課件宏佚名3第11章

第11章總需求II：應(yīng)用IS-LM模型CHAPTER101內(nèi)容Chapter9介紹了總需求和總供給模型.Chapter10發(fā)展了theIS-LM模型,這是總需求曲線的基礎(chǔ).在Chapter11,我們利用IS-LMmodel:考察在短期中（價(jià)格不變）的時(shí)候，政策和沖擊如何影響收入和利率推導(dǎo)總需求曲線考察對(duì)大蕭條theGreatDepression的各種解釋CHAPTER102交點(diǎn)決定了兩個(gè)市場同時(shí)均衡時(shí)候的Y

和r

的唯一組合.TheLM

curve代表貨幣市場均衡.theIS-LM

Model的均衡TheIS

curve代表了產(chǎn)品市場的均衡.ISY

rLMr1Y1CHAPTER10311.1theIS-LMModel的政策分析政策制定者能夠通過以下方式影響宏觀變量。

財(cái)政政策:Gand/orT貨幣政策:M我們利用IS-LMmodel分析這些政策的影響.ISY

rLMr1Y1CHAPTER104 總產(chǎn)出&總收入提高.IS1政府購買支出1.

IS

曲線向右移Y

rLMr1Y1IS2Y2r21.2.

這提高了貨幣需求，導(dǎo)致利息率上升…2.3.

…會(huì)降低投資，所以Y最后上升的幅度3.CHAPTER105IS11.減稅Y

rLMr1Y1IS2Y2r2消費(fèi)者儲(chǔ)蓄了稅收減少幅度的(1MPC)部分,減稅使得theIScurve移動(dòng)幅度要小于等量

G的影響

1.2.2.…于是，

T對(duì)利率和產(chǎn)出的影響要比等量的

G小.2.CHAPTER1062. …導(dǎo)致了利息率下降IS貨幣政策:M的增加1.

M>0使得

theLM

curve向下移動(dòng)(或者是向右移)Y

rLM1r1Y1Y2r2LM2…增加投資，促使產(chǎn)出和收入提高.aricherexplanation……CHAPTER107貨幣政策和財(cái)政政策的相互作用模型:

貨幣&財(cái)政政策變量

(M,GandT)外生的現(xiàn)實(shí)世界:

貨幣政策制定者可能調(diào)整M

來適應(yīng)財(cái)政政策的變化。反之，則相反。相互作用可能會(huì)改變最初政策變化的影響.CHAPTER108TheFed對(duì)

G>0的反映假定國會(huì)增加G.theFed可能有如下反應(yīng):1.holdMconstant2.holdrconstant3.holdYconstant每種情況下的

G的影響都不同CHAPTER109If國會(huì)提高G,

theIS

曲線右移IS1Response1:holdMconstantY

rLM1r1Y1IS2Y2r2IfFedholdsMconstant,這樣LM

曲線不會(huì)移動(dòng).結(jié)果:CHAPTER1010If國會(huì)提高G,

theIS

曲線右移IS1Response2:holdrconstantY

rLM1r1Y1IS2Y2r2為了使得rconstant,Fed增加Mto使得LM曲線右移.LM2Y3結(jié)果:CHAPTER1011如果國會(huì)增加G,

theIS

curve向右移動(dòng)IS1Response3:holdYconstantY

rLM1r1IS2Y2r2TokeepYconstant,Fed減少M(fèi)使得

LM

曲線左移.LM2Results:Y1r3CHAPTER1012估計(jì)財(cái)政政策的乘數(shù)fromthemacroeconometricmodelAssumptionaboutmonetarypolicyEstimatedvalueof

Y

/

G

FedholdsnominalinterestrateconstantFedholdsmoneysupplyconstant1.930.60Estimatedvalueof

Y

/

T

1.19

0.26CHAPTER1013對(duì)IS-LMModel的沖擊IS

shocks:產(chǎn)品和服務(wù)需求的外生變化。

例子:股票市場繁榮或者低迷

改變家庭的財(cái)富

C

改變企業(yè)或者消費(fèi)者的信心或者預(yù)期

Iand/or

CCHAPTER1014theIS-LMModel的沖擊LM

shocks:對(duì)貨幣需求的外生變化.例子:信用卡詐騙案增加促使貨幣需求增加更多的ATMsortheInternet減少了貨幣需求CHAPTER1015練習(xí):

分析對(duì)theIS-LMmodel的沖擊使用theIS-LM

模型分析下列事件的影響股票市場繁榮使得消費(fèi)者更加富有.在一系列信用卡詐騙案件后，消費(fèi)者在交易中更多使用現(xiàn)金.對(duì)于每次沖擊,使用theIS-LM

圖表明沖擊對(duì)Y

和r的影響

.決定C,I,andtheunemploymentrate發(fā)生什么變化.CHAPTER1016CASESTUDY:

TheU.S.recessionof2001During2001,2.1millionpeoplelosttheirjobs,

asunemploymentrosefrom3.9%to5.8%.GDPgrowthslowedto0.8%

(comparedto3.9%averageannualgrowthduring1994-2000).CHAPTER1017CASESTUDY:

TheU.S.recessionof2001Causes:1)Stockmarketdecline

C30060090012001500199519961997199819992000200120022003Index(1942=100)Standard&Poor’s500CHAPTER1018CASESTUDY:

TheU.S.recessionof2001Causes:2)9/11increaseduncertaintyfallinconsumer&businessconfidenceresult:lowerspending,IS

curveshiftedleftCauses:3)CorporateaccountingscandalsEnron,WorldCom,etc.reducedstockprices,discouragedinvestmentCHAPTER1019CASESTUDY:

TheU.S.recessionof2001Fiscalpolicyresponse:shiftedIS

curverighttaxcutsin2001and2003spendingincreasesairlineindustrybailoutNYCreconstructionAfghanistanwarCHAPTER1020CASESTUDY:

TheU.S.recessionof2001Monetarypolicyresponse:shiftedLMcurverightThree-monthT-BillRate0123456701/01/200004/02/200007/03/200010/03/200001/03/200104/05/200107/06/200110/06/200101/06/200204/08/200207/09/200210/09/200201/09/200304/11/2003CHAPTER1021theFed’s政策工具有哪些?Whatthenewspapersays:

“今天theFed降低0.5點(diǎn)的利率”Whatactuallyhappened:

TheFed實(shí)行了擴(kuò)張性的貨幣政策，使得theLMcurve向右移，直到利息率下降了0.5點(diǎn).TheFed目標(biāo)是聯(lián)邦基金利率

:

它宣布了一個(gè)目標(biāo)值,

并貨幣政策使得LM曲線達(dá)到目標(biāo)值.CHAPTER1022WhatistheFed’spolicyinstrument?為什么theFedtarget

interestratesinsteadofthemoneysupply?1) 利息率比貨幣供給更容易度量。2) TheFed相信LMshocks比ISshocks更普遍。如果這樣，盯住利息率來熨平收入水平波動(dòng)要比盯住貨幣供給來熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的效果要好的多。

(Seeend-of-chapterProblem7onp.328.)CHAPTER10232008年12月降息仍然在持續(xù)。。。。。泰國央行3日宣布降息1個(gè)百分點(diǎn)后.歐盟央行4日決議降息0.75個(gè)百分點(diǎn)，降至2.5%，為該行成立10年以來最大幅度的降息，因經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化及通膨率下滑.英國央行降息1個(gè)百分點(diǎn)，基準(zhǔn)利率降至2，相當(dāng)于該行自1694年創(chuàng)立以來的最低利率。英國經(jīng)濟(jì)因銀行緊縮貸款而陷入衰退。瑞典央行大幅降息1.75個(gè)百分點(diǎn)，降至2%，是1992年來最大幅降息，該行并表示，2010年以前不會(huì)升息，且預(yù)測(cè)明年經(jīng)濟(jì)仍陷于衰退新西蘭央行宣布大幅降息1.5個(gè)百分點(diǎn)，降幅創(chuàng)史上之最，基準(zhǔn)利率目前降至5%。新西蘭央行還暗示，為了擺脫18年來最嚴(yán)重的景氣低迷，有可能進(jìn)一步降息。印度尼西亞央行意外調(diào)降基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，自9.5%降為9.25%，這是印度尼西亞一年來首次降息

CHAPTER102411.2總需求理論的IS-LM模型到目前為止,我們已經(jīng)利用IS-LM

模型分析的是短期：當(dāng)價(jià)格水平是固定不變的時(shí)候。然而,P

變化會(huì)引起LM

曲線的移動(dòng)進(jìn)而影響Y.Theaggregatedemandcurve

(introducedinchap.9)描述

P

和Y兩者之間的關(guān)系CHAPTER1025Y1Y2從IS-LM模型到theADcurveY

rY

PISLM(P1)LM(P2)ADP1P2Y2Y1r2r1AD

曲線斜率表示:

P (M/P

)

LM

shiftsleft

r

I

Y

CHAPTER1026貨幣政策與AD

曲線Y

PISLM(M2/P1)LM(M1/P1)AD1P1Y1Y1Y2Y2r1r2TheFed能夠增加總需求:

M

LM

shiftsrightAD2Y

r

r

I

Y（給定

P）CHAPTER1027Y2Y2r2Y1Y1r1財(cái)政政策和AD

曲線Y

rY

PIS1LMAD1P1擴(kuò)張性的財(cái)政政策(Gand/orT)提高總需求:

T

C IS右移

Y

（給定P）AD2IS2CHAPTER1028長期和短期中的IS-LM

和AD-AS

回憶Chapter9:促使經(jīng)濟(jì)從短期向長期變化的因素是價(jià)格水平的逐漸調(diào)整。上升下降保持不變?cè)诙唐诰?如果這樣，隨著時(shí)間推移，價(jià)格水平會(huì)CHAPTER1029一個(gè)IS

沖擊的SR和LR效應(yīng)一個(gè)負(fù)面的IS

沖擊，使得

IS

和

AD

左邊移動(dòng)，使得Y

下降。Y

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD1CHAPTER1030一個(gè)IS

沖擊的SR和LR效應(yīng)Y

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD1在新的短期均衡上,CHAPTER1031AD2一個(gè)對(duì)IS

沖擊的SR和LR效應(yīng)Y

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD1隨著時(shí)間推移,

P

逐漸下降,導(dǎo)致SRAS

向下移動(dòng)M/P

增加，使得LM

曲線向下移動(dòng)。SRAS2P2LM(P2)CHAPTER1032AD2SRAS2P2LM(P2)一個(gè)IS

沖擊的SR和LR效應(yīng)Y

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD1這個(gè)過程要繼續(xù)下去，一直到經(jīng)濟(jì)到達(dá)一個(gè)長期均衡。whatishappeningtotheotherendogenousvariables(C,I,u)intheshortrunandlongrun？CHAPTER1033練習(xí):

分析

M的SR&LR效應(yīng)畫出如右邊所示的

IS-LM

和AD-AS圖表.假設(shè)Fed增加M.用圖顯示短期效應(yīng).表明從短期向長期變化過程中的情況.在新的長期均衡上，內(nèi)生變量的變化?Y

rY

PLRASLRASISSRAS1P1LM(M1/P1)AD1CHAPTER1034IS-LM模型在古典理論和凱恩斯主義下的具體特征。p280CHAPTER103511.3TheGreatDepressionUnemployment(rightscale)RealGNP

(leftscale)CHAPTER1036為什么會(huì)有GreatDepression？20世紀(jì)初，第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，美國迎來了一個(gè)空前的經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期。電力能源在加速機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)的同時(shí)點(diǎn)亮萬家燈火，冰箱、洗衣機(jī)改變了人們的食物購買和日常生活習(xí)慣，汽車成為家庭新寵，大興土木促進(jìn)了建筑業(yè)的興旺。1929年10月29日的華爾街崩盤。股市在1929年9月1日是最高點(diǎn)，市值總計(jì)是896億，到1932年7月1日跌到156億，跌了740億美元，跌幅達(dá)82.5%。1930年11月和12月，田納西州的考德威爾銀行和紐約市的美國銀行相繼破產(chǎn)。大蕭條頭3年，共有5000家銀行倒閉，實(shí)體經(jīng)濟(jì)蕭條。CHAPTER1037

1929——1933年四年間，美國經(jīng)濟(jì)徹底瓦解了。國民生產(chǎn)總值減少了40%，失業(yè)率達(dá)到24.9%，到1933年，國民收入暴跌了將近一半。至少有13萬家企業(yè)倒閉汽車工業(yè)下降了95%鋼鐵工業(yè)僅以12%的生產(chǎn)能力運(yùn)轉(zhuǎn)商品批發(fā)價(jià)格下跌了近三分之一商品貿(mào)易下降了三分之二以上；高達(dá)一半的美國家庭主要?jiǎng)趧?dòng)力失業(yè)或收入銳減，成千上萬工人工作無著，三分之一的人口缺衣少食。1929——1939年這十年，由于大危機(jī)之后的長期蕭條，經(jīng)濟(jì)幾乎沒有什么增長，1939年國民生產(chǎn)總值比1929增長不足0.1%。CHAPTER1038大蕭條下的窮人們的生活孩子們撿汽水瓶到鋪?zhàn)永锿隋X，一個(gè)兩分；上面包店排隊(duì)買隔宿的面包。婦女們把舊被單剪開再把兩邊縫接起來，這樣就把中間磨損的地方分移到兩邊去了；把自己的衣服改一改給女兒穿，這樣在鄰居太太面前就不顯得寒磣了。在農(nóng)村，特別是中西部的農(nóng)民們，生活極其慘淡。由于農(nóng)產(chǎn)品(000061)價(jià)格慘跌，大量農(nóng)場主破產(chǎn)。千百萬人只因像畜生那樣生活，才免于死亡。賓夕法尼亞州的鄉(xiāng)下人吃野草根、蒲公英；肯塔基州的人吃紫羅蘭葉、野蔥、勿忘我草、野萵苣以及一向?qū)＝o牲口吃的野草。城里的孩子?jì)寢屧诖a頭上徘徊等待，一有腐爛的水果蔬菜扔出來，就上去同野狗爭奪。蔬菜從碼頭裝上卡車，她們就跟在后邊跑，有什么掉下來就撿。中西部地區(qū)一所旅館的廚師把一桶殘菜剩羹放在廚房外的小巷里，立即有十來個(gè)人從黑暗中沖出來搶。人們還看到，有人全家走進(jìn)垃圾堆撿骨頭和西瓜皮來啃。因?yàn)榍x多，芝加哥市有一個(gè)寡婦在撿東西吃時(shí)總是先把眼鏡摘掉，眼不見為凈。

CHAPTER10391933CHAPTER10401933CHAPTER1041支出假設(shè):

對(duì)IS曲線的沖擊大蕭條很大程度上是因?yàn)楫a(chǎn)品和服務(wù)需求的下降－--IS

曲線向左邊移動(dòng)證據(jù):產(chǎn)出和利率同時(shí)下降。（IS

曲線向左邊移動(dòng)）CHAPTER1042支出假設(shè):

IS移動(dòng)的原因股票市場崩潰外生變量C

Oct-Dec1929:S&P500fell17%Oct1929-Dec1933:S&P500fell71%投資下降1920s過多建造的糾正大范圍的銀行倒閉使得投資難以獲得支持緊縮性財(cái)政政策面對(duì)稅收收入下降和赤字上升，政治家們提高稅率并削減開支CHAPTER1043貨幣假設(shè):

LMCurve的一個(gè)沖擊大蕭條很大程度上歸于貨幣供給大幅度下降證據(jù):

在1929-33年，M1下降25%。但是,這種假設(shè)有兩個(gè)問題:

P

下降更大,于是M/P

實(shí)際上輕微上升。

名義利息率不斷下降，與LM向左邊移動(dòng)的結(jié)果是相反的。從而，否定了大蕭條是由LM曲線左邊移動(dòng)引起的觀點(diǎn)。CHAPTER1044再論貨幣假設(shè):

下跌價(jià)格的效應(yīng)大蕭條的嚴(yán)重性是由于嚴(yán)重的通貨緊縮導(dǎo)致:

在1929-33，P

下降25%.通貨緊縮可能是由于M的減少造成的，這樣貨幣可能起到重要的作用.通貨緊縮是如何影響經(jīng)濟(jì)的?CHAPTER1045再論貨幣假設(shè)::

價(jià)格下跌的效應(yīng)—增加收入通貨緊縮的穩(wěn)定效應(yīng)（經(jīng)濟(jì)具有自我校正的能力）:

P(M/P)LM右移

Y（IS-LM模型）Pigoueffect:

P (M/P) consumers’wealth

C

ISshiftsright

YCHAPTER1046再論貨幣假設(shè):

價(jià)格下跌的效應(yīng)——抑制收入預(yù)期通貨緊縮波動(dòng)效應(yīng):erforeachvalueofi IbecauseI=I(r)

計(jì)劃支出或者總需求

e&output名義利率下降，實(shí)際利率上升CHAPTER1047再論貨幣假設(shè)::

價(jià)格下跌的效應(yīng)—抑制收入未預(yù)期到的通貨緊縮的不穩(wěn)定效應(yīng)（經(jīng)濟(jì)缺乏自我校正的能力）:debt-deflationtheory

P(如果未預(yù)期到)

將購買力從債務(wù)人轉(zhuǎn)移到債權(quán)人

債務(wù)人的支出減少，債權(quán)人的支出增加。

如果債務(wù)人支出傾向大于債權(quán)人，這樣，總支出下降，IS

曲線左邊移動(dòng),并且Y

下降。CHAPTER1048為什么不會(huì)再發(fā)生大蕭條政策制定者們現(xiàn)在更多地了解宏觀經(jīng)濟(jì):TheFed知道在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期不會(huì)降低M財(cái)政政策的制定者們知道在蕭條時(shí)期不會(huì)提高稅收和減少支出.聯(lián)邦存款保險(xiǎn)制度使得大面積的銀行破產(chǎn)不可能出現(xiàn).Automaticstabilizers（比如：所得稅和失業(yè)保險(xiǎn)）使得在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期財(cái)政政策擴(kuò)張CHAPTER1049TheFinancialCrisisandEconomicDownturnof2008and2009從房地產(chǎn)異常繁榮開始，從1995年到2006年，美國的房價(jià)幾乎翻番。2001衰退以后，theFed降低利息率，并將利息率維持在歷史上的低水平。抵押貸款市場的發(fā)展：Subprime

borrowers

；Securitization：mortgage-backedsecurities(抵押貸款擔(dān)保證券)mortgage-backedsecuritiesarethensoldtootherinstitutionsCHAPTER1050從2006到2008，全美國范圍內(nèi)的房價(jià)下跌了20%。asubstantialriseinmortgagedefaultsandhomeforeclosures。largelossesatthevariousfinancialinstitutionsthatownedmortgage-backedsecurities.asubstantialriseinstockmarketvolatilityadeclineinconsumerconfidence所有這些事件的后果：經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷IS曲線大幅度的向左邊移動(dòng)。CHAPTER1051TheU.Sgovernment對(duì)危機(jī)的反應(yīng)積極而迅速。TheFedcutitstargetforthefederalfundsratefrom5.25percentinSeptember2007toaboutzeroinDecember2008inOctober2008,Congressappropriated$700billionfortheTreasurytousetorescuethefinancialsystem，whichusedforequityinjectionsintobanksinJanuary2009,oneofObama’sfirstproposalswasamajorincreaseingovernmentspendingtoexpandaggregatedemand.CHAPTER10522008年美國財(cái)政部直接向金融企業(yè)注資10月14日：對(duì)銀行注資2500億美元。財(cái)政部將會(huì)從7000億美元金融救援方案中，撥出2500億美元直接向金融機(jī)構(gòu)注資,包括9家最大的銀行——美國銀行、紐約銀行梅隆公司、花旗銀行、高盛集團(tuán)、摩根大通等。美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）也為銀行間的貸款提供1.4萬億美元的臨時(shí)擔(dān)保。11月10日：對(duì)AIG增加注資。全球最大的保險(xiǎn)公司美國國際集團(tuán)（AIG），獲得更多的政府資助，從原來的1230億美元增加到1500億美元。CHAPTER105311月23日：搭救花旗銀行。財(cái)政部再度投資200億美元救援股價(jià)暴跌的花旗銀行，以及提供3060億美元來擔(dān)保問題資產(chǎn)。

11月25日：8000億美元促進(jìn)信貸方案。美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部推出總值8000億美元方案幫助信貸市場恢復(fù)正常運(yùn)作；其中6000億美元用來購買房屋抵押貸款和相關(guān)有價(jià)證券，2000億美元促進(jìn)消費(fèi)信貸。CHAPTER1054r1參考資料：TheLiquidityTrap-貨幣政策無效M/P

rr1rYLM(a)

實(shí)際貨幣余額市場(b)TheLMcurveL（r,Y）ISY1△MCHAPTER1055DoesTheLiquidityTrapexist?U.S.interestrateswerewellunder1percentthroughoutthesecondhalfofthe1930s.InDecemberof2008,theFederalReservecutitstargetforthefederalfundsratetotherangeofzeroto0.25percent.OnepossibilityisthatthecentralbankcouldraiseinflationexpectationsAsecondpossibilityisthatmonetaryexpansioncouldcausethecurrencytolosevalueinthemarketforforeign-currencyexchange.CHAPTER10562008金融危機(jī)-市場沒有終結(jié)次級(jí)貸如何產(chǎn)生？金融危機(jī)如何爆發(fā)？CHAPTER1057美國次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國第五大投行貝爾斯登公司利空消息頻傳，其經(jīng)營日益陷入困境。３月１４日，美聯(lián)儲(chǔ)決定通過摩根大通公司向貝爾斯登提供應(yīng)急資金，以緩解該公司的流動(dòng)性短缺危機(jī)。這也是自１９２９年美國經(jīng)濟(jì)大蕭條以來，美聯(lián)儲(chǔ)首次向非商業(yè)銀行提供應(yīng)急資金。9月7日：兩房國有化。美國財(cái)政部接管抵押貸款巨頭房利美(FannieMae)和房地美(FreddieMac)。美國政府承諾用2000億美元來擔(dān)保兩家公司的資產(chǎn)。這也意味著持續(xù)了近一年的次貸危機(jī)正在惡化。CHAPTER10589月18日：美聯(lián)儲(chǔ)和國外央行聯(lián)手救市。美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)合歐洲、日本和加拿大的央行，一起為全球市場注入1800億美元，因?yàn)榭只诺耐顿Y者已經(jīng)從市場里撤離了近800億美元的資金，導(dǎo)致流動(dòng)性緊縮。10月3日：國會(huì)通過7000億美元金融救援方案。國會(huì)終于以263票對(duì)171票，通過財(cái)長保爾森提議的7000億美元金融市場救援方案。CHAPTER105910月14日：對(duì)銀行注資2500億美元。財(cái)政部將會(huì)從7000億美元金融救援方案中，撥出2500億美元直接向金融機(jī)構(gòu)注資,包括9家最大的銀行——美國銀行、紐約銀行梅隆公司、花旗銀行、高盛集團(tuán)、摩根大通等。美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）也為銀行間的貸款提供1.4萬億美元的臨時(shí)擔(dān)保。11月10日：對(duì)AIG增加注資。全球最大的保險(xiǎn)公司美國國際集團(tuán)（AIG），獲得更多的政府資助，從原來的1230億美元增加到1500億美元。CHAPTER106011月23日：搭救花旗銀行。財(cái)政部再度投資200億美元救援股價(jià)暴跌的花旗銀行，以及提供3060億美元來擔(dān)保問題資產(chǎn)。

11月25日：8000億美元促進(jìn)信貸方案。美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部推出總值8000億美元方案幫助信貸市場恢復(fù)正常運(yùn)作；其中6000億美元用來購買房屋抵押貸款和相關(guān)有價(jià)證券，2000億美元促進(jìn)消費(fèi)信貸。CHAPTER1061政府不是第一次接管危機(jī)企業(yè)第一次世界大戰(zhàn)期間的1917年，為了保證戰(zhàn)爭運(yùn)輸?shù)捻樌M(jìn)行，聯(lián)邦政府強(qiáng)行接管并經(jīng)營美國的鐵路公司。一戰(zhàn)結(jié)束后，于1920年，政府重新補(bǔ)償這些鐵路公司的原債券投資者和股東的經(jīng)濟(jì)損失，同時(shí)將這些公司轉(zhuǎn)讓給私人投資者，由民間自己經(jīng)營。出于戰(zhàn)時(shí)緊急狀態(tài)與軍供安全的理由，二戰(zhàn)期間，美國政府將幾十家私人鐵路公司、煤礦公司以及雜貨零售公司由國家接管，到戰(zhàn)后再還回給民有。CHAPTER10621952年朝鮮戰(zhàn)爭時(shí)期，美國私人鋼鐵公司威脅要進(jìn)行全面罷工，斷絕戰(zhàn)時(shí)鋼鐵供應(yīng)，結(jié)果，杜魯門總統(tǒng)宣布由政府接管88家鋼鐵公司，以保證國家安全?？墒?，接下來，鋼鐵公司的股東們集體起訴，指控總統(tǒng)命令違憲，最后，官司打到美國最高法院，最高法院判定總統(tǒng)越權(quán)，命令將這些鋼鐵公司歸還給私人股東們。CHAPTER1063在金融行業(yè)，三十年代大蕭條時(shí)期，政府接管過很多銀行，其中規(guī)模最大的舉措要數(shù)1932年由聯(lián)邦政府成立的“國家再建金融公司”（ReconstructionFinanceCorporation），它不僅給處于危機(jī)中的金融公司提供貸款，而且花了13億美元（在相對(duì)規(guī)模上相當(dāng)于今天的2000億美元）買了近6000家私人銀行的