投資銀行自評報告

投資銀行自評報告理財班袁麗珍201030410101通過這學期學習的《投資銀行業(yè)務(wù)》，使我了解到投資銀行業(yè)是一個不斷發(fā)展的行業(yè)，是證券和股份公司制度發(fā)展到特定階段的產(chǎn)物，是發(fā)達證券市場和成熟金融體系的重要主體，在現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著溝通資金供求、構(gòu)造證券市場、推動企業(yè)并購、促進產(chǎn)業(yè)集中和規(guī)模經(jīng)濟形成、優(yōu)化資源配置等重要作用。在這學習的過程中，我不僅僅學到的是投資銀行的基本內(nèi)容，還學習到了思考問題的方法和要養(yǎng)成思考的好習慣。此外，團隊合作也是非常重要的，要注意培養(yǎng)自己的團隊精神。除了我所了解的之外，我還知道了MBO指目標公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股份，通過改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，達到重組本公司的目的并獲得預期收益的一種收購行為。MBO收購的特點是第一：收購方為目標公司經(jīng)理層。第二：收購方式為高負債融資收購。第三：收購結(jié)果為經(jīng)理層完全控制目標公司。第四：收購目的在于獲得預期利益。BOT(建設(shè)－營運－移交)投資方式是由政府通過特許協(xié)議的方式將基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、營運權(quán)讓渡給項目發(fā)起人并對部分項目風險提供商業(yè)支持和政府承諾；項目發(fā)起人則設(shè)立項目公司，并由項目公司通過一系列協(xié)議（合同）聯(lián)接眾多的項目參與者對項目進行建設(shè)、營運，通過經(jīng)營所得收回投資，償還貸款，獲取收益；特許期滿后，項目公司將項目無償移交給政府。BOT投資方式具有融資能力強，自有資本需要量小，投資收益有保障等眾多優(yōu)點。主要特征有：第一：是政府與私人資本以公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和經(jīng)營為目標的的合作關(guān)系。第二：以政府特許為核心和基礎(chǔ)，政府以合同中的行政特權(quán)方式保留和行使公共職權(quán)。第三;是一種特殊的私人直接投資方式.第四：財產(chǎn)權(quán)利的特殊性。資產(chǎn)證券化是指將流動性較差但在一定時段內(nèi)可獲相對穩(wěn)定收益的資產(chǎn)通過一定的結(jié)構(gòu)安排（通常是成立一個特殊目的載體，SPV)將資產(chǎn)收益和風險進行剝離重組，保持資產(chǎn)組合在可預見的未來有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并將預期現(xiàn)金流的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诮鹑谑袌鰞?nèi)流動的證券借以進行融資的過程?；诵氖菍Y產(chǎn)的收益和風險要素進行分離和重組。資產(chǎn)證券如何獲得信用增級，主要分為兩種形式，有外部增級和內(nèi)陪增級兩種。從江蘇吳中集團BT項目資產(chǎn)支持受益憑證中，使我了解了整個資產(chǎn)證券化的流程。通過中信證券各廣發(fā)證券這兩家國內(nèi)知名券商之間在2004年9月上演的一場激烈的收購與反收購，可知，收購是指一個公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，以實現(xiàn)一定經(jīng)濟目標的經(jīng)濟行為。按并購雙方的行業(yè)關(guān)聯(lián)性劃分，1.橫向收購2.縱向收購3混合收購。按持股對象是否確定劃分，1要約收購2協(xié)議收購。按目標公司董事會是否抵制劃分1善意收購2敵意收購。按支付方式劃分1現(xiàn)金購買股票，2現(xiàn)在購買資產(chǎn)，等等。反收購策略有1.金降落傘策略，是指雇用合同中按照公司控制權(quán)變動條款，對失去工作的管理人員進行補償?shù)囊?guī)定。2.銀降落傘策略。毒丸策略是目標公司為避免被其他公司收購，采取一些在特定情況下，如公司一旦被收購就會對本身造成嚴重損害的手段，以降低本身吸引力，收購方一旦收購，就好像吞食了“毒丸”一樣不好處理。常見的”毒丸計劃”有1.股東權(quán)益毒丸計劃;2.負債毒丸計劃,該計劃指目標公司在惡意收購威脅下大量增加自身負債，降低企業(yè)被收購的吸引力。例如，目標公司發(fā)行債券并約定在公司股權(quán)發(fā)生大規(guī)模轉(zhuǎn)移時，債券持有人可要求立刻兌付，從而使收購公司在收購后立即面臨巨額現(xiàn)金支出，降低其收購興趣。3.人員毒丸計劃,該計劃指目標公司全部/絕大部分高級管理人員共同簽署協(xié)議，在目標公司被以不公平價格收購，并且這些人中有一人在收購后將被降職或革職時，全部管理人員將集體辭職。這一策略不僅保護了目標公司股東的利益，而且會使收購方慎重考慮收購后更換管理層對公司帶來的巨大影響。創(chuàng)業(yè)投資的主要特點：1.資金由專業(yè)機構(gòu)管理。2.針對未上市企業(yè)的權(quán)益性資本。3.主要投入高科技企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)。4.投資項目具有較高風險。5.靠資本增值獲取收益.讓我感受最深的是，《投資銀行業(yè)務(wù)》這門本來是比較枯燥乏味的課，老師卻講的非常有趣。主要是以小組進行任務(wù)分配。5人一組，5個模塊，5個環(huán)節(jié)。然后1人負責一個項目，用PPT和文件的形式上講臺演講，每個人分工明確，然后出老師同學提問和老師點評。這樣下來每個同學都有機會上臺展示自己的能力和鍛煉自己口才。當時我負責項目四是評述一家公司并購與反并購策略，當時我講的是facebook收購instagram的策略，讓我更加了解到公司的收購策略和更加鍛煉了自己，爭取機會。到講課快要結(jié)束的時候還講了商業(yè)計劃書，說作為專科生一定要具備寫商業(yè)計劃書的能力，還要增強自己的自信心。希望老師多保持這種教學風格，調(diào)動上課的活躍氣氛。更多提供學生講說的能力。項目項目一10分項目二10分項目三10