上海建設國際金融中心的模式及建議

上海建設國際金融中心的模式及建議現(xiàn)代金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，對世界經(jīng)濟的影響力越來越大，發(fā)達的金融業(yè)對經(jīng)濟的發(fā)展有極大的促進作用。金融中心作為一個國家或地區(qū)金融活動的集中地，是一國經(jīng)濟發(fā)展的制高點和參與全球經(jīng)濟金融競爭的重要依托。誰擁有了強大的金融中心，誰就能夠掌握國際資本流動、定價、交易等的控制權，取得世界經(jīng)濟金融領域的主動權和話語權。一個國家要在當今世界經(jīng)濟格局中有話語權，就必須成為一個金融強國，而擁有國際金融中心是一個金融強國的主要標志?，F(xiàn)在美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機，對以紐約、倫敦為中心的國際金融格局造成了強大的沖擊。美元在國際貨幣體系中的地位和紐約、倫敦作為全球金融中心的地位正面臨巨大威脅。金融危機正在促成一場國際貨幣體系和國際金融格局的擅變。不少國內外學者認為，中國將作為率先走出金融危機的國家之一，成長為新國際金融格局中的重要一極。中國作為世界上最大的發(fā)展中國家和當今全球第三大經(jīng)濟體，也迫切需要一個以本國快速增長的實體經(jīng)濟為支撐的國際金融中心，以促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，提升在世界金融和經(jīng)濟格局中的話語權。上海作為目前國內經(jīng)濟、貿易、航運、金融等方面最具實力和發(fā)展?jié)摿Φ某鞘?，毋庸置疑成為國際金融中心的備選城市。加快推進上海國際金融中心建設，不僅是促進我國經(jīng)濟持續(xù)較快發(fā)展、不斷增強國際影響力和話語權的客觀要求，也是增強金融對經(jīng)濟發(fā)展推動力、確保國家經(jīng)濟金融安全的重要舉措。上海金融業(yè)近年來獲得了突飛猛進的發(fā)展，但是與紐約、倫敦等成熟的國際金融中心相比，仍有較大差距，而當前全球金融危機將帶來的國際金融中心格局的調整，又給上海帶來了千載難逢的絕佳機遇。那么上海建設國際金融中心應當何種模式，如何利用此次金融危機帶來的機遇，采取哪些政策措施將上海打造為國際金融中心呢?這是本文探討的主要問題所在。關鍵詞：國際金融中心、金融國際化、政府主導型第一章國際金融中心的定義和形成條件一、國際金融中心的定義現(xiàn)在世界上對國際金融中心的界定仍沒有一個統(tǒng)一的、標準的定義，但本質含義是一致的。國際金融中心就是各類金融機構高度集中、各類金融市場能自由生存發(fā)展，各類金融活動能順利有效進行的城市。它充當著全球性、區(qū)域性或國家性資金集散地和金融交易清算地的角色。根據(jù)金融服務輻射范圍和功能對其進行分類可分為全球性金融中心、區(qū)域性金融中心和國內金融中心。本文將著重國際金融中心的形成模式和影響因素，討論上海建設金融中心的實力和目標定位，并結合當今全球金融危機帶給上海的機遇和借鑒，提出自己的一些建議。二、國際金融中心的形成條件（一）、穩(wěn)定的經(jīng)濟增長國際金融中心的建設應以強大的經(jīng)濟基礎和穩(wěn)定的經(jīng)濟增長作為支撐。經(jīng)濟的增長帶動國際貿易和國際投資的擴大，從而產(chǎn)生了對投融資的巨大需求;同時，經(jīng)濟的增長會帶來收入和儲蓄的增加，進而刺激資金供給。巨大的資金供給和需求以及便利的資金融通渠道促使了國際金融中心的形成。沒有整個經(jīng)濟的長期穩(wěn)定發(fā)展作基礎，金融資本就會成為無源之水。倫敦、紐約、東京等國際金融中心的發(fā)展軌跡清晰地反映出經(jīng)濟基礎對國際金融中心形成的決定性作用。英國早在19世紀30年代末就完成了工業(yè)革命，其經(jīng)濟迅速向海外擴展，成為當時世界最大的工業(yè)制成品輸出國和海外投資國，英國的經(jīng)濟政治中心倫敦也便成為世界貿易的樞紐和國際資金交易的中心;日本六七十年代的經(jīng)濟持續(xù)增長使東京迅速成為國際金融中心，然而九十年代后，由于日本經(jīng)濟的持續(xù)衰退，東京在亞太地區(qū)金融中心的地位便逐步被香港和新加坡取代。（二）、一定規(guī)模的金融市場和金融機構，對國際金融市場具有重大影響力從國際金融中心的名稱上就可看出它的一定是有大量金融機構大量，只有多元化市場主體的存在，才能促進各金融主體的競爭，不斷進行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，提供多元化的金融服務。全球各成熟的國際金融中心無一不擁有種類齊全、數(shù)量眾多的國內外金融機構。另外，國際金融中心應具備規(guī)模大、發(fā)展完善、門類齊全的金融市場，有足夠的資金集散和融通功能，能夠為所服務的地區(qū)提供多樣、快捷、便利的金融服務，以促進資源優(yōu)化配置，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟作用，提高市場流動性和降低風險，并對國際金融市場具有重大的影響力。以倫敦為例，倫敦擁有包含貨幣市場、資本市場、外匯市場、金融衍生品市場、黃金市場、保險市場的完善的市場結構，各類金融產(chǎn)品應有盡有，交易活躍；倫敦銀行間同業(yè)拆借利率是國際銀行間資金拆借的基準利率和國際性金融衍生品的重要定價基礎。（三）、現(xiàn)代化的基礎設施、優(yōu)越的地理位置和發(fā)達的交通世界重要國際金融中心必須具有現(xiàn)代化通訊系統(tǒng)等基礎設施，以提供24小時全方位的優(yōu)質通訊和結算服務，保持時區(qū)優(yōu)勢，這是成為全球金融中心不可或缺的條件。例如國內電報和越洋海底電報的發(fā)明，奠定和發(fā)展了倫敦和紐約全球金融中心的地位。世界重要國際金融中心大多位于大型經(jīng)濟體的交通樞紐和商貿中心，擁有現(xiàn)代化立體交通運輸網(wǎng)絡。優(yōu)越的地理位置和交通條件使國際金融中心所在地的商貿活動十分活躍，從而衍生出巨大的資金交易需求，為金融服務業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的舞臺。比如紐約作為美國最大的港口城市之一，不但是美國東西走向交通干線的主要匯集地，也是美國通向歐洲、南美以及亞洲的主要港口。中國的香港位于西太平洋沿岸中心，是亞太地區(qū)南北通道和東南亞航線的中心，也是中國內地與東南亞的交通樞紐。優(yōu)越的地理位置和發(fā)達的交通為這些城市成長為國際金融中心提供了必要條件。（四）、穩(wěn)定的政治環(huán)境所在地不存在政局動蕩或前景不確定的風險，無長期戰(zhàn)亂與社會動亂發(fā)生，居民安居樂業(yè)，是國際金融中心形成的基本條件。動蕩的政治環(huán)境會引起跨境資本的大量頻繁流動，股市暴漲暴跌，銀行擠兌等現(xiàn)象，對金融業(yè)造成巨大的沖擊，并且可能受到國際上相應的制裁和懲罰，如凍結國際結算、凍結境外存款和資產(chǎn)等。這樣的城市不會成為國際金融中心的，例如中國的上海曾是遠東最大的金融中心，但是由于戰(zhàn)亂動蕩等原因，其地位逐漸喪失。由此可見，一個穩(wěn)定的政治環(huán)境對于國際金融中心的形成和發(fā)展是何等的重要。（五）、有效的金融監(jiān)管機制國際金融中心承擔著跨地區(qū)金融活動的中介角色，承擔著資金流動的巨大沖擊，并且要保證大量頻繁的金融活動的順利進行，因此政府須對金融業(yè)進行有效的監(jiān)管，防范金融風險。一個沒有金融安全保證的國際金融中心是不會有長久生命力的。由于對金融業(yè)監(jiān)管不嚴，美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機對紐約全球金融危機的地位造成了極大地沖擊。這是一個很好的反例;但有效有金融監(jiān)管又需要提供較為寬松的金融環(huán)境，市場交易比較自由和透明。當政府干預過多時，市場機制就難以有效發(fā)揮，國際金融中心的地位就會受到削弱。第二章、上海建設國際金融中心的條件和存在的問題一、上海建設國際金融中心的條件（一）、上海建設金融中心有深厚的歷史淵源上海是中國現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)源地，到1935年時上海已經(jīng)是整個遠東地區(qū)的金融中心。當時上海擁有信貸市場、同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、內匯市場、外匯市場、黃金市場、白銀市場、債券市場、股票市場、商品期貨市場等門類齊全的金融市場，且交易活躍，黃金市場的交易量僅低于倫敦、紐約，外匯市場的活躍程度也遠遠超過了當時實行的東京。另外金融市場國際化程度較高。遠東各地的外商公司股票、債券、中國政府在歐洲市場發(fā)行的金幣公債等都可以在上海的股票交易所上市交易。上海國際金觸中心的歷史，為當代上海的國際金融中心建設提供了一定的文化積淀、歷史聲譽和信心。直至今日，外灘仍是上海的兩個金融機構集聚地之一。我國銀行業(yè)全面對外開放后，大部分外資銀行選擇注冊在上海，也是與上世紀二三十年代這些銀行在上海的經(jīng)營歷史密不可分的。（二）、中國及上海經(jīng)濟近三十年發(fā)展保持穩(wěn)定和快速增長，為上海成為國際金融中心提供了經(jīng)濟基礎近三十年的改革開放使中國現(xiàn)在已成為世界三大經(jīng)濟體之一，如今，“中國制造”已經(jīng)遍布世界許多國家，世界制造中心已經(jīng)逐步向中國轉移，中國作為“世界工廠”己經(jīng)初具雛，。上海歷年來GDP總量始終穩(wěn)居中國之首，這都為上海建立國際經(jīng)濟中心提供了堅實的經(jīng)濟基礎。（三）、上海是國內金融機構集聚度最高的城市上海是目前我國金融機構最集中，外資金融機構數(shù)量最多和金融業(yè)國際化程度最高的城市，己率先建成陸家嘴和外灘兩個國內較大的金融功能區(qū)。上海現(xiàn)已擁有包括商業(yè)銀行、政策性銀行、證券公司、基金管理公司、保險公司、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財務公司、金融租賃公司、汽車金融公司、貨幣經(jīng)濟公司、期貨經(jīng)紀公司、商業(yè)銀行營運中心在內的全國最完整的金融機構體系，中國人民銀行在上海設有上?？偛?。至2019年末，上海有各類金融機構上千家。（四）、上海有優(yōu)越的區(qū)位優(yōu)勢和國內一流的基礎設施，城市信息化發(fā)展很快上海港扼守長江入海口，長江東西運輸通道與海上南北運輸通道在此交匯，其地理位置得天獨厚，是東亞地區(qū)重要的航運中心。到2018年時上海港已成為世界第一大貨運港和第二大集裝箱港，上海還形成了鐵路、水路、公路、航空、軌道等5種運輸方式組成的高效發(fā)達的一立體城，為迎接2010年即將到來的世博會，上?，F(xiàn)正加快推進樞紐型、功能性、網(wǎng)絡化的城市基礎設施建設。上海有時區(qū)的一個優(yōu)勢，白天與亞洲的金融中心一起交易。上午開市時正好紐約閉市，下午營業(yè)結束時又可以與倫敦銜接。上海比香港的時間早一小時，可以比香港先一個小時開始一天的業(yè)務。因此上海基本具有稱謂國際金融中心的區(qū)位條件（五）、中國政治經(jīng)濟的穩(wěn)定和對上海建設的支持都為上海建立國際金融中心提供了良好的外部環(huán)境和政策環(huán)境。自20世紀末國家就多次提出要將上海建為國際金融中心。為此，政府先后采取多項措施，促進上海金融業(yè)發(fā)展和國際金融中心建設。2015年8月，人行上海總部成立，成為上海國際金融中心建設的一項里程碑事件;2019年03月25日，國務院審議并原則通過《關于推進上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)和先進制造業(yè)、建設國際金融中心和國際航運中心的意見》，提出到2020年，將上?；窘ǔ膳c中國經(jīng)濟實力和人民幣國際地位相適應的國際金融中心;2019年4月8日上海與廣州等五城市開展跨境貿易人民幣結算試點?？梢?，將上海建設成為一個國際金融中心已經(jīng)上升成國家戰(zhàn)略。二、上海建設國際金融中心存在的問題（一）、經(jīng)濟規(guī)模小，國際化和金融化程度不夠上海目前的經(jīng)濟發(fā)展雖然達到了一定水平，高居全國之首，但與香成熟國際金融中心相比，上海目前的經(jīng)濟發(fā)展絕對水平尚有一定差距。上海成為國際金融中心，首先面臨著亞洲的兩大區(qū)域金融中心香港和新加坡的競爭，但就經(jīng)濟國際化和金融化程度而言，上海與兩者相較其金融機構集聚度不夠，特別是外資金融機構數(shù)量和金融中介、非銀行金融機構數(shù)量上與質量上差距明顯。就國際化程度而言，紐約2016年就有外資銀行197家，而上海2018年底才93家，金融機構國際化程度遠遠不夠；而且中國四大國有銀行，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、進出口銀行這兩大政策性銀行和招商、中信、民生、光大等其他多家重要的全國性股份制銀行總部皆不在上海。雖然花旗、匯豐、渣打一等國際大銀行已在上海注冊為法人銀行，但其在國內的市場份額和影響力遠遠不及中資銀行。而中國人壽、中國人保、中國再保險等國內最大的幾家保險公司、中國證券登一記結算公司、中國國債登記結算公司以及中國人民銀行和三大金融監(jiān)管機構的總部也都在北京。除此之外，信托公司、金融租賃公司、貨幣經(jīng)紀公司、期貨公司等金融機構要么數(shù)量太少，要么規(guī)模太小質量太差。而會計師事務所、投資咨詢機構、資信評級機構、資產(chǎn)評估機構、律師事務所等中介服務機構則規(guī)模小、發(fā)展不規(guī)范、存在惡性競爭。因此總的來說，全上海金融機構體系仍缺乏國際競爭力，銀行類、證券類、保險類金融機構和中介服務機構未能同步協(xié)調發(fā)展，金融服務種類不完善，整個金融體系創(chuàng)新原動力不足。（二）、金融市場發(fā)展不平衡，交易品種單一上海己具有種類較為齊全的金融市場。但整個金融市場風險管理和發(fā)現(xiàn)機制不健全，各類金融市場發(fā)展失衡，缺乏有效溝通。市場的成熟度和國際化程度與成熟的國際金融中心相比差距還很大。上海雖然擁有國內最齊全的各類金融市場，但是發(fā)展極不平衡。外匯市場由于人民幣未完全兌換，發(fā)展更是滯后。就國際化程度而言，上海股票市場不允許國外企業(yè)上市交易，人民幣還未能實現(xiàn)資本項目下的自由兌換，這都使得金融市場資源優(yōu)化配置的功能僅局限于國內，國際化程度極低，國際輻射力差。上海金融市場目前只有股票、債券、基金、商品期貨等傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品交易較為活躍。缺乏創(chuàng)新金融產(chǎn)品。在東京、香港、新加坡等亞洲金融中心股指期貨期權、利率期貨期權等衍生產(chǎn)品交易量巨大的同時，上海卻根本沒有上述產(chǎn)品的交易。（三）、金融人才數(shù)量不足，質量不高國際金融中心的建設需要一大批高質量、國際化的金融人才。而目前上海的金融人才隊伍，與成熟的國際金融中心相比差距很大。按從業(yè)人數(shù)來說，通常認為國際金融中心的金融從業(yè)人員應占各行業(yè)從業(yè)人員總數(shù)的10%左右。如紐約有金融從業(yè)人員77萬，香港有35萬，均達到上述標準。上海金融從業(yè)人員現(xiàn)有21.61萬人，僅占全市就業(yè)人口的2.38%。如果按照10%的標準，即使不考慮未來土海從業(yè)人員總數(shù)的增長，金融從業(yè)人員數(shù)量也需要擴充至91萬。按從業(yè)人員質量來說，目前上海金融從業(yè)人員整體質量較低，結構不合理。具體向言：1、當前上海金融人才絕大部分都是從事傳統(tǒng)金融業(yè)務的人員，而精通投資銀行、個融衍生品、資金交易、公司理財和個人理財?shù)雀黜棙I(yè)務的高端金融專業(yè)技術人才非常稀缺。2、熟悉WTO規(guī)則和國際金融業(yè)務，取得國際化職業(yè)資格，能夠熟練運用外語進行工作的人才十分有限。截至2017年底，美國共有注冊金融分析師(CFA)近5萬人，英國有近6千人，香港有3千多人，新加坡有2千多人，而中國大陸只有600多人。3、每年新增的金融人才多是缺乏經(jīng)驗的高學歷的年輕人，而具有豐富工作經(jīng)驗的高級管理人員的增量遠遠不能滿足要求，造成了一方面金融畢業(yè)生過多，求職競爭激烈；另一方面企業(yè)招聘不到合格的專業(yè)技術人才和管理人員的局面，金融人才市場供求結構失衡。（四）、缺乏完善、高效、透明的法制環(huán)境和優(yōu)惠的稅收制度上海經(jīng)過多年發(fā)展在改善法治環(huán)境方面取得長足進步，但在法律體系、司法環(huán)境、法律服務水平、法制透明度、公眾法律意識等方面，仍明顯落后。例如，證券市場屢屢發(fā)生制造傳播虛假信息和內幕信息，操縱市場，欺騙投資者的行為;上市公司財務報告作假行為屢禁不止等等。優(yōu)惠的稅收制度是能吸引金融機構聚集的主要因素，是反映城市商業(yè)環(huán)境的主要指標。倫敦金融城公布2018年公布的第三版《全球金融中心報告》中列出了38個金融中心2017年總的公司稅率，數(shù)據(jù)清晰的說明，上海在38個金融中心中，公司總稅率最高，是香港、新加坡的三倍之多。第三章上海建設國際金融中心的模式和建議一、上海建設國際金融中心的模式選擇—政府主導型國際金融中心的形成動力來源有兩種:一種是傳統(tǒng)的自然形成型，如倫敦、紐約;另一種是政府推動型，新興金融中心多為此種類型。上海建設國際金融中心，既缺乏倫敦、紐約那樣歷史機遇，也沒有那么多時間。所以靠自然條件緩慢地演變，不會是一個很好模式。必須參照新興金融中心的形成模式，靠中央的政策支持上海政府的努力，采取政府主導型的形成模式。上海在建設國際金融過程中，還不可避免地會遇到金融國際化、人民幣國際化，政策、稅收的優(yōu)化等問題，可以預見將會遇到美國等金融中心國家的壓力，在面臨以上壓力時都需要中國政府出面主導并做好準備，上海國際金融中心的建設才有成功的希望。二、建設上海國際金融中心的政策建議（一）、吸引金融機構總部落戶上海，培養(yǎng)高質量、多元化的金融機構體系上海還需要吸引外資銀行將其保留在其他國家和地區(qū)的總部遷移到上海，使上海的金融機構在政策的自主性，資金的集聚度和運用方面，都得到更大提升。由于各種原因中資銀行總部大多位于北京，但上海完全可以吸引其營運中心、數(shù)據(jù)處理中心、軟件中心、信用卡中心等總行直屬部門遷至上海。把上海建設為國際知名的中資金融機構總部基地和外資金融機構進入中國和輻射亞洲的總部集聚地。（二）、完善上海多層次、規(guī)范化和國際化的金融市場體系當前上海證券市場按照股票市值和成交量標準己分別躋身國際第六和第七，但仍非常不完善，需要改進的地方很多。主要是在重視二板和三板市場的發(fā)展、增加機構投資者的種類，規(guī)范其行為、完善證券市場信息披露機制，堅決杜絕操縱市場、欺騙投資者行為等方面下功夫。完善多層次的市場體系，重視各類金融市場的協(xié)調發(fā)展，在抓傳統(tǒng)市場的同時也要注重新興產(chǎn)品和國際金融產(chǎn)品市場的發(fā)展。（三）、抓住全球金融危機的帶來的機遇，發(fā)展金融人才隊伍當前全球金融危機使美國、歐洲等地大量優(yōu)秀金融人才難以就業(yè)，上?？梢詫嵤┙鹑谌瞬乓M計劃以很好的緩解高層次、國際化金融人才稀缺的問題。同時要引進和支持國際認可度強的、成熟的金融職業(yè)資格培訓項目，發(fā)展上海金融人才海外培訓計劃，并在金融機構人才引進、戶籍管理、出入境手續(xù)等方面進一步簡化手續(xù)，留住高端金融人才。（四）、加強法律法規(guī)建設，完善金融監(jiān)管機制，為上海建設國際金融中心提供良好的制度保障完善的法律