10月交易所及銀行間托管數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：廣義基金減配放緩

正文目錄TOC\o"1-2"\h\z\u銀行間及交易所托管量總覽：環(huán)比增幅回升 4分券種：地方債增量顯著回升 4利率債：商業(yè)銀行大幅增持地方債 5信用債：總量回升，超短融由負(fù)轉(zhuǎn)正放量 6同業(yè)存單：余額出現(xiàn)縮量 8增量回升，廣義基金由負(fù)轉(zhuǎn)正增持 8分機(jī)構(gòu)：商業(yè)銀行增持力度繼續(xù)加大 94 杠桿率：最新杠桿率為108.29% 125 風(fēng)險(xiǎn)提示：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 14圖表目錄圖表1銀行間和交易所市場(chǎng)托管總量（單位：萬(wàn)億元，%） 4圖表2銀行間和交易所市場(chǎng)托管量環(huán)比增長(zhǎng)（單位：萬(wàn)億元，%） 4圖表3分券種托管規(guī)模環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 5圖表4國(guó)債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 5圖表5地方債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 6圖表6政金債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 6圖表7企業(yè)債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 7資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所， 7圖表8協(xié)會(huì)產(chǎn)品分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 7圖表9公司債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 7圖表10同業(yè)存單總量及環(huán)比變動(dòng)（單位：萬(wàn)億元） 8圖表同業(yè)存單分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 8圖表12金融債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 9圖表13分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 9圖表14商業(yè)銀行分券種托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 10圖表15廣義基金分券種托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 10圖表16證券公司分券種托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 圖表17保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)分券種托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 12圖表18境外機(jī)構(gòu)分券種托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元） 12圖表19銀行間質(zhì)押式回購(gòu)余額（單位：周，萬(wàn)億元） 13圖表20廣義基金杠桿率（單位：%） 13圖表21商業(yè)銀行杠桿率（單位：%） 13圖表22證券公司杠桿率（單位：%） 14圖表23保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)杠桿率（單位：%） 141 銀行間及交易所托管量總覽：環(huán)比增幅回升2023年10月，銀行間及交易所債券托管量環(huán)比增幅增長(zhǎng)至0.90%，前值0.75%。（（債券托管量分別為137.89、19.84萬(wàn)億元，總計(jì)157.73萬(wàn)億元。1.229月增加0.20萬(wàn)億元，環(huán)比+0.61pct。0.02萬(wàn)億元，環(huán)比-0.09pct。1（%）上清所 中債登 交易所市場(chǎng) 總托管量環(huán)比增長(zhǎng)14012010080604020/010/01資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，2%）交易所市場(chǎng)較上一月凈增 銀行間市場(chǎng)較上一月凈增 交易所市場(chǎng)環(huán)比增長(zhǎng) 銀行間市場(chǎng)環(huán)比增長(zhǎng)1.6 1.5%

1.0%

0.5%0.2

0.0%0.02023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/10(0.2) -0.5%2023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/10資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，2 分券種：地方債增量顯著回升分券種來(lái)看，10月利率債環(huán)比維持上月高增速，信用債由負(fù)轉(zhuǎn)正放量，同業(yè)存單縮量力度加強(qiáng)。10329612479債托管量增加1349億元。3（）資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，2.1利率債：商業(yè)銀行大幅增持地方債94.191.71萬(wàn)億元。10月國(guó)債增量回落，地方債增量回升，政金債增量持續(xù)回升。國(guó)債托管放量力度較上月有所回落。1028.84億元，環(huán)比3296地方政府債增量大幅回升。地方政府債托管規(guī)模為41.19萬(wàn)億元，環(huán)比增12479億元?；稹⒈ｋU(xiǎn)余額增幅上升，券商由負(fù)轉(zhuǎn)正增配。政策性銀行債在上月回升較多，本月持續(xù)回升。政策性銀行托管規(guī)模為24.151349義基金減持幅度減緩，券商由正轉(zhuǎn)負(fù)減配，保險(xiǎn)增持力度加大，外資由負(fù)轉(zhuǎn)正增持。4（）2023/08 2023/09 2023/102023/08 2023/09 2023/100商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，5（）2023/08 2023/09 2023/102023/08 2023/09 2023/100商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，圖表6政金債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元）2023/08 2023/09 2023/102023/08 2023/09 2023/100商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，信用債：總量回升，超短融由負(fù)轉(zhuǎn)正放量1030.841842.49387商業(yè)銀行減持力度加大，廣義基金、券商減持力度放緩。協(xié)會(huì)產(chǎn)品：1013.919645億元。超短融由負(fù)轉(zhuǎn)正增持，短融由正轉(zhuǎn)負(fù)減配，PPN、中票增持力度減緩。分機(jī)構(gòu)來(lái)看，廣義基金縮減減持力度，券商擴(kuò)大增持力度。交易所債券：1014.4374億元。分機(jī)構(gòu)看：券商由正轉(zhuǎn)負(fù)減持，廣義基金增持力度放緩。圖表7企業(yè)債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元）2023/08 2023/09 2023/10500商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，圖表8協(xié)會(huì)產(chǎn)品分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元）2023/08 2023/09 2023/101,5002023/08 2023/09 2023/101,0005000-500-1,000-1,500政策性銀行商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他-2,000政策性銀行商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，圖表9公司債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元）2023/08 2023/09 2023/102023/08 2023/09 2023/100政策性銀行商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他政策性銀行商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，同業(yè)存單：余額出現(xiàn)縮量1014.4218271303210105819億元。10（）同業(yè)存單托管量（左軸）同業(yè)存單托管量（左軸）同業(yè)存單增量（右軸）0.4-0.22023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/10-0.62023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/10資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，圖表11同業(yè)存單分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元）2023/08 2023/09 2023/103,0002023/08 2023/09 2023/102,0001,0000-1,000-2,000-3,000行-4,000行資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，增量回升，廣義基金由負(fù)轉(zhuǎn)正增持10月金融債托管規(guī)模為10.25萬(wàn)億元，環(huán)比增加1301億元。廣義基金由負(fù)轉(zhuǎn)正增持150億元，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)、券商增持力度放緩，分別增持785、342、28億元。圖表12金融債分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變動(dòng)（單位：億元）2023/08 2023/09 2023/102023/08 2023/09 2023/100商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他商業(yè)銀行廣義基金證券公司保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外機(jī)構(gòu)其他資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，3 分機(jī)構(gòu)：商業(yè)銀行增持力度繼續(xù)加大分機(jī)構(gòu)來(lái)看，商業(yè)銀行增持力度繼續(xù)加大，廣義基金縮量力度放緩。10321、1631396121641254億元。13（）機(jī)構(gòu)/日期2023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/10政策性銀行(2070)(559)740(156)354103848(1995)258(163)商業(yè)銀行12422143517763423317615723495681171307713961廣義基金(8652)(1449)29594644725187188186097(6281)(2164)證券公司(161)9492452(1509)(408)1799(2439)6241433(321)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)79164110703061028701473138412701254境外機(jī)構(gòu)(1081)(796)23(419)170885(367)(612)164402其他15511946(544)307(479)(1032)3483061098700資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，10月，商業(yè)銀行共增持債券13961億元，其中主要增持利率債15918億元，增持金融債、協(xié)會(huì)產(chǎn)品、信用債785、600、431億元，由正轉(zhuǎn)負(fù)減持同業(yè)存單1303億元。10510、3464、1943億元。9852中票凈買(mǎi)入470億元。1303億元。14（）2023/08 2023/09 2023/100國(guó)債方債國(guó)債方債資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，10月，廣義基金共減持2164億元，分別減配同業(yè)存單、利率債、協(xié)會(huì)產(chǎn)品、信用債819、779、118、90億元，金融債由負(fù)轉(zhuǎn)正增配150億元。294832方債347億元。38227億元，減少中票凈賣(mài)出175億元。150715億元。819億元。15（）2023/08 2023/09 2023/100國(guó)債地方債政策性銀行債商業(yè)銀行債企業(yè)債超短期融資券定向工具短期融資券中期票據(jù)公司債同業(yè)存單金融債國(guó)債地方債政策性銀行債商業(yè)銀行債企業(yè)債超短期融資券定向工具短期融資券中期票據(jù)公司債同業(yè)存單金融債資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，10月，證券公司減持債券321億元，其中主要由正轉(zhuǎn)負(fù)減持利率債、同業(yè)存單233、105億元，增持協(xié)會(huì)產(chǎn)品、信用債213、79億元。? 389、167億元，由負(fù)轉(zhuǎn)正增持地方債323億元。99185、49億元。105億元。16（）2023/08 2023/09 2023/100國(guó)債地方債政策性銀行債商業(yè)銀行債企業(yè)債超短期融資券定向工具短期融資券中期票據(jù)公司債同業(yè)存單金融債國(guó)債地方債政策性銀行債商業(yè)銀行債企業(yè)債超短期融資券定向工具短期融資券中期票據(jù)公司債同業(yè)存單金融債資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，101254967342、1516、7億元。811、106、50億元。3716億元。342億元。17（）2023/08 2023/09 2023/100國(guó)債地方債政策性銀行債商業(yè)銀行債企業(yè)債超短期融資券定向工具短期融資券中期票據(jù)公司債同業(yè)存單金融債國(guó)債地方債政策性銀行債商業(yè)銀行債企業(yè)債超短期融資券定向工具短期融資券中期票據(jù)公司債同業(yè)存單金融債資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，10月，境外機(jī)構(gòu)共增持債券402億元，其中主要由負(fù)轉(zhuǎn)正增持利率債417億元，減少同業(yè)存單凈買(mǎi)入58億元，減配信用債、協(xié)會(huì)產(chǎn)品、金融債分別36、27、5億元。2941230.1億元。199億元。58億元。18（）2023/08 2023/09 2023/100國(guó)債地方債政策性銀行債商業(yè)銀行債企業(yè)債超短期融資券定向工具短期融資券中期票據(jù)公司債同業(yè)存單金融債國(guó)債地方債政策性銀行債商業(yè)銀行債企業(yè)債超短期融資券定向工具短期融資券中期票據(jù)公司債同業(yè)存單金融債資料來(lái)源：中債登，上清所，上交所，深交所，4 108.29%10108.2390.54pct10月以來(lái)杠桿率波動(dòng)下降，截至上周五（1月10日，根據(jù)最新托管數(shù)據(jù)測(cè)算得杠桿率108.29%，111010.59萬(wàn)億元。19（）2023 2022 2021 20201412108640 4 8 12 16 20 24 28 32 36 40 44 48 52資料來(lái)源：CFETS，分機(jī)構(gòu)來(lái)看，10月商業(yè)銀行、廣義基金、證券公司、保險(xiǎn)公司杠桿率下降。商業(yè)銀101.77%105.87%155.47%112.52%，9月環(huán)比-0.57pct，-0.86pct，-8.27pct，-1.52pct。圖表20廣義基金杠桿（單位：%） 圖表21商業(yè)銀行杠桿率單位：%）108.5107.5106.5105.5104.5

103102.51022022/032022/042022/052022/062022/072022/08