shí)現(xiàn)取得資金收入是資金有效流動的關(guān)鍵，它不僅關(guān)係到資金耗費(fèi)的有效補(bǔ)償和再迴圈的進(jìn)行，更關(guān)係著投資效益的實(shí)現(xiàn)，從而成為資金分配的前提。分配活動

對企業(yè)所取得銷售收入的分配，是一個(gè)滿足各方需要的過程(如下圖所示):對企業(yè)所取得銷售收入的分配，是一個(gè)滿足各方需要的過程。

財(cái)務(wù)會計(jì)反映經(jīng)營活動和結(jié)果,更重視收入、成本、利潤這些反映業(yè)績的指標(biāo)，而財(cái)務(wù)管理著眼於資金使用，更重視資金的流入、流出和淨(jìng)流量，因?yàn)殛P(guān)係到企業(yè)的資金迴圈和生存、發(fā)展。132企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)係

企業(yè)在資金的籌集、投資、運(yùn)營和分配過程中，與企業(yè)上下左右各方面發(fā)生廣泛的經(jīng)濟(jì)聯(lián)繫。所謂財(cái)務(wù)關(guān)係，就是指企業(yè)在資金運(yùn)動中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)係。

企業(yè)購買材料、銷售產(chǎn)品，要與購銷客戶發(fā)生貨款收支結(jié)算關(guān)係，在購銷活動中由於延期收付款項(xiàng)，要與有關(guān)單位發(fā)生商業(yè)信用關(guān)係—應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款。當(dāng)企業(yè)資金不足或資金閒置時(shí)，要向銀行借款、發(fā)行債券或購買其他單位債券。企業(yè)的債權(quán)、債務(wù)關(guān)係

一旦形成債權(quán)債務(wù)關(guān)係，則債務(wù)人不僅要還本，而且要付息。處理這種財(cái)務(wù)關(guān)係，必須按有關(guān)各方的權(quán)利和義務(wù)保障有關(guān)各方的權(quán)益。

企業(yè)從投資者那裏籌集資金，進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動，並將實(shí)現(xiàn)的利潤按投資者的出資額進(jìn)行分配。企業(yè)還可將自身的法人財(cái)產(chǎn)向其他單位投資，這些被投資單位即為受資者，受資者應(yīng)向企業(yè)分配投資收益。企業(yè)的投資、被投資關(guān)係

企業(yè)與投資者、受資者的關(guān)係，在性質(zhì)上屬於所有權(quán)關(guān)係。處理這種財(cái)務(wù)關(guān)係必須維護(hù)投資、受資各方的合法權(quán)益。

在財(cái)務(wù)部門與各部門、各單位之間，各部門、各單位相互之間，就要發(fā)生資金結(jié)算關(guān)係，體現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟(jì)利益。處理這種財(cái)務(wù)關(guān)係，要嚴(yán)格分清有關(guān)各方的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，以便有效地發(fā)揮激勵機(jī)制和約束機(jī)制的作用。企業(yè)內(nèi)部單位的關(guān)係

企業(yè)向職工支付工資、津貼、獎金等，應(yīng)該按照職工提供的勞動數(shù)量和品質(zhì)進(jìn)行分配。這種企業(yè)與職工之間的結(jié)算關(guān)係，體現(xiàn)職工個(gè)人和集體在勞動成果上的分配關(guān)係。處理這種財(cái)務(wù)關(guān)係，要貫徹按勞分配原則並正確執(zhí)行有關(guān)的分配政策。企業(yè)利益與員工利益的關(guān)係

企業(yè)應(yīng)按照國家稅法的規(guī)定繳納各種稅款，包括所得稅、流轉(zhuǎn)稅和計(jì)入成本的其他稅金。及時(shí)足額地納稅，是生產(chǎn)經(jīng)營者對國家應(yīng)盡的義務(wù)，必須認(rèn)真履行此項(xiàng)義務(wù)。企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)係反映的是依法納稅和依法徵稅的稅收權(quán)利義務(wù)關(guān)係。企業(yè)發(fā)展與社會責(zé)任的關(guān)係企業(yè)資金運(yùn)動的規(guī)律

資金迴圈是各種資金形態(tài)的統(tǒng)一，也是各種資金形態(tài)各自迴圈的統(tǒng)一。資金不僅要在空間上同時(shí)並存於貨幣資金、固定資金、儲備資金、未完工產(chǎn)品資金、產(chǎn)成品資金等資金形態(tài)上，而且在時(shí)間上要求各種資金形態(tài)相繼地通過各自的迴圈。資金形態(tài)並存與繼起

只有每一種資金形態(tài)又都必須依次通過迴圈的各個(gè)階段，資金的運(yùn)動才能連續(xù)地不間斷地進(jìn)行。

資金的任何一部分在迴圈的某一階段發(fā)生停頓，都會使整個(gè)資金迴圈發(fā)生障礙。保證各種資金形態(tài)的合理配置和資金周轉(zhuǎn)的暢通無阻，是生產(chǎn)經(jīng)營活動順利進(jìn)行的必要條件。

要保證資金周轉(zhuǎn)順利進(jìn)行，就要求資金收支不僅在數(shù)量上而且在時(shí)間上協(xié)調(diào)平衡。資金流入與流出的動態(tài)平衡

資金收支主要通過購買和銷售兩個(gè)環(huán)節(jié)來實(shí)現(xiàn)，資金收支的平衡以購產(chǎn)銷活動的平衡為基礎(chǔ)，但組織好資金收支的平衡又能反過來促進(jìn)購產(chǎn)銷活動的協(xié)調(diào)平衡。

某公司剛成立半年就接了一個(gè)國內(nèi)知名企業(yè)價(jià)值百萬元的訂單?？蛻羰侵髽I(yè)，在付款方式上，他們接受了預(yù)付款30％，其餘70％活動結(jié)束後2個(gè)月付清的付款條件。盈利企業(yè)為什麼也會破產(chǎn)?

生產(chǎn)活動轟轟烈烈的開始了，但該生產(chǎn)活動卻使公司財(cái)務(wù)陷入了危機(jī)!原因:生產(chǎn)活動的費(fèi)用支出高達(dá)合同金額的70％，而客戶才先付30％，這意味著有40％的費(fèi)用要該活動公司墊付。而這40％就是40萬。40萬對於一個(gè)剛剛成立的小公司來講，是多麼大的一筆數(shù)字。幸虧幾位公司股東及時(shí)把自己的房子抵押了，獲得了貸款，解決了危機(jī)。

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的各種資金支出按其效益作用期間分為資本性支出和收益性支出，資本性支出的效益延及若干會計(jì)年度，通常形成長期資產(chǎn)，收益性支出的效益僅及於本會計(jì)年度，通常形成營業(yè)費(fèi)用或流動資產(chǎn)，最終計(jì)入當(dāng)期損益。資金收入與資金補(bǔ)償?shù)霓捜χ苻D(zhuǎn)各種性質(zhì)的資金支出，用途不同，支出的效果也不同；各種性質(zhì)的資金收入，則來源不同，使用的去向不同。

我們應(yīng)該深刻地認(rèn)識各種資金支出和資金損失的性質(zhì)，並將它們與有關(guān)的資金收入加以匹配。

資金運(yùn)動和物資運(yùn)動是在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中同時(shí)存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它們之間的關(guān)係是既相一致又相背離。資金運(yùn)動與物資運(yùn)動的一致與背離

一致性表現(xiàn)在兩個(gè)方面：(1)企業(yè)的物資運(yùn)動是資金運(yùn)動的基礎(chǔ)，物資運(yùn)動決定著資金運(yùn)動。(2)資金運(yùn)動又是物資運(yùn)動的反映，並對物資運(yùn)動起著控制和調(diào)節(jié)的作用。

一致性體現(xiàn)著企業(yè)再生產(chǎn)過程的實(shí)物形態(tài)方面和價(jià)值形態(tài)方面的本質(zhì)的必然的聯(lián)繫。組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動，既要著眼於物資運(yùn)動，以保證購、產(chǎn)、銷活動的順利發(fā)展，又要自覺地利用資金運(yùn)動的反作用，來促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營的改善。

不一致表現(xiàn)在三個(gè)方面：(1)由於結(jié)算的原因而形成兩者在時(shí)間上的背離。(2)由於物資損耗的原因而形成兩者在數(shù)量上的背離。(3)由於生產(chǎn)經(jīng)營的原因而形成兩者在數(shù)量上的背離。

我們應(yīng)該利用企業(yè)再生產(chǎn)過程的實(shí)物方面和價(jià)值方面的背離，合理地組織資金運(yùn)動，促進(jìn)生產(chǎn)的發(fā)展，爭取用盡量少的價(jià)值創(chuàng)造出儘量多的使用價(jià)值，為社會增加財(cái)富。如何才能做到?社會總資金是全社會個(gè)別資金的總和。社會所有的個(gè)別資金通過流通過程和分配過程的媒介，聯(lián)結(jié)成統(tǒng)一的社會總資金運(yùn)動。企業(yè)資金運(yùn)動是社會總資金運(yùn)動的基礎(chǔ)。企業(yè)資金同社會總資金相互依存

企業(yè)資金運(yùn)動同社會總資金運(yùn)動的依存關(guān)係，要求企業(yè)全面估量各方面的資金來源管道，經(jīng)濟(jì)有效地籌集資金，在資金使用方向上要合理地決定資金投向，提高資金使用效益。企業(yè)的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)與協(xié)調(diào)

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、原則和方法財(cái)務(wù)管理的基本原則財(cái)務(wù)管理的基本方法

在一次記者招待會上，一位外國記者問西門子公司總裁彼得·馮·西門子：“為什麼一個(gè)8000萬人口的德國，竟然會有2300多個(gè)世界名牌呢？”本章引導(dǎo)案例

他回答：“這靠的是我們德國人的工作態(tài)度，是對每個(gè)生產(chǎn)技術(shù)細(xì)節(jié)的重視，我們德國的企業(yè)員工承擔(dān)著要生產(chǎn)一流產(chǎn)品的義務(wù)，要提供良好售後服務(wù)的義務(wù)?！?/p>

當(dāng)時(shí)那位記者反問他：“企業(yè)的最終目標(biāo)不就是利潤的最大化嗎？管它什麼義務(wù)呢？”

西門子總裁回答道，“不，我們德國人的經(jīng)濟(jì)學(xué)就追求兩點(diǎn)：一、生產(chǎn)過程的和諧與安全；二、高科技產(chǎn)品的實(shí)用性。這才是企業(yè)生產(chǎn)的靈魂，而不是什麼利潤的最大化。企業(yè)運(yùn)作不僅僅是為了經(jīng)濟(jì)利益，事實(shí)上，遵守企業(yè)道德、精益求精製造產(chǎn)品，更是我們德國企業(yè)與生俱來的天職和義務(wù)！”企業(yè)的目標(biāo)

企業(yè)的目標(biāo)應(yīng)該是：盈利、發(fā)展和社會責(zé)任。盈利是一個(gè)企業(yè)作為商品生產(chǎn)單位的最基本、也是最重要的目標(biāo)。盈利1、盈利是所得大於所費(fèi)的結(jié)果。是補(bǔ)償經(jīng)營耗費(fèi)，維持簡單再生產(chǎn)的保證，是擴(kuò)大再生產(chǎn)的保證。2、盈利是滿足投資者對回報(bào)要求的基礎(chǔ)。從而引導(dǎo)資金流入效益好的企業(yè)，流出效益差的企業(yè)，達(dá)到社會資源的優(yōu)化配置。3、盈利是滿足各利益方需求的保障。

A企業(yè)2015年實(shí)現(xiàn)銷售收入2500萬元，直接成本1500萬元，固定資產(chǎn)折舊600萬元，適用所得稅率為25%，則A企業(yè)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營的基本目標(biāo)-盈利，並且達(dá)到以下目的（如下圖所示）。

可見：盈利實(shí)現(xiàn)首先滿足了對生產(chǎn)經(jīng)營過程所消耗資源的補(bǔ)償，維持了簡單再生產(chǎn)的順暢進(jìn)行；其次通過稅收能夠更好地滿足社會性需求，維持社會各方面的正常運(yùn)行；最後通過對稅後利潤的分配協(xié)調(diào)了積累與消費(fèi)、當(dāng)前與長遠(yuǎn)、企業(yè)與員工等各種關(guān)係。在愈演愈烈的競爭社會裏，發(fā)展是一個(gè)企業(yè)生存的基礎(chǔ)，因?yàn)椋?、發(fā)展是資本追求利益最大化的內(nèi)在動力。2、發(fā)展是提高效率和效果的必由之路。發(fā)展

在經(jīng)濟(jì)生活中,人們總提的規(guī)模經(jīng)濟(jì)或規(guī)模效益,實(shí)質(zhì)來源於效率和效果。例如甲產(chǎn)品銷售單價(jià)1200元,單位變動成本900元,固定成本5000元。甲產(chǎn)品的盈利首先取決於單位毛利（1200-900=300）的存在，然後取決於銷售的數(shù)量（即保本點(diǎn)：17=5000/300）。而且隨著銷售數(shù)量的增加，產(chǎn)生了杠桿放大作用：利潤增長快於銷售數(shù)量的增產(chǎn)（如下圖所示）。

3、發(fā)展是應(yīng)對和排除競爭挑戰(zhàn)的條件。

四川汶川大地震發(fā)生後，眾多企業(yè)在第一時(shí)間承擔(dān)起了社會責(zé)任，投入到抗震救災(zāi)當(dāng)中。根據(jù)2008年5月22日的不完全統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)企業(yè)的累計(jì)捐贈已達(dá)到了160.09億元人民幣。社會責(zé)任企業(yè)的社會責(zé)任感，以前所未有的透明方式展現(xiàn)在利益相關(guān)方面前，包括合作夥伴、員工、消費(fèi)者、投資者。雖然對於更多的利益相關(guān)者而言，捐贈行為本身已經(jīng)開始成為他們評判企業(yè)是否樂於履行社會責(zé)任的重要標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)作為商品社會最基本的生產(chǎn)單位，實(shí)際上已成為各方經(jīng)濟(jì)利益寄託的焦點(diǎn)。

各利益方（如股東、債權(quán)人、員工、社會等）雖然都有不同的利益訴求，但都希望企業(yè)能夠健康、持續(xù)發(fā)展，這樣各方都能從企業(yè)發(fā)展中獲得各自最大的經(jīng)濟(jì)利益。企業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展和企業(yè)價(jià)值的不斷增長是企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo),企業(yè)的各利益集團(tuán)都可以借此來實(shí)現(xiàn)它們的最終目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動所要達(dá)到的根本目的，也是企業(yè)目標(biāo)在財(cái)務(wù)管理中的體現(xiàn)。當(dāng)企業(yè)目標(biāo)總結(jié)為:盈利、發(fā)展和企業(yè)價(jià)值的不斷增長時(shí)，就一定要通過財(cái)務(wù)管理目標(biāo)來實(shí)現(xiàn)。

是指企業(yè)通過經(jīng)營管理謀求一定期間利潤總額的最大化。利潤最大化

(1)體現(xiàn)企業(yè)的本質(zhì),符合企業(yè)以盈利為基本目的的要求；（2）體現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了的價(jià)值(賣出去才會有收入、成本、利潤)，比產(chǎn)值更有效地反映企業(yè)對社會需求的滿足；（3）反映所得大於所費(fèi)的結(jié)果：利潤最大化理財(cái)目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)

(4)利潤是增加投資者收益、提高員工勞動報(bào)酬的來源，也是企業(yè)補(bǔ)充資本積累、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的源泉。（5）利潤總額直觀、明確，容易計(jì)算，便於分解、落實(shí)。

(1)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益，如果片面強(qiáng)調(diào)利潤最大化可能使得企業(yè)忽略對風(fēng)險(xiǎn)的控制，從而導(dǎo)致企業(yè)的損害；(2)利潤是一個(gè)絕對數(shù)指標(biāo)，只說明利潤實(shí)現(xiàn)的情況，而無法反映其品質(zhì)高低及形成的原因。利潤最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)

（3）利潤最大化沒有考慮實(shí)現(xiàn)利潤的時(shí)間，因而可能會忽視資金時(shí)間價(jià)值，無法做出科學(xué)的決策；(4)如果片面強(qiáng)調(diào)利潤的增加，有可能誘使企業(yè)追求帳面利益而粉飾業(yè)績，例如在利潤指標(biāo)無法完成時(shí)通過簽爛單（即對信用等級差的客戶允許其賒購）來實(shí)現(xiàn)利潤。

由於資本所有權(quán)和控制權(quán)相分離，投資者（股東）作為委託人擁有剩餘索取權(quán)，而經(jīng)營者應(yīng)最大限度地謀求股東或委託人的利益。因而投資者追求的目標(biāo)是資本的增殖和資本收益的最大化，即股東財(cái)富最大化。股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化的衡量指標(biāo)主要有三種：股票市價(jià)、每股盈餘、每股淨(jìng)資產(chǎn)。以股票市價(jià)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在於：（1）考慮了資金時(shí)間價(jià)值；（2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素的影響；（3）克服了盲目追求利潤的短期行為傾向。股票市價(jià)每股盈餘（即EPS）是指稅後利潤與股本總數(shù)的比率，它綜合反映公司的獲利能力：該比率越高,表明所創(chuàng)造的利潤越多。每股盈餘

如果說股票市價(jià)在反映企業(yè)目前業(yè)績的基礎(chǔ)上主要反映投資者對企業(yè)發(fā)展的預(yù)期，那麼每股盈餘則反映企業(yè)目前的業(yè)績水準(zhǔn)。因此，在一個(gè)非理性的市場環(huán)境中，每股盈餘比股票市價(jià)更能體現(xiàn)會計(jì)的計(jì)量屬性，也更具有客觀性和科學(xué)性。每股淨(jìng)資產(chǎn)

每股淨(jìng)資產(chǎn)是指股東權(quán)益與股本總額的比率，反映每股普通股票所擁有的資產(chǎn)價(jià)值。每股淨(jìng)資產(chǎn)越高,股東擁有的資產(chǎn)價(jià)值就越多；每股淨(jìng)資產(chǎn)越少,股東擁有的資產(chǎn)價(jià)值就越少。

(1)在我國，上市公司只占很少一部分，大量的非上市企業(yè)無法採用這一目標(biāo)。(2)即使對上市公司而言，股票市價(jià)也要受諸多因素的影響，並不總能反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)債，也難以準(zhǔn)確體現(xiàn)股東財(cái)富。（3）只強(qiáng)調(diào)股東利益，對其他利益人的利益重視不夠。指標(biāo)的局限性

當(dāng)事人

美國

德國

日本

顧客

2

1

2

雇員

3

2

1

所有者

1

3

3

企業(yè)決策時(shí)優(yōu)先考慮利益關(guān)係人的比較

關(guān)於股東重要要求的調(diào)查

專案

日本

美國

股利的增加

6%

3%

股價(jià)的上升

12%

79%

事業(yè)的成長

56%

15%

事業(yè)的安定

24%

3%

社會責(zé)任的承擔(dān)

2%

0%

你認(rèn)為應(yīng)該是

你所在單位實(shí)際是

差

異

項(xiàng)

目

人數(shù)

百分比

人數(shù)

百分比

人數(shù)

百分比

企業(yè)價(jià)值最大化

50

84%

19

31%

31

53%

股票價(jià)格最高

0

0%

0

0%

0

0%

利潤最大化

8

13%

33

55%

-25

-42%

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小

2

3%

4

7%

-2

-4%

籌資數(shù)量最多

0

0%

4

7%

-4

-7%

參加人數(shù)合計(jì)

60

100%

60

100%

0

0%

中國企業(yè)的選擇

是指企業(yè)健康、持續(xù)的發(fā)展！我國經(jīng)濟(jì)中存在太多的“一代產(chǎn)品的企業(yè)”！企業(yè)價(jià)值最大化

價(jià)值有多種表現(xiàn)方式，如顧客價(jià)值、股東價(jià)值、企業(yè)價(jià)值。

但是，顧客價(jià)值往往是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的手段，股東價(jià)值則是實(shí)現(xiàn)顧客價(jià)值的目的，而這一切都依賴於企業(yè)作為載體實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展(如下圖所示)。202顧客價(jià)值企業(yè)價(jià)值股東價(jià)值依賴於企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展手段載體目的持續(xù)不斷的研發(fā)能力持續(xù)不斷的行銷能力持續(xù)不斷的降低成本能力持續(xù)不斷的人員素質(zhì)提升能力203要培養(yǎng)能力

1、利潤2、現(xiàn)金流量3、EVA204要有優(yōu)良的財(cái)務(wù)成果

（1）利潤是企業(yè)做為盈利組織存在的本質(zhì)要求,相反虧損將導(dǎo)致企業(yè)失??；（2）利潤是所得大於所費(fèi)的結(jié)果,作為結(jié)果指標(biāo)一定是被考核的；（3）當(dāng)把簡單考核利潤轉(zhuǎn)為考核利潤形成過程中的影響因素時(shí)，有利於科學(xué)地考核責(zé)任和針對性的管理。堅(jiān)持利潤導(dǎo)向的原因

收入可以分解為數(shù)量（隱含結(jié)構(gòu)）和價(jià)格，體現(xiàn)企業(yè)對市場的理解和掌握；成本體現(xiàn)企業(yè)各環(huán)節(jié)、各部門的業(yè)績；兩者的結(jié)合體現(xiàn)企業(yè)的效益。如何評價(jià)2005年上半年中石化利潤比2004年上半年增長200%?輔助考核現(xiàn)金流量的原因是為了解決以下疑問：取得收入一定有錢可用嗎（應(yīng)收賬款實(shí)現(xiàn)收入但沒錢可用）？實(shí)現(xiàn)了利潤必然增加公司價(jià)值嗎（第一章已經(jīng)做了說明）？發(fā)生成本一定導(dǎo)致可用資金減少嗎(計(jì)提固定資產(chǎn)折舊雖然會增加成本,但作為非付現(xiàn)成本卻沒有在計(jì)提期間減少可用資金)？也就是說，解決利潤的品質(zhì)問題並為基於現(xiàn)金流動的財(cái)務(wù)管理服務(wù)。

收入-成本=利潤

流入-流出=淨(jìng)流量補(bǔ)充說明解釋輔助考核EVA的原因?qū)崿F(xiàn)了利潤必然增加公司價(jià)值嗎？利潤由100萬增加到500萬，好嗎？利潤率由10%增加到20%，好嗎？經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）

=稅後淨(jìng)營業(yè)利潤-資本收益

=稅後淨(jìng)營業(yè)利潤-資本×平均資本成本（收益）率211

可見，EVA值取決於：

1、增加稅後淨(jìng)營業(yè)利潤

2、減少資本佔(zhàn)用

3、降低加權(quán)平均資本成本率211（1）EVA度量的是資本利潤,不是通常的企業(yè)利潤。（2）EVA度量的是資本的社會平均利潤,不是個(gè)別利潤。（3）EVA度量的是資本的超額收益,不是利潤總額。(4)影響EVA的因素更能體現(xiàn)管理的本質(zhì)屬性。

從實(shí)用性方面考慮，堅(jiān)持利潤導(dǎo)向、輔以現(xiàn)金流量和EVA，能夠更好地體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的要求，並能夠可靠地加以計(jì)量和管理。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)與協(xié)調(diào)企業(yè)價(jià)值最大化在戰(zhàn)略層面上表現(xiàn)為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,但這一目標(biāo)一定在財(cái)務(wù)運(yùn)營層面上落實(shí)下去,採取適當(dāng)?shù)姆椒右詫?shí)現(xiàn)（如下圖所示）。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理工作的協(xié)調(diào)企業(yè)價(jià)值最大化

投資管理:只投資超過最低可接受收益率的專案

資金營運(yùn)管理:充分、有效地使用資金，提高資金收益率現(xiàn)金多少？滿足經(jīng)營和投資後的多餘現(xiàn)金應(yīng)如何處置？收益經(jīng)時(shí)間加權(quán)，以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，反映附帶成本和附帶收益籌資組合包括負(fù)債、股權(quán)及比例，並影響最低可接受收益率和現(xiàn)金流量籌資應(yīng)儘量在期間和數(shù)良上與資產(chǎn)像接近專案最低可接受收益率越高,則風(fēng)險(xiǎn)也就越大

籌資管理:選擇與資產(chǎn)相匹配的籌資組合返還順序？返還形式？決定因素？

利潤管理：如果沒有足夠可接受專案，應(yīng)將現(xiàn)金返還債權(quán)人或投資者提高資源的使用效率和效果合理配置資源，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)在投資管理中，只有投資收益率達(dá)到或超過企業(yè)要求達(dá)到的最低可接受收益率（根據(jù)資本成本、風(fēng)險(xiǎn)程度、預(yù)期收益等確定）水準(zhǔn)時(shí)，該專案才可能被採用。投資管理應(yīng)注意：（1）風(fēng)險(xiǎn)與收益同增，因而專案最低可接受收益率越高,則風(fēng)險(xiǎn)也就越大；（2）收益經(jīng)時(shí)間加權(quán)，以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，反映附帶成本和附帶收益。如在預(yù)收貨款的情況下，由於錢先收到而貨未付出，將產(chǎn)生附帶收益；而在應(yīng)收貨款的情況下，由於貨已付出而錢尚未收到，將產(chǎn)生附帶成本。

在籌資管理中，應(yīng)選擇與資產(chǎn)相匹配的籌資組合。應(yīng)注意：（1）籌資組合包括負(fù)債、股權(quán)及比例，並影響最低可接受收益率和現(xiàn)金流量；（2）籌資應(yīng)儘量在期間和數(shù)量上與資產(chǎn)像接近?；I資管理在資金營運(yùn)管理中，應(yīng)充分、有效地使用資金，提高資金收益率。在決策過程之中，應(yīng)注意：（1）提高資源的使用效率和效果；（2）加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。資金營運(yùn)管理在利潤管理中，如果沒有足夠可接受收益率專案，應(yīng)將現(xiàn)金返還債權(quán)人或投資者，因?yàn)楝F(xiàn)金屬於非盈利性資產(chǎn)。在決策過程之中，應(yīng)注意：（1）企業(yè)在滿足經(jīng)營和投資後還需要多少現(xiàn)金？其確定依據(jù)是什麼？（2）如還有剩餘，返還的順序是什麼？以什麼形式返還？決定的因素有哪些？利潤管理企業(yè)在發(fā)展過程中，必須協(xié)調(diào)各利益方的利益（投資者、債權(quán)人、員工、市場、社會）。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與各方利益的協(xié)調(diào)

從根本上講，各利益方的利益是一致的（如下

圖所示）：只有實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，各方利益才能得到最終和最大程度的滿足。

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與各方利益的一致財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與各方利益的不協(xié)調(diào)

理想環(huán)境在現(xiàn)實(shí)社會是不存在的。因?yàn)樵谄髽I(yè)在發(fā)展過程中，從不同的時(shí)期、不同的立場看，各方利益有時(shí)又是不一致的，甚至是矛盾的（如下圖所示）。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與各方利益的調(diào)整

雖然理想環(huán)境在現(xiàn)實(shí)社會是不存在的，但是隨著社會正常經(jīng)濟(jì)秩序的建立、法律法規(guī)體系的完善、經(jīng)營管理水準(zhǔn)的提高，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在各利益方利益的調(diào)整過程中將被尊重和執(zhí)行（如下圖所示）。人們將有越來越多的方法和手段去協(xié)調(diào)各利益方的利益，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)健康和持續(xù)發(fā)展。企業(yè)在發(fā)展過程中，必須協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的利益關(guān)係。所有者與經(jīng)營者利益的協(xié)調(diào)經(jīng)營者對所有者利益的背離

在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離以後，投資者(股東)總是期望經(jīng)營者盡最大努力去實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化這一目標(biāo)。而執(zhí)行日常管理職能的經(jīng)營者主要追求自身物質(zhì)報(bào)酬和非物質(zhì)待遇，避免工作風(fēng)險(xiǎn)，寧可實(shí)現(xiàn)較低收入而不願為企業(yè)或投資者(股東)爭取更高的收益。在兩者利益的博弈中，如果投資者(股東)過分強(qiáng)調(diào)自身的利益，則難以調(diào)動經(jīng)營者的積極性，甚至抑制了他們的聰明才智；而如果經(jīng)營者不顧大局，也會背離投資者(股東)的利益。

這種背離主要有兩種情況：(1)道德危機(jī)。經(jīng)營者為了自己的利益，不盡最大努力去提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，爭取可能到手的效益。(2)逆向選擇。經(jīng)營者為了自己的利益，不惜損害投資者(股東)的利益。解決矛盾的基本對策

為了解決投資者(股東)與經(jīng)營者在實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)上存在的矛盾，應(yīng)當(dāng)建立激勵和制約兩種機(jī)制。財(cái)務(wù)管理的基本原則財(cái)務(wù)管理的原則是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)係的準(zhǔn)則，它是從企業(yè)財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)中概括出來的、體現(xiàn)理財(cái)活動規(guī)律性的行為規(guī)範(fàn)，是對財(cái)務(wù)管理的基本要求。所謂資金合理配置，就是要通過資金活動的組織和調(diào)節(jié)，來保證各項(xiàng)物質(zhì)資源具有最優(yōu)化的結(jié)構(gòu)比例關(guān)係。資金合理配置原則企業(yè)物質(zhì)資源的配置情況是資金運(yùn)用的結(jié)果，同時(shí)它又是通過資金結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出來的。從一定時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)來看，企業(yè)有各種各樣的資金結(jié)構(gòu)。所謂收支積極平衡，就是要求資金收支不僅在一定期間總量上求得平衡，而且在每一個(gè)時(shí)點(diǎn)上協(xié)調(diào)平衡。資金收支在每一時(shí)點(diǎn)上的平衡性，是資金迴圈過程得以周而復(fù)始進(jìn)行的條件。收支積極平衡原則成本效益原則，就是要對經(jīng)濟(jì)活動中的所費(fèi)與所得進(jìn)行分析比較，對經(jīng)濟(jì)行為的得失進(jìn)行衡量。使成本與收益得到最優(yōu)的結(jié)合，以求獲取最多的盈利。成本效益原則收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則，要求企業(yè)對每一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動，全面分析其收益性和安全性，按照收益和風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)均衡的要求來決定採取何種行動方案，在實(shí)踐中趨利避害，提高收益。收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則所謂分級分權(quán)管理，就是在企業(yè)總部統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)的前提下，合理安排各級單位和各職能部門的權(quán)責(zé)關(guān)係，充分調(diào)動各級各部門的積極性。分級分權(quán)管理原則實(shí)行利益關(guān)係協(xié)調(diào)原則，就是在財(cái)務(wù)管理中應(yīng)當(dāng)利用經(jīng)濟(jì)手段協(xié)調(diào)國家、投資者、債權(quán)人、購銷客戶、經(jīng)營者、勞動者、企業(yè)內(nèi)部各部門各單位的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)係，維護(hù)有關(guān)各方的合法權(quán)益。利益關(guān)係協(xié)調(diào)原則財(cái)務(wù)管理的基本方法

財(cái)務(wù)管理的方法是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動所採用基本工具，預(yù)算管理、財(cái)務(wù)控制、績效管理構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的方法體系和迴圈。

預(yù)算管理是為數(shù)不多的幾個(gè)能把組織的所有關(guān)鍵問題融合於一個(gè)體系之中的管理控制方法。預(yù)算管理預(yù)算

預(yù)算是面向未來，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略及經(jīng)營目標(biāo),而從業(yè)務(wù)活動和經(jīng)營管理兩個(gè)方面對公司資源進(jìn)行優(yōu)化配置的管理活動。全面預(yù)算

全面預(yù)算由戰(zhàn)略預(yù)算和經(jīng)營預(yù)算組成，而經(jīng)營預(yù)算又由若干子預(yù)算構(gòu)成（如運(yùn)營預(yù)算、資本預(yù)算、財(cái)務(wù)預(yù)算等）。不同子預(yù)算之間有效銜接，形成完整的全面預(yù)算體系（如下圖所示）。

戰(zhàn)略預(yù)算是基於競爭戰(zhàn)略而對較長期間（三年、五年甚至十年）企業(yè)發(fā)展所做的規(guī)劃，經(jīng)營預(yù)算是根據(jù)戰(zhàn)略預(yù)算的要求及預(yù)算期內(nèi)外環(huán)境的需要而對預(yù)算年度內(nèi)經(jīng)營活動所作的規(guī)劃和戰(zhàn)略落實(shí)。戰(zhàn)略預(yù)算通過經(jīng)營預(yù)算來實(shí)現(xiàn)，並在經(jīng)營預(yù)算中設(shè)置相應(yīng)戰(zhàn)略指標(biāo)，以實(shí)現(xiàn)公司長期目標(biāo)。

經(jīng)營預(yù)算由各部門的運(yùn)營預(yù)算、資本預(yù)算及財(cái)務(wù)預(yù)算構(gòu)成（如圖3-9所示）。預(yù)算管理

預(yù)算管理是通過預(yù)算指標(biāo)控制實(shí)際使之符合預(yù)期目標(biāo)的控制過程,是將市場與內(nèi)部經(jīng)營控制相互銜接的一種機(jī)制，具有計(jì)畫、控制和評價(jià)職能。預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)目標(biāo)管理以及成本效益原則的應(yīng)用。目的經(jīng)濟(jì)審核考核為什麼要做?值得做嗎?做得怎樣?預(yù)算管理的功能

預(yù)算管理的目的在於對各種資源(特別是資金)進(jìn)行優(yōu)化配置，以達(dá)到兩個(gè)目的：（1）通過預(yù)算編制實(shí)現(xiàn)資源的第二次優(yōu)化配置；（2）通過預(yù)算控制實(shí)現(xiàn)資源的最佳運(yùn)用。目標(biāo)企業(yè)債權(quán)人初次資源配置投資者資源第二次優(yōu)化配置256資源第一次優(yōu)化配置資本市場企業(yè)財(cái)務(wù)

對資源的最佳配置實(shí)現(xiàn)資源所有者利益最大化企業(yè)對資源的責(zé)任企業(yè)對資源責(zé)任的基礎(chǔ)--受託契約責(zé)任管理者利益不得與公司利益衝突最大善意地謀求股東利益不得以受託關(guān)係謀取私利

財(cái)務(wù)控制是內(nèi)部控制的重要組成部分，其中資金控制又是財(cái)務(wù)控制的重要內(nèi)容。財(cái)務(wù)控制職責(zé)分工與授權(quán)批準(zhǔn)

企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立資金業(yè)務(wù)的崗位責(zé)任制，明確相關(guān)部門和崗位的職責(zé)許可權(quán)，確保辦理資金業(yè)務(wù)的不相容崗位相互分離、制約和監(jiān)督。

資金業(yè)務(wù)的不相容崗位至少應(yīng)當(dāng)包括：資金支付的審批與執(zhí)行；資金的保管與盤點(diǎn)清查；資金的會計(jì)記錄與審計(jì)監(jiān)督。出納人員不得兼任稽核，會計(jì)檔案保管和收入、支出、費(fèi)用、債權(quán)債務(wù)賬目的登記工作?，F(xiàn)金和銀行存款的控制

1、現(xiàn)金的內(nèi)部控制企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)現(xiàn)金庫存限額的管理，超過庫存限額的現(xiàn)金應(yīng)及時(shí)存入開戶銀行；並根據(jù)《現(xiàn)金管理暫行條例》的規(guī)定，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，確定企業(yè)的現(xiàn)金開支範(fàn)圍和現(xiàn)金支付限額，不屬於現(xiàn)金開支範(fàn)圍或超過現(xiàn)金開支限額的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)通過銀行辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算。企業(yè)現(xiàn)金收入應(yīng)當(dāng)及時(shí)存入銀行，不得坐支現(xiàn)金。

2、銀行存款的內(nèi)部控制企業(yè)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《支付結(jié)算辦法》等國家有關(guān)規(guī)定，加強(qiáng)對銀行帳戶的管理，嚴(yán)格按照規(guī)定開立帳戶，辦理存款、取款和結(jié)算。

企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與貨幣資金相關(guān)的票據(jù)的管理，明確各種票據(jù)的購買、保管、領(lǐng)用、背書轉(zhuǎn)讓、註銷等環(huán)節(jié)的職責(zé)許可權(quán)和處理程式，並專設(shè)登記簿進(jìn)行記錄，防止空白票據(jù)的遺失和被盜用；

企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)銀行預(yù)留印鑒的管理。財(cái)務(wù)專用章應(yīng)當(dāng)由專人保管，個(gè)人名章應(yīng)當(dāng)由本人或其授權(quán)人員保管，不得由一個(gè)人保管支付款項(xiàng)所需的全部印章；按規(guī)定需要由有關(guān)負(fù)責(zé)人簽字或蓋章的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)與事項(xiàng)，必須嚴(yán)格履行簽字或蓋章手續(xù)。

制度和人哪個(gè)重要本章問題與思考:267267

中國航油（新加坡）股份有限公司（簡稱中航油）是中國航油集團(tuán)的海外控股公司；是新加坡交易所主板掛牌企業(yè)。中航油於2004年由於石油衍生品交易導(dǎo)致5.54億美元的虧損；被迫於2004年11月30日向新加坡高等法院申請債務(wù)重組。案例一268268而之前，中航油曾被評為2004年新加坡最具透明度的上市公司；中航油成立有風(fēng)險(xiǎn)委員會，還曾聘請安永會計(jì)師事務(wù)所編制了公司的《風(fēng)險(xiǎn)管理手冊》和《財(cái)務(wù)管理手冊》；風(fēng)險(xiǎn)管理手冊明確規(guī)定，損失超過500萬美元，必須報(bào)告董事會。269269經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，中航油自2003年開始做油品套期保值業(yè)務(wù)。但總裁陳久霖擅自擴(kuò)大業(yè)務(wù)範(fàn)圍，從事石油衍生品期權(quán)交易；一直未向中國航油集團(tuán)公司報(bào)告，中國航油集團(tuán)公司也沒有發(fā)現(xiàn)。陳久霖一直獨(dú)立於中國航油集團(tuán)公司班子的領(lǐng)導(dǎo)之外，集團(tuán)公司派出的財(cái)務(wù)經(jīng)理兩次被換，集團(tuán)公司卻沒有約束辦法。270270

陳久霖和日本三井銀行、法國興業(yè)銀行、英國巴克萊銀行、新加坡發(fā)展銀行和新加坡麥戈利銀行等在期貨交易場外，簽訂了合同。陳久霖買了“看跌”期權(quán)，賭注每桶38美元；但是沒想到國際油價(jià)一路攀升。中航油從事石油期權(quán)交易從最初的200萬桶發(fā)展到出事時(shí)的5200萬桶，致使中航油在清算時(shí)造成帳面實(shí)際損失和潛在損失總計(jì)約5.54億美元。271271

2005年6月3日，普華永道發(fā)佈了有關(guān)中航油巨額虧損的最終調(diào)查報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為以下因素單獨(dú)或共同的造成了公司在期權(quán)投機(jī)交易上受到損失：（1)後來被證明從2003年3季度開始的對油價(jià)走勢錯(cuò)誤的判斷；（2)不想在2004年披露損失；（3）沒有按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)對期權(quán)倉位進(jìn)行估值；272272

（4）沒有正確的在公司的財(cái)務(wù)報(bào)表上記錄期權(quán)組合的價(jià)值；（5）缺乏針對期權(quán)交易的適當(dāng)?shù)募皣?yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定；（6）公司管理層有意違反本應(yīng)該遵守的風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定；（7）整個(gè)董事會，尤其是審計(jì)委員會，就公司投機(jī)衍生品交易的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制未能完全履行各自的職責(zé)。273273

案例簡評：中航油從事場外石油期權(quán)投機(jī)是我國政府明令禁止的。國務(wù)院1998年8月發(fā)佈的《國務(wù)院關(guān)於進(jìn)一步整頓和規(guī)範(fàn)期貨市場的通知》中明確規(guī)定：“取得境外期貨業(yè)務(wù)許可證的企業(yè)，在境外期貨市場只允許進(jìn)行套期保值，不得進(jìn)行投機(jī)交易?！?74274

1999年6月，以國務(wù)院令發(fā)佈的《期貨交易管理暫行條例》第四條規(guī)定：“期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行。禁止不通過期貨交易所的場外期貨交易?！钡谒氖藯l規(guī)定：“國有企業(yè)從事期貨交易，限於從事套期保值業(yè)務(wù)，期貨交易總量應(yīng)當(dāng)與其同期現(xiàn)貨交易量總量相適應(yīng)?！?75275

2001年10月，證監(jiān)會發(fā)佈《國有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理制度指導(dǎo)意見》，第二條規(guī)定：“獲得境外期貨業(yè)務(wù)許可證的企業(yè)在境外期貨市場只能從事套期保值交易，不得進(jìn)行投機(jī)交易。276276

中航油事件最突出表現(xiàn)在“管理層淩駕”，導(dǎo)致監(jiān)控機(jī)制的失效；直接抵觸了內(nèi)部控制的經(jīng)營合規(guī)性目標(biāo)和報(bào)告可靠性目標(biāo)。277277

其違規(guī)之處有三點(diǎn)：一是做了國家明令禁止不許做的事；二是場外交易；三是超過了現(xiàn)貨交易總量。其報(bào)告不可靠表現(xiàn)在：從事期權(quán)場外交易沒有在財(cái)務(wù)報(bào)告上披露，也沒有直接向母公司彙報(bào)。278278

巴林銀行集團(tuán)是英國倫敦城內(nèi)歷史最久、名聲顯赫的商人銀行集團(tuán)，成立於1762年。到1993年底，巴林銀行的全部資產(chǎn)總額為59億英鎊，1994年稅前利潤高達(dá)1.5億美元。

1995年2月26日巴林銀行因遭受巨額損失，無力繼續(xù)經(jīng)營而宣佈破產(chǎn)。案例二279279

巴林銀行破產(chǎn)的直接原因是新加坡巴林公司期貨經(jīng)理尼克·裏森錯(cuò)誤地判斷了日本股市的走向。2802801995年1月份，裏森看好日本股市，分別在東京和大阪等地買了大量期貨合同，指望在日經(jīng)指數(shù)上升時(shí)賺取大額利潤。誰知天有不測風(fēng)雲(yún)，日本阪神地震打擊了日本股市的回升勢頭，股價(jià)持續(xù)下跌。281281巴林銀行最後損失金額高達(dá)14億美元，而自有資產(chǎn)只有幾億美元，巨額虧損難以抵補(bǔ)，這座輝煌的金融大廈就這樣倒塌了。282282

1、“制度比人重要”還是“人比制度重要”？

2、每個(gè)舞弊者的舞弊行為都有壓力、藉口和機(jī)會三要素嗎？3、集體舞弊很容易發(fā)現(xiàn)嗎？4、業(yè)務(wù)管理存在一些缺陷不要緊嗎？5、有了內(nèi)部控制制度就能抑制舞弊的發(fā)生嗎？

由舞弊案件引發(fā)的思考283283COSO報(bào)告（1999）建議採用以下改進(jìn)公司治理、強(qiáng)化內(nèi)部控制：雇用具備會計(jì)專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)背景的高級經(jīng)理人；284284要求董事會和審計(jì)委員會特別關(guān)注公司經(jīng)理人的潛在壓力，這些壓力起因於對經(jīng)理人薪酬計(jì)畫的激勵以及滿足市場分析師的動機(jī)；285285在評估高層經(jīng)理人的行為時(shí)，要求董事會、審計(jì)委員會成員秉持職業(yè)懷疑精神；密切關(guān)注高層經(jīng)理人的誠正性和聲譽(yù)；監(jiān)控管理層淩駕於內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)的機(jī)會和動機(jī)；任命知識淵博、經(jīng)驗(yàn)豐富、客觀獨(dú)立的董事會和審計(jì)委員會成員。

是指為達(dá)到一定的目的,運(yùn)用特定的指標(biāo),比照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),採取規(guī)定的方法,對經(jīng)營者業(yè)績做出判斷,並與激勵結(jié)合的考評制度?？冃Ч芾?/p>

業(yè)績考評體系由以下幾個(gè)要素構(gòu)成:業(yè)績考評的體系考評主體是業(yè)績考評的行為主體，可以是特定的組織機(jī)構(gòu)，也可以是自然人；考評客體是考評的行為對象，是根據(jù)不同的需要和目的而確定的；考評目標(biāo)是評價(jià)的立足點(diǎn)和目的地；考評指標(biāo)體系是考評系統(tǒng)的核心部分，其中考評指標(biāo)是對考評客體實(shí)施評價(jià)的重要依據(jù)，考評標(biāo)準(zhǔn)是評價(jià)的參照系，考評方法是具體實(shí)施考評的技術(shù)規(guī)範(fàn)；激勵機(jī)制是考評行為的延伸和回饋，有利於考評客體行為的改善。289考評主體考評目標(biāo)考評客體考評結(jié)論考評指標(biāo)體系業(yè)績考評系統(tǒng)各構(gòu)成部分之間的關(guān)係

考評主體是指業(yè)績考評的組織者和實(shí)施者。

考評主體的層次

從管理角度講，業(yè)績評價(jià)主體分為二個(gè)層次：企業(yè)所有者對企業(yè)最高管理層進(jìn)行的業(yè)績評價(jià)

作為第一層次業(yè)績評價(jià)主體的企業(yè)所有者，是依據(jù)產(chǎn)權(quán)關(guān)係為基礎(chǔ)的委託代理關(guān)係對企業(yè)最高管理層進(jìn)行業(yè)績評價(jià)。

在西方典型的股份有限公司中，所有者僅保留重要的表決權(quán)，而把大部分決策權(quán)委託給他們的代表--董事會，對管理者的業(yè)績評價(jià)和獎懲措施的制定都由董事會來完成。

董事會廣泛地參與公司的內(nèi)部治理，對股東財(cái)產(chǎn)負(fù)有經(jīng)營管理責(zé)任，其最大的職責(zé)是公司財(cái)產(chǎn)的保值增值，同時(shí)還要維護(hù)其他利益相關(guān)者的利益，他們不僅與公司利益相關(guān)，而且具有參與監(jiān)督的動機(jī)，也有參與監(jiān)督評價(jià)的能力。企業(yè)上級管理層對下級管理層的業(yè)績評價(jià)

作為第二層次業(yè)績評價(jià)主體的企業(yè)上級管理層，是依據(jù)管理權(quán)關(guān)係為基礎(chǔ)的委託代理關(guān)係對企業(yè)下級管理層進(jìn)行業(yè)績評價(jià)。這一層次的關(guān)係相比第一層次的關(guān)係要複雜的多，是管理會計(jì)確定內(nèi)部責(zé)任單位、進(jìn)行業(yè)績評價(jià)的重點(diǎn)。

在選擇評價(jià)主體的時(shí)候，應(yīng)該注意下麵三個(gè)基本的原則：評價(jià)主體必須與公司的利益緊密相關(guān)；評價(jià)主體的選擇便於降低代理成本；要有監(jiān)督的動機(jī)和能力。

以企業(yè)為主體的績效管理

以企業(yè)為主體的業(yè)績考核與評價(jià)最初以考核利潤為目標(biāo),後來以考核淨(jìng)資產(chǎn)利潤率為目標(biāo),往往追求企業(yè)利潤最大化或股東財(cái)富最大化。這種評價(jià)主要用於企業(yè)所有者對企業(yè)最高管理層進(jìn)行的業(yè)績評價(jià),此外也可以用於企業(yè)上級管理層對下級管理層的業(yè)績評價(jià)。

基於利潤的業(yè)績考核與評價(jià)指標(biāo)往往根據(jù)考核的需要而定,主要包括營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、投資報(bào)酬率、淨(jìng)資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)報(bào)酬率等,而針對上市公司則經(jīng)常採用每股收益、每股股利等指標(biāo)。此外還有基於EVA的業(yè)績考核與評價(jià)。以責(zé)任中心為主體的績效管理

很多大型企業(yè)將所屬各級、各部門按其權(quán)力和責(zé)任的大小劃分為各種成本中心、利潤中心和投資中心等責(zé)任中心,實(shí)行分權(quán)管理,並對他們分工負(fù)責(zé)的經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行規(guī)劃、控制、考核和評價(jià)。

基於責(zé)任中心的業(yè)績考核與評價(jià)指標(biāo)往往因承擔(dān)責(zé)任的不同而不同,主要包括可控成本（費(fèi)用）、毛利、貢獻(xiàn)毛益、營業(yè)利潤、投資報(bào)酬率和剩餘收益等指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境金融環(huán)境

財(cái)務(wù)管理環(huán)境法律環(huán)境

20世紀(jì)80年代中後期，日本對美國有巨大的貿(mào)易順差，出口實(shí)力強(qiáng)大，經(jīng)濟(jì)增長迅速。美國政府以解決美日貿(mào)易逆差為名與日本政府協(xié)商日元升值，這就是後來被認(rèn)為是日本代價(jià)最昂貴的協(xié)議-“廣島協(xié)議”。本章引導(dǎo)案例

1985年9月日本政府公佈了“廣島協(xié)議”，主要內(nèi)容是增加了匯率的靈活性。日元對美元和歐洲貨幣開始走強(qiáng)。1985年9月，美元兌日元在1美元兌250日元上下波動，協(xié)議簽訂後不到3個(gè)月的時(shí)間裏，美元迅速下跌到1美元兌200日元左右，跌幅20％。

其後，以美國財(cái)政部長貝克為代表的美國當(dāng)局不斷地對美元進(jìn)行口頭干預(yù)，表示當(dāng)時(shí)美元匯率水準(zhǔn)仍然偏高，還有下跌空間。在美國政府強(qiáng)硬態(tài)度的暗示下，美元對日元繼續(xù)大幅度下跌，最低曾跌到1美元兌120日元。在不到兩年的時(shí)間裏，日元兌美元匯率從240：1升至120：1。

隨後，日本房地產(chǎn)和股票市場也在銀行的推波助瀾下產(chǎn)生了巨大的泡沫，日本經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出了虛假的繁榮，股市直沖四萬點(diǎn)。這時(shí)華爾街覺得時(shí)機(jī)已到，便傾巢而出，動用巨額資金，大肆賣空日本股市，NIKKI一路狂跌致一萬點(diǎn)，日本金融界吐血，股民跳樓，經(jīng)濟(jì)自此一蹶不振。

有專家認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入十多年低迷期的罪魁禍?zhǔn)拙褪恰皬V場協(xié)議”。但也有專家認(rèn)為，日元大幅升值為日本企業(yè)走向世界、在海外進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┝肆紮C(jī)，也促進(jìn)了日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，最終有利於日本經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。因此，日本泡沫經(jīng)濟(jì)的形成不應(yīng)該全部歸罪於日元升值。經(jīng)濟(jì)環(huán)境

經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指影響公司財(cái)務(wù)管理活動和結(jié)果的各種宏觀經(jīng)濟(jì)因素，包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的週期因素以及國家的財(cái)政政策、貨幣政策和稅收政策等。企業(yè)面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是複雜、多樣的，對不斷變化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，總有一些影響因素是週期變化的。經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的週期因素及其影響最主要的包括：技術(shù)發(fā)展週期產(chǎn)品壽命週期企業(yè)壽命週期國家經(jīng)濟(jì)週期經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的週期因素技術(shù)發(fā)展週期

技術(shù)發(fā)展週期決定產(chǎn)品的生命週期,進(jìn)而決定企業(yè)壽命週期；它是所有週期的基礎(chǔ),體現(xiàn)效率和成果。

15年前你可能還在聽磁帶，現(xiàn)在則是數(shù)字音頻一統(tǒng)天下；10年前大家還在炫耀彩屏手機(jī)、而現(xiàn)在智能手機(jī)則成為物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的中心。顯然，在下個(gè)10年甚至20年，我們也會看到很多的技術(shù)革新，它們將決定現(xiàn)在時(shí)興產(chǎn)品的退出和嶄新產(chǎn)品的推出，並進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)的興替。

[案例-柯達(dá)面對技術(shù)替代的失與得1]

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所