中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理提升訓(xùn)練試題分享附答案

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單選題（共50題）1、下列各項中，可以導(dǎo)致經(jīng)濟訂貨基本模型中的經(jīng)濟訂貨批量減少的因素是（）。A.每期單位變動儲存成本減少B.單位缺貨成本降低C.每次訂貨費用增加D.存貨年需要量減少【答案】D2、甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年的4月到9月是生產(chǎn)經(jīng)營旺季，10月到次年3月是生產(chǎn)經(jīng)營淡季。如果使用應(yīng)收賬款年初余額和年末余額的平均數(shù)計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，計算結(jié)果會（）。A.高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度B.低估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度C.正確反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度D.無法判斷對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的影響【答案】A3、（2020年真題）某投資者購買X公司股票，購買價格為100萬元，當期分得現(xiàn)金股利5萬元，當期期末X公司股票市場價格上升到120萬元。則該投資產(chǎn)生的資本利得為（）萬元。A.25B.15C.5D.20【答案】D4、（2018年真題）下列各項中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（）。A.參與決策權(quán)B.剩余財產(chǎn)要求權(quán)C.固定收益權(quán)D.轉(zhuǎn)讓股份權(quán)【答案】C5、（2018年真題）某公司當年的資本成本率為10%，現(xiàn)金平均持有量30萬元，現(xiàn)金管理費用2萬元，現(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換成本1.5萬，則該公司當年持有現(xiàn)金的機會成本是（）萬元。A.6.5B.5.0C.3.0D.3.5【答案】C6、企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，工時標準為2小時/件，變動制造費用標準分配率為24元/小時，當期實際產(chǎn)量為600件。實際變動制造費用為32400元。實際工時為1296小時。則在標準成本法下，當期變動制造費用效率差異為（）元。A.2400B.1296C.1200D.2304【答案】D7、甲投資項目各年的預(yù)計凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0＝－500萬元，NCF1＝－500萬元，NCF2-3＝400萬元，NCF4-11＝250萬元，NCF12＝150萬元，營業(yè)期第5年末的累計折現(xiàn)現(xiàn)金凈流量為0，則該項目包括投資期的靜態(tài)回收期和包括投資期的動態(tài)回收期分別為（）年。A.2.8、5B.3.2、6C.3.8、6D.4.2、5【答案】C8、（2021年真題）已知銀行存款利率為3%，通貨膨脹率為1%，則實際利率為（）A.2%B.3%C.1.98%D.2.97%【答案】C9、有一項年金，前3年無現(xiàn)金流入，后5年每年年初等額流入現(xiàn)金500萬元，假設(shè)年利率為10％，其現(xiàn)值為（）萬元。(結(jié)果保留整數(shù))A.1236B.1392C.1433D.1566【答案】D10、（2021年真題）對于壽命期不同的互斥投資方案，最適用的投資決策指標是（）。A.內(nèi)含收益率B.動態(tài)回收期C.年金凈流量D.凈現(xiàn)值【答案】C11、下列各項中，對現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期理解正確的是（）。A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期【答案】A12、下列選項中屬于修正的MM理論觀點的是（）。A.財務(wù)困境成本會降低有負債企業(yè)的價值B.企業(yè)負債有助于降低兩權(quán)分離帶來的代理成本C.企業(yè)可以利用財務(wù)杠桿增加企業(yè)價值D.企業(yè)有無負債均不改變企業(yè)價值【答案】C13、某企業(yè)2019年資產(chǎn)平均占用額為6750萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分250萬元，預(yù)計2020年度銷售增長10%，資金周轉(zhuǎn)加速4%。根據(jù)因素分析法預(yù)測2020年資金需要量為（）萬元。A.6640B.6736C.6428D.6864【答案】D14、某商業(yè)企業(yè)經(jīng)銷商品的不含稅銷售額為1000元，若不含稅購進額為800元，一般納稅人適用的增值稅稅率為16％，小規(guī)模納稅人的征收率為3％時，從減少稅負角度看，下列表述正確的是（）。A.選擇成為小規(guī)模納稅人稅負較輕B.選擇成為一般納稅人稅負較輕C.選擇成為小規(guī)模納稅人與一般納稅人稅負無差別D.不一定【答案】A15、下列各財務(wù)管理目標中，可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為傾向的是（）。A.相關(guān)者利益最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.利潤最大化【答案】D16、假定其他條件不變，下列各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)中，會導(dǎo)致公司總資產(chǎn)凈利率下降的是（）。A.投資購買短期證券B.發(fā)放股票股利C.用銀行存款購入材料D.增發(fā)股票【答案】D17、（2009年真題）企業(yè)進行多元化投資，其目的之一是（）A.追求風險B.消除風險C.減少風險D.接受風險【答案】C18、甲企業(yè)本年度資金平均占用額為3500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為500萬元。預(yù)計下年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速2%，則下年度資金需要量預(yù)計為（）萬元。A.3000B.3087C.3088D.3213【答案】C19、（2018年）下列各項中，不屬于債務(wù)籌資優(yōu)點的是（）。A.可形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)B.籌資彈性較大C.籌資速度較快D.籌資成本負擔較輕【答案】A20、某項目原始投資額現(xiàn)值為500萬元，凈現(xiàn)值為800萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.1.6B.1.625C.2.6D.2.625【答案】C21、在財務(wù)管理目標的利益沖突中，不屬于委托代理問題引起的利益沖突的是（）。A.股東要求經(jīng)營者改變資金用途B.股東利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移上市公司的資產(chǎn)C.經(jīng)營者提高自己的職務(wù)消費D.股東要求經(jīng)營者偷工減料提供劣質(zhì)產(chǎn)品【答案】D22、某企業(yè)生產(chǎn)和銷售單一型號的掃地機器人，每臺掃地機器人售價為5000元，單位變動成本為2000元，固定成本為800000元。如果企業(yè)將稅后目標利潤定為210000元，假設(shè)沒有利息費用，企業(yè)所得稅稅率為25%，則實現(xiàn)目標利潤的銷售額為（）元。A.1683333B.1333333C.1800000D.2700000【答案】C23、法律對收益分配超額累積利潤限制的主要原因是（）。A.避免損害少數(shù)股東權(quán)益B.避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)C.避免股東避稅D.避免經(jīng)營者從中牟利【答案】C24、（2019年）與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點的是（）。A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).財務(wù)風險較小【答案】D25、法律對收益分配超額累積利潤限制的主要原因是（）。A.避免損害少數(shù)股東權(quán)益B.避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)C.避免股東避稅D.避免經(jīng)營者從中牟利【答案】C26、某企業(yè)投資方案的年營業(yè)收入為500萬元，年營業(yè)成本為180萬元，年固定資產(chǎn)折舊費為20萬元，年無形資產(chǎn)攤銷額為15萬元，適用的所得稅稅率為25%，則該投資項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.294.4B.275C.214.9D.241.9【答案】B27、下列關(guān)于認股權(quán)證籌資特點的說法中，不正確的是（）。A.能夠保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計劃，順利實現(xiàn)融資B.認股權(quán)證能夠有效約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值C.作為激勵機制的認股權(quán)證有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制D.上市公司及其大股東的利益和投資者是否在到期之前執(zhí)行認股權(quán)證無關(guān)【答案】D28、關(guān)于銷售預(yù)測的趨勢預(yù)測分析法，下列說法中正確的是（）。A.算術(shù)平均法適用于銷售量略有波動的產(chǎn)品預(yù)測B.移動平均法的代表性較差C.加權(quán)平均法的權(quán)數(shù)選取應(yīng)遵循“近小遠大”的原則D.采用指數(shù)平滑法時，在銷售量波動較小或進行長期預(yù)測時，可選擇較大的平滑指數(shù)【答案】B29、虧損彌補的納稅籌劃，最重要的是（）。A.實現(xiàn)利潤最大化B.實現(xiàn)企業(yè)價值最大化C.正確把握虧損彌補期限D(zhuǎn).實現(xiàn)相關(guān)者利益最大化【答案】C30、捷利公司預(yù)計2020年營業(yè)收入為45000萬元，預(yù)計營業(yè)凈利率為10%，預(yù)計股利支付率為30%。據(jù)此可以測算出該公司2020年內(nèi)部資金來源的金額為（）萬元。A.3150B.3170C.3580D.4120【答案】A31、企業(yè)在進行現(xiàn)金管理時，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。A.企業(yè)賬戶現(xiàn)金余額B.銀行賬戶上的企業(yè)存款余額C.企業(yè)賬戶現(xiàn)金余額與銀行賬戶上的企業(yè)存款余額之差D.企業(yè)實際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差【答案】C32、（2018年真題）某航空公司為開通一條國際航線，需增加兩架空客飛機，為盡快形成航運能力，下列籌資方式中，該公司通常會優(yōu)先考慮（）。A.普通股籌資B.債券籌資C.優(yōu)先股籌資D.租賃籌資【答案】D33、將金融市場劃分為發(fā)行市場和流通市場的劃分標準是（）。A.以期限為標準B.以功能為標準C.以融資對象為標準D.按所交易金融工具的屬性為標準【答案】B34、下列各項中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（）。A.公司管理權(quán)B.收益優(yōu)先分配權(quán)C.剩余財產(chǎn)要求權(quán)D.優(yōu)先認股權(quán)【答案】B35、企業(yè)調(diào)整預(yù)算，應(yīng)當由預(yù)算執(zhí)行單位逐級向（）提出報告。A.企業(yè)預(yù)算管理委員會B.董事會C.股東會D.監(jiān)事會【答案】A36、甲公司預(yù)計2020年第二季度～第四季度銷售額為420萬元、560萬元、504萬元，甲公司每季度銷售收入中當季度收回60%，剩余40%下季度才能收回，則甲公司2020年第三季度預(yù)計現(xiàn)金收入為（）萬元。A.476B.504C.537.6D.526.4【答案】B37、與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點是（）。A.資本成本較低B.產(chǎn)權(quán)流動性較強C.能夠提升企業(yè)市場形象D.易于盡快形成生產(chǎn)能力【答案】D38、（2020年）下列說法錯誤的是（）。A.發(fā)行股票能夠保護商業(yè)秘密B.發(fā)行股票籌資有利于公司自主經(jīng)營管理C.留存收益籌資的途徑之一是未分配利潤D.股權(quán)籌資的資本成本負擔較重【答案】A39、（2020年真題）假設(shè)投資者要求達到10%的收益率，某公司當期每股股利（D0）為0.5元，預(yù)計股利增長率為5%，則該公司股票的價值為（）元。A.10B.10.5C.5D.5.25【答案】B40、企業(yè)向購買方提供的信用期限為20天，但是由于最近市場上競爭加劇，因此企業(yè)不得不將信用期限改為30天，從而需要籌集足夠10天的運轉(zhuǎn)資金來維持企業(yè)的運轉(zhuǎn)，這表明企業(yè)持有現(xiàn)金的動機是（）。A.交易性需求B.預(yù)防性需求C.投機性需求D.彌補性需求【答案】A41、采用ABC控制系統(tǒng)對存貨進行控制時，品種數(shù)量繁多，但價值金額卻很小的是（）。A.A類存貨B.B類存貨C.C類存貨D.庫存時問較長的存貨【答案】C42、某公司目前的普通股股價為25元/股，籌資費率為6%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該企業(yè)留存收益的資本成本為（）。A.10.16%B.10%C.8%D.8.16%【答案】A43、下列各項中，不屬于知識產(chǎn)權(quán)的是（）。A.專有技術(shù)B.土地使用權(quán)C.商標權(quán)D.專利權(quán)【答案】B44、下列各項中，關(guān)于股東與債權(quán)人之間矛盾的說法中，不正確的是（）。A.發(fā)行新債是企業(yè)股東損害債權(quán)人利益的方式B.通過合同實施限制性借款是防止股東損害債權(quán)人利益的方式之一C.將借款改變用途，投資于比債權(quán)人預(yù)計風險高的項目損害了債權(quán)人利益的方式D.市場對公司強行接收或吞并可以防止股東損害債權(quán)人利益【答案】D45、下列關(guān)于優(yōu)先股基本性質(zhì)的說法中，不正確的是（）。A.當公司清算時，優(yōu)先股股東對剩余財產(chǎn)的清償權(quán)優(yōu)于債權(quán)人B.優(yōu)先股的固定股息率各年可以不同C.優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)利是相對于普通股而言的D.優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán)【答案】A46、有種觀點認為，企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對于自由現(xiàn)金流量的支配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費，持這種觀點的股利分配理論是（）。A.所得稅差異理論B.代理理論C.信號傳遞理論D.“手中鳥”理論【答案】B47、某公司20×2年資金平均占用額為1500萬元，其中不合理的部分占20%，預(yù)計20×3年銷售收入增長率為3%，資金周轉(zhuǎn)速度降低5%，則20×3年的資金需要量為（）萬元。A.1105.8B.1174.2C.1301.05D.1467.75【答案】C48、下列各項政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分配原則的是（）。A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或穩(wěn)定增長的股利政策【答案】C49、某企業(yè)發(fā)行期限為5年的可轉(zhuǎn)換債券，每張債券面值為1000元，發(fā)行價為1050萬元，共發(fā)行10萬張，年利率為10%，到期還本付息，2年后可轉(zhuǎn)換為普通股，第3年末該債券一次全部轉(zhuǎn)換為普通股200萬股，其轉(zhuǎn)換價格為（）元/股。A.20B.50C.65D.66【答案】B50、運用彈性預(yù)算法編制成本費用預(yù)算包括以下程序：①確定彈性預(yù)算適用項目，識別相關(guān)的業(yè)務(wù)量并預(yù)測業(yè)務(wù)量在預(yù)算期內(nèi)可能存在的不同水平和彈性幅度；②構(gòu)建彈性預(yù)算模型，形成預(yù)算方案；③審定預(yù)算方案并上報企業(yè)預(yù)算管理委員會等專門機構(gòu)審議后，報董事會等機構(gòu)審批；④分析預(yù)算項目與業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量依存關(guān)系，確定彈性定額。這四個程序的正確順序是（）。A.①④②③B.④①②③C.②①④③D.①②④③【答案】A多選題（共25題）1、（2013年真題）下列關(guān)于財務(wù)預(yù)算的表述中，正確的有（）A.財務(wù)預(yù)算多為長期預(yù)算B.財務(wù)預(yù)算又被稱作總預(yù)算C.財務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)D.財務(wù)預(yù)算主要包括資金預(yù)算和預(yù)計財務(wù)報表【答案】BCD2、（2020年）下列各項中，對營運資金占用水平產(chǎn)生影響的有（）。A.貨幣資金B(yǎng).應(yīng)收賬款C.預(yù)付賬款D.存貨【答案】ABCD3、（2017年真題）如果采用加權(quán)平均法計算綜合盈虧平衡點，下列各項中，將會影響綜合盈虧平衡點大小的有（）。A.固定成本總額B.銷售結(jié)構(gòu)C.單價D.單位變動成本【答案】ABCD4、下列各項中，屬于大股東侵害中小股東利益的主要形式的有（）。A.利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移上市公司的資產(chǎn)B.通過發(fā)布虛假信息進行股價操縱，欺騙中小股東C.為大股東委派的高管支付不合理的報酬及特殊津貼D.采用不合理的股利政策，掠奪中小股東的既得利益【答案】ABCD5、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型中β系數(shù)的表述，正確的有（）。A.β系數(shù)可以為負數(shù)B.β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風險【答案】AD6、（2015年）在考慮所得稅影響的情況下，下列可用于計算營業(yè)現(xiàn)金凈流量的算式中，正確的有（）A.稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本B.營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅C.（營業(yè)收入－付現(xiàn)成本）×（1－所得稅稅率）D.營業(yè)收入×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率【答案】AB7、與應(yīng)收賬款機會成本有關(guān)的因素有（）。A.應(yīng)收賬款平均余額B.銷售成本率C.變動成本率D.資本成本率【答案】ACD8、以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，不正確的有（）。A.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般不高于市場價，不低于變動成本B.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格主要適用于集權(quán)程度較高的企業(yè)C.成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是指以企業(yè)基期成本為基礎(chǔ)加以調(diào)整計算的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格D.價格型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般適用于自然利潤中心，不適用于人為利潤中心【答案】BCD9、不考慮其他因素，下列選項中，關(guān)于變動成本的表述中正確的有（）。A.在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，變動成本總額會隨著業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動B.在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，單位業(yè)務(wù)量負擔的變動成本不變C.變動成本總額與業(yè)務(wù)量一直保持正比例變動D.技術(shù)性變動成本由技術(shù)或設(shè)計關(guān)系所決定的變動成本【答案】ABD10、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實現(xiàn)目標息稅前利潤2000元，可以采取的措施不包括（）。A.單價提高到12元，其他條件不變B.單位變動成本降低至3元，其他條件不變C.固定成本降低至4000元，其他條件不變D.銷量增加至1500件，其他條件不變【答案】ACD11、關(guān)于銀行借款籌資的資本成本，下列說法錯誤的有（）。A.銀行借款手續(xù)費會影響銀行借款的資本成本B.銀行借款的資本成本僅包括銀行借款利息支出C.銀行借款的資本成本率一般等于無風險利率D.銀行借款的資本成本與還本付息方式無關(guān)【答案】BCD12、下列說法正確的有（）。A.無風險收益率=資金的時間價值+通貨膨脹補償率B.必要收益率=無風險收益率+風險收益率C.必要收益率=資金的時間價值+通貨膨脹補償率+風險收益率D.必要收益率=資金的時間價值+通貨膨脹補償率【答案】ABC13、一般而言，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，反映的信息有（）。A.盈利能力下降B.存貨周轉(zhuǎn)期延長C.存貨流動性增強D.資產(chǎn)管理效率提高【答案】CD14、關(guān)于留存收益籌資的特點，下列表述正確的有（）。A.沒有資本成本B.不發(fā)生籌資費用C.不分散公司的控制權(quán)D.籌資數(shù)額相對有限【答案】BCD15、預(yù)算是對未來活動的細致、周密安排，是未來經(jīng)營活動的依據(jù)，其最主要的特征有（）。A.數(shù)量化B.可執(zhí)行性C.一致性D.系統(tǒng)性【答案】AB16、關(guān)于經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險，下列說法中正確的有（）。A.經(jīng)營風險是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)收益波動的風險B.引起企業(yè)經(jīng)營風險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性C.經(jīng)營杠桿是資產(chǎn)收益不確定的根源D.經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明資產(chǎn)收益等利潤波動程度越大，經(jīng)營風險也就越大【答案】ABD17、（2018年）某項目需要在第一年年初投資76萬元，壽命期為6年，每年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量20萬元。已知（P/A，14%，6）=3.8887，（P/A，15%，6）=3.7845。若公司根據(jù)內(nèi)含收益率法認定該項目具有可行性，則該項目的必要投資報酬率不可能為（）。A.16%B.13%C.14%D.15%【答案】AD18、（2015年）下列各項預(yù)算中，與編制利潤表預(yù)算直接相關(guān)的是（）A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.銷售及管理費用預(yù)算【答案】ACD19、在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為的有（）。A.股票股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購【答案】AC20、（2016年真題）與發(fā)行股票籌資相比，租賃的特點有（）。A.籌資限制條件較少B.形成生產(chǎn)能力較快C.資本成本負擔較低D.財務(wù)風險較小【答案】ABC21、關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，下列表述正確的有（）。A.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款有利于降低投資者的持券風險B.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)是授予持有者的一種買入期權(quán)C.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為債券面值與轉(zhuǎn)換價格之比D.可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有助于可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票【答案】ABCD22、產(chǎn)品成本預(yù)算，是（）的匯總。A.銷售預(yù)算B.直接材料預(yù)算C.直接人工預(yù)算D.制造費用預(yù)算【答案】ABCD23、下列關(guān)于影響資本成本的因素中，表述正確的有（）。A.通貨膨脹水平高，企業(yè)籌資的資本成本就高B.如果資本市場越有效，企業(yè)籌資的資本成本就越高C.如果企業(yè)經(jīng)營風險高，財務(wù)風險大，企業(yè)籌資的資本成本就高D.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模越大、占用資金時限越長，資本成本就越高【答案】ACD24、下列各項中，屬于預(yù)算管理應(yīng)遵循的原則的有（）。A.戰(zhàn)略導(dǎo)向原則B.過程控制原則C.融合性原則D.平衡管理原則【答案】ABCD25、存貨的缺貨成本包括（）。A.材料供應(yīng)中斷造成的停工損失B.產(chǎn)成品缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失C.喪失銷售機會的損失D.倉庫折舊【答案】ABC大題（共10題）一、（2014年）甲公司是一家制造類企業(yè)，全年平均開工250天。為生產(chǎn)產(chǎn)品，全年需要購買A材料250000件，該材料進貨價格為150元/件，每次訂貨需支付運費、訂單處理費等變動費用500元，年單位材料變動儲存成本為10元/件。A材料平均交貨時間為4天。該公司A材料滿足經(jīng)濟訂貨基本模型各項前提條件。要求：（1）利用經(jīng)濟訂貨基本模型，計算A材料的經(jīng)濟訂貨批量和全年訂貨次數(shù)。（2）計算按經(jīng)濟訂貨批量采購A材料的年存貨相關(guān)總成本。（3）計算A材料每日平均需用量和再訂貨點?！敬鸢浮浚?）經(jīng)濟訂貨批量＝（2×250000×500/10）^（1/2）＝5000（件）全年訂貨次數(shù)＝250000/5000＝50（次）（2）與經(jīng)濟訂貨批量相關(guān)的A材料的年存貨總成本＝（2×250000×500×10）^（1/2）＝50000（元）（3）每日平均需要量＝250000/250＝1000（件/天）再訂貨點＝1000×4＝4000（件）二、甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃，有關(guān)資料如下：資料一：公司項目投資的必要收益率為15%，有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下：（P/A，15%，2）=1.6257；（P/A，15%，3）=2.2832；（P/A，15%，6）=3.7845；（P/F，15%，3）=0.6575；（P/F，15%，6）=0.4323。資料二：公司的資本支出預(yù)算為5000萬元，有A、B兩種互斥投資方案可供選擇，A方案的建設(shè)期為0年，需要于建設(shè)起點一次性投入資金5000萬元，運營期為3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬元。B方案的建設(shè)期為0年，需要于建設(shè)起點一次性投入資金5000萬元，其中：固定資產(chǎn)投資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值；墊支營運資金800萬元，第6年末收回墊支的營運資金。預(yù)計投產(chǎn)后第1-6年每年營業(yè)收入2700萬元，每年付現(xiàn)成本700萬元。資料三：經(jīng)測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。資料四：針對上述5000萬元的資本支出預(yù)算所產(chǎn)生的融資需求，公司為保持合理的資本結(jié)構(gòu)，決定調(diào)整股利分配政策，公司當前的凈利潤為4500萬元，過去長期以來一直采用固定股利支付率政策進行股利分配，股利支付率為20%，如果改用剩余股利政策，所需權(quán)益資本應(yīng)占資本支出預(yù)算金額的70%。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計算A方案的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。（2）根據(jù)資料一和資料二，計算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。（3）根據(jù)資料二，判斷公司在選擇A、B兩種方案時，應(yīng)采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。（4）根據(jù)要求（1）、要求（2）、要求（3）的結(jié)果和資料三，判斷公司應(yīng)選擇A方案還是B方案。（5）根據(jù)資料四，如果繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，計算公司的收益留存額。（6）根據(jù)資料四，如果改用剩余股利政策，計算公司的收益留存額與可發(fā)放股利額?！敬鸢浮浚?）A方案的靜態(tài)回收期=5000/2800=1.79（年）A方案動態(tài)回收期=2+[5000-2800×（P/A，15%，2）]/[2800×（P/F，15%，3）]=2.24（年）A方案凈現(xiàn)值=2800×（P/A，15%，3）-5000=1392.96（萬元）A方案現(xiàn)值指數(shù)=2800×（P/A，15%，3）/5000=1.28（2）B方案的年折舊額=4200/6=700（萬元）B方案凈現(xiàn)值=-5000+[2700×（1-25%）-700×（1-25%）+700×25%]×（P/A，15%，6）+800×（P/F，15%，6）=1684.88（萬元）B方案年金凈流量=1684.88/（P/A，15%，6）=445.21（萬元）（3）凈現(xiàn)值法不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策，故應(yīng)選擇年金凈流量法。（4）A方案的年金凈流量為610.09萬元＞B方案的年金凈流量445.21萬元故，應(yīng)選擇A方案。（5）繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，該公司的收益留存額=4500-4500×20%=3600（萬元）。（6）改用剩余股利政策，公司的收益留存額=5000×70%=3500（萬元），可發(fā)放股利額=4500-3500=1000（萬元）。三、A公司擬添置一套市場價格為6000萬元的設(shè)備，需籌集一筆資金。現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇（假定各方案均不考慮籌資費用）：（1）發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國債利率為4%，市場平均收益率為10%。（2）發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）利用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本。（2）利用非貼現(xiàn)模式（即一般模式）計算債券資本成本。（3）根據(jù)以上計算結(jié)果，為A公司選擇籌資方案?！敬鸢浮浚?）普通股資本成本=4%+2×（10%-4%）=16%（2）債券資本成本=8%×（1-25%）=6%（3）根據(jù)計算結(jié)果，發(fā)行債券籌資的資本成本低，A公司應(yīng)選擇發(fā)行債券籌資。四、（2020年）甲公司是一家上市公司，企業(yè)所得稅稅率為25%,相關(guān)資料如下：資料一略。資料二：為滿足購置生產(chǎn)線的資金需求，公司設(shè)計了兩個籌資方案。方案一為向銀行借款6000萬元，期限為6年，年利率為6%，每年年末付息一次，到期還本。方案二為發(fā)行普通股1000萬股，每股發(fā)行價為6元。公司將持續(xù)執(zhí)行穩(wěn)定增長的股利政策，每年股利增長率為3%，預(yù)計公司2020年每股股利（D）為元。10.48資料三：已知籌資方案實施前，公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為3000萬股，年利息費用為500萬元。經(jīng)測算，追加籌資后預(yù)計年息稅前利潤可達到2200萬元。要求：（1）（2）略。（3）根據(jù)資料二，計算①銀行借款的資本成本率；②發(fā)行股票資本成本率。（4）根據(jù)資料二、資料三，計算兩個籌資方案的每股收益無差別點，判斷公司應(yīng)該選擇哪個籌資方案，并說明理由。【答案】（3）銀行借款資本成本率=6%×（1-25%）=4.5%普通股資本成本率=0.48/6+3%=11%（4）（EBIT-500-6000×6%）×（1-25%）/3000=（EBIT-500）×（1-25%）/（3000+1000）解得：每股收益無差別點EBIT=1940（萬元）因為預(yù)計年息稅前利潤2200萬元大于每股收益無差別點EBIT1940萬元，所以甲公司應(yīng)該選擇方案一。五、A公司信用條件為60天按全額付款，2020年第1季度的銷售額為380萬元，2020年第2～4季度的銷售額分別為150萬元、250萬元和300萬元。根據(jù)公司財務(wù)部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進度為銷售當季度收款40%，次季度收款30%，第三個季度收款20%，第四個季度收款10%。公司預(yù)計2021年銷售收入為1152萬元，公司為了加快資金周轉(zhuǎn)決定對應(yīng)收賬款采取兩項措施，首先提高現(xiàn)金折扣率，預(yù)計可使2021年年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（按年末應(yīng)收賬款數(shù)計算）比上年減少20天；其次將2021年年末的應(yīng)收賬款全部進行保理，保理資金回收比率為90%。（一年按360天計算）要求：（1）測算2020年年末的應(yīng)收賬款余額合計；（2）測算2020年公司應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)；（3）測算2020年第4季度的現(xiàn)金流入合計；（4）測算2021年年末應(yīng)收賬款保理資金回收額；（5）你認為應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，其財務(wù)管理作用主要體現(xiàn)在哪些方面？【答案】（1）2020年年末的應(yīng)收賬款余額=150×10%+250×30%+300×60%=270（萬元）（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=（380+150+250+300）/270=4（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4=90（天）應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)=90-60=30（天）（3）2020年第4季度的現(xiàn)金流入=300×40%+250×30%+150×20%+380×10%=263（萬元）（4）2021年平均日銷售額=1152/360=3.2（萬元）2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=90-20=70（天）2021年年末應(yīng)收賬款余額=平均日銷售額×應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=3.2×70=224（萬元）應(yīng)收賬款保理資金回收額=224×90%=201.6（萬元）（5）應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，其財務(wù)管理作用主要體現(xiàn)在：一是融資功能；二是減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負擔；三是減少壞賬損失、降低經(jīng)營風險；四是改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)。六、甲公司2018年度全年營業(yè)收入為4500萬元（全部為賒銷收入），應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期為60天。公司產(chǎn)品銷售單價為500元/件，單位變動成本為250元/件，若將應(yīng)收賬款所占用的資金用于其他風險投資，可獲得的收益率為10%。2019年公司調(diào)整信用政策，全年銷售收入（全部為賒銷收入）預(yù)計增長40%，應(yīng)收賬款平均余額預(yù)計為840萬元。假定全年按照360天計算。要求：（1）計算2018年應(yīng)收賬款平均余額。（2）計算2018年變動成本率。（3）計算2018年應(yīng)收賬款的機會成本。（4）計算2019年預(yù)計的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)?！敬鸢浮浚?）2018年應(yīng)收賬款平均余額=4500/360×60=750（萬元）（2）2018年變動成本率=250/500=50%（3）2018年應(yīng)收賬款的機會成本=750×50%×10%=37.5（萬元）（4）2019年預(yù)計的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率=4500×（1+40%）/840=7.5（次）2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/7.5=48（天）。七、甲公司打算將多余資金用于股票或債券投資，已知2013年5月1日的有關(guān)資料如下：（1）A債券每年5月1日付息一次，到期還本，發(fā)行日為2012年5月1日，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，目前尚未支付利息，目前的市價為110元，市場利率為5%。（2）B股票剛剛支付的股利為1.2元，預(yù)計每年的增長率固定為4%，投資人要求的必要收益率為10%，每年4月30日支付股利，預(yù)計2017年5月1日可以按照20元的價格出售，目前的市價為15元。已知：（P/A，5%，5）＝4.3295，（P/F，5%，4）＝0.8227，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，10%，4）＝0.6830。要求：（1）計算A債券目前（2013年5月1日）的價值，并判斷是否值得投資；（2）計算B股票目前的價值，并判斷是否值得投資?！敬鸢浮?.A債券目前的價值＝100×6%×[（P/A，5%，5）×（1＋5％）]＋100×（P/F，5%，4）＝100×6%×4.3295×1.05＋100×0.8227＝109.55（元）（1.5分）由于低于目前的市價，所以不值得投資。（1分）2.B股票目前的價值＝1.2×（1＋4%）×（P/F，10%，1）＋1.2×（1＋4%）^2×（P/F，10%，2）＋1.2×（1＋4%）^3×（P/F，10%，3）＋1.2×（1