【華晨汽車集團財務狀況及優(yōu)化建議分析11000字（論文）】

華晨汽車集團財務狀況及完善對策研究TOC\h\z\t"樣式1,1,樣式2,2,樣式3,3"一、引言 -1-一、引言（一）選題背景及研究意義1.選題背景中國作為世界汽車第一大國,近年來在全國汽車市場疲軟的影響下，連續(xù)兩年汽車產銷量出現(xiàn)下滑，這次突如其來的新冠肺炎疫情對中國汽車行業(yè)的發(fā)展來講更是雪上加霜。在新冠肺炎疫情的影響下，汽車行業(yè)的產銷出現(xiàn)大幅下滑。汽車企業(yè)因復工進度慢、零部件供應的問題導致產能低下；產品消費停滯，市場需求受到嚴重遏制。作為國民經濟的支柱產業(yè)，黨中央高度重視汽車產業(yè)的未來發(fā)展。為了促進汽車產業(yè)的持續(xù)發(fā)展，緩解新冠肺炎疫情給汽車行業(yè)帶來的沉重打擊，國家出臺了一系列有利于汽車產業(yè)發(fā)展的政策。近期國家發(fā)展和改革委員會等11個國家部委聯(lián)合印發(fā)了《智能汽車發(fā)展戰(zhàn)略》，該戰(zhàn)略將帶動我國汽車產業(yè)從傳統(tǒng)機械產品向電子信息系統(tǒng)控制的智能產品轉型，使我國汽車產業(yè)進入智能化、網絡化、平臺化的發(fā)展階段。與此同時，商務部表示將研究出臺穩(wěn)定汽車消費的政策措施，鼓勵放寬限購，帶動相關消費。在新冠肺炎疫情期間，我多次看到華晨汽車集團和其他幾家汽車企業(yè)對疫情受災嚴重地區(qū)進行緊急捐款，捐贈救護車等各種援助行為的新聞，對華晨汽車集團有了深刻的印象，并對其進行了一些關注。之后不久，又從新聞上得知華晨汽車集團進入了破產重組的程序。華晨汽車集團作為遼寧省的國企，實力雄厚又有政策支持。它是怎樣一步一步落到現(xiàn)在這個破產重組的地步，這引起了我產生了強烈的好奇心和探究感。因此，我選擇華晨汽車集團作為我研究這個主題的對象，下文是我關于華晨汽車集團的一些研究。2.研究意義當今社會，經濟全球化已然成為一種趨勢，而伴隨著經濟的發(fā)展，企業(yè)的生存與發(fā)展面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和巨大市場競爭壓力GuoqiangWu,WuGuoqiang,LiQingping.DesignofFinancialEarlyWarningSystemBasedonElman_AdaboostAlgorithm[J].Journalofphysics.Conferenceseries,2020,1634(1).。財務預警是企業(yè)提前預料財務危機并采取對應措施的一個重要程序。它可以根據企業(yè)向外界公眾公示的年度財務報告和各類公開信息等，計算出相關的財務比率，并根據所得財務比率的高低，判斷企業(yè)將要遭受財務風險的可能性。除此之外，企業(yè)管理層還可以根據財務預警所得的風險提示，采取相對應的措施，降低財務風險發(fā)生的概率JohnNkwomaInekwe,YiJin,Ma.RebeccaValenzuela.Theeffectsoffinancialdistress.EvidencefromUSGDPgrowth[J]EconomicModelling,2018(72):8-21.GuoqiangWu,WuGuoqiang,LiQingping.DesignofFinancialEarlyWarningSystemBasedonElman_AdaboostAlgorithm[J].Journalofphysics.Conferenceseries,2020,1634(1).JohnNkwomaInekwe,YiJin,Ma.RebeccaValenzuela.Theeffectsoffinancialdistress.EvidencefromUSGDPgrowth[J]EconomicModelling,2018(72):8-21.（二）國內外文獻綜述1.國外研究現(xiàn)狀國外非常重視公司危機管理和風險管理的研究郁明.汽車業(yè)上市公司財務風險預警研究[J].統(tǒng)計與管理,2021,36(03):71-75.。在國外的文獻中，與財務預警相關的概念并沒有做嚴格的區(qū)分，主要是因為他們對財務預警的研究是從財務危機產生的原因來開展的。國外對金融危機的實證研究結論表明，國外對金融危機的定義主要集中在流動性不足、債務償付能力不足、破產，特別是破產申請和破產清算耿振,蔚垚輝.企業(yè)財務危機的理論界定[J].中國城市經濟,2011(05):26-27.。郁明.汽車業(yè)上市公司財務風險預警研究[J].統(tǒng)計與管理,2021,36(03):71-75.耿振,蔚垚輝.企業(yè)財務危機的理論界定[J].中國城市經濟,2011(05):26-27.2.國內研究現(xiàn)狀國內的經濟預警研究起步與國外相比較晚。國內學者們將企業(yè)是否具備可持續(xù)經營能力作為財務危機的標準。他們認為，企業(yè)所面臨的金融危機，意味著企業(yè)的生產經營活動將陷入嚴重的困境，企業(yè)的生存和發(fā)展將面臨危險，經營管理困難，無法適應外部環(huán)境的變化。它反映在財務報表上，長期處于赤字狀態(tài)，沒有逆轉的傾向，有債務超支、破產的風險。20世紀80年代以后，早期預警系統(tǒng)的研究和應用經歷了從宏觀早期預警向企業(yè)早期預警滲透的過程。下面是我國關于財務預警方面的一些研究：周首華(1996)在Z-SCORE模型基礎之上，采用了現(xiàn)金流量比率指標，并運用多元回歸方法建立了F分數模型，對Z分數模型的進一步完善,并取得了預測準確率為70%的較好預測結果陶婭.上市公司財務風險預警文獻綜述[J].中國管理信息化,2011,14(24):10-12.。陶婭.上市公司財務風險預警文獻綜述[J].中國管理信息化,2011,14(24):10-12.陳靜(1999)對我國首次被冠以ST頭銜的上市公司運用多種方法建立了財務風險預警模型進行研究。她發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)危機的前三年,模型預警效果良好。吳世農、盧賢義（2001）比較多種模型在財務危機預測中的效果吳世農,盧賢義.我國上市公司財務困境的預測模型研究[J]經濟研究,2001(06):46-55+96.。吳世農,盧賢義.我國上市公司財務困境的預測模型研究[J]經濟研究,2001(06):46-55+96.謝斥、趙亦軍（2014)構建了基于CFaR模型的Logistic回歸模型。研究發(fā)現(xiàn),該模型對財務風險公司和財務正常公司的預測準確程度較高，可分別達到85.2%和81.5%張曉晴,齊延艷.汽車行業(yè)上市公司財務風險預警——基于主成分分析和Logistic回歸的財務風險預警模型[J].中國集體經濟,2020(27):92-94.。張曉晴,齊延艷.汽車行業(yè)上市公司財務風險預警——基于主成分分析和Logistic回歸的財務風險預警模型[J].中國集體經濟,2020(27):92-94.3.文獻述評根據國外和國內的文獻綜述，可以得出以下結論。發(fā)生財務危機的企業(yè)大多同時也會產生經濟失敗，但是，經濟失敗是從企業(yè)的盈利能力角度來描述企業(yè)的經營狀態(tài)，而財務危機是從企業(yè)的償付能力角度來描述企業(yè)的經營狀態(tài)。企業(yè)的財務危機實質上是一種漸進式的積累過程，表現(xiàn)為不同的輕重程度，企業(yè)的違約、無償付能力、虧損等種種傾向都可視為財務危機的一種前期表現(xiàn)形式，破產倒閉只是財務危機的終極結果李艷麗.企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)研究[J].科技經濟市場,2020(08):26-28。李艷麗.企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)研究[J].科技經濟市場,2020(08):26-28二、汽車行業(yè)財務風險概述及原因分析（一）財務風險及預警相關概念界定財務危機的界定標準，專家們持有不同的見解。但是大體上還是有些共同之處的。企業(yè)的失敗大致分為經濟和金融的失敗。經濟的損失主要為運營赤字，投資回報比預期的要低等。金融的失敗是公司在到期時無法償還債務的情況。在金融破產的情況下，資金流動惡化，無法對債務負責。即使企業(yè)沒有財政赤字，也有可能意味著財務崩潰石先兵.基于PCA-SVM的企業(yè)財務危機預警模型構建[J].財會通訊，2020(10).。石先兵.基于PCA-SVM的企業(yè)財務危機預警模型構建[J].財會通訊，2020(10).（二）汽車行業(yè)特征1.高端人才需求量大汽車行業(yè)是一個更新?lián)Q代非?？斓男袠I(yè)，同時也是一個高技術含量的行業(yè)。一個接著一個車型的出現(xiàn)，需要大量的高端人才來進行相關的設計研發(fā)。汽車行業(yè)的人才需求偏向于高技術人才，不像其他類型的行業(yè)，例如會計行業(yè)，它是一個業(yè)務重復性較高的行業(yè)，從填制憑證到編制財務報表，申報納稅，發(fā)放職工工資等，哪怕你是一個會計小白，但是只要你經過一段時間的系統(tǒng)學習，掌握基本的會計分錄和稅法稅率等相關知識，你都可以輕松的勝任這個崗位。但是汽車行業(yè)例外，它不僅需要你在學校里充分理解掌握相關理論知識，還要求你具有很好的空間能力和創(chuàng)新意識，會舉一反三，研發(fā)新的產品性能，不斷超越自我。2.注重品牌營銷俗話說的好，人靠衣裳馬靠鞍。一個東西的質量再好，人們首先考慮的也是形象問題，其次才是質量。畢竟，好看的顏值（好的品牌）可以使人心情愉悅。品牌就是一個企業(yè)產品的形象代表。品牌的知名度越高，就越能為企業(yè)帶來更多的利潤。大家所熟知的汽車品牌有奔馳、寶馬、奧迪、法拉利和五菱宏光等等。因為大家對這些品牌熟悉度很高，所以在購買汽車的時候腦子里會優(yōu)先考慮這些品牌，這就是所謂的品牌效應。例如，華晨汽車集團之前和寶馬集團簽訂合作協(xié)議，就是為了利用寶馬汽車品牌的知名度，提高自身汽車的銷售量。3.受眾年輕化現(xiàn)在基本上家家戶戶都有汽車。汽車的銷量主要體現(xiàn)在青年人結婚時的資本和上班的代步工具。青年人他們工作了一段時間之后，積攢了一些不小的財富，首當其沖的就是買一輛屬于自己的汽車。而少年人正處在上學階段，日?；顒泳驮诩?，學校兩點一線，主要代步工具是自行車或者電動車，有的甚至是家長負責接送，還有的高中直接住宿；老年人大多處于退休階段，每月領著不菲的退休金，在家里含飴弄孫，時不時步行去城里逛逛，或者使用電動三輪車作為出行工具。但是，其他行業(yè)的受眾群體基本上覆蓋各個年齡段，例如手機行業(yè)，它有我們年輕人使用的智能機，也有老年人接打電話的老年機，還有小孩子適用的電話手表。4.營銷渠道線上化隨著淘寶、支付寶、拼多多和唯品會等網上購物渠道的誕生，汽車的銷售方式從原來的實體4S店逐漸向線上交易趨近。在網上，大家想了解的關于汽車的各種參數、性能和價格等各種信息都直接一清二楚的展露，人們甚至可以在兩三個小時內了解多個品牌的汽車。而在實體店購買的話，不光途中要花費很久時間，而且很可能也不會一下就確定下來買這臺車。再加上有的顧客性格比較內向，在實體店時可能會不好意思詢問關于汽車的各種信息，對于服務顧問的推銷很難拒絕，購車體驗不是很愉快。而在網上，你可以隨時劃過自己不感興趣的類型，提問客服各種想要知道的信息，這大大提高了購車的效率和顧客購物的滿意程度。所以，現(xiàn)在大多數人選擇網上購車的渠道。5.變舊車為新車汽車行業(yè)的另一大特色是變舊車為新車。有的人可能暫時遇到經濟困難，急需用錢，這時他們的首選可能是賣車。他們把車賣給二手車交易市場，二手車交易市場進行翻新，更換系統(tǒng)，在以高于入手價的價格賣給有需求的顧客。二手汽車雖然不是新車，但是性能各方面和新車不差上下。大部分資金較為緊張的顧客會很傾向于二手汽車，二手車的市場也是非常廣闊的。但是像金融業(yè)肯定是沒有這個特色的，就連服裝業(yè)也很少有，畢竟衣服是較為私密的物件，大家不太愿意穿二手衣服，而且衣服價格相對于汽車來說，十分便宜，大部分人家都負擔的起。（三）財務風險原因分析1.盲目開發(fā)項目開發(fā)項目會增加原材料和固定資產的投資，耗用企業(yè)大量的庫存現(xiàn)金，如果某一時期公司的原材料和固定資產大幅增加，但其生產能力和營銷能力未能形成很好的配合，則容易導致資金大量沉淀，流動資金緊張。企業(yè)管理者高估項目的收入或這低估項目的成本，盲目開發(fā)項目，極易導致企業(yè)現(xiàn)金流量變得緊張。如果企業(yè)同時開展許多項目，將會使企業(yè)負擔過重，能力與責任不匹配，出現(xiàn)資金緊張問題。不少企業(yè)只看到其高風險、高收益的好處，而忽視了可能出現(xiàn)的高風險。2.會計信息不健全會計信息是企業(yè)一項最為重要的經濟信息。會計信息就相當于一個人的簡歷，通過會計信息，對企業(yè)有了基本的了解。大多數企業(yè)的資金不可能一直充裕，偶爾也會資金鏈斷裂，需要外來的投資者幫助。而投資者在進行重大金額項目的決策時，通常會查看并分析被投資企業(yè)的年度報告劉璐.從財務視角看企業(yè)食品安全[J].合作經濟與科技,2012(19):53-54。如果企業(yè)的會計信息不健全，那么投資者就無從得知被投資企業(yè)盈利能力及償還債務的能力等重要信息，無法判斷自身投資的回報比，不會輕易投資，容易造成企業(yè)籌資難的問題。不健全的會計信息不僅會造成籌資融資難等問題，還會影響公司的股價等其他方面。劉璐.從財務視角看企業(yè)食品安全[J].合作經濟與科技,2012(19):53-543.市場競爭加劇伴隨著經濟全球化的到來、更加便捷的交通方式、國家政策的支持和科技的進步等多方面的因素，各行各業(yè)出現(xiàn)了不少機遇，市場競爭愈發(fā)激烈。但是機遇和風險往往是相伴而生、相互依存的，機遇越大，對應的風險也就越大。市場競爭環(huán)境的加劇，使得企業(yè)要想生存下來變得更加困難重重，它們面臨著比以往更多的競爭對手和各式各樣的攻擊，遭受財務風險的可能性更大。而且，有些企業(yè)可能會使用一些卑劣的手段，鉆一些法律空子，讓人防不勝防。4.風險意識淡薄王麗茹.當前中小企業(yè)財務會計管理中存在的問題及對策[J].商場現(xiàn)代化,2018(23)-:122-123.王麗茹.當前中小企業(yè)財務會計管理中存在的問題及對策[J].商場現(xiàn)代化,2018(23)-:122-123.財務風險是客觀存在的，它無處不在，無時不有。但是在現(xiàn)實工作中，管理層人員對財務風險沒有高度重視，上行下效，導致員工的財務風險意識也較為薄弱。管理者在進行一些項目的決策時，對自己太過于樂觀從而盲目的開發(fā)許多項目，沒有對項目的預期收入和項目的成本進行準確估算，導致了企業(yè)的現(xiàn)金流量緊張。甚至一些企業(yè)管理者為了增加產品銷量，沒有深入了解客戶的信用等級，盲目的進行賒銷，導致應收賬款過多難以收回，壞賬損失很大，對企業(yè)資產的流動性和安全性造成了嚴重影響，從而產生了財務風險。三、華晨汽車集團簡介及財務狀況分析（一）公司簡介華晨汽車集團控股有限公司簡稱“華晨汽車集團”，是2002年根據中央決定，經遼寧省政府批準設立的國有獨資公司，總部坐落于素有“共和國裝備部”之稱的國家重點裝備制造業(yè)基地——沈陽市，是遼寧省汽車工業(yè)的龍頭企業(yè)、中國汽車工業(yè)自主品牌的主力軍，現(xiàn)有員工4萬人，資產總額超過580億元。華晨汽車集團旗下?lián)碛?個上市公司(華晨中國汽車控股有限公司、上海申華控股股份有限公司、金杯汽車股份有限公司)，100多家全資、控股和參股公司。在業(yè)務板塊布局上，華晨汽車集團以汽車整車、發(fā)動機、核心零部件的研發(fā)、設計、制造、銷售和汽車售后市場業(yè)務為主體，涉及新能源等其他行業(yè)。但是從2016年開始，華晨汽車集團自主品牌汽車的業(yè)績和利潤下滑嚴重,2017年開始出現(xiàn)虧損。中國證券監(jiān)督管理委員會稱，為了完成業(yè)績考核，華晨汽車集團通過轉讓下屬公司股權確認了投資收益,但截至華晨汽車集團確認投資收益日，股權轉讓合同項下交易未完成，股權轉讓收益不能確認，涉嫌虛增利潤。之后，華晨汽車集團將包含涉嫌虛假記載的2017年度、2018年度財務報告在內的申報材料向證監(jiān)會申請面向合格投資者公開發(fā)行公司債券，2019年8月8日獲得公開發(fā)行行政許可批復。證監(jiān)會認為，華晨集團涉嫌以虛假申報文件騙取公開發(fā)行公司債券核準。2018年9月3日，工信部官方網站發(fā)布了《特別公示新能源汽車生產企業(yè)（第1批）》企業(yè)清單。華晨汽車集團控股有限公司等因停產12個月及以上未生產新能源產品，進入工信部特別公示清單。2018年10月，上海證券交易所同意華晨集團在未來12個月內向合格投資者非公開發(fā)行不超過50億元的公司債券。2019年華晨集團成功發(fā)行四筆總計50億元的私募債。2020年2月18日，上交所同意華晨集團在未來12個月內向合格投資者非公開發(fā)行不超過50億元的公司債券。2020年華晨集團成功發(fā)行14億元私募債。華晨汽車還涉嫌銀行間債券市場信息披露違法。2018至2019年期間,華晨集團在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊并向銀行間市場合格機構投資者公開發(fā)行6期超短期融資券，共募集資金65億元。發(fā)行和存續(xù)期，華晨集團披露的2017年及2018年財務報告存在虛假記載。華晨汽車涉嫌未按規(guī)定及時披露相關信息。包括未及時披露公司債券信用評級發(fā)生變化，未極時披露公司發(fā)生未能清償到期債務的情況;極時披露涉及公司的重大訴訟、仲裁;未按規(guī)定披露可能影響發(fā)行人償債能力或者債券價格的相關事項。2020年11月16日，華晨汽車集團控股有限公司發(fā)布《關于重大事項》公告，債務違約金額合計65億元，逾期利息金額合計1.44億元。2020年11月20日，沈陽市中級人民法院裁定受理債權人對華晨汽車集團控股有限公司重整申請，標志著這家車企正式進入破產重整程序。2021年1月12日，上交所發(fā)出紀律處分決定書，對華晨汽車集團控股有限公司及其董事長、信息披露事務負責人予以公開譴責。根據《關于對華晨汽車集團控股有限公司及有關責任人予以公開譴責的決定》，上交所認定的違規(guī)事實是：一、未及時披露可能影響償債能力的重大事項；二、未履行募集說明書的有關承諾；三、未配合受托管理人進行風險排查；四、未制定風險化解與處置預案及披露相關措施張慶,張演杰.華晨集團因何積重難返[J].企業(yè)管理,2021(03):53-55.。張慶,張演杰.華晨集團因何積重難返[J].企業(yè)管理,2021(03):53-55.（二）Z計分模型Z計分模型是美國學者愛德華?奧特曼在20世紀60年代提出的。單變量預警模型存在著一些缺陷，為了彌補這些缺陷，出現(xiàn)了多變量預警模型。多變量預警模型的預測精度和效率比單變量預測模型要好許多。下面是我根據Z計分模型計算的華晨汽車集團的相關數據畢翼.基于因子分析模型的汽車業(yè)上市公司財務風險預警實證研究[J]金融經濟,2013(14):252-254.。畢翼.基于因子分析模型的汽車業(yè)上市公司財務風險預警實證研究[J]金融經濟,2013(14):252-254.表1Z模型計算表年度X1X2X3X4X5Z2017-0.054281750.0039415490.082476830.4116877980.7835337770.7920180.0169997480.0027412140.0969713750.4299448920.8945490580.902019-0.0090739480.0066536690.0986139620.3492645380.9272135530.93根據上表計算的華晨汽車集團2017-2019年的數據可以看出，其中營運資金與資產總額的比值竟然出現(xiàn)負值，其他留存利潤與資產總額的比值等皆為正數，說明營運資金存在負數，企業(yè)營運能力低。華晨汽車集團的Z值從2017年0.79到2019年的0.93，雖然逐年在緩慢上升，但是遠遠低于多變量模型規(guī)定的破產企業(yè)和非破產企業(yè)2.675的分界點，甚至低于破產企業(yè)的臨界點1.81，因此從Z值的結果可以得出華晨汽車集團破產可能性很大的結論楊天雨,周玉新.基于Z模型的電子商務企業(yè)財務預警研究[J].電子商務,2020(11):60-61.。楊天雨,周玉新.基于Z模型的電子商務企業(yè)財務預警研究[J].電子商務,2020(11):60-61.（三）財務現(xiàn)狀分析1.償債能力分析企業(yè)的償債能力是銀行和股民等債權人較為關注的焦點。償還債務的能力越高，獲得銀行貸款就越容易，貸款的金額區(qū)間也越大，遭受財務風險的可能性就越低。下面是華晨汽車集團2017-2019年這三年的償債能力分析數據。表22017年2018年2019年資產負債率70.84%69.93%74.11%流動比率0.911.030.98速動比率0.620.780.68通過上表關于華晨汽車集團的相關財務比率計算可以發(fā)現(xiàn)，2017-2019這三年，華晨汽車集團的資產負債率在70%左右，這說明華晨汽車集團的資產有大約70%來自于舉債，資產負債率作為財務杠桿比率，反映企業(yè)長期償還債務的綜合能力，這個比率過高，表明該企業(yè)財務風險非常大，償還債務的能力比較弱李金香,牛遠遠,馬曉燕.基于Z值模型的寧夏上市公司財務分析[J].經濟研究導刊,2021(10):91-93.；流動比率反映企業(yè)短期償債的能力，比率在1左右，這表明華晨汽車集團每有1元的流動負債，就有1元的流動資產作為安全保障，根據西方的經驗來看，該比率在2左右最為適合，而華晨汽車集團的流動比率低于合適值，流動負債得到償還的保障小，償債能力弱；速動比率和流動比率相比，分母相同，分子少了存貨，華晨汽車集團的速動比率圍繞0.7上下波動，流動比率在1左右，說明存貨占了流動資產的十分之三左右，流動資產緊張，償債債務的能力差。李金香,牛遠遠,馬曉燕.基于Z值模型的寧夏上市公司財務分析[J].經濟研究導刊,2021(10):91-93.2.盈利能力分析股東的利益和公司的盈利能力息息相關，公司獲得的經濟效益越高，股東所得的也就越高，因此盈利能力是股東們較為關注的目標楊利紅,陳琦,鄧敏.LD集團財務風險評價及其預警研究[J]財會月刊.2017(35)-72-79.。下面是我計算的華晨汽車集團近三年來的各種盈利指標。楊利紅,陳琦,鄧敏.LD集團財務風險評價及其預警研究[J]財會月刊.2017(35)-72-79.表32017年2018年2019年資產凈利率4.90%5.88%5.98%股東權益報酬率16.96%19.86%21.47%營業(yè)利潤率8.19%8.94%8.97%銷售凈利率5.90%6.39%6.05%通過上表關于華晨汽車集團盈利能力的相關財務比率計算出來的數據可以看出，從2017年到2019年，雖然華晨汽車的資產凈利率、股東權益報酬率和營業(yè)利潤率等比率都在逐年慢慢上漲，但是資產凈利率不足6%，說明每100元的資產可以為股東帶來不到6元的凈利潤，該企業(yè)股權投資的回報能力差，盈利水平低；股東權益報酬率維持在20%上下，表明股東每投入100元資本，可以獲得大約20元的凈利潤，表明企業(yè)股東獲取投資報酬的能力弱，盈利能力較差；營業(yè)利潤率保持在8%附近，但還不足10%，表明每百元商品銷售所實現(xiàn)的營業(yè)利潤不到10元，說明企業(yè)管理者通過經營獲取盈利的能力弱；銷售凈利率在6%左右，說明每100元的營業(yè)收入可以為公司創(chuàng)造6元的凈利潤，表明企業(yè)通過銷售賺取利潤的能力差，盈利水平低。3.營運能力分析營運能力主要反映企業(yè)的經營成果狀況。下面是華晨汽車集團近三年來營運方面的數據馬茜茜.汽車上市公司內控分析——基于眾泰汽車的案例[J].現(xiàn)代商業(yè),2021(04):89-91.。馬茜茜.汽車上市公司內控分析——基于眾泰汽車的案例[J].現(xiàn)代商業(yè),2021(04):89-91.表42017年2018年2019年應收賬款周轉率27.1425.4222.97存貨周轉率4.765.595.51總資產周轉率0.830.920.99通過上表關于華晨汽車集團2017-2019年的營運能力指標分析數據可以看出，應收賬款周轉率逐年遞減，公司的應收賬款在流動資產中具有舉足輕重的地位，表明華晨汽車集團的回收應收賬款的效率降低，導致應收賬款數量占企業(yè)資金大多數，企業(yè)的流動資金緊張，影響企業(yè)的正常周轉；存貨周轉率圍繞5上下波動，說明一年內華晨汽車存貨的周轉次數在5次左右，反映出企業(yè)存貨周轉速度慢，銷售狀況不好，營運資本占用在存貨上的金額多，存貨容易積壓，在銷售方面存在一定的問題，營運能力差；總資產周轉率還沒有達到1，說明資產的使用效率不能完整續(xù)接，利用資產進行經營的能力差。四、華晨汽車集團存在的問題（一）盲目擴大企業(yè)規(guī)模2018年10月，寶馬集團和華晨汽車集團聯(lián)合宣布，股東雙方將延長合資協(xié)議至2040年。同時，對華晨寶馬的投資將增加30億歐元，用于未來幾年沈陽生產基地的改擴建項目，大東廠區(qū)的改擴建項目也在進行中，未來三到五年內，華晨寶馬的年產能將逐漸增加到每年65萬臺，并將創(chuàng)造5000個新的工作機會。企業(yè)規(guī)模大，發(fā)展前景就會更加廣闊，機會也會變得更多。但企業(yè)的規(guī)模并不是說越大就越好，如果企業(yè)規(guī)模太大，卻沒有與之規(guī)模相互匹配的實力，反而會適得其反。就像俗話說的好，沒有金剛鉆就別攬那瓷器活。企業(yè)第一要認清自己的能力，然后在自己能力范圍之內盡可能多的有條不紊的開展各種項目。盲目的擴大企業(yè)規(guī)模，很容易滋生各種問題，比如資金不足，庫存過多，技術方面遇到瓶頸等，往往會給企業(yè)財務危機的形成留下隱患劉宇辰.企業(yè)財務危機產生的原因與對策[J].今日財富,2021(06):86-87.。劉宇辰.企業(yè)財務危機產生的原因與對策[J].今日財富,2021(06):86-87.（二）企業(yè)信譽不斷降低華晨汽車集團涉嫌銀行間債券市場信息披露違法，還涉嫌未按規(guī)定及時披露相關信息。除此之外，2020年11月16日，華晨汽車集團控股有限公司發(fā)布的《關于重大事項》公告中，涉及債務違約金額合計65億元，逾期利息金額合計1.44億元。信譽是一個企業(yè)的潛在資產。好的信譽可以更好的幫助企業(yè)進行資金的籌集。信譽的形成需要花費很長的時間，但是坍塌只是一瞬間的問題。就好比千里之堤毀于蟻穴的道理，當信譽出現(xiàn)一點瑕疵的時候，財務風險就已經潛在了。而當信譽消耗趨近于無時，企業(yè)將會面臨無人伸出援助之手的境地，企業(yè)發(fā)生資金鏈斷裂和顧客回踩的可能性會增大，財務風險增高。華晨汽車集團違法披露市場信息，拖延披露各種相關信息，拖欠銀行利息等行為，致使企業(yè)信譽一落千丈。從銀行取得貸款變得十分困難，取得客戶信用的難度也隨之增加，財務風險發(fā)生的可能性越大。（三）產品競爭力不斷減弱華晨中國這些年幾乎所有的凈利潤都是來自華晨寶馬，而其自主品牌的存在感基本上為零，在這樣的情況下，寶馬其實早已經扼住了華晨的脖子。華晨自主品牌——華晨中華在7、8、9月份的銷量分別為0輛、354輛以及519輛，過度依靠寶馬已經成為了華晨集團最大的隱患。據華晨汽車集團在2015年至2019年五年間的數據顯示，華晨剔除華晨寶馬利潤分成后虧損分別達5.4億、6億、8.6億、4.2億、10.64億元，總體虧損34.84億元。產品的競爭力是一個企業(yè)賴以生存的基石。強大的產品競爭力可以使企業(yè)在同等條件下占據優(yōu)勢。產品競爭力一旦降低，說明技術、信譽等方面存在一定的缺陷，想要在挽回就變得很困難。華晨汽車集團的市場競爭力在不斷減弱，盈利空間縮小，從而埋下了財務危機的伏筆。五、結論及展望（一）結論1.提高品牌競爭力華晨汽車集團之所以現(xiàn)在破產重組，原因之一就是過度依賴寶馬，沒有從自身產品方面去改善，導致自身產品競爭力低下沒有上升。品牌是一個企業(yè)產品的有力競爭特色。從遠古到現(xiàn)今，攀比之風從未斷絕，一直存在于各個角落。例如，有的手工包包的制作工藝不僅繁復，樣式也很新穎，而且也非常實用，價格實惠。但是，人們卻更愿意傾向去購買不那么實用的昂貴的名牌包包。這就是品牌帶來的效果。一個有競爭力的品牌，可以給企業(yè)在和同行業(yè)質量相差無幾的產品銷售競爭中帶來更大的經濟效益。2.提高信息披露質量華晨汽車集團為了完成考核業(yè)績，對利潤進行虛增，向外界發(fā)布虛假記載的年度財務報告。信息披露主要是企業(yè)將一個完整會計期間的財務狀況、經營成果和募集債券等相關信息向社會公眾公開，這樣會方便使用者進行相關信息的了解，并在此基礎上做出相應的經濟決策?，F(xiàn)如今，互聯(lián)網越來越普及，幾乎人手一部手機。我國現(xiàn)今總人口高達14億人左右，其中股民的數量占了很大一部分比例。他們利用自己手里的閑錢進行股票的投資。他們對股票的選取主要是根據企業(yè)披露的相關財務信息，觀察其股價走勢，判斷可能產生的投資結果，最后進行購買。因此，企業(yè)向外界發(fā)布的信息質量就顯得尤為重要。而華晨汽車集團這一披露虛假會計信息的行為影響極其惡劣，既對公司本身也沒有好處，也給那些信賴他們的股民造成的巨大的經濟損失。3.提高企業(yè)信譽講求信譽是商業(yè)道德的基本規(guī)范之一。信譽對企業(yè)的發(fā)展有著至關重要的現(xiàn)實意義。良好的企業(yè)信譽可以幫助企業(yè)在社會上更好的存活下去，獲得更多其他方面的支持和幫助，收獲更大的經濟效益。它還有利于塑造一個良好的企業(yè)形象，幫助企業(yè)贏得顧客的支持和信賴，從而有利于企業(yè)的長遠發(fā)展。華晨汽車集團的逾期銀行利息，債務違約等種種行為，不僅致使自身的信譽大打折扣，也讓顧客對企業(yè)失去信任，失去了堅實的受眾，給企業(yè)自身造成了難以彌補的財務損失。4.建立風險預警機制財務風險是客觀存在的，它通常有著悠久的潛伏期。其實在財務風險爆發(fā)之前，各個方面都有預警，例如資金的短缺，存貨的堆積，應收賬款難以收回，分紅的降低等。財務風險雖然不能被根除，但是我們可以盡自己最大的努力將發(fā)生的可能性降到最低，避免不必要的經濟損失駱新新.企業(yè)財務風險的分析與防范[J].中國集體經濟,2011(20):50-53.。因此企業(yè)要專門分撥出去一部分資金，建立財務風險指標分析預警機制，安排專人專組定時進行相關財務數據的檢驗和分析，及時匯報企業(yè)發(fā)展狀態(tài)，一旦發(fā)現(xiàn)有產生財務危機的可能，要高度重視并迅速采取相對應的措施，避免后續(xù)造成巨大的經濟損失。駱新新.企業(yè)財務風險的分析與防范[J].中國集體經濟,2011(20):50-53.（二）展望隨著經濟的持續(xù)發(fā)展和科學技術的提高，出現(xiàn)了許多新興產業(yè)，企業(yè)也如雨后春筍般紛紛冒出。但是，大多數企業(yè)都是曇花一現(xiàn)，能夠像茅臺酒、云南白藥和同仁堂等這樣的百年老企業(yè)幾乎沒有。這種現(xiàn)象產生的原因是企業(yè)缺乏財務預警機制。公司里設有專門的財務部，負責編制各類財務報表，還會有外部人員對報表進行審計。但是這些只是對數據進行簡單的整理加工，沒有進行相應的風險分析。因此，企業(yè)要想基因長青，不僅需要樹立良好的企業(yè)形象，提高自身競爭力，還要建立財務預警機制。財務預警機制是根據提供的年報，中期報告進行指標和模型分析，通過對比不同年度的數據，觀察其變化趨勢，降低財務風險發(fā)生的可能性。同時，公司要注重會計的培養(yǎng)方向，把會計向管理會計的方向培養(yǎng)，使會計人員能夠對企業(yè)進行規(guī)劃，提高會計人員發(fā)現(xiàn)財務風險的警惕性陳宏起,李世廣.企業(yè)財